Nya placeringar med intressanta möjligheter

Transkript

1 Marknadsföringsmaterial maj 2014 Nya placeringar med intressanta möjligheter Bevis nr 23 för privatpersoner och företag Sista dag för köp 27 juni 2014

2 En ökad tillväxt ger goda förutsättningar för stigande bolagsvinster... Aktiemarknaden har haft en trevande start på året. Samtidigt har ränteplaceringar, med hjälp av fallande marknadsräntor, haft en bra utveckling. Den något svajiga starten för aktiemarknaden i år kan främst förklaras av väderrelaterade faktorer, låga lagernivåer och ett kinesiskt nyår som kantades av ovanligt många dagar med lägre aktivitet än normalt. Vi ser ingen anledning till oro för den globala ekonomin och tillväxten väntas överraska positivt under andra halvåret i år. Den kinesiska tillväxten har ökat, även om det är för tidigt att helt utesluta bakslag i den kinesiska ekonomin. Det är bland tillväxtländerna som de största utmaningarna finns, med svagare ekonomisk data och en inflation som är ett betydligt större problem än i väst. Samtidigt vidtar nu tillväxtländerna åtgärder för att lösa sina ekonomiska problem. Vi fortsätter att föredra aktier före långa räntor. Även om aktievärderingarna har stigit de senaste åren så finns det ytterligare potential. En ökad tillväxt ger goda förutsättningar för stigande bolagsvinster. Med lägre marknadsräntor stärks dessutom värderingsargumentet ytterligare, jämfört med långa räntor. Vi ser bäst potential i Europa och Japan, även om Japan minst sagt haft en trög start på året. Vi underviktar USA, där bolagen väntas få svårt att öka vinsterna från redan höga nivåer. Tillväxtmarknaderna står inför stora utmaningar och vi undviker exponering i Latinamerika och Östeuropa. Asien och Sverige, som båda har bra förutsättningar framöver, får en större plats i portföljen. Inom ränteplaceringar fortsätter vi att föredra high yield-obligationer framför övervärderade statsobligationer. Fredrik Otter Strateg, Nordea Sverige 2

3 Placeringsalternativ just nu Aktiebevis Europa Hävstång med Buffert Den senaste tiden har europeiska aktier blivit allt mer populära hos världens förvaltare. Det är förhoppningar om en återhämtning i den europeiska ekonomin som lockar. Stiger tillväxten mer än förväntat framöver finns det goda möjligheter till ökade vinster, och därmed stigande aktiekurser. Aktiebevis Europa Hävstång med Buffert är kopplat till utvecklingen i EURO STOXX 50 Index och har en deltagandegrad på preliminärt 175 procent. Om indexet faller med mer än 30 procent från startdagen till och med slutdagen förlorar du en del av ditt placerade belopp. Sid 4 Råvarubevis Olja Premie Oljepriset har legat på en hög nivå de senaste åren, dels som ett resultat av en stabil efterfrågan på olja, dels på grund av minskad produktion från billiga oljefält som gjort en ökad produktion av dyr olja nödvändig. Råvarubevis Olja Premie är kopplat till prisutvecklingen för brentoljan. Om oljepriset inte någon gång under löptiden faller med mer än preliminärt 25 procent från startdagen får du det högsta av en premie på preliminärt 25 procent och oljeprisets faktiska uppgång. Om oljepriset någon gång under löptiden faller med mer än preliminärt 25 procent från startdagen riskerar du att inte få tillbaka hela ditt placerade belopp. Sid 7 Kreditbevis Europa High Yield Räntorna för europeiska high yield-obligationer är i ett historiskt perspektiv relativt låga, men jämfört med statsobligationer är de fortfarande höga. Då bolagens balansräkningar är starka och vinsterna goda bedömer vi att antalet kredithändelser de närmaste åren kommer att vara få, vilket är bra för den som vill placera på high yield-marknaden. Kreditbevis Europa High Yield är kopplat till antalet kredithändelser i kreditindexet Markit itraxx Europe Crossover Series 21. Kreditbeviset har ett maximalt återbetalningsbelopp på preliminärt kronor per bevis. För varje kredithändelse som inträffar minskas det maximala återbetalningsbeloppet med cirka 1/60-del. Sid 10 Vanliga frågor och svar om våra bevis Vad är ett bevis? Nordeas bevis är skräddarsydda placeringar med unika egenskaper. Bevisen kan vara kopplade till aktiemarknaden, valutamarknaden eller någon annan finansiell marknad. Vissa bevis kan ge en hög avkastning när marknaden stiger, medan andra kan ge en positiv avkastning om marknaden är oförändrad, eller till och med faller. För vem passar bevis? Bevis passar privatpersoner och företag som vill ha en innovativ placering som baseras på Nordeas aktuella marknadssyn, och som samtidigt vill ha möjlighet till hög avkastning. Binder jag mina pengar hela löptiden? Nej. Alla våra bevis har en bestämd löptid, men du binder inte dina pengar. Bevisen är börsnoterade och det gör att du under normala marknadsförhållanden kan sälja dem när du vill under löptiden, på samma sätt som du handlar aktier. Finns det några risker? Ja. Ett bevis kan konstrueras på ett flertal olika sätt, vilket gör att alla bevis inte har samma risknivå. På sidan 14 kan du läsa mer om riskerna med bevisen i denna broschyr. 3

4 Aktiebevis Europa Hävstång med Buffert Det ser positivt ut för europeiska aktier Europeiska bolag är bland de mest konjunkturkänsliga i världen och har därför en riktigt bra potential att öka vinsterna mer än bolag i andra regioner. Det är troligt att europeiska bolag i år kan öka vinsterna med mer än de cirka 12 procent som ligger i dagens förväntningar. De positiva vinstöverraskningarna bör komma redan under årets första sex månader, då de förväntade vinsterna fortfarande håller på att revideras ner. Det är mycket som talar för högre vinster. Samtidigt ser vi framför allt två faktorer som kan överraska negativt: De europeiska bolagens exponering mot tillväxtmarknaderna och den starka euron. Den senaste tiden har världens förvaltare blivit mer positiva till europeiska aktier. Det är förhoppningar om en återhämtning i den europeiska ekonomin som lockar. Just nu är tillväxten svag, men positiv. Stiger tillväxten mer än förväntat finns det goda möjligheter till kraftigt stigande vinster, och därmed stigande aktiekurser. Efter år av stagnation är Europa nu på väg mot mer positiva tillväxtutsikter. Eurozonen lyfter just nu och i Storbritannien går det redan riktigt bra. Färre åtstramningar, fortsatt låga styrräntor och en högre global tillväxt är viktiga anledningar till att ekonomin i Europa vänder uppåt. Penningpolitiska stimulanser gynnar företagen i form av låga räntekostnader. I dag är räntan på de flesta företagsobligationer rekordlåg. Eftersom inflationen är mycket låg för tillfället bedömer vi att den europeiska centralbanken kommer att fortsätta bedriva en stimulativ politik under lång tid framöver. Marknadsutsikter + De europeiska bolagen har en potentiellt hög vinsttillväxt + De europeiska ekonomierna bottnar och tillväxten är på väg i Europa Risken är fortfarande relativt hög i flera europeiska länder. Genom höga räntor har marknaden tvingat flera länder i Sydeuropa, bland andra Spanien och Italien, att lösa sina problem med stora budgetunderskott. De tidigare krisländerna är nu i betydligt bättre skick och kan därför minska sina besparingsåtgärder. Aktiebevis Europa Hävstång med Buffert passar dig som tror på en ljus framtid för den europeiska aktiemarknaden de närmaste fem åren. Nordea bedömer att det finns goda möjligheter att den i dag lågt värderade aktiemarknaden i Europa kommer att stiga under denna period. Förutom marknadens utveckling påverkas även en positiv avkastning i aktiebeviset av valutakursförändringen mellan den svenska kronan och euron. Läs mer om Aktiebevis Europa Hävstång med Buffert på nästa sida. 4 Aktiebevis Europa Hävstång med Buffert

5 Aktiebevis Europa Hävstång med Buffert En intressant placering kopplad till den europeiska aktiemarknaden Aktiebevis Europa Hävstång med Buffert passar dig som enkelt vill placera på den europeiska aktiemarknaden. Aktiebeviset har fem års löptid och är kopplat till utvecklingen i EURO STOXX 50 Index. För mer information om aktieindexet, se sidan 12 under rubriken Underliggande tillgång. Konstruktionen gör att du får tillgodoräkna dig mer än den faktiska uppgången i aktieindexet, samtidigt som du får tillbaka hela ditt placerade belopp även om indexet skulle falla med så mycket som 30 procent. Bättre avkastning vid uppgång... Aktiebeviset har en preliminär deltagandegrad på 175 procent. Det innebär att beviset utvecklas bättre än EURO STOXX 50 Index när marknaden stiger. Exempelvis, om aktieindexet stiger med 40 procent från startdagen till och med slutdagen stiger bevisets värde med 70 procent (40 procent x 175 procent). Om du till exempel placerat kronor får du i så fall tillbaka kronor, det vill säga betydligt mer än om du gjort en ren aktieplacering. Den positiva avkastningen påverkas även av valutakursförändringen mellan den svenska kronan och euron (se tabellen på sidan 6).... och skydd vid nedgång Om aktieindexet inte faller med mer än 30 procent från startdagen den 7 juli 2014 till och med slutdagen den 24 juni 2019, får du tillbaka hela ditt placerade belopp. Exempelvis, om du köpt aktiebevis för kronor och indexet fallit med 24 procent efter fem år, får du tillbaka kronor per bevis. Om aktieindexet faller med mer än 30 procent från startdagen till och med slutdagen, minskas det belopp du får tillbaka med lika många procent som indexet fallit. Exempelvis, om indexet fallit med 40 procent under löptiden får du tillbaka kronor, om du placerat kronor. Om aktieindexet faller i värde påverkas inte det utbetalda beloppet av valutakursförändringen mellan den svenska kronan och euron (se tabellen på sidan 6). Fakta Pris per bevis kr EURO STOXX 50 Index utveckling och barriärnivån* 140 Preliminär deltagandegrad 175 % 120 Barriärnivå 1 70 % Courtage 2 % 100 Löptid Börskod 5 år NBF 23AEH A Barriärnivån är 70 procent av EURO STOXX 50 Index stängningskurs den 7 juli Aktieindexet kan alltså falla med 30 procent från startdagen till och med slutdagen utan att ditt nominella belopp riskeras. 2010/ / / / /05 EURO STOXX 50 Index Barriärnivå * Källa: Bloomberg och Nordea. Historisk utveckling är ingen garanti för framtida utveckling. Barriärnivån är i diagrammet satt till 70 procent av EURO STOXX 50 Index stängningskurs den 5 maj Aktiebevis Europa Hävstång med Buffert 5

6 Aktiebevisets värde Grafen till höger visar hur utvecklingen i aktieindexet EURO STOXX 50 Index påverkar placeringens värde vid löptidens slut. Den grå linjen illustrerar både aktiebevisets kursfallsskydd när aktieindexet faller och placeringens hävstång när indexet stiger. 250 Värde Utveckling i %* Aktiebevis Europa Hävstång med Buffert EURO STOXX 50 Index Källa: Nordea. * EURO STOXX 50 Index utveckling. Så här kan det bli 1 EURO STOXX 50 Återbetalt Avkastning 2 Avkastning Återbetalt Återbetalt Index utveckling belopp 1 per år 2 belopp vid 10 % belopp vid 10 % valutaförsvagning 3 valutaförstärkning 4 80 % kr 135,3 % 18,7 % kr kr 70 % kr 118,1 % 16,9 % kr kr 60 % kr 101,0 % 15,0 % kr kr 50 % kr 83,8 % 12,9 % kr kr 40 % kr 66,7 % 10,8 % kr kr 30 % kr 49,5 % 8,4 % kr kr 20 % kr 32,4 % 5,8 % kr kr 10 % kr 15,2 % 2,9 % kr kr 0 % kr -2,0 % -0,4 % kr kr -10 % kr -2,0 % -0,4 % kr kr -20 % kr -2,0 % -0,4 % kr kr -30 % kr -2,0 % -0,4 % kr kr -40 % kr -41,2 % -10,1 % kr kr -50 % kr -51,0 % -13,3 % kr kr 1 Baserat på ett placerat belopp på kronor och en deltagandegrad på 175 procent. 2 Avkastningen är beräknad efter avdrag för courtage. 3 Återbetalt belopp om euron försvagas med 10 procent mot den svenska kronan. 4 Återbetalt belopp om euron förstärks med 10 procent mot den svenska kronan. 6 Aktiebevis Europa Hävstång med Buffert

7 Råvarubevis Olja Premie Utbud och efterfrågan i balans ger ett stabilt oljepris Ökat utbud Utbudet av olja utanför OPEC fortsätter att växa och vi förväntar oss att den största ökningen framöver kommer från amerikansk skifferolja och kanadensisk oljesand. Även OPEC:s produktionskapacitet av olja förväntas öka de närmaste åren, för att kunna möta en ökad efterfrågan. I kölvattnet av den arabiska våren finns det fortfarande risk för utbudsstörningar inom OPEC. Överenskommelsen som gjorts med Iran om en begränsning av landets nukleära program har dock minskat den politiska oron i mellanöstern. På lång sikt kan överenskommelsen bidra till ett ökat utbud av olja från Iran. På kort sikt tror vi inte att produktionen kommer öka nämnvärt, då nödvändiga investeringar i Irans oljeindustri nästan uteblivit som en följd av de mångåriga ekonomiska sanktionerna mot landet. Efterfrågan på olja förväntas stiga i takt med en ökad global tillväxt. Samtidigt bedöms utbudet öka i motsvarande mån, då såväl OPEC som länderna utanför OPEC förväntas öka sin produktion. Mot bakgrund av att vi bedömer att efterfrågan och utbudet på olja kommer att vara i balans, tror vi att oljepriset kommer att vara relativt oförändrat de närmaste åren. Ökad efterfrågan Den globala efterfrågan på olja har reviderats upp och ligger i dag nära en förväntad långsiktig trend. Det är framför allt länderna utanför OECD som kommer att öka sin konsumtion mest, eftersom dessa länders befolkningstillväxt, inkomstutveckling och urbanisering förväntas driva energiförbrukningen uppåt. Även i Europa, som lämnat recessionen bakom sig, har vi sett ett uppdämt behov av mer olja de senaste månaderna. Oförändrat pris I skrivande stund är priset på brentolja cirka 110 dollar per fat. Under 2013 lyckades Nordeas oljeanalytiker träffa mitt i prick vad gäller oljepriset. För 2014 och 2015 bedömer våra analytiker att oljepriset kommer att vara relativt oförändrat. Om oljepriset ändå skulle förändras tror vi mer på ett stigande oljepris än ett sjunkande, då risken för oväntade utbudsstörningar inom OPEC trots allt består. Marknadsutsikter + En upptrappning av krisen i Ukraina kan leda till att leveranser av olja från Ryssland till Europa bromsas in, vilket i sin tur kan ge högre oljepris i Europa + En ökad tillväxt i framför allt länderna utanför OECD ger en ökad efterfrågan på olja Skulle den kinesiska ekonomin bromsa in kraftigt kommer oljepriset troligtvis att falla. Råvarubevis Olja Premie passar dig som tror att priset på brentolja de närmaste tre åren inte kommer att falla med så mycket som preliminärt 25 procent från prisnivån den 7 juli Nordea anser att det finns mycket som tyder på ett fortsatt högt oljepris de närmaste åren. Läs mer om Råvarubevis Olja Premie på nästa sida. Råvarubevis Olja Premie 7

8 Råvarubevis Olja Premie Nu kan du tjäna pengar, även om oljepriset faller Råvarubevis Olja Premie har tre års löptid och är kopplat till prisutvecklingen för brentoljan. För mer information om referenstillgången, se sidan 12 under rubriken Underliggande tillgång. Råvarubeviset har en premie på preliminärt 25 procent. Om oljepriset under löptiden aldrig har noterats preliminärt 25 procent lägre än startnivån Om oljepriset inte någon gång från startdagen den 7 juli 2014 till och med slutdagen den 23 juni 2017 noteras preliminärt 25 procent lägre än oljepriset på startdagen, utbetalas en premie på preliminärt 25 procent på återbetalningsdagen. Om oljepriset stiger mer än preliminärt 25 procent från startdagen till och med slutdagen blir värdeökningen i beviset lika stor som den procentuella prisuppgången. Har oljepriset till exempel stigit med 43 procent får du 43 procent. Om oljepriset under löptiden har noterats preliminärt 25 procent lägre än startnivån Om oljepriset någon gång från startdagen till och med slutdagen har fallit med mer än preliminärt 25 procent från oljepriset den 7 juli 2014, utvecklas beviset på samma sätt som oljepriset, både positivt och negativt. Se räkneexempel nedan. Fakta Pris per bevis kr Preliminär premie 1 25 % Preliminär barriärnivå 2 75 % Courtage 2 % Löptid 3 år Oljeprisets utveckling och barriärnivån* Börskod NBF 23ROP A / / / / /05 Brent Crude Oil Future Barriärnivå kr per bevis. 2 Oljepriset kan alltså falla med 25 procent under placeringens löptid utan att ditt nominella belopp riskeras. * Källa: Bloomberg och Nordea. Historisk utveckling är ingen garanti för framtida utveckling. Barriärnivån är i diagrammet satt till 75 procent av oljeprisets stängningskurs den 5 maj Om oljepriset aldrig varit lägre än barriärnivån Här är tre exempel på råvarubevisets värde på återbetalningsdagen om oljepriset under löptiden alltid varit lika högt som eller högre än barriärnivån. Oljepriset har stigit med 43 procent: Bevisets värde ökar med 43 procent. Oljepriset har stigit med 7 procent: Bevisets värde ökar med 25 procent. Här stiger alltså bevisets värde mer än oljepriset. Oljepriset har fallit med 23 procent: Bevisets värde ökar med 25 procent. Trots att oljepriset har fallit ökar beviset i värde! Om oljepriset någon gång varit lägre än barriärnivån Här är tre exempel på råvarubevisets värde på återbetalningsdagen om oljepriset någon gång under löptiden varit lägre än barriärnivån. Oljepriset har stigit med 15 procent: Bevisets värde ökar med 15 procent. Oljepriset har fallit med 8 procent: Bevisets värde minskar med 8 procent. Oljepriset har fallit med 34 procent: Bevisets värde minskar med 34 procent. 8 Råvarubevis Olja Premie

9 Råvarubevisets värde Grafen till höger visar hur oljeprisets utveckling påverkar bevisets värde vid löptidens slut. Den grå linjen visar bevisets värde om oljepriset aldrig någon gång under löptiden noterats preliminärt 25 procent lägre än oljeprisets nivå på startdagen. Den gröna linjen visar bevisets värde om oljepriset någon gång under löptiden fallit mer än preliminärt 25 procent från oljeprisets startnivå. 150 % 100 % 50 % 0 % -50 % -100 % Utveckling* -80 % -60 % -40 % -20 % 0 % 20 % 40 % 60 % 80 % 100 % Råvarubevis Olja Premie Brentolja Källa: Nordea. * Oljeprisets utveckling. Så här kan det bli 1 Oljepriset har alltid varit lika högt som eller högre än barriärnivån Oljepriset har någon gång varit lägre än barriärnivån Oljeprisets Utveckling Återbetalt Avkastning Återbetalt Avkastning utveckling per år belopp per år 2 belopp per år 2 50 % 14,7 % kr 13,7 % kr 13,7 % 40 % 12,0 % kr 11,1 % kr 11,1 % 30 % 9,3 % kr 8,4 % kr 8,4 % 20 % 6,4 % kr 7,0 % kr 5,6 % 10 % 3,3 % kr 7,0 % kr 2,5 % 0 % 0,0 % kr 7,0 % kr -0,7 % -10 % -3,5 % kr 7,0 % kr -4,1 % -20 % -7,3 % kr 7,0 % kr -7,8 % -30 % -11,3 % kr -11,8 % -40 % -15,8 % kr -16,2 % -50 % -20,9 % kr -21,2 % 1 Baserat på en premie på 25 procent. 2 Avkastningen är beräknad efter avdrag för courtage. Råvarubevis Olja Premie 9

10 Kreditbevis Europa High Yield Kreditplaceringar tillför ytterligare en dimension i en portfölj företagsobligationer minskat. Utvecklingen framöver är mer osäker, men när utvecklingen i Europa tar fart bör räntorna stiga. Det är inte bara den europeiska ekonomin som helhet som stärks. Tittar vi på räntorna i tidigare krisländer som Spanien och Italien har dessa kommit ner till mer normala nivåer. Marknaden är inte längre rädd för fler eurokriser och tron på den europeiska centralbanken och dess löften om låga räntor under en lång tid framöver är mycket stark. I takt med att den europeiska ekonomin stärks förbättras även vinstutsikterna för de europeiska bolagen. De låga räntorna och de stigande bolagsvinsterna gör high yield-obligationer mer intressanta. Antalet kredithändelser väntas vara mycket få de närmaste åren. Företagsobligationer brukar delas in i två klasser, high yield och investment grade. Bolag med högre kreditvärdighet kallas investment grade, medan begreppet high yield används för att beskriva företag vars kreditvärdighet är något spekulativ eller sämre. Sannolikheten att ett high yieldbolag ska drabbas av en kredithändelse, exempelvis konkurs, är högre än i ett investment grade-bolag. Som kompensation för den högre risken får du en betydligt högre avkastning om du placerar i ett high yield-bolag än i ett investment grade-bolag. Trots marknadsoron har high yield-segmentet gett en bra avkastning i år. Dels har de underliggande räntorna fallit, dels har ränteskillnaden mellan statsobligationer och Företagen i Europa fortsätter att stärka sina balansräkningar och många har fått ett högre kreditbetyg. Den senaste tiden har flera bolag tagit steget från att vara ett high yield-bolag till att bli ett investment grade-bolag. De större investeringarna och de ökade kreditbehoven låter fortfarande vänta på sig. De gånger man ska undvika high yield är när bolagen överinvesterar, försämrar sina balansräkningar och samtidigt redovisar förluster. I dagsläget ser vi inga sådana risker. I takt med att ränteskillnaderna kommit ner minskar också avkastningspotentialen inom high yield. I en lågräntemiljö är dock möjligheten till bra avkastning bäst i just high yield. För tillfället är antalet konkurser få, balansräkningarna solida och refinansieringsrisken liten. Den låga räntenivån är bra för bolagens förmåga att betala ränta på sina lån. Marknadsutsikter + Tillväxten i Europa är på väg uppåt + Antalet konkurser förväntas även framöver vara få Ränteskillnaderna mot statsobligationer har minskat rejält, vilket innebär att avkastningsmöjligheten nu är lägre än tidigare. Kreditbevis Europa High Yield passar dig som vill ha möjlighet att få ett högt återbetalningsbelopp och som tror att det kommer att inträffa få kredithändelser i europeiska high yield-bolag. Nordea har en positiv syn på den europeiska high yield-marknaden. Läs mer om Kreditbevis Europa High Yield på nästa sida. 10 Kreditbevis Europa High Yield

11 Kreditbevis Europa High Yield En placering kopplad till den europeiska kreditmarknaden Kreditbevis Europa High Yield har drygt sju års löptid och är kopplat till antalet kredithändelser i ett europeiskt high yield-index, Markit itraxx Europe Crossover Series 21. Indexet innehåller för närvarande 60 high yield-bolag, det vill säga bolag med relativt lågt kreditbetyg. Några av de bolag som ingår är Jaguar Land Rover, Nokia och Peugeot. Du hittar mer information om Markit itraxx Europe Crossover Series 21 i Slutliga Villkor och på Ingen kredithändelse inträffar Om det inte inträffar någon kredithändelse under observationsperioden, från och med den 2 juli 2014 till och med den 20 juni 2021, får du en utbetalning på preliminärt kronor per kreditbevis på återbetalningsdagen den 15 juli Det motsvarar en avkastning på 6,6 procent per år efter courtage. Kredithändelse inträffar Om det skulle inträffa en kredithändelse i något av de 60 referensbolagen kommer det maximala återbetalningsbeloppet att minskas med cirka 1/60-del för varje kredit- händelse. 1/60-del motsvarar preliminärt cirka 267 kronor. Det krävs preliminärt fler än 22 kredithändelser för att återbetalningsbeloppet ska bli lägre än ditt placerade belopp (se tabellen nedan). Vad är en kredithändelse? Följande händelser, som beskrivs närmare i Slutliga Villkor och i Grundprospektet, utgör kredithändelse: Utebliven betalning av finansiell skuld Exempelvis att något bolag underlåter att i rätt tid erlägga betalning på finansiell skuld (eller under garanti för finansiell skuld). Omläggning av skulder Exempelvis att något bolag ingår någon form av ackord, skuldsanering eller liknande med avseende på sina skulder. Insolvensförfarande Exempelvis att något bolag försätts i konkurs, blir föremål för företagsrekonstruktion, träder i likvidation eller blir föremål för annat liknande förfarande. Fakta Pris per bevis Preliminärt maximalt återbetalningsbelopp per bevis kr kr Courtage 2 % Löptid Drygt 7 år Börskod NBF 23KEH A541 Så här kan det bli Antal kredithändelser Återbetalt belopp 1 Avkastning 2 Avkastning per år kr 56,9 % 6,6 % kr 54,2 % 6,4 % kr 51,6 % 6,1 % kr 49,0 % 5,8 % kr 46,4 % 5,6 % kr 43,8 % 5,3 % kr 41,2 % 5,0 % kr 38,6 % 4,7 % kr 35,9 % 4,5 % kr 33,3 % 4,2 % kr 30,7 % 3,9 % kr 4,6 % 0,6 % kr -21,6 % -3,4 % kr -47,7 % -8,8 % kr -73,9 % -17,4 % 60 0 kr -100 % 1 Baserat på ett maximalt återbetalningsbelopp på kronor per bevis och att varje kredithändelse minskar det maximala återbetalningsbeloppet med 1/60-del. 2 Avkastningen är beräknad efter avdrag för courtage. Kreditbevis Europa High Yield 11

12 Viktigt att veta Emittent och fullständiga villkor Nordea Bank Finland Abp (Nordea) är emittent. Information om emittenten finns i Grundprospektet för Nordeas EMTN-program för strukturerade placeringar och i Nordea Bank Finland Abp:s årsredovisning som finns på nordea.com. Grundprospektet för Nordeas EMTN-program har godkänts av den irländska centralbanken. Information om Nordeakoncernen finns i Nordea Bank AB:s årsredovisning som du hittar på nordea.com. Bevis nr 23 ges ut under ovan nämnda EMTN-program. En av de viktigaste delarna av programmet vad gäller villkoren för placeringen utgörs av Allmänna Villkor, som återfinns på sidorna i Grundprospektet. De fullständiga villkoren till bevisen i denna broschyr, som du förutsätts ta del av innan du köper Bevis nr 23, återfinns i Grundprospektet, inklusive Allmänna Villkor, och Slutliga Villkor som, bland annat, anger metoden för beräkningen av avkastning eller ränta. Både Grundprospektet och Slutliga Villkor finns tillgängliga på nordea.se. Courtage När du köper Bevis nr 23 betalar du courtage. Courtaget är 2 procent på priset. Du betalar inga löpande förvaltningsavgifter eller avgifter i samband med återbetalning. Underliggande tillgång Aktiebevis Europa Hävstång med Buffert Aktieindexet EURO STOXX 50 Index ( Råvarubevis Olja Premie Brent Crude Oil Future. Det närmaste aktiva terminskontraktet på brentolja, som publiceras av Intercontinental Exchange ( Kreditbevis Europa High Yield Bolagen som vid observationsperiodens start ingår i indexet Markit itraxx Europe Crossover Series 21. Indexet innehåller för närvarande 60 bolag ( För mer information om indexen respektive råvaran, se Slutliga Villkor. Likviddag Köp av Bevis nr 23 ska betalas den 7 juli Startkurser Startkurs för Aktiebevis Europa Hävstång med Buffert är den underliggande tillgångens stängningskurs den 7 juli Startkurs för Råvarubevis Olja Premie är den underliggande tillgångens stängningskurs den 7 juli Barriärnivå Barriärnivån för Aktiebevis Europa Hävstång med Buffert är 70 procent av den underliggande tillgångens startkurs. Barriärnivån för Råvarubevis Olja Premie är preliminärt 75 procent av den underliggande tillgångens startkurs. Barriärnivån fastställs senast på likviddagen den 7 juli Deltagandegrad Avkastningen i Aktiebevis Europa Hävstång med Buffert bestäms av tre faktorer, dels av utvecklingen på den marknad som värdeutvecklingen är kopplad till, dels av den så kallade deltagandegraden och dels av valutakursförändringen mellan den svenska kronan och euron. Deltagandegraden talar om hur stor del av uppgången i marknaden du får. Om deltagandegraden är högre än 100 procent får du mer än den faktiska uppgången. Och tvärtom, om deltagandegraden är lägre än 100 procent får du mindre än den faktiska uppgången. Deltagandegraden i denna broschyr är preliminär. Deltagandegraden fastställs senast på likviddagen den 7 juli Nivån avgörs bland annat av hur svenska och internationella räntor samt den förväntade framtida kursrörligheten (volatiliteten) på marknaderna förändras fram till likviddagen. Premie Premien är preliminärt 25 procent i Råvarubevis Olja Premie. Premien fastställs senast på likviddagen den 7 juli Nivån på premien avgörs bland annat av hur marknadsräntorna och den förväntade framtida kursrörligheten (volatiliteten) på den underliggande tillgången förändras fram till likviddagen. I de Slutliga Villkoren och i Grundprospektet används ordet kupong istället för premie. Maximalt återbetalningsbelopp Det maximala återbetalningsbeloppet i Kreditbevis Europa High Yield är preliminärt 160 procent av nominellt belopp, det vill säga kronor per bevis. Nivån fastställs senast på likviddagen den 7 juli Hur mycket som utbetalas är beroende av antalet kredithändelser i Markit itraxx Europe Crossover Series 21. För varje kredithändelse minskas beloppet med cirka en 1/60-del av maximalt återbetalningsbelopp. Värdet under löptiden andrahandsmarknad Bevisen avses noteras på NASDAQ OMX Stockholms obligationslista den 9 juli Du kan följa värdet på bevisen på nordea.se. Börsnoteringen gör det enkelt för dig att sälja under löptiden. Väljer du att sälja före löptidens slut betalar du courtage, precis som när du handlar aktier. Slutkurs Slutkurs för Aktiebevis Europa Hävstång med Buffert är den underliggande tillgångens stängningskurs den 24 juni Slutkurs för Råvarubevis Olja Premie är den underliggande tillgångens stängningskurs den 23 juni Återbetalningsdag Återbetalningsdag för Aktiebevis Europa Hävstång med Buffert är den 8 juli Återbetalningsdag för Råvarubevis Olja Premie är den 7 juli Återbetalningsdag för Kreditbevis Europa High Yield är den 15 juli

