Halvårsredogörelse 2018 FCG Fonder AB Östermalmstorg 1 114 42 Stockholm www.fcgfonder.se
2 INLEDNING Halvårsredogörelse FCG Fonder AB, 556939 1617, avger härmed halvårsredogörelsen för perioden 2018-01-01-2018-06-30, avseende fonden: Exceed Select (Org.nr 515602 8309) Fonden är en värdepappersfond enligt lagen (2004:46) om värdepappersfonden ("LVF"). Förvaltningsberättelse Exceed Select startade den 14 november 2016 efter godkännande från Finansinspektionen den 2016-03-18. Fondbestämmelserna finns att tillgå på fondbolagets hemsida, www.fcgfonder.se.
3 FÖRVALTARBOLAGET Genom förvaltningsavtal mellan FCG Fonder AB och Exceed Capital Sverige AB (nedan kallat Exceed) sköts förvaltningen av bolaget Exceed. Exceed är ett värdepappersbolag som står under Finansinspektionens tillsyn. Förvaltarbolaget Exceed är ett privatägt värdepappersbolag under tillsyn av Finansinspektionen. Bolaget har tillstånd att bedriva värdepappershandel, diskretionär portföljförvaltning, lämna råd till företag om kapitalstruktur med mera. Exceed är fristående och ägs alltså inte av något försäkringsbolag eller någon bank. Det innebär att bolaget kan agera utefter en långsiktigt hållbar plan där bolagets rådgivare har fri möjlighet att välja de produkter och tjänsteleverantörer som passar kunderna bäst utifrån deras individuella förutsättningar och mål. Exceed utvärderar ständigt bankernas, försäkrings- och produktbolagens utbud för att kunna säkerhetsställa att de lösningar som finns tillgängliga hos bolaget är trygga, kvalitativa och prisvärda. Exceed grundades 2002 och fusionerades 2014 med Svenska Garantiprodukter. Huvudkontoret finns i Stockholm och bolagets verkställande direktör är Henrik Sundin. Sammanslagningen har inneburit att Exceed idag finns representerade på sju orter i Sverige. Bolaget har bland annat egen analys- och förvaltningsavdelning, intern utveckling av strukturerade produkter samt en administrativ plattform med såväl, depå-, ISK- och försäkringstjänster som ett heltäckande fondutbud. I slutet av 2016 breddade Exceed utbudet ytterligare och startade en global allokeringsfond med fokus på hållbarhet. Kontaktuppgifter Namn: Klas Nisbeth Fond: Exceed Select E-post: klas.nisbeth@exceed.se Telefon: 08-505 998 00
4 Exceed Select Halvårsredogörelse 2018 orgnr 515602-8309
5 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FCG Fonder AB, 556939 1617, avger härmed halvårsredogörelsen för perioden 2018-01-01-2018-06-30, avseende fonden: Exceed Select (org. nr: 515602 8309) Fonden är en värdepappersfond enligt lagen (2004:46) om värdepappersfonder ("LVF"). Placeringsinriktning Fonden är en allokeringsfond som investerar direkt eller indirekt i tillgångsslagen svenska aktier, globala aktier, räntor samt fonder med absolutavkastande mål. Allokeringen till de olika tillgångsslagen kan variera över tid. Fondens allokering till respektive tillgångsslag kan ske genom investeringar i andra fonder, inklusive ETF:er och i normalfallet kommer fonden till minst 50 % vara investerad i andra fonder. Fonden har även möjlighet att ta exponering mot respektive tillgångsslag genom investeringar i överlåtbara värdepapper i form av noterade aktier och obligationer, penningmarknadsinstrument samt derivatinstrument. Halvåret som gått Under första halvåret 2018 steg Exceed Select med 3,36 % efter avgifter medan jämförelseindex steg med 4,26 %. Under första kvartalet 2018 hade fonden en neutral aktieexponering, men stundtals ökades aktieexponeringen för att kunna ta del av marknadsrörelserna på börsen. I slutet av halvåret ökades aktieexponering med övervikt mot Sverige. I tillgångsklassen aktier har fonden haft en övervikt mot den amerikanska aktiemarknaden under hela första halvåret. Den amerikanska aktiemarknaden har drivits av den starka underliggande makroutvecklingen men även sett till vinsttrender. Att fonden tillfälligt ligger något efter jämförelseindex beror till största delen av ränteinvesteringarna. Den långsiktiga strategin är att den svenska långräntan skall börja att gå upp och fonden har allokerat merparten till räntepapper med kort duration (löptid), som t.ex. FRN-lån. Denna strategi var lyckosam under första kvartalet fram tills att marknaden började fokusera på geopolitiska risker och den eskalerande handelskonflikten, och investerare sökte skydd i längre statspapper. Detta pressade ned räntorna och gynnade statsobligationer med lång duration vilket påverkade fonden negativt i relativa termer. Denna riskrotation har även varit tydlig på högavkastande obligationer vilket har medfört att fonden har viktat ned de tematiska investeringarna mot Investment Grade och High Yield- obligationer, för mer säkrare investeringar som svenska bostads- och statsobligationer. Under fösta halvåret har det även varit stora rörelser på valutamarknaderna. Eftersom Exceed Select är en global allokeringsfond har fonden i normalfallet 50% av fondens innehav nominerat i annan valuta än svenska kronor. Kronan har försvagats mot både amerikanska dollarn samt euron vilket har påverkat fonden positivt. Framtiden Den globala konjunkturen visade på svaghetstecken i början av året och viktiga ekonomiska indikatorer började redovisa lägre jämförelsetal. USA som ligger långt fram i konjunkturen börjar visa tecken på att vi är i slutskedet i konjunkturen men samtidigt är det bra aktivitet i flertalet regioner och länder. Viktiga sentimentsindikatorer ligger på höga nivåer och indikerar på en fortsatt god tillväxt i den globala ekonomin samt hos företagen. Även att ledande indikatorer har dämpats från höga nivåer väntas tillväxttakten i den globala ekonomin vara runt 4 % i år och kommande år. Det har varit mycket fokus på den upptrappade handelskonflikten den senaste tiden vilket har skapat volatilitet på de finansiella marknaderna. Rädsla att handelskriget skall eskalera och medföra att företagens intjäningsförmåga försämras samt att den globala ekonomin tappar momentum är en risk i dagsläget. Detta finns det inget tecken på i dagsläget men vi är medvetna om den sencykliska fas som råder och har beredskap för justeringar.
6 Förvaltaren kommer både taktiskt och tematiskt att allokera fondens kapital mellan tillgångsslagen aktier och räntebärande. Fondens allokeringsmandat kan gå upp till 80 % i aktier eller att gå ned till 0 %. Genom att bland annat följa bolagens vinstutveckling, ränteparametrar och den globala makroekonomiska utvecklingen kommer förvaltaren att utnyttja detta mandat för att skapa överavkastning mot fondens jämförelseindex. Förvaltaren kommer att fortsätta arbeta strukturerat och noga utvärdera olika investeringsbeslut innan investeringen genomförs för att tillgodose fondandelsägarnas bästa. Arbetet med att hitta olika tematiska investeringar inom hållbarhet kommer att fortgå löpande. Genom att investera i bolag som beaktar faktorer som miljöpåverkan undgår man onödig risk, för exempelvis giftutsläpp. Dessa bolag är mer transparenta samtidigt som bolagen vill göra minsta möjliga skadeinverkan på miljön. Väsentliga risker Risk- och avkastningsindikatorn; fonden ligger i riskklass: 4 Riskkategori 4 innebär en mellan risk för upp- och nedgångar i andelsvärdet. Kategori 1 innebär inte att fonden är riskfri. Fonden placerar i instrument som ger exponering både mot aktie- och räntemarknader. Aktiemarknader kännetecknas av hög risk, men också möjlighet till hög avkastning, medan räntemarknader kännetecknas av en lägre risk, men också en lägre förväntad avkastning. Fonden placerar även i fonder med en alternativ placeringsinriktning. Dessa typer av fonder strävar ofta efter att leverera en stabil avkastning till en risk som inte är kopplad till exempelvis aktie- eller räntemarknaden. Det är inte ovanligt att dessa typer av fonder använder sig av komplexa strategier och tekniker för att försöka uppnå sin målsättning. Risker som inte visas i indikatorn: Indikatorn speglar de viktigaste riskerna i fonden, men inte risken för att, vid extrema förhållanden, inte kunna sätta in och ta ut medel ur fonden inom utsatt tid (likviditetsrisk)
