Årsberättelse 2015-1. För fonder 30 december 2015

Årsberättelse För fonder 30 december 2015 Årsberättelse 2015-1

Innehåll Basfonden 4 Fondens placeringsinriktning 4 Förvaltningsberättelse 4 Räkenskaper 8 Granit Kina 130/30 13 Fondens placeringsinriktning 13 Förvaltningsberättelse 13 Räkenskaper 16 Granit Sverige 130/30 21 Fondens placeringsinriktning 21 Förvaltningsberättelse 21 Räkenskaper 24 Granit Småbolag 28 Fondens placeringsinriktning 28 Förvaltningsberättelse 28 Räkenskaper 31 Granit Trend 100 36 Fondens placeringsinriktning 36 Förvaltningsberättelse 36 Räkenskaper 40 Granit Trend 50 43 Fondens placeringsinriktning 43 Förvaltningsberättelse 43 Räkenskaper 47 Granit Global 85 51 Fondens placeringsinriktning 51 Förvaltningsberättelse 51 Räkenskaper 54 Informaton om fondbolaget 57 Skatteregler 57 Ordlista 58 Underskrifter 59

Basfonden Fondens placeringsinriktning Basfonden är en systematisk förvaltad blandfond som allokerar mellan fyra tillgångslag. Fonden har möjlighet att öka eller minska exponeringen mot respektive tillgångslag beroende på förändringar i tillgångarnas risk och avkastning. Basfonden har som målsättning att uteslutande investera i tillgångslag som befinner sig i en positiv trend. Förvaltningsberättelse Fondens utveckling BASFONDEN Belopp i tkr 2015-01-01-2015-12-30 Fondförmögenhet vid periodens början 463 764 Andelsutgivning 732 221 Andelsinlösen -264 283 Periodens resultat enligt resultaträkningen -75 954 Fondförmögenhet vid periodens slut 855 748 Fondens andelsvärde sjönk under året med 10,19 procent, jämfört med fondens jämförelseindex, bestående av 50% OMRX T-Bond samt 50% MSCI World Total Return, som sjönk med 0,47 procent. Fondförmögenheten ökade från 464 till 856 miljoner kronor. Nettot av in- och utflöden under perioden var 468 miljoner kronor, inklusive in fusionerat belopp om 395 miljoner kronor. Portfölj- och marknadskommentarer 2015 präglades av volatila börser utan tydlig riktning. De viktigaste händelserna under året var osäkerheten för sämre tillväxt i Kina och övriga tillväxtmarknader, skuldkrisen i Grekland, fortsatt fallande oljepriser samt amerikanska FEDs justering av styrräntan som slutligen höjdes i december för första gången sedan år 2006. Kina sänkte sin styrränta 6 gånger under året samtidigt som vi i euroområdet och Sverige fått se rekordlåga räntor. Samtidigt har det pågått något av ett valutakrig, då många av världens centralbanker försökt devalvera sina respektive valutor i jakten på inflation. Avsaknaden av längre positiva trender visade sig i form av en mycket slagig marknad med upprepade skarpa uppgångar och efterföljande branta fall. Ett sådant marknadsklimat är inte optimalt för Basfonden, då fonden aktivt söker positiva trender vid allokeringsbeslut. Även råvaror fortsatte med fallande priser under året, samtidigt som obligationer och räntor svängde kraftigt efter marknadens försök att tyda information från FED och ECB. Efter ett skakigt slut på 2014 med relativt stora nedgångar inleddes 2015 med en lite försiktigare aktieexponering om ca 43 procent. Denna del viktades succesivt upp under våren efter en mycket stark börs under årets tre inledande månader. Aktieexponeringen toppade sedan på 100 procent under augusti månad. Efter oroväckande ekonomisk data inkommit från Kina i slutet av augusti föll världens börser. I samband med detta spikade VIX, som brukar kallas för skräckindex och mäter den inprisade volatiliteten, på en mycket hög nivå. I detta skede utraderas både lång och kort momentum, eller positiva