Peter Malmqvist www.eqr.se Börstrender, räntor och konjunktur
Livbolagens placeringar 45% 40% Livförsäkringsbolagens tillgångar 1994-2009 Aktier 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% Obligationer Fastighet, realränteobligationer Korta räntepapper 94 97 00 03 06 09
Livbolagens placeringar 18% 16% Aktier (svenska, utländska), Unit Link % av tillgångar Unit Link 14% 12% 10% Utländska aktier 8% 6% Svenska aktier 94 96 98 00 02 04 06 08
Livbolagens placeringar 1 200 Tillväxt i aktier/unit link 1 000 Unit Link 800 600 Aktier (Liv) 400 200 Aktieindex 0 94 96 98 00 02 04 06 08
Percent Livbolagens placeringar billions
Livbolagens placeringar Index
Livbolagens placeringar
Börs- /konjunkturutsikter på 6-12 månader Vinster Konjunktur Inflation och räntor Värdering Teknisk analys Stockholm 2008-03-10
Vinster 081017 360 340 320 300 280 260 240 220 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 Stockholm - Årsvinst (annual earnings) Resultat före skatt (Earnings before taxes), M dr SEK (SEK B) AZN 30%, ABB 30%, Stora 50%, Nokia 7% 97 99 01 03 05 07
Vinster 360 340 320 300 280 260 240 220 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 Stockholm - Årsvinst (annual earnings) Resultat före skatt (Earnings before taxes), Mdr SEK (SEK B) AZN 30%, ABB 30%, Stora 50%, Nokia 7% 98 00 02 04 06 08 10
Stockholm Vinster 081017 10000 Vinster/Earnings 1975-2007 (Q3) Base 100 = 1975 1000 100 10 80 85 90 95 00 05
Stockholm Vinster 10000 Vinster/Earnings 1975-2009 (Q4) Base 100 = 1975 Moving average 4 quarters 1000 100 10 80 85 90 95 00 05
Börs- /konjunkturutsikter på 6-12 månader Vinster Konjunktur Inflation och räntor Värdering Teknisk analys
Konjunktur 081017 5% 4% Tillväxtindikator (Grow th indicator) Årstakt (Y o Y) Total incl China 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% Industriproduktion Detaljhandel Bilförsäljning Total excl China Industrial production Retail sales Car sales 96 00 04 08
Konjunktur 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% -10% -12% Tillväxtindikator (Growth indicator) Årstakt (Y o Y) Industriproduktion Detaljhandel Bilförsäljning Total, incl China Total excl China Industrial production Retail sales Car sales 98 02 06 10
Konjunktur 081017 8% 6% Sektorer (Sectors) Årstakt (Y o Y) Bilförs (Car Sales), tunn svart (thin black) 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% Detaljhandel (Retail Sales), svart (black) Industripro dukt (Industr pro d), grå (grey) 96 00 04 08
Konjunktur 10% 6% Sektorer (Sectors) Årstakt (Y o Y) 2% -2% -6% -10% -14% -18% -22% Bilförs (Car Sales), tunn svart (thin black) Detaljhandel (Retail Sales), svart (black) Industriprodukt (Industr prod), grå (grey) 98 02 06 10
Konjunktur 081017 10% 8% 6% Regionvis tillväxtindikator (Regional grow th) Europa = svart (black), USA = tunn svart (thin black), Japan = grå (grey) 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% 92 96 00 04 08
Konjunktur 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% -10% -12% -14% Regionvis tillväxtindikator (Regional growth) 94 Europa = svart (black), USA = tunn svart (thin black), Japan = grå (grey) 98 02 06 10
Konjunktur 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% -35% USA Detalj/Retail Ind prod Bilförs/Car sales Årstakt (Y o Y) 98 02 06 10
Konjunktur 10% 5% Europa Årstakt (Y o Y) Bilförs/Car sales 0% -5% -10% Detaljhandel/Retail sales -15% -20% Ind prod 98 02 06 10
Konjunktur 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% -35% -40% Japan Årstakt (Y o Y) Detalj/Retail sales Bilförs/Car sales Ind prod 98 02 06 10
Konjunktur 35% 30% 25% Kina Årstakt (Y o Y) Bilförs Detaljhandel 20% 15% 10% 5% Ind prod (grå) 0% 98 02 06 10
Konjunktur 30% 20% Bostadsbyggande (Housing starts) Årstakt (Y o Y), Rullande 12 mån (ma 12 months) 10% 0% -10% Europa -20% -30% -40% USA -50% 97 99 01 03 05 07 09
Konjunktur Banker, bostäder Percent
Konjunktur 40% 30% 20% 10% 0% Lastbilar (Truck Sales) Årstakt, rullande 12 mån (Y o Y, ma 12 month) Global Trucks Industrial production -10% -20% -30% -40% 98 02 06 10
Konjunktur 65 60 Globalt* industriellt aktivitetsindex* (Global* Purchasing Managers index) 55 50 45 40 35 30 *US, Japan, Germany, France, UK, Italy, Spain, Sweden 99 01 03 05 07 09
Konjunktur 130 120 110 100 90 80 70 60 50 40 30 20 Globalt* konsumentförtroendeindex (Global* Consumer Confidence index) 99 *US, Japan, Germany, France, UK, Italy, Spain 01 03 05 07 09
Konjunktur 2,5% 2,0% 1,5% 1,0% 0,5% 0,0% -0,5% -1,0% -1,5% -2,0% -2,5% -3,0% -3,5% Global sysselsättning (Global employment) 97 00 03 06 09
Börs- /konjunkturutsikter på 6-12 månader USA, Sverige: Banker, bostäder
Konjunktur Banker, bostäder Percent
Konjunktur Banker, bostäder Percent
Konjunktur Banker, bostäder
Konjunktur Banker, bostäder
Konjunktur Banker, bostäder SEK (billions)
Konjunktur Banker, bostäder Percent
Konjunktur Banker, bostäder 1/1000
Börs- /konjunkturutsikter på 6-12 månader Vinster Konjunktur Inflation och räntor Värdering Teknisk analys
Räntor och inflation 8% Global ränte-/prisutveckling (Interest Rates, Prices) 6% 4% Ränta (Interest Rates) 2% 0% Prisökningstakt (Prices)* -2% * KPI (CPI) 60%, PPI 20%, Lön (Wages) 20% 94 98 02 06 10
Räntor och inflation 10% Regionvis ränteutveckling 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% 94 98 02 Europa = svart, USA = tunn svart, Japan = grå 06 10
Räntor och inflation Regionvis prisutveckling 7% Europa = svart, USA = tunn svart, Japan = grå 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% 94 98 02 06 10
Konjunktur Oljebubblan USD/Barrel
Räntor och inflation USD/Barrel
Börs- /konjunkturutsikter på 6-12 månader Vinster Konjunktur Inflation och räntor Värdering Teknisk analys
Värdering 081017 35 30 Stockholm, PE-tal (PE-ratio) P/e-tal (svart/black) 25 20 15 10 Inflations-p/e (grå/grey) 5 92 96 00 04 08
Värdering 30 Stockholm, PE-tal (PE-ratio) P/e-tal (svart/black) 25 20 15 10 Inflations-p/e (grå/grey) 5 94 98 02 06 10
Värdering 45 40 35 PE-tal (PE-ratio), VPA/EPS 8 år/years USA 30 25 20 15 Sverige 10 5 93 97 01 05 09
Värdering 5,00 Stockholm - Kurs/eget kapital (Price/Book value) 4,50 4,00 3,50 3,00 2,50 2,00 1,50 1,00 96 99 02 05 08
Vinster Konjunktur Inflation och räntor Värdering Teknisk analys Stockholm 2008-03-10
Tekniskt 240 220 Turn-around phases - two years from bottom Stockholm Exchange Average for four crashes 200 180 160 140 120 100 2008-09 Days f rom bottom 1 45 89 133 177 221 265 309 353 397 441 485
Tekniskt
Tekniskt
Tekniskt Low Momentum High