AKTIE-ANSVAR PERITUS Organisationsnummer: 515602-1544 Halvårsredogörelsens innehåll: Förvaltningsberättelse Sid 1-3 Fondförmögenhetens förändring och värdeutveckling Sid 4 Balansräkning Sid 5 Noter till balansräkning Sid 6-8 Redovisningsprinciper Sid 9
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Allmän information År 2015 är fondens nioende verksamhetsår. Fonden är en specialfond som i huvudsak placerar i strukturprodukter, (såsom aktieindexobligationer och liknande). Fonden kan även placera i fonder, penningmarknadsinstrument samt på konto hos kreditinstitut. Fondbolag till fonden är Aktie-Ansvar AB. Förvaringsinstitut för fonden är SEB. Andelsvärdet per 2015-06-30 uppgick till 0 kr. Fondens utveckling Peritus steg under första halvåret med 5,7 % vilket var bättre än OMRX-TBOND som sjönk med -0,05%. Fondförmögenhetsutveckling Fondförmögenheten sjönk under året från 296,2 miljoner till 0. Fonden hade under året ett nettoutflöde på 308 miljoner. Samtliga andelsägare har under perioden löst in sina fondandelar och fonden har sedan 2015-06-03 inga andelsägare. Viktiga händelser under halvåret Världens större börser inledde 2015 svagt i efterdyningarna av förra årets oljeprisfall. Under senare delen av januari lanserade den europeiska centralbanken ECB ytterligare stödåtgärder och optimismen tilltog. ECB ska köpa obligationer för motsvarande 60 miljarder EUR per månad till och med september 2016. Euron föll kraftigt mot alla valutor och de europeiska börserna steg kraftigt på beskedet. En svag valuta är till stor hjälp för Europas exportberoende företag men på bekostnad av övriga världen. Greklands skuldproblem blossade återigen upp och landet tvingades införa kapitalkontroller och såväl banker som börs hölls stängda i slutet av juni. Påverkan utanför Europa var dock begränsad. Den kinesiska staten införde ett flertal åtgärder som gynnade aktieköp och Shanghaibörsen rusade för att sedan falla något i slutet av juni. Shanghai steg trots det goda 32% under första halvåret. I USA var utvecklingen inte lika god. Farhågor om att FED skulle börja höja räntan samt en betydande valutamotvind pressade. S&P 500 var oförändrat under perioden. I Europa var utvecklingen generellt bättre och Eurostoxx 50 steg 9 % trots Greklandsoro. Världsindex (mätt i USD) steg under perioden endast 1 %. Uttryck i lokal valuta var uppgången drygt 2%. Fondens placeringar Fonden har under halvåret avvecklats och saknar sedan den tredje juni andelsägare. Fondens risker Fonden är via sina placeringar i strukturerade produkter exponerad mot kreditrisk kopplat till emittenten av värdepappret samt kredit-, ränte- aktie-, marknads- och valutarisker via de derivat som ingår i produkterna. Med kreditrisk kopplat till emittenten menas den risk som följer av att emittenten av det strukturerade instrumentet skulle hamna på obestånd och gå i konkurs. I ett sådant läge kan investeraren förlora hela sin investering oavsett hur placeringen har utvecklats. Denna risk begränsas av att fonden sprider sina investeringar på ett flertal emittenter och att dessa måste ha ett kreditbetyg som är lägst BBB- enligt Standard & Poors eller lägst Baa3 enligt Moody s långsiktiga kreditbedömning. Risker kopplade till ingående derivat (kredit-, ränte- aktie-, marknads- och valutarisker) består främst av marknadsrörelser i det ingående derivatets underliggande tillgång. Underliggande tillgångsslag varierar och är unika för de olika strukturprodukterna. Exponeringar som uppkommer via underliggande tillgångsslag mäts och kontrolleras enligt de begränsningar som finns i fondbestämmelserna. Per balansdagen hade fonden inga medel att placera. Särskilt om derivatinstrument 1