7 NYCKELTAL Fondens utveckling 2018-06-30 2017-12-31 2016-12-31 Fondförmögenhet, tkr 16 518 Andelsklass A 0 14 932 0 Andelsklass C 97 935 65 272 16 518 Antal utelöpande fondandelar 163 213 Andelsklass A 0 141 702 10 Andelsklass C 893 750 615 781 163 203 Andelsvärde, kr Andelsklass A 0,00 105,37 101,20 Andelsklass C 109,58 106,00 101,20 Utdelning per andel, kr Andelsklass A - - - Andelsklass C - - - Fondens totalavkastning, % Andelsklass A 0,00 4,12 1,20 Andelsklass C 3,38 4,74 1,20
8 BALANSRÄKNING Belopp i kronor 2018-06-30 2017-12-31 Tillgångar Fondandelar 93 829 948 76 229 389 Summa finansiella instrument med positivt MV 93 829 948 76 229 389 Summa placeringar med positivt MV 93 829 948 76 229 389 Bankmedel och övriga likvida medel 1 143 342 4 058 630 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 21 232 22 689 Övriga tillgångar 5 503 298 0 Summa tillgångar 100 497 819 80 310 708 Skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter -117 644-106 869 Övriga skulder -2 444 511 0 Summa skulder -2 562 155-106 869 Fondförmögenhet 97 935 665 80 203 840 Förändring av fondförmögenhet 2018 2017 Fondförmögenheten vid årets början 80 203 840 16 517 664 Andelsutgivning 42 093 299 76 708 577 - Andelsklass A 393 033 15 303 780 - Andelsklass C 41 700 266 61 404 797 Andelsinlösen -27 258 620-14 897 906 - Andelsklass A -15 491 973-609 091 - Andelsklass C -11 766 647-14 288 815 Resultat enligt resultaträkning 2 897 146 1 875 505 Fondförmögenheten vid årets slut 97 935 665 80 203 840
9 FINANSIELLA INSTRUMENT Fondens innehav per 30 juni 2018, uppdelat per bransch Innehav Antal Kurs Valuta Kategori 2 Marknadsvärde SEK Andel av fonden Amundi Index Equity Global Low Carbon ETF DE 2 826 2 438,01 EUR 6 889 809 7,0% XACT OMXS30 - - SEK - 0,0% XACT Obligation UCITS ETF 89 029 102,59 SEK 9 133 485 9,3% Mutual funds 16 023 294 16,4% Summa Kategori 2 16 023 294 16,4% Kategori 4 SPDR S&P 500 Fossil Fuel Reser 24 000 588,62 USD 14 126 762 14,4% ishares MSCI ACWI Low Carbon T 16 600 1 031,79 USD 17 127 786 17,5% ishares MSCI EM ESG Optimized 9 800 300,93 USD 2 949 067 3,0% ishares Trust ishares MSCI EAF 12 600 582,44 USD 7 338 802 7,5% PIMCO US Dollar Short Maturity 2 200 907,34 USD 1 996 140 2,0% Carnegie Corporate Bonds 10 776 419,20 SEK 4 517 461 4,6% Lannebo High Yield Allocation 35 813 114,26 SEK 4 092 040 4,2% Ohman FRN-Fond SEK 82 629 108,92 SEK 8 999 908 9,2% Pareto SICAV - Pareto Global C 57 482 105,20 SEK 6 047 189 6,2% Spiltan Räntefond Sverige 66 692 121,63 SEK 8 111 792 8,3% Atlant Stability A 1 836 1 361,22 SEK 2 499 706 2,6% Mutual funds 77 806 654 79,4% Summa Kategori 4 77 806 654 79,4% Summa fondandelar 93 829 948 95,8% Summa värdepapper 93 829 948 95,8% Bankmedel Likvida medel SEK 829 137 0,9% Likvida medel EUR 1 151 0,0% Likvida medel USD 313 054 0,3% Summa bankmedel 1 143 342 1,2% Övriga tillgångar/skulder netto 2 962 375 3,0% Fondförmögenhet 97 935 665 100,0% Fondens innehav av värdepapper har fördelats i följande kategorier: 1. Överlåtbara värdepapper som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES 2. Övriga finansiella instrument som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES 3. Överlåtbara värdepapper som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten 4. Övriga finansiella instrument som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten 5. Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emissionen avses bli upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES 6. Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emissionen avses bli föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten 7. Övriga finansiella instrument
10 FONDBOLAGET, STYRELSE OCH FÖRETAGSLEDNING SAMT REVISOR FCG Fonder AB Tel: +46 8 410 759 55 Östermalmstorg 1 Fax: +46 8 519 891 88 114 42 Stockholm www.fcgfonder.se Org.nr: 556939 1617 Aktiekapital Fondbolagets aktiekapital är SEK 50 000. Styrelse och Ledning Fondbolagets styrelse och företagsledning består av: Carl-Viggo Östlund (Styrelseordförande) Rikard Josefson (Ledamot) Johan Cristvall (Ledamot) Jimmi Brink (Ledamot) Johan Schagerström (VD) Klagomålsansvarig Simon Carlstedt (Head of Operations) Oberoende riskkontrollsansvarig Flemming Jacobsson Förvaringsinstitut Danske Bank A/S, Danmark, Sverigefilial