BASFAKTA FÖR INVESTERARE

Relevanta dokument
BASFAKTA FÖR INVESTERARE

BASFAKTA FÖR INVESTERARE

BASFAKTA FÖR INVESTERARE

BASFAKTA FÖR INVESTERARE

BASFAKTA FÖR INVESTERARE

BASFAKTA FÖR INVESTERARE

BASFAKTA FÖR INVESTERARE

AKTIA PROFILTJÄNST PORTFÖLJ 4

oktober 2012 FUSION AV PLACERINGSFONDERNA AKTIA MEDICA OCH AKTIA GLOBAL

SELIGSON & CO FONDER

Kostnader och teckningskonton för Aktias fonder

SELIGSON & CO FONDER

Kostnader och teckningskonton för Aktias fonder

Kostnader och teckningskonton för Aktias fonder

Kostnader och teckningskonton för Aktias fonder

Vi gör förändringar i Access Trygg den 2 april 2014

Kostnader och teckningskonton för Aktias fonder

Viktig information till dig som sparar i Swedbank Robur Penningmarknadsfond och Banco Likviditetsfond

Basfakta för investerare

Viktig information till dig som sparar i Folksams Tjänstemannafond Världen och Swedbank Robur Globalfond MEGA

Basfakta för investerare

Viktig information för dig som sparar i Swedbank Robur Action och Swedbank Robur Solid

Faktablad Simplicity Norden

Vi gör förändringar i våra Premiumfonder

Kostnader och teckningskonton för Aktias fonder

Ålandsbanken placeringsfonder

Viktig information till dig som sparar i Swedbank Robur Penningmarknadsfond MEGA och Swedbank Robur Statsskuldväxelfond MEGA

Företagsobligationsfond Lux läggs samman med Företagsobligationsfond den 24 april 2014

SELIGSON & CO FONDER

Viktig information till dig som sparar i Folksams Tjänstemannafond Sverige och Swedbank Robur Sverigefond MEGA

Swedbank Robur Finansfond läggs samman med Swedbank Robur Globalfond

Absolutavkastning Ränta läggs samman med Räntefond Flexibel den 12 juni 2014

ISIN: SE Cicero Fonder AB, organisationsnummer , ett dotterbolag till Cicero Holding AB.

1(4) rfonder. Det innebär bland. än tidigare. utdragna kursfall. g i fonderna. avgifterna som. Miljöcertifierad enligt ISO robur.

Sammanläggning av penningmarknadsfonder

Handelsbanken Fondbolag Ab Helsingfors den 26 augusti 2014

Basfakta för investerare

Cicero Fonder AB, organisationsnummer , ett dotterbolag till Cicero Holding AB.

Nu lanserar vi Länsförsäkringar Aktiv Kreditfond

Viktig information till dig som sparar i KPA Etisk Blandfond 1, Folksams Förvaltningsfond och KPA Etisk Blandfond 2

Viktig information till dig som sparar i Swedbank Robur Obligationsfond och Swedbank Robur Räntefond Sverige

Viktig information till dig som sparar i Folksams Globala Aktiefond

Viktig information till dig som sparar i Swedbank Robur Ethica Balanserad

Information till dig som sparar i Företagsobligationsfond FRN

Handelsbanken Fondbolag Ab Helsingfors den 18 augusti 2014

Momentum och Privatiseringsfonden läggs samman med Globalfonden den 17 oktober 2013

Fusionen är godkänd av Finansinspektionen och innebär att Tundra Sustainable Frontier Fund går upp i den större Tundra Frontier Opportunities Fund.

Placeringsfondens namn är Sparbanken Ryssland specialplaceringsfond (nedan Fonden), på finska Säästöpankki Venäjä erikoissijoitusrahasto

SÅ HÄR LYCKAS DU MED FONDSPARANDE. Läs hur du får dina tillgångar att växa.

Viktig information till dig som sparar Folksams Aktiefond Japan

Delita Asset Management är ett privatägt konto som avser att agera specialfond

Placeringsfondens namn är Sparbanken Ränteportfölj placeringsfond (nedan Fonden), på finska Säästöpankki Korkosalkku sijoitusrahasto.

Viktig information till dig som sparar i Swedbank Robur Indexfond Europa och Folksams Aktiefond Europa

Närmare bestämmelser om Fondens provisioner finns i paragraferna 11 och 12 i fondernas gemensamma stadgar.

Viktig information till dig som sparar i Swedbank Robur Ethica Stiftelse

Swedbank Robur Ethica Försiktig och Swedbank Robur Ethica Ränta slås samman den 18 april 2013

Basfakta för investerare

Viktig information till dig som sparar i Folksams Obligationsfond, Folksams Tjänstemannafond Obligation och Swedbank Robur Räntefond Pension

Viktig information. Etunimi Sukunimi Katuosoite POSTITOIMIPAIKKA. Bästa kund

Inled regelbundet fondsparande investera för framtiden redan idag

Handelsbanken Fondbolag Ab Helsingfors den 26 augusti 2014

Fondspecifika stadgar för Placeringsfonden Aktia Emerging Market Corporate Bond+

Faktablad Simplicity Sverige

Handelsbanken Fondbolag Ab Helsingfors den 31 juli 2014

Förändringar i Handelsbanken Nordenfond Aggressiv

Basfakta för investerare

FRN Sub Fund läggs samman med Företagsobligationsfond FRN den 10 april 2014

Viktig information till dig som sparar i Swedbank Robur Contura och Swedbank Robur Kommunikationsfond

Den icke professionella placeraren för vilken produkten är avsedd att marknadsföras

Viktig information till dig som sparar i Swedbank Robur Indexfond Sverige och Folksams Aktiefond Sverige

Stadgarna för placeringsfonder och specialplaceringsfonder förvaltade av OP Fondbolaget Ab ändras

Handelsbanken Fondbolag Ab Helsingfors den 31 juli 2014

Viktig information till dig som sparar i Swedbank Robur Skogsfond och Swedbank Robur Råvarufond

Africa Equity Sub Fund läggs samman med Afrikafond den 19 februari 2014

Viktig information till dig som sparar i Swedbank Robur Småbolagsfond Sverige och Swedbank Robur Stella Småbolag

FONDPROSPEKT

Viktig information till dig som sparar i Swedbank Robur Mixfond, Swedbank Robur Mixfond MEGA och Swedbank Robur Norrmix

Handelsbanken Stockholm den 26 augusti, 2014

Mål och placeringsinriktning. Risk och avkastningsprofil

INFORMATION OM ESTLANDER & PARTNERS KONCERNEN OCH DE PLACERINGSTJÄNSTER SOM DEN ERBJUDER SAMT FÖRHANDSINFORMATION VID DISTANSFÖRSÄLJNING

STADGAR [1] Placeringsfond. Aktuella stadgar för fonden har fastställts Stadgarna gäller från och med

ALLOKERING BALANSERAD Portföljöversikt

Protect 90 läggs samman med Kapitaltrygg den 12 mars 2015

SPECIALPLACERINGSFOND UB SKOG

Basfakta för investerare

Bankkonton SEB FI

Sammanläggning av Access Emerging Markets och Afrikafond med Global Emerging Markets sker den 26 november 2015

UB AMERIKA PLACERINGSFOND

Global High Dividend Sub Fund läggs samman med Global High Dividend den 6 december 2013

Absolutavkastning Plus, Svensk Likviditetsfond och Svensk Obligationsfond MEGA läggs samman med Räntefond Kort Plus

Viktig information till dig som sparar i Swedbank Robur Indexfond Asien och Folksams Aktiefond Asien

FONDPROSPEKT

PLACERINGSFONDEN EVLI RYSSLAND

Sparbanken Tillväxtmarknader Ränta-specialplaceringsfond Stadgar

Basfakta för investerare

Handelsbanken Fondbolag Ab Helsingfors den 18 augusti 2014

ALLOKERING TILLVÄXT Portföljöversikt

Basfakta för investerare

EDMOND DE ROTHSCHILD EUROPE CONVERTIBLES (EdR Europe Convertibles) Andel: A ISIN-kod: FR

Sammanläggning av Folksams Framtidsfond med Swedbank Robur Technology sker den 10 december 2015

Transkript:

02/2017 BASFAKTA FÖR INVESTERARE Detta faktablad innehåller basfakta om nedanstående fond och riktar sig till placerare. Faktabladet är inte reklammaterial. Faktabladet är material som krävs enligt lag för att hjälpa placeraren att förstå vad en investering i fonden innebär och riskerna med denna. För att placeraren skall kunna göra ett välgrundat placeringsbeslut, rekommenderar vi att placeraren bekantar sig med detta dokument. PLACERINGSFONDEN AKTIA EMERGING MARKET LOCAL CURRENCY BOND+ ANDELSSLAG OCH -SERIER A,B,C OCH D (ISIN-KOD: FI0008813548, FI0008813555, FI0008813563, FI0008813571 ) Fonden förvaltas av Aktia Fondbolag Ab, som ingår i Aktia Bank Abp-koncernen. Mål och placeringspolitik Fonden är en räntefond som globalt placerar sina medel huvudsakligen i ränteinstrument eller penningmarknadsinstrument emitterade eller garanterade av stater i lokal valuta. Fonden försöker skydda sig mot inflation genom att över tiden diversifiera minst 25 % av placeringarna i inflationslänkade masskuldebrev emitterade i tillväxtländernas lokala valutor. Fonden placerar huvudsakligen i sådana emitentters masskuldebrev att kreditvärdigheten på fondens placeringsobjekt i genomsnitt är stark (A-, Standard & Poors). Mer information om kreditvärdighet finns i fondprospektet sid 15. Ränteplaceringarnas genomsnittliga duration är +/- 3 år jämfört med jämförelseindexets ränterisk, dock högst 10 år. Förändringar i den allmänna räntenivån inverkar omvänt på värdet av fondens ränteplaceringar. Om durationen är t.ex. 5 betyder en nedgång på en procentenhet i räntenivån att värdet på fondens ränteinstrument stiger med 5,0 % och Risk- och avkastningsprofil Lägre risk Högre risk tvärtom. Fondens jämförelseindex är JP Morgan Government Bond Index-Emerging Markets Diversified i euro som beskriver utvecklingen av masskuldebrev emitterade i lokal valuta av stater inom inom tillväxtmarknaderna. Jämförelseindexet är viktbegränsat (högst 10 % per emittent) men inte valutaskyddat. Fondens målsättning är att uppnå bättre avkastning än sitt jämförelseindex på lång sikt. Fonden idkar aktiv förvaltning av medlen i syfte att uppnå placeringsverksamhetens mål. Fondandelens värde påverkas av ränteplaceringarnas värdeförändringar, som kan vara betydande. Fonden använder i sin placeringsverksamhet derivatinstrument som en del av riskhanteringen samt för att generera tilläggsavkastning. Fondens basvaluta är euro. Avkastningen från fondens placeringsobjekt återinvesteras. Placeraren kan teckna och lösa in fondandelar varje bankdag. Lägre möjlig avkastning Högre möjlig avkastning 1 2 3 4 5 6 7 Risk/avkastningsprofilen beskriver hur värdet på fondandelen har fluktuerat under de senaste fem åren. Fondens risknivå graderas på en skala mellan 1-7, där 1 betyder låg risk och 7 hög risk. Fondens riskprofil- och klass kan ändra och den lägsta riskklassen är heller inte riskfri. Fondens riskklass är 4, som betyder att fondens framtida värdeutveckling förknippas med medelhög risk. Den historiska utvecklingen av fondandelens värde är inte en garanti för framtida utveckling. Fondandelens värde kan stiga eller sjunka och placeraren kan förlora det insatta kapitalet. Ränterisk dvs. en situation där räntenivån utvecklas i en ogynnsam rikting för fonden inverkar på fondandelens värdeutveckling. I en fond med långa ränteplaceringar reflekteras risken oftast så att då räntenivån stiger sjunker värdet på fondens ränteplaceringar. Ränterisken utgör dock även en del av fondens placeringsstrategi. Kredit- och marknadsområdesrisk inverkar även på fondandelens värdeutveckling. Kreditrisk är risken för att emittenten av ett räntepapper inte klarar av återbetalningen på ett tidigare överenskommet sätt. Fonden har en marknadsområdesrisk i och med fonden huvudsakligen placerar i masskuldebrev emitterade av tillväxtländer vars utveckling är beroende av fundamenten i de land som utgör tillväxtmarknaderna. Till placeringar på tillväxtmarknader hänförs en politisk och social risk som avsevärt kan inverka på värdet på priset på de värdepapper som utgör fondens placeringsobjekt. Användning av derivatinstrument kan inverka på fondens risknivå. Till fonden tillhör sig en clearing- och förvaringsrisk. Med förvaringsrisk avses risken att medel som förvaras hos en lokal underförvarare helt eller delvis går förlorade. Med clearingrisk avser risken för en förlust som beror på att motparten i en värdepappersaffär inte har agerat på ett överenskommet sätt. Risken för detta är större i värdepapperstransaktioner där motparten är verksam på tillväxtmarknaderna. Till placeringar i andra valutor än euro hänförs en valutarisk, dvs en situation där valutan som placeringen är gjord i försvagas i förhållande till euro och placeringens värde sjunker. Valutan kan även förstärkas i förhållande till euron, vilket ökar på placeringens värde. Valutan är den största risken som fonden utsätts för men den har också en betydande roll för fondens totala avkastning. Tilläggsinformation om fondernas risker finns tillgänglig i fondprospektet sid. 7. Fondprospektet finns på adressen www.aktia.fi. Aktia Fondbolag Ab PB 695 00101 Helsingfors Tfn. 010 247 6843 Fax 010 247 6849 FO-nummer 0672513-3 www.aktia.fi

Kostnader De placeraren betalar används för att betala för fondens drifts, inklusive för marknadsföring och distribution. Dessa minskar på placeringens potentiella avkastning. Engångsavgifter för teckning och inlösen av fondandelar Provisioner enligt gällande prislista Teckningsprovision 0,5 % Inlösenprovision 0,5 % Avgifter som debiteras ur fonden under året Löpande (A och B) Löpande (C och D) 1,20 % p.a. 0,80 % p.a. Avgifter som debiteras ur fonden under särskilda omständigheter Avkastningsbaserad provision Avkastningsbaserad provision Nej Fondens tidigare utveckling 30,0 % 25,0 % 20,0 % 15,0 % 10,0 % 5,0 % 0,0 % -5,0 % Noggrannare information om provisioner finns tillgängligt till exempel i vid var tid gällande prislista, hos Fondbolaget som administrerar fonden eller hos dess ombud. Fondens maximala provisioner finns omnämnda i dess stadgar. De löpande som presenteras baserar sig på som uppburits ur fonden under år 2016. De kan variera från ett år till ett annat och de innehåller inte: Avkastningsbaserad provision Transaktionsprovisioner som betalas av fonden Tilläggsinformation om na finns tillgängligt i fondprospektet sid. 11. Fondprospektet finns på adressen www.aktia.fi. Fonden har inlett sin verksamhet år 2008. Den historiska utvecklingen av fondandelens värde är inte en garanti för framtida utveckling. I avkastningarna som presenteras nedan har alla de som uppbärs ur Fonden, såsom Fondens förvaltningsoch förvaringsprovisioner, beaktats. Transaktionsprovisioner som uppbärs av kunden har inte beaktats. Den historiska värdeutvecklingen är beräknad i euro som även är fondens basvaluta. -10,0 % -15,0 % Currency Bond+ B 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 19,5 % 20,2 % -0,9 % 16,6 % -12,0 % 8,1 % -4,9 % 16,1 % Index 16,7 % 21,2 % 0,3 % 19,6 % -10,4 % 4,2 % -2,7 % 13,1 % Den nyaste informationen om Fondens avkastning hittas på Internet på adressen www.aktia.fi. Praktiska anvisningar Fondens stadgar, basfakta för investerare och övrigt material finns tillgängligt utan avgift på svenska och finska på www.aktia.fi eller på bankkontoren. Fondandelens värde räknas och publiceras varje bankdag. Man kan följa med fondandelens värdeutveckling via Internet på adressen www.aktia.fi Skattelagsstiftningen i fondens hemstat kan påverka placerarens personliga skattesituation. Utöver de fondspecifika riskerna som nämns här, lönar det sig även att beakta de allmänna riskerna förknippade med fondplaceringar. Riskerna beskrivs noggrannare i det officiella fondprospektet. Aktia Fondbolag Ab kan hållas ansvarigt endast om ett påstående i detta faktablad är vilseledande, felaktigt eller oförenligt med det officiella fondprospektet. Fondens andelar delas enligt vinstutdelning i avkastnings- och tillväxtandelar (A och C / B och D). Fonden kan ha flera avkastnings- eller tillväxtandelsserier. Fondbolagets ordinarie bolagsstämma bestämmer årligen om den utdelbara avkastningen och dess betalning åt innehavare av avkastningsandelar (A och C-andelar). Målsättningen är att årligen betala ut som utdelning ett belopp som motsvarar tre (3) procent av fondandelens värde den dag ordinarie bolagsstämman hålls. Avkastningen betalas till de ägare av avkastningsandelar som är upptagna i fondandelsregistret enligt registeruppgifterna den dag Fondbolagets ordinarie bolagsstämma hålls, dock senast en (1) månad efter Fondbolagets bolagsstämma. Till tillväxtandelar (B och D-andelar) utbetalas ingen utdelning utan den vinst som hänför sig till tillväxtandelarna ökar på andelens värde. Minimiteckning för A- och B-andelar är 50 euro och för C- och D-andelar 1 000 000 euro. Minimiteckning för regelbundet fondspar är 20 euro och ett avtal om regelbundet fondsparande kan göras i B-andelar. Förvarsinstitut: Aktia Bank Abp Portföljförvaltare: Aktia Kapitalförvaltning Ab, Jetro Siekkinen och Timo Leinonen Revisor: KMPG Oy Ab, CGR-samfund De gällande fondspecifika stadgarna har senast fastställts 20.8.2008 i Finland. Aktia Fondbolag Ab har beviljats koncession i Finland och bolaget är under Finansinspektionens tillsyn. Fonden omfattas inte av insättningsgarantin eller av skyddet från ersättningsfonden för investerare. Detta dokument är i kraft från och med 2.2.2017.

Aktia America 2,00 % 1,30 % 0,67 % 20,00 13,00 6,67 24,00 8,45 4,34 1000 980 1128 1087 Aktia Bond Allocation 1,00 % 0,50 % 0,62 % 10,00 5,00 6,18 12,00 3,25 4,02 1000 990 1044 1023 Aktia Capital 2,00 % 1,30 % 0,66 % 20,00 13,00 6,58 24,00 8,45 4,28 1000 980 1144 1103 Aktia Commodity 2,00 % 0,84 % 1,17 % 20,00 8,40 11,74 24,00 5,46 7,63 1000 980 1058 1018 Aktia Corporate Bond+ 1,00 % 0,28 % 0,37 % 10,00 2,80 3,70 12,00 1,82 2,41 1000 990 1052 1036 Aktia Emerging Market Bond+ 1,00 % 0,45 % 0,45 % 10,00 4,50 4,50 12,00 2,93 2,93 1000 990 1039 1020 Aktia Europa 2,00 % 1,30 % 0,66 % 20,00 13,00 6,63 24,00 8,45 4,31 1000 980 1095 1055 Aktia Europe Small Cap 2,00 % 1,40 % 0,73 % 20,00 14,00 7,28 24,00 9,10 4,73 1000 980 1133 1091 Aktia Global 2,00 % 1,30 % 0,83 % 20,00 13,00 8,30 24,00 8,45 5,40 1000 980 1108 1067 Aktia Global High Yield Bond+ 1,00 % 0,24 % 1,07 % 10,00 2,40 10,69 12,00 1,56 6,95 1000 990 1050 1026 Aktia Government Bond+ 1,00 % 0,18 % 0,27 % 10,00 1,80 2,69 12,00 1,17 1,75 1000 990 1042 1027 Aktia Inflation Bond+ 1,00 % 0,31 % 0,38 % 10,00 3,05 3,75 12,00 1,98 2,44 1000 990 1015 998 Aktia Likvida+ 0,00 % 0,20 % 0,30 % 0,00 2,00 3,00 0,00 1,30 1,95 1000 1000 1013 1008 Aktia Nordic 2,00 % 1,30 % 0,74 % 20,00 13,00 7,40 24,00 8,45 4,81 1000 980 1145 1104 Aktia Nordic Micro Cap 2,00 % 1,30 % 0,85 % 20,00 13,00 8,46 24,00 8,45 5,50 1000 980 1263 1219 Aktia Nordic Small Cap 2,00 % 1,40 % 0,76 % 20,00 14,00 7,59 24,00 9,10 4,93 1000 980 1185 1142 3.1.2018 Kostnader, % Kostnader (euro) 1000 euros engångsplacering Kostnader (euro) 100 euros månadsspar (1200 euro i året) värde efter den rekommenderade placeringstiden för en 1000 euros engångsplacering * Placerad kapital Kapital efter service värde utan värde efter Aktia Emerging Market Corporate Bond+ Aktia Emerging Market Equity Select Currency Bond+ Currency Frontier Bond+ Currency T-Bill+ 1,00 % 0,45 % 0,77 % 10,00 4,50 7,70 12,00 2,93 5,01 1000 990 1038 1017 2,00 % 0,91 % 1,19 % 20,00 9,10 11,86 24,00 5,92 7,71 1000 980 1105 1063 1,00 % 0,60 % 0,60 % 10,00 6,00 6,00 12,00 3,90 3,90 1000 990 1017 995 1,00 % 0,55 % 1,11 % 10,00 5,50 11,07 12,00 3,58 7,20 1000 990 1085 1059 1,00 % 0,56 % 0,73 % 10,00 5,60 7,28 12,00 3,64 4,73 1000 990 1014 992

Aktia Secura 2,00 % 1,30 % 0,67 % 20,00 13,00 6,68 24,00 8,45 4,34 1000 980 1088 1048 Aktia Solida 1,00 % 0,50 % 0,57 % 10,00 5,00 5,69 12,00 3,25 3,70 1000 990 1044 1023 I för placeringstjänster beaktas den teckningsprovision som tas vid teckningen av andelar och den inlösenprovision som tas vid en eventuell inlösen. na bildas av ihopräknade motagna kickbacks från 3. och produkt. Aktia kan ta emot mindre icke-montära förmåner, som skriftlig information över finansiella instrument eller skolning över egenskaper av finansiella instrument, angående service som erbjuds till kunder. 3.1.2018 Kostnader, % Kostnader (euro) 1000 euros engångsplacering Kostnader (euro) 100 euros månadsspar (1200 euro i året) värde efter den rekommenderade placeringstiden för en 1000 euros engångsplacering * Placerad kapital Kapital efter service värde utan värde efter * i beräkningen har använts det neutrala scenariet som finns nedan värde efter den rekommenderade placeringstiden -tabellen berättar till placeraren om nas inverkan på placeringens avkastning. Kostnadernas inverkan är skillnaden mellan värde utan och värde efter

Den rekommenderade placeringstiden, år Den förväntade avkastningen i olika scenarier efter den rekommenderade placeringstiden Negativt Neutralt Positivt Aktia America 7 +2,95 % +11,50 % +20,73 % Aktia Bond Allocation 3 +1,05 % +3,30 % +5,59 % Aktia Capital 7 +3,22 % +11,24 % +19,83 % Aktia Commodity 5-0,79 % +2,81 % +6,54 % Aktia Corporate Bond+ 3 +2,84 % +4,45 % +6,06 % Aktia Emerging Market Bond+ 3-0,64 % +3,18 % +7,06 % Aktia Emerging Market Corporate Bond+ 3 +0,91 % +2,73 % +4,52 % Aktia Emerging Market Equity Select 7-1,04 % +8,57 % +19,02 % Currency Bond+ 3-5,29 % +0,77 % +7,18 % Currency Frontier Bond+ 3 +2,39 % +7,07 % +11,95 % Currency T-Bill+ 3-4,81 % +0,46 % +6,03 % Aktia Europa 7-1,16 % +6,95 % +15,60 % Aktia Europe Small Cap 7 +2,59 % +11,34 % +20,61 % Aktia Global 7 +1,82 % +9,01 % +16,66 % Aktia Global High Yield Bond+ 3 +2,02 % +3,69 % +5,38 % Aktia Government Bond+ 3 +1,62 % +3,66 % +5,71 % Aktia Inflation Bond+ 3-2,74 % +0,86 % +4,55 % Aktia Likvida+ 3 +0,59 % +0,77 % +0,94 % Aktia Nordic 7 +3,72 % +11,68 % +20,18 % Aktia Nordic Micro Cap 7 +8,33 % +16,10 % +24,35 % Aktia Nordic Small Cap 7 +7,58 % +15,22 % +23,34 % Aktia Secura 5 +2,49 % +6,80 % +11,24 % Aktia Solida 5 +2,02 % +3,32 % +4,62 %