Warranter En investering med hävstångseffekt

Transkript

1 Warranter En investering med hävstångseffekt

2 Investerarprofil ÄR WARRANTER RÄTT TYP AV INVESTERING FÖR DIG? Innan du bestämmer dig för att investera i warranter bör du fundera över vilken risk du är beredd att ta, samt vad du har för förväntningar och mål med investeringen. Är warranter rätt typ av investering för dig? Om merparten av nedanstående påståenden stämmer överens med din riskprofil, kan handel med warranter vara rätt investering för dig. Jag är en aktiv investerare med intresse för den finansiella marknaden. Jag är riskmedveten, men har också den vilja och de möjligheter som behövs för att kunna ta risker. Jag vill ha en avkastning över genomsnittsavkastningen med en liten kapitalinvestering och med en känd risknivå. Jag vill skydda min portfölj mot fluktuationer. Jag vill vara flexibel och ha möjlighet att sälja min position när som helst under löptiden till marknads. Jag är medveten om att jag kan förlora mitt investerade kapital. Denna informationsbroschyr förmedlar inte investeringsråd eller andra råd. I den mån läsaren använder exempel eller annan i broschyren förekommande information som underlag för investeringsbeslut eller annat beslut, sker detta på läsarens egen risk. Läsaren uppmärksammas på att det kan förekomma andra kostnader, utöver de som nämns i denna informationsbroschyr, vid handel med warranter. UBS Warburg ansvarar inte för skada till följd av att i broschyren förekommande information använts som underlag för investeringsbeslut eller annat beslut. Läsaren uppmärksammas på att handel med warranter kan medföra risker. För handel med warranter gäller de regler som finns i till warranten tillhörigt prospekt. 3 Denna informationsbroschyr är inte avsedd för distribution utanför Sverige.

3 Fördelarna med warranter HÖG VINSTPOTENTIAL I FÖRHÅLLANDE TILL STORLEKEN PÅ DET INVESTERADE KAPITALET, DEN SÅ KALLADE HÄVSTÅNGSEFFEKTEN SKYDD MOT KURSFLUKTUATIONER GENOMLYSTA PRISER HÖG GRAD AV FLEXIBILITET De huvudsakliga fördelarna med warranter - Hög vinstpotential i förhållande till storleken på det investerade kapitalet, den så kallade hävstångseffekten. - Skydd mot kursfluktuationer. - Genomlysta er. - Hög grad av flexibilitet. Warranter är köp- eller säljoptioner som är baserade på ett stort antal underliggande instrument med olika lösener och löptider. De underliggande instrumenten kan till exempel vara aktier eller ett index. När du köper en warrant har du rättigheten, men inte skyldigheten, att köpa (köpwarrant) eller sälja (säljwarrant) ett bestämt antal av de underliggande instrumenten till ett förutbestämt (lösenet). Du kan köpa eller sälja på, eller fram till, ett bestämt datum i framtiden (löptiden). Köp- och säljwarranter Om du förväntar dig att et på det underliggande instrumentet kommer att stiga, köper du en köpwarrant. Om et stiger, kan köpwarranten ge en högre avkastning på investerat kapital jämfört med en direktinvestering i det underliggande instrumentet. Om du däremot tror att et på det underliggande instrumentet kommer att sjunka, köper du en säljwarrant. Du kan också använda warranter för att skydda din portfölj. Warranter kan du också köpa om du vill skydda din investeringsportfölj. Du kan till exempel köpa säljwarranter och på så vis gardera dig mot fallande er. En annan viktig egenskap på warrantmarknaden är de genomlysta erna. Utfärdaren, som också är marknadsgarant, kvoterar er i warranterna kontinuerligt. Aktuell information om kurserna på UBS Warburgs warranter kan du få via exempelvis internet, dagstidningar och text-tv. Eftersom du kan handla med warranter och aktier under de tider som Stockholmsbörsen har öppet kan du förändra din position när du vill. 5

4 Tänk på det här när du investerar Priset på en warrant består av två delar. en har ett positivt resultatut- Tidsvärdet bestäms i första hand av Förändringar av det underliggande Realvärdet, alltså det inneboende värdet, fall, den är in the money. Det motsatta warrantens återstående löptid, den ränta instrumentets värde (), räntan och och tidsvärdet. gäller för en säljwarrant. Om aktieet som krävs för att finansiera warranten, utdelningar påverkar köp- och sälj- är 500 SEK och lösenet är 450 SEK, det underliggande värdets förväntade warranter på olika sätt. Realvärdet av en warrant utgörs av skillnaden mellan et på det underliggande instrumentet och lösenet. Låt oss titta på ett exempel. Om et på det underliggande instrumentet har säljwarranten ett negativt resultatutfall på 50 SEK och således inget inneboende värde. en är out of the money. volatilitet och, då det gäller aktier, eventuella vinstutdelningar. Ju längre återstående löptid och ju högre volatilitet, desto högre tidsvärde. Tänk på att tidsvärdet minskar med överproportio- Det underliggande värdet stiger (i detta fall en aktie) är 500 SEK och lösenet är 450 SEK, har köpwarranten ett inneboende värde på 50 SEK. nerlig hastighet mot slutet av löptiden. Eftersom du kan handla med warranter och aktier under de tider som Stockholms- Det underliggande värdet sjunker börsen har öppet, har du möjlighet att ändra din postition när du vill. Då det gäller warranter baserade på aktier Tabellen nedan visar de faktorer som påverkar warrantet. Räntan stiger Räntan sjunker Warrantens volatilitet och löptid påverkar både köp- och säljwarranten lika mycket. Utdelning stiger Utdelningen sjunker Avkastningsdiagram för en köp- och en säljwarrant Ökning av volatilitet Vinst/förlust vid löptidens slut Optionspremie Lösen Break-even nivå Lösen Det underliggande värdet Minskning av volatilitet Längre löptid* Kortare löptid* en; positivt resultatutfall en; positivt resultatutfall * Europeiska köp- eller säljwarranter som har mycket stort realvärde ( deep in the money ) kan utgöra ett undantag. 6 7

