Öhman Fonder,ĞůĊƌƐďĞƌćƩĞůƐĞ ϮϬϭϱ PŚŵĂŶ &ƂƌĞƚĂŐƐŽďůŝŐĂƟŽŶƐĨŽŶĚ Ϯ ƟĚŝŐĂƌĞ E &ƂƌĞƚĂŐƐŽďůŝŐĂƟŽŶƐĨŽŶĚͿ

Transkript

1 Öhman Fonder

2 Årsberättelse 2015 Öhman Företagsobligationsfond 2 (tidigare DNB Företagsobligationsfond) FÖRVALTNING UNDER 2015 Marknadens utveckling Året började med nya krafttag från Europeiska centralbanken (ECB) för att stimulera den europeiska ekonomin. ECBs obligationsköp om 60 miljarder euro per månad fick räntor att sjunka till de lägsta nivåerna någonsin. Även Riksbanken agerade på samma sätt och sänkte den korta reporäntan till -0,35 procent och köpte i tillägg obligationer. Totalt annonserade Riksbanken under året köp för 200 miljarder kronor. Räntor på 10-åriga statsobligationer var på botten i april och vände sedan kraftigt uppåt. I samband med ränteuppgången ökade också räntedifferensen mellan statsobligationer och kreditobligationer, en utveckling som sedan fortsatte under hösten måste betraktas som ett av de sämsta åren för svensk kreditmarknad sedan PIGS-krisen Ränteskillnaderna mellan statsobligationer och NOMX Credit Index har inte varit så höga sedan Priserna på kreditobligationer i Sverige utvecklades sämre än motsvarande europeiska obligationer. Likviditeten i andrahandsmarknaden försämrades successivt under året bland annat på grund av nettoutflöden ur svenska företagsobligationsfonder. I tillägg avvecklade investerare och banker delar av sina portföljer. Utöver oron på de finansiella marknaderna har världen hanterat den största flyktingvågen sedan andra världskriget. Ulrika Lindén, ansvarig förvaltare Fondens utveckling Fondförmögenheten har minskat från 1,7 miljarder kronor vid början av året till 1,6 miljarder kronor vid utgången av Inflöden i fonden under perioden uppgick till 319,0 miljoner kronor och utflöden uppgick till -425,3 miljoner kronor. Fonden gav en avkastning på -0,6 procent under året. Fondens jämförelseindex hade en avkastning på 0,5 procent under samma period, vilket innebär att fonden utvecklades sämre än sitt jämförelseindex. S&Ps kreditbetygsrapport visade på mycket låga betalningsinställelser för 2014, samt mycket hög stabilitet för låntagarnas kreditbetyg. Denna trend fortsatte också under Vissa indikationer och prognoser pekar nu på ett trendbrott där antalet betalningsinställelser kommer öka i omfattning under 2016 och närma sig det högre historiska genomsnittet. Några exempel på obligationer som utvecklades bra under året är obligationer med lång löptid utgivna av Volvo, Electrolux, Rodamco och Sandvik. Sämre utveckling hade obligationer utgivna av Scania, som drabbades av skandalen kring Volkswagen, och av TVO som blev nedgraderade. Fondens duration per 31 december 2015 var 2,44 år. Övrig information Fonden får använda derivatinstrument för att effektivisera förvaltningen, och har utnyttjat denna möjlighet under Fondens placeringar har följt fondens riktlinjer för hållbara investeringar och inga överträdelser har skett under perioden. Den 1 februari 2015 ändrades fondens förvaltningsavgift från 0,85 procent till 0,60 procent. I början av 2015 gick Maud Ljungqvist i pension. Därutöver har det inte varit någon väsentlig förändring i förvaltarteamets sammansättning eller i dess filosofi och process under Händelser efter balansdagen I samband med årsskiftet 2015/2016 övertog E. Öhman J:or Fonder AB (Öhman) förvaltningsansvaret för fonden. I och med överlåtelsen så bytte fonden namn från DNB Företagsobligationsfond till Öhman Företagsobligationsfond 2. Fondens förvaltare Ulrika Lindén följde med till Öhman och kvarstår som ansvarig för fondens förvaltning.

3 Årsberättelse 2015 Öhman Företagsobligationsfond 2 (tidigare DNB Företagsobligationsfond) Placeringsinriktning och mål Fonden är en räntefond med inriktning på företrädesvis räntebärande överlåtbara värdepapper och penningmarknadsinstrument utgivna av företag, inklusive kreditinstitut. Förvaltningen av fonden karakteriseras av långsiktig fundamental analys. Fondens avkastningsmål är att årligen efter avgifter överträffa avkastningen för dess jämförelseindex OMRX Kredit, som är ett svenskt brett företagsobligationsindex. Fondens riskprofil De huvudsakliga riskerna vid en placering i fonden är kreditrisk och ränterisk. Fonden har som mål att överträffa avkastningen för sitt jämförelseindex och det kan därmed uppstå skillnader mellan fondens och jämförelseindex avkastning. Portföljens återstående genomsnittliga löptid kan variera mellan -1 och 5 år. Fonden har högre risk än en kort svensk räntefond men lägre risk än en aktiefond. För att beräkna fondens totala exponering används gällande marknadsvärden på fondens tillgångar. I den mån fonden investerar i derivatinstrument används åtagandemetoden för att beräkna fondens totala exponering. Åtagandemetoden innebär att exponering genom derivatinstrument tas upp till den underliggande tillgångens värde. Hållbara investeringar Fonden placerar i företag som bedöms vara långsiktigt hållbara avseende ekonomi, miljö och samhälle. Det innebär bland annat att fonden inte placerar i företag som utvinner, eller är involverade i, fossila bränslen så som olja, kol och gas. Därtill har fonden etiska placeringsbegränsningar. Fonden placerar inte i företag som bedriver verksamhet inom vapen och krigsmateriel, alkohol, tobak, pornografi och spel eller som bryter mot internationella normer för miljö och social rättvisa.

4 Årsberättelse 2015 BALANS- OCH RESULTATRÄKNING NOTER Tillgångar Överlåtbara värdepapper 1?520?734 1?612?743 Penningmarknadsinstrument OTC-derivatinstrument med positivt marknadsvärde Övriga derivatinstrument med positivt marknadsvärde Fondandelar Summa fin. instrument med positivt marknadsvärde 1?520?734 1?612?743 Placering på konto hos kreditinstitut Summa placeringar med positivt marknadsvärde 1?520?734 1?612?743 Bankmedel och övriga likvida medel 64?313 92?234 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 14?890 19?093 Övriga tillgångar (Not 2) 0 48 Summa tillgångar 1?599?937 1?724?118 Skulder OTC-derivatinstrument med negativt marknadsvärde Övriga derivatinstrument med negativt marknadsvärde Övriga finansiella instrument med negativt marknadsvärde Summa fin. instrument med negativt marknadsvärde Skatteskulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 821 1?252 Övriga skulder (Not 2) Summa skulder 821 1?252 Fondförmögenhet (Not 1) 1?599?116 1?722?866 Poster inom linjen Utlånade finansiella instrument Mottagna säkerheter för utlånade finansiella instrument Mottagna säkerheter för OTC-derivatinstrument Mottagna säkerheter för övriga derivatinstrument Övriga mottagna säkerheter Ställda säkerheter för inlånade finansiella instrument Ställda säkerheter för OTC-derivatinstrument Ställda säkerheter för övriga derivatinstrument 79 0 Övriga ställda säkerheter Resultaträkning 1/1-31/12, tkr Intäkter och värdeförändring Värdeförändring på överlåtbara värdepapper (Not 3) Värdeförändring på penningmarknadsinstrument (Not 4) Värdeförändring på OTC-derivatinstrument (Not 5) Värdeförändring på övriga derivatinstrument (Not 6) Värdeförändring på fondandelar (Not 7) Ränteintäkter Utdelningar Valutakursvinster och -förluster netto Övriga finansiella intäkter -38?847 59? ?802 46?492 Övriga intäkter Noter per 31/12, tkr Not 1. Förändring av fondförmögenhet Fondförmögenhet vid årets början 1?722?866 1?580?686 Andelsutgivning 319? ?313 Andelsinlösen -425? ?385 Årets resultat enligt resultaträkning -9?788 92?628 Inbetald upplupen utdelning vid andelsutgivning Utbetald upplupen utdelning vid andelsinlösen Lämnad utdelning -7?677-6?375 Fondförmögenhet vid årets slut 1?599?116 1?722?866 Not 2. Övriga tillgångar och skulder I övriga tillgångar ingår olikviderade affärer 0 48 I övriga skulder ingår olikviderade affärer Not 3. Värdeförändring på överlåtbara värdepapper Realisationsvinster 14?410 6?284 Realisationsförluster -4? Orealiserade vinster och förluster -49?051 54?263 Värdeförändring på överlåtbara värdepapper -38?847 59?942 Not 4. Värdeförändring på penningmarknadsinstrument Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserade vinster och förluster Värdeförändring på penningmarknadsinstrument Not 5. Värdeförändring på OTC-derivatinstrument Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserade vinster och förluster Värdeförändring på OTC-derivatinstrument Not 6. Värdeförändring på övriga derivatinstrument Realisationsvinster 26?418 0 Realisationsförluster -26?386 0 Orealiserade vinster och förluster Värdeförändring på övriga derivatinstrument 32 0 Not 7. Värdeförändring på fondandelar Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserade vinster och förluster Värdeförändring på fondandelar Not 8. Övriga intäkter Not 9. Övriga kostnader Summa intäkter och värdeförändring ?433 Kostnader Förvaltningskostnader -10?756-13?805 Ersättning till bolaget som driver fondverksamheten -10?424-13?508 Ersättning till förvaringsinstitutet Ersättning till tillsynsmyndighet -7-7 Ersättning till revisorer Räntekostnader Övriga finansiella kostnader -2 0 Övriga kostnader (Not 9) Summa kostnader -10?774-13?805 Skatt Årets resultat (Not 1) -9?788 92?628

5 Årsberättelse 2015 INNEHAV Finansiella instrument Land Marknadsvärde, tkr Del av fondförmögenhet Del av fondförmögenhet per emittent ÖVERLÅTBARA VÄRDEPAPPER SOM ÄR UPPTAGNA TILL HANDEL PÅ EN REGLERAD MARKNAD ELLER EN MOTSVARANDE MARKNAD UTANFÖR EES Räntebärande värdepapper Företag BMW Finance NV FRN Nederländerna 19?785 1,24 % BMW Finance NV Nederländerna 34?825 2,18 % 3,42 % Electrolux AB Sverige 20?747 1,30 % Electrolux AB Sverige 20?749 1,30 % 2,59 % Sandvik AB FRN Sverige 1?991 0,12 % Sandvik AB Sverige 41?634 2,60 % Sandvik AB Sverige 26?221 1,64 % Sandvik AB Sverige 10?791 0,67 % 5,04 % Scania CV AB FRN Sverige 39?431 2,47 % 2,47 % Volvo Treasury AB Sverige 36?665 2,29 % Volvo Treasury AB Sverige 55?767 3,49 % 5,78 % Volvofinans Bank AB FRN Sverige 10?233 0,64 % Volvofinans Bank AB Sverige 24?565 1,54 % 2,18 % General Electric Cap Corp USA 27?006 1,69 % General Electric Capital Corp USA 5?222 0,33 % General Electric Capital Corp USA 37?441 2,34 % General Electric Capital Corp USA 33?239 2,08 % 6,44 % Hemso Fastighets AB Sverige 21?346 1,33 % 1,33 % Investor AB Sverige 21?860 1,37 % 1,37 % Lundbergföretagen AB Sverige 44?336 2,77 % 2,77 % AB Fortum Varme Holding Sverige 19?389 1,21 % 1,21 % Fortum Oyj Finland 42?341 2,65 % 2,65 % TVO Finland 78?720 4,92 % 4,92 % Summa Företag 674?304 42,17 % Kreditinstitut ABN Amro Bank NV FRN Nederländerna 15?024 0,94 % 0,94 % BNP Paribas FRN Frankrike 4?994 0,31 % 0,31 % BPCE SA Frankrike 66?212 4,14 % 4,14 % Credit Suisse AG London Schweiz 28?678 1,79 % 1,79 % DNB Bank ASA FRN Norge 10?008 0,63 % DNB Bank ASA Norge 7?261 0,45 % Lansforsakringar AB Sverige 42?146 2,64 % Lansforsakringar Bank AB FRN Sverige 4?996 0,31 % 0,31 % Leaseplan Corp NV Nederländerna 25?432 1,59 % Leaseplan Corp. NV Nederländerna 51?576 3,23 % 4,82 % Länsförsäkringar Bank AB Sverige 29?457 1,84 % 4,48 % Nordea Bank AB Sverige 21?510 1,35 % Rodamco Sverige Sverige 16?629 1,04 % 1,04 % SAMPO OYJ Finland 19?671 1,23 % 1,23 % Santander Consumer Bank AS FRN Norge 38?642 2,42 % 2,42 % SBAB Bank AB FRN Sverige 22?816 1,43 % SBAB Bank AB Sverige 21?187 1,32 % 2,75 % Skandiabanken AB FRN Sverige 9?812 0,61 % 0,61 % Sparebank 1 SR-Bank FRN Norge 1?005 0,06 % Sparebank 1 SR-Bank FRN Norge 19?899 1,24 % 1,31 % Sparebanken Vest FRN Norge 2?952 0,18 % 0,18 % Swedbank Sjuharad AB FRN Sverige 2?003 0,13 % 0,13 % Willhem AB Sverige 43?880 2,74 % 2,74 % Ålandsbanken AB FRN Finland 17?884 1,12 % Ålandsbanken AB FRN Finland 14?993 0,94 % Ålandsbanken AB FRN Finland 29?665 1,86 % 3,91 % Danske Bank A/S FRN Danmark 5?153 0,32 % 0,32 % DNB Bank ASA FRN Norge 49?361 3,09 % 4,17 % Pohjola Bank Plc FRN Finland 19?594 1,23 % 1,23 % Eika Boligkreditt AS Norge 52?124 3,26 % 3,26 % Nordea Hypotek AB Sverige 33?560 2,10 % Nordea Hypotek AB % Sverige 1?044 0,07 % 2,16 % SEB Bolån /06/20 Sverige 1?068 0,07 % SEB Bolån Sverige 27?599 1,73 % 1,79 % Stadshypotek % 2020/06/17 Sverige 2?275 0,14 % Stadshypotek Sverige 5?829 0,36 % 0,51 % Swedbank Hypotek % 2020/05/12 Sverige 5?99,37 % 0,37 % Swedish Covered Bond Sverige 48?893 3,06 % 3,06 % Nordea Bank AB FRN Sverige 19?787 1,24 % 2,58 % Summa Kreditinstitut 840?609 52,57 % Stat och Kommun European Investment Bank Luxemburg 5?821 0,36 % 0,36 % Summa Stat och Kommun 5?821 0,36 % Summa Räntebärande värdepapper 1?520?734 95,10 % Summa Överlåtbara värdepapper 1?520?734 95,10 % Finansiella instrument med positivt och negativt marknadsvärde Med positivt marknadsvärde 1?520?734 95,10 % Med negativt marknadsvärde Summa Finansiella instrument 1?520?734 95,10 % Övriga tillgångar och skulder 78?382 4,90 % Varav likvida medel DNB 64?234 4,02 %

6 Årsberättelse 2015 INNEHAV forts. Finansiella instrument Land Marknadsvärde, tkr Del av fondförmögenhet Del av fondförmögenhet per emittent Varav likvida medel UBS 79 0,00 % Fondförmögenhet 1?599? ,00 % Specifikation exponering enskilda företagsgrupper Handelsbanken Stadshypotek % 2020/06/17 2?275 0,14 % Stadshypotek ?829 0,36 % Summa Handelsbanken 8?103 0,51 % Nordea Bank Nordea Bank AB FRN ?787 1,24 % Nordea Bank AB ?510 1,35 % Nordea Hypotek AB ?560 2,10 % Nordea Hypotek AB % ?044 0,07 % Summa Nordea Bank 75?901 4,75 % SEB SEB Bolån /06/20 1?068 0,07 % SEB Bolån ?599 1,73 % Summa SEB 28?667 1,79 % Total fördelning av tillgångar och skulder Aktierelaterade finansiella instrument Ränterelaterade finansiella instrument 1?520?734 95,10 % Övrigt 78?382 4,90 % Summa tillgångar och skulder 1?599? ,00 %

7 Årsberättelse 2015 Öhman Företagsobligationsfond 2 (tidigare DNB Företagsobligationsfond) REDOVISNINGSPRINCIPER Årsberättelsen är upprättad i enlighet med lagen om värdepappersfonder (2004:46), Finansinspektionens föreskrifter och allmänna råd (FFFS 2013:9) samt ansluter till Fondbolagens Förenings rekommendationer. Värdering av finansiella instrument Värderingsprinciperna för fondernas innehav framgår av fondbestämmelserna. För noterade finansiella instrument gäller att de värderas med ledning av gällande marknadsvärde, varmed avses den senast kända betalkursen vid värderingstillfället. Om något sådant värde inte föreligger, fastställer förvaltningsbolaget värdet på objektiv grund. ÖVRIGT Ersättningsprinciper hos E. Öhman J:or AB E. Öhman J:or AB är moderbolag i Öhmangruppen. Ersättningsprinciper publiceras på bolagets hemsida: Stockholm den 29 april 2016 Styrelsen E. Öhman J:or Fonder AB Fredrik von Baumgarten Björn Fröling Håkan Gustavson Ordförande Åsa Hedin Catharina Versteegh Lars Melander Verkställande direktör Vår revisionsberättelse har avlämnats den 29 april 2016 Ernst & Young AB Peter Strandh Auktoriserad revisor

8 Årsberättelse 2015 Öhman Företagsobligationsfond 2 (tidigare DNB Företagsobligationsfond) REVISIONSBERÄTTELSE Till andelsägarna i Öhman Företagsobligationsfond 2 (tidigare DNB Företagsobligationsfond) org.nr Rapport om årsberättelse Vi har i egenskap av revisorer i E. Öhman J:or Fonder AB, organisationsnummer , utfört en revision av årsberättelsen för Öhman Företagsobligationsfond 2 (tidigare DNB Företagsobligationsfond) org.nr för år Fondbolagets ansvar för årsberättelsen Det är fondbolaget som har ansvaret för årsberättelsen och för att lagen om värdepappersfonder och Finansinspektionens föreskrifter om värdepappersfonder tillämpats vid upprättandet och för den interna kontroll som fondbolaget bedömer är nödvändig för att upprätta en årsberättelse som inte innehåller väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel. Revisorns ansvar Vårt ansvar är att uttala oss om årsberättelsen på grundval av vår revision. Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige. Dessa standarder kräver att vi följer yrkesetiska krav samt planerar och utför revisionen för att uppnå rimlig säkerhet att årsberättelsen inte innehåller väsentliga felaktigheter. En revision innefattar att genom olika åtgärder inhämta revisionsbevis om belopp och annan information i årsberättelsen. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i årsberättelsen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur fondbolaget upprättar årsberättelsen i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i fondbolagets interna kontroll. En revision innefattar också en utvärdering av ändamålsenligheten i de redovisningsprinciper som har använts och av rimligheten i fondbolagets uppskattningar i redovisningen, liksom en utvärdering av den övergripande presentationen i årsberättelsen. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vårt uttalande. Uttalande Enligt vår uppfattning har årsberättelsen i allt väsentligt upprättats i enlighet med lagen om värdepappersfonder samt Finansinspektionens föreskrifter om värdepappersfonder. Stockholm den 29 april 2016 Ernst & Young AB Peter Strandh Auktoriserad revisor

9 Årsberättelse 2015 Öhman Företagsobligationsfond 2 (tidigare DNB Företagsobligationsfond) ORDLISTA Aktiv andel/active share Anger hur fondens placeringar skiljer sig från sammansättningen av fondens jämförelseindex. Active share beräknas som summan av skillnaderna mellan innehavens vikt i fondens portfölj och jämförelseindex, delat med två. En active share på 0 procent betyder att fonden har samma innehav som index, medan en active share på 100 procent betyder att fonden inte äger några av de värdepapper som ingår i index. Aktiv risk/tracking error Visar hur fondens avkastning avviker från index. Om fondens placeringar avviker kraftigt från index ökar möjligheterna och därmed också riskerna att avkastningen avviker från index. En fond med låg aktiv risk har alltså en liten sannolikhet att avvika från index, både positivt och negativt, medan en fond med högre aktiv risk har större sannolikhet att gå såväl bättre som sämre än index. Analyskostnader Kostnader som uppkommer hos externa analysleverantörer i samband med värdepappersaffärer i fonder och som får belasta fonden i de fall analysen höjer kvalitén på förvaltningen och inte hindrar fondbolaget från att agera i fondandelsägarnas intresse. Analysleverantörer kan vara banker och värdepappersbolag men kan även vara andra slags leverantörer. Nyttan av analysen ska som ett minimum bedömas motsvara den uppkomna kostnaden. Kostnad för analys ska även särskiljas från kostnad för utförande av order, dvs courtage, per fond i syfte att redovisa dessa kostnader på ett sätt som är transparent för fondandelsägarna. Andelsvärde Värdet på en andel styrs av det sammanlagda värdet på allt som fonden äger. Andelsvärdet beräknas varje dag. I tidningarna kallas ofta andelsvärdet för NAV-kurs, vilket är en förkortning av den engelska beteckningen Net Asset Value, se NAV. Avkastningskurva Visar den effektiva årsräntan för räntebärande värdepapper med olika löptider, från statsskuldväxlar till obligationer. Kurvan ger en samlad bild av ränteläget på marknaden vid en viss tidpunkt. Courtage Mäklararvode vid handel. Derivat Riskhanteringsinstrument vars värde kan härledas till ett underliggande värdepapper. Exempel på derivat är köp- och säljoptioner i aktier eller ränteterminer. Duration Visar den effektiva löptiden på tillgångarna i en portfölj då hänsyn tagits till kuponger som utfaller under löptiden. Ju högre duration desto större är känsligheten för rörelser i marknadsräntorna. Förvaltningsarvode Den avgift fondbolaget tar ut från andelsägaren för att förvalta och administrera fonden. Arvodet dras dagligen från andelsvärdet med 1/365- del av den i fondfakta angivna procentsatsen. Index Ett index visar hur den genomsnittliga utvecklingen för en viss marknad har varit. Genom att jämföra med ett relevant index kan man mäta hur bra en viss fond har utvecklats relativt marknaden. Kort ränta Räntan på ett räntebärande värdepapper med en löptid under ett år. Lång ränta Räntan på ett räntebärande värdepapper med en löptid över ett år. NAV Net Asset Value (se Andelsvärde). Omsättningshastighet Mått på den andel av fonden som omsatts under perioden. Måttet beräknas som den lägsta summan av köpta och sålda värdepapper dividerat med den genomsnittliga fondförmögenheten. Räntebärande värdepapper Ett värdepapper som lämnar en bestämd ränta till innehavaren under en bestämd tidsperiod. Ränterisk Talar om hur mycket andelsvärdet svänger upp eller ned vid en förändring av marknadsräntorna. Ju längre löptid (duration) fondens räntebärande värdepapper har desto högre risk och därmed också större påverkan på andelsvärdets utveckling. Statsskuldväxel Räntebärande värdepapper med en löptid under ett år, utgivet av den svenska staten. Totalrisk/Volatilitet Är ett mått på kurssvängningarna, svängningarna runt ett medelvärde (standardavvikelse). En hög totalrisk innebär stora svängningar, stor osäkerhet och därmed stor risk. Totalrisken mäter svängningarna både uppåt och nedåt i kursen. En hög totalrisk innebär därmed en stor risk för nedgång men även en stor möjlighet till uppgång. Underviktad Ett visst instruments andel i fonden är lägre än instrumentets andel i jämförelseindex. Årlig avgift Årlig avgift är summan av fondens kostnader enligt resultaträkningens förvaltningskostnader. Eventuella insättnings- och uttagsavgifter samt resultatbaserad ersättning ingår inte i årlig avgift. I fondandelsfonders årliga avgift inkluderas även underliggande fonders årliga avgift. Årlig avgift uttrycks i procent av den genomsnittliga fondförmögenheten. Återstående löptid Den tid för ett räntebärande värdepapper som är kvar till förfall. Överviktad Ett visst instruments andel i fonden är större än instrumentets andel i jämförelseindex.

10 Med rätt värderingar sedan

11 Öhman Fonder Box 7837, Stockholm Kundtjänst: