T.O. Fonden Årsberättelse 2016

Transkript

1 Förvaltarkommentar Fondens andelsvärde steg under perioden med 9,4 procent. Marknadens utveckling Ett år av politisk osäkerhet med marknader som genom faser av relativt stor volatilitet fick stöd av en stabil konjunkturutveckling blev facit av Under året var den stimulerande penningpolitiken i USA och Europa fortsatt viktiga drivkrafter och påverkade de flesta tillgångar. Konjunkturen i västvärlden kännetecknades av relativt stabil tillväxt och låg inflation i inledning av året men med tendenser till uppgång senare under året. Året inleddes relativt dramatiskt med kraftigt lägre oljepriser. Det ledde till en inbromsning i investeringar i oljesektorn i den omfattningen att det återspeglades i industridata och ledde till en oro för tillväxt, vinster och kreditrisker. Fondens utveckling Obligationsmarknaderna hade, tack vare stöd av låga styrräntor, en mycket bra period. Räntenivåerna var extremt låga och är det fortfarande i många länder. Dock kan år 2016 vara det år då obligationsräntorna vände uppåt. I slutfasen av året såg vi högre obligationsräntor som ett resultat av den starkare tillväxten. Vi utnyttjade företagsobligationer som vår huvudstrategi, vilket gynnade fonden. Aktiedelen var den mest positivt bidragande tillgångsslag för fonden under Året, som inleddes med oro för tillväxten, slutade i positiv ton tack vare starkare tillväxt och positiva framtidsförväntningar. Fondens hedgefondsportfölj diversifierades för att ge stabilitet till fonden och för att ersätta delar av obligationsportföljen. Avkastningen påverkades mycket av valutakurser. Beroende på basvaluta i respektive tillgångsslag skilde sig avkastningen åt. Överlag var dock den starka dollarn en viktig bidragande faktor till avkastningen. Framtida strategi En av nyckelfrågorna för 2017 är huruvida skiftet i marknaderna mot tillgångar som i större utsträckning drivs av starkare tillväxt kommer att bestå eller om detta endast var en korrigering av en lång trend. Vi inleder året med en balanserat positiv syn på konjunkturen. Vi står i en mogen fas men skiften i politiken kan ge fortsatt stigande tillväxt, vilket ger skäl till att ha ett positivt förhållningssätt till aktier. Fondfakta Startår 2005 Startkurs (SEK) 10,00 Jämförelseindex Relevant jämförelseindex saknas Fondbolag SEB Investment Management AB Fonden följer "Svensk kod för fondbolag". Utdelning Fonden är utdelande. Kostnader Förvaltningsavgift (%) 0,30 Årlig avgift (%)* 0,64 Insättningsavgift (%) Ingen Uttagsavgift (%) Ingen Transaktionskostnader (Kkr)* 64,4 Transaktionskostnader i % av oms vp* 0,0 Analyskostnad (Kkr) 9,0 Förvaltningskostnader för engångsinsättning av kr under ett år (kr)* 30,1 Förvaltningskostnader för löpande månadssparande av 100 kr under ett år (kr)* 2,0 Omsättningshastighet* 0,26 Omsättning via närstående institut (%)* 75,0 Högsta förvaltningsavgift enligt fondbestämmelserna (%) 2,00 Högsta fasta förvaltningsavgift för fonder som placeringar görs i (%) 5,00 Högsta rörliga förvaltningsavgift för fonder som placeringar görs i (%) 30,00 * Baseras löpande på 12 månader bakåt Mål och placeringsinriktning T.O. Fonden har som målsättning att skapa värdetillväxt över tid. Med hjälp av analys och urval tar förvaltningsteamet aktiva beslut att investera globalt på aktie- och räntemarknaden med huvudsakligt fokus på Sverige. Fördelningen mellan aktier, räntor och hedgefonder kan variera utifrån marknadsläget. Huvudkategorin av finansiella instrument i fonden utgörs av andelar i fonder, aktier, aktie- och ränterelaterade instrument samt hedgefonder. Derivatinstrument får användas för att effektivisera förvaltningen.* Derivat är finansiella instrument vars värde bestäms av ett eller flera underliggande instrument.fonden är en specialfond, vilket innebär att den i högre grad får koncentrera innehaven till ett färre antal placeringar. Denna fond kan vara olämplig för investerare som planerar att ta ut sina pengar inom 5 år. * Denna möjlighet har inte utnyttjats. Ändrade skatteregler På grund av ändrade skatteregler för svenska fonder samt utvecklingen inom EU på skatteområdet, råder osäkerhet om vilken källskatt som tas ut i olika länder när svenska fonder får utdelning på utländska aktier. Detta medför att: - vissa länder kommer att innehålla mer skatt än tidigare på utdelningar. - andra länder kan komma att innehålla mindre skatt än tidigare på utdelningar. - för länder där skatten sätts ned direkt när utdelningen betalas, redovisas detta i fonden när rätten till utdelning uppstår. - för länder där fonden måste ansöka om återbetalning av innehållen källskatt (restitution) på utdelning redovisas detta när eventuella restitutioner erhålls. Det som nämnts ovan gäller från och med 2014, men det går inte utesluta att skattesituationen kan komma att ändras även bakåt i tiden för vissa länder. Ändringarna kan leda till såväl ökade intäkter och ökade kostnader avseende källskatt för fonder med utländska aktieinnehav. Förvaltare Förvaltare FONDENS RISKPROFIL Hans Peterson Sparande i aktier innebär risk för stora kurssvängningar (marknadsrisk). Eftersom fonden har möjlighet att även ha innehav i ränterelaterade placeringar, som är förknippade med lägre kurssvängningar, kan risken minska. Fonden är inte inriktad mot viss bransch eller visst geografiskt område. Dock kan en inte obetydlig del av fondens medel vara riskexponerade mot den svenska aktiemarknaden och således mot en begränsad geografisk marknad. Fonden kan placera upp till 35 procent av medlen i överlåtbara värdepapper emitterade av en och samma emittent, vilket kan innebära en högre riskexponering än om fondens innehav sprids på flera emittenter. För den del av fondens innehav som placeras utomlands tillkommer en valutarisk. Fonden är normalt öppen för handel vid ett tillfälle i månaden. Förvaltaren strävar därför att ha en likviditet som är anpassad till fondens handelscykel.

2 Andelsvärdets utveckling Fondens risk - Blandfond medelrisk Fondens standardavvikelse (%)* 10,8 Jämförelseindexets standardavvikelse (%)* - Tracking error (%) - Summan av derivatinstrumentens underliggande exponerade värden:** Högsta nivå (%) 99,7 Lägsta nivå (%) 90,5 Genomsnittliga nivå under året (%) 95,9 * Beräknas på 24 månader. ** Där 100% avser att fonden är fullinvesterad Fonden använder åtagandemetoden för att beräkna de sammanlagda exponeringarna. Mer information om risk hittar du på Lägre risk Högre risk Fonden Lägre möjlig avkastning Högre möjlig avkastning Utveckling Fondförmögenhet (Mkr) 595,1 566,0 537,4 450,5 395,0 388,8 442,2 393,8 314,2 454,9 Andelsvärde (kr) 12,7 12,1 11,8 10,8 9,6 9,1 10,3 9,5 7,9 11,6 Antalet utestående andelar (1000-tal) Kursutveckling (%)* 9,4 6,0 13,6 17,3 10,9-7,7 13,3 26,3-27,4 4,7 Utdelning kr/andel 0,4 0,4 0,4 0,4 0,5 0,4 0,4 0,4 0,7 0,7 * Kursutvecklingens förändring är beräknad med utdelningen återlagd i relevanta fall. Genomsnittlig avkastning (%) 2 år 5år Fonden 7,7 11,4 De tio största positionerna Finansiella instrument Andel (%) SEB Ethical Global Index Fund 12,9 Rhenman & Partners Fund - Rhenman Healthcare Equity L/S 4,5 SEB Micro Cap Fund SICAV-SIF 3,3 Skandinaviska Enskilda Banken SA 3,3 Nordea Bank AB 2,9 SEB Sverige Indexfond 2,7 Atlas Copco AB 2,7 Hennes & Mauritz AB 2,7 SEB Korträntefond SEK 2,5 Beerenberg Holdco II AS 6.180% ,4 Övrig information All redovisning sker i svenska kronor och efter avgifter ändrade fonden namn i samband med den nya lagstiftningen för förvaltare av alternativa investeringsfonder ändrades fondens legala status till en AIF-fond, vilket innebär att fonden lyder under lagen om förvaltare av alternativa investeringsfonder (LAIF) ändrades fondens handelscykel och värdering till att handlas och värderas en gång i månaden fick fonden ny förvaltare ändrades fondens placeringsinriktning. Samtidigt ändrades beräkningsgrunden för utdelningen.

3 FONDFÖRMÖGENHET ÖVERLÅTBARA VÄRDEPAPPER PÅ REGLERAD MARKNAD ELLER MOTSVARANDE UTANFÖR EES Obligationer m.m SEK-obligationer 5,0 Islandsbanki HF 3.100% ) ,3 Hoist Kredit AB % ,2 Aker ASA 3.250% ) ,7 Sagax AB 3.200% ) ,5 D Carnegie & Co AB 3.750% ) ,5 Adapta Fastigheter AB 6.500% ) ,8 Diamorph AB 7.000% ,2 Marginalen Bank Bankaktiebolag 7.500% ,7 NOK-obligationer 2,4 Beerenberg Holdco II AS 6.180% ) ,4 USD-obligationer 3,0 Nordea Bank AB 5.500% ,5 Skandinaviska Enskilda Banken AB 5.750% ,5 Summa Obligationer m.m ,5 Aktier m.m Schweiz 1,1 ABB Ltd ,1 Sverige 39,4 Alfa Laval AB ,1 Assa Abloy AB ,7 Atlas Copco AB ,7 Autoliv Inc ,8 Boliden AB ,4 Bravida Holding AB ,5 Castellum AB ,4 D Carnegie & Co AB 8 1 0,0 Electrolux AB ,4 Fingerprint Cards AB ,1 Getinge AB ,2 Hennes & Mauritz AB ,7 Hexagon AB ,3 HMS Networks AB ,5 ICA Gruppen AB ,4 Industrivärden ,1 Indutrade AB ,7 Investment AB Latour ,9 Investor AB ,6 Kinnevik AB ,3 Lindab International AB ,3 Lundin Petroleum AB ,4 Nibe Industrier AB ,5 Nobia AB ,4 Nordea Bank AB ,9 Recipharm AB ,4 Sandvik AB ,9 Securitas AB ,9 Skandinaviska Enskilda Banken AB ,9 Skanska AB ,2 SKF AB ,8 SSAB AB ,1 Swedbank AB ,0 Swedish Match AB ,4 Svenska Cellulosa AB SCA ,7 Svenska Handelsbanken AB ,5 Tele2 AB ,2 Telefonaktiebolaget LM Ericsson ,0 Telia Co AB ,0 Trelleborg AB ,8 Vitec Software Group AB ,9 Volvo AB ,4 Finland 0,0 Nokia OYJ ,0 Norge 0,3 Prosafe SE ,3 Storbritannien 0,8 AstraZeneca PLC ,8 Summa Aktier m.m ,7 ÖVRIGA FINANSIELLA INSTRUMENT PÅ REGLERAD MARKNAD ELLER MOTSVARANDE UTANFÖR EES SEK-obligationer 0,3 Stora Enso OYJ 3.279% ) ,3 ÖVRIGA FINANSIELLA INSTRUMENT Investeringsfonder/utländska fondföretag 41,6 Ambrosia XL ,7 ATCM II - True Market Neutral ,7 Barings Global Loan Fund ,8 Brummer & Partners Multi-Strategy Fund ,7 Carnegie Sverige Select ,9 Gladiator ,2 RAM ONE ,2 Rhenman & Partners Fund - Rhenman Healthcare Equity L/S ,5 forts... forts...

4 SEB Asset Selection Fund ,2 SEB Ethical Global Index Fund ,9 SEB Korträntefond SEK ,5 SEB Micro Cap Fund SICAV-SIF ,3 SEB Sverige Indexfond ,7 Skandinaviska Enskilda Banken SA ,3 Summa Finansiella Instrument ,1 ÖVRIGA TILLGÅNGAR OCH SKULDER 5,9 Likvida Medel ,8 Övriga tillgångar och skulder netto 352 0,1 FONDFÖRMÖGENHET ,0 1) Med räntejusteringsklausul VALUTAEXPONERING (%) RESULTATRÄKNING Intäkter och värdeförändring Värdeförändring på överlåtbara värdepapper ,5 Värdeförändring på Penningmarknadsinstrument ,5 Värdeförändring på fondandelar ,4 Ränteintäkter ,5 Utdelningar ,1 Valutakursvinster och -förluster netto ,5 Övriga intäkter ,3 Summa intäkter och värdeförändring ,9 Kostnader Förvaltningskostnader: - Ersättning till bolaget som driver fondverksamheten ,8 Räntekostnader ,0 Övriga kostnader ,0 Summa kostnader ,8 ÅRETS RESULTAT ,1 SEK 80,0 USD 17,0 NOK 3,0 EXPONERINGAR GENOM OLIKA TYPER AV FINANSIELLA TILLGÅNGAR MOT ETT OCH SAMMA FÖRETAG ELLER MOT FÖRETAG I EN OCH SAMMA FÖRETAGSGRUPP. Emittent % Skandinaviska Enskilda Banken AB 9,3 Nordea Bank AB 4,5 BALANSRÄKNING Tillgångar Emittent % Blackstone Group LP/The 0, Överlåtbara värdepapper ,3 Penningmarknadsinstrument ,1 Fondandelar ,5 Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde Summa placeringar med positivt marknadsvärde , ,9 Bankmedel och övriga likvida medel ,9 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter ,3 SUMMA TILLGÅNGAR ,2 Skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter ,1 Övriga skulder SUMMA SKULDER ,1 SPECIFIKATION AV VÄRDEFÖRÄNDRING Överlåtbara värdepapper Realisationsvinster ,0 Realisationsförluster ,8 Orealiserade vinster/förluster ,3 SUMMA VÄRDEFÖRÄNDRING ,5 Penningmarknadsinstrument Realisationsvinster ,1 Realisationsförluster - -0,1 Orealiserade vinster/förluster ,6 SUMMA VÄRDEFÖRÄNDRING ,5 Fondandelar Realisationsvinster ,9 Realisationsförluster Orealiserade vinster/förluster ,4 SUMMA VÄRDEFÖRÄNDRING ,4 FÖRÄNDRING AV FONDFÖRMÖGENHET Fondförmögenhet vid årets början ,4 Andelsutgivning ,7 Andelsinlösen ,4 Resultat efter skatt enligt resultaträkning ,1 Utdelat till andelsägare ,7 FONDFÖRMÖGENHET VID ÅRETS SLUT ,0 FONDFÖRMÖGENHET ,0

5 Redovisnings- och värderingsprinciper Årsberättelsen har upprättats enligt Lag (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder. Finansinspektionens föreskrifter (2013:10) om förvaltare av alternativa investeringsfonder, ESMA:s riktlinjer (ESMA 2012/832SV), samt följer Fondbolagens Förenings rekommendationer. Fondens tillgångar och skulder värderas till marknadsvärde. Fondens innehav av finansiella instrument har värderats till senaste tillgängliga betalkurs eller om sådan inte finns senaste köpkurs. Om sådana kurser saknas eller om kurserna enligt fondbolagets bedömning är missvisande får värderingen ske på objektiva grunder enligt allmänt vedertagna värderingsprinciper. Stockholm den 22 februari 2017 SEB Investment Management AB Johan Wigh Magnus Wallberg Karin Thorburn Styrelsens ordförande Revisionsberättelse Till andelsägarna i Specialfonden T.O. Fonden Org nr Rapport om årsberättelse Uttalande Vi har i egenskap av revisorer i SEB Investment Management AB, organisationsnummer , utfört en revision av årsberättelsen för Specialfonden T.O. Fonden för år Enligt vår uppfattning har årsberättelsen upprättats i enlighet med lagen om alternativa investeringsfonder samt Finansinspektionens föreskrifter om förvaltare av alternativa investeringsfonder och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av Specialfond T.O. Fondens finansiella ställning per den 31 december 2016 och av dess finansiella resultat för året enligt lagen om alternativa investeringsfonder samt Finansinspektionens föreskrifter om förvaltare av alternativa investeringsfonder. Grund för uttalande Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till fondbolaget enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vårt uttalande. Fondbolagets ansvar Det är fondbolaget som har ansvaret för att årsberättelsen upprättas och att den ger en rättvisande bild enligt lagen om alternativa investeringsfonder samt Finansinspektionens föreskrifter om förvaltare av alternativa investeringsfonder. Fondbolaget ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsberättelse som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel. Revisorns ansvar Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsberättelsen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller fel och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsberättelsen. Som del av en revision enligt ISA använder vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Dessutom: identifierar och bedömer vi riskerna för väsentliga felaktigheter i årsberättelsen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel, utformar och utför granskningsåtgärder bland annat utifrån dessa risker och inhämtar revisionsbevis som är tillräckliga och ändamålsenliga för att utgöra en grund för våra uttalanden. Risken för att inte upptäcka en väsentlig felaktighet till följd av oegentligheter är högre än för en väsentlig felaktighet som beror på fel, eftersom oegentligheter kan innefatta agerande i maskopi, förfalskning, avsiktliga utelämnanden, felaktig information eller åsidosättande av intern kontroll. skaffar vi oss en förståelse av den del av fondbolagets interna kontroll som har betydelse för vår revision för att utforma granskningsåtgärder som är lämpliga med hänsyn till omständigheterna, men inte för att uttala oss om effektiviteten i den interna kontrollen. utvärderar vi lämpligheten i de redovisningsprinciper som används och rimligheten i fondbolagets uppskattningar i redovisningen och tillhörande upplysningar. utvärderar vi den övergripande presentationen, strukturen och innehållet i årsberättelsen, däribland upplysningarna, och om årsberättelsen återger de underliggande transaktionerna och händelserna på ett sätt som ger en rättvisande bild. Vi måste informera fondbolaget om bland annat revisionens planerade omfattning och inriktning samt tidpunkten för den. Vi måste också informera om betydelsefulla iakttagelser under revisionen, däribland de betydande brister i den interna kontrollen som vi identifierat. Stockholm den 22 februari 2017 PricewaterhouseCoopers AB Peter Nyllinge Auktoriserad revisor Jessica Sundström Auktoriserad revisor