Förvaltningsberättelse

ÅRSREDOVISNING 2005 Aktieinvest FK AB, 113 89 Stockholm. Tel: 08-5065 1700. Fax: 08-5065 1701. PlusGiro: 40 01 70-7. Bankgiro: 562-2899. Org.nr: 556072-2596. www.aktieinvest.se

Förvaltningsberättelse Styrelsen och verkställande direktören får härmed avge årsredovisning och verksamhetsberättelse för Aktieinvest FK AB avseende verksamhetsåret 2005. Verksamhet och ägarförhållanden Bolaget är ett helägt dotterbolag till Aktiespararnas Serviceaktiebolag (org nr 556193-7078), vilket i sin tur är helägt av Sveriges Aktiesparares Riksförbund (org. nr 857202-1593). Bolagets säte är Stockholm. Bolaget har under år 2005 bytt namn från Aktiesparinvest AB till Aktieinvest FK AB. Bolaget står under Finansinspektionens tillsyn och har tillstånd att bedriva värdepappersrörelse enligt lagen (1991:981) om värdepappersrörelse och är därmed ett värdepappersbolag. Under 1999 erhöll bolaget tillstånd att utöva annan näringsverksamhet enligt lagen 1990:1114 om värdepappersfonder. Bolaget har även tillstånd att bedriva pensionssparrörelse (IPS). Verksamhetens utveckling Sedan starten 1965 har bolaget erbjudit aktiespartjänster riktad till småspararen. I dagsläget erbjuder företaget fyra depåtyper; Aktieinvest Bas, Aktieinvest Pension, Aktieinvest Junior och Aktieinvest Klubb. Gemensamt för dessa är att de erbjuder kunden sparande i både enskilda aktier och i fonder för både mindre och större belopp. Genom Aktieinvest unika andelshandel kan kunden också med små belopp bygga en aktieportfölj bestående av enskilda aktier med god riskspridning till låga kostnader. Depåtjänsterna har kontinuerligt utvecklats och breddats. Aktieinvest Pension, som erbjuder tjänster för individuellt pensionssparande, startades 1994. Efter ett omfattande systemutvecklingsarbete sedan 1999, erbjuds nu en komplett aktiespartjänst, där det långsiktiga sparandet genom andelshandel och utnyttjandet av autogirotjänster kompletteras med en Internetbaserad börsposthandeltjänst. Bolaget förvaltar indexfonden Aktiespararna Topp Sverige sedan 1999. Fonden har två egenskaper som är värda att understryka, dels ett tydligt ägaransvar i enlighet med Aktiespararnas policy för ägarstyrning och dels det låga avgiftsuttaget med en totalkostnads andel på (TKA) på 0,31 procent. Vid utgången av 2005 förvaltade fonden 866 Mkr (604) Mkr. Under verksamhetsåret 2005 uppgick nettoinflödet i fonden till 66 Mkr (103) Mkr, varav andelar för 41 Mkr (63) Mkr tecknades via Premiepensionsmyndigheten (PPM). Handeln på Stockholmsbörsen var mycket stark under hela 2005 med en kraftig indexuppgång. Kursuppgången för Stockholmsbörsen blev 32,6 procent (17,6) procent. En effekt av kursuppgången för Aktieinvest var ökad transaktionsaktivitet bland kunderna. Handelsfrekvensen var god under hela året vilket bidrog till att utfallet av courtageintäkter översteg föregående år med 24 procent. Det totala antalet depåer har dock fortsatt att minskat. Antalet depåer med innehav uppgick till 59 300 (63 200) vid utgången av 2005. I tävlingen BÖRS-SM uppgick antalet deltagare till 8 200 (9 250). Aktieinvest Pension hade vid årets slut 3 200 (3 300) depåer med innehav. Under 2005 fattades en rad beslut med syfte att bredda Aktieinvests kunderbjudande. Tjänsten för börsposthandel har under året utvecklats till att bli en helt automatiserad tjänst med ett större beslutsstöd till kunderna. Lansering beräknas ske under första kvartalet 2006. Sortimentet kommer också att breddas med ett flertal nya externa fonder. Inom ramen för Aktieinvest erbjuds även samarbetsprogram som innebär att börsbolag kan starta återinvesteringsprogram för sina aktieägare eller incitamentsprogram för sin personal. Antalet depåer i reinvesteringsprogrammen uppgick till ca 3 300 (3 900). Ett avtal avseende administration av ett aktiebaserat personalsparprogram tecknades under våren med ett större svenskt börsnoterat bolag. Antalet anställda (exklusive föräldralediga) uppgick till 22 (22) vid utgången av år 2005, varav 13 (14) var kvinnor och 5 (4) arbetade deltid. Medelantalet anställda har under året uppgått till 20 (20) varav 11 (12) var kvinnor.

