Stabiliteten i det finansiella systemet Erik Thedéen, generaldirektör Henrik Braconier, chefsekonom 29 maj 218
FI:s uppdrag Finansiell stabilitet - kapitalkrav - likviditet Konsumentskydd - bolånetak - ränteinformation Motverka finansiella obalanser - amorteringskrav - skuldkvotstak
Unikt läge Procent 6 7 4 2-2 -4 6 5 4 3 2 1-6 1995 1997 1999 21 23 25 27 29 211 213 215 217 BNP-tillväxt (vänster axel) Styrränta (höger axel) Anm: Data för USA. Årlig procentuell BNP-tillväxt. Källor: Federal Reserve Bank of St. Louis och Thomson Reuters Datastream
Höga tillgångspriser trots nedgång Index, 25-1-31 = 1 3 3 25 25 2 2 15 15 1 1 5 5 Bostadspriser Kommersiella fastighetspriser Aktiepriser Källor: Thomson Reuters Datastream, MSCI och Valueguard
Skulderna på höga nivåer Procent av BNP 3 28 26 24 22 2 18 16 14 12 1 197 1975 198 1985 199 1995 2 25 21 215 Sverige Avancerade ekonomier 3 28 26 24 22 2 18 16 14 12 1 Anm: Totala skulder (icke-finansiella företag, hushåll och offentlig sektor) som andel av BNP Källor: BIS och IMF
Svenska skulder främst i privat sektor Procent av BNP 3 3 25 25 2 2 15 15 1 1 5 5 Italien Hushåll och företag Sverige Offentlig sektor Anm: Skuld som andel av BNP. Till marknadsvärde. Från alla sektorer. Källor: BIS och IMF
FI bygger motståndskraft Kapitalkrav Amorteringskrav Likviditet Bolånetak Solvens Styrning och kontroll
Bankerna har motståndskraft Miljarder kronor 8 8 7 73 7 6 178 6 5 5 4 3 2 257 69 4 3 2 1 221 221 1 Svenska storbanker EU-minimum Minimikrav Pelare-2 krav Kombinerat buffertkrav Egen buffert Anm: De fyra storbankernas kapital, kv. 4, 217 Källa: FI
Svenska banker är lönsamma Procent 25 25 2 2 15 15 1 1 5 5-5 27 28 29 21 211 212 213 214 215 216 217 Medel-Sverige Medel-EU -5 Anm: Avkastning på eget kapital Källa: FI
Nya bolåneinstitut utmanar
Livförsäkringsföretagen har motståndskraft Kvot 3, 3, 2,5 2,5 2, 2, 1,5 1,5 1, 1,,5,5, Senast rapporterad kvot Uppskattad kvot efter stress av marknadsrisker Solvenskvot för livförsäkringsföretag som använder Solvens 2- regelverket Trafikljuskvot för försäkringsföretag med tjänstepensionsverksamhet som använder Solvens 1-regelverket, Anm: Uppskattad effekt av momentan stress av marknadsrisker, enligt ESRB:s scenario för stresstest av europeiska banker 218. Per den 29 december 217. Källa: FI.
Bostadspriser och hushållens skulder
Höga bostadspriser trots nedgång Index, 26-1-3 = 1 3 3 25 25 2 2 15 15 1 1 5 5 26 28 21 212 214 216 218 Stockholm Malmö Göteborg Anm: Säsongsjusterade bostadsrättspriser enligt HOX-index Källa: Valueguard
Hushållens skulder ökar fortsatt snabbt Procent 2 18 16 14 12 1 8 6 4 2 2 18 16 14 12 1 8 6 4 2 1981 1985 1989 1993 1997 21 25 29 213 217 Anm: Hushållens skulder som andel av disponibel inkomst Källa: SCB
BRF-skulder ökar skuldbördan Procent 7 7 6 6 5 5 4 4 3 3 2 2 1 1 Hela Landet Göteborg Malmö Stockholm Övriga landet Övriga städer Exklusive bostadsrättsförenings skuld Inklusive bostadsrättsförenings skuld Anm: Skuldkvot för köpare av bostadsrätt inklusive bostadsrättsföreningens skuld, nettoinkomst, nya lån Källa: FI:s stickprov i Bolånerapporten
Skärpt amorteringskrav dämpar skulder och bostadspriser Procent -2-2 -4-4 -6-6 -8-8 -1 Bolån Marknadsvärde -1 Första amorteringskravet Skärpt amorteringskrav Anm: Regleringen omfattar enbart nya bolån. Se FI-analys 1 Amorteringskravet har minskat hushållens skulder och FI-analys 11 Konsekvenser av ett skärpt amorteringskrav. Källa: FI
Vem påverkas av det skärpta amorteringskravet? Procent 25 25 2 2 15 15 1 1 5 5 18-24 25-29 3-35 36-42 43-48 49-54 55-6 61-67 68-75 Över 75 Andel som påverkas Anm: Andel nya låntagare med en skuldkvot över 4,5 gånger bruttoinkomsten. Vågrät axel visar olika åldersgrupper. Källa: FI
Goda tider för fastighetsbolagen Kvot (vänster axel) och procent (höger axel) 4, 3,5 3, 2,5 2, 1,5 1,,5, 16 14 12 1 8 6 4 2 Räntetäckningsgrad (vänster axel) Avkastning på eget kapital (höger axel) Anm: Räntetäckningsgraden avser hur mycket företagens löpande intäkter täcker deras räntekostnader Källa: SCB
Men räntekänsligheten har ökat Kvot 13 13 12 12 11 11 1 1 9 9 8 25 26 27 28 29 21 211 212 213 214 215 216 217 Räntebärande skuld / Nettorörelseresultat (Driftnetto) Genomsnitt 25 kv.1-217 kv.4 8 Anm: Streckad linje visar medelvärde sedan 25. Börsnoterade kommersiella fastighetsbolag på Nasdaq Nordic Main Market. Källa: Catella
Vinden kan vända Index 35 35 3 3 25 25 2 2 15 15 1 1 5 5 1998 2 22 24 26 28 21 212 214 216 218 Bostadspriser VIX Anm: Data för USA. VIX mäter volatiliteten på den amerikanska aktiemarknaden Källa: BIS och Thomson Reuters Datastream
Vinden kan vända Index 35 35 3 3 25 25 2 2 15 15 1 1 5 5 1998 2 22 24 26 28 21 212 214 216 218 Bostadspriser VIX Anm: Data för USA. VIX mäter volatiliteten på den amerikanska aktiemarknaden Källa: BIS och Thomson Reuters Datastream
Vinden kan vända Index 35 35 3 3 25 25 2 2 15 15 1 1 5 5 1998 2 22 24 26 28 21 212 214 216 218 Bostadspriser VIX Anm: Data för USA. VIX mäter volatiliteten på den amerikanska aktiemarknaden Källa: BIS och Thomson Reuters Datastream
Sammanfattning Stark ekonomi, men hög total skuldsättning. Ökad räntekänslighet. Amorteringskrav bygger motståndskraft. Bolånemarknaden kan förändras. Viktigt med riskmedvetande.