Å RSREDOVISNING ANNUAL R EPORT 2001

Å RSREDOVISNING ANNUAL R EPORT 2001

AB Volvofinans är ett auktoriserat kreditmarknadsbolag som bedriver säljfinansieringsverksamhet via den svenska Volvohandeln. AB Volvofinans ägs av Ford via det helägda dotterbolaget Ford Credit International Inc. till 50 % och de svenska Volvoåterförsäljarna via sitt förvaltningsbolag AB Volverkinvest till 50 %. AB Volvofinans är moderbolag i Volvofinanskoncernen med dotterbolagen: Volvofinans Konto AB, ett auktoriserat kreditmarknadsbolag som bedriver kontokortsverksamhet. Volvofinans IT AB som bedriver IT- samt produktionsverksamhet i samband med finansiella tjänster. Ford Ford Credit International Inc. 50% De svenska Volvoåterförsäljarna AB Volverkinvest 50% AB VOLVOFINANS 100% Volvofinans Konto AB 100% Volvofinans IT AB AB Volvofinans is an authorised credit market company working with sales financing via the Swedish Volvo dealership. AB Volvofinans is owned by Ford via the subsidiary Ford Credit International Inc. (50%) and the Swedish Volvo dealerships via their investment company AB Volverkinvest (50%). AB Volvofinans is the Parent Company of the Volvofinans Group and its subsidiaries: Volvofinans Konto AB, an authorised credit market company which conducts credit card operations. Volvofinans IT AB which conducts IT- and production operations in conjunction with financial services.

V OLVOFINANS Utlåningen ökade med 13 % under 2001 och uppgick vid årsskiftet till 23,5 Mdr kr. Antalet hanterade kontrakt uppgick vid årsskiftet till 213.500, en ökning med 5 %. Resultatet för verksamhetsåret 2001 uppgick till 174,3 Mkr. Kapitalbasen uppgick till 2.437 Mkr. Antalet anställda i Volvofinanskoncernen vid utgången av 2001 var 184 personer. INNEHÅLL VOLVOFINANS ÅRSREDOVISNING 2001 2 VOLVOFINANS 2001 4 PERSONBILSAFFÄREN 5 LASTVAGNSAFFÄREN 6 VOLVOKORTET 7 FORD CREDIT INTERNATIONAL INC., USA 8 DEN SVENSKA VOLVOHANDELN 10 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 14 FLERÅRSÖVERSIKT 16 RESULTATRÄKNING KONCERNEN 17 BALANSRÄKNING KONCERNEN 18 RESULTATRÄKNING AB VOLVOFINANS 19 BALANSRÄKNING AB VOLVOFINANS 20 KASSAFLÖDESANALYSER 21 REDOVISNINGSPRINCIPER 21 NOTER TILL RESULTATRÄKNINGAR OCH BALANSRÄKNINGAR 25 TILLÄGGSUPPLYSNINGAR 26 FÖRSLAG TILL VINSTDISPOSITION 27 REVISIONSBERÄTTELSE 28 STYRELSE REVISORER LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE 29 ANNUAL REPORT 2001

V OLVOFINANS 2001 År 2001 fortsatte Volvofinans att öka sina marknadsandelar och vi har ytterligare befäst vår position som det ledande fordonsfinansieringsföretaget i Sverige. Aldrig tidigare har vi tillsammans med de svenska Volvohandlarna finansierat en så stor del av nybilsförsäljningen, 57% av personbilarna och 53% av lastvagnarna. Detta ledde i sin tur till en kraftig ökning av Volvofinans utlåningsvolym och kontraktsstockar. Under året har AB Volvo sålt sin 50-procentiga ägarandel till Ford Credit International Inc. vilket innebär att Volvofinans därmed till hälften ingår i Fordfamiljen. Resterande 50 procent ägs som tidigare av de svenska Volvohandlarna. Den nya ägarstrukturen innebär ingen förändring av huvudverksamheten utan Volvofinans kommer även i framtiden att stödja försäljningen av Volvo- och Renaultprodukter på den svenska marknaden. Därutöver kan nya affärsmöjligheter öppnas för finansiering och administration av tillkommande varumärken sålda av de svenska Volvohandlarna. Utlåningen ökade med 2,6 miljarder kronor eller 13% och uppgick till 23,5 miljarder. Det totala antalet kontrakt ökade med 5% och uppgick vid årsskiftet till 213.500. Volvokortet fortsätter att expandera och har nu över 500.000 kunder som varje månad använder Volvokortet för inköp av drivmedel eller andra bilrelaterade inköp. Resultatet i koncernen uppgick till 174.4 Mkr, vilket är en minskning sedan föregående år med 8%. Resultatförsämringen är huvudsakligen orsakad av ökade kostnader för IT-investeringar samt den låga räntenivån som ger lägre avkastning på det egna kapitalet. Personbilsförsäljningen i Sverige sjönk för andra året i rad till drygt 246.000 nya bilar, vilket är en minskning med 15%. Totalt registrerades 63.500 nya Volvo och Renault vilket är 25,8% av totalmarknaden. Inom svensk Volvohandel såldes även ca 67.700 begagnade personbilar. Volvofinans finansierade 57% av samtliga nya och 45% av de begagnade bilarna, vilket är en ökning med 5 respektive 1 procentenhet jämfört med föregående år. Konjunkturavmattningen och osäkerheten inför framtiden har också gjort att investeringstakten inom Sveriges åkerinäring minskat. Totalmarknaden för nya lastbilar med en vikt över 7 ton minskade med 7% till 5.000 fordon. Volvo gjorde ett starkt år och registrerade 2.330 fordon, vilket är lika med året innan. Marknadsandelen för Volvo ökade därmed med 3% och uppgick för helåret till 46%. Volvofinans finansierade 53% av alla nya lastvagnar vilket innebär att vi håller en fortsatt hög och stabil nivå. Samarbetet med Volvo Lastvagnar och Volvohandeln har ytterligare intensifierats under året vilket innebär att finansieringen alltid är en naturlig del vid försäljningen av både nya och begagnade lastvagnar. År 2000 tecknade Volvofinans Konto ett avtal med OKQ8 för leverans av hela Volvohandelns framtida drivmedelsvolymer. Under år 2001 ersattes Hydrokedjan med marknadsledaren OKQ8 för Volvokortskundernas drivmedelsinköp utanför Volvohandeln. Volvohandelns eget varumärke, 2

Balansomslutning 24 000 Mkr 22 000 20 000 18 000 16 000 14 000 12 000 10 000 8 000 6 000 4 000 2 000 0 1997 1998 1999 2000 2001 Tanka, har under 2001 framgångsrikt börjat lanseras och fanns vid utgången av 2001 på 50 platser runt om i landet. Innan 2002 är till ända kommer ytterligare 50 Tankastationer att finnas i drift. I och med det nya varumärket Tanka och samarbetet med marknadsledaren i Sverige, OKQ8, har Volvofinans Konto kraftigt förstärkt sina positioner inom det affärsområde som står för huvuddelen av bolagets intäkter. Volvokortet har redan idag en dominerande ställning när det gäller bilrelaterad konsumtion framförallt på privatmarknaden, i och med förstärkningen av drivmedelsaffären ökar Volvokortets konkurrenskraft rejält även på företagssidan. Kreditmarknaden för fordonsfinansiering har under året präglats av fortsatt hård konkurrens vilket intensifieras ytterligare under år då nybilsvolymerna minskar. Finansiella säljdrivande kampanjer i syfte att upprätthålla bilvolymerna är snarare regel än undantag från de flesta märkesleverantörer. Volvofinans höga aktivitetsnivå tillsammans med Volvohandlarna står sig väl i den hårdnande konkurrensen och kunderna upplever det som en fördel att lösa sitt finansieringsbehov i samband med bilköpet. Den korta marknadsräntan (Stibor 90 dagar) har under året, liksom under år 2000, varit stabil omkring 4%. Förväntningarna i början av året var inriktade på en konjunkturvändning med risk för ökad inflation och högre kort ränta. Årets högsta notering på 4,55% kom i slutet av juni strax efter Riksbankens höjning tidigare samma månad. Höjningen och mer därtill togs tillbaka i september då Riksbanken sänkte räntan med 0,50% efter terrordåden i USA. Under det sista kvartalet av 2001 låg den korta räntan strax under 4%. Under senare delen av 2002 väntas konjunkturen vända och ta fart igen. Riksbanken följer utvecklingen noga och verkar vara beredd att justera upp styrräntan närhelst tydliga tecken på återhämtning kommer. För svensk Volvohandel, som dominerar fordonsförsäljningen i Sverige, har året som gått varit framgångsrikt. Säljfinansieringen via Volvofinans samt bensinförsäljningen via Volvokortet har starkt bidragit till framgångarna. Det sammanlagda resultatet för Volvohandeln uppgick till 430 Mkr och innebär också en ökning av Volvohandlarnas egna kapital som uppgår till 2,8 miljarder kronor. Volvohandlarna svarar för kreditrisken, med bilen som säkerhet, mot Volvofinans slutkunder vilket innebär en bra riskspridning och som i sin tur leder till låga kreditförluster. Tillsammans med svensk Volvohandel står vi väl rustade för fortsatta framgångar i marknaden med ambitionen att ständigt utveckla våra produktkoncept för att möta nya och befintliga kunders behov av fordonsfinansiering. Björn Ingemanson Verkställande direktör 3

P ERSONBILSAFFÄREN Svensk Volvohandel verkar i huvudsak inom tre delmarknader konsument / företag / vagnpark. I samtliga segment har Volvohandeln en marknadsledande position, både avseende bilar och mjukvaror. Konsumentfinansiering När det gäller konsumentfinansiering har aktivitetsnivån fortsatt varit mycket hög under året.volvofinans finansierade drygt 48% av samtliga Volvo- och Renaultbilar som levererades till konsument under år 2001. Totalt tecknades ca 41.000 konsumentfinansieringar i Volvohandeln. Volvo Billån och Renault Billån, vars huvuduppgift är att underlätta bilbyte, står för huvuddelen av dessa avtal.genom Volvo Billån och Renault Billån ger vi privatpersoner möjlighet att finansiera sitt bilköp till fast eller rörlig ränta. Både Volvo Billån och Renault Billån innehåller dessutom en unik Olycksfallsförsäkring. Vår uppfattning är att bilmarknaden framgent kommer att kännetecknas av kampanjer och aktiviteter i ännu större utsträckning än hittills. Vi tror också på en gradvis förändrad syn på bilinvesteringar hos konsumenterna. Utvecklingen går från ägande till ett mer cash-flow orienterat synsätt. I vilken omfattning konsumenter i framtiden kommer att välja att hyra, istället för att äga, beror på biltillverkarnas prissättning, marknadsföring och inte minst val av målgrupp. Företagsfinansiering I företagssegmentet är konkurrensen hårdare än i konsumentaffären. Marknaden är väl definierad och extremt leasingbenägen på grund av möjligheten till halvt momsavdrag på hyran. Där har Volvofinans en stark marknadsposition, genom den lokala förankringen som Volvoåterförsäljarna har hos ortens företag. Volvofinans finansierade ca 40% av samtliga nya och begagnade Volvo- och Renaultbilar, som levererades till företag under 2001. Detta innebar totalt ca 16.000 tecknade leasingfinansieringar i Volvohandeln under förra året. Genom vår Billeasingprodukt ger vi företagskunden möjlighet att koppla till en rabatterad försäkring via Volvia, Trygghetsavtal med service och reparationer till fast månadskostnad och Volvokort med exempelvis bensinrabatt. Vi har noterat ett ökat behov i marknaden av mer fullserviceliknande koncept. Genom Volvo Totalleasing, som utvecklades under 2000 i samarbete med Volvo och Volvohandeln, har svensk Volvohandel nu ett förstärkt produktsortiment. Volvo Totalleasing är ett bra exempel på ett sådant kundorienterat erbjudande. För kunden innebär det en helhetslösning som omfattar bil, finansiering, försäkring, service, reparationer och drivmedel. Vagnparksfinansiering Allt fler företag efterfrågar en samlad finansiering och administration av sina bilparker. Svensk Vagnparksfinans, hjälper företagen med hanteringen av bilkostnader såsom drivmedel, leasingavgift, service, reparation, däck, tillbehör, ersättningsbil, försäkring, självrisk, skatt samt övriga inköp. Utöver denna hantering hjälper Svensk Vagnparksfinans till med att beställa kundens bilar, kontrollera priset mot tecknade ramavtal, upprätta bilkostnadskalkyler och räkna ut eventuella löneavdrag, förmånsvärde för drivmedel och bil. Idag erbjuder vi vagnparkskunden fem internetbaserade tjänster: AutoDisc Körjournal Bilbeställning Mätaravläsning Elektronisk körjournal Under detta verksamhetsåret har Svensk Vagnparksfinans ytterligare befäst sin ställning som marknadsledande inom sin nisch. Vid årets utgång hade cirka 300 företag tecknat ramavtal vilket innebär att vi nu hanterar drygt 25.000 fordon i vårt administrativa system. 4

L ASTVAGNSAFFÄREN På den svenska marknaden rullar idag ca 68 000 lastbilar över 7 ton och Volvo har levererat ca 48% av dessa. Totalmarknaden för år 2001 omfattade drygt 5.000 sålda fordon. Volvohandelns andel av denna marknad var 46,3%. Betydelsen av det finansiella erbjudandet i samband med försäljning av lastbilar visar sig allt viktigare i den allt hårdare konkurrensen om lastbilskunden. Åkerinäringen Vår nuvarande segmentering delar in åkeribranschen i två huvudområden; Åkare De som har lastbilen som näring och säljer transporten som en tjänst. Producentåkare De som bedriver annan näring och endast har lastbilen för transport av det producerade och/eller försålda godset. Båda dessa segment ställer unika krav på kundanpassade finansieringslösningar, där Volvofinans ständigt strävar efter att leda utvecklingen. Volvo Lastbilslån Produkten Volvo Lastbilslån är den finansieringsprodukt som används frekvent av Volvohandeln och kunder i Sverige. Av fordonsförsäljningen under år 2001, finansierades 53% av de nya fordonen och 59% av samtliga begagnade fordon med Volvo Lastbilslån. Kunden lånar med fordonet som säkerhet och gör upp hela affären direkt med respektive Volvohandlare. Volvo Lastbilslån är kopplad till ett officiellt ränteindex, STIBOR 90 dagar och kunden väljer själv fast eller rörlig ränta. Volvo Lastbilslån innebär för kunden: Lån med bilen som säkerhet Längre kredittider Fast eller rörlig ränta med räntetak Inga avgifter Kredit för större, oväntade reparationer Trygghetsförsäkring dygnet runt Sjukhusvistelseförsäkring, genom tillval Volvo Lastbilslease Produkten Volvo Lastbilslease innefattar: Leasingfinansiering Ingen restvärdesrisk Lastbilsförsäkring Servicekostnader Reparationskostnader Kompletteringsmöjlighet för däck Kompletteringsmöjlighet för fordonsskatt Volvo Lastbilskort Volvohandeln har nu arbetat med Volvo Lastbilskort under ca tre år. Per den siste december år 2001 uppgick stocken till 4.000 kort. Kortet har hela tiden utvecklats och man har lärt sig hur kortet fungerar i praktiken. Detta i kombination med en drivmedelsanslutning och tvätthantering gör att vi inför år 2002 räknar med att teckna ca 3.000 nya kort. Målet för år 2002 är en stock på närmare 7.000 kort. Det långsiktiga målet för år 2005 är 15.000 Lastbilskort. Idag innehåller kortet följande huvudfunktioner: Giltigt betalningsmedel för all försäljning i den svenska Volvohandeln. Internationell giltighet som betalningsmedel mot Volvo Action Service. Möjlighet till sex månaders delbetalning av service- & reparationsarbeten. Betalningsmedel för diesel i samarbete med IDSanläggningar i Sverige. Idag ca 120 stationer varav 15 hos Volvohandlarna. Utbyggnad av LV-tvättanläggningar där kortet används som betalningsmedel. Idag finns det åtta färdiga anläggningar och under 2002 skall ytterligare tio anläggningar kopplas upp. Våren 2002 installeras en "egen" hemsida, www.volvolastbilskort.se, där total kostnadsuppföljning per kort erhålls. 5

V OLVOKORTET Volvokortet syftar framförallt till att kunna erbjuda Volvohandelns kunder ett bekvämt och ekonomiskt bilägande. År 2000 tecknade Volvofinans Konto ett avtal med OKQ8 för leverans av hela Volvohandelns framtida drivmedelsvolymer. Under år 2001 ersattes Hydrokedjan med marknadsledaren OKQ8 för Volvokortskundernas drivmedelsinköp utanför Volvohandeln. Volvohandelns eget varumärke, Tanka, har under 2001 framgångsrikt börjat lanseras och fanns vid utgången av 2001 på 50 platser runt om i landet. Innan 2002 är till ända kommer ytterligare 50 Tankastationer att finnas i drift. Med det nya varumärket Tanka och samarbetet med OKQ8, har Volvofinans Konto kraftigt förstärkt sina positioner inom det affärsområde som står för huvuddelen av bolagets intäkter. Volvofinans Konto kan nu erbjuda sina kunder det bensinbolag som har den största täckningen i Sverige. Tillsammans med Volvohandeln har kunden tillgång till mer än 1.200 stationer. Volvokortet har redan idag en dominerande ställning när det gäller transportrelaterad konsumtion framförallt på privatmarknaden, i och med förstärkningen av drivmedelsaffären ökar Volvokortets konkurrenskraft rejält även på företagssidan. Volvokortet fortsätter att utveckla attraktiva förmånskoncept på marknaden. Kunden skall erbjudas valfrihet med det upplägg som passar hans egen situation och ekonomi. Betalkort eller kreditkort, betala direkt eller dela upp, kunden bestämmer själv. 4 månaders räntefritt utan avgifter har blivit en stor framgång som genom ett rakt, ärligt och ekonomiskt erbjudande knyter kunden fastare till Volvohandeln. Internet-tjänster som underlättar bilägandet finns och utvecklas successivt. Kortet förnyas ständigt och målsättningen är att kunna ge sin ägare ett bekvämt och ekonomiskt betalningsmedel till det mesta som har med bilägande och transporter att göra. Självklart skall kunden kunna betala allt det som bilen behöver i form av reparationer, tillbehör och service men också det som underlättar för föraren som möjlighet att betala parkering, färjor etc. Under 2001 har Volvofinans Konto påbörjat ett projekt med försäkringsbolaget Volvia som syftar till att successivt ta över faktureringen av Volvias försäkringar. En åtgärd som kraftigt ökar Volvokortets potential. Under 2001 har ett avtal slutits med IDS vilket innebär att Volvo Lastbilskort fr o m januari kan användas till dieselköp. Detta är ett helt nytt affärsområde för Volvofinans Konto som på ett par års sikt kommer att ge ett mycket positivt bidrag till den befintliga verksamheten. Under år 2001 har Volvofinans Konto skickat ut över 7,8 miljoner kontoutdrag och hade vid årsskiftet över en halv miljon aktiva kunder. Dessa utgör den viktigaste och värdefullaste informations- och säljkanalen för den svenska Volvoorganisationen. Givetvis är det den lokale Volvohandlaren som är avsändare och som bestämmer innehåll och han har självklart också möjlighet att anpassa sina erbjudanden efter kunden och kundens bilinnehav. 6

F ORD C REDIT I NTERNATIONAL I NC. Ford Motor Company Ford Motor Company är världens näst största biltillverkare, med försäljning av fordon på 200 marknader och över 300 000 anställda på sex kontinenter. Bilmärkena Ford, Volvo, Aston Martin, Jaguar, Land Rover, Lincoln, Mazda och Mercury ingår. De fordonsrelaterade tjänsterna omfattar Ford Credit, Hertz och Quality Care. Ford har många framstående produkter. Bland dem ingår Ford Focus, världens mest sålda bil, och Ford F-serien, som är världens mest sålda lastbil med en topposition bland de mest sålda i USA under 25 år i rad. Dessutom har Ford varit bland de mest sålda bilmärkena i USA under femton år i sträck. Ford Explorer är en bästsäljare bland fyrhjulsdriva lätta terrängfordon för elfte året i följd. Lägg därtill att Volvo och Jaguar slagit tidernas försäljningsrekord och satt försäljningsrekord för tredje året i rad. Omsättningen för 2001 uppgick till 162,4 miljarder USD med totalt 6 991 000 försålda fordon. Under 2002 kommer Ford att lansera flera nya, framstående produkter, bl a Volvo XC90, Ford Expedition, Lincoln Navigator, Lincoln Aviator och Land Rover/Range Rover. Ford Motor Credit Company Ford Motor Credit Company är ett helägt dotterbolag till Ford Motor Company och världens största bilfinansieringsföretag, verksamt sedan 42 år tillbaka. Ford Motor Credit Company ordnar fordonsfinansiering i 40 länder och till fler än 10 miljoner privatoch företagskunder samt åt över 12 500 bilåterförsäljare. Företaget har drygt 20 000 anställda. Ford Motor Credit Company erbjuder bilfinansiering till konsumenter under ett flertal respekterade och välkända varumärken. Bland bolagets finansieringstjänster ingår Ford Credit, Volvo Car Finance/Volvo Auto Bank, Jaguar Financial Services, Mazda Credit, Land Rover Financial Services och PRIMUS. Ford Motor Credit Companys breda uppsättning produkter och tjänster ger en mängd möjligheter för dagens konsumenter. De erbjuds alla de mervärden och den service som en lojal kund kan förvänta sig. Ford Motor Credit Company rapporterade en intäkt om 839 miljoner USD för år 2001. Exklusive extraordinära kostnader, var intäkterna 1,2 miljarder USD för helåret. Den genomsnittliga avkastningen per aktie efter skatt uppgick till 9,5 % för år 2001. Den 31 december 2001 uppgick värdet av bolagets kontrakt till 149 miljarder USD och för de förvaltade kontrakten till 208 miljarder USD. Ford Credit International År 2001 förvärvade Ford Credit International (FCI), som är ett helägt dotterbolag till Ford Motor Credit Company, 50% av Volvofinans. FCI ser genom köpet stora potentialer att bygga vidare på Volvofinans goda rykte och starka marknadsposition på den svenska marknaden. Volvo Car Finance Europe representerar Ford i Volvofinans styrelse. 7

D EN SVENSKA VOLVOHANDELN AB Varberg Bil-Depot, Varberg Volvohandeln är det mest heltäckande återförsäljarnätet för fordon på den svenska marknaden. Det finns cirka 200 försäljningsställen med över 8.700 anställda. Ägarstrukturen utgörs av 70 privatägda bolag och det börsnoterade Bilia AB som äger två bolag vilka tillsammans representerar närmare 40% av den totala Volvo-försäljningen i Sverige. Generalagenten på personbilssidan, Volvo Personbilar Sverige AB, äger en återförsäljare. Totalt finns 41 ägare/ägargrupper inom Volvohandeln. Verksamheterna är uppdelade i en personbilsdel och en lastvagnsdel, där 44 bolag är rena personbilsbolag, 22 enbart säljer tyngre fordon och 7 är blandbolag som bedriver både personbils- och lastvagnsrörelse. PV-återförsäljarna säljer i Sverige, förutom Volvos produkter, även Renaults produktprogram, med en total marknadsandel strax över 26%. Personbilsmarknaden i Sverige Volvohandelns försäljning, personbilar Volvohandelns marknadsandel, personbilar 300 000 fordon 250 000 200 000 Totalmarknad nya personbilar 150 000 fordon 125 000 100 000 Totalt antal sålda personbilar 60 % 50 40 150 000 100 000 50 000 Nya personbilar via Volvohandeln 75 000 50 000 25 000 Nya personbilar Begagnade personbilar 30 20 10 0 000 1997 1998 1999 2000 2001 0 000 1997 1998 1999 2000 2001 0 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 8

Volvos marknadsandel för lastvagnar över 7 ton ligger i Sverige runt 46%. Volvohandelns produktutbud är som helhet ett av det mest kompletta inom svensk fordonshandel. Totalt levererades drygt 131.000 nya och begagnade personbilar och 3.200 lastvagnar under 2001. Totalomsättningen uppgick till drygt 29 Mdr kr. Tillgängligheten på serviceanläggningar och reservdelsbutiker är mycket hög, och varhelst Volvokunden, personbils- eller lastvagnskund, befinner sig har han alltid nära till en Volvoanläggning. Årligen säljs över 4.000.000 verkstadstimmar hos de svenska Volvoåterförsäljarna. Reservdelsverksamheten omsätter drygt 4,0 Mdr kr per år. Svensk Volvohandel är också marknadsledare inom den allt viktigare mjukvarusektorn, med bland annat finansiering, kontokort och försäkring. Kunderna har alltid möjlighet att köpa mjukvarutjänsterna i separata delar eller som ett paket, genom endast en kontakt med Volvohandlaren. 1997 1998 1999 2000 2001 Balanssammandrag (Mkr) Fastigheter & Inventarier 1.574 1.425 1.460 1.459 1.475 Leasingfordon 2.407 2.505 2.645 2.764 2.800 Kontraktsfordringar 1.038 1.062 1.067 652 650 Varulager 2.416 2.801 3.305 3.657 3.700 Övrigt 1.872 2.101 2.962 2.767 2.800 Summa tillgångar 9.307 9.894 11.439 11.299 11.425 Eget kapital och obeskattade reserver 2.701 2.640 2.793 2.898 3.000 Långa skulder 2.768 2.855 2.817 3.066 3.100 Korta skulder 3.838 4.399 5.829 5.335 5.325 Summa eget kapital och skulder 9.307 9.894 11.439 11.299 11.425 Lån och leasing i Volvofinans BR 7.127 8.915 10.882 13.034 14.400 Justerad balans 16.434 18.809 22.321 24.333 25.825 Omsättning och resultat (Mkr) Omsättning 23.825 24.023 28.667 29.146 29.400 Resultat 619 392 666 615 430 Nyckeltal (%) Förräntning eget kapital 23 15 24 22 15 Förräntning totalt kapital 9 6 8 7 6 Anm: 2001 års värden är delvis prognosvärden då slutliga årsredovisningar för samtliga återförsäljare inte fanns tillgängliga vid publikationstillfället. Resultat 2000, inklusive jämförelsestörande post, SPP-återbäring 264 mkr. Exkl denna post var resultatet 351 mkr. Volvohandelns marknadsandel, lastvagnar 16 ton Volvohandelns resultat Volvohandeln, tillgångar och eget kapital 60 % 50 Resultat Mkr 1 000 12 000 Mkr 10 000 40 800 8 000 Tillgångar 30 600 6 000 20 400 4 000 10 0 200 0 2 000 0 Eget kapital 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 1997 1998 1999 2000 2001 1997 1998 1999 2000 2001 9

F ÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Styrelsen och verkställande direktören för AB Volvofinans får härmed avge redovisning för verksamheten i moderbolaget och koncernen för år 2001, bolagets fyrtioandra verksamhetsår. Ägarförhållande AB Volvofinans ägs till 50 procent av Ford och till 50 procent av de svenska Volvoåterförsäljarna. AB Volvo sålde under året sin 50-procentiga ägarandel till Ford Credit International Inc., USA. Den andra 50-procentiga andelen innehas liksom tidigare av AB Volverkinvest, vilket ägs av de svenska Volvoåterförsäljarna. Huvuduppgift Volvofinans huvuduppgift har inte ändrats till följd av ägarförändringen utan ägarparterna är överens om att bedriva verksamheten med oförändrad inriktning. Detta innebär att vår huvuduppgift liksom tidigare är att "genom produkt- och säljfinansiering stödja försäljningen av Volvo- och Renaultprodukter på den svenska marknaden". Det nya ägandet kan komma att innebära nya affärsmöjligheter för tillkommande varumärken sålda via de svenska Volvoåterförsäljarna. I likhet med tidigare innebär detta att Volvofinans även fortsatt endast sysslar med kreditgivning avseende fordon och fordonsanknuten utrustning. Koncernstruktur AB Volvofinans är ett auktoriserat kreditmarknadsbolag och moderbolag i en koncern med ett kreditmarknadsbolag som dotterbolag, Volvofinans Konto AB som bedriver kontokortsrörelse och administrerar samt finansierar Volvohandelns betal- och förmånskort - Volvokortet. Volvofinans Leasing AB äger tillsammans med Volvo Personvagnar AB samt Volvohandelns PV Försäljnings AB, tillika komplementär, två kommanditbolag varav ett bedriver kommissionsförsäljning inom den svenska Volvohandeln och det andra uthyrningsverksamhet, främst till bolag inom Volvo Personvagnar AB gruppen. Volvofinans IT AB bedriver produktions- och IT-verksamhet i samband med finansiella tjänster för aktörer både inom och utom koncernen. Autofinans Nordic AB och Automanagement AR AB, är vilande bolag. Volymer/utlåning Kontraktsstockarna bestående av låne- samt leasingkontrakt uppgick vid årsskiftet till 213.500 kontrakt (203.300), en ökning jämfört med föregående år med 10.200 kontrakt eller 5%. Stockarnas utveckling påverkas av nybilsmarknaden i Sverige avseende personbilar och lastvagnar samt begagnatförsäljningen via den svenska Volvohandeln. Volvofinans marknadsandelar i form av kontraktsinflöde i relation till nybilsförsäljningen av Volvo/Renault samt i relation till den svenska Volvohandelns begagnatförsäljning framgår av tabell nedan. 1997 1998 1999 2000 2001 PV-nytt % 44 51 44 51 57 PV-beg % 47 47 45 44 45 LV-nytt % 44 49 54 53 53 LV-beg % 67 72 70 64 59 Resultat före skatt 200 Mkr 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 1997 1998 1999 2000 2001 De vägda marknadsandelarna för nytt och begagnat tillsammans uppgår 2001 för PV till 51% respektive LV till 55%. Koncernens utlåning inklusive leasing uppgick vid årsskiftet till 23,5 Mdr kr (20,9) en ökning med 12% jämfört med föregående år. Utlåningen består huvudsakligen av leasing, lån, kontraktskrediter, lagerkrediter till återförsäljare samt kontokortskrediter. Utlåningen samt den procentuella fördelningen jämfört med föregående år framgår av tabell nedan. För- 2001 2000 ändring Mdr kr % Mdr kr % Mdr kr Säljfinansiering 20,6 88 18,5 89 2,1 (varav lastvagnar & bussar) (4,5) (19) (4,1) (20) (0,4) Lagerkrediter 1,5 6 1,1 5 0,4 Kontokortskrediter 1,4 6 1,3 6 0,1 23,5 100 20,9 100 2,6 10

F ÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Utlåningsökningen avser huvudsakligen säljfinansiering. Volvo Billån, Volvo Billeasing och Volvo Lastbilslån har ökat sedan föregående årsskifte med 1,3 Mdr kr eller 9%. Leasingutlåningen ökade med 1,2 Mdr kr eller 18%. Kontraktsbelåningen där Volvoåterförsäljarna har en kredit med underliggande lån- eller leasingkontrakt som säkerhet, är oförändrad jämfört med föregående år. Kontokortskrediterna ökade med 3% jämfört med föregående år. Omsättningen över Volvokortet uppgick under året till 9,9 Mdr kr (9,5) och totalt producerades 6,7 miljoner fakturor/kontoutdrag till kunderna. Över 20 miljoner kortköp genomfördes under 2001 via Volvokortet. Resultat Koncernens resultat före skatt uppgick till 174,4 Mkr (190,6), vilket är 9% lägre än föregående år. Föregående år innehöll en positiv resultatpåverkan av extraordinär karaktär med 19 Mkr i form av SPPsamt momsåterbäring. Exkluderat detta har resultatet ökat med 2%. Räntabiliteten på eget kapital uppgick för koncernen till 9,40% (11,28). Rörelsens intäkter har generellt ökat till följd av ökade utlåningsvolymer samt hanterade kontraktsoch kontokortsvolymer. Leasingverksamheten är den verksamhet som specifikt ökat mest. Marknadsräntorna var under året på en fortsatt låg nivå, beroende på den svaga ekonomiska utvecklingen i världsekonomin, som ju även fick en extra knäck i samband med terrordåden i USA i september. Den lägre räntenivån har givetvis påverkat ränte- och leasingintäkterna neråt. Rörelsens kostnader har ökat i högre omfattning än önskvärt. Administrations- och rörelsekostnaderna ökade, exkluderat SPP- samt momsåterbäring, med 15%. Den väsentligaste förklaringen till detta är att de totala IT-kostnaderna ökade kraftigt under året till följd av intensivt utvecklingsarbete, främst avseende kortverksamheten. Utvecklingen av ett nytt IT-stöd för vår kortverksamhet har under året omvärderats och fått en mindre expansiv inriktning med en kraftigt förstärkt kostnadskontroll. Kostnadsutvecklingen utöver detta är väl balanserad med beaktande av volymtillväxten. Kostnader per hanterat kontrakt respektive kontokort minskar som planerat. Avskrivningen på materiella anläggningstillgångar avser huvudsakligen avskrivning på leasingobjekt. Dessa har påverkats av de kraftigt ökade leasingvolymerna och den avskrivningstakt på objekten som görs baserat på de avtalade restvärdena vid uthyrningsperiodens slut. Kreditförlusterna har ökat något jämfört med föregående år. Kreditförlusterna består till en del av konstaterade förluster samt en del riskreservering. Den senare delen sker i form av reservering till så kallade gruppbaserade reserver i relation till utlåningsvolymen. Dessa har ökat i takt med utlåningsökningen. De konstaterade förlusterna avser liksom tidigare år huvudsakligen kontokortverksamheten. Under året har en vagnparkskund gått i konkurs, vilket förorsakat moderbolaget konstaterade förluster. Kreditrisker samt kreditförluster Volvofinans utlåning utgörs huvudsakligen av fordonsfinansiering. Utlåningen består till 88% av lån och leasingkrediter med underliggande kontrakt och fordon som säkerhet. Kontrakten finns som säkerhet för de lån som återförsäljarna eller deras kunder erhåller hos Volvofinans. För kontrakten direkt mot slutlig kund finns en regress gentemot återförsäljaren eller ramavtalstecknande företag som står den yttersta kreditrisken mot slutkunden. För att en förlust skall uppstå för Volvofinans med anledning av dessa kontrakt skall därför följande omständigheter inträffa. 1. Slutlig kund upphör med att betala. 2. Återförsäljare eller ramavtalskund skall ha ställt in betalningarna. 3. Marknadsvärdet på det återtagna fordonet understiger restskulden på kontraktet. Kontroll av kontraktsstockarnas marknadsvärde sker regelbundet och en gruppbaserad reservering görs för att täcka avvikelse mellan kontraktens restskulder och de aktuella marknadsvärdena på fordonen. Per 31 december 2001 fördelade sig kontrakten enligt nedan. Antal Snitt Belånings- Utnyttjad Bekontrakt kontrakt värde kredit lånings- Tkr Mkr Mkr procent Lån 136.918 87 11.847 11.171 94 Leasing 76.625 146 11.191 9.159 82 Totalt 213.543 108 23.038 20.330 88 11

F ÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Obelånad del av inneliggande kontrakt uppgick per årsskiftet till 2,7 Mdr kr. Lagerfinansieringen som skall säkerställas till 100% utgör 6% av den totala utlåningen och säkerställs med företagshypotek, obelånad del i kontraktsstockar eller erhållna borgensförbindelser. Kontokortsfordringarnas värde, som utgör 6% av koncernens utlåning, redovisas efter nedskrivning av osäkra fordringar och efter en generell riskreservering. Reserveringen uppgår till 2,1% av fordringarnas värde. Riskexponeringen mot privatpersoner begränsas genom låga snittskulder. Snittskulden per aktivt kontokort var per årsskiftet 2.957 kronor. Volvokortets problemkrediter, dvs ej avskrivna inkassofordringar, ökar inte trendmässigt utan ligger på tidigare nivå. Vid årsskiftet uppgick dessa till 27,9 Mkr (2,0% av kontokortsutlåningen) mot 27,2 Mkr (2,0%) föregående år. Den enda problemkredit inom koncernen som förekommer, förutom kontokortskrediterna, är den vagnparkskund som gick i konkurs i oktober månad 2001. Samtliga fordon i konkursen är återtagna. I stort sett samtliga återtagna fordon har av generalagent/billeverantör garanterade återköpsvärden, vilka i de flesta fall åberopas av Volvofinans. Avvikelser mot återköpsvärdena är reserverade i bokslutet. Kapitalanskaffning De primära målen för Volvofinans kapitalanskaffning är enligt finanspolicyn att: Säkerställa tillgång till nödvändig lånefinansiering Säkerställa att upplåningen sker till bästa möjliga villkor Säkerställa att räntebindningsperioderna i upplåningen i största möjliga mån korresponderar med utlåningen Volvofinans finansieringsramar och upplåningsmöjligheter samt utnyttjad del per den 31 december 2001 framgår av tabell nedan. Limit Utnyttjat Mkr Mkr Nordiskt Företagscertifikatprogram 15.000 12.546 MTN-program 4.000 2.785 Kortfristiga finansieringsramar hos bank 6.975 364 Långfristiga finansieringsramar hos bank 7.184 4.134 Kortfristiga finansieringsramar hos Ford 2.000 0 Övrig upplåning 391 391 Riskkapital 3.089 3.089 38.639 23.309 Under Volvofinans Nordiska Företagscertifikatprogram med ett rambelopp på 15 Mdr kr kan vi emittera, förutom svenska kronor, även euro, norska och danska kronor. Programmet har kortfristig rating K-1 (inhemsk) och A-2 (internationell rating) och emissioner förmedlas av S E B, Handelsbanken, Förenings- Sparbanken, Nordea samt Danske Bank. Under året emitterades certifikat till ett värde av 45,6 Mdr kr. Snittbelopp per emission vid årsskiftet var 63 Mkr. Den 17 december börsregistrerades programmet hos OM Räntebörsen AB. Utlåning Lån och leasing 88 % Lagerkrediter 6 % Kontokort 6 % Upplåning Kort upplåning 61 % Lång upplåning 26 % Riskkapital 13 % Volvofinans obligationsprogram (MTN) med ett rambelopp på 4 Mdr kr och med möjlighet att emittera även i euro, hade en utestående volym per årsskiftet som uppgick till 2,8 Mdr kr. Under 2001 har obligationer på tillsammans 1.102 Mkr emitterats varav 92 Mkr med ett motvärde i euro. Obligationerna är emitterade med antingen fast eller rörlig ränta och med löptider upp till fem år. Under året har banklån på 1.300 Mkr tagits upp, varav 600 Mkr i en syndikerad kredit. Lånens löptid är upp till fem år. Förfallostrukturen för koncernens totala finansiering per den 31 december 2001 framgår av tabell nedan. Mkr % Inom 1 år 14.199 61 1-3 år 3.147 13 3-5 år 2.932 13 Över 5 år 1.067 5 Eget kapital (inkl skattedel i obeskattade reserver) 1.964 8 23.309 100 12

F ÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Likviditetsrisk Likviditetsrisk uppstår när utlåning och upplåning har olika löptid. När utlåningen har längre löptid än upplåningen måste refinansiering ske flera gånger under löptiden. Om behovet av refinansiering under en enskild dag blir betydande eller kapitalmarknaden blir illikvid kan problem uppstå. Volvofinans begränsar denna risk bl a genom att i finanspolicyn statuera att: Back-up faciliteter skall täcka hela företagscertifikatprogrammet. Outnyttjad del per årsskiftet uppgick till 11,7 Mdr kr. Andelen lång upplåning samt riskkapital skall vara minst 35% av det totala finansieringsbehovet. Förfallande lån får inte någon enskild vecka överstiga 25% av outnyttjade back-up faciliteter. Ränterisk Ränterisk uppstår som ett resultat av att räntebindningstiderna och/eller räntebaserna för utlåningen och upplåningen inte sammanfaller. Den dominerande delen av Volvofinans krediter till Volvohandeln, eller dess kunder, följer den korta marknadsräntan både uppåt och neråt. Detta innebär att någon större ränterisk inte föreligger då även upplåningen är knuten till den korta räntan. För de krediter som löper med fast ränta eller med räntetak utnyttjas derivatinstrument som finns på marknaden - företrädesvis ränteswap- och räntecapavtal. Den exakta riskexponeringen avseende dessa krediter beräknas löpande och täcks upp. Volvofinans räntekänslighet, beräknat enligt Finansinspektionens riktlinjer, var vid årets slut 37,5 Mkr, eller 1,9% av eget kapital. Räntekänsligheten är den minskning av räntenettot som skulle inträffa vid en hypotetisk nedgång med en procentenhet i alla marknadsräntor. Valutarisk Volvofinans utlåning och upplåning sker i normalfallet i svenska kronor vilket medför att Volvofinans inte blir exponerad för valutakursrörelser. I det fall finansiering i utländsk valuta är fördelaktig skall valutarisken elimineras med ränte- och valutaswapavtal eller liknande arrangemang. I det fall utlåning sker i utländsk valuta skall valutarisk bäras av annan part. Kapitalbas och kapitaltäckning Koncernens kapitalbas uppgick per årsskiftet till 2.437 Mkr och koncernens kapitaltäckning uppgick till 10,17% (9,82). Primärkapitalet var 1.640 Mkr (1.535) och primärkapitalrelationen var 6,84% (7,25). Nuvarande kapitaltäckningssituation, utöver lagstadgat krav på 8%, medger en kreditexpansion med ca 6,5 Mdr kr. Moderbolagets kapitalbas var vid samma tillfälle 2.427 Mkr och kapitaltäckningsgraden 10,76% (10,49). Kapitalbaser och riskvägda tillgångar framgår av sidan 25. Kapitaltäckningsgraden för Volvofinans Konto AB uppgick vid årsskiftet till 9,37% (9,17). Rating Till följd av ägarförändringen har Volvofinans sedan juni 2001 ett internationellt kreditbetyg för långfristig upplåning från Standard & Poor s AB. Standard & Poor s har valt att koppla Volvofinans rating till Ford Motor Co. Den 14 januari 2002 ändrades utsikterna för kreditbetyget BBB+ från Stable till Negative. Ratingen för kort internationell upplåning är A-2. Den korta domestika ratingen för upplåning på certifikatmarknaden är sedan 1988 K-1. Personal Vid utgången av 2001 hade Volvofinanskoncernen 184 anställda, varav 168 i Göteborg. Övriga var anställda vid vårt kontor i Bromma. Av de 184 anställda var 80 anställda i moderbolaget, AB Volvofinans, 74 var anställda i Volvofinans Konto AB samt 30 anställda i Volvofinans IT AB. Uppgifter om utbetalda löner och ersättningar etc framgår av Not 6. Beträffande AB Volvofinans och koncernens resultat och ställning i övrigt hänvisas till följande resultaträkningar och balansräkningar samt kassaflödesanalyser. 13

F LERÅRSÖVERSIKT Belopp i Mkr Balanssammandrag KONCERNEN AB VOLVOFINANS 1997 1998 1999 2000 2001 1997 1998 1999 2000 2001 Utlåning till kreditinstitut 297 196 174 250 353 296 196 174 250 354 Utlåning till allmänheten 8.745 10.179 12.273 14.292 15.733 7.397 9.101 11.081 12.970 14.369 Utlåning koncernbolag 762 604 601 760 787 Materiella tillgångar 4.153 4.920 5.111 6.616 7.797 4.154 4.920 5.111 6.616 7.797 Aktier & andelsbevis i koncern- & intressebolag 175 175 175 175 175 Övriga tillgångar 552 366 549 698 751 466 335 495 644 685 Summa tillgångar 13.747 15.661 18.107 21.856 24.634 13.250 15.331 17.637 21.415 24.167 Upplåning 10.324 12.299 14.449 17.678 20.144 10.442 12.239 14.383 17.583 20.027 Övriga skulder 1.374 1.144 1.299 1.338 1.400 764 878 898 995 1.061 Skatteskuld i obeskattade reserver 331 377 419 466 504 330 377 419 466 504 Efterställda skulder 518 518 508 821 925 518 518 508 821 925 Garantifondslån 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200 Eget kapital 1.000 1.123 1.232 1.353 1.461 996 1.119 1.229 1.350 1.450 Summa skulder, avsättningar och eget kapital 13.747 15.661 18.107 21.856 24.634 13.250 15.331 17.637 21.415 24.167 Kontraktsstockar Kreditförluster Kapitalbas 250 000 Antal kontrakt Mkr,staplar I % av genomsnittlig utlåning, kurva 2 500 Mkr 225 000 200 000 40 0,4 30 0,3 2 250 2 000 Supplementärt 175 000 Lån 20 0,2 1 750 150 000 125 000 100 000 10 0,1 0 1999 0,0-10 1997 1998 2000 2001 1 500 1 250 1 000 Primärt 75 000 50 000 Leasing - 20-30 750 500 25 000-40 250 0 1997 1998 1999 2000 2001-50 0 1997 1998 1999 2000 2001 14

F LERÅRSÖVERSIKT Resultatsammandrag KONCERNEN AB VOLVOFINANS 1997 1998 1999 2000 2001 1997 1998 1999 2000 2001 Ränteintäkter 575 612 564 772 892 551 567 517 717 841 Leasingnetto 172 216 172 229 320 142 216 172 229 320 Räntekostnader - 527-616 - 543-773 - 958-521 - 611-539 - 768-952 Provisionsintäkter 167 159 163 185 200 39 59 64 77 60 Provisionskostnader - 12-8 - 12-12 - 18-8 - 5-9 - 9-13 Summa intäkter 374 363 344 401 436 203 226 205 246 256 Allmänna administrationskostnader 148 149 177 177 208 45 70 72 77 64 Övriga rörelsekostnader 23 29 32 22 40 11 15 15 15 16 Kreditförluster, netto 28-3 - 37 12 14 19 1-15 5 Summa kostnader 199 175 172 211 262 75 86 72 92 85 Resultat före skatt 175 188 172 190 174 128 140 133 154 171 Nettovinst* 126 135 124 137 125 92 101 96 111 123 Nyckeltal Räntabilitet eget kapital % 14.41 13.70 11.22 11.28 9.40 10.78 10.29 8.71 9.15 9.23 Riskkapital/balansomslutning % 14.91 14.17 13.04 12.99 12.54 15.43 14.44 13.36 13.24 12.74 Kapitaltäckningsgrad % 12.91 11.42 9.86 9.82 10.17 14.44 12.29 10.58 10.49 10.76 Primärkapitalrelation % 9.04 8.57 7.98 7.25 6.84 10.10 9.21 8.56 7.74 7.23 Räntenetto/ø utlåning % 1.79 1.50 1.18 1.18 1.13 1.47 1.26 0.95 0.95 0.95 Kreditförluster/ø utlåning % 0.23 0.06 0.06 0.16 0.01 0.03 Rörelsekostnader/ø utlåning % 1.62 1.24 1.04 1.18 1.16 0.64 0.63 0.45 0.50 0.39 I/K-tal 1.88 2.07 2.01 1.90 1.67 2.70 2.62 2.85 2.65 3.00 I/K-tal exkl kreditförluster 2.19 2.04 1.65 2.02 1.76 3.63 2.66 2.35 2.64 3.21 I/K-tal exkl räntenetto och kreditförluster 0.90 0.85 0.72 0.87 0.73 0.57 0.64 0.63 0.73 0.59 Medelantal anställda 145 147 158 165 180 53 74 79 80 78 Definitioner till nyckeltal: Se redovisningsprinciper. * Nettovinst avser vinst efter schablonskatt. 15

R ESULTATRÄKNING Volvofinanskoncernen Belopp i Tkr 2001 2000 Rörelsens intäkter Ränteintäkter, NOT 1 892.374 772.002 Leasingintäkter, NOT 2 1.931.171 1.473.704 Räntekostnader, NOT 3-957.936-772.610 Erhållna utdelningar, NOT 4 86 22 Provisionsintäkter, NOT 5 200.337 185.396 Provisionskostnader, NOT 5-17.995-12.212 Summa intäkter 2.048.037 1.646.302 Rörelsens kostnader Allmänna administrationskostnader, NOT 6 207.839 177.341 Avskrivning på materiella anläggningstillgångar, NOT 7 1.614.688 1.248.726 Övriga rörelsekostnader, NOT 8 37.195 17.193 Summa kostnader 1.859.722 1.443.260 Resultat före kreditförluster 188.315 203.042 Kreditförluster netto, NOT 9-13.956-12.458 Resultat före skatt 174.359 190.584 Skatt, NOT 11-48.701-53.418 Årets resultat 125.658 137.166 16

B ALANSRÄKNING Volvofinanskoncernen Belopp i Tkr TILLGÅNGAR 2001 2000 31 december 31 december Kassa 4 7 Utlåning till kreditinstitut 352.781 250.375 Utlåning till allmänheten, NOT 13 15.733.106 14.291.849 Aktier och andelar i intresseföretag, NOT 14 3.224 2.138 Materiella tillgångar, NOT 13, 16 7.806.187 6.624.215 Övriga tillgångar, NOT 17 662.753 609.264 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 76.065 78.183 Summa tillgångar 24.634.120 21.856.031 SKULDER, AVSÄTTNINGAR OCH EGET KAPITAL 2001 2000 31 december 31 december Skulder till kreditinstitut 4.499.631 3.715.102 Upplåning från allmänheten, NOT 18 381.375 354.552 Emitterade värdepapper 15.262.739 13.608.420 Övriga skulder, NOT 19 831.864 835.901 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 569.183 502.409 Efterställda skulder, NOT 20 924.925 820.925 Skattedel i obeskattade reserver, NOT 23 503.780 465.557 Summa skulder och avsättningar 22.973.497 20.302.866 Garantifondslån, Not 21 200.000 200.000 Eget kapital, NOT 24 Bundet eget kapital: Aktiekapital, 1.000.000 aktier á nom 100:- 100.000 100.000 Bundna reserver 23.000 23.000 Kapitaldel i obeskattade reserver, NOT 23 1.295.436 1.197.148 Fritt eget kapital: 1.418.436 1.320.148 Balanserat resultat - 83.471-104.149 Årets resultat 125.658 137.166 42.187 33.017 Summa eget kapital 1.460.623 1.353.165 Summa skulder, avsättningar och eget kapital 24.634.120 21.856.031 Ställda panter Utestående limiter 30.641.137 27.544.604 ANSVARSFÖRBINDELSER 17

R ESULTATRÄKNING AB Volvofinans Belopp i Tkr 2001 2000 Rörelsens intäkter Ränteintäkter, NOT 1 841.090 717.437 Leasingintäkter, NOT 2 1.931.171 1.473.704 Räntekostnader, NOT 3-951.965-767.616 Provisionsintäkter, NOT 5 60.068 77.066 Provisionskostnader, NOT 5-12.844-8.605 Summa intäkter 1.867.520 1.491.986 Rörelsens kostnader Allmänna administrationskostnader, NOT 6 64.310 77.097 Avskrivning på materiella anläggningstillgångar, NOT 7 1.612.235 1.246.933 Övriga rörelsekostnader, NOT 8 14.731 14.231 Summa kostnader 1.691.276 1.338.261 Resultat före kreditförluster 176.244 153.725 Kreditförluster netto, NOT 9-5.550 223 Rörelseresultat 170.694 153.948 Bokslutsdispositioner, NOT 10-142.794-128.595 Resultat före skatt 27.900 25.353 Skatt, NOT 11-7.900-7.153 Årets resultat 20.000 18.200 18

B ALANSRÄKNING AB Volvofinans Belopp i Tkr TILLGÅNGAR 2001 2000 31 december 31 december Kassa 4 4 Utlåning till kreditinstitut, NOT 12 1.140.232 1.010.409 Utlåning till allmänheten, NOT 13 14.369.329 12.969.505 Aktier och andelar i intresseföretag, NOT 14 1.000 1.000 Aktier och andelar i koncernföretag, NOT 15 173.740 173.740 Materiella tillgångar, NOT 13, 16 7.799.138 6.620.204 Övriga tillgångar, NOT 17 611.727 565.968 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 71.774 74.479 Summa tillgångar 24.166.944 21.415.309 SKULDER, AVSÄTTNINGAR OCH EGET KAPITAL 2001 2000 31 december 31 december Skulder till kreditinstitut 4.499.631 3.715.073 Upplåning från allmänheten, NOT 18 264.646 259.972 Emitterade värdepapper 15.262.739 13.608.420 Övriga skulder, NOT 19 518.497 511.972 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 542.969 483.721 Efterställda skulder, NOT 20 924.925 820.925 Summa skulder och avsättningar 22.013.407 19.400.083 Garantifondslån, NOT 21 200.000 200.000 Obeskattade reserver, NOT 22 1.799.216 1.662.705 Eget kapital, NOT 24 Bundet eget kapital: Aktiekapital, 1.000.000 aktier á nom 100:- 100.000 100.000 Reservfond 20.000 20.000 Fritt eget kapital: 120.000 120.000 Balanserat resultat 14.321 14.321 Årets resultat 20.000 18.200 34.321 32.521 Summa eget kapital 154.321 152.521 Summa skulder, avsättningar och eget kapital 24.166.944 21.415.309 Ställda panter Utestående limiter 22.498.293 19.842.192 ANSVARSFÖRBINDELSER 19

K ASSAFLÖDESANALYSER Belopp i Tkr KONCERNEN MODERBOLAGET 2001 2000 2001 2000 LÖPANDE VERKSAMHET Rörelseresultat 174.359 190.584 170.694 153.948 Avskrivningar 1.614.688 1.248.726 1.612.235 1.246.933 Betald skatt - 10.478-7.160-7.900-7.153 Förändringar i den löpande verksamhetens tillgångar och skulder Utlåning till kreditinstitut - 102.406-76.032-129.823-235.552 Utlåning till allmänheten - 1.441.257-2.018.372-1.399.824-1.888.622 Övriga tillgångar - 51.370-150.165-43.054-150.041 Skulder till kreditinstitut 784.529 835.615 784.558 835.586 Upplåning från allmänheten 26.823-227.989 4.674-257.752 Emitterade värdepapper 1.654.319 2.622.231 1.654.319 2.622.231 Övriga skulder 62.737 39.218 65.773 98.279 Kassaflöde av löpande verksamhet 2.711.943 2.456.656 2.711.652 2.417.857 INVESTERINGSVERKSAMHET Förändring aktier och andelar - 1.086-22 Förändring materiella anläggningstillgångar - 2.796.660-2.752.935-2.791.169-2.751.438 Kassaflöde av investeringsverksamhet - 2.797.746-2.752.957-2.791.169-2.751.438 FINANSIERINGSVERKSAMHET Förlagslån 104.000 312.800 104.000 312.800 Utbetald utdelning - 18.200-16.500-18.200-16.500 Koncernbidrag - - - 6.283 37.280 Kassaflöde av finansieringsverksamhet 85.800 296.300 79.517 333.580 Årets kassaflöde - 3-1 0-1 Likvida medel vid årets början 7 8 4 5 Kassaflöde av löpande verksamhet 2.711.943 2.456.656 2.711.652 2.417.857 Kassaflöde av investeringsverksamhet - 2.797.746-2.752.957-2.791.169-2.751.438 Kassaflöde av finansieringsverksamhet 85.800 296.300 79.517 333.580 Likvida medel vid årets slut 4 7 4 4 20

R EDOVISNINGS- PRINCIPER N OTER Noter till moderbolagets och koncernens resultat- och balansräkning. AB Volvofinans och Volvofinanskoncernen bedriver sin verksamhet på den svenska marknaden. Belopp i Tkr om ej annat anges Allmänt Årsredovisningen är upprättad i enlighet med Lag (1995:1559) om årsredovisning i kreditinstitut och värdepappersbolag. Finansinspektionens föreskrifter (FFFS 2000:18) har beaktats. För att åstadkomma jämförbarhet mellan åren har i förekommande fall föregående års värden justerats då annat ej angivits. Koncernredovisning Koncernens bokslut omfattar boksluten för moderbolaget och samtliga dotterbolag, varmed avses de bolag i vilka AB Volvofinans äger mer än 50 % av aktiernas röstvärde. Koncernredovisningen utarbetas enligt de principer som anges i Redovisningsrådets rekommendation RR 01. Förvärv av bolag redovisas enligt förvärvsmetoden. Definitioner till nyckeltal i flerårsöversikt Räntabilitet eget kapital: Resultat efter schablonskatt (28%) dividerat med det ingående justerade egna kapitalet. För moderbolaget beräknas eget kapital efter schablonskatt (28%) på obeskattade reserver. Riskkapital: För koncernen Eget kapital, garantifondslån, förlagslån samt skatteskuld i obeskattade reserver. För moderbolaget Eget kapital, garantifondslån, förlagslån samt obeskattade reserver. Ø Utlåning: Snittet av föregående års samt årets utlåning och leasingobjekt. I/K-tal: Rörelsens intäkter med avdrag för avskrivningar på leasingobjekt i relation till rörelsens kostnader. Kapitaltäckningsgrad och primärkapitalrelation: Definition och beräkning se sidan 25. KONCERNEN MODERBOLAGET Resultaträkning 2001 2000 2001 2000 1. Ränteintäkter Ränteintäkter Utlåning kreditinstitut 510 585 90.819 81.827 Utlåning allmänheten 785.778 694.206 644.185 558.399 Räntebärande värdepapper 21 21 Övriga ränteintäkter 106.086 77.190 106.086 77.190 Summa 892.374 772.002 841.090 717.437 Av moderbolagets ränteintäkter avser 90.699 (81.242) räntor från dotterbolag. Medelränta på utlåningen (inkl leasing) 5,18% 5,10% 4,97% 4,82% Räntenetto Ränteintäkter 892.374 772.002 841.090 717.437 Leasingintäkter 1.931.171 1.473.704 1.931.171 1.473.704 Räntekostnader -957.936-772.610-951.965-767.616 Avskrivning enl plan -1.611.472-1.244.691-1.611.472-1.244.691 Summa 254.137 228.405 208.824 178.834 2. Leasingintäkter Leasingintäkter 1.931.171 1.473.704 1.931.171 1.473.704 Avskrivning enligt plan -1.611.472-1.244.691-1.611.472-1.244.691 Summa 319.699 229.013 319.699 229.013 Avskrivningen på leasingobjekten är i huvudsak beräknad enligt annuitetsmetoden och med utgångspunkt från objektens anskaffningsvärde och avtalade restvärden vid uthyrningsperiodens slut. Medelränta på utlåningen se Not 1. 3. Räntekostnader Skuld kreditinstitut 182.045 141.549 182.045 141.549 Upplåning allmänheten 42.191 39.335 36.220 34.341 Räntebärande värdepapper 583.062 482.952 583.062 482.952 Efterställda skulder 54.476 41.446 54.476 41.446 Övriga räntekostnader 96.162 67.328 96.162 67.328 Summa 957.936 772.610 951.965 767.616 4. Erhållna utdelningar KONCERNEN MODERBOLAGET 2001 2000 2001 2000 Utdelning intresseföretag 86 22 5. Provisions- intäkter och kostnader Provisionsintäkter Övrig provision 200.337 185.396 60.068 77.066 Provisionskostnader Betalningsförmedlingsprovision - 17.976-12.194-12.825-8.587 Övrig provision - 19-18 - 19-18 - 17.995-12.212-12.844-8.605 6. Allmänna administrationskostnader Personalkostnader ingår med Löner och arvoden 51.299 46.286 24.587 24.936 Därav till styrelse och VD 3.385 3.109 1.712 1.317 Lönebikostnader 29.707 27.817 15.285 15.363 Därav pensioner till styrelse och VD 726 433 290 208 SPP-återbäring - - 7.779 - - 5.182 Medelantal anställda 180 165 78 80 därav kvinnor 119 112 49 47 Arbetade timmar 287.598 264.190 125.128 127.782 I löner ovan ingår tantiem till VD med 333 (-). I lönebikostnader för koncernen ingår pensionskostnader med 5.909 (4.284) och socialförsäkringsavgifter med 17.672 (15.709). Motsvarande siffror för moderbolaget är 3.153 (2.515) respektive 8.437 (8.591). Överenskommelse med VD om 12 månaders avgångsvederlag finns. Lån till styrelse och ledande befattningshavare inom koncernen uppgår till 988 (1.071). Arvode revisorer, KPMG Bohlins AB, ingår med för koncernen 1.572 (1.785), varav 447 (1.066) avser uppdrag utöver revisionsuppdraget. Motsvarande siffror för moderbolaget 911 (1.114) respektive 139 (664). Arvode PricewaterhouseCoopers ingår med 25. 21

N OTER 7. Avskrivning på materiella anläggningstillgångar Leasingobjekt 1.611.472 1.244.691 1.611.472 1.244.691 Inventarier 3.216 4.095 763 2.242 1.614.688 1.248.726 1.612.235 1.246.933 Avskrivningen på leasingobjekten är i huvudsak beräknad enligt annuitetsmetoden och med utgångspunkt från objektens anskaffningsvärde och avtalade restvärde vid uthyrningsperiodens slut. Avskrivningen på inventarier är beräknad på inventariernas anskaffningsvärde och beräknade livslängd. Avskrivning enligt plan utgör 20% på årsbasis. 8. Övriga rörelsekostnader I övriga rörelsekostnader ingår kostnader för marknadsföring med för koncernen 33.201 (24.521) och för moderbolaget 12.827 (12.520). 9. Kreditförluster, netto KONCERNEN MODERBOLAGET 2001 2000 2001 2000 Värdering av lånefordringar samt leasingobjekt med avseende på kreditrisk har skett i enlighet med Finansinspektionens föreskrifter. Konstaterad kreditförlust är sådan förlust som är beloppsmässigt fastställd eller övervägande sannolik genom att konkursförvaltare lämnat uppskattning av utdelning i konkurs, ackordsförslag antagits eller fordran eftergivits på annat sätt. Kreditriskavsättning görs för befarade kreditförluster. För lån och leasingkrediter med underliggande kontrakt och objekt som säkerhet har riskreservens storlek fastställts huvudsakligen efter en gruppvis värdering av fordringar på basis av historisk statistik från bilhandeln avseende resultatutvecklingen och förlustnivåer vid kreditförsäljningen av nya respektive begagnade bilar. Då bolagets pant ytterst avser fordon är marknadsvärdet på panten, bedömning av marknadsutsikter samt kredittagarnas möjliga återbetalningsförmåga även avgörande för riskreservens storlek. För kontokortsfordringar görs utöver reserveringen för fordringar som förfallit sedan mer än 60 dagar, även en generell gruppbaserad reservering med 2,15% av reskontrans värde på basis av statistik från tidigare år. För övriga fordringar görs en individuell värdering. Riskavsättning har skett då hyror eller aviseringar sedan mer än 60 dagar förfallit till betalning eller andra omständigheter medfört osäkerhet om kreditens värde, exempelvis bedömning av kredittagarens återbetalningsförmåga. Den del av lånefordran som ej bedömes täckas av säkerhetens marknadsvärde har till fullo reserverats. Erhållna borgensförbindelser med 442.000 (42.000) har beaktats i samband med riskreserveringar. Samtliga kreditförluster tillhör utlåning till allmänheten samt leasingobjekt. Individuellt värderade fordringar Årets reservering avseende befarade kreditförluster Återförda ej längre erforderliga reserveringar för befarade kreditförluster - 2.300-2.300 Årets nettokostnad för individuellt värderade kreditförluster - 2.300-2.300 Gruppvis värderade fordringar KONCERNEN MODERBOLAGET 2001 2000 2001 2000 Årets nedskrivning avseende konstaterade kreditförluster 10.398 10.997 2.546 Influtet på tidigare års konstaterade kreditförluster - 1.706-2.174-117 - 70 Avsättning av reserv för kreditförluster 7.564 3.635 5.421-153 Årets nettokostnad för gruppvis värderade fordringar 16.256 12.458 7.850-223 Årets nettokostnad för kreditförluster 13.956 12.458 5.550-223 10. Bokslutsdispositioner KONCERNEN MODERBOLAGET 2001 2000 2001 2000 Koncernbidrag från: Volvofinans Konto AB 5.662 39.697 Volvofinans Leasing AB 67 5.729 39.697 Koncernbidrag till: Volvofinans IT AB - 12.012-2.417 Förändring skatteutjämningsreserv K, NOT 22 6.134 Förändring extraavskrivningar, NOT 22-136.511-172.009 Summa bokslutsdispositioner - 142.794-128.595 11. Skatt Inkomstskatt 10.478 7.160 7.900 7.153 Latent skattekostnad i obeskattade reserver 38.223 46.258 48.701 53.418 7.900 7.153 22

N OTER KONCERNEN MODERBOLAGET Balansräkning 2001 2000 2001 2000 KONCERNEN MODERBOLAGET 2001 2000 2001 2000 KONCERNEN MODERBOLAGET 2001 2000 2001 2000 Balansräkning 31 december 12. Utlåning till kreditinstitut För moderbolaget ingår fordran koncernföretag 787.451 (760.034). 13. Utlåning till allmänheten Koncernens totala utlåning inklusive leasingobjekt uppgår till 23.530.202 (20.907.488). Motsvarande värde för moderbolaget är 22.166.425 (19.585.144). Angivna värden redovisas efter riskreservering för respektive kredit i enlighet med Finansinspektionens föreskrifter (se Not 9). Värdena understiger fordringarnas bruttovärden med för koncernen 136.485 (131.220) och för moderbolaget 85.647 (82.526). (Se även Not 16 - leasingobjekt.) Oreglerade fordringar för vilka ränta intäktsförs uppgår till 344.252 (304.562) för såväl koncernen som moderbolaget. Problemkrediter enligt Finansinspektionens definition uppgår för koncernen till 47.129 (27.186) och för moderbolaget till 19.194 (-). Det förekommer inga krediter där ränteeftergifter överenskommits med kredittagaren. Utlåning till allmänheten Fordringarnas bruttovärde 15.733.106 14.291.849 14.369.329 12.969.505 Oreglerade fordringar för vilka ränta intäktsförts 240.786 257.848 240.786 257.848 Oreglerade fordringar för vilka ränta inte intäktsförts 27.935 27.186 268.721 285.034 240.786 257.848 Gruppbaserade riskreserver 100.268 94.720 49.430 46.026 Individuella riskreserver 4.200 6.500 4.200 6.500 104.468 101.220 53.630 52.526 Problemkrediter 27.935 27.186 Materiella tillgångar Tillgångarnas bruttovärde 7.797.096 6.615.639 7.797.096 6.615.639 Oreglerade fordringar för vilka ränta intäktsförts 103.466 46.714 103.466 46.714 Gruppbaserade riskreserver 32.017 30.000 32.017 30.000 Problemkrediter 19.194 19.194 14. Aktier och andelar i intresseföretag Onoterade värdepapper Antal Nom. värde Ägarandel Bokfört värde AB Volvofinans: Volvohandelns PV Försäljnings AB, Göteborg, 1.000 1.000 50% 1.000 org nr 556430-4748 Summa moderbolaget 1.000 Resultatandel Ägarandel Bokfört värde Volvofinans Leasing AB: Volvohandelns PV Försäljnings KB, Göteborg org nr 916839-7009 5% 33% 1.162 VCC Tjänstebilar KB, Göteborg org nr 969673-1950 5% 33% 1.062 Summa Volvofinans Leasing AB 2.224 Summa koncernen 3.224 15. Aktier och andelar i koncernföretag Onoterade värdepapper Org nr Säte Resultat 2001 Automanagement AR AB 556268-7052 Göteborg Volvofinans IT AB 556004-3621 Göteborg (f d Volvofinans Produktions AB) Volvofinans Leasing AB 556037-5734 Göteborg 19 Autofinans Nordic AB 556094-7284 Göteborg Volvofinans Konto AB 556103-2706 Göteborg 7.351 Aktier i helägda koncernföretag Nom Bokfört värde Antal värde 2001 2000 Automanagement AR AB 2.000 200 240 240 Volvofinans IT AB 400 200 240 240 (f d Volvofinans Produktions AB) Volvofinans Leasing AB 10.000 1.000 1.200 1.200 Autofinans Nordic AB 50.000 5.000 49.060 49.060 Kreditinstitut Volvofinans Konto AB 100.000 10.000 48.000 48.000 98.740 98.740 Garantifondsbevis: Volvofinans Konto AB 40.000 40.000 Efterställda tillgångar Förlagsbevis: Volvofinans Konto AB 35.000 35.000 Summa 173.740 173.740 16. Materiella tillgångar Leasingobjekt Anskaffningsvärde 10.274.772 8.545.249 10.274.772 8.545.249 Ackumulerade avskrivningar enl. plan - 2.445.659-1.899.610-2.445.659-1.899.610 Riskreserv - 32.017-30.000-32.017-30.000 7.797.096 6.615.639 7.797.096 6.615.639 Värdering av riskreserv se Not 9 och Not 13. Inventarier Anskaffningsvärde 20.109 24.217 4.957 14.070 Ackumulerade avskrivningar enl. plan - 11.018-15.641-2.915-9.505 9.091 8.576 2.042 4.565 Summa materiella tillgångar 7.806.187 6.624.215 7.799.138 6.620.204 17. Övriga tillgångar Kundfordringar 616.059 448.556 566.244 407.823 Skattefordran 419 431 Mervärdesskatt 15.731 126.910 15.731 126.910 Övriga fordringar 30.544 33.367 29.752 31.235 662.753 609.264 611.727 565.968 23

N OTER KONCERNEN MODERBOLAGET 2001 2000 2001 2000 2001 2000 2001 2000 18. Upplåning från allmänheten För moderbolaget ingår skuld koncernföretag med 59.656 (54.085). 19. Övriga skulder Leverantörsskulder 566.682 634.315 257.063 312.253 Skuld till kund 230.131 173.325 230.131 173.325 Skatteskuld 744 108 744 102 Övriga skulder 34.307 28.153 30.559 26.292 831.864 835.901 518.497 511.972 20. Efterställda skulder Förutom ett lån som upptogs i euro (EUR 15.000 swappat till SEK 127.800) är alla lån i svenska kronor. Lån Förfallodag Räntesats Bokfört värde Övriga 2002-01-30 Fast ränta 8.125 1996/03 2003-01-30 Fast ränta 50.000 1997/04 2004-11-20 STIBOR rörlig 100.000 2000/06 2006-01-20 STIBOR rörlig 100.000 2001/07 2007-06-20 STIBOR rörlig 150.000 2000/10 2010-06-30 STIBOR rörlig 39.000 2000/10 2010-07-07 STIBOR rörlig 46.000 2000/10 2010-10-11 EURIBOR rörlig 127.800 2001/11 2011-09-28 Fast ränta 63.000 2001/11 2011-09-28 STIBOR rörlig 41.000 2001/11 2011-12-20 STIBOR rörlig 100.000 2001/11 2011-12-30 STIBOR rörlig 100.000 924.925 Efterställda skuldebrev har emitterats med beaktande av Finansinspektionens anvisningar. 21. Garantifondslån Garantifondslån 200.000 200.000 Garantifondslånen är inbetalda av ägarna med 100.000 vardera, totalt 200.000. Finansinspektionen har lämnat medgivande att inräkna lånen som primärt kapital vid beräkning av kapitalbasen. Inlösen av lånen förutsätter Finansinspektionens godkännande därtill. Utbetalning av ränta förutsätter beslut vid ordinarie bolagsstämma, efter att det konstaterats att bolagets resultat medger räntebetalning. Den upplupna räntekostnaden hänförlig till lånen ingår i upplupna kostnader och förutbetalda intäkter. 22. Obeskattade reserver MODERBOLAGET Skatteutjämningsreserv K Vid årets början 6.134 Upplösning - 6.134 Vid årets slut Ackumulerade extraavskrivningar Leasingobjekt Vid årets början 1.662.705 1.490.696 Årets extraavskrivningar 136.511 172.009 Vid årets slut 1.799.216 1.662.705 Summa obeskattade reserver 1.799.216 1.662.705 23. Obeskattade reserver KONCERNEN Ackumulerade extraavskrivningar 1.799.216 1.662.705 Summa obeskattade reserver 1.799.216 1.662.705 Kapitaldel i obeskattade reserver 1.295.436 1.197.148 Skattedel i obeskattade reserver 503.780 465.557 1.799.216 1.662.705 24. Eget kapital KONCERNEN Bundet eget kapital Kapitaldel i obeskat- Fritt Summa Aktie- Bundna tade re- eget eget kapital reserver server kapital kapital Vid årets början 100.000 23.000 1.197.148 33.017 1.353.165 Utdelning - 18.200-18.200 Kapitaldel i årets dispositioner 98.288-98.288 Årets resultat 125.658 125.658 Vid årets slut 100.000 23.000 1.295.436 42.187 1.460.623 MODERBOLAGET Bundet eget kapital Fritt Summa Aktie- Reserv- eget eget kapital fond kapital kapital Vid årets början 100.000 20.000 32.521 152.521 Utdelning - 18.200-18.200 Årets resultat 20.000 20.000 Vid årets slut 100.000 20.000 34.321 154.321 24

T ILLÄGGSUPPLYSNINGAR Åtaganden utanför balansräkningen AB Volvofinans har åtaganden utanför balansräkningen i form av räntebaserade kontrakt som ett led i affärsverksamheten. Åtagandena innebär en viss kreditrisk och skapar därmed ett kapitalkrav. Det riskvägda beloppet utgör 3,2% av koncernens egna kapital. KONCERNEN MODERBOLAGET Nominellt Riskvägt Nominellt Riskvägt belopp belopp belopp belopp Räntebaserade kontrakt 2.630.950 63.439 2.630.950 63.439 Löptidsinformation Utlåning allmänheten Då Volvofinanskoncernen bedriver utlåningsverksamhet avseende fordonsfinansiering och kontokortsverksamhet är krediterna oberoende av löptidens längd möjliga att omsätta närhelst, varför någon uppdelning i löptid inte är genomförd. Koncernen Mkr < 1 år 1-3 år 3-5 år > 5 år Summa Utlåning kreditinstitut 353 0 0 0 353 Skulder till kreditinstitut 716 1.845 1.939 0 4.500 Upplåning från allmänheten 381 0 0 0 381 Emitterade värdepapper 13.018 1.152 893 200 15.263 Kapitalbas och kapitalkrav 31 december Kreditmarknadsbolag skall i likhet med banker upprätthålla en så kallad kapitalbas på minst 8% av balansomslutningen samt åtaganden utanför balansräkningen beräknat enligt nedan: Kapitalbas KONCERNEN MODERBOLAGET 2001 2000 2001 2000 Beskattat eget kapital 145.187 137.817 134.321 134.321 Garantifondslån 200.000 200.000 200.000 200.000 Obeskattade reserver 72% 1.295.436 1.197.148 1.295.436 1.197.148 Summa primärt kapital 1.640.623 1.534.965 1.629.757 1.531.469 Förlagslån efter reducering 796.800 544.425 796.800 544.425 Summa supplementärt kapital 796.800 544.425 796.800 544.425 Summa primärt och supplementärt kapital 2.437.423 2.079.390 2.426.557 2.075.894 Avgår elimineringar Kapitalbas 2.437.423 2.079.390 2.426.557 2.075.894 I kapitalbasen ingår styrelsens förslag till boksluts- och vinstdispositioner. Kapitalkrav Koncernen 2001 2000 Utanför Riskvägt Utanför Riskvägt Riskklass Tillgångar bal. räkn belopp Tillgångar bal. räkn belopp 0% 20% 70.556 12.688 83.244 50.075 11.704 61.779 100% 23.894.832 23.894.832 21.109.587 21.109.587 Summa 23.978.076 21.171.366 Kapitaltäckningsgrad % 10,17 9,82 Primärkapitalrelation % 6,84 7.25 Moderbolaget 2001 2000 Utanför Riskvägt Utanför Riskvägt Riskklass Tillgångar bal. räkn belopp Tillgångar bal. räkn belopp 0% 20% 70.556 12.688 83.244 50.075 11.704 61.779 100% 22.466.465 22.466.465 19.735.095 19.735.095 Summa 22.549.709 19.796.874 Kapitaltäckningsgrad % 10,76 10,49 Primärkapitalrelation % 7,23 7,74 Kapitaltäckningsgrad och primärkapitalrelation erhålles genom att sätta kapitalbasen respektive det primära kapitalet i relation till det riskvägda kapitalet. Moderbolaget Mkr < 1 år 1-3 år 3-5 år > 5 år Summa Utlåning kreditinstitut 1.140 0 0 0 1.140 Skulder till kreditinstitut 716 1.845 1.939 0 4.500 Upplåning från allmänheten 265 0 0 0 265 Emitterade värdepapper 13.018 1.152 893 200 15.263 25

F ÖRSLAG TILL VINSTDISPOSITION Belopp i Tkr VOLVOFINANSKONCERNEN Enligt upprättad koncernbalansräkning uppgick fritt eget kapital till 42.187. Någon avsättning till bundna fonder föreslås ej. AB VOLVOFINANS Efter utdelning med 18.200 beslutad av 2001 års bolagsstämma: Balanserad vinst 14.321 Tillkommer årets vinst 20.000 Till bolagsstämmans förfogande 34.321 Styrelsen och verkställande direktören föreslår, att beloppet disponeras enligt följande: Till aktieägarna utdelas 20 kronor per aktie 20.000 Till nästa år överföres 14.321 34.321 Göteborg den 20 februari 2002 HEINRICH BLAUERT STEN BRANDT BOB PERSSON PER-OLOF GRYMLINGS Ordförande PETER HANSSON ALAIN VANDENPLAS JAN-ULF MYHRER BJÖRN INGEMANSON Verkställande direktör Revisionsberättelse har avgivits den 22 februari 2002 ROGER MATTSSON Auktoriserad revisor MICHAEL LINDENGREN Auktoriserad revisor Förordnad av Finansinspektionen 26

R EVISIONSBERÄTTELSE för AB Volvofinans (publ) Till bolagsstämman i AB Volvofinans (publ) Org nr 556069-0967 Vi har granskat årsredovisningen, koncernredovisningen och bokföringen samt styrelsens och verkställande direktörens förvaltning i AB Volvofinans (publ) för år 2001. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för räkenskapshandlingarna och förvaltningen. Vårt ansvar är att uttala oss om årsredovisningen, koncernredovisningen och förvaltningen på grundval av vår revision. Revisionen har utförts i enlighet med god revisionssed i Sverige. Det innebär att vi planerat och genomfört revisionen för att i rimlig grad försäkra oss om att årsredovisningen och koncernredovisningen inte innehåller väsentliga fel. En revision innefattar att granska ett urval av underlagen för belopp och annan information i räkenskapshandlingarna. I en revision ingår också att pröva redovisningsprinciperna och styrelsens och verkställande direktörens tillämpning av dem samt att bedöma den samlade informationen i årsredovisningen och koncernredovisningen. Som underlag för vårt uttalande om ansvarsfrihet har vi granskat väsentliga beslut, åtgärder och förhållanden i bolaget för att kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören är ersättningsskyldig mot bolaget. Vi har även granskat om någon styrelseledamot eller verkställande direktören på annat sätt har handlat i strid med aktiebolagslagen, lagen om årsredovisning i kreditinstitut och värdepappersbolag eller bolagsordningen. Vi anser att vår revision ger oss rimlig grund för våra uttalanden nedan. Årsredovisningen och koncernredovisningen har upprättats i enlighet med lagen om årsredovisning i kreditinstitut och värdepappersbolag och ger därmed en rättvisande bild av bolagets och koncernens resultat och ställning i enlighet med god redovisningssed i Sverige. Vi tillstyrker att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och för koncernen, disponerar vinsten i moderbolaget enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret. Göteborg den 22 februari 2002 ROGER MATTSSON Auktoriserad revisor MICHAEL LINDENGREN Auktoriserad revisor Förordnad av Finansinspektionen 27

S TYRELSE, REVISORER OCH LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE H EINRICH Styrelse B LAUERT Ordförande. VD, Sveriges Verkstadsindustrier VI, Stockholm. S TEN B RANDT Ordförande i Volvohandlarföreningen, Göteborg. VD, Bröderna Brandt Bil AB, Uddevalla. Stående: Sten-Eric Helgesson Bert Björn, Anders Brattelius Sittande: Björn Ingemanson Margareta Johansson Stephan Hultengren B OB P ERSSON VD, AB Persson Invest, Östersund. P ER-OLOF G RYMLINGS vvd, Bilia Lastbilar AB, Stockholm. P ETER H ANSSON VD, Volvo Personbilar Sverige AB, Göteborg. A LAIN V ANDENPLAS VD, Volvo Car Finance Europe, Bryssel, Belgien J AN-ULF M YHRER VD, Volvo Auto Bank Deutschland GmbH, Köln, Tyskland. O WE O RRBECK Suppleant VD, Volvohandlarföreningen, Göteborg A LF Å KERMAN Suppleant Direktör, Affärsutveckling Volvo Car Finance Europe, Bryssel, Belgien R OGER M ATTSSON Revisorer Auktoriserad revisor, Göteborg. M ICHAEL L INDENGREN Auktoriserad revisor, Göteborg. Förordnad av Finansinspektionen. A NDERS I VDAL Suppleant. Auktoriserad revisor, Göteborg. B JÖRN VD. B ERT Ledande befattningshavare I NGEMANSON B JÖRN v VD, Ekonomi- och finansdirektör. A NDERS B RATTELIUS Marknadschef personbilar. S TEN-ERIC Marknadschef lastvagnar. S TEPHAN H ELGESSON H ULTENGREN VD, Volvofinans Konto AB. M ARGARETA Personalchef. J OHANSSON 28

V OLVOFINANS The total lending increased by 13 % in 2001 and amounted to SEK 23.5 billion at the year-end. The number of contracts at year-end amounted to 213,500, which was an increase of 5 %. Income before taxes for the 2001 financial year amounted to SEK 174.3 M. The capital base amounted to SEK 2,437 M. The number of employees in the Volvofinans Group at year-end was 184. CONTENTS VOLVOFINANS ANNUAL REPORT 2001 30 VOLVOFINANS 2001 32 CAR FINANCING 33 TRUCK FINANCING 34 THE VOLVO CARD 35 FORD CREDIT INTERNATIONAL INC., USA 36 THE SWEDISH VOLVO DEALERS 38 REPORT OF THE BOARD OF DIRECTORS 42 FIVE-YEAR SUMMARY 44 CONSOLIDATED STATEMENT OF INCOME 45 CONSOLIDATED BALANCE SHEET 46 AB VOLVOFINANS INCOME STATEMENT 47 AB VOLVOFINANS BALANCE SHEET 48 CASH FLOW STATEMENT 49 ACCOUNTING PRINCIPLES 49 NOTES 53 ADDITIONAL INFORMATION 54 PROPOSED DISPOSITION OF UNAPPROPRIATED EARNINGS 55 AUDITORS REPORT 56 BOARD OF DIRECTORS AUDITORS SENIOR EXECUTIVES In the event of conflict in interpretation or differences between this annual report and the Swedish version, the latter will prevail. 29

V OLVOFINANS 2001 In 2001, Volvofinans continued to capture market share, further securing its position as the leading vehicle-financing company in Sweden. Never before has Volvofinans and the Volvo dealerships together financed such a large percentage of new vehicle sales 57% of the cars and 53% of the trucks. This in turn led to a substantial increase in Volvofinans s lending volume and stock of contracts. During the year, AB Volvo sold its 50-percent ownership stake to Ford Credit International Inc., as a result of which half of Volvofinans is now part of the Ford family. As previously, the remaining 50% is owned by the Swedish Volvo dealerships. The new ownership structure does not involve any change in core operations. Volvofinans will in the future continue to support sales of Volvo and Renault products in the Swedish market. In addition, new business opportunities could arise for financing and administration of future brands sold by the Swedish Volvo dealerships. Lending increased by SEK 2.6 billion, or 13%, amounting to SEK 23.5 billion. The total number of contracts rose by 5%, amounting at year-end to 213,500. Volvo Card continues to expand, and now has over 500,000 customers every month using the card to purchase fuel or other car-related items. Group earnings amounted to SEK 174.4 M, down 8% from the preceding year. The earnings decline is mainly the result of increased costs for IT investments as well as the low level of interest rates causing a lower return on equity. Car sales in Sweden declined for the second consecutive year to slightly more than 246,000 new cars a 15% decrease. A total of 63,500 new Volvo and Renault products were registered that is, 25.8% of the total market. The Swedish Volvo dealerships also sold about 67,700 used cars. Volvofinans financed 57% of all new cars and 45% of all used cars representing a 5% increase and a 1% increase, respectively, compared with the preceding year. The economic slowdown and the uncertainty about the future have also meant that investment within the Swedish trucking industry has declined. The total market for new trucks weighing more than 7 tons declined by 7% to 5,000 vehicles. Volvo had a strong year, registering 2,330 vehicles, which is on a par with the year earlier. Consequently, Volvo s market share increased, amounting to 46% for the full-year. Volvofinans financed 53% of all new trucks, which means we are continuing to perform at a high, stable level. The cooperation with Volvo Trucks and the Volvo dealerships was further intensified during the year. As a result, financing is always a natural element of sales of both new and used trucks. In 2000, Volvofinans Konto signed an agreement with OKQ8 for the delivery of all future fuel volumes required by Volvo dealerships. During 2001, Hydro chain was replaced by the market-leading OKQ8 for Volvo Card customers fuel purchases outside Volvo dealerships. In 2001, Volvo dealerships own brand, Tanka, was successfully launched and, by year-end 2001, established at 50 locations throughout the country. Before the end of 2002, a further 50 Tanka stations will be in operation. With the new Tanka brand and the cooperation with the market-leader in Sweden OKQ8 Volvofinans Konto has substantially strengthened its positions 30

Balance Sheet Total 24 000 SEK M 22 000 20 000 18 000 16 000 14 000 12 000 10 000 8 000 6 000 4 000 2 000 0 1997 1998 1999 2000 2001 within the business area that accounts for most of the company s revenues. The Volvo Card already has a dominant position in car-related consumption, particularly in the private-consumption market. The strengthening of the fuel business considerably increases the Volvo Card s competitiveness in the corporate market as well. During the year, the credit market for vehicle financing was characterized by continuing heavy competition, which is further intensified in periods when new-car sales decline. Financial sales-promotion campaigns aimed at maintaining car volumes are the rule rather than the exception among brand suppliers. Volvofinans s high level of activity in cooperation with the Volvo dealerships fared well in the increasingly tough competition, and customers consider it an advantage to be able to solve their financing needs in connection with their car purchase. During 2001, as in 2000, the short-term market interest rate (Stibor 90 days) remained stable at about 4%. Expectations at the beginning of the year focused on an economic upswing, involving a risk of increased inflation and higher short-term interest rates. The highest level for the year, 4.55%, came at the end of June just after the Riksbank raised its rate, earlier in the same month. This increase, and more, was retracted in September, when the Riksbank reduced its rate by 0.5% following the terrorist attacks in the US. During the last quarter of 2001, the short-term rate was just below 4%. An economic upswing is expected to occur in the latter part of 2002. The Riksbank is monitoring developments carefully and seems to be ready to make an upward adjustment of the key rate as soon as it perceives clear signs of a recovery. For the Swedish Volvo dealerships, which dominate vehicle sales in Sweden, the past year was highly successful. Sales financing through Volvofinans as well as fuel sales via the Volvo Card contributed substantially to this success. The aggregate earnings of the Volvo dealerships amounted to SEK 430 M, corresponding to an increase in the dealerships equity, which amounts to SEK 2.8 billion. The Volvo dealerships are responsible for the credit risk, with the cars as security, to Volvo s end-customers. This means the risk is well distributed, which in turn leads to low credit losses. In cooperation with the Swedish Volvo dealerships, Volvofinans is well equipped for continued successes on the market, with the ambition of continually developing our product concept to meet new and existing customer s needs for vehicle financing. Björn Ingemanson President 31

C AR FINANCING The Swedish Volvo dealership network is mainly active in three segments of the market for vehicle financing consumer, corporate and fleet. Volvo dealers occupy a leading position in all three segments, in terms of both vehicles and soft offer. Consumer financing The level of activity in consumer financing continued to be very high during the year. Volvofinans financed 48% of all Volvo and Renault cars that were delivered to consumers in 2001. In all, 41,000 consumer finance contracts were signed within the Volvo dealership network. Volvo Billån and Renault Billån, whose principal task is to facilitate car changes, are responsible for most of these contracts. Through Volvo Billån and Renault Billån, we make it possible for private individuals to finance their car purchases at fixed or floating interest rates of interest. In addition, Volvo Billån and Renault Billån contracts both contain a unique accident insurance policy. We believe that the car market of the future will be characterized by campaigns and activities to an even greater degree than today. We also believe that there will be a gradually changed consumer attitude toward investments in cars. The trend is away from ownership toward a more cashflow-oriented approach. The extent to which consumers in the future will choose to lease, rather than own, will depend on pricing by car manufacturers, on their marketing efforts and, in particular, on their choice of target groups. Corporate financing Competition in the corporate segment is more severe than in the consumer sphere. The market is well-defined and extremely inclined to favor leasing, due to the impact of value-added taxes. To compete effectively, a company requires a continuous market presence, solid knowledge of products by dealers, and attractive financial products. Most of the business is local. This is where Volvofinans has a strong market position as a result of the local acceptance that Volvo dealers enjoy with companies in their communities. Volvofinans financed approximately 40% of all new and used Volvo and Renault cars that were delivered to companies in 2001. This involved a total of approximately 16,000 leasing contracts signed in the Volvo dealer network during the year. With our Billeasing product, we can make it possible for a corporate customer to tie in with a discounted insurance policy via Volvia, a maintanance contract offering service and repairs at a fixed monthly cost, and the Volvo Card with discounts on gasoline. We have noted an increased market need for more concepts similar to full service. With Volvo Total-leasing, which was developed in 2000 in a joint venture of the Volvo dealers, Volvo and Volvofinans, the Swedish Volvo dealer network now has a stronger line of products. Volvo Totalleasing is a good example of a customer-oriented product offering. For the customer, it means true integration of a vehicle, financing, insurance, aftermarket activities and fuel. Fleet financing More and more companies are demanding combined financing and administration of their car fleets. Svensk Vagnparksfinans helps companies manage car costs such as those for fuel, leasing, service, repairs, tires, accessories, replacement cars, insurance, self-risk (deductible), taxes and other purchases. In addition to these management services, Svensk Vagnparksfinans helps with the procurement of customer cars, checks prices against the figures specified in the general agreements, prepares car-cost calculations and determines any applicable employee-salary deductions, and taxable value for fuel and car use. We are now offering five Internet-based services: AutoDisc Driving journal Car purchasing Milage reporting Electronic driving journal During the past fiscal year, Svensk Vagnparksfinans further consolidated its position as a market leader in its niche. As of December 31, 2001, more than 300 companies had signed framework agreements with Svensk Vagnparksfinans, with the result that we are now managing approximately 25,000 vehicles in our administrative system. 32

T RUCK FINANCING There are approximately 68,000 trucks in the over 7-tonne class in Sweden and Volvo has delivered approximately 48% of these vehicles. The total market in 2001 comprise more than 5,000 vehicles, or a 46.3% market share sold via the dealer network. The significance of financial products in connection with the sale of trucks is becoming increasingly apparent. Haulage industry In our present segmentation, we divide the haulage industry into two main fields: Logistics providers/haulers Owners of trucks who are in the business of selling transport and logistics services. Producer/haulers Operators of businesses other than trucking who use trucks only for the transport of their own produced and/or sold goods. Both of these segments place unique demands on customer-adapted financial solutions, where Volvofinans is striving continuously to lead development. Volvo Lastbilslån (Volvo TruckLoan) Volvo TruckLoan is the financing product that is used frequently by the Volvo dealerships and customers in Sweden. Of the vehicles sold in Sweden in 2001, 53% of the new units and 59% of all used vehicles were financed with a Volvo TruckLoan. The customer borrows, using the vehicle as collateral, and handles the entire transaction directly through a Volvo dealer. The Volvo TruckLoan is linked to an official interest rate index, the STIBOR three-month (Stockholm Interbank Offered Rate) and the customer chooses a fixed or floating interest rate. For the customer, the Volvo TruckLoan means: A loan with the truck as collateral Extended credit periods A fixed or floating interest rate with a cap No charges Credit for large, unexpected repairs Job security insurance Hospital-stay insurance, optional Volvo Lastbilslease (Volvo TruckLease) The Volvo Trucklease product comprises: Leasing financing Guaranteed residual value Truck insurance Service charges Repair costs Tires, optional Vehicles taxes, optional Volvo Lastbilskort (Volvo Truck Card) The Volvo dealerships have now been working with the Volvo Truck Card for about three years. As of December 31, 2001, more than 4,000 cards were in circulation. The Card has been developed continuously and the practical aspects of how to use the card have been learned. Combined with the link to purchases of fuel and washing, it is anticipated that about 3,000 new cards will be subscribed in 2002. The goal for 2002 is a stock of nearly 7,000 cards. The long-term goal for 2005 is 15,000 Truck Cards. The Volvo Truck Card currently offers the following main functions: Valid payment form for all sales in the Swedish Volvo dealership network Valid payment internationally for Volvo Action Service Option of 6-month installment payment for repairs and service Payment for diesel fuel in cooperation with IDS stations in Sweden. Currently about 120 stations, of which 15 at Volvo dealerships Expansion of truck washing facilities where the card is used for payment. Today, there are eight completed facilities and an additional 10 will be added during 2002. An own website will be set up in spring 2002, www.volvolastbilskort.se, where a total expense statement per card can be obtained. 33

T HE V OLVO C ARD The Volvo Card is designed primarily to offer Volvo dealerships customers a convenient and economical car ownership. During 2000, Volvofinans Konto concluded an agreement with OKQ8 covering the supply of all fuel used by Volvo dealers. During 2001, the Hydro chain was replaced by the market-leading OKQ8 for Volvo Card customers purchases of fuel outside of the Volvo dealerships. The Volvo dealers own brand of fuel, Tanka, was successfully launched at the beginning of 2001 and is now available at 50 locations nationwide. Before the end of 2002, an additional 50 Tanka stations will be opened. With the new Tanka brand and cooperation with OKQ8, Volvofinans Konto has substantially strengthened its positions in the business area ht accounts for most of the company s revenues. Volvofinans Konto can now offer customers the gasoline company that has the greatest coverage in Sweden. Together with Volvo dealers, customers have access to more than 1,200 service stations. The Volvo Card already holds a dominant position with regard to transport-related consumption, particularly in the private market and, as a result of the strengthening of the fuel business, the competitiveness of the Volvo Card also increases significantly in the corporate market. The Volvo Card continues to develop attractive "benefit concepts" in the market. The customer is to be offered freedom of choice, with the service that is most suitable for his/her situation and economy. Payment card or credit card pay directly or in installments the customer decides. Four months interest-free service, without service-charges, has become a great success as a direct, honest and economic offer that bonds customers with Volvo dealers. Internet services that make it easier to own a car are available and are gradually being developed. The Card is being renewed continually and the objective is to be able to offer the Card-owner the most convenient and economical method of payment for most items related to car ownership and operation. The customer should be able to pay for everything that a car needs in the form of repairs, accessories and service, as making it convenient to pay for parking, ferry and other services. During 2001, Volvofinans Konto started a project with the Volvia insurance company that aims to successively, take over invoicing of Volvia s insurance policies. A measure that sharply increases the potential of Volvo Card. An agreement was signed in 2001 with IDS through which the Volvo Truck Card can be used for diesel purchases. This is a new business area for Volvofinans Konto, which within a couple of years will provide a highly positive contribution to the current operations. During the year 2000, Volvofinans Konto sent out more than 7.8 million statements and at year-end had 500,000 active customers. They represent important and valuable information and sales channels for the Swedish Volvo dealership organization. The local Volvo dealers are, of course, the senders and the people who determine the content of the mailing. Naturally, they are able to adapt their messages to a particular customer and to that customer's particular car. 34

F ORD C REDIT I NTERNATIONAL I NC. Ford Motor Company Ford Motor Company is the world's second largest automaker, selling vehicles in 200 markets and with over 300,000 employees on six continents. Its automotive brands include Ford, Volvo, Aston Martin, Jaguar, Land Rover, Lincoln, Mazda, and Mercury. Its automotive-related services include Ford Credit, Hertz and Quality Care. Ford has strong products. This includes Ford Focus the No. 1-selling car in the world, and Ford F-Series the No. 1-selling truck in the world which is also the top-selling truck in the US for the 25th year in a row. Overall, Ford was the best-selling brand of cars and trucks in the U.S. for the 15th year in a row. The Ford Explorer was the industry's best-selling SUV in the U.S. for the 11th year in a row. In addition, Volvo and Jaguar set all-time sales records in 2001 as well as set new U.S. sales records for the third year in a row. Revenues for 2001 were $162.4 billion, and vehicle unit sales were 6,991,000. In 2002, Ford will launch several new important products including the Volvo XC90, Ford Expedition, Lincoln Navigator, Lincoln Aviator, and Land Rover/Range Rover. Ford Motor Credit Company Ford Motor Credit Company is a wholly-owned subsidiary of Ford Motor Company and is the world s largest automotive finance company. Now in its 42nd year, Ford Motor Credit Company provides vehicle financing in 40 countries to more than 10 million individual and corporate customers and more than 12,500 automotive dealers and has more than 20,000 employees. Ford Motor Credit Company provides consumer automotive financing through a number of trusted and familiar brands. Ford familiar automotive financing offerings include Ford Credit, Volvo Car Finance/Volvo Auto Bank, Jaguar Financial Services, Mazda Credit, Land Rover Financial Services, and PRIMUS. Ford offer value and service that loyal customers have come to expect. Ford s broad range of products and services provide a number of options for today's consumers. Ford Motor Credit Company reported earnings of $839 million in 2001. Excluding unusual charges, full-year earnings were $1.2 billion. After-tax return on average equity was 9.5 percent in 2001. On December 31, 2001, Ford Motor Credit Company total owned receivables were $149 billion and managed receivables were $208 billion. Ford Credit International In 2001, Ford Credit International (FCI), a whollyowned subsidiary of Ford Motor Credit Company, purchased a 50% stake in Volvofinans. FCI is delighted to further build on the great heritage of the Volvofinans, which plays a key role in the Swedish market. The relationship is managed by Volvo Car Finance Europe who represents Ford on Volvofinans s Board. 35

T HE S WEDISH V OLVO DEALERS AB Varberg Bil-Depot, Varberg The Volvo dealers constitute the most comprehensive vehicle dealer network on the Swedish market. There are about 200 sales outlets with more than 8,700 employees. The shareholders consist of 70 privately owned companies and the Bilia AB listed company, which in turn owns two corporate entities: one for cars and one for trucks. Together these represent about 40% of total Volvo sales in Sweden. The marketing and sales company for cars, Volvo Personbilar Sverige AB, owns one dealership. The Volvo dealers comprise a total of 41 shareholders/shareholder groups. Operations are divided into a car sector and a truck sector, with 44 companies dealing entirely with cars. 22 companies deal exclusively with trucks and 7 work in both sectors. In addition to Volvo products, the car dealerships also carry the Renault product range in Sweden, with a total market share just over 26%. Car sales in Sweden The Swedish Volvo dealer network, sales cars The Swedish Volvo dealer network, market shares cars 300 000 Vehicles 250 000 200 000 Total market new cars 150 000 Vehicles 125 000 100 000 Total number of sold cars 60 % 50 40 150 000 100 000 New cars, 50 000 the Swedish Volvo trade 0 000 1997 1998 1999 2000 2001 75 000 50 000 25 000 0 000 1997 1998 1999 2000 2001 Nya personbilar Used cars 30 20 10 0 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 36

Volvo s market share for trucks over 7 tonnes is around 46% in Sweden. Seen as a whole, the product range offered by the Volvo dealerships is one of the most comprehensive in the Swedish automotive business. A total of over 131,000 new and used cars and 3,200 trucks were delivered in 2001, corresponding to a total turnover of over SEK 29 billion. The availability of service facilities and parts outlets is very extensive. Wherever a Volvo customer is, whether he drives a car or a truck, he is never far from a Volvo facility. Every year, more than 4,000,000 workshop hours are sold at the Swedish Volvo dealerships. Parts operations correspond to an annual turnover of SEK 4.0 billion. The Swedish Volvo dealer network is also the market leader in the increasingly important software sector, which includes financing, credit cards and insurance. The customers can always purchase software services either individually or as a package, through just one contact with their Volvo dealer. 1997 1998 1999 2000 2001 Balance summary (SEK M) Property & equipment 1,574 1,425 1,460 1,459 1,475 Leasing vehicles 2,407 2,505 2,645 2,764 2,800 Contractual receivables 1,038 1,062 1,067 652 650 Inventories 2,416 2,801 3,305 3,657 3,700 Other assets 1,872 2,101 2,962 2,767 2,800 Total assets 9,307 9,894 11,439 11,299 11,425 Equity and untaxed reserves 2,701 2,640 2,793 2,898 3,000 Long-term liabilities 2,768 2,855 2,817 3,066 3,100 Current liabilities 3,838 4,399 5,829 5,335 5,325 Total equity and liabilities 9,307 9,894 11,439 11,299 11,425 Loan and leasing with responsibility for recourse in the Volvofinans balance sheet 7,127 8,915 10,882 13,034 14,400 Adjusted balance 16,434 18,809 22,321 24,333 25,825 Sales and income (SEK M) Turnover 23,825 24,023 28,667 29,146 29,400 Net income 619 392 666 615 430 Key ratios (%) Return on shareholder equity 23 15 24 22 15 Return on total capital 9 6 8 7 6 Note: Certain figures for 2001 are taken from forecasts since final annual reports were not available from all dealerships at the time of publication. Earnings 2000, including items affecting comparability, SPP repayment SEK 264 M. Excluding this item, earnings were SEK 351 M. The Swedish Volvo dealer network, market shares trucks >16 tonnes The Swedish Volvo dealer network, net income The Swedish Volvo dealer network, assets and equity 60 % SEK M 12 000 SEK M 50 1 000 10 000 40 800 8 000 Assets 30 600 6 000 20 400 4 000 10 200 2 000 Equity 0 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 0 1997 1998 1999 2000 2001 0 1997 1998 1999 2000 2001 37

R EPORT OF THE B OARD OF D IRECTORS The Board of Directors and the President of AB Volvofinans hereby submit their annual report for the operations of the Parent Company and the Group for the 2001 financial year, the Company s 42nd year of operations. Ownership AB Volvofinans is 50% owned by Ford and 50% by Volvo s Swedish dealerships through their holding company. During the year, AB Volvo sold its 50% holding to Ford Credit International Inc., U.S. As in the past, the remaining 50% continues to be held by AB Volverkinvest, which is owned by the Swedish dealerships. Primary task Volvofinans primary task has not been revised as a result of the change in ownership, instead the owners have agreed to continue operations without changing direction. This means that the main task remains the same, to support sales of Volvo and Renault products in the Swedish market through the financing of products and sales. The new ownership could result in new business opportunities for additional brands sold through the Swedish Volvo dealerships. As previously, this means that Volvofinans operations continue to focus exclusively on the provision of credit for vehicles and vehicle-related equipment. Corporate structure AB Volvofinans is an authorized credit market company and the Parent Company of a Group with a credit market company as its subsidiary, Volvofinans Konto AB, which conducts credit card operations and administers and finances the Volvo Card, a charge and benefits card used in Volvo dealership operations. Volvofinans Leasing AB, along with Volvo Car Corporation and Volvohandelns PV Försäljnings AB jointly and equally own two limited partnership companies, one of which conducts commission sales in the Volvo dealerships in Sweden and the other leasing operations, primarily to companies in Volvo Car Corpo-ration. Volvofinans IT AB conducts production and IT activities in connection with financial services for players within and outside the Volvofinans Group. Autofinans Nordic AB and Automanagement AR AB are dormant companies. Volumes/Lending At year-end, the portfolio of loan and leasing contracts consisted of 213,500 contracts (203,300) up by 10,200 contracts, or 5%, from the preceding year. The trend in the portfolio is affected by the market of new cars and trucks in Sweden and by used car sales conducted through the Volvo dealerships in Sweden. Volvofinans market shares in the form of incoming contracts in relation to Volvo/Renault s sales of new cars and in relation to the sale of used cars through Volvo dealerships in Sweden are shown in the table below. 1997 1998 1999 2000 2001 New cars, % 44 51 44 51 57 Used cars, % 47 47 45 44 45 New trucks, % 44 49 54 53 53 Used trucks, % 67 72 70 64 59 Income before taxes 200 SEK M 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 1997 1998 1999 2000 2001 The weighted market shares for new and used vehicles combined amounted to 51% for cars and 55% for trucks in 2000. Including leasing, Group lending at year-end totaled SEK 23.5 billion (20.9), up 12% compared with 2000. Lending consisted primarily of leasing, loans, contract credits, dealer inventory credits and cardbased credit. The share of lending by segment compared with the preceding year is shown in the following table: 2001 2000 Change SEK SEK SEK billion % billion % billion Sales-financing 20.6 88 18.5 89 2.1 (of which, trucks and buses) (4.5) (19) (4.1) (20) (0.4) Inventory credit 1.5 6 1.1 5 0.4 Card credit 1.4 6 1.3 6 0.1 23.5 100 20.9 100 2.6 38

R EPORT OF THE B OARD OF D IRECTORS The increase in lending related primarily to sales financing. Compared with year-end 2000, Volvo Billån (car loans), Volvo Bil-leasing (car leasing) and Volvo Lastbilslån (truck loans) increased by a total of SEK 1.3 billion, or 9%. Loans for leasing purposes increased by SEK 1.2 billion, or 18%. Contract loans, whereby Volvo dealers are granted credit against collateral in the form of underlying loans or leasing contracts, remained unchanged compared with 2000. Card credit rose by 3%, compared with the preceding year. Sales based on the Volvo Card in 2000 amounted to SEK 9.9 billion (9.5) and a total of 6.7 million invoices/account statements were produced for customers. More than 20 million card sale transactions were made via the Volvo Card during 2001. Income Consolidated pretax profit amounted to SEK 174.4 million (190.6), down 9% compared with the preceding year. Earnings in the preceding year were positively affected by the extraordinary item of SEK 19 million in the form of a refund from the Swedish insurer SPP and a VAT refund. Excluding these items, earnings rose 2%. The return on Group shareholders equity was 9.40% (11.28). Operating income generally increased as a result of higher lending volumes and contract and credit card volumes handled. Leasing operations increased most. Market interest rates during the year remained at a low level as a result of the weak economic trend worldwide, which was further hit by the terrorist action in the U.S. in September. Naturally, lower interest rates had an adverse impact on interest and leasing income. Operating expenses showed an undesirable rise. Administrative and operating expenses excluding the SPP and VAT refunds increased 15%. The primary factor underlying this is that overall IT expenses rose sharply during the year as a result of intensive development programs, mainly for card operations. The development of a new IT support platform for card operations was reassessed during the year and took on a less expansive direction, with sharply increased cost control. In addition to this, the expense trend was well balanced in view of volume growth. Costs associated with contracts handled and credit cards declined as planned. Depreciation of fixed assets related mainly to the depreciation of leasing items, These were affected by the sharp increase in leasing volumes and with the rate of depreciation rate for items, which is based on the contractual residual value at the end of leasing period. Credit losses for the year were up from the preceding year. Credit losses comprise a portion of realized losses and a portion of risk provisions. The latter portion takes the form of provisions to what are referred to as Group-based reserves in relation to lending volume. These have moved in line with the rise in lending. As in the past, realized losses pertain primarily to credit card operations. During the year, a vehicle fleet customer went bankrupt, causing the Parent Company s realized losses. Credit risks and credit losses Volvofinans lending primarily comprises vehicle financing. Loans and leasing credits, with underlying contracts and vehicles as collateral, account for 88% of total lending. The contracts provide collateral for the loans which the dealers or their customers receive from Volvofinans. In the case of contracts entered into directly with end customers, recourse can be made to the dealer, or to the company issuing the general agreement, which bears the ultimate credit risk in relation to the end customer. In order for a loss to arise for Volvofinans as a result of these contracts, the following circumstances have to occur: 1. The end customer suspends payments. 2. The dealership or general agreement customer suspends payments. 3. The market value of the repossessed vehicle is less than the residual value shown in the contract. An analysis is made of the market value of the contract portfolio and a Group-based provision is made to cover differences between the residual debt and the actual market value of the vehicles. As at December 31, 2001, the contracts were distributed as follows: Number of Average Collateral Utilized Contracts contract value credits Average SEK T SEK M SEK M % Loans 136.918 87 11.847 11.171 94 Leasing 76.625 146 11.191 9.159 82 Total 213.543 108 23.038 20.330 88 39

R EPORT OF THE B OARD OF D IRECTORS On December 31, 2001, the value of the unutilized portion of existing contracts was SEK 2.7 billion. Inventory financing requiring 100% collateral accounts for 6% of the total loans outstanding and is secured through chattel mortgages, or through the unutilized portion of the contract portfolio or sureties. The value of the credit card receivables, which corresponds to 6% of the Group s lending, is reported after the writedown of doubtful receivables and after a general risk provision. The provision amounts to 2.1% of the value of the receivable. Risk exposure in relation to private individuals is minimized through low average debt levels. The average debt per active credit card was SEK 2,957 at year-end 2001. The trend in problem credits, that is, debt collection receivables that have not been written off, in the Volvo Card portfolio has not increased but has remained at the earlier level. At year-end 2001, problem credits amounted to SEK 27.9 million (2.0% of credit card lending), compared with SEK 27.2 million (2.0%) in 2000. Apart from the credit card credits, the only problem credit relates to the vehicle fleet customer who went bankrupt in October, 2001. All vehicles in the bankruptcy have been recovered. Essentially all recovered vehicles have a guaranteed repurchase value guaranteed by the general agent/vehicle supplier, to which the Group makes recourse to in most cases. Provisions are made in the closing accounts for deviations from repurchase values. Capital procurement In accordance with the Group finance policy, the main objectives of Volvofinans capital procurement activities are: To secure access to the necessary loan financing To ensure that borrowing is undertaken on the best possible terms To ensure that interest periods for borrowing largely correspond to those for lending Volvofinans financing framework and borrowing potential and the extent to which these facilities had been utilized at December 31, 2001 are shown in the following table: 40 Limit SEK M Utilized SEK M Nordic Commercial Paper Program 15,000 12,546 MTN Program 4,000 2,785 Short-term financing framework via banks 6,975 364 Long-term financing framework via banks 7,184 4,134 Short-term financing framework via Ford 2,000 0 Other borrowing 391 391 Risk capital 3,089 3,089 38,639 23,309 Under the Volvofinans Nordic Commercial Paper Program, with a limit amount of SEK 15 billion, we are not only able to issue in Swedish kronor but also in euro, Norwegian and Danish kronor. The program has a short-term rating, K-1 (domestic) and A-2 (international) and the issues are arranged by SEB, Handelsbanken, FöreningsSparbanken, Nordea and Danske Bank. During the year, securities were issued at a value of SEK 45.6 billion. The average amount per issue at year-end was SEK 63 million. The program was registered on the OM Fixed Income Exchange (OM Räntebörsen AB) on December 17. Lending Loans and leasing 88 % Inventory credit 6 % Credit cards 6 % Funding Short-term funding 61 % Long-term funding 26 % Risk capital 13 % The Volvofinans bond program (MTN), with a limit amount of SEK 4 billion and the possibility to also issue in euro, had an outstanding volume at year-end of SEK 2.8 billion. During 2001, the total bonds issued amounted to SEK 1,102 million, of which SEK 92 million had a counter value in euro. The bonds are issued with either fixed or variable interest rates with maturities of up to five years.. During the year, bank loans of SEK 1,300 million were taken up, of which SEK 600 million was a syndicated loan. Loan maturity is up to five years. The maturity structure for the Group's total financing at December 31, 2001 is shown in the following table. SEK M % Within 1 year 14.199 61 1 3 year 3.147 13 3 5 year 2.932 13 Over 5 year 1.067 5 Shareholders equity (incl. tax portion in untaxed reserves) 1.964 8 23.309 100

R EPORT OF THE B OARD OF D IRECTORS Liquidity risk Liquidity risk arises when lending and borrowing have different maturities. When the lending is longer than the borrowing, refinancing is required several times during the term of the loan. If the refinancing requirement on a given day is substantial or if the capital market lacks liquidity, problems may arise. Volvofinans limits this risk, among other things by stipulating in its finance policy that: Back-up facilities shall cover the entire commercial paper program. The unutilized portion at year-end amounted to approximately SEK 11.7 billion. The portion of long-term borrowing and risk capital should be at least 35% of the total financing requirement. Loans due in any individual week must not exceed 25% of the unutilized back-up facility. Interest-rate risk An interest-rate risk arises as a result of the interest rate periods and/or the interest bases for lending and borrowing failing to coincide. The majority of Volvofinans credits to the Volvo dealership or its customers follow short-term interest rates up and down. This means that there is no major interestrate risk since even borrowing is linked to the short-term interest rate. For fixed interest rate credits or credits with an interest rate cap, preferably interest rate swaps and caps are used. The exact risk exposure for such credits is calculated on an ongoing basis and covered. Volvofinans interest rate sensitivity, calculated in accordance with the Financial Supervisory Authority s guidelines, was SEK 37.5 million at year-end, or 1.9% of equity. This figure represents the reduction in net interest income that would occur in conjunction with a hypothetical decline of one percentage unit in all market interest rates. Currency risk Volvofinans lending and borrowing normally takes place in Swedish kronor, which means that Volvofinans is not exposed to fluctuations in exchange rates. In cases where financing in foreign currencies offers benefits, the risk is to be eliminated via interest and currency swap agreements or similar. In cases where lending is in foreign currency, the currency risk is to be born by another party. Capital base and capital adequacy The Group s capital base at year-end 2001 amounted to SEK 2,437 million, while the capital adequacy ratio was 10.17% (9.82). Core capital amounted to SEK 1,640 million, and the core capital ratio was 6.84% (7.25). The current capital adequacy situation, in excess of the legal requirement of 8%, allows a credit expansion of SEK 6.5 billion. The Parent Company's capital base on the same date was SEK 2,427 million and the capital adequacy ratio was 10.76% (10.49). Capital bases and risk-weighted assets are shown on page 53. The capital adequacy ratio for Volvofinans Konto AB at year-end 2001 amounted to 9.37% (9.17). Rating As a result of the change in ownership, Volvofinans has since June 2001 an international credit rating from Standard & Poor s for long-term borrowing. Standard & Poor s elected to link Volvofinans rating to Ford Motor Co. On January 14, 2002, the outlook for the credit rating, BBB+, changed from Stable to Negative. The rating for short-term borrowing is A- 2. The short-term domestic rating for borrowing on the commercial paper market has been K-1 since 1988. Personnel At year-end 2001, the Volvofinans Group had 184 employees, of whom 168 in Göteborg. The remainder were employed at the Bromma office, near Stockholm. Of the 184 employees, 80 were employed in the Parent Company, AB Volvofinans, 74 in Volvofinans Konto AB and 30 in Volvofinans IT AB. For information concerning salaries and remuneration, etc, see Note 6. For other information concerning the results and financial position in other respects of AB Volvofinans and the Group, please refer to the following statements of income, balance sheets and statements of changes in financial position. 41

F IVE- YEAR Amount in SEK M SUMMARY Balance sheet summary VOLVOFINANS GROUP AB VOLVOFINANS 1997 1998 1999 2000 2001 1997 1998 1999 2000 2001 Lending to credit institutions 297 196 174 250 353 296 196 174 250 354 Lending to public 8,745 10,179 12,273 14,292 15,733 7,397 9,101 11,081 12,970 14,369 Lending, Group companies 762 604 601 760 787 Tangible assets 4,153 4,920 5,111 6,616 7,797 4,154 4,920 5,111 6,616 7,797 Shares & share certificates in Group & associated companies 175 175 175 175 175 Other assets 552 366 549 698 751 466 335 495 644 685 Total assets 13,747 15,661 18,107 21,856 24,634 13,250 15,331 17,637 21,415 24,167 Borrowing 10,324 12,299 14,449 17,678 20,144 10,442 12,239 14,383 17,583 20,027 Other liabilities 1,374 1,144 1,299 1,338 1,400 764 878 898 995 1,061 Tax liability in untaxed reserves 331 377 419 466 504 330 377 419 466 504 Subordinated liabilities 518 518 508 821 925 518 518 508 821 925 Guarantee fund loan 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200 Shareholders equity 1,000 1,123 1,232 1,353 1,461 996 1,119 1,229 1,350 1,450 Total liabilities, allocations and shareholders equity 13,747 15,661 18,107 21,856 24,634 13,250 15,331 17,637 21,415 24,167 Contract Stocks Credit Losses Capital Base 250 000 Numbers SEK M, bars In % of average lending, curve 2 500 SEK M 225 000 200 000 40 0,4 30 0,3 2 250 2 000 Supplementary 175 000 Loans 20 0,2 1 750 150 000 125 000 100 000 10 0,1 0 1999 0,0-10 1997 1998 2000 2001 1 500 1 250 1 000 Primary 75 000 50 000 Leasing - 20-30 750 500 25 000-40 250 0 1997 1998 1999 2000 2001-50 0 1997 1998 1999 2000 2001 42

F IVE- YEAR SUMMARY Income statement summary VOLVOFINANS GROUP AB VOLVOFINANS 1997 1998 1999 2000 2001 1997 1998 1999 2000 2001 Interest income 575 612 564 772 892 551 567 517 717 841 Net leasing 172 216 172 229 320 142 216 172 229 320 Interest expenses - 527-616 - 543-773 - 958-521 - 611-539 - 768-952 Commission income 167 159 163 185 200 39 59 64 77 60 Commission expenses - 12-8 - 12-12 - 18-8 - 5-9 - 9-13 Total income 374 363 344 401 436 203 226 205 246 256 General administrative expenses 148 149 177 177 208 45 70 72 77 64 Other operating expenses 23 29 32 22 40 11 15 15 15 16 Credit losses net 28-3 - 37 12 14 19 1-15 5 Total expenses 199 175 172 211 262 75 86 72 92 85 Income before taxes 175 188 172 190 174 128 140 133 154 171 Net profit* 126 135 124 137 125 92 101 96 111 123 Key ratios Return on shareholders equity % 14.41 13.70 11.22 11.28 9.40 10.78 10.29 8.71 9.15 9.23 Risk capital/total assets. % 14.91 14.17 13.04 12.99 12.54 15.43 14.44 13.36 13.24 12.74 Capital adequacy ratio % 12.91 11.42 9.86 9.82 10.17 14.44 12.29 10.58 10.49 10.76 Core capital ratio. % 9.04 8.57 7.98 7.25 6.84 10.10 9.21 8.56 7.74 7.23 Net interest/ø lending % 1.79 1.50 1.18 1.18 1.13 1.47 1.26 0.95 0.95 0.95 Credit losses/ø lending % 0.23 0.06 0.06 0.16 0.01 0.03 Operating expenses/ø lending % 1.62 1.24 1.04 1.18 1.16 0.64 0.63 0.45 0.50 0.39 I/E-ratio 1.88 2.07 2.01 1.90 1.67 2.70 2.62 2.85 2.65 3.00 I/E-ratio excl credit losses 2.19 2.04 1.65 2.02 1.76 3.63 2.66 2.35 2.64 3.21 I/E-ratio excl net interest and credit losses 0.90 0.85 0.72 0.87 0.73 0.57 0.64 0.63 0.73 0.59 Average number of employees 145 147 158 165 180 53 74 79 80 78 For definitions of key ratios, see Accounting Principles. *Net profit refers to profit after standard tax. 43

C ONSOLIDATED S TATEMENT OF I NCOME Volvofinans Group Amount in SEK T 2001 2000 Operating income Interest income, NOTE 1 892,374 772,002 Leasing income, NOTE 2 1,931,171 1,473,704 Interest expenses, NOTE 3-957,936-772,610 Dividends received, NOTE 4 86 22 Commission income, NOTE 5 200,337 185,396 Commission expenses, NOTE 5-17,995-12,212 Total income 2,048,037 1,646,302 Operating expenses General administrative expenses, NOTE 6 207,839 177,341 Depreciation of tangible fixed assets, NOTE 7 1,614,688 1,248,726 Other operating expenses, NOTE 8 37,195 17,193 Total expenses 1,859,722 1,443,260 Income before credit losses 188,315 203,042 Credit losses net, NOTE 9-13,956-12,458 Income before taxes 174,359 190,584 Taxes, NOTE 11-48,701-53,418 Net profit for the year 125,658 137,166 44

C ONSOLIDATED B ALANCE S HEET Volvofinans Group Amount in SEK T ASSETS 2001 2000 December 31 December 31 Cash 4 7 Lending to credit institutions 352,781 250,375 Lending to public, NOTE 13 15,733,106 14,291,849 Shares and participations in associated companies, NOTE 14 3,224 2,138 Tangible assets, NOTE 13, 16 7,806,187 6,624,215 Other assets, NOTE 17 662,753 609,264 Prepaid expenses and accrued income 76,065 78,183 Total assets 24,634,120 21,856,031 LIABILITIES, PROVISIONS AND SHAREHOLDER S EQUITY 2001 2000 December 31 December 31 Liabilities to credit institutions 4,499,631 3,715,102 Funding from public, NOTE 18 381,375 354,552 Securities issued 15,262,739 13,608,420 Other liabilities, NOTE 19 831,864 835,901 Accrued expenses and prepaid income 569,183 502,409 Subordinated liabilities, NOTE 20 924,925 820,925 Tax portion in untaxed reserves, NOTE 23 503,780 465,557 Total liabilities and provisions 22,973,497 20,302,866 Guarantee fund loan, NOTE 21 200,000 200,000 Shareholders equity, NOTE 24 Restricted shareholders equity: Share capital, 1,000,000 shares, nom value SEK 100 100,000 100,000 Restricted reserves 23,000 23,000 Equity in untaxed reserves, NOTE 23 1,295,436 1,197,148 Unrestricted shareholders equity: 1,418,436 1,320.148 Profit brought forward - 83,471-104,149 Net profit for the year 125,658 137,166 42,187 33,017 Total shareholders equity 1,460,623 1,353,165 Total liabilities, provisions and shareholders equity 24,634,120 21,856,031 Assets pledged Outstanding limits 30,641,137 27,544,604 CONTINGENT LIABILITIES 45

I NCOME S TATEMENT AB Volvofinans Amount in SEK T 2001 2000 Operating income Interest income, NOTE 1 841,090 717,437 Leasing income, NOTE 2 1,931,171 1,473,704 Interest expenses, NOTE 3-951,965-767,616 Commission income, NOTE 5 60,068 77,066 Commission expenses, NOTE 5-12,844-8,605 Total income 1,867,520 1,491,986 Operating expenses General administrative expenses, NOTE 6 64,310 77,097 Depreciation of tangible fixed assets, NOTE 7 1,612,235 1,246,933 Other operating expenses, NOTE 8 14,731 14,231 Total expenses 1,691,276 1,338,261 Income before credit losses 176,244 153.725 Credit losses net, NOTE 9-5,550 223 Operating income 170,694 153,948 Appropriations, NOTE 10-142,794-128,595 Income before taxes 27,900 25,353 Taxes, NOTE 11-7,900-7,153 Net profit for the year 20,000 18,200 46

B ALANCE AB Volvofinans Amount in SEK T S HEET ASSETS 2001 2000 December 31 December 31 Cash 4 4 Lending to credit institutions, NOTE 12 1,140,232 1,010,409 Lending to public, NOTE 13 14,369,329 12,969,505 Shares and participations in associated companies, NOTE 14 1,000 1,000 Shares and participations in Group companies, NOTE 15 173,740 173,740 Tangible assets, NOTE 13, 16 7,799,138 6,620,204 Other assets, NOTE 17 611,727 565,968 Prepaid expenses and accrued income 71,774 74,479 Total assets 24,166,944 21,415,309 LIABILITIES, PROVISIONS AND SHAREHOLDERS EQUITY 2001 2000 December 31 December 31 Liabilities to credit institutions 4,499,631 3,715,073 Borrowing from public, NOTE 18 264,646 259,972 Securities issued 15,262,739 13,608,420 Other liabilities, NOTE 19 518,497 511,972 Accrued expenses and prepaid income 542,969 483,721 Subordinated liabilities, NOTE 20 924,925 820,925 Total liabilities and provisions 22,013,407 19,400,083 Guarantee fund loan, NOTE 21 200,000 200,000 Untaxed reserves, NOTE 22 1,799,216 1,662,705 Shareholders equity, NOTE 24 Restricted shareholders equity: Share capital, 1,000,000 shares, nom value SEK 100 100,000 100,000 Legal reserve 20,000 20,000 Unrestricted shareholders equity: 120,000 120,000 Profit brought forward 14,321 14,321 Net profit for the year 20,000 18,200 34,321 32,521 Total shareholders equity 154,321 152,521 Total liabilities, provisions and shareholders equity 24,166,944 21,415,309 Assets pledged Outstanding limits 22,498,293 19,842,192 CONTINGENT LIABILITIES 47

C ASH F LOW S TATEMENT Amount in SEK T VOLVOFINANS GROUP AB VOLVOFINANS 2001 2000 2001 2000 ONGOING OPERATIONS Operating income 174,359 190,584 170,694 153,948 Depreciation 1,614,688 1,248,726 1,612,235 1,246,933 Taxes paid - 10,478-7,160-7,900-7,153 Changes in operating assets and liabilities Lending to credit institutions - 102,406-76,032-129,823-235,552 Lending to general public - 1,441,257-2,018,372-1,399,824-1,888,622 Other assets - 51,370-150,165-43,054-150,041 Liabilities, credit institutions 784,529 835,615 784,558 835,586 Funding from general public 26,823-227,989 4,674-257,752 Securities issued 1,654,319 2,622,231 1,654,319 2,622,231 Other liabilities 62,737 39,218 65,773 98,279 Cash flow generated from ongoing operations 2,711,943 2,456,656 2,711,652 2,417,857 INVESTMENT OPERATIONS Changes in shares and participations - 1,086-22 Changes in tangible fixed assets - 2,796,660-2,752,935-2,791,169-2,751,438 Cash flow from financing operations - 2,797,746-2,752,957-2,791,169-2,751,438 FINANCING OPERATIONS Debenture loan 104,000 312,800 104,000 312,800 Dividend paid - 18,200-16,500-18,200-16,500 Group contribution - - - 6,283 37,280 Cash flow from financing operations 85,800 296,300 79,517 333,580 Cash flow for the year - 3-1 0-1 Liquid funds, January 1 7 8 4 5 Cash flow generated from ongoing operations 2,711,943 2,456,656 2,711,652 2,417,857 Cash flow generated from investment operations - 2,797,746-2,752,957-2,791,169-2,751,438 Cash flow from generated from financing operations 85,800 296,300 79,517 333,580 Liquid funds, December 31, 4 7 4 4 48

A CCOUNTING PRINCIPLES N OTES Notes to the statements of income and balance sheets of the Volvofinans Group and AB Volvofinans. AB Volvofinans and the Volvofinans Group operate exclusively in the Swedish market. Amount in SEK T General The Annual Report has been prepared in accordance with the Swedish Annual Accounts Act (1995:1559) for credit institutes and securities companies. The regulations of the Financial Supervisory Authority (FFFS 2000:18) have been taken into account. For comparability between the years, the figures for the preceding year were adjusted unless otherwise indicated. Consolidated accounts The consolidated accounts include the financial statements for the Parent Company and all subsidiaries in which AB Volvofinans holds more than 50% of the voting rights associated with the shares. The consolidated financial statements have been prepared pursuant to the principles stated in the Swedish Financial Accounting Standards Council's recommendation RR01. Acquisition of companies is shown according to the purchase method. Definitions of key ratios in five-year summaries Return on shareholders equity: Net profit after standard tax (28%) as a proportion of average equity adjusted for dividends. For the Parent Company, equity is calculated according to standard tax (28%) on untaxed reserves. Risk capital: Group Equity, guarantee fund, debenture loans and tax liability in untaxed reserves. Parent Company Equity, guarantee fund, debenture loans and untaxed reserves. Ø Lending: Average of previous and present years lending and leasing equipment. I/E ratio: Operating income with deduction for depreciation on leasing items in relation to operating expenses. Capital adequacy ratio and core capital ratio: For definition and calculation, see pages 53. 1. Interest income Interest income Lending, credit institutions 510 585 90.819 81.827 Lending, public 785,778 694,206 644,185 558,399 Interest-bearing securities - 21-21 Other interest income 106,086 77,190 106,086 77,190 Total 892,374 772,002 841,090 717,437 Of interest income for the Parent Company, 90,699 (81,242) consists of interest from subsidiaries. Average interest rates on lending (inc. leasing) 5.18% 5.10% 4.97% 4.82% Net interest income/expens Interest income 892,374 772,002 841,090 717,437 Leasing income 1,931,171 1,473,704 1,931,171 1,473,704 Interest expense - 957,936-772,610-951,965-767,616 Depreciation acc, to plan -1,611,472-1,244,691-1,611,472-1,244,691 Total 254,137 228,405 208,824 178,834 2. Leasing income Leasing income 1,931,171 1,473,704 1,931,171 1,473,704 Depreciation acc, to plan - 1,611,472-1,244,691-1,611,472-1,244,691 Total 319,699 229,013 319,699 229,013 The depreciation of leasing items is mainly calculated in accordance with the annuity method and is based on the item s acquisition value and the agreed residual values at the end of the leasing period. For average interest rates on lending see Note 1. 3. Interest expenses Group Parent Company Statement of income 2001 2000 2001 2000 Liability, credit institutions 182,045 141,549 182,045 141,549 Borrowing, public 42,191 39,335 36,220 34,341 Interest-bearing securities 583,062 482,952 583,062 482,952 Subordinated liabilities 54,476 41,446 54,476 41,446 Other interest expenses 96,162 67,328 96,162 67,328 Total 957,936 772,610 951,965 767,616 4. Dividends received Dividends, associated companies 86 22 5. Servicing income and expenses Servicing income Other commission 200,337 185,396 60,068 77,066 Servicing expenses Payment arrangement commission - 17,976-12,194-12,825-8.587 Other commission - 19-18 - 19-18 - 17,995-12,212-12,844-8.605 6. General administrative expenses Group Parent Company 2001 2000 2001 2000 Personnel costs are included as follows Salaries and remunerations 51,299 46,286 24,587 24,936 Whereof to Board and President 3.385 3.109 1.712 1.317 Payroll overheads 29,707 27,817 15,285 15,363 Whereof pensions to Board and President 726 433 290 208 SPP-refund - - 7.779 - - 5.182 Average number of employees 180 165 78 80 whereof women 119 112 49 47 Hours worked 287,598 264,190 125,128 127,782 Salaries include profit-related bonus to the President amounting to 333 (-). Payroll overheads for the Group include pension expense amounting to 5,909 (4,284) and social insurance fees amounting to 17,672 (15,709). The corresponding figures for AB Volvofinans are 3,153 (2,515) and 8,437 (8,591) respectively. An agreement exists with the President for 12 month s severance pay. Lending to the Board and leading executives in the group amounts to 988 (1,071). Fees payable to the auditors, KPMG, are included amounting to 1,572 (1,785) for the Group, whereof 447 (1,066) for assignments over and above the audit assignment. The corresponding figures for AB Volvofinans are 911 (1,114) and 139 (664), respectively. Fees paid to PrciewaterhouseCoopers are included in an amount of 25. 49

N OTES 7. Depreciation of tangible fixed assets Leasing items 1,611,472 1,244,691 1,611,472 1,244,691 Equipment 3,216 4,095 763 2,242 1,614,688 1,248,726 1,612,235 1,246,933 Depreciation of leasing equipment is primarily calculated according to the annuity method on the basis of the acquisition value of the equipment and the contractual residual value at the end of the leasing period. Depreciation of equipment is calculated according to the acquisition value of the equipment and the estimated economic life. Depreciation according to plan corresponds to 20% per year. 8. Other operating expenses VOLVOFINANS GROUP AB VOLVOFINANS 2001 2000 2001 2000 Other operating expenses include marketing costs for the Group 33,201 (24,521) and for the Parent Company 12,827 (12,520). 9. Credit losses, net Valuation of loan receivables and leasing equipment in terms of credit risk has been conducted in accordance with the regulations of the Financial Supervisory Authority. A confirmed credit loss is a loss whose extent has been determined or is extremely likely as a result of a receiver in bankruptcy having submitted an estimate of payment from bankruptcy, a composition proposal having been adopted or the claim having been conceded in some other manner. A credit risk reservation is made in the case of anticipated credit losses. For loans and leasing credits with underlying contract and equipment as collateral, the size of the risk reserve is based primarily on a batch valuation of the claims on the basis of historical statistics from the automotive trade with respect to profit trends and loss levels in conjunction with credit sales of new and used vehicles. Since the company s ultimate guarantee consists of vehicles, it is the market value thereof, the assessment of market outlook and the borrowers potential repayment capability that are also crucial factors determining the magnitude of risk provision. VOLVOFINANS GROUP AB VOLVOFINANS 2001 2000 2001 2000 For credit card receivables, in addition to reservation for receivables more than sixty days over due, a general batch reservation is also carried out at 2.15% of the value of the ledger based, on statistics from previous years. For other receivables, individual valuation is carried out. Risk reservation has been made where rents or payments are more than sixty days overdue or other circumstances have given rise to uncertainty concerning the value of the credit, such as an assessment of the borrower s repayment capability. Full provision is made for that part of the receivable not considered to be covered by the market value of the collateral. Sureties received in an amount of 442,000 (42,000) have been taken into consideration in conjunction with risk provisions. All credit losses are attributable to lending to the public and leasing equipment. Individually valued receivables Annual write-downs regarding anticipated credit losses Cancelled, no longer required reservations for anticipated credit losses - 2,300-2,300 Net cost for the year of individually valued credit losse - 2,300-2,300 Group-based valued receivables Annual write-downs for established credit losses 10,398 10,997 2,546 Received from previous year s confirmed credit losses - 1,706-2,174-117 - 70 Allocation to reserve for credit losses 7,564 3,635 5,421-153 Net cost for the year of receivables valued by Group 16,256 12,458 7,850-223 Annual net cost for credit losses 13,956 12,458 5,550-223 10. Appropriations VOLVOFINANS GROUP AB VOLVOFINANS 2001 2000 2001 2000 Group contribution from: Volvofinans Konto AB 5,662 39,697 Volvofinans Leasing AB 67 5,729 39,697 Group contribution to: Volvofinans IT AB - 12,012-2,417 Change in tax equalization reserve, capital, Note 22 6,134 Change extra depreciation, Note 22-136,511-172,009 Total appropriations - 142,794-128,595 11. Taxes Income taxes 10,478 7,160 7,900 7,153 Deferred tax costs in untaxed reserves 38,223 46,258 48,701 53,418 7,900 7,153 50

N OTES Group Parent Company Balance sheet 2001 2000 2001 2000 Group Parent Company 2001 2000 2001 2000 Group Parent Company 2001 2000 2001 2000 Balance sheet December 31 12. Lending to credit institutions For the Parent Company, this includes receivables from Group companies amounting to 787,451 (760,034). 13. Lending to general public The Group s total lending, including leasing equipment, amounts to 23,530,202 (20,907,488). The corresponding figure for the Parent Company is 22,166,425 (19,585,144). These figures are shown after risk provision for the credits concerned in accordance with the regulations of the Financial Supervisory Authority (see Note 9). The figures fall below the gross values of the receivables by 136,485 (131,220) for the Group and 85,647 (82,526) for the Parent Company. (See also Note 16 - leasing equipment.) Unsettled receivables from which interest is shown as income amount to 344,252 (304,562) for the Group and Parent Company alike. Problem credits corresponding to the Financial Supervisory Authority s definition amount to 47,129 (27,186) for the Group and to 19,194 (-) for the Parent Company. There are no credits for which interest payment concessions have been agreed with the borrower. Lending to the public Gross value of receivables 15,733,106 14,291,849 14,369,329 12,969,505 Unsettled receivables for which interest is entered as income 240,786 257,848 240,786 257,848 Unsettled receivables for which interest is not entered as income 27,935 27,186 268,721 285,034 240,786 257,848 Group-based risk reserves 100,268 94,720 49,430 46,026 Individual risk reserves 4,200 6,500 4,200 6,500 104,468 101,220 53,630 52,526 Problem credits 27,935 27,186 Tangible assets Gross value of assets 7,797,096 6,615,639 7,797,096 6,615,639 Unsettled receivables for which interest is entered as income 103,466 46,714 103,466 46,714 Group-based risk reserves 32,017 30,000 32,017 30,000 Problem credits 19,194 19,194 14. Shares and participations in associated companies Unlisted securities Number Nom value Shareholding Book value AB Volvofinans: Volvohandelns PV Försäljnings AB, Göteborg, 1,000 1,000 50% 1,000 Reg. No. 556430-4748 Total Parent Company 1,000 Share in profit Shareholding Book value Volvofinans Leasing AB: Volvohandelns PV Försäljnings KB, Göteborg, Reg. No. 916839-7009 5% 33% 1,162 VCC Tjänstebilar KB, Göteborg Reg. No. 969673-1950 5% 33% 1,062 Total Volvofinans Leasing AB 2,224 Total Group 3,224 15. Shares and participations in Group companies Unlisted securities Reg No Reg. office Result 2001 Automanagement AR AB 556268-7052 Göteborg Volvofinans IT AB 556004-3621 Göteborg (formerly Volvofinans Produktions AB) Volvofinans Leasing AB 556037-5734 Göteborg 19 Autofinans Nordic AB 556094-7284 Göteborg Volvofinans Konto AB 556103-2706 Göteborg 7,351 Shares in wholly-owned Nom Book value Group companies Number value 2001 2000 Automanagement AR AB 2,000 200 240 240 Volvofinans IT AB 400 200 240 240 (formerly Volvofinans Produktions AB) Volvofinans Leasing AB 10,000 1,000 1,200 1,200 Autofinans Nordic AB 50,000 5,000 49,060 49,060 Credit institutions Volvofinans Konto AB 100,000 10,000 48,000 48,000 98,740 98,740 Guarantee fund certificates: Volvofinans Konto AB 40,000 40,000 Subordinated assets Convertible debentures: Volvofinans Konto AB 35,000 35,000 Total 173,740 173,740 16. Tangible fixed assets Leasing items Acquisition value 10,274,772 8,545,249 10,274,772 8,545,249 Accumulated depreciation acc, to plan - 2,445,659-1,899,610-2,445,659-1,899,610 Risk reserve - 32,017-30,000-32,017-30,000 7,797,096 6,615,639 7,797,096 6,615,639 For valuation of risk provision, see Note 9 and Note 13. Equipment Acquisition value 20,109 24,217 4,957 14,070 Accumulated depreciation acc, to plan - 11,018-15,641-2,915-9,505 9,091 8,576 2,042 4,565 Total tangible fixed assets 7,806,187 6,624,215 7,799,138 6,620,204 17. Other assets Accounts receivables 616,059 448,556 566,244 407,823 Tax claim 419 431 Value added tax 15,731 126,910 15,731 126,910 Other receivables 30,544 33,367 29,752 31,235 662,753 609,264 611,727 565,968 51

N OTES VOLVOFINANS GROUP AB VOLVOFINANS 2001 2000 2001 2000 2001 2000 2001 2000 18. Borrowing from public AB Volvofinans liabilities to Group companies amount to 59,656 (54,085). 19. Other liabilities Accounts payable 566,682 634,315 257,063 312,253 Payable to customers 230,131 173,325 230,131 173,325 Income tax liabilities 744 108 744 102 Other liabilities 34,307 28,153 30,559 26,292 831,864 835,901 518,497 511,972 20. Subordinated liabilities With the exception of one euro loan (EUR 15,000 swapped to SEK 127,800), all loans are denominated in Swedish kronor. Loan Date due Interest rate Bookvalue Other 2002-01-30 Fixed interest 8,125 1996/03 2003-01-30 Fixed interest 50,000 1997/04 2004-11-20 STIBOR floating 100,000 2000/06 2006-01-20 STIBOR floating 100,000 2001/07 2007-06-20 STIBOR floating 150,000 2000/10 2010-06-30 STIBOR floating 39,000 2000/10 2010-07-07 STIBOR floating 46,000 2000/10 2010-10-11 EURIBOR floating 127,800 2001/11 2011-09-28 Fixed interest 63,000 2001/11 2011-09-28 STIBOR floating 41,000 2001/11 2011-12-20 STIBOR floating 100,000 2001/11 2011-12-30 STIBOR floating 100,000 924,925 Subordinated debt instruments have been issued in compliance with the Swedish Financial Supervisory Authority s regulations. 21. Guarantee fund Guarantee fund loan 200,000 200,000 The guarantee fund is paid in by the owners in the amount of 100,000 each, for a total of 200,000. The Financial Supervisory Authority has consented to allow the loans to be included in the capital base. Redemption of the loans requires permission on the part of the Financial Supervisory Authority. The payment of interest requires a decision by the Annual General Meeting, following the determination that earnings permit interest payments. The accrued interest cost attributable to the loans is included under Accrued expenses and prepaid income. 22. Untaxed reserves AB VOLVOFINANS Tax equalisation reserve K At start of year 6,134 Dissolution - 6,134 At end of year Accumulated extra depreciation Leasing items At start of year 1,662,705 1,490,696 Annual extra depreciation 136,511 172,009 At end of year 1,799,216 1,662.705 Total untaxed reserves 1,799,216 1,662,705 23. Untaxed reserves VOLVOFINANS GROUP Accumulated extra depreciation 1,799,216 1,662,705 Total untaxed reserves 1,799,216 1,662,705 Equity in untaxed reserves 1,295,436 1,197,148 Tax portion in untaxed reserves 503,780 465,557 1,799,216 1,662,705 24. Shareholders equity GROUP Restricted Shareholders equity Equity in Unrestricted Share Restricted untaxed shareholders Total capital reserves reserves equity equity Balance, January 1 100,000 23,000 1,197,148 33,017 1,353,165 Dividend - 18,200-18,200 Capital share of year s appropriations 98,288-98,288 Balance, December 31 125,658 125,658 At end of year 100,000 23,000 1,295,436 42,187 1,460,623 PARENT COMPANY Restricted Shareholders equity Unrestricted Share Legal shareholders Total capital reserves equity equity Balance, January 1 100,000 20,000 32,521 152,521 Dividend - 18,200-18,200 Net profit for the year 20,000 20,000 Balance, December 31 100,000 20,000 34,321 154,321 52

SUPPLEMENTARY INFORMATION Off- balance-sheet commitments AB Volvofinans has undertakings off the balance sheet in the form of interest-based contracts which are a part of operating activities. These undertakings involve a certain credit risk and thus generate a capital requirement. The risk-weighted amount corresponds to 3.2% of consolidated equity. Group Parent Company Nominal Risk-weighted Nominal Risk-weighted amount amount amount amount Interest-based contracts 2,630,950 63,439 2,630,950 63,439 Term information Lending to general public Since the Volvofinans Group conducts lending operations for vehicle financing and credit card operations, the credits may be settled at any time independently of the term of the loan, therefore no division by term is shown. Group SEK M < 1 year 1-3 year 3-5 year > 5 year Total Lending credit institutions 353 0 0 0 353 Liabilities to credit institutions 716 1,845 1,939 0 4,500 Borrowing from general public 381 0 0 0 381 Securities issued 13,018 1,152 893 200 15,263 Capital base and capital requirements, December 31 Credit market companies, like banks, should maintain a so-called capital base of at least 8% of total assets and commitments off the balance sheet, as calculated below: Capital base Group Parent Company 2001 2000 2001 2000 Taxed equity 145,187 137,817 134,321 134,321 Guarantee fund loan 200,000 200,000 200,000 200,000 Untaxed reserves 72% 1,295,436 1,197,148 1,295,436 1,197,148 Total core capital 1,640,623 1,534,965 1,629,757 1,531,469 Convertible debentures after reduction 796,800 544,425 796,800 544,425 Total supplementary capital 796,800 544,425 796,800 544,425 Total core and supplementary capital 2,437,423 2,079,390 2,426,557 2,075,894 Minus eliminations Capital base 2,437,423 2,079,390 2,426,557 2,075,894 The capital base includes the Board of Directors recommended appropriations and proposed disposition of unappropriated earnings. Capital requirements Group 2001 2000 Outside Risk- weighted Outside Risk- weighted Riskclass Assets bal sheet amount Assets bal sheet amount 0% 20% 70,556 12,688 83,244 50,075 11,704 61,779 100% 23,894,832 23,894,832 21,109,587 21,109,587 Total 23,978,076 21,171,366 Capital adequacy ratio % 10.17 9.82 Core capital ratio, % 6.84 7.25 Parent Company 2001 2000 Outside Risk- weighted Outside Risk- weighted Riskclass Assets bal sheet amount Assets bal sheet amount 0% 20% 70,556 12,688 83,244 50,075 11,704 61,779 100% 22,466,465 22,466,465 19,735,095 19,735,095 Total 22,549,709 19,796,874 Capital adequacy ratio % 10.76 10.49 Core capital ratio, % 7.23 7.74 The capital adequacy ratio and core capital ratio are obtained by setting the capital base and the core capital in relation to the risk-weighted capital. Parent Company SEK M < 1 year 1-3 year 3-5 year > 5 year Total Lending credit institutions 1,140 0 0 0 1,140 Liabilities to credit institutions 716 1,845 1,939 0 4,500 Borrowing from public 265 0 0 0 265 Securities issued 13,018 1,152 893 200 15,263 53

P ROPOSED DISPOSITION OF UNAPPROPRIATED EARNINGS THE VOLVOFINANS GROUP According to the consolidated balance sheet, unrestricted equity totaled 42,187. No allocation to restricted funds is recommended. AB VOLVOFINANS After a dividend of 18,200, as approved by the 2001 Annual General Meeting: Retained earnings brought forward 14,321 Net income for the year 20,000 At disposal of the Annual General Meeting 34,321 The Board of Directors and the President propose that this amount be utilized as follows: SEK 20 per share to be distributed to shareholders 20,000 Retained earnings to be carried forward 14,321 34.321 Göteborg February 20, 2002 HEINRICH BLAUERT STEN BRANDT BOB PERSSON PER-OLOF GRYMLINGS Chairman PETER HANSSON ALAIN VANDENPLAS JAN-ULF MYHRER BJÖRN INGEMANSON President The auditors report was submitted February 22, 2002 ROGER MATTSSON Authorized Public Accountant MICHAEL LINDENGREN Authorized Public Accountant Appointed by the Swedish Financial Supervisory Authority 54

A UDITORS REPORT for AB Volvofinans (publ) To the general meeting of the shareholders of AB Volvofinans (publ) Corporate identity number 556069-0967 We have audited the annual accounts, the consolidated accounts, the accounting records and the administration of the board of directors and the managing director of AB Volvofinans (publ) for the year 2001. These accounts and the administration of the company are the responsibility of the board of directors and the managing director. Our responsibility is to express an opinion on the annual accounts, the consolidated accounts and the administration based on our audit. We conducted our audit in accordance with generally accepted auditing standards in Sweden. Those standards require that we plan and perform the audit to obtain reasonable assurance that the annual accounts and the consolidated accounts are free of material misstatement. An audit includes examining, on a test basis, evidence supporting the amounts and disclosures in the accounts. An audit also includes assessing the accounting principles used and their application by the board of directors and the managing director, as well as evaluating the overall presentation of information in the annual accounts and the consolidated accounts. As a basis for our opinion concerning discharge from liability, we examined significant decisions, actions taken and circumstances of the company in order to be able to determine the liability, if any, to the company of any board member or the managing director. We also examined whether any board member or the managing director has, in any other way, acted in contravention of the Companies Act, the Annual Accounts Act for Credit Institutions and Securities Companies or the Articles of Association. We believe that our audit provides a reasonable basis for our opinion set out below. The annual accounts and the consolidated accounts have been prepared in accordance with the Annual Accounts Act for Credit Institutions and Securities Companies and, thereby, give a true and fair view of the company s and the group s financial position and results of operations in accordance with generally accepted accounting principles in Sweden. We recommend to the general meeting of shareholders that the income statements and balance sheets of the parent company and the group be adopted, that the profit for the parent company be dealt with in accordance with the proposal in the administration report and that the members of the board of directors and the managing director be discharged from liability for the financial year. Göteborg February 22, 2002 ROGER MATTSSON Authorized Public Accountant MICHAEL LINDENGREN Authorized Public Accountant Appointed by the Swedish Financial Supervisory Authority 55

B OARD OF D IRECTORS, AUDITORS AND S ENIOR E XECUTIVES H EINRICH Board of Directors B LAUERT Chairman. President, Sveriges Verkstadsindustrier VI, Stockholm. S TEN B RANDT Chairman The Volvo Dealer Association, Göteborg. President, Bröderna Brandt Bil AB, Uddevalla. Standing: Sten-Eric Helgesson Bert Björn, Anders Brattelius Sitting: Björn Ingemanson Margareta Johansson Stephan Hultengren B OB P ERSSON President, AB Persson Invest, Östersund. P ER-OLOF G RYMLINGS Vice President, Bilia Lastbilar AB, Stockholm. P ETER H ANSSON President, Volvo Personbilar Sverige AB, Göteborg. A LAIN V ANDENPLAS President, Volvo Car Finance Europe, Brussels, Belgium. J AN-ULF M YHRER Regional President, Volvo Auto Bank, Cologne, Germany. O WE O RRBECK Deputy Member President, The Volvo Dealer Association, Göteborg. A LF Å KERMAN Deputy Member Director, Business Integration Volvo Car Finance Europe, Brussels, Belgium. R OGER M ATTSSON Auditors Authorized Public Accountant, Göteborg. M ICHAEL L INDENGREN Authorized Public Accountant, Göteborg. Appointed by the Financial Supervisory Authority. A NDERS I VDAL Deputy Auditor. Authorized Public Accountant, Göteborg. B JÖRN President. B ERT Senior Executives I NGEMANSON B JÖRN Executive Vice President and Chief Financial Officer. A NDERS B RATTELIUS Vice President Cars Marketing. S TEN-ERIC H ELGESSON Vice President Trucks Marketing. S TEPHAN H ULTENGREN President, Volvofinans Konto AB. M ARGARETA Human Resource. J OHANSSON 56

www.volvofinans.se På Volvofinans webbplats på Internet redovisas aktuell ekonomisk information i form av årsredovisningar, delårsrapporter och pressmeddelanden. Där finns även information om Volvofinans produkter och tjänster. Volvofinans Website on the Internet at www.volvofinans.se contains current financial information such as annual reports, interim reports and press releases. AB Volvofinans (publ), Reg. No. 556069-0967 Bohusgatan 15, Box 198, SE-401 23 Göteborg Sweden Telephone +46 31-83 88 00 Fax +46 31-16 26 32 www.volvofinans.se