Särskilt om derivatinstrument Enligt fondbestämmelserna har fonden möjlighet att placera i strukturprodukter som i sig inkluderar derivatinstrument. Detta har fonden nyttjat i stor utsträckning under året och är en naturlig följd av fondens placeringsinriktning. Fonden har inte gjort några direktinvesteringar i derivatinstrument. För att mäta fondens sammanlagda exponering tillämpas åtagandemetoden. Riskuppföljning Fondbolagets riskavdelning kontrollerar löpande att fonden följer såväl lag som fondbestämmelser samt genomför regelbundna och lämpliga tester för att bedöma fondens aktuella risknivå. Fonden bedöms under året ha förvaltats i enlighet med den riskprofil som är gällande för fonden. Information om strukturerade produkter Nedan följer en beskrivning av de olika strukturerade produkter som fonden har investeringar i. Aktieindexobligation/Aktieobligation/Portföljobligation är en kapitalskyddad strukturerad produkt. Löptiden kan variera men uppgår ofta till mellan 3-5 år Avkastningsmöjligheten för dessa investeringsalternativ består som regel av en deltagandegrad som multipliceras med eventuella uppgångar för placeringens underliggande tillgång (exempelvis ett aktieindex). Emittenten har åtagit sig att efter löptidens slut återbetala det nominella beloppet. För att erhålla en högre deltagandegrad kan en aktieindexobligation ges ut till en överkurs (utöver nominellt belopp) alternativt ges ut med villkor som innebär att inte hela det nominella beloppet utlovas på slutdagen. En kapitalskyddad strukturerad produkt emitteras (ges ut) av en svensk eller utländsk bank, vilken står för återbetalningen enligt placeringsvillkoren. En investering i en kapitalskyddad strukturerad produkt medför en kreditrisk, eller emittentrisk, gentemot emittenten. Detta innebär att om emittenten skulle hamna på obestånd och gå i konkurs kan investeraren förlora hela eller delar av det investerade kapitalet. Autocall är en typ av strukturerad produkt som kan ge en avkastning oberoende av en stigande marknad. Löptiden är vanligen 4-5 år. Avkastningen är fastställd i förväg och kallas kupong, vilken kan erhållas kvartalsvis, halvårsvis eller årsvis. På s k observationsdagar läses värdet av för den strukturerade produktens underliggande tillgång/tillgångar (utgörs exempelvis av flera aktier eller aktieindex). Beroende av nivån på värdet för de underliggande tillgångarna kan avkastning erhållas. Gränsen för det värde som underliggande tillgång/tillgångarna inte får underskrida för erhållande av kupongavkastning kallas kupongbarriär. Beroende av villkoren för en Autocall kan denna lösas in av emittenten (utgivaren) och avslutas i förväg under löptiden. Villkor för när sådan förtida inlösen skall ske är fastställda vid placeringens start. Om inlösen sker återbetalas nominellt investerat belopp tillsammans med kupongavkastning. För en Autocall finns en s k riskbarriär. På slutdagen för en Autocall avläses värdet för underliggande tillgång/tillgångar. Om kursen för en eller flera av de underliggande tillgångarna understiger en från början fastställd s k riskbarriär (anges i % av värdet vid placeringens start) återbetalas nominellt belopp minskat med den faktiska kursnedgången för den underliggande tillgång med sämst utveckling. Beroende av nivån på riskbarriären erbjuder en Autocall ett visst skydd mot värdenedgång i den underliggande tillgången, men en investering i en Autocall är vanligtvis inte kapitalskyddad. Utöver denna risk finns även en emittentrisk/kreditrisk på utgivande bank. Sprinter följer underliggande tillgångar via en deltagandegrad på eventuella uppgångar. Löptiden för denna typ av placeringar är ofta 3-5 år. Uppvisar de underliggande tillgångarna en positiv utveckling efter löptidens slut (kan mätas på slutdag eller genom ett genomsnitt av ett antal observationspunkter under löptiden) så multipliceras denna kursuppgång med en för Sprinter fastställd deltagandegrad. En Sprinter är vanligtvis inte kapitalskyddad, vilket innebär att hela eller delar av det investerade kapitalet kan förloras. På nedsidan är en Sprinter kopplad till en s k riskbarriär (se beskrivning av riskbarriär i stycket om Autocall). Utöver denna risk finns även en emittentrisk/kreditrisk på utgivande bank. Det finns många olika varianter av Sprinter, vilket bl a innebär olika konstruktioner för hur avkastningen är utformad. Det förekommer exempelvis Sprinter som utöver deltagandegraden under vissa fastställda villkor även kan ge en fast avkastning i form av en kupong. 2
