FCG Fonder AB Org. nr: 556939-1617 Org. Nr. 515602-8630 Halvårsredogörelse 2017
Förvaltningsberättelse Allmänt om verksamheten Placeringsinriktning är en aktiefond som huvudsakligen placerar i börshandlade indexfonder i olika branscher och regioner över hela världen. Målet är att på ett kostnadseffektivt sätt ge exponering mot de globala aktiemarknaderna och generera en långsiktigt god avkastning. Fondens utveckling Fondförmögenheten har ökat från 151,55 miljoner kronor vid årets början till 203,34 miljoner kronor vid halvårets slut. Nettot av in- och utflöde i fonden under halvåret var ett inflöde om 43,17 miljoner kronor. Fondens andelsvärde ökade under halvåret med 5,22 procent. Portföljen - första halvåret 2017 De globala aktiemarknaderna gick bra under första halvåret och flera av dem stängde halvåret i närheten av sina rekordnivåer. I Europa föll flera av de politiska valen ut gynnsamt då de populistiska alternativen fick stå tillbaka för de mer EU-vänliga regeringsalternativen. Inte minst det franska valet då Emmanuel Macron, efter en klar seger, kunde utropas till ny president hade stor betydelse. Detta bidrog med ett lugn till marknaden och de europeiska aktiemarknaderna noterade 14 veckors inflöden i följd. Även tillväxtmarknaderna gick från klarhet till klarhet. Amerikanska börsen gick också upp från redan historiskt höga nivåer men det har kommit alltfler frågetecken kring Trumps politiska agenda. Teknologibolagen har utmärkt sig positivt med undantag för juni då sektorn föll tillbaka. Istället var det bankerna som gick bäst i klassen i slutet av året, efter att ha stått tillbaka tidigare under året. Sektorrotationen var med andra ord kraftig på sluttampen av halvåret. VI har under perioden minskat USA med ca 8 procent medan vi har ökat Europa med ca 10 procent. Sektoriellt har vi ökat finansaktier och då med tonvikt på europeiska banker. Bland innehaven utmärker sig den amerikanska speltillverkaren Activision Blizzard med en uppgång på knappt 60 procent. Även Facebook fortsätter leverera det marknaden hoppas på och steg drygt 45 procent. Efter att matgiganten Unilever avvisade budet från Kraft Heinz och Warren Buffett, presenterade bolaget en uppdaterad strategi för att synliggöra de dolda värden som skulle kunna komma lyfta aktien ytterligare. Detta mottogs väl av marknaden och aktien har gått bra hittills i år. Innehaven i till exempel Johnson & Johnson, BlackRock, Walt Disney, L Oreal och Pandora har avyttrats. Helt nya innehav i portföljen är bland annat AIA Group, Abbott Laboratories, Amer Sports, BNP Paribas och Henkel AG & Co KGaA. Framtiden Konjunkturbilden fortsätter att generellt sett präglas av optimism. Inköpschefsindex för juni visar på positiva trender i större delen av världen, inte minst i Europa och Sverige. Konflikten kring Nordkorea oroar dock liksom risken för högre räntor. Valutautvecklingen kan bli viktig då en starkare svensk krona kan påverka exportbolag negativt. I brist på goda alternativ ser vi dock fortsatt potential för börsen men i en lugnare takt än första halvåret. Vi fortsätter med strategin att investera i 40-50 kvalitetsbolag med komplement av bredare fondinvesteringar i t ex. Japan, tillväxtmarknader samt speciella investeringsteman, i nuläget representerat av regionala banker i USA. Väsentliga risker Risk- och avkastningsindikatorn; fonden ligger i riskklass: 6 Riskkategori 6 innebär mycket hög risk för både upp- och nedgångar i andelsvärdet. Kategori 1 innebär inte att fonden är riskfri. Fonden placerar i instrument som ger exponering både mot aktie- och mot räntemarknader. Aktiemarknader kännetecknas av hög risk, men också öjlighet till hög avkastning. Fonden kan använda derivatinstrument som ett led i placeringsinriktningen, vilket normalt innebär en högre risk. Då fonden endast i högst begränsad omfattning ska använda sig av derivatinstrument begränsas fondens derivatrisk. Risker som inte visas i indikatorn: Indikatorn speglar de viktigaste riskerna i fonden, men inte risken för att, vid extrema förhållanden, inte kunna sätta in och ta ut medel ur fonden inom utsatt tid (likviditetsrisk). 2
Fondens utveckling 2017-06-30 2016-12-31 Fondförmögenhet, tkr 203 336 151 546 Antal utelöpande fondandelar 1 973 176 1 547 315 Andelsvärde, kr 103,05 97,94 Utdelning per andel, kr - - Fondens totalavkastning, % 5,22-2,06 3
Belopp i kronor Balansräkning 2017-06-30 2016-12-31 Tillgånger Överlåtbara värdepapper 169 684 674 118 288 061 Fondandelar 28 555 478 28 039 230 Summa finansiella instrument med positivt MV 198 240 153 146 327 292 Summa placeringar med positivt MV 198 240 153 146 327 292 Bankmedel och övriga likvida medel 5 257 779 5 328 216 Övriga tillgångar 73 245 60 826 Summa tillgångar 203 571 177 151 716 334 Skulder Summa finansiella instrument med negativt MV 0 0 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter -235 637-168 331 Övriga skulder 0-1 015 Summa skulder -235 637-169 346 Fondförmögenhet 203 335 540 151 546 988 Poster inom linjen Inga poster Inga poster 2017-06-30 2016-12-31 Ställda säkerheter Ställda säkerheter för OTC-derivatinstrument - - Ställda säkerheter för övriga derivatinstrument - - Summa ställda säkerheter - - Förändring av fondförmögenhet 2017-06 2016 Fondförmögenheten vid årets början 151 546 988 0 Fondförmögenhet överfört vid fusion* 134 550 647 Andelsutgivning 50 835 573 6 497 356 Andelsinlösen -7 669 655-3 454 221 Resultat enligt resultaträkning* 8 622 633 13 953 206 Fondförmögenheten vid årets slut 203 335 540 151 546 988 *Fondförmögenhet överfört vid fusion och resultat 2016 har ändrats gentemot årsberättelsen 2016. 4
Finansiella instrument Fondens innehav per 30 juni 2017 uppdelat per bransch Innehav Antal Kurs Valuta Marknadsvärde SEK Andel av fonden Kategori 1 Henkel AG & Co KGaA 4870 1160,6801 EUR 5 652 512 2,8% Koninklijke Ahold Delhaize NV 10500 161,243028 EUR 1 693 052 0,8% Unilever NV 7523 465,427904 EUR 3 501 414 1,7% Dagligvaror 22893 1787,351032 10 846 978 5,3% AIA Group Ltd 52000 61,614 HKD 3 203 928 1,6% AXA SA 8800 230,69119 EUR 2 030 082 1,0% BNP Paribas SA 8300 607,406532 EUR 5 041 474 2,5% Bank of America Corp 14600 204,565172 USD 2 986 652 1,5% Bankinter SA 39960 77,683693 EUR 3 104 240 1,5% ING Groep NV 39300 145,44622 EUR 5 716 036 2,8% JPMorgan Chase & Co 4620 770,70308 USD 3 560 648 1,8% Finans 167580 2098,109887 25 643 061 12,6% Abbott Laboratories 13065 409,889242 USD 5 355 203 2,6% Essilor International SA 2580 1073,02708 EUR 2 768 410 1,4% NOVO Nordisk B 9700 361,01812 DKK 3 501 876 1,7% Pfizer Inc 7580 283,237598 USD 2 146 941 1,1% Roche Holding AG 2100 2148,69138 CHF 4 512 252 2,2% Thermo Fisher Scientific Inc 3165 1471,165934 USD 4 656 240 2,3% United Health Group 4040 1563,498524 USD 6 316 534 3,1% Hälsovård 42230 7310,527878 29 257 456 14,4% 3M Co 3600 1755,499718 USD 6 319 799 3,1% Ashtead Group PLC 12000 174,384805 GBP 2 092 618 1,0% ISS A/S 7000 331,10593 DKK 2 317 742 1,1% Kone OYJ 5790 429,018188 EUR 2 484 015 1,2% Middleby Corp/The 2820 1024,596622 USD 2 889 362 1,4% Siemens AG 3900 1159,23527 EUR 4 521 018 2,2% Union Pacific Corp 4058 918,350902 USD 3 726 668 1,8% Valmet OYJ 12720 163,843722 EUR 2 084 092 1,0% Vinci SA 2850 719,814306 EUR 2 051 471 1,0% Waste Management Inc 5750 618,50187 USD 3 556 386 1,7% Industrivaror och -tjänster 60488 7294,351333 32 043 170 15,8% Accenture PLC 4995 1042,894496 USD 5 209 258 2,6% Activision Blizzard Inc 4310 485,441754 USD 2 092 254 1,0% Alphabet Inc Class C 777 7662,593106 USD 5 953 835 2,9% Apple Inc 2690 1214,405444 USD 3 266 751 1,6% Electronic Arts Inc 2356 891,452184 USD 2 100 261 1,0% Facebook Inc 2605 1273,093556 USD 3 316 409 1,6% Microsoft 10140 581,231546 USD 5 893 688 2,9% SAP SE 4625 880,86469 EUR 4 073 999 2,0% Taiwan Semiconductor Manufactu 6954 294,789712 USD 2 049 968 1,0% Visa Inc 6160 790,771716 USD 4 871 154 2,4% Informationsteknik 45612 15117,5382 38 827 576 19,1% American Water Works Co Inc 5068 657,28999 USD 3 331 146 1,6% NextEra Energy Inc 3453 1181,604186 USD 4 080 079 2,0% Kraftförsörjning 8521 1838,894176 7 411 225 3,6% Air Liquide SA 1940 1042,20404 EUR 2 021 876 1,0% HeidelbergCement AG 3910 815,36573 EUR 3 188 080 1,6% Outokumpu OYJ 30000 67,329078 EUR 2 019 872 1,0% Material 35850 1924,898848 7 229 828 3,6% 5
Adidas AG 2300 1615,80155 EUR 3 716 344 1,8% Amer Sports Oyj 10450 210,94518 EUR 2 204 377 1,1% Dometic Group AB 35923 73,2 SEK 2 629 564 1,3% Home Depot 4536 1293,49948 USD 5 867 314 2,9% NIKE Inc 6255 497,4998 USD 3 111 861 1,5% The Walt Disney Company 1000 895,92125 USD 895 921 0,4% Sällanköpsvaror 60464 4586,86726 18 425 380 9,1% Summa Kategori 1 443638 169 684 675 83,5% Kategori 2 ishares MSCI Japan-INC 38860 114,4421 JPY 4 447 220 2,2% Mutual funds 38860 114,4421 4 447 220 2,2% Summa Kategori 2 38860 4 447 220 2,2% Kategori 4 SPDR S&P Regional Banking ETF 11960 463,34939 USD 5 541 659 2,7% BL-Equities Japan 3824,43 1024,275556 JPY 3 917 270 1,9% BMO LGM Global Emerging Market 19901,448 129,9933249 USD 2 587 055 1,3% Carmignac Emerging Discovery 3423,615 1329,72521 EUR 4 552 467 2,2% M&G Investment Funds 1 - Japan 10307,567 324,0262448 EUR 3 339 922 1,6% Sparinvest SICAV - Ethical Eme 1598,42 1405,530624 EUR 2 246 628 1,1% Tundra Frontier Opportunities Fund 10878,7622 176,79 SEK 1 923 256 0,9% Mutual funds 61894,2422 4853,69035 24 108 258 11,9% Summa Kategori 4 61894,2422 24 108 258 11,9% Summa överlåtbara värdepapper 169 684 675 83,5% Summa fondandelar 28 555 478 14,0% Summa värdepapper 198 240 153 97,5% Bankmedel Likvida medel SEK 236 174 0,1% Likvida medel USD 3 557 577 1,7% Likvida medel EUR 1 435 668 0,7% Likvida medel JPY 28 343 0,0% Likvida medel CHF 18 0,0% 5 257 779 2,6% Övriga tillgångar/skulder netto - 162 392-0,1% Fondförmögenhet 203 335 540 100,0% Fondens innehav av värdepapper har fördelats i följande kategorier: 1. Överlåtbara värdepapper som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES 2. Övriga finansiella instrument som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES 3. Överlåtbara värdepapper som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten 4. Övriga finansiella instrument som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten 5. Överlåtbara värdepapper som inom ett åt från emissionen avses bli upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES 6. Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emissionen avses bli föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten 7. Övriga finansiella instrument 6
Fondbolaget, styrelse och företagsledning samt revisor FCG Fonder AB Östermalmstorg 1 114 42 Stockholm Tel: +46 8 410 759 55 Fax: +46 8 519 891 88 Organisationsnummer: 556939-1617 www.fcgfonder.se Aktiekapital Fondbolagets aktiekapital är 50 000 kronor. Styrelse och företagsledning Fondbolagets styrelse och företagsledning består av: Carl-Viggo Östlund (Styrelseordförande) Rikard Josefson (Ledamot) Johan Cristvall (Ledamot) Jimmi Brink (Ledamot) Johan Schagerström (Verkställande direktör) Klagomålsansvarig Anna Gårdö (Vice verkställande direktör) Oberoende riskkontrollsansvarig Alexander Nadjalin Förvaringsinstitut Danske Bank A/S, Danmark, Sverige filial Extern revision Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Daniel Algotsson Auktoriserad revisor 7