Förvaltarkommentar Fondens andelsvärde steg under perioden med 17,3 procent. Marknadens utveckling Det gångna året präglades av en kraftfull återhämtning på aktiemarknaderna. De industrialiserade ländernas aktiemarknader utvecklades starkt. Det var en kombination av flera faktorer som talade till aktiemarknadernas fördel. De risker som under föregående år skapade kraftiga kurssvängningar och osäkerhet minskade i betydelse. De kursdrivande faktorerna var det kraftiga likviditetsstödet som främst den amerikanska centralbanken stod för och den gradvisa förbättringen av konjunkturen i olika delar av världen. Året blev ovanligt på så sätt att skillnaden i avkastning mellan olika aktiemarknader var ovanligt stor. Tillväxtmarknaderna har haft en svag utveckling till följ av svagare konjunktur. Under året inledde den amerikanska centralbanken, Federal Reserve, diskussionen om hur de skall minska sitt stöd till ekonomin. Det gav en viss oro under sommaren och påverkade delar av de globala marknaderna kraftigt, valutakurser i tillväxtländerna sjönk i många fall. Det har dessutom inneburit att obligationsräntorna stigit under året. Fondens utveckling Fonden har haft en relativt stor andel aktier vilket påverkat fonden positivt. Fonden har vidare haft en begränsad löptid på obligationsinnehaven vilket varit gynnsamt. Valutaförändringarna har varit relativt små under året och för fonden har nettoeffekten av dessa varit begränsad. Framtida strategi Vi bedömer att förutsättningarna för en positiv utveckling av världsekonomin är goda. En något högre global tillväxt än under krisperioden har givit förutsättningar att lyfta aktiemarknaderna ett steg till. Vi tror även att obligationsräntorna kan komma att stiga ytterligare som ett steg i en normalisering av konjunkturen. Med stor sannolikhet kommer företagens resultat att utvecklas allt bättre vilket bör ge goda förutsättningar för en fortsatt positiv hållning till aktiemarknaderna. Övrigt Den 15 april ändrades placeringsinriktningen. Fondens placeringar i en emittent får högst uppgå till 35 procent, under förutsättning att de innehav som ligger över fem procent utgör högst 70 procent av fondens värde. Placeringar i andelar i andra värdepappersfonder, fondföretag och specialfonder får uppgå till 75 procent av fondens värde (tidigare 50 procent). Fonden får placera upp till 75 procent (tidigare 100 procent) av fondförmögenheten i andra fonder/fondföretag som enligt sina bestämmelser eller sin bolagsordning får placera upp till 100 procent av sina medel i andra fonder eller fondföretag. Fondens riskmått förtydligades så att det nu framgår att den eftersträvade standardavvikelsen för fonden normalt beräknas ligga i spannet 2-20 procent mätt över rullande 24-månadersperioder. Beräkningsgrunden för utdelning ändrades. Informationen om regler för orderläggning, tidpunkt för värdering samt vilken bankdag en order verkställs förtydligades. Från 28 oktober är Hans Peterson ny förvaltare för fonden. Specialfonder omfattas av lagen om förvaltare av alternativa investeringsfonder (LAIF) som trädde i kraft den 22 juli 2013. Fondbolag som har tillstånd enligt lagen om värdepappersfonder och förvaltar specialfonder måste ansöka om nytt tillstånd enligt LAIF senast den 22 juli 2014. SEB Investment Management AB kommer att ansöka om tillstånd enligt LAIF under första kvartalet 2014. Fondens riskprofil Sparande i aktier innebär risk för stora kurssvängningar (marknadsrisk). Eftersom Fonden har möjlighet att även ha innehav i ränterelaterade placeringar, som är förknippade med lägre kurssvängningar, kan risken minska. Fonden är inte inriktad mot viss bransch eller visst geografiskt område. Dock kan en inte obetydlig del av Fondens medel vara riskexponerade mot den svenska aktiemarknaden och således mot en begränsad geografisk marknad. Fonden kan placera upp till 35 procent av medlen i överlåtbara värdepapper emitterade av en och samma emittent, vilket kan innebära en högre riskexponering än om fondens innehav sprids på flera emittenter. För den del av fondens innehav som placeras utomlands tillkommer en valutarisk. Mål och placeringsinriktning T.O. Investeringsfond har som målsättning att skapa värdetillväxt över tid. Fonden är aktivt förvaltad och investerar globalt på aktie- och räntemarknaden med huvudsakligt fokus på Sverige. Fördelningen mellan aktier, räntor och hedgefonder kan variera utifrån marknadsläget. Huvudkategorin finansiella instrument i fonden utgörs av andelar i fonder, aktier, aktie- och ränterelaterade instrument samt hedgefonder. Derivatinstrument får användas för att effektivisera förvaltningen.* Fonden är en specialfond, vilket innebär att den får avvika från de generella placeringsbestämmelserna i lagen om investeringsfonder. Denna fond kan vara olämplig för investerare som planerar att ta ut sina pengar inom 5 år. * Denna möjlighet har inte utnyttjats. FONDFAKTA Startår 2005 Startkurs (SEK) 10,00 Jämförelseindex Fondbolag Fonden följer "Svensk kod för fondbolag". UTDELNING Fonden är utdelande Relevant jämförelseindex saknas SEB Investment Management AB KOSTNADER Förvaltningsavgift (%) 0,30 Årlig avgift (%)* 0,55 Insättningsavgift (%) Uttagsavgift (%) Ingen Ingen Transaktionskostnader (Kkr)* 9,6 Transaktionskostnader i % av oms vp* 0,0 Förvaltningskostnader för engångsinsättning av 10 000 kr under ett år (kr)* Förvaltningskostnader för löpande månadssparande av 100 kr under ett år (kr)* 32,9 2,4 Omsättningshastighet* 0,06 Omsättning via närstående institut (%)* 53,3 Högsta förvaltningsavgift enligt fondbestämmelserna (%) 2,00 Högsta fasta förvaltningsavgift för fonder som placeringar görs i (%) 5,00 Högsta rörliga förvaltningsavgift för fonder som placeringar görs i (%) 30,00 * Baseras löpande på 12 månader bakåt FÖRVALTARE Förvaltare Arbetat i branschen ÖVRIG INFORMATION Hans Peterson 30 år All redovisning sker i svenska kronor och efter avgifter. 20131028 fick fonden ny förvaltare. 20130415 ändrades fondens placeringsinriktning. Samtidigt ändrades beräkningsgrunden för utdelningen. Ändrade skatteregler På grund av ändrade skatteregler för svenska fonder samt utvecklingen inom EU på skatteområdet, råder osäkerhet om vilken källskatt som tas ut i olika länder när svenska fonder får utdelning på utländska aktier. Detta medför att: - vissa länder kommer att innehålla mer skatt än tidigare på utdelningar. - andra länder kan komma att innehålla mindre skatt än tidigare på utdelningar. - för länder där skatten sätts ned direkt när utdelningen betalas, redovisas detta i fonden när rätten till utdelning uppstår. - för länder där fonden måste ansöka om återbetalning av innehållen källskatt (restitution) på utdelning redovisas detta när eventuella restitutioner erhålls. Det som nämnts ovan gäller från och med 2014, men det går inte utesluta att skattesituationen kan komma att ändras även bakåt i tiden för vissa länder. Ändringarna kan leda till såväl ökade intäkter och ökade kostnader avseende källskatt för fonder med utländska aktieinnehav.
AVKASTNING 170 160 150 140 130 120 110 100 2009 2010 2011 2012 2013 Fonden Fondens risk - Blandfond medelrisk Fondens standardavvikelse (%) 2 år 7,0 Jämförelseindexets standardavvikelse (%)* - Tracking error (%) - * Beräknas på 24 månader. Fonden använder åtagandemetoden för att beräkna de sammanlagda exponeringarna. Mer information om risk hittar du på www.seb.se/fonder/risk Lägre risk Lägre möjlig avkastning Högre risk Högre möjlig avkastning 1 2 3 4 5 6 7 Utveckling 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 Fondförmögenhet (Mkr) 450,5 395,0 388,8 442,2 393,8 314,2 454,9 441,1 347,9 - Andelsvärde (kr) 10,8 9,6 9,1 10,3 9,5 7,9 11,6 11,7 10,7 - Antalet utestående andelar (1000-tal) 41788 41246 42663 42993 41528 39702 39226 37606 32562 - Kursutveckling (%)* 17,3 10,9-7,7 13,3 26,3-27,4 4,7 17,4 - - Utdelning kr/andel 0,4 0,5 0,4 0,4 0,4 0,7 0,7 0,7 - - * Kursutvecklingens förändring är beräknad med utdelningen återlagd. Genomsnittlig avkastning (%) 2 år 3 år 5år 10år Start Fonden 14,0 6,3 11,4-6,1 De tio största positionerna Finansiella instrument Andel (%) SEB Etisk Global Indexfond 13,6 Brummer & Partners Multi-Strategy 6,0 Hennes & Mauritz 4,2 Nordea 3,3 Mertzig Equity Fund 3,1 Brummer & Partners Multi-Strategy 2XL 2,9 SEB Spez.13 Micro Cap SIF 2,6 FastPartner 6.75% 151006 2,5 SEB 9.25% 150331 2,4 Atlas Copco 2,3
FONDFÖRMÖGENHET 2013-12-31 ÖVERLÅTBARA VÄRDEPAPPER PÅ REGLERAD MARKNAD ELLER MOTSVARANDE UTANFÖR EES (61,7%) Obligationer m m Aktier m m Sverige 41,1 ABB AB 33 700 5 729 1,3 Alfa-Laval 30 000 4 950 1,1 Assa Abloy 20 200 6 864 1,5 AstraZeneca 6 800 2 604 0,6 Atlas Copco 61 200 10 459 2,3 Autoliv 4 500 2 664 0,6 Boliden 10 100 994 0,2 Electrolux 11 200 1 887 0,4 Elekta 21 000 2 065 0,5 Ericsson 112 000 8 792 2,0 Getinge Industrier 15 800 3 476 0,8 Haldex 42 500 2 550 0,6 Handelsbanken 23 400 7 394 1,6 Hennes & Mauritz 63 500 18 809 4,2 HMS Industrial Networks 9 400 1 283 0,3 Indutrade 8 000 2 148 0,5 Investor 27 500 6 086 1,4 JM Bygg 16 500 2 995 0,7 Latour 15 000 2 580 0,6 Loomis 14 600 2 227 0,5 Lundin Petroleum 11 900 1 492 0,3 Meda 22 200 1 812 0,4 Modern Times Group 2 300 766 0,2 Nokia 2 700 139 0,0 Nordea 173 000 14 990 3,3 Sandvik 67 000 6 077 1,3 SCA 39 800 7 880 1,7 Scania 15 000 1 889 0,4 SEB 118 600 10 057 2,2 Securitas 12 900 882 0,2 Skanska 34 000 4 468 1,0 SKF 28 800 4 859 1,1 SSAB 8 700 429 0,1 Swedbank 52 900 9 575 2,1 Swedish Match 7 600 1 571 0,3 Tele2 18 000 1 311 0,3 TeliaSonera 166 800 8 932 2,0 Trelleborg 27 700 3 543 0,8 Vitec Software 14 900 1 319 0,3 Volvo 76 200 6 435 1,4 Summa Aktier m m 184 982 41,1 EUR-obligationer 4,7 etraveli 6,794% 170927 2) 300 2 675 0,6 Handelsbanken 4,194% 151216 650 5 882 1,3 SEB 9,25% 150331 1 150 10 991 2,4 Volvo 9,875% 140227 200 1 793 0,4 SEK-obligationer 14,6 FastPartner 6,75% 151006 11 000 11 303 2,5 General Electric Capital 2,378% 150921 2) 2 000 2 039 0,5 3,875% 150921 3 000 3 118 0,7 Goldcup 8861 4,58% 201113 3 000 3 000 0,7 Ikano Bank 2,768% 150616 2) 5 000 5 077 1,1 Klövern 4,927% 150302 5 000 5 128 1,1 Kungsleden 4,427% 151018 2) 5 000 5 151 1,1 Meda 3,674% 150625 2) 2 000 2 044 0,5 Sagax 6,50% 170322 6 000 6 114 1,4 SBAB 7,16% 150608 5 000 5 316 1,2 3,375% 150616 5 000 5 146 1,1 Scania 2,42% 150216 2) 5 000 5 060 1,1 Stora Enso 5,75% 150901 5 000 5 283 1,2 4,824% 170626 2) 2 000 2 135 0,5 USD-obligationer 1,2 Nordea 8,375% 150325 800 5 523 1,2 Summa Obligationer m m 92 778 20,6 ÖVRIGA FINANSIELLA INSTRUMENT (34,3%) Investeringsfonder/utländska fondföretag 34,3 Brummer & Partners Multi-Strategy 12 421 26 965 6,0 Brummer & Partners Multi-Strategy 2XL 8 767 12 897 2,9 Brummer & Partners Nektar fund 3 899 9 267 2,1 Carnegie Sverige Select 306 345 8 634 1,9 Mertzig Equity Fund 103 369 13 858 3,1 SEB Etisk Global Indexfond 8 542 350 61 261 13,6 SEB Spez.13 Micro Cap SIF 57 637 11 689 2,6 SEB Sverige Indexfond 45 000 10 039 2,2 forts... forts...
Överlåtbara värdepapper enligt 5 kap 5 lagen om investeringsfonder (onoterat) 0,0 Carnegie & Co 15 000 4 0,0 SUMMA FINANSIELLA INSTRUMENT 432 373 96,0 ÖVRIGA TILLGÅNGAR OCH SKULDER (4,0%) Likvida medel 16 665 3,7 Övriga tillgångar och skulder netto 1 490 0,3 FONDFÖRMÖGENHET (100,0%) 450 528 100,0 BALANSRÄKNING Tillgångar 2013-12-31 2012-12-31 Överlåtbara värdepapper 275 969 887 250,5 Penningmarknadsinstrument 1 793 207 2,0 Fondandelar 154 609 714 140,0 Summa finansiella instrument med positivt Summa placeringar med positivt 432 372 809 392,4 432 372 809 392,4 Bankmedel och övriga likvida medel 16 664 642 0,6 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 1 506 232 2,0 SUMMA TILLGÅNGAR 450 543 683 395,0 1) Siffrorna är avrundade till närmaste 1/10 procent 2) Med räntejusteringsklausul VALUTAEXPONERING (%) SEK 79,0 USD 16,0 EUR 5,0 Skulder Summa finansiella instrument med negativt - - Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter -15 417-0,0 SUMMA SKULDER -15 417-0,0 FONDFÖRMÖGENHET 450 528 265 395,0 EXPONERINGAR GENOM OLIKA TYPER AV FINANSIELLA TILLGÅNGAR MOT ETT OCH SAMMA FÖRETAG ELLER MOT FÖRETAG I EN OCH SAMMA FÖRETAGSGRUPP. Emittent % SEB 8,3 Nordea 4,6 Handelsbanken 2,9 Atlas Copco 2,3 SBAB 2,3 Volvo 1,8 Emittent % Stora Enso 1,6 Scania 1,5 General Electric Capital 1,1 Klövern 1,1 Meda 0,9 Poster inom linjen Ställda säkerheter och ansvarsförbindelser - - RESULTATRÄKNING Intäkter och värdeförändring 2013 2012 Värdeförändring på överlåtbara värdepapper 35 987 352 16,2 Värdeförändring på penningmarknadsinstrument -897 569 0,0 Värdeförändring på fondandelar 23 169 350 11,2 Ränteintäkter 5 863 448 6,4 Utdelningar 6 012 289 7,9 Valutakursvinster och -förluster netto -1 090 779 0,3 Övriga intäkter 224 991 0,0 Summa intäkter och värdeförändring 69 269 081 42,0 Kostnader Förvaltningskostnader: - Ersättning till bolaget som driver fondverksamheten -1 278 101-1,1 Räntekostnader -271-0,0 Övriga kostnader -9 612-0,1 Summa kostnader -1 287 984-1,3 ÅRETS RESULTAT 67 981 097 40,8
FÖRÄNDRING AV FONDFÖRMÖGENHET 2013-12-31 2012-12-31 Stockholm den 6 mars 2014 SEB Investment Management AB William Paus Anders Rydin Anna-Lena Axberger Styrelsens ordförande Fondförmögenhet vid årets början 394 983 934 388,8 Andelsutgivning 14 429 000 1,1 Andelsinlösen -9 414 500-14,5 Resultat efter skatt enligt resultaträkning 67 981 097 40,8 Utdelat till andelsägare -17 451 265-21,2 FONDFÖRMÖGENHET VID ÅRETS SLUT 450 528 265 395,0 Redovisnings- och värderingsprinciper Årsberättelse har upprättats enligt lagen (2004:46) om värdepappersfonder i dess lydelse före den 22 juli 2013, Finansinspektionens föreskrifter (FFFS 2008:11) om investeringsfonder, samt följer Fondbolagens Förenings rekommendationer. Fondens tillgångar och skulder värderas till. Fondens innehav av finansiella instrument har värderats till senaste tillgängliga betalkurs eller om sådan inte finns senaste köpkurs. Om sådana kurser saknas eller om kurserna enligt fondbolagets bedömning är missvisande får värderingen ske på objektiva grunder enligt allmänt vedertagna värderingsprinciper. Eva Forslund Erik Valtonen Anna Ohlsson-Leijon Peter Branner VD Revisionsberättelse Till andelsägarna i T.O. Investeringsfond Org nr 515602-0447 Rapport om årsberättelse Vi har i egenskap av revisorer i SEB Investment Management AB, organisationsnummer 556197-3719, utfört en revision av årsberättelsen för T.O. Investeringsfond för år 2013. Fondbolagets ansvar för årsberättelsen Det är fondbolaget som har ansvaret för årsberättelsen och för att lagen om värdepappersfonder i dess lydelse före den 22 juli 2013 samt Finansinspektionens föreskrifter om investeringsfonder tillämpats vid upprättandet och för den interna kontroll som fondbolaget bedömer är nödvändig för att upprätta en årsberättelse som inte innehåller väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel. Revisorns ansvar Vårt ansvar är att uttala oss om årsberättelse på grundval av vår revision. Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige. Dessa standarder kräver att vi följer yrkesetiska krav samt planerar och utför revisionen för att uppnå rimlig säkerhet att årsberättelsen inte innehåller väsentliga felaktigheter. En revision innefattar att genom olika åtgärder inhämta revisionsbevis om belopp och annan information i årsberättelsen. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i årsberättelsen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur fondbolaget upprättar årsberättelsen i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i fondbolagets interna kontroll. En revision innefattar också en utvärdering av ändamålsenligheten i de redovisningsprinciper som har använts och av rimligheten i fondbolagets uppskattningar i redovisningen, liksom en utvärdering av den övergripande presentationen i årsberättelsen. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Uttalanden Enligt vår uppfattning har årsberättelsen upprättats i enlighet med lagen om värdepappersfonder i dess lydelse före den 22 juli 2013 samt Finansinspektionens föreskrifter om investeringsfonder och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av T.O. Investeringsfond:s resultat och ställning. Rapport om andra krav enligt lagar och andra förordningar Utöver vår revision av årsberättelsen har vi även utfört en revision av fondbolagets förvaltning för T.O. Investeringsfond för år 2013. Fondbolagets ansvar Det är fondbolaget som har ansvaret för förvaltningen enligt lagen om värdepappersfonder i dess lydelse för den 22 juli 2013 och fondbestämmelserna. Revisorns ansvar Vårt ansvar är att med rimlig säkerhet uttala oss om förvaltningen på grundval av vår revision. Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Som underlag för vårt uttalande om förvaltningen har vi utöver vår revision av årsberättelsen granskat väsentliga beslut, åtgärder och förhållanden i fonden för att kunna bedöma om fondbolaget handlat i strid med lagen om värdepappersfonder eller fondbestämmelserna. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Uttalanden Enligt vår uppfattning har fondbolaget inte handlat i strid med lagen om värdepappersfonder i dess lydelse före den 22 juli 2013 eller fondbestämmelserna. Stockholm den 7 mars 2014 PricewaterhouseCoopers AB Peter Nyllinge Auktoriserad revisor Huvudansvarig revisor Helena Kaiser de Carolis Auktoriserad revisor