Kreditobligationer och Kredithybrider utgör s k kreditlänkade placeringar. Löptiden är vanligen 4-5 år. Kreditobligationer ger en löpande ränta som vanligtvis överstiger den ränta som erbjuds i traditionella räntealternativ medan kredithybrider har en lägre räntedel, men erbjuder i stället en avkastning som kan vara kopplad till exempelvis aktiemarknaden. Kreditlänkade placeringar kan vara knutna till ett enskilt bolag, men är oftast kopplade till breda index med företag som ger ut högavkastande företagsobligationer. Placeringen har ett kreditberoende skydd/risk, vilket innebär att utestående nominellt belopp och återbetalningsbelopp påverkas av s k kredithändelser (exempelvis konkurs, betalningsinställelse och skuldsanering i de bolag som ingår i index) i referensbolagen. En del kreditlänkade placeringar påverkas av varje kredithändelse medan andra placeringar har ett fastställt skydd, vilket innebär att det krävs minst ett visst antal kredithändelser innan placeringen påverkas negativt. Kreditlänkade placeringar är inte kapitalskyddade, vilket innebär att hela eller delar av det investerade kapitalet kan förloras. Utöver denna risk finns även en emittentrisk/kreditrisk på utgivande bank. 3
FONDFÖRMÖGENHETENS FÖRÄNDRING OCH VÄRDEUTVECKLING Datum Fondförmögenhet Fondandelar Andelsvärde Utdelning Avkastning OMRX Tbond¹ (kr) (st) (kr) (kr) (%) (%) 2007-12-31 649 902 165 6 396 238 101,61-1,6 0,9 2008-12-31 324 019 796 3 656 151 88,62 - -12,8 15,7 2009-12-31 382 634 948 3 955 775 96,73 1,31 10,8-0,9 2010-12-31 242 653 608 2 480 766 97,81-1,1 2,9 2011-12-31 152 964 576 1 747 641 87,53 - -10,5 13,3 2012-12-31 128 649 815 1 357 092 94,80-8,3 1,6 2013-12-31 391 880 304 3 755 458 104,35-10,1-3,3 2014-12-31 296 203 671 2 629 606 112,64-7,9 12,2 2015-06-30 - - - - 5,7-0,1 ¹ OMRX Tbond är ett index som innehåller statsobligationer utgivna av svenska staten med benchmarkstatus, så kallade benchmarkobligationer. Detta är det index som används för beräkning och uttag av fondens rörliga arvode och som därmed bäst speglar fondens målsättning. Riskmått Totalrisk fonden, % (senaste 24 mån) Totalrisk index (OMRX-TBOND), % (senaste 24 mån) Aktiv risk, % (senaste 24 mån) Använd riskbedömningsmetod åtagandemetod Genomsnittlig årsavkastning Genomsnittlig årsavkastning, % (senaste 24 mån) Genomsnittlig årsavkastning, % (senaste 5 åren) Balansräkning Fondens ställning framgår av efterföljande balansräkning med bokslutskommentarer. 4
BALANSRÄKNING 2015-06-30 2014-12-31 Tillgångar Överlåtbara värdepapper - 225 009 400 Fondandelar - 26 667 818 Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde - 251 677 218 Placering på konto hos kreditinstitut - 44 896 612 Summa placeringar med posititv marknadsvärde - 296 573 830 Summa Tillgångar - 296 573 830 Skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter - 259 206 Övriga skulder - 110 953 Summa skulder - 370 159 Fondförmögenhet - 296 203 671 Poster inom linjen Inga Inga 5
NOTER Not 1 - Förändring av fondförmögenhet 2015-06-30 2014-12-31 Fondförmögenheten vid årets början 296 203 671 391 880 304 Andelsutgivning 4 389 537 9 128 590 Andelsinlösen -312 366 789-126 217 286 Årets resultat 11 773 581 21 412 063 Lämnad utdelning - - Fondförmögenheten vid årets slut - 296 203 671 6
Redovisningsprinciper Fondens redovisningsprinciper bygger på god redovisningssed och är i tillämpliga delar upprättade enligt lagen om värdepappersfonder i dess lydelse före 22 juli 2013, Finansinspektionens föreskrifter 2008:11, Fondbolagens förenings rekommendationer samt bokföringslagen. 9