Nya placeringar med intressanta möjligheter

Transkript

1 Marknadsföringsmaterial april 2015 Nya placeringar med intressanta möjligheter Bevis nr 33 för privatpersoner och företag Sista dag för köp 29 maj 2015

2 Vi tror att aktier har mer att ge. Stödet kommer från centralbankerna och en global ekonomi som växer... Under inledningen av april återupptogs den starka trenden från början av året, efter en sidledes rörelse på aktiemarknaden i mars. Med tanke på att aktiemarknaden stigit med över 15 procent i år har oron för att årets uppgång kommit för snabbt och varit för stark blivit mer utbredd. En allt högre värdering lyfts fram som ett argument mot att uppgången inte kan fortsätta. Vårt tidigare budskap om att sänka avkastningsförväntningarna har visat sig stämma. Det betyder dock inte att potentialen är noll, vi ser fortsatta skäl till varför aktier har mer att ge. När marknaden trodde att penningpolitiken inte kunde bli mer stödjande för både den globala ekonomin och för aktiemarknaderna tryckte centralbankerna ytterligare lite grann på gaspedalen. Det blir allt tydligare att penningpolitiken i många länder inte längre handlar om att hjälpa ekonomin på fötter efter finanskrisen, utan är ett vapen mot låg inflation och i vissa länder deflation. Det är positivt för den globala ekonomin, för företagsvinsterna och därmed för riskfyllda placeringar som aktier, att centralbankerna globalt nu är involverade i ett stimulansrace. Det finns även några riskfaktorer. Om oljepriset faller ytterligare kan det leda till finansiella problem för oljeproducerande länder, som Brasilien och Ryssland. Andra faktorer är förhandlingarna mellan Grekland och EU, eventuella negativa överraskningar från rapporterna för första kvartalet i år samt geopolitisk risk. Allt detta kan ha en negativ påverkan på börserna. Vi tror att aktier har mer att ge. Stödet kommer från centralbankerna och en global ekonomi som växer i moderat takt och som bedöms lyfta företagsvinsterna med 3-5 procent i år. Tillsammans med en värdering som är något hög i absoluta termer, men som fortfarande är attraktiv jämfört med räntor, tycker vi att det finns mer att ge på uppsidan. Till exempel är skillnaden mellan statsräntor och avkastning på aktier cirka 6 procentenheter. Detta är historiskt högt och indikerar att investerarna fortfarande kräver kompensation för att placera i riskfyllda tillgångar. Michael Livijn Strateg, Nordea Sverige 2

3 Placeringsalternativ just nu Aktiebevis Europa Hävstång med Buffert Europa har startat året bra, till skillnad från Vår syn är fortsatt positiv, då det finns flera faktorer som talar för en hygglig utveckling för den europeiska aktiemarknaden framöver. Bland dessa hittar vi en potential till högre bolagsvinster. Aktiebevis Europa Hävstång med Buffert är kopplat till utvecklingen i EURO STOXX 50 Index. Aktiebeviset har en deltagandegrad på preliminärt 210 procent upp till taket på indexuppgången, vilket innebär att när aktieindexet stiger så ökar aktiebevisets värde mer än dubbelt så mycket som indexet. Taket är 20 procent, vilket gör att du kan få preliminärt kronor per bevis. Om aktieindexet faller med mer än 25 procent från startdagen till och med slutdagen förlorar du en del av ditt placerade belopp. Sid 4 Aktiebevis Global Kupong Den globala återhämtningen efter finanskrisen fortsätter. Ännu har vi inte gått in i en renodlad expansionsfas, utan vi bedömer att tillväxten kommer att hamna runt tre procent per år de närmaste åren. Fjärran från nivåerna före nämnda finanskris, men ändå tillräckligt för att ge goda förutsättningar för en fortsatt vinsttillväxt i bolagen. Aktiebevis Global Kupong kan ge en kupong på preliminärt 12 procent per år. Skulle någon av de fyra underliggande aktiemarknaderna: Europa, Kina, Sverige och USA falla med mer än 35 procent från startdagen till och med slutdagen förlorar du en del av ditt placerade belopp. Sid 6 Kreditbevis Europa High Yield Avkastningen på europeiska high yield-räntor har varit fantastisk de senaste åren, i takt med att både statsräntor och kreditspreadar har fallit. Räntorna är lägre i dag och det reflekterar den låga förväntade andel bolag som bedöms få betalningsproblem de kommande åren. Europeisk high yield ser fortsatt attraktivt ut. Kreditbevis Europa High Yield är kopplat till antalet kredithändelser i kreditindexet Markit itraxx Europe Crossover Series 23. Kreditbeviset har ett maximalt återbetalningsbelopp på preliminärt kronor per bevis. För varje kredithändelse som inträffar minskas det maximala återbetalningsbeloppet med cirka 1/75-del. Sid 9 Vanliga frågor och svar om våra bevis Vad är ett bevis? Nordeas bevis är skräddarsydda placeringar med unika egenskaper. Bevisen kan vara kopplade till aktiemarknaden, kreditmarknaden eller någon annan finansiell marknad. Vissa bevis kan ge en hög avkastning när marknaden stiger, medan andra kan ge en positiv avkastning om marknaden är oförändrad, eller till och med faller. För vem passar bevis? Bevis passar privatpersoner och företag som vill ha en innovativ placering som baseras på Nordeas aktuella marknadssyn, och som samtidigt vill ha möjlighet till hög avkastning. Binder jag mina pengar hela löptiden? Nej. Alla våra bevis har en bestämd löptid, men du binder inte dina pengar. Bevisen är börsnoterade och det gör att du under normala marknadsförhållanden kan sälja dem när du vill under löptiden, på samma sätt som du handlar aktier. Finns det några risker? Ja. Ett bevis kan konstrueras på ett flertal olika sätt, vilket gör att alla bevis inte har samma risknivå. På sidan 14 kan du läsa mer om riskerna med bevisen i denna broschyr. 3

