SAFE PLAY Halvårsrapport per 2017-06-30 Case Kapitalförvaltning AB Box 5352, 102 49 Stockholm, Email: info@casefonder.se Tel: 08-663 35 20
HALVÅRSREDOGÖRELSE MARKNADEN Det första halvåret kan nu summeras. Börsen har varit stark med en uppgång på åtta procent. Även räntesidan har levererat starkt med fortsatt nedtryckta marknadsräntor. En hel del av förklaringen till den starka utvecklingen kan återfinnas i att den fruktade populistiska strömningen i Europa inte materialiserades. I det holländska valet fick Geert Wilders inte tillräckligt med röster för att röra om i grytan ordentligt. Än viktigare för att hålla ihop EU var att Emmanuel Macron seglade upp från ingenstans och fullständigt krossade motståndet från högerextrema Marine Le Pen. Den politiska utvecklingen i USA med Trump vid rodret liknar alltmer en fars, men det har inte satt något spår i marknaden som varit mycket stark. Här spelar FED fortsatt en stor roll med en stark påverkan på stabiliteten. Den amerikanska börsen har precis som den svenska präglats av mycket låg volatilitet. Det har aldrig historiskt uppmätts så låga rörelser. Det som däremot oroar politiskt är fortsatt svallvågorna från den arabiska våren. IS terror har flyttats till Europa i takt med motgångarna i Syrien och Irak. Tragiskt nog fick vi vårt andra terrordåd i Stockholm och nu med flera döda och skadade. SAFE PLAYFONDENS UTVECKLING UNDER DET FÖRSTA HALVÅRET Safe Play steg med 3,6 procent under det första halvåret. Fondens riktmärke, referensräntan mätt som OMRX T- Bill, uppgick sjönk med 0,4 procent. Sedan starten den 3 januari 2011 har Safe Play stigit med 35,1 procent efter prestationsarvode, jämfört med referensräntan på 2,9 procent. Risken i Safe Play var också avsevärt lägre än aktiemarknadens. Mätt som standardavvikelsen under den senaste 36-månadersperioden räknat i årstakt, var den 2,3 procent jämfört med 12,5 procent för Stockholmsbörsen. Största bidragsgivare i portföljen till fondens avkastning under perioden var obligationer utställda av Nordea, YA Holding, DNB, IGas Energy och Preem. Safe Plays största nettoköp utgjordes av obligationer i Intrum Justitia 2022 (SEK), Telia 2022 (SEK), DNB 2020 (SEK), MTG 2017 (SEK) och Hoist Kredit 2022 (EUR). De största nettoförsäljningarna var försäljningar av obligationer utställda av Danske Bank 2017 (GBP) och Kvalitena 2018 (SEK) samt förfall i obligationer utgivna av DNB 2017 (GBP), Credit Suisse Group 2022 (CHF) och Jacob Holm 2017 (SEK). Placeringar i USD, EUR, GBP, CHF, NOK och DKK har valutasäkrats. De fem största innehaven per 2016-07-30 utgjordes av obligationer utgivna av Svensk Exportkredit 2018 (USD), Swedbank 2020 (USD), Nordea 2017 (EUR), Telia 2022 (SEK) och Intrum Justitia 2022 (SEK) som sammantaget svarade för 6,8 procent av fondens förmögenhet. Obligationer utgjorde totalt 94,5 procent av fonden och likvida medel svarade för 6,5 procent av fondens förmögenhet, som vid halvårsskiftet uppgick till 3 249 mkr. UTSIKTER FÖR DET ANDRA HALVÅRET 2017 Knäckfrågan är när centralbankernas stimulanser kommer att minskas. Vi kan konstatera att i USA så har FED försiktigt höjt styrräntan en aning. Några höjningar ytterligare ligger i korten för det andra halvåret. ECB andas än så länge inte någon förändrad policy. Men marknaden spekulerar givetvis i när det ska komma. Det går rimligen inte att hålla räntorna helt frånkopplade den underliggande utvecklingen hur länge som helst. Gissningsvis är rädslan för hur det ser ut i de italienska bankerna och antagligen också i de franska överskuggande. Spanien och Portugal har kunnat dra stor nytta av stöd från ECB med låga statslåneräntor och den negativa utvecklingen har därmed kunnat vändas. I Sverige sitter inte riksbanken själv i förarsätet utan följer med Europa. Ingves skyller på att inflationen inte kommer men egentligen är det vad ECB i praktiken gör som styr hans förehavanden. Vi har en stark konjunktur med låg arbetslöshet men med negativ styrränta. Detta kommer vi med stor sannolikhet få läsa om 2
historieböckerna som ett av de mest underliga initiativen som tagits från en centralbank. Möjligen får det tävla med Bengt Dennis som försökte med femhundra procents styrränta för att försvara en fast växelkurs. Geopolitiskt kan Nordkoreas förehavanden hetta till det ordentligt under det andra halvåret. Rimligen tar kinesernas tålamod med galningen slut, så det kan komma till någon slags lösning. FAKTA OM FONDEN Safe Play startade sin verksamhet den 3 januari 2011 och är en specialfond enligt lagen om förvaltare av alternativa investeringsfonder (2013:561) som står under Finansinspektionens tillsyn. Som specialfond har Safe Play friare placeringsbestämmelser än traditionella investeringsfonder. Det innebär att fonden kan agera mer flexibelt beroende på marknadsbedömning. Safe Play är en aktivt förvaltad fond som placerar i företagsobligationer och förvaltas av Case Kapitalförvaltning AB som är en AIF-förvaltare under tillsyn av Finansinspektionen. Case Kapitalförvaltning AB är ett dotterbolag till Proficio Investment AB. Safe Play skall sträva efter att konsekvent leverera en positiv avkastning där utbytet mellan avkastning och risk, den riskjusterade avkastningen, ska vara konkurrenskraftig. Fonden är en alternativ räntefond som framförallt skall investera i företagsobligationer emitterade på den europeiska marknaden. Fonden bör vara väldiversifierad avseende sektorer och investera i företag med såväl hög som lägre kreditvärdighet för att uppnå en tillfredsställande risk/avkastningsprofil. För att undvika valutarisk valutasäkras alla placeringar i utländsk valuta i normalfallet till svenska kronor. Safe Play placerar huvudsakligen i företagsobligationer där investeringarna har fokus på den nordiska marknaden. Fonden har stor exponering mot finansiella företag, som bedöms som systemviktiga. Exempel är de stora skandinaviska bankerna Nordea, SEB, SHB, Swedbank och DNB Nor. Fonden kan även investera i statsobligationer och säkerställda obligationer. Den genomsnittliga återstående löptiden för fondens placeringar får vara maximalt 24 månader. Fondens strategi är att främst söka exponering mot företag med hög kreditrating, så kallad investment grade. Fonden skall även sprida sina investeringar i olika företag, branscher och länder. Maximalt 50 procent av fondförmögenheten får vara investerad i räntebärande instrument utan rating eller med en lägre rating än BBB från Standard & Poor s. Förvaltningsansvarig för Safe Play är Tom Andersson tillsammans med ett analysteam. Safe Play är öppen för handel varje bankdag. RISK Fonden har enligt fondbestämmelserna möjlighet att använda derivatinstrument som ett led i placeringsinriktningen, för att säkra placeringar, hantera risker och öka fondens inkomst eller vinst. Fonden har möjlighet att genom derivatinstrument skapa hävstång upp till en bruttoexponering om maximalt 300 procent av fondens värde. Fonden har under perioden enbart använt derivatinstrument i syfte att valutasäkra investeringar i utländsk valuta, och därmed inte utnyttjat möjligheten att använda derivatinstrument i syfte att öka avkastningen eller skapa hävstång. Fonden använder sig av Åtagandemetoden för att beräkna sammanlagda exponeringar. 3
HANDEL MED OPTIONER OCH TERMINER Fondens medel får placeras i optioner och terminer som ett led i fondens placeringsinriktning. Handel med optioner och terminer har skett i viss omfattning och den har med god marginal underskridit begränsningar avseende exponeringar som anges i fondbestämmelserna. ANSVARSFULLA INVESTERINGAR Case agerar som ansvarstagande kapitalförvaltare genom att integrera hållbarhetshänsyn i fondernas olika investeringsprocesser. Analysen av internationella bolag utgår från de principer som omfattas av FN Global Compact, inklusive de underliggande konventioner och riktlinjer som stöder dessa principer. Med utgångspunkt i dessa analyser avstår Case från att placera i bolag som bryter mot internationella normer för miljö, mänskliga rättigheter, arbetsvillkor och korruption samt bolag som förknippas med illegala eller kontroversiella vapen exempelvis klustervapen. Case har valt att samarbeta med GES International för att identifiera bolag som bedriver sin verksamhet i strid mot internationella normer. GES kompetens inom området för ansvarsfulla investeringar och bredd vad gäller bevakning av internationella bolag möjliggör en fortgående kontroll av alla våra innehav. Under första halvan av 2017 har våra innehav levt upp till våra hållbarhetskrav utan anmärkningar. REDOVISNINGSPRINCIPER Fondens redovisningsprinciper bygger på god redovisningssed och är i tillämpliga delar upprättade enligt lagen om förvaltare av alternativa investeringsfonder (2013:561), Finansinspektionens föreskrifter (FFFS 2013:10), Fondbolagens förenings rekommendationer samt bokföringslagen. I fondens balansräkning har de olika innehaven värderats till marknadsvärde per 2017-06-30. Om kurser per 2017-06-30 saknas värderas innehavet till senaste betalkurs eller köpkurs. Räntebärande instrument värderas enligt Mid -kurser från Bloomberg, om sådan saknas används istället kursen för senaste avslut. Dock under förutsättning att senaste avslut har skett inom de närmsta 10 bankdagarna, om detta inte är fallet ska de räntebärande instrumenten värderas baserat på priser från prisställare i Bloomberg. För de räntebärande instrument som inte kan värderas enligt nämnda steg ska AIF-förvaltaren tillämpa en etablerad värderingsmetod. ANDELSÄGARENS BESKATTNING SCHABLONINTÄKT Fondandelsägare ska deklarera en schablonintäkt som uppgår till 0,4 procent av kapitalunderlaget, som utgörs av värdet på innehavda andelar vid kalenderårets ingång. För fysiska personer innebär det att skatten blir 30 procent x 0,4 procent= 0,12 procent av innehavet. Skatten ska betalas av privatpersoner bosatta i Sverige, svenska dödsbon, svenska aktiebolag, svenska stiftelser och föreningar som inte är skattebefriade och utländska juridiska personer med fast driftställe i Sverige. KAPITALSKATT Vid inlösen av fondandelar ska kapitalvinst eller kapitalförlust deklareras som inkomst av kapital och vinsten beskattas med 30 procent. En eventuell förlust är avdragsgill. Om en fond lämnar utdelning dras 30 procent av det utdelade beloppet som preliminärskatt för fysiska personer som är skatteskyldiga i Sverige. 4
En enskild fondandelsägares skatt kan påverkas av individuella omständigheter och investerare som är osäkra på eventuella skattekonsekvenser bör söka rådgivning från experter. Fonden utgör inte något skattesubjekt och är således varken skatteskyldigt för kapitalvinster eller förmögenhet. REVISIONSBERÄTTELSE Safe Play halvårsrapport har inte reviderats av bolagets revisorer. FONDFAKTA PER 2017-06-30 Fondförmögenhet: 3 249 mkr Andelskurs: 131,4807 Utdelning per andel: 0,00 kr Totalavkastning före prestationsarvode 6 månader: 4,3 procent Referensränta, 6 mån: -0,4 procent Totalavkastning efter prestationsarvode 6 månader: 3,6 procent Totalavkastning före prestationsarvode från start: 41,5 procent Referensränta från start: 2,9 procent Totalavkastning efter prestationsarvode från start: 35,1 procent Minsta första insättning: 5 000 kr Insättningsavgift: 0 procent Styrelse i Case Kapitalförvaltning AB Jürgen Conzen, Styrelseordförande Mathias Bönnemark, Ledamot Emil Lundström, Ledamot 5
FONDENS INNEHAV OCH POSITIONER I FINANSIELLA INSTRUMENT 2017-06-30 Överlåtbara värdepapper upptagna till handel på reglerad marknad ISIN KOD Antal/Nom värde Marknadsvärde inklusive upplupen ränta Procent av fondförmögenhet AMASTEN 180602 SEK SE0008135354 13 000 000 13 255 667 0,41% BEWI 200308 SEK SE0009857980 17 000 000 17 209 096 0,53% COREM PROPERT 191224 SE0009606601 9 000 000 9 048 731 0,28% FAST PART 200509 SEK SE0008434880 8 000 000 8 323 719 0,26% GENOVA PROPERTY 200407 SEK SE0009779291 21 000 000 21 413 000 0,66% HEIMSTADEN 190518 SEK SE0009895055 25 000 000 25 153 813 0,77% JEFAST 171124 SEK SE0007186085 10 000 000 10 519 444 0,32% JEFAST 200327 SEK SE0009696313 20 000 000 20 109 083 0,62% KVALITENA 200330 SEK SE0009664949 25 000 000 25 288 148 0,78% MAGNOLIA BOSTAD 190413 SEK SE0009155625 12 000 000 12 251 670 0,38% NACKAHUSEN 180813 SEK SE0009548100 30 000 000 30 605 000 0,94% NORDLYS 180912 SEK SE0006027843 14 462 010 14 606 630 0,45% NP3 FASTIGH 180717 SEK SE0007491253 13 000 000 13 546 708 0,42% NP3 FASTIGH 200413 SEK SE0009805054 15 000 000 15 206 463 0,47% PRIME LIVING 190929 SEK SE0009155286 15 000 000 15 151 875 0,47% SAMHALLSBYGG 200403 SE0009805468 20 000 000 20 433 333 0,63% SBB NORDEN 180623 SEK SE0009470115 12 000 000 12 449 583 0,38% SERNEKE 180330 SEK SE0008992184 9 000 000 9 247 500 0,28% SHH BOSTAD 190607 SEK SE0009984172 10 000 000 10 091 528 0,31% SOLLENTUNA STINSEN 200629 SEK SE0010100966 30 000 000 30 088 121 0,93% STEEN & STROM ASA 171208 SEK NO0010725245 12 000 000 12 041 887 0,37% TOBIN PROP 190330 SEK SE0009779069 15 000 000 15 075 000 0,46% VVO-YHTYMA OYJ 230717 EUR FI4000223532 500 000 4 896 395 0,15% BYGG OCH FASTIGHET 366 012 393 0,99% J SAINSBURY 200730 GBP XS1268050397 2 000 000 25 132 085 0,77% STOLT NIEL 180319 NOK NO0010640774 20 000 000 20 633 945 0,64% DAGLIGVAROR 45 766 030 0,64% ARISE 190425 SEK SE0005906849 18 165 000 17 629 133 0,54% EUROPEAN E 190603 DK0030401278 2 600 000 25 287 067 0,78% IGAS 180322 USD NO0010673791 370 897 3 205 419 0,10% IGAS CONVERTIBLE BD ZERO NO0010790496 165 361 1 401 362 0,04% PREEM 190515 PIK EUR XS1400707771 1 500 000 16 679 983 0,51% PREEM 190515 PIK SEK XS1405134823 10 000 000 11 534 097 0,36% ENERGI 75 737 061 1,79% 4FINANCE 190501 USD XS1597294781 2 500 000 21 660 809 0,67% ABERDEEN 180301 USD XS0896113007 1 000 000 8 753 749 0,27% AKER ASA 190724 SEK NO0010701105 10 000 000 10 430 683 0,32% AKER ASA 200606 NOK NO0010680317 15 000 000 15 784 612 0,49% AKER FRN 180606 NOK NO0010680309 15 000 000 15 413 246 0,47% AMERICAN INTL GROUP 170615 EUR XS0291642154 900 000 8 196 328 0,25% B2 HOLDING ASA 181004 EUR NO0010775166 2 000 000 21 101 444 0,65% B2 HOLDING ASA 181208 EUR NO0010753072 200 000 2 091 206 0,06% BAC 8 PERP 180130 USD US060505DR26 2 000 000 17 924 640 0,55% BARCLAYS 171215 GBP XS0222208539 3 000 000 33 765 487 1,04% BAYPORT 171117 SEK SE0006451712 20 000 000 21 509 444 0,66% 6
BAYPORT 181023 SEK SE0007577358 21 000 000 23 569 210 0,73% BAYPORT 190324 SEK SE0009723075 15 000 000 15 627 500 0,48% CABOT 191001 GBP XS1405768596 1 000 000 12 033 526 0,37% KLÖVERN FRN 180404 SEK SE0005127578 10 000 000 10 226 400 0,31% CATELLA 170919 SEK SE0004809630 10 000 000 10 113 735 0,31% CATELLA 191215 SEK SE0009994718 17 000 000 17 109 685 0,53% CL MEDIC 191105 GBP XS0103961743 1 000 000 12 158 907 0,37% COLLECTOR 220621 SEK SE0010101402 25 000 000 25 212 488 0,78% DANSKE B 190605 SEK XS0999631400 13 000 000 13 457 562 0,41% DANSKE B 200406 EUR XS1044578273 3 500 000 36 176 745 1,11% DDM 200130 EUR SE0009548332 2 100 000 21 527 951 0,66% DNB NOR 170828 USD GB0040940875 3 500 000 22 949 128 0,71% DNB NOR 170831 USD GB0042636166 2 480 000 16 179 219 0,50% DNB NOR 200326 USD XS1207306652 2 000 000 17 589 040 0,54% DNB NOR 200528 SEK XS1239410043 39 000 000 39 235 029 1,21% GARFUNKELUX 181101 GBP XS1308300059 1 000 000 11 903 656 0,37% GE 180130 USD XS0880289292 3 407 000 29 910 555 0,92% GE 210121 USD US369604BQ57 2 000 000 17 941 842 0,55% GOLDMSACHS 170810 USD US381427AA15 169 000 1 256 334 0,04% HOIST KREDIT 220519 EUR XS1617700197 3 500 000 33 977 220 1,05% HSBC 171229 USD GB0005902332 2 000 000 13 830 991 0,43% INTRUM J 170706 SEK SE0009806300 30 000 000 29 977 267 0,92% INTRUM JUSTITIA 220715 SEK XS1634534520 40 000 000 40 439 422 1,24% KINNEVIK 200529 SEK SE0009983653 20 000 000 20 022 280 0,62% KLARNA 220526 SEK SE0009888753 13 000 000 13 326 367 0,41% LANDSHYPOTEK 220329 SEK XS1587840098 15 000 000 15 517 323 0,48% LEASEPLAN 180508 SEK XS0928987501 15 000 000 15 139 690 0,47% LEASEPLAN 190115 SEK XS1014771262 15 000 000 15 153 086 0,47% LEASEPLAN 200605 SEK XS1242980917 10 000 000 10 089 188 0,31% LEGRES 190629 SEK SE0010023572 10 000 000 10 239 514 0,32% LUNDBERG 231024 SEK SE0009241524 7 000 000 6 997 383 0,22% M2 ASSET MGMT 200406 SE0010128009 25 000 000 25 125 000 0,77% MELLON 200620 USD US064058AD28 2 000 000 17 630 378 0,54% NASDAQ 200115 USD US631103AD03 1 000 000 9 329 080 0,29% NASDAQ INC 230219 EUR XS1418630023 500 000 5 022 813 0,15% NORDEA 170917 EUR XS0200688256 5 175 000 43 047 130 1,32% NORDEA 171108 USD GB0001961928 2 000 000 13 087 317 0,40% NORDEA 190923 USD US65557DAM39 4 100 000 35 731 702 1,10% NORDEA 200312 SEK XS1202091325 26 000 000 26 149 188 0,80% NYKREDIT 210603 EUR XS1073143932 3 000 000 30 975 085 0,95% QLIRO 181123 SEK SE0009779812 15 000 000 15 263 500 0,47% RABOBANK 180627 CHF CH0043174397 1 000 000 9 234 451 0,28% RBS 170809 USD LU0001547172 2 000 000 14 032 020 0,43% RBS 170930 EUR DE000A0E6C37 3 000 000 29 102 275 0,90% RBS 170930 EUR 2 XS0205935470 2 000 000 20 015 879 0,62% RBS 170930 USD US780097AU54 1 000 000 8 251 947 0,25% RBS 491229 USD GB0007547507 1 390 000 9 727 506 0,30% SBAB 200316 SEK 2 XS1202975386 30 000 000 30 960 857 0,95% SEB 200513 USD XS1136391643 4 000 000 34 933 981 1,08% SHB 210301 USD XS1194054166 2 000 000 17 430 853 0,54% SVENSK HYPOTEK 200127 SE0007691621 20 000 000 20 171 111 0,62% STANDARD CHARTERED PLC 170712 USD XS0803659340 1 750 000 15 041 012 0,46% STANDARD CHARTERED PLC 180118 USD GB0008387283 340 000 2 297 366 0,07% STANDARD CHARTERED PLC 200714 GBP XS0222434200 1 000 000 12 083 814 0,37% STANDARD CHARTERED PLC 270130 USG84228AT58 1 000 000 7 271 330 0,22% SW EXP CRED 181114 USD XS0992306810 6 400 000 54 076 569 1,66% SWEDBANK 200317 USD XS1190655776 5 000 000 43 668 706 1,34% 7
VOSTOK 181222 SEK SE0010023390 13 000 000 13 113 389 0,40% ÖRESUND 181127 SEK SE0005561594 3 000 000 3 099 041 0,10% FINANS 1 321 393 193 40,67% AXA 181214 USD USF0609NAP36 2 000 000 17 447 520 0,54% AXA SA 171029 EUR XS0203470157 1 000 000 7 584 364 0,23% FRIENDS P 181108 USD XS0851688860 941 000 8 542 026 0,26% GJENSIDIGE 210908 NOK NO0010771546 19 000 000 19 567 896 0,60% ING 170930 USD US44978NAA37 337 000 2 872 608 0,09% KOMLAN 250610 EUR XS1217882171 1 000 000 10 672 170 0,33% PROTECTOR 220321 NOK NO0010790074 24 000 000 24 571 060 0,76% PRUDENTIAL 180323USD XS0873630742 3 000 000 25 496 563 0,78% PRUDENTIAL 211020 USD XS1488414464 1 000 000 8 287 590 0,26% RSA 220327 SEK XS1584996737 20 000 000 20 749 707 0,64% SCOR SE 181130 CHF CH0223321990 1 500 000 14 463 737 0,45% STOREBR 180529 NOK NO0010430713 2 000 000 2 038 416 0,06% STOREBR 200317 NOK NO0010732464 25 000 000 25 594 966 0,79% SWISS 180901 USD XS0765564827 1 700 000 16 212 701 0,50% SWISS 190901 USD XS0901578681 2 000 000 18 894 275 0,58% TRYG FORSIKRING 210526 NO0010765704 10 000 000 10 449 385 0,32% ZURICH 180516 CHF CH0117605458 1 000 000 9 174 205 0,28% FÖRSÄKRING 242 619 190 7,47% DIAMORPH 170905 SEK SE0006028221 11 700 000 12 444 250 0,38% ELEKTA 220328 SEK SE0009779432 8 000 000 8 067 352 0,25% MOBERG PHARMA 190129 SEK SE0007953989 20 000 000 21 481 667 0,66% NORLANDIA 190720 SEK NO0010780612 16 000 000 16 732 000 0,52% HÄLSOVÅRD 58 725 269 1,81% CARGOTEC 211228 EUR FI4000243316 2 000 000 19 423 219 0,60% ELLEVIO 200228 SEK XS1562582293 10 000 000 10 053 375 0,31% HEXAGON 190310 SEK SE0009664923 10 000 000 10 026 580 0,31% HEXAGON 210524 SEK SE0009922289 17 000 000 17 044 922 0,52% JETPAK 181202 SEK SE0009269673 3 925 000 4 032 850 0,12% KONECRANES 220309 EUR FI4000266606 500 000 4 859 464 0,15% NIBE 190603 SEK SE0007783154 8 000 000 8 072 683 0,25% NIBE 220411 SEK SE0009806052 9 000 000 9 095 350 0,28% NORWEGIAN 170703 NO0010713860 16 000 000 16 269 642 0,50% NORWEGIAN AIR 200807 SEK NO0010783459 5 500 000 5 568 750 0,17% POLYGON 170809 EUR SE0005878535 2 500 000 24 920 852 0,77% SELECTA GROUP 200615 CHF XS1078234926 1 000 000 8 974 976 0,28% STENA 191029 SEK NO0010736895 10 000 000 10 363 483 0,32% STENA 200315 EUR XS0495219874 1 000 000 10 911 174 0,34% STENA 201127 SEK NO0010752710 16 000 000 16 702 107 0,51% STENA 240201 USD USW8758PAK22 2 200 000 17 790 162 0,55% VOLVO CARS 220307 SEK XS1530953618 21 000 000 21 668 011 0,67% VOLVOTREAS 200610EUR XS1150673892 3 200 000 32 946 859 1,01% VV HOLDING 170809 NOK NO0010714033 15 000 000 15 172 649 0,47% SCAN BIDCO 190627 USD NO0010768062 900 000 7 499 099 0,23% SCANIA 190405 SEK XS1499709084 2 000 000 2 022 439 0,06% INDUSTRIVAROR 273 418 647 8,42% NORCELL 180623 SEK SE0007730353 20 000 000 20 758 697 0,64% NORCELL 190225 SEK SE0009320146 15 000 000 15 659 742 0,48% TELE2 AB 210511 SEK XS1408412770 10 000 000 10 250 261 0,32% TELIA FRN 221004 SEK XS1590783533 40 000 000 40 762 613 1,25% 8
KOMMUNIKATION 87 431 313 2,69% ALIGERA 190507 SEK SE0005933231 9 000 000 4 342 500 0,13% DONG ENER 180708 EUR XS0943371194 1 000 000 10 517 162 0,32% DONG ENER 220626 EUR XS0943370543 2 000 000 22 974 349 0,71% FORTUM 190916 SEK SE0006287496 8 000 000 8 297 227 0,26% RWE 170726 CHF CH0185843049 1 000 000 9 255 296 0,28% RWE AG 171012 USD XS0767140022 1 000 000 8 662 239 0,27% TEOLLISUUDEN 200317 SEK XS1109643236 25 000 000 24 881 219 0,77% VATTENFA 220319 SEK1 XS1205625251 25 000 000 24 822 733 0,76% VATTENFA 220319 SEK2 XS1205627547 18 000 000 18 427 813 0,57% KRAFTFÖRSÖRJNING 132 180 537 4,07% CATENA MEDIA 190916 EUR SE0008964720 3 100 000 30 713 411 0,95% MTG 170904 SEK SE0009895170 20 000 000 19 992 136 0,62% MTG 171116 SEK SE0010100750 35 000 000 34 979 867 1,08% N ALLIANCE 181220NOK NO0010699861 10 000 000 10 474 547 0,32% YA HOLDING 190618 SEK SE0005990835 15 000 000 14 060 000 0,43% MEDIA 110 219 962 1,83% BETSSON 191128 SEK SE0009320617 10 000 000 10 315 017 0,32% CAVERION 200616 EUR FI4000266614 1 500 000 14 761 936 0,45% COLOR GROUP 201217 NOK NO0010767635 14 000 000 14 833 660 0,46% DISTIT AB FRN 190522 SEK SE0005962214 5 000 000 5 050 556 0,16% H WHAMPOA 180510 EUR XS0930010524 1 000 000 9 909 908 0,31% JACOB HOLM 220331 EUR NO0010788920 2 500 000 24 368 653 0,75% LAURITZ 170731 SEK SE0005999521 12 999 985 11 897 695 0,37% NASSA TOPCO 240106 EUR XS1589980330 2 000 000 19 996 588 0,62% SAS 171115 SEK SE0005423597 20 000 000 20 740 000 0,64% STRÖMMA T & S 181127 SEK SE0008322333 25 000 000 26 662 361 0,82% SWE MATCH 180201 SEK XS0789183570 15 000 000 15 169 019 0,47% SÄLLANKÖPSVAROR 173 705 393 5,35% AX IV EG HOLDING III 171202 DKK DK0030329495 11 250 000 15 298 588 0,47% CRAYON 181006 NOK NO0010789985 16 000 000 16 547 188 0,51% IXAT 180602 SEK SE0009997075 30 000 000 30 345 000 0,93% MOBYLIFE 180523 SEK (fd Telecare) SE0005936382 17 500 000 10 633 924 0,33% STILLFRONT 181123 SEK SE0009973050 10 000 000 10 054 167 0,31% TEKNOLOGI 82 878 866 2,55% Summa överlåtbara värdepapper upptagna till handel på reglerad marknad 2 970 087 853 91,42% Övriga finansiella instrument Valutaterminer CHF -691 160-0,02% Valutaterminer DKK 221 794 0,01% Valutaterminer EUR 7 211 223 0,22% Valutaterminer GBP -1 676 972-0,05% Valutaterminer NOK 1 976 436 0,06% Valutaterminer USD 1 615 708 0,05% Summa övriga finansiella instrument 8 657 029 0,27% Överlåtbara värdepapper ej upptagna till handel på reglerad marknad 9
DTC 200615 USD US249670AA83 1 000 000 8 839 526 0,27% BERGVIK 171218 SEK SE0009832512 15 000 000 14 988 758 0,46% BERGVIK 210324 SEK SE0001182155 20 000 000 24 389 000 0,75% LAERINGSVERKSTEDET 190601 NOK NO0010794274 12 500 000 12 738 346 0,39% LENDIFY 181130 SEK SE0009973514 20 000 000 20 211 111 0,62% OPR VAKUUS 190518 EUR FI4000257530 1 800 000 17 776 625 0,55% Summa överlåtbara värdepapper ej upptagna till handel på reglerad marknad 98 943 366 3,05% Summa finansiella instrument 3 077 688 249 94,73% varav finansiella instrument med positivt marknadsvärde* 2 998 705 484 varav finansiella instrument med negativt marknadsvärde -19 960 602 Övriga tillgångar och skulder, netto 171 156 539 5,27% Summa fondförmögenhet 3 248 844 788 100,00% * I beloppet ingår upplupen ränta om 28 706 225,61 Summa exponering mot företag eller företagsgrupp Aker ASA 1,28% Axa 0,77% B2 Holding 0,71% Bayport 1,87% Bergvik Skog 1,21% Catella 0,84% Corral Petroleum Holding 0,87% Danske Bank 1,53% Den Norske Bank 2,95% Dong Energy 1,03% General Electric 1,47% Hexagon 0,83% Igas Energy 0,14% Intrum Justitia 2,17% Jefast Holding 0,94% Leaseplan 1,24% Modern Times Group 1,69% Nasdaq 0,44% Nibe Industrier 0,53% Norcell Sweden Holding 1,12% Nordea 3,63% Norwegian Air Shuttle 0,67% NP3 Fastigheter 0,89% Prudential 1,04% Royal Bank of Scotland 2,50% RWE 0,55% Scania 0,29% Standard Chartered 1,13% Stena 1,72% Storebrand 0,85% Swiss 1,08% Vattenfall 1,33% Volvo 1,68% 10