13 Tilldelning och villkor för emissionens genomförande Avräkningsnota beräknas sändas ut den 1 juli Nordea äger rätt att fastställa ett tidigare datum än den 27 juni 2014 då anmälan ska vara Nordea tillhanda. Volymen är i respektive alternativ begränsad till följande: kronor i Aktiebevis Europa Hävstång med Buffert kronor i Råvarubevis Olja Premie kronor i Kreditbevis Europa High Yield. Nordea förbehåller sig dock rätten att utöka eller ytterligare begränsa dessa volymer. Nordea kommer att ställa in Aktiebevis Europa Hävstång med Buffert om deltagandegraden inte kan fastställas till minst 155 procent, Råvarubevis Olja Premie om premien inte kan fastställas till minst 20 procent eller om barriärnivån inte kan fastställas till högst 75 procent respektive Kreditbevis Europa High Yield om det maximala återbetalningsbeloppet inte kan fastställas till minst kronor. Nordea äger rätt att till och med likviddagen ersätta den underliggande tillgången med en motsvarande tillgång. Nordea äger rätt att ställa in ett alternativ i vilket det tecknade beloppet är mindre än kronor. Nordea äger också rätt att ställa in Bevis nr 23 om ekonomiska eller politiska händelser inträffar som enligt Nordeas bedömning kan äventyra emissionen. För ytterligare information, se Slutliga Villkor. Om emissionen ställs in efter att betalning genomförts, betalar Nordea tillbaka beloppet till det konto som angetts. Beskattning Aktiebevis Europa Hävstång med Buffert beskattas som delägarrätt, det vill säga på samma sätt som aktier. Råvarubevis Olja Premie och Kreditbevis Europa High Yield beskattas som fordringsrätt, det vill säga på samma sätt som räntor. Detta är endast allmän information. Om du vill ha rådgivning eller veta mer om vilka skatteregler som gäller rekommenderar vi att du kontaktar en skatterådgivare eller revisor. Totalkostnad På likviddagen den 7 juli 2014 fastställs villkoren för bevisen och likvid inklusive courtage betalas. Därefter tillkommer inga löpande förvaltningsavgifter eller avgifter vid återbetalning. I bevisens pris ingår ett arrangörsarvode som uppgår till maximalt 1,2 procent per löptidsår. Arrangörsarvodet, som tas ut som en engångskostnad på likviddagen, ska bland annat täcka kostnader för riskhantering, produktion, distribution, börsnotering och eventuella licenser. Beräknad maximal totalkostnad för Aktiebevis Europa Hävstång med Buffert, vid ett placerat belopp på kronor: Courtage: 2 % = 200 kr (tillkommer utöver placerat belopp) Maximalt arrangörsarvode: 1,2 % x 5 år = 600 kr (inkluderat i placerat belopp). Totalt: 800 kr Beräknad maximal totalkostnad för Råvarubevis Olja Premie, vid ett placerat belopp på kronor: Courtage: 2 % = 200 kr (tillkommer utöver placerat belopp) Maximalt arrangörsarvode: 1,2 % x 3 år = 360 kr (inkluderat i placerat belopp). Totalt: 560 kr Beräknad maximal totalkostnad för Kreditbevis Europa High Yield, vid ett placerat belopp på kronor: Courtage: 2 % = 200 kr (tillkommer utöver placerat belopp) Maximalt arrangörsarvode: 1,2 % x 7,02 år = 842,40 kr (inkluderat i placerat belopp). Totalt: 1 042,40 kr Alternativen i Bevis nr 23 kan marknadsföras eller förmedlas av en extern part. För denna marknadsföring eller förmedling erlägger Nordea en engångsersättning till den externa parten, beräknat på nominellt belopp. Engångsersättningen ingår i det ovan nämnda arrangörsarvodet. Branschkod och ordlista Nordea stödjer och uppfyller Svenska Fondhandlareföreningens branschkod för strukturerade placeringar. I syfte att öka jämförbarheten mellan olika strukturerade placeringar har Svenska Fondhandlareföreningen tagit fram en ordlista som finns på Index och licenser Nordea har rätt att använda nedanstående index och ska därför enligt licensavtal publicera följande textavsnitt: The EURO STOXX 50 is the intellectual property (including registered trademarks) of STOXX Limited, Zurich, Switzerland and/or its licensors ( Licensors ), which is used under license. The securities based on the Index are in no way sponsored, endorsed, sold or promoted by STOXX and its Licensors and neither of the Licensors shall have any liability with respect thereto. Webbsida: Markit itraxx are service marks of Markit Indices Limited and have been licensed for use by Nordea Bank Finland Abp. Webbsida: 13

14 Risker Alla placeringar är förenade med risker. Här har vi sammanfattat de viktigaste riskerna med Bevis nr 23. Mer information finns i avsnittet Riskfaktorer i Grundprospektet för Nordeas EMTN-program. Du kan hämta Grundprospektet på närmaste Nordeakontor eller på nordea.se. Kreditrisk Vid köp av Nordeas bevis tar du en kreditrisk på Nordea Bank Finland Abp. Återbetalning av nominellt belopp och eventuell avkastning förutsätter att Nordea klarar av att uppfylla dessa åtaganden på återbetalningsdagen. Ett sätt att bedöma om Nordea är kreditvärdigt är att titta på Nordeas kreditvärdighetsbetyg som är AA- enligt Standard & Poor s och Aa3 enligt Moody s. Mer information finns på standardandpoors.com och moodys.com. I Kreditbevis Europa High Yield tar du, utöver en kreditrisk på Nordea Bank Finland Abp, en kreditrisk på de 60 bolagen i Markit itraxx Europe Crossover Series 21. På återbetalningsdagen avgörs återbetalningsbeloppet av eventuella kredithändelser i de bolag som ingår i indexet. Marknadsrisk Under löptiden påverkas värdet på ett bevis av flera faktorer, bland annat marknadens utveckling, återstående löptid, förväntad framtida volatilitet, marknadsräntor och eventuella aktieutdelningar. Vid försäljning under löptiden betalar du courtage. Likviditetsrisk Under normala marknadsförhållanden erbjuder Nordea en köpkurs för den som vill sälja i förtid. Köpkursen beror dels på de faktorer som nämnts under stycket Marknadsrisk ovan, dels på värdeutvecklingsstrukturen. Under vissa marknadsförhållanden kan det dock vara svårt eller omöjligt att sälja ett bevis under löptiden (man säger då att den är illikvid). Valutarisk Samtliga alternativ i Bevis nr 23 ges ut och återbetalas i svenska kronor. I Aktiebevis Europa Hävstång med Buffert påverkas den positiva avkastningen av valutakursförändringen mellan den svenska kronan och euron. En förstärkning av euron ger ett högre tilläggsbelopp och en försvagning av euron ger ett lägre tilläggsbelopp. Marknadsavbrott och särskilda händelser Om marknadsavbrott eller andra särskilda händelser inträffar kan Nordea behöva göra vissa ändringar i beräkningen eller byta ut den underliggande tillgången mot en annan. Nordea får göra sådana ändringar i villkoren som Nordea bedömer nödvändiga i samband med de särskilda händelser som anges i Grundprospektet. Med marknadsavbrott och andra särskilda händelser menas bland annat att: Handeln med tillgången avbryts eller att det inte finns någon officiell kurs att tillgå. Tillgången avnoteras, bolaget sätts i konkurs eller likvidation, genomför en aktiesplit, nyemission, återköp eller liknande. Det sker en lagändring eller att Nordea får ökade riskhanteringskostnader. Om Nordea bedömer att det inte är ett rimligt alternativ att göra en ändring eller byta ut den underliggande tillgången får Nordea göra en förtida beräkning av avkastningen. I dessa fall får du marknadsmässig ränta på kapitalbeloppet under återstående löptid. Kapitalbeloppet kan då vara såväl högre som lägre än det nominella beloppet. Icke kapitalskydd Bevisen i Bevis nr 23 är inte kapitalskyddade. Som anges i Grundprospektet är därför återbetalning av placerat belopp beroende av utvecklingen av referenstillgången, och du riskerar att förlora delar av eller hela det placerade beloppet i händelse av en för dig negativ utveckling. Bevis är komplexa Såväl Nordea som andra aktörer ger ut bevis. Olika bevis kan vara kopplade till samma marknad, men vara konstruerade på olika sätt. Därför är jämförbarheten mellan olika bevis ofta begränsad. Innan du köper ett bevis bör du sätta dig in i hur det fungerar. I avsnittet Lån Villkor och Strukturer på sidorna i Grundprospektet beskrivs hur avkastning och ränta bestäms, liksom andra viktiga funktioner, för olika bevis. För att få en helhetsbild av Bevis nr 23 bör du läsa Grundprospektet och Slutliga Villkor. Övrigt Den här broschyren är tänkt att ge allmän information om Bevis nr 23 och är inte avsedd som placeringsråd, då informationen inte är anpassad till den enskildes specifika placeringsönskemål, ekonomiska situation eller personliga behov. Du måste själv bedöma om en placering i dessa bevis är lämplig utifrån din egen ekonomiska situation. Det är viktigt att du kan värdera fördelarna och nackdelarna med placeringen och att du har tagit del av den information som finns i Grundprospektet och Slutliga Villkor. För rådgivning i det enskilda fallet rekommenderar vi att du vänder dig till din personliga bankman eller annan privatekonomisk rådgivare. Broschyren innehåller vissa uttalanden om framtiden. Vi vill understryka att vår uppfattning av den framtida marknadsutvecklingen var aktuell när broschyren skrevs och ska inte uppfattas som en garanti för framtida utveckling. Bedömningen kan komma att ändras till följd av faktiska händelser som inträffar efter publiceringsdagen eller av andra skäl. Observera att bevis inte omfattas av den statliga insättningsgarantin. 14

15 Anteckningar 15

16 Nya placeringar med intressanta möjligheter Bevis nr 23 för privatpersoner och företag Aktiebevis Europa Hävstång med Buffert Löptid: 5 år Preliminär deltagandegrad: 175 % Råvarubevis Olja Premie Löptid: 3 år Preliminär premie: 25 % Kreditbevis Europa High Yield Löptid: Drygt 7 år Preliminärt maximalt återbetalningsbelopp: kronor per bevis Du kan köpa på flera olika sätt Du kan köpa bevisen på internet eller på något av våra bankkontor. Sista dag för köp är den 27 juni 2014 och betalning sker den 7 juli På internet Har du Nordeas Internetbank loggar du in på och köper under: Spara och placera Handla och placera Aktuella placeringar Teckna På våra bankkontor Besök något av våra Nordeakontor och lämna in din anmälan. Har du frågor är du välkommen in till ett av våra kontor. Du kan också e-posta din fråga till bevis@nordea.se eller ringa oss på Nordea är ansluten till Strukturerade Placeringar I Sverige (SPIS) och har därmed åtagit sig att följa Svenska Fondhandlareföreningens branschkod för vissa strukturerade placeringsprodukter. Den anger riktlinjer för innehållet i marknadsföringsmaterialet, se vidare på