4 Aktiebevis Europa Hävstång med Buffert Mycket talar för att de europeiska bolagens vinster kommer att stiga läget lite som talar för att regionen kommer att bli det igen i närtid. Men en tillväxt på runt 1,5 procent är, med Europas mått mätt, ändå en hygglig siffra och definitivt tillräckligt för att bidra till ett mer positivt scenario. Cirka 50 procent av de europeiska bolagens intäkter kommer från andra regioner och det har fungerat som en räddningsplanka när den inhemska tillväxten varit låg. Nu ser det dock ut som om bättre förutsättningar på hemmaplan faktiskt kan bidra till bolagens vinstutveckling framöver. Tillsammans med en kraftig euroförsvagning borde vi få se en hygglig vinstutveckling i rapporterna för första kvartalet i år. Europa har startat året bra, till skillnad från Vår syn är fortsatt positiv, då det finns flera faktorer som talar för en hygglig utveckling för den europeiska aktiemarknaden framöver. Bland dessa hittar vi en potential till högre bolagsvinster. Åren efter finanskrisen har varit en berg- och dalbana för Europa. Eurokris, svag eller negativ tillväxt och fallande bolagsvinster har gjort att kurserna för de europeiska aktierna inte riktigt hängt med globala aktier sedan Regionen kan dock vara på väg mot en vändning, då den europeiska ekonomin har visat flera positiva signaler på sistone. Det gäller dock att ha rätt förväntningar. Det var länge sedan Europa var en snabbväxare och det är i dags- Likt andra marknader är Europa knappast riskfritt. Situationen i Grekland och i Ukraina/Ryssland är långt ifrån lösta och kan tynga om de flammar upp igen. Vidare har också uppgångarna i Europa till stor del drivits av en p/eexpansion, även om regionen relativt globala aktier är lägre värderad. Vi tycker ändå att det positiva överväger, och med tanke på hur svag vinstutvecklingen varit sedan 2011 är den relativa potentialen störst i Europa. Bolagens resultat för de senaste två kvartalen bådar gott. Marknadsutsikter + De ekonomiska utsikterna ljusnar i Europa + Vinsterna i bolagen förväntas stiga i takt med att tillväxten i världen ökar Oroligheterna i Ukraina, Grekland och i Mellanöstern kan störa den ekonomiska tillväxten. Aktiebevis Europa Hävstång med Buffert passar dig som tror att den europeiska aktiemarknaden kommer att stiga de kommande fyra åren. Den låga räntenivån och återhämtningen i den globala ekonomin är ett par anledningar till att Nordea tror på den europeiska aktiemarknaden på sikt. Läs mer om Aktiebevis Europa Hävstång med Buffert på nästa sida. 4 Aktiebevis Europa Hävstång med Buffert

5 Aktiebevis Europa Hävstång med Buffert En intressant placering kopplad till den europeiska aktiemarknaden Aktiebevis Europa Hävstång med Buffert passar dig som enkelt vill placera på den europeiska aktiemarknaden. Aktiebeviset har fyra års löptid och är kopplat till utvecklingen i EURO STOXX 50 Index, som består av 50 stora aktier i Europa. Under rubriken Underliggande tillgång på sidan 11 hittar du mer information om indexet. Konstruktionen gör att du får tillgodoräkna dig mer än den faktiska uppgången i aktieindexet, samtidigt som du får tillbaka hela ditt placerade belopp även om indexet skulle falla med så mycket som 25 procent. Bättre avkastning vid uppgång... Aktiebeviset har en deltagandegrad på preliminärt 210 procent, vilket innebär att när aktieindexet stiger ökar aktiebevisets värde mer än dubbelt så mycket som indexet. Den höga deltagandegraden möjliggörs genom att det finns ett tak på aktieindexets uppgång. Taket är 20 procent. Du kan därmed få en värdestegring på som mest preliminärt 42 procent (20 procent x 210 procent) på fyra år. Om du till exempel placerat kronor får du då en utbetalning på kronor på återbetalningsdagen. Se tabellen nedan.... och skydd vid nedgång Om EURO STOXX 50 Index skulle falla, men inte faller med mer än 25 procent från startdagen den 8 juni 2015 till och med slutdagen den 27 maj 2019 får du tillbaka hela ditt placerade belopp. Exempelvis, om du köpt ett aktiebevis för kronor och indexet har fallit med 22 procent efter fyra år, får du tillbaka kronor per bevis. Om aktieindexet faller med mer än 25 procent från startdagen till och med slutdagen, minskas det belopp du får tillbaka med lika många procent som indexet fallit. Exempelvis, om indexet fallit med 35 procent under löptiden får du tillbaka kronor, om du placerat kronor. Fakta Pris per bevis kr Preliminär deltagandegrad 210 % Tak 20 % Barriärnivå 1 75 % Courtage 2 % Löptid 4 år Börskod NBF 33AEH A946 EURO STOXX 50 Index utveckling de fem senaste åren* Barriärnivån är 75 procent av aktieindexets stängningskurs den 8 juni Indexet kan alltså falla med 25 procent från startdagen till och med slutdagen utan att du riskerar att förlora en del av ditt nominella belopp. Så här kan det bli 2011/ / / / /04 Källa: Bloomberg. * Historisk utveckling är ingen garanti för framtida utveckling. EURO STOXX 50 Utveckling Placerat Återbetalt Avkastning 2 Avkastning index utveckling per år belopp belopp 1 per år 2 40 % 8,8 % kr kr 39,2 % 8,6 % 30 % 6,8 % kr kr 39,2 % 8,6 % 20 % 4,7 % kr kr 39,2 % 8,6 % 10 % 2,4 % kr kr 18,6 % 4,4 % 0 % 0,0 % kr kr -2,0 % -0,5 % -10 % -2,6 % kr kr -2,0 % -0,5 % -20 % -5,5 % kr kr -2,0 % -0,5 % -30 % -8,6 % kr kr -31,4 % -8,9 % -40 % -12,1 % kr kr -41,2 % -12,4 % 1 Baserat på en deltagandegrad på 210 procent. 2 Avkastningen är beräknad efter avdrag för courtage. Aktiebevis Europa Hävstång med Buffert 5

6 Aktiebevis Global Kupong Ökad tillväxt ger goda förutsättningar för stigande bolagsvinster som fortfarande ligger klart över den i väst. Stödet från centralbankerna är fortsatt massivt. Tillväxt i all ära, men det som driver marknaden uppåt är trots allt bolagsvinsterna, och där finns det stöd för fortsatta börsuppgångar globalt. Årets vinsttillväxt väntas bli runt 3-5 procent och vi bedömer att den kommer att hamna på en högre nivå För bara ett halvår sedan förväntades vinsttillväxten hamna på cirka 10 procent. Att den justerats ner så mycket beror nästan enbart på den kraftiga nedgången i energisektorn, där estimaten fallit med mer än 50 procent. Skulle vi få se ett stabiliserat eller stigande oljepris kan vi faktiskt få se en del uppjusteringar framöver. Den globala återhämtningen efter finanskrisen fortsätter. Ännu har vi inte gått in i en renodlad expansionsfas, utan vi bedömer att tillväxten kommer att hamna runt tre procent per år de närmaste åren. Fjärran från nivåerna före nämnda finanskris, men ändå tillräckligt för att ge goda förutsättningar för en fortsatt vinsttillväxt i bolagen. Tillväxttakten är för närvarande ojämn i världen. USA är den region som har högst tillväxt bland de mer utvecklade länderna, medan Europa och Japan släpar efter något. På sistone har ändå dessa regioner visat bättre ekonomisk styrka, vilket ger en något bättre bredd i den globala återhämtningen. Tillväxtländerna ser ut att stabiliseras efter en period med avtagande tillväxt, men på en nivå Med tanke på att kurserna har stigit så mycket de senaste månaderna tror vi inte att en fortsatt uppvärdering, p/eexpansion, kommer att vara det som primärt driver börsen framöver. Vinsttillväxt behövs, och om den fortsätter kan värderingen följa med. Relativt de flesta obligationer, speciellt de med lägre risk, tycker vi att aktier är mer intressant. Utdelningarna är högre än statsräntorna på de flesta marknaderna och jakten på avkastning gör att nya pengar söker sig till tillgångsslaget aktier. Marknadsutsikter + Stabil global tillväxt + Bolagsvinsterna förväntas stiga i takt med att tillväxten i världen ökar Oroligheterna i Ukraina, Grekland och i Mellanöstern kan störa den ekonomiska tillväxten. Aktiebevis Global Kupong passar dig som tror på en bred uppgång på den globala aktiemarknaden de kommande fem åren. Nordea bedömer att det finns goda möjligheter att världens aktiemarknader kommer att stiga framöver, då bolagen drar nytta av den globala tillväxtökningen. Läs mer om Aktiebevis Global Kupong på nästa sida. 6 Aktiebevis Global Kupong

7 Aktiebevis Global Kupong En placering kopplad till utvecklingen i Europa, Kina, Sverige och USA Aktiebevis Global Kupong kan ge en kupong på preliminärt 12 procent per år. Beviset har en löptid på ett till fem år och är kopplat till utvecklingen på fyra aktiemarknader: Europa, Kina, Sverige och USA. Under rubriken Underliggande tillgång på sidan 11 hittar du mer information om aktieindexen. Så här bestäms löptid och avkastning Aktiebevis Global Kupong har en maximal löptid på fem år. I april varje år infaller en avläsningsdag, då det fastställs om placeringen ska avslutas eller löpa vidare. Avläsningsdagarna år 1 till och med år 4 På avläsningsdagarna år 1 till och med år 4 finns det tre möjliga utfall: Utfall 1 Om nivån på alla fyra aktieindexen på någon av ovan nämnda avläsningsdagar är lika hög som eller högre än respektive aktieindex startnivå, avslutas Aktiebevis Global Kupong vid den aktuella tidpunkten. Du får då tillbaka både ditt placerade belopp och en kupong på preliminärt 12 procent. Exempelvis, om du placerat kronor får du kronor utbetalt. Utfall 2 Om minst ett aktieindex har fallit, men inte med mer än 15 procent från sin startnivå får du en kupong på preliminärt 12 procent det året. Beviset löper vidare i ytterligare minst ett år. Utfall 3 Om något aktieindex har fallit med mer än 15 procent från sin startnivå utbetalas ingen kupong det året. Beviset fortsätter ytterligare minst ett år. Avläsningsdagen år 5 Om Aktiebevis Global Kupong inte avslutats under de fyra första åren kommer beviset att avslutas år 5. Det belopp du då får tillbaka är beroende av hur aktieindexen har utvecklats till avläsningsdagen år 5. Det finns tre möjliga utfall: Utfall 1 Om nivån på alla fyra aktieindexen på avläsningsdagen år 5 är lika hög som eller högre än 85 procent av respektive aktieindex startnivå får du tillbaka både ditt placerade belopp och en kupong på preliminärt 12 procent. Utfall 2 Det andra möjliga utfallet är att det aktieindex som har utvecklats sämst har fallit med mer än 15 procent, men inte med mer än 35 procent. Du får då tillbaka ditt placerade belopp, men ingen kupong. Utfall 3 Det tredje möjliga utfallet är att något aktieindex har fallit med mer än 35 procent från sin startnivå, och då befinner sig under den fastställda riskbarriären på avläsningsdagen år 5. I detta fall minskas det belopp du får tillbaka med lika många procent som det aktieindex som har utvecklats sämst. Exempelvis, om det aktieindex som har fallit mest har fallit med 50 procent får du tillbaka kronor om du placerat kr. Du får i så fall ingen kupong det sista året. Fakta Pris per bevis kr Preliminär kupong per år 1 12 % Inlösenbarriär % Kupongbarriär 3 85 % Riskbarriär 4 65 % Courtage 2 % Löptid 1 5 år Börskod NBF 33AGK A kronor per bevis. 2 Inlösenbarriären är 100 procent av respektive aktieindex stängningskurs den 8 juni Kupongbarriären är 85 procent av respektive aktieindex stängningskurs den 8 juni Riskbarriären är 65 procent av respektive aktieindex stängningskurs den 8 juni Det aktieindex som faller mest kan alltså falla med 35 procent från startdagen till och med slutdagen utan att du riskerar att förlora en del av ditt nominella belopp. Aktieindexens utveckling de fem senaste åren* / / / / /04 Europa Kina Sverige Källa: Bloomberg. * Historisk utveckling är ingen garanti för framtida utveckling. USA Aktiebevis Global Kupong 7

8 Så här beräknas avkastningen Bilden till höger visar fyra möjliga utfall för en placering i Aktiebevis Global Kupong. Exemplen baseras på ett placerat belopp på kronor och en kupong på 12 procent per år. 100 % 85 % Ex.1 Ex.2 Ex.3 Inlösenbarriär (årligen) Kupongbarriär (årligen) Exempel 1 Aktiebeviset förfaller i förtid efter ett år och placerat belopp plus en kupong på 12 procent utbetalas. 65 % Riskbarriär (5-årsdagen) Nominellt belopp: kronor Total återbetalning: kronor Effektiv årsavkastning: 9,8 %* Ex.4 Exempel 2 Placeringen ger kupong år 1, år 2 och år 3, då dessa årsavläsningar är högre än kupongbarriären. År 3 förfaller aktiebeviset i förtid eftersom avläsningen det året är över inlösenbarriären och placerat belopp återbetalas. Nominellt belopp: kronor Total återbetalning: kronor Effektiv årsavkastning: 10,1 %* 0 % År 1 År 2 År 3 År 4 År 5 Kupongutbetalning Placeringen förfaller Exempel 3 Aktiebeviset ger kupong år 1, år 4 och år 5, då dessa årsavläsningar är högre än kupongbarriären. År 5 är avläsningen högre än riskbarriären och placerat belopp återbetalas. Nominellt belopp: kronor Total återbetalning: kronor Effektiv årsavkastning: 5,9 %* Exempel 4 Aktiebeviset ger en kupong år 1, men inte år 2, år 3, år 4 och år 5. På slutdagen år 5 har det aktieindex som utvecklats sämst fallit med 50 procent och det belopp du får tillbaka minskas då med lika många procent som nedgången. Nominellt belopp: kronor Total återbetalning: kronor Effektiv årsavkastning: -9,5 %* * Avkastningen är beräknad efter avdrag för courtage. 8 Aktiebevis Global Kupong

9 Kreditbevis Europa High Yield Kreditplaceringar tillför ytterligare en dimension i en portfölj nad. Sammansättningen av bolag har också ändrats och den genomsnittliga kreditkvaliteten har stigit. Ytterligare en faktor som kan lyftas fram är att den europeiska high yield-marknaden har mycket låg exponering mot energi, en sektor som har tyngt utvecklingen för high yield i andra regioner. Trots stark ekonomisk tillväxt och hög emissionsaktivitet, är kvaliteten på nya företag som kommer till marknaden för att låna fortsatt god, med högre andel säkerställda obligationer och betydligt bättre förhållande mellan skulder och vinster än under åren före finanskrisen. Avkastningen på europeiska high yield-räntor har varit fantastisk de senaste åren. Även 2015 har börjat bra. Den europeiska ekonomin och bolagen har medvind från svagare euro, lägre oljepris samt en stimulativ centralbank som håller räntor och finansieringskostnader på en låg nivå. Därtill har företagen sänkt sina kostnader, något som minskar risken för betalningsproblem, vilket gör att vi sammantaget bedömer att europeisk high yield är fortsatt intressant. Under 2014 steg kreditspreadarna något, men detta kompenserades av lägre statsräntor så den effektiva räntan ändrades inte så mycket. En ränta på drygt 4 procent låter kanske inte så högt, men med europeiska statsräntor med samma löptid på nästan noll, innebär detta en kreditspread som fortfarande är mer än dubbelt så hög som den var 2007, då kreditmarknaderna vände nedåt. Den europeiska high yield-marknaden har växt med mer än procent sedan år I dag är marknadsvärdet på utstående high yield-obligationer över 600 miljarder euro, och det har därmed blivit en välutvecklad institutionell mark- Kompensationen för att ta på sig den kreditrisk som det innebär att investera i high yield är inte så hög som den varit de senaste åren. Det gör att sämre nyheter kan leda till ökad volatilitet (kursrörlighet) i marknaden. Kreditspreadarna är dock lägre på grund av att andelen företag som i dag har betalningsproblem är mycket låg och väntas fortsätta vara så. Ränterisken, det vill säga risken för att de europeiska statsräntorna ska stiga och därmed dra ner avkastningen på företagsobligationer är också låg. Den europeiska centralbanken, ECB, kommer med stor sannolikhet att hålla styrräntan nära noll under en lång tid framöver, och den kommer också öka sina köp av obligationer, så kallade kvantitativa lättnader. Det innebär att även statsräntor på längre löptider kan förväntas vara låga under lång tid. Till sist har också vinsttillväxten för de europeiska bolagen börjat ta fart, trots svag ekonomisk tillväxt. Marknadsutsikter + Antalet kredithändelser väntas bli få de kommande åren + De europeiska bolagen går bättre än den europeiska ekonomin Avkastningspotentialen i high yield-placeringar har minskat. Kreditbevis Europa High Yield passar dig som vill ha möjlighet att få ett högt återbetalningsbelopp och som tror att det kommer ske få kredithändelser på den europeiska high yield-marknaden. Nordea har en positiv syn på den europeiska high yield-marknaden. Läs mer om Kreditbevis Europa High Yield på nästa sida. Kreditbevis Europa High Yield 9

10 Kreditbevis Europa High Yield En placering kopplad till den europeiska kreditmarknaden Kreditbevis Europa High Yield har drygt sju års löptid och är kopplat till antalet kredithändelser i ett europeiskt high yield-index, Markit itraxx Europe Crossover Series 23. Indexet innehåller för närvarande 75 high yield-bolag, det vill säga bolag med relativt lågt kreditbetyg. Några av de bolag som ingår är British Airways, Nokia och Stora Enso. För information om de underliggande bolagen, se sidan 11 under rubriken Underliggande tillgång, samt Slutliga Villkor. Ingen kredithändelse inträffar Om det inte inträffar någon kredithändelse under observationsperioden, från och med den 3 juni 2015 till och med den 20 juni 2022, får du en utbetalning på preliminärt kronor per kreditbevis på återbetalningsdagen den 20 juli Det motsvarar en avkastning på 4,2 procent per år efter courtage. Kredithändelse inträffar Om det skulle inträffa en kredithändelse i något av de 75 referensbolagen kommer det maximala återbetalningsbeloppet att minskas med cirka 1/75-del för varje kredithändelse. 1/75-del motsvarar preliminärt cirka 183 kronor. Det krävs preliminärt fler än 20 kredithändelser för att återbetalningsbeloppet ska bli lägre än ditt placerade belopp (se tabellen nedan). Vad är en kredithändelse? Följande händelser, som beskrivs närmare i Slutliga Villkor och i Grundprospektet, utgör kredithändelse: Utebliven betalning av finansiell skuld Exempelvis att något bolag underlåter att i rätt tid erlägga betalning på finansiell skuld (eller under garanti för finansiell skuld). Omläggning av skulder Exempelvis att något bolag ingår någon form av ackord, skuldsanering eller liknande med avseende på sina skulder (vilket även kan inkludera en ändring av vilken valuta ett bolags skulder är bestämda i om detta medför negativa effekter för bolagets långivare). Insolvensförfarande Exempelvis att något bolag försätts i konkurs, blir föremål för företagsrekonstruktion, träder i likvidation eller blir föremål för annat liknande förfarande. Fakta Pris per bevis Preliminärt maximalt återbetalningsbelopp per bevis kr kr Courtage 2 % Löptid Drygt 7 år Börskod NBF 33KEH A948 Så här kan det bli Antal kredithändelser Återbetalt belopp 1 Avkastning 2 Avkastning per år kr 34,3 % 4,2 % kr 32,5 % 4,0 % kr 30,7 % 3,8 % kr 28,9 % 3,6 % kr 27,2 % 3,4 % kr 25,4 % 3,2 % kr 23,6 % 3,0 % kr 21,8 % 2,8 % kr 20,0 % 2,6 % kr 18,2 % 2,4 % kr 16,4 % 2,2 % kr -1,5 % -0,2 % kr -19,4 % -3,0 % kr -37,3 % -6,4 % kr -55,2 % -9,2 % kr -73,1 % -15,6 % 75 0 kr -100,0 % 1 Baserat på ett maximalt återbetalningsbelopp på kronor per bevis och att varje kredithändelse minskar det maximala återbetalningsbeloppet med 1/75-del. 2 Avkastningen är beräknad efter avdrag för courtage. 10 Kreditbevis Europa High Yield

11 Viktigt att veta Emittent och fullständiga villkor Nordea Bank Finland Abp (Nordea) är emittent. Information om emittenten finns i Grundprospektet för Nordeas EMTN-program för strukturerade placeringar och i Nordea Bank Finland Abp:s årsredovisning som finns på nordea.com. Grundprospektet för Nordeas EMTN-program har godkänts av den irländska centralbanken. Information om Nordeakoncernen finns i Nordea Bank AB:s årsredovisning som du hittar på nordea.com. Bevis nr 33 ges ut under ovan nämnda EMTN-program. En av de viktigaste delarna av programmet vad gäller villkoren för placeringen utgörs av Allmänna Villkor, som återfinns på sidorna i Grundprospektet. De fullständiga villkoren till bevisen i denna broschyr, som du förutsätts ta del av innan du köper Bevis nr 33, återfinns i Grundprospektet, inklusive Allmänna Villkor, och Slutliga Villkor som, bland annat, anger metoden för beräkningen av avkastning eller ränta. Både Grundprospektet och Slutliga Villkor finns tillgängliga på nordea.se. Courtage När du köper Bevis nr 33 betalar du courtage. Courtaget är 2 procent på priset. Du betalar inga löpande förvaltningsavgifter eller avgifter i samband med återbetalning. Underliggande tillgång Aktiebevis Europa Hävstång med Buffert Aktieindexet EURO STOXX 50 Index (EUR) ( Aktiebevis Global Kupong Europa: Aktieindexet EURO STOXX 50 Index (EUR) ( Kina: Aktieindexet Hang Seng China Enterprises Index (HKD) ( Observera att detta index innehåller aktier noterade på Hongkongbörsen, då det är dessa aktier som är möjliga att handla för ickekineser. Utvecklingen på dessa aktier kan skilja sig från utvecklingen på motsvarande aktier som är noterade på Shanghaibörsen, vilka endast kineser kan köpa. Sverige: Aktieindexet OMXS30 TM Index (SEK) ( USA: Aktieindexet Russell 2000 Index (USD) ( Kreditbevis Europa High Yield Bolagen som vid observationsperiodens start ingår i indexet Markit itraxx Europe Crossover Series 23. Indexet innehåller för närvarande 75 bolag ( Se under rubriken Marknadsavbrott och särskilda händelser på sidan 14 för exempel på när en underliggande tillgång kan behöva bytas ut. Likviddag Köp av Bevis nr 33 ska betalas den 8 juni Startkurser Startkurs för Aktiebevis Europa Hävstång med Buffert är den underliggande tillgångens stängningskurs den 8 juni Startkurs för Aktiebevis Global Kupong är respektive underliggande tillgångs stängningskurs den 8 juni Barriärnivå Barriärnivån för Aktiebevis Europa Hävstång med Buffert är 75 procent av den underliggande tillgångens startkurs. Inlösenbarriär Inlösenbarriären för Aktiebevis Global Kupong är 100 procent av respektive underliggande tillgångs startkurs. Kupongbarriär Kupongbarriären för Aktiebevis Global Kupong är 85 procent av respektive underliggande tillgångs startkurs. Riskbarriär Riskbarriären för Aktiebevis Global Kupong är 65 procent av respektive underliggande tillgångs startkurs. Deltagandegrad Avkastningen i Aktiebevis Europa Hävstång med Buffert bestäms av tre faktorer, dels av utvecklingen på den marknad som värdeutvecklingen är kopplad till, dels av den så kallade deltagandegraden och dels av taket på indexuppgången. Deltagandegraden talar om hur stor del av uppgången i marknaden du får. Om deltagandegraden är högre än 100 procent får du mer än den faktiska uppgången. Och tvärtom, om deltagandegraden är lägre än 100 procent får du mindre än den faktiska uppgången. Deltagandegraden i denna broschyr är preliminär. Deltagandegraden fastställs senast på likviddagen den 8 juni Nivån avgörs bland annat av hur svenska och internationella räntor samt den förväntade framtida kursrörligheten (volatiliteten) på marknaderna förändras fram till likviddagen. Kupong Kupongen i Aktiebevis Global Kupong är preliminärt 12 procent. Definitiv kupong fastställs senast på likviddagen den 8 juni Nivån på kupongen avgörs bland annat av hur marknadsräntorna och den förväntade framtida kursrörligheten (volatiliteten) på de underliggande tillgångarna förändras fram till likviddagen. Eventuell kupongutbetalning i Aktiebevis Global Kupong sker den 8 juni 2016, 8 juni 2017, 8 juni 2018, 8 juni 2019 och/eller den 8 juni Maximalt återbetalningsbelopp Det maximala återbetalningsbeloppet i Kreditbevis Europa High Yield är preliminärt 137 procent av nominellt belopp, det vill säga kronor per bevis. Nivån fastställs senast på likviddagen den 8 juni Hur mycket som utbetalas är beroende av antalet kredithändelser i Markit itraxx Europe Crossover Series 23. För varje kredithändelse minskas återbetalningsbeloppet med cirka 1/75-del av maximalt återbetalningsbelopp. Avläsningsdag i Aktiebevis Global Kupong I Aktiebevis Global Kupong sker avläsning följande dagar: Avläsningsdag år 1: 26 april 2016 Avläsningsdag år 2: 26 april 2017 Avläsningsdag år 3: 26 april 2018 Avläsningsdag år 4: 26 april 2019 Avläsningsdag år 5: 26 april

12 Värdet under löptiden andrahandsmarknad Bevisen avses noteras på NASDAQ Stockholms obligationslista den 10 juni Du kan följa värdet på bevisen på nordea.se. Börsnoteringen gör det enkelt för dig att sälja under löptiden. Väljer du att sälja före löptidens slut betalar du courtage, precis som när du handlar aktier. Slutkurs och slutdag Slutkurs för Aktiebevis Europa Hävstång med Buffert är den underliggande tillgångens stängningskurs den 27 maj Slutdag för Aktiebevis Global Kupong infaller på den första avläsningsdag då kursen för alla fyra underliggande tillgångarna är lika hög som eller högre än inlösenbarriären, eller den 26 april Återbetalningsdag Återbetalningsdag för Aktiebevis Europa Hävstång med Buffert är den 10 juni Återbetalningsdag för Aktiebevis Global Kupong är den 8 juni 2016, 8 juni 2017, 8 juni 2018 eller den 8 juni 2019 om nivån för alla de fyra underliggande tillgångarna på den avläsningsdag som närmast föregår sådant datum är lika hög som eller högre än inlösenbarriären. I annat fall är återbetalningsdagen den 8 juni Återbetalningsdag för Kreditbevis Europa High Yield är den 20 juli Valuta Hang Seng China Enterprises Index i Aktiebevis Global Kupong beräknas i hongkongdollar. Notera att aktiekursen för respektive bolag i indexet kan påverkas av valutakursförändringen mellan den kinesiska yuanen och hongkongdollarn, vilket i sin tur påverkar indexets utveckling. Tilldelning och villkor för emissionens genomförande Avräkningsnota beräknas sändas ut den 2 juni Nordea äger rätt att fastställa ett tidigare datum än den 29 maj 2015 då anmälan ska vara Nordea tillhanda. Volymen är i respektive alternativ begränsad till följande: kronor i Aktiebevis Europa Hävstång med Buffert kronor i Aktiebevis Global Kupong kronor i Kreditbevis Europa High Yield. Nordea förbehåller sig dock rätten att utöka eller ytterligare begränsa dessa volymer. Nordea kommer att ställa in Aktiebevis Europa Hävstång med Buffert om deltagandegraden inte kan fastställas till minst 180 procent, Aktiebevis Global Kupong om kupongen inte kan fastställas till minst 10 procent respektive Kreditbevis Europa High Yield om det maximala återbetalningsbeloppet inte kan fastställas till minst kronor per bevis. Nordea äger rätt att till och med likviddagen ersätta den underliggande tillgången med en motsvarande tillgång. Nordea äger rätt att ställa in ett alternativ i vilket det tecknade beloppet är mindre än kronor. Nordea äger också rätt att ställa in Bevis nr 33 om ekonomiska eller politiska händelser inträffar som enligt Nordeas bedömning kan äventyra emissionen. För ytterligare information, se Slutliga Villkor. Om emissionen ställs in efter att betalning genomförts, betalar Nordea tillbaka beloppet till det konto som angetts. Beskattning Aktiebevis Europa Hävstång med Buffert och Aktiebevis Global Kupong beskattas som delägarrätt, det vill säga på samma sätt som aktier. Kreditbevis Europa High Yield beskattas som fordringsrätt, det vill säga på samma sätt som räntor. Detta är endast allmän information. Om du vill ha rådgivning eller veta mer om vilka skatteregler som gäller rekommenderar vi att du kontaktar en skatterådgivare eller revisor. Totalkostnad På likviddagen den 8 juni 2015 fastställs villkoren för bevisen och likvid inklusive courtage betalas. Därefter tillkommer inga löpande förvaltningsavgifter eller avgifter vid återbetalning. I bevisens pris ingår ett arrangörsarvode som uppgår till maximalt 1,2 procent per löptidsår. Arrangörsarvodet, som tas ut som en engångskostnad på likviddagen, ska bland annat täcka kostnader för riskhantering, produktion, distribution, börsnotering och eventuella licenser. Beräknad maximal totalkostnad för Aktiebevis Europa Hävstång med Buffert, vid ett placerat belopp på kronor: Courtage: 2 % = 200 kr (tillkommer utöver placerat belopp) Maximalt arrangörsarvode: 1,2 % x 4 år = 480 kr (inkluderat i placerat belopp). Totalt: 680 kr Beräknad maximal totalkostnad för Aktiebevis Global Kupong, vid ett placerat belopp på kronor: Courtage: 2 % = 200 kr (tillkommer utöver placerat belopp) Maximalt arrangörsarvode: 1,2 % x 5 år = 600 kr (inkluderat i placerat belopp). Totalt: 800 kr Beräknad maximal totalkostnad för Kreditbevis Europa High Yield, vid ett placerat belopp på kronor: Courtage: 2 % = 200 kr (tillkommer utöver placerat belopp) Maximalt arrangörsarvode: 1,2 % x 7,12 år = 854:40 kr (inkluderat i placerat belopp). Totalt: 1 054:40 kr Alternativen i Bevis nr 33 kan marknadsföras eller förmedlas av en extern part. För denna marknadsföring eller förmedling erlägger Nordea en engångsersättning till den externa parten, beräknat på nominellt belopp. Engångsersättningen ingår i det ovan nämnda arrangörsarvodet. 12

13 Branschkod och ordlista Nordea stödjer och uppfyller Svenska Fondhandlareföreningens branschkod för strukturerade placeringar. I syfte att öka jämförbarheten mellan olika strukturerade placeringar har Svenska Fondhandlareföreningen tagit fram en ordlista som finns på Index och licenser Nordea har rätt att använda nedanstående index och ska därför enligt licensavtal publicera följande textavsnitt: The EURO STOXX 50 is the intellectual property (including registered trademarks) of STOXX Limited, Zurich, Switzerland and/or its licensors ( Licensors ), which is used under license. The securities based on the Index are in no way sponsored, endorsed, sold or promoted by STOXX and its Licensors and neither of the Licensors shall have any liability with respect thereto. Webbsida: The mark and name Hang Seng China Enterprises Index is proprietary to Hang Seng Data Services Limited ( HSDS ) which has licensed its compilation and publication to Hang Seng Indexes Company Limited ( HSIL ). HSIL and HSDS have agreed to the use of, and reference to, the Hang Seng Index by Nordea Bank Finland Abp ( the Issuer ) in connection with the Aktiebevis Global Kupong (the Product ). However, neither HSIL nor HSDS warrants, represents or guarantees to any person the accuracy or completeness of the Hang Seng Index, its computation or any information related thereto and no warranty, representation or guarantee of any kind whatsoever relating to the Hang Seng Index is given or may be implied. Neither HSIL nor HSDS accepts any responsibility or liability for any economic or other loss which may be directly or indirectly sustained by any person as a result of or in connection with the use of and/or reference to the Hang Seng Index by the Issuer in connection with the Product, or any inaccuracies, omissions or errors of HSIL in computing the Hang Seng Index. Any person dealing with the Product shall place no reliance whatsoever on HSIL and/or HSDS nor bring any claims or legal proceedings against HSIL and/or HSDS in any manner whatsoever. For the avoidance of doubt, this disclaimer does not create any contractual or quasicontractual relationship between any broker, holder or other person and Hang Seng Indexes Company Limited and/or Hang Seng Data Services Limited and must not be construed to have created such relationship. Webbsida: Nasdaq, OMX TM, OMXS30 TM och OMXS30 Index TM är varumärken registrerade av The NASDAQ OMX Group, Inc. (tillsammans med närstående bolag benämnt Bolagen ) och licensierade för användning av Nordea Bank Finland Abp vad avser vissa produkter ( Produkterna ). Bolagen har inte godkänt Produkterna såsom varande lagenliga eller lämpliga på annat vis. Produkterna varken ges ut av, överlåts, säljs eller marknadsförs av Bolagen. Bolagen garanterar inte och åtar sig inget ansvar för Produkterna. Webbsida: The RUSSELL 2000 Index is a trademark of Russell Investments and have been licensed for use by Nordea Bank Finland Abp. The Aktiebevis Global Kupong is not sponsored, endorsed, sold or promoted by Russell Investments and Russell Investments makes no representation regarding the advisability of investing in the Product. Webbsida: Markit itraxx Europe Crossover Series 23 are service marks of Markit Indices Limited and have been licensed for use by Nordea Bank Finland Abp. The Markit itraxx Europe Crossover Series 23 referenced herein is the property of Markit Indices Limited and is used under license. The Kreditbevis Europa High Yield is not sponsored, endorsed, or promoted by Markit Indices Limited or any of its members. Webbsida: 13

