Öhman Fonder. Öhman Förmögenhetsförvaltning

Transkript

1 Öhman Fonder Öhman Förmögenhetsförvaltning

2 Årsberättelse 2015 Öhman Förmögenhetsförvaltning (tidigare DNB Förmögenhetsförvaltning) FÖRVALTNING UNDER 2015 Marknadens utveckling Penningpolitiken kom att dominera rubrikerna redan från början av Europeiska centralbanken annonserade ett omfattande stödköpsprogram av obligationer under januari. Flera andra centralbanker handlade på ett liknande sätt och sänkte sina styrräntor. Under februari och mars sänkte också Sverige till negativ styrränta. Kombinationen av en positiv tillväxtimpuls från lägre energipriser tillsammans med superexpansiv penningpolitik resulterade i att många prognosmakare uppgraderade den förväntade globala tillväxttakten. Obligationsräntor föll till nya rekordlåga nivåer i Europa som också såg sina valutor försvagas mot dollarn. Börskurserna steg kraftigt och efter årets första kvartal hade ett brett svenskt aktieindex (SIX RX) en totalavkastning, inklusive utdelningar, om knappt 16 procent medan dess globala motsvarighet (MSCI World totalavkastningsindex) uppvisade en totalavkastning om knappt 13 procent. Den positiva inledningen av året övergick dock successivt i större osäkerhet och högre volatilitet på de finansiella marknaderna. Den globala tillväxttakten justerades sedan successivt ned då den förbättrade tillväxten i de mogna ekonomierna motverkades av den tilltagande oron kring utvecklingen i tillväxtekonomierna generellt och Kina i synnerhet. Under sommaren och hösten steg osäkerheten ytterligare till följd av skuldkrisen i Grekland, osäkerhet kring Federal Reserves penningpolitik och en allmän osäkerhet kring den globala tillväxten och utvecklingen i Kina. Sett till hela året steg ett globalt aktieindex (MSCI World totalavkastningsindex) till sist med 5,2 procent, och den svenska börsen (SIX RX) steg med 10,5 procent, allt uttryckt inklusive utdelningar och i svenska kronor. Svenska obligationer avkastade 0,5 procent medan penningmarknadsindexet föll med -0,2 procent. Fondens utveckling Fondförmögenheten har minskat från 108 miljoner kronor vid början av året till 26 miljoner kronor vid utgången av Inflöden i fonden under perioden uppgick till 3,4 miljoner kronor och utflöden uppgick till -86,5 miljoner kronor. Fonden ökade med 0,2 procent i värde under året. Globala aktier, exklusive tillväxtmarknader, hade ett svagt år och steg endast med 1,1 procent. Börsutvecklingen var generellt volatil och uppvisade svag utveckling under andra halvåret. Svagast utveckling hade exponeringen mot tillväxtländernas aktiemarknader som föll med 8,6 procent. Den svenska aktieportföljen steg med 5,8 procent och blev därmed det bästa tillgångsslaget i fonden. Alternativa tillgångar blev det näst bästa tillgångsslaget och avkastade 4,6 procent. Placeringarna i räntebärande tillgångar gav ett mycket litet bidrag till avkastningen till följd av det låga ränteläget. Jamal Abida Norling, ansvarig förvaltare Övrig information Fonden får använda derivatinstrument för att effektivisera förvaltningen men har inte utnyttjat denna möjlighet under Fondens placeringar har följt fondens riktlinjer för grundläggande etiska begränsningar och inga överträdelser har skett under perioden. Fondens främsta risker per balansdagen är inte kopplade till enskilda innehav då fonden har en bred riskspridning. Det som dominerar riskbilden är kopplat till konjunkturutvecklingen och börserna där den svenska utvecklingen är betydelsefull. Den totala risken är moderat. Det har inte varit någon väsentlig förändring vare sig i förvaltarteamets sammansättning eller i dess filosofi och process under Händelser efter balansdagen I samband med årsskiftet 2015/2016 övertog E. Öhman J:or Fonder AB (Öhman) förvaltningsansvaret för fonden. I och med överlåtelsen så bytte fonden namn från DNB Förmögenhetsförvaltning till Öhman Förmögenhetsförvaltning. Fondens förvaltare Jamal Abida Norling följde med till Öhman och kvarstår som ansvarig för fondens förvaltning.