5 Möjligheter och risker Så här gör du om du vill investera i warranter När du köper en köpwarrant, vill du att et på det underliggande instrumentet ökar så mycket som möjligt under warrantens löptid. Vid löptidens slut är förtjänsten lika med skillnaden mellan det underliggande instrumentets och lösenet, minus kostnaden för köpet av köpwarranten. När ska man investera i köpwarranter respektive säljwarranter? För både köp- och säljwarranter är den maximala förlusten begränsad till det kapital som du spenderat för att köpa warranten. Det är väldigt viktigt att du regelbundet kontrollerar dina warrantpositioner, eftersom det kan vara stora kursfluktuationer på marknaden. Om du inte har investerat kapital på den finansiella marknaden tidigare, rekommenderar vi att du rådgör med din bank eller fondkommissionär. De hjälper dig också med att utföra dina affärer. UBS Warburg, en division inom UBS AG, är market maker i warranter. Vi åtar oss att kvotera köp- och säljkurser för warranterna. Handel pågår under de öppettider som normalt gäller för handel med warranter på Stockholmsbörsen. er av amerikansk typ kan lösas när som helst under löptiden. Du kan alltså välja att utnyttja den rättighet som är förknippad med warranten och köpa det underliggande instrumentet till lösenet. Det är fördelaktigt om et på det underliggande instrumentet är högre än lösenet. För en säljwarrant är förhållandet det motsatta. Om et på det underliggande instrumentet är högre än lösenet, lönar det sig inte att lösa warranten och sälja det underliggande instrumentet till lösenet. 8

6 Håll dig uppdaterad Ordlista Som investerare kan du få marknadsinformation från flera olika källor. Priser och nya emissioner Elektroniskt: TV4: Text-TV sid 266 SVT: Text-TV sid Finansiella tidningar: SvD Dagens Industri Finanstidningen www Text-TV Tidningar 10 Underliggande instrument Hävstångseffekt Det finansiella instrument, alltså den tillgång, som en warrant är baserad på. Det mer utväxling man får på kapitalet om Hävstångsvärdet visar hur många gånger kan till exempel vara en aktie eller ett man köper warranten istället för aktien. index. Positivt resultatutfall När lösenet är lägre (köpwarrant) Option där köparen har rättigheten, eller högre (säljwarrant) än det underliggande instrumentets aktuella. men inte skyldigheten, att köpa en i förväg bestämd mängd av det underliggande instrumentet till ett i förväg Option där köparen har rättigheten, bestämt (lösenet) och på, eller men inte skyldigheten, att sälja en i före, ett specifikt datum (slutdagen). förväg bestämd mängd av det underliggande instrumentet (exempelvis en aktie Amerikansk warrant En warrant som kan utnyttjas när som eller ett index) till ett i förväg bestämt helst under löptiden. (lösenet) och på eller före ett specifikt datum (slutdagen). Neutralt resultatutfall När lösenet och et på det under- ABC liggande instrumentet är lika stora (hänsyn ej tagen till investeringskostnaden). Lösen Det till vilket det underliggande instrumentet köps eller säljs när man utnyttjar en warrant. Derivat Samlingsnamnet för värdepapper vars värde bestäms av ett annat underliggande instrument. Exempel på derivat är warranter, optioner och terminer. Europeisk warrant En warrant som endast kan utnyttjas (lösas) på slutdagen, alltså löptidens sista dag. Premie Priset för en warrant. Utfärdare av en warrant Motparten till den som köper en warrant. Utfärdaren påtar sig skyldigheten att sälja (köpwarrant) eller köpa (säljwarrant) det underliggande instrumentet. Kvotering När utfärdaren avger köp- och säljkurser för warranterna. Volatilitet Ett mått på hur snabbt eller kraftigt en underliggande vara rör sig upp och ner över tiden. 11

7 UBS Warburg Regeringsgatan 38, 7tr Box Stockholm Tel Fax Warrant info TV4 text-tv sidan 266