trender, och aktier viktades ned till 0 procent under september och oktober. Detta var inte gynnsamt för fonden då framförallt oktober var en mycket stark månad på världens börser. Under november och december var aktieexponering strax över 60 procent. Vid utgången av året signalerade måttet för mätning av positiva trender att fonden återigen kommer vikta ned aktier i början av 2016. Fondens marknadsexponering per 30 december 2015 BASFONDEN SWAPALLOKERING Andel (%) Sverige Aktier 4,02 USA Aktier 30,00 Europa Aktier 30,00 Råvaror 0,00 Tillväxtmarknader Aktier 0,00 Europeiska obligationer 30,00 Amerikanska obligationer 0,00 Kontanter 5,98 Utöver aktieexponeringen, som handlas genom derivat, var fonden under året exponerad mot en företagsobligationsportfölj främst bestående av rörliga räntebärande papper på nordiska emittenter med rating-klassen investment grade. Året var relativt händelserikt för företagsobligationer då värdet på dessa föll något, framförallt under september månad, då risken för dessa ansågs ha ökat. Fondens fem största innehav per 30 december 2015 BASFONDEN Andel (%) SANDVIK FRN 20210114 4,67 GENERAL ELEC CAP FRN 20190730 4,15 RODAMCO SVERIGE AB FRN 20181210 3,64 FORTUM VÄRME FRN 20210518 3,55 VATTENFALL AB FRN 20220319 3,44 Övrigt 80,55 Enligt fondbestämmelserna har fonden rätt att handla i derivat vilket skett aktivt under hela perioden. Fonden använder systematiskt derivat för att uppnå önskad exponering mot underliggande tillgångsslag. 4 - Årsberättelse 2015

Nyckeltal BASFONDEN Fonden startade 2012-06-01 Fondens utveckling 15-12-30 14-12-30 13-12-30 12-12-30 Fondförmögenhet, tkr 855 748 463 764 242 250 74 942 Andelsvärde, kr 106,82 118,93 113,69 101,82 Antal utestående andelar 8 009 787 3 899 392 2 130 780 736 002 Fondens årsavkastning, % -10,19 4,60 11,66 1,83 Jämförelseindex årsavkastning, % -0,47 9,04 22,50 7,95 Genomsnittlig årsavkastning, 2 år, % -3,07 8,08 - - Genomsnittlig årsavkastning, sen start, % 1,86 6,94 8,44 3,14 Riskmått och riskjusterade avkastningsmått Fondens volatilitet, % 7,58 6,73 - - Jämförelseindex volatilitet, % 5,69 5,01 - - Tracking error, % 6,64 3,43 - - Duration, år 0,11 0,34 0,20 1,90 Kostnader Förvaltningsavgift, TER, % 2,50 2,50 2,50 2,50 Transaktionskostnader, tkr 16,40 15,10 5,90 22,70 Transaktionskostnader, andel av omsatta tillgångar, % 0,01 0,00 0,00 0,02 Analyskostnader tkr* 0 - - - Analyskostnader % 0 - - - Insättnings- och uttagsavgifter, % 0,00 0,00 0,00 0,00 Omsättning Omsättningshastighet, ggr 1,16 0,75 0,36 0,59 Volatilitet och tracking error har beräknats på årsbasis med månadsvis avkastning de senaste 24 månaderna i enlighet med riktlinjer för redovisning av nyckeltal avseende svenska värdepappersfonder och specialfonder från Fondbolagens förening. * Analyskostnader har tidigare varit en komponent i transaktionskostnader men fr o m 1 /1 2015 har analyskostnader separerats från transaktionskostnader och redovisas separat. Fondbolaget, Granit Fonder AB, tar inte ut försäljnings- och inlösenavgifter av andelsägarna. Ersättning till fondbolaget har endast bestått av en fast ersättning. Den fasta ersättningen uppgick till 2,5 procent av fondens värde per år. Ersättningen beräknas dagligen och utbetalas vid utgången av varje månad. Förvaltningsarvodet uppgick under året till 15 895 tkr. Transaktionskostnader är samtliga kostnader som är relaterade till värdepapperstransaktioner, t.ex. courtage och clearingavgifter. Transaktionskostnaderna uppgick under året till 16,4 tkr vilket motsvarar 0,01 procent av värdet på de värdepapper som omsatts under året. Årsberättelse 2015-5

