Nya placeringar med intressanta möjligheter

Transkript

1 Marknadsföringsmaterial maj 2015 Nya placeringar med intressanta möjligheter Bevis nr 34 för privatpersoner och företag Sista dag för köp 3 juli 2015

2 Frågan är om vi närmar oss toppen? Vi tror inte det. April gav, efter en svag avslutning, mer eller mindre nollavkastning för globala aktier mätt i svenska kronor. Den starka utvecklingen från första kvartalet har därmed klingat av, men avkastningen för året ligger fortfarande på klart godkända 12 procent. Även räntor hade en i princip sidledes rörelse under april. I spåren av det rally som pågått sedan oktober förra året börjar fler och fler ställa sig frågan hur länge marknaderna kan fortsätta stiga. Det har ju onekligen varit en snabb och kraftig rörelse, och värderingen av aktier har ökat en hel del. Frågan är om vi närmar oss toppen? Vi tror inte det. Självfallet måste man ställa in sig på att avkastningen framöver troligtvis inte kommer att vara lika hög som det senaste halvåret, men att det inte finns någon potential kvar håller vi inte med om. Vi tycker att aktier fortfarande har fundamentalt stöd från den globala ekonomin som ser ut att återigen få upp farten, efter ett svagare första kvartal. Dessutom ser vi att de flesta centralbanker fortsätter ösa på med rikliga stimulanser. Sant är att vinsttillväxten inte kommer att vara strålande, men så länge den är positiv har värderingen stöd. Men det är i det relativa spelet som aktier framstår som attraktiva. Absolut är värderingen något utmanande, men knappast på några bubbelnivåer. Relativt ser det däremot bättre ut. Om vi jämför vinstavkastningen på aktier med vad man kan få på obligationsmarknaden är gapet stort, 4-6 procent beroende på region. Investerarna är alltså inte överdrivet optimistiska och kräver fortsatt en hög riskpremie för att inneha aktier. Även sentimentet indikerar att humöret på marknaden inte nått nivåer utanför det vanliga. Michael Livijn Strateg, Nordea Sverige 2

3 Placeringsalternativ just nu Aktiebevis Sverige Hävstång med Buffert Sverige har startat året starkt och faktiskt utvecklats lite bättre än globala aktier i genomsnitt. Finns det kraft kvar för ytterligare uppgångar? Vi tror det, men för Sveriges del hänger utvecklingen mycket på hur den globala ekonomin utvecklas. Efter ett svagt första kvartal globalt ser det återigen ljusare ut. Aktiebevis Sverige Hävstång med Buffert är kopplat till utvecklingen i OMXS30 TM Index. Aktiebeviset har en deltagandegrad på preliminärt 230 procent upp till taket på indexuppgången, vilket innebär att när aktieindexet stiger så ökar aktiebevisets värde mer än dubbelt så mycket som indexet. Taket är 20 procent. Den höga deltagandegraden gör att du får en rejäl hävstång om aktieindexet stiger från startdagen till och med slutdagen. Om aktieindexet faller med mer än 25 procent från startdagen till och med slutdagen förlorar du en del av ditt placerade belopp. Sid 4 Aktiebevis Global Kupong Vår syn är att den globala ekonomin fortsätter att utvecklas positivt. Visserligen har det första kvartalet varit något trögt, främst på grund av USA och vissa tillväxtländer, men takten ser nu ut att öka igen. Vi tror på en global tillväxt på 3-3,5 procent det kommande året. Det är fullt tillräckligt för att ge stöd åt en vinsttillväxt och därmed fortsatt stöd åt aktier. Aktiebevis Global Kupong kan ge en kupong på preliminärt 13 procent per år. Skulle någon av de fyra underliggande aktiemarknaderna: Frankrike, Kina, Spanien och USA falla med mer än 35 procent från startdagen till och med slutdagen förlorar du en del av ditt placerade belopp. Sid 6 Kreditbevis Europa High Yield Avkastningen på europeiska high yield-räntor har varit fantastisk de senaste åren, i takt med att både statsräntor och kreditspreadar har fallit. Räntorna är lägre i dag och det reflekterar den låga förväntade andel bolag som bedöms få betalningsproblem de kommande åren. Europeisk high yield ser fortsatt attraktivt ut. Kreditbevis Europa High Yield är kopplat till antalet kredithändelser i kreditindexet Markit itraxx Europe Crossover Series 23. Kreditbeviset ger en årlig ränta på preliminärt 4,7 procent. För varje kredithändelse som inträffar minskas det nominella beloppet med cirka 1/75-del. Sid 9 Vanliga frågor och svar om våra bevis Vad är ett bevis? Nordeas bevis är skräddarsydda placeringar med unika egenskaper. Bevisen kan vara kopplade till aktiemarknaden, kreditmarknaden eller någon annan finansiell marknad. Vissa bevis kan ge en hög avkastning när marknaden stiger, medan andra kan ge en positiv avkastning om marknaden är oförändrad, eller till och med faller. För vem passar bevis? Bevis passar privatpersoner och företag som vill ha en innovativ placering som baseras på Nordeas aktuella marknadssyn, och som samtidigt vill ha möjlighet till hög avkastning. Binder jag mina pengar hela löptiden? Nej. Alla våra bevis har en bestämd löptid, men du binder inte dina pengar. Bevisen är börsnoterade och det gör att du under normala marknadsförhållanden kan sälja dem när du vill under löptiden, på samma sätt som du handlar aktier. Finns det några risker? Ja. Ett bevis kan konstrueras på ett flertal olika sätt, vilket gör att alla bevis inte har samma risknivå. På sidan 14 kan du läsa mer om riskerna med bevisen i denna broschyr. 3

4 Aktiebevis Sverige Hävstång med Buffert De svenska bolagen står väl rustade för att dra nytta av en förbättrad världsekonomi svenska bolagen är det förstås ett plus, men inte avgörande. Första kvartalet var som sagt något av en besvikelse, drivet främst av USA. Nu ser det dock ut som om aktiviteten i USA har tagit fart igen. Desto roligare är att Europa går bättre än väntat. En region som inte har skämt bort oss med positiva överraskningar de senaste åren. Att Europa utvecklas bra är mycket viktigt för Sverige, då Europa är den största exportmarknaden för de svenska bolagen. Sverige har startat året starkt och faktiskt utvecklats lite bättre än globala aktier i genomsnitt. Finns det kraft kvar för ytterligare uppgångar? Vi tror det, men för Sveriges del hänger utvecklingen mycket på hur den globala ekonomin utvecklas. Efter ett svagt första kvartal globalt ser det återigen ljusare ut. Då de svenska bolagen har runt 85 procent av sin försäljning utanför Sverige är det naturligt att fokusera på den globala ekonomin snarare än den svenska. Samtidigt är det så att den svenska ekonomin utvecklas hyggligt starkt, och tillväxttakten ligger bland de högsta i Europa. För de Värderingsmässigt påminner den svenska aktiemarknaden en hel del om den globala aktiemarknaden i stort och värderingen har blivit något hög, efter den snabba uppgången sedan i höstas. Men så länge vinsterna fortsätter att växa ser vi inte det som ett problem. Nivåerna är långt ifrån vad som skulle kunna kallas en bubbla. Bolagsrapporterna för det första kvartalet levererade ungefär i linje med förväntningarna, något vi tror kommer att fortsätta. Riskmässigt kommer det största hotet från den globala ekonomin. Skulle det bli en lägre tillväxttakt än förväntat kommer det att drabba Sverige negativt. Marknadsutsikter + Den svenska kronans försvagning är generellt positiv för vinsterna i de bolag som ingår i OMXS30 TM Index + De svenska bolagen visar en stark vinsttillväxt Den globala tillväxten har överraskat negativt i år. Aktiebevis Sverige Hävstång med Buffert passar dig som tror att den svenska aktiemarknaden kommer att stiga de kommande fyra åren. Det faktum att Europa verkar vara på väg åt rätt håll är en anledning till att Nordea tror på den svenska aktiemarknaden på sikt. Läs mer om Aktiebevis Sverige Hävstång med Buffert på nästa sida. 4 Aktiebevis Sverige Hävstång med Buffert

5 Aktiebevis Sverige Hävstång med Buffert En intressant placering kopplad till den svenska aktiemarknaden Aktiebevis Sverige Hävstång med Buffert passar dig som enkelt vill placera på den svenska aktiemarknaden. Aktiebeviset har fyra års löptid och är kopplat till utvecklingen i OMXS30 TM Index, som består av de 30 mest omsatta aktierna på Stockholmsbörsen. Under rubriken Underliggande tillgång på sidan 11 hittar du mer information om indexet. Konstruktionen gör att du får tillgodoräkna dig mer än den faktiska uppgången i aktieindexet, samtidigt som du får tillbaka hela ditt placerade belopp även om indexet skulle falla med så mycket som 25 procent. Bättre avkastning vid uppgång... Aktiebeviset har en deltagandegrad på preliminärt 230 procent, vilket innebär att när aktieindexet stiger ökar aktiebevisets värde mer än dubbelt så mycket som indexet. Den höga deltagandegraden möjliggörs genom att det finns ett tak på aktieindexets uppgång. Taket är 20 procent. Du kan därmed få en värdestegring på som mest preliminärt 46 procent (20 procent x 230 procent) på fyra år. Om du till exempel placerat kronor får du då en utbetalning på kronor på återbetalningsdagen. Se tabellen nedan.... och skydd vid nedgång Om OMXS30 TM Index skulle falla, men inte faller med mer än 25 procent från startdagen den 13 juli 2015 till och med slutdagen den 1 juli 2019 får du tillbaka hela ditt placerade belopp. Exempelvis, om du köpt ett aktiebevis för kronor och indexet har fallit med 22 procent efter fyra år, får du tillbaka kronor per bevis. Om aktieindexet faller med mer än 25 procent från startdagen till och med slutdagen, minskas det belopp du får tillbaka med lika många procent som indexet fallit. Exempelvis, om indexet fallit med 35 procent under löptiden får du tillbaka kronor, om du placerat kronor. Fakta Pris per bevis kr Preliminär deltagandegrad 230 % Tak 20 % Barriärnivå 1 75 % Courtage 2 % Löptid 4 år Börskod NBF 34ASH A977 OMXS30 TM Index utveckling de fem senaste åren* Barriärnivån är 75 procent av aktieindexets stängningskurs den 13 juli Indexet kan alltså falla med 25 procent från startdagen till och med slutdagen utan att du riskerar att förlora en del av ditt nominella belopp. Så här kan det bli 2011/ / / / /05 Källa: Bloomberg. * Historisk utveckling är ingen garanti för framtida utveckling. OMXS30 TM Index Utveckling Placerat Återbetalt Avkastning 2 Avkastning utveckling per år belopp belopp 1 per år 2 40 % 8,9 % kr kr 43,1 % 9,4 % 30 % 6,8 % kr kr 43,1 % 9,4 % 20 % 4,7 % kr kr 43,1 % 9,4 % 10 % 2,4 % kr kr 20,6 % 4,8 % 0 % 0,0 % kr kr -2,0 % -0,5 % -10 % -2,6 % kr kr -2,0 % -0,5 % -20 % -5,5 % kr kr -2,0 % -0,5 % -30 % -8,6 % kr kr -31,4 % -9,0 % -40 % -12,1 % kr kr -41,2 % -12,4 % 1 Baserat på en deltagandegrad på 230 procent. 2 Avkastningen är beräknad efter avdrag för courtage. Aktiebevis Sverige Hävstång med Buffert 5

6 Aktiebevis Global Kupong Ökad tillväxt ger goda förutsättningar för stigande bolagsvinster ser vi inte som realistisk. Utan det är en tillväxt i bolagsvinsterna som är en förutsättning för att uppgången ska fortsätta framöver. Och realistiskt är det några procents tillväxt som vi kan räkna med under Så länge vinsttillväxten är positiv har dagens aktievärdering stöd. Ett annat sätt att titta på om värderingen är för hög är att titta på alternativen. Och på räntesidan ser möjligheterna till avkastning ganska begränsade ut, då räntan på de flesta statspapper är närmare noll eller till och med negativ. Jämför vi vinstavkastningen på aktier är skillnaden mot statsobligationsräntan 4-6 procent, beroende på marknad. Det är en tydlig indikation på att investerarna kräver en rejäl riskpremie för att inneha aktier. I ett överoptimistiskt scenario, till exempel vid tiden för IT-bubblan, är skillnaden betydligt mindre eller till och med negativ. Vår syn är att den globala ekonomin fortsätter att utvecklas positivt. Visserligen har det första kvartalet varit något trögt, främst på grund av USA och vissa tillväxtländer, men takten ser nu ut att öka igen. Vi tror på en global tillväxt på 3-3,5 procent det kommande året. Det är fullt tillräckligt för att ge stöd åt en vinsttillväxt och därmed fortsatt stöd åt aktier. Den långa uppgången sedan 2009 på världens börser har rest en del frågetecken kring aktievärderingen. Tittar vi på p/e-talet, det vill säga aktiekursen i förhållande till vinsten per aktie, ligger den nu strax över snittet för de senaste 25 åren. Borde det då inte ringa några varningsklockor? Kanske. En fortsatt p/e-ökning, som varit fallet sedan 2009, Förutsättningar för en positiv avkastning finns alltså även framöver. Det är dock läge att sänka förväntningarna något, då takten i uppgången troligtvis inte kan hålla samma tempo som varit fallet de senaste åren. Men med tanke på vad ränteläget innebär för obligationsinvesteringar, så ser vi ändå skäl till att ha en positiv syn på aktier. Marknadsutsikter + Den globala tillväxten ser ut att bli hygglig de kommande åren + Bolagsvinsterna förväntas stiga i takt med att tillväxten i världen ökar Oroligheterna i Ukraina, Grekland och i Mellanöstern kan störa den ekonomiska tillväxten. Aktiebevis Global Kupong passar dig som tror på en bred uppgång på den globala aktiemarknaden de kommande fem åren. Nordea bedömer att det finns goda möjligheter att världens aktiemarknader kommer att stiga framöver, då bolagen drar nytta av den globala tillväxtökningen. Läs mer om Aktiebevis Global Kupong på nästa sida. 6 Aktiebevis Global Kupong

7 Aktiebevis Global Kupong En placering kopplad till utvecklingen i Frankrike, Kina, Spanien och USA Aktiebevis Global Kupong kan ge en kupong på preliminärt 13 procent per år. Beviset har en löptid på ett till fem år och är kopplat till utvecklingen på fyra aktiemarknader: Frankrike, Kina, Spanien och USA. Under rubriken Underliggande tillgång på sidan 11 hittar du mer information om aktieindexen. Så här bestäms löptid och avkastning Aktiebevis Global Kupong har en maximal löptid på fem år. I maj varje år infaller en avläsningsdag, då det fastställs om placeringen ska avslutas eller löpa vidare. Avläsningsdagarna år 1 till och med år 4 På avläsningsdagarna år 1 till och med år 4 finns det tre möjliga utfall: Utfall 1 Om nivån på alla fyra aktieindexen på någon av ovan nämnda avläsningsdagar är lika hög som eller högre än respektive aktieindex startnivå, avslutas Aktiebevis Global Kupong vid den aktuella tidpunkten. Du får då tillbaka både ditt placerade belopp och en kupong på preliminärt 13 procent. Exempelvis, om du placerat kronor får du kronor utbetalt. Utfall 2 Om minst ett aktieindex har fallit, men inte med mer än 15 procent från sin startnivå får du en kupong på preliminärt 13 procent det året. Beviset löper vidare i ytterligare minst ett år. Utfall 3 Om något aktieindex har fallit med mer än 15 procent från sin startnivå utbetalas ingen kupong det året. Beviset fortsätter ytterligare minst ett år. Avläsningsdagen år 5 Om Aktiebevis Global Kupong inte avslutats under de fyra första åren kommer beviset att avslutas år 5. Det belopp du då får tillbaka är beroende av hur aktieindexen har utvecklats till avläsningsdagen år 5. Det finns tre möjliga utfall: Utfall 1 Om nivån på alla fyra aktieindexen på avläsningsdagen år 5 är lika hög som eller högre än 85 procent av respektive aktieindex startnivå får du tillbaka både ditt placerade belopp och en kupong på preliminärt 13 procent. Utfall 2 Det andra möjliga utfallet är att det aktieindex som har utvecklats sämst har fallit med mer än 15 procent, men inte med mer än 35 procent. Du får då tillbaka ditt placerade belopp, men ingen kupong. Utfall 3 Det tredje möjliga utfallet är att något aktieindex har fallit med mer än 35 procent från sin startnivå, och då befinner sig under den fastställda riskbarriären på avläsningsdagen år 5. I detta fall minskas det belopp du får tillbaka med lika många procent som det aktieindex som har utvecklats sämst. Exempelvis, om det aktieindex som har fallit mest har fallit med 50 procent får du tillbaka kronor om du placerat kr. Du får i så fall ingen kupong det sista året. Fakta Pris per bevis kr Preliminär kupong per år 1 13 % Inlösenbarriär % Kupongbarriär 3 85 % Riskbarriär 4 65 % Courtage 2 % Löptid 1 5 år Börskod NBF 34AGK A kronor per bevis. 2 Inlösenbarriären är 100 procent av respektive aktieindex stängningskurs den 13 juli Kupongbarriären är 85 procent av respektive aktieindex stängningskurs den 13 juli Riskbarriären är 65 procent av respektive aktieindex stängningskurs den 13 juli Det aktieindex som faller mest kan alltså falla med 35 procent från startdagen till och med slutdagen utan att du riskerar att förlora en del av ditt nominella belopp. Aktieindexens utveckling de fem senaste åren* / / / / /05 Frankrike Kina Spanien Källa: Bloomberg. * Historisk utveckling är ingen garanti för framtida utveckling. USA Aktiebevis Global Kupong 7

8 Så här beräknas avkastningen Bilden till höger visar fyra möjliga utfall för en placering i Aktiebevis Global Kupong. Exemplen baseras på ett placerat belopp på kronor och en kupong på 13 procent per år. 100 % 85 % Ex.1 Ex.2 Ex.3 Inlösenbarriär (årligen) Kupongbarriär (årligen) Exempel 1 Aktiebeviset förfaller i förtid efter ett år och placerat belopp plus en kupong på 13 procent utbetalas. 65 % Riskbarriär (5-årsdagen) Nominellt belopp: kronor Total återbetalning: kronor Effektiv årsavkastning: 10,8 %* Ex.4 Exempel 2 Placeringen ger kupong år 1, år 2 och år 3, då dessa årsavläsningar är högre än kupongbarriären. År 3 förfaller aktiebeviset i förtid eftersom avläsningen det året är över inlösenbarriären och placerat belopp återbetalas. Nominellt belopp: kronor Total återbetalning: kronor Effektiv årsavkastning: 11,1 %* 0 % År 1 År 2 År 3 År 4 År 5 Kupongutbetalning Placeringen förfaller Exempel 3 Aktiebeviset ger kupong år 1, år 4 och år 5, då dessa årsavläsningar är högre än kupongbarriären. År 5 är avläsningen högre än riskbarriären och placerat belopp återbetalas. Nominellt belopp: kronor Total återbetalning: kronor Effektiv årsavkastning: 6,4 %* Exempel 4 Aktiebeviset ger en kupong år 1, men inte år 2, år 3, år 4 och år 5. På slutdagen år 5 har det aktieindex som utvecklats sämst fallit med 50 procent och det belopp du får tillbaka minskas då med lika många procent som nedgången. Nominellt belopp: kronor Total återbetalning: kronor Effektiv årsavkastning: -9,2 %* * Avkastningen är beräknad efter avdrag för courtage. 8 Aktiebevis Global Kupong

9 Kreditbevis Europa High Yield Kreditplaceringar tillför ytterligare en dimension i en portfölj utstående high yield-obligationer över 600 miljarder euro, och det har därmed blivit en välutvecklad institutionell marknad. Sammansättningen av bolag har också ändrats och den genomsnittliga kreditkvaliteten har stigit. Ytterligare en faktor som kan lyftas fram är att den europeiska high yield-marknaden har mycket låg exponering mot energi, en sektor som har tyngt utvecklingen för high yield i andra regioner. Trots stark tillväxt i marknaden och hög emissionsaktivitet, är kvaliteten på nya företag som kommer till marknaden för att låna fortsatt god, med högre andel säkerställda obligationer och betydligt bättre förhållande mellan skulder och vinster än under åren före finanskrisen. Avkastningen på europeiska high yield-räntor har varit fantastisk de senaste åren. Även 2015 började bra, men precis som för aktiemarknaden har uppgången stannat av den senaste tiden, då bland annat krisen i Grekland åter hamnat i fokus. Den europeiska ekonomin och bolagen har medvind från en svagare euro, ett lägre oljepris samt en stimulativ centralbank, som håller räntorna och därmed finansieringskostnaderna låga. Dessutom har företagen sänkt sina kostnader, och därmed minskat risken för betalningsproblem. Sammantaget bedömer vi att europeisk high yield fortfarande kan leverera en högre avkastning än andra ränteplaceringar. Kompensationen för att ta på sig den kreditrisk som det innebär att investera i high yield är inte så hög som den varit de senaste åren. Det gör att sämre nyheter kan leda till ökad volatilitet (kursrörlighet) i marknaden. Kreditspreadarna är dock lägre på grund av att andelen företag som i dag har betalningsproblem är mycket låg och väntas fortsätta vara så. Bolagsrapporterna för första kvartalet har inte ändrat på den bilden. Den senaste tiden har de europeiska statsräntorna börjat stiga, från exceptionellt låga nivåer, och detta har dragit ned avkastningen i samtliga räntesegment. Europeisk high yield har dock klarat statsränteuppgången bättre än både europeiska statsobligationer och säkrare företagsobligationer. Den europeiska centralbankens program för kvantitativa lättnader, tillsammans med en styrränta som bedöms ligga på eller nära noll länge, lägger dock en begränsning på hur mycket statsräntorna kan stiga. Under 2014 steg kreditspreadarna något, men detta kompenserades av lägre statsräntor så den effektiva räntan ändrades inte så mycket. En ränta på drygt 4 procent låter kanske inte så högt men med europeiska statsräntor med samma löptid på nästan noll innebär detta en kreditspread som fortfarande är mer än dubbelt så hög som den var 2007, då kreditmarknaderna vände nedåt. Den europeiska high yield-marknaden har växt med mer än procent sedan år I dag är marknadsvärdet på Marknadsutsikter + Antalet kredithändelser väntas bli få de kommande åren + De europeiska bolagen går bättre än den europeiska ekonomin Avkastningspotentialen i high yield-placeringar har minskat. Kreditbevis Europa High Yield passar dig som vill ha möjlighet att få en hög kupong och som tror att det kommer ske få kredithändelser på den europeiska high yield-marknaden. Nordea har en positiv syn på den europeiska high yield-marknaden. Läs mer om Kreditbevis Europa High Yield på nästa sida. Kreditbevis Europa High Yield 9

10 Kreditbevis Europa High Yield En placering kopplad till den europeiska kreditmarknaden Kreditbevis Europa High Yield har sju års löptid och är kopplat till antalet kredithändelser i ett europeiskt high yield-index, Markit itraxx Europe Crossover Series 23. Indexet innehåller för närvarande 75 high yield-bolag, det vill säga bolag med relativt lågt kreditbetyg. Några av de bolag som ingår är British Airways, Nokia och Stora Enso. Under rubriken Underliggande tillgång på sidan 11 hittar du mer information om indexet. Kreditbevis Europa High Yield ger en årlig kupong på preliminärt 4,7 procent, beräknad på aktuellt nominellt belopp. Kupongen utbetalas i juli varje år. Ingen kredithändelse inträffar Om det inte inträffar någon kredithändelse under observationsperioden, från och med den 8 juli 2015 till och med den 20 juni 2022, får du tillbaka hela ditt placerade belopp på återbetalningsdagen den 20 juli Dessutom har du fått de årliga kupongerna. Vad är en kredithändelse? Följande händelser, som beskrivs närmare i Slutliga Villkor och i Grundprospektet, utgör kredithändelse: Utebliven betalning av finansiell skuld Exempelvis att något bolag underlåter att i rätt tid erlägga betalning på finansiell skuld (eller under garanti för finansiell skuld). Omläggning av skulder Exempelvis att något bolag ingår någon form av ackord, skuldsanering eller liknande med avseende på sina skulder (vilket även kan inkludera en ändring av vilken valuta ett bolags skulder är bestämda i om detta medför negativa effekter för bolagets långivare). Insolvensförfarande Exempelvis att något bolag försätts i konkurs, blir föremål för företagsrekonstruktion, träder i likvidation eller blir föremål för annat liknande förfarande. Kredithändelse inträffar Om det skulle inträffa en kredithändelse i något av de 75 referensbolagen kommer det återbetalda beloppet att minskas med cirka 1/75-del för varje bolag som drabbas av en kredithändelse. Även den årliga kupongen minskas vid en kredithändelse, då den utbetalda kupongen beräknas på aktuellt nominellt belopp. Fakta Pris per bevis kr Preliminär kupong per år 4,7 % Courtage 2 % Löptid 7 år Börskod NBF 34KEH A979 Så här kan det bli Antal Återbetalt kredithändelser belopp kr kr kr kr kr kr kr kr kr kr kr kr kr kr kr kr 75 0 kr 1 Baserat på ett placerat belopp på kronor och att antalet bolag är 75 stycken. 10 Kreditbevis Europa High Yield

11 Viktigt att veta Emittent och fullständiga villkor Nordea Bank Finland Abp (Nordea) är emittent. Information om emittenten finns i Grundprospektet för Nordeas EMTN-program för strukturerade placeringar och i Nordea Bank Finland Abp:s årsredovisning som finns på nordea.com. Grundprospektet för Nordeas EMTN-program har godkänts av den irländska centralbanken. Information om Nordeakoncernen finns i Nordea Bank AB:s årsredovisning som du hittar på nordea.com. Bevis nr 34 ges ut under ovan nämnda EMTN-program. En av de viktigaste delarna av programmet vad gäller villkoren för placeringen utgörs av Allmänna Villkor, som återfinns på sidorna i Grundprospektet. De fullständiga villkoren till bevisen i denna broschyr, som du förutsätts ta del av innan du köper Bevis nr 34, återfinns i Grundprospektet, inklusive Allmänna Villkor, och Slutliga Villkor som, bland annat, anger metoden för beräkningen av avkastning eller ränta. Både Grundprospektet och Slutliga Villkor finns tillgängliga på nordea.se. Courtage När du köper Bevis nr 34 betalar du courtage. Courtaget är 2 procent på priset. Du betalar inga löpande förvaltningsavgifter eller avgifter i samband med återbetalning. Underliggande tillgång Aktiebevis Sverige Hävstång med Buffert Aktieindexet OMXS30 TM Index ( Aktiebevis Global Kupong Frankrike: Aktieindexet CAC 40 Index (EUR) ( Kina: Aktieindexet Hang Seng China Enterprises Index (HKD) ( Observera att detta index innehåller aktier noterade på Hongkongbörsen, då det är dessa aktier som är möjliga att handla för ickekineser. Utvecklingen på dessa aktier kan skilja sig från utvecklingen på motsvarande aktier som är noterade på Shanghaibörsen, vilka endast kineser kan köpa. Spanien: Aktieindexet IBEX 35 Index (EUR) ( USA: Aktieindexet Russell 2000 Index (USD) ( Kreditbevis Europa High Yield Bolagen som vid observationsperiodens start ingår i indexet Markit itraxx Europe Crossover Series 23. Indexet innehåller för närvarande 75 bolag ( Se under rubriken Marknadsavbrott och särskilda händelser på sidan 14 för exempel på när en underliggande tillgång kan behöva bytas ut. Likviddag Köp av Bevis nr 34 ska betalas den 13 juli Startkurser Startkurs för Aktiebevis Sverige Hävstång med Buffert är den underliggande tillgångens stängningskurs den 13 juli Startkurs för Aktiebevis Global Kupong är respektive underliggande tillgångs stängningskurs den 13 juli Barriärnivå Barriärnivån för Aktiebevis Sverige Hävstång med Buffert är 75 procent av den underliggande tillgångens startkurs. Inlösenbarriär Inlösenbarriären för Aktiebevis Global Kupong är 100 procent av respektive underliggande tillgångs startkurs. Kupongbarriär Kupongbarriären för Aktiebevis Global Kupong är 85 procent av respektive underliggande tillgångs startkurs. Riskbarriär Riskbarriären för Aktiebevis Global Kupong är 65 procent av respektive underliggande tillgångs startkurs. Deltagandegrad Avkastningen i Aktiebevis Sverige Hävstång med Buffert bestäms av tre faktorer, dels av utvecklingen på den marknad som värdeutvecklingen är kopplad till, dels av den så kallade deltagandegraden och dels av taket på indexuppgången. Deltagandegraden talar om hur stor del av uppgången i marknaden du får. Om deltagandegraden är högre än 100 procent får du mer än den faktiska uppgången. Och tvärtom, om deltagandegraden är lägre än 100 procent får du mindre än den faktiska uppgången. Deltagandegraden i denna broschyr är preliminär. Deltagandegraden fastställs senast på likviddagen den 13 juli Nivån avgörs bland annat av hur svenska och internationella räntor samt den förväntade framtida kursrörligheten (volatiliteten) på marknaderna förändras fram till likviddagen. Kupong Kupongen i Aktiebevis Global Kupong är preliminärt 13 procent. Definitiv kupong fastställs senast på likviddagen den 13 juli Nivån på kupongen avgörs bland annat av hur marknadsräntorna och den förväntade framtida kursrörligheten (volatiliteten) på de underliggande tillgångarna förändras fram till likviddagen. Eventuell kupongutbetalning i Aktiebevis Global Kupong sker den 13 juli 2016, 13 juli 2017, 13 juli 2018, 13 juli 2019 och/eller den 13 juli Kupongen i Kreditbevis Europa High Yield betalas årsvis den 20 juli, första gången den 20 juli 2016 och sista gången den 20 juli Kupongen är preliminärt 4,7 procent, beräknad på aktuellt nominellt belopp. Definitiv kupong fastställs senast på likviddagen den 13 juli Nivån på kupongen avgörs bland annat av hur marknadsräntorna förändras fram till den 13 juli Avläsningsdag i Aktiebevis Global Kupong I Aktiebevis Global Kupong sker avläsning följande dagar: Avläsningsdag år 1: 31 maj 2016 Avläsningsdag år 2: 31 maj 2017 Avläsningsdag år 3: 31 maj 2018 Avläsningsdag år 4: 31 maj 2019 Avläsningsdag år 5: 31 maj

12 Värdet under löptiden andrahandsmarknad Bevisen avses noteras på NASDAQ Stockholms obligationslista den 15 juli Du kan följa värdet på bevisen på nordea.se. Börsnoteringen gör det enkelt för dig att sälja under löptiden. Väljer du att sälja före löptidens slut betalar du courtage, precis som när du handlar aktier. Slutkurs och slutdag Slutkurs för Aktiebevis Sverige Hävstång med Buffert är den underliggande tillgångens stängningskurs den 1 juli Slutdag för Aktiebevis Global Kupong infaller på den första avläsningsdag då kursen för alla fyra underliggande tillgångarna är lika hög som eller högre än inlösenbarriären, eller den 31 maj Återbetalningsdag Återbetalningsdag för Aktiebevis Sverige Hävstång med Buffert är den 15 juli Återbetalningsdag för Aktiebevis Global Kupong är den 13 juli 2016, 13 juli 2017, 13 juli 2018 eller den 13 juli 2019 om nivån för alla de fyra underliggande tillgångarna på den avläsningsdag som närmast föregår sådant datum är lika hög som eller högre än inlösenbarriären. I annat fall är återbetalningsdagen den 13 juli Återbetalningsdag för Kreditbevis Europa High Yield är den 20 juli Valuta Hang Seng China Enterprises Index i Aktiebevis Global Kupong beräknas i hongkongdollar. Notera att aktiekursen för respektive bolag i indexet kan påverkas av valutakursförändringen mellan den kinesiska yuanen och hongkongdollarn, vilket i sin tur påverkar indexets utveckling. Tilldelning och villkor för emissionens genomförande Avräkningsnota beräknas sändas ut den 7 juli Nordea äger rätt att fastställa ett tidigare datum än den 3 juli 2015 då anmälan ska vara Nordea tillhanda. Volymen är i respektive alternativ begränsad till följande: kronor i Aktiebevis Sverige Hävstång med Buffert kronor i Aktiebevis Global Kupong kronor i Kreditbevis Europa High Yield. Nordea förbehåller sig dock rätten att utöka eller ytterligare begränsa dessa volymer. Nordea kommer att ställa in Aktiebevis Sverige Hävstång med Buffert om deltagandegraden inte kan fastställas till minst 200 procent, Aktiebevis Global Kupong om kupongen inte kan fastställas till minst 10 procent respektive Kreditbevis Europa High Yield om kupongen inte kan fastställas till minst 3,7 procent. Nordea äger rätt att till och med likviddagen ersätta den underliggande tillgången med en motsvarande tillgång. Nordea äger rätt att ställa in ett alternativ i vilket det tecknade beloppet är mindre än kronor. Nordea äger också rätt att ställa in Bevis nr 34 om ekonomiska eller politiska händelser inträffar som enligt Nordeas bedömning kan äventyra emissionen. För ytterligare information, se Slutliga Villkor. Om emissionen ställs in efter att betalning genomförts, betalar Nordea tillbaka beloppet till det konto som angetts. Beskattning Aktiebevis Sverige Hävstång med Buffert och Aktiebevis Global Kupong beskattas som delägarrätt, det vill säga på samma sätt som aktier. Kreditbevis Europa High Yield beskattas som fordringsrätt, det vill säga på samma sätt som räntor. Detta är endast allmän information. Om du vill ha rådgivning eller veta mer om vilka skatteregler som gäller rekommenderar vi att du kontaktar en skatterådgivare eller revisor. Totalkostnad På likviddagen den 13 juli 2015 fastställs villkoren för bevisen och likvid inklusive courtage betalas. Därefter tillkommer inga löpande förvaltningsavgifter eller avgifter vid återbetalning. I bevisens pris ingår ett arrangörsarvode som uppgår till maximalt 1,2 procent per löptidsår. Arrangörsarvodet, som tas ut som en engångskostnad på likviddagen, ska bland annat täcka kostnader för riskhantering, produktion, distribution, börsnotering och eventuella licenser. Beräknad maximal totalkostnad för Aktiebevis Sverige Hävstång med Buffert, vid ett placerat belopp på kronor: Courtage: 2 % = 200 kr (tillkommer utöver placerat belopp) Maximalt arrangörsarvode: 1,2 % x 4 år = 480 kr (inkluderat i placerat belopp). Totalt: 680 kr Beräknad maximal totalkostnad för Aktiebevis Global Kupong, vid ett placerat belopp på kronor: Courtage: 2 % = 200 kr (tillkommer utöver placerat belopp) Maximalt arrangörsarvode: 1,2 % x 5 år = 600 kr (inkluderat i placerat belopp). Totalt: 800 kr Beräknad maximal totalkostnad för Kreditbevis Europa High Yield, vid ett placerat belopp på kronor: Courtage: 2 % = 200 kr (tillkommer utöver placerat belopp) Maximalt arrangörsarvode: 1,2 % x 7,02 år = 842:40 kr (inkluderat i placerat belopp). Totalt: 1 042:40 kr Alternativen i Bevis nr 34 kan marknadsföras eller förmedlas av en extern part. För denna marknadsföring eller förmedling erlägger Nordea en engångsersättning till den externa parten, beräknat på nominellt belopp. Engångsersättningen ingår i det ovan nämnda arrangörsarvodet. 12

13 Branschkod och ordlista Nordea stödjer och uppfyller Svenska Fondhandlareföreningens branschkod för strukturerade placeringar. I syfte att öka jämförbarheten mellan olika strukturerade placeringar har Svenska Fondhandlareföreningen tagit fram en ordlista som finns på Index och licenser Nordea har rätt att använda nedanstående index och ska därför enligt licensavtal publicera följande textavsnitt: Nasdaq, OMX TM, OMXS30 TM och OMXS30 Index TM är varumärken registrerade av The NASDAQ OMX Group, Inc. (tillsammans med närstående bolag benämnt Bolagen ) och licensierade för användning av Nordea Bank Finland Abp vad avser vissa produkter ( Produkterna ). Bolagen har inte godkänt Produkterna såsom varande lagenliga eller lämpliga på annat vis. Produkterna varken ges ut av, överlåts, säljs eller marknadsförs av Bolagen. Bolagen garanterar inte och åtar sig inget ansvar för Produkterna. Webbsida: Euronext N.V. or its subsidiaries holds all (intellectual) proprietary rights with respect to the Index. Euronext N.V. or its subsidiaries do not sponsor, endorse or have any other involvement in the issue and offering of the product. Euronext N.V. and its subsidiaries disclaim any liability for any inaccuracy in the data on which the Index is based, for any mistakes, errors, or omissions in the calculation and/or dissemination of the Index, or for the manner in which it is applied in connection with the issue and offering thereof. CAC 40 Index is a registered trademark of Euronext N.V. or its subsidiaries. Webbsida: The mark and name Hang Seng China Enterprises Index is proprietary to Hang Seng Data Services Limited ( HSDS ) which has licensed its compilation and publication to Hang Seng Indexes Company Limited ( HSIL ). HSIL and HSDS have agreed to the use of, and reference to, the Hang Seng Index by Nordea Bank Finland Abp ( the Issuer ) in connection with the Aktiebevis Global Kupong (the Product ). However, neither HSIL nor HSDS warrants, represents or guarantees to any person the accuracy or completeness of the Hang Seng Index, its computation or any information related thereto and no warranty, representation or guarantee of any kind whatsoever relating to the Hang Seng Index is given or may be implied. Neither HSIL nor HSDS accepts any responsibility or liability for any economic or other loss which may be directly or indirectly sustained by any person as a result of or in connection with the use of and/or reference to the Hang Seng Index by the Issuer in connection with the Product, or any inaccuracies, omissions or errors of HSIL in computing the Hang Seng Index. Any person dealing with the Product shall place no reliance whatsoever on HSIL and/or HSDS nor bring any claims or legal proceedings against HSIL and/or HSDS in any manner whatsoever. For the avoidance of doubt, this disclaimer does not create any contractual or quasicontractual relationship between any broker, holder or other person and Hang Seng Indexes Company Limited and/or Hang Seng Data Services Limited and must not be construed to have created such relationship. Webbsida: Sociedad de Bolsas, owner of IBEX 35 Index and registered holder of the corresponding trademarks associated, does not sponsor, promote, or evaluate the advisability of investing in this financial product. The authorisation for the use of index and trademark does not imply any approval in relation with the usefulness or interest in the investment in this financial product. Webbsida: The RUSSELL 2000 Index is a trademark of Russell Investments and have been licensed for use by Nordea Bank Finland Abp. The Aktiebevis Global Kupong is not sponsored, endorsed, sold or promoted by Russell Investments and Russell Investments makes no representation regarding the advisability of investing in the Product. Webbsida: Markit itraxx Europe Crossover Series 23 are service marks of Markit Indices Limited and have been licensed for use by Nordea Bank Finland Abp. The Markit itraxx Europe Crossover Series 23 referenced herein is the property of Markit Indices Limited and is used under license. The Kreditbevis Europa High Yield is not sponsored, endorsed, or promoted by Markit Indices Limited or any of its members. Webbsida: 13

14 Risker Alla placeringar är förenade med risker. Här har vi sammanfattat de viktigaste riskerna med Bevis nr 34. Mer information finns i avsnittet Riskfaktorer i Grundprospektet för Nordeas EMTN-program för strukturerade placeringar. Du kan hämta Grundprospektet på närmaste Nordeakontor eller på nordea.se. Kreditrisk Vid köp av Nordeas bevis tar du en kreditrisk på Nordea Bank Finland Abp. Återbetalning av nominellt belopp och eventuell avkastning förutsätter att Nordea klarar av att uppfylla dessa åtaganden på återbetalningsdagen. Ett sätt att bedöma om Nordea är kreditvärdigt är att titta på Nordeas kreditvärdighetsbetyg som är AA- enligt Standard & Poor s och Aa3 enligt Moody s. Mer information finns på standardandpoors.com och moodys.com. I Kreditbevis Europa High Yield tar du, utöver en kreditrisk på Nordea Bank Finland Abp, en kreditrisk på de 75 bolagen i Markit itraxx Europe Crossover Series 23. På återbetalningsdagen avgörs återbetalningsbeloppet av eventuella kredithändelser i de bolag som ingår i indexet. Marknadsrisk Under löptiden påverkas värdet på ett bevis av flera faktorer, bland annat marknadens utveckling, återstående löptid, förväntad framtida volatilitet, marknadsräntor och eventuella aktieutdelningar. Vid försäljning under löptiden betalar du courtage. Likviditetsrisk Under normala marknadsförhållanden erbjuder Nordea en köpkurs för den som vill sälja i förtid. Köpkursen beror dels på de faktorer som nämnts under stycket Marknadsrisk ovan, dels på värdeutvecklingsstrukturen. Under vissa marknadsförhållanden kan det dock vara svårt eller omöjligt att sälja ett bevis under löptiden (man säger då att den är illikvid). Valutarisk Samtliga alternativ i Bevis nr 34 ges ut och återbetalas i svenska kronor. Valutakursförändringar kan påverka ett företags eller en tillgångs marknadsvärde. Vidare, om ett företag eller en tillgång är noterat i en annan valuta än den valuta som företaget eller tillgången värderas i kommer rörelser mellan dessa valutor påverka prisutvecklingen. Som följd för företag och tillgångar som är noterade på flera börser och i olika valutor kan prisutvecklingen variera börserna emellan exempelvis till följd av valutarörelser. Marknadsavbrott och särskilda händelser Om marknadsavbrott eller andra särskilda händelser inträffar kan Nordea behöva göra vissa ändringar i beräkningen eller byta ut den underliggande tillgången mot en annan. Nordea får göra sådana ändringar i villkoren som Nordea bedömer nödvändiga i samband med de särskilda händelser som anges i Grundprospektet. Med marknadsavbrott och andra särskilda händelser menas bland annat att: Handeln med tillgången avbryts eller att det inte finns någon officiell kurs att tillgå. Tillgången avnoteras, bolaget sätts i konkurs eller likvidation, genomför en aktiesplit, nyemission, återköp eller liknande. Det sker en lagändring eller att Nordea får ökade riskhanteringskostnader. Om Nordea bedömer att det inte är ett rimligt alternativ att göra en ändring eller byta ut den underliggande tillgången får Nordea göra en förtida beräkning av avkastningen. I dessa fall får du marknadsmässig ränta på det resulterande beloppet under återstående löptid. Icke kapitalskydd Bevisen i Bevis nr 34 är inte kapitalskyddade. Som anges i Grundprospektet är därför återbetalning av placerat belopp beroende av utvecklingen av referenstillgången, och du riskerar att förlora delar av eller hela det placerade beloppet i händelse av en för dig negativ utveckling. Bevis är komplexa Såväl Nordea som andra aktörer ger ut bevis. Olika bevis kan vara kopplade till samma marknad, men vara konstruerade på olika sätt. Därför är jämförbarheten mellan olika bevis ofta begränsad. Innan du köper ett bevis bör du sätta dig in i hur det fungerar. I avsnittet Lån Villkor och Strukturer på sidorna i Grundprospektet beskrivs hur avkastning och ränta bestäms, liksom andra viktiga funktioner, för olika bevis. För att få en helhetsbild av Bevis nr 34 bör du läsa Grundprospektet och Slutliga Villkor. Övrigt Den här broschyren är tänkt att ge allmän information om Bevis nr 34 och är inte avsedd som placeringsråd, då informationen inte är anpassad till den enskildes specifika placeringsmål, ekonomiska situation eller personliga behov. Du måste själv bedöma om en placering i dessa bevis är lämplig utifrån din egen ekonomiska situation. Det är viktigt att du kan värdera fördelarna och nackdelarna med placeringen och att du har tagit del av den information som finns i Grundprospektet och Slutliga Villkor. För rådgivning i det enskilda fallet rekommenderar vi att du vänder dig till din personliga bankman eller annan privatekonomisk rådgivare. Broschyren innehåller vissa uttalanden om framtiden. Vi vill understryka att vår uppfattning av den framtida marknadsutvecklingen var aktuell när broschyren skrevs och ska inte uppfattas som en garanti för framtida utveckling. Bedömningen kan komma att ändras till följd av faktiska händelser som inträffar efter publiceringsdagen eller av andra skäl. Observera att bevis inte omfattas av den statliga insättningsgarantin. 14

15 Anteckningar 15

16 Nya placeringar med intressanta möjligheter Bevis nr 34 för privatpersoner och företag Aktiebevis Sverige Hävstång med Buffert Löptid: 4 år Preliminär deltagandegrad: 230 % Tak: 20 % Barriärnivå: 75 % Aktiebevis Global Kupong Löptid: 1 5 år Preliminär kupong per år: 13 % Kreditbevis Europa High Yield Löptid: 7 år Preliminär kupong per år: 4,7 % Du kan köpa på flera olika sätt Du kan köpa bevisen via Internetbanken eller på något av våra bankkontor. Sista dag för köp är den 3 juli 2015 och betalning sker den 13 juli Via Internetbanken Har du Nordeas Internetbank loggar du in på och köper under: Spara och placera Handla och placera Aktuella placeringar Teckna På våra bankkontor Besök något av våra Nordeakontor och lämna in din anmälan. Har du frågor är du välkommen in till ett av våra kontor. Du kan också mejla din fråga till bevis@nordea.se eller ringa oss på Nordea är ansluten till Strukturerade Placeringar I Sverige (SPIS) och har därmed åtagit sig att följa Svenska Fondhandlareföreningens branschkod för vissa strukturerade placeringsprodukter. Den anger riktlinjer för innehållet i marknadsföringsmaterialet, se vidare på