AKTIE-ANSVAR SVERIGE Organisationsnummer: 502034-1839 Halvårsredogörelsens innehåll: Förvaltningsberättelse Sid 1-2 Fondförmögenhetens förändring och värdeutveckling Sid 3 Balansräkning Sid 4 Noter till balansräkning Sid 5-6 Redovisningsprinciper Sid 7
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Allmän information År 2016 är fondens femtioandra verksamhetsår. Fonden är en aktiefond som huvudsakligen investerar i olika branscher i Sverige. Fondbolag till fonden är Aktie-Ansvar AB. Förvaringsinstitut för fonden är SEB. Andelsvärdet per 2016-06-30 uppgick till 435,08 kr. Fondens utveckling Sverigefonden sjönk under första halvåret med 1,6 %, vilket var bättre än Stockholmsbörsen inklusive utdelningar, SIX PRX index, som sjönk med 3,7 %. Fondförmögenhetsutveckling Fondförmögenheten sjönk under första halvåret från 1 463,7 miljoner till 1370,4 miljoner. Fonden hade under första halvåret ett nettoutflöde på 70,0 miljoner. Viktiga händelser under halvåret Det svenska börsåret 2016 inleddes med fallande kurser. Den amerikanska centralbankens räntehöjning i december, den första sedan 2006, ledde till oro på flertalet finansiella marknader. Oljan sjönk till de lägsta nivåerna på 10 år vilket stressade på obligationsmarknaden. Samtidigt lät Kina försvaga sin valuta vilket även det tolkades negativt. Stockholmsbörsen tappade som mest över 12 % innan kurserna vände upp i mitten av februari. En bidragande orsak var en överenskommelse mellan oljeproducenterna som fick oljepriset att stiga. Ytterligare stimulanser från den europeiska centralbanken eldade sedan på marknaden och under våren vände Stockholmsbörsen från minus till positivt för året. Oron för Storbritanniens EU-omröstning var tämligen begränsad på aktiemarknaden vilket ledde till en kraftigt negativ reaktion när resultat stod klart. Stockholmsbörsen föll över 8 % på en dag vilket även med historisk mått är ett stort fall. Trots en viss återhämtning de sista dagarna i juni lyckades börsen inte vända till plus. Under det första halvåret 2016 sjönk Stockholmsbörsen 3,7 %. Fondens placeringar Aktie-Ansvar Sverige backade i skuggan av börsnedgången med 1,6 % under första halvåret. Utvecklingen var bättre än vårt jämförelseindex tack vare den aktiva förvaltningen. Sverigefonden har en koncentrerad portfölj och kan avvika markant från index. Under perioden har Sverigefonden varit överviktad inom sektorerna industri och finans. Fondens största innehav var Sandvik som utvecklades väl och bidrog substantiellt till utvecklingen. Våra innehav i banksektorn tyngde fonden. Sverigefonden har under perioden deltagit i flera nyintroduktioner och utförsäljningar med gott resultat. Dessa händelser är ofta en chans att förmånligt köpa en större post vid ett och samma tillfälle. Bästa bidragsgivare under första halvåret var Sandvik, Scandi Standard och ABB. Bland innehaven som tyngde återfanns Nordea, SEB och Ericsson. 1
Framtidsutsikter Den återstående delen av året kommer präglas av global osäkerhet på det makroekonomiska planet. Eventuella konsekvenser av den brittiska EU-omröstningen är fortfarande oklara och under hösten har vi ett amerikanskt presidentval att se fram emot. Dessa händelser bidrar givetvis till osäkerheten. Det rekordlåga ränteläget, som ser ut att bestå under en längre period än marknaden trodde i början av året, gynnar tillgångsslaget aktier. Aktie-Ansvar Sverige kommer även fortsättningsvis investera i bolag där vi ser en potential även utan draghjälp från konjunkturen. Cykliska innehav vägs upp med defensiva bolag för att erhålla rimlig riskprofil för fonden. Fondens risker Fondens exponering mot aktiemarknaden var per balansdagen 96,9 % vilket är en naturlig följd av fondens placeringsinriktning. Marknadsrisken begränsas genom att fonden placerar i ett flertal aktier som är spridda över olika branscher. Särskilt om derivatinstrument Enligt fondbestämmelserna har fonden möjlighet att använda derivatinstrument i sin förvaltning i syfte att skydda och förbättra avkastningen. Fonden har under året inte nyttjat denna möjlighet. I de fall fonden använder derivatinstrument i sin förvaltning tillämpas åtagandemetoden för att mäta fondens sammanlagda exponeringar. Denna metod innebär att derivatets underliggande tillgång och värde utgör grunden för beräkning av den sammanlagda exponeringen. Riskuppföljning Fondbolagets riskavdelning kontrollerar löpande att fonden följer såväl lag som fondbestämmelser samt genomför regelbundna och lämpliga tester för att bedöma fondens aktuella risknivå. Fonden bedöms under året ha förvaltats i enlighet med den riskprofil som är gällande för fonden. Etiska placeringar Aktie-Ansvar Sverige har etiska placeringsregler och investerar inte i bolag vars omsättning till mer än 5 % är hänförlig till alkohol, tobak, försvar, spel eller distribution av pornografi (ej heller får någon del av bolagets omsättning vara härrörande från produktion av pornografi). Under 2016 har inga placeringar gjorts som bryter mot de etiska riktlinjerna. 2
FONDFÖRMÖGENHETENS FÖRÄNDRING OCH VÄRDEUTVECKLING SIX Portfolio Datum Fondförmögenhet Fondandelar Andelsvärde Utdelning Avkastning Return Index¹ (kr) (st) (kr) (kr) (%) (%) 2006-12-31 1 671 864 634 5 141 229 325,19 5,70 28,3 28,7 2007-12-31 1 581 583 160 5 158 842 306,58 7,94-3,5-2,6 2008-12-31 905 640 129 5 177 100 174,93 12,50-40,2-39,1 2009-12-31 1 422 934 095 5 904 472 240,99 13,00 48,4 53,3 2010-12-31 1 388 015 318 4 726 882 293,64 6,21 25,1 26,9 2011-12-31 1 160 953 465 4 743 770 244,73 8,90-14,0-13,6 2012-12-31 1 068 101 181 3 914 347 272,87 9,20 15,4 16,7 2013-12-31 1 275 549 410 3 700 035 344,74-26,3 28,0 2014-12-31 1 432 388 156 3 526 775 406,15-17,8 15,9 2015-12-31 1 463 689 324 3 311 224 442,04-8,8 10,5 2016-06-30 1 370 437 963 3 149 826 435,08 - -1,6-3,7 ¹ SIX Portfolio Return Index är det index som bäst speglar fondens placeringsbegränsningar. Indexet följer marknadsutvecklingen på Stockholmsbörsen samtidigt som det tar hänsyn till de begränsningar som fonden har i sina placeringar, där inget enskilt bolag får väga mer än 10 % och alla bolag med en vikt på 5 % eller mer får ej summera till mer än 40 %. Indexet tar även hänsyn till de utdelningar som aktieägare erhåller. Riskmått Totalrisk fonden, % (senaste 24 mån) 14,7 Totalrisk index (SIX PRX), % (senaste 24 mån) 14,5 Aktiv risk, % (senaste 24 mån) 3,5 Använd riskbedömningsmetod åtagandemetod Genomsnittlig årsavkastning Genomsnittlig årsavkastning, % (senaste 24 mån) 5,4 Genomsnittlig årsavkastning, % (senaste 5 åren) 9,0 Balansräkning Fondens ställning framgår av efterföljande balansräkning med bokslutskommentarer. 3
BALANSRÄKNING 2016-06-30 2015-12-31 Tillgångar Överlåtbara värdepapper Not 1 1 327 922 250 1 437 314 250 Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde 1 327 922 250 1 437 314 250 Placering på konto hos kreditinstitut 79 843 746 24 862 642 Summa placeringar med posititv marknadsvärde 1 407 765 996 1 462 176 892 Övriga tillgångar 8 182 500 25 193 029 Summa Tillgångar 1 415 948 496 1 487 369 921 Skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 1 550 791 1 767 872 Övriga skulder 43 959 742 21 912 725 Summa skulder 45 510 533 23 680 597 Fondförmögenhet Not 2 1 370 437 963 1 463 689 324 Poster inom linjen Inga Inga 4
NOTER Not 1 - Innehav och positioner i finansiella instrument Finansiella instrument (vid avvikande emittent anges denna inom parantes) Noterings- Marknads- Aktier och aktierelaterade instrument Antal valuta värde Andel % tegori ABB LTD 150 000 SEK 24 885 000 1,8 1 ATLAS COPCO B 225 000 SEK 44 595 000 3,3 1 COOR SERVICE 1 280 000 SEK 52 480 000 3,8 1 INWIDO 389 000 SEK 36 566 000 2,7 1 NORDIC WATERPROOF 25 000 SEK 1 687 500 0,1 1 SANDVIK 1 300 000 SEK 108 875 000 7,9 1 SKF B 225 000 SEK 30 172 500 2,2 1 VOLVO B 825 000 SEK 68 475 000 5,0 1 SUMMA INDUSTRIVERKSAMHET 367 736 000 26,8 ACADEMEDIA 402 000 SEK 23 718 000 1,7 1 AUTOLIV 65 000 SEK 58 532 500 4,3 1 DOMETIC GROUP 250 000 SEK 13 937 500 1,0 1 ELECTROLUX B 200 000 SEK 45 700 000 3,3 1 HENNES & MAURITZ B 225 000 SEK 55 462 500 4,0 1 MTG B 275 000 SEK 61 215 000 4,5 1 NOBIA 100 000 SEK 7 300 000 0,5 1 SUMMA KONSUMENTTJÄNSTER 265 865 500 19,4 SCANDI STANDARD 1 100 000 SEK 66 275 000 4,8 1 SUMMA KONSUMENTVAROR 66 275 000 4,8 ASTRAZENECA 60 000 SEK 30 360 000 2,2 1 CAPIO 1 000 000 SEK 46 500 000 3,4 1 SUMMA SJUKVÅRD 76 860 000 5,6 INDUSTRIVÄRDEN C 350 000 SEK 47 635 000 3,5 1 INVESTOR B 195 000 SEK 54 775 500 4,0 1 NORDEA BANK 1 400 000 SEK 99 260 000 7,2 1 SEB A 1 300 000 SEK 94 835 000 6,9 1 SHB A 375 000 SEK 38 175 000 2,8 1 SWEDBANK A 450 000 SEK 79 065 000 5,8 1 SUMMA FINANS 413 745 500 30,2 ERICSSON B 850 000 SEK 54 655 000 4,0 1 SUMMA INFORMATIONSTEKNIK 54 655 000 4,0 TELE2 B 275 000 SEK 20 226 250 1,5 1 TELIASONERA 1 575 000 SEK 62 559 000 4,6 1 SUMMA TELEKOMMUNIKATION 82 785 250 6,0 Summa finansiella instrument 1 327 922 250 96,9 1 Varav med positivt marknadsvärde 1 327 922 250 96,9 Varav med negativt marknadsvärde 0 Kategori 1: "Överlåtbara värdepapper upptagna till handel 1 327 922 250 96,9 på reglerad marknad eller motsv marknad utanför EES" Övriga tillgångar/skulder 42 515 713 3,1 Summa fondförmögenhet 1 370 437 963 100,0 Avrundningsdifferenser kan förekomma i ovanstående not. 5
Total exponering mot ett och samma företag eller företagsgrupp där fonden innehar flera olika typer av finansiella tillgångar Emittent % av fondförm. SEB 10,0 Not 2 - Förändring av fondförmögenhet 2016-06-30 2015-12-31 Fondförmögenheten vid årets början 1 463 689 324 1 432 388 156 Andelsutgivning 54 513 287 231 213 100 Andelsinlösen -124 561 330-332 063 278 Årets resultat -23 203 318 132 151 346 Fondförmögenheten vid årets slut 1 370 437 963 1 463 689 324 6
Redovisningsprinciper Fondens redovisningsprinciper bygger på god redovisningssed och är upprättade enligt lagen (2004:46) om värdepappersfonder, Finansinspektionens föreskrifter (FFFS 2013:9) om värdepappersfonder, Finansinspektionens vägledning, Fondbolagens förenings rekommendationer samt bokföringslagen. Fondbolagets ersättningspolicy, vilken redovisar tillämpade ersättningsmodeller, finns tillgänglig på fondbolagets hemsida www.aktieansvar.se. Värdering av finansiella instrument Fondens finansiella instrument värderas till gällande marknadsvärde. Detta värde fastställs genom olika metoder, vilka tillämpas enligt följande ordning: - Om det finansiella instrumentet handlas på en aktiv marknad används senaste betalkurs på balansdagen. Om senaste betalkurs saknas används aktuell köpkurs. Om balansdagen inte är en handelsdag gäller motsvarande för senaste handelsdag före balansdagen. Om sådana kurser saknas eller kurserna enligt fondbolagets bedömning är missvisande får fondbolaget, enligt fondens fondbestämmelser, fastställa värdet på objektiva grunder. - Om det finansiella instrumentet inte handlas på en aktiv marknad härleds gällande marknadsvärde utifrån information om liknande transaktioner som skett under marknadsmässiga omständigheter den senaste perioden. - Om inte ovanstående metoder går att tillämpa, eller blir uppenbart missvisande, fastställs gällande marknadsvärde genom att en värderingsmodell som är etablerad på marknaden används. 7