SAFE PLAY 2017-06-30 BALANSRÄKNING Tillgångar Not 2017-06-30 2016-06-30 Överlåtbara värdepapper 3 040 324 995 1 763 909 748 OTC derivatinstrument med positivt marknadsvärde 28 617 631 8 362 778 Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde 3 068 942 626 1 772 272 526 Bankmedel och övriga likvida medel 195 846 588 127 258 831 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 1 41 022 184 26 362 491 Övriga fordringar 2 21 060 479 0 Summa tillgångar 3 326 871 877 1 925 893 848 Skulder OTC-derivatinstrument med negativt marknadsvärde 19 960 602 41 283 920 Summa finansiella instrument med negativt marknadsvärde 19 960 602 41 283 920 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 3 56 029 963 1 556 441 Övriga skulder 4 2 036 524 12 491 510 Summa skulder 78 027 089 55 331 871 Fondförmögenhet 3 248 844 788 1 870 561 977 Poster inom linjen Ställda säkerheter för övriga derivatinstrument 25 000 000 36 400 000 Procent av fondförmögenheten 0,77% 1,95% RESULTATRÄKNING 170101-170630 160101-160630 Intäkter och värdeförändring Värdeförändring på överlåtbara värdepapper 65 100 340-38 549 157 Värdeförändring på penningmarknadsinstrument 1 501 820 20 952 Värdeförändring på OTC-derivatinstrument 38 937 038-4 964 958 Ränteintäkter 58 969 385 51 997 571 Valutakursvinster och -förluster netto -52 134 430 2 926 101 Summa intäkter och värdeförändring 112 374 152 11 430 509 Kostnader Förvaltningskostnader * Ersättning till bolaget som driver fondverksamheten 29 248 305 9 576 702 * Ersättning till förvaringsinstitutet 278 592 216 220 Räntekostnader 285 704 238 557 Övriga kostnader 16 604 196 970 Summa kostnader 29 829 205 10 228 450 Periodens resultat 82 544 947 1 202 059 11
SPECIFIKATION AV VÄRDEFÖRÄNDRING 170101-170630 160101-160630 Överlåtbara värdepapper Realisationsvinster 20 672 967 9 069 365 Realisationsförluster -19 558 137-13 220 174 Orealiserade vinster/förluster 63 985 510-34 398 348 Summa 65 100 340-38 549 157 Penningmarknadsinstrument Realisationsvinster 1 501 820 25 780 Realisationsförluster - - Orealiserade vinster/förluster 0-4 829 Summa 1 501 820 20 952 OTC derivat Realisationsvinster 79 070 442 63 232 304 Realisationsförluster -49 310 611-60 642 513 Orealiserade vinster/förluster 9 177 207-7 554 749 Summa 38 937 038-4 964 958 FÖRÄNDRING AV FONDFÖRMÖGENHET 170101-170630 160101-160630 Fondförmögenhet vid periodens början 2 095 588 766 2 002 252 938 Andelsutgivning 1 275 895 372 125 236 977 Andelsinlösen -205 184 297-258 129 998 Årets resultat enligt resultaträkning 82 544 947 1 202 059 Fondförmögenhet vid periodens slut 3 248 844 788 1 870 561 977 Not. 1 Specifikation av Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Avser upplupen ränta samt köp av värdepapper som ej gått i likvid 170630. Not. 2 Specifikation av posten övriga fordringar Avser andelsutgivning som ej gått i likvid 170630. Not. 3 Specifikation av posten upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Avser upplupet förvaltningsarvode samt försäljning av värdepapper som ej gått i likvid 170630 Not. 4 Specifikation av posten övriga skulder Avser andelsinlösen som ej gått i likvid 170630. 12