Öhman Fonder
Årsberättelse 2015 Lärarfond 21-44 år FÖRVALTNING UNDER 2015 Marknadens utveckling Penningpolitiken kom att dominera rubrikerna redan från början av 2015. Europeiska centralbanken annonserade ett omfattande stödköpsprogram av obligationer under januari. Flera andra centralbanker handlade på ett liknande sätt och sänkte sina styrräntor. Under februari och mars sänkte också Sverige till negativ styrränta. Kombinationen av en positiv tillväxtimpuls från lägre energipriser tillsammans med superexpansiv penningpolitik resulterade i att många prognosmakare uppgraderade den förväntade globala tillväxttakten. Obligationsräntor föll till nya rekordlåga nivåer i Europa som också såg sina valutor försvagas mot dollarn. Börskurserna steg kraftigt och efter årets första kvartal hade ett brett svenskt aktieindex (SIX RX) en totalavkastning, inklusive utdelningar, om knappt 16 procent medan dess globala motsvarighet (MSCI World totalavkastningsindex) uppvisade en totalavkastning om knappt 13 procent. Den positiva inledningen av året övergick dock successivt i större osäkerhet och högre volatilitet på de finansiella marknaderna. Den globala tillväxttakten justerades sedan successivt ned då den förbättrade tillväxten i de mogna ekonomierna motverkades av den tilltagande oron kring utvecklingen i tillväxtekonomierna generellt och Kina i synnerhet. Under sommaren och hösten steg osäkerheten ytterligare till följd av skuldkrisen i Grekland, osäkerhet kring Federal Reserves penningpolitik och en allmän osäkerhet kring den globala tillväxten och utvecklingen i Kina. Sett till hela året steg ett globalt aktieindex (MSCI World totalavkastningsindex) till sist med 5,2 procent, och den svenska börsen (SIX RX) steg med 10,5 procent, allt uttryckt inklusive utdelningar och i svenska kronor. Svenska obligationer avkastade 0,5 procent medan penningmarknadsindexet föll med -0,2 procent. Fondens utveckling Fondförmögenheten har ökat från 3,6 miljarder kronor vid början av året till 3,8 miljarder kronor vid utgången av 2015. Inflöden i fonden under perioden uppgick till 156,8 miljoner kronor och utflöden uppgick till -172,0 miljoner kronor. Fonden ökade med 6,3 procent i värde under året. Fondens jämförelseindex ökade med 8,0 procent under samma period, vilket innebär att fonden utvecklades sämre än sitt jämförelseindex. Den globala aktieportföljen överavkastade sitt index med 2,3 procent och steg med 7,4 procent. En positiv bidragsgivare var amerikanska Starbucks som steg med 59 procent. På den negativa sidan återfanns den schweiziska bagerikoncernen Aryzta som föll med 27 procent mätt i svenska kronor. Den svenska aktieportföljen hade en svag utveckling och avkastade -3,7 procent sämre än index. Totalavkastningen för den svenska aktieportföljen blev 6,8 procent. Bästa enskilda bidragsgivare till portföljens relativavkastning var övervikterna i Nibe, Nobia, Autoliv och Securitas. Mest negativt bidrog undervikterna i SCA och Fingerprint Cards samt övervikterna i ABB och Meda. Jamal Abida Norling, ansvarig förvaltare Övrig information Fonden får använda derivatinstrument för att effektivisera förvaltningen, men har inte utnyttjat denna möjlighet under 2015. Fondens placeringar har följt fondens riktlinjer för hållbara investeringar och inga överträdelser har skett under perioden. Fondens främsta risker per balansdagen är inte kopplade till enskilda innehav då fonden har en bred riskspridning. Det som dominerar riskbilden är kopplat till konjunkturutvecklingen och den generella börsutvecklingen. Den totala risken är tämligen hög eftersom fonden i normalfallet till 100 procent investerar i aktier. Det har inte varit någon väsentlig förändring vare sig i förvaltarteamets sammansättning eller i dess filosofi och process under 2015. Händelser efter balansdagen I samband med årsskiftet 2015/2016 övertog E. Öhman J:or Fonder AB (Öhman) förvaltningsansvaret för fonden. Fondens förvaltare Jamal Abida Norling följde med till Öhman och kvarstår som ansvarig för fondens förvaltning.
Årsberättelse 2015 Lärarfond 21-44 år Placeringsinriktning och mål Fonden är en aktiefond med inriktning på svenska och globala aktier. Förvaltningen av fonden karakteriseras av långsiktig fundamental analys. Fondens avkastningsmål är att på längre sikt överträffa utvecklingen för sitt jämförelseindex som är en kombination av ett brett svenskt aktieindex med återinvesterade utdelningar samt ett brett globalt aktieindex med återinvesterade utdelningar. Fondens riskprofil De huvudsakliga riskerna vid en placering i fonden är marknadsrisk och valutarisk. Fondens värde kan förväntas variera ungefär lika mycket som den svenska och den globala aktiemarknaden. Eftersom fonden har som mål att överträffa sitt jämförelseindex är det dock troligt att det kommer att uppstå skillnader i avkastningen mellan fonden och dess jämförelseindex över tid. Den svenska aktiemarknaden har historiskt präglats av en relativt hög risk jämfört med andra utvecklade aktiemarknader som t.ex. USA och Storbritannien. En placering i den globala aktiemarknaden har historiskt präglats av den lägsta möjliga risknivån för en placering i aktier tack vare en god riskspridning mellan olika länder, branscher och valutor. Fondens placeringar i utländska aktier valutasäkras inte vilket får till följd att fonden exponeras mot förändringar i växelkursen för de valutor fonden är investerad i. För att beräkna fondens totala exponering används gällande marknadsvärden på fondens tillgångar. I den mån fonden investerar i derivatinstrument används åtagandemetoden för att beräkna fondens totala exponering. Åtagandemetoden innebär att exponering genom derivatinstrument tas upp till den underliggande tillgångens värde. Hållbara investeringar Fonden placerar i företag som bedöms vara långsiktigt hållbara avseende ekonomi, miljö och samhälle. Det innebär bland annat att fonden inte placerar i företag som utvinner, eller är involverade i, fossila bränslen så som olja, kol och gas. Därtill har fonden etiska placeringsbegränsningar. Fonden placerar inte i företag som bedriver verksamhet inom vapen och krigsmateriel, alkohol, tobak, pornografi och spel eller som bryter mot internationella normer för miljö och social rättvisa.
Årsberättelse 2015 Lärarfond 21-44 år BALANS- OCH RESULTATRÄKNING NOTER Balansräkning 2015 2014 Tillgångar Överlåtbara värdepapper 3?642?146 3?431?701 Penningmarknadsinstrument 0 0 OTC-derivatinstrument med positivt marknadsvärde 0 0 Övriga derivatinstrument med positivt marknadsvärde 0 0 Fondandelar 150?304 165?847 Summa fin. instrument med positivt marknadsvärde 3?792?450 3?597?548 Placering på konto hos kreditinstitut 0 0 Summa placeringar med positivt marknadsvärde 3?792?450 3?597?548 Bankmedel och övriga likvida medel 54?374 35?571 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 0 0 Övriga tillgångar (Not 2) 1?493 3?889 Summa tillgångar 3?848?316 3?637?008 Skulder OTC-derivatinstrument med negativt marknadsvärde 0 0 Övriga derivatinstrument med negativt marknadsvärde 0 0 Övriga finansiella instrument med negativt marknadsvärde 0 0 Summa fin. instrument med negativt marknadsvärde 0 0 Skatteskulder 0 3?090 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 1?962 1?816 Övriga skulder (Not 2) 2?076 1?081 Summa skulder 4?037 5?986 Fondförmögenhet (Not 1) 3?844?279 3?631?022 Poster inom linjen Utlånade finansiella instrument 0 0 Mottagna säkerheter för utlånade finansiella instrument 0 0 Mottagna säkerheter för OTC-derivatinstrument 0 0 Mottagna säkerheter för övriga derivatinstrument 0 0 Övriga mottagna säkerheter 0 0 Ställda säkerheter för inlånade finansiella instrument 0 0 Ställda säkerheter för OTC-derivatinstrument 0 0 Ställda säkerheter för övriga derivatinstrument 0 0 Övriga ställda säkerheter 0 0 Resultaträkning 1/1-31/12, tkr 2015 2014 Intäkter och värdeförändring Värdeförändring på överlåtbara värdepapper (Not 3) Värdeförändring på penningmarknadsinstrument (Not 4) Värdeförändring på OTC-derivatinstrument (Not 5) Värdeförändring på övriga derivatinstrument (Not 6) Värdeförändring på fondandelar (Not 7) Ränteintäkter Utdelningar Valutakursvinster och -förluster netto Övriga finansiella intäkter 165?101 444?655 0 0 0 0 0-7?919-19?838 27?958 123 83 108?289 78?392-763 3?675 0 0 Övriga intäkter 3?944 2?457 Noter per 31/12, tkr 2015 2014 Not 1. Förändring av fondförmögenhet Fondförmögenhet vid årets början 3?631?022 3?032?791 Andelsutgivning 156?802 154?309 Andelsinlösen -171?958-82?956 Årets resultat enligt resultaträkning 228?414 526?877 Inbetald upplupen utdelning vid andelsutgivning 0 0 Utbetald upplupen utdelning vid andelsinlösen 0 0 Lämnad utdelning 0 0 Fondförmögenhet vid årets slut 3?844?279 3?631?022 Not 2. Övriga tillgångar och skulder I övriga tillgångar ingår olikviderade affärer 1?493 3?746 I övriga skulder ingår olikviderade affärer -2?076-1?081 Not 3. Värdeförändring på överlåtbara värdepapper Realisationsvinster 568?296 253?249 Realisationsförluster -124?631-17?079 Orealiserade vinster och förluster -278?564 208?486 Värdeförändring på överlåtbara värdepapper 165?101 444?655 Not 4. Värdeförändring på penningmarknadsinstrument Realisationsvinster 0 0 Realisationsförluster 0 0 Orealiserade vinster och förluster 0 0 Värdeförändring på penningmarknadsinstrument 0 0 Not 5. Värdeförändring på OTC-derivatinstrument Realisationsvinster 0 0 Realisationsförluster 0 0 Orealiserade vinster och förluster 0 0 Värdeförändring på OTC-derivatinstrument 0 0 Not 6. Värdeförändring på övriga derivatinstrument Realisationsvinster 0 23?532 Realisationsförluster 0-31?451 Orealiserade vinster och förluster 0 0 Värdeförändring på övriga derivatinstrument 0-7?919 Not 7. Värdeförändring på fondandelar Realisationsvinster 135 0 Realisationsförluster -62-5?290 Orealiserade vinster och förluster -19?911 33?248 Värdeförändring på fondandelar -19?838 27?958 Not 8. Övriga intäkter Not 9. Övriga kostnader -2?666 Summa intäkter och värdeförändring 256?855 549?301 Kostnader Förvaltningskostnader -23?844-19?754 Ersättning till bolaget som driver fondverksamheten -23?823-19?753 Ersättning till förvaringsinstitutet -21-1 Ersättning till tillsynsmyndighet 0 0 Ersättning till revisorer 0 0 Räntekostnader Övriga finansiella kostnader -1-4 0 0 Övriga kostnader (Not 9) -4?597-2?666 Summa kostnader -28?441-22?424 Skatt 0 0 Årets resultat (Not 1) 228?414 526?877
Årsberättelse 2015 Lärarfond 21-44 år INNEHAV Finansiella instrument Land Marknadsvärde, tkr Del av fondförmögenhet Del av fondförmögenhet per emittent ÖVERLÅTBARA VÄRDEPAPPER SOM ÄR UPPTAGNA TILL HANDEL PÅ EN REGLERAD MARKNAD ELLER EN MOTSVARANDE MARKNAD UTANFÖR EES Aktier Dagligvaror Aryzta AG Schweiz 37?938 0,99 % 0,99 % Hain Celestial USA 13?154 0,34 % 0,34 % Mead Johnson Nutrition Co USA 14?049 0,37 % 0,37 % Metro AG Tyskland 16?952 0,44 % 0,44 % Seven and I Holdings Co Ltd Japan 22?511 0,59 % 0,59 % WhiteWave Foods Co USA 18?831 0,49 % 0,49 % Summa Dagligvaror 123?435 3,21 % Finans och fastighet Bank Of America Corp USA 52?571 1,37 % 1,37 % Citigroup Inc USA 67?901 1,77 % 1,77 % Dbs Group Holdings Ltd Singapore 24?578 0,64 % 0,64 % HandR Real Estate Investment Trust Kanada 16?033 0,42 % 0,42 % HSBC Holdings Plc Storbritannien 29?134 0,76 % 0,76 % ING Groep NV Nederländerna 17?598 0,46 % 0,46 % Metlife Inc USA 20?439 0,53 % 0,53 % Mitsubishi UFJ Financial Group Inc Japan 25?910 0,67 % 0,67 % Nordea Bank AB Sverige 190?932 4,97 % 4,97 % Prologis Inc USA 26?044 0,68 % 0,68 % Prudential Plc Storbritannien 27?437 0,71 % 0,71 % Skandinaviska Enskilda Banken AB A Sverige 108?496 2,82 % 2,82 % Societe Generale Sa Frankrike 32?966 0,86 % 0,86 % Svenska Handelsbanken AB A Sverige 56?985 1,48 % 1,48 % Swedbank AB A Sverige 66?914 1,74 % 1,74 % Synchrony Financial USA 20?558 0,53 % 0,53 % Wihlborgs Fastigheter AB Sverige 54?668 1,42 % 1,42 % Summa Finans och fastighet 839?163 21,83 % Hälsovård Cigna Corp USA 27?663 0,72 % 0,72 % Elekta Instrument B Sverige 50?193 1,31 % 1,31 % Gn Store Nord A/S Danmark 8?780 0,23 % 0,23 % ICON Plc Irland 20?896 0,54 % 0,54 % Jazz Pharmaceuticals PLC Irland 22?634 0,59 % 0,59 % Johnson and Johnson USA 37?917 0,99 % 0,99 % Meda A Sverige 80?264 2,09 % 2,09 % Merck and Co Inc USA 24?893 0,65 % 0,65 % Roche Holding AG Schweiz 40?845 1,06 % 1,06 % Swedish Orphan Biovitrum AB Sverige 17?190 0,45 % 0,45 % Varian Medical Systems Inc USA 21?018 0,55 % 0,55 % Summa Hälsovård 352?293 9,16 % Industrivaror och tjänster AGCO Corp USA 17?770 0,46 % 0,46 % Assa Abloy B Sverige 132?685 3,45 % 3,45 % Atlas Copco A Sverige 152?544 3,97 % 3,97 % Central Japan Railway Co Japan 20?722 0,54 % 0,54 % Hino Motors Ltd Japan 13?799 0,36 % 0,36 % Intertek Group Plc Storbritannien 25?297 0,66 % 0,66 % ISS A/S Danmark 23?712 0,62 % 0,62 % Nibe Industrier B Sverige 78?496 2,04 % 2,04 % Regal Beloit Corp USA 12?992 0,34 % 0,34 % Rockwell Automation Inc USA 21?992 0,57 % 0,57 % Schneider Electric SE Frankrike 16?393 0,43 % 0,43 % Securitas B Sverige 65?424 1,70 % 1,70 % Siemens AG Tyskland 28?050 0,73 % 0,73 % Skanska B Sverige 40?501 1,05 % 1,05 % Volvo B Sverige 108?517 2,82 % 2,82 % Summa Industrivaror och tjänster 758?895 19,74 % Informationsteknologi Alphabet Inc A-Shares USA 38?003 0,99 % 0,99 % Apple Inc USA 38?988 1,01 % 1,01 % Canadian Solar Inc Kanada 25?542 0,66 % 0,66 % Cisco Systems Inc USA 25?439 0,66 % 0,66 % Hexagon B Sverige 93?568 2,43 % 2,43 % King Digital Entertainment Plc Irland 15?834 0,41 % 0,41 % Marvell Technology Group Ltd Bermuda 17?148 0,45 % 0,45 % Oracle Corp USA 47?883 1,25 % 1,25 % Samsung Electronics Co Ltd Sydkorea 33?456 0,87 % 0,87 % Samsung Sdi Co Ltd Sydkorea 9?367 0,24 % 0,24 % Telefonaktiebolaget L.M Ericsson B Sverige 95?646 2,49 % 2,49 % Yahoo! Inc USA 24?564 0,64 % 0,64 % Summa Informationsteknologi 465?439 12,11 % Kraftförsörjning American Water Works Co Inc USA 19?882 0,52 % 0,52 % EDP Renovaveis SA Spanien 19?125 0,50 % 0,50 % Enel Green Power SPA Italien 19?180 0,50 % 0,50 % NextEra Energy Inc USA 19?739 0,51 % 0,51 % Summa Kraftförsörjning 77?927 2,03 % Material Akzo Nobel NV Nederländerna 17?722 0,46 % 0,46 % BillerudKorsnas AB Sverige 50?779 1,32 % 1,32 % International Flavors and Fragrances Inc USA 20?158 0,52 % 0,52 %
Årsberättelse 2015 Lärarfond 21-44 år INNEHAV forts. Finansiella instrument Land Marknadsvärde, tkr Del av fondförmögenhet Del av fondförmögenhet per emittent Sumitomo Chemical Co Ltd Japan 24?710 0,64 % 0,64 % Yara International ASA Norge 19?652 0,51 % 0,51 % Summa Material 133?021 3,46 % Sällanköpsvaror och tjänster Autoliv Inc SDR USA 126?326 3,29 % 3,29 % Bayerische Motoren Werke Ag Tyskland 9?512 0,25 % 0,25 % Bed Bath and Beyond Inc USA 8?748 0,23 % 0,23 % Cie Financiere Richemont Sa Schweiz 18?558 0,48 % 0,48 % Ctrip.Com International Ltd ADR Caymanöarna 15?176 0,39 % 0,39 % Dometic Group AB Sverige 17?504 0,46 % 0,46 % Dufry AG Schweiz 10?694 0,28 % 0,28 % Hennes and Mauritz B Sverige 214?166 5,57 % 5,57 % Husqvarna B Sverige 33?677 0,88 % 0,88 % Lululemon Athletica Inc USA 8?657 0,23 % 0,23 % Mattel Inc USA 21?426 0,56 % 0,56 % Nobia AB Sverige 45?087 1,17 % 1,17 % Panasonic Corp Japan 18?152 0,47 % 0,47 % Quebecor Inc Kanada 20?625 0,54 % 0,54 % Renault Sa Frankrike 14?283 0,37 % 0,37 % Shangri-La Asia Ltd Bermuda 7?284 0,19 % 0,19 % Starbucks Corp USA 25?737 0,67 % 0,67 % The Priceline Group Inc USA 19?025 0,49 % 0,49 % Toyota Motor Corp Japan 25?891 0,67 % 0,67 % Walt Disney Co/The USA 17?087 0,44 % 0,44 % WPP PLC Jersey 18?579 0,48 % 0,48 % Summa Sällanköpsvaror och tjänster 696?194 18,11 % Telekomoperatörer Millicom International Cellular Sa SDR Luxemburg 52?128 1,36 % 1,36 % Teliasonera AB Sverige 112?111 2,92 % 2,92 % Vodafone Group Plc Storbritannien 31?542 0,82 % 0,82 % Summa Telekomoperatörer 195?781 5,09 % Summa Aktier 3?642?146 94,74 % Summa Överlåtbara värdepapper 3?642?146 94,74 % ÖVRIGA FINANSIELLA INSTRUMENT Aktie- och blandfonder DNB Global Emerging Markets SRI A Luxemburg 150?304 3,91 % 3,91 % Summa Aktie- och blandfonder 150?304 3,91 % Summa Övriga finansiella instrument 150?304 3,91 % Finansiella instrument med positivt och negativt marknadsvärde Med positivt marknadsvärde 3?792?450 98,65 % Med negativt marknadsvärde Summa Finansiella instrument 3?792?450 98,65 % Övriga tillgångar och skulder 51?829 1,35 % Varav likvida medel DNB 54?374 1,41 % Fondförmögenhet 3?844?279 100,00 % Total fördelning av tillgångar och skulder Aktierelaterade finansiella instrument 3?792?450 98,65 % Ränterelaterade finansiella instrument Övrigt 51?829 1,35 % Summa tillgångar och skulder 3?844?279 100,00 %
Årsberättelse 2015 Lärarfond 21-44 år REDOVISNINGSPRINCIPER Årsberättelsen är upprättad i enlighet med lagen om värdepappersfonder (2004:46), Finansinspektionens föreskrifter och allmänna råd (FFFS 2013:9) samt ansluter till Fondbolagens Förenings rekommendationer. Värdering av finansiella instrument Värderingsprinciperna för fondernas innehav framgår av fondbestämmelserna. För noterade finansiella instrument gäller att de värderas med ledning av gällande marknadsvärde, varmed avses den senast kända betalkursen vid värderingstillfället. Om något sådant värde inte föreligger, fastställer förvaltningsbolaget värdet på objektiv grund. Angående skatt på utländska aktier Svenska fonder befriades från inkomstskatt 2012 och det uppkom därefter en osäkerhet om fonderna omfattades av de dubbelbeskattningsavtal som Sverige tecknat med utländska stater och därmed de skattelättnader som följer av dessa avtal. Baserat på en dom i Förvaltningsrätten den 13 juni 2014 bedömdes att dubbelbeskattningsavtalet med bl.a. USA inte var tillämpligt på svenska fonder. Fondförvaltaren reserverade då i fonden ett belopp motsvarande den skattereduktion på amerikansk källskatt som fonden erhållit sedan den 1 januari 2012 enligt dubbelbeskattningsavtalet. Den 27 mars 2015 beslutade Kammarätten att ändra Förvaltningsrättens tidigare dom. Det tidigare reserverade beloppet har därefter återförts till fonden. Domen i Kammarätten är överklagad av Skattemyndigheten. Det kan inte uteslutas att källskatteuttagen under perioden från 2012 kan komma att bli föremål för ytterligare revideringar och att fonden därmed kan komma att belastas med ytterligare källskatt på utdelningar erhållna sedan 1 januari 2012. ÖVRIGT Ersättningsprinciper hos E. Öhman J:or AB E. Öhman J:or AB är moderbolag i Öhmangruppen. Ersättningsprinciper publiceras på bolagets hemsida: www.ohman.se Stockholm den 29 april 2016 Styrelsen E. Öhman J:or Fonder AB Fredrik von Baumgarten Björn Fröling Håkan Gustavson Ordförande Åsa Hedin Catharina Versteegh Lars Melander Verkställande direktör Vår revisionsberättelse har avlämnats den 29 april 2016 Ernst & Young AB Peter Strandh Auktoriserad revisor
Årsberättelse 2015 Lärarfond 21-44 år REVISIONSBERÄTTELSE Till andelsägarna i Lärarfond 21-44 år (org.nr 515601-9605). Rapport om årsberättelse Vi har i egenskap av revisorer i E. Öhman J:or Fonder AB, organisationsnummer 556050-3020, utfört en revision av årsberättelsen för Lärarfond 21-44 år (org.nr 515601-9605) för år 2015. Fondbolagets ansvar för årsberättelsen Det är fondbolaget som har ansvaret för årsberättelsen och för att lagen om värdepappersfonder och Finansinspektionens föreskrifter om värdepappersfonder tillämpats vid upprättandet och för den interna kontroll som fondbolaget bedömer är nödvändig för att upprätta en årsberättelse som inte innehåller väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel. Revisorns ansvar Vårt ansvar är att uttala oss om årsberättelsen på grundval av vår revision. Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige. Dessa standarder kräver att vi följer yrkesetiska krav samt planerar och utför revisionen för att uppnå rimlig säkerhet att årsberättelsen inte innehåller väsentliga felaktigheter. En revision innefattar att genom olika åtgärder inhämta revisionsbevis om belopp och annan information i årsberättelsen. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i årsberättelsen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur fondbolaget upprättar årsberättelsen i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i fondbolagets interna kontroll. En revision innefattar också en utvärdering av ändamålsenligheten i de redovisningsprinciper som har använts och av rimligheten i fondbolagets uppskattningar i redovisningen, liksom en utvärdering av den övergripande presentationen i årsberättelsen. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vårt uttalande. Uttalande Enligt vår uppfattning har årsberättelsen i allt väsentligt upprättats i enlighet med lagen om värdepappersfonder samt Finansinspektionens föreskrifter om värdepappersfonder. Stockholm den 29 april 2016 Ernst & Young AB Peter Strandh Auktoriserad revisor
Årsberättelse 2015 Lärarfond 21-44 år ORDLISTA Aktiv andel/active share Anger hur fondens placeringar skiljer sig från sammansättningen av fondens jämförelseindex. Active share beräknas som summan av skillnaderna mellan innehavens vikt i fondens portfölj och jämförelseindex, delat med två. En active share på 0 procent betyder att fonden har samma innehav som index, medan en active share på 100 procent betyder att fonden inte äger några av de värdepapper som ingår i index. Aktiv risk/tracking error Visar hur fondens avkastning avviker från index. Om fondens placeringar avviker kraftigt från index ökar möjligheterna och därmed också riskerna att avkastningen avviker från index. En fond med låg aktiv risk har alltså en liten sannolikhet att avvika från index, både positivt och negativt, medan en fond med högre aktiv risk har större sannolikhet att gå såväl bättre som sämre än index. Analyskostnader Kostnader som uppkommer hos externa analysleverantörer i samband med värdepappersaffärer i fonder och som får belasta fonden i de fall analysen höjer kvalitén på förvaltningen och inte hindrar fondbolaget från att agera i fondandelsägarnas intresse. Analysleverantörer kan vara banker och värdepappersbolag men kan även vara andra slags leverantörer. Nyttan av analysen ska som ett minimum bedömas motsvara den uppkomna kostnaden. Kostnad för analys ska även särskiljas från kostnad för utförande av order, dvs courtage, per fond i syfte att redovisa dessa kostnader på ett sätt som är transparent för fondandelsägarna. Andelsvärde Värdet på en andel styrs av det sammanlagda värdet på allt som fonden äger. Andelsvärdet beräknas varje dag. I tidningarna kallas ofta andelsvärdet för NAV-kurs, vilket är en förkortning av den engelska beteckningen Net Asset Value, se NAV. Avkastningskurva Visar den effektiva årsräntan för räntebärande värdepapper med olika löptider, från statsskuldväxlar till obligationer. Kurvan ger en samlad bild av ränteläget på marknaden vid en viss tidpunkt. Courtage Mäklararvode vid handel. Derivat Riskhanteringsinstrument vars värde kan härledas till ett underliggande värdepapper. Exempel på derivat är köp- och säljoptioner i aktier eller ränteterminer. Duration Visar den effektiva löptiden på tillgångarna i en portfölj då hänsyn tagits till kuponger som utfaller under löptiden. Ju högre duration desto större är känsligheten för rörelser i marknadsräntorna. Förvaltningsarvode Den avgift fondbolaget tar ut från andelsägaren för att förvalta och administrera fonden. Arvodet dras dagligen från andelsvärdet med 1/365- del av den i fondfakta angivna procentsatsen. Index Ett index visar hur den genomsnittliga utvecklingen för en viss marknad har varit. Genom att jämföra med ett relevant index kan man mäta hur bra en viss fond har utvecklats relativt marknaden. Kort ränta Räntan på ett räntebärande värdepapper med en löptid under ett år. Lång ränta Räntan på ett räntebärande värdepapper med en löptid över ett år. NAV Net Asset Value (se Andelsvärde). Omsättningshastighet Mått på den andel av fonden som omsatts under perioden. Måttet beräknas som den lägsta summan av köpta och sålda värdepapper dividerat med den genomsnittliga fondförmögenheten. Räntebärande värdepapper Ett värdepapper som lämnar en bestämd ränta till innehavaren under en bestämd tidsperiod. Ränterisk Talar om hur mycket andelsvärdet svänger upp eller ned vid en förändring av marknadsräntorna. Ju längre löptid (duration) fondens räntebärande värdepapper har desto högre risk och därmed också större påverkan på andelsvärdets utveckling. Statsskuldväxel Räntebärande värdepapper med en löptid under ett år, utgivet av den svenska staten. Totalrisk/Volatilitet Är ett mått på kurssvängningarna, svängningarna runt ett medelvärde (standardavvikelse). En hög totalrisk innebär stora svängningar, stor osäkerhet och därmed stor risk. Totalrisken mäter svängningarna både uppåt och nedåt i kursen. En hög totalrisk innebär därmed en stor risk för nedgång men även en stor möjlighet till uppgång. Underviktad Ett visst instruments andel i fonden är lägre än instrumentets andel i jämförelseindex. Årlig avgift Årlig avgift är summan av fondens kostnader enligt resultaträkningens förvaltningskostnader. Eventuella insättnings- och uttagsavgifter samt resultatbaserad ersättning ingår inte i årlig avgift. I fondandelsfonders årliga avgift inkluderas även underliggande fonders årliga avgift. Årlig avgift uttrycks i procent av den genomsnittliga fondförmögenheten. Återstående löptid Den tid för ett räntebärande värdepapper som är kvar till förfall. Överviktad Ett visst instruments andel i fonden är större än instrumentets andel i jämförelseindex.
Med rätt värderingar sedan 1906 -
Öhman Fonder Box 7837, 103 98 Stockholm Kundtjänst: 020-520 53 00 fonder@ohman.se www.ohman.se/fonder