Marknadsföringsmaterial augusti 2013 Nya placeringar med intressanta möjligheter Bevis nr 14 för privatpersoner och företag Sista dag för köp 20 september 2013
I västvärlden har vi sett ett bättre momentum under sommaren, särskilt i USA... Diskussioner om att minska den amerikanska centralbankens, Federal Reserves, kvantitativa lättnader har varit en marknadsdrivande faktor under sommaren. Under juni var oron hög, men efter att den amerikanska centralbanken meddelat att minskningen kommer att vara försiktig och ske gradvis har marknaden lugnat sig och den amerikanska börsen har stigit. För räntemarknaden innebär en minskning av de kvantitativa lättnaderna att räntorna bör stiga. Detta har också skett under sommaren och vi har nu klart högre långräntor än vid sommarens början. Vi bedömer att vi har en stor del av uppgången bakom oss och i vårt huvudscenario ser vi inte att räntorna kommer att fortsätter stiga kraftigt. Det ger ett gynnsamt scenario för high yield-obligationer. Spreadarna på high yield erbjuder fortsatt god kompensation för den högre risken i dessa obligationer. Det krävs inte heller någon stor ekonomisk expansion för att high yield-marknaden ska fortsätta att utvecklas positivt. En modest global tillväxt, begränsade ränteuppgångar och high yield-företag i gott finansiellt skick är faktorer som talar för tillgångsslaget. I västvärlden har vi sett ett bättre momentum under sommaren, särskilt i USA men även den europeiska marknaden har visat en del positiva tecken. Samtidigt har vi fått se svagare tecken från tillväxtekonomierna, där framför allt Kina minskat takten. Sammantaget tror vi på en måttlig, men positiv, global tillväxt framöver, något som blir ett stöd för företagsvinsterna den kommande tiden. Med stabila till stigande vinster är heller inte värderingen alltför tilltagen. I absoluta tal ligger värderingen för globala aktier nära det historiska snittet, men jämför vi med obligationer är aktiemarknaden fortsatt intressant. Fredrik Otter Strateg, Nordea Sverige 2
Placeringsalternativ just nu Aktiebevis USA Fastigheter Hävstång Både industri, arbetsmarknad och hushållens förmögenhet har stärkts i USA. Med större delen av nedskärningarna bakom oss tror vi att den amerikanska ekonomin kommer att fortsätta påvisa förbättringar under hösten. Starkare hushåll och lägre arbetslöshet ger också stöd till fastighetsmarknaden. Nu kan du placera i Aktiebevis USA Fastigheter Hävstång, som är kopplad till utvecklingen i ishares US Real Estate ETF (börshandlad fond) och som har en deltagandegrad på preliminärt 200 procent. ETF:en består av 95 bolag som äger och förvaltar fastigheter. Skulle ETF:en falla förlorar du en del av ditt placerade belopp. Sid 4 Aktiebevis Tillväxtmarknader Kupong Tillväxtmarknadernas ekonomier har mattats av från de höga nivåer som rådde för ett par år sedan. Konsumtionen får en större betydelse framöver, medan investeringar och export utgör en mindre del av tillväxten. I takt med att den ekonomiska bakgrunden förändrats har aktiemarknaderna halkat efter och värderingen är låg. Aktiebevis Tillväxtmarknader Kupong ger en kupong på preliminärt 13 procent per år så länge som ingen av de fyra underliggande marknaderna faller med mer än 30 procent från sin startnivå. Skulle någon aktiemarknad falla mer än 30 procent från startdagen till och med slutdagen förlorar du en del av ditt placerade belopp. Sid 6 Kreditbevis Europa High Yield Räntorna för high yield är i ett historiskt perspektiv relativt låga, men jämfört med statsobligationer är de fortfarande höga. Då high yield-bolagens balansräkningar är starka och vinsterna goda jämfört med tidigare bedömer vi att antalet kredithändelser framöver kommer att fortsätta vara få. Kreditbevis Europa High Yield ger en kupong på preliminärt 7,5 procent per år, beräknad på aktuellt nominellt belopp. Det nominella beloppet minskas med 1/50-del för varje kredithändelse som sker. Sid 9 Frågor och svar om våra bevis Vad är ett bevis? Nordeas bevis är skräddarsydda placeringar med unika egenskaper. Bevisen kan vara kopplade till aktiemarknaden, valutamarknaden eller någon annan finansiell marknad. Vissa bevis kan ge en hög avkastning när marknaden stiger, medan andra kan ge en positiv avkastning om marknaden är oförändrad, eller till och med faller. För vem passar bevis? Bevis passar privatpersoner och företag som vill ha en innovativ placering som baseras på Nordeas aktuella analys, och som samtidigt vill ha möjligheter till hög avkastning. Binder jag mina pengar hela löptiden? Nej. Alla våra bevis har en bestämd löptid, vilken oftast är mellan två och fem år. Men du binder inte dina pengar. Bevisen är börsnoterade och det gör att du kan sälja dem när du vill under löptiden, på samma sätt som du handlar aktier. Finns det några risker? Ja. Ett bevis kan konstrueras på ett flertal olika sätt, vilket gör att alla bevis inte har samma risknivå. På sid 14 kan du läsa mer om riskerna med bevisen i denna broschyr. 3
Aktiebevis USA Fastigheter Hävstång Den amerikanska fastighetsmarknaden har återhämtat sig den senaste tiden minskat markant. Vi har också sett en gradvis återhämtning av fastighetspriserna och i dag ligger de knappt tjugo procent under de nivåer som rådde vid fallets början. Under hösten kommer troligtvis debatten kring minskade stimulanser från den amerikanska centralbanken, Federal Reserve, göra avtryck i nyhetsflödet. Minskad tillgång till finansiering blir en utmaning för bland annat fastighetsmarknaden. Vår prognos är att stimulanserna kommer att minska under hösten, men att det sker gradvis och i den takt som den ekonomiska tillväxten tillåter. För att en minskning ska ske krävs alltså att en annan positiv drivkraft (stärkt tillväxt) är på plats. Vi tror inte heller att vi får se någon kraftig uppgång i räntorna. Det finns fortfarande gott om kapacitet i industrin och inflationsförväntningarna är låga. Den amerikanska ekonomin har varit något av årets överraskning. Kongressens nedskärningar till trots har både industri, arbetsmarknad och hushållens förmögenhet stärkts. Med större delen av nedskärningarna bakom oss tror vi att den amerikanska ekonomin kommer att fortsätta påvisa förbättringar under hösten. Starkare hushåll och lägre arbetslöshet ger stöd till fastighetsmarknaden. Under krisåren sjönk värdet på amerikanska fastigheter i skrämmande takt. Fallet började hösten 2007 och fram till början av 2012 hade fastighetspriserna rasat med nära 30 procent. Sedan dess har hushållen minskat sin skuldbörda kraftigt och risken i bomarknaden har därmed Mot den bakgrunden bör fastighetsmarknaden kunna stärkas inom både boendemarknaden och inom kommersiella fastigheter. Både industri och detaljhandel har visat på stigande trender under en tid, vilket blir en stark drivkraft för fastighetsmarknaden även inom de segmenten. Marknadsutsikter + God tillväxt i USA + Förbättrad arbetsmarknad och en stärkt förmögenhet stödjer hushållen Minskade centralbanksstimulanser kan leda till ränteuppgång. Aktiebevis USA Fastigheter Hävstång passar dig som......tror att den amerikanska fastighetsmarknaden kommer att stiga de närmaste åren. En positiv arbetsmarknad och det faktum att de amerikanska hushållens förmögenhet stärkts är ett par anledningar till att Nordea tror på den amerikanska fastighetsmarknaden på sikt. Tänk på att förutom marknadens utveckling påverkas även den positiva avkastningen av valutakursförändringar mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn. Läs mer om Aktiebevis USA Fastigheter Hävstång på nästa sida. 4 Aktiebevis USA Fastigheter Hävstång
Aktiebevis USA Fastigheter Hävstång En placering kopplad till den amerikanska fastighetsmarknaden Aktiebevis USA Fastigheter Hävstång passar dig som enkelt vill placera på den amerikanska fastighetsmarknaden. Aktiebeviset har fem års löptid och är kopplat till utvecklingen i ishares US Real Estate ETF (börshandlad fond), som består av cirka 95 bolag som äger och förvaltar fastigheter. Konstruktionen gör att du preliminärt får tillgodoräkna dig 200 procent av uppgången i ETF:en. För mer information om ETF:en, se Slutliga villkor. Bättre avkastning vid uppgång... Aktiebeviset har en deltagandegrad på preliminärt 200 procent. Det innebär att beviset utvecklas bättre än ETF:en när marknaden stiger. Exempelvis, om ETF:en stiger med 40 procent från startdagen till och med slutdagen, stiger bevisets värde med 80 procent (40 procent x 200 procent). Om du till exempel placerat 10 000 kronor får du i detta fall 18 000 kronor. Den positiva avkastningen påverkas även av valutakursförändringar mellan den amerikanska dollarn och den svenska kronan. Se tabellen nedan.... och samma utveckling som ETF:en vid nedgång Om ETF:en faller från startdagen till och med slutdagen minskas det belopp du får tillbaka med lika många procent som ETF:en fallit. Exempelvis, om ETF:en fallit med 40 procent under löptiden får du tillbaka 6 000 kronor, om du placerat 10 000 kronor. Om ETF:en faller i värde påverkas inte det utbetalda beloppet av valutakursförändringar mellan den amerikanska dollarn och den svenska kronan. Se tabellen nedan. Fakta Pris per bevis 10 000 kr Preliminär deltagandegrad 200 % Courtage 2 % Löptid 5 år Börskod NBF 14AUF A161 ETF:ens utveckling de fem senaste åren* 140 120 100 80 60 40 20 2009/08 2010/08 2011/08 2012/08 2013/08 Så här kan det bli Källa: Bloomberg. * Historisk utveckling är ingen garanti för framtida utveckling. ETF:ens Återbetalt Avkastning 2 Avkastning Återbetalt Återbetalt utveckling belopp 1 per år 2 belopp vid 10 % belopp vid 10 % valutaförsvagning 3 valutaförstärkning 4 100 % 30 000 kr 194,1 % 24,1 % 28 000 kr 32 000 kr 80 % 26 000 kr 154,9 % 20,6 % 24 400 kr 27 600 kr 60 % 22 000 kr 115,7 % 16,6 % 20 800 kr 23 200 kr 40 % 18 000 kr 76,5 % 12,0 % 17 200 kr 18 800 kr 20 % 14 000 kr 37,3 % 6,5 % 13 600 kr 14 400 kr 0 % 10 000 kr -2,0 % -0,4 % 10 000 kr 10 000 kr -20 % 8 000 kr -21,6 % -4,7 % 8 000 kr 8 000 kr -40 % 6 000 kr -41,2 % -10,1 % 6 000 kr 6 000 kr -60 % 4 000 kr -60,8 % -17,1 % 4 000 kr 4 000 kr -80 % 2 000 kr -80,4 % -27,8 % 2 000 kr 2 000 kr 1 Baserat på ett placerat belopp på 10 000 kronor och en deltagandegrad på 200 procent. 2 Avkastningen är beräknad efter avdrag för courtage. 3 Återbetalt belopp om den amerikanska dollarn försvagas med 10 procent mot den svenska kronan. 4 Återbetalt belopp om den amerikanska dollarn förstärks med 10 procent mot den svenska kronan. Aktiebevis USA Fastigheter Hävstång 5
Aktiebevis Tillväxtmarknader Kupong Tillväxtländernas aktiemarknader är lågt värderade Kina Den kinesiska marknaden har tyngts av avmattning i tillväxten och oro för stramare penningpolitik, för att kontrollera den privata kreditgivningen. Under året har förväntningarna på landets tillväxt anpassats, samtidigt som värderingen på aktiemarknaden sjunkit markant. Värderingen är betydligt lägre än det historiska snittet och är även den lägsta bland de större asiatiska marknaderna. När nu tillväxten ser ut att stabiliseras blir det ett stöd för aktiemarknaden. Tillväxtmarknadernas ekonomier har mattats av från de höga nivåer som rådde för bara ett par år sedan. Mycket tyder på att ledande tillväxtekonomier, som Kina, är på väg in i en fas med lugnare tillväxttakt men också med mer balanserade ekonomier. Konsumtion får en större betydelse framöver, medan investeringar och export utgör en mindre del av tillväxten. I takt med att den ekonomiska bakgrunden förändrats har aktiemarknaderna halkat efter och värderingen är låg, jämfört med andra finansiella marknader. Indien Kombinationen av låg tillväxt och åtstramningar i den indiska penningpolitiken har lett till att den indiska aktiemarknaden utvecklats svagt i år. Landet har inte heller lyckats häva sina underskott i budgeten och handelsbalansen. De indiska företagen fortsätter dock att visa upp regionens starkaste lönsamhet, vilket motiverar en högre värdering än övriga asiatiska marknader. Aktiemarknaden handlas nu till rabatt jämfört med sina historiska värderingsnivåerna och det i kombination med företagens höga lönsamhet kan bli en positiv drivkraft framöver. Ryssland Värderingsmässigt handlas den ryska börsen till motsvarande 4,5 årsvinster. Nivån är nära tioårslägsta och den ryska börsen värderas nu betydligt lägre än andra aktiemarknader. Samtidigt har Ryssland tillsatt en ny centralbankschef, som sjösatt ett program för att öka likviditeten i marknaden och på så sätt stimulera ekonomin. Penningpolitiska stimulanser och en låg värdering blir ett stöd för aktiemarknaden framöver. Samtidigt ställer regeringen krav på de statsägda företagen att öka utdelningarna och bli mer aktieägarvänliga. Östeuropa Även Östeuropa handlas till rabatt, jämfört med historiska tal. De täta ekonomiska förbindelserna med det recessionsdrabbade euroområdet har tyngt marknaden. Även likviditeten har blivit lidande då västeuropeiska banker dragit ned på utlåningen, vilket haft direkt påverkan på Östeuropa, som är beroende av krediter från väst. När utsikterna i väst nu förbättras något underlättas bankutlåningen, vilket är positivt för de östeuropeiska aktiemarknaderna. Marknadsutsikter + Tillväxten ser ut att stabiliseras i flera av de tongivande tillväxtekonomierna + De flesta tillväxtmarknaderna är lågt värderade Aktiemarknaderna kommer att påverkas av Federal Reserves agerande under hösten. Aktiebevis Tillväxtmarknader Kupong passar dig som......tror att ingen av de fyra utvalda tillväxtmarknaderna kommer att falla med mer än 30 procent från dagens nivå. Nordea har en positiv syn på tillväxtmarknaderna och tycker att de i dag är lågt värderade. Läs mer om Aktiebevis Tillväxtmarknader Kupong på nästa sida. 6 Aktiebevis Tillväxtmarknader Kupong
Aktiebevis Tillväxtmarknader Kupong En annorlunda placering i Indien, Kina, Ryssland och Östeuropa Med Aktiebevis Tillväxtmarknader Kupong kan du få en kupong på preliminärt 13 procent. Kupongen utbetalas varje år som inte någon aktiemarknad fallit med mer än 30 procent från sin startnivå. Beviset har en löptid på ett till fem år och är kopplat till utvecklingen på fyra aktiemarknader: Indien, Kina, Ryssland och Östeuropa. För mer information om underliggande tillgångar, se sid 11. Så här bestäms löptiden och avkastningen Aktiebevis Tillväxtmarknader Kupong har en maximal löptid på fem år. I augusti varje år infaller en avläsningsdag, då det fastställs om en kupong ska betalas ut och om placeringen ska löpa vidare eller avslutas. Avläsningsdagarna år 1 till och med år 4 På avläsningsdagarna år 1 till och med år 4 finns tre olika utfall: Utfall 1. Om nivån för samtliga aktiemarknader på någon av ovan nämnda avläsningsdagar är lika hög som eller högre än respektive aktiemarknads startnivå avslutas Aktiebevis Tillväxtmarknader Kupong vid den aktuella tidpunkten. Du får då tillbaka både ditt placerade belopp och en kupong på preliminärt 13 procent. Exempelvis, om du placerat 10 000 kronor får du 11 300 kronor utbetalt. Utfall 2. Om någon aktiemarknad har fallit, men inte med mer än 30 procent från sin startnivå, får du en kupong på 13 procent det året. Beviset löper vidare i ytterligare minst ett år. Utfall 3. Om någon aktiemarknad har fallit med mer än 30 procent från sin startnivå utbetalas ingen kupong det året. Beviset fortsätter ytterligare minst ett år. Avläsningsdagen år 5 Om Aktiebevis Tillväxtmarknader Kupong inte avslutats under de fyra första åren kommer det att avslutas år 5. Det belopp du då får tillbaka är beroende på hur aktiemarknaderna har utvecklats till avläsningsdagen år 5. Det finns två möjliga utfall: Utfall 1. Om nivån på alla fyra aktiemarknaderna på avläsningsdagen år 5 är lika hög som eller högre än 70 procent av respektive aktiemarknads startnivå får du tillbaka både ditt placerade belopp och en kupong på 13 procent. Utfall 2. Det andra möjliga utfallet är att någon aktiemarknad har fallit med mer än 30 procent från sin startnivå och då befinner sig under den fastställda riskbarriären på avläsningsdagen år 5. I detta fall minskas det belopp du får tillbaka med lika många procent som den aktiemarknad som har utvecklats sämst. Exempelvis, om den aktiemarknad som har fallit mest har fallit med 40 procent får du tillbaka 6 000 kronor om du placerat 10 000 kr. Du får ingen kupong det året. Fakta Pris per bevis 10 000 kr Preliminär kupong 1 13 % Inlösenbarriär 2 100 % Kupongbarriär 3 70 % Riskbarriär 4 70 % Courtage 2 % Löptid 1 5 år Börskod NBF 14ATK A162 1 1 300 kronor per bevis. 2 Inlösenbarriären är 100 procent av respektive aktiemarknads stängningskurs den 30 september 2013. 3 Kupongbarriären är 70 procent av respektive aktiemarknads stängningskurs den 30 september 2013. Den aktiemarknad som faller mest kan alltså falla med 30 procent utan att din kupong riskeras. 4 Riskbarriären är 70 procent av respektive aktiemarknads stängningskurs den 30 september 2013. Den aktiemarknad som faller mest kan alltså falla med 30 procent utan att ditt nominella belopp riskeras. Aktiemarknadernas utveckling de fem senaste åren* 160 140 120 100 80 60 40 20 2009/08 2010/08 2011/08 2012/08 2013/08 Indien Kina Ryssland Östeuropa Källa: Bloomberg. * Historisk utveckling är ingen garanti för framtida utveckling. Aktiebevis Tillväxtmarknader Kupong 7
Så här beräknas avkastningen Bilden till höger visar fyra möjliga utfall för en placering i Aktiebevis Tillväxtmarknader Kupong. Exemplen baseras på ett placerat belopp på 10 000 kronor och en kupong på 13 procent per år. 100 % Ex.1 Ex.2 Ex.3 Inlösenbarriär (årligen) Exempel 1 Aktiebeviset förtidsförfaller efter ett år och placerat belopp plus en kupong på 13 procent utbetalas. Nominellt belopp: 10 000 kronor Total återbetalning: 11 300 kronor Effektiv årsavkastning*: 10,8 % 70 % Kupongbarriär (årligen) Riskbarriär (5-årsdagen) Ex.4 Exempel 2 Placeringen ger kupong år ett, år två och år tre, då dessa årsavläsningar är högre än kupongbarriären. År tre förtidsförfaller aktiebeviset då årsavläsningen är över inlösenbarriären och placerat belopp återbetalas. Nominellt belopp: 10 000 kronor Total återbetalning: 13 900 kronor Effektiv årsavkastning*: 10,9 % Exempel 3 Aktiebeviset ger kupong år ett, år fyra och år fem, då dessa årsavläsningar är högre än kupongbarriären. År fem är avläsningen högre än riskbarriären och placerat belopp återbetalas. Nominellt belopp: 10 000 kronor Total återbetalning: 13 900 kronor Effektiv årsavkastning*: 6,4 % Exempel 4 Aktiebeviset ger en kupong år ett, men inte år två, år tre, år fyra och år fem. På slutdagen år fem har den sämsta aktiemarknaden fallit med 40 procent och placerat belopp minskas med lika många procent som nedgången. Nominellt belopp: 10 000 kronor Total återbetalning: 7 300 kronor Effektiv årsavkastning*: -6,5 % 0 % 1 år 2 år 3 år 4 år 5 år Kupongutbetalning Placeringen förfaller * Avkastningen är beräknad efter avdrag för courtage. 8 Aktiebevis Global Kupong
Kreditbevis Europa High Yield Kreditplaceringar tillför ytterligare en dimension i en portfölj räntorna pressats nedåt. Tack vare de låga räntorna har företagen fortfarande mycket goda skuldtäckningsgrader, vilket gör att antalet konkurser väntas förbli mycket lågt. Återfinansieringsbehovet är dessutom lågt och många företag har redan klarat av sin finansiering. Trots den svaga ekonomiska utvecklingen i Europa, är därför företagens finanser i gott skick. Räntorna för high yield är i ett historiskt perspektiv relativt låga, men jämfört med statsobligationer är de fortfarande höga. Sammantaget ser vi ett stort värde i high yield-segmentet. Då high yield-bolagens balansräkningar är starka i ett historiskt perspektiv och deras vinster höga bedömer vi att antalet kredithändelser framöver kommer att fortsätta vara få. Det finns förstås en risk att en förnyad kris i euroområdet leder till oro för framför allt banksektorn. Företagsobligationer brukar delas in i två klasser; high yield och investment grade. Bolag med högre kreditvärdighet kallas investment grade, medan begreppet high yield används för att beskriva företag vars kreditvärdighet är något spekulativ eller sämre. Sannolikheten att ett investment grade-bolag ska drabbas av en kredithändelse, exempelvis konkurs, är mindre än i ett high yield-bolag. Efter finanskrisen passade företagen på att stärka sina balansräkningar mer än vanligt och när ett lägre upplåningsbehov mött en ökad efterfrågan från investerare har Många bolag med lite högre skuldsättning är fortfarande beroende av en viss del lån från bankerna, vilket gör att en förnyad bankkris även kan slå mot high yield-bolagen. Marknadsutsikter + Företagens balansräkningar är i gott skick + Räntan är jämförelsevis attraktiv och erbjuder kompensation för risken Eurokrisen är inte över och tilltar oron drabbas kreditmarknaden. Kreditbevis Europa High Yield passar dig som......vill ha möjlighet att få en hög kupong och som tror att det kommer ske få kredithändelser på den europeiska high yield-marknaden. Nordea har en positiv syn på den europeiska high yield-marknaden. Läs mer om Kreditbevis Europa High Yield på nästa sida. Kreditbevis Europa High Yield 9
