warranter ett placeringsalternativ med hävstång

Transkript

1 warranter ett placeringsalternativ med hävstång /// //////////////////////////////////////////////////////////////////

2 Warranter en definition En warrant är ett finansiellt instrument som är kopplat till en viss aktie eller ett visst aktieindex. Warranten har en så kallad hävstångseffekt, dvs. den förstärker kursrörelserna. Enkelt uttryckt ger en warrant innehavaren rätt att köpa eller sälja en aktie, eller ett index, före eller på en viss dag. Warranter handlas genom mäklare på samma sätt som aktier och ger mycket större flexibilitet jämfört med att investera direkt i aktier. Warranter är ett mycket bra alternativ för alla som vill investera i aktier, men som vill ha ett mer dynamiskt instrument. Precis som med aktier beror warrantens pris delvis på de dagliga rörelserna på aktiemarknaderna och de resultat som de börsnoterade företagen redovisar. Men till skillnad mot aktier behöver investeraren inte betala lika mycket som de underliggande aktierna är värda när han/hon köper warranter, vilket innebär att investerare kan få exponering med ett mindre kapital. Det innebär att investeraren får en mycket större flexibilitet att agera utifrån den utveckling han/hon förväntar sig att olika aktier eller aktieindex kommer att få. Investerare köper vanligtvis warranter för att få större exponering när en aktiekurs eller ett aktieindex stiger i värde. Alternativt kan warranter användas för att säkra en aktieportfölj mot förluster, eller till och med för att tjäna pengar när aktiekursen faller. Enkelt uttryck är warranter ett sätt att få pengarna att arbeta hårdare. Men man måste vara medveten om att warrantens känslighet, som gör att den snabbt kan stiga i värde, också lika snabbt kan urholka det belopp som ursprungligen investerades. Det är enkelt att handla med warranter och de kan köpas via Din mäklare. Warrantpriserna publiceras i finanstidningarna och på Commerzbank hemsida för warranter: Varför? Genom att köpa aktier kan investeraren ta del av företagets långsiktiga värdeökning, men med warranter kan investeraren vara mycket mer aktiv. Warranter används först och främst för att få större exponering när aktiekursen stiger än vad man skulle ha fått genom att äga aktier. Men de kan också användas för att tjäna pengar när aktiekursen faller.

3 Hur? Det är mycket enkelt att köpa och sälja warranter. Du handlar med dem via Din mäklare på samma sätt som med aktier. En investerare som ska köpa warranter bör vara medveten om att det finns flera olika warranter att välja på för varje aktie eller index. Valet beror på vad investeraren tror kommer att hända med den underliggande aktien. Hur snabbt förväntas till exempel aktien att stiga? Om man är osäker kan en mäklare hjälpa till och ge råd om vilken warrant som är mest lämplig utifrån investerarens marknadstro. Varför Commerzbanks warranter? Commerzbank är en av Europas ledande warrantemittenter. Vi erbjuder hundratals warranter som täcker ledande internationella aktier, lokala aktier och aktieindex. Det är dessutom tryggt för investeraren att veta att affärerna görs med ett välskött europeiskt finansinstitut. Vad är Commerzbank? Commerzbank AG är en av Europas ledande banker med en stark ställning i hjärtat av det nya euroområdet. Huvudkontoret ligger i Frankfurt och banken har över 700 kontor i Tyskland. Commerzbank representeras också på alla ledande internationella finansmarknader genom filialkontor, dotterbolag och representationskontor. Dessutom samarbetar Commerzbank med fler än olika banker runtom i världen. Commerzbank-koncernen har cirka anställda och tillhandahåller ett komplett sortiment med investeringslösningar till företagskunder, finansinstitut och privatkunder /04/ /07/06 10/04/06 10/07/06 17/04/06 Det finns två slags warranter köp och sälj. Köpwarranten stiger i värde när aktiekursen stiger och säljwarranten stiger i värde när aktiekursen sjunker. Den som väljer en köpwarrant tror att aktiekursen kommer att stiga och den som köper en säljwarrant tror att den kommer att sjunka. Köpwarranter stiger när aktien stiger 17/07/06 Volvo-aktien Volvo Call Sep /07/06 24/04/06 31/07/06 01/05/06 07/08/06 14/08/06 08/05/06 21/08/06 Nordea-aktien Nordea Put 95 - Jun /05/06 28/08/06 04/09/06 22/05/06 11/09/06 29/05/06 18/09/06 25/09/06 05/06/06 02/10/06 12/06/06 09/10/06 16/10/06 Källa: Commerzbank Säljwarranter stiger när aktien sjunker Källa: Commerzbank

4 fakta om warranter När en warrant skall värderas, måste hänsyn tas till en rad faktorer, t.ex. kurs hos underliggande aktie och warrantens lösenpris. Här är några av de viktigaste faktorerna: Global beskrivning Pharmaceuticals av warranten Typ Köpwarrant Löptid 1 år Lösenpris 200 kr Warrantpris 25 kr Aktier per warrant 1 Lösenförfarande Kontantavräkning Underliggandes pris: Priset hos underliggande aktie/index är en av de absolut viktigaste faktorerna att ta hänsyn till, eftersom aktiens/ indexets kursrörelser förstärks i och med köpet av en warrant. Lösenpris: För köpwarranter motsvarar lösenpriset den kurs som innehavaren har rätt att köpa aktien till och för säljwarranter den kurs som innehavaren kan sälja aktien till. Löptid: Den tid som kvarstår innan warrantens lösendag. Typ: Köp eller sälj. Med en köpwarrant fås avkastning om aktiekursen stiger, medan avkastning fås på en sjunkande aktiekurs om man väljer en säljwarrant. Lösenförfarande: Vid kontantavräkning erhåller innehavaren skillnaden mellan warrantens lösenpris och aktiepriset i kontanter. Antag att en investerare köper köpwarranten som är kopplad till Global Pharmaceuticals ovan. Om företagets aktiekurs stiger kommer warrantens värde också att öka (allt annat lika), men warrantens värde ökar mer än aktiekursen procentuellt sett. Investeraren kan sälja warranten när som helst, men om han/hon behåller den till slutdagen kan följande hända: Om aktiekursen har stigit till 250 kronor på lösendagen, då är rätten att köpa aktien för lösenpriset värd 50 kronor ( ). Warrantens värde har dubblerats från det ursprungliga priset 25 kronor till 50 kronor och vinsten är 100 procent. Men ägandet av underliggande aktie har under samma period bara givit en 25-procentig vinst. Om istället aktiekursen faller till 100 kronor på slutdagen tappar warranten hela sitt värde. Investeringen går med 100 procents förlust. Det är det viktigt att komma ihåg att man aldrig förlorar mer än själva insatsen som i detta fall är 25 kronor. Om man i stället ägde den underliggande aktien skulle förlusten bli 100 kronor, även om den, procentuellt sett, bara uppgår till 50 procent. Exemplet ovan visar att det inte är riskfritt att investera i warranter. Om aktierna i Global Pharmaceuticals Inc. faller till 100 kronor på lösendagen förlorar investeraren hela insatsen på 25 kronor. Men warrantinnehavarens absoluta förlust blir ändå mindre än för en vanlig aktieägare som förlorar 100 kronor av den ursprungliga insatsen på 200 kronor.

5 De 6 prispåverkande faktorerna Aktuell aktiekurs Lösenpris Kvarvarande löptid Den underliggande aktiens volatilitet Riskfria räntan Utdelningar under löptiden Dessa faktorer påverkar warrantpriset i olika grad. De klart viktigaste faktorerna att ta hänsyn till är priset hos underliggande aktie och aktiens implicita volatilitet. Man skall också ha klart för sig att warranten varje dag, allt annat lika, minskar i värde, eftersom tiden till lösen minskar. Nära lösendagen blir denna tidseffekt den klart viktigaste faktorn att ta hänsyn till. För att simulera hur dessa faktorer påverkar en viss warrant, kan vi varmt rekommendera vår warrantkalkylator, som finns på vår hemsida för warranter: commerzbank.com. Att komma ihåg Innan man köper warranter är det viktigt att förstå vad man investerar i och varför. Genom warranter kan investeraren agera utifrån den marknadsutveckling som han/hon förväntar och till exempel mångdubblera vinsten om aktiekursen stiger eller faller, eller säkra en portfölj. Warranter är inte långsiktiga investeringar, dvs alla warranter har en viss löptid. Först av allt måste investeraren välja ut den aktie eller det aktieindex som warranten ska vara kopplad till. Man måste resonera sig fram till varför denna investering kommer att stiga eller sjunka och hur snabbt detta kommer att ske. Därefter är det enkelt att välja den warrant som matchar en viss marknadsbedömning. Utifrån bedömningen väljer man ut en warrant med passande löptid och känslighetsgrad. En registrerad finansiell rådgivare bör kunna ge råd om vilken warrant som passar bäst utifrån investerarens marknadsuppfattning. Slutligen bör man komma ihåg att warranten reagerar kraftigt på alla förändringar av aktiekursen, både uppåt och nedåt. Investeraren bör också beakta andra viktiga faktorer som påverkar warrantpriset.

6 de största fördelarna commerzbank warranter Möjlighet att få större avkastning än att investera direkt i aktier Möjlighet att tjäna på fallande aktiekurser Större flexibilitet än att investera i aktier Brett utbud av warranter Warranterna utfärdas av en bank med hög kreditvärdighet Hög likviditet ordlista Köpwarrant En warrant som ger innehavaren rätt att köpa underliggande aktie eller index. Dessa warranter köps vanligtvis av investerare som tror att aktiekursen kommer att stiga under en viss tidsperiod. Säljwarrant En warrant som ger innehavaren rätt att sälja underliggande aktie eller index. Dessa warranter köps vanligtvis av investerare som tror att aktiekursen kommer att falla inom en viss tidsperiod. Utdelning Den del av bolagets vinst som betalas ut till aktieägarna. Utdelningen betalas normalt sett ut en gång om året. Finansiellt instrument Ett uttryck som används för att beskriva alla sorters värdepapper som aktier, obligationer och derivat. Underliggande Den aktie/index som warranten är kopplad till. Hävstång Ett mått som beskriver relationen mellan warrantpriset och aktiekursen. Implicit volatilitet Warrantprisets inneboende rörlighet. Den implicita volatiliteten beskriver huvudsakligen den förväntade rörligheten i aktien under löptiden, men implicit volatilitet indikerar inte åt vilket håll aktiekursen förväntas röra sig.

7 viktig information I denna handledning beskrivs en del av de risker som finns med warranter, dock inte alla risker och andra viktiga synpunkter angående warranter. Du bör inte handla med warranter med mindre än att du förstår hur investeringen fungerar och omfattningen av den risk du tar. Handel med warranter kanske inte är lämplig för alla som får den här informationen. Du bör läsa eller låta din bank eller mäklare förklara det prospektet som ligger till grund för noteringen av warranten innan du fattar några investeringsbeslut. Warranter har ofta hävstångseffekt, vilket innebär att en relativt liten rörelse i underliggande aktie eller index kan innebära en stor rörelse i priset på warranten. Detta kan vara både till din fördel och din nackdel. Investerare påminns om att alla investeringar innebär en finansiell risk. Warranter har en begränsad livstid och kan löpa ut helt värdelösa. Det kan bli svårt för investerare att sälja sin investering. Köp och säljkurser kanske inte alltid kvoteras och även om de görs kan det ibland vara svårt att få ett rättvist pris, Commerzbank AG kan vara den enda aktör som ställer priser i vissa warranter. Priset på warranten och företag noterade utomlands skulle kunna påverkas, eventuellt negativt, av förändringar i växelkursen för den främmande valutan. Handel i warranter innebär restriktioner i vissa länder och för olika sorters kunder. All information är baserad på källor som Commerzbank AG anser tillförlitliga, men ingen garanti eller riktighet i informationen kan ges av Commerzbank AG. All information kan ändras utan underrättelse. Denna information är sammanställd i informationssyfte och inte avsett som och får därför inte heller betraktas som ett erbjudande eller ansökan om att förvärva eller sälja warranter. Commerzbank Group och gruppens personal kan också mer information äga eller bygga upp innehav eller handla med sådana säkerheter och derivat och också sälja dessa när helst man anser lämpligt. Commerzbank Group kan utfärda warranter på företag man också har bankaffärer eller andra affärer med. Commerzbank Group påtar sig inget som helst ansvar för någon utgift, förlust eller skada som uppstår som en följd av eller på något sätt i samband med användningen av den här Webplats: Telefonnummer: E-post: warrants@kaupthing.se informationen. Commerzbank AG till-handahåller bara information om bankens produkter och ger inga investeringsråd. Om du vill ha ytterligare råd eller handla med warranter bör du kontakta din vanliga investeringsrådgivare. Denna information är utfärdad av Commerzbank AG. Om du vill ha mer information om Commerzbank warranter är du välkommen att kontakta oss.

8 ideas ahead /////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////