Dina Fonder Halvårsredogörelse 2006
Innehållsförteckning VD-ord...3 Marknadsprognoser...4 Årsberättelser/Fondfakta Access 25...6 Access 50...8 Access 75... 10 Access 100... 12 Access Emerging Markets... 14 Access Hedge... 16 Access Ränta... 18 Aktie Pension...20 Allemans I...22 Allemans II...24 Allemans III...26 Allemans IV...28 Allemans V...30 Amerika...32 Balkan...34 Contura...36 Etik- och miljö...38 Etik Global MEGA... 40 Etik Sverige MEGA...42 Europa... 44 Europa MEGA... 46 Exacta Mars...48 Exacta September...50 Export...52 Finans...54 Global...56 Global MEGA...58 Gåvo... 60 Hockey...62 IP Aktie...64 IP Ränte... 66 Japan...68 Kapitalinvest...70 Kina...72 Kommunikations... 74 Lux Absolutavkastning MEGA...76 Lux Euro Ränte...78 Lux Europa...80 Lux Global Ränte...82 Lux Global...84 Lux Svensk Likvidets...86 Lux Svensk Likvidites MEGA...88 Lux Svensk Obligations... 90 Lux Svensk Obligations MEGA...92 Lux Tillväxt...94 Medica... 96 Mix Index Sverige...98 Mix... 100 Mix MEGA... 102 Mix Pension... 104 Norden... 106 Norrmix... 108 Obligations...110 Obligations MEGA...112 Pacific...114 Penningmarknads...116 Penningmarknads MEGA...118 Privatiserings... 120 Realinvest... 122 Realränte... 124 Ryssland... 126 Råvaru... 128 Ränte Europa... 130 Ränte Pension...132 Ränte Sverige... 134 Skogs... 136 Småbolags Europa... 138 Småbolags Norden... 140 Småbolags Sverige... 142 Statspappers MEGA... 144 Statsskuldsväxel MEGA... 146 Stiftelse... 148 Svensk Aktieportfölj... 150 Svenska Kyrkans Aktie MEGA...152 Svenska Kyrkans Miljö Talenten... 154 Svenska Kyrkans Mix MEGA... 156 Svenska Kyrkans Ränte... 158 Svenska Kyrkans Ränte MEGA... 160 Svenska Kyrkans Värdepappers... 162 Sverige... 164 Sverige MEGA... 166 Transfer 50... 168 Transfer 60...170 Transfer 70...172 Transfer 80...174 Vasalopps...176 Östeuropa...178 Riskklasser... 189 Förklaringar till faktarutor... 190 Styrelseledamöter och revisorer...191 Redovisningsprinciper...191 Roburs jämförelse... 192 Land- och valutakoder...193 Så läser du Dina Fonder... 194 Fondöversikt...195 Avgifter... 196 Robur - pionjär inom etikinvesteringar...197 Dina Fonder innehåller halvårsredogörelser/information för er förvaltade av något av Roburs bolag. Produktion: Robur Kommunikation, Trimedia Stockholm och KGM Datadistribution AB. Omslagsfoto: Susanne Walström. Tryckeriet och papperet är miljögodkända. 2
Vi breddar oss för att passa just dig Tillsammans kan vi se tillbaka på ett halvår där första kvartalet präglades av en kraftig uppgång medan andra kvartalet utmärktes av en turbulent börs. Uppgången raderades och börsen är nu åter på årsskiftesnivå. Oron gjorde många sparare försiktiga och de tog hem sina vinster. I turbulenta börstider vill jag påminna om att det är viktigt att se sparandet som en långsiktig investering och kontinuerligt gå igenom sitt - och försäkringssparande. Under det första halvåret har vi presenterat flera nyheter. Fondfamiljen Access har utökats, vi har lanserat Robur Kina och på pensionsområdet Kapitalpension Depå. Vårt breddade produktutbud omfattar hela spektrat; det passar dig som vill ha en lägre risk i ditt sparande och dig som söker mer nischade produkter. Vår ambition är att ta fram nya produkter för att möta din efterfrågan både inom och försäkringsområdet. Robur är en betydande ägare i många börsnoterade bolag. Ett ansvar vi tar på största allvar. Under första halvåret har vi bland annat tillsammans med andra bolag framgångsrikt sett till att höja budet i Gambro. Vårt mål är att en tydlig ägarstyrning ska maximera värdet på aktierna i de bolag våra er investerar i och att detta på sikt ska ge god avkastning för andelsägarna. Detta är andra gången vi redovisar alla Roburs er som finns tillgängliga på marknaden i Dina Fonder. Dessutom får du som innehavare en personlig rapport med information om ditt sparande. Ett led i att vi anpassar oss till just dig. Du är alltid välkommen att kontakta oss. Du når oss via ditt bankkontor, internetbanken, telefonbanken eller via www.robur.se. Mats Lagerqvist Verkställande direktör i Robur Robur öppnar dörren till Kina Robur Kina är ett spännande alternativ för dig som vill placera i en region som sjuder av tillväxt. Genom en öppnas portarna till den starka kinesiska marknaden tillsammans med Hong Kong och Taiwan. Robur Kina är en aktie med hög risk och fungerar därför bäst VILL DU JÄMFÖRA OCH LÄSA MER OM VÅRA FONDER? GÅ IN PÅ WWW.ROBUR.SE som ett komplement till ditt övriga långsiktiga sparande. Den placerar i företag i olika branscher på tillväxtmarknaderna i Greater China. Det innebär en stor potential, men också att svängningarna i kurserna kan bli stora. Fonden är därför placerad i vår högsta riskklass, 6. Utbudet växer med externa er Roburs utbud har växt rejält de senaste åren och nu breddas sortimentet ytterligare med hjälp av ett antal er från externa förvaltare. Det handlar framförallt om nischer som främst riktar sig till sparare med ett särskilt intresse för specifika regioner eller förvaltningsstilar. Kapitalpension nu även med aktieplaceringar Har du ett större kapital att placera? Då är Robur Kapitalpension Depå en klok placering för dig som är aktiv och engagerad i ditt sparande. Du kan handla med olika typer av enskilda värdepapper utan att betala kapitalvinstskatt eller förmögenhetsskatt. Du får dessutom tillgång till rådgivning i dina köp- och säljbeslut genom våra duktiga aktiemäklare. Kom in på banken så berättar vi mer. Robur är medlem i Fondbolagens Förening och följer Svensk Kod för bolag. Nyheter från Robur Ändringar och nyheter inom PPM Eftersom antalet er i premiepensionssystemet är begränsat har vi under våren tagit bort tre er ur PPM för att ge plats åt lika många nya. Vi har lagt till tre nya aktieer; Robur Balkan, Robur Kina samt Robur Privatiserings. De er som avregistrerats och inte längre går att välja i PPM är: Robur Mix Index Sverige, Robur Norrmix samt Robur Ränte Europa. Du som har någon av dessa er har fått brev från PPM med information om att erna kommer att upphöra inom PPM och att innehavet flyttas till er med liknande inriktning.
Högre räntor och kraftiga svängningar på börserna Hur vill ni sammanfatta det första halvåret? Ingrid Albinsson, chef för makrostrategi: De tre viktigaste tendenser vi lyfte fram vid årsskiftet har dominerat utvecklingen under första halvåret. För det första sker en förflyttning av tillväxtkraft från USA till Europa och Asien. Dessutom har tillväxttakten varit överraskande stark i dessa regioner. För det andra har vi en ökad inflationsoro och för det tredje har räntorna fortsatt att stiga globalt. Jonas Pripp, räntechef: Ja, centralbankerna har fortsatt att höja styrräntorna i linje med marknadens förväntningar. Höjningarna har dock skett från mycket låga nivåer. Även obligationsräntorna har stigit en hel del, framför allt som en effekt av inflationsoron. Håkan Johansson, allokeringschef: Det som överraskat de flesta och som orsakade stora kursrörelser var den stora tillbakagången på tillväxtmarknaderna och de mindre aktiemarknaderna i maj, Det kan ses som en effekt av minskad likviditet och minskad riskvilja. Vidare steg råvarupriserna, inte minst oljan, kraftigt. Vi bör se nedgången i perspektivet av att uppgången också var starkare än de flesta väntat sig under de första fyra månaderna i år. Magnus Bakke, aktiechef: Ja, börserna fortsatte att stiga under årets första fyra månader. Därmed hade de senaste tre årens starka börsutveckling lett till kursuppgångar med mellan 50-250 procent i våra olika er. Nu fick vi en kraftig tillbakagång i maj. Den berodde, som Ingrid och Håkan nämnt, bland annat på minskad riskvilja, oro för högre inflation, minskad tillväxt och därmed sämre vinstutveckling. Hur vill ni kommentera valutautvecklingen? Ingrid Albinsson: Den svenska kronan har stärkts en del, inte minst mot dollarn. Det har lett till att den som under 2005 gynnades av att ha sitt sparande i utländska tillgångar har i år påverkats negativt om man tittar på valutaeffekterna. Magnus Bakke: Många er är exponerade just mot den amerikanska dollarn. Det gäller i första hand vår Amerika, de teknologiinriktade erna och Medica. Som Ingrid påpekar så måste man vara medveten om att valutorna vissa år påverkar de utlandsplacerande erna positivt, andra år negativt. Håkan Johansson: Första halvårets mest betydelsefulla valutakursrörelse och sannolikt en av flera orsaker bakom den kraftiga nedgången på aktiemarknaderna var den japanska yenens förstärkning mot tillväxtländernas valutor. Det har länge varit populärt att låna till låg ränta i yen och investera i tillväxtvalutor, men dessa vinstmöjligheter försämrades redan i april. Vad orsakade de stora kurssvängningarna på tillväxtmarknaderna? Ingrid Albinsson: Dels har sparandet på tillväxtmarknaderna ökat kraftigt under de senaste åren. Avkastningen har varit hög och när vi nu ser att konjunkturen närmar sig en topp och centralbankerna höjer räntan tar investerare hem sina vinster. Magnus Bakke: Ja, det är en kombination av hög tillväxt och en hög riskvilja som resulterat i starka inflöden av kapital till tillväxtländerna. Men snabba uppgångar ger också lätt snabba kursrekyler och man måste komma ihåg att risken ofta är mycket hög på dessa marknader. Är det några er ni särskilt vill kommentera? Jonas Pripp: Särskilt lyckosam har omläggningen av Svenska Obligationsen till en absolutavkastande med varierande löptid varit. Generellt har ränteförvaltningen varit framgångsrik under första halvåret inte minst om vi ser till Morningstars betyg. Håkan Johansson: Alla bland- och -i-er har slagit sina vilket har sin grund i en aktiv fördelning mellan aktier och räntor. Vi var överviktade i aktier under börsuppgången i början på året. Sedan minskade vi aktieandelen kraftigt under mitten av första halvåret före nedgången i maj. Magnus Bakke: Många av de marknader som föll mest var de som hade stigit mest tidigare. Ett exempel är Turkiet som ingår i vår Balkan. Rysslandsen är trots nedgången en av de bästa under perioden. Det beror inte minst på det stora inslaget av oljebolag. Även småbolagserna har haft en bra utveckling. Däremot har läkemedelsbolag och teknologi utvecklats svagt, vilket drabbat Medica och Contura. AKTIER/RÄNTOR SVERIGE EUROPA USA Den höga tillväxten fortsätter - 5,0%* Fortsatt stark konjunktur 2,9%* Europas tillväxt fortsätter 0,9%* Ökat fokus på inflation - 8,1%* MSCI World + + *Utveckling 2006 per den 30/6 Tillväxten fortsätter på en hög nivå även 2006. Företagen har starka balansräkningar och goda vinster, vilket väntas öka investeringarna. Obalanser i världens sparande och tecken på ökad protektionism i Europa och USA. Höga oljepriser riskerar att höja inflationstakten och kan drabba den globala tillväxten. AFGX + + *Utveckling 2006 per den 30/6 Goda vinster i företagen banar väg för ökade investeringar. Tillverkningsindustrin har tagit ny fart. Hushållen är fortsatt optimistiska och konsumerar vilket stärker konjunkturen. Detaljhandeln utvecklas starkt. Riksbanken är oroad över stigande huspriser och hög skuldsättning. Styrräntehöjningarna fortsätter under året. Arbetsmarknaden förbättras successivt, men återhämtningen går långsamt. MSCI Europe + + + *Utveckling 2006 per den 30/6 Exporten gynnas av stark efterfrågan från bland annat Asien, OPEC och Ryssland. Konjunkturen förbättras av höga vinster som leder till ökade investeringar, men också av ökad privat konsumtion. Tecken på en bättre arbetsmarknad och bättre förutsättningar för en god löneutveckling. Inflationen fortsätter att ligga över målet och styrräntehöjningarna fortsätter i en lugn takt. MSCI USA + + *Utveckling 2006 per den 30/6 Tillväxten fortsätter på en god nivå. Det är framför allt ökade investeringar och stark export som driver på utvecklingen. Räntetoppen är nådd för obligationer och en paus i styrräntehöjningarna väntas. Ökad osäkerhet kring inflationen på grund av höga oljepriser och en hög aktivitet i ekonomin. Obalanserna i ekonomin kan göra återhämtningen känslig för störningar.
Vad tror ni om utvecklingen framöver? Ingrid Albinsson: Förutsättningarna är goda för en fortsatt ekonomisk tillväxt med en måttlig uppgång i inflationstakten. Även om tillväxten i den amerikanska ekonomin dämpas så driver nu Europa och Asien den globala tillväxten. Samtidigt får man inte blunda för att oljepriset nått nya toppnivåer och att räntorna är högre än i fjol, vilket kan bromsa utvecklingen. Håkan Johansson: Även om vi ser en fortsatt god tillväxtnivå, så kommer kombinationen av en något svagare tillväxttakt, avtagande vinstökningstakt och minskad likviditet leda till större kurssvängningar framöver. Det ger sannolikt mycket bra investeringstillfällen för en aktiv tillgångsfördelning. Vad händer med räntorna framöver? Jonas Pripp: Vi kommer sannolikt att få se ytterligare styrräntehöjningar, framförallt i Europa och Asien. Det beror på att centralbankerna vill motverka inflation. Men i takt med att tillväxten mattas av framöver kommer också räntorna att kunna vända tillbaka ner. I USA har vi sannolikt nått toppen för obligationsräntorna. Hur bedömer ni att aktiemarknaderna utvecklas framöver? Magnus Bakke: Även om vi får räkna med större kursrörelser den närmaste tiden så är många aktiemarknader attraktivt värderade efter vårens kursfall. Bolagen har rekordstarka balansräkningar och vi förväntar oss många ÖSTEUROPA/BALKAN Högre globala räntor bromsar 20,2%* JAPAN företagsaffärer framöver. Vinsterna kommer sannolikt att ligga kvar på en hög nivå. Vi är fortsatt positiva till vissa tillväxtmarknader på lång sikt, inte minst Ryssland. Vidare har vi startat en Kina som bedöms få en långsiktigt intressant utveckling. Vad händer på valutasidan? Jonas Pripp: När det gäller valutautvecklingen framöver tror de flesta på en fortsatt dollarförsvagning. Den svenska kronan kommer antagligen också att fortsätta stärkas mot euron. Det är den höga svenska tillväxten och Riksbankens uttalade vilja att höja styrräntan som driver den utvecklingen. Framtidsbilden ser relativt bra ut, men vilka är riskerna som ni ser det? Ingrid Albinsson: En risk är att de höga råvarupriserna och den starka konjunkturen ökar inflationen. Det kan tvinga centralbankerna att föra en stramare penningpolitik med högre räntor. I ett sådant scenario kan vi få en sämre ekonomisk utveckling och en lägre vinsttillväxt än den vi nu räknar med. Håkan Johansson: Dessutom kan en minskad riskvilja hos investerare och minskad internationell likviditet få negativa effekter på marknaderna och öka kursrörelserna. Magnus Bakke: Andra riskfaktorer är den svaga amerikanska dollarn och en större oro i Mellanöstern. Efter en relativt lång period med konjunkturuppgång och stigande börser kan det komma fler kursrekyler. Japans tillväxt kan överraska -8,3%* ASIEN Fortsatt hög tillväxt i Kina Hur ska man hantera dessa risker? Ingrid Albinsson: Kurssvängningarna ökar med större osäkerhet på de finansiella marknaderna. Då gäller det att inte bli för kortsiktig utan se till att man har en bra långsiktig sammansättning i sitt sparande. För den som behöver pengarna i en nära framtid är sparande i ränteer ett bra alternativ, i synnerhet när räntenivåerna nu stigit. På lång sikt är fortfarande sparande i aktier med en mindre andel på tillväxtmarknader ett bra alternativ. Magnus Bakke: Man måste vara beredd på kraftiga kursrörelser framöver och i sådana lägen kan det vara klokt att vara lite mer försiktig med att öka sin aktieexponering. Ett sätt att hantera detta så man inte köper eller säljer i ogynnsamma lägen är att månadsspara. Jonas Pripp: Det är också viktigt att fundera över vilken risknivå du vill ha och på vilken tidshorisont du vill binda upp ditt sparande. Håkan Johansson: Det gäller också att löpande se över fördelningen mellan aktier och räntor tillsammans med sin rådgivare så att risknivån passar den egna riskprofilen. En genomtänkt fördelning mellan mogna aktiemarknader och tillväxtmarknader kan också bidra till att minska variationen i värdet på sparandet. - 4,1%* RÄNTEMARKNAD Fortsatta styrräntehöjningar % RTS Ryssland *Utveckling 2006 per den 30/6 MSCI Japan *Utveckling 2006 per den 30/6 MSCI AC Far East Free, ex Japan *Utveckling 2006 per den 30/6 10-årig statsobligation + + Ryssland fortsätter att utvecklas starkt, inte minst på grund av höga råvaru- och oljepriser. Inom Balkanområdet fortsätter den starka utvecklingen i Turkiet. Svagare reformtakt i de nya EU-länderna. Stora underskott i Ungern ökar osäkerheten. Stigande räntor dämpar utvecklingen på tillväxtmarknaderna och ökar svängningarna på valutamarknader och börser. + + Tillväxten ökar tack vare en svag yenkurs, höga företagsvinster och ökade investeringar efter många år med låg investeringsnivå. Privatkonsumtionen ökar på grund av positiv löneutveckling och en allt bättre arbetsmarknad. Centralbanken behåller nollräntepolitiken en tid men viss åtstramning väntas under hösten. Politisk osäkerhet efter premiärminister Koizumis aviserade avgång i höst. + + Kina fortsätter som tillväxtmotor, men hela regionen växer starkt. Asiatiska företag har en gynnsam vinstutveckling. Höga olje- och råvarupriser slår mot vinsterna i företagen och kan höja inflationstakten. Risk för överhettning på fastighetsmarknaden i Kina, framför allt i Shanghai och några större städer. + + Räntenivåerna är fort farande låga trots att vi ser en viss uppgång internationellt. De amerikanska obligationsräntorna har nått toppen och väntas falla tillbaka på grund av en viss avmattning i tillväxten. Styrräntehöjningarna i Asien, Europa och Sverige väntas fortsätta. Ökat inflationstryck leder till fortsatt stigande obligationsräntor internationellt, med undantag för USA. 5
Access 25 Förvaltningsberättelse Placeringsinriktning Fonden är en -i- som placerar globalt i andelar i andra er förvaltade av såväl Robur som andra förvaltare. Fonden är en bland som normalt placerar 25 procent av tillgångarna i aktieer och 75 procent i svenska ränteer. Fonden har möjlighet att variera andelen aktieer mellan 0 och 50 procent och andelen ränteer mellan 50 och 100 procent. Eventuell utdelning sker i december. Fondens utveckling och placeringar Fondens värde, beräknat på slutkurs, förändrades med -1,2 procent under perioden. Jämförelse gick -2,3 procent. Året inleddes med en fortsättning på den uppåtgående börstrenden. En av de drivande faktorerna bakom uppgången var en fortsatt stark global tillväxt. Den bidrog också till att bolagens vinstutveckling fortsatte att vara god. I mitten av april började en oro för stigande inflation sprida sig på de finansiella marknaderna. Centralbanker runt om i världen följde därför amerikanska centralbanken, Federal Reserve, och höjde sina styrräntor. Som en konsekvens av detta steg obligationsräntorna relativt mycket under våren. Vidare kom det indikationer på att tillväxten började mattas av något, främst i USA. Osäkerheten kring den framtida ekonomiska utvecklingen, tillsammans med inflationsoron, resulterade i en kraftig nedgång på börserna globalt under maj. De börser som haft de största uppgångarna, främst tillväxtmarknader, drabbades hårdast i den efterföljande börsturbulensen. Även den svenska börsen tappade mycket av den uppgång som skett från årsskiftet. Den ökade nervositeten på aktiemarknaderna visade sig också genom att kurssvängningarna blev allt större mot slutet av första halvåret. Bäst utveckling under perioden hade innehaven i Robur Penningmarknads. Sämst utveckling hade Pictet Japanese Equity Selection och JPM US Dynamic. Japanen är det innehav som tappat mest i svenska kronor sedan ens startdatum. Även USA har haft det svårt mätt i svenska kronor under perioden i och med den dollarförsvagning som skett. De största nettoköpen och nettoförsäljningarna av aktier och räntebärande värdepapper har skett i Robur Penningmarknads MEGA i samband med att en aktivt varierat tillgångsfördelningen i linje med vår marknadsuppfattning. När en startades var fördelningen mellan aktier och räntor neutral relativt ens jämförelse. Under april reducerades aktievikten kraftigt, vilket gynnande avkastningen. Mot slutet av perioden återgick en till en neutral position efter den kraftiga börsnedgången. Fondbetyg Fonden saknar betyg på grund av kort historik. Övrigt Fonden har enligt bestämmelserna möjlighet att handla med optioner och terminer. Denna möjlighet utnyttjades under perioden. Fonden startades 2006-03-22. Fondfakta Förvaltare: Pia Haak Fondbolag: Robur Fonder AB Fondtyp: Bland Jämförelse: Benchmark Access 25 Basfakta 060630 051231 041231 031231 021231 Fondförmögenhet, 191 349 - - - - Handelskurs, kr 98,84 - - - - Andelsvärde, kr 98,85 - - - - Utdelning, kr per andel - - - - - Sverige Europa Risk Regionsfördelning 3 Fakta 060630 051231 041231 031231 021231 Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -1,2 - - - - Jmf-, % -2,3 - - - - Jmf- (inkl utd), % -2,0 - - - - Standardavvikelse, % - - - - - Standardavvikelse jmf-, % - - - - - Tracking error, % - - - - - Informationskvot - - - - - Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % -1,2 - - - - Fondbetyg 060630 Morningstar Rating - Omsättning 060630 051231 041231 031231 021231 Omsättningshastighet, ggr/år - - - - - Omsättning genom närstående vp. institut, % 19,5 - - - - Genomsnittlig avkastning 2 år 5 år Årsavkastning engångsinsättning, % - - Årsavkastning jmf-, % - - Årsavkastning månadssparande, % - - Standardavvikelse, % - - Värdetillväxt sedan start 060630 Startdatum 2006-03-22 Sparbelopp: 30 000 kr - Årsavkastning engångsersättning, % - Sparbelopp: 400 kr/mån (totalt: - kr) - Årsavkastning månadssparande, % - Avgifter 060630 051231 041231 031231 021231 Transaktionskostnader i oms. vp. - - - - - Förvaltningsavgift i %/år av förm. - - - - - TKA, %/år - - - - - Syntetisk TER, % - - - - - Förv.kostn. i kr, Sparbelopp: 10 000 kr - - - - - Förv.kostn. i kr, Sparbelopp: 100 kr/månad - - - - - Kommentarer Det totala förvaltningsavgiftsuttaget i erna, inklusive förvaltningsavgifterna i underliggande er, är 1,225 förmögenheten. USA Asien 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 % Access 25 Benchmark Access 25 6
Innehav per 2006-06-30 Asien Pictet Asia Ex Japan P 6 880 140,20 6 948 3,6 Pictet Japanese Equities Selection P 7 229 15 326,06 6 982 3,6 13 930 7,3 7,0 Europa JP Morgan Europé Equity 27 993 44,89 11 573 6,0 11 573 6,0 6,0 USA JP Morgan US Dynamic Fund 87 524 16,18 10 201 5,3 10 201 5,3 6,0 Sverige Robur Sverige MEGA 313 965 37,30 11 711 6,1 Robur Obligations 294 976 115,06 33 940 17,7 Robur Obligations MEGA 793 026 112,09 88 890 46,5 Robur Penningmarknads MEGA 128 874 99,17 12 780 6,7 147 322 77,0 81,0 Derivat FXFwd-EUR/SEK-2006-09-29-3 424 449 0,64-22 0,0 FXFwd-EUR/SEK-2006-09-29 4 262 360 0,75 32 0,0 10 0,0 - Summa 183 036 95,7 Balansräkning Tillgångar () 060630 050630 Finansiella instrument med positivt marknadsvärde 183 036 - Bank och övriga likvida medel 8 313 - Övriga kortfristiga fordringar 0 - Summa tillgångar 191 349 - Skulder () 060630 050630 Finansiella instrument med negativt marknadsvärde 0 - Övriga kortfristiga skulder 0 - Summa skulder 0 - Fondförmögenhet (Not A) 191 349 - Poster inom linjen () 060630 050630 Erhållna säkerheter för utlånade värdepapper - - - - Utlånade värdepapper - - - - Ställda säkerheter för derivat - - - - Åtaganden summerat - - (Not A) Förändring av förmögenhet () 060630 050630 Fondförmögenhet vid årets början 0 - Andelsutgivning 196 951 - Andelsinlösen -4 731 - Resultat enligt resultaträkning -871 - Utdelning till andelsägare 0 - Fondförmögenhet vid periodens slut 191 349-7
Access 50 Förvaltningsberättelse Placeringsinriktning Fonden är en -i- som placerar globalt i andelar i andra er förvaltade av såväl Robur som andra förvaltare. Fonden är en bland som normalt placerar 50 procent av tillgångarna i aktieer och 50 procent i svenska ränteer. Fonden har möjlighet att variera andelen aktie- och ränteer mellan 0 och 100 procent. Eventuell utdelning sker i december. Fondens utveckling och placeringar Fondens värde, beräknat på slutkurs, ökade med 0,4 procent under perioden. Jämförelse gick -1,4 procent. Året inleddes med en fortsättning på den uppåtgående börstrenden. En av de drivande faktorerna bakom uppgången var en stark global tillväxt. Den bidrog också till att bolagens vinstutveckling fortsatte att vara god. I mitten av april började en oro för stigande inflation sprida sig. Centralbanker runt om i världen följde därför amerikanska centralbanken, Federal Reserve, och höjde sina styrräntor. Som en konsekvens av detta steg obligationsräntorna relativt mycket under våren. Vidare kom det indikationer på att tillväxten började mattas av något, främst i USA. Osäkerheten kring den framtida ekonomiska utvecklingen, tillsammans med inflationsoron, resulterade i en kraftig nedgång på börserna globalt under maj. De börser som haft de största uppgångarna, främst tillväxtmarknader, drabbades hårdast i den efterföljande börsturbulensen. Även den svenska börsen tappade mycket av den uppgång som skett från årsskiftet. Den ökade nervositeten på aktiemarknaderna visade sig också genom att kurssvängningarna blev allt större under slutet av första halvåret. Vi byggde upp en övervikt inom hälsovård och en undervikt i råvarubolag under april, vilket föll väl ut under turbulensen på marknaden. Även en övervikt inom energi under våren gynnade ens avkastning. Sverige och Europa är de regioner som klarade sig bäst under perioden och Robur Sverige MEGA bidrog mest till ens avkastning. Även innehavet i JPM Europe Equity gynnade en. De er som hade sämst utveckling var Axa Rosenberg Japan Equity Alpha, Pictet Japanese Equity Selection och AllianceBernstein American Value Portfolio. Den största handeln av aktier och räntebärande värdepapper skedde i samband med att vi aktivt varierade tillgångsfördelningen i en. Fördelningen mellan aktier och räntor har främst gjorts genom att utnyttja börshandlade er (ETF) inom USA och Europa på aktiesidan och genom Robur Penningmarknads MEGA på räntesidan. Fonden inledde året med en mindre övervikt i aktier som minskades till en neutral position. Under april reducerades aktieandelen kraftigt, vilket gynnande avkastningen. Mot slutet av perioden återgick en till en neutral position efter den kraftiga börsnedgången. Fondbetyg Fonden saknar betyg på grund av kort historik. Övrigt Fonden har enligt bestämmelserna möjlighet att handla med optioner och terminer. Denna möjlighet utnyttjades under perioden. Förändringar i sammansättningen av jämförelse genomfördes 2006-01-01. Fondfakta Förvaltare: Pia Haak Fondbolag: Robur Fonder AB Fondtyp: Bland Jämförelse: Benchmark Access 50 Risk Kursutveckling 3 Basfakta 060630 051231 041231 031231 021231 Fondförmögenhet, 1 941 759 1 627 407 891 675 455 429 - Handelskurs, kr 127,99 127,54 107,14 102,62 - Andelsvärde, kr 128,02 127,52 107,45 102,51 - Utdelning, kr per andel - 1,61 0,92 - - Fakta 060630 051231 041231 031231 021231 Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 0,4 20,2 5,7 - - Jmf-, % -1,4 17,2 7,5 - - Jmf- (inkl utd), % -0,6 18,5 8,6 3,3 - Standardavvikelse, % 5,3 5,0 - - - Standardavvikelse jmf-, % 5,0 4,4 - - - Tracking error, % 1,3 1,2 - - - Informationskvot 1,37 0,43 - - - Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 0,4 20,6 5,3 2,6-140 120 100 80 031231 040630 Benchmark Access 50 Access 50 041231 050630 051231 060630 Fondbetyg 060630 Morningstar Rating - Omsättning 060630 051231 041231 031231 021231 Omsättningshastighet, ggr/år 1,3 2,1-0,3 - Omsättning genom närstående vp. institut, % 9,0 0,0-0,0 - Genomsnittlig avkastning 2 år 5 år Årsavkastning engångsinsättning, % 10,4 - Årsavkastning jmf-, % 8,6 - Årsavkastning månadssparande, % 10,2 - Standardavvikelse, % 5,5 - Värdetillväxt sedan start 060630 Startdatum 2003-10-01 Sparbelopp: 30 000 kr 38 553 Årsavkastning engångsersättning, % 9,9 Sparbelopp: 400 kr/mån (totalt: 13 200 kr) 15 021 Årsavkastning månadssparande, % 9,9 Avgifter 060630 051231 041231 031231 021231 Transaktionskostnader i oms. vp. 0,02 0,01 0,01 - - Förvaltningsavgift i %/år av förm. 1,81 1,81 1,82 - - TKA, %/år 1,91 1,91 1,87 - - Syntetisk TER, % 1,97 1,99 2,2 - - Förv.kostn. i kr, Sparbelopp: 10 000 kr 194 201 191 - - Förv.kostn. i kr, Sparbelopp: 100 kr/månad 12,24 12,76 11,80 - - Kommentarer Det totala förvaltningsavgiftsuttaget i erna, inklusive förvaltningsavgifterna i underliggande er, är 1,825 förmögenheten. Sverige Europa USA Asien Global Regionsfördelning 0 10 20 30 40 50 60 70 % Access 50 Benchmark Access 50 8
Innehav per 2006-06-30 Asien Axa Rosenberg Japan Equity Alpha 576 932 1 077,27 39 164 2,0 First State Asia Pacific Leaders 2 607 997 158,41 55 044 2,8 Pictet Asia Ex Japan P 42 193 140,20 42 612 2,2 Pictet Japanese Equities Selection P 37 812 15 326,06 36 517 1,9 Pictet Japan Index 1 50 252 14 709,34 46 579 2,4 Schroder Pacific Equity 1 042 257 7,74 58 111 3,0 278 027 14,3 14,0 Europa ACM Bernstein European Value Portfolio 430 896 12,40 49 214 2,5 Fidelity European Growth Fund 253 272 10,91 25 451 1,3 JP Morgan Europé Equity 45 627 44,89 18 863 1,0 JP Morgan Europé Strategic Growth 382 117 8,49 29 888 1,5 StreetTRACKS MSCI Europe 61 700 120,44 68 446 3,5 StreetTRACKS MSCI Europe Financial 29 000 64,50 17 229 0,9 209 091 10,8 12,0 Global Schroder Global Equity Sigma 488 914 16,52 58 182 3,0 58 182 3,0 - USA Bernstein American Value Portfolio 246 839 10,11 17 977 0,9 JP Morgan US Dynamic Fund 430 121 16,18 50 132 2,6 Merrill Lynch Intl Investment Fund US Growth 248 093 9,77 17 460 0,9 Merrill Lynch US Basic Value 77 417 46,53 25 948 1,3 S&P 500 SPDR 88 195 127,23 80 831 4,2 192 348 9,9 12,0 Sverige Robur Sverige MEGA 6 446 438 37,30 240 452 12,4 Robur Obligations MEGA 7 046 547 112,09 789 847 40,7 Robur Penningmarknads MEGA 847 499 99,17 84 046 4,3 Robur Realränte 307 022 116,11 35 648 1,8 1 149 994 59,2 62,0 Derivat DJ Euro Stoxx 50 2006-09-15-590 0,00 0 0,0 DJ Stoxx 600 Telecom 2006-09- 15 7 950 0,00 0 0,0 FXFwd-EUR/SEK-2006-09-29-5 460 608 0,64-35 0,0 FXFwd-EUR/SEK-2006-09-29 18 520 836 0,69 128 0,0 FXFwd-EUR/SEK-2006-09-29 9 480 785 0,09 9 0,0 FXFwd-EUR/USD-2006-09-29-1 317 988-1,48 140 0,0 FXFwd-GBP/JPY-2006-09-29 467 532 880 0,18 54 0,0 FXFwd-GBP/SEK-2006-09-29-27 489 451 1,65-454 0,0 FXFwd-JPY/SEK-2006-09-29 37 420 063 1,85 691 0,0 FXFwd-JPY/SEK-2006-09-29-6 515 510 1,84-120 0,0 FXFwd-JPY/SEK-2006-09-29 18 918 341 1,59 300 0,0 FXFwd-USD/JPY-2006-09-29 547 007 160 0,28 97 0,0 FXFwd-USD/JPY-2006-09-29-207 687 907 1,58-206 0,0 FXFwd-USD/SEK-2006-09-29-59 617 193 2,00-1 191 0,0 FXFwd-USD/SEK-2006-09-29 18 601 103 1,96 365 0,0 FXFwd-USD/SEK-2006-09-29 31 948 606 2,41 769 0,0 547 0,1 - Summa 1 888 189 97,3 Balansräkning Tillgångar () 060630 050630 Finansiella instrument med positivt marknadsvärde 1 888 189 1 056 577 Bank och övriga likvida medel 53 225 22 840 Övriga kortfristiga fordringar 356 532 Summa tillgångar 1 941 770 1 079 949 Skulder () 060630 050630 Finansiella instrument med negativt marknadsvärde 0-959 Övriga kortfristiga skulder -11-59 Summa skulder -11-1 018 Fondförmögenhet (Not A) 1 941 759 1 078 931 Poster inom linjen () 060630 050630 Erhållna säkerheter för utlånade värdepapper - - - - Utlånade värdepapper - - - - Ställda säkerheter för derivat 5 078 0,3 - - Åtaganden summerat - - (Not A) Förändring av förmögenhet () 060630 050630 Fondförmögenhet vid årets början 1 627 407 891 675 Andelsutgivning 490 377 162 130 Andelsinlösen -177 959-86 716 Resultat enligt resultaträkning 1 934 111 843 Utdelning till andelsägare 0 0 Fondförmögenhet vid periodens slut 1 941 759 1 078 931 9
Access 75 Förvaltningsberättelse Placeringsinriktning Fonden är en -i-, som placerar globalt i andelar i andra er förvaltade av såväl Robur som andra förvaltare. Fonden placerar normalt 75 procent av tillgångarna i aktieer och 25 procent i svenska ränteer. Fonden har möjlighet att variera andelen aktieer mellan 50 och 100 procent och andelen ränteer mellan 0 och 50 procent. Eventuell utdelning sker i december. Fondens utveckling och placeringar Fondens värde, beräknat på slutkurs, förändrades med 0,0 procent under perioden. Jämförelse gick -1,9 procent. Året inleddes med en fortsättning på den uppåtgående börstrenden. En av de drivande faktorerna bakom uppgången var en stark global tillväxt. Den bidrog också till att bolagens vinstutveckling fortsatte att vara god. I mitten av april började en oro för stigande inflation sprida sig. Centralbanker runt om i världen följde därför amerikanska centralbanken, Federal Reserve, och höjde sina styrräntor. Som en konsekvens av detta steg obligationsräntorna relativt mycket under våren. Vidare kom det indikationer på att tillväxten började mattas av något, främst i USA. Osäkerheten kring den framtida ekonomiska utvecklingen, tillsammans med inflationsoron, resulterade i en kraftig nedgång på börserna globalt under maj. De börser som haft de största uppgångarna, främst tillväxtmarknader, drabbades hårdast i den efterföljande börsturbulensen. Även den svenska börsen tappade mycket av den uppgång som skett från årsskiftet. Den ökade nervositeten på aktiemarknaderna visade sig också genom att kurssvängningarna blev allt större under slutet av första halvåret. Vi byggde upp en övervikt inom hälsovård och en undervikt i råvarubolag under april, vilket föll väl ut under turbulensen på marknaden. Även en övervikt inom energi under våren gynnade ens avkastning. Sverige och Europa är de regioner som klarade sig bäst under perioden och Robur Sverige MEGA bidrog mest till ens avkastning. Även innehavet i JPM Europe Equity gynnade en. De er som hade sämst utveckling var Axa Rosenberg Japan Equity Alpha, Pictet Japanese Equity Selection och AllianceBernstein American Value Portfolio. Den största handeln av aktier och räntebärande värdepapper skedde i samband med att vi aktivt varierade tillgångsfördelningen i en. Fördelningen mellan aktier och räntor har främst gjorts med hjälp av börshandlade er (ETF) inom USA och Europa på aktiesidan och genom Robur Penningmarknads MEGA på räntesidan. Fonden inledde året med en mindre övervikt i aktier som minskades till en neutral position. Under april reducerades aktieandelen kraftigt, vilket gynnande avkastningen. Mot slutet av perioden återgick en till en neutral position efter den kraftiga börsnedgången. Fondbetyg Fonden saknar betyg på grund av kort historik. Övrigt Fonden har enligt bestämmelserna möjlighet att handla med optioner och terminer. Denna möjlighet utnyttjades under perioden. Förändringar i sammansättningen av jämförelse genomfördes 2006-01-01. Fondfakta Förvaltare: Pia Haak Fondbolag: Robur Fonder AB Fondtyp: Aktie Jämförelse: Benchmark Access 75 Basfakta 060630 051231 041231 031231 021231 Fondförmögenhet, 1 378 287 1 316 514 756 333 356 447 - Handelskurs, kr 139,88 139,91 109,24 103,23 - Andelsvärde, kr 139,94 139,88 109,70 103,06 - Utdelning, kr per andel - 1,14 0,20 - - Risk Kursutveckling 160 140 120 4 Fakta 060630 051231 041231 031231 021231 Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 0,0 28,6 6,6 - - Jmf-, % -1,9 24,3 7,7 - - Jmf- (inkl utd), % -0,8 26,4 9,3 4,6 - Standardavvikelse, % 7,8 7,2 - - - Standardavvikelse jmf-, % 7,4 6,4 - - - Tracking error, % 1,3 1,3 - - - Informationskvot 1,91 1,12 - - - Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 0,0 29,1 6,0 3,2-100 80 031231 040630 Benchmark Access 75 Access 75 041231 050630 051231 060630 Fondbetyg 060630 Morningstar Rating - Omsättning 060630 051231 041231 031231 021231 Omsättningshastighet, ggr/år 1,3 1,5-0,4 - Omsättning genom närstående vp. institut, % 10,5 0,0-0,0 - Genomsnittlig avkastning 2 år 5 år Årsavkastning engångsinsättning, % 13,5 - Årsavkastning jmf-, % 11,0 - Årsavkastning månadssparande, % 13,9 - Standardavvikelse, % 8,0 - Värdetillväxt sedan start 060630 Startdatum 2003-10-01 Sparbelopp: 30 000 kr 41 240 Årsavkastning engångsersättning, % 12,7 Sparbelopp: 400 kr/mån (totalt: 13 200 kr) 15 671 Årsavkastning månadssparande, % 13,3 Avgifter 060630 051231 041231 031231 021231 Transaktionskostnader i oms. vp. 0,03 0,02 0,01 - - Förvaltningsavgift i %/år av förm. 1,81 1,81 1,82 - - TKA, %/år 1,93 1,92 1,89 - - Syntetisk TER, % 2,03 2,04 2,5 - - Förv.kostn. i kr, Sparbelopp: 10 000 kr 199 207 192 - - Förv.kostn. i kr, Sparbelopp: 100 kr/månad 12,47 13,08 11,80 - - Kommentarer Det totala förvaltningsavgiftsuttaget i erna, inklusive förvaltningsavgifterna i underliggande er, är 1,825 förmögenheten. Sverige Europa USA Asien Global Regionsfördelning 0 10 20 30 40 50 % Access 75 Benchmark Access 75 10
Innehav per 2006-06-30 Asien Axa Rosenberg Japan Equity Alpha 773 074 1 077,27 52 479 3,8 First State Asia Pacific Leaders 2 049 550 158,41 43 258 3,1 Pictet Asia Ex Japan P 47 505 140,20 47 977 3,5 Pictet Japanese Equities Selection P 41 456 15 326,06 40 037 2,9 Pictet Japan Index 1 50 765 14 709,34 47 055 3,4 Schroder Pacific Equity 1 018 848 7,74 56 806 4,1 287 611 20,9 21,0 Europa ACM Bernstein European Value Portfolio 446 790 12,40 51 029 3,7 Fidelity European Growth Fund 305 291 10,91 30 678 2,2 JP Morgan Europé Equity 49 695 44,89 20 545 1,5 JP Morgan Europé Strategic Growth 456 679 8,49 35 720 2,6 StreetTRACKS MSCI Europe 64 900 120,44 71 996 5,2 StreetTRACKS MSCI Europe Financial 22 000 64,50 13 070 0,9 223 039 16,2 18,0 Global Schroder Global Equity Sigma 498 673 16,52 59 343 4,3 59 343 4,3 - USA Bernstein American Value Portfolio 317 569 10,11 23 128 1,7 JP Morgan US Dynamic Fund 489 851 16,18 57 093 4,1 Merrill Lynch Intl Investment Fund US Growth 301 519 9,77 21 220 1,5 Merrill Lynch US Basic Value 97 511 46,53 32 684 2,4 S&P 500 SPDR 86 378 127,23 79 166 5,7 213 290 15,5 18,0 Sverige Robur Sverige MEGA 6 873 088 37,30 256 366 18,6 Robur Obligations MEGA 2 236 537 112,09 250 693 18,2 Robur Penningmarknads MEGA 268 375 99,17 26 615 1,9 Robur Realränte 152 361 116,11 17 691 1,3 551 365 40,0 43,0 Derivat DJ Euro Stoxx 50 2006-09-15-420 0,00 0 0,0 DJ Stoxx 600 Telecom 2006-09- 15 5 650 0,00 0 0,0 FXFwd-EUR/SEK-2006-09-29 12 964 585 0,69 90 0,0 FXFwd-EUR/USD-2006-09-29-1 026 510-1,48 109 0,0 FXFwd-GBP/JPY-2006-09-29 373 187 680 0,18 43 0,0 FXFwd-GBP/SEK-2006-09-29-24 659 654 1,65-407 0,0 FXFwd-JPY/SEK-2006-09-29 27 548 908 1,85 508 0,0 FXFwd-JPY/SEK-2006-09-29-7 612 180 1,84-140 0,0 FXFwd-JPY/SEK-2006-09-29 13 255 709 1,59 210 0,0 FXFwd-JPY/SEK-2006-09-29 13 468 345 0,79 106 0,0 FXFwd-USD/JPY-2006-09-29 357 876 320 0,28 63 0,0 FXFwd-USD/SEK-2006-09-29-39 404 264 2,00-787 0,0 FXFwd-USD/SEK-2006-09-29 13 130 190 1,96 258 0,0 54 0,1 - Summa 1 334 703 96,9 Balansräkning Tillgångar () 060630 050630 Finansiella instrument med positivt marknadsvärde 1 334 703 930 090 Bank och övriga likvida medel 43 307 17 118 Övriga kortfristiga fordringar 287 5 074 Summa tillgångar 1 378 296 952 281 Skulder () 060630 050630 Finansiella instrument med negativt marknadsvärde 0-799 Övriga kortfristiga skulder -9-52 Summa skulder -9-850 Fondförmögenhet (Not A) 1 378 287 951 431 Poster inom linjen () 060630 050630 Erhållna säkerheter för utlånade värdepapper - - - - Utlånade värdepapper - - - - Ställda säkerheter för derivat 3 618 0,3 - - Åtaganden summerat - - (Not A) Förändring av förmögenhet () 060630 050630 Fondförmögenhet vid årets början 1 316 514 756 333 Andelsutgivning 277 722 138 699 Andelsinlösen -211 614-67 389 Resultat enligt resultaträkning -4 334 123 788 Utdelning till andelsägare 0 0 Fondförmögenhet vid periodens slut 1 378 287 951 431 11
Access 100 Förvaltningsberättelse Placeringsinriktning Fonden är en -i-, som placerar globalt i andelar i andra er förvaltade av såväl Robur som andra förvaltare. Fonden placerar 100 procent av förmögenheten i aktieer. Eventuell utdelning sker i december. Fondens utveckling och placeringar Fondens värde, beräknat på slutkurs, förändrades med -1,0 procent under perioden. Jämförelse gick -2,0 procent. Året inleddes med en fortsättning på den uppåtgående börstrenden. En av de drivande faktorerna bakom uppgången var en stark global tillväxt. Den bidrog också till att bolagens vinstutveckling fortsatte att vara god. I mitten av april började en oro för stigande inflation sprida sig. Centralbanker runt om i världen följde därför amerikanska centralbanken, Federal Reserve, och höjde sina styrräntor. Som en konsekvens av detta steg obligationsräntorna relativt mycket under våren. Vidare kom det indikationer på att tillväxten började mattas av något, främst i USA. Osäkerheten kring den framtida ekonomiska utvecklingen, tillsammans med inflationsoron, resulterade i en kraftig nedgång på börserna globalt under maj. De börser som haft de största uppgångarna, främst tillväxtmarknader, drabbades hårdast i den efterföljande börsturbulensen. Den ökade nervositeten på aktiemarknaderna visade sig också genom att kurssvängningarna blev allt större under slutet av första halvåret. Vi byggde upp en övervikt inom hälsovård och en undervikt i råvarubolag under april, vilket föll väl ut under turbulensen på marknaden. Även en övervikt inom energi under våren gynnade ens avkastning. Fonden hade under senare delen av perioden en gynnsam undervikt på tillväxtmarknader till förmån för aktier i USA och Europa. Sverige och Europa är de regioner som klarade sig bäst under perioden och bäst utveckling hade innehaven i Robur Sverige MEGA och JPM Europe Equity. De er som hade sämst utveckling var Axa Rosenberg Japan Equity Alpha, Pictet Japanese Equity Selection och AllianceBernstein American Value Portfolio. De största nettoköpen gjordes i de börshandlade erna (ETF) SPDR 500, JPM Europe Strategic Growth och First State Asia Pacific Leaders. Den senare förvaltas fritt från och har en absolutavkastande målsättning. De största nettoförsäljningarna gjordes i ACM Global Growth Trends, på grund av att ens jämförelse ändrades. Även Schroder ISF Japanese Equity såldes då bolaget genomfört ett förvaltarbyte. Robur Medica såldes för att exponeringen mot läkemedel skulle minska. Fondbetyg Fonden saknar betyg på grund av kort historik. Övrigt Fonden har enligt bestämmelserna möjlighet att handla med optioner och terminer. Denna möjlighet utnyttjades under perioden. Förändringar i sammansättningen av jämförelse genomfördes 2006-01-01. Fondfakta Förvaltare: Pia Haak Fondbolag: Robur Fonder AB Fondtyp: Aktie Jämförelse: Benchmark Access 100 Basfakta 060630 051231 041231 031231 021231 Fondförmögenhet, 1 960 981 1 951 726 1 051 889 505 088 - Handelskurs, kr 149,08 150,69 111,24 104,56 - Andelsvärde, kr 149,18 150,65 111,77 104,25 - Utdelning, kr per andel - 0,54 - - - Risk Kursutveckling 160 140 120 4 Fakta 060630 051231 041231 031231 021231 Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -1,0 35,3 7,2 - - Jmf-, % -2,0 31,7 7,8 - - Jmf- (inkl utd), % -0,4 34,7 9,9 6,0 - Standardavvikelse, % 10,2 9,2 - - - Standardavvikelse jmf-, % 9,9 8,6 - - - Tracking error, % 1,3 1,2 - - - Informationskvot 1,48 1,03 - - - Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % -1,1 36,0 6,4 4,6-100 80 031231 040630 Benchmark Access 100 Access 100 041231 050630 051231 060630 Fondbetyg 060630 Morningstar Rating - Omsättning 060630 051231 041231 031231 021231 Omsättningshastighet, ggr/år 1,0 1,1-0,2 - Omsättning genom närstående vp. institut, % 10,7 0,0-0,0 - Genomsnittlig avkastning 2 år 5 år Årsavkastning engångsinsättning, % 15,4 - Årsavkastning jmf-, % 13,6 - Årsavkastning månadssparande, % 16,1 - Standardavvikelse, % 10,6 - Värdetillväxt sedan start 060630 Startdatum 2003-10-01 Sparbelopp: 30 000 kr 42 924 Årsavkastning engångsersättning, % 14,4 Sparbelopp: 400 kr/mån (totalt: 13 200 kr) 16 074 Årsavkastning månadssparande, % 15,4 Avgifter 060630 051231 041231 031231 021231 Transaktionskostnader i oms. vp. 0,04 0,04 0,02 - - Förvaltningsavgift i %/år av förm. 1,81 1,81 1,82 - - TKA, %/år 1,95 1,93 1,88 - - Syntetisk TER, % 2,04 2,06 2,25 - - Förv.kostn. i kr, Sparbelopp: 10 000 kr 205 211 193 - - Förv.kostn. i kr, Sparbelopp: 100 kr/månad 12,68 13,32 11,70 - - Kommentarer Det totala förvaltningsavgiftsuttaget i erna, inklusive förvaltningsavgifterna i underliggande er, är 1,825 förmögenheten. Sverige USA Europa Asien Global Europa Emerg Markets Latinamerika Regionsfördelning 0 10 20 30 % Access 100 Benchmark Access 100 12
Innehav per 2006-06-30 Asien Axa Rosenberg Japan Equity Alpha 1 255 284 1 077,27 85 213 4,3 First State Asia Pacific Leaders 2 355 298 158,41 49 711 2,5 Pictet Asia Ex Japan P 57 304 140,20 57 873 3,0 Pictet Japan Index 1 71 027 14 709,34 65 835 3,4 Pictet Japanese Equities Selection P 84 204 15 326,06 81 322 4,1 Schroder Pacific Equity 719 431 7,74 40 112 2,0 380 066 19,4 20,0 Europa ACM Bernstein European Value Portfolio 563 996 12,40 64 416 3,3 Fidelity European Growth Fund 503 064 10,91 50 552 2,6 JP Morgan Europé Equity 135 973 44,89 56 216 2,9 JP Morgan Europé Strategic Growth 908 521 8,49 71 062 3,6 StreetTRACKS MSCI Europe 191 079 120,44 211 971 10,8 StreetTRACKS MSCI Europe Financial 33 600 64,50 19 961 1,0 474 178 24,2 25,0 Europa Emerging Markets Robur Östeuropa 1 184 918 28,50 33 770 1,7 33 770 1,7 2,5 Global Schroder Global Equity Sigma 356 245 16,52 42 394 2,2 42 394 2,2 0,0 Latinamerika Merrill Lynch Latin America Fund 81 888 47,58 28 066 1,4 28 066 1,4 2,5 Sverige Robur Sverige MEGA 13 487 131 37,30 503 070 25,7 503 070 25,7 25,0 USA Bernstein American Value Portfolio 578 072 10,11 42 099 2,1 JP Morgan US Dynamic Fund 973 225 16,18 113 432 5,8 Merrill Lynch Intl Investment Fund US Growth 589 968 9,77 41 521 2,1 Merrill Lynch US Basic Value 182 156 46,53 61 055 3,1 S&P 500 SPDR 236 112 127,23 216 397 11,0 Schroder Us Smaller Companies 3 814 60,85 1 672 0,1 476 176 24,3 25,0 Derivat DJ Euro Stoxx 50 2006-09-15-590 0,00 0 0,0 DJ Stoxx 600 Telecom 2006-09- 15 7 900 0,00 0 0,0 FXFwd-EUR/GBP-2006-09-29 1 035 985-1,16-159 0,0 FXFwd-EUR/JPY-2006-09-29 525 521 832-1,14-377 0,0 FXFwd-EUR/SEK-2006-09-29-25 451 984 0,64-162 0,0 FXFwd-EUR/USD-2006-09-29-3 393 234-1,57 384 0,0 FXFwd-EUR/USD-2006-09-29 2 445 881-1,48-260 0,0 FXFwd-GBP/USD-2006-09-29-1 033 644-0,41 30 0,0 FXFwd-GBP/USD-2006-09-29 3 098 456-1,68-375 0,0 FXFwd-JPY/SEK-2006-09-29 14 385 730 1,84 264 0,0 FXFwd-USD/JPY-2006-09-29-84 939 000 0,28-15 0,0 FXFwd-USD/SEK-2006-09-29 20 786 769 1,95 405 0,0 FXFwd-USD/SEK-2006-09-29 13 207 726 2,00 264 0,0 FXFwd-USD/SEK-2006-09-29-11 437 550 1,84-210 0,0-212 0,1 - Summa 1 937 507 98,9 Balansräkning Tillgångar () 060630 050630 Finansiella instrument med positivt marknadsvärde 1 937 507 1 362 788 Bank och övriga likvida medel 22 666 29 199 Övriga kortfristiga fordringar 820 1 041 Summa tillgångar 1 960 993 1 393 029 Skulder () 060630 050630 Finansiella instrument med negativt marknadsvärde 0-701 Övriga kortfristiga skulder -13-74 Summa skulder -13-775 Fondförmögenhet (Not A) 1 960 981 1 392 254 Poster inom linjen () 060630 050630 Erhållna säkerheter för utlånade värdepapper - - - - Utlånade värdepapper - - - - Ställda säkerheter för derivat 2 968 0,2 56 0,0 Åtaganden summerat - - (Not A) Förändring av förmögenhet () 060630 050630 Fondförmögenhet vid årets början 1 951 726 1 051 889 Andelsutgivning 416 219 220 281 Andelsinlösen -378 927-79 901 Resultat enligt resultaträkning -28 037 199 985 Utdelning till andelsägare 0 0 Fondförmögenhet vid periodens slut 1 960 981 1 392 254 13
Access Emerging Markets Förvaltningsberättelse Placeringsinriktning Robur Access Emerging Markets är en global -i- som placerar i andelar i andra er förvaltade av såväl bolaget som andra förvaltare. Fonden är en aktie som placerar tillgångarna i er som ska vara inriktade mot så kallade tillväxtmarknader. Eventuell utdelning sker i december. Fondens utveckling och placeringar Fondens värde, beräknat på slutkurs, förändrades med -1,1 procent under perioden. Jämförelse gick -1,5 procent. Börsåret inleddes med en fortsatt uppåtgående trend. En av de drivande faktorerna bakom uppgången var den fortsatt starka globala tillväxten, som även bidrog till att bolagen rapporterade god vinstutveckling. De fyra första månaderna präglades också av ett rekordstort kapitalinflöde till samtliga tillväxtmarknader. I mitten av april började dock en oro sprida sig för att inflationen skulle ta fart. Centralbanker runt om i världen följde den amerikanska centralbanken, Federal Reserve, i spåren och höjde sina styrräntor. Som en konsekvens av detta steg obligationsräntorna under den senare delen av våren. Samtidigt kom indikationer om en viss avmattning i tillväxten, framför allt i USA. Osäkerhet kring den framtida ekonomiska utvecklingen ökade och ledde till kraftiga börsnedgångar under maj. De börser som upplevt de största uppgångarna, främst tillväxtmarknader, föll mest i den efterföljande turbulensen. Bland annat föll råvarubolagen efter en mycket kraftig uppgång under första kvartalet. Samtliga innehav i en hade en negativ avkastning under första halvåret. Bäst utveckling hade ens största innehav, Merrill Lynch IF Emerging Europe Fund och Merrill Lynch IF Latin America Fund. Sämst utveckling hade Schroder ISF Emerging Europe och de globala erna. De största nettoköpen gjordes i Robur Rysslands. De största nettoförsäljningarna under perioden gjordes också i Robur Rysslands. I övrigt har inga större försäljningar gjorts då kapitalinflödena till en fortsatt under perioden. Mellan slutet av januari och maj hade en en övervikt i Ryssland genom Robur Ryssland. Övervikten bidrog positivt till ens avkastning under första halvåret. Under första kvartalet hade vi också övervikter i Latinamerika och Östeuropa, men en undervikt i Asien. Under andra kvartalet överviktades Asien och globala er medan vi underviktade Latinamerika och Östeuropa. Under andra kvartalet ökade vi innehaven i First States Global Emerging Markets Leaders Fund och First State Asia Pacific Leaders fund. Fonderna förvaltas relativt fritt från och har en absolutavkastande målsättning. Fondbetyg Fonden saknar betyg på grund av kort historik. Övrigt Fonden har enligt bestämmelserna möjlighet att handla med optioner och terminer. Denna möjlighet utnyttjades inte under perioden. Fondfakta Förvaltare: Pia Haak Fondbolag: Robur Fonder AB Fondtyp: Aktie Jämförelse: Benchmark Access Emerging Markets Basfakta 060630 051231 041231 031231 021231 Fondförmögenhet, 359 828 129 280 - - - Handelskurs, kr 101,36 102,58 - - - Andelsvärde, kr 101,37 102,50 - - - Utdelning, kr per andel - - - - - Global Asien Risk Regionsfördelning 6 Fakta 060630 051231 041231 031231 021231 Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -1,1 2,5 - - - Jmf-, % -1,5 3,4 - - - Jmf- (inkl utd), % -0,1 3,6 - - - Standardavvikelse, % - - - - - Standardavvikelse jmf-, % - - - - - Tracking error, % - - - - - Informationskvot - - - - - Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % -1,2 2,6 - - - Fondbetyg 060630 Morningstar Rating - Omsättning 060630 051231 041231 031231 021231 Omsättningshastighet, ggr/år - - - - - Omsättning genom närstående vp. institut, % - - - - - Genomsnittlig avkastning 2 år 5 år Årsavkastning engångsinsättning, % - - Årsavkastning jmf-, % - - Årsavkastning månadssparande, % - - Standardavvikelse, % - - Värdetillväxt sedan start 060630 Startdatum 2005-11-28 Sparbelopp: 30 000 kr - Årsavkastning engångsersättning, % - Sparbelopp: 400 kr/mån (totalt: - kr) - Årsavkastning månadssparande, % - Avgifter 060630 051231 041231 031231 021231 Transaktionskostnader i oms. vp. - - - - - Förvaltningsavgift i %/år av förm. - - - - - TKA, %/år - - - - - Syntetisk TER, % - - - - - Förv.kostn. i kr, Sparbelopp: 10 000 kr - - - - - Förv.kostn. i kr, Sparbelopp: 100 kr/månad - - - - - Kommentarer Fonden har funnits för kort tid för att vissa värden ska kunna beräknas. Det totala förvaltningsavgiftsuttaget i erna, inklusive förvaltningsavgifterna i underliggande er, är 2,425 förmögenheten. Latinamerika Europa 0 10 20 30 % Access Emerging Markets Benchmark Access Emerging Markets 14
Innehav per 2006-06-30 Asien First State Asia Pacific Leaders 957 217 158,41 20 203 5,6 Pictet Asia Ex Japan P 39 194 140,20 39 583 11,0 Schroder Pacific Equity 581 513 7,74 32 422 9,0 92 209 25,6 25,0 Europa Emerging Markets Merrill Lynch Emergin Europé Fund 55 878 90,82 46 743 13,0 Robur Östeuropa 256 909 28,50 7 322 2,0 Schroders Emerging Europe 157 007 18,95 27 404 7,6 81 469 22,6 25,0 Global Emerging Markets First State Global Emerging Markets 1 073 684 154,73 22 135 6,2 JP Morgan Emerging Markets Equity A 119 304 21,53 18 503 5,1 Pictet Global Emerging Markets P 7 523 437,68 23 718 6,6 Schroders Global Emerging Markets 469 329 8,59 29 041 8,1 93 397 26,0 25,0 Latinamerika Merrill Lynch Latin America Fund 136 423 47,58 46 758 13,0 Schroders Latin America 171 151 29,68 36 592 10,2 83 350 23,2 25,0 Summa 350 424 97,4 Balansräkning Tillgångar () 060630 050630 Finansiella instrument med positivt marknadsvärde 350 424 - Bank och övriga likvida medel 9 352 - Övriga kortfristiga fordringar 52 - Summa tillgångar 359 828 - Skulder () 060630 050630 Finansiella instrument med negativt marknadsvärde 0 - Övriga kortfristiga skulder 0 - Summa skulder 0 - Fondförmögenhet (Not A) 359 828 - (Not A) Förändring av förmögenhet () 060630 050630 Fondförmögenhet vid årets början 129 280 - Andelsutgivning 446 834 - Andelsinlösen -184 710 - Resultat enligt resultaträkning -31 576 - Utdelning till andelsägare 0 - Fondförmögenhet vid periodens slut 359 828-15
Access Hedge Förvaltningsberättelse Placeringsinriktning Fonden är en -i- som placerar globalt i hedgeer som investerar i aktier, obligationer, valutor, råvaror och andra finansiella instrument. Fondens målsättning är att nå en positiv avkastning till låg risk under alla marknadsförhållanden genom att investera i hedgeer med absolut avkastning som förvaltningsmål. Eventuell utdelning sker i september. Fondens utveckling och placeringar Fondens värde, beräknat på slutkurs, ökade med 5,0 procent under perioden. Jämförelse ökade med 1,0 procent. Utvecklingen på aktiemarknaderna globalt var positiv fram till mitten av maj. Därefter kom en relativt kraftig nedgång på de flesta börser runt om i världen. Sammantaget blev förändringarna jämfört med årsskiftet relativt små, men räknat från toppnoteringarna i maj föll de stora marknaderna med mellan 5 och 10 procent. På tillväxtmarknaderna blev rörelserna dock mer dramatiska. Den inledande uppgången drevs på av den relativt sett goda konjunkturutvecklingen och en stark framtidstro med god vinstutveckling hos bolagen. Det fick investerare att söka placeringar med hög risk som aktier, råvaror och kreditobligationer. Under maj ökade dock oron för högre inflation och lägre tillväxt i USA. Samtidigt steg obligationsräntorna och dollarn försvagades. Värderingen av flera tillgångsslag ökade, vilket ledde till att den tidigare goda riskviljan snabbt mattades av och investerare världen över började ta hem sina vinster. Under juni fick vi en viss stabilisering av marknaderna men osäkerheten om utvecklingen för andra halvåret är mer påtaglig än tidigare. Samtliga hedgestrategier gav positiv avkastning under första halvåret. Bäst utveckling hade multiarbitrage, tätt följd av händelsedrivna strategier och lång/kort aktiehedge. Sämst utvecklades global makro, multistrategi och taktiska terminsstrategier. Fondens avkastning gynnades av att den inte hade någon exponering mot tillväxtmarknader i maj då dessa föll kraftigt. Innehaven i räntebaserade strategier, global makro och multistrategi ökades under perioden, dels för att minska portföljrisken, dels för att minska aktieandelen efter en lång period av stark börsutveckling. Samtidigt ökades innehaven inom multistrategier, global makro och räntebaserade strategier. Under första halvåret 2006 gjordes investeringar i händelsedrivna strategier via Jana Piranha och Atticus. Jana Piranha koncentrerar sig på amerikanska småbolag. Atticus investerar främst på marknader utanför USA och bidrar därför till en geografisk spridning. Vi investerade i III Relative Value för att sänka risken i portföljen. Investeringar gjordes också i global makroförvaltaren Third Wave och multistrategiförvaltaren Highbridge Asia för att öka de asiatiska innehaven. Fondbetyg Fonden saknar betyg på grund av kort historik. Övrigt Fonden förvaltas i samarbete med rådgivaren Auda. Fonden handlar inte med optioner, terminer eller andra derivatinstrument, annat än för att skydda ens tillgångar mot valutakursförluster. Sådan handel kan dock ske i de underliggande erna. Fondfakta Förvaltare: Pia Haak Fondbolag: Robur Fonder AB Fondtyp: Hedge Jämförelse: OMRX O/N Basfakta 060630 051231 041231 031231 021231 Fondförmögenhet, 1 234 533 665 211 - - - Handelskurs, kr 107,63 103,12 - - - Andelsvärde, kr 107,63 103,12 - - - Utdelning, kr per andel - - - - - Fakta 060630 051231 041231 031231 021231 Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 5,0 3,8 - - - Jmf-, % 1,0 1,3 - - - Jmf- (inkl utd), % 1,0 - - - - Standardavvikelse, % - - - - - Standardavvikelse jmf-, % - - - - - Tracking error, % - - - - - Informationskvot - - - - - Fondbetyg 060630 Morningstar Rating - Omsättning 060630 051231 041231 031231 021231 Omsättningshastighet, ggr/år 0,6 - - - - Omsättning genom närstående vp. institut, % 100,0 - - - - Genomsnittlig avkastning 2 år 5 år Årsavkastning engångsinsättning, % - - Årsavkastning jmf-, % - - Årsavkastning månadssparande, % - - Standardavvikelse, % - - Värdetillväxt sedan start 060630 Startdatum 2005-03-31 Sparbelopp: 30 000 kr 32 701 Årsavkastning engångsersättning, % 5,9 Sparbelopp: 400 kr/mån (totalt: - kr) - Årsavkastning månadssparande, % 3,2 Avgifter 060630 051231 041231 031231 021231 Transaktionskostnader i oms. vp. 0,00 - - - - Förvaltningsavgift i %/år av förm. 1,54 - - - - TKA, %/år 1,58 - - - - Syntetisk TER, % 3,48 - - - - Förv.kostn. i kr, Sparbelopp: 10 000 kr 162 - - - - Förv.kostn. i kr, Sparbelopp: 100 kr/månad 10,36 - - - - Kommentarer Samtliga siffror som berör ens avkastning och kostnader är beräknade med avdrag endast för den fasta förvaltningsavgiften. Fonden har funnits för kort tid för att vissa värden ska kunna beräknas. Inköpsavgift om 1 % utgår vid köp. Förutom förvaltningsavgiften har en även en resultatbaserad avgift om 10 %. Dessutom tillkommer avgifter i de underliggande erna. Lång/kort aktiehedge Händelsedrivna strat. Arbitrage i konvertibler Räntearbitrage Multi-arbitrage Global Makro Risk 2 Strategifördelning 0 10 20 30 40 % Access Hedge 16
Innehav per 2006-06-30 Arbitrage i konvertibler Atticus January 06 37 500 113,75 30 727 2,5 Atticus February 06 7 500 102,49 5 537 0,4 Fore April 06 750 1 039,61 5 617 0,5 Fore May 06 1 250 1 023,60 9 217 0,7 Fore June 06 1 000 1 005,50 7 243 0,6 Fore Convertible Offshore Fund Serie 4 1 392 1 113,22 11 161 0,9 Jana Offshore April 06 4 750 1 022,74 34 995 2,8 Jana Piranha January 06 3 750 1 070,36 28 914 2,3 Quattro April 06 1 532 166,37 1 836 0,1 Quattro May 06 7 619 166,36 9 130 0,7 Quattro June 06 6 035 166,36 7 232 0,6 Quattro Offshore Fund October 05 1 601 164,98 1 903 0,2 Quattro Offshore Fund November 05 3 212 164,89 3 815 0,3 Quattro Offshore Fund January 06 6 241 166,42 7 482 0,6 164 809 13,3 - Global Makro/Taktiska terminsstrategier Drawbridge Lead Series January 06 2 678 1 720,78 33 200 2,7 Vega Select June 06 158 25 477,03 28 907 2,3 Winton Series April 05 5 210 466,60 17 510 1,4 79 618 6,4 - Händelsedrivna strategier Canyon Lead Series January 06 1 831 3 538,80 46 678 3,8 Centaurus Alpha 53 134 163,69 62 652 5,1 Davidson Kempner 30 839 272,21 60 471 4,9 Gruss Serie January 06 1 120 1 263,99 10 200 0,8 Harvest Lead Series January 06 17 474 218,82 27 544 2,2 III Relative Value April 06 4 824 1 026,21 35 660 2,9 243 204 19,7 - Lång/kort aktiehedge Cambridge Main 45 238 109,51 35 686 2,9 Cambridge Structured Credit Fund May 06 15 000 102,89 11 118 0,9 Cambridge Structured Credit Fund June 06 20 000 100,55 14 486 1,2 Cantillon Low Lead Series May 06 39 529 100,21 28 534 2,3 Cantillon Low Lead Series June 06 10 500 100,70 7 617 0,6 Gradient Europe Fund January 06 19 543 296,06 41 680 3,4 Graham Global Investment December 05 25 709 188,45 34 898 2,8 Kinetics Fund Serie May 06 1 500 1 001,96 10 826 0,9 Kinetics Fund Serie June 06 1 000 1 014,90 7 311 0,6 Kinetics Fund Serie E April 05 960 1 288,26 8 909 0,7 Kinetics Fund Serie F May 05 1 100 1 310,66 10 385 0,8 Kinetics Fund Serie G June 05 250 1 288,15 2 320 0,2 Kinetics Fund Serie I August 05 250 1 202,47 2 166 0,2 Kinetics Fund Serie J September 05 650 1 156,53 5 415 0,4 Kinetics Fund Serie L November 05 653 1 171,32 5 508 0,4 Kinetics Fund Serie O February 1st 250 1 085,32 1 955 0,2 Rodinia Series January 06 39 800 123,82 35 500 2,9 Rodinia Series February 06 2 031 123,75 1 810 0,1 Rodinia Series June 06 12 500 98,90 8 905 0,7 Theorema Europe Fund January 06 28 705 148,49 30 704 2,5 Theorema Europe Fund May 06 15 000 93,95 10 152 0,8 Theorema Europe Fund June 06 10 000 99,00 7 131 0,6 Third Wave April 06 37 500 93,08 25 144 2,0 Third Wave May 06 15 000 92,60 10 006 0,8 Trellus Offshore Fund Series 186 05 55 117 001,58 46 078 3,7 404 244 32,7 - Multi-arbitrage Highbridge Asia February 06 4 021 1 152,61 33 382 2,7 Highbridge Asia May 06 2 509 1 193,56 21 569 1,7 Highbridge Asia June 06 1 250 995,70 8 966 0,7 Oak Hill April 05 800 1 145,77 6 603 0,5 Oak Hill May 05 850 1 144,09 7 005 0,6 Oak Hill June 05 400 1 156,65 3 333 0,3 Oak Hill July 05 250 1 160,07 2 089 0,2 Oak Hill August 05 125 1 146,70 1 033 0,1 Oak Hill September 05 625 1 149,55 5 175 0,4 Oak Hill October 05 500 1 127,32 4 060 0,3 Oak Hill November 05 750 1 120,18 6 052 0,5 Oak Hill December 05 500 1 116,75 4 022 0,3 Oak Hill January 06 250 1 095,45 1 973 0,2 Oak Hill February 06 260 1 074,58 2 013 0,2 Oak Hill March 06 500 1 059,68 3 817 0,3 Oak Hill June 06 1 650 1 011,60 12 024 1,0 Owl Creek Overseas Fund 05 1 225 1 104,08 9 743 0,8 Owl Creek Overseas Fund December 05 1 000 1 139,12 8 206 0,7 Owl Creek Overseas Fund January 06 500 1 116,68 4 022 0,3 Owl Creek Overseas Fund February 06 250 1 069,83 1 927 0,2 Owl Creek Overseas Fund June 06 1 000 1 010,00 7 276 0,6 154 287 12,5 - Räntearbitrage-Lång/kort räntehedge Drake Absolute Return Fund 05 2 109 1 920,15 29 169 2,4 Drake Series 45 Maj 1st 250 1 009,45 1 818 0,1 Drake Series 45 June1st 2 000 1 031,00 14 854 1,2 Smith Breeden April 05 800 1 063,13 6 127 0,5 Smith Breeden May 05 625 1 062,19 4 782 0,4 Smith Breeden June 05 250 1 059,91 1 909 0,2 Smith Breeden July 05 400 1 055,73 3 042 0,2 Smith Breeden August 05 125 1 049,84 945 0,1 Smith Breeden September 05 500 1 043,19 3 757 0,3 Smith Breeden November 05 500 1 040,89 3 749 0,3 Smith Breeden March 06 635 1 029,23 4 708 0,4 Smith Breeden May 06 550 1 008,71 3 996 0,3 Smith Breeden June 06 1 500 1 001,80 10 825 0,9 Strategic Value Restructuring Fund A1 January 06 14 628 222,35 23 430 1,9 Strategic Value Restructuring Fund A1 March 06 10 000 105,37 7 590 0,6 Strategic Value Restructuring Fund A1 May 06 52 500 101,41 38 352 3,1 159 052 12,9 - Derivat FXFwd-USD/SEK-2006-07-31 132 747 293 1,80 2 394 0,2 FXFwd-USD/SEK-2006-07-31 736 000 000 2,34 17 205 1,4 FXFwd-USD/SEK-2006-07-31 481 303 930 2,34 11 248 0,9 30 846 2,5 - Summa 1 236 059 100,1 Balansräkning Tillgångar () 060630 050630 Finansiella instrument med positivt marknadsvärde 1 236 059 274 219 Bank och övriga likvida medel -3 197-13 901 Övriga kortfristiga fordringar 1 671-42 Summa tillgångar 1 234 533 260 275 Skulder () 060630 050630 Finansiella instrument med negativt marknadsvärde 0-2 239 Övriga kortfristiga skulder 0-599 Summa skulder 0-2 838 Fondförmögenhet (Not A) 1 234 533 257 437 Poster inom linjen () 060630 050630 Erhållna säkerheter för utlånade värdepapper - - - - Utlånade värdepapper - - - - Ställda säkerheter för derivat - - - - Åtaganden summerat - - (Not A) Förändring av förmögenhet () 060630 050630 Fondförmögenhet vid årets början 665 211 0 Andelsutgivning 572 631 398 071 Andelsinlösen -32 212-141 988 Resultat enligt resultaträkning 28 903 1 355 Utdelning till andelsägare 0 0 Fondförmögenhet vid periodens slut 1 234 533 257 437 17
Access Ränta Förvaltningsberättelse Placeringsinriktning Fonden är en -i- som placerar i ränteer från såväl Robur som andra förvaltare. Fonden har möjlighet att variera andelen svenska ränteer mellan 75 och 100 procent och andelen utländska ränteer mellan 0 och 25 procent. Eventuell utdelning sker i december. Fondens utveckling och placeringar Fondens värde, beräknat på slutkurs, ökade med 0,1 procent från startdatum 2006-03-22. Jämförelse ökade med 0,5 procent. I spåren av den fortsatt starka tillväxten, både globalt och i Sverige, har ett flertal centralbanker följt den amerikanska centralbanken, Federal Reserve, i spåren och höjt styrräntorna. Riksbanken indikerade vid den senaste höjningen i juni att man kan komma att fortsätta sina styrräntehöjningar i en större omfattning än vad marknaden tidigare förväntat. Som en konsekvens av detta steg obligationsräntorna relativt mycket under slutet av första halvåret. Valutamässigt har kronan stärkts påtagligt sedan ens start, främst mot den amerikanska dollarn, men även mot euron. De utländska innehaven i en var valutaskyddade och klarade sig därmed väl. Fonden startades under slutet av första kvartalet och har under uppbyggnadsfasen investerat i Roburs Penningmarknadser, Roburs Obligations MEGA och i JP Morgans Relative Value 2. Mot bakgrund av centralbankernas höjningar och den starka tillväxten gjordes bedömningen att obligationsräntorna skulle fortsätta uppåt under våren. Fonden placerade därför främst i ränteer med kort löptid. Vidare utnyttjade vi möjligheten att placera i utländska ränteer genom att köpa andelar i JP Morgans Relative Value 2. Det är en ränte med låg risk som försöker finna värde inom olika strategier i de globala räntemarknaderna. Fondbetyg Fonden saknar betyg på grund av kort historik. Övrigt Fonden har enligt bestämmelserna möjlighet att handla med optioner och terminer. Denna möjlighet utnyttjades under perioden. Fondfakta Förvaltare: Pia Haak Fondbolag: Robur Fonder AB Fondtyp: Ränte Jämförelse: OMRX TBILL Basfakta 060630 051231 041231 031231 021231 Fondförmögenhet, 230 302 - - - - Handelskurs, kr 100,06 - - - - Andelsvärde, kr 100,06 - - - - Utdelning, kr per andel - - - - - Fakta 060630 051231 041231 031231 021231 Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 0,1 - - - - Jmf-, % 0,5 - - - - Jmf- (inkl utd), % 0,5 - - - - Standardavvikelse, % - - - - - Standardavvikelse jmf-, % - - - - - Tracking error, % - - - - - Informationskvot - - - - - Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 0,1 - - - - Fondbetyg 060630 Morningstar Rating - Omsättning 060630 051231 041231 031231 021231 Omsättningshastighet, ggr/år - - - - - Omsättning genom närstående vp. institut, % - - - - - Genomsnittlig avkastning 2 år 5 år Årsavkastning engångsinsättning, % - - Årsavkastning jmf-, % - - Årsavkastning månadssparande, % - - Standardavvikelse, % - - Värdetillväxt sedan start 060630 Startdatum 2006-03-22 Sparbelopp: 30 000 kr - Årsavkastning engångsersättning, % - Sparbelopp: 400 kr/mån (totalt: - kr) - Årsavkastning månadssparande, % - Avgifter 060630 051231 041231 031231 021231 Transaktionskostnader i oms. vp. - - - - - Förvaltningsavgift i %/år av förm. - - - - - TKA, %/år - - - - - Syntetisk TER, % - - - - - Förv.kostn. i kr, Sparbelopp: 10 000 kr - - - - - Förv.kostn. i kr, Sparbelopp: 100 kr/månad - - - - - Kommentarer Det totala förvaltningsavgiftsuttaget i erna, inklusive förvaltningsavgifterna i underliggande er, är 0,875 förmögenheten. Risk 2 18
Innehav per 2006-06-30 Värdepapper Nominellt Dagsränta Dagsvärde Global JP Morgan Relative Value 2 34 094 105,230 33 045 14,3 33 045 14,3 - Sverige Robur Obligations MEGA 323 010 112,090 36 206 15,7 Robur Penningmarknads 502 517 99,710 50 106 21,8 Robur Penningmarknads MEGA 1 078 834 99,170 106 988 46,5 193 300 83,9 - Derivat FXFwd-EUR/SEK-2006-07-05 2 611 088 0,525 14 0,0 FXFwd-EUR/SEK-2006-07-12 2 165 294 0,006 0 0,0 FXFwd-EUR/SEK-2006-07-17 1 926 474 0,573 11 0,0 FXFwd-EUR/SEK-2006-07-19 6 213 409 0,703 44 0,0 FXFwd-EUR/SEK-2006-07-24 1 515 442 0,354 5 0,0 FXFwd-EUR/SEK-2006-07-26 8 142 340-0,191-16 0,0 FXFwd-EUR/SEK-2006-07-31 10 648 589 0,312 33 0,0 FXFwd-EUR/SEK-2006-08-07 2 600 237 0,163 4 0,0 FXSpot-EUR/SEK-2006-08-07-2 601 591 0,162-4 0,0 92 0,0 - Summa 226 437 98,3 Balansräkning Tillgångar () 060630 050630 Finansiella instrument med positivt marknadsvärde 226 437 - Bank och övriga likvida medel 3 865 - Övriga kortfristiga fordringar -33 375 - Summa tillgångar 196 927 - Skulder () 060630 050630 Finansiella instrument med negativt marknadsvärde 0 - Övriga kortfristiga skulder 33 375 - Summa skulder 33 375 - Fondförmögenhet (Not A) 230 302 - Poster inom linjen () 060630 050630 Erhållna säkerheter för utlånade värdepapper - - - - Utlånade värdepapper - - - - Ställda säkerheter för derivat - - - - Åtaganden summerat - - (Not A) Förändring av förmögenhet () 060630 050630 Fondförmögenhet vid årets början 0 - Andelsutgivning 248 199 - Andelsinlösen -17 961 - Resultat enligt resultaträkning 64 - Utdelning till andelsägare 0 - Fondförmögenhet vid periodens slut 230 302-19
Aktie Pension Förvaltningsberättelse Placeringsinriktning Fonden är en bred aktie som placerar i Sverige och globalt i olika företag och i olika branscher. Fonden placerar i aktier och aktierelaterade papper och får placera upp till 10 procent av ens värde i andra er. I normalläget är 50 procent av ens tillgångar placerade i svenska aktier och 50 procent i utländska aktier. Eventuell utdelning sker i december. Fonden är öppen för premiepensionssparande. Fondens utveckling och placeringar Fondens värde, beräknat på slutkurs, ökade med 0,3 procent under perioden. Jämförelse gick -1,0 procent. Under årets fyra första månader ökade investerarnas riskbenägenhet och flertalet aktiemarknader fortsatte att utvecklas väl. Inte minst tillväxtmarknader och råvarumarknader noterade betydande uppgångar. De europeiska börserna fick också en stark start på året där de nordiska börserna tog täten. Fortsatta upprevideringar av både den globala ekonomiska tillväxten och bolagens vinstutveckling gav marknaderna gott stöd. I mitten av maj vände aktiemarknaderna nedåt med överraskande styrka. Hårdast drabbades de som tidigare haft de kraftigaste uppgångarna. Stockholmsbörsen föll följaktligen mer än till exempel börserna i övriga Europa och USA, men nedgången var långt ifrån så kraftig som på tillväxtmarknaderna. Det som utlöste den kraftigt negativa börsutvecklingen var en tilltagande inflationsoro i USA och resten av världen. Omfattningen av kursrekylen får mer tillskrivas psykologiska än realekonomiska faktorer efter en mycket stark uppgångsperiod. Vårens försvagning av den amerikanska dollarn bidrog också till nedgången, vilket drabbade många dollarkänsliga bolag på den svenska börsen. PREMIEPENSIONSFOND PPM Nr 785022 De branscher som hade den bästa utvecklingen under perioden var råvaror, hälsovård och konsument-/dagligvaror. Sämst utvecklades IT, teleoperatörer och finans. Fondens gynnades bland annat av övervikten inom hälsovård medan övervikten i IT missgynnade avkastningen. De innehav som påverkade avkastningen mest positivt under perioden var Millicom, Gambro, Nordea, AstraZeneca och Atlas Copco. Sämst utveckling hade Ericsson, FöreningsSparbanken, General Electric, Intel och Microsoft. De största nettoköpen under perioden gjordes i Millicom, Gazprom och Ericsson. Millicom är en attraktiv teleoperatör som är verksam på flera tillväxtmarknader. Köpen i Gazprom motiveras av bolagets lågt värderade gastillgångar och Ericsson bedömdes vara attraktivt värderat efter kursnedgången. De största nettoförsäljningarna gjordes i Gambro och Skandia, vilka båda var föremål för offentliga uppköp. Vi minskade även i Handelsbanken, då vi ville minska bankexponeringen till förmån för andra branscher som bedömdes ha bättre kurspotential. Fondbetyg Fondbetyget har under första halvåret legat kvar på 2 på Morningstars 5-gradiga skala. Övrigt Fonden har enligt bestämmelserna möjlighet att handla med optioner och terminer. Denna möjlighet utnyttjades under perioden. Utlåning av aktier har skett. Fondfakta Förvaltare: Ingemar Syréhn/Magnus Bakke/Stefan Franzén/Jonas Ulvsbäck Fondbolag: Robur Fonder AB Fondtyp: Aktie Jämförelse: SIXPX/MSCI World 50/50 Basfakta 060630 051231 041231 031231 021231 Fondförmögenhet, 15 434 088 13 978 421 8 919 728 6 212 454 3 430 882 Handelskurs, kr 13,25 13,20 10,19 9,42 7,97 Andelsvärde, kr 13,25 13,21 10,21 9,40 7,96 Utdelning, kr per andel - 0,24 0,22 0,10 0,15 Risk Kursutveckling 120 100 80 4 Fondens 5 största poster Värde, Andel av, % UBS MSCI Japan (Perles) 855 442 5.54 Ericsson 822 931 5.33 Hennes & Mauritz 512 625 3.32 Nordea 455 623 2.95 AstraZeneca 350 466 2.27 Fakta 060630 051231 041231 031231 021231 Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 0,3 31,8 11,0 19,5-34,6 Jmf-, % -1,0 30,6 11,1 18,7-34,9 Jmf- (inkl utd), % 0,9 34,1 13,6 21,7-33,7 Standardavvikelse, % 9,8 8,2 12,4 21,7 23,8 Standardavvikelse jmf-, % 9,9 8,4 11,8 21,8 - Tracking error, % 1,5 1,5 1,5 1,9 2,1 Informationskvot 0,37 0,35 0,25 0,26 0,13 Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 0,4 31,9 10,6 19,6-35,0 Fondbetyg 060630 Morningstar Rating 2 Omsättning 060630 051231 041231 031231 021231 Omsättningshastighet, ggr/år 0,5 0,4 0,5 0,4 0,5 Omsättning genom närstående vp. institut, % 1,2 1,4 0,8 2,0 - Genomsnittlig avkastning 2 år 5 år Årsavkastning engångsinsättning, % 15,8 1,2 Årsavkastning jmf-, % 15,1 0,7 Årsavkastning månadssparande, % 16,4 11,9 Standardavvikelse, % 10,5 17,6 Värdetillväxt sedan start 060630 Startdatum 1999-03-15 Sparbelopp: 30 000 kr 40 650 Årsavkastning engångsersättning, % 4,3 Sparbelopp: 400 kr/mån (totalt: 35 200 kr) 44 026 Årsavkastning månadssparande, % 6,1 Avgifter 060630 051231 041231 031231 021231 Transaktionskostnader i oms. vp. 0,14 0,16 0,15 0,14 - Förvaltningsavgift i %/år av förm. 0,41 0,41 0,41 0,41 0,41 TKA, %/år 0,58 0,57 0,61 0,55 0,56 TER, %/år 0,41 0,41 0,41 0,41 - Förv.kostn. i kr, Sparbelopp: 10 000 kr 46 47 44 43 34 Förv.kostn. i kr, Sparbelopp: 100 kr/månad 2,87 2,99 2,60 2,40 1,90 Kommentarer Inköpsavgift om 5 % och inlösenavgift om 1 % utgår vid köp som ej avser premie-, avtals- eller kapitalpension. 60 40 Finans Industri IT Kons. Sällanköp Hälsovård Telekomm. Service Olja & Gas Kons. Dagligvaror Råvaror Samh. varor & tjänster Sverige USA Storbritannien Japan Schweiz Frankrike Tyskland Kanada Australien Italien 010630 011231 020630 Branschfördelning Länderfördelning 021231 SIXPX/MSCI World 50/50 Aktie Pension 030630 031231 040630 041231 050630 051231 060630 0 10 20 30 % Aktie Pension SIXPX/MSCI World 50/50 0 10 20 30 40 50 % Aktie Pension SIXPX/MSCI World 50/50 20