DENNA TEMATIDNING ÄR EN ANNONSBILAGA PRODUCERAD AV MEDIAPLANET INVESTERING. Befolkningstillväxten i Kina och Indien skapar stor optimism.

Transkript

1 ANNONSBILAGA DENNA TEMATIDNING ÄR EN ANNONSBILAGA PRODUCERAD AV MEDIAPLANET ANNONSBILAGA Mars 2008 INVESTERING Investering i estetik höjer värdet och skapar behag. Sivut 8-9 Sida 14 USA:s näringsliv hotas Landets bostadsmarknad har i ett års tid upplevt ett drastiskt fall. private banking Förmögenhetsförvaltare gör sitt bästa för att hitta nya lönsamma placeringsobjekt. asiens växande marknader Befolkningstillväxten i Kina och Indien skapar stor optimism. placering som livsstill Aktieexperten Kim Lindström kan kanske öppna dörren till aktieplacerarens värld. fastighetsplacering Den egna investeringen kan tryggas genom ett välgjort planeringsarbete från första början. Sidorna 4-5 Sida 6 Sidorna 8-9 Sidorna Sidor Skyddshamn för världens stormande aktiemarknader. Sprid ut ditt kapital och placera i nyttigheter. Contango Fondbolag Alexandersgatan Helsingfors Telefon info@contango.fi

2 Contango Fondbolag Alexandersgatan Helsingfors Telefon INVESTERING ANNONSBILAGA Lönar det sig att placera nu? ANNONSBILAGA Mars 2008 DENNA TEMATIDNING ÄR EN ANNONSBILAGA PRODUCERAD AV MEDIAPLANET INVESTERING ANNONSBILAGA Kursutvecklingen har nu varit utmanande på ränte- och aktiemarknaden. Vågar man alls investera nu? Jag närmar mig frågan genom att ta upp två saker: marknadseffektivitet, och hur riskutsatta tillgångar prissätts. Investering i estetik höjer värdet och skapar behag. USA:S NÄRINGSLIV HOTAS Landets bostadsmarknad har i ett års tid upplevt ett drastiskt fall. Sidorna 4-5 PRIVATE BANKING Förmögenhetsförvaltare gör sitt bästa för att hitta nya lönsamma placeringsobjekt. Sida 6 ASIENS VÄXANDE MARKNADER Befolkningstillväxten i Kina och Indien skapar stor optimism. Sidorna 8-9 PLACERING SOM LIVSSTILL Aktieexperten Kim Lindström kan kanske öppna dörren till aktieplacerarens värld. Sidorna Sivut 8-9 FASTIGHETSPLACERING Den egna investeringen kan tryggas genom ett välgjort planeringsarbete från första början. Sidor Skyddshamn för världens stormande aktiemarknader. Sprid ut ditt kapital och placera i nyttigheter. Flertalet studier vittnar om att värdepappersmarknaderna är rätt så effektiva. Effektiviteten uppfattas dock ofta fel. Det är nästan enklare att beskriva vad den inte är, än vad den är. Den betyder inte att marknaderna exakt i varje enskilt fall skulle gissa företagets kommande lönsamhetsutveckling, och således dess sanna värde nu (givet framtiden). Den betyder inte heller att man exakt HELSINGFORS STOCKHOLM LONDON zürich madrid oslo KÖPENHAMN BERLIN AMSTERDAM MILANO dublin TALLINN BRYSSEL NEW YORK WARSAWA malmö HONGKONG skulle kunna predicera kommande kurser. Vad handlar det om? MED DAGSTIDNINGENS RÄCKVIDD OCH FACKTIDNINGENS FOCUS Marknadseffektivitet betyder att ny information genast påverkar kurserna. Gammal information har redan gjort det. Sant ny information är icke förväntat (avvikelser från förväntningarna, baserade på gammal information). Om kurserna påverkas bara av oförväntade saker, blir själva kursutvecklingen icke predicerbar. Har då kurserna nu fallit tillräckligt, plockat upp hela den tydligen förväntade försämringen av realekonomin? I medeltal ja om marknaden effektiv men i medeltal betyder det att de nästan lika sannolikt ännu kan sjunka, eller stiga, på kort sikt. Men samma gäller ju vid högkonjunkturer Skall man då avstå från att investera i riskutsatta tillgångar? Ifall man tror att markanden på sikt beaktar riskskillnader vid prissättning, är svaret ett entydigt nej för en långsiktig risktolerant investerare. Risken reflekteras i priset så att av två placeringar med samma förväntade kassaströmmar, är investeraren villig att betala mindre för den med högre systematisk risk (variation) i kassaströmmarna. Ett lågt startpris ger då i medeltal en kraftigare kursutveckling på sikt när kassaströmmarna realiseras. Detta är den avkastning som kompenserar för risktagningen. Så har t.ex. aktier på sikt typiskt klått räntepappren. Givet rätt effektiva marknader, och priser som i medeltal reflekterar risker, borde en långsiktig investerare väl våga sig på att placera, speciellt om man diversifierar över värdepapper och tillgångsslag. Stannar man utanför marknaden, missar man dessutom lätt den uppryckning, som kan komma snabbt och stå för en betydande del av totalavkastningen. Transaktionskostnader ger ytterligare en orsak till att inte alltför flitigt hoppa in och ut ur placeringar. Själva följer jag långt en köp och glöm -strategi och ja, jag kommer nog att våga placera mera även år Eva Liljeblom Professor, Hanken PROJEKTLEDARE: Kati Huurtela, TEXT: Päivi Remes, Juhani Nurmi, Päivi Piispa, Tarja Rannisto, Timo Kiiski PRODUKTIONsANSVARIG: Nora Helanto, nora.helanto@mediaplanet.com, LAYOUT: Mikko Hänninen, mikko.hanninen@mediaplanet.com ÖVERSÄTTNING: Kielipalvelu Signal DISTRIBUERAS MED HUFVUDSTADSBLADET: FÖR MERA INFORMATION: Suomi Mediaplanet Oy, Unioninkatu 18, Helsinki investering en titel från mediaplanet och distribueras med hufvudstadsbladet läsarantal pärmbild: Ilkka Lammi ( ) Katalognummer 193. Auktion: Bukowski nro 128 Parisiska. Sign Olja på duk. 110x130 cm Utropspris: ,- Försäljningspris: ,- - Ilkka Lammi, som tragiskt gick bort i unga år, hade en kort skaparperiod. Målningarna i lugna och harmoniska färger utstrålar en gammaldags stämning på ett modernt sätt samt vittnar om mästerlig teknik. En absolut toppkonstnär inom nutidskonsten, som har potential att bli en verklig klassiker. INNEHÅLL Ledaren... 2 Hur kommer USA att klara av hotet av en depression? Onlineplaceringar allt vanligare... 4 Warranter till en del av investeringsportföljen... 5 Privat Banking en unik servicehelhet... 6 EU-direktivet MiFID stärker kundskyddet... 6 Asiens växande marknader fascinerar placerare Decoupling talar för en ekonomisk revolution... 8 Marknaden i Kina ser lovande ut för placerare... 9 Placering som livsstil Placeringsfonder ett effektivt och enkelt sätt att investera...10 Hedgefonder ger avkastning även när aktiemarknaden genomgår en negativ börsutveckling...12 Fastighets placering som en del av din placeringsfortfölj En investering i estetik höjer värdet och skapar behag...14 Asien och Kina intresserar finska placerare Asia Growth Inves tors (AGI) är företaget som specialiserat sig på placeringsverksamhet i Asien. Med hjälp av erfarna placeringsspecialister betjänar företaget så väl stiftelser som privatpersoner nu även i Finland. farenhet inom branschen för fondförvaltning, överförs direkt till våra kunder som sedan kan dra nytta av denna information, berättar placeringsexpert Mauri Lavikainen vid Asia Growth Investors. Det svenska företaget AGI driver verksamhet även i Norge. I Finland I dagens läge går det inte att undvika ekonominyheter om Kina och varför skulle man vilja göra det? Kina är helt tydligt en växande ekonomisk stormakt och ett hett placeringsobjekt. - Vi placerar uteslutande i kvalitetsföretag i Asien. All uppdaterad information om marknader, samt en lång erstartade företaget sin verksamhet för ett par år sedan. Verksamhetsprincipen är tydlig och klar: så lite påkostad byråkrati som möjligt och så mycket information om placering som möjligt för att optimera avkastningen. Mauri Lavikainen vet allt om vad finska placerare bör veta om Kina. Lavikainen betonar att AGI är ett företag vars personal på riktigt står nära kunden. - Vi sköter verkligen våra kunders portföljer aktivt medan huvudansvarige Gustav Rhen man förvaltar portföljerna. Värdet på det kundkapital som AGI förvaltar i tre olika fonder uppgår till ca 120 miljoner euro. Bland annat den finska bankirfirman Eufex fungerar som teckningsplats i Finland. AGI China East Asia Fund fondens avkastning har uppgått till ca 90% från första början ( ). Mer information: www. asiagrowth.se

3 INVESTERA I GULD. ELLER GE I GÅVA EN GULDTACKA. Balansera din placeringsportfölj. Eller ge i gåva till en privatperson eller som företagspresent. Guldets värde består. Guld balanserar risker. Guld kan enkelt omvandlas i pengar. Intresset för guld, det mest traditionella placeringsobjektet i världen, har de senaste åren kontinuerligt ökat. År 2000 befriades privatpersoner från att betala mervärdesskatt på investeringsguld. Vi erbjuder privatpersoner i investeringssyfte Union Bank of Switzerlands förstklassiga guldtackor i 999,9 promille guld, i storlekar från 10 gram upp till gram. K.A. Rasmussen är ledande försäljare av ädelmetaller i Norden. Besök våra hemsidor: eller ring nummer (09) , så ger vi dagens pris och detaljerad information om hur guldet levereras. Du kan också besöka vårt kontor i Helsingfors: Södra kajen 14, Helsingfors. Tfn (09)

4 4 INVESTERING ANNONSBILAGA Katalognummer: 68. Auktion: Bukowski nro122 Eko. Sign Olja på duk 68x51 cm Utropspris: ,- Försäljningspris: ,- - En mästare på franskinspirerat färgmåleri i början av 1900-talet. Hennes teknik och färgpalett var under hennes livstid exceptionella och på den tiden mindre kommersiella. Som konstnär gick hon sin egen väg, och hennes produktion har först under senare tid uppmärksammats. Hur kommer USA att klara av hotet av en depression? Ellen Thesleff ( ) Konstantin Korovin ( ) Katalognummer: 310. Auktion: Bukowski nro 138 Hamnvy från Medelhavet. Sign Olja på duk 81x60 cm. Utropspris: ,- Försäljningspris: ,- Korovin ansågs alltid vara en av de lyckligaste konstnärerna av sin tid. Han var en öppen och tillmötesgående personlighet. Han hade alltid tur med livet, kärleken och vännerna. Han är en fenomenal typ som inte är tyngd av vardagslivet karaktäriserar en av hans vänner, konstnären Sergei Vinogradov, honom. Alla som kände Korovin påpekade, att hans konst överensstämde med hans personlighet, och återspeglade hans hedonism och livlighet. USA:s näringsliv hotas av en annalkande depression. Landets bostadsmarknad har i ett års tid upplevt ett drastiskt fall och för tillfället finns det ingen omedelbar lösning i sikte. Förra året sjönk värdet på bostäder med fyra procent i genomsnitt. Det här året väntas värdet sjunka ytterligare med över sju procent och nästa år med en eller två procent. Den förmögenhet som är knuten till bostäder minskar således med över 700 miljarder dollar. Som en följd av detta försvagas bankernas soliditet och resultaten sjunker. De blir tvungna att anpassa sig till en mer utmanande verksamhetsmiljö och bevilja kredit endast till sina bästa kunder. Kunder i svagare ställning har inget annat val än skydda sig mot borgenärer. Hushållen försöker undvika detta genom att begränsa sin konsumtion. Amerikanska bolag reagerar genom att minska på sina lager, skjuta upp investeringar och minska på arbetskraften. Kommer USA att lyckas avvärja detta skräckscenario? Möjligheterna till en återhämtning är trots allt goda. En hel del dåliga nyheter har redan prissats på finansmarknaden. Centralbanken FED, Bush regering och finansieringsmyndigheterna har vidtagit åtgärder för att trygga en återhämtning. De lättnader i penningpolitiken som implementerats av FED påverkar ekonomin mot slutet av året. Skattelättnaderna på 168 miljarder dollar utgör över en procent av landets BNP. Att städa upp efter Subprimekrisen kommer att göras med hjälp av alla tänkbara medel. Också flertal strukturella faktorer ger landet goda förutsättningar till en ny uppgång: amerikanernas förmögenhetsställning är fortfarande stark trots situationen på bostadsmarknaden, tillsvidare har finansmarknaderna haft en god anpassningsförmåga, företagen är inte skuldsatta i större grad och utländska finansiärer är beredda att hjälpa. Då Wall Street nyser, blir Europa förkyld Kan då övriga länder undvika en avtagande ekonomisk tillväxt? USA:s andel av globala BNP-tillväxten har minskat till en femtedel och utvecklingsländernas andel har ökat till hälften. Flera utvecklingsländer har genomgått strukturella förändringar samtidigt som de är mindre beroende av utländsk kredit. Handeln inom Asien är i dag mer omfattan- Onlineplaceringar allt vanligare När du har definierat dig själv som investerare och gjort upp en spar- och placeringsplan, är det dags för dig att bekanta dig med nedanstående alternativ. Onlineplacering är lika lätt och säkert som att besöka Internetbanken. Därför ökar dess popularitet i en jämn takt. Det lönar sig att jämföra Onlineförmedlarnas tjänster och avgifter före du öppnar en placeringsportfölj. samheten står liksom annan bankverksamhet under Finansinspektionens övervakning. Rantala vill rätta till några gamla fördomar som säger att aktieplacering kräver ett stort kapital och att det endast intresserar män. Oftast räcker en engångsdeposition på 600 euro väl till. Dessutom är det glädjande att många kvinnor har blivit Onlineplacerare. Onlinefondplaceringens förmåner På våra kurser berättar vi hur man kan placera i olika värdepapper och lär bland annat ut Onlineplacering, berättar Nordnets finska landschef Taru Rantala. Text: Päivi Remes Aktier är elektroniska handelsvaror som allmänheten följer med alltmer i realtid. På Internet kan en finsk småplacerare lätt handla med andra än inhemska aktier och använda sig av professionella mäklares tjänster. Det bästa med Onlineplacering är att den inte är bunden till en viss plats utan kan göras var som helst bara det finns en Internetuppkoppling på stället. Man kan träna på Onlineplacering Man behöver inte dyka rakt in i Onlineplaceringens värld utan att veta vad man ger sig in på: till en början kan man öva sig på Internet med olika modellportföljer och under den senaste tiden även på Onlineplaceringskurser. På våra kurser berättar vi hur man kan placera i olika värdepapper och lär bland annat ut Onlineplacering, berättar Nordnets finska landschef Taru Rantala. För dem som är intresserade av Onlineplacering lönar det sig att fundera på vilka tjänster man behöver och hur mycket man är villig att betala för dem. En placeringsportfölj kräver alltid uppföljning, trots att man kanske sparar på ett långt tidsperspektiv. Värdepappers försäljningsvinster och aktieavkastningar eller aktieutdelningar är skattebelagda kapitalinkomster. Man måste alltså göra uppföljningen regelbundet även av skatteskäl. Det lönar sig att jämföra olika företag som erbjuder sina tjänster. Handel och förvaring av aktier på ett värdeandelskonto kostar alltid och det kan finnas stora skillnader i tjänsternas prissättning. Information och praktisk spridning Onlineplacering grundar sig inte enbart på handelns bekvämlighet; man får också massor av aktuell information och placeringsrådgivning av Onlineförmedlaren. Det är t.ex. lätt och nyttigt att spara i två olika portföljer: i den ena portföljen kan man ha aktier som eftersträvar sparade vinster på längre sikt och fondplaceringar och i den andra portföljen kan man ha placeringar som siktar på extra avkastningar inom loppet av några år eller till och med på en månad, säger Rantala och gör själv på samma sätt. Onlineplacering är säkert och verk- Våra kunder uppskattar Onlinefondplaceringens lätthet, dess mycket breda placeringsurval och att det är lätt att jämföra olika objekt. Hos oss får användarna alltså analyser och jämförelseverktyg till sitt förfogande. Genom att sluta ett kundavtal med oss behövs inga separata tilläggsavtal. Användaren får också alla sina placeringar i samma portfölj. Arvodena är de samma som när man anlitar ett fondbolag direkt. Dessutom kommer rapporteringen som ett kompendium, berättar Daniel Pasternack på Eufex Ab. Fondplacering skiljer sig från traditionell aktiehandel genom att den är mer långvarig och genom att fondplaceringens avkastning grundar sig på spridning. Fonder är ett bra alternativ även då man själv inte har tid eller sakkunskap för att utforska objekten.

5 ANNONSBILAGA INVESTERING 5 Warranter till en del av investeringsportföljen Text: Päivi Remes Utbudet på warranter på Helsingfors Börs har växt snabbt under de senaste åren. Warranterna är derivator som innehåller en högre risk än mer traditionella placeringsinstrument, vilket kräver att den som investerar i warranter måste ha en klar marknadsvision om den underliggande egendomens kommande utveckling. För investeraren lönar det sig att utnyttja marknadsanalyser och tekniska analyser som finns till förfogande. Warranter är derivator som innehåller en större risk än traditionella placeringsinstrument. Man måste reda ut deras egenskaper och risker samt fatta placeringsbeslutet först efter att man har gått igenom hur bra warranterna lämpar sig för de egna ekonomiska omständigheterna, betonar Schauman. Tomas Hildebrandt, Evli Bank Abp / Förmögenhetsförvaltning de än handeln med USA. Många utvecklingsländer påverkas mera av ökande inhemsk konsumtion och investeringar än av exporten. Därtill är investeringsbeslut i t.ex. Kina och Ryssland snarare beroende av politisk vilja än konjunkturutvecklingen i västerländerna. Produktiviteten ökar i dessa länder i rask takt och konkurrensförmågan på världsmarknaden är stor. Eventuellt ser situationen värst ut för Europa. En stark euro försämrar exportutsikterna medan amerikanernas konkurrensfördel ökar. Bostadsmarknaderna har svängt redan i England och i Spanien. Den privata konsumtionen har inte tagit fart i önskade proportioner och överskuldsättning hotar flera hushåll. En del europeiska banker håller på att hamna i problem pga. sina sub-prime investeringar, men Europeiska centralbanken underlättar inte situationen genom att driva sin strikta penningpolitik. Några större hopp om en upplivande finanspolitik finns heller inte att vänta sig i en oenig union. Text: Tomas Hildebrandt Direktör, Evli Bank Abp / Förmögenhetsförvaltning En warrant är ett värdepapper som sätts ut av en bank eller bankirfirma och som man handlar med liksom med aktier. Om investeraren har en vision om den underliggande egendomens kommande utveckling ger warranterna en möjlighet till en kraftigare prisutveckling än en investering direkt i den underliggande egendomen. Utbudet av warranter har ökat snabbt på Helsingfors Börs. Utbudet av underliggande egendom har också blivit mångsidigare. En privat investerare kan lätt investera i t.ex. Brentolja eller guld genom warranter. Warranterna lämpar sig särskilt väl till aktiv handel men de används också som en del av investeringsportföljen för att skydda portföljens position t.ex. i fråga om valutakursändringar, berättar Otto Schauman på Société Générale. Kräver ej särskild förmögenhet, men timing är viktigt. Trots att warranterna är en lämplig del av en placeringsportfölj kräver de inte en särskild förmögenhet. Tvärtom, tack vare hävstångseffekten kan man uppnå betydande avkastningar. Men det lönar sig att observera förmedlarens avgifter för affärsverksamheten, så att de hålls på en skälig nivå i jämförelse med affärsverksamhetsvolymen. Timing är också ett väsentligt element inom handeln med warranter, eftersom warranternas prisändringar kan vara mycket snabba. Warranter kräver en del kallblodighet, men lämpar sig för många olika placeringsstrategier.

6 6 INVESTERING ANNONSBILAGA Privat Banking en unik servicehelhet Foto: Andrew Dernie - Ju större portföljen är, desto viktigare är effektiv förmögenhetsförvaltning, konstaterar Alexandra Slangus- Harjula, en av placeringsdirektörerna på Nordea Private Wealth Management. Private Banking tjänster är riktade till relativt välbärgade personer som behöver hjälp eller vill effektivera sin portföljförvaltning. såsom indexlån och så kallade private placements, som ger kunden tillgång till marknader som på en generell plan är svåra att komma in på. Private Banking kunders portföljer förvaltas mycket aktivt förmögenhetsförvaltarna följer med marknaden och ger placeringsrekommendationer enligt kundens målsättningar och behov. Förmögenhetsförvaltare gör oupphörligt sitt bästa att hitta nya lönsamma placeringsobjekt som passar in i kundens riskprofil. Konsultativ rådgivning eller avtal om portföljförvaltning Text: Matilda Heikkilä Personlig förmögenhetsförvaltning Slangus-Harjula berättar att Private Banking -kunder får tillgång till en hel del exklusiva tjänster. Kunden får bland annat en personlig förmögenhetsförvaltare med gedigen bakgrund. Denna förmögenhetsförvaltare ser till att han lär sig känna kunden med dess individuella behov och önskemål. Kundförhållandet inleds alltid med en djup intervju som kartlägger dessa omständigheter. Förmögenhetsförvaltarens främsta uppgift är att få en allomfattande bild om kundens riskprofil. En heltäckande uppfattning om kundens livssituation, målsättningar och vilja att tåla risk behövs för att förmögenhetsförvaltaren ska kunna erbjuda kunden så skräddarsydda tjänster som möjligt. Varje förmögenhetsförvaltare har ett avpassat och begränsat antal kunder för att ha tillräckligt med tid för att sätta sig in i varje kunds individuella behov. - Hela Private Banking konceptet bygger på att man betjänar kunden som en unik individ, förklarar Slangus-Harjula. Hon betonar vikten av att vinna kundens förtroende med att förvalta portföljen på ett effektivt och lönsamt sätt. - Mår kunden bra, mår vi bra, sammanfattar Slangus- Harjula. Omfattande och unika tjänster Till Private Banking servicehelheten hör också placeringspublikationer och analyser, regelbundna portföljrapporter och realtids marknadsinformation. Härtill får kunden till exempel ett internationellt kreditkort med omfattande försäkringsskydd och hjälp i frågor som gäller beskattning, pension och arvsplanering. Slangus-Harjula påpekar att Private Banking servicehelheten ser till att kunden regelbundet får intressanta placeringsförslag. Dessa tjänster innefattar exempelvis skräddarsydda åtgärdsförslag till kundens portfölj och information om nya produkter Enligt Slangus-Harjula kan Private Banking -kunden göra avtal om att låta sin förmögenhetsförvaltare fatta de konkreta investeringsbesluten på en överenskommen risknivå, dvs diskretionär portföljförvaltning. Det andra alternativet är avtal om konsultativ placeringsrådgivning, vilket betyder att kunden får placeringsförslag och själv fattar besluten. Ifall kunden själv tar en aktivare roll och vill bedriva aktiv aktiehandel får hon tillgång till ett avancerat online-handelssystem och en personlig mäklare som ger kunden råd och rekommendationer i placeringsbesluten. EU-direktivet MiFID stärker kundskyddet EU-direktivet MiFID ser till att investerare har tillgång till information om egenskaper och risker förknippade med finansiella instrument. Investerare gynnas även av marknadsläget som inte är så dystert som många tror. Text: Matilda Heikkilä Goda tider att investera Placeringsdirektör på Mandatum Privatbank, Margaretha Einola- Rajamäki, anser att det lönar sig att investera både såväl i aktier som i ränteinstrument trots det volatila marknadsläget. Hon påpekar att det både i Finland och utomlands finns bolag som gör mycket goda resultat och som kommer att betala ut stora dividender. En tilläggsförutsättning är naturligtvis att investerarens riskprofil överhuvudtaget tål aktier. Einola-Rajamäki bedömer att det i det rådande marknadsläge är klokast att investera på lång sikt. - Man ska hålla huvudet kallt. Har man tillsammans med placeringsrådgivaren ordentligt funderat igenom portföljens innehåll, behöver man inte mista nattsömnen om värdet på kapitalet tillfälligt sjunker, konstaterar Einola-Rajamäki. Blir man ändå orolig rekommenderar hon att man kontaktar placeringsrådgivaren och reviderar portföljens innehåll. Viktigt med bakgrundsinformation - Förutom marknadsläget kan var och ens livssituation ändras. Den optimala riskprofilen skiljer sig från individ till individ, påstår Einola-Rajamäki. Placeringsrådgivarens viktigaste uppgift är därför att finna en struktur för placeringar som stämmer överens med kundens personliga riskprofil. För att komma fram till en optimal investeringsstrategi ska placeringsrådgivaren kartlägga kundens behov så grundligt som möjligt. Det lagstadgade EU-direktivet MiFID tvingar placeringsrådgivarna numera till detta. Syftet är att stärka kundskyddet. Placeringsrådgivaren ska fråga kunden bl.a. om dennes livssituation, tidshorisonten för placeringen, löne- och kapitalinkomster samt om de pengar som kunden tänkt investera är s.k. överloppspengar eller pengar som sparas t.ex. för ett bil- eller bostadsköp. Våga fråga och ifrågasätta Enligt Einola-Rajamäkis erfarenhet täcks privatpersoner oftast inte fråga om de inte förstår vad placeringsrådgivaren talar om. Placerarna verkar till varje pris försöka undvika att ge ett korkat intryck av sig själva. Einola-Rajamäki uppmuntrar dock att fråga tills man förstår hur produkten eller tjänsten fungerar och hurdana risker som dessa är förknippade med. Placeringsrådgivare är ju till för att hjälpa kunden att göra lönsamma val. EU-direktivet MiFID MiFID är ett EU-direktiv som reglerar handel med värdepapper. Direktivet trädde i kraft den 1 november MiFID har till syfte att genomföra enhetliga rörelseregler för värdepappersföretag inom EU. Mi- FID ska effektivera värdepappersmarknaden med att underlätta konkurrens mellan värdepappersbolag samt stärka kundskyddet. Ett förstärkt kundskydd innebär att värdepappersföretag är skyldiga att informera sina kunder om egenskaper och risker som kännetecknar deras produkter. Värdepappersbolag ska också skaffa sig utökad kunskap om kundernas erfarenhet, finansiell ställning och investeringsmål för att bättre kunna tillgodose deras behov. Utöver detta tvingar MiFID värdepappersbolag att utföra kundernas order och önskemål så att bästa möjliga resultat uppnås.

7 Open End certifikat öppnar upp en värld av möjligheter Investerare har blivit alltmer medvetna och vet vad de vill ha: tillgång till spännande och alternativa marknader för det första, samt enkelhet och tydlighet för det andra. Investeringen skall därtill vara kostnadseffektiv och allt mer uppmärksamhet fästs vid andrahandsmarknaden. Investmentbanken ABN AMRO erbjuder nu marknadens enklaste och mest transparanta produkt för dem som vill ha direkt tillgång till nya och svåråtkomliga marknader Open End certifikatet. Open End certifikat påminner om börshandlade fonder, eller så kallade ETF:s, och ger en exakt återspegling (minus kostnader) av utvecklingen för den marknad eller tillgång som certifikatet är knutet till. Begreppet Open End innebär just att certifikaten inte har någon fastställd tidpunkt när de löper ut. Open End certifikat är börsnoterade och handlas precis som aktier via den egna banken eller nätmäklaren, vilket innebär att man kan köpa och sälja certfikat i realtid när man själv vill. Kortfattat kan sägas att om indexet går upp 5 procent så går certifikatet upp 5 procent, samma 1:1 förhållande gäller vid en nedgång. - Det blir inte enklare än med Open End certifikat, säger Niklas Åkerfelt, Nordenchef för strukturerade produkter på ABN AMRO i London. Open End certifikaten är succéprodukter i Europa, och ett urval av dessa finns nu även på Helsingforsbörsen. Orsaken bakom succén ligger i möjligheten att kostnadseffektivt kunna bygga upp en väldiversifierad portfölj med certifikaten, som grundsten i portföljen exempelvis via exponering till olika världsindex, satellitinvesteringar i exotiska tillväxtmarknader eller alternativa tillgångar som råvaror. Certifikaten har en låg förvaltningsavgift, mellan 0-1.5% per år. - ETF-marknaden har vuxit årligen med över 30% under de senaste fem åren och denna trend anses fortsätta förklarar Åkerfelt. Vi ser exakt samma trend kring Open End certifikat, och den enda skillnaden mellan en ETF och ett Open End certifikat, är att den förstnämnda är en fond i juridisk mening, medan det sistnämnda är ett värdepapper. Fördelarna med certifikat är att de är noterade lokalt vilket innebär lägre transaktionskostnader för investerarna, samt att ABN AMRO upprätthåller en kontinuerlig andrahandsmarknad i realtid på börsen. Tack vare flexibiliteten kan vi snabbt också introducera nya produkter på Helsingforsbörsen enligt efterfrågan. Vi talar om ca 2 veckor för certifikat, medan det kan ta upp till 6 månader för ETF:s, förklarar Åkerfelt. - På de olika börserna i Europa har ABN AMRO nästan 1000 Open End certifikat. Vår affärsmodell är totalt kundorienterad. Vi försöker hitta de stora trenderna före kunderna ens är medvetna om dem. Vi var väldigt tidigt ute med att erbjuda exponering mot förnyelsebara energikällor, vilket har attraherat över 2 miljarder i förvaltat kapital under det senaste året. Nyligen har vi introducerat produkter med exponering mot Afrika såväl som Mellanöstern. Detta lyckas genom att vi verkar på 25 olika marknader och därmed kan se de kommande trenderna, fortsätter Åkerfelt. Om ABN AMRO: Investeringar inom olika områden För närvarande erbjuder ABN AMRO Open End certifikat inom ett antal specifika områden såsom den förnyelsebara energisektorn, tillväxtmarknader och råvaror. - Turbulens på börsen och orolig världsekonomi - investerare söker med ljus och lykta efter alternativ till aktier, säger Åkerfelt. Samtidigt är det många som har lagt märke till att efterfrågan på jordbruksråvaror ökar stadigt i takt med att befolkningen växer och konsumtionsmönstren i tillväxtländer förändras. Open End certifikat kopplat till jordbruksprodukter är de facto den mest efterfrågade exponeringen i Europa just nu och man kan faktiskt slå två flugor i en smäll på Helsingforsbörsen. Genom att investera i certifikatet kan man kombinera den rådande trenden för jordbruksprodukter och miljön - ett Open End certifikat är nämligen kopplat till råvaror som används i framställningen av biobränsle som socker, majs och vete. - Ett annat synnerligen intressant alternativ är guldcertifikatet, fortsätter Åkerfelt. Det följer utvecklingen på priset av guld, och kan alltså jämföras med att ha en guldtacka hemma i kassaskåpet, men som istället handlas smidigt på Helsingforsbörsen i realtid. Jag är övertygad om att vi kommer att få en mycket stark utveckling av den här typen av produkter i Finland. Till skillnad från de andra Nordiska länderna så vet de flesta finska investerarna redan vad en ETF är, och det har blivit en populär produkt. Nu kan man alltså säga att det lokala utbudet har vuxit starkt, och kommer att fortsätta att göra det med denna väldigt lika produkttyp. ABN AMRO är världens tolfte största bank, och den största globala banken i Norden, med en stark lokal närvaro i Helsingfors, Stockholm, Oslo och Köpenhamn. Bankens tillgångar är över 1120 miljarder euro, och har över medarbetare. ABN AMRO Markets är en global ledare inom strukturerade produkter och global #1 för retail produkter. Du hittar mera information om Open End certifikat på

8 8 INVESTERING ANNONSBILAGA Asiens växande marknader fascinerar placerare Placerarna blickar girigt mot de växande marknaderna i Asien. Den enorma befolkningstillväxten i Kina och Indien samt utländska investeringar skapar stor optimism. Risker och skräckscenarier finns också. Text: Juhani Nurmi Enligt den i ekonomiska sammanhang högt uppskattade Morgan Stanleys index för växande marknader ses bl.a. Asiens länder (förutom Japan), Brasilien, Ryssland och tidigare östeuropeiska länder som växande marknader. Den kraftiga utvecklingen av Kinas och Indiens infrastrukturer och de utländska investeringar som riktas till dessa länder håller efterfrågan på råvaror på en konstant hög nivå. Särskilt Ryssland, Indien, Kina och Brasilien är extra stora magneter just nu. De väldiga befolkningsmassorna i Kina och Indien bereder en grund för oundviklig ekonomisk tillväxt. Indien ses som världens mest befolkade demokrati. Landets infrastruktur, liksom också Kinas infrastruktur, utvecklas med en svindlande hastighet. Med stor sannolikhet måste taket för tillväxten nås i något skede, säger teamledaren Raoul Konnos på Glitnir Kapitalförvaltning. Asiens börskurser i gungning Ryssland och Brasilien är extra intressanta på placeringsmarknaden eftersom länderna har omätliga och ännu outnyttjade råvaruresurser. Brasiliens ekonomi har vuxit stadigt under de senaste åren, och den tidigare gungningen har minskat betydligt. I Ryssland pågår som bäst landets hittills största ekonomiska tillväxtboom. Börserna i Indien och Asien gungar ibland rejält. Enligt Konnos lönar det sig därför inte för placerarna att fatta alltför snabba slutsatser på basis av kursförändringarna under en kort tid. Teman för placering ändrar mycket snabbt från t.ex. råvaror till fastighetsbranschen. Medelklassen ökar bland lokalbefolkningen, vilket styr marknaden inom den närmaste framtiden. Asienplaceringarnas risker När man placerar i växande marknader betyder det alltid att placeraren tar en risk. Jag skulle påstå att de största riskerna utgörs av USA:s ekonomiska tillbakagång och den protektionism som spirar i västvärlden. Vi måste se protektionismen som en genuin risk. Enligt Konnos har den billiga arbetskraften i Kina varit den mest betydande enskilda inflationssänkande faktorn under det senaste årtiondet. Det är alltid möjligt att globaliseringen drar efter andan i något skede, vilket kan göra att trycket på inflation växer. I Brasilien är den årliga inflationen 4 % för tillfället, i Kina 6 %. Jag tycker att det är fel att anta att marknaden inte har något samvete. Ryssland, Kina och Indien väcker just nu de största förhoppningarna på pla- Decoupling talar för en ekonomisk revolution Begreppet Decoupling syftar på att förbindelsen mellan västvärldens marknader och de växande marknaderna har försvagats. Om de nya ekonomiska marknaderna kommer över USA:s ekonomiska tillbakagång kan vi vänta oss goda börstider särskilt i många av Asiens länder. Text: Juhani Nurmi Dalerfabrikens Fondbolag Ab:s portföljförvaltare Samu Lang säger att ordet decoupling som många placerare talar om inte är en påhittad term. Decoupling syftar direkt på tillväxten bland de nya och växande ekonomierna i t.ex. Kina och Indien. Åtminstone tills vidare har vi kunnat se tydliga tecken på att dessa marknader kanske fjärmar sig från västvärlden och kanske delvis till och med blir oberoende av väst. Asiens explosionsartade ekonomiska tillväxt Enligt Lang skapar den årliga ekonomiska tillväxten i Kina (10 %), Indien (9 %) och Ryssland (7 %) en tro på att det östra halvklotet oundvikligen kommer att bli rikare. Tillväxten i de länder som utvecklas och i Asien är anmärkningsvärd och bör inte underskattas. Börsen lever alltid sitt eget liv, och placerarna kan göra jätteförluster med att fatta alltför förhastade beslut när börskurserna är i gungning. Det ser ut som om det är oundvikligt att Asien blir mer förmöget. Men asiaterna är också kända för att vara hasardspelare, säger Samu Lang. Kina kör ikapp USA som ekonomisk supermakt Lang tror att Kinas betydelse för världsekonomin blir allt större när USA genomgår en ekonomisk tillbakagång. Kanske till och med så mycket att Kina kan utmana USA:s position som världsetta. Kinas bruttonationalprodukt växer årligen i en helt otrolig takt. Jag tror att Kina kör förbi USA som världens största ekonomiska supermakt om ca år. På grund av Kinas väldiga befolkningsmängd kan konsumtionsefterfrågans andel av den ekonomiska tillväxten växa betydligt i framtiden. Ekonomihistoriens största revolution Asien är trots allt självförsörjande bara till en viss gräns. I ett samhälle som blir mer och mer globaliserat kommer beroendeförhållandena mellan olika länder alltid att finnas kvar på en viss nivå. Korten är således lagda på börsmarknadens pokerbord. Alla prognoser pekar på att vi som bäst genomlever ekonomihistoriens största revolution, den största revolutionen efter den industriella revolutionen. Asiens växande marknader är en profetia som har blivit sann. Man kan inte heller glömma bort Ryssland. Ryssland har inga utlandsskulder, och nya investeringar i infrastruktur görs hela tiden. USA:s ekonomiska tillväxt är långsam för tillfället i horisonten kan man redan se en tydlig tillbakagång, förutsäger Samu Lang. I ett nötskal: Decoupling syftar på tillväxten bland nya och stigande ekonomiska marknader Placerare kan göra jätteförluster med alltför förhastade beslut när börskurserna är i gungning Kina hotar USA:s ställning som ekonomisk världsetta Asien är självförsörjande bara till en viss gräns Ekonomihistoriens största revolution är här USA:s ekonomiska tillväxt är långsam för tillfället en tillbakagång kan vara i antågandeed en specialist på området

9 ANNONSBILAGA INVESTERING 9 ceringsmarknaden. Det här understöds också av omfattande utländska investeringar. Man kan bara hoppas Foto: tillsonburg att USA:s tillbakagång inte väcker en plötslig rädsla för lågkonjunktur i Asien, tycker Raoul Konnos. Marknaden i Kina ser lovande ut för placerare Kinas allt ekonomiskt växande styrka hotar USA:s särställning på världsmarknaden. För placerare är Kina ett väldigt fruktbar område. Text: Juhani Nurmi Kinas andel av ökningen av världens bruttonationalprodukt (BNP) är ca 30 %. Den privata sektorn har vuxit från 17 % till 70 % på 15 år. I Kina skapas 80 % av världens nya arbetsplatser. Mätt med köpkraftparitet (ppp) står Kina på andra plats efter USA. Det här är allt faktabaserad statistik och hårda fakta mätt med vilka mått som helst. - Kina utgör det mest lovande marknadsområdet med tanke på investeringar i den allt växande marknaden, säger portföljförvaltare Gustav Rhenman från Asia Growth Investors AB i Stockholm. - Vinstandelarna växer konstant i de kinesiska storbolagen och nya företag börsnoteras hela tiden på den Kinesiska börsen. Välj rätt placeringsobjekt Kinas ekonomi växer explosionsartat med en takt på 11 % i året. Det allt växande överskottet i Kina är av ofattbara proportioner även mätt med internationella mått. - Kinas överskott i handel uppskattas vara 254 miljarder dollar för år Kinas valutareserv var miljarder dollar. På långsikt är det säkert lönsamt att placera i Kina, framförallt då placeringsobjekten väljs med omsorg, säger Rhenman. Han nämner sju industriområden i Kina som det på placeringsmarknaden lönar sig att följa med extra omsorgsfullt. -Telekommunikation, bank- och försäkringsväsendet, metall- och mineralbranschen, industribolag, bruksvaror, fastighetsmarknaden samt olja och petrokemi. Inom alla dessa områden kan man se en tydlig ekonomisk tillväxt. Kinas börs fick jorden att darra Visst fick Kina verkligen jorden att darra. Förra våren fick börsen i Shanghai för första gången resten av världen att regera. - Detta fenomen beskriver på ett utmärkt sätt hur resten av världen förhåller sig till det röda tåget som tuffar på. I Kina spelar man trots allt med lite andra spelregler och därför borde länderna i väst bekanta sig mer i detalj med skillnaderna mellan den kinesiska aktiemarknaden och börsen, tillägger Rhenman. Enligt Rhenman är den politiska insatsen i styrningen av den kinesiska ekonomin mindre än vad folk i allmänhet tror. - Placerare klarar sig bra i Kina så länge de inte utmanar staten. Allt i allo är det här ett otroligt spännande marknadsområde, säger Rhenman. En god orsak till optimism på placeringsmarknaden Även de lysande resultaten hos de stora kinesiska företagen har under de senaste åren väckt optimism på placeringsmarknaden. Rhenman har en god orsak till att han litar på en kontinuerlig tillväxt av den kinesiska marknadsvärdet. Det nuvarande läget styrker även den kinesiska valutan med ca 6-7 % i året. Global investering är trots allt ännu i ett startskede. De egna placeringsobjekten bör väljas mycket omsorgsfullt och med eftertanke, uppmanar Gustav Rhenman. HÄVSTÅNG MED WARRANTER FREE YOUR TRADE Vill du spekulera med mindre summor och få bättre avkastning? Warranter ger dig möjlighet att skydda dina investeringar och få hävstång på dina placeringar. Blir du kund hos Nordnet nu får du handla vanliga warranter från Commerzbank utan courtage till slutet av april! LÄS MER OCH BLI KUND PÅ Som ny kund får du dessutom ett specialerbjudande: Handla aktier och warranter på Helsingforsbörsen i 3 månader för låga 2,99 per avslut. Som kund hos Nordnet får du alla nordiska börsers kurser i realtid och betalar inga andra avgifter utöver courtaget.

10 10 INVESTERING ANNONSBILAGA Placering som Varför är aktieplacerarnas skara så brokig numera? Vilka egenskaper bör en framgångsrik placerare ha? Vilka strategier har placerarna? En djuplodande diskussion med aktieexperten Kim Lindström kan kanske öppna dörren till aktieplacerarens värld. potential anses vara begränsat. Ett värdeföretags aktiekurs grundar sig alltså på ett existerande kassaflöde och inte på obestämda framtidsförväntningar. En god placerares egenskaper Alexei Petrovich Bogoljuboff ( ) Katalognummer: 311. Auktion: Bukowski nro 138 Vy med vattendrag från Krim vid berget Ai-Petri. Sign. Kireiz-70. Olja på duk 87x132 cm. Utropspris: ,- Försäljningspris: ,- Två speciella händelser spelade en stor roll i marinofficer Alexei Bogoljuboffs utveckling till konstnär. På Madeira träffade han av en händelse den legendariske Karl Brjullov som efter att ha sett hans amatörskisser sade Så livligt du behandlar målfärgen! Men du borde vara mera noggrann med tecknandet. Bogoljuboff mindes detta i hela sitt liv. Den andra händelsen var hans bekantskap med Ivan Aivazovsky. Den unga officern blev så inspirerad av Aivazovskys verk att han slutgiltigt bestämde sig för att enbart ägna sig åt måleriet. Bogoljuboff var en rätt kontroversiell person. Han var ärevördig medlem av Konstakademin och som tsar Alexander II:s favoritkonstnär hade han många förmåner. Han glömde aldrig sina rötter han var barnbarn till den första ryska revolutionären Alexander Radischev, dessutom grundade han det första provinsiella muséet i Saratov. Då han bodde i Paris samlade han omkring sig hela den ryska intelligentian och understödde de unga, kommande konstnärerna med pengar och lönsamma beställningar. Text: Päivi Remes Få av oss stretar emot om vi med relativt lite besvär kan vänta oss extra inkomster som vi sedan kan använda på framtidens renovering av bostaden, semesterresor, eller på längre sikt för att trygga våra pensionsdagar. Eftersom de flesta av oss inte har en stenrik tant i Australien eller bättre tur än andra människor i olika vadslagningsspel är det ganska lätt att styra vårt intresse till aktieplaceringar i hopp om extra avkastning. Men hur och när lönar det sig att placera i aktier så att man inte mister nattsömnen när man väntar på aktieutdelningarna? Nyckelordet är värdeplacering, value investing. Aktiespelet - att köpa och sälja i snabb takt är någonting helt annat och lönar sig sällan. Men det har alltid lönat sig att placera i värdeaktier på lång sikt, säger styrelseordförande Kim Lindström på Cardia Invest Oy Ab. Han vet vad han talar om: Lindström har egna erfarenheter av alla delområden av placeringsverksamhet från hela 40 års tid och det samma bevisar de flesta av världens mest framgångs- rika placerare; deras vinster grundar sig på värdeplaceringsstrategin. Vad är värdeplacering? Värdeplacerande är inte samma sak som etiska placeringar. Värdeplacerandets centrala tanke grundar sig på att börskurserna växlar kraftigt i förhållande till aktiernas riktiga värde på grund av placerarnas flockbeteende. Värdeplaceraren strävar efter att prissätta aktierna likt en företagsköpare och dra nytta av marknadens tendens att överdriva. Värdeföretag är sällan på modet, vilket gör att deras börskurser är låga. Värdeaktiernas överavkastning grundar sig på dessa faktorer, säger Lindström. Eftersom största delen av placerarna handlar känslomässigt eller på basis av subjektiva tolkningar, fördomar eller missförstånd kan marknaden enligt värdeplacerarna i synnerhet på kort sikt inte alltid ha rätt. En värdeaktie kan också bli en tillväxtaktie och tvärtom. Men värdeföretagen är förmånligt prissatta i förhållande till sin nettoförmögenhet, resultatutveckling eller utdelningskapacitet eftersom deras tillväxt- Den viktigaste egenskapen är tålamod, buy and hold är ingen dålig strategi. Gör dina hemläxor: Skaffa fram grundläggande information om det företag som du har tänkt dig som placeringsobjekt och sträva efter att lära känna dess ledning. Ett analytiskt grepp betalar sig i fråga om placeringar: lär dig att koppla bort känslorna och behärska dina nerver, listar Lindström. Numera är det lätt att få tag på information och internet har demokratiserat utgångsläget för olika stora aktieplacerare. Du kan delta i bolagsstämmor och placeringstillställningar. Du kan läsa årsberättelser och hittar lätt information i tidningarna och på nätet. Lindström uppmuntrar också till att fundera på den egna placeringsfilosofin. Det lönar sig att fundera på varför du vill börja placera: vill du säkra ditt pensionsskydd eller spara till ett boägg för ett möjligt byte av lägenhet om några år. De grundläggande faktorerna i Lindströms egen placeringsfilosofi har varit oförändrade, men med åren har den intellektuella utma- Placeringsfonder ett effektivt och enkelt sätt att investera Det lönar sig oftast för en småplacerare att köpa fondandelar istället för att göra direkta aktieplaceringar. Fonder är nämligen i regel kostnadseffektivare och mindre riskfyllda ur en småplacerares synvinkel. Text: Matilda Heikkilä Finländare har börjat få upp ögonen för fonder finländaren är lite skrämd för placeringsfonder. Enligt hans uppfattning är många finländare mera benägna att köpa aktier än fondandelar. Hamström påpekar att direkta aktieplaceringar dock oftast är mindre effektiva än fondplaceringar för småplacerare. De två största orsakerna är en hög riskkoncentration och höga transaktionskostnader (köp-/säljkostnader, Finländare är av tradition mindre ivriga fondplacerare än till exempel grannarna i Sverige. Portföljförvaltare Johan Hamström på Aktia Asset Management medger att genomsnittsförvarskostnader, informationskostnader och beskattning). Sprid risken! Riskspridning innebär att man inte sätter alla ägg i samma korg. Idén är således att man med något företags aktiers värdeökning kompenserar för något annat företags aktiers värdeminskning. - Risken jämnas ut eftersom aktierna i olika branscher och geografiska områden rör sig lite olika, förklarar Hamström. Man kan bli av med den företagsspecifika, diversifierbara risken med att sprida placeringarna i 20 till 30 olika aktier. Investeraren kan ytterligare sprida på risken genom att placera en del av sina tillgångar i andra tillgångsslag än aktier, t.ex. ränte- och råvarufonder. - Räntemarknaden rör sig vanligtvis i motsatt riktning till aktiemarknaden vilket medför att en portfölj med både aktie- och ränteplaceringar har en lägre risk och klarar sig bättre i turbulenta tider än endast en portfölj av aktier, konstaterar Hamström. Problemet är att en privatinvesterare oftast inte har råd eller vilja att investera en summa pengar som skulle räcka till för att göra så många direkta aktieplaceringar. Placeringsfonder är härmed ett ypperligt sätt att investera för en privatperson som vill nå en bättre avkastning till en lägre risk. Hamström påpekar att redan ett par hundra euro räcker för att skaffa sig en väldiversifierad fondportfölj. Fonder olika till sin sammansättning Placeringsfonder samlar in kapital från en rad investerare och placerar sedan dessa pengar i en mängd olika aktier och räntepapper. Fonder är olika till sin sammansättning de investerar exempelvis i företag som är verksamma i en viss industri eller i något geografiskt område. Placeringsfonder har också varierande riskprofiler. Detta innebär att investerare kan välja mellan fonder som ger en lägre men säker avkastning och fonder som ger en mer eller mindre säker men bättre avkastning. Också helt nya typer av placeringsfonder ser dagsljuset då och då. Hamström berättar att Aktia kommer att lansera en fond som investerar i indexlån i mars. Indexlån är masslån där avkastningen bestäms av utvecklingen hos en annan tillgång, t.ex. en korg av aktier, ett aktieindex eller råvaror. Indexlånens utgivare förbinder sig oftast till att betala tillbaka åtminstone det placerade kapitalet på lånets förfallodag vilket medför att placeraren kan ta del av t.ex. aktiemarknadsutvecklingen till en begränsad risk.

11 livsstil ANNONSBILAGA INVESTERING 11 DET ÄR GULDLÄGE PÅ GULD. DÅ SKA DET VARA ENKELT ATT INVESTERA SNABBT. Visste du att guldpriset är det högsta på 27 år? När det stormat på världens kapitalmarknader har guld varit en råvara man förlitat sig på. Guld har historiskt givit ett skydd mot såväl stigande inflation som svajiga börser. Att guld har haft en relativt låg korrelation med avkastningen på aktier och obligationer gör det extra värdefullt i portföljen just nu. ABN AMRO erbjuder Open End certifikat för guld. Som privatinvesterare kan du enkelt ta vara på guldets värde istället för att köpa råvarurelaterade aktier. Open End certifikat har ingen fastställd löptid och handlas i realtid på Helsingforsbörsen. Allt du behöver är en värdepappersdepå hos din bank eller nätmäklare. Välkommen till ABN AMRO. Vi tar världens möjligheter till din plånbok. Med hjälp av börskoden hittar du certifikaten hos din bank eller nätmäklare. Börskod: OES Kulta ABN Börskod (valutasäkrat): OEV Kulta ABN Underliggande: Guld (spotpris) Open End certifikat påminner till stor del om börshandlade fonder s k ETFer och följer den underliggande tillgången utan någon fastställd löptid. Du kan även investera utan valutarisk i valutasäkrade Open End certifikat. Ovanstående faktauppgifter är hämtade ur produktbroschyren. Investeringar i finansiella instrument är förenade med risk och kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det investerade kapitalet. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. Produktbroschyr och prospekt, inklusive information om indexet, tillhandahålls på hemsidan. NYFIKEN? Telefon: Kim Lindström, Cardia Invest Oy Ab. ning som placeringsverksamheten medför blivit en allt viktigare motiverande faktor. Efter att jag tillfredställt mina grundbehov kom motivet att tjäna pengar på sina placeringar först i andra hand. I stället blev det viktigt att testa, om man lyckas dra de rätta slutsatserna på aktiemarknaden. Dessutom är aktieplaceringar ett spännande och intressant sänt att lära sig ekonomins lagbundenheter. Ny Energi i fondsparandet! Placera i klimatvänlig teknologi genom att teckna Handelsbankens Ny Energi-fond En fonds historiska utveckling är ingen garanti för framtida avkastning. Värdet på en investering i en placeringsfond kan både öka och minska. Investeraren kan förlora alla eller en del av de medel som har placerats.

12 12 INVESTERING ANNONSBILAGA Hedgefonder ger avkastning även när aktiemarknaden genomgår en negativ börsutveckling Traditionell investering i aktier ger avkastning när investeraren köper aktier i ett uppåtgående företag när aktierna står lågt i kurs, och säljer dessa efter att de har stigit i kurs. Traditionella placeringsfonder strävar efter att slå sitt jämförelseindex. Hedgefonder eftersträvar en värdehöjning oberoende av marknadsläget. Text: Päivi Remes Målet med att investera i en hedgefond är att uppnå en så bra avkastning som möjligt i proportion till risktagningen, på så sätt att avkastningen är oberoende av aktiemarknadens rörelser. En annan skillnad jämfört med traditionella placeringsfonder är att hedgefonderna kan sälja kort och på så sätt få avkastning även på en fallande marknad, säger Harri Toivonen från CFM Contango Fondbolag Ab, som förvaltar den enda hedgefonden i Norden som investerar i tillgångar. Internationellt sett fungerar hedgefonderna oftast utom övervakning i offshore-finanscentrum, trots att fondens portföljförvaltare själva kan vara t.ex. övervakade förmögenhetsförvaltare i New York eller London. I Finland registrerade hedgefonder är specialplaceringsfonder vars verksamhet står under Finansinspektionens övervakning. Hedgefonderna kan indelas i s.k. skyddsfonder, som strävar efter en jämn och behärskad värdestegring, samt i hävstångsfonder där man baxar upp placeringsfonden med skuldpengar, förklarar Toivonen. Spridningsmodell från USA:s toppuniversitets portfölj Då vi granskar till exempel universitetet Harvards strategi för spridning av förmögenhet ser vi först dess mångsidighet såväl inom investeringsslag som inom investeringsslagen. Aktieinvesteringarna har spritts ut på listade och icke listade aktier, samt inom flera olika branscher. En del av kakans investeringar finns inom fastigheter, men det är nämnvärt att hela 25 % har En privat investerare kan också sprida sin portfölj på samma sätt, med att utöver traditionella aktie- och ränteinvesteringar investera en del av sin förmögenhet i tillgångar och hedgefonder. Spridningen fungerar på samma sätt inom hedgefonden, som investerar i tillgångar. När hedgefondens investeringsobjekt omfattar tillgångar såsom energi-, metall- och jordbruksprodukter kan man lappa ett delområdes svacka med ett annat. Om vetets eller nötköttets pris sjunker kan priset på sojabönor och ädelmetaller i sin tur stiga. Betydelsen av ersättande efterfrågan Investeringsstrategin för hedgefonder som investerar i aktier kan vara investering enligt ränteförändringar, politiska förändringar eller andra makroekonomiska händelser. När man granskar den ersättande efterfrågan inom energibranschen på en kortare investeringshorisont är den inte i samma klass i Asien som den minskade efterfrågan i västländerna, men det är redan fallet på jordbrukssidan. Till exempel i Asien betyder den kraftiga stadsbildningen att en motsvarande mängd människor som Storbritanniens invånarantal flyttar från landet till städerna inom loppet av 15 månader. Detta ställer massiva krav på utveckling av infrastrukturen. I fråga om jordbrukstillgångar har jordens åkerareal ökat med endast 10 % under de senaste 60 åren, medan befolkningsmängden nästan har tredubblats. Jämn avkastning med tiden I investering i hedgefonder är avkastningen inte beroende av aktiemarknadens svängningar. I stäl- Fastighets placering som en del av din placeringsfortfölj Fastighetsplacering erbjuder ett flertal möjligheter i form av direkt ägarförhållande, fonder som placerar i fastigheter och aktier hos bolag som specialiserat sig på fastighetsplacering. Text: Päivi Piispa Fastighetsplacering handlar inte enbart om köp av en bostad eller en fastighet. Genom att skaffa andelar hos en fastighetsfond eller genom att köpa aktier av bolag som specialiserat sig på fastighetsplacering, kan man faktiskt investera indirekt i fastigheter. Utgångspunkten är då den samma som i all placeringsverksamhet: vad du vill placera i, vilken risk du är beredd att ta och för hur länge du vill placera ditt kapital. Först måste placeraren reda ut vad det är han eller hon vill och därefter bör man bestämma vilka slags förmögenhetsklasser placeringsportföljen ska innehålla. Fastighetsplacering kan utgöra en del av portföljen, säger försäljningschef Timo Tikkinen vid Aberdeen Property Investors Finland Oy. Jämför man risken och avkastningen för fastighetsplacering med andra former av placering kunde man säga att fastighetsplacering ligger på en nivå som motsvarar läget mellan Hedgefonderna kan indelas i s.k. skyddsfonder, som strävar efter en jämn och behärskad värdestegring, samt i hävstångsfonder där man baxar upp placeringsfonden med skuldpengar investerats i hedgefonder och tillgångar. Spridningsmodellen fungerar som ett gungbräde då det gäller att jämna riskerna: när en investeringsform genomgår en svacka så lyfter den en annan. Universitetet Harvards årliga avkastning har under de senaste 20 åren varit i genomsnitt 16 % på en lägre risknivå än USA:s aktiemarknad. let strävar man efter att få en jämn avkastning på en bestämd risknivå under en längre tidsperiod. Man kan få avkastning även då aktiemarknaden faller. Den ekonomiska tillbakagång som plågar USA:s aktiemarknader påverkar särskilt priset på energitillgångar, men en hedgefond som investerar i tillgångar kan både köpa och sälja tillgångar med avkastning under denna tid.

13 ANNONSBILAGA INVESTERING 13 FOTO: Edyta Pawłowska ränteplacering med låg risk och aktieplacering i medeltal. Fastighetens värde består: värdet sjunker sällan till en bråkdel av investeringskapitalet. Å andra sidan tiofaldigas värdet heller sällan, påpekar verkställande direktör Pertti Huuskonen vid Technopolis Oyj. Visst existerar det trots allt risker även inom fastighetsplacering. Risken vid direkt investering kan utgöras av obetalda hyresintäkter. Även fondplacering medför en viss risk för fluktuerande räntor på lån. Innan du placerar bör du göra en normal riskanalys. En sakkunnig manager gör det regelbundet, tillägger Tikkinen. Under de senaste åren har vi lärt oss att fastigheter inte har ett egenvärde. Förut bestämdes värdet på en fastighet beroende på tekniskt skick. Värdet i dag bestäms ändå utgående ifrån hur stort kassaflöde ägaren kan dra till sig i form av intäkter för fastigheten, säger Huuskonen. Ta vara på din investering Under de senaste åren har det varit allt mer och mer populärt med fastighetsplacering. Utländska investerare har nu nått den finska marknaden och gjort konkurrensen hårdare på objekt som säljs offentligt. Det lönar sig för småplacerare att överväga direkta eller indirekta fastighetsplaceringar som är mer riskfria och enklare än direkta investeringar. Dessa former av placeringar håller på att tillta kraftigt. En placerare som investerat sitt kapital i fonder eller aktier kan påverka fastighetens placeringsstrategi bland annat genom ett placeringsråd eller vid bolagsstämma. Den egna investeringen kan tryggas genom ett välgjort planeringsarbete från första början. Det säkraste sättet att förlora sitt kapital är att investera i en alltför dyr fastighet. Vid sådana fall är allt tillväxtpotential redan utnyttjat. Ett riktigt pris är viktigt i synnerhet vid fastighetsplacering eftersom fastighetens värde sällan mångdubblas, berättar Huuskonen. Gräset ofta grönare utomlands Erövra världen, uppmanar aktiemäklare Nuutti Hartikainen på eq Bank. Gräset är ofta grönare utanför hemlandets gränser, konstaterar aktiemäklare på eq Bank Nuutti Hartikainen. Enligt honom erbjuder den globala kapitalmarknaden en oändlig mängd intressanta placeringsmöjligheter för en privatinvesterare. Problemet är dock att tröskeln att komma in på dessa avlägsna marknader oftast är hög för en finländsk privatinvesterare. Handeln försvåras till följd av höga transaktionskostnader, byråkrati, dålig tillgång till information om de avlägsna marknaderna och direkta handelshinder. Lätt och kostnadseffektiv aktiehandel eq Bank har en lösning till problemet. eq har som pionjär i global aktiehandel i Finland sänkt tröskeln för en privatinvesterare att placera på de globala finansmarknaderna. Banken erbjuder investerare en unik möjlighet att handla med aktier på ett lätt och kostnadseffektivt sätt på bankens Internet-tjänst eq Online. eq Online är en webbplats där man kan bedriva aktiehandel på över tio olika börser i världen, både i Nord- Amerika och i Europa. Adderar man de marknader till vilka man får telefonkontakt, växer utbudet ytterligare med cirka femton börser. eq Online är härmed en särklassig servicehelhet för finländska investerare. Aktier som har handlats på utländska börser i eq Online syns i placeringsportföljen på samma sätt som finländska aktier och man betalar sina uppköp behändigt i euro. På eq Online hittar man också Dow Jones internationella nyheter samt marknadsanalys sammanställt av olika finansiella institutioner. Brett urval ETF-fonder Utöver ett behändigt sätt att bedriva aktiehandel, erbjuder eq också Finlands bredaste utbud av ETF-fonder (Exchange Traded Funds). Dessa börslistade fonder är passivt förvaltade indexandelsfonder som kan köpas och säljas på börsen såsom aktier fondandelarnas pris utvecklas i realtid. ETF-fonder ger investeraren lätt och kostnadseffektiv tillgång till de globala kapitalmarknaderna, också till mera exotiska länder, branscher, räntor, valutor och råvaror. Man kan investera i över 850 ETF-fonder via eq. Hartikainen poängterar att man kommer lättare undan med att göra ETF än direkta aktieplaceringar investeraren behöver inte följa enskilda bolag, utan det räcker med att tro på den industri eller världsdel som indexet följer. Hartikainen påpekar att ETF-fonder erbjuder investeraren möjligheten att placera i en väldiversifierad portfölj på ett förmånligt och lätt sätt. ETF-placeringen diversifieras över alla de tio- eller rent av hundratal aktier som finns i indexet. Jämfört med traditionella fonder, är förvaltningskostnaderna hos de passivt förvaltade EFT-fonderna låga, och man betalar inte heller någon tecknings- eller inlösenavgift. Den enda avgiften som tillkommer är möjlig förvaringsavgift för utländska värdepapper samt komissionen till mäklaren. Se eller ring för tilläggsinformation.

14 14 INVESTERING ANNONSBILAGA Helene Schjerfbeck ( ) Katalognummer : 269. Auktion: Bukowski nro 98 Min mor. Sign. och dat.-09. Olja på duk. 81x83,5 cm Utropspris: ,- Försäljningspris: ,- - Känd även utanför landets gränser och internationellt sett en av våra mest intressanta konstnärer. Just nu aktuell med en högt uppskattad utställning som visas runtom Europa. Målningen Min mor är den dyraste finländska tavlan såld på auktion i Finland. Konstnärens senare produktion är speciellt eftertraktad och förenklat. Sam Vanni ( ) Katalognummer: 263. Auktion: Bukowski nro 115 Chiavi D Oro Gyllene nycklar. Sign Olja på duk. 130x81 cm. Utropspris: ,- Försäljningspris: ,- Målningar som visats på många utställningar, såsom denna, är ofta bra investeringsobjekt. Tidiga verk av nonfigurativ konst är eftersökta och passar väl in i dagens heminredning. En investering i estetik höjer värdet och skapar behag Det finns fler orsaker till placeringsverksamhet än snabb avkastning. Guld har alltid varit ett tryggt placeringsobjekt. Estetiker investerar i konst, smycken och antik. Vi frågade sakkännare vad det lönar sig att fästa uppmärksamhet vid då man köper guld, konst, armbandsur eller smycken i investeringsavsikt. Text: Päivi Remes - I motsats till pappersvaluta har guldet alltid lyckats återställa sitt realvärde, även om det skett under en längre period. Guld är ett utmärkt alternativ för den som vill sprida sin placeringsrisk, säger guld-analytikern Eija Salavirta vid Finlands Bank. Salavirta berättar om utsikterna för guld som investeringsobjekt: -Miljön för makroekonomin ser ut att fortsätta som sådan och stöda den positiva prisutvecklingen för guld. Kreditkrisen, och den i allt tilltagande grad ostabila finansmarknaden, har fått placerare att vända blicken mot de möjligheter placering i guld medför. En miljö med gott om likviditetet och goda förutsättningar att klara av små förändringar, likt marknaderna i Asien, gynnar nyttigheter och guldets positiva prisutveckling. - Då man förutser guldets värdeutveckling på lång sikt spelar dollarkursen en central roll. Ett flertal analytiker förutspår att dollarn eventuellt blir starkare mot det sista halvåret detta år. Detta skulle högst antagligen betyda att värdet på guld sjunker, ifall ingen annan faktor som inverkar på guldets värde, till exempel den försvagade situationen på finansmarknaderna, kommer åt att jämna ut läget. Marknaden för konst och smycken - Konstmarknaden har varit livlig och kunderna är aktiva. Prisutvecklingen är för tillfället positiv, men måttfull. Både företag och privatpersoner köper konst med eget kapital, medan det inte finns några tecken på den trend som var påtaglig under -80 talet, säger Jarmo Haapalainen vid Art Clipper & Galleria. Han råder folk att diskutera investeringar i konst tillsammans med specialister på området och att samla information om en utvald konst- eller antikinvesteringsgren. - Då det handlar om investeringar i konst lönar det sig att definiera en egen placeringsprofil, precis på samma sätt som på värdepappersmarknaden. Då denna profil är klar är det lättare för köpare att koncentrera sig på den slags konst som verkligen intresserar en i investeringssyfte. Sedan är det dags att börja samla in information tillsammans med en expert på området. Köp ska planeras så att de sammanfaller med verkets realisering, först då kan en eventuell vinst mätas. Även då det gäller smycken är det en fördel om man kan ta det lugnt: det lönar sig inte att köpa smycken om impulsköp på semesterresor till exempel. - I synnerhet då man handlar diamant och övriga ädelstenssmycken är det oerhört viktigt att fästa uppmärksamhet vid stenarnas storlek, färg, kvalitet och slipning. Därtill ska både stenarna och smycket ha alla nödvändiga papper som bevisar beståndsdelarnas värde. Därtill är det alltid viktigt att köpa smycken som klär dess bärare. Ett klassiskt smycke eller ett antikt smycke är alltid ett bra val men utöver de populära smyckena från talet har även nyproduktion av till exempel Jukka Rintala varit mycket omtyckta. Ofta beställer folk designade smycken direkt av olika guldsmeder. Ifall du letar efter unika smycken är det värt att besöka smyckesaffärer för att se vad de har att erbjuda, råder Michaela Erlin vid juvelaffären A. Tillander. Klockor och armbandsur Ett armbandsur är nonverbal kommunikation, eftersom det är en del av de signaler vi sänder ut till omgivningen. Som bäst är ett armbandsur för damer en acessoar som passar helheten. Armbandsur för herrar talar ofta om för omgivningen vilken slats sport bäraren visar intresse för. Eventuellt kan ett armbandsur för herrar vittna om ett intresse för segling, dykning eller motorsport. - Mer konservativa, över hundra år gamla märkesklockor är ofta eftertraktade objekt på värdeauktioner. Men även nya, värdefulla ur, beställs på löpande band av tillverkare i Schweiz. Även Finland har på den senaste tiden upplevt ett uppsving inom denna bransch. Utöver värdefulla armbandsur i de mer traditionella metallerna, så som platina och guld, har även stål blivit allt populärare, berättar Jaakko Savander vid Osk. Lindroos. Värdefulla armbandsur kräver trots allt omsorgsfull vård i likhet med en högklassig märkesbil. - För att bevara sitt värde kan man inte byta ut standarddelar till en mekanisk klocka av högt värde. Därtill bör man låta en urmakare med licens för reparering av armbandsur av ifrågavarande märke ha hand om skötseln för armbandsuret. I ett nötskal: Guld som placeringsobjekt håller sitt värde Den som investerar i konst ska definiera sin egen profil Ett smycke bör väljas i enlighet med bärarens personlighet även om smycket anskaffas i placeringssyfte Värdefulla armbandsur blir i jämn takt allt populärare Innan du placerar bör du förhandla med en specialist på området Foto: Vadim Ponomarenko

15 2008 ett oroligt år med intressanta möjligheter Kommer aktiekurserna att sjunka ytterligare eller har botten redan nåtts? När ska en finländsk småplacerare börja köpa aktier? År 2008 kännetecknas av att frågorna är fler än svaren. Om du inte vet hur du ska gå tillväga mitt i det tumult som råder på finansmarknaden kan du vända dig till United Bankers. United Bankers har ett ess på fickan då det gäller att förutse smarta placeringar under det oroliga marknadsläget. Stark inhemsk aktör med lång erfarenhet United Bankers hör till ett av de få placeringsbolag som är i inhemsk ägo. Företaget är oberoende av bankgrupper och ägs av personalen. United Bankers grundades år 1986 och är därmed ett av de äldsta bolagen inom branschen. United Bankers består av United Bankers Securities Ab, som erbjuder högklassig värdepappersförmedling; UB Kapitalförvaltning Ab, som handhar produkter och tjänster inom kapitalförvaltning; samt UB Fondbolag Ab som ansvarar för utveckling av affärsverksamheten och förvaltning av UB:s fonder. United Bankers har tre egna fonder: UBGlobe, UBWave och UBView. Fonderna är olika uppbyggda men eftersträvar en positiv avkastning i alla marknadslägen. Utöver de egna fonderna ger United Bankers sina kunder en möjlighet att placera i noggrant utvalda samarbetspartners aktie- och räntefonder samt i internationella hedgefonder. Erfaren och yrkeskunnig personal En erfaren och yrkeskunnig personal är en av United Bankers styrkor. Företagets grundare arbetar fortfarande inom företaget. En stor del av den övriga personalen har jobbat på företaget en längre tid, säger verkställande direktör Jani Lehti på UB Kapitalförvalting Ab. Därför kan United Bankers erbjuda sina kunder en kontinuitet i form av långvariga kundförhållanden. För att bevara de långvariga kundförhållandena satsar United Bankers förmögenhetsförvaltare på personlig betjäning och skräddarsydda tjänster. Det här är fördelen av att vara kund hos en mindre aktör i placeringsbranschen: större bolag har sällan en teknisk möjlighet till att erbjuda likadana individuella tjänster ett hot eller en möjlighet? Den långa branscherfarenheten för också med sig att personalen har blivit skickligare på att reagera på intressanta marknadsmöjligheter. Men det är lika viktigt att kunna vara försiktig i ett oroligt marknadsläge. Det krävs erfarenhet för att kunna tolka marknaden på rätt sätt och kunna beakta tidsaspekten i sitt handlande, påpekar Jani Lehti. Finansmarknaden har inte kännetecknats av någon större oro efter att IT-bubblan sprack i början av 2000-talet. Frågorna är många men svaren är få: Hur påverkas utsikterna på de globala placeringsmarknaderna av den dämpade tillväxten i USA? Hur riskabelt är det att placera i länder med växande marknader? Kommer aktierna att sjunka ytterligare på ett allmänt plan eller har botten redan nåtts? United Bankers anser att året 2008 utan tvivel kommer att vara en utmaning för placeringsbranschen. Det lönar sig att bedriva en mer aktiv investeringsstrategi än under tidigare år. Det lönar sig också att hålla nerverna i styr och ögonen öppna för att inte stöta på fallgropar, berättar verkställande direktör Patrick Anderson på UB Securities Ab. Skilj agnarna från vetet! Trots dess dolda faror erbjuder det rådande marknadsläget även lukrativa möjligheter. Genom att skilja agnarna från vetet kan man finna underprissatta bolag med verkligen lovande framtidsutsikter. United Bankers gör sitt bästa för att finna sådana företag genom noggranna analyser av marknaden, företagen och branscherna. Under det rådande marknadslä- Patrick Anderson, Inka Noramaa och Jani Lehti get rekommenderar vi våra kunder att även satsa på produkter och instrument utanför aktiemarknaden, säger portföljförvaltare Inka Noramaa på UB Kapitalförvaltning Ab. Sådana intressanta placeringsobjekt är till exempel råvaror och hedgefonder. Hedgefonder har en mycket aktiv investeringsstrategi som strävar efter absolut avkastning i alla marknadslägen. Dessutom finns det till exempel obligationer och fonder som ger avkastning oberoende av marknadsläget. Läs mer på

16 Nordea Pankki Suomi Oyj Finlands bästa förmögenhetsförvaltare Nordea Private Banking Nordea har redan fjärde året i rad rankats som Finlands bästa förmögenhetsförvaltare*. Vi vill tacka er, bästa kunder, för utmärkelsen, och hälsar även alla nya kunder hjärtligt välkomna till Nordea Private Banking. Ring och boka tid för ett samtal (09) eller läs mer om våra tjänster på adressen Gör det möjligt *Källa: Tidningen Euromoneys undersökning Annual Private Banking and Wealth Management Award 2005, 2006, 2007 och 2008.