14 Risker Alla placeringar är förenade med risker. Här har vi sammanfattat de viktigaste riskerna med Bevis nr 33. Mer information finns i avsnittet Riskfaktorer i Grundprospektet för Nordeas EMTN-program för strukturerade placeringar. Du kan hämta Grundprospektet på närmaste Nordeakontor eller på nordea.se. Kreditrisk Vid köp av Nordeas bevis tar du en kreditrisk på Nordea Bank Finland Abp. Återbetalning av nominellt belopp och eventuell avkastning förutsätter att Nordea klarar av att uppfylla dessa åtaganden på återbetalningsdagen. Ett sätt att bedöma om Nordea är kreditvärdigt är att titta på Nordeas kreditvärdighetsbetyg som är AA- enligt Standard & Poor s och Aa3 enligt Moody s. Mer information finns på standardandpoors.com och moodys.com. I Kreditbevis Europa High Yield tar du, utöver en kreditrisk på Nordea Bank Finland Abp, en kreditrisk på de 75 bolagen i Markit itraxx Europe Crossover Series 23. På återbetalningsdagen avgörs återbetalningsbeloppet av eventuella kredithändelser i de bolag som ingår i indexet. Marknadsrisk Under löptiden påverkas värdet på ett bevis av flera faktorer, bland annat marknadens utveckling, återstående löptid, förväntad framtida volatilitet, marknadsräntor och eventuella aktieutdelningar. Vid försäljning under löptiden betalar du courtage. Likviditetsrisk Under normala marknadsförhållanden erbjuder Nordea en köpkurs för den som vill sälja i förtid. Köpkursen beror dels på de faktorer som nämnts under stycket Marknadsrisk ovan, dels på värdeutvecklingsstrukturen. Under vissa marknadsförhållanden kan det dock vara svårt eller omöjligt att sälja ett bevis under löptiden (man säger då att den är illikvid). Valutarisk Samtliga alternativ i Bevis nr 33 ges ut och återbetalas i svenska kronor. Valutakursförändringar kan påverka ett företags eller en tillgångs marknadsvärde. Vidare, om ett företag eller en tillgång är noterat i en annan valuta än den valuta som företaget eller tillgången värderas i kommer rörelser mellan dessa valutor påverka prisutvecklingen. Som följd för företag och tillgångar som är noterade på flera börser och i olika valutor kan prisutvecklingen variera börserna emellan exempelvis till följd av valutarörelser. Marknadsavbrott och särskilda händelser Om marknadsavbrott eller andra särskilda händelser inträffar kan Nordea behöva göra vissa ändringar i beräkningen eller byta ut den underliggande tillgången mot en annan. Nordea får göra sådana ändringar i villkoren som Nordea bedömer nödvändiga i samband med de särskilda händelser som anges i Grundprospektet. Med marknadsavbrott och andra särskilda händelser menas bland annat att: Handeln med tillgången avbryts eller att det inte finns någon officiell kurs att tillgå. Tillgången avnoteras, bolaget sätts i konkurs eller likvidation, genomför en aktiesplit, nyemission, återköp eller liknande. Det sker en lagändring eller att Nordea får ökade riskhanteringskostnader. Om Nordea bedömer att det inte är ett rimligt alternativ att göra en ändring eller byta ut den underliggande tillgången får Nordea göra en förtida beräkning av avkastningen. I dessa fall får du marknadsmässig ränta på det resulterande beloppet under återstående löptid. Icke kapitalskydd Bevisen i Bevis nr 33 är inte kapitalskyddade. Som anges i Grundprospektet är därför återbetalning av placerat belopp beroende av utvecklingen av referenstillgången, och du riskerar att förlora delar av eller hela det placerade beloppet i händelse av en för dig negativ utveckling. Bevis är komplexa Såväl Nordea som andra aktörer ger ut bevis. Olika bevis kan vara kopplade till samma marknad, men vara konstruerade på olika sätt. Därför är jämförbarheten mellan olika bevis ofta begränsad. Innan du köper ett bevis bör du sätta dig in i hur det fungerar. I avsnittet Lån Villkor och Strukturer på sidorna i Grundprospektet beskrivs hur avkastning och ränta bestäms, liksom andra viktiga funktioner, för olika bevis. För att få en helhetsbild av Bevis nr 33 bör du läsa Grundprospektet och Slutliga Villkor. Övrigt Den här broschyren är tänkt att ge allmän information om Bevis nr 33 och är inte avsedd som placeringsråd, då informationen inte är anpassad till den enskildes specifika placeringsmål, ekonomiska situation eller personliga behov. Du måste själv bedöma om en placering i dessa bevis är lämplig utifrån din egen ekonomiska situation. Det är viktigt att du kan värdera fördelarna och nackdelarna med placeringen och att du har tagit del av den information som finns i Grundprospektet och Slutliga Villkor. För rådgivning i det enskilda fallet rekommenderar vi att du vänder dig till din personliga bankman eller annan privatekonomisk rådgivare. Broschyren innehåller vissa uttalanden om framtiden. Vi vill understryka att vår uppfattning av den framtida marknadsutvecklingen var aktuell när broschyren skrevs och ska inte uppfattas som en garanti för framtida utveckling. Bedömningen kan komma att ändras till följd av faktiska händelser som inträffar efter publiceringsdagen eller av andra skäl. Observera att bevis inte omfattas av den statliga insättningsgarantin. 14

15 Anteckningar 15

16 Nya placeringar med intressanta möjligheter Bevis nr 33 för privatpersoner och företag Aktiebevis Europa Hävstång med Buffert Löptid: 4 år Preliminär deltagandegrad: 210 % Tak: 20 % Barriärnivå: 75 % Aktiebevis Global Kupong Löptid: 1 5 år Preliminär kupong per år: 12 % Kreditbevis Europa High Yield Löptid: Drygt 7 år Preliminärt maximalt återbetalningsbelopp: kronor per bevis Du kan köpa på flera olika sätt Du kan köpa bevisen via Internetbanken eller på något av våra bankkontor. Sista dag för köp är den 29 maj 2015 och betalning sker den 8 juni Via Internetbanken Har du Nordeas Internetbank loggar du in på och köper under: Spara och placera Handla och placera Aktuella placeringar Teckna På våra bankkontor Besök något av våra Nordeakontor och lämna in din anmälan. Har du frågor är du välkommen in till ett av våra kontor. Du kan också mejla din fråga till bevis@nordea.se eller ringa oss på Nordea är ansluten till Strukturerade Placeringar I Sverige (SPIS) och har därmed åtagit sig att följa Svenska Fondhandlareföreningens branschkod för vissa strukturerade placeringsprodukter. Den anger riktlinjer för innehållet i marknadsföringsmaterialet, se vidare på