3 Årsberättelse 2015 Öhman Förmögenhetsförvaltning (tidigare DNB Förmögenhetsförvaltning) Placeringsinriktning och mål Fonden är en blandfond, vilket innebär att fondens medel får placeras i såväl aktierelaterade som ränterelaterade finansiella instrument. Fonden saknar fast inriktning mot tillgångsslag, bransch eller geografiskt område, vilket ger fondförvaltaren ett brett placeringsutrymme att agera inom. Förvaltningen av fonden karakteriseras till stor del av taktisk allokering. Placeringarna syftar till att på lång sikt och under iakttagande av tillbörlig försiktighet åstadkomma högsta möjliga värdestegring genom placeringar i en väldiversifierad portfölj. Fondens riskprofil De huvudsakliga riskerna vid en placering i fonden är kreditrisk, ränterisk, marknadsrisk och valutarisk. Fonden är en blandfond som investerar sina medel till största del i aktier och räntebärande värdepapper. Det innebär att risker som är förknippade med de tillgångsslagen utgör de dominerande riskerna i fonden. Fondandelsvärdet kommer att variera över tiden. Då fonden placerar i olika tillgångsslag i en väldiversifierad portfölj bedöms fonden ha en lägre risk än fonder som enbart placerar i aktier, men högre risk än en fond som enbart placerar i räntebärande tillgångar. Förvaltningen strävar efter att vara fullt exponerad mot marknaderna, men exponeringen reduceras regelmässigt genom att fonden behöver hålla viss del av fondens tillgångar i likvida medel för att utan dröjsmål kunna hantera andelsägares krav på inlösen av sina fondandelar. Fondens marknadsexponering kan även komma att överstiga 100 procent av fondens värde med hänsyn till att derivatinstrument och andra tekniker får användas för att skapa hävstång i fonden. Fondens placeringar i utländska aktier valutasäkras inte vilket får till följd att fonden exponeras mot förändringar i växelkursen för de valutor fonden är investerad i. För att beräkna fondens totala exponering används gällande marknadsvärden på fondens tillgångar. I den mån fonden investerar i derivatinstrument används åtagandemetoden för att beräkna fondens totala exponering. Åtagandemetoden innebär att exponering genom derivatinstrument tas upp till den underliggande tillgångens värde. Grundläggande etiska begränsningar Fonden förvaltas i enlighet med DNBs riktlinjer för grundläggande etiska begränsningar. Det innebär att fonden placerar i företag som följer väletablerade internationella normer, framförallt FNs Global Compact och OECDs riktlinjer för multinationella företag. Fonden investerar inte i företag verksamma inom kontroversiella vapen, tobak eller pornografi.