IT-investeringar Affärsverksamheten ställer allt större krav på tillgänglighet och användning av datasystem för effektivisering och kräver system med mycket god prestanda och exakthet i funktionaliteten. Under 2003 och slutligen den 1 januari 2004 har ett nytt depåhanteringssystem driftsatts efter ett omfattande projekt som påbörjades 1999. Under år 2005 uppgick kostnader avseende systemet till 3 297 tkr (4 512 tkr). Med detta system kommer Aktieinvests konkurrenskraft att stärkas och förbättringar för Aktieinvests kunder införas. Projektet bedrevs fram till halvårsskiftet 2003 i ett delägt bolag, Deponova AB, där Aktieinvests ägarandel uppgick till 33,4 procent. Under 2003 förvärvade Aktieinvest resterande aktier i Deponova AB och äger nu 100 procent av aktierna. Intäkts- och Resultatutveckling Rörelseintäkterna om 39 520 tkr (36 446) tkr har ökat med 8 procent jämfört med föregående år beroende på en högre kundaktivitet. Resultatet före dispositioner och skatt uppgick till 178 tkr (-3 190) tkr. Årets resultat uppgick till 70 tkr (0) tkr. Kapitalstruktur och Finansiell ställning Balansomslutningen uppgick till 60,5 Mkr (54,3) Mkr, därtill kommer förvaltade medel för tredje mans räkning om 171 Mkr (142) Mkr. Av balansomslutningen utgör posten immateriella anläggningstillgångar 26,2 Mkr (28,2) Mkr. Det beskattade egna kapitalet uppgick vid årsskiftet till 39 538 (39 468) tkr. Soliditeten uppgick till 68 procent (75) procent och bolagets likviditet uppgick till 24 Mkr (15) Mkr. Uppgifter avseende koncernen redovisas i not 10. Anna-Carin Söderblom sade upp sig i oktober 2005. Till ny VD utsågs Andreas Johansson med tillträdesdag den 1 februari 2006. En styrelseutvärdering har gjorts med gott resultat. Framtidsutsikter Aktieinvests målsättning för 2006 är tillväxt genom högre kundaktivitet och därmed ökad omsättning. Det skall ske genom breddning av bolagets kunderbjudande. Den nya tjänsten för börsposthandel och ett breddat sortiment av fonder ska förhoppningsvis ge såväl ökad aktivitet bland befintliga kunder som nya kunder. Trots fortsatt höga utvecklingskostnader förväntas ett positivt resultat bl a genom att utvecklingen nu kan inriktas på att öka konkurrenskraften i tjänsteutbudet, då systemet är produktionssatt i sin helhet. De bolag som förvaltar fonder enligt lagen om värdepappersfonder måste senast i februari 2007 söka och få nya tillstånd enligt lagen om investeringsfonder. Som en följd av detta pågår arbete avseende omauktorisation av fonden Aktiespararna Topp Sverige i enlighet med den nya lagstiftningen. Förslag till vinstdisposition Styrelsen och verkställande direktören föreslår att årets resultat om 70 tkr jämte balanserad vinst om 15 468 tkr, tillsammans 15 538 tkr överförs i ny räkning. Beträffande bolagets resultat och ställning i övrigt hänvisas till nedanstående resultat- och balansräkning, kassaflödesanalys samt noter. Kapitaltäckningsgraden uppgick till 32 procent (27) procent. Styrelsens arbete Under år 2005 sammanträdde styrelsen sju gånger. En rad strategiska beslut med syfte att bredda Aktieinvests kunderbjudande togs. Därutöver har bolagets policies och riktlinjer fastställts. Beträffande riskhantering, se not 22. I slutet av året ägnades tid till att utse en ny VD då tidigare VD

Finansiell ställning, nyckeltal, tkr 2005 2004 2003* 2002* 2001* Soliditet 68% 75% 76% 71% 65% Räntabilitet eget kapital 0,2% -7,6% -1,8% 1,9% 0,5% Räntenetto 1 105 1 076 1 854 2 866 3 371 Provisionsintäkter 31 266 29 450 22 996 24 131 27 185 Rörelseresultat 178-3 190-730 839 250 Systemkostnader av investeringskaraktär 1 427-8 836 10 610 - Eget Kapital 39 538 39 468 39 468 39 231 39 080 Obeskattade reserver 1 856 1 841 5 046 6 416 8 034 Balansomslutning 60 515 54 308 56 701 61 652 68 705 Intäkt per anställd 1 976 1 822 1 723 1 868 1 455 Vinst (rörelseresultat) per anställd 9-160 -33 36 9 Antal anställda i medeltal 20 20 22 23 28 *Omräkning p g a ändrad redovisningsprincip vid värdering av aktielager har ej skett då skillnaden inte är väsentlig. Definition nyckeltal; Soliditet = Justerat eget kapital i förhållande till balansomslutningen Räntabilitet eget kapital= Rörelseresultat efter avdrag för betald skatt i procent av genomsnittligt justerat EK

RESULTATRÄKNING Rörelseintäkter Tkr Not 2005 2004 Räntenetto 1 1 105 1 076 Erhållna utdelningar från aktier 242 172 Provisionsintäkter 2 31 266 29 450 Provisionskostnader 3-962 -1 144 Nettoresultat av finansiella transaktioner 4 7 869 6 892 Summa rörelseintäkter 39 520 36 446 Rörelsekostnader Tkr Not 2005 2004 Allmänna administrationskostnader 5-29 451-29 633 Avskrivningar 6-4 070-4 053 Övriga rörelsekostnader 7-5 821-5 950 Summa rörelsekostnader -39 342-39 636 Rörelseresultat 178-3 190 Tkr Not 2005 2004 Bokslutsdispositioner Förändring periodiseringsfond 17-14 3 205 Resultat före skatt 164 15 Skatt på årets resultat 19-94 -15 ÅRETS RESULTAT 70 0

BALANSRÄKNING TILLGÅNGAR Tkr Not Kassa Utlåning till kreditinstitut Aktier och andelar Aktier och andelar, koncernföretag Immateriella anläggningstillgångar Övriga tillgångar Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Summa tillgångar 2005-12-31 2004-12-31 8 9 10 11 13 9 24 329 3 120 953 26 168 1 778 3 15 332 2 895 953 28 259 1 203 14 1 697 2 492 60 515 54 308

BALANSRÄKNING SKULDER; AVSÄTTNINGAR OCH EGET KAPITAL Skulder Not 2005-12-31 2004-12-31 Övriga skulder 15 14 549 8 793 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 16 4 572 4 206 Summa skulder 19 121 12 999 Obeskattade reserver Periodiseringsfond 17 1 856 1 841 Summa obeskattade reserver 1 856 1 841 Eget Kapital 18 Bundet eget kapital Aktiekapital 20 000 20 000 Reservfond 4 000 4 000 Summa bundet eget kapital 24 000 24 000 Fritt eget kapital Balanserad vinst 15 468 15 468 Årets resultat 70 0 Summa fritt eget kapital 15 538 15 468 Summa eget kapital 39 538 39 468 Summa skulder och eget kapital 60 515 54 308 POSTER INOM LINJEN Ställda panter inga inga Ansvarsförbindelser inga inga

KASSAFLÖDESANALYS Tkr 2005 2004 Kassaflöde från den löpande verksamheten Rörelseresultat 178-3 190 Justeringar för: Avskrivningar 4 070 4 053 Skatt -94-15 Kassaflöde före förändring av rörelsekapital 4 154 848 Ökning (-) / minskning (+) av rörelsetillgångar Värdepapper -225 58 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 795 131 Övriga rörelsetillgångar -575 3 833 Ökning (+) / minskning (-) av rörelseskulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 366-144 Övriga rörelseskulder 5 756 956 Kassaflöde från den löpande verksamheten 10 271 5 682 Kassaflöde från investeringar Investeringar i immateriella tillgångar -1 164-117 Investeringar i materiella tillgångar -104-445 Försäljning av materiella tillgångar - - Kassaflöde från investeringar -1 268-562 Kassaflöde från finansieringen Lämnat koncernbidrag - - Kassaflöde från finansieringen 0 0 Årets kassaflöde 9 003 5 120 Likvida medel vid periodens början 15 335 10 215 Likvida medel vid periodens slut 24 338 15 335 Tilläggsupplysningar Likvida medel vid årets slut 2005 2004 Kassa 9 3 Utlåning till kreditinstitut 24 329 15 332 24 338 15 335

BOKSLUTSKOMMENTARER Allmänna redovisningsprinciper Årsredovisningen har upprättats enligt lagen om årsredovisning i kreditinstitut och värdepappersbolag (1995:1559). Finansinspektionens föreskrifter och allmänna råd FFFS 2002:22 om årsredovisning i kreditinstitut och värdepappersbolag tillämpas med tillägg och anpassningar enligt övergångsbestämmelserna till FFFS 2004:20 föreskrifter och allmänna råd. I enlighet med lag om årsredovisning i kreditinstitut och värdepappersbolag 7 kap. 5 upprättar inte Aktieinvest FK AB koncernredovisning avseende dotterbolagen Deponova AB (org nr 556576-4155) och Aktiespararnas Investerings AB (org nr 556401-2978). Aktieinvest FK AB är en underkoncern är konsolidering sker i moderbolaget Aktiespararnas Serviceaktiebolag (org nr 556193-7078) med säte i Stockholm. Bolaget redovisar koncernbidrag i enlighet med Redovisningsrådets Akutgrupps rekommendationer. Koncernbidrag redovisas efter sin ekonomiska innebörd, nämligen att minimera koncernens skatt. Eftersom koncernbidrag därför inte utgör vederlag för prestationer, redovisas det direkt mot balanserade vinstmedel efter avdrag av dess skatteeffekt. Byte av redovisningprincip avseende värdering av aktier och andelar från lägsta värdets princip till till verkligt värde har skett. Bytet genomfördes för att ge en mer rättvisande redovisning av resultat och ställning. Bytet medför ingen ändring i jämförelse med föregående år då marknadsvärdet utgjorde det lägsta av anskaffningsvärdet och marknadsvärdet 2004. VÄRDERINGSPRINCIPER Aktier och andelar Handelslagret och övriga aktier och andelar som ses som omsättningstillgång värderas till verkligt värde per balansdagen. Verkligt värde utgörs av marknadsvärdet per balansdagen. Köp och försäljning av aktier och andelar redovisas per affärsdagen. Aktier och andelar, koncernföretag Aktier och andelar, koncernföretag är avsedda för stadigvarande bruk och klassificeras som anläggningstillgångar. Värdering sker till anskaffningsvärde. Immateriella och materiella anläggningstillgångar. Immateriella och materiella anläggningstillgångar är upptagna till anskaffningsvärdet med avdrag för ackumulerade avskrivningar. Avskrivning sker över bedömd ekonomisk livslängd, vilken bedöms vara 5 år för materiella tillgångar och 10 år för immateriella tillgångar. Årligen säkerställs den immateriella anläggningstillgångens nyttjandevärde i enlighet med RR17. Avskrivning av de immateriella tillgångarna, som utgörs av balanserade utgifter för utvecklingsarbeten, samt de materiella tillgångarna, som härrör från utvecklingsarbetet, påbörjades i januari 2004. Övriga fordringar och skulder Fordringar har tagit upp till det belopp varmed de beräknas inflyta. Fordringar och skulder i utländsk valuta Har omräknats till balansdagskurs. Fondlikvidfordringar och -skulder som avräknas genom en godkänd clearingorganisation såsom VPC, har nettoredovisats i balansräkningen.

Not 1 Räntenetto 2005 2004 Ränteintäkter Utlåning till svenska kreditinstitut 1 107 1 080 Summa 1 107 1 080 Räntekostnader Övriga räntekostnader -2-4 Räntenetto 1 105 1 076 Not 2 Provisionsintäkter 2005 2004 Värdepappersprovisioner, courtage och depåavgifter 30 924 29 320 Övriga provisioner 342 130 Summa 31 266 29 450 Not 3 Provisionskostnader 2005 2004 Betalningsförmedlingsprovisioner 955 872 Värdepappersprovisioner 7 272 Summa 962 1 144 Not 4 Nettoresultat av finansiella transaktioner 2005 2004 Realisationsresultat aktier och andelar 7 680 6 992 Orealiserat resultat aktier och andelar 167-46 Valutakursförändringar 22-54 Summa 7 869 6 892 Not 5 Allmänna administrationskostnader 2005 2004 Personalkostnader 13 389 14 269 Hyreskostnader 1 548 1 668 Övriga administrationskostnader * 14 514 13 696 Summa 29 451 29 633 *Av Övriga administrationskostnader avser 3 297 tkr (4 512 tkr) systemkostnader.

Specifikation personalkostnader 2005 2004 Löner och arvoden VD, Andra ledande befattningshavare och styrelse 3 521 3 984 Löner och arvoden övrig personal 5 100 4 723 Sociala avgifter VD, Andra ledande befattningshavare och Styrelse 1 217 1 387 Sociala avgifter övrig personal 1 615 1 540 Pensionskostnader 1 315 1 370 Övriga personalkostnader 621 1 265 Summa 13 389 14 269 Specifikation löner och arvoden VD, Andra ledande befattningshavare och Styrelse 2005 2004 Styrelsens ordförande 0 0 Övriga styrelseledamöter 267 250 Verkställande direktören 1 021 945 Andra ledande befattningshavare 2 233 2 789 Summa 3 521 3 984 Specifikation pensionskostnader 2005 2004 Verkställande direktören, pensionskostnad 218 199 Verkställande direktören, löneskatt 53 48 Andra ledande befattningshavare, pensionskostnad 406 657 Andra ledande befattningshavare, löneskatt 98 159 Övriga anställda 540 307 Summa 1 315 1 370 VD sade upp sin anställning i oktober 2005 och slutar sin anställning 31 januari 2006. Ny VD tillträder 1 februari 2006. VD disponerade under året fritt en tjänstebil till ett förmånsvärde av 55 tkr (58 tkr). Andra ledande befattningshavare har under året åtnjutit förmåner till ett värde av 188 tkr (253 tkr). För VD fanns en s k alternativ pensionslösning. För andra ledande befattningshavare och övrig personal finns sedvanliga pensionsutfästelser inom ramen för allmän pensionsplan (ITP). Antalet anställda, exklusive föräldralediga, uppgick vid utgången av 2005 till 22 (22) varav 13 (14) kvinnor. Medelantalet anställda har under året uppgått till 20 (20) varav 11 (12) kvinnor. Antalet styrelseledamöter uppgick vid utgången av 2005 till 7 (6) varav 1 (0) kvinna. Ledande befattningshavare uppgick vid utgången av 2005 till 6 (5) varav kvinnor 2 (2).

Sjukfrånvaro 2005 2004 Total sjukfrånvaro 4,7% 2,0% Sjukfrånvaro för kvinnor 5,7% 1,8% Sjukfrånvaro för män 3,3% < tio i gruppen Sjukfrånvaro anställda 30-49 år 4,1% 1,4% Övriga uppgifter om sjukfrånvaro kan inte lämnas då grupperna antingen avser mindre än tio anställda eller att uppgiften kan hänföras till en enskild individ. Till bolagets revisorer samt oberoende granskningsfunktion har ersättning utgått: Deloitte för revision och annan granskning enligt aktiebolagslagen Ernst & Young för revision och annan granskning enligt aktiebolagslagen för granskning enligt Finansinspektionens föreskrifter för andra uppdrag som rådgivning avseende IRS revision Öhrlings PriceWaterhouseCoopers för granskning enligt Finansinspektionens föreskrifter För oberoende granskning av riskhantering 185 tkr (0 tkr) 13 tkr (254 tkr) 0 tkr (127 tkr) 33 tkr (198 tkr) 40 tkr (42 tkr) 183 tkr (-tkr) Not 6 Avskrivningar immateriella anläggningstillgångar och materiella tillgångar Den ekonomiska livslängden för immateriella tillgångar avseende utvecklingsarbeten är bedömd till 10 år. Övriga immateriella tillgångar samt materiella tillgångar har en ekonomisk livslängd på 5 år. 2005 2004 Avskrivningar av immateriella anläggningstillgångar 3 257 3 139 Avskrivningar av materiella tillgångar 813 914 4 070 4 053 Not 7 Övriga rörelsekostnader 2005 2004 Marknadsföring m.m. 2 856 3 696 Momskostnad 2 631 2 020 Övriga kostnader 334 234 5 821 5 950

Not 8 Utlåning till kreditinstitut 2005-12-31 2004-12-31 Betalas på anfordran Svenska banker 24 273 13 857 Svenska värdepappersbolag 56 1 475 Summa 24 329 15 332 Not 9 Aktier och andelar Avser innehav av utjämningslager samt övriga aktieinnehav. Aktierna är värderade till verkligt värde. Omsättningstillgångar 2005-12-31 2004-12-31 Utjämningslager Svenska noterade aktier och andelar 944 810 Utländska noterade aktier och andelar 2 220 2 105 Svenska och utländska fonder -122-20 Summa 3 042 2 895 Övriga aktieinnehav 2005-12-31 2004-12-31 Svenska noterade aktier och andelar 78 0 Summa aktier och andelar 3 120 2 895 Not 10 Aktier och andelar, koncernföretag 2005-12-31 2004-12-31 Aktiespararnas Investerings AB 250 250 Deponova AB 703 703 Summa 953 953 Aktiespararnas Investerings AB (Aktiesparinvest) Org nr : 556401-2978 Säte: Stockholm 2005-12-31 2004-12-31 Kapitalandel 100% 100% Antal aktier 2 500 2 500 Kvotvärde per aktie i kr 100 100 Bokfört värde, tkr 250 250 Deponova AB Org nr: 556576-4155 Säte: Stockholm 2005-12-31 2004-12-31 Kapitalandel 100% 100% Antal aktier 1 000 1 000 Kvotvärde per aktie i kr 100 100 Bokfört värde, tkr 703 703

Koncernen Nedanstående uppgifter avser Aktieinvest FK AB, Deponova AB och Aktiespararnas Investerings AB konsoliderat. 2005 2004 Ränteintäkter 1 105 1 076 Provisionsintäkter 31 266 29 450 Nettoresultat av finansiella poster 7 869 6 892 Årets resultat 37-2 360 Bundet kapital 25 340 25 330 Fritt kapital 15 205 15 177 Medelantalet anställda i koncernen 20 20 Not 11 Immateriella anläggningstillgångar 2005-12-31 2004-12-31 Ingående anskaffningsvärde, balanserade utvecklingsarbeten 31 398 31 282 Inköp 1 166 116 Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 32 564 31 398 Ingående avskrivningar, balanserade utvecklingsarbeten -3 139 - Årets avskrivningar -3 257-3 139 Utgående ackumulerade avskrivningar -6 396-3 139 Ingående anskaffningsvärde, hyresrätt 900 900 Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 900 900 Ingående avskrivningar, hyresrätt -900-900 Årets avskrivning - - Utgående ackumulerade avskrivningar -900-900 Utgående bokfört värde immateriella tillgångar 26 168 28 259 Not 12 Materiella tillgångar 2005-12-31 2004-12-31 Ingående anskaffningsvärde, materiella tillgångar 9 438 9 438 Inköp - - Försäljningar och utrangeringar -239 - Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 9 199 9 438 Ingående avskrivningar, materiella tillgångar -9 438-9 317 Försäljningar och utrangeringar 239 - Årets avskrivningar - -121 Utgående ackumulerade avskrivningar -9 199-9 438 Ingående anskaffningsvärde, materiella tillgångar avseende utvecklingsarbeten 3 964 3 519 Inköp 103 445 Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 4 067 3 964 Ingående avskrivningar, materiella tillg utvecklingsarbeten -793 - Årets avskrivning -813-793 Utgående ackumulerade avskrivningar -1 606-793 Utgående bokfört värde immateriella tillgångar 2 461 3 171

Not 13 Övriga tillgångar 2005-12-31 2004-12-31 Skattefordran 173 276 Kundfordringar 423 324 Övriga tillgångar 1 182 603 1 778 1 203 Not 14 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 2005-12-31 2004-12-31 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 1 697 2 492 varav upplupna räntor - - Not 15 Övriga skulder 2005-12-31 2004-12-31 Skuld moderbolag 3 152 3 065 Skuld dotterbolag 269 269 Fondlikvidskulder 7 570 2 179 Övriga kortfristiga skulder 3 558 3 280 Summa 14 549 8 793 Not 16 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 2005-12-31 2004-12-31 Avkastningsskatt 1 664 1 444 Upplupen semesterlön 686 886 Övriga upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 2 222 1 876 varav räntor - - 4 572 4 206 Not 17 Specifikation obeskattade reserver 2005-12-31 2004-12-31 Periodiseringsfond Tax 2006 113 - Periodiseringsfond Tax 2005 18 18 Periodiseringsfond Tax 2004 63 63 Periodiseringsfond Tax 2003 7 7 Periodiseringsfond Tax 2002 38 38 Periodiseringsfond Tax 2001 1 617 1 617 Periodiseringsfond Tax 2000-98 Summa 1 856 1 841 Not 18 Eget Kapital Aktie Reserv Balanserade Årets kapital fond vinstmedel vinst summa Belopp vid årets ingång 20 000 4 000 15 468 0 39 468 Årets vinst 70 70 Summa 20 000 4 000 15 468 70 39 538 Aktiekapitalet består av 200 000 aktier med kvotvärde 100 kronor per aktie.

Not 19 Skatt på årets resultat 2005 2004 Aktuell skatt 94 15 Redovisad skatt 94 15 Redovisat resultat före skatt 164 15 Skatt enligt gällande skattesats 46 4 Skatteeffekt av: Ej avdragsgilla kostnader 35 22 Schablonintäkt periodiseringsfonder 15 - Ej skattepliktiga intäkter -2-11 Redovisad skatt 94 15 Not 20 Kapitaltäckningsanalys Kapitaltäckningsgraden per 051231 32% (27%). Det lagstadgade kravet för kapitaltäckningsgrad uppgår till ett minimum av 8%. Beräkningen av kapitalbas och kapitalkravet för kreditrisker ser ut som följer (belopp i tkr): Grupp Poster i Vägnings- Riskvägt balansräkn. belopp belopp A - 0% 0 B 24 338 20% 4 868 C - 50% 0 D 36 177 100% 36 177 Summa 60 515 41 045 Kapitalbas: 14 706 Eget Kapital 39 538 72% av Periodiseringsfond 1 336 Summa primärt kapital, brutto 40 874 Avgår övriga immateriella tillgångar -26 168 Summa primärt kapital, netto 14 706 Kapitaltäckningsgrad i procent, kreditrisker 36%