Kreditbevis Europa High Yield En placering kopplad till den europeiska kreditmarknaden Kreditbevis Europa High Yield har knappt fem års löptid och är kopplat till antalet kredithändelser i ett stort europeiskt high yield-index, Markit itraxx Europe Crossover Series 19. Indexet innehåller för närvarande 50 high yieldbolag, det vill säga bolag med relativt lågt kreditbetyg. Några av de bolag som ingår är Jaguar Land Rover, Nokia, Renault och Stora Enso. Du hittar mer information om Markit itraxx Europe Crossover Series 19 i Slutliga Villkor och på www.markit.com. Kreditbevis Europa High Yield ger en årlig kupong på preliminärt 7,5 procent, beräknad på aktuellt nominellt belopp. Kupongen utbetalas i juli varje år. Ingen kredithändelse inträffar Om det inte sker någon kredithändelse under observationsperioden, från och med den 23 september 2013 till och med den 20 juni 2018, får du tillbaka ditt placerade belopp på återbetalningsdagen den 16 juli 2018. Dessutom har du fått de årliga kupongerna. Kredithändelse inträffar Om det skulle inträffa en kredithändelse i något av de 50 referensbolagen kommer det återbetalda beloppet att minskas med 1/50-del för varje bolag som drabbas av en kredithändelse. Även den årliga kupongen minskas vid en kredithändelse, då den utbetalda kupongen beräknas på aktuellt nominellt belopp. Vad är en kredithändelse? Följande händelser, som beskrivs närmare i Slutliga Villkor, utgör kredithändelse: Utebliven betalning av finansiell skuld Exempelvis att något bolag underlåter att i rätt tid erlägga betalning på finansiell skuld (eller under garanti för finansiell skuld). Omläggning av skulder Exempelvis att något bolag ingår någon form av ackord, skuldsanering eller liknande med avseende på sina skulder. Insolvensförfarande Exempelvis att något bolag försätts i konkurs, blir föremål för företagsrekonstruktion, träder i likvidation eller blir föremål för annat liknande förfarande. Fakta Pris per bevis 10 000 kr Preliminär kupong per år 7,5 % Courtage 2 % Löptid 5 år Börskod NBF 14KEH A163 Så här kan det bli Antal Återbetalat kredithändelser belopp 1 0 10 000 kr 1 9 800 kr 2 9 600 kr 3 9 400 kr 4 9 200 kr 5 9 000 kr 6 8 800 kr 7 8 600 kr 8 8 400 kr 9 8 200 kr 10 8 000 kr 15 7 000 kr 20 6 000 kr 25 5 000 kr 30 4 000 kr 35 3 000 kr 40 2 000 kr 45 1 000 kr 50 0 kr 1 Baserat på ett placerat belopp på 10 000 kronor. 10 Kreditbevis Europa High Yield
Viktigt att veta Emittent och fullständiga villkor Nordea Bank Finland Abp (Nordea) är emittent. Information om emittenten finns i Grundprospektet för ett av Nordeas EMTNprogram daterat den 16 april 2013, med tillägg, samt i Nordea Bank Finland Abp:s årsredovisning som finns på nordea.com. Grundprospektet för Nordeas EMTN-program har godkänts av den irländska centralbanken. Information om Nordeakoncernen finns i Nordea Bank AB:s årsredovisning som du hittar på nordea.com. Bevis nr 14 ges ut under ovan nämna EMTN-program. En av de viktigaste delarna av programmet utgörs av Allmänna Villkor, som återfinns på sid 234-334 i Grundprospektet. De fullständiga villkoren till bevisen i denna broschyr, som du förutsätts ta del av innan du köper Bevis nr 14, återfinns i Grundprospektet, inklusive Allmänna Villkor, och Slutliga Villkor som, bland annat, anger metoden för beräkningen av avkastning eller ränta. Både Grundprospekt och Slutliga Villkor finns tillgängliga på nordea.se. Courtage När du köper Bevis nr 14 betalar du courtage. Courtaget är 2 procent på priset. Du betalar inga löpande förvaltningsavgifter eller avgifter i samband med återbetalning. Underliggande tillgång Aktiebevis USA Fastigheter Hävstång ETF:en ishares US Real Estate ETF. (För faktablad och prospekt för ETF:en, se www.ishares.com). Aktiebevis Tillväxtmarknader Kupong Indien: ETF:en WisdomTree India Earnings Fund (www.wisdomtree.com) Kina: Aktieindexet Hang Seng China Enterprises Index (www.hsi.com.hk) Ryssland: Aktieindexet RDX Index (www.indices.cc) Östeuropa: Aktieindexet CECE Composite Index EUR (www.indices.cc). Kreditbevis Europa High Yield Bolagen som ingår i indexet Markit itraxx Europe Crossover Series 19. Indexet innehåller för närvarande 50 bolag (www.markit.com). För mer information om ETF:er och index, se Slutliga Villkor. Likviddag Köp av Bevis nr 14 ska betalas den 30 september 2013. Startkurser Startkurs för Aktiebevis USA Fastigheter Hävstång är den underliggande tillgångens stängningskurs den 30 september 2013. Startkurs för Aktiebevis Tillväxtmarknader Kupong är respektive underliggande tillgångs stängningskurs den 30 september 2013. Inlösenbarriär Inlösenbarriären för Aktiebevis Tillväxtmarknader Kupong är 100 procent av respektive underliggande tillgångs startkurs. Kupongbarriär Kupongbarriären för Aktiebevis Tillväxtmarknader Kupong är 70 procent av respektive underliggande tillgångs startkurs. Riskbarriär Riskbarriären för Aktiebevis Tillväxtmarknader Kupong är 70 procent av respektive underliggande tillgångs startkurs. Deltagandegrad Avkastningen i Aktiebevis USA Fastigheter Hävstång bestäms av tre faktorer, dels av utvecklingen på den marknad som utvecklingen är kopplad till, dels av deltagandegraden och dels av valutakursförändringen mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn. Deltagandegraden talar om hur stor del av uppgången i marknaden du får. Om deltagandegraden är högre än 100 procent får du mer än den faktiska uppgången. Och tvärtom, om deltagandegraden är lägre än 100 procent får du mindre än den faktiska uppgången. Deltagandegraden i denna broschyr är preliminär. Definitiv deltagandegrad fastställs senast den 30 september 2013. Nivån avgörs bland annat av hur svenska och internationella räntor samt den förväntade framtida kursrörligheten (volatiliteten) på marknaderna förändras fram till likviddagen. Kupong Kupongen i Aktiebevis Tillväxtmarknader Kupong är preliminärt 13 procent. Definitiv kupong fastställs senast på likviddagen den 30 september 2013. Nivån på kupongen avgörs bland annat av hur marknadsräntorna och den förväntade framtida kursrörligheten (volatiliteten) på de underliggande tillgångarna förändras fram till likviddagen. Eventuell kupongutbetalning i Aktiebevis Tillväxtmarknader Kupong sker årligen den 1 oktober, första gången den 1 oktober 2014 och sista gången den 1 oktober 2018. Kupongen i Kreditbevis Europa High Yield betalas årsvis den 16 juli, första gången den 16 juli 2014 och sista gången den 16 juli 2018. Kupongen är preliminärt 7,5 procent, beräknad på nominellt belopp. Definitiv kupong fastställs senast på likviddagen den 30 september 2013. Nivån på kupongen avgörs bland annat av hur marknadsräntorna förändras fram till likviddagen. Avläsningsdag i Aktiebevis Tillväxtmarknader Kupong I Aktiebevis Tillväxtmarknader Kupong sker avläsning följande dagar: Avläsningsdag år 1: 21 augusti 2014 Avläsningsdag år 2: 21 augusti 2015 Avläsningsdag år 3: 21 augusti 2016 Avläsningsdag år 4: 21 augusti 2017 Avläsningsdag år 5: 21 augusti 2018 Värdet under löptiden andrahandsmarknad Bevisen avses noteras på NASDAQ OMX Stockholms obligationslista den 2 oktober 2013. Du kan följa värdet på bevisen på nordea.se. Börsnoteringen gör det enkelt för dig att sälja under löptiden. Väljer du att sälja före löptidens slut betalar du courtage, precis som när du handlar aktier. 11
Slutkurs och Slutdag Slutkurs för Aktiebevis USA Fastigheter Hävstång är den underliggande tillgångens stängningskurs den 17 september 2018. Slutkurs för Aktiebevis Tillväxtmarknader Kupong är respektive underliggande tillgångs stängningskurs den 21 augusti 2018. Återbetalningsdag Återbetalningsdag för Aktiebevis USA Fastigheter Hävstång är den 1 oktober 2018. Återbetalningsdag för Aktiebevis Tillväxtmarknader Kupong är den 1 oktober 2018. Återbetalningsdag för Kreditbevis Europa High Yield är den 16 juli 2018. ETF:erna i Aktiebevis USA Fastigheter Hävstång och i Aktiebevis Tillväxtmarknader Kupong ishares US Real Estate ETF respektive WisdomTree India Earnings Fund är exchange traded funds (ETF:er). De handlas på New York Stock Exchange och är registrerade i USA. Valuta I Aktiebevis USA Fastigheter Hävstång påverkas den positiva avkastningen av valutakursförändringar mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn. En förstärkning av dollarn ger ett högre tilläggsbelopp och en försvagning av dollarn ger ett lägre tilläggsbelopp. Tilldelning och villkor för emissionens genomförande Avräkningsnota beräknas sändas ut den 24 september 2013. Nordea äger rätt att fastställa ett tidigare datum än den 20 september 2013 då anmälan ska vara Nordea tillhanda. Volymen är i respektive alternativ begränsad till följande: 200 000 000 kronor i Aktiebevis USA Fastigheter Hävstång 200 000 000 kronor i Aktiebevis Tillväxtmarknader Kupong 200 000 000 kronor i Kreditbevis Europa High Yield. Nordea förbehåller sig dock rätten att utöka eller ytterligare begränsa dessa volymer. Nordea kommer att ställa in Aktiebevis USA Fastigheter Hävstång om deltagandegraden inte kan fastställas till minst 170 procent, Aktiebevis Tillväxtmarknader Kupong om kupongen inte kan fastställas till minst 10 procent respektive Kreditbevis Europa High Yield om kupongen inte kan fastställas till minst 6 procent. Nordea äger rätt att till och med likviddagen ersätta den underliggande tillgången med en motsvarande tillgång. Nordea äger rätt att ställa in ett alternativ i vilket det tecknade beloppet är mindre än 20 000 000 kronor. Nordea äger också rätt att ställa in Bevis nr 14 om ekonomiska eller politiska händelser inträffar som enligt Nordeas bedömning kan äventyra emissionen. För ytterligare information, se Slutliga Villkor. Om emissionen ställs in efter att betalning genomförts, betalar Nordea tillbaka beloppet till det konto som angetts. Beskattning Aktiebevis USA Fastigheter Hävstång och Aktiebevis Tillväxtmarknader Kupong beskattas som delägarrätter, det vill säga på samma sätt som aktier. Kreditbevis Europa High Yield beskattas som fordringsrätt, det vill säga på samma sätt som räntor. Detta är endast allmän information. Om du vill ha rådgivning eller veta mer om vilka skatteregler som gäller rekommenderar vi att du kontaktar en skatterådgivare eller revisor. Totalkostnad På likviddagen den 30 september 2013 fastställs villkoren för bevisen och likvid inklusive courtage betalas. Därefter tillkommer inga löpande förvaltningsavgifter eller avgifter vid återbetalning. I bevisens pris ingår ett arrangörsarvode som uppgår till maximalt 1,2 procent per löptidsår. Arrangörsarvodet, som tas ut som en engångskostnad på likviddagen, ska bland annat täcka kostnader för riskhantering, produktion, distribution, börsnotering och eventuella licenser. Beräknad maximal totalkostnad för Aktiebevis USA Fastigheter Hävstång respektive Aktiebevis Tillväxtmarknader Kupong, vid ett placerat belopp på 10 000 kronor: Courtage: 2 % = 200 kr (tillkommer utöver placerat belopp) Maximalt arrangörsarvode: 1,2 % x 5 år = 600 kr (inkluderat i placerat belopp). Totalt: 800 kr Beräknad maximal totalkostnad för Kreditbevis Europa High Yield, vid ett placerat belopp på 10 000 kronor: Courtage: 2 % = 200 kr (tillkommer utöver placerat belopp) Maximalt arrangörsarvode: 1,2 % x 4,8 år = 576 kr (inkluderat i placerat belopp). Totalt: 776 kr Alternativen i Bevis nr 14 kan marknadsföras eller förmedlas av en extern part. För denna marknadsföring eller förmedling erlägger Nordea en engångsersättning till den externa parten, beräknat på nominellt belopp. Engångsersättningen ingår i det ovan nämnda arrangörsarvodet. Branschkod och ordlista Nordea stödjer och uppfyller Svenska Fondhandlareföreningens branschkod för strukturerade produkter. I syfte att öka jämförbarheten mellan olika strukturerade produkter har Svenska Fondhandlareföreningen tagit fram en ordlista som finns på www.strukturerade.se. 12
Index och licenser Nordea har rätt att använda nedanstående index och ska därför enligt licensavtal publicera följande textavsnitt: The CECE Index (CECE Composite Index) was developed and is real-time calculated and published by Wiener Börse AG. The abbreviation of the index is protected by copyright law as trademarks. The CECE index description, rules and composition are available online on www.indices.cc the index portal of Wiener Börse AG. A non-exclusive authorization to use the CECE in conjunction with financial products by Issuer was granted upon the conclusion of a license agreement with Wiener Börse AG. The mark and name Hang Seng China Enterprises Index is proprietary to Hang Seng Data Services Limited ( HSDS ) which has licensed its compilation and publication to Hang Seng Indexes Company Limited ( HSIL ). HSIL and HSDS have agreed to the use of, and reference to, the Hang Seng Index by Nordea Bank Finland Abp ( the Issuer ) in connection with the Aktiebevis Tillväxtmarknader Kupong (the Product ). However, neither HSIL nor HSDS warrants, represents or guarantees to any person the accuracy or completeness of the Hang Seng Index, its computation or any information related thereto and no warranty, representation or guarantee of any kind whatsoever relating to the Hang Seng Index is given or may be implied. Neither HSIL nor HSDS accepts any responsibility or liability for any economic or other loss which may be directly or indirectly sustained by any person as a result of or in connection with the use of and/or reference to the Hang Seng Index by the Issuer in connection with the Product, or any inaccuracies, omissions or errors of HSIL in computing the Hang Seng Index. Any person dealing with the Product shall place no reliance whatsoever on HSIL and/or HSDS nor bring any claims or legal proceedings against HSIL and/or HSDS in any manner whatsoever. For the avoidance of doubt, this disclaimer does not create any contractual or quasicontractual relationship between any broker, holder or other person and Hang Seng Indexes Company Limited and/or Hang Seng Data Services Limited and must not be construed to have created such relationship. Webbsida: www.hsi.com.hk The index Russian Depositary Index (RDX) is calculated and published by Vienna Stock Exchange and therefore represents its intellectual property. The designation RDX is a registered trademark of Vienna Stock Exchange. The index description as well as its rules and composition are online available on www.indices.cc. In order to use the index for this issue a license was granted to the issuer. Markit itraxx are service marks of Markit Indices Limited and have been licensed for use by Nordea Bank Finland Abp. Webbsida: www.markit.com 13
Risker Alla placeringar är förenade med risker. Här har vi sammanfattat de viktigaste riskerna med Bevis nr 14 Mer information finns i avsnittet Riskfaktorer i Grundprospektet för Nordeas EMTN-program. Du kan hämta Grundprospektet på närmaste Nordeakontor eller på nordea.se. Kreditrisk Vid köp av Nordeas bevis tar du en kreditrisk på Nordea Bank Finland Abp. Återbetalning av nominellt belopp och eventuell avkastning förutsätter att Nordea klarar av att uppfylla dessa åtaganden på återbetalningsdagen. Ett sätt att bedöma om Nordea är kreditvärdigt är att titta på Nordeas kreditvärdighetsbetyg som är AA- enligt Standard & Poor s och Aa3 enligt Moody s. Mer information finns på standardandpoors.com och moodys.com. I Kreditbevis Europa High Yield tar du, utöver en kreditrisk på Nordea Bank Finland Abp, en kreditrisk på de 50 bolagen i Markit itraxx Europe Crossover Series 19. På återbetalningsdagen avgörs återbetalningsbeloppet av eventuella kredithändelser i indexet. Marknadsrisk Under löptiden påverkas värdet på ett bevis av flera faktorer, bland annat marknadens utveckling, återstående löptid, förväntad framtida volatilitet, marknadsräntor och eventuella aktieutdelningar. Vid försäljning under löptiden betalar du courtage. Likviditetsrisk Under normala marknadsförhållanden erbjuder Nordea en köpkurs för den som vill sälja i förtid. Köpkursen beror dels på de faktorer som nämnts under stycket Marknadsrisk ovan, dels på värdeutvecklingsstrukturen. Under vissa marknadsförhållanden kan det dock vara svårt eller omöjligt att sälja ett bevis under löptiden (man säger då att den är illikvid). Valutarisk Samtliga alternativ i Bevis nr 14 ges ut och återbetalas i svenska kronor. Marknadsavbrott och särskilda händelser Om marknadsavbrott eller andra särskilda händelser inträffar kan Nordea behöva göra vissa ändringar i beräkningen eller byta ut den underliggande tillgången mot en annan. Nordea får göra sådana ändringar i villkoren som Nordea bedömer nödvändiga i samband med de särskilda händelser som anges i Grundprospektet. Med marknadsavbrott och andra särskilda händelser menas bland annat att: Handeln med tillgången avbryts eller att det inte finns någon officiell kurs att tillgå. Tillgången avnoteras, bolaget sätts i konkurs eller likvidation, genomför en aktiesplit, nyemission, återköp eller liknande. Det sker en lagändring eller att Nordea får ökade riskhanteringskostnader. Om Nordea bedömer att det inte är ett rimligt alternativ att göra en ändring eller byta ut den underliggande tillgången får Nordea göra en förtida beräkning av avkastningen. I dessa fall får du marknadsmässig ränta på kapitalbeloppet under återstående löptid. Kapitalbeloppet kan då vara såväl högre som lägre än det nominella beloppet. Icke kapitalskydd Bevisen i Bevis nr 14 är inte kapitalskyddade. Som anges i Grundprospektet är därför återbetalning av placerat belopp beroende av utvecklingen av referenstillgången, och du riskerar att förlora delar av eller hela det placerade beloppet i händelse av en för dig negativ utveckling. Bevis är komplexa Såväl Nordea som andra aktörer ger ut bevis. Olika bevis kan vara kopplade till samma marknad, men vara konstruerade på olika sätt. Därför är jämförbarheten mellan olika bevis ofta begränsad. Innan du köper ett bevis bör du sätta dig in i hur det fungerar. I avsnittet Lån Villkor och Strukturer på sidorna 133-146 i Grundprospektet beskrivs hur avkastning och ränta bestäms, liksom andra viktiga funktioner, för olika bevis. För att få en helhetsbild av Bevis nr 14 bör du läsa Grundprospektet och Slutliga Villkor. Övrigt Den här broschyren är tänkt att ge allmän information om Bevis nr 14 och är inte avsedd som placeringsråd, då informationen inte är anpassad till den enskildes specifika placeringsönskemål, ekonomiska situation eller personliga behov. Du måste själv bedöma om en placering i dessa bevis är lämplig utifrån din egen ekonomiska situation. Det är viktigt att du kan värdera fördelarna och nackdelarna med placeringen och att du har tagit del av den information som finns i Grundprospektet och Slutliga Villkor. För rådgivning i det enskilda fallet rekommenderar vi att du vänder dig till din personliga bankman eller annan privatekonomisk rådgivare. Broschyren innehåller vissa uttalanden om framtiden. Vi vill understryka att vår uppfattning av den framtida marknadsutvecklingen var aktuell när broschyren skrevs och ska inte uppfattas som en garanti för framtida utveckling. Bedömningen kan komma att ändras till följd av faktiska händelser som inträffar efter publiceringsdagen eller av andra skäl. Observera att bevis inte omfattas av den statliga insättningsgarantin. 14
Anteckningar 15
Nya placeringar med intressanta möjligheter Bevis nr 14 för privatpersoner och företag Aktiebevis USA Fastigheter Hävstång Löptid: 5 år Preliminär deltagandegrad: 200 % Aktiebevis Tillväxtmarknader Kupong Löptid: 5 år Preliminär kupong: 13 % Kreditbevis Europa High Yield Löptid: Knappt 5 år Preliminär kupong: 7,5 % Du kan köpa på flera olika sätt Du kan köpa bevisen på internet eller på något av våra bankkontor. Sista dag för köp är den 20 september 2013 och betalning sker den 30 september 2013. På internet Har du Nordeas Internetbank loggar du in på www.nordea.se och köper under: Spara och placera Strukturerade produkter Aktuella erbjudanden Teckna På våra bankkontor Besök något av våra Nordeakontor och lämna in din anmälan. Har du frågor är du välkommen in till oss, eller maila din fråga till bevis@nordea.se. Du kan också ringa oss på 08-614 90 70. Nordea är medlem av Svenska Fondhandlareföreningen som antagit en branschkod för vissa strukturerade produkter. Den består av riktlinjer för innehållet i marknadsföringsmaterialet, se vidare på www.strukturerade.se.