UTVECKLING UNDER ÅRET

ÅRSBERÄTTELSE 2013

Förvaltningsberättelse PLACERINGSINRIKTNING EDGE (504400-8653) är en svensk-registrerad fond som står under Finans-inspektionens tillsyn. Fonden vänder sig till såväl institutionella investerare som företag och privatpersoner. Edge är en så kallad specialfond (hedgefond). Detta innebär att fonden har ett friare placeringsutrymme än vanliga värdepappersfonder och därmed möjlighet att agera på ett mer flexibelt sätt. Placeringsinriktningen för Edge ligger på den svenska aktiemarknaden. Fonden utnyttjar i stor utsträckning olika options- och terminsstrategier för att effektivt förändra fondens risk- och avkastningsprofil efter rådande marknadsläge. Detta innebär att derivatinstrument används dels för att försöka generera avkastning i såväl stigande som fallande aktiemarknad, och dels i syfte att öka eller minska risken i fonden beroende på rådande osäkerhet i marknaden. Målet för fonden är att den över tiden (en tioårsperiod) skall avkasta minst 12% som ett årligt genomsnitt till en risk som skall vara i linje med den svenska aktiemarknaden. FONDENS UTVECKLING Fonden har haft en mycket positiv utveckling under året, med en avkastning på 32,7%. Fondens jämförelseindex (90 dagars statsskuldsväxel) har under samma period avkastat 0,9%. De placeringsmodeller som förvaltarna arbetar efter har lyckats förstärka effekterna av den stigande Stockholmsbörsen 2013. Fonden har ökat från 108 mkr till 170 mkr. Netto av in- och utflöde uppgick till 24 mkr. VIKTIGA FÖRÄNDRINGAR Vid utgången av året fanns aktieinnehav i Bluefish Pharma AB samt Africa Oil Corp. Det fanns även såväl innehavda som utställda köpoptioner på OMXS30- index. Fonden hade även innehavda säljoptioner på OMXS30-index. Fondens likviditet var vid årsskiftet placerad i företagsobligationer och på bankkonto. Omsättningshastigheten i fonden har varit 1,0 ggr. Fonden har haft en totalkostnadsprocent (TER) på 7,4% samt en Totalkostnadsandel (TKA) på 7,6% under året. FRAMTIDEN Den aktiva förvaltningen kommer att fortsätta under 2014. Fonden kommer även framgent att vara aktiv inom derivat, primärt på de största bolagen och index på den svenska marknaden. Fonden har också möjlighet att placera i enskilda aktier. FONDENS EXPONERING Fondens exponering har varierat markant under året. Detta är förenligt med fondens placeringsstrategi, dvs. att snabbt kunna förändra fondens riskprofil. Fondens sammanlagda exponering uppgick till 104,9% vid periodens slut. Nettoexponeringen var per årsskiftet betydligt lägre, 88,6%. UTVECKLING UNDER ÅRET Fonden avkastade under året 32,7 %. Under samma period avkastade jämförelseräntan 0,9% och OMXS30-index 20,7 %. STRATEGI OCH RISKER Fonden kan använda sig av olika strategier för att skapa mervärde mot fondens jämförelseindex. Primärt används derivat på de största bolagen samt index på den svenska aktiemarknaden men fonden kan också ta positioner i andra tillgångsslag. Exponeringen i fonden kommer att variera kraftigt beroende på vilka möjligheter att skapa mervärde som finns vid varje given tidpunkt. REDOVISNINGSPRINCIPER Årsberättelsen har upprättats enligt Lag (2004:46) om investeringsfonder och Finansinspektionens föreskrifter (FFFS 2013:9). VÄRDERING Fondernas innehav har marknadsvärderats med senast betalt kurser den 31 december 2013. Om sådan kurs saknas eller är missvisande har köpeller säljkurs eller ett genomsnitt av dessa använts. Om även sådana kurser saknas eller är missvisande får marknadsvärde fastställas på objektiva grunder och genom allmänt vedertagna värderingsmodeller. Detta görs i första hand av extern part. Onoterade aktierelaterade överlåtbara värdepapper marknadsvärderas utifrån ovanstående principer med senast betalt kurs på icke godkänd börs eller senaste kända transaktionskurs som utgångspunkt. Onoterade ränterelaterade överlåtbara värdepapper värderas av extern part utifrån räntekurva. OTCderivat värderas med referens till ett identiskt börsnoterat derivat enligt ovanstående principer alternativt baserat på allmänt vedertagna värderingsmodeller.

Överlåtbara värdepapper- reglerad marknad Volym Värd.kurs (lokal Värd.val.kurs Valutaslag Markn.värde SEK % av portf. Emittentkod Africa Oil Corp. 75 000 55,75 1 SEK 4 181 250,00 2,45 AFRICA OIL CORP AR Packaging Group AB FRN 170709 600 000 102,8 8,8499696 EUR 5 531 809,94 3,25 AR PACKAGING GROUP AB BLACK EARTH 9,4% 171030 10 000 000 102 1 SEK 10 356 666,67 6,08 BLACK EARTH FARMING LTD Bayport Management LTD 170612 10 000 000 110,65 1 SEK 11 556 221,37 6,78 BAYPORT MANAGEMENT LTD Bluewater 10% USD 191210 1 000 000 100,5 6,4226 USD 6 491 664,95 3,81 SKANDBLUEWATER HOLDING BV Bravida Holding AB 4 000 000 103,137 1 SEK 4 136 135,00 2,43 BRAVIDA HOLDING AB Danske Bank 5,914% 140616 3 000 000 101,1 6,4226 USD 19 524 059,60 11,46 DANSKE BANK A/ S Klövern FRN 180404 5 000 000 102,8 1 SEK 5 191 345,56 3,05 KLOVERN AB Real People FRN 160319 4 000 000 99,85 1 SEK 4 003 572,00 2,35 REAL PEOPLE INVESTMENT HOLDINGS LTD Sagax AB 7% 150520 2 250 000 103 1 SEK 2 468 437,50 1,45 SAGAX AB Scandinavian Airlines 9% 171115 15 000 000 106,15 1 SEK 16 275 000,00 9,55 SAS AB Överlåtbara värdepapper -avses bli föremål för handel på reglerad markand Volym Värd.kurs (lokal 89 716 163 52,65% Värd.val.kurs Valutaslag Markn.värde SEK % av portf. Emittentkod Bluefish Pharma 875000 5 1 SEK 4375000 2,56767461 BLUEFISH PHARMA 4 375 000 2,57% Summa överlåtbara värdepapper 94 091 163 Övriga finansiella instrument - reglerad och öppen för allmänheten Volym Värd.kurs (lokal Värd.val.kurs Valutaslag Markn.värde SEK % av portf. Emittentkod Fondandelar Atlant Multi-Strategy 5 000 1066,74 1 SEK 5 333 700,00 3,13 ATLANT MULTI-STRATEGY Övriga finansiella instrument 5 333 700 3,13% Volym Värd.kurs (lokal Värd.val.kurs Valutaslag Markn.värde SEK % av portf. Emittentkod OTC-derivat med positivt marknadsvärde EUR/ SEK termin 140117-625 000 1,000290954 8,8499696 EUR 131 159,67 0,08 VALUTATERMIN EUR/ SEK USD/ SEK termin 140115-4 036 290 1,000256868 6,4226 USD 509 986,21 0,30 VALUTATERMIN USD/ SEK 641 146 0,38% Övriga finansiella instrument - reglerad marknad Positivt marknadsvärde Volym Värd.kurs (lokal Värd.val.kurs Valutaslag Markn.värde SEK % av portf. Emittentkod OMXS30 Jan14 1120 CALL 3 000 214,75 1 SEK 64 425 000,00 37,81 NASDAQ OMX OMXS30 Jan14 1260 PUT 1 500 1,7 1 SEK 255 000,00 0,15 NASDAQ OMX 64 680 000 37,96% Övriga finansiella instrument - reglerad marknad Negativt marknadsvärde Volym Värd.kurs (lokal Värd.val.kurs Valutaslag Markn.värde SEK % av portf. Emittentkod OMXS30 Jan14 1200 CALL -1 000 134,5 1 SEK -13 450 000,00-7,89 NASDAQ OMX OMXS30 Jan14 1360 CALL -500 5 1 SEK -250 000,00-0,15 NASDAQ OMX OMXS30 Jan14 1380 CALL -500 1,45 1 SEK -72 500,00-0,04 NASDAQ OMX OMXS30 Jan14 1400 CALL -2 000 0,45 1 SEK -90 000,00-0,05 NASDAQ OMX Likvidkonton -13 862 500-8,14% Instrumentnamn Volym Värd.kurs (lokal Värd.val.kurs Valutaslag Markn.värde SEK % av portf. Emittentkod Atlant Edge 1 investeringskonto SEK 13 426 494,91 1 1 SEK 13 426 494,91 7,88 SEB Atlant Edge ICA säkerhetskonto 2 SEK 4 465 577,12 1 1 SEK 4 465 577,12 2,62 SEB Atlant Edge säkerhetskonto ISDA SEK 3 213 000,00 1 1 SEK 3 213 000,00 1,89 SEB Upplupna intäkter och kostnader 21 105 072 12,39% Instrumentnamn Volym Värd.kurs (lokal Värd.val.kurs Valutaslag Markn.värde SEK % av portf. Emittentkod Upplupet fast arvode -148 743,67 1 1 SEK -148 743,67-0,09 Upplupet revisionsarvode -12 000,00 1 1 SEK -12 000,00-0,01 Upplupet rörligt arvode -1 181 383,27 1 1 SEK -1 181 383,27-0,69 Ränta ICA SEK 2 449,87 1 1 SEK 2 449,87 0,00 SEB Clearingavgift -9 045,00 1 1 SEK -9 045,00-0,01 Likvider på väg -1 348 722-0,79% Instrumentnamn Volym Värd.kurs (lokal Värd.val.kurs Valutaslag Likvidbelopp SEK % av portf. Emittentkod OMXS30 Jan14 1260 PUT 1 500 1,7 1 SEK -253 988,00-0,15 NASDAQ OMX Ränta ISDA SEK 1 763 1 SEK 1 762,66 0,00-252 225-0,15% Portföljens marknadsvärde 170 387 633 100

Resultaträkning Tillgångar Not 2013-12-31 2012-12-31 Överlåtbara värdepapper 1 94 091 163 61 748 725 OTC-derivatinstrument med positivt marknadsvärde 641 146 Övriga derivatinstrument med positivt marknadsvärde 64 680 000 22 530 831 Fondandelar 5 333 700 5 074 850 Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde 164 746 008 89 354 406 Bankmedel och övriga likvida medel 1 21 105 072 18 593 346 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 2 2 450 988 400 Övriga tillgångar 3 1 763 Summa tillgångar 185 855 293 108 936 152 Skulder Övriga derivatinstrument med negativt marknadsvärde 1-13 862 500-20 000 Summa finansiella instrument med negativt marknadsvärde -13 862 500-20 000 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 4-1 351 172-1 081 696 Övriga skulder 5-253 988 Summa skulder -15 467 660-1 101 696 Fond Fond 170 387 633 107 834 456 Poster inom linjen Ställda säkerheter för OTC-derivatinstrument 3 213 000 3 215 639 Ställda säkerheter för övriga derivatinstrument 4 465 577 14 465 577 Not 1 Se Innehavslista för specifikation av finansiella instrument Not 2 Uppl ränteintäkt 2 450 987 968 Övriga intäkter 432 Summa förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 2 450 988 400 Not 3 Likvider på väg 1 763 Övriga tillgångar 1 763 Not 4 Fast förvaltningsavgift -148 744-91 946 Rörlig förvaltningsavgift -1 181 383 Uppl revisionsarvode -12 000 Uppl avgift derivataffär -9 045 Andelsinlösen -989 750 Summa upplupna kostnader och förutbetalda intäkter -1 351 172-1 081 696 Not 5 Likvider på väg, optionslikvidskuld -253 988 Övriga skulder -253 988 Ko st nad er 2 0 13-12 - 3 1 2 0 12-12 - 3 1 Förvaltningsavgift 1,0% 1,0% Resultatbaserad avgift 6,0% 0,0% Förv.kostn. för 10 000 kr 707 kr 101 kr Transaktionskostnader 286 483 kr 516 203 kr Transaktionskostnader, % 0,2% 0,5% Totalkostnadsprocent, TER* 7,4% 1,1% Totalkostnadsandel, TKA** 7,6% 1,6% TER för 10 000 kr 739 kr 112 kr Insättningsgräns 50 000 kr 50 000 kr Avg. för försäljning 0% 0% Avg. för köp 0% 0% Intäkter och värdeförändring Not 2013-12-31 2012-12-31 Värdeförändring på överlåtbara värdepapper 6 6 171 958 2 541 155 Värdeförändring på OTC-derivatinstrument 1 171 946 Värdeförändring på övriga derivatinstrument 33 520 170 14 740 635 Värdeförändring på fondandelar 258 850 74 850 Ränteintäkter 5 304 486 3 898 483 Valutakursvinster och -förluster netto 1 789 759 645 833 Övriga intäkter 4 544 Summa Intäkter och värdeförändring 48 221 713 21 900 956 Kostnader Fast förvaltningskostnader (ersättning till fondbolaget) -1 369 668-1 040 730 Rörlig förvaltningskostnader (ersättning till fondbolaget) -8 096 818 Räntekostnader -10 525-10 526 Övriga kostnader -410 524-71 633 Summa kostnader -9 887 534-1 122 889 Årets resultat 38 334 178 20 778 067 Not 6 Realisationsvinster 8 001 744 8 838 768 Realisationsförluster -1 172 316-1 582 278 Orealiserade vinster/förluster -657 470-4 715 335 Värdeförändring på överlåtbara värdepapper 6 171 958 2 541 155 Top 5 positioner. Redovisade netto per emitent/underliggande. % av fonden Maximal vikt (förutom aktieindex) 50,0% Danske Bank 11,5% SAS 9,6% Bayport 6,8% Black Earth 6,1% Bluew ater 3,8% Säkerhetskrav derivatpositioner Säkerhetskrav 0 % av fondvolym 0,0% Maximalt av fondvärde (enl FB) 150,0% Avgifter enligt fondbestämmelser Fast förvaltningsavgift per år 1% Prestationsrelaterad avgift på avkastning över jämförelseränta 20% VAR-beräkning Daglig volatilitet 1,58% Konfidensintervall 95% 1,65 Portföljvärde 170 387 633 1 dag VAR förlust 95% 2,61% Derivatinstrument Högsta hävstång, % 2,37 Lägsta hävstång, % 0,89 Genomsnittlig hävstång, % 1,63 Riskbedömningsmetod Åtagandemetoden * Fondens totala kostnader exkl värdepapperslån och transaktioner i relation till fondvolym ** TER med tillägg för transaktionskostnader F ON D EN S U T V EC KLIN G 2 0 13-12 - 3 1 2 0 12-12 - 3 1 2 0 11-12 - 3 1 2 0 10-12 - 3 1 2 0 0 9-12 - 3 1 2 0 0 8-12 - 3 1 2 0 0 7-12 - 3 1 2 0 0 6-12 - 3 1 2 0 0 5-12 - 3 1 2 0 0 4-12 - 3 1 Fond, kr 170 387 633 107 834 456 93 493 092 137 047 221 123 366 325 80 398 127 410 964 672 1091263 955 1176 562 000 813 655 000 Utelöpande andelar 36 673 30 807 32 791 39 621 43 942 43 852 174 114 298 676 358 254 296 919 Andelsvärde, kr 4 645,98 kr 3 500,38 kr 2 851,16 kr 3 456,09 kr 2 807,37 kr 1833,42 kr 3 147,48 kr 3 653,67 kr 3 284,14 kr 2 740,33 kr Utdelning, kr 0,00 kr 0,00 kr 0,00 kr 28,75 kr 197,27 kr 276,34 kr 19,29 kr 37,48 kr 0 kr 0 kr Totalavk. i procent 32,7% 22,8% -17,5% 24,3% 68,0% -35,6% -13,4% 12,5% 19,8% 21,5% Jmf Index (90 dagar SSVX) 0,9% 1,3% 1,7% 0,4% 0,5% 4,2% 3,6% 2,3% 1,8% 2,1% OM SÄ TT N IN G 2 0 13-12 - 3 1 2 0 12-12 - 3 1 2 0 11-12 - 3 1 2 0 10-12 - 3 1 2 0 0 9-12 - 3 1 2 0 0 8-12 - 3 1 2 0 0 7-12 - 3 1 2 0 0 6-12 - 3 1 2 0 0 5-12 - 3 1 Omsättningshastighet ggr 1,0 0,8 1,2 2,7 2,7 5,4 5,4 5,7 13,9 Värdeförändring Ingående Andelsutgivning Inlösen Årets resultat Utdelat till andelsägare Total 2013-01-01-2013-12-31 107 834 456 37 284 673 13 065 677 38 334 178 170 387 633 2012-01-01-2012-12-31 93 493 092 8 316 846 14 753 549 20 778 067 107 834 456

Förvaltningsberättelse PLACERINGSINRIKTNING Explora (504400-8687) är en svensk-registrerad fond som står under Finans-inspektionens tillsyn. Fonden vänder sig till såväl institutionella investerare som företag och privatpersoner. Explora är en så kallad specialfond (hedgefond). Detta innebär att fonden har ett friare placeringsutrymme än vanliga värdepappersfonder och därmed möjlighet att agera på ett mer flexibelt sätt. Placeringsinriktningen för Explora ligger på den svenska aktiemarknaden. Fonden utnyttjar i stor utsträckning olika options- och terminsstrategier för att effektivt förändra fondens risk- och avkastningsprofil efter rådande marknadsläge. Genom användande av optioner som försäkringsinstrument kan fonden ta del av de avkastningsmöjligheter som aktiemarknaden ger men samtidigt minimera effekterna av kraftiga kursfall. Fonden har som mål att fondandelsvärdet under något enskilt kvartal i normalfallet inte ska minska med mer än maximalt ca 5 %. Målet för fonden är att den över tiden (en tioårsperiod) skall avkasta minst 7% som ett årligt genomsnitt till en risk som skall vara betydligt lägre än den svenska aktiemarknaden. FONDENS UTVECKLING Fonden har under året haft en positiv utveckling utifrån sin lågriskprofil. Fonden har avkastat 8,4%, vilket är över den genomsnittliga årsavkastningen i fondens historia. Fonden redovisade positiv avkastning åt andelsägarna samtliga månader 2013. Fondens jämförelseindex (90 dagars statsskuldsväxel) har under samma period avkastat 0,9%. De placeringsmodeller som förvaltarna arbetar efter har därmed på ett bra sätt lyckats hantera den relativt volatila börsen 2013. Fonden har ökat från 192 mkr till 399 mkr. Netto av in- och utflöde uppgick till 185 mkr. UTVECKLING UNDER ÅRET Fonden avkastade under året 8,4 %. Under samma period avkastade jämförelseräntan 0,9% och OMXS30-index 20,7 %. FRAMTIDEN Målet i förvaltningen av Explora kommer även framgent att vara att hålla en relativt låg riskprofil. Fonden kommer huvudsakligen att vara aktiv inom derivat, primärt på index på den svenska marknaden. Ett ökat fokus på att ytterligare effektivisera likviditetsförvaltningen kommer att bibehållas. Fonden har också möjlighet att placera i enskilda aktier och positioner inom andra delar av den finansiella marknaden kan förekomma. STRATEGI OCH RISKER Fonden kan använda sig av olika strategier för att skapa mervärde mot fondens jämförelseindex. Primärt används derivat på de största bolagen samt index på den svenska aktiemarknaden men fonden kan också ta positioner i andra tillgångsslag. Exponeringen och risken i fonden kommer att variera beroende på vilka möjligheter att skapa mervärde som finns vid varje given tidpunkt. REDOVISNINGSPRINCIPER VIKTIGA FÖRÄNDRINGAR Vid utgången av året fanns utställda säljoptioner på OMXS30-index, samt innehavda aktier i Bluefish Pharma AB. Fonden hade även ett innehav i fonden Atlant Multi Strategy. Fondens likviditet var vid årsskiftet placerat i företagsobligationer och på bankkonto. Fondens omsättningshastighet var 0,5 ggr. Fonden har haft en totalkostnadsprocent (TER) på 7,4% samt en totalkostnadsandel (TKA) på 7,6% under året. FONDENS EXPONERING Fondens exponering har varierat avsevärt under året. Fondens sammanlagda exponering uppgick till 86,7% vid periodens slut. Nettoexponeringen per årsskiftet uppgick till 86,4%. Årsberättelsen har upprättats enligt Lag (2004:46) om investeringsfonder och Finansinspektionens föreskrifter (FFFS 2013:9). VÄRDERING Fondernas innehav har marknadsvärderats med senast betalt kurser den 31december 2013. Om sådan kurs saknas eller är missvisande har köp- eller säljkurs eller ett genomsnitt av dessa använts. Om även sådana kurser saknas eller är missvisande får marknadsvärde fastställas på objektiva grunder och genom allmänt vedertagna värderingsmodeller. Detta görs i första hand av extern part. Onoterade aktierelaterade överlåtbara värdepapper marknadsvärderas utifrån ovanstående principer med senast betalt kurs på icke godkänd börs eller senaste kända transaktionskurs som utgångspunkt. Onoterade ränterelaterade överlåtbara värdepapper värderas av extern part utifrån räntekurva. OTC-derivat värderas med referens till ett identiskt börsnoterat derivat enligt ovanstående principer alternativt baserat på allmänt vedertagna värderingsmodeller.

Fondinnehav 2013-12-31 Överlåtbara värdepapper- reglerad marknad Volym Värd.kurs (lokal Värd.val.kurs Valutaslag Markn.värde SEK % av portf. Emittentkod AR Packaging Group AB FRN 170709 1300000 102,8 8,8499696 EUR 11 985 588 3,00 AR PACKAGING GROUP AB BLACK EARTH 9,4% 171030 15000000 102 1 SEK 15 535 000 3,89 BLACK EARTH FARMING LTD Bayport Management LTD 151119 9000000 107,3 1 SEK 9 790 250 2,45 BAYPORT MANAGEMENT LTD Bayport Management LTD 170612 12000000 110,65 1 SEK 13 867 466 3,47 BAYPORT MANAGEMENT LTD Bluewater 10% USD 191210 3300000 100,5 6,4226 USD 21 422 494 5,36 SKANDBLUEWATER HOLDING BV Color Group FRN 171218 20000000 100 1,0586383 NOK 21 219 787 5,31 COLOR GROUP Corem Property 6,75% 150708 1000000 104,718 1 SEK 1 080 180 0,27 COREM PROPERTY GROUP AB Danske Bank 5,914% 140616 8400000 101,1 6,4226 USD 54 667 367 13,69 DANSKE BANK A/ S Eksportfinans 5,5% 160525 1000000 105,65 6,4226 USD 6 819 820 1,71 EKSPORTFINANS ASA Eksportfinans ASA JPY 200000000 100,1 0,0611065 JPY 12 233 521 3,06 EKSPORTFINANS ASA Golar LNG FRN 171012 15000000 103,3 1,0586383 NOK 16 641 000 4,17 GOLAR LNG Hoist Kredit AB FRN 161218 25000000 100 1 SEK 25 043 512 6,27 HOIST KREDIT AB North Atlantic Drilling FRN 181030 15000000 100,1 1,0586383 NOK 16 061 731 4,02 NORTH ATLANTIC DRILLING Real People FRN 160319 8000000 99,85 1 SEK 8 007 144 2,00 REAL PEOPLE INVESTMENT HOLDINGS LTD SEB 5,471% 3000000 102,9 6,4226 USD 20 110 599 5,04 SKANDINAVISKA ENSKILDA BANKEN Sagax AB 7% 150520 5000000 103 1 SEK 5 485 417 1,37 SAGAX AB Scandinavian Airlines 9% 171115 20000000 106,15 1 SEK 21 700 000 5,43 SAS AB Skandinaviska Enskilda Banken 4,958% PERP 1500000 100,75 6,4226 USD 9 832 200 2,46 SKANDINAVISKA ENSKILDA BANKEN Sparbanken Öresund AB FRN 171121 10000000 103,5045 1 SEK 10 402 117 2,60 SPARBANKEN ORESUND AB Swedbank 5,75% 160317 1000000 104,75 10,6374944 GBP 11 320 189 2,83 SWEDBANK AB West Air Europe AB 8% 180508 13000000 103,8 1 SEK 13 644 222 3,42 WEST AIR EUROPE AB Överlåtbara värdepapper -avses bli föremål för handel på reglerad markand Volym Värd.kurs (lokal 326 869 604 81,85% Värd.val.kurs Valutaslag Markn.värde SEK % av portf. Emittentkod Bluefish Pharma 375000 5 1 SEK 1 875 000 0,47 BLUEFISH PHARMA 1 875 000 0,47% Summa överlåtbara värdepapper 328 744 604 Övriga finansiella instrument Volym Värd.kurs (lokal Värd.val.kurs Valutaslag Markn.värde SEK % av portf. Emittentkod OTC-derivat med positivt marknadsvärde EUR/ SEK termin 140117-1350000 1,000290954 8,8499696 EUR 283 305 0,07 VALUTATERMIN EUR/ SEK GBP/ SEK termin 140110-1060000 1,000104172 10,6374944 GBP 10 067 0,00 VALUTATERMIN GBP/ SEK JPY/ SEK termin 140121-199600000 1,000466048 0,0611065 JPY 947 106 0,24 VALUTATERMIN JPY/ SEK USD/ SEK termin 140115-17551612 1,000256868 6,4226 USD 2 217 650 0,56 VALUTATERMIN USD/ SEK 3 458 129 0,87% Övriga finansiella instrument Volym Värd.kurs (lokal Värd.val.kurs Valutaslag Markn.värde SEK % av portf. Emittentkod OTC-derivat med negativt marknadsvärde NOK/ SEKtermin 140108-50780000 0,999846816 1,0586383 NOK -37 497-0,01 VALUTATERMIN NOK/ SEK -37 497-0,01% Övriga finansiella instrument - reglerad marknad Negativt marknadsvärde Volym Värd.kurs (lokal Värd.val.kurs Valutaslag Markn.värde SEK % av portf. Emittentkod OMXS30 Jan14 1260 PUT -3000 1,7 1 SEK -510 000-0,13 NASDAQ OMX Likvidkonton -510 000-0,13% Instrumentnamn Volym Värd.kurs (lokal Värd.val.kurs Valutaslag Markn.värde SEK % av portf. Emittentkod Atlant Explora ICA säkerhetskonto SEK 25 635 509,00 1 1 SEK 25 635 508 6,42 SEB Atlant Explora ISDA-konto SEK 5 712 905,00 1 1 SEK 5 712 905 1,43 SEB Atlant Explora investeringskonto SEK 36 753 365,54 1 1 SEK 36 753 366 9,20 SEB Upplupna intäkter och kostnader 68 101 779 17,05% Instrumentnamn Volym Värd.kurs (lokal Värd.val.kurs Valutaslag Markn.värde SEK % av portf. Emittentkod Upplupet fast arvode -333470,03 1 1 SEK -333 470-0,08 Upplupet revisionsarvode -12600 1 1 SEK -12 600-0,00 Upplupet rörligt arvode -563516,74 1 1 SEK -563 517-0,14 Ränta ICA SEK 13275,85 1 1 SEK 13 276 0,00 SEB Clearingavgift -11923,67 1 1 SEK -11 924-0,00 Eksportfinans Kupong USD 6379,05 1 6,4226 USD 40 970 0,01 EKSPORTFINANS ASA Likvider på väg -867 265-0,22% Instrumentnamn Volym Värd.kurs (lokal Värd.val.kurs Valutaslag Likvidbelopp SEK % av portf. Emittentkod OMXS30 Jan14 1260 PUT -3000 SEK 482 025 0,12 NASDAQ OMX Ränta ISDA SEK 3134,24 SEK 3 134 0,00 485 159 0,12% Portföljens marknadsvärde 399 374 909 100%

Balansräkning Tillgångar Not 2013-12-31 2012-12-31 Överlåtbara värdepapper 1 328 785 574 143 584 282 OTC-derivatinstrument med positivt marknadsvärde 1 3 458 129 Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde 332 243 703 143 584 282 Bankmedel och övriga likvida medel 1 68 101 779 48 099 300 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 2 13 276 1 852 928 Övriga tillgångar 3 485 159 430 800 Summa tillgångar 400 843 917 193 967 310 Skulder OTC-derivatinstrument med negativt marknadsvärde 1-37 497 - Övriga derivatinstrument med negativt marknadsvärde 1-510 000-460 000 Summa finansiella instrument med negativt marknadsvärde -547 497-460 000 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 4-921 510-1 170 640 Summa skulder -1 469 007-1 630 640 Fond Fond 399 374 910 192 336 670 Poster inom linjen Ställda säkerheter för OTC-derivatinstrument 5 712 905 7 719 233 Ställda säkerheter för övriga derivatinstrument 25 635 509 15 635 509 Not 1 Se Innehavslista för specifikation av finansiella instrument Not 2 Uppl ränteintäkt 13 276 1 852 341 Övriga fordringar 587 Summa förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 13 276 1 852 928 Not 3 Likvider på väg, optionslikvidfordran 482 025 430 800 Likvider på väg, ISDA ränta 3 134 Övriga tillgångar 485 159 430 800 Not 4 Fast förvaltningsavgift -333 470-160 215 Rörlig förvaltningsavgift -563 517-275 665 Uppl revisionsarvode -12 600 Uppl avgift derivataffär -11 924 Andelsinlösen -734 760 Summa upplupna kostnader och förutbetalda intäkter -921 510-1 170 640 Kost nader 2 0 13-12 - 3 1 2 0 12-12 - 3 1 Förvaltningsavgift 1,0% 1,2% Resultatbaserad avgift 1,8% 0,8% Förv.kostn. för 10 000 kr 283 kr 195 kr Transaktionskostnader 160 574 kr 204 912 kr Transaktionskostnader, % 0,1% 0,1% Totalkostnadsprocent, TER* 3,0% 2,0% Totalkostnadsandel, TKA** 3,1% 2,1% TER för 10 000 kr 301 kr 202 kr Insättningsgräns 50 000 kr 50 000 kr Avg. för försäljning 0% 0% Avg. för köp 0% 0% * Fondens totala kostnader exkl värdepapperslån och transaktioner i relation till fondvolym ** TER med tillägg för transaktionskostnader Resultaträkning Intäkter och värdeförändring Not 2013-12-31 2012-12-31 Värdeförändring på överlåtbara värdepapper 5 6 146 194 4 405 836 Värdeförändring på OTC-derivatinstrument 5 218 168 Värdeförändring på övriga derivatinstrument 2 845 579 5 320 006 Värdeförändring på fondandelar 38 789 Ränteintäkter 14 436 191 12 190 699 Valutakursvinster och -förluster netto 324 406-147 597 Övriga finansiella intäkter 40 970 4 204 Summa Intäkter och värdeförändring 29 050 298 21 773 148 Kostnader Fast förvaltningskostnader (ersättning till fondbolaget) -2 664 354-1 624 901 Rörlig förvaltningskostnader (ersättning till fondbolaget) -4 693 709-1 503 062 Räntekostnader -89 042-1 475 Övriga kostnader -368 774-113 130 Summa kostnader -7 815 879-3 242 568 Årets resultat 21 234 419 18 530 580 Not 5 Realisationsvinster 12 834 043 9 226 107 Realisationsförluster -4 620 142-5 832 771 Orealiserade vinster/förluster -2 067 707 1 012 500 Värdeförändring på överlåtbara värdepapper 6 146 194 4 405 836 Top 5 positioner. Redovisade netto per emitent/underliggande. Maximal vikt (förutom aktieindex) 20,0% Danske Bank 14,4% SEB 7,9% Hoist 6,6% Bayport 6,2% SAS 5,7% FÖRVALTARE Anders Kullberg Johan Tjeder % av fonden Säkerhetskrav derivatpositioner Säkerhetskrav 12 702 000 % av fondvolym 3,3% Maximalt av fondvärde (enl FB) 100,0% Avgifter enligt fondbestämmelser Fast förvaltningsavgift per år 1% Prestationsrelaterad avgift på avkastning över jämförelseränta 20% VAR-beräkning Daglig volatilitet 0,06% Konfidensintervall 95% 1,65 Portföljvärde 399 374 910 1 dag VAR förlust 95% 0,10% Derivatinstrument Högsta hävstång, % 0,95 Lägsta hävstång, % 0,70 Genomsnittlig hävstång, % 0,84 Riskbedömningsmetod Åtagandemetoden FON D EN S U T V EC KLIN G 2 0 13-12 - 3 1 2 0 12-12 - 3 1 2 0 11-12 - 3 1 2 0 10-12 - 3 1 2 0 0 9-12 - 3 1 2 0 0 8-12 - 3 1 2 0 0 7-12 - 3 1 2 0 0 6-12 - 3 1 2 0 0 5-12 - 3 1 2 0 0 4-12 - 3 1 Fond, kr 399 374 910 192 336 670 142 847 538 85 815 397 41322 003 40 631368 86 083 517 131 992 548 166 241000 221478 000 Utelöpande andelar 234 280 128 967 107 413 63 104 32 313 33 470 60 903 92 476 120 036 179 780,00 Andelsvärde, kr 1617,16 kr 1491,36 kr 1329,89 kr 1359,87 kr 1278,76 kr 1213,95 kr 1413,44 kr 1427,32 kr 1383,87 kr 1231,81 kr Utdelning, kr 0,00 kr 5,76 kr 5,01 kr 57,95 kr 58,56 kr 43,08 kr 16,28 kr 32,31 kr 0,00 kr 0,00 kr Totalavk. i procent 8,4% 12,6% -1,9% 11,1% 10,6% -11,1% 0,1% 5,6% 12,3% 7,7% Jmf Index (90 dagar SSVX) 0,9% 1,3% 1,7% 0,4% 0,5% 4,2% 3,6% 2,3% 1,8% 2,1% OM SÄ T T N IN G 2 0 13-12 - 3 1 2 0 12-12 - 3 1 2 0 11-12 - 3 1 2 0 10-12 - 3 1 2 0 0 9-12 - 3 1 2 0 0 8-12 - 3 1 2 0 0 7-12 - 3 1 2 0 0 6-12 - 3 1 2 0 0 5-12 - 3 1 Omsättningshastighet ggr 0,5 0,5 0,9 1,3 1,6 4,4 5,0 3,4 4,8 Värdeförändring Ingående Andelsutgivning Inlösen Årets resultat Utdelat till andelsägare Total 2013-01-01-2013-12-31 192 336 670 252 570 800 66 766 979 21 234 419-399 374 910 2012-01-01-2012-12-31 142 847 538 55 765 834 24 602 359 18 530 580 204 923 192 336 670

MULTI-STRATEGY Förvaltningsberättelse UTVECKLING UNDER ÅRET PLACERINGSINRIKTNING Multi-Strategy (515602-2955) är en s.k fond i fond dvs den investerar i andra fondandelar. Fonden är en specialfond vilket innebär att den har möjlighet att ha färre innehav än en värdepappersfond. Fonden ska genom att kombinera investeringar i olika typer av specialfonder uppnå en god avkastning till låg risk. Målet för fonden är att avkasta 3-7% över den riskfria räntan per år samtidigt som rullande tolv månaders avkastning är kontinuerligt positiv. Placeringarna görs huvudsakligen i svenska specialfonder men fonden har även möjlighet att i viss utsträckning investera utanför Sverige. Genom att identifiera fonder med hög förväntad avkastning med låg inbördes samvariation kan fonden ha ambition att leverera en god avkastning till låg risk VIKTIGA FÖRÄNDRINGAR Fonden startade 1 maj 2012 och har inte under året genomfört några större förändringar i vare sig innehav eller strategi. Fondens omsättningshastighet var 0,3 ggr. Fonden har haft en totalkostnadsprocent (TER) på 0,2% samt en totalkostnadsandel (TKA) på 0,2% under året. FONDENS EXPONERING Fondens exponering är generellt sett 100% mot fonder med undantag för en mindre del likviditet. Fonden kan temporärt över månadsskiften belånas för att hantera flöden men den faktiska exponeringen avviker inte från 100% FONDENS UTVECKLING Fonden har under 2013 stigit med 5,1%. Fondens jämförelseindex (90 dagars statsskuldsväxel) har under samma period avkastat 0,9% Fonden har ökat från 20,8 mkr till 22 mkr. Netto av in- och utflöde uppgick till 200tkr. Fonden avkastade under året 5,1%. Under samma period avkastade jämförelseräntan 0,9%, OMXS30 index 20,7% STRATEGI OCH RISKER Fonden investerar i andra specialfonder, i dagligt tal hedgefonder, dvs den är en s.k. fond i fond. Genom diversifiering över flera olika förvaltare och olika typer av strategier söker fonden uppnå diversifieringseffekter som ska hålla risken mätt som standardavvikelse på en relativt låg nivå 2 8%. Fonden är månadshandlad och underliggande fonder är generellt månadshandlade vilket ger en viss likviditetsrisk. Fonden hedgar eventuella valutarisker och har begränsade, om några, ränte- och marknadsrisker. REDOVISNINGSPRINCIPER Årsberättelsen har upprättats enligt Lag (2004:46) om investeringsfonder och Finansinspektionens föreskrifter (FFFS 2013:9). VÄRDERING Fondernas innehav har marknadsvärderats med senast betalt kurser den 31 december 2013. Om sådan kurs saknas eller är missvisande har köp- eller säljkurs eller ett genomsnitt av dessa använts. Om även sådana kurser saknas eller är missvisande får marknadsvärde fastställas på objektiva grunder och genom allmänt vedertagna värderingsmodeller. Detta görs i första hand av extern part. Onoterade aktierelaterade överlåtbara värdepapper marknadsvärderas utifrån ovanstående principer med senast betalt kurs på icke godkänd börs eller senaste kända transaktionskurs som utgångspunkt. Onoterade ränterelaterade överlåtbara värdepapper värderas av extern part utifrån räntekurva. OTC-derivat värderas med referens till ett identiskt börsnoterat derivat enligt ovanstående principer alternativt baserat på allmänt vedertagna värderingsmodeller.

Fondinnehav 2013-12-31 MULTI-STRATEGY Övriga finansiella instrument - reglerad och öppen för allmänheten Volym Värd.kurs (lokal Värd.val.kurs Valutaslag Markn.värde SEK % av portf. Emittentkod Fondandelar Atlant Explora 998,8207 1617,25 1 SEK 1 615 342,78 7,33 ATLANT EXPLORA Atlant Stability 611,4662 1299,98 1 SEK 794 893,83 3,61 ATLANT STABILITY Coeli Spektrum 135454,101 11,1494 1 SEK 1 510 231,95 6,86 COELI SPEKTRUM Excalibur 136,5701 11737,726 1 SEK 1 603 022,41 7,28 EXCALIBUR Futuris 838,8865 369,16283 8,8499696 EUR 2 740 709,16 12,44 FUTURIS GMM Alpha Fund 2,4197 1085741,791 1 SEK 2 627 169,41 11,93 GMM ALPHA FUND Gladiator 1241,9334 1982,6674 1 SEK 2 462 340,87 11,18 GLADIATOR Lynx 10179,4328 211,20718 1 SEK 2 149 969,30 9,76 LYNX Nektar 1390,9514 2381,31312 1 SEK 3 312 290,82 15,04 NEKTAR Nordic European Absolute Return Fund 12685,6011 241,48124 1 SEK 3 063 334,68 13,91 NORDIC ABSOLUTE FUND OTC-derivat med positivt marknadsvärde 21 879 305 99,32% Instrumentnamn Volym Värd.kurs (lokal Värd.val.kurs Valutaslag Markn.värde SEK % av portf. Emittentkod EUR/ SEK termin 140317-307000 1,001293582 8,8499696 EUR 62 714,65 0,28 VALUTATERMIN EUR/ SEK Likvidkonton 62 715 0,28% Instrumentnamn Volym Värd.kurs (lokal Värd.val.kurs Valutaslag Markn.värde SEK % av portf. Emittentkod Atlant Multi-Strategy investeringskonto SEK 10345,36 1 1 SEK 10 345,36 0,05 SEB Atlant Multi-Strategy investeringskonto SEK 84686,71 1 1 SEK 84 686,71 0,38 SEB Upplupna intäkter och kostnader 95 032 0,43% Instrumentnamn Volym Värd.kurs (lokal Värd.val.kurs Valutaslag Markn.värde SEK % av portf. Emittentkod Upplupet fast arvode -1931,47 1 1 SEK - 1 931,47-0,01 Upplupet revisionsarvode -6000 1 1 SEK - 6 000,00-0,03-7 931-0,04% Portföljens marknadsvärde 22 029 120 100%

