Riksbanken och penningpolitiken Sverigefinska folkhögskolan Haparanda 27 maj 2015 Vice riksbankschef Martin Flodén
Agenda Om Riksbanken Inflationsmålet Penningpolitiken den senaste tiden: minusränta och obligationsköp Finansiell stabilitet
Om Riksbanken
Historiskt perspektiv 1656: Stockholm Banco 1668: Sveriges Riksbank grundas 1904: Monopol på sedelutgivning 1999: Formellt oberoende 1600 1700 1800 1900 2000 1661: Första sedlarna
Myndighet under riksdagen Riksdagen Regeringen Riksbanken Finansdepartementet Finansinspektionen Riksgälden
Riksdagen Finansutskottet Riksbanksfullmäktige
Personal 1995-2013
Riksbankens internationella arbete 180 internationella arbetsgrupper 1000 utlandsresor per år
Krafter som påverkar Riksbankens internationella arbete Euroområdet sluter sig Globala maktförskjutningar Riksbankens Internationella arbete Globala krisen Stefan Ingves roll
Fokus på huvuduppgifterna penningpolitik och finansiell stabilitet Upprätthålla ett fast penningvärde Penningpolitik Främja ett säkert och effektivt betalningsväsende Finansiell stabilitet
Inflationsmålet
Varför är det viktigt med ett fast penningvärde prisstabilitet? Låg och stabil inflation Underlättar för hushåll och företag att fatta ekonomiska beslut Skapar förutsättningar för god och långsiktig hållbar tillväxt Hög och varierande (volatil) inflation skapar däremot problem... liksom även väldigt låg eller negativ inflation (deflation) under en längre period 12
Varför just 2 procent? Ger utrymme för pris- och lönejusteringar Ger handlingsutrymme för penningpolitiken Vanligt inflationsmål i omvärlden
Inflationsmålet är ekonomins nominella ankare Trovärdigt inflationsmål Bättre lönebildning
Inflationsmålet är ekonomins nominella ankare Trovärdigt inflationsmål Bättre lönebildning Lättare att uppnå inflationsmålet Penningpolitiken kan ta större hänsyn till konjunkturläget
Lägre och mer stabil inflation sedan inflationsmålet infördes KPI, årlig procentuell förändring 16 KPI Medelvärde 16 12 12 8 8 4 1971-1992 Medelvärde 8,3 Std avv 3,0 1993-2015 (april) Medelvärde 1,4 Std avv 1,4 4 0 0-4 70 75 80 85 90 95 00 05 10 15-4 Källor: SCB och Riksbanken
Penningpolitiken den senaste tiden
Inflationen är för låg Årlig procentuell förändring 2 1,5 KPIF exklusive energi KPIF KPI 2 1,5 1 1 0,5 0,5 0 0-0,5-0,5-1 12 13 14 15-1 Anm. KPIF är KPI med fast bostadsränta. Källa: SCB
Expansiv penningpolitik för att försäkra oss om att inflationen stiger Reporäntan har sänkts till 0,25 procent Vi köper statsobligationer Vi är beredda att göra mer
Ut- och inlåningsräntor Procent Källor: SCB och Riksbanken
Riksbankens balansräkning Miljarder kronor 700 700 600 +90 Värdepapper i SEK Sedlar och mynt 600 500 +90 Inlåning 500 400 400 300 Guld och valutareserv 300 Valutalån 200 200 100 Övrigt 100 0 Övrigt Tillgångar Eget kapital Skulder 0 Källa: Riksbanken
Goda förutsättningar för att inflationen ska stiga mot målet Årlig procentuell förändring Lågt ränteläge i Sverige Starkare konjunktur i omvärlden Svagare krona Anm. KPIF är KPI med fast bostadsränta. Källor: SCB och Riksbanken
Orosmoln Centralbanker i otakt?? Låg inflation länge. Hur snabbt stiger inflationen?? Snabb förstärkning av kronan - en risk för inflationsuppgången Osäkerhet kring utvecklingen i omvärlden
Finansiell stabilitet
Fokus på huvuduppgifterna penningpolitik och finansiell stabilitet Upprätthålla ett fast penningvärde Penningpolitik Främja ett säkert och effektivt betalningsväsende Finansiell stabilitet
Riksbankens roll Ansvarar för sedlar och mynt Övervakar det finansiella systemet Fyra storbankerna Sköter betalningssystemet RIX Nödkrediter Lender of last resort
Nya sedlar och mynt K o m m e r i o k t o b e r 2015 K o m m e r i o k t o b e r 2016 2015 2016 2017 O g i l t i g a e f t e r d e n 3 0 j u n i 2 0 1 6 O g i l t i g a e f t e r d e n 3 0 j u n i 2 0 1 7
Bankerna centrala i systemet men banker är instabila Sparande Utlåning och finansiella problem kan spridas
Verktyg i stabilt läge förebyggande Internationellt arbete Samarbete med andra myndigheter Krisövningar Analys vad finns det för risker? Rapporten Finansiell stabilitet 2 gånger/år Dialog med bankerna
Stigande aktie- och huspriser Börsutveckling Index, 2009-01-02 = 100 Huspriser Index, 2005 = 100, säsongsrensad data Källor: Macrobond och Valueguard
Verktyg i en finansiell kris Olika möjligheter att snabbt tillföra likviditet Lån och valutareserv Lån mot säkerheter/minimala förlustrisker Centralbanken: Lender of last resort
Tack!