Andelsägarnas schabloniserade kostnader BASFONDEN Belopp i kr Tecknad investering per 2015-01-01 10 000 Andel av nettoinvesteringen (%) Värdeförändring före kostnader -775-7,75 Fast förvaltningsarvode 242,58 2,43 Övriga kostnader 1,52 0,02 Summa kostnader 244,10 2,44 Värdeförändring efter kostnader -1 019-10,19 Marknadsvärde per 2015-12-30 8 981 Derivatinstrument och riskbedömning Fonden använder sig av swapkontrakt för att uppnå önskad investeringsexponering. Ett swapkontrakt är ett avtal mellan två parter om att antingen byta viss avkastning från exponering mot finansiella instrument mot en avgift, byta en viss avkastning från exponering mot finansiella instrument mot en viss avkastning från exponering mot andra finansiella instrument eller erhålla viss avkastning som ersättning för utlåning av kapital. Enligt fondbestämmelserna har fonden rätt att handla med swapar direkt med värdepappersinstitut, om institutet får ingå sådana avtal och avtalet ingås på villkor som är sedvanliga för marknaden. Denna möjlighet har utnyttjats sedan december 2012. Vid beräkningen av den sammanlagda exponeringen i fonden tillämpas som riskbedömningsmetod den så kallade åtagandemetoden avseende derivatinstrument vilken innebär att derivatpositioner konverteras till en motsvarande position i underliggande tillgångarna. Swapexponeringen i fonden har under perioden i genomsnitt varit ca 89 procent av fondförmögenheten. Det högsta värdet var 99 procent och det lägsta värdet 59 procent. Användningen av swapar syftar till att skapa den exponering mot de tillgångar som fonden eftersträvar att vara exponerad mot. Risken i fonden är framförallt kopplad till priserna på de tillgångsslag fonden är investerad i, allokeringen till de olika tillgångsslagen har således en stor inverkan på fondens riskexponering. Risken i fonden minskas genom att fonden investerar i flera olika tillgångsslag inom flera olika marknader vars priser uppvisar en relativt låg korrelation. Koncentrationen i fondens innehav har varit relativt konstant under året och har god marginal till den tillåtna nivån enligt fondbestämmelserna. Således har fonden en god diversifieringseffekt. risk men också möjlighet till hög avkastning. Dock är den förväntade risken lägre än vid investering i enskilda aktier och råvaror eftersom ett index utveckling består av många underliggande tillgångar vars priser varierar olika. Fondens utveckling beror huvudsakligen på swapkontraktens aktuella exponeringar mot valda tillgångsslag och dessa tillgångsslags utveckling. Ett swapkontrakt är ett derivat där fonden inte nödvändigtvis behöver använda hela sin tillgångsmassa för att erhålla exponeringen, utan istället kan betala swapmotparten en löpande avgift för att i gengäld erhålla den avkastning fonden eftersöker. Fonden kan således välja att placera sin tillgångsmassa i en obligationsportfölj med mål att denna obligationsportföljs avkastning skall motsvara den avgift fonden erlägger i swapkontrakten. En risk förknippad med fonden är därmed kreditrisken på innehaven i denna portfölj. Om kreditvärdigheten hos emittenterna ändras till det sämre kan det innebära att marknadsvärdet av innehavet försämras. Om emittenterna går i konkurs kan det i värsta fall innebära att innehaven hos emittenterna förfaller till ett värde som understiger nominellt belopp. Kreditrisken är låg i fonden och risken minskar i säkerhetsportföljen ytterligare genom att ha en god spridning mellan olika emittenter och