MULTI-STRATEGY Tillgångar Not 2013-12-31 2012-12-31 OTC-derivatinstrument med positivt marknadsvärde 1 62 715 Fondandelar 1 21 879 305 20 307 449 Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde 21 942 020 20 307 449 Bankmedel och övriga likvida medel 1 95 032 2 501 103 Summa tillgångar 22 037 052 22 808 552 Intäkter och värdeförändring Not 2013-12-31 2012-12-31 Värdeförändring på OTC-derivatinstrument 124 043 Värdeförändring på fondandelar 1 101 355 297 269 Ränteintäkter 23 758 10 098 Valutakursvinster och -förluster netto -146 356 Övriga finansiella intäkter 4 431 Summa Intäkter och värdeförändring 1 102 802 311 798 Skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 2-7 931-2 001 767 Summa skulder -7 931-2 001 767 Fond Fond 22 029 120 20 806 785 Kostnader Förvaltningskostnader (ersättning till fondbolaget) -12 238-1 326 Räntekostnader -1 786-1 183 Övriga kostnader -20 866-2 504 Not 1 Se Innehavslista för specifikation av finansiella instrument Summa kostnader -34 890-5 013 Not 2 Fast förvaltningsavgift -1 931-1 767 Uppl revisionsarvode -6 000 Andelsinlösen -2 000 000 Summa upplupna kostnader och förutbetalda intäkter -7 931-2 001 767 Kost nader 2013-12-31 2012-12-31 Förvaltningsavgift 0,1% 0,0% Resultatbaserad avgift 0,0% 0,0% Förv.kostn. för 10 000 kr 6 kr 0 kr Transaktionskostnader 5 200 kr 5 200 kr Transaktionskostnader, % 0,0% 0,0% Totalkostnadsprocent, TER* 0,2% 0,0% Totalkostnadsandel, TKA** 0,2% 0,0% TER för 10 000 kr 16 kr 0 kr Insättningsgräns 50 000 kr 50 000 kr Avg. för försäljning 0% 0% Avg. för köp 0% 0% * Fondens totala kostnader exkl värdepapperslån och transaktioner i relation till fondvolym ** TER med tillägg för transaktionskostnader Årets resultat 1 067 912 306 785 Top 5 positioner. Redovisade netto per emitent/underliggande. Maximal vikt (förutom aktieindex) 20,0% Nektar 15,0% Nordic Absolute Return 13,9% Futuris 12,5% GMMAlfa 11,9% Gladiator 11,2% Avgifter enligt fondbestämmelser Fast förvaltningsavgift per år 1% Prestationsrelaterad avgift på avkastning över jämförelseränta 20% Säkerhetskrav derivatpositioner Säkerhetskrav 0 % av fondvolym 0,0% Maximalt av fondvärde (enl FB) 100,0% % av fonden Derivatinstrument Högsta hävstång, % 0,00 Lägsta hävstång, % 0,00 Genomsnittlig hävstång, % 0,00 Riskbedömningsmetod Åtagandemetoden FONDENS UTV ECKLING 2013-12-31 2012-12-31 Fond, kr 22 029 120 20 806 785 Utelöpande andelar 20 650 20 500 Andelsvärde, kr 1066,73 kr 1014,97 kr Utdelning, kr 0,00 kr 0,00 kr Totalavk. i procent 5,1% 1,5% Jmf Index (90 dagar SSVX) 0,9% 1,3% FÖRVALTARE Johan Tjeder Anders Kullberg OM SÄ TT N IN G 2013-12-31 2012-12-31 Omsättningshastighet ggr 0,3 0,3 Värdeförändring Ingående Andelsutgivning Inlösen Årets resultat Utdelat till andelsägare Total 2013-01-01-2013-12-31 20 806 785 5 300 000 5 145 577 1 067 912-22 029 120 2012-01-01-2012-12-31 0 24 534 360 4 034 360 306 785-20 806 785

Förvaltningsberättelse UTVECKLING UNDER ÅRET PLACERINGSINRIKTNING Sharp (515602-1965) är en svensk-registrerad fond som står under Finans-inspektionens tillsyn. Fonden vänder sig till såväl institutionella investerare som företag och privatpersoner. Sharp är en så kallad specialfond (hedgefond). Detta ger ett friare placeringsutrymme än för vanliga värdepappersfonder samt möjlighet att agera på ett mer flexibelt sätt. Sharp handlar uteslutande i optioner och terminer mot det svenska OMXS30-indexet, i syfte att minimera företagsrisken och istället fokusera på marknadsrisken. Fonden utnyttjar i stor utsträckning olika options- och terminsstrategier för att effektivt förändra fondens riskoch avkastningsprofil efter rådande marknadsläge. Detta innebär att derivatinstrument används dels för att försöka generera avkastning i såväl stigande som fallande aktiemarknad, och dels i syfte att öka eller minska risken i fonden beroende på rådande osäkerhet i marknaden. Målet för fonden är att den över tiden (en tio-årsperiod) skall avkasta minst 12% som ett årligt genomsnitt till en risk som skall vara något lägre än den svenska aktiemarknaden. FONDENS UTVECKLING Fonden har haft en positiv utveckling under året, med en avkastning på 22,7%. Fondens jämförelseindex (90 dagars statsskuldsväxel) har under samma period avkastat 0,9%. De placeringsmodeller som förvaltarna arbetar efter har kunnat utnyttja optionernas hävstångseffekt väl. Fonden har alltså kunnat utnyttja börssvängningarna och med marginal nå sitt genomsnittliga avkastningsmål under 2013. Fonden har ökat från 490 mkr till 955 mkr. Netto av in- och utflöde uppgick till 312 mkr. VIKTIGA FÖRÄNDRINGAR Vid utgången av året fanns såväl innehavda som utställda köpoptioner samt innehavda säljoptioner på OMXS30-index. Dessutom hade fonden sålt OMXterminer. Fondens likviditet har till stora delar placerats i företagsobligationer samt på bankkonto. Omsättningshastigheten i fonden under perioden uppgick till 0,8 ggr. Fonden har haft en totalkostnadsprocent (TER) på 3,0% samt en totalkostnadsandel (TKA) på 3,1% under året. FRAMTIDEN Den aktiva förvaltningen kommer att fortsätta under 2014. Fonden kommer även framgent att vara aktiv inom derivat, primärt på index på den svenska marknaden. Fonden har också möjlighet att placera i enskilda aktier, men räknar inte med att använda denna möjlighet under 2014. Även positioner inom andra delar av den finansiella marknaden kan förekomma Fonden avkastade under året 22,7%. Under samma period avkastade jämförelseräntan 0,9% och OMXS30-index 20,7%. FONDENS EXPONERING Fondens exponering har varierat markant under året. Detta är förenligt med fondens placeringsstrategi, dvs. att snabbt kunna förändra fondens riskprofil. Fondens sammanlagda exponering uppgick till 94,8% vid periodens slut. Nettoexponeringen var per årsskiftet, 86,1%. STRATEGI OCH RISKER Fonden använder sig av olika strategier för att skapa mervärde jämfört med fondens jämförelseindex. Primärt används derivat på index på den svenska aktiemarknaden (OMXS30) men fonden kan också i undantagsfall ta positioner i andra tillgångsslag. Exponeringen i fonden kommer att variera kraftigt beroende på vilka möjligheter att skapa mervärde som finns vid varje given tidpunkt. REDOVISNINGSPRINCIPER Årsberättelsen har upprättats enligt Lag (2004:46) om investeringsfonder och Finansinspektionens föreskrifter (FFFS 2013:9). VÄRDERING Fondernas innehav har marknadsvärderats med senast betalt kurser 31 december 2013. Om sådan kurs saknas eller är missvisande har köp- eller säljkurs eller ett genomsnitt av dessa använts. Om även sådana kurser saknas eller är missvisande får marknadsvärde fastställas på objektiva grunder och genom allmänt vedertagna värderingsmodeller. Detta görs i första hand av extern part. Onoterade aktierelaterade överlåtbara värdepapper marknadsvärderas utifrån ovanstående principer med senast betalt kurs på icke godkänd börs eller senaste kända transaktionskurs som utgångspunkt. Onoterade ränterelaterade överlåtbara värdepapper värderas av extern part utifrån räntekurva. OTC-derivat värderas med referens till ett identiskt börsnoterat derivat enligt ovanstående principer alternativt baserat på allmänt vedertagna värderingsmodeller.

Överlåtbara värdepapper- reglerad marknad Volym Värd.kurs (lokal Värd.val.kurs Valutaslag Markn.värde SEK % av portf. Emittentkod Aker FRN 180606 20000000 100,25 1,0586383 NOK 21 301 714,03 2,23 AKER ASA Amer Sports FRN 181106 15000000 101 1 SEK 15 228 168,75 1,59 AMER SPORTS OYJ BLACK EARTH 9,4% 171030 20000000 102 1 SEK 20 713 333,33 2,17 BLACK EARTH FARMING LTD Barclays Bank 4,5% 140304 3000000 100,55 8,8499696 EUR 27 684 462,78 2,90 BARCLAYS BANK PLC CLS Holdings FRN 160427 5000000 100,1025 1 SEK 5 005 814,17 0,52 CLS HOLDINGS PLC Citigroup INC 4,75% 140210 2300000 99,1 8,8499696 EUR 21 029 988,79 2,20 CITIGROUP INC. Corem Property 6,75% 150708 26000000 104,718 1 SEK 28 084 680,00 2,94 COREM PROPERTY GROUP AB Corem Property Group AB 160530 6800000 101,4915 1 SEK 6 902 288,24 0,72 COREM PROPERTY GROUP AB Danske Bank 5,914% 140616 8500000 101,1 6,4226 USD 55 318 168,86 5,79 DANSKE BANK A/ S Danske Bank FRN 190605 25000000 100,2235 1 SEK 25 124 052,78 2,63 DANSKE BANK A/ S Eksportfinans 5,5% 160525 1000000 105,65 6,4226 USD 6 819 819,97 0,71 EKSPORTFINANS ASA Fast Partner 6,75% 16000000 103,26 1 SEK 16 773 600,00 1,76 FASTPARTNER AB HSBC 5,3867% 140324 3000000 100,55 8,8499696 EUR 27 797 189,62 2,91 HSBC CAPITAL FUNDING LP HSBC 5,911% 151130 4200000 103,65 6,4226 USD 28 092 378,54 2,94 HSBC FINANCE CAP IX Klövern FRN 150302 24500000 102,9275 1 SEK 25 220 590,60 2,64 KLOVERN AB Nordea Bank 5,424% 250000 103,65 6,4226 USD 1 681 190,48 0,18 NORDEA BANK AB Nordnet AB 7,25% 150930 5000000 104,5 1 SEK 5 315 625,00 0,56 NORDNET AB SEB 5,471% 6630000 102,9 6,4226 USD 44 444 423,19 4,65 SKANDINAVISKA ENSKILDA BANKEN Sagax AB 7% 150520 10000000 103 1 SEK 10 970 833,33 1,15 SAGAX AB Sagax FRN 180625 24000000 100,5155 1 SEK 24 344 864,00 2,55 SAGAX AB Scandinavian Airlines 9% 171115 40000000 106,15 1 SEK 43 400 000,00 4,55 SAS AB Skandinaviska Enskilda Banken 4,958% PERP 3700000 100,75 6,4226 USD 24 252 761,11 2,54 SKANDINAVISKA ENSKILDA BANKEN Sparbanken Öresund AB FRN 171121 15000000 103,5045 1 SEK 15 603 175,00 1,63 SPARBANKEN ORESUND AB Studsvik AB 160307 10000000 102,0185 1 SEK 10 231 378,89 1,07 STUDSVIK AB Svensk Fastfin II FRN 171221 27000000 102,6 1 SEK 27 705 321,00 2,90 SVENSK FASTFIN II AB Telefonica 6,5% PERP 3200000 106,8 8,8499696 EUR 30 770 156,22 3,22 TELEFONICA EUROPE BV UBS AG Jersey 4,28% PERP 3000000 100,75 8,8499696 EUR 27 558 478,01 2,89 UBS AG JERSEY BRANCH West Air Europe AB 8% 180508 6000000 103,8 1 SEK 6 297 333,33 0,66 WEST AIR EUROPE AB Övriga finansiella instrument 603 671 790 63,22% OTC-derivat med positivt marknadsvärde Volym Värd.kurs (lokal Värd.val.kurs Valutaslag Markn.värde SEK % av portf. Emittentkod EUR/ SEK termin 140117-15200000 1,000290954 8,8499696 EUR 3 189 803,05 0,33 VALUTATERMIN EUR/ SEK NOK/ SEKtermin 140108-19836605,54 0,999846816 1,0586383 NOK 26 062,66 0,00 VALUTATERMIN NOK/ SEK USD/ SEK termin 140115-24948655 1,000256868 6,4226 USD 3 152 268,57 0,33 VALUTATERMIN USD/ SEK 6 368 134 0,67% Övriga finansiella instrument - reglerad marknad Positivt marknadsvärde Volym Värd.kurs (lokal Värd.val.kurs Valutaslag Markn.värde SEK % av portf. Emittentkod OMXS30 Jan14 1120 CALL 12000 214,75 1 SEK 257 700 000,00 26,99 NASDAQ OMX OMXS30 Jan14 1260 PUT 4500 1,7 1 SEK 765 000,00 0,08 NASDAQ OMX OMXS30 Jan14 1280 PUT 4000 2,8 1 SEK 1 120 000,00 0,12 NASDAQ OMX OMX Futures 140117-500 1335 1 SEK 75 000,00 0,01 NASDAQ OMX 259 660 000 27,19% Övriga finansiella instrument - reglerad marknad Negativt marknadsvärde Volym Värd.kurs (lokal Värd.val.kurs Valutaslag Markn.värde SEK % av portf. Emittentkod OMXS30 Jan14 1200 CALL -3000 134,5 1 SEK - 40 350 000,00-4,23 NASDAQ OMX OMXS30 Jan14 1360 CALL -500 5 1 SEK - 250 000,00-0,03 NASDAQ OMX OMXS30 Jan14 1380 CALL -1500 1,45 1 SEK - 217 500,00-0,02 NASDAQ OMX OMXS30 Jan14 1400 CALL -9500 0,45 1 SEK - 427 500,00-0,04 NASDAQ OMX -41 245 000-4,32% Likvidkonton Instrumentnamn Volym Värd.kurs (lokal Värd.val.kurs Valutaslag Markn.värde SEK % av portf. Emittentkod Atlant Sharp ICA-konto SEK 5 462 435,00 1 1 SEK 5 462 435,00 0,57 SEB Atlant Sharp ISDA SEK 7 895 659,00 1 1 SEK 7 895 659,00 0,83 SEB Atlant Sharp SEK investeringskonto 119 357 167,99 1 1 SEK 119 357 167,99 12,50 SEB Atlant Sharp investeringskonto EUR - 1 8,8499696 EUR - - SEB Atlant Sharp investeringskonto GBP 0,25 1 10,6374944 GBP 2,66 0,00 SEB Atlant Sharp investeringskonto NOK 21,20 1 1,0586383 NOK 22,44 0,00 SEB Atlant Sharp investeringskonto USD 0,30 1 6,4226 USD 1,93 0,00 SEB 132 715 289 13,90% Upplupna intäkter och kostnader Instrumentnamn Volym Värd.kurs (lokal Värd.val.kurs Valutaslag Markn.värde SEK % av portf. Emittentkod Upplupet fast arvode -1200404,73 1 1 SEK -1200404,73-0,13 Upplupet revisionsarvode -26400 1 1 SEK -26400,00 0,00 Upplupet rörligt arvode -3223250,69 1 1 SEK -3223250,69-0,34 Ränta ICA SEK 3463,68 1 1 SEK 3463,68 0,00 SEB Clearingavgift -28065 1 1 SEK -28065,00 0,00-4 474 657-0,47 Likvider på väg Instrumentnamn Volym Värd.kurs (lokal Värd.val.kurs Valutaslag Likvidbelopp SEK % av portf. Emittentkod OMXS30 Jan14 1260 PUT 4500 SEK -761963,00-0,08 NASDAQ OMX OMXS30 Jan14 1280 PUT 2500 SEK -662000,00-0,07 NASDAQ OMX OMXS30 Jan14 1280 PUT 1500 SEK -419812,50-0,04 NASDAQ OMX Ränta ISDA SEK 4331,57 SEK 4331,57 0,00-1 839 444-0,19% Portföljens marknadsvärde 954 856 113 100

Tillgångar Not 2013-12-31 2012-12-31 Överlåtbara värdepapper 1 603 671 790 388 068 313 OTC-derivatinstrument med positivt marknadsvärde 1 6 368 134 Övriga derivatinstrument med positivt marknadsvärde 1 259 660 000 Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde 869 699 924 388 068 313 Bankmedel och övriga likvida medel 1 132 715 289 98 893 794 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 2 3 464 6 458 281 Övriga tillgångar 3 4 332 3 256 Summa tillgångar 1 002 423 009 493 423 644 Skulder Övriga derivatinstrument med negativt marknadsvärde 1-41 245 000-285 000 Summa finansiella instrument med negativt marknadsvärde -41 245 000-285 000 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 4-4 478 120-777 655 Övriga skulder 5-1 843 776-2 013 500 Summa skulder -47 566 896-3 076 155 Fond Fond 954 856 113 490 347 488 Intäkter och värdeförändring Not 2013-12-31 2012-12-31 Värdeförändring på överlåtbara värdepapper 6 12 670 265 53 935 830 Värdeförändring på OTC-derivatinstrument 8 636 294 Värdeförändring på övriga derivatinstrument 148 253 166-21 120 684 Värdeförändring på fondandelar 34 360 Ränteintäkter 28 436 080 9 917 848 Valutakursvinster och -förluster netto 2 324 874 1 682 075 Övriga intäkter 4 033 500 Summa Intäkter och värdeförändring 200 324 712 44 449 929 Kostnader Förvaltningskostnader (ersättning till fondbolaget) -11 207 456-3 353 724 Rörlig förvaltningskostnader (ersättning till fondbolaget) -33 818 119-530 030 Räntekostnader -1 065 836-6 391 Övriga kostnader -1 290 251-92 101 Summa kostnader -47 381 662-3 982 246 Årets resultat 152 943 050 40 467 683 Poster inom linjen Ställda säkerheter för OTC-derivatinstrument 5 462 435 4 599 435 Ställda säkerheter för övriga derivatinstrument 7 895 659 26 374 935 Not 1 Se Innehavslista för specifikation av finansiella instrument Not 2 Uppl ränteintäkt 3 464 4 949 130 Uppl intäkter Future 1 509 150 Summa förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 3 464 6 458 280 Not 3 Likvider på väg, ISDA ränta 4 332 3 255 Övriga tillgångar 4 332 3 255 Not 4 Fast förvaltningsavgift -1 200 405-580 400 Rörlig förvaltningsavgift -3 223 251 Uppl revisionsarvode -26 400 Uppl avgift derivataffär -28 065 Övr upplupna kostnader -197 255 Summa upplupna kostnader och förutbetalda intäkter -4 478 120-777 655 Not 5 Likvider på väg, optionslikvidskuld -1 843 776-2 013 500 Övriga tillgångar -1 843 776-2 013 500 Ko st nad er 2 0 13-12 - 3 1 2 0 12-12 - 3 1 Förvaltningsavgift 1,5% 1,4% Resultatbaserad avgift 4,5% 0,2% Förv.kostn. för 10 000 kr 602 kr 160 kr Transaktionskostnader 830 535 kr 1084 425 kr Transaktionskostnader, % 0 kr 0 kr Totalkostnadsprocent, TER* 6,3% 1,6% Totalkostnadsandel, TKA** 6,4% 2,1% TER för 10 000 kr 633 kr 164 kr Insättningsgräns 50 000 kr 50 000 kr Avg. för försäljning 0% 0% Avg. för köp 0% 0% * Fondens totala kostnader exkl värdepapperslån och transaktioner i relation till fondvolym ** TER med tillägg för transaktionskostnader Not 6 Realisationsvinster 11 239 025 45 628 143 Realisationsförluster -10 421 262-12 310 291 Orealiserade vinster/förluster 11 852 502 20 617 978 Värdeförändring på överlåtbara värdepapper 12 670 265 53 935 830 Top 6 positioner. Redovisade netto per emitent/underliggande. Maximal vikt (förutom aktieindex) 50,00% Danske Bank 8,43% SEB 7,20% HSBC 5,86% SAS 4,54% Sagax 3,70% Corem Property Group 3,66% Säkerhetskrav derivatpositioner Säkerhetskrav 0 % av fondvolym 0,0% Maximalt av fondvärde (enl FB) 100,0% Avgifter enligt fondbestämmelser Fast förvaltningsavgift per år 1,5% Prestationsrelaterad avgift på avkastning över jämförelseränta20,0% VAR-beräkning Daglig volatilitet 1,10% Konfidensintervall 95% 1,65 Portföljvärde 954 856 113 1 dag VAR förlust 95% 1,82% Derivatinstrument Högsta hävstång, % 2,25 Lägsta hävstång, % 0,86 Genomsnittlig hävstång, % 1,5 Riskbedömningsmetod Åtagandemetoden FON DEN S U TV EC KLING 2 0 13-12 - 3 1 2 0 12-12 - 3 1 2 0 11-12 - 3 1 2 0 10-12 - 3 1 2 0 0 9-12 - 3 1 2 0 0 8-12 - 3 1 2 0 0 7-12 - 3 1 Fond, kr 954 856 113 490 347 488 132 394 383 113 915 717 31585 060 10 888 748 29 504 188 Utelöpande andelar 644 640 406 306 129 694 99 545 34 818 19 657 35 707 Andelsvärde, kr 1480,87 kr 1206,84 kr 1020,82 kr 1144,28 kr 907,12 kr 553,92 kr 826,28 kr Utdelning, kr 0,00 kr 0,00 kr 0,00 kr 8,47 kr 31,29 kr 15,99 kr 0 kr Totalavk. i procent 22,7% 18,2% -10,8% 27,2% 70,9% -31,7% -17,4% Jmf Index (90 dagar SSVX) 0,9% 1,3% 1,7% 0,4% 0,5% 4,2% 1,7% OM SÄ TT N IN G 2 0 13-12 - 3 1 2 0 12-12 - 3 1 2 0 11-12 - 3 1 2 0 10-12 - 3 1 2 0 0 9-12 - 3 1 2 0 0 8-12 - 3 1 2 0 0 7-12 - 3 1 Omsättningshastighet ggr 0,8 0,5 1,3 1,5 0,9 7,6 1,0 % av fonden Värdeförändring Ingående Andelsutgivning Inlösen Årets resultat Utdelat till andelsägare Total 2013-01-01-2013-12-31 490 347 488 572 564 926 260 999 351 152 943 050 954 856 113 2012-01-01-2012-12-31 132 394 383 388 311 889 70 826 466 40 467 683 490 347 488

STABILITY Förvaltningsberättelse PLACERINGSINRIKTNING Stability (515602-2906) är en svenskregistrerad fond som står under Finansinspektionens tillsyn. Fonden vänder sig till såväl institutionella investerare som företag och privatpersoner. Stability är en så kallad specialfond (hedgefond). Detta innebär att fonden har ett friare placeringsutrymme än vanliga värdepappersfonder och därmed möjlighet att agera på ett mer flexibelt sätt. Fondens avkastning har ingen korrelation med utvecklingen på aktiemarknaden. Placeringsinriktningen för Stability ligger på den svenska ränte- och aktiemarknaden. Fonden utnyttjar i stor utsträckning olika options- och terminsstrategier för att effektivt förändra fondens risk- och avkastningsprofil efter rådande marknadsläge. Genom användande av optioner kan fonden till avkastningen på ränteportföljen addera avkastning från derivatstrategier med hög sannolikhet för vinst. På så sätt kan fonden uppnå sin målsättning att leverera en avkastning som överstiger den riskfria ränteavkastningen och samtidigt hålla en hög konsistens i avkastningen. STRATEGI OCH RISKER Fonden kan använda sig av olika strategier för att skapa mervärde mot fondens jämförelseindex. Primärt används derivat på index på den svenska aktiemarknaden (OMXS30) men fonden kan också i undantagsfall ta positioner i andra tillgångsslag. Fonden har i grunden en marknadsneutral ansats. Exponeringen i fonden kommer att variera beroende på vilka möjligheter att skapa mervärde som finns vid varje given tidpunkt. VIKTIGA FÖRÄNDRINGAR Vid utgången av året fanns inga innehavda eller utställda optioner på OMXS30-index. Detta är ovanligt och händer endast under korta perioder. Fondens likviditet har till stora delar placerats i företagscertifikat, företagsobligationer samt på bankkonto. Omsättningshastigheten i fonden under perioden uppgick till 0,8ggr. Fonden har haft en totalkostnadsprocent (TER) på 1,7% samt en totalkostnadsandel (TKA) på 1,8% under året. REDOVISNINGSPRINCIPER Årsberättelsen har upprättats enligt Lag (2004:46) om investeringsfonder och Finansinspektionens föreskrifter (FFFS 2013:9). FRAMTIDEN Den aktiva förvaltningen kommer att fortsätta under 2014. Fonden kommer även framgent att vara aktiv inom derivat, primärt på index på den svenska marknaden. Likviditeten kommer primärt att placeras i ränteinstrument med kort duration. Fonden har också möjlighet att placera i enskilda aktier, men räknar inte med att använda denna möjlighet under 2014. Även positioner inom andra delar av den finansiella marknaden kan förekomma. UTVECKLING UNDER ÅRET Fonden avkastade under året 4,7 %. Under samma period avkastade jämförelseräntan 0,9% och OMXS30-index 20,7%. FONDENS EXPONERING Fondens exponering har varierat under året. Detta är förenligt med fondens placeringsstrategi, dvs att snabbt kunna förändra fondens riskprofil, där fokus är att kontinuerligt hålla en låg risk. Fondens bruttoexponering uppgick till 88,8% vid periodens slut. Nettoexponeringen var per årsskiftet 88,8%. FONDENS UTVECKLING Fonden har under 2013 haft en fortsatt positiv utveckling, över den genomsnittliga målsättningen på riskfri ränta plus tre procentenheter. Avkastningen har varit 4,7 % under perioden. Fondens jämförelseindex (90 dagars statsskuldsväxel) har under samma period avkastat 0,9%. Fonden har genererat positiv avkastning åt fondspararna under årets samtliga tolv månader. Fonden har ökat från 1,3 miljard kronor. till 2,7 miljard kronor. Netto av in- och utflöde uppgick till 1,3 miljarder kronor. VÄRDERING Fondernas innehav har marknadsvärderats med senast betalt kurser 31 december 2013. Om sådan kurs saknas eller är missvisande har köp- eller säljkurs eller ett genomsnitt av dessa använts. Om även sådana kurser saknas eller är missvisande får marknadsvärde fastställas på objektiva grunder och genom allmänt vedertagna värderingsmodeller. Detta görs i första hand av extern part. Onoterade aktierelaterade överlåtbara värdepapper marknadsvärderas utifrån ovanstående principer med senast betalt kurs på icke godkänd börs eller senaste kända transaktionskurs som utgångspunkt. Onoterade ränterelaterade överlåtbara värdepapper värderas av extern part utifrån räntekurva. OTC-derivat värderas med referens till ett identiskt börsnoterat derivat enligt ovanstående principer alternativt baserat på allmänt vedertagna värderingsmodeller.

Överlåtbara värdepapper -reglerad Volym Värd.kurs Värd.val.kurs Valutaslag Markn.värde SEK % av portf. Emittentkod marknad (lokal Aker FRN 180606 85000000 100,25 1,0586383 NOK 90 532 284,61 3,41 AKER ASA Amer Sports FRN 181106 40000000 101 1 SEK 40 608 450,00 1,53 AMER SPORTS OYJ BWG Homes FRN 181128 30000000 100 1,0586383 NOK 31 917 841,24 1,20 BWG HOMES ASA CLS Holdings FRN 160427 5000000 100,1025 1 SEK 5 005 814,17 0,19 CLS HOLDINGS PLC Corem Property 6,75% 150708 38500000 104,718 1 SEK 41 586 930,00 1,57 COREM PROPERTY GROUP AB Danske Bank 5,914% 140616 17561000 101,1 6,4226 USD 114 287 336,87 4,31 DANSKE BANK A/ S Danske Bank FRN 190605 75000000 100,2235 1 SEK 75 372 158,33 2,84 DANSKE BANK A/ S Eksportfinans 5,5% 160525 13000000 105,65 6,4226 USD 88 657 659,60 3,34 EKSPORTFINANS ASA Eksportfinans ASA JPY 600000000 100,1 0,0611065 JPY 36 700 563,90 1,38 EKSPORTFINANS ASA Eksportfinans Kupong USD 19137,14 1 6,4226 USD 122 910,20 0,00 EKSPORTFINANS ASA Fast Partner 6,75% 55750000 103,26 1 SEK 58 445 512,50 2,20 FASTPARTNER AB HSBC 5,3867% 140324 9943000 100,55 8,8499696 EUR 92 129 152,13 3,47 HSBC CAPITAL FUNDING LP HSBC 5,911% 151130 10000000 103,65 6,4226 USD 66 886 615,57 2,52 HSBC FINANCE CAP IX Handelsbanken 4,194% 151216 7100000 102,45 8,8499696 EUR 64 482 536,00 2,43 SVENSKA HANDELSBANKEN AB Hoist Kredit AB FRN 161218 75000000 100 1 SEK 75 130 534,63 2,83 Hoist Kredit AB Intrum FRN 180628 70000000 103,4295 1 SEK 72 405 688,06 2,73 INTRUM JUSTITIA AB Klövern FRN 150302 93500000 102,9275 1 SEK 96 250 009,01 3,63 KLOVERN AB Klövern FRN 180404 72000000 102,8 1 SEK 74 755 376,00 2,82 KLOVERN AB Länsförsäkringar FRN 180328 55000000 102,7155 1 SEK 56 497 911,25 2,13 LANSFORSAKRINGAR BANK Millicom FRN 171030 15000000 105,487 1 SEK 15 944 776,67 0,60 MILLICOM INTL.CELU.SA Nordea Bank 5,424% 7290000 103,65 6,4226 USD 49 023 514,41 1,85 NORDEA BANK AB Nordea Bank 8,375% PERP 2800000 107,75 6,4226 USD 19 774 427,18 0,75 NORDEA BANK AB Nordea Bank Finland 6,25% PERP 2402000 102,1 10,6374944 GBP 26 814 123,90 1,01 NORDEA BANK FINLAND PLC Nordnet AB 7,25% 150217 20000000 104,5 1 SEK 22 160 694,44 0,84 NORDNET AB Nordnet AB 7,25% 150930 500000 104,5 1 SEK 531 562,50 0,02 NORDNET AB Prosafe FRN 181022 45000000 99,75 1,0586383 NOK 47 951 286,46 1,81 PROSAFE SBAB Bank AB 7,16% PERP 20000000 106,062 1 SEK 22 015 911,11 0,83 SBAB BANK AB SBAB FRN 221116 35000000 103,4625 1 SEK 36 371 572,22 1,37 SBAB BANK AB SEB 5,471% 31060000 102,9 6,4226 USD 208 211 732,16 7,85 SKANDINAVISKA ENSKILDA BANKEN Sagax AB 7% 150520 30200000 103 1 SEK 33 131 916,67 1,25 SAGAX AB Sagax FRN 180625 40000000 100,5155 1 SEK 40 574 773,33 1,53 SAGAX AB Scandinavian Airlines 10,5% 140616 34000000 103,35 1 SEK 35 277 833,33 1,33 SAS AB Skandinaviska Enskilda Banken 4,958% PERP 17172000 100,75 6,4226 USD 112 559 030,76 4,24 SKANDINAVISKA ENSKILDA BANKEN Skandinaviska Enskilda Banken 9,25% PERP 5332000 108 8,8499696 EUR 52 242 652,46 1,97 SKANDINAVISKA ENSKILDA BANKEN Sparbanken Öresund AB FRN 171121 25000000 103,5045 1 SEK 26 005 291,67 0,98 SPARBANKEN ORESUND AB Sparbanken Öresund FRN 181025 48000000 101,0215 1 SEK 48 875 451,19 1,84 SPARBANKEN ORESUND AB Sparbanken Öresund FRN 181127 35000000 100,702 1 SEK 35 383 178,06 1,33 SPARBANKEN ORESUND AB Storebrand FRN 11,9% 1150630 20000000 111 1,0586383 NOK 24 771 904,19 0,93 STOREBRAND LIVSFORSIKRING Storebrand FRN 140627 20000000 100,7 1,0586383 NOK 21 333 090,89 0,80 STOREBRAND LIVSFORSIKRING Studsvik AB 160307 15000000 102,0185 1 SEK 15 347 068,33 0,58 STUDSVIK AB Svensk Fastfin II FRN 171221 100000000 102,6 1 SEK 102 612 300,00 3,87 SVENSK FASTFIN II AB Swedbank 5,75% 160317 500000 104,75 10,6374944 GBP 5 660 094,70 0,21 SWEDBANK AB UBS AG Jersey 4,28% PERP 10000000 100,75 8,8499696 EUR 91 861 593,36 3,46 UBS AG JERSEY BRANCH 2 276 211 064 85,84% Övriga finansiella instrument - reglerad marknad Penningmarknadsinstrument Volym Värd.kurs (lokal Värd.val.kurs Valutaslag Markn.värde SEK % av portf. Emittentkod Boliden Certifikat 140120 80000000 99,918 1 SEK 79 934 400,00 3,01 BOLIDEN AB 79 934 400 3,01% Övriga finansiella instrument OTCderivat med positivt marknadsvärde Volym Värd.kurs (lokal Värd.val.kurs Valutaslag Markn.värde SEK % av portf. Emittentkod EUR/ SEK termin 140117-34300000 1,000290954 8,8499696 EUR 7 198 042,42 0,27 VALUTATERMIN EUR/ SEK GBP/ SEK termin 140110-3060000 1,000104172 10,6374944 GBP 29 062,26 0,00 VALUTATERMIN GBP/ SEK JPY/ SEK termin 140121-598800000 1,000466048 0,0611065 JPY 2 841 318,84 0,11 VALUTATERMIN JPY/ SEK NOK/ SEKtermin 140108-203880573,6 0,999846816 1,0586383 NOK 267 871,87 0,01 VALUTATERMIN NOK/ SEK USD/ SEK termin 140115-102280721,2 1,000256868 6,4226 USD 12 923 193,78 0,49 VALUTATERMIN USD/ SEK 23 259 489 0,88%

Forsättning innehav Likvidkonton Instrumentnamn Volym Värd.kurs Värd.val.kurs Valutaslag Markn.värde SEK % av portf. Emittentkod (lokal Atlant Stability ICA SEK 23014427 1 1 SEK 23 014 427,00 0,87 SEB Atlant Stability ISDA-konto SEK 25422011 1 1 SEK 25 422 011,00 0,96 SEB Atlant Stability Investeringskonto GBP 34,72 1 10,6374944 GBP 369,33 0,00 SEB Atlant Stability Investeringskonto NOK 262043,1 1 1,0586383 NOK 277 408,86 0,01 SEB Atlant Stability SEK Investeringskonto 44173296,06 1 1 SEK 44 173 296,06 1,67 SEB Atlant Stability Sparbanken Syd SEK 90372582,55 1 1 SEK 90 372 582,55 3,41 SPARBANKEN SYD Atlant Stability Sparbanken Öresund SEK 90000000 1 1 SEK 90 000 000 3,39 SPARBANKEN ORESUND AB 273 260 095 10,31% Upplupna intäkter och kostnader Volym Värd.kurs Värd.val.kurs Valutaslag Markn.värde SEK % av portf. Emittentkod Instrumentnamn (lokal Eksportfinans Kupong USD 19137,14 1 6,4226 USD 122 910,20 0,00 EKSPORTFINANS ASA Ränta ICA SEK 12625,8 1 1 SEK 12 625,80 0,00 SEB Clearingavgift -7875,24 1 1 SEK - 7 875,24-0,00 Upplupen justering av kupong -24640,27 1 1 SEK - 24 640,27-0,00 Upplupet fast arvode -1145120,94 1 1 SEK - 1 145 120,94-0,04 Upplupet revisionsarvode -33000 1 1 SEK - 33 000,00-0,00 Upplupet rörligt arvode -2479266,11 1 1 SEK - 2 479 266,11-0,09 Uppl ränta Sparbanken Syd SEK 1 652 876,08 1 1 SEK 1 652 876,08 0,06 SPARBANKEN SYD Uppl ränta Sparbanken Öresund SEK 1 045 208,25 1 1 SEK 1 045 208,25 0,04 SPARBANKEN ORESUND AB -856 282-0,03% Likvider på väg Instrumentnamn Volym Värd.kurs Värd.val.kurs Valutaslag Likvidbelopp SEK % av portf. Emittentkod (lokal Ränta ISDA SEK 13946,83 SEK 13 946,83 0,00 13 947 0,00% Portföljens marknadsvärde 2 651 724 443 100%

STABILITY Tillgångar Not 2013-12-31 2012-12-31 Överlåtbara värdepapper 1 2 276 211 064 983 326 820 Penningmarknadsinstrument 1 79 934 400,00 89 741 601 Övriga derivatinstrument med positivt marknadsvärde 10 775 414 OTC-derivatinstrument med positivt marknadsvärde 1 23 259 489 Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde 2 379 404 953 1 083 843 835 Bankmedel och övriga likvida medel 1 273 260 095 168 498 762 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 2 2 710 710 16 523 952 Övriga tillgångar 3 13 947 Summa tillgångar 2 655 389 705 1 268 866 549 Skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 4-3 665 262-10 876 827 Summa skulder -3 665 262-10 876 827 Fond Fond 2 651 724 443 1 257 989 722 Poster inom linjen Ställda säkerheter för OTC-derivatinstrument 25 422 011 9 865 663 Ställda säkerheter för övriga derivatinstrument 23 014 427 18 014 427 Not 1 Se Innehavslista för specifikation av finansiella instrument Not 2 Uppl ränteintäkt 12 626 16 523 952 Uppl ränta Sparbanken Syd 1 652 876 Uppl ränta Sparbanken Öresund 1 045 208 Summa förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 2 710 710 16 523 952 Not 3 Likvider på väg, ISDA ränta 13 947 Övriga tillgångar 13 947 Not 4 Fast förvaltningsavgift -1 145 121-533 637 Rörlig förvaltningsavgift -2 479 266-832 429 Andelsinlösen -7 644 511 Uppl revisionsarvode -33 000 Uppl avgift derivataffär -7 875-1 866 250 Summa upplupna kostnader och förutbetalda intäkter -3 665 262-10 876 827 Kost nader 2 0 13-12 - 3 1 2 0 12-12 - 3 1 Förvaltningsavgift 0,5% 0,6% Resultatbaserad avgift 0,9% 1,2% Förv.kostn. för 10 000 kr 142 kr 181 kr Transaktionskostnader 208 392 kr 272 835 kr Transaktionskostnader, % 0,0% 0,0% Totalkostnadsprocent, TER* 1,7% 1,9% Totalkostnadsandel, TKA** 1,8% 1,9% TER för 10 000 kr 175 kr 187 kr Insättningsgräns 50 000 kr 50 000 kr Avg. för försäljning 0% 0% Avg. för köp 0% 0% * Fondens totala kostnader exkl värdepapperslån och transaktioner i relation till fondvolym ** TER med tillägg för transaktionskostnader Intäkter och värdeförändring Not 2013-12-31 2012-12-31 Värdeförändring på överlåtbara värdepapper 5 12 202 244-401 245 Värdeförändring på OTC-derivatinstrument 31 137 572 Värdeförändring på övriga derivatinstrument -676 785 13 351 094 Värdeförändring på penningmarknadsinstrument 125 398 Ränteintäkter 87 336 019 49 246 309 Valutakursvinster och -förluster netto -6 268 900 17 430 436 Övriga finansiella intäkter 122 910 Övriga intäkter 3 541 Summa Intäkter och värdeförändring 123 856 601 79 751 992 Kostnader Förvaltningskostnader (ersättning till fondbolaget) -9 792 368-4 682 581 Rörlig förvaltningskostnader (ersättning till fondbolaget) -17 880 090-12 238 986 Räntekostnader -5 158 099-3 703 Övriga kostnader -1 152 852-484 276 Summa kostnader -33 983 410-17 409 546 Årets resultat 89 873 191 62 342 446 Not 5 Realisationsvinster 25 474 143 8 335 445 Realisationsförluster -16 035 564-16 170 363 Orealiserade vinster/förluster 2 763 665 7 433 673 Värdeförändring på överlåtbara värdepapper 12 202 244-401 245 Top 5 positioner. Redovisade netto per emitent/underliggande. Maximal vikt (förutom aktieindex) 20,0% SEB 14,1% Danske Bank 7,1% Klövern 6,4% HSBC 6,0% Eksportfinans 4,7% Säkerhetskrav derivatpositioner Säkerhetskrav 0 % av fondvolym 0,0% Maximalt av fondvärde (enl FB) 50,0% Avgifter enligt fondbestämmelser Fast förvaltningsavgift per år 1% Prestationsrelaterad avgift på avkastning över jämförelseränta 20% % av fonden VAR-beräkning Daglig volatilitet 0,03% Konfidensintervall 95% 1,65 Portföljvärde 2 651 724 443 1 dag VAR förlust 95% 0,05% Derivatinstrument Högsta hävstång, % 0,94 Lägsta hävstång, % 0,85 Genomsnittlig hävstång, % 0,89 Riskbedömningsmetod Åtagandemetoden FON D EN S U TV EC KLING 2 0 13-12 - 3 1 2 0 12-12 - 3 1 2 0 11-12 - 3 1 2 0 10-12 - 3 1 2 0 0 9-12 - 3 1 2 0 0 8-12 - 3 1 Fond, kr 2 651724 443 1257 989 722 666 632 820 318 885 537 130 631411 8 158 831 Utelöpande andelar 2 039 752 1013 600 569 420 281095 119 759 8 041 Andelsvärde, kr 1299,91 kr 1241,11 kr 1170,72 kr 1134,42 kr 1090,78 kr 1014,69 kr Utdelning, kr 0 14 0 10 1 0 Totalavk. i procent 4,7% 7,3% 3,2% 5,0% 7,6% 1,5% Jmf Index (90 dagar SSVX) 0,9% 1,3% 1,7% 0,4% 0,5% 0,9% OM SÄ T TN IN G 2 0 13-12 - 3 1 2 0 12-12 - 3 1 2 0 11-12 - 3 1 2 0 10-12 - 3 1 2 0 0 9-12 - 3 1 2 0 0 8-12 - 3 1 Omsättningshastighet ggr 0,8 0,9 1,2 0,9 1,2 1,2 Värdeförändring Ingående Andelsutgivning Inlösen Årets resultat Utdelat till andelsägare Total 2013-01-01-2013-12-31 1 257 989 722 2 447 880 498 1 144 016 978 89 871 201 0 2 651 724 443 2012-01-01-2012-12-31 666 632 820 1 124 373 187 594 679 247 62 342 446 679 482 1 257 989 722