Beräkningen av kapitalkravet för marknadsrisker ser ut som följer; Riskvägt belopp för ränterisker 0 Riskvägt belopp för aktiekursrisker 4 655 varav för specifik risk 1 535 varav för generell risk 3 120 Riskvägt belopp för avvecklingsrisker 0 Riskvägt belopp för motpartsrisker 0 Riskvägt belopp för valutakursrisker 1 Summa riskvägt belopp för marknadsrisker 4 656 Beräkning av total kapitaltäckningsgrad Kapitalbas 14 706 Riskvägt belopp för kreditrisker och 45 701 marknadsrisker Kapitaltäckningsgrad i procent, kreditrisker och marknadsrisker 32% Tillkommande specifikation för värdepappersbolag Kapitalbas 14 706 25% av fasta omkostnader (25%*23 895 tkr) 5 974 Överskott (Kapitalbas-25% av fasta omkostnader) 8 732 Not 21 Risker och riskhantering Styrelsen fastställer vilken risknivå som är lämplig. Styrelsen har beslutat att risknivån i bolaget ska vara låg och att bolaget ska säkerställa en hög intern kontroll. Årligen fastställs bolagets risk policy i dokumentet Styrning, intern kontroll och intern information. Aktieinvests verksamhet hade samma struktur och riskexponering under 2005 som tidigare år. Den oberoende granskningsfunktionen granskar på styrelsens uppdrag att bolagets riskhantering följer Finansinspektionens allmänna råd. I finansiell verksamhet utgörs de viktigaste marknadsriskerna av ränterisker, valutarisker och aktiekursrisker. Av dessa är bolaget endast i begränsad omfattning exponerat för aktiekursrisker. Aktiekursrisk är risken för att marknadsvärdet på en aktieplacering sjunker. Ingen aktiv handel i eget lager bedrivs. Det finns dock ett utjämningslager som säkerställer handeln i Aktieinvest. Tydliga limiter finns som begränsar lagerinnehavet i enskilt företag till maximalt en börspost.

Med kredit-/motpartsrisk avses risken att bolaget inte erhåller betalning enligt överens kommelse. Riskerna begränsas av att Aktieinvest använder sig av erkända clearingorga nisationer som VPC för avveckling av utförda affärer. Bolaget är exponerat för kreditrisk i mycket liten omfattning, eftersom ingen utlåningsverksamhet bedrivs. Med operativ risk avses risken att fel eller brister i administrativa rutiner leder till ovän tade ekonomiska eller förtroendemässiga förluster. De operativa riskerna motverkas genom intern kontroll. Det betyder att verksamheten ständigt förbättras med avseende på rutiner, tekniska sys tem, rapportering, utbildning m.m. Överträdelser av etiska regler undviks genom informa tion och utbildning av personal om gällande etiska riktlinjer för all personal. Stockholm den 13 februari 2006 Lars-Erik Forsgårdh Margaretha Finnstedt-Möller Håkan Gartell ordförande Bo Hägg Jack Junel Jan Sparr Sten Trolle Anna-Carin Söderblom Andreas Johansson verkställande direktör verkställande direktör t o m 31 januari 2006 fr o m 1 februari 2006 Vår revisionsberättelse har avgivits den 13 februari 2006 Deloitte AB Jan Palmqvist Auktoriserad revisor Sussanne Sundvall Auktoriserad revisor PriceWaterhouseCoopers Av Finansinspektionen förordnad revisor