LKAB:s certifikatprogram och framtida strategi LKAB:s certifikatprogram och framtida strategi för kapitalmarknadsfinansiering för kapitalmarknadsfinansiering Mars 2014
LKAB - Världens ledande pelletstillverkare LKAB - Världens ledande pelletstillverkare LARS-ERIC AARO VD och Koncernchef LKAB
PRODUKTION EU27 LKAB står för 90 % av ÖVRIGA EU:s järnmalmsproduktion. Sverige har 60 % av Europas LKAB järnmalmstillgångar. KÄLLA: USGS; RGM
Järnmalmsverksamheten NARVIK Hamn MALMBANAN Narvik - Luleå KIRUNA Underjordsgruva och förädling SVAPPAVAARA Dagbrottsgruvor och förädling MALMBERGET Underjordsgruva och förädling. Forskningscenter LULEÅ Hamn och huvudkontor. Forskningscentre
Vår hållbarhetsambition är att skapa välstånd genom att vara ett av de mest innovativa och resurseffektiva gruvföretagen i världen.
PERFORMANCE IN IR NMAKING
Differentiering genom forskning och utveckling KUNDKRAV Översätta Teknisk parameter Överträffa R&D Styra Produktegenskap Tillverka Produktionsparameter
Differentiering genom forskning och utveckling Förstå KUNDKRAV Översätta Teknisk parameter Överträffa R&D Styra Produktegenskap Tillverka Produktionsparameter
Differentiering genom forskning och utveckling Världens enda eperimentmasugn Förstå KUNDKRAV Översätta Teknisk parameter Överträffa R&D Styra Produktegenskap Tillverka Produktionsparameter
Differentiering genom forskning och utveckling Världens enda eperimentmasugn Förstå KUNDKRAV Översätta Teknisk parameter Överträffa R&D Styra Produktegenskap Tillverka Produktionsparameter Agglomererings- Laboratorium
Produkter på järnmalmsmarknaden Fines Styckemalm Pellets
Lkab green pellets Magnetit oiderar vid pelletstillverkningen och tillgodoser på så sätt 60 procent av energibehovet. LKAB har världens energieffektivaste tillverkningsprocess. CO2 EMISSIONS FROM MINES TO SINTER AND PELLETS kg CO2/ton flytande järn 300 250 200 150 Mindre fossila bränslen Lägre koldioidutsläpp 100 50 0 SINTER HEMATITE- BASED PELLETS LKAB PELLETS
Utveckling av handel med sjöburen järnmalm 2000 2021F 1800 1600 1400 MILJONER TON 1200 1000 800 600 400 200 0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 Pellet feed Pellets Lump Ore Iron Ore Fines Källa: CRU Iron Ore Market Outlook Jan 2014
Den globala produktionen av järnmalm 2013: 1940Mt GLOBAL SEABORNE TRADE: 1260MT (140MT PELLETS) LKAB Konkurrenter LKAB 2013: Deliveries 25,5 Mt, Eport 21,4 Mt (1,6%)* where of 17,2 Mt pellets (12%)* *Share of global seaborne trade. Källa: CRU Iron Ore Market Outlook Jan 2014, LKAB Bokslutskommuniké 2013
Den globala produktionen av järnmalm 2013: 1940Mt GLOBAL SEABORNE TRADE: 1260MT (140MT PELLETS) LKAB Konkurrenter 42Mt 27Mt 95Mt 77Mt 295Mt 48Mt 49Mt 32Mt 115Mt 332Mt 8Mt 69Mt 616Mt 7Mt LKAB 2013: Deliveries 25,5 Mt, Eport 21,4 Mt (1,6%)* where of 17,2 Mt pellets (12%)* *Share of global seaborne trade. Källa: CRU Iron Ore Market Outlook Jan 2014, LKAB Bokslutskommuniké 2013
Den globala stålefterfrågan bedöms vara fortsatt positiv, med fokus på utvecklingsländerna GLOBAL STÅLEFTERFRÅGAN (Mt) 2000 PROGNOS 1.909 CAGR '01-'11 CAGR '11-'21 +3 % 1.646 Mellanöstern och Afrika +4% +2% 1500 1.379 Latinamerika +5% +3% 1000 +7 % 1.035 Nordamerika CIS ~0% +4% +3% +2% 715 Europa +2% +1% 500 Övriga Asien Kina +5% +3% +14% +4% 0 2001 2006 2011 2016 2021 Källa: BCG Steel Demand Model, 2011
Global steel demand, 2000 vs forecast 2020 Steel demand 2020 167 154 186 28 45 73 2010 2000 Europe CIS 814 141 98 132 585 North America 32 131 65 41 South America 28 63 India 131 China Källa: World Steel Association (WSA); McKinsey Steel Demand Model
World steel outlook 2013 2014 - APPARENT STEEL USE (FINISHED STEEL PRODUCTS) Region 2013E 2014F % EU-27 135 138 2,1% MENA 64 69 7,3% USA 97 100 3,0% China 700 721 3,0% India 74 78 5,5% Brazil 26 27 3,8% Russia 44 46 4,6% Central/South 49 51 5,2% America 49 51 5,2% Japan 64 63-1,6% Global 1475 1523 3,3% Källa: World Steel Association, 2013
Järnmalmsmarknaden, frakt och kvalitetspåslag PELLETSPRIS 65% FE STANDARDPELLETS SAMT 62% FE FINES FOB BRASILIEN (PLATTS) 190 170 150 130 +FE % + Pelletpremie 110 - Frakt 90 70 50 2012-04 2012-07 2012-10 2013-01 2013-05 2013-08 2013-11 2014-03 Pelletpris 65% FOB Brasilien Platts IODEX 62% CFR Kina för info. 62% Fines FOB Brasilien Källa: LKAB Team
Energirevolutionen i USA förändrar den globala spelplanen i snabb takt U.S. Natural gas production 1990-2035 F 30 25 TCF per year 20 15 10 5 0 1990 1995 2000 2005 2010 2015 F 2020 F 2025 F 2030 F 2035 F Källa: EIA 2013
En globalt ökande Dri-produktion Global DRI-produktion 1970-2011 80 Mt 70 Mt 60 Mt 50 Mt 40 Mt 30 Mt 20 Mt 10 Mt 0 Mt 1970 1972 1974 1976 1978 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 Källa: MIDREX
LKAB 37 VÅRT TILLVÄXTPROJEKT GER 37 MILJONER TON Productioncapacity [Mtpa] 40 30 20 Mining Pelletizing Logistics Harbour
LKAB 37 VÅRT TILLVÄXTPROJEKT GER 37 MILJONER TON Productioncapacity [Mtpa] 40 30 20 28 Mt 3rd pelletplant in Kiruna 2nd pelletplant in Malmberget 20 Mt Mining Pelletizing Logistics Harbour
LKAB 37 VÅRT TILLVÄXTPROJEKT GER 37 MILJONER TON Productioncapacity [Mtpa] 40 30 20 28 Mt 3rd pelletplant in Kiruna 2nd pelletplant in Malmberget 20 Mt 33 Mt 17 new IORE-loco s 1200 pcs.100t railcars New terminals 26 Mt Mining Pelletizing Logistics Harbour
LKAB 37 VÅRT TILLVÄXTPROJEKT GER 37 MILJONER TON Productioncapacity [Mtpa] 40 30 20 28 Mt 3rd pelletplant in Kiruna 2nd pelletplant in Malmberget 20 Mt 33 Mt 17 new IORE-loco s 1200 pcs.100t railcars New terminals 26 Mt 33 Mt New harbour in Narvik, Norway 26 Mt Mining Pelletizing Logistics Harbour
LKAB 37 VÅRT TILLVÄXTPROJEKT GER 37 MILJONER TON Productioncapacity [Mtpa] 40 30 20 37 Mt 3 New mines Kuj 1365 M 1250 26 Mt 28 Mt 3rd pelletplant in Kiruna 2nd pelletplant in Malmberget 20 Mt 33 Mt 17 new IORE-loco s 1200 pcs.100t railcars New terminals 26 Mt 33 Mt New harbour in Narvik, Norway 26 Mt Mining Pelletizing Logistics Harbour
LKAB 37 VÅRT TILLVÄXTPROJEKT GER 37 MILJONER TON Productioncapacity [Mtpa] 40 30 20 37 Mt 3 New mines Kuj 1365 M 1250 26 Mt 28 Mt 3rd pelletplant in Kiruna 2nd pelletplant in Malmberget 20 Mt 33 Mt 17 new IORE-loco s 1200 pcs.100t railcars New terminals 26 Mt 33 Mt New harbour in Narvik, Norway 26 Mt Mining Pelletizing Logistics Harbour
LKAB 37 VÅRT TILLVÄXTPROJEKT GER 37 MILJONER TON Productioncapacity [Mtpa] 40 30 20 37 Mt 3 New mines Kuj 1365 M 1250 26 Mt Incremental growth 28 Mt 3rd pelletplant in Kiruna 2nd pelletplant in Malmberget 20 Mt 33 Mt 17 new IORE-loco s 1200 pcs.100t railcars New terminals 26 Mt 33 Mt New harbour in Narvik, Norway 26 Mt Mining Pelletizing Logistics Harbour
LKAB 37 VÅRT TILLVÄXTPROJEKT GER 37 MILJONER TON Productioncapacity [Mtpa] 40 30 20 37 Mt 3 New mines Kuj 1365 M 1250 26 Mt Incremental growth 28 Mt 3rd pelletplant in Kiruna 2nd pelletplant in Malmberget 20 Mt Investments 33 Mt 17 new IORE-loco s 1200 pcs.100t railcars New terminals 26 Mt 33 Mt New harbour in Narvik, Norway 26 Mt Mining Pelletizing Logistics Harbour
LKAB 37 VÅRT TILLVÄXTPROJEKT GER 37 MILJONER TON Productioncapacity [Mtpa] 40 30 20 37 Mt 3 New mines Kuj 1365 M 1250 26 Mt Incremental growth Investments Investments 28 Mt 3rd pelletplant in Kiruna 2nd pelletplant in Malmberget 20 Mt 33 Mt 17 new IORE-loco s 1200 pcs.100t railcars New terminals 26 Mt 33 Mt New harbour in Narvik, Norway 26 Mt Mining Pelletizing Logistics Harbour
LKAB 37 VÅRT TILLVÄXTPROJEKT GER 37 MILJONER TON Productioncapacity [Mtpa] 40 Eploration 30 20 37 Mt 3 New mines Kuj 1365 M 1250 26 Mt Incremental growth Investments Investments 28 Mt 3rd pelletplant in Kiruna 2nd pelletplant in Malmberget 20 Mt 33 Mt 17 new IORE-loco s 1200 pcs.100t railcars New terminals 26 Mt 33 Mt New harbour in Narvik, Norway 26 Mt Mining Pelletizing Logistics Harbour
Konkurrenskraft genom innovation och hållbarhet HÖGTEKNOLOGISK GRUVBRYTNING Innovativ pelletiseringsteknologi Effektiv logistik Världsledande FOU
LKAB idag och i framtiden - FÖRLÄNGER GRUVDRIFTEN I 25 ÅR MT/å 60 50 LKAB 50? 40 FRAMTIDA EXPANSION 30 SVAPPAVAARA FÄLTET 20 M M1000 MALMBERGET (M1250) MALMBERGET FRAMTIDA NIVÅ/FÄLT 10 KIRUNA (K1045) KIRUNA (K1365) 0 KIRUNA FRAMTIDA NIVÅ 2012 2015 2020 2025 2030 KIRUNA (K1365)
Svappavaarafältet - Europas största järnmalmsprojekt Mertainen Förhandling i MMÖD i april 2014. Gruvberget I produktion sedan december 2012. Leveäniemi Tömning pågår. Tillståndsansökan för gruvdrift inlämnat januari 2014. Malmbanan E10 mot Kiruna
Tillvätstrategi i 3 dimensioner Framtida möjligheter Förädla och trimma dagens verksamhet tillvät LKAB 37 Prospektering Tillvätmöjligheter - Nyttja våra styrkor för att väa Säker och resurssnål produktion Produktion i världsklass Attraktiva lkab Sveriges bästa arbetsgivare 2005-2012 2015
Vårt finansiella nuläge LKAB:s certifikatprogram och framtida strategi för kapitalmarknadsfinansiering
Leveranser Mt 30,0 2013, produktionsstörningar 25,0 25,1 22,7 26,0 25,7 26,3 25,5 under Q1 påverkade negativt 20,0 18,7 15,0 2014, trimning av anläggningar 10,0 för att utnyttja investerat kapital maimalt 5,0 0,0
Omsättningsutveckling Mkr 35 000 30 000 25 000 23 128 28 535 31 122 26 971 23 656 20 000 16 385 15 000 11 558 10 000 5 000 0
EBIT och EBIT marginal Mkr 16 000 50% Total avsättning för samhällsomvandling (sedan 2005), 6 304 Mkr 14 000 12 000 10 000 8 000 6 000 4 000 2 000 6 148 10 327 12 312 14 705 10 589 7 639 32% 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0 659 0%
LKAB-koncernen Årliga investeringsutbetalningar Mertainen Gruvberget Leveäniemi
LKAB-koncernen Årliga investeringsutbetalningar Mertainen Gruvberget Leveäniemi
LKAB-koncernen Årliga investeringsutbetalningar Mertainen LKAB investerar årligen stora belopp för framtida lönsam tillvät. Gruvberget Leveäniemi
LKAB-koncernen Årliga investeringsutbetalningar Mertainen LKAB investerar årligen stora belopp för framtida lönsam tillvät. Gruvberget Löpande tillgång till andra finansieringsalternativ än eget kassaflöde säkerställer kostnadseffektiv finansiering och investeringsutbetalningar över tid samt LKAB:s långsiktig investeringsvilja i stora lönsamma projekt. Leveäniemi
LKAB-koncernen Årliga investeringsutbetalningar Mkr 7 000 6 000 5 000 5 968 4 682 5126 5 808 6 141 4 000 3 543 3 973 3 000 2 000 1 000 0
DEFORMATIONSUTBREDNING I KIRUNA Säkerställande av förpliktelser LKAB har stora och långsiktiga förpliktelser i form av samhällsomvandlingskostnader till följd av gruvdrift samt förpliktelser för efterbehandling. För att säkerställa utbetalningar av dessa åtaganden oavsett konjunkturläge, marknadspriser och produktionsresultat har LKAB valt att avsätta medel med långsiktig förvaltningsinriktning som säkerställer utbetalningar oavsett verksamhetens kassaflöde.
Ekonomiska mål för LKAB: - ROE 12 % - Skuldsättningsgrad 0-20 % LKAB har idag negativ nettoskuldsättningsgrad LKAB har i sin verksamhets- och investeringsplanering en rad lönsamma investeringsprojekt som innebär etern kapitalmarknadsfinansiering Genom aktivering av lån kan LKAB bygga långsiktig konkurrenskraft och samtidigt ge en bra avkastning till ägaren.
Ekonomiska mål för LKAB: - ROE 12 % - Skuldsättningsgrad 0-20 % LKAB har idag negativ nettoskuldsättningsgrad LKAB har i sin verksamhets- och investeringsplanering en rad lönsamma investeringsprojekt som innebär etern kapitalmarknadsfinansiering Genom aktivering av lån kan LKAB bygga långsiktig konkurrenskraft och samtidigt ge en bra avkastning till ägaren.
Ekonomiska mål för LKAB: - ROE 12 % - Skuldsättningsgrad 0-20 % Mkr 10 000 8 000 OPERATIVT KASSAFLÖDE 8 867 8639 LKAB har idag negativ nettoskuldsättningsgrad 6 000 5 662 5 471 LKAB har i sin verksamhets- och investeringsplanering en rad lönsamma investeringsprojekt som innebär etern kapitalmarknadsfinansiering Genom aktivering av lån kan LKAB bygga långsiktig konkurrenskraft och samtidigt ge en bra 4 000 2 000 0 1 108 2 434 avkastning till ägaren. -2 000-655
Vår strategi för LKAB:s certifikatprogram och framtida strategi kapitalmarknadsfinansiering för kapitalmarknadsfinansiering
Varför kapitalmarknadsfinansiering?
Varför kapitalmarknadsfinansiering? LKAB ägs till 100 % av svenska staten LKAB har och har haft hög lönsamhet och god finansiell styrka de senaste åren LKAB har en mycket lång planeringshorisont och har nyligen genomfört stora kassaflödesfinansierade investeringar i nya produktionsnivåer
Varför kapitalmarknadsfinansiering? LKAB ägs till 100 % av svenska staten LKAB har och har haft hög lönsamhet och god finansiell styrka de senaste åren LKAB har en mycket lång planeringshorisont och har nyligen genomfört stora kassaflödesfinansierade investeringar i nya produktionsnivåer
Varför kapitalmarknadsfinansiering? LKAB ägs till 100 % av svenska staten LKAB har och har haft hög lönsamhet och god finansiell styrka de senaste åren LKAB räknar med en rimlig och låg finansieringskostnad via certifikat och obligationsprogram, komplement till bankfinansiering LKAB har en mycket lång planeringshorisont och har nyligen genomfört stora kassaflödesfinansierade investeringar i nya produktionsnivåer
Varför kapitalmarknadsfinansiering? LKAB ägs till 100 % av svenska staten LKAB har och har haft hög lönsamhet och god finansiell styrka de senaste åren LKAB har en mycket lång planeringshorisont och har nyligen genomfört stora kassaflödesfinansierade investeringar i nya produktionsnivåer LKAB räknar med en rimlig och låg finansieringskostnad via certifikat och obligationsprogram, komplement till bankfinansiering LKAB bedömer rådande marknadsförhållanden som gynnsamma för LKAB:s kortsiktiga såväl som långsiktiga finansieringsbehov
Varför kapitalmarknadsfinansiering? LKAB ägs till 100 % av svenska staten LKAB har och har haft hög lönsamhet och god finansiell styrka de senaste åren LKAB har en mycket lång planeringshorisont och har nyligen genomfört stora kassaflödesfinansierade investeringar i nya produktionsnivåer LKAB räknar med en rimlig och låg finansieringskostnad via certifikat och obligationsprogram, komplement till bankfinansiering LKAB bedömer rådande marknadsförhållanden som gynnsamma för LKAB:s kortsiktiga såväl som långsiktiga finansieringsbehov Kapitalmarknadsfinansiering av lönsamma projekt är i enlighet med ägarens nya ekonomiska mål.
Jämförelse, Peers 50,0% 30,0 LKAB EBIT-marginal 40,0% 30,0% 20,0% 10,0% 0,0% LKAB Vale (A-, Baa2, -) BHP Billiton (A+, A1, A+) Rio Tinto (A-, A3, A-) Anglo American (BBB, Baa2, BBB+) Norsk Hydro (BBB, Baa2,-) Ferrepo (B-, Caa1, CCC) Evraz Group (B+, Ba3,BB-) Glencore Xstrata (BBB, -, -) -10,0% 0,0% 20,0% 40,0% 60,0% 80,0% 100,0% 120,0% 140,0% Gearing (Skuld / Eget kapital) Räntetäckningsgrad (EBIT / Räntekostnader) 25,0 20,0 15,0 10,0 5,0 Rio Tinto (A-, A3, A-) Vale (A-, Baa2, -) BHP Billiton (A+, A1, A+) Norsk Hydro (BBB, Baa2,-) Anglo American (BBB, Baa2, BBB+) Ferrepo (B-, Caa1, CCC) Fortescue Metals (BB, Ba1, -) Glencore Xstrata (BBB, -, -) Evraz Group 0,0 (B+, Ba3,BB-) 0,0 1,0 2,0 3,0 4,0 5,0 6,0 7,0 8,0 Leverage (Skuld / EBITDA) Rating: S&P/Moodys/Fitch Bubblor = Omsättning Källa: Bloomberg, Handelsbanken Capital Markets Samarco (BBB) ekluderat på grund av begränsning i total rating av land rating för Brasilien
LKAB-koncernen Finanspolicy Kassaflödessäkring total eponering i SEK Kassaflödessäkring per priseponering Säkringsgrad med Min/Ma limiter Kassa och likviditetskrav, värsta utfall Förvaltat kapital för att täcka förpliktelser
Strategi Aktivering av vilande certifikatprogram LKAB har en Back-up-facilitet på 5 miljarder Låneram 5: miljarder Programmet har ett 100% statligt ägarförbehåll Återförsäljare: Danske Bank, Handelsbanken (arrangör), Nordea, SEB samt Swedbank Mål: Återkommande emissioner och 0,5-1,5 miljarder i utestående stock LKAB avser att använda programmet för hela sitt behov av kortfristig finansiering givet rådande marknadsförhållanden Ambition: Introduktion av ett obligationsprogram under 2014 Givet gynnsamma marknadsförhållanden och inom ramen för LKAB:s Finanspolicy
TACK! LKAB:s certifikatprogram och framtida strategi för kapitalmarknadsfinansiering