emissioner. Ränterisken på obligationsinnehaven var låg vid årsskiftet och låg på ca 0,11 år mätt som duration. Durationen mäter hur känslig fonden är för en förändring i ränta med en procent, går räntan upp med en procent går ränteportföljens värde ner med 0,11 procent. Fonden var huvudsak investerad i obligationer med rörlig kupong (FRN) vilka har en duration nära noll. Fondens exponering kan från tid till annan vara mot marknader med annan basvaluta än svenska kronor varför det vanligtvis finns en valutaexponering som, i den utsträckning det är möjligt, hedgas genom valutaterminer inom swapkontraktet. Fonden har även en motpartsrisk mot swapmotparten som innebär att utlovad avkasting på swapkontrakt kan utebli i de fall kontraktet har ett positivt värde och motparten hamnar på obestånd. För att minimera denna risk ställs säkerheter mellan motpart och fond. Risker Fonden exponeras bland annat mot tillgångsslag såsom aktieindex och råvaruindex som kännetecknas av hög 6 - Årsberättelse 2015

Riskinformation Investeringar i finansiella instrument, exempelvis värdepapper och fondandelar är förknippade med risk och en investering kan både öka och minska i värde eller komma att bli värdelös. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i en fond kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet. För mer information, beställ fullständig informationsbroschyr, faktablad och årsrapport för fonden. Övrigt Den 12:e juni 2015 informerades andelsägarna att berörda myndigheter godkänt Basfonden övertar förvaltingen av fonden JRS SICAV JRS Global Asset Allocation från fondbolaget SEB Fund Services S.A. I samband med detta informerades även andelsägarna om ändrade och uppdaterade fondbestämmelser. De nya fondbestämmelserna började gälla från 5 juni. Ändringarna innebär bland annat att fonden inför en ny andelsklass. JRS SICAV JRS Global Asset Allocation är en global fond-i fond och fusionerades in i Basfonden den 18 september 2015. Årsberättelse 2015-7

Räkenskaper Resultaträkning BASFONDEN Belopp i tkr 2015-01-01 2015-12-30 2014-01-01 2014-12-30 Intäkter och värdeföreändring Not Värdeförändring på överlåtbara värdepapper -21 020 1 188 Värdeförändring på OTC-derivatinstrument -43 557 26 308 Värdeförändring på fondandelar 0 1 917 Ränteintäkter 6 296 10 395 Valutakursvinster- och förluster, netto 1 188 0 Summa intäkter och värdeförändring -57 093 39 808 Kostnader Ersättning till fondbolaget -15 895-13 626 Ersättning till förvaringsinstitutet -2 950-15 Räntekostnader 0-4 Övriga kostnader -16-15 Summa kostnader -18 861-13 660 Årets resultat -75 954 26 148 8 - Årsberättelse 2015

Balansräkning BASFONDEN Belopp i tkr 2015-12-30 2014-12-30 Tillgångar Not Överlåtbara värdepapper 831 195 421 888 OTC-derivatinstrument med positivt marknadsvärde 0 4 809 Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde 831 195 426 697 Bankmedel och övriga likvida medel 44 672 38 075 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 0 0 Summa tillgångar 875 867 464 772 Skulder OTC-derivatinstrument med negativt marknadsvärde -17 205 0 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 1-1 988-1 005 Övriga skulder 2-926 -3 Summa skulder -20 119-1 008 FONDFÖRMÖGENHET 855 748 463 764 POSTER INOM LINJEN Ställda säkerheter för derivatinstrument 31 150 12 107 Ställda säkerheters andel av fondförmögenheten 3,64 2,61 NOTER Not 1 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Upplupet förvaltningsarvode -1 814-1 005 Upplupna avgifter till förvarningsinstitut 0-1 Upplupna avgifter för SWAP -174 0 Summa -1 988-1 005 Not 2 Övriga skulder Skuld avseende inlösen -926-3 Summa -926-3 Årsberättelse 2015-9

Fondens innehav BASFONDEN Per 30 december 2015 Överlåtbara värdepapper upptagna till handel vid reglerad marknad Nom (tkr) Marknadsvärde (tkr) Andel av fondförmögenheten (%) Finans & Fastigheter AKTIA BANK FRN 20181026 15 000 14 993 1,75 DNB NOR BANK FRN 20190130 15 000 14 888 1,74 INTRUM JUSTITIA FRN 20190515 20 000 20 226 2,36 LÄNSFÖRSÄKRINGAR BANK FRN 20200203 15 000 14 744 1,72 NORDEA BANK FRN 20250917 20 000 19 686 2,30 POHJALA BANK FRN 20250825 11 000 10 823 1,26 RABOBANK FRN 20191127 25 000 24 550 2,87 RODAMCO SVERIGE AB FRN 20181210 31 000 31 144 3,64 Resurs Bank AB FRN 20180403 11 000 11 124 1,30 SAMPO OYJ FRN 20180529 15 000 15 248 1,78 SAMPO PLC EMTMN 20200528 10 000 9 856 1,15 SANTANDER CONSUMER BANK AS EMTN 20180612 25 000 24 854 2,90 SBAB FRN 20250611 8 000 7 747 0,91 SPAREBANK SKÅNE FRN 20180409 25 000 24 972 2,92 SWEDBANK SJUHÄRAD FRN 2019119 25 000 24 588 2,87 Skandiabanken FRN 20190527 20 000 19 700 2,30 ÅLANDSBANKEN FRN 20171127 15 000 15 000 1,75 AKADEMISKA HUS FRN 20201021 10 000 9974 1,17 AKELIUS RESIDENTIAL FRN 20190327 8 000 8 108 0,95 CASTELLUM FRN 20190607 8 000 7 938 0,93 HEMSÖ FASTIGHETER FRN 20191021 22 000 21 888 2,56 RIKSHEM FRN 20190916 22 000 21 691 2,53 VASAKRONAN AB FRN 20201022 20 000 19 947 2,33 Summa 306 000 304 144 46,00 Transport AP MOLLER -MAERSK A/S FRN 20180226 15 000 15 438 1,80 LEASEPLAN CORPORATION FRN 20200405 20 000 19 233 2,25 LEASEPLAN CORPORATION NV FRN 20190115 15 000 14 856 1,74 SCANIA CV FRN 2020316 25 000 24 568 2,87 VOLVO TREAS FRN 20180226 20 000 20 329 2,38 VOLVO TREAS FRN 20190415 10 000 10 028 1,17 VOLVOFINANS BANK FRN 20200611 15 000 14 771 1,73 Summa 120 000 119 223 13,93 Energi FORTUM VÄRME FRN 20200917 19 000 18 845 2,20 FORTUM VÄRME FRN 20210518 31 000 30 343 3,55 VATTENFALL AB FRN 20220319 32 000 29 478 3,44 Summa 82 000 78 666 9,19 10 - Årsberättelse 2015

Industrivaror & Tjänster GENERAL ELEC CAP FRN 20190730 35 000 35 505 4,15 SANDVIK FRN 20210114 40 000 39 949 4,67 TRELLEBORG TREAS FRN 20210118 20 000 19 668 2,30 ÅF AB FRN 20200512 10 000 9 911 1,16 Summa 105 000 105 033 12,27 Sällanköpsvaror & Tjänster ELECTROLUX FRN 20180326 25 000 25 216 2,95 ELECTROLUX FRN 20190528 21 000 20 941 2,45 Summa 46 000 46 157 5,39 Konsumentvaror & Tjänster ARLA FOODS FINANCE EMTN 20190528 20 000 19 872 2,32 LANTMÄNNEN FRN 20201207 14 000 13 994 1,64 SCA FRN 20190402 15 000 14 938 1,75 SCA FRN 20190610 10 000 9 960 1,16 TELIASONERA FRN 20191204 20 000 19 668 2,30 Summa 79 000 78 432 9,17 Övrigt LOOMIS FRN 20171127 10 000 9 996 1,17 Summa 10 000 9 996 1,17 SUMMA ÖVERLÅTBARA VÄRDEPAPPER UPPTAGNA TILL HANDEL VID REGLERAD MARKNAD 838 000 831 197 97,13 ÖVRIGA FINANSIELLA INSTRUMENT Övriga finansiella instrument OTC-Derivat EQUITY SWAP I 500 000-9 973-0,01 EQUITY SWAP II 340 000-7 232-0,01 Summa 840 000-17 205-0,02 SUMMA ÖVRIGA FINANSIELLA INSTRUMENT -17 205-0,02 ÖVRIGA TILLGÅNGAR OCH SKULDER, NETTO 41 756 2,87 FONDFÖRMÖGENHET 855 748 100,00 Exponering genom olika finansiella tillgångar mot ett och samma företag eller mot företag i en och samma företagsgrupp. BASFONDEN Innehav Andel (%) Fortum 5,75 Electrolux 5,40 Leaseplan 3,99 Volvo 5,27 Sampo 2,93 SCA 2,91 Årsberättelse 2015-11

