LKAB:s företagsobligationsprogram

Transkript

1 LKAB:s företagsobligationsprogram

2 LKAB - Världens ledande pelletstillverkare

3 PRODUKTION EU28 LKAB står för närmare 90 % ÖVRIGA av EU:s järnmalmsproduktion. Sverige har 60 % av Europas LKAB järnmalmstillgångar. KÄLLA: SGU, RMG

4 Järnmalmsverksamheten NARVIK Hamn MALMBANAN Narvik - Luleå KIRUNA Underjordsgruva och förädling SVAPPAVAARA Dagbrottsgruvor och förädling MALMBERGET Underjordsgruva och förädling. Forskningscenter LULEÅ Hamn och huvudkontor. Forskningscenter

5 Vår hållbarhetsambition är att skapa välstånd genom att vara ett av de mest innovativa och resurseffektiva gruvföretagen i världen.

6

7 PERFORMANCE IN IR NMAKING

8 Produkter på järnmalmsmarknaden Fines Styckemalm Pellets

9 Klimatsmarta pellets Magnetit oxiderar vid pelletstillverkningen och tillgodoser på så sätt 60 procent av energibehovet. LKAB har världens energieffektivaste tillverkningsprocess. Mindre fossila bränslen Lägre koldioxidutsläpp CO 2 EMISSIONS FROM MINES TO SINTER AND PELLETS kg CO2/ton flytande järn SINTER HEMATITE- BASED PELLETS LKAB PELLETS

10 Global stålefterfrågan F Mt 1748 Mt CAGR CAGR ,5% 2,5% Övriga 4,6% 2,7% S.AM 4,6% 3,0% Afrika 5,5% 3,2% CIS 4,4% 2,5% 600 N.Am -0,5% 1,7% 400 ME 7,4% 3,7% 200 Asien 7,1% 2,5% 0 EU-28-1,5% 2,0% P 2015 P 2016 P 2017 P 2018 P 2019 P 2020 P Svagare tillväxttakt för den globala stålefterfrågan Källa: Wood Mackenzie

11 World steel outlook Region 2014F % 2015F % EU , ,9 Other Europe 38 1,9 39 3,8 CIS 57-3,8 58 1,9 NAFTA 138 6, ,2 Central/South America 48-2,4 50 3,4 Africa 35 2,8 37 8,0 Middle East 52 2,3 55 6,0 Asia and Oceania , ,4 World , ,0 China 748 1, ,8 World excluding China 814 3, ,2 Källa: World Steel Association, 2014

12 Energirevolutionen i USA förändrar den globala spelplanen i snabb takt U.S. Natural gas production F TCF per year F 2020 F 2025 F 2030 F 2035 F Källa: EIA 2013

13 En globalt ökande DRI-produktion World DRI Production by Year Mt 75 Mt 50 Mt 25 Mt 0 Mt Källa: MIDREX

14 Utveckling av handel med sjöburen järnmalm F MILJONER TON Pellet feed Pellets Lump Ore Iron Ore Fines Källa: CRU Iron Ore Market Outlook Jan 2014

15 Den globala produktionen av järnmalm 2013: 1940Mt GLOBAL SEABORNE TRADE: 1260MT (140MT PELLETS) LKAB Konkurrenter 42Mt 27Mt 95Mt 77Mt 295Mt 48Mt 49Mt 32Mt 115Mt 332Mt 8Mt 69Mt 616Mt 7Mt LKAB 2013: Deliveries 25,5 Mt, Export 21,4 Mt (1,6%)* where of 17,2 Mt pellets (12%)* *Share of global seaborne trade. Källa: CRU Iron Ore Market Outlook Jan 2014, LKAB Bokslutskommuniké 2013

16 Pellets prissätts med premie PELLET PRICE 65% FE STANDARD PELLET VS 62% FE FINES FOB BRASILIEN (PLATTS) Pellet price 65% FOB Brazil Platts IODEX 62% CFR China for info. 62% Fines FOB Brazil FE % + Pellet premium Freight Källa: Platts

17 Pellets och styckemalm står sig i en nedåtgående marknad PELLET PREMIUM FOB BRAZIL and price Fines 62% cfr China Platts IODEX cfr China spot fixing. Pellet premium europe, platts estimate fob brazil Platts iodexofr china- spot fixing 60,00 55,00 50,00 45,00 40,00 35,00 30,00 25,00 20,00 15,00 36, , Källa: Platts

18 Globala trender stödjer LKAB:s strategi Skärpta miljökrav driver efterfrågan på högkvalitativa produkter som styckemalm och pellets. Högkvalitativa järnmalmsprodukter medger ökad flexibilitet i stålverkens råvarumix. Konsolidering bidrar till att färre masugnar måste producera mer vilket kräver ökad effektivitet och produktivitet i processen. Detta uppnås genom ökad andel högkvalitativ insatsråvara. Global trend med generellt försämrad kvalitet i nya järnmalmsfyndigheter skapar ökad attraktivitet för högkvalitativa produkter.

19 Investeringar från gruvor till kund Productioncapacity [Mtpa] 40 Exploration x x 37 Mt 3 New mines Kuj 1365 M Mt x x Incremental growth Investments Investments 28 Mt 3rd pelletplant in Kiruna 2nd pelletplant in Malmberget 20 Mt x x 33 Mt 17 new IORE-loco s 1200 pcs.100t railcars New terminals 26 Mt x x 33 Mt New harbour in Narvik, Norway 26 Mt Mining Pelletizing Logistics Harbour

20 Konkurrenskraft genom innovation och hållbarhet HÖGTEKNOLOGISK GRUVBRYTNING Innovativ pelletiseringsteknologi Effektiv logistik Världsledande FOU

21 LKAB idag och i framtiden - FÖRLÄNGER GRUVDRIFTEN I 25 ÅR MT/å SVAPPAVAARA FÄLTET LKAB 50? FRAMTIDA EXPANSION 20 M1000 M 1000 MALMBERGET (M1250) MALMBERGET FRAMTIDA NIVÅ/FÄLT 10 KIRUNA (K1045) KIRUNA (K1365) KIRUNA FRAMTIDA NIVÅ 2030

22 Mertainen Förberedande arbeten pågår. Produktionsstart Q Svappavaarafältet Europas största järnmalmsprojekt Gruvberget I produktion sedan december Förädlingsverk Leveäniemi Miljöprövning pågår. Planerad produktionsstart E10 mot Kiruna Malmbanan

23 Vårt finansiella nuläge

24 Leveranser Mt 30,0 Trimning av anläggningar för att utnyttja investerat kapital maximalt 25,0 20,0 25,1 22,7 18,7 26,0 25,7 26,3 25,5 15,0 För årets första nio månader 2014 har leveranserna ökat med 2% till 19,3 Mt 10,0 5,0 0,0

25 Omsättningsutveckling Mkr För årets nio första månader 2014 uppgick omsättningen till Mkr; en minskning med 9% jämfört med året innan

26 Resultatutveckling EBIT MARGINAL Resultatet för årets nio första månader 2014 har belastats med avsättning för samhällsomvandling på Mkr % 50% 45% 40% 35% 30% Exklusive avsättning för samhällsomvandling uppgick EBIT till Mkr och marginalen var 25% % 20% 15% 10% 5% %

27 Balansräkning Balansomslutning Soliditet 80% Stabil finansiell ställning över tid Vid utgången av tredje kvartalet 2014 uppgick balansomslutningen till Mkr och soliditen var 63% % 60% 50% 40% 30% 20% 10% %

28 Investeringsutbetalningarna Mkr Investeringar i nya huvudnivåer följs av tillväxtinvesteringar i nya gruvor i Svappavaara För årets första nio månader uppgick investeringsutbetalningarna till Mkr; 13% lägre än samma period året innan

29 Operativt kassaflöde Mkr Starka kassaflöden har möjliggjort egenfinansierade investeringar För årets första nio månader 2014 uppgick operativt kassaflöde till Mkr, vilket kan jämföras med Mkr för samma period året innan

30 Säkerställande av förpliktelser LKAB har stora och långsiktiga förpliktelser i form av samhällsomvandlingskostnader till följd av gruvdrift samt förpliktelser för efterbehandling. För att säkerställa utbetalningar av dessa åtaganden oavsett konjunkturläge, marknadspriser och produktionsresultat har LKAB valt att avsätta medel med långsiktig förvaltningsinriktning.

31 Ekonomiska mål för LKAB - ROE 12% - Skuldsättningsgrad 0-20% - Utdelningspolicy 30-50% av resultatet efter skatt - Reducerad produktionskostnad 20%

32 Drivkrafter för LKAB Varför kapitalmarknadsfinansiering? 1. Möjlighet att hantera marknadsrisker järnmalmspris, FX samt energi 2. Expansiv affärsplan och konjunkturkänslig bransch i kombination med ansvarsfull samhällsomvandling och hantering av hållbarhetsfrågor 3. Finansiell flexibilitet 4. Diversifiering av beroenden, likviditets- och refinansieringsrisker 5. Specifika ägarförhållanden 6. Kommersiella överväganden finansieringskostnader / avkastningskrav

33 LKAB-koncernen Finanspolicy Kassaflödessäkring total exponering i SEK Kassaflödessäkring per prisexponering Säkringsgrad med Min/Max limiter Kassa och likviditetskrav Förvaltat kapital för att täcka förpliktelser Hantering av refinansieringsrisker

34 Finansiell flexibilitet Prioriteringar 1. Kassaflödesfinansiering av samhällsomvandling 2. Kostnadseffektivitet i kombination med regelverk vid val av övrig finansiering Företagscertifikat: Korta likviditetsbehov och hantering av marginalsäkerheter Obligationsfinansiering: Investeringar för tillväxt, kostnadsbesparingar och strategiska hållbarhetsprojekt Övriga finansieringsalternativ 3. Lånelöften

35 Långsiktig ägare LKAB ägs till 100 % av svenska staten LKAB har haft hög lönsamhet och god finansiell styrka de senaste åren LKAB har en mycket lång planeringshorisont och har nyligen genomfört stora kassaflödesfinansierade investeringar i nya produktionsnivåer LKAB är ett onoterat bolag, eventuella tillskott av eget kapital kan ta tid -> konservativ Finanspolicy LKAB räknar med en låg finansieringskostnad via certifikat och obligationsprogram, komplement till bankfinansiering, 100% ägarförbehåll LKAB bedömer rådande marknadsförhållanden som gynnsamma för LKAB:s kortsiktiga såväl som långsiktiga finansieringsbehov Kapitalmarknadsfinansiering av investeringar är i enlighet med ägarens ekonomiska mål.

36 Vägen till kapitalmarknadsfinansiering Finansiering enligt plan 1. LKAB har en långsiktig affärsplan som skall stödjas 2. Skuldförvaltningsmål: Förtroendefull och konsistent plan för kapitalmarknadsfinansiering med mål att erhålla goda kommersiella villkor över tid: Aktivering av kort finansiering via företagscertifikat, mars 2014 Flexibla lånelöften, juli 2014 Icke opportunistisk aktivering av MTN-program enligt plan, december Skuldvård

37 Strategi Aktivering av vilande certifikatprogram LKAB har en Back-up-facilitet på 5 miljarder Låneram: 5 miljarder Programmet har ett 100% statligt ägarförbehåll Återförsäljare: Danske Bank, Handelsbanken (arrangör), Nordea, SEB samt Swedbank Mål: Återkommande emissioner och 0,5-1,5 miljarder i utestående stock Ambition: Introduktion av ett obligationsprogram under 2014 Givet gynnsamma marknadsförhållanden och inom ramen för LKAB:s Finanspolicy LKAB avser att använda programmet för hela sitt behov av kortfristig finansiering givet rådande marknadsförhållanden

38 LKAB:s MTN program Låneram 7 miljarder SEK (alternativt EUR) 100% ägarförbehåll Valfria löptider, öppet för fast ränta, rörlig ränta samt real ränta Emissionsinstitut: Danske Bank, Handelsbanken, Nordea, SEB samt Swedbank Arrangör: Handelsbanken Ambition: Första emission december 2014

39 TACK!