Perioden 2015.01.01 2015.12.31 IKC Fonder Årsberättelser
Innehåll IKC 0 50 3 IKC 0 100 11 IKC Asien 19 IKC Avkastningsfond 29 IKC Fastighetsfond 37 IKC Filippinerna 46 IKC Global Brand 55 IKC Opportunities 64 IKC Pension Variabel 74 IKC Sverige Flexibel 84 IKC Taktisk Allokering 0 50 94 IKC Taktisk Allokering 0 100 103 IKC Tre Euro Balanserad 113 IKC Tre Euro Offensiv 122 Redovisningsprinciper och bokslutskommentarer 132 Underskrifter 133 Revisionsberättelse 134 2/2 IKC Fonder
Årsberättelse för perioden 2015.01.01 2015.12.31 IKC 0 50 Org.nr. 515602-3763 Fondens startdatum 2010-02-10 Kursnotering/Handel Dagligen Insättningsavgift 0 % Utträdesavgift 0 % Förvaltningsavgift 2,00 % Förvaringsinstitut SEB Förvaltare Lars Bredenberg, Erland Juhlin, Inge Knutsson Bankkonto SEB 5851-1070834 Bankgiro 483-5211 PPM Fondnummer 590 463
Förvaltningsberättelse Styrelsen och verkställande direktören för IKC Fonder AB, 556732-6953, får härmed avge årsberättelse för perioden 2015-01-01-2015-12-31 avseende IKC 0-50, 515602-3763. Allmänt om verksamheten IKC Fonder AB har sitt säte i Malmö och fick tillstånd att bedriva fondverksamhet 2009-12-10. Fondbolaget har även tillstånd att bedriva diskretionär förvaltning. Förvaltarteam för fonden är Lars Bredenberg, Erland Juhlin och Inge Knutsson (tidigare enbart Inge Knutsson). Verkställande direktör för fondbolaget är Hans Andersson. Delar av fondadministrationen är utlagd till ISEC Services AB. Efter räkenskapsårets slut har vissa förändringar genomförts. I januari 2015 ändrades fondens fondbestämmelser. Fondens namn ändrades från Fondbytesprogrammet 0-50 till IKC 0-50 samtidigt som jämförelseindexet togs bort. Placeringsinriktningen påverkades inte. De finansiella marknaderna Under inledningen av året så gick aktiemarknaderna i Europa och Sverige upp kraftigt. Vid utgången av februari månad hade de gått upp cirka 15 procent medan den amerikanska aktiemarknaden i stort sett var oförändrad. Däremot förstärktes den amerikanska dollarn kraftigt mot euron och kronan under motsvarande tidsperiod. Marknaderna i Europa påverkades positivt av ett omfattande program från ECB att köpa obligationer i marknaden för cirka 1100 miljarder euro. Detta fick räntorna att falla en bit och euron försvagades kraftigt. I Schweiz gav centralbanken upp sin knytning av schweizerfrancen till euron. Detta ledde till en kraftig valutaturbulens, ett tag förstärktes schweizerfrancen med nästan fyrtio procent mot euron. Svenska riksbanken överraskade med att sänka räntan till en negativ nivå, -0,1 procent samtidigt som man öppnade för möjligheten att de skulle köpa obligationer i marknaden. Detta ledde till en försvagning av den svenska kronan vilket påverkade den svenska börsen positivt. Boksluten som presenterades låg i linje med förväntningarna. Men utsikterna för de amerikanska bolagen för 2015 sänktes något medan det omvända gällde för de europeiska bolagen. Detta speglade i stort den försvagning av euron mot dollarn som skedde under början av året. Under våren bröts vapenvilan i Ukraina vilket skapade oroligheter kring den ekonomiska utvecklingen i Europa. Men förhoppningar om ytterligare sänkta räntor i flera länder gav stöd till aktiemarknaderna. I Asien påverkades aktiemarknaderna negativt av att oljepriset steg under inledningen av året och denna negativa trend på aktiemarknaderna förstärktes senare i takt med att de finansiella marknaderna började diskontera att den amerikanska centralbanken FED skulle höja räntan under hösten. I maj var det oroligt på räntemarknaden i Europa. Obligationsräntorna steg i början av månaden för att sedan falla tillbaka efter att ECB annonserat att de under de närmaste månaderna skulle öka takten i köpen av obligationer. Oroligheterna på räntemarknaden i kombination med hur man skulle lösa Greklands skuldsituation skapade osäkerhet på aktiemarknaderna. Under det första halvåret gick världsindex i SEK upp med ca 9,1 procent. Under sommaren var det fortsatt oroligt på de globala aktiemarknaderna pga. skuldkrisen i Grekland och den kraftiga nedgången på de kinesiska aktiemarknaderna. I Europa gick aktiemarknaderna ner under de utdragna förhandlingarna för att lösa skuldkrisen i Grekland för att sedan återhämta sig efter det att en skulduppgörelse nåtts. Därefter intensifierades börsnedgången i Kina vilket spred oro på de globala aktiemarknaderna. Tecken på en allt svagare tillväxt i den kinesiska ekonomin påverkade råvarumarknaderna negativt under sommaren. Priset på olja, koppar och järnmalm föll under sommaren. Detta smittade av sig på bl.a. de brasilianska och ryska aktiemarknaderna vilka utvecklades svagt. I samband med att den kinesiska valutan devalverades i mitten av augusti började de globala aktiemarknaderna åter falla i synnerhet den kinesiska. Efter att den kinesiska centralbanken sänkt räntan och bankernas reservkvoter studsade aktiemarknaderna upp. Halvårsrapporterna kom in i stort sätt som förväntat vilket påverkade börserna positivt. I Europa steg vinsterna och omsättningen tack vare en svag valuta medan det omvända gällde för de amerikanska bolagen vilka påverkats negativt av en stark dollar. Oroligheterna på de finansiella marknaderna fortsatte under september månad. Det visade sig då alltfler tecken på att den kinesiska ekonomins tillväxttakt försvagades vilket påverkade råvarumarknaderna och aktiemarknaderna negativt. Fallet på aktiemarknaderna tilltog efter det att den amerikanska centralbanken FED meddelat att den inte höjde räntan. Man pekade b.la. på oroligheter på de finansiella marknaderna, fortsatt låg inflation och osäkerhet om den kinesiska ekonomin. I samband med att Volkswagen meddelat att deras dieselbilar släpper ut mer föroreningar än de lovat föll bilaktierna i Europa kraftigt. Dessa påverkades också av en fallande bilförsäljning i Kina. Lägre råvarupriser fick flera av gruv- och metallföretagens aktier att falla kraftigt. Under oktober i samband med att dålig statistik publicerades om den amerikanska sysselsättningen vände aktiemarknaderna uppåt. Denna trend förstärktes när ECB meddelade att det kan bli aktuellt med ytterligare penningmarknadsstimulans i december och den kinesiska centralbanken PBOC sänkte styrräntan och bankernas reservkvoter. Men priserna på koppar och olja fortsatte utvecklas svagt efter alltfler tecken på en dämpad 4/10 IKC 0 50
efterfrågan från Kina i samband med att de ställer om sin ekonomi från investeringar till en mer service- och konsumtionsledd tillväxt. Rapporterna för tredje kvartalet i USA visade något bättre vinster än förväntat. Däremot var försäljningen i flera fall något sämre än förväntat och flera bolag drog ner förväntningarna om framtiden. Bland de sektorer som överraskade positivt fanns teknologibolag och defensiva bolag medan de cykliska bolagen i en del fall utvecklades något sämre än förväntat. I Sverige var det framförallt verkstadsbolagen och bankerna som kom med sämre rapporter än förväntat. Bland verkstadsbolagen var orderingången svag i synnerhet i USA. Aktiemarknaderna fortsatte upp under november. Förhoppningar om ytterligare stimulans från ECB påverkade aktiemarknaderna positivt. I den andra riktningen verkade signaler från den amerikanska centralbanken FED att de övervägde att höja den amerikanska styrräntan. Som följd av detta förstärktes dollarn medan euron försvagades. I december höjde den amerikanska centralbanken styrräntan. Beskedet var väntat och aktiemarknaden reagerade initialt positivt på beskedet. Sedan föll oljepriset kraftigt efter att OPEC beslutat att hålla produktionskvoterna oförändrade. Detta ledde till oroligheter på de globala aktiemarknaderna. Fallet på aktiemarknaderna förstärktes av flera gruv- och metallbolag gick ut och varnade för sämre tider och flaggade för lägre utdelningar och mindre investeringar. Detta påverkade även flera svenska verkstadsbolags kurser negativt. Aktiemarknaderna påverkades även negativt av oroligheter på obligationsmarknaderna, i synnerhet riskfyllda företagsobligationer. Världsindex i svenska kronor steg under helåret 2015 med ca 7,4 procent. Framför allt utvecklades mindre konjunkturkänsliga branscher väl som läkemedel och dagligvaror medan råvaruindustri och oljerelaterade aktier utvecklades svagt. Fondens utveckling IKC 0-50 har en investeringsstrategi med inriktning på att skapa mervärde och hantera risker genom en aktiv allokering mellan ränterelaterade tillgångar och aktierelaterade tillgångar. Fonden placerar i andra fonder, i enskilda aktier och i räntebärande värdepapper samt genom derivatinstrument. Andelen aktierelaterade tillgångar kan variera mellan 0 och 50 procent av fondförmögenheten. Fonden placerar på de globala aktie- och räntemarknaderna utan några geografiska restriktioner. Fondens andelsvärde gick under året upp med 2,85 procent. Uppgången inträffade främst under det första kvartalet och berodde i stor utsträckning på en relativt hög aktieexponering medan det andra och tredje kvartalet medförde en rekyl nedåt innan det blev en positiv avslutning på året. En något svagare krona har påverkat avkastningen på de utländska tillgångarna positivt. Terminspositioner har bidragit svagt negativt, men har varit en hedge mot osäkerhet under året. I räntedelen har utvecklingen varit stabil, men med negativ påverkan från Norge och oljesektorn. Fondvalet har varit något positivt i såväl Sverige som Europa och till viss del i USA. I tillväxtmarknaderna har det varit negativt med exponering mot Filippinerna medan Indien har gått starkt i relativa termer. Tematiska exponeringar mot läkemedel och konsumtion globalt samt investeringar i fastighetsaktier i Sverige har varit lyckosamma. Fondens placeringar Under året har fonden i genomsnitt haft en relativt hög exponering mot aktier, primärt genom placeringar i andra fonder. Aktieexponeringen har haft stor global spridning men med betydande inslag av placeringar i Sverige och på tillväxtmarknaderna. Som tema har det funnits innehav i läkemedelssektorn samt i konsumtionsrelaterade bolag med starka varumärken. När osäkerheten var stor under hösten minskades aktieexponeringen signifikant via aktieindexterminer en period. Vid årsskiftet var exponeringen mot aktiemarknaderna förhållandevis hög och hölls via både fonder och aktieindexterminer. Aktieexponeringen var väl diversifierad över världen med betydande innehav i bland annat USA, Sverige och Filippinerna. Ränteplaceringarna innehöll korta papper för likviditet och en del företagsobligationer för avkastning. De fem största innehaven var IKC Avkastningsfond, IKC Sverige Flexibel, IKC Global Brand, JPM Europe Equity Plus och IKC Fastighet. Osäkerheten kring den ekonomiska utvecklingen i världen har ökat och det har därmed kommit mer volatilitet i risktillgångar vilket kan fortsätta ytterligare en tid även om centralbankerna försöker att ge stöd. Andelen som placeras med inriktning mot globala sektorer kommer sannolikt på sikt att ökas något som en anpassning till att utvecklingen drivs allt mer av sektorer än regioner som en följd av globalisering. Derivat samt andra tekniker och instrument Enligt fondbestämmelserna har fonden rätt att handla med optioner, terminer och liknande finansiella instrument. Enligt gällande regelverk får fonden även använda andra tekniker och instrument. Av dessa möjligheter har enbart användandet av aktierelaterade indexterminer utnyttjats under året. Uppgifter om hävstången i fonden lämnas i den ekonomiska översikten i denna årsberättelse. Vid beräkning av den sammanlagda exponeringen i fonden tillämpas som riskbedömningsmetod den så kallade åtagandemetoden avseende derivatinstrument vilken innebär att derivatpositioner konverteras till en motsvarande position i motsvarande underliggande tillgångar. Avgifter i underliggande fonder Utöver de avgifter som fondbolaget tar ut tillkommer avgifter i de underliggande fonder som fonden placerar i. Fondbolaget har träffat avtal om avgiftsdelning med flera av de fondbolag i vars fonder fonden investerar i. Avgiftsdelningen medför att delar av förvaltningsavgiften i de underliggande fonderna betalas tillbaka till fonden och kommer fondandelsägarna tillgodo. Högsta fasta förvaltningsavgift som får tas ut före avgiftsdelning i underliggande fond är 3 % av underliggande fonds värde. Högsta prestationsbaserade avgift som får tas ut i underliggande fond är 20 % av underliggande fonds överavkastning. 5/10 IKC 0 50
Ekonomisk översikt Fondförmögenhet, kr Andelsvärde Antal utestående andelar Utdelning per andel, kr Total avkastning, % Jämförelse index, % 2015-12-31 218 260 265 103,67 2 105 377,34-2,857-2014-12-31 159 434 836 100,80 1 581 690,79-6,76 13,90 2013-12-31 101 764 311 94,42 1 077 764,59-5,67 13,16 2012-12-31 65 288 328 89,35 730 664,22-3,57 5,27 2011-12-31 69 039 769 86,27 800 274,84 - -14,01-1,03 2010-12-31 43 696 903 100,33 435 528,06-0,33 1) 4,47 1) Jämförelseindex 50 % MSCI TR NET WORLD, 50 % OMRX T-BILL Fr.o.m. januari 2015 följer fonden inte något jämförelseindex 1) Avser perioden 2010-02-10-2010-12-31 Nyckeltal Risk & avkastningsmått 2015-12-31 Totalrisk % 1) 4,72 Totalrisk för jämförelseindex % 2) ** Aktiv risk % 3) ** Genomsnittlig årsavkastning de senaste 2 åren % 4,77 Genomsnittlig årsavkastning sedan start 2010-02-10 % 0,66 ** Fonden saknar jämmförelseindex Kostnader Förvaltningsavgift, fast % 2,00 Transaktionskostnader kr 53 198 Transaktionskostnader % 0,02 Analyskostnader kr 4) 0 Analyskostnader % 4) 0 Årlig avgift % 2,32 Insättnings - och uttagsavgifter % Ingen Förvaltningskostnad Vid engångsinsättning 10 000 kr 207,99 Vid löpande sparande av 100 kr/mån 12,94 Omsättning Omsättningshastighet ggr 0,68 Omsättning genom närstående värdepappersbolag Ingen Riskbedömning derivat enligt åtagandemetoden Högsta hävstång % 7,46 Lägsta hävstång % 0 Genomsnittlig hävstång % 2,28 1) Total risk anges som standardavvikelsen för variationerna i fondens totalavkastning. Uppgiften baseras på månadsdata och skall avse de senaste 24 månaderna. 2) Total risk anges som standardavvikelsen för variationerna i indexavkastning. Uppgiften baseras på månadsdata och skall avse de senaste 24 månaderna. 3) Aktiv risk anges som standardavvikelsen för variationerna i skillnaden i avkastning mellan fonden och dess jämförelseindex. Uppgiften baseras på månadsdata och skall avse de senaste 24 månaderna. 4) Analyskostnader avser perioden 1 september - 31 december 2015, dessförinnan särredovisas inte analyskostnader. 6/10 IKC 0 50
Resultaträkning Belopp i kr Not 2015-01-01-2014-01-01- 2015-12-31 2014-12-31 Intäkter och värdeförändring Värdeförändring på överlåtbara värdepapper -879 679-797 147 Värdeförändring på övriga derivatinstrument -133 615-652 354 Värdeförändring på fondandelar 5 267 891 10 383 419 Ränteintäkte 3 081 894 2 098 675 Valutakursvinster och-förluster netto 320 787 315 240 Övriga intäkter 313 932 193 827 Summa intäkter och värdeförändring 7 971 210 11 541 660 Kostnader Förvaltningskostnader Ersättning till fondbolaget -3 710 265-2 605 052 Räntekostnader -18 743-3 910 Övriga kostnader -46 337-94 034 Summa kostnader -3 775 345-2 702 996 Årets resultat 4 195 865 8 838 664 Balansräkning Belopp i kr Not 2015-12-31 2014-12-31 Tillgångar Överlåtbara värdepapper 83 294 320 55 010 540 Penningmarknadsinstrument 15 986 470 9 989 906 Fondandelar 97 265 800 75 663 313 Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde 1 196 546 590 140 663 759 Bankmedel och övriga likvida medel 21 570 196 18 678 250 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 2 561 216 414 658 Övriga tillgångar 0 40 000 Summa tillgångar 218 678 002 159 796 667 Skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 362 484 288 865 Övriga skulder 3 55 253 72 966 Summa skulder 417 737 361 831 Fondförmögenhet 1,4 218 260 265 159 434 836 Poster inom linjen Ställda säkerheter för övriga derivatinstrument 1 511 366 1 155 593 Summa 1 511 366 1 155 593 Andel i nettoförmögenhet % 0,69 0,72 7/10 IKC 0 50
Not 1 Finansiella Instrument Per 2015-12-31 innehades följande finansiella instrument. Noter Värdepapper Bransch Antal Marknadsvärde Andel % Överlåtbara värdepapper Kategori 1 AKELIUS FRN 180309 2 000 000 2 009 680 0,92 AKELIUS FRN 190327 3 000 000 3 039 960 1,39 AKER FRN 190724, Norge 4 000 000 3 901 000 1,79 ALIGERA FRN 190507 3 000 000 2 835 000 1,30 BAYPORT 12% 181023, Mauritius 2 000 000 2 012 500 0,92 BAYPORT 170612 NY, Mauritius 2 000 000 2 078 760 0,95 BONNIER FRN 180617 2 000 000 1 987 680 0,91 CATELLA FRN 170919 3 000 000 3 042 030 1,39 DANSKE BANK 5,1192, Danmark 3 000 000 3 127 500 1,43 DNB BANK FRN 250528, Norge 1 000 000 971 400 0,45 ELEKTA 2,75% 170425 2 000 000 2 043 060 0,94 FASTPART FRN 190922 2 000 000 1 968 360 0,90 GETINGE FRN 180521 2 000 000 2 010 880 0,92 INDEX FRN 180522 1 000 000 915 000 0,42 ISLBAN FRN 171216, Island 3 000 000 3 123 750 1,43 JSM 8% 170331 3 000 000 3 081 000 1,41 KLOV FRN 170119 1 000 000 1 019 290 0,47 KLOV FRN 180304 2 000 000 1 972 440 0,90 KLOVERN FRN 190302 1 000 000 1 002 940 0,46 KVALITENA FRN 181029 2 000 000 2 020 000 0,93 LANDSBANK FRN 190608 2 000 000 2 005 000 0,92 MARGB 7,5% 191009 3 000 000 3 075 000 1,41 MEDA FRN 160405 2 000 000 2 004 920 0,92 MOBYLIFE FRN 180523 1 000 000 775 000 0,36 NIBE FRN 200528 1 000 000 997 410 0,46 NORDAX FRN 160321 3 000 000 3 022 500 1,38 NORDLYS FRN 180912 2 970 000 3 014 550 1,38 NP3 FRN 181015 2 000 000 2 037 500 0,93 OPUS FRN 181120 3 000 000 3 038 970 1,39 OSCAR FRN 190903 2 000 000 1 929 020 0,88 SAGAX FRN 190618 1 000 000 975 010 0,45 SBAB 5,22% 160630 1 000 000 1 016 210 0,47 SBAB FRN 250611 1 000 000 968 550 0,44 SEADRILL FRN 190318, Bermuda 3 000 000 1 395 000 0,64 STENA FRN 201127 3 000 000 3 013 620 1,38 STENDORRN FRN 180218 2 000 000 2 010 000 0,92 SW ORP BV FRN 170626 3 000 000 3 081 330 1,41 WA 9% 171205 1 000 000 1 015 000 0,47 WEST 6,5% 191221 2 000 000 2 015 000 0,92 YA HOLD FRN 190618 1 000 000 835 000 0,38 Fixed Income 82 386 820 37,75 Summa Kategori 1 82 386 820 37,75 Kategori 7 VATTENFALL FRN220319 1 000 000 907 500 0,42 Fixed Income 907 500 0,42 Summa Kategori 7 907 500 0,42 Summa Överlåtbara värdepapper 83 294 320 38,16 8/10 IKC 0 50
Penningmarknadsinstrument Antal Marknadsvärde Andel % Kategori 7 BONNIER FC 160516 4 000 000 3 993 769 1,83 KLÖVERN FC 160302 4 000 000 3 997 590 1,83 SAGAX FC 160208 4 000 000 3 998 571 1,83 SSAB FC 160316 4 000 000 3 996 541 1,83 Fixed Income 15 986 470 7,32 Summa Kategori 7 15 986 470 7,32 Summa Penningmarknadsinstrument 15 986 470 7,32 Övriga derivatinstrument Kategori 2 EUROSTOX50 MAR 15 F, Tyskland, EUR 21 0 0,00 OMXS306 JAN 2016 26 0 0,00 S&P 500 MIN MAR 15 F, USA, USD 7 0 0,00 Index Futures 0 0,00 Summa Kategori 2 0 0,00 Summa Övriga derivatinstrument 0 0,00 Fondandelar Kategori 7 IKC AVKASTNING 197 194 21 127 351 9,68 JPM SYSTEM ALPHA, Luxemburg 6 671 6 162 166 2,82 TEMPLETON GL TOTAL I, Luxemburg, USD 23 400 5 177 929 2,37 Mutual Fund Fix Inco 32 467 445 14,88 COELI SICAV I SVERIG 23 280,38 2 587 848 1,19 FIDELITY AMERICA, Luxemburg, USD 23 789,88 3 510 872 1,61 IKC ASIEN B 66 887,57 6 352 981 2,91 IKC FASTIGHET B 61 655,91 6 917 794 3,17 IKC FILIPPINERNA C 59 864,69 6 398 338 2,93 IKC GLOBAL BRAND 51 176,74 9 619 180 4,41 IKC SVERIGE FLEXIBLE 59 245,47 10 593 091 4,85 JPM EUROPE EQ EUR, Luxemburg, EUR 4 592,11 8 285 292 3,80 NORDEA1 NRTH AM ALL, Luxemburg, USD 2 845,53 3 764 793 1,72 SPP AK USA 42 263,79 6 768 165 3,10 Mutual Fund 64 798 355 29,69 Summa Kategori 7 97 265 800 44,56 Summa Fondandelar 97 265 800 44,56 Summa värdepapper 196 546 590 90,05 Övriga tillgångar och skulder 21 713 675 9,95 Fondförmögenhet 218 260 265 100,00 9/10 IKC 0 50
Fondens innehav av värdepapper har indelats i följande kategorier 1 Överlåtbara värdepapper som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 2 Övriga finansiella instrument som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 3 Överlåtbara värdepapper som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. 4 Övriga finansiella instrument som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. 5 Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emissionen avses bli upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 6 Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emissionen avses bli föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. 7 Övriga finansiella instrument. Not 2 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 2015-12-31 2014-12-31 Upplupen värdepappersränta 561 216 414 658 Summa 561 216 414 658 Not 3 Övriga skulder 2015-12-31 2014-12-31 Upplupet kunduttag 55 253 72 966 Summa 55 253 72 966 Not 4 Förändring av fondförmögenhet 2015-01-01 2014-01-01 2015-12-31 2014-12-31 Fondförmögenhet vid årets början 159 434 836 101 764 311 Andelsutgivning 79 600 079 71 859 987 Andelsinlösen -24 970 515-23 028 126 Periodens resultat enligt resultaträkning 4 195 865 8 838 664 Fondförmögenhet vid periodens slut 218 260 265 159 434 836 10/10 IKC 0 50
Årsberättelse för perioden 2015.01.01 2015.12.31 IKC 0 100 Org.nr. 515602-3748 Fondens startdatum 2009-12-28 Kursnotering/Handel Dagligen Insättningsavgift 0 % Utträdesavgift 0 % Förvaltningsavgift 2,20 % Förvaringsinstitut SEB Förvaltare Lars Bredenberg, Erland Juhlin, Inge Knutsson Bankkonto SEB 5851-1070710 Bankgiro 386-5466 PPM Fondnummer 371 708
Förvaltningsberättelse Styrelsen och verkställande direktören för IKC Fonder AB, 556732-6953, får härmed avge årsberättelse för perioden 2015-01-01-2015-12-31 avseende IKC 0-100, 515602-3748. Allmänt om verksamheten IKC Fonder AB har sitt säte i Malmö och fick tillstånd att bedriva fondverksamhet 2009-12-10. Fondbolaget har även tillstånd att bedriva diskretionär förvaltning. Förvaltarteam för fonden är Lars Bredenberg, Erland Juhlin och Inge Knutsson (tidigare enbart Inge Knutsson). Verkställande direktör för fondbolaget är Hans Andersson. Delar av fondadministrationen är utlagd till ISEC Services AB. Efter räkenskapsårets slut har vissa förändringar genomförts. I januari 2015 ändrades fondens fondbestämmelser. Fondens namn ändrades från Fondbytesprogrammet 0-100 till IKC 0-100 samtidigt som jämförelseindexet togs bort. Placeringsinriktningen påverkades inte. De finansiella marknaderna Under inledningen av året så gick aktiemarknaderna i Europa och Sverige upp kraftigt. Vid utgången av februari månad hade de gått upp cirka 15 procent medan den amerikanska aktiemarknaden i stort sett var oförändrad. Däremot förstärktes den amerikanska dollarn kraftigt mot euron och kronan under motsvarande tidsperiod. Marknaderna i Europa påverkades positivt av ett omfattande program från ECB att köpa obligationer i marknaden för cirka 1100 miljarder euro. Detta fick räntorna att falla en bit och euron försvagades kraftigt. I Schweiz gav centralbanken upp sin knytning av schweizerfrancen till euron. Detta ledde till en kraftig valutaturbulens, ett tag förstärktes schweizerfrancen med nästan fyrtio procent mot euron. Svenska riksbanken överraskade med att sänka räntan till en negativ nivå, -0,1 procent samtidigt som man öppnade för möjligheten att de skulle köpa obligationer i marknaden. Detta ledde till en försvagning av den svenska kronan vilket påverkade den svenska börsen positivt. Boksluten som presenterades låg i linje med förväntningarna. Men utsikterna för de amerikanska bolagen för 2015 sänktes något medan det omvända gällde för de europeiska bolagen. Detta speglade i stort den försvagning av euron mot dollarn som skedde under början av året. Under våren bröts vapenvilan i Ukraina vilket skapade oroligheter kring den ekonomiska utvecklingen i Europa. Men förhoppningar om ytterligare sänkta räntor i flera länder gav stöd till aktiemarknaderna. I Asien påverkades aktiemarknaderna negativt av att oljepriset steg under inledningen av året och denna negativa trend på aktiemarknaderna förstärktes senare i takt med att de finansiella marknaderna började diskontera att den amerikanska centralbanken FED skulle höja räntan under hösten. I maj var det oroligt på räntemarknaden i Europa. Obligationsräntorna steg i början av månaden för att sedan falla tillbaka efter att ECB annonserat att de under de närmaste månaderna skulle öka takten i köpen av obligationer. Oroligheterna på räntemarknaden i kombination med hur man skulle lösa Greklands skuldsituation skapade osäkerhet på aktiemarknaderna. Under det första halvåret gick världsindex i SEK upp med ca 9,1 procent. Under sommaren var det fortsatt oroligt på de globala aktiemarknaderna pga. skuldkrisen i Grekland och den kraftiga nedgången på de kinesiska aktiemarknaderna. I Europa gick aktiemarknaderna ner under de utdragna förhandlingarna för att lösa skuldkrisen i Grekland för att sedan återhämta sig efter det att en skulduppgörelse nåtts. Därefter intensifierades börsnedgången i Kina vilket spred oro på de globala aktiemarknaderna. Tecken på en allt svagare tillväxt i den kinesiska ekonomin påverkade råvarumarknaderna negativt under sommaren. Priset på olja, koppar och järnmalm föll under sommaren. Detta smittade av sig på bl.a. de brasilianska och ryska aktiemarknaderna vilka utvecklades svagt. I samband med att den kinesiska valutan devalverades i mitten av augusti började de globala aktiemarknaderna åter falla i synnerhet den kinesiska. Efter att den kinesiska centralbanken sänkt räntan och bankernas reservkvoter studsade aktiemarknaderna upp. Halvårsrapporterna kom in i stort sätt som förväntat vilket påverkade börserna positivt. I Europa steg vinsterna och omsättningen tack vare en svag valuta medan det omvända gällde för de amerikanska bolagen vilka påverkats negativt av en stark dollar. Oroligheterna på de finansiella marknaderna fortsatte under september månad. Det visade sig då alltfler tecken på att den kinesiska ekonomins tillväxttakt försvagades vilket påverkade råvarumarknaderna och aktiemarknaderna negativt. Fallet på aktiemarknaderna tilltog efter det att den amerikanska centralbanken FED meddelat att den inte höjde räntan. Man pekade b.la. på oroligheter på de finansiella marknaderna, fortsatt låg inflation och osäkerhet om den kinesiska ekonomin. I samband med att Volkswagen meddelat att deras dieselbilar släpper ut mer föroreningar än de lovat föll bilaktierna i Europa kraftigt. Dessa påverkades också av en fallande bilförsäljning i Kina. Lägre råvarupriser fick flera av gruv- och metallföretagens aktier att falla kraftigt. Under oktober i samband med att dålig statistik publicerades om den amerikanska sysselsättningen vände aktiemarknaderna uppåt. Denna trend förstärktes när ECB meddelade att det kan bli aktuellt med ytterligare penningmarknadsstimulans i december och den kinesiska centralbanken PBOC sänkte styrräntan och bankernas reservkvoter. Men priserna på koppar och olja fortsatte utvecklas svagt efter alltfler tecken på en dämpad efterfrågan från Kina i samband med att de ställer om sin ekonomi från investeringar till en mer service- och 12/18 IKC 0 100
konsumtionsledd tillväxt. Rapporterna för tredje kvartalet i USA visade något bättre vinster än förväntat. Däremot var försäljningen i flera fall något sämre än förväntat och flera bolag drog ner förväntningarna om framtiden. Bland de sektorer som överraskade positivt fanns teknologibolag och defensiva bolag medan de cykliska bolagen i en del fall utvecklades något sämre än förväntat. I Sverige var det framförallt verkstadsbolagen och bankerna som kom med sämre rapporter än förväntat. Bland verkstadsbolagen var orderingången svag i synnerhet i USA. Aktiemarknaderna fortsatte upp under november. Förhoppningar om ytterligare stimulans från ECB påverkade aktiemarknaderna positivt. I den andra riktningen verkade signaler från den amerikanska centralbanken FED att de övervägde att höja den amerikanska styrräntan. Som följd av detta förstärktes dollarn medan euron försvagades. I december höjde den amerikanska centralbanken styrräntan. Beskedet var väntat och aktiemarknaden reagerade initialt positivt på beskedet. Sedan föll oljepriset kraftigt efter att OPEC beslutat att hålla produktionskvoterna oförändrade. Detta ledde till oroligheter på de globala aktiemarknaderna. Fallet på aktiemarknaderna förstärktes av flera gruv- och metallbolag gick ut och varnade för sämre tider och flaggade för lägre utdelningar och mindre investeringar. Detta påverkade även flera svenska verkstadsbolags kurser negativt. Aktiemarknaderna påverkades även negativt av oroligheter på obligationsmarknaderna, i synnerhet riskfyllda företagsobligationer. Världsindex i svenska kronor steg under helåret 2015 med ca 7,4 procent. Framför allt utvecklades mindre konjunkturkänsliga branscher väl som läkemedel och dagligvaror medan råvaruindustri och oljerelaterade aktier utvecklades svagt. Fondens utveckling IKC 0-100 har en investeringsstrategi med inriktning på att skapa mervärde och hantera risker genom en aktiv allokering mellan ränterelaterade tillgångar och aktierelaterade tillgångar. Fonden placerar i andra fonder, i enskilda aktier och i räntebärande värdepapper samt genom derivatinstrument. Andelen aktierelaterade tillgångar kan variera mellan 0 och 100 procent av fondförmögenheten. Fonden placerar på de globala aktie- och räntemarknaderna utan några geografiska restriktioner. Fondens andelsvärde gick under året upp med 3,75 procent. Uppgången inträffade främst under det första kvartalet och berodde i stor utsträckning på en relativt hög aktieexponering medan det andra och tredje kvartalet medförde en rekyl nedåt innan det blev en positiv avslutning på året. En något svagare krona har påverkat avkastningen på de utländska tillgångarna positivt. Terminspositioner har bidragit svagt negativt, men har varit en hedge mot osäkerhet under året. I räntedelen har utvecklingen varit stabil, men med negativ påverkan från Norge och oljesektorn. Fondvalet har varit något positivt i såväl Sverige som Europa och till viss del i USA. I tillväxtmarknaderna har det varit negativt med exponering mot Filippinerna medan Indien har gått starkt i relativa termer. Tematiska exponeringar mot läkemedel och konsumtion globalt samt investeringar i fastighetsaktier i Sverige har varit lyckosamma. fastighetsaktier i Sverige har varit lyckosamma. Fondens placeringar Under året har fonden i genomsnitt haft en relativt hög exponering mot aktier, primärt genom placeringar i andra fonder. Aktieexponeringen har haft stor global spridning men med betydande inslag av placeringar i Sverige och på tillväxtmarknaderna. Som tema har det funnits innehav i läkemedelssektorn samt i konsumtionsrelaterade bolag med starka varumärken. När osäkerheten var stor under hösten minskades aktieexponeringen signifikant via aktieindexterminer en period. Vid årsskiftet var exponeringen mot aktiemarknaderna förhållandevis hög och hölls via både fonder och aktieindexterminer. Aktieexponeringen var väl diversifierad över världen med betydande innehav i bland annat USA, Sverige och Filippinerna. Ränteplaceringarna innehöll korta papper för likviditet och en del företagsobligationer för avkastning. De fem största innehaven var IKC Avkastningsfond, IKC Global Brand, IKC Sverige Flexibel, JPM Europe Equity Plus, IKC Fastighet och IKC Asien Osäkerheten kring den ekonomiska utvecklingen i världen har ökat och det har därmed kommit mer volatilitet i risktillgångar vilket kan fortsätta ytterligare en tid även om centralbankerna försöker att ge stöd. Andelen som placeras med inriktning mot globala sektorer kommer sannolikt på sikt att ökas något som en anpassning till att utvecklingen drivs allt mer av sektorer än regioner som en följd av globalisering. Derivat samt andra tekniker och instrument Enligt fondbestämmelserna har fonden rätt att handla med optioner, terminer och liknande finansiella instrument. Enligt gällande regelverk får fonden även använda andra tekniker och instrument. Av dessa möjligheter har enbart användandet av aktierelaterade indexterminer utnyttjats under året. Uppgifter om hävstången i fonden lämnas i den ekonomiska översikten i denna årsberättelse. Vid beräkning av den sammanlagda exponeringen i fonden tillämpas som riskbedömningsmetod den så kallade åtagandemetoden avseende derivatinstrument vilken innebär att derivatpositioner konverteras till en motsvarande position i motsvarande underliggande tillgångar. Avgifter i underliggande fonder Utöver de avgifter som fondbolaget tar ut tillkommer avgifter i de underliggande fonder som fonden placerar i. Fondbolaget har träffat avtal om avgiftsdelning med flera av de fondbolag i vars fonder fonden investerar i. Avgiftsdelningen medför att delar av förvaltningsavgiften i de underliggande fonderna betalas tillbaka till fonden och kommer fondandelsägarna tillgodo. Högsta fasta förvaltningsavgift som får tas ut före avgiftsdelning i underliggande fond är 3 % av underliggande fonds värde. Högsta prestationsbaserade avgift som får tas ut i underliggande fond är 20 % av underliggande fonds överavkastning. 13/18 IKC 0 100
Ekonomisk översikt Fondförmögenhet, kr Andelsvärde Antal utestående Utdelning per Total Jämförelseandelar andel, kr avkastning, % index, % 2015-12-31 430 545 046 94,32 4 564 694,26-3,75-2014-12-31 468 114 100 90,91 5 149 388,28-13,09 27,08 2013-12-31 584 785 389 80,39 7 273 732,36-7,52 25,45 2012-12-31 492 579 107 74,77 6 588 125,11-2,78 9,33 2011-12-31 536 495 583 72,75 7 374 764,00 - -16,67-3,69 2010-12-31 829 182 357 87,30 9 498 251,00 - -11,45 4,55 2009-12-31 98 587 98,59 1 000,00 - -1,41 1) -1,11 1) Jämförelseindex MSCI TR NET WORLD Fr.o.m. januari 2015 följer fonden inte något jämförelseindex 1) Avser perioden 2009-12-28-2009-12-31 Nyckeltal Risk & avkastningsmått 2015-12-31 Totalrisk % 1) 9,46 Totalrisk för jämförelseindex % 2) ** Aktiv risk % 3) ** Genomsnittlig årsavkastning de senaste 2 åren % 8,32 Genomsnittlig årsavkastning de senaste 5 åren % 1,56 ** Fonden saknar jämmförelseindex Kostnader Förvaltningsavgift, fast % 2,20 Transaktionskostnader kr 186 084 Transaktionskostnader % 0,04 Analyskostnader kr 4) 8 538 Analyskostnader % 4) 0 Årlig avgift % 2,73 Insättnings - och uttagsavgifter % Ingen Förvaltningskostnad Vid engångsinsättning 10 000 kr 234,71 Vid löpande sparande av 100 kr/mån 14,15 Omsättning Omsättningshastighet ggr 0,51 Omsättning genom närstående värdepappersbolag Ingen Riskbedömning derivat enligt åtagandemetoden Högsta hävstång % 20,27 Lägsta hävstång % 0 Genomsnittlig hävstång % 6,61 1) Total risk anges som standardavvikelsen för variationerna i fondens totalavkastning. Uppgiften baseras på månadsdata och skall avse de senaste 24 månaderna. 2) Total risk anges som standardavvikelsen för variationerna i indexavkastning. Uppgiften baseras på månadsdata och skall avse de senaste 24 månaderna. 3) Aktiv risk anges som standardavvikelsen för variationerna i skillnaden i avkastning mellan fonden och dess jämförelseindex. Uppgiften baseras på månadsdata och skall avse de senaste 24 månaderna. 4) Analyskostnader avser perioden 1 september - 31 december 2015, dessförinnan särredovisas inte analyskostnader. 14/18 IKC 0 100
Resultaträkning Belopp i kr Not 2015-01-01 2014-01-01 2015-12-31 2014-12-31 Intäkter och värdeförändring Värdeförändring på överlåtbara värdepapper -1 343 211 1 179 298 Värdeförändring på övriga derivatinstrument -1 152 754-7 311 893 Värdeförändring på fondandelar 27 950 137 70 134 467 Ränteintäkter 1 976 632 2 301 713 Utdelningar 335 021 105 090 Valutakursvinster och-förluster netto 471 574 1 305 590 Övriga intäkter 1 1 629 522 1 222 929 Summa intäkter och värdeförändring 29 866 921 68 937 194 Kostnader Förvaltningskostnader Ersättning till fondbolaget -10 333 344-10 833 069 Räntekostnader -47 068-46 338 Övriga kostnader -148 218-327 964 Summa kostnader -10 528 630-11 207 371 Årets resultat 19 338 291 57 729 823 Balansräkning Belopp i kr Not 2015-12-31 2014-12-31 Tillgångar Överlåtbara värdepapper 83 479 811 63 449 979 Penningmarknadsinstrument 25 979 126 23 964 761 Fondandelar 281 199 227 340 055 581 Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde 2 390 658 164 427 470 321 Bankmedel och övriga likvida medel 41 367 416 41 437 232 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 3 355 308 259 201 Övriga tillgångar 0 80 000 Summa tillgångar 432 380 888 469 246 754 Skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 821 181 980 104 Övriga skulder 4 1 014 661 152 550 Summa skulder 1 835 842 1 132 654 Fondförmögenhet 2,5 430 545 046 468 114 100 Poster inom linjen Ställda säkerheter för övriga derivatinstrument 8 437 631 9 638 546 Summa 8 437 631 9 638 546 Andel i nettoförmögenhet % 1,96 2,06 15/18 IKC 0 100
Not 1 Övriga intäkter Noter 2015-01-01 2014-01-01 2015-12-31 2014-12-31 Kickback fonder 1 626 212 1 222 914 Övrigt 3 310 15 Summa 1 629 522 1 222 929 Not 2 Finansiella Instrument Per 2015-12-31 innehades följande finansiella instrument. Värdepapper Bransch Antal Marknadsvärde Andel % Överlåtbara värdepapper Kategori 1 FIRST SOLAR INC, USA, USD 3 100 1 727 115 0,40 SOUTHWESTERN ENERGY, USA, USD 5 400 324 149 0,08 VALERO ENERGY, USA, USD 2 000 1 193 967 0,28 Energi 3 245 230 0,75 ALCOA, USA, USD 17 000 1 416 601 0,33 FREEPORT MCMORAN, USA, USD 7 000 400 100 0,09 Material 1 816 700 0,42 NIELSEN HOLDINGS PLC, USA, USD 3 400 1 337 661 0,31 TYCO INT PLC, USA, USD 4 500 1 211 570 0,28 UNITED PARCEL SERVIC, USA, USD 1 500 1 218 662 0,28 Industri 3 767 893 0,88 ABERCROMBIE & FITCH, USA, USD 6 000 1 367 717 0,32 AT & T INC, USA, USD 3 200 1 240 334 0,29 CORNING INC, USA, USD 9 400 1 450 726 0,34 MICHAEL KORS HLD LTD, Hong Kong, USD 2 200 744 072 0,17 PVH CORP, USA, USD 1 400 870 527 0,20 TJX COMPANIES INC, USA, USD 2 100 1 257 211 0,29 TOLL BROTHERS, USA, USD 4 000 1 124 568 0,26 WALT DISNEY ORD, USA, USD 1 400 1 242 022 0,29 Sällanköpsvaror 9 297 177 2,16 MCCORMICK & CO-NON V, USA, USD 1 900 1 372 479 0,32 Dagligvaror 1 372 479 0,32 CELGENE ORD, USA, USD 1 200 1 213 317 0,28 GILEAD SCIENCES ORD, USA, USD 1 440 1 230 216 0,29 MERCK & CO, USA, USD 2 900 1 293 236 0,30 Hälsovård 3 736 769 0,87 AIG, USA, USD 3 000 1 569 582 0,36 ALLY FINANCIAL INC, USA, USD 7 700 1 211 764 0,28 CAPITAL ONE FIN CORP, USA, USD 2 000 1 218 788 0,28 CITIGROUP INC, USA, USD 3 300 1 441 802 0,33 Finans och fastighet 5 441 936 1,26 ALPHABET INC CLASS C, USA, USD 210 1 345 469 0,31 CISCO SYSTEMS, USA, USD 6 500 1 490 200 0,35 CITRIX SYSTEMS INC, USA, USD 2 600 1 660 595 0,39 KKR & CO LP, USA, USD 8 500 1 118 784 0,26 ORACLE CORP, USA, USD 4 000 1 233 647 0,29 QUALCOMM, USA, USD 2 100 886 218 0,21 VISA, USA, USD 2 000 1 309 463 0,30 Informationsteknik 9 044 376 2,10 16/18 IKC 0 100
AKELIUS FRN 190327 4 000 000 4 053 280 0,94 AKER FRN 190724, Norge 2 000 000 1 950 500 0,45 ALIGERA FRN 190507 4 000 000 3 780 000 0,88 BAYPORT 12% 181023, Mauritius 2 000 000 2 012 500 0,47 BAYPORT 170612 NY, Mauritius 2 000 000 2 078 760 0,48 ESTANCIA 7,5% 190529 2 000 000 2 042 500 0,47 FASTPART FRN 190922 2 000 000 1 968 360 0,46 GLOBAL FRN 191209 2 000 000 2 015 000 0,47 ISLBAN FRN 171216, Island 2 000 000 2 082 500 0,48 JSM 8% 170331 2 000 000 2 054 000 0,48 KLOV FRN 180304 2 000 000 1 972 440 0,46 KLOVERN FRN 190302 2 000 000 2 005 880 0,47 KVALITENA FRN 181029 2 000 000 2 020 000 0,47 LANDSBANK FRN 190608 2 000 000 2 005 000 0,47 MARGB 7,5% 191009 2 000 000 2 050 000 0,48 NORDAX FRN 160321 2 000 000 2 015 000 0,47 OPUS FRN 181120 2 000 000 2 025 980 0,47 SEADRILL FRN 190318, Bermuda 2 000 000 930 000 0,22 STENA FRN 201127 2 000 000 2 009 080 0,47 SVEA FRN 251124 1 000 000 1 001 470 0,23 WEST 6,5% 191221 2 000 000 2 015 000 0,47 YA HOLD FRN 190618 2 000 000 1 670 000 0,39 Fixed Income 45 757 250 10,63 Summa Kategori 1 83 479 811 19,39 Summa Överlåtbara värdepapper 83 479 811 19,39 Penningmarknadsinstrument Kategori 7 BONNIER FC 160516 2 000 000 1 996 884 0,46 KLÖVERN FC 160302 8 000 000 7 995 181 1,86 SAGAX FC 160208 8 000 000 7 997 141 1,86 SAGAX FC 160506 4 000 000 3 993 379 0,93 SSAB FC 160316 4 000 000 3 996 541 0,93 Fixed Income 25 979 126 6,03 Summa Kategori 7 25 979 126 6,03 Summa Penningmarknadsinstrument 25 979 126 6,03 Övriga derivatinstrument Kategori 2 EUROSTOX50 DEC 15, Tyskland, EUR 56 0 0,00 HANG SENG JAN 16, Hong Kong, HKD 7 0 0,00 NIKKEI 225 OSE MAR16, Japan, JPY 7 0 0,00 OMXS306 JAN 2016 118 0 0,00 S&P 500 MIN MAR 16 F, USA, USD 20 0 0,00 Index Futures 0 0,00 Summa Kategori 2 0 0,00 Summa Övriga derivatinstrument 0 0,00 17/18 IKC 0 100
Fondandelar Kategori 7 IKC AVKASTNING 119 401,67 12 792 695 2,97 JPM SYSTEM ALPHA, Luxemburg 7 312,58 6 754 848 1,57 TEMPLETON GL TOTAL I, Luxemburg, USD 25 234,14 5 583 891 1,30 Mutual Fund Fix Inco 25 131 433 5,84 COELI SICAV I SVERIG 67 928 7 550 898 1,75 FIDELITY AMERICA, Luxemburg, USD 82 383 12 157 904 2,82 IKC ASIEN B 314 743,98 29 894 383 6,94 IKC FASTIGHET B 274 999,92 30 854 991 7,17 IKC FILIPPINERNA C 270 441,62 28 904 800 6,71 IKC GLOBAL BRAND 295 341,06 55 512 305 12,89 IKC SVERIGE FLEXIBLE 266 272,69 47 609 557 11,06 JPM EUROPE EQ EUR, Luxemburg, EUR 20 444,81 36 887 433 8,57 NORDEA1 NRTH AM ALL, Luxemburg, USD 5 060,65 6 695 524 1,56 Mutual Fund 256 067 793 59,48 Summa Kategori 7 281 199 227 65,31 Summa Fondandelar 281 199 227 65,31 Summa värdepapper 390 658 164 90,74 Övriga tillgångar och skulder 39 886 882 9,26 Fondförmögenhet 430 545 046 100,00 Fondens innehav av värdepapper har indelats i följande kategorier 1 Överlåtbara värdepapper som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 2 Övriga finansiella instrument som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 3 Överlåtbara värdepapper som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. 4 Övriga finansiella instrument som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. 5 Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emissionen avses bli upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 6 Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emissionen avses bli föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. 7 Övriga finansiella instrument. Not 3 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 2015-12-31 2014-12-31 Upplupna utdelningar 15 290 17 929 Upplupen värdepappersränta 340 018 241 272 Summa 355 308 259 201 Not 4 Övriga skulder 2015-12-31 2014-12-31 Ej likviderade köpta värdepapper 1 000 000 0 Uppluppet kunduttag 14 661 152 550 Summa 1 014 661 152 550 Not 5 Förändring av fondförmögenhet 2015-01-01 2014-01-01 2015-12-31 2014-12-31 Fondförmögenhet vid årets början 468 114 100 584 785 389 Andelsutgivning 32 739 157 26 768 444 Andelsinlösen -89 646 502-201 169 556 Periodens resultat enligt resultaträkning 19 338 291 57 729 823 Fondförmögenhet vid periodens slut 430 545 046 468 114 100 18/18 IKC 0 100
Årsberättelse för perioden 2015.01.01 2015.12.31 IKC Asien Org.nr 515602 6584 Fondens startdatum andelsklass A 2013-10-24 Fondens startdatum andelsklass B 2013-10-18 Kursnotering/Handel Dagligen Insättningsavgift 0 % Utträdesavgift 0 % Förvaltningsavgift andelsklass A 2,20 % Förvaltningsavgift andelsklass B 1,90 % Förvaringsinstitut SEB Förvaltare Inge Knutsson Bankkonto andelklass A SEB 5851-1102981 Bankkonto andelklass B SEB 5851-1103007 Bankgiro andelsklass A 508-2938 Bankgiro andelsklass B 508-3027 PPM Fondnummer 910 398
Förvaltningsberättelse Styrelsen och verkställande direktören för IKC Fonder AB, 556732-6953, får härmed avge årsberättelse för perioden 2015-01-01-2015-12-31 avseende IKC Asien, 515602-6584. Allmänt om verksamheten IKC Fonder AB har sitt säte i Malmö och fick tillstånd att bedriva fondverksamhet 2009-12-10. Fondbolaget har även tillstånd att bedriva diskretionär förvaltning. Ansvarig förvaltare för fonden är Inge Knutsson, verkställande direktör för fondbolaget är Hans Andersson. Delar av fondadministrationen är utlagd till Isec Services AB. Under året har det inte skett någon förändring avseende ansvaret för förvaltningen av fonden. I början på året gjordes vissa förändringar av fonden. I januari 2015 ändrades fondens fondbestämmelser. Fondens namn ändrades från IKC Asien Flexibel till enbart IKC Asien. Vidare gjordes fonden om till en aktiefond från att tidigare ha varit en blandfond med möjlighet att ha betydande inslag av räntebärande finansiella instrument. De finansiella marknaderna Under inledningen av året så gick aktiemarknaderna i Europa och Sverige upp kraftigt. Vid utgången av februari månad hade de gått upp cirka 15 procent medan den amerikanska aktiemarknaden i stort sett var oförändrad. Däremot förstärktes den amerikanska dollarn kraftigt mot euron och kronan under motsvarande tidsperiod. Marknaderna i Europa påverkades positivt av ett omfattande program från ECB att köpa obligationer i marknaden för cirka 1100 miljarder euro. Detta fick räntorna att falla en bit och euron försvagades kraftigt. I Schweiz gav centralbanken upp sin knytning av schweizerfrancen till euron. Detta ledde till en kraftig valutaturbulens, ett tag förstärktes schweizerfrancen med nästan fyrtio procent mot euron. Svenska riksbanken överraskade med att sänka räntan till en negativ nivå, -0,1 procent samtidigt som man öppnade för möjligheten att de skulle köpa obligationer i marknaden. Detta ledde till en försvagning av den svenska kronan vilket påverkade den svenska börsen positivt. Boksluten som presenterades låg i linje med förväntningarna. Men utsikterna för de amerikanska bolagen för 2015 sänktes något medan det omvända gällde för de europeiska bolagen. Detta speglade i stort den försvagning av euron mot dollarn som skedde under början av året. Under våren bröts vapenvilan i Ukraina vilket skapade oroligheter kring den ekonomiska utvecklingen i Europa. Men förhoppningar om ytterligare sänkta räntor i flera länder gav stöd till aktiemarknaderna. I Asien påverkades aktiemarknaderna negativt av att oljepriset steg under inledningen av året och denna negativa trend på aktiemarknaderna förstärktes senare i takt med att de finansiella marknaderna började diskontera att den amerikanska centralbanken FED skulle höja räntan under hösten. I maj var det oroligt på räntemarknaden i Europa. Obligationsräntorna steg i början av månaden för att sedan falla tillbaka efter att ECB annonserat att de under de närmaste månaderna skulle öka takten i köpen av obligationer. Oroligheterna på räntemarknaden i kombination med hur man skulle lösa Greklands skuldsituation skapade osäkerhet på aktiemarknaderna. Under det första halvåret gick världsindex i SEK upp med ca 9,1 procent. Under sommaren var det fortsatt oroligt på de globala aktiemarknaderna pga. skuldkrisen i Grekland och den kraftiga nedgången på de kinesiska aktiemarknaderna. I Europa gick aktiemarknaderna ner under de utdragna förhandlingarna för att lösa skuldkrisen i Grekland för att sedan återhämta sig efter det att en skulduppgörelse nåtts. Därefter intensifierades börsnedgången i Kina vilket spred oro på de globala aktiemarknaderna. Tecken på en allt svagare tillväxt i den kinesiska ekonomin påverkade råvarumarknaderna negativt under sommaren. Priset på olja, koppar och järnmalm föll under sommaren. Detta smittade av sig på bl.a. de brasilianska och ryska aktiemarknaderna vilka utvecklades svagt. I samband med att den kinesiska valutan devalverades i mitten av augusti började de globala aktiemarknaderna åter falla i synnerhet den kinesiska. Efter att den kinesiska centralbanken sänkt räntan och bankernas reservkvoter studsade aktiemarknaderna upp. Halvårsrapporterna kom in i stort sätt som förväntat vilket påverkade börserna positivt. I Europa steg vinsterna och omsättningen tack vare en svag valuta medan det omvända gällde för de amerikanska bolagen vilka påverkats negativt av en stark dollar. Oroligheterna på de finansiella marknaderna fortsatte under september månad. Det visade sig då alltfler tecken på att den kinesiska ekonomins tillväxttakt försvagades vilket påverkade råvarumarknaderna och aktiemarknaderna negativt. Fallet på aktiemarknaderna tilltog efter det att den amerikanska centralbanken FED meddelat att den inte höjde räntan. Man pekade b.la. på oroligheter på de finansiella marknaderna, fortsatt låg inflation och osäkerhet om den kinesiska ekonomin. I samband med att Volkswagen meddelat att deras dieselbilar släpper ut mer föroreningar än de lovat föll bilaktierna i Europa kraftigt. Dessa påverkades också av en fallande bilförsäljning i Kina. Lägre råvarupriser fick flera av gruv- och metallföretagens aktier att falla kraftigt. Under oktober i samband med att dålig statistik publicerades om den amerikanska sysselsättningen vände aktiemarknaderna uppåt. Denna trend förstärktes när ECB meddelade att det kan bli aktuellt med ytterligare penningmarknadsstimulans i december och den kinesiska centralbanken PBOC sänkte styrräntan och bankernas reservkvoter. Men priserna på koppar och olja fortsatte utvecklas svagt efter alltfler tecken på en dämpad 20/28 IKC Asien
efterfrågan från Kina i samband med att de ställer om sin ekonomi från investeringar till en mer service- och konsumtionsledd tillväxt. Rapporterna för tredje kvartalet i USA visade något bättre vinster än förväntat. Däremot var försäljningen i flera fall något sämre än förväntat och flera bolag drog ner förväntningarna om framtiden. Bland de sektorer som överraskade positivt fanns teknologibolag och defensiva bolag medan de cykliska bolagen i en del fall utvecklades något sämre än förväntat. I Sverige var det framförallt verkstadsbolagen och bankerna som kom med sämre rapporter än förväntat. Bland verkstadsbolagen var orderingången svag i synnerhet i USA. Aktiemarknaderna fortsatte upp under november. Förhoppningar om ytterligare stimulans från ECB påverkade aktiemarknaderna positivt. I den andra riktningen verkade signaler från den amerikanska centralbanken FED att de övervägde att höja den amerikanska styrräntan. Som följd av detta förstärktes dollarn medan euron försvagades. I december höjde den amerikanska centralbanken styrräntan. Beskedet var väntat och aktiemarknaden reagerade initialt positivt på beskedet. Sedan föll oljepriset kraftigt efter att OPEC beslutat att hålla produktionskvoterna oförändrade. Detta ledde till oroligheter på de globala aktiemarknaderna. Fallet på aktiemarknaderna förstärktes av flera gruv- och metallbolag gick ut och varnade för sämre tider och flaggade för lägre utdelningar och mindre investeringar. Detta påverkade även flera svenska verkstadsbolags kurser negativt. Aktiemarknaderna påverkades även negativt av oroligheter på obligationsmarknaderna, i synnerhet riskfyllda företagsobligationer. Världsindex i svenska kronor steg under helåret 2015 med ca 7,4 procent. Framför allt utvecklades mindre konjunkturkänsliga branscher väl som läkemedel och dagligvaror medan råvaruindustri och oljerelaterade aktier utvecklades svagt. Fondens utveckling IKC Asien minskade i värde med -5,05 procent (andelsklass A) efter förvaltningsarvode och övriga kostnader under perioden 2015-01-01 till 2015-12-31. Fonden är en aktiefond som investerar i överlåtbara värdepapper med inriktning mot marknader i Asien. Fonden får också investera i penningmarknadsinstrument, derivatinstrument, fondandelar (maximalt 10 procent) samt hålla medel på konto hos kreditinstitut. Fondens strategi är att allokera medel mellan olika aktiemarknader med särskild inriktning mot den asiatiska aktiemarknaden. Av de medel som allokeras investerar fonden minst 90 procent med exponering mot aktiemarknader i Asien. Kommentar till resultatutfallet Innehaven i fonden har under 2015 varit placerade på de asiatiska aktiemarknaderna. De länder där fonden hade sin största exponering var Filippinerna och Thailand. Fonden hade även viss exponering mot Indien och Kina. Under perioden har fondens resultat påverkats negativt av valutakursförändringar i den thailändska valutan bath. Den amerikanska dollarn och den filippinska peson ökade däremot i värde gentemot den svenska kronan vilket gav ett positivt bidrag till resultatet. Exponeringen mot övriga valutor har varit marginellt resultatpåverkande. Vidare bidrog fondens positioner i terminer positivt till resultatet. Under det första halvåret steg fondens andelsvärde i takt med god utveckling på de asiatiska aktiemarknaderna. Dock vände börserna nedåt i mitten av april, vilket reducerade det positiva resultatet i fonden det första halvåret. Påföljande halvår lämnade ett negativt bidrag till resultatet i fonden då aktiemarknaderna fortsatte nedåt, och då i synnerhet under augusti månad. För året som helhet minskade fondens andelsvärde med -5,05 procent. Under perioden har fonden varit överviktad främst i branscherna finans och fastighet, industri samt dagligvaror. De branscher som lämnade ett positivt bidrag till resultatutvecklingen var främst industri, men även informationsteknik. Största negativa bidrag gav branscherna finans och fastighet, dagligvaror samt telekomoperatörer. De innehav som bidrog till en positiv utveckling i fonden var främst HDFC Bank, Airports of Thailand, China Railway Group, Inari Amertron samt GT Capital Holdings. Bland de innehav som bidrog med negativ utveckling var Kasikornbank, Kalbe Farma, Universal Robina Corporation, Tata Motors samt Megaworld Corporation. Fondens placeringar IKC Asien hade vid årsskiftet en hög exponering mot aktiemarknaden och portföljen bestod av enskilda aktieinnehav, men även i mindre omfattning av fondplaceringar. Antalet innehav i portföljen uppgick till 36 stycken med tonvikt på stora och medelstora bolag i främst Thailand och Filippinerna. Branschmässigt var främst finans och fastighet, industri samt dagligvaror överviktade i portföljen. Största innehav i portföljen per årsskiftet var Airports of Thailand, Tipco Asphalt, HDFC Bank, Jollibee Foods Corporation och Universal Robina Corporation. Airports of Thailand utvecklar, förvaltar och driver sex stycken internationella flygplatser i Thailand, däribland landets största flygplats Suvarnabhumi i Bangkok. Bolaget bedriver även hotell- och restaurangverksamhet samt hyr ut kontor och fastigheter. AOT bildades 2002 ur det statligt helägda bolaget Airports Authority of Thailand då 30 procent av bolaget privatiserades. Den thailändska staten äger än idag 70 procent av bolaget AOT. Tipco Asphalt är Thailands största asfalt och anläggningsbolag med tillverkning och distributionscenter i alla regioner av Thailand. Bolaget har dessutom ett stort oljeraffinaderi i Malaysia som levererar olja för asfalt och andra oljebaserade produkter till kunder i den Sydostasiatiska regionen. Under 2014 sålde Tipco Asphalt 2 miljoner ton asfalt för 1,4 miljarder US Dollar vilket var 36 procent högre än föregående år. I takt med ökade satsningar på infrastruktur i regionen förväntas Tipco Asphalt ha goda framtidsutsikter. HDFC Bank är en stor aktör gällande finansiell service på den indiska marknaden. Bl.a. har Indiens största byggbolag HDFC Bank som partnerbolag. Vidare har HDFC Bank ett stort nätverk med 3400 bankkontor, varav ca 55 procent i mindre städer och på landsbygden. Privatspararna står för en stor del av inlåningen och HDFC Bank har en branschmässigt låg kostnadsbas för 21/28 IKC Asien