Redovisningsprinciper Fondens årsberättelse är upprättad enligt lagen (2004:46) om värdepappersfonder och Finansinspektionens föreskrifter (FFFS 2013:9) om värdepappersfonder. Årsberättelsen är upprättad enligt Fondbolagens förenings framtagna rekommendationer för redovisning av nyckeltal avseende värdepappersfonder. Värdering av finansiella instrument Fondens finansiella instrument inklusive skulder och derivatinstrument värderas till gällande marknadsvärde. Gällande marknadsvärde fastställs genom olika metoder, vilka tillämpas enligt följande ordning: 1. Om det finansiella instrumentet handlas på en aktiv marknad används senaste betalkurs på balansdagen. 2. Om det finansiella instrumentet inte handlas på en aktiv marknad härleds gällande marknadsvärde utifrån information om liknande transaktioner som skett under marknadsmässiga omständigheter den senaste tidsperioden. 3. Om inte metod 1 eller 2 går att tillämpa, eller blir uppenbart missvisande, fastställs gällande marknadsvärde genom en av marknaden etablerad värderingsmodell. 4. Marknadsvärde av swapkontrakten beräknas dagligen som nettovärdet av de förväntade betalningsflödena, dvs. utveckling av exponering i swap minus kostnad för att erhålla exponeringen. Nettonuvärdet beräknas utifrån marknadspris från en aktiv marknad. Om sådant marknadspris inte kan erhållas ska gällande marknadsvärde fastställas genom a. Grundval av nyligen genomförda transaktioner mellan kunniga parter som är oberoende av varandra och har ett intresse av att transaktionen genomförs, om sådana finns tillgängliga. b. Användande av marknadspris från aktiv marknad för ett annat finansiellt instrument som i allt väsentligt är likadant. 12 - Årsberättelse 2015

Granit Kina 130/30 Fondens placeringsinriktning Fonden är en aktivt förvaltat aktiefond som investerar på den kinesiska aktiemarknaden. Fondens inriktning i övrigt är diversifierad och således inte specificerad till någon speciell bransch. Den övergripande målsättningen med fonden är att den över tid ska nå överavkastning mot sitt jämförelseindex MSCI Golden Dragon Index. Förvaltningsberättelse Förändring av fondförmögenheten BASFONDEN Belopp i tkr 2015-01-01-2015-12-30 Fondförmögenhet vid periodens början 90 896 Andelsutgivning 256 106 Andelsinlösen -273 919 Periodens resultat enligt resultaträkningen -17 262 Fondförmögenhet vid periodens slut 55 821 Fondens andelsvärde sjönk under året med 21,50 procent, jämfört med fondens jämförelseindex MSCI Golden Dragon Index som steg med 0,91 procent. Fondförmögenheten minskade från 91 till 56 miljoner kronor. Nettot av in- och utflöden under perioden var minus 17 miljoner kronor. Portfölj- och marknadskommentarer Det har stormat kraftigt i Kina under hela 2015. Den inledanden börsuppgången kom av sig under våren då oron för den kinesiska ekonomin blossade upp. Från mitten av april kom en stark rekyl och korrigerade Shanghai-indexet nedåt med nära 30 procent, under förloppet av tre veckor. Hong Kong-börsen, vilken är viktig för fonden, drogs med i fallet även om den inte var lika uppspekulerad som för de inhemska börserna. De kinesiska myndigheterna ingrep med ett batteri av kursstödjande åtgärder, räntesänkningar samt ökade infrastruktursatsningar. Trots detta dröjde sig oron för de kinesiska tillväxtutsikterna kvar under hösten och bidrog till en svag avslutning på börsåret. kinesiskt konglomerat och Kinas största privata fastighetsutvecklare. Företaget är verksamt i fyra affärssegment, industrier-och kommersiella fastigheter, hotell samt varuhus. Innehaven i Shandong Weigao och Weichai Power har avyttrats under 2015. Kina är sedan en tid tillbaka i en utvecklingsfas där fokus skiftar mer mot inhemsk och framför allt privat konsumtion. Idag står den privata konsumtionen för ungefär 25 procent av BNP, vilket är en mycket låg siffra jämfört med Europa och framförallt mot USA. Omställningen kommer att bli stor och enligt vår bedömning kommer det att gynna flertalet sektorer utanför de traditionella, exportinriktade, börsbolagen. Fondens fem största innehaven per den 30 december 2015 GRANIT KINA 130/30 Andel (%) SWEDISH T-BILL 20160120 8,96 CHINA VANKE 1,90 AGRICULTURAL BK 1,88 CHINA CINDA 1,85 TSINGTAO BREWERY 1,82 Övrigt 83,59 Enligt fondbestämmelserna har fonden rätt att handla i derivat vilket skett aktivt under hela 2015. På en strategisk nivå har derivatinstrument utnyttjats för att öka och minska fondens exponering mot aktiemarknaden. För närvarande ligger fonden därmed, med mindre avvikelser, likaviktad i samtliga bolag som ingår i Hong-Kongs Hang-Seng-index. Exponering mot aktiemarknaden varierade under perioden mellan 53 och 147 procent. Vid periodens utgång var exponeringen 122 procent och medelexponeringen under perioden var ca 95 procent. Trots den svaga utvecklingen under året fanns det några innehav som utvecklades starkt. Fondens starkast lysande stjärnor stavas BYD Company (upp 42 procent) och Sinopharm Group (upp 13 procent). BYD tillverkar huvudsakligen batterier och elektriska fordon och man är sedan en tid tillbaka en av Kinas tio största biltillverkare. Sinopharm Group är ett stort läkemedelsföretag som utvecklar och marknadsför läkemedel och andra sjukvårdsprodukter. Sinopharm Group är främst verksamt i Kina med numer även internationellt. Nya innehav i fonden under året är Dalian Wanda och China General Nuclear Power. Dalian Wanda är ett Årsberättelse 2015-13

Nyckeltal GRANIT KINA 130/30 Fonden startade 2010-12-30 Fondens utveckling 15-12-30 14-12-30 13-12-30 12-12-30 11-12-30 Fondförmögenhet, tkr 55 821 90 896 25 629 21 674 93 556 Andelsvärde, kr 85,60 109,04 80,63 82,40 78,34 Antal utestående andelar 652 222 833 568 317 860 262 981 1 194 184 Fondens årsavkastning, % -21,50 35,21-2,18 5,25-21,66 Jämförelseindex årsavkastning, % -1,63 28,90 5,85 14,86-16,35 Genomsnittlig årsavkastning, 2 år, % 3,03 15,03 1,45-9,23 - Genomsnittlig årsavkastning, sen start, % -3,06 2,19-6,93-9,23-21,66 Riskmått och riskjusterade avkastningsmått Fondens volatilitet, % 23,07 16,87 20,73 33,93 - Jämförelseindex volatilitet, % 17,55 11,44 17,40 26,38 - Tracking error, % 16,21 10,60 1,46 1,56 - Kostnader Förvaltningsavgift, TER, % 1,50 1,50 1,50 1,50 1,50 Transaktionskostnader, tkr 1080 326 144 446 1251 Transaktionskostnader, andel av omsatta tillgångar, % 0,70 0,31 0,42 0,34 0,30 Analyskostnader tkr* 0 - - - - Analyskostnader % 0 - - - - Insättnings- och uttagsavgifter, % 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Omsättning Omsättningshastighet, ggr 2,11 1,02 0,69 1,07 1,52 Volatilitet och tracking error har beräknats på årsbasis med månadsvis avkastning de senaste 24 månaderna i enlighet med riktlinjer för redovisning av nyckeltal avseende svenska värdepappersfonder och specialfonder från Fondbolagens förening. * Analyskostnader har tidigare varit en komponent i transaktionskostnader men fr o m 1 /1 2015 har analyskostnader separerats från transaktionskostnader och redovisas separat. Fondbolaget, Granit Fonder AB, tar inte ut försäljnings- och inlösenavgifter av andelsägarna. Den fasta ersättningen på 1,50 procent av fondens värde per år beräknas dagligen och utbetalas vid utgången av varje månad. Den rörliga avkastningen beräknas som 20 procent av överavkastningen, den avkastning som överstiger jämförelseindex. Det fasta förvaltningsarvodet uppgick under året till 1 204 tkr, det har inte tagits ut något rörligt förvaltningsarvode under 2015. Transaktionskostnader är samtliga kostnader som är relaterade till fondens värdepapperstransaktioner, t.ex. courtage och clearingavgifter. Transaktionskostnaden uppgick under året till 1 080 tkr vilket motsvarar 0,70 procent av värdet på de värdepapper som omsatts under året. 14 - Årsberättelse 2015