4 Årsberättelse 2015 BALANS- OCH RESULTATRÄKNING NOTER Tillgångar Överlåtbara värdepapper 11?346 27?648 Penningmarknadsinstrument 0 0 OTC-derivatinstrument med positivt marknadsvärde 0 0 Övriga derivatinstrument med positivt marknadsvärde 0 0 Fondandelar 12?804 76?361 Summa fin. instrument med positivt marknadsvärde 24? ?009 Placering på konto hos kreditinstitut 0 0 Summa placeringar med positivt marknadsvärde 24? ?009 Bankmedel och övriga likvida medel 2?029 4?614 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 0 0 Övriga tillgångar (Not 2) Summa tillgångar 26? ?156 Skulder OTC-derivatinstrument med negativt marknadsvärde 0 0 Övriga derivatinstrument med negativt marknadsvärde 0 0 Övriga finansiella instrument med negativt marknadsvärde 0 0 Summa fin. instrument med negativt marknadsvärde 0 0 Skatteskulder 0 0 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Övriga skulder (Not 2) Summa skulder Fondförmögenhet (Not 1) 26? ?481 Poster inom linjen Utlånade finansiella instrument 0 0 Mottagna säkerheter för utlånade finansiella instrument 0 0 Mottagna säkerheter för OTC-derivatinstrument 0 0 Mottagna säkerheter för övriga derivatinstrument 0 0 Övriga mottagna säkerheter 0 0 Ställda säkerheter för inlånade finansiella instrument 0 0 Ställda säkerheter för OTC-derivatinstrument 0 0 Ställda säkerheter för övriga derivatinstrument Övriga ställda säkerheter 0 0 Resultaträkning 1/1-31/12, tkr Intäkter och värdeförändring Värdeförändring på överlåtbara värdepapper (Not 3) Värdeförändring på penningmarknadsinstrument (Not 4) Värdeförändring på OTC-derivatinstrument (Not 5) Värdeförändring på övriga derivatinstrument (Not 6) Värdeförändring på fondandelar (Not 7) Ränteintäkter Utdelningar Valutakursvinster och -förluster netto Övriga finansiella intäkter ? ?220 10? ? Övriga intäkter 0 0 Noter per 31/12, tkr Not 1. Förändring av fondförmögenhet Fondförmögenhet vid årets början 108? ?278 Andelsutgivning 3?436 4?559 Andelsinlösen -86?447-45?916 Årets resultat enligt resultaträkning ?560 Inbetald upplupen utdelning vid andelsutgivning 0 0 Utbetald upplupen utdelning vid andelsinlösen 0 0 Lämnad utdelning 0 0 Fondförmögenhet vid årets slut 26? ?481 Not 2. Övriga tillgångar och skulder I övriga tillgångar ingår olikviderade affärer I övriga skulder ingår olikviderade affärer Not 3. Värdeförändring på överlåtbara värdepapper Realisationsvinster 3?764 5?584 Realisationsförluster -1? Orealiserade vinster och förluster -2?531-2?650 Värdeförändring på överlåtbara värdepapper ?397 Not 4. Värdeförändring på penningmarknadsinstrument Realisationsvinster 0 0 Realisationsförluster 0 0 Orealiserade vinster och förluster 0 0 Värdeförändring på penningmarknadsinstrument 0 0 Not 5. Värdeförändring på OTC-derivatinstrument Realisationsvinster 0 0 Realisationsförluster 0 0 Orealiserade vinster och förluster 0 0 Värdeförändring på OTC-derivatinstrument 0 0 Not 6. Värdeförändring på övriga derivatinstrument Realisationsvinster 0 1?332 Realisationsförluster 0-1?708 Orealiserade vinster och förluster 0 0 Värdeförändring på övriga derivatinstrument Not 7. Värdeförändring på fondandelar Realisationsvinster 10?609 7?518 Realisationsförluster ?136 Orealiserade vinster och förluster -8?708 3?901 Värdeförändring på fondandelar 1?220 10?284 Not 8. Övriga intäkter Not 9. Övriga kostnader Summa intäkter och värdeförändring 1?982 13?234 Kostnader Förvaltningskostnader -1?252-1?628 Ersättning till bolaget som driver fondverksamheten -1?168-1?569 Ersättning till förvaringsinstitutet Ersättning till tillsynsmyndighet -7-7 Ersättning till revisorer Räntekostnader Övriga finansiella kostnader Övriga kostnader (Not 9) Summa kostnader -1?303-1?674 Skatt 0 0 Årets resultat (Not 1) ?560

5 Årsberättelse 2015 INNEHAV Finansiella instrument Land Marknadsvärde, tkr Del av fondförmögenhet Del av fondförmögenhet per emittent ÖVERLÅTBARA VÄRDEPAPPER SOM ÄR UPPTAGNA TILL HANDEL PÅ EN REGLERAD MARKNAD ELLER EN MOTSVARANDE MARKNAD UTANFÖR EES Aktier Finans och fastighet Nordea Bank AB Sverige 1?450 5,55 % 5,55 % Skandinaviska Enskilda Banken AB A Sverige 1?025 3,92 % 3,92 % Summa Finans och fastighet 2?475 9,47 % Hälsovård Elekta Instrument B Sverige 273 1,04 % 1,04 % Meda A Sverige 422 1,62 % 1,62 % Summa Hälsovård 696 2,66 % Industrivaror och tjänster Assa Abloy B Sverige 735 2,81 % 2,81 % Atlas Copco A Sverige 917 3,51 % 3,51 % Securitas B Sverige 370 1,41 % 1,41 % Skanska B Sverige 266 1,02 % 1,02 % Volvo B Sverige 666 2,55 % 2,55 % Summa Industrivaror och tjänster 2?954 11,30 % Informationsteknologi Hexagon B Sverige 491 1,88 % 1,88 % HIQ International AB Sverige 373 1,43 % 1,43 % Telefonaktiebolaget L.M Ericsson B Sverige 533 2,04 % 2,04 % Summa Informationsteknologi 1?396 5,34 % Sällanköpsvaror och tjänster Autoliv Inc SDR USA 707 2,70 % 2,70 % Dometic Group AB Sverige 99 0,38 % 0,38 % Hennes and Mauritz B Sverige 1?248 4,77 % 4,77 % Modern Times Group B Sverige 263 1,00 % 1,00 % Unibet Group Plc SDR Malta 395 1,51 % 1,51 % Summa Sällanköpsvaror och tjänster 2?712 10,37 % Telekomoperatörer Millicom International Cellular Sa SDR Luxemburg 207 0,79 % 0,79 % Teliasonera AB Sverige 906 3,47 % 3,47 % Summa Telekomoperatörer 1?113 4,26 % Summa Aktier 11?346 43,39 % Summa Överlåtbara värdepapper 11?346 43,39 % ÖVRIGA FINANSIELLA INSTRUMENT Aktie- och blandfonder DNB Global Emerging Markets SRI A Luxemburg 964 3,68 % DNB Utlandsfond A Sverige 3?114 11,91 % Summa Aktie- och blandfonder 4?077 15,59 % Hedgefonder DNB TMT Absolute Return SEK Luxemburg 3?233 12,36 % 16,05 % Summa Hedgefonder 3?233 12,36 % Räntefonder Avkastningsfonden OFR Sverige 2?917 11,16 % Öhman FRN-fond SEK A Sverige 2?577 9,86 % 32,92 % Summa Räntefonder 5?494 21,01 % Summa Övriga finansiella instrument 12?804 48,97 % Finansiella instrument med positivt och negativt marknadsvärde Med positivt marknadsvärde 24?151 92,36 % Med negativt marknadsvärde Summa Finansiella instrument 24?151 92,36 % Övriga tillgångar och skulder 1?998 7,64 % Varav likvida medel DNB 2?029 7,76 % Varav likvida medel UBS 0,00 % Fondförmögenhet 26? ,00 % Total fördelning av tillgångar och skulder Aktierelaterade finansiella instrument 15?424 58,98 % Ränterelaterade finansiella instrument Övrigt Summa tillgångar och skulder 26? ,00 %

