EFFEKTIVA STRATEGIER MED AKTIEOPTIONER NASDAQ STOCKHOLM 16 NOVEMBER 2017
|
|
|
- Jan-Olof Andreasson
- för 6 år sedan
- Visningar:
Transkript
1 EFFEKTIVA STRATEGIER MED AKTIEOPTIONER NASDAQ STOCKHOLM 16 NOVEMBER 2017
2 DISCLAIMER Detta informationsmaterial är riktat till de deltagare som genomgått det seminarium som materialet avser med angiven tid och plats. Det får ej fritt distribueras vidare till annan part. Informationsmaterialet förmedlar inte investeringsråd eller andra råd. I den mån läsaren använder beskrivningar, beräkningar, exempel eller annan i framställningen förekommande information som underlag för investeringsbeslut eller annat beslut, sker detta på läsarens egen risk. Oavsett att erforderlig hänsyn iakttagits för att säkerställa att detaljer är riktiga och inte missvisande ansvarar inte Enspiri Consulting eller dess samarbetspartners samt uppdragsgivare till någon del för skada till följd av att i framställningen förekommande information använts som underlag för investeringsbeslut eller annat beslut. Läsaren uppmärksammas på att handel med optioner och andra derivatinstrument kan medföra särskilda risker. För handel och clearing med derivat på NASDAQ Stockholm gäller NASDAQ Stockholms Derivatregelverk i dess vid var tid gällande lydelse, vilket finns tillgängligt för allmänheten på
3 CARL BJÖRKEGREN USA, New York Nasdaq UBS Warburg Nordea Securities E. Öhman Fondkommission C&M Funds ABG Sundal Collier Enspiri Consulting 3
4 Efter kursen kommer Du Veta mer ingående hur optioner fungerar Få ytterligare vetskap om hur Du kan skydda alt. optimera din avkastning Kunna få ut det mesta av befintliga eller obefintliga innehav Fått kunskap om de vanligaste strategierna med optioner Själv kunna räkna på strategier, rita grafer samt hur man med fördel väljer rätt strategi Veta mer om risk i aktie- och optionsmarknaden Få ett smakprov på syntetiska positioner Få en djupare inblick i optionsvärdering Lära dig utnyttja marknadens olika karaktärer
5 AstraZeneca PLC. Köper AstraZeneca 300 kr Aktiekursen når 500 kr Antag Att Du får sälja på ex. 520 kr istället för 500 kr Att Du ändå kan sälja på 500 kr om det går ner Att Du får pengar för att göra detta. Covered Call Säljer köpoption mot aktieinnehav Skapar överavkastning Risk? Fence = Covered Call + köpt Put
6 Grundkunskaperna Termin AKTIETERMIN INDEXTERMIN Calls & Puts De fyra grundpositionerna Lång & Kort K Ö P A R E CALL RÄTTEN att Köpa PUT RÄTTEN att Sälja Standardisering Säkerhetskrav Premie Multiplikator = 100 Lösen tredje fredagen i lösenmånaden S Ä L J A R E Den potentiella skyldigheten att Sälja Den potentiella skyldigheten att Köpa Räntevärde (Cost of carry) Volatilitet Optionshandel Aktiv handel
7 REALVÄRDE och TIDSVÄRDE Optionspriset (premien) består av två delar: REALVÄRDET Lösenpris marknadsvärdet på underliggande vara Det redan inbyggda värdet i optionen (in the money) Vi kan köpa den underliggande varan billigare eller sälja den dyrare TIDSVÄRDET Optionens premie realvärdet Optionens förväntningsvärde fram till förfall Även kallat volatilitetsvärde Ju längre tid kvar desto större tidsvärde Samma för Calls och Puts
8 Marknadens beteende och karaktär Det går upp Det går ner Det går upp fort Det går ner fort Det går upp Långsamt Det går ner Långsamt Det går upp och ner samma dag, ibland fort Börsen rör sig inte alls Börsen är stängd!
9 Utnyttja de fyra grundpositionerna Att köpa en Call Att sälja en Call (Hög avkastning via hävstång) (Undvik missa inkomster på ditt kapital) (Försäkra dig om köpkurs i framtiden) (Försäkring för fortsatt exponering) (Sälj dina aktier till ett bestämt pris) (Tjäna pengar när börsen står stilla) Att köpa en Put Att sälja en Put (Tjäna pengar när börsen går ner) (Säkra en kursvinst) (Portfolio hedge) (Tjäna pengar när börsen står stilla) (Planera aktieköp) Hur ser dessa positioner ut i grafisk form?
10 + Köpt Call + Såld Call - Börskurs - Börskurs Köpt Put Såld Put Börskurs - Börskurs
11 Strategier med optioner Nackdelen med de fyra grundpositionerna En naken köpt Call eller en Put med rätt marknadstro kräver kraftiga kursrörelser (hastighet) för lönsamhet. Sannolikheten är liten. Risken är hög att det går åt fel håll. Kombinerad position = SPREAD Kombinera flera kontrakt för att öka sannolikheten för ett positivt utfall. Minska risken. Marknaden går upp, ner eller står stilla. Strategi utifrån marknadsscenario Effekten av att kombinera olika rättigheter & skyldigheter Skapa syntetiska positioner TAILOR MADE COMBINATION (TMC) Skapa egna strategier elektroniskt
12 De vanligaste strategierna Call-spread Put-spread Strut Vagga Ratio/Backspread Tidsspread Butterfly Köpt 500 Call Såld 520 Call Köpt 520 Put Såld 500 put Köpt 500 Call Köpt 500 Put Köpt 520 Call Köpt 480 Put Köpt 500 Call Såld 520 Call Såld 520 Call Köpt 500 Call December förfall Såld 500 Call November förfall Köpt 500 Call Såld 520 Call x 2 Köpt 540 Call Positiv marknadstro Negativ marknadstro Volatil marknadstro Volatil marknadstro Negativ lågvolatil marknadstro Neutral marknadstro Neutral marknadstro
13 Positiv & Negativ marknadstro Call Spread Köp en ABC 500-Call för 26 kr Sälj en ABC 520-Call för 16 kr Kostnad 10 kr för din Call-spread Du betalar 10 x 100 = 1000 kr i premie (max. förlust) Maximal vinst = = 20 kr 20 kr betald premie 10 kr = 10 kr Vinstpotential begränsad till 1000 kr Put Spread Köp en ABC 520-Put för 25 kr Sälj en ABC 500-Put för 16 kr Kostnad 9 kr för din Put-spread Du betalar 9 x 100 = 900 kr i premie (max. förlust) Maximal vinst = = 20 kr 20 kr betald premie 9 kr = 11 kr Vinstpotential begränsad till 1100 kr En Call-spread benämns även ibland som Fence/Collar
14 Positiv & Negativ marknadstro Call Spread Put Spread Börskurs - Börskurs AKTIE SLUTDAG KÖPT ABC 500 CALL SÅLD ABC 520 CALL Resultat SPREAD AKTIE SLUTDAG KÖPT ABC 520 PUT SÅLD ABC 500 PUT Resultat SPREAD
15 Covered CALL AstraZeneca PLC (AZN) - står i 500 kr Du vill sälja, men inte missa fortsatt uppgång Sälj istället en AZN 520 köpoption (CALL) för 10 kr Scenario #1: AZN fortsätter upp över 520 kr: Du säljer aktierna för 520 kr istället för 500 Du har fått 10 kr per aktie i premie Du säljer aktien för 530 kr (+ 6 %) istället för 500 Scenario #2: AZN vänder ner under 500 kr. Sälj aktierna innan = 490 kr för att gå Breakeven Risk #1: Aktien går ner och vänder! Skyldigheten att sälja kvarstår Risk #2: Aktien rasar!
16 Fence Covered Call med säljoption Kallas även för Protective Collar Rädsla för att aktien rasar i pris Finansiera en säljoption (Put) med erhållen premie från Cov. Call Lösenpris under aktiens pris, ex. 480 kr (5 kr) Låser in vinst erhåller fortfarande 5 kr Summarum: Säljer vid 520 eller 480 Erhåller 5 kr i premium Vid stillastående marknad kan vi göra om strategin Spekulation eller försäkring? Alternativ?
17 Neutral marknadstro AKTIEN ABC
18 Neutral marknadstro Vagga Såld Vagga mot innehav Köpt ABC på 140 kr Sälj en ABC 130 PUT (60 dgr) för 2,00 kr Sälj samtidigt en ABC 150 CALL (60 dgr) för 3,00 kr Inkomst premie totalt 5,00 kr för din Vagga Du får in 5,00 x 100 = 500 kr i premie Om innehavaren löser säljoptionen (ABC 130 PUT) Köper ytterligare aktier på 125,00 kr per aktie Om innehavaren löser köpoptionen (ABC 150 CALL) Säljer aktien på 155 kr (+10,71%) Möjlighet till extra avkastning 500 kr om aktien håller sig lugn och handlas innanför lösenpriserna. Potentiell årlig avkastning 14,3 % => när aktien står stilla
19 Vinst- och förlustdiagram Såld vagga mot innehav Aktiekurs AKTIE SLUTDAG SÅLT ABC 130 PUT SÅLT ABC 150 CALL KÖPT 140 Resultat SPREAD
20 Volatil marknadstro - Strut Tror på stor rörelse i underliggande upp eller ner Tror att volatiliteten ska stiga ABC står i 500 kr Köp en ABC 500 Call för 26 kr Köp samtidigt en ABC 500 Put för 16 kr Kostnad totalt 42 kr för din Strut Du betalar 42 x 100 = 4200 kr i premie Vinstpotential på både upp- och nedsida RISK: Stillastående marknad Volatiliteten sjunker Slow Death Hur ser positionen ut?
21 STRUT Vinst- och förlustdiagram Strut Börskurs AKTIE SLUTDAG KÖPT ABC 500 PUT KÖPT ABC 500 CALL Resultat SPREAD
22 Ratio- Backspread Tjäna pengar på en korrekt marknadstro och tjäna pengar även om du har helt fel! Exempel: Starkt positiv marknadstro i ABC Aktiekurs 100 Volatilitet 20% Inget aktieinnehav Risken (maxförlusten) begränsad Vinstpotentialen obegränsad Köp två ABC 100 CALL för 3 kr st. Sälj samtidigt en ABC 95 CALL för 7,50 kr Inkomst premie totalt 150 kr för din Call Backspread Två B/E-punkter: 96,50 & 103,50 Maxförlust 350 kr om aktien kvarstår på 100 Köpta 100 CALLS förfaller värdelösa Såld 95 CALL = förlust 500 kr Inkomst premie 150kr = Total förlust 350kr Hur ser positionen ut?
23 Vinst- och förlustdiagram CALL BACKSPREAD Börskurs AKTIE SLUTDAG KÖPT ABC 100 CALL KÖPT ABC 100 CALL SÅLT ABC 95 CALL Resultat SPREAD
24 Stock repairing strategy Positiv marknadstro i aktien ABC Köper 100 aktier för 60 kr Fel marknadstro - Aktien rasar till 50 kr Ny analys tid för återhämtning? Köp: En ABC Call (köpoption) LP 50 för 4 kr Sälj: Två ABC Calls (köpoptioner) LP 55 för 2 kr Total kostnad för Ratio: 0 kr Tre möjliga utfall fram till lösen: Aktien fortsätter ner under 50 kr Aktien rör sig mellan kr Aktien går upp över 55 kr Sänker Breakeven från 60 till 55 utan extra risk
25 Stock repairing strategy P & L KÖPTA AKTIER CALL RATIO SPREAD Börskurs BREAK EVEN GÅR FRÅN 60 => 55
26 RISK Vad är risk? Vad är chans? Vad styr en aktiekurs? Vad styr en optionskurs? Sannolikhetslära Psykologi Varför finns derivat? Vad är diversifiering? Tändstickor till små barn Optionsvärdering bygger på sannolika utfall i framtiden Osäkerhet som påverkar oss negativt Möjlighet till något positivt Hur mycket kan en aktie gå ner? Hur mycket kan en option gå ner? Den gemensamma faktorn Den mest påverkande faktorn Det stora behovet av riskfördelning Marknaden och Hastighet Optionshandel => Aktiv handel Antagande om framtida värden Hjälpmedel för bästa resultat?
27 Normalfördelningskurvan Sannolikhetslära optionsvärdering Volatilitet 20% 68,3 % 95,4 % 95,4 % 99,7 % 99,7 % Baisse Neutral Hausse Normalfördelade utfall utgör grunden i formeln för optionsvärdering
28 Normalfördelningskurvan SÄLJ STRUT SÄLJ VAGGA TIDS-SPREAD PUT-Ratio CALL-Ratio PUT-SPREAD CALL-SPREAD KÖP PUT KÖP CALL Baisse Neutral Hausse
29 Syntetiska positioner Optionernas karaktär under löptiden Kombinationer (spreads), deras karaktär och optioners påverkan av varandra Exempel Covered Call Äger ALIV på 500 kr Säljer en ALIV 520 CALL Den kombinerade positionens karaktär?
30 Covered Call + Syntetiskt såld put Börskurs -
31 Fence Fence = Syntetiskt såld Put-spread (Protective Collar) Börskurs AKTIE SLUTDAG KÖPT ABC 500 PUT SÅLD ABC 520 PUT Resultat SPREAD
32 Vinst- och förlustdiagram Call-spread Börskurs
33 Syntetisk aktie 102 kr + Såld 100 Put (3 kr) Börskurs - Köpt 100 Call (5 kr) AKTIEPRISET ÖVER 102 ARBITRAGE
34 Optionsvärdering De sex faktorerna 1. LÖSENPRIS 2. UNDERLIGGANDE AKTIENS KURS 3. TID TILL FÖRFALL 4. RÄNTAN och Cost of carry 5. Ev. UTDELNING under löptiden 6. VOLATILITETEN i den underliggande aktien Black & Scholes formel Binomialmodellen
35 Volatilitet En procentuell siffra som visar en sannolik förändring i optionens pris Gäller förändring Upp- eller ner Med en (1) standardavvikelses säkerhet Historisk volatilitet - visar risken som har varit Implicit volatilitet - visar marknadens syn på risken just nu Den neutrala prisbilden i den standardiserade marknaden Historisk Volatilitet vs. Implicit Volatilitet = Edge Den impl. volatiliteten för en CALL bör vara identisk med den impl. volatiliteten för en PUT med samma lösenpris och lösendag.
36 VIX INDEX S&P 500 Imp. Vol. 30 days Volatility index Fear Index
37 VVIX INDEX S&P 500 Imp. Vol. 30 days Volatility of Volatility 89,4 = Avg (1Y) 96,5 = Avg (3M)
38 Reflektion om option Korrekt marknadstro rätt spread Köpa billiga optioner sälja dyra Teoretisk edge Tidsaspekt aktiv handel Underhåll positionen vid behov justera Simulera olika marknadsscenarion Håll koll på Volatiliteten i marknaden
39 Fortsättning följer - STEG 3 Tjäna pengar på aktiv optionstrading Utnyttja marknadens hastighet och acceleration Optionernas nyckeltal Kunskaper om handel med volatiliteten och skevhet Hur en köpt Call i en uppåtgående marknad kan bli en förlustaffär Early Exercise Hantera en komplex optionsportfölj
40
41 TACK! LYSSNA ELLER LÄS MER OM OPTIONER: PRESENTATIONEN KAN LADDAS NER PÅ
STRATEGIER MED OPTIONER O P T I O N E R S T E G 2 - N A S D A Q S T H L M 17 A P R I L 2018
STRATEGIER MED OPTIONER O P T I O N E R S T E G 2 - N A S D A Q S T H L M 17 A P R I L 2018 DISCLAIMER Detta informationsmaterial är riktat till de deltagare som genomgått det seminarium som materialet
HANDLA MED OPTIONER I N T R O D U K T I O N S A M M A N F AT T N I N G S T E G 1 - W E B B I N A R I U M D E N 6 D E C E M B E R 2018
HANDLA MED OPTIONER I N T R O D U K T I O N S A M M A N F AT T N I N G S T E G 1 - W E B B I N A R I U M D E N 6 D E C E M B E R 2018 DISCLAIMER Detta informationsmaterial är riktat till de deltagare som
AVANCERAD HANDEL MED AKTIEOPTIONER S A M M A N F AT T N I N G S T E G 3-12 D E C W E B B I N A R I U M
AVANCERAD HANDEL MED AKTIEOPTIONER S A M M A N F AT T N I N G S T E G 3-12 D E C 2018 - W E B B I N A R I U M DISCLAIMER Detta informationsmaterial är riktat till de deltagare som genomgått det seminarium
AVANCERAD OPTIONSHANDEL NASDAQ STOCKHOLM 23 NOVEMBER 2017
AVANCERAD OPTIONSHANDEL NASDAQ STOCKHOLM 23 NOVEMBER 2017 DISCLAIMER Detta informationsmaterial är riktat till de deltagare som genomgått det seminarium som materialet avser med angiven tid och plats.
INTRODUKTION TILL AKTIEOPTIONER NASDAQ STOCKHOLM 8 NOVEMBER 2017
1 INTRODUKTION TILL AKTIEOPTIONER NASDAQ STOCKHOLM 8 NOVEMBER 2017 DISCLAIMER Detta informationsmaterial är riktat till de deltagare som genomgått det seminarium som materialet avser med angiven tid och
HANDLA MED OPTIONER N A S D A Q S T H L M 15 M A R S 2018
HANDLA MED OPTIONER N A S D A Q S T H L M 15 M A R S 2018 DISCLAIMER Detta informationsmaterial är riktat till de deltagare som genomgått det seminarium som materialet avser med angiven tid och plats.
HQ AB sakframställan. Del 5 Prissättning av optioner
HQ AB sakframställan Del 5 Prissättning av optioner 1 Disposition 1 Vad bestämmer optionspriset? 4 Volatility skew 2 Teoretiska modeller och implicit volatilitet 5 Kursinformation 3 Närmare om volatiliteten
Warranter En investering med hävstångseffekt
Warranter En investering med hävstångseffekt Investerarprofil ÄR WARRANTER RÄTT TYP AV INVESTERING FÖR DIG? Innan du bestämmer dig för att investera i warranter bör du fundera över vilken risk du är beredd
I n f o r m a t i o n o m a k t i e o p t i o n e r
I n f o r m a t i o n o m a k t i e o p t i o n e r Här kan du läsa om aktieoptioner, och hur de kan användas. Du hittar också exempel på investeringsstrategier. Aktieoptioner kan vara upptagna till handel
Obligationsbaserade futures, forwards och optioner
Obligationsbaserade futures, forwards och optioner Här kan du läsa om obligationsbaserade futures, forwards och optioner, och hur de används. Du finner även exempel på investeringsstrategier Vad är obligationsbaserade
TIO FRÅGOR OCH SVAR OM OPTIONS- OCH TERMINSHANDEL
TIO FRÅGOR OCH SVAR OM OPTIONS- OCH TERMINSHANDEL Den här broschyren vänder sig till dig som vill lära dig mer om vad optioner och terminer är. Du får samtidigt en del praktisk information och exempel
I n f o r m a t i o n o m r å v a r u o p t i o n e r
I n f o r m a t i o n o m r å v a r u o p t i o n e r Här finner du allmän information om råvaruoptioner som handlas genom Danske Bank. Råvaror är obearbetade eller delvis bearbetade varor som handlas
Tio frågor och svar om options- och terminshandel
Tio frågor och svar om options- och terminshandel Den här broschyren vänder sig till dig som vill lära dig mer om vad optioner och terminer är. Du får samtidigt en del praktisk information och exempel
VAD ÄR EN AKTIEOPTION? OPTIONSTYPER AN OTC TRANSACTION WITH DANSKE BANK AS COUNTERPARTY.
Information om Aktieoptioner Här kan du läsa om aktieoptioner, som kan handlas i Danske Bank. Aktieoptioner är upptagna till handel på en reglerad marknad, men kan även ingås OTC med oss motpart. AN OTC
Strukturakademin Strukturinvest Fondkommission FIGUR 1. Utdelning. Återinvesterade utdelningar Ej återinvesterade utdelningar
Del 3 Utdelningar Innehåll Implicita tillgångar... 3 Vad är utdelningar?... 3 Hur påverkar utdelningar optioner?... 3 Utdelningar och forwards... 3 Prognostisera utdelningar... 4 Implicita utdelningar...
Information om Valutaoptioner Här kan du läsa om valutaoptioner, som kan handlas genom Danske Bank.
Information om Valutaoptioner Här kan du läsa om valutaoptioner, som kan handlas genom Danske Bank. AN OTC TRANSACTION WITH DANSKE BANK AS COUNTERPARTY. VAD ÄR EN VALUTAOPTION? När du handlar med valutaoptioner
Del 16 Kapitalskyddade. placeringar
Del 16 Kapitalskyddade placeringar Innehåll Kapitalskyddade placeringar... 3 Obligationer... 3 Prissättning av obligationer... 3 Optioner... 4 De fyra positionerna... 4 Konstruktion av en kapitalskyddad
under en options löptid. Strukturakademin Strukturinvest Fondkommission
Del 1 Volatilitet Innehåll Implicita tillgångar... 3 Vad är volatilitet?... 3 Volatility trading... 3 Historisk volatilitet... 3 Hur beräknas volatiliteten?... 4 Implicit volatilitet... 4 Smile... 4 Vega...
Del 3 Utdelningar. Strukturakademin
Del 3 Utdelningar Strukturakademin Innehåll 1. Implicita tillgångar 2. Vad är utdelningar? 3. Hur påverkar utdelningar optioner? 4. Utdelningar och Forwards 5. Prognostisera utdelningar 6. Implicita utdelningar
Strukturakademin Strukturinvest Fondkommission LÅNG KÖPOPTION. Värde option. Köpt köpoption. Utveckling marknad. Rättighet
Del 11 Indexbevis Innehåll Grundpositionerna... 3 Köpt köpoption... 3 Såld köpoption... 3 Köpt säljoption... 4 Såld säljoption... 4 Konstruktion av Indexbevis... 4 Avkastningsanalys... 5 knock-in optioner...
warranter ett placeringsalternativ med hävstång
warranter ett placeringsalternativ med hävstång /// www.warrants.commerzbank.com ////////////////////////////////////////////////////////////////// Warranter en definition En warrant är ett finansiellt
Ekonomisk styrning Delkurs Finansiering
Ekonomisk styrning Delkurs Finansiering Föreläsning 10 Optioner BMA: Kap. 20 Jonas Råsbrant jonas.rasbrant@indek.kth.se Föreläsningens innehåll Vad är en option? Köp- och säljoptioner Olika typer av optioner
Del 17 Optionens lösenpris
Del 17 Optionens lösenpris Innehåll Optioner... 3 Optionens lösenkurs... 3 At the money... 3 In the money... 3 Out of the money... 4 Priset... 4 Kapitalskyddet... 5 Sammanfattning... 6 Strukturerade placeringar
Del 1 Volatilitet. Strukturakademin
Del 1 Volatilitet Strukturakademin Innehåll 1. Implicita tillgångar 2. Vad är volatilitet? 3. Volatility trading 4. Historisk volatilitet 5. Hur beräknas volatiliteten? 6. Implicit volatilitet 7. Smile
Turbowarranter. För dig som är. helt säker på hur. vägen ser ut. Handelsbanken Capital Markets
Turbowarranter För dig som är helt säker på hur vägen ser ut Handelsbanken Capital Markets Hög avkastning med liten kapitalinsats Turbowarranter är ett nytt finansiellt instrument som ger dig möjlighet
ÖverUnder När du tror aktien ska sluta över eller under en viss kurs
UnderÖver ÖverUnder När du tror aktien ska sluta över eller under en viss kurs Med ÖVER och UNDER kan du på ett nytt och enkelt sätt agera på vad du tror kommer att hända på börsen. När du köper en ÖVER
VECKOOPTIONER PÅ AKTIER
VECKOOPTIONER PÅ AKTIER VECKOOPTIONER PÅ SVENSKA AKTIER Veckooptioner har samma kontraktsspecifikationer och utmärkande drag som våra vanliga standardiserade aktieoptioner. Skillnaden ligger i att löptiden
Del 6 Valutor. Strukturakademin
Del 6 Valutor Strukturakademin Innehåll 1. Strukturerade produkter och valutor 2. Hur påverkar valutor? 3. Metoder att hantera valutor 4. Quanto Valutaskyddad 5. Composite Icke valutaskyddad 6. Lokal Icke
HQ AB sakframställan. Del 6 Bristerna i Bankens värderingsmetod
HQ AB sakframställan Del 6 Bristerna i Bankens värderingsmetod 1 Disposition 1 Övergripande om tillämpliga redovisningsregler 5 Tradings värdering 2 Värderingen dag 1 6 Värdering i finansiell rapportering
Del 2 Korrelation. Strukturakademin
Del 2 Korrelation Strukturakademin Innehåll 1. Implicita tillgångar 2. Vad är korrelation? 3. Hur fungerar sambanden? 4. Hur beräknas korrelation? 5. Diversifiering 6. Korrelation och Strukturerade Produkter
Hedging och Försäkring (prisskydd/prisförsäkring)
Hedging och Försäkring (prisskydd/prisförsäkring) Hedging En hedge kan översättas med ett skydd eller en säkring ; till exempel ett valutaskydd eller en valutasäkring i en transaktion som ska ske i framtiden.
Vikingen Börs. Vikingen Börs är ett lättanvänt basprogram och ett tryggt och bra alternativ att börja med för dig som är ny användare.
Vikingen Börs Vikingen Börs är ett lättanvänt basprogram och ett tryggt och bra alternativ att börja med för dig som är ny användare. Det fantastiska med Vikingen är att programmet gör jobbet åt dig genom
Maxcertifikat. Istället. för aktier. En produkt från Handelsbanken Capital Markets
Maxcertifikat Istället för aktier En produkt från Handelsbanken Capital Markets Handelsbankens maxcertifikat Maxcertifikat ger dig möjlighet till god avkastning, till lägre risk än aktier. Handelsbankens
Ytterligare övningsfrågor finansiell ekonomi NEKA53
Ytterligare övningsfrågor finansiell ekonomi NEKA53 Modul 2: Pengars tidsvärde, icke arbitrage, och vad vi menar med finansiell risk. Fråga 1: Enkel och effektiv ränta a) Antag att den enkla årsräntan
(A -A)(B -B) σ A σ B. på att tillgångarna ej uppvisar något samband i hur de varierar.
Del 2 Korrelation Innehåll Implicita tillgångar... 3 Vad är korrelation?... 3 Hur fungerar sambanden?... 3 Hur beräknas korrelation?... 3 Diversifiering... 4 Korrelation och strukturerade produkter...
Del 7 Barriäroptioner
Del 7 Barriäroptioner Innehåll Barriäroptioner... 3 Exotisk option... 3 Barriäroptioner med knock-in eller knock-out... 3 Varför barriäroptioner?... 3 Fyra huvudtyper av barriäroptioner... 4 Avläsning
I n f o r m a t i o n o m v a l u t a o p t i o n s k o n t r a k t
I n f o r m a t i o n o m v a l u t a o p t i o n s k o n t r a k t Här hittar du allmän information om valutaoptionskontrakt som handlas hos Danske Bank. Valutaoptioner kan handlas OTC med oss som motpart.
Är säljstrategier av OMXS30 optioner lönsamma på den svenska marknaden?
Nationalekonomiska Institutionen Magisteruppsats Januari 2008 Är säljstrategier av OMXS30 optioner lönsamma på den svenska marknaden? En studie i att köpa och sälja risk Handledare Hossein Asgharian Författare
Del 18 Autocalls fördjupning
Del 18 Autocalls fördjupning Innehåll Autocalls... 3 Autocallens beståndsdelar... 3 Priset på en autocall... 4 Känslighet för olika parameterar... 5 Avkastning och risk... 5 del 8 handlade om autocalls.
TURBOWARRANTER och hur du blir tillräckligt snabb för att hänga med
TURBOWARRANTER och hur du blir tillräckligt snabb för att hänga med En investering i värdepapper kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det investerade kapitalet.
Apoteket AB:s Pensionsstiftelse. Absolutavkastning 2014-04-09
Absolutavkastning 2014-04-09 Innehåll Affärside och mål Portföljstruktur Risker och riskkontroll Nyckeltal Affärside och mål Skapa en jämn genomsnittlig årsavkastning på 7 % inom intervallet 0-15 %. Låg
Swedbanks Bull-certifikat x 8 tjäna pengar vid uppgång
Swedbanks Bull-certifikat x 8 tjäna pengar vid uppgång Tror du på uppgång? Med Swedbanks Bull-certifikat får du riktigt hög avkastning vid marknadsuppgång. Swedbanks Bull-certifikat passar dig som tror
BNP PARIBAS TURBOWARRANTER EDUCATED TRADING
BNP PARIBAS TURBOWARRANTER EDUCATED TRADING En investering i värdepapper kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det investerade kapitalet. Turbowarranter är högriskplaceringar
payout = max [0,X 0(ST-K)]
![payout = max [0,X 0(ST-K)]](/thumbs/56/38836828.jpg "payout = max [0,X 0(ST-K)]")
Del 6 Valutor Innehåll Strukturerade produkter och valutor... 3 Hur påverkar valutor?... 3 Metoder att hantera valutor... 3 Quanto valutaskyddad... 3 icke valutaskyddad... 4 icke valutaskyddad... 4 Hur
Swedbanks Bull-certifikat valutor x 10 för dig som tror på uppgång
Swedbanks Bull-certifikat valutor x 10 för dig som tror på uppgång Tror du på en stigande marknad, dvs att någon av valutorna EUR, GBP, JPY eller USD kommer stärkas mot SEK? Då kan Swedbanks Bull-certifikat
Swedbanks Bull-certifikat råvaror x 3 för dig som tror på uppgång
Swedbanks Bull-certifikat råvaror x 3 för dig som tror på uppgång Tror du på uppgång? Då är Swedbanks Bull-certifikat något för dig! Swedbanks Bull-certifikat passar dig som tror på en stigande marknad
Swedbanks Bear-certifikat valutor x 15 tjäna pengar vid nedgång
Swedbanks Bear-certifikat valutor x tjäna pengar vid nedgång Tror du att marknaden kommer falla, dvs att någon av valutorna EUR, GBP, JPY eller USD kommer att försvagas mot SEK? Då kan Swedbanks Bear-certifikat
BNP PARIBAS TURBOWARRANTER EDUCATED TRADING
BNP PARIBAS TURBOWARRANTER EDUCATED TRADING En investering i värdepapper kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det investerade kapitalet. Turbowarranter är högriskplaceringar
Swedbanks Bear-certifikat råvaror x 3 för dig som tror på nedgång
Swedbanks Bear-certifikat råvaror x 3 för dig som tror på nedgång Tror du att marknaden kommer falla? Då är Swedbanks Bear-certifikat något för dig! Swedbanks Bear-certifikat passar dig som tror att marknaden
Effektivitet och implicit volatilitet för Stockholmsbörsens OMX-index Kan den implicita volatiliteten beskrivas som en random walk?
Stockholms Universitet Nationalekonomiska institutionen Effektivitet och implicit volatilitet för Stockholmsbörsens OMX-index Kan den implicita volatiliteten beskrivas som en random walk? Författare: Zeki
Del 13 Andrahandsmarknaden
Del 13 Andrahandsmarknaden Strukturakademin Strukturakademin Srukturinvest Fondkommission 1 Innehåll 1. Produktens värde på slutdagen 2. Produktens värde under löptiden 3. Köp- och säljspread 4. Obligationspriset
Del 12 Genomsnittsberäkning
Del 12 Genomsnittsberäkning Innehåll Asiatiska optioner... 3 Asiatiska optioner i strukturerade produkter... 3 Hur fungerar det?... 3 Effekt på avkastningen... 4 Effekt på volatilitet... 4 Effekt på löptid...
Del 4 Emittenten. Strukturakademin
Del 4 Emittenten Strukturakademin Innehåll 1. Implicita risker och tillgångar 2. Emittenten 3. Obligationer 4. Prissättning på obligationer 5. Effekt på villkoren 6. Marknadsrisk och Kreditrisk 7. Implicit
Nationalekonomiska Institutionen Kandidatuppsats vt 2005 OPTIONSSTRATEGIER GRUNDANDE PÅ TEKNISK ANALYS
Nationalekonomiska Institutionen Kandidatuppsats vt 2005 OPTIONSSTRATEGIER GRUNDANDE PÅ TEKNISK ANALYS Handledare Birger Nilsson Författare Jonce Andreevski 0 Sammanfattning Syftet med uppsatsen är att
Produktinformation Achieving more together
Mini Futures & Mini Futures BEST Produktinformation Achieving more together Innehåll I 3 Innehåll Mini Futures 04 Varifrån kommer Mini Futurens hävstång? Daglig Finansieringskostnad Stop loss-nivån och
Warranter och optioner En prisjämförelse En kvantitativ studie av hur avkastning och pris skiljer sig mellan warranter och optioner.
Institutionen för Fastigheter och Byggande Examensarbete nr. 303 Fastighet och Finans Kandidatnivå, 15 hp Finans Warranter och optioner En prisjämförelse En kvantitativ studie av hur avkastning och pris
Del 11 Indexbevis. Strukturakademin. Strukturakademin. Strukturinvest Fondkommission
Del 11 Indexbevis 1 Innehåll 1. Grundpositionerna 1.1 Köpt köpoption 1.2 Såld köpoption 1.3 Köpt säljoption 1.4 Såld säljoption 2. Konstruktion av indexbevis 3. Avkastningsanalys 4. Knock-in optioner 5.
Innehåll. Kursfallsskydd... 3 Lock & Secure... 3 Konstruktion av Lock & Secure funktionen... 3 Avkastning och risk... 4
Del 21 Lock & Secure Innehåll Kursfallsskydd... 3 Lock & Secure... 3 Konstruktion av Lock & Secure funktionen... 3 Avkastning och risk... 4 Autocalls och indexbevis har normalt ett kursfallsskydd som innebär
Del 15 Avkastningsberäkning
Del 15 Avkastningsberäkning 1 Innehåll 1. Framtida förväntat pris 2. Price return 3. Total Return 5. Excess Return 6. Övriga alternativ 7. Avslutande ord 2 I del 15 går vi igenom olika möjliga alternativ
BULL & BEAR-CERTIFIKAT X15
Daglig hävstång BULL & BEAR-CERTIFIKAT X15 Förstärkt avkastning för kortsiktig trading En investering i värdepapper kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka det investerade
IMPLICIT VOLATILITET OCH DELTANEUTRALA OPTIONSSTRATEGIER INFÖR KVARTALSRAPPORTER
Företagsekonomiska institutionen Kandidatuppsats Nationalekonomiska institutionen Januari 2006 EKONOMHÖGSKOLAN VID LUNDS UNIVERSITET IMPLICIT VOLATILITET OCH DELTANEUTRALA OPTIONSSTRATEGIER INFÖR KVARTALSRAPPORTER
Del 7 Barriäroptioner. Strukturakademin
Del 7 Barriäroptioner Strukturakademin Innehåll 1. Barriäroptioner 2. Exotisk option 3. Barriäroptioner med knock-in eller knock-out 4. Varför barriäroptioner? 5. Fyra huvudtyper av barriäroptioner 6.
Kan optioner förbättra den riskjusterade avkastningen i en aktieportfölj?
Kan optioner förbättra den riskjusterade avkastningen i en aktieportfölj? En studie om optionsstrategin covered call på Stockholmsbörsen Anton Saks Ekonomie, kandidat 2019 Luleå tekniska universitet Institutionen
Del 15 Avkastningsberäkning
Del 15 Avkastningsberäkning Innehåll Framtida förväntat pris... 3 Price return... 3 Total Return... 4 Excess Return... 5 Övriga alternativ... 6 Avslutande ord... 6 I del 15 går vi igenom olika möjliga
c S X Värdet av investeringen visas av den prickade linjen.
VFTN01 Fastighetsvärderingssystem vt 2011 Svar till Övning 2011-01-21 1. Förklara hur en köpoptions (C) värde förhåller sig till den underliggande tillgångens (S) värde. a. Grafiskt: Visa sambandet, märk
Juli/Augusti 2003. Valutawarranter. sverige
Juli/Augusti 2003 Valutawarranter sverige in troduktion Valutamarknaden är en av de mest likvida finansiella marknaderna, där många miljarder omsätts i världens olika valutor varje dag. Marknaden drivs
/////// ////////// ////////// /////
in the money 2 2002 December cb the first option in the warrant market www.warrants.commerzbank.com warrants@nordiska.com 0200-272 272 index Index 011102 291102 Förändring +- % OMX TM 502.58 575.24 14.46%
STOCKHOLMS UNIVERSITET MATEMATISKA INSTITUTIONEN Avd. för Matematisk statistik Thomas Höglund FINANSMATEMATIK I. ÖVNINGAR TILL DAG 3.
STOCKHOLMS UNIVERSITET MATEMATISKA INSTITUTIONEN Avd. för Matematisk statistik Thomas Höglund FINANSMATEMATIK I. ÖVNINGAR TILL DAG 2. Luenberger: 2:1-5, 9, 11, 12. Övning 1. Du lånar 200000 kr i en bank
XACT Bull och XACT Bear. Så fungerar XACTs börshandlade fonder med hävstång
XACT Bull och XACT Bear Så fungerar XACTs börshandlade fonder med hävstång 1 Så fungerar fonder med hävstång Den här broschyren är avsedd att ge en beskrivning av XACTs börshandlade fonder ( Exchange Traded
Strukturakademin Strukturinvest Fondkommission
Del 8 Autocall Innehåll Autocall... 3 Autocalls konstruktion... 3 Exempelstruktur... 4 Barriärer... 4 Fördelar med Autocalls... 4 Nackdelar... 5 Avkastningsfördelning... 5 Prissättning... 5 När passar
Marknadsföringsmaterial maj Bull & Bear. En placering med möjlighet till daglig hävstång
Marknadsföringsmaterial maj 2017 Bull & Bear En placering med möjlighet till daglig hävstång 1 Bull & Bear En placering med möjlighet till daglig hävstång Bull & Bear ger dig möjlighet att tjäna pengar
Aktiemarknadsnämndens uttalande 2015:03 ÄRENDET
Aktiemarknadsnämndens uttalande 2015:03 ÄRENDET Till Aktiemarknadsnämnden inkom den XX en framställning från en advokatbyrå på uppdrag av en klient. Framställningen rör tolkning av punkten II.13 i Nasdaq
/////// ////////// ////////// /////
in the money 1 2003 JANUARi cb the first option in the warrant market www.warrants.commerzbank.com warrants@nordiska.com 0200-272 272 index Index 011202 310103 Förändring +- % OMX TM 570.82 493.20-13%
prissäkring av jordbruksprodukter Prissäkring av jordbruksprodukter
Prissäkring av jordbruksprodukter Prissäkring av jordbruksprodukter I ett lantbruk produceras och förbrukas råvaror. Svängningar i marknadspriset för olika slags råvaror kan skapa ovisshet om framtida
Del 9 Råvaror. Strukturakademin. Strukturakademin. Strukturinvest Fondkommission
Del 9 Råvaror 1 Innehåll 1. Att investera i råvaror 2. Uppkomsten av en organiserad marknad 3. Råvarumarknadens aktörer 4. Vad styr råvarupriserna? 5. Handel med råvaror 6. Spotmarknaden och terminsmarknaden
Del 20 Optimalfunktionen
Del 20 Optimalfunktionen Innehåll Optionens start- och slutkurs... 3 Skillnaden mellan genomsnittsberäkning och optimalstart/slut... 3 Fastställande av startkurs... 4 Användningsområden... 4 Prissättning
XACT Bull XACT Bear MARKNADSFÖRINGSMATERIAL
XACT XACT Bear MARKNADSFÖRINGSMATERIAL Innehållsförteckning Fonder med hävstång...3 Fondernas placeringsstrategi...4 Hävstång...4 Daglig ombalansering...4 Fonderna skapar sin hävstång i terminsmarknaden...5
VAD ÄR EN TILLVÄXTOPTION?
TILLVÄXTOPTIONER VAD ÄR EN TILLVÄXTOPTION? Låt företaget investera i en kapitalskyddad placering och ta själv del av avkastningen! Tillväxtoptionens egenskaper ger dig flera fördelar jämfört med traditionella
Handledning risk investeringsportfölj DEGIRO
Handledning risk investeringsportfölj DEGIRO Innehåll 1. Inledning...3 2. Portföljöversikt...4 3. Portföljrisk i praktiken...... 7 4. Risk med Active och Trader account..........23 2/24 1. Inledning I
Copperstone Resources AB (publ)
Värderingsutlåtande avseende teckningsoptioner på nya aktier i Copperstone Resources AB (publ) 556704-4168 26 april 2018 Sida 2 av 5 Värderingsutlåtande teckningsoptioner Copperstone Resources AB (publ)
Vi ska här utgå ifrån att vi har en aktie och ska med denna som grund konstruera tre olika optionsportföljer.
STOCKHOLMS UNIVERSITET MATEMATISKA INSTITUTIONEN Avd för Matematisk statistik TH FINANSMATEMATIK I, HT 01 KOMPLEMENT DAG 12 Version 01 12 10 TRE OPTIONSSTRATEGIER Vi ska här utgå ifrån att vi har en aktie
Bostadsindex Finansiella Produkter
1 Bostadsindex Finansiella Produkter Magnus Olsson Juni 2010 Agenda NASDAQ OMX och index Omvärlden vad händer Vad bygger en ny marknad Produkter baserade på HOX några exempel 2 NASDAQ OMX och Index NASDAQ
/////////// ////////// ////////// /////////
in the money nr 4 2003 APRIL cb the first option in the warrant market www.warrants.commerzbank.com warrants@nordiska.com 0200-272 272 index Index 030303 310303 Förändring +- % OMX TM 471,43 457,78-2,89%
VM-UPDATE. Råvaror Valutor Index Världsmarknaden Large Cap Mid Cap Small Cap USA-Aktier. börs. VÄRLDSMARKNADEN UPDATE Marknadsbrev från Börstjänaren
VECKA 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 2015 VÄRLDSMARKNADEN UPDATE Marknadsbrev från Börstjänaren
Del 19 Buffertbarriär
Del 19 Buffertbarriär Innehåll Indexbevisets konstruktion... 3 Barriäroptioner... 3 Konstruktion av kursfallsskydd med barriäroption... 3 Avkastningsanalys med knock-in-barriär... 4 Optionens lösenkurs...
Marknadsföringsmaterial januari Bull & Bear. En placering med klös
Marknadsföringsmaterial januari 2017 Bull & Bear En placering med klös Bull & Bear en placering med klös Bull & Bear ger dig möjlighet att tjäna pengar på aktier, aktieindex och råvaror, i både uppgång
Incitamentsprogram. Instrument i denna guide. grantthornton.se/incitamentsprogram. Aktier. Teckningsoptioner. Köpoptioner
Incitamentsprogram Att få rätt personer att stanna och känna sig motiverade är en avgörande framgångsfaktor när du som företagare ska genomföra en affärsplan eller realisera en affärsidé. Ett väl genomfört
Innehåll. Standardavvikelse... 3 Betarisk... 3 Value at Risk... 4 Risknivån i strukturerade produkter... 4
Del 22 Riskbedömning Innehåll Standardavvikelse... 3 Betarisk... 3 Value at Risk... 4 Risknivån i strukturerade produkter... 4 Vid investeringar i finansiella instrument följer vanligen en mängd olika
VM-UPDATE. börs. Råvaror Valutor Index Världsmarknaden Large Cap Mid Cap Small Cap USA-aktier. VÄRLDSMARKNADEN UPDATE Marknadsbrev
2 3 VECKA 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 2013 VÄRLDSMARKNADEN UPDATE Marknadsbrev VM-UPDATE
Strukturerade Produkter Kista Anna von Knorring
Strukturerade Produkter Kista 2014-11-05 Anna von Knorring Historisk utveckling svenska börsen? 2 Historisk utveckling svenska börsen +190%? -70% -57% 3 Låg risk eller hög avkastning? "Paniken är starkare
Halvårsberättelse Naventi Balanserad Strategi Movestic och Naventi Offensiv Strategi Movestic
2014 Halvårsberättelse Naventi Balanserad Strategi Movestic och Naventi Offensiv Strategi Movestic Movestic Kapitalförvaltning Innehållsförteckning NAVENTI BALANSERAD STRATEGI......2 NAVENTI OFFENSIV STRATEGI......4
FONDBESTÄMMELSER FÖR AP7 RÄNTEFOND. 1 Fondens rättsliga ställning
FONDBESTÄMMELSER FÖR AP7 RÄNTEFOND Godkända av Finansinspektionen den 31 mars 2017 1 Fondens rättsliga ställning AP7 Räntefond (Fonden) är en s.k. syntetisk värdepappersfond (prop. 1997/98:151 s. 421,
VM-UPDATE. börs. Råvaror Valutor Index Världsmarknaden Large Cap Mid Cap Small Cap USA-aktier. VÄRLDSMARKNADEN UPDATE Marknadsbrev
2 3 VECKA 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 2013 VÄRLDSMARKNADEN UPDATE Marknadsbrev VM-UPDATE
BEAR OMX X10 BNP BULL OMX X10 BNP
BNP PARIBAS BULL AND BEAR EDUCATED TRADING BEAR OMX X10 BNP BULL OMX X10 BNP Daglig hävstång x10 Förstärkt avkastning för dig med kort placeringshorisont En investering i värdepapper kan både öka och minska
/////// ////////// ////////// /////
in the money 2 2003 februari cb the first option in the warrant market www.warrants.commerzbank.com warrants@nordiska.com 0200-272 272 index Index 020103 290103 Förändring +- % OMX TM 493.20 466.82-5.35%
Strukturerade produkter - Aktieindexobligationer En studie om aktieindexobligationers beståndsdelar, avkastning och prissättning
NATIONALEKONOMISKA INSTUTIONEN Uppsala Universitet Examensarbete C Författare: Elinore Ström Handledare: Martin Holmén Vårterminen 2007 Strukturerade produkter - Aktieindexobligationer En studie om aktieindexobligationers
För några av er kanske strukturerade placeringar är okänt medan andra kanske upplever placeringsformen som snårig. Vilka möjligheter och risker finns
1 För några av er kanske strukturerade placeringar är okänt medan andra kanske upplever placeringsformen som snårig. Vilka möjligheter och risker finns det? Under detta pass ska jag besvara frågorna Vad,
TENTA: 2012-05-04 723G29/28 Uppdaterar 20140914
TENTA: 2012-05-04 723G29/28 Uppdaterar 20140914 Notera att det är lösningsförslag. Inga utförliga lösningar till triviala definitioner och inga utvecklade svar på essä-typ frågor. Och, att kursen undervisas