Andelsägarnas schabloniserade kostnader GRANIT KINA 130/30 Belopp i kr Tecknad investering per 2015-01-01 10 000 Andel av nettoinvesteringen (%) Värdeförändring före kostnader -1 914-19,14 Fast förvaltningsarvode 143,48 1,43 Övriga kostnader 92,63 0,93 Summa kostnader 236,11 2,36 Värdeförändring efter kostnader -2 150-21,50 Marknadsvärde per 2015-12-30 7 850 Derivatinstrument och riskbedömning Fonden har en möjlighet att använda derivat som ett led i fondens placeringsinriktning. För att mäta den sammanlagda exponeringen genom derivat i fonden tillämpas den så kallade åtagandemetoden vilket innebär att derivatinstrumenten konverteras till motsvarande positioner i de underliggande tillgångarna. Enligt fondbestämmelserna har fonden rätt att handla med optioner, terminer och likartade finansiella instrument samt rätt att låna ut värdepapper. Fonden använder derivatinstrument såsom ett led i fondens placeringsinriktning. Derivatinstrument skall vara av finansiell karaktär och underliggande tillgångar kan utgöras av, eller hänföra sig till, överlåtbara värdepapper, penningmarknadsinstrument, finansiella index, räntesatser, växelkurser eller utländska valutor. Per den 30 december 2015 låg fondens derivatexponering på 52,5 procent av fondförmögenheten. Risker Fonden har möjlighet att variera andelen aktier, penningmarknadsinstrument, derivatinstrument, fondandelar samt konto hos kreditinstitut. Sparande i aktier innebär en marknadsrisk i form av att priset på en aktie uppvisar svängningar. I en fond minskas denna risk genom att fonden äger aktier i flera bolag vars priser inte uppvisar exakt samma svängningar, s.k. diversifiering. Då marknadsrisken i fonden framförallt är kopplad till att priset på aktier uppvisar svängningar har andelen aktieplaceringar en stor inverkan på fondens riskexponering. Under året har den genomsnittliga aktieandelen uppgått till drygt 75 procent. Koncentrationen i fondens aktieinnehav har varit relativt konstant under året och har god marginal till den tillåtna nivån enligt fondbestämmelserna. Således har fonden en god diversifieringseffekt. Marknadsrisken i absoluta termer, mätt som volatilitet för fondens avkastning, är något högre än fondens jämförelseindex. Fonden ska, vid normal marknad, uppvisa likartad marknadsrisk som jämförelseindex. Fonden får även använda sig av värdepapperslån, s.k. blankning. Detta har inte utnyttjats under perioden. Till skillnad från renodlade aktiefonder har fonden möjlighet att ta både långa och korta positioner i aktier och aktierelaterade instrument, vilket kan bidra både positivt och negativt till marknadsrisken i fonden. Fondens nettoexponering mäter summan av alla långa positioner minus summan av alla korta positioner och är ett mått på fondens hävstång. Fonden kan ha en nettoexponering mellan 50 och 150 procent med en strävan om att över tiden ha en nettoexponering om cirka 100 procent. Bruttoexponeringen mäter summan av alla långa och korta positioner och kan för fonden vara maximalt 200 procent. En hög bruttoexponering medför en risk att fonden förlorar värde både på långsidan och på kortsidan vