SEB Sverigefond Årsberättelse 2015

Transkript

1 Förvaltarkommentar Fondens andelsvärde steg under perioden med 6,9 procent. Fondens jämförelseindex inklusive utdelning steg med 10,5 procent. Marknadens utveckling Börsen utvecklades positivt under 2015 trots en trög global tillväxt, geopolitisk oro och negativa styrräntor. Börsuppgången förklaras framförallt av en mycket expansiv penningpolitik från centralbankerna och den svenska börsen fick även valutastöd via en allt starkare amerikansk dollar vilket gynnade många svenska verkstadsbolag. Börsåret blev särskilt gynnsamt för småbolagen som överlag utvecklades betydligt bättre än de stora bolagen. Fondens utveckling Fonden utvecklades sämre än sitt jämförelseindex. De positioner som bidrog mest positivt till fondens relativa utveckling var övervikterna i Unibet, Swedish Orphan Biovitrum och Swedish Match. Både Unibet och Swedish Orphan Biovitrum rapporterade stark resultatutveckling under året och Swedish Orphan Biovitrum annonserade även mot slutet av året att man fått europeiskt godkännande för sin produkt för behandling av hemofili A. De positioner som påverkade den relativa utvecklingen mest negativt var undervikten i SCA och Assa Abloy samt övervikten i TeliaSonera. Fortsatta oklarheter inom TeliaSoneras verksamheter i Euroasien lade sordin på aktien och bolaget annonserade under hösten att man avser att över tid lämna den regionen helt. Fonden avyttrade under 2015 ett antal innehav däribland ABB, Enquest, SCA, Elisa, Fortum, Sandvik och Axfood samtidigt som en hel del nya innehav tillkom som exempelvis Tomra, Alfa Laval, Clas Ohlson, Husqvarna, DSV, Kinnevik och Attendo. Antalet innehav i fonden förändrades dock inte nämnvärt under året. Fonden deltog i börsintroduktionerna av omsorgsföretaget Attendo och live-casino leverantören Evolution Gaming Group samt även i nyemissionen i danska DSV, en global leverantör av transport- och logistiktjänster. Största nettoköpen gjordes i Swedbank och Assa Abloy och största nettoförsäljningarna skedde i ABB och TeliaSonera. Framtida strategi Vi tror att marknaden över tid underskattar bra bolags förmåga att fortsätta växa med god lönsamhet samtidigt som marknaden på kort sikt från tid till annan tenderar att överskatta mindre bra bolags förmåga att börja växa, uppnå lönsamhet och stärka sin marknadsposition. Vi strävar efter att våra innehav ska ha starka marknadspositioner, god lönsamhet samt en bevisad förmåga till lönsam tillväxt eftersom vi tror att kvalitetsbolag kommer att ge en bättre avkastning över tid. Övrigt Från den 1 september 2015 är Caroline Forsberg ny ansvarig förvaltare för fonden. Mål och placeringsinriktning SEB Sverigefond har som målsättning att skapa en långsiktig värdetillväxt till väl avvägd risk. Med hjälp av analys och urval tar vi aktiva beslut att investera framför allt i medelstora och stora bolag med fokus på Sverige. Fonden har även möjlighet att placera upp till tio procent av fondens medel i övriga nordiska länder. Vi har som målsättning att identifiera och investera i bolag med god lönsamhet och som vi bedömer har en inte alltför hög värdering i förhållande till dess intjäning, utdelning och kassaflöde. Vi undviker att investera i de allra minsta bolagen med begränsad omsättning på börsen. Fondens möjligheter att i sina placeringar avvika från marknaden i en större omfattning kan försvåras i de fall antal bolag och likviditeten i den aktuella marknaden är begränsad. Vi jämför fondens utveckling med SIX Portfolio Return Index, ett återinvesterande svenskt aktieindex. Huvudkategorin av finansiella instrument i fonden utgörs av aktier och aktierelaterade instrument. Derivatinstrument, som t.ex. terminer, får användas för att nå investeringsmålet samt för att effektivisera förvaltningen.* Derivat är finansiella instrument vars värde bestäms av ett eller flera underliggande instrument. SEB följer FN:s principer för ansvarsfulla investeringar. Dessa principer vägleder oss i vårt investeringsarbete och i sättet vi arbetar för att främja god affärsetik och ägarstyrning i SEB och i de företag vi investerar. Denna fond kan vara olämplig för investerare som planerar att ta ut sina pengar inom 5 år. * Denna möjlighet har utnyttjats. Fondfakta Startår 1984 Startkurs (SEK) 10,00 Jämförelseindex Morningstar Rating (3 år) Fondbolag Fonden följer "Svensk kod för fondbolag". Utdelning Fonden är inte utdelande. SIX Portfolio Return Index QQQ SEB Investment Management AB Kostnader Förvaltningsavgift (%) 1,30 Årlig avgift (%)* 1,35 Insättningsavgift (%) Uttagsavgift (%) Ingen Ingen Transaktionskostnader (Kkr)* 12040,1 Transaktionskostnader i % av oms vp* 0,0 Analyskostnad (Kkr) 8111,6 Förvaltningskostnader för engångsinsättning av kr under ett år (kr)* Förvaltningskostnader för löpande månadssparande av 100 kr under ett år (kr)* 141,0 8,5 Omsättningshastighet* 0,76 Omsättning via närstående institut (%)* 24,5 Högsta förvaltningsavgift enligt fondbestämmelserna (%) 1,30 * Baseras löpande på 12 månader bakåt Förvaltare Förvaltare Arbetat i branschen FONDENS RISKPROFIL Caroline Forsberg 21 år Sparande i aktier innebär risk för stora kurssvängningar (marknadsrisk). Placeringsinriktningen innebär att fondens medel är riskexponerade mot i huvudsak den svenska aktiemarknaden och således mot en begränsad geografisk marknad. Detta medför normalt att marknadsrisken blir högre än för en aktiefond som placerar på flera geografiska marknader. Eftersom fonden har möjlighet att placera medel utanför Sverige kan den i viss mån påverkas av ändrade valutakurser (valutarisk). Ändrade skatteregler På grund av ändrade skatteregler för svenska fonder samt utvecklingen inom EU på skatteområdet, råder osäkerhet om vilken källskatt som tas ut i olika länder när svenska fonder får utdelning på utländska aktier. Detta medför att: - vissa länder kommer att innehålla mer skatt än tidigare på utdelningar. - andra länder kan komma att innehålla mindre skatt än tidigare på utdelningar. - för länder där skatten sätts ned direkt när utdelningen betalas, redovisas detta i fonden när rätten till utdelning uppstår. - för länder där fonden måste ansöka om återbetalning av innehållen källskatt (restitution) på utdelning redovisas detta när eventuella restitutioner erhålls. Det som nämnts ovan gäller från och med 2014, men det går inte utesluta att skattesituationen kan komma att ändras även bakåt i tiden för vissa länder. Ändringarna kan leda till såväl ökade intäkter och ökade kostnader avseende källskatt för fonder med utländska aktieinnehav.

2 Andelsvärdets utveckling Fondens risk - Aktiefond hög risk Fondens standardavvikelse (%)* 11,9 Jämförelseindexets standardavvikelse (%)* 13,4 Tracking error (%) 2,7 Active Share (%)** 48,9 Summan av derivatinstrumentens underliggande exponerade värden: Högsta nivå (%) 1,00 Lägsta nivå (%) 0,00 Genomsnittliga nivå under året (%) 0,16 * Beräknas på 24 månader. ** Active share anger hur stor del av fondens innehav som avviker från sitt jämförelseindex. Fonden använder åtagandemetoden för att beräkna de sammanlagda exponeringarna. Mer information om risk hittar du på Lägre risk Högre risk Fonden Jämförelseindex Lägre möjlig avkastning Högre möjlig avkastning Utveckling Fondförmögenhet (Mkr) 14468, , , , , , ,4 7665, , ,6 Andelsvärde (kr) 16,9 15,8 13,4 10,6 9,6 11,6 9,6 6,7 11,6 12,3 Antalet utestående andelar (1000-tal) Kursutveckling (%)* 6,9 17,7 25,8 15,4-15,4 23,7 52,9-39,1-3,2 25,3 Jämförelseindex inkl. utd. (%) 10,5 15,9 28,0 16,7-13,6 26,9 53,3-39,1-2,6 26,7 Utdelning kr/andel ,4 0,3 0,2 0,5 0,5 0,4 0,2 * Kursutvecklingens förändring är beräknad med utdelningen återlagd i relevanta fall. Genomsnittlig avkastning (%) 2 år 5år Fonden 12,2 9,1 Jämförelseindex inkl. utd. 13,2 10,6 Sektorfördelning (%) (Siffran inom parentes avser indexfördelning) I de fall fonden har placeringar i optioner och terminer inkluderas dessa i fördelningen. Finans 29 % (32 %) Industri 26 % (24 %) Konsument - Sällanköpsvaror 22 % (15 %) Hälsovård 7 % (5 %) Konsument - Dagligköpsvaror 6 % (6 %) Informationsteknologi 5 % (9 %) Råvaror 2 % (3 %) Telekommunikation 2 % (5 %) Övrigt 1 % (0 %) De tio största positionerna Finansiella instrument Andel (%) Hennes & Mauritz AB 8,8 Swedbank AB 7,8 Skandinaviska Enskilda Banken AB 6,3 Atlas Copco AB 5,5 Autoliv Inc 4,5 Unibet Group PLC 4,2 Intrum Justitia AB 4,1 Swedish Match AB 4,0 Telefonaktiebolaget LM Ericsson 4,0 NCC AB 3,3 Övrig information All redovisning sker i svenska kronor och efter avgifter. Matchat värde av active share baseras på mätningar på bolagsnivå. Detta innebär att alla aktieslag för ett bolag, t ex A-aktier, B-aktier, ADRs mm räknas som samma aktie. En omatchad beräkning ger en högre active share, i vissa fall är skillnaden betydande fick fonden ny förvaltare upphörde fonden att lämna utdelning på grund av ändrad skattelagstiftning, även möjligheten att ta ut insättningsavgift vid köp av andelar togs bort samma datum fick fonden ny förvaltare. Fonden fick nytt jfrindex fr o m Tidigare jfrindex: SIX60 Caped Index. När andelar innehas i fonder som förvaltas inom SEB-koncernen, kompenserar fondbolaget fonden med ett belopp motsvarande hela den fasta förvaltningsavgiften i de underliggande fonderna.

3 FONDFÖRMÖGENHET Finansiella instrument Antal/Nom Dagsvärde Fördel SEK ning (%) ÖVERLÅTBARA VÄRDEPAPPER PÅ REGLERAD MARKNAD ELLER MOTSVARANDE UTANFÖR EES Aktier m.m Finans 28,7 Castellum AB ,6 Dios Fastigheter AB ,5 Hufvudstaden AB ,1 Industrivarden AB ,5 Investment AB Kinnevik ,1 Investment AB Latour ,2 Investor AB ,8 Kungsleden AB ,5 Nordea Bank AB ,6 Sampo Oyj ,3 Skandinaviska Enskilda Banken AB ,3 Swedbank AB ,8 Wihlborgs Fastigheter AB ,4 Hälsovård 7,1 AstraZeneca PLC ,6 Attendo AB ,4 Elekta AB ,8 Novo Nordisk A/S ,1 Swedish Orphan Biovitrum AB ,2 Finansiella instrument Antal/Nom Dagsvärde Fördel SEK ning (%) Byggmax Group AB ,2 Clas Ohlson AB ,4 Evolution Gaming Group AB ,3 Hennes & Mauritz AB ,8 Husqvarna AB ,3 JM AB ,6 Kambi Group PLC ,3 Mekonomen AB ,1 Modern Times Group MTG AB ,8 Unibet Group PLC ,2 Råvaror 2,3 Stora Enso OYJ ,5 Yara International ASA ,8 Telekommunikation 2,0 TeliaSonera AB ,0 Summa Aktier m.m ,3 Summa Finansiella Instrument ,3 ÖVRIGA TILLGÅNGAR OCH SKULDER 0,7 Likvida Medel ,7 Övriga tillgångar och skulder netto ,0 Industri 26,0 AF AB ,0 Alfa Laval AB ,4 Assa Abloy AB ,0 Atlas Copco AB ,5 Concentric AB ,4 DSV A/S ,3 Indutrade AB ,0 Intrum Justitia AB ,1 NCC AB ,3 Nolato AB ,2 Securitas AB ,0 Skanska AB ,2 Tomra Systems ASA ,0 Volvo AB ,6 Informationsteknologi 5,4 Atea ASA ,1 Hexagon AB ,1 Telefonaktiebolaget LM Ericsson ,0 Tieto OYJ ,2 Konsument - Dagligköpsvaror 6,1 AAK AB ,8 ICA Gruppen AB ,7 Oriflame Holding AG ,5 Swedish Match AB ,0 FONDFÖRMÖGENHET ,0 VALUTAEXPONERING (%) SEK 93 NOK 3 DKK 3 EUR 1 EXPONERINGAR GENOM OLIKA TYPER AV FINANSIELLA TILLGÅNGAR MOT ETT OCH SAMMA FÖRETAG ELLER MOT FÖRETAG I EN OCH SAMMA FÖRETAGSGRUPP. Emittent % Skandinaviska Enskilda Banken AB 7,1 MOTPARTER DERIVATINSTRUMENT Den Danske Bank SEB Konsument - Sällanköpsvaror 21,6 Autoliv Inc ,5 forts...

4 BALANSRÄKNING FÖRÄNDRING AV FONDFÖRMÖGENHET Tillgångar Överlåtbara värdepapper ,0 Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde Summa placeringar med positivt marknadsvärde , ,0 Bankmedel och övriga likvida medel ,1 Övriga tillgångar ,5 SUMMA TILLGÅNGAR ,6 Fondförmögenhet vid årets början ,5 Andelsutgivning ,3 Andelsinlösen ,6 Resultat efter skatt enligt resultaträkning ,9 FONDFÖRMÖGENHET VID ÅRETS SLUT ,2 Skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter ,8 Övriga skulder ,6 SUMMA SKULDER ,5 FONDFÖRMÖGENHET ,2 Redovisnings- och värderingsprinciper Årsberättelsen har upprättats enligt lagen om värdepappersfonder (2004:46), Finansinspektionens föreskifter om värdepappersfonder (FFFS 2013:9), ESMA:s riktlinjer (ESMA 2012/832SV), samt följer Fondbolagens Förenings rekommendationer. Fondens tillgångar och skulder värderas till marknadsvärde. Fondens innehav av finansiella instrument har värderats till senaste tillgängliga betalkurs eller om sådan inte finns senaste köpkurs. Om sådana kurser saknas eller om kurserna enligt fondbolagets bedömning är missvisande får värderingen ske på objektiva grunder enligt allmänt vedertagna värderingsprinciper. Ställda säkerheter för övriga derivatinstrument - 5,8 RESULTATRÄKNING Ersättningspolicy Under de senaste åren har regelverk gällande rörliga ersättningar i bl.a. Fondbolag förändrats. SEB Investment Management AB reviderar med anledning av detta bolagets ersättningspolicy årligen. Ersättningspolicyn samt riskanalys av densamma finns tillgängliga på bolagets hemsida. Information om SEB Investment Management AB:s ersättningar finns i bolagets årsredovisning. Ersättningar till förvaltare anställda av SEB Varahaldus AS, Hermes Investment Management Ltd. och Pier Capital, LLC hanteras internt inom respektive organisation. Intäkter och värdeförändring Värdeförändring på överlåtbara värdepapper ,3 Värdeförändring på övriga derivatinstrument ,1 Ränteintäkter ,7 Utdelningar ,2 Valutakursvinster och -förluster netto ,9 Summa intäkter och värdeförändring ,3 Kostnader Förvaltningskostnader: - Ersättning till bolaget som driver fondverksamheten ,4 Räntekostnader ,0 Övriga kostnader ,9 Summa kostnader ,4 ÅRETS RESULTAT ,9

5 Stockholm den 19 februari 2016 SEB Investment Management AB William Paus Anders Kvist Anna Ohlsson-Leijon Styrelsens ordförande Peter Branner Eva Forslund Erik Valtonen VD Revisionsberättelse Till andelsägarna i SEB Sverigefond Org nr Rapport om årsberättelse Vi har i egenskap av revisorer i SEB Investment Management AB, organisationsnummer , utfört en revision av årsberättelsen för SEB Sverigefond för år Fondbolagets ansvar för årsberättelsen Det är fondbolaget som har ansvaret för årsberättelsen och för att lagen om värdepappersfonder och Finansinspektionens föreskrifter om värdepappersfonder tillämpats vid upprättandet och för den interna kontroll som fondbolaget bedömer är nödvändig för att upprätta en årsberättelse som inte innehåller väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel. Revisorns ansvar Vårt ansvar är att uttala oss om årsberättelsen på grundval av vår revision. Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige. Dessa standarder kräver att vi följer yrkesetiska krav samt planerar och utför revisionen för att uppnå rimlig säkerhet att årsberättelsen inte innehåller väsentliga felaktigheter. En revision innefattar att genom olika åtgärder inhämta revisionsbevis om belopp och annan information i årsberättelsen. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i årsberättelsen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur fondbolaget upprättar årsberättelsen i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i fondbolagets interna kontroll. En revision innefattar också en utvärdering av ändamålsenligheten i de redovisningsprinciper som har använts och av rimligheten i fondbolagets uppskattningar i redovisningen, liksom en utvärdering av den övergripande presentationen i årsberättelsen. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vårt uttalande. Uttalande Enligt vår uppfattning har årsberättelsen upprättats i enlighet med lagen om värdepappersfonder samt Finansinspektionens föreskrifter om värdepappersfonder och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av SEB Sverigefond:s resultat och ställning. Stockholm den 19 februari 2016 PricewaterhouseCoopers AB Peter Nyllinge Auktoriserad revisor Huvudansvarig revisor Jessica Sundström Auktoriserad revisor