1 UPPGIFTER OM FONDEN FONDANDELENS VÄRDEUTVECKLING Fondens storlek (m) Portföljförvaltare Jämförelseindex Grundad Morningstar Risk-avkastningsprofil Fonden placerar i småbolags aktier och aktierelaterade instrument på den nordiska marknaden. Med småbolag avses företag med ett marknadsvärde som vid placeringstidpunkten understiger 500 miljoner euro. Fonden har som målsättning att genom aktiv portföljförvaltning uppnå bättre avkastning än sitt jämförelseindex på lång sikt. Fondens värde påverkas av placeringarnas värdeförändringar som kan vara betydande. Avkastningen från placeringsobjekten (tex. dividender) återinvesteras. * koldioxidfotspår per miljon euro jämfört med marknaden 79,2 J.Brännback, J.Lähdesmäki Carnegie Nordic Small Cap Return 3.11.2016 6 / 7 CO2 * -64 % 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% 11/2016 12/2016 01/2017 02/2017 03/2017 04/2017 05/2017 06/2017 07/2017 08/2017 09/2017 10/2017 11/2017 12/2017 01/2018 02/2018 03/2018 04/2018 05/2018 06/2018 1 mån -2,50% 1 år -2,75% Est. div. avkastning 2,30% PORTFÖLJFÖRVALTARENS KOMMENTARER De nordiska aktiemarknaderna steg med +1,0 % under det första halvåret av 2018. Rädslan för ett handelskrig dämpade marknadsstämningen under januari mars. Aktiemarknaderna kom igång först i april maj då resultatperioden Q1 i större skala visade sig vara minst sagt duglig. Valutamotvinden ansträngde resultatutvecklingen under det första kvartalet i många nordiska bolag men omsättningarna utvecklades enligt förväntningarna. De makroekonomiska indikatorerna har visat vägen för den goda ekonomiska tillväxten på global nivå. Av nordiska sektorer var avkastningen starkast under början av året på energi-, IT- och samhällstjänstsektorerna. Sällanköpsvaror samt bank- och försäkringsbolag hade sämst avkastning. Avkastningen från Aktia Micro Cap-fonden under det första halvåret var 2,0 % medan jämförelseindexet avkastade 3,7%. I synnerhet vår nollvikt på energisektorn försämrade fondens relativa avkastning sedan början av året. På bolagsnivå förbättrade våra placeringar i IAR Systems (+40,7 % YTD) och Storytels (+79 %) aktier fondens relativa avkastning. Däremot försämrade våra placeringar i Rovios (-39,1 %) och Cinnobers (-42 %) aktier fondens avkastning under det första halvåret. Fondens största innehav i slutet av juni var IAR Systems, Cellavision och Boule. Mot jämförelseindexet har vi en övervikt inom IT- och hälsovårdssektorn. Vi har undervikt i bank- och försäkringsbolag. Dessutom finns inga bolag från fastighets- eller energisektorn i vår portfölj. De nordiska bolagens 12 mån. fwd. P/E-tal i slutet av juni var 15,9x och utdelningsavkastning 3,6 %. Den förväntade resultattillväxten för nordiska företag under innevarande år är ca 11 %. I proportion till tillväxtutsikterna samt den rådande räntenivån anser vi att värderingsnivåerna och utdelningsnivåerna för nordiska företag är rätt så vettiga. Den globala ekonomiska tillväxten ser fortfarande stark och omfattande ut. Om inga stora förändringar sker i den ekonomiska tillväxtbilden tror vi att höjningar av bolagens resultatprognoser kan vara rätt sannolika under slutet av året. Fondens koldioxidavtryck (CO2 per marknadsvärdet en miljon euro) 30.6 var ca 64 % lägre än den riktgivande nivån på marknaden. Fonden har inte använt derivat och har inte heller ingått värdepapperslåne- eller återköpsavtal under räkenskapsperioden.
2 NYCKELTAL Avkastning Fond Index Diff. 1 mån -2,50% -0,98% -1,52% 3 mån +7,20% +7,18% +0,03% 6 mån +1,96% +3,71% -1,74% Från årets början +1,96% +3,71% -1,74% 1 år -2,75% +3,01% -5,76% Från start p.a. +16,80% +12,52% +4,29% Volatilitet 11,35 % 10,99 % Tracking Error 7,03 % +0,00% Est. div. avkastning 2,3 % 3,0 % Est. P/E 26,5 0,00 DE STÖRSTA LANDSVIKTERNA Sverige 0 62,5 % 0,0 % Finland 0 21,1 % 0,0 % Norge 0 12,1 % 0,0 % Danmark 0 4,3 % 0,0 % 0 0 0,0 % 0,0 %
3 DE STÖRSTA AKTIEPLACERINGARNA AKTIEPLACERINGAR ENLIGT BRANCH IAR Systems Group QT Group 5,2 % 2,9 % Informationsteknologi 50% Data Respons Talenom 3,7 % 2,8 % Brodrene Hartmann Enea Hälsovård Industri 11% 22% 3,2 % 2,7 % Cellavision Know It Sällansköpsvaror 8% 3,1 % 2,7 % Råvaror 6% Boule Diagnostics International Storytel 3,0 % 2,7 % Finanssektor 2% AKTIEPLACERINGAR ENLIGT VALUTA SEK 61% 21% NOK 14% DKK 4% Informationen i denna publikation avser läget vid tiden för publikationens avfattande och den kan snabbt bli inaktuell. Aktia Fondbolag och Aktia Bank frånsäger sig allt ansvar för direkt eller indirekt förlust eller skada som följer av att kunder använder denna publikation som grund för sina investeringsbeslut. Den historiska avkastningen är ingen garanti för framtida utveckling. Fondvärdet kan stiga eller sjunka.
Aktia Nordic Micro Cap 30.06.2018 Värdepapper Antal St/nominellt Kurs Marknadsvärde Procent av fondens värde Värdepapper med vilka bedrivs offentlig handel på fondbörsens börslista DKK Brodrene Hartmann 50 000.00 50.19 2 509 258.76 3.17 % DKK ChemoMetec 100 942.00 8.19 826 238.80 1.04 % Basware 50 000.00 36.00 1 800 000.00 2.27 % Efecte 174 545.00 6.02 1 050 760.90 1.33 % Fondia 46 023.00 12.20 561 480.60 0.71 % Nixu 149 321.00 13.60 2 030 765.60 2.57 % QT Group 340 000.00 6.70 2 278 000.00 2.88 % Robit 162 580.00 4.90 796 642.00 1.01 % Rovio Entertainment 255 234.00 5.40 1 378 263.60 1.74 % Scanfil 440 000.00 4.72 2 076 800.00 2.62 % Talenom 141 996.00 15.20 2 158 339.20 2.73 % Verkkokauppa.com 300 000.00 6.03 1 809 000.00 2.29 % NOK Asetek 103 754.00 9.39 974 195.50 1.23 % NOK ContextVision 250 000.00 5.63 1 407 370.84 1.78 % NOK Data Respons 1 008 466.00 2.84 2 859 754.66 3.61 % NOK MediStim 128 310.00 8.40 1 078 088.08 1.36 % NOK Napatech 913 927.00 1.00 915 721.97 1.16 % NOK Sbanken ASA 146 958.00 8.99 1 321 206.64 1.67 % NOK Webstep 290 576.00 2.65 769 066.75 0.97 % NOK Zalaris 337 230.00 4.45 1 501 743.67 1.90 % SEK Academedia 226 328.00 4.65 1 051 983.63 1.33 % SEK Biogaia 36 493.00 38.21 1 394 314.60 1.76 % SEK Boule Diagnostics International 320 648.00 7.17 2 299 674.21 2.91 % SEK Cellavision 140 000.00 17.12 2 396 710.02 3.03 % SEK Cinnober Financial Technology 275 000.00 5.02 1 380 786.15 1.74 % SEK Clavister Holding 290 000.00 1.35 392 176.74 0.50 % SEK C-Rad 200 000.00 2.98 596 786.53 0.75 % SEK Edgeware 480 000.00 1.50 719 816.37 0.91 % SEK Enea 245 000.00 8.61 2 108 837.03 2.66 % SEK Formpipe Software 913 798.00 1.99 1 817 807.80 2.30 % SEK Hexatronic Group 218 408.00 5.07 1 107 079.57 1.40 % SEK Hexpol 205 000.00 8.91 1 827 276.21 2.31 % SEK HMS Networks 135 223.00 14.65 1 981 270.43 2.50 % SEK IAR Systems Group 153 239.00 26.49 4 059 602.43 5.13 % SEK Inwido 180 000.00 6.13 1 103 481.25 1.39 % SEK Irras 200 124.00 2.36 473 131.72 0.60 % SEK Know It 127 381.00 16.49 2 100 275.86 2.65 % SEK Litium 500 000.00 1.10 547 532.52 0.69 % SEK Micro Systemation 246 638.00 7.86 1 938 948.32 2.45 % SEK Mycronic 190 000.00 9.58 1 820 772.76 2.30 % SEK NCAB Group 120 000.00 7.46 895 179.80 1.13 % SEK NGS Group 275 419.00 3.71 1 022 021.54 1.29 % SEK Nitro Games 100 000.00 4.61 460 979.34 0.58 % SEK Polygiene 846 008.00 0.74 626 253.05 0.79 % SEK Proact IT Group 99 000.00 16.11 1 594 452.95 2.01 % SEK Probi 7 353.00 34.70 255 132.79 0.32 % SEK Sdiptech 310 000.00 3.63 1 126 625.86 1.42 % SEK Smart Eye 260 000.00 3.25 845 447.59 1.07 % SEK Sportamore 111 139.00 9.64 1 071 424.18 1.35 % SEK Stille 200 000.00 7.40 1 480 489.67 1.87 % SEK Stillfront Group 61 828.00 21.09 1 303 851.76 1.65 % SEK Storytel 170 000.00 12.30 2 090 856.92 2.64 % SEK Swedencare 516 614.00 3.68 1 902 222.55 2.40 % SEK SyntheticMR 57 569.00 31.37 1 805 913.54 2.28 % Sammanlagt 77 701 813.26 98.17 % Värdepapper sammanlagt 77 701 813.26 98.17 % Kassa och övriga tillgångar, netto 1 451 969.42 1.83 % Fondens värde 79 146 657.75 100.00 % Fondandelar
Aktia Nordic Micro Cap A Aktia Nordic Micro Cap B Aktia Nordic Micro Cap C Aktia Nordic Micro Cap D Fondens storlek 30.6.2018 31.12.2017 31.12.2016 31.12.2015 Nyckeltal Förvaltningsprovisioner 1.1.2018-30.06.2018, Förvarsprovisioner 1.1.2018-30.06.2018, Sharpe Portföljens omsättningshastighet Löpande kostnader (B-andel) Kostnader för värdepappershandel Senaste avkastning/datum (A-andel), Active share Provisionsandel till närförmedlare 3 312 284.15 1.1917 3 947 214.70 4.99 % 24 992 850.01 1.2931 32 317 697.54 40.83 % 15 131 805.45 1.2041 18 220 325.13 23.02 % 18 875 240.39 1.3065 24 661 420.39 31.16 % 79 146 657.75 70 226 186.49 40 758 123.18-586 672.96 21 790.39-0,21 12.23 % 1.99 % 0.04 % 0.05 (27.03.2018) 96,9 % 0.00