Delårsrapport januari juni 2012 Press- och analytikerpresentation 23 augusti 2012
Koncernen Intäkter: 12,7 mdkr Balansomslutning: 11,3 mdkr Byggrätter: 27 700 st Antal anställda: 2 353 19 % 1 % Börsvärde: 9,8 mdkr 2) Norge 78 % Sverige Finland 1 % 1 % Danmark Belgien Rullande 12 månader 2) 120 kr per aktie 2012-02-10 Press- och analytikerpresentation 2012-08-23/ytf 2
Koncernen i sammandrag Januari juni 2012 Enligt segmentsredovisning Intäkterna ökade till 6 396 mkr (5 588) Mkr 2 500 2 000 % 20 18 16 Rörelseresultatet ökade till 674 mkr (665) Rörelsemarginalen uppgick till 10,5 procent (11,9). 1 500 1 000 500 0 2007 2008 2009 2010 2011 Q2 2012 14 12 10 8 6 4 2 0 Rörelseresultat Rörelsemarginal 12-månader rullande 2012-02-10 Press- och analytikerpresentation 2012-08-23/ytf 3
Enligt IFRIC 15 Koncernen i sammandrag Januari juni 2012 Intäkterna ökade till 5 933 mkr (5 228 ) Rörelseresultatet ökade till 651 mkr (618) Resultatet före skatt ökade till 626 mkr (594) Resultat per aktie ökade till 5,50 kronor (5,10) Räntabiliteten på eget kapital ökade till 25,6 procent (21,4). 2012-02-10 Press- och analytikerpresentation 2012-08-23/ytf 4
Koncernen i sammandrag Januari juni 2012 Antal sålda bostäder 1 281 (1 66 Antal produktionsstartade bostäder 1 406 (1 85 Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till -138 mkr (-143) Byggrättsportföljen uppgår till 27 700 bostadsbyggrätter (26 500). 2012-02-10 Press- och analytikerpresentation 2012-08-23/ytf 5
Rörelseresultat redovisat enligt IFRIC 15 Januari - juni Rörelseresultat, mkr 2012 2011 JM Bostad Stockholm 483 429 JM Bostad Riks 119 156 JM Utland 66 54 JM Fastighetsutveckling 3 14 JM Produktion 29 32 Koncerngemensamma kostnader -26-20 Summa enligt segmentsredovisning 674 665 Omräkning JM Utland -23-47 Totalt 651 618 Omräkningseffekt för intäkts- och resultatredovisning enligt IFRIC 15 i förhållande till segmentsredovisning 2012-02-10 Press- och analytikerpresentation 2012-08-23/ytf 6
Avvaktande efterfrågan viss förbättring under andra kvartalet Fortsatt avvaktande efterfrågan i Sverige med viss förbättring under andra kvartalet. Fortsatt god efterfrågan i Norge Längre tid i försäljningsprocessen än normalt. Fortsatt stort intresse för våra projekt Andelen sålda/bokade bostäder i förhållande till pågående produktion 65 % (78) normal nivå. 2012-02-10 Press- och analytikerpresentation 2012-08-23/ytf 7
Priser på andrahandsmarknaden Priser på bostadsrätter i storstäderna, andrahandsmarknaden 2005 2012 Kr/m 2 70 000 60 000 50 000 40 000 30 000 20 000 10 000 0 Q2 2005 Q4 Q2 2006 Q4 Q2 2007 Q4 Q2 2008 Q4 Q2 2009 Q4 Q2 2010 Q4 Q2 2011 Q4 Q2 2012 Sthlm, Innerstan Sthlm, Närförorter Göteborg Malmö Källa: Mäklarstatistik och WSP 2012-02-10 Press- och analytikerpresentation 2012-08-23/ytf 8
Antal sålda bostäder Lägre försäljningstakt av bostäder 2 000 1 800 1 600 1 400 1 200 1 000 800 600 400 200 0 1 408 1 401 1 207 1 056 661 655 764 657 560 623 501 407 304 274 314 2010 2011 2012 2010 2011 2012 2010 2011 2012 JM Bostad Stockholm JM Bostad Riks JM Utland Q1- Q2 Q3-Q4 2012-02-10 Press- och analytikerpresentation 2012-08-23/ytf 9
Antal bostäder Lägre produktionsstartsnivå 2 000 1 800 1 600 1 400 1 200 1 000 800 600 400 200 0 1 684 1 604 1 230 1 157 788 570 791 867 712 659 542 363 288 325 331 2010 2011 2012 2010 2011 2012 2010 2011 2012 JM Bostad Stockholm JM Bostad Riks JM Utland Q1- Q2 Q3-Q4 2012-02-10 Press- och analytikerpresentation 2012-08-23/ytf 10
Sandhamn, Farsta Strand 2 Stockholm Antal bostäder 205 Produktionsstartade Q2 2012 69 Färdigställt 2013 2012-02-10 Press- och analytikerpresentation 2012-08-23/ytf 11
Åriket Uppsala Antal bostäder ca 600 Produktionsstartade Q2 2012 68 Färdigställt 2014 2012-02-10 Press- och analytikerpresentation 2012-08-23/ytf 12
Hovinbekken Norge Antal bostäder 115 Produktionsstartade Q2 2012 63 Färdigställt 2013 2012-02-10 Press- och analytikerpresentation 2012-08-23/ytf 13
Antal 100 Genomsnitt produktionsstartade bostäder per etapp 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 Q1 2009 Q2 2009 Q3 2009 Q4 2009 Q1 2010 Q2 2010 Q3 2010 Q4 2010 Q1 2011 Q2 2011 Q3 2011 Q4 2011 Q1 2012 46 35 34 22 Q2 2012 Stockholm Riks Utland Medelvärde 2012-02-10 Press- och analytikerpresentation 2012-08-23/ytf 14
5 769 bostäder i pågående produktion Antal Andelen sålt/bokat innebär normal risk i pågående produktion Q2 2012 8 000 7 000 6 000 5 000 4 000 3 000 2 000 1 000 100% 80% 60% 40% 20% 0 0% dec-07 jun-08 dec-08 jun-09 dec-09 jun-10 dec-10 jun-11 dec-11 jun-12 JM Bostad Stockholm JM Bostad Riks JM Utland Totalt Normal nivå sålt/bokat Andel sålt/bokat av pågående produktion, koncernen (%) 2012-08-22 Delår_prognos /ytf 15
Bostäder i pågående produktion JM koncernen 30 juni 2012 30 juni 2011 31 dec 2011 Antal bostäder 5 769 6 027 6 401 Antal sålda bostäder 3 186 3 949 3 820 Antal bokade bostäder 584 778 536 Andel sålda bostäder (%) 55 65 60 Andel bokade bostäder (%) 10 13 8 Andel sålda/bokade bostäder (%) 65 78 68 Antal osålda bostäder i avslutade projekt 129 48 94 - varav i balansräkningen 53 39 59 Efter sista inflyttning enligt plan 2012-02-10 Press- och analytikerpresentation 2012-08-23/ytf 16
JM Bostad Stockholm Januari - juni Helår Mkr 2012 2011 2011 Intäkter 2 790 2 365 5 141 Rörelseresultat 483 429 1 028 Rörelsemarginal (%) 17,3 18,1 20,0 Antal disponibla byggrätter 11 500 10 900 11 800 Antal bostäder i pågående produktion 3 032 3 116 3 290 Avvaktande efterfrågan och långsammare försäljningsprocess. Förbättrad bokningsnivå under andra kvartalet. Produktionsstart av Kista Torn om 266 bostäder under tredje kvartalet 2012 Ökade intäkter Stabil marginal Kassaflödet i balans. 2012-02-10 Press- och analytikerpresentation 2012-08-23/ytf 17
JM Bostad Riks Januari - juni Helår Mkr 2012 2011 2011 Intäkter 1 573 1 768 3 355 Rörelseresultat 119 156 301 Rörelsemarginal (%) 7,6 8,8 9,0 Antal disponibla byggrätter 9 500 9 000 8 800 Antal bostäder i pågående produktion 1 533 1 955 1 973 Avvaktande efterfrågan och långsammare försäljningsprocess Något minskad intäkt Något minskad marginal Kassaflödet belastas av temporär ökning av rörelsekapital 2012-02-10 Press- och analytikerpresentation 2012-08-23/ytf 18
JM Utland Januari - juni Helår Mkr 2012 2011 2011 Intäkter 1 356 881 2 349 Rörelseresultat 66 54 159 Rörelsemarginal (%) 4,9 6,1 6,8 Antal disponibla byggrätter 6 700 6 600 6 600 Antal bostäder i pågående produktion 1 204 956 1 138 God efterfrågan och försäljning i Norge Låg aktivitetsnivå på bostadsmarknaden i Köpenhamn Entreprenadverksamhet i Norge minskar marginalen Negativt kassaflöde förklaras främst av nettoinvesteringar i exploateringsfastigheter i Norge. 2012-02-10 Press- och analytikerpresentation 2012-08-23/ytf 19
JM Fastighetsutveckling Januari juni Helår Mkr 2012 2011 2011 Intäkter 39 33 73 Rörelseresultat 3 14 15 Utveckling av kommersiella fastigheter i Dalénum på Lidingö pågår 85 % uthyrningsgrad Produktion av äldreboende Dalénum om 54 bostäder fortskrider planenligt Produktion av omsorgsboende i Stora Sköndal om 108 bostäder pågår. 2012-02-10 Press- och analytikerpresentation 2012-08-23/ytf 20
JM Produktion Januari - juni Helår Mkr 2012 2011 2011 Intäkter 965 827 1 986 Rörelseresultat 29 32 84 Rörelsemarginal (%) 3,0 3,9 4,2 Varav internt 327 286 687 God efterfrågan Bra orderläge Ökade intäkter Minskad marginal hänförligt till projekt erhållna under en period av hög konkurrens. 2012-02-10 Press- och analytikerpresentation 2012-08-23/ytf 21
Disponibel byggrättsportfölj Antal byggrätter Region 2012-06-30 2011-06-30 Stockholm 11 500 10 900 Malmö/Lund 4 250 4 000 Göteborg 2 250 2 050 Uppsala 2) 3 000 2 950 Norge 5 400 4 900 Köpenhamn 700 700 Helsingfors 100 100 Belgien 500 900 Totalt cirka 27 700 26 500 avser Region Väst 2) avser Region Öst 2012-02-10 Press- och analytikerpresentation 2012-08-23/ytf 22
Stabil nivå exploateringsfastigheter Byggrätter i balansräkningen Mkr 2009 2010 2011 Q2 2012 Ingående balans 5 620 4 990 5 374 5 816 Tillkommer 428 1 655 1 585 585 Avgår -1 058-1 271-1 143-462 Utgående balans 4 990 5 374 5 816 5 939 inklusive nedskrivningar om 87 mkr 2012-08-22 Rapporter från verksamheten Q1-12/ytf 23
Cirka 6 års produktion i balansräkningen Antal byggrätter I balans- Produktions- Genom- 2012-06-30 räkningen 3) starter loppstid, år JM Bostad Stockholm 7 200 1 529 4,7 2) JM Bostad Riks 5 650 861 6,6 JM Utland 4 700 794 5,9 Koncernen 17 550 3 184 5,5 Bostadsbyggrätter 2) Riktvärde 4 år 3) 12-månaders rullande 2012-08-22 Delår_prognos /ytf 24
53 osålda bostäder i balansräkningen till ett belopp om 147 mkr Mkr 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 168 150 147 115 99 Q2 2011 Q3 2011 Q4 2011 Q1 2012 Q2 2012 2012-02-10 Press- och analytikerpresentation 2012-08-23/ytf 25
Svagt kassaflöde Q2 2012 Kassaflödesanalys, mkr Q2 2011 Q3 2011 Q4 2011 Q1 2012 Q2 2012 Från den löpande verksamheten 2) -78 316 560 2-140 Från investeringsverksamheten -1-145 12 0-2 Från finansieringsverksamheten -158-44 -50 30-560 Summa kvartalets kassaflöde -237 127 522 32-702 Likvida medel vid periodens slut 1 790 1 917 2 437 2 469 1 767 Varav försäljning projektfastigheter likvidflöde 113 0 0 0 0 2) Varav nettoinvestering exploateringsfastigheter -112-160 -12 88-202 2012-08-22 Delår_prognos /ytf 26
Stark finansiell ställning och likviditet Mkr 2 000 1 000 0 Räntebärande nettoskuld(+)/-fordran(-) ggr 2 1 0 Soliditet 39 procent (39) Tillgänglig likviditet 4 567 mkr (4 590) varav likvida medel 1 767 mkr (1 790) Outnyttjade checkkrediter och kreditavtal om 2 800 mkr (2 800) -1 000-2 000 2007 2008 2009 2010 2011 30 juni 2012 Räntebärande nettoskuld(+)/-fordran(-) Skuldsättningsgrad -1-2 Kreditavtalen om 2 400 mkr har en genomsnittlig löptid om 1,8 år Återköp egna aktier om 125 mkr i andra kvartalet. Ej räntebärande framskjutna betalningar för fastighetsförvärv uppgår till 367 mkr (41 2012-02-10 Press- och analytikerpresentation 2012-08-23/ytf 27
Finansnetto Januari juni 2012, mkr Finansiella intäkter 24 Finansiella intäkter 22 Omvärderingar/valutasäkringar 2 Finansiella kostnader -49 Räntekostnader -29 Omvärderingar/valutasäkringar -3 Räntekostnader pensioner -17 Finansnetto -25 Avser fordringar JM Utland. 2012-02-10 Press- och analytikerpresentation 2012-08-23/ytf 28
Resultatkomponenter bostadsaffären Successiv vinstavräkning (brutto) Q2 2012 (Q1 2012) Kostnadsbaserad effekt 263 mkr (267 ) + Omvärderingseffekt + 256 mkr (258 ) Försäljningseffekt -9 mkr (-32 ) Alltid positiv Normalt positiv Positiv / negativ Upparbetade kostnader * täckningsbidragsmarginal (för den aktuella perioden) Förändrad bedömning om prognostiserat totalt täckningsbidrag och /eller totala kostnader för ett projekt som innebär omvärdering av tidigare perioders upparbetade resultat = Periodens resultat, 510 mkr (493) Förändringen i relation mellan upparbetningsgrad och försäljningsgrad inom en period (IB UB) (Justering av upparbetat resultat avseende ej sålda bostäder) 2012-08-22 Delår_prognos /ytf 29
Omvärderingseffekter - bostadsaffären Mkr Q2 2011 Q3 2011 Q4 2011 Q1 2012 Q2 2012 Koncern 301 303 351 258 256 Affärssegment Stockholm Riks Utland Summa Q1 2012 142 84 32 258 Q2 2012 143 64 49 256 Nettot av positiva och negativa omvärderingseffekter i bostadsprojekten under Q2 2012 uppgick till 256 mkr vilket indikerar stabil bedömning av marknadsförutsättningarna under aktuell prognosperiod. 2012-08-22 Delår_prognos /ytf 30
JM nuläge Kundfokuserad starkt varumärke 27 700 bostadsbyggrätter i attraktiva lägen hög kvalitet och god spridning Viss osäkerhet avseende konjunkturutvecklingen men fundamentalt goda förutsättningar Industrialiserad process och attraktiva bostäder Stark balansräkning och offensiv kapacitet kassaflödesfokus Väl avvägd riskprofil Kompetenta och engagerade medarbetare. 2012-02-10 Press- och analytikerpresentation 2012-08-23/ytf 31