6 Årsberättelse 2015 Öhman Förmögenhetsförvaltning (tidigare DNB Förmögenhetsförvaltning) REDOVISNINGSPRINCIPER Årsberättelsen är upprättad i enlighet med lagen om värdepappersfonder (2004:46), Finansinspektionens föreskrifter och allmänna råd (FFFS 2013:9) samt ansluter till Fondbolagens Förenings rekommendationer. Värdering av finansiella instrument Värderingsprinciperna för fondernas innehav framgår av fondbestämmelserna. För noterade finansiella instrument gäller att de värderas med ledning av gällande marknadsvärde, varmed avses den senast kända betalkursen vid värderingstillfället. Om något sådant värde inte föreligger, fastställer förvaltningsbolaget värdet på objektiv grund. ÖVRIGT Ersättningsprinciper hos E. Öhman J:or AB E. Öhman J:or AB är moderbolag i Öhmangruppen. Ersättningsprinciper publiceras på bolagets hemsida: Stockholm den 29 april 2016 Styrelsen E. Öhman J:or Fonder AB Fredrik von Baumgarten Björn Fröling Håkan Gustavson Ordförande Åsa Hedin Catharina Versteegh Lars Melander Verkställande direktör Vår revisionsberättelse har avlämnats den 29 april 2016 Ernst & Young AB Peter Strandh Auktoriserad revisor

7 Årsberättelse 2015 Öhman Förmögenhetsförvaltning (tidigare DNB Förmögenhetsförvaltning) REVISIONSBERÄTTELSE Till andelsägarna i Öhman Förmögenhetsförvaltning (tidigare DNB Förmögenhetsförvaltning) org.nr Rapport om årsberättelse Vi har i egenskap av revisorer i E. Öhman J:or Fonder AB, organisationsnummer , utfört en revision av årsberättelsen för Öhman Förmögenhetsförvaltning (tidigare DNB Förmögenhetsförvaltning) org.nr för år Fondbolagets ansvar för årsberättelsen Det är fondbolaget som har ansvaret för årsberättelsen och för att lagen om värdepappersfonder och Finansinspektionens föreskrifter om värdepappersfonder tillämpats vid upprättandet och för den interna kontroll som fondbolaget bedömer är nödvändig för att upprätta en årsberättelse som inte innehåller väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel. Revisorns ansvar Vårt ansvar är att uttala oss om årsberättelsen på grundval av vår revision. Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige. Dessa standarder kräver att vi följer yrkesetiska krav samt planerar och utför revisionen för att uppnå rimlig säkerhet att årsberättelsen inte innehåller väsentliga felaktigheter. En revision innefattar att genom olika åtgärder inhämta revisionsbevis om belopp och annan information i årsberättelsen. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i årsberättelsen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur fondbolaget upprättar årsberättelsen i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i fondbolagets interna kontroll. En revision innefattar också en utvärdering av ändamålsenligheten i de redovisningsprinciper som har använts och av rimligheten i fondbolagets uppskattningar i redovisningen, liksom en utvärdering av den övergripande presentationen i årsberättelsen. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vårt uttalande. Uttalande Enligt vår uppfattning har årsberättelsen i allt väsentligt upprättats i enlighet med lagen om värdepappersfonder samt Finansinspektionens föreskrifter om värdepappersfonder. Stockholm den 29 april 2016 Ernst & Young AB Peter Strandh Auktoriserad revisor

8 Årsberättelse 2015 Öhman Förmögenhetsförvaltning (tidigare DNB Förmögenhetsförvaltning) ORDLISTA Aktiv andel/active share Anger hur fondens placeringar skiljer sig från sammansättningen av fondens jämförelseindex. Active share beräknas som summan av skillnaderna mellan innehavens vikt i fondens portfölj och jämförelseindex, delat med två. En active share på 0 procent betyder att fonden har samma innehav som index, medan en active share på 100 procent betyder att fonden inte äger några av de värdepapper som ingår i index. Aktiv risk/tracking error Visar hur fondens avkastning avviker från index. Om fondens placeringar avviker kraftigt från index ökar möjligheterna och därmed också riskerna att avkastningen avviker från index. En fond med låg aktiv risk har alltså en liten sannolikhet att avvika från index, både positivt och negativt, medan en fond med högre aktiv risk har större sannolikhet att gå såväl bättre som sämre än index. Analyskostnader Kostnader som uppkommer hos externa analysleverantörer i samband med värdepappersaffärer i fonder och som får belasta fonden i de fall analysen höjer kvalitén på förvaltningen och inte hindrar fondbolaget från att agera i fondandelsägarnas intresse. Analysleverantörer kan vara banker och värdepappersbolag men kan även vara andra slags leverantörer. Nyttan av analysen ska som ett minimum bedömas motsvara den uppkomna kostnaden. Kostnad för analys ska även särskiljas från kostnad för utförande av order, dvs courtage, per fond i syfte att redovisa dessa kostnader på ett sätt som är transparent för fondandelsägarna. Andelsvärde Värdet på en andel styrs av det sammanlagda värdet på allt som fonden äger. Andelsvärdet beräknas varje dag. I tidningarna kallas ofta andelsvärdet för NAV-kurs, vilket är en förkortning av den engelska beteckningen Net Asset Value, se NAV. Avkastningskurva Visar den effektiva årsräntan för räntebärande värdepapper med olika löptider, från statsskuldväxlar till obligationer. Kurvan ger en samlad bild av ränteläget på marknaden vid en viss tidpunkt. Courtage Mäklararvode vid handel. Derivat Riskhanteringsinstrument vars värde kan härledas till ett underliggande värdepapper. Exempel på derivat är köp- och säljoptioner i aktier eller ränteterminer. Duration Visar den effektiva löptiden på tillgångarna i en portfölj då hänsyn tagits till kuponger som utfaller under löptiden. Ju högre duration desto större är känsligheten för rörelser i marknadsräntorna. Förvaltningsarvode Den avgift fondbolaget tar ut från andelsägaren för att förvalta och administrera fonden. Arvodet dras dagligen från andelsvärdet med 1/365- del av den i fondfakta angivna procentsatsen. Index Ett index visar hur den genomsnittliga utvecklingen för en viss marknad har varit. Genom att jämföra med ett relevant index kan man mäta hur bra en viss fond har utvecklats relativt marknaden. Kort ränta Räntan på ett räntebärande värdepapper med en löptid under ett år. Lång ränta Räntan på ett räntebärande värdepapper med en löptid över ett år. NAV Net Asset Value (se Andelsvärde). Omsättningshastighet Mått på den andel av fonden som omsatts under perioden. Måttet beräknas som den lägsta summan av köpta och sålda värdepapper dividerat med den genomsnittliga fondförmögenheten. Räntebärande värdepapper Ett värdepapper som lämnar en bestämd ränta till innehavaren under en bestämd tidsperiod. Ränterisk Talar om hur mycket andelsvärdet svänger upp eller ned vid en förändring av marknadsräntorna. Ju längre löptid (duration) fondens räntebärande värdepapper har desto högre risk och därmed också större påverkan på andelsvärdets utveckling. Statsskuldväxel Räntebärande värdepapper med en löptid under ett år, utgivet av den svenska staten. Totalrisk/Volatilitet Är ett mått på kurssvängningarna, svängningarna runt ett medelvärde (standardavvikelse). En hög totalrisk innebär stora svängningar, stor osäkerhet och därmed stor risk. Totalrisken mäter svängningarna både uppåt och nedåt i kursen. En hög totalrisk innebär därmed en stor risk för nedgång men även en stor möjlighet till uppgång. Underviktad Ett visst instruments andel i fonden är lägre än instrumentets andel i jämförelseindex. Årlig avgift Årlig avgift är summan av fondens kostnader enligt resultaträkningens förvaltningskostnader. Eventuella insättnings- och uttagsavgifter samt resultatbaserad ersättning ingår inte i årlig avgift. I fondandelsfonders årliga avgift inkluderas även underliggande fonders årliga avgift. Årlig avgift uttrycks i procent av den genomsnittliga fondförmögenheten. Återstående löptid Den tid för ett räntebärande värdepapper som är kvar till förfall. Överviktad Ett visst instruments andel i fonden är större än instrumentets andel i jämförelseindex.

9 Med rätt värderingar sedan

10 Öhman Fonder Box 7837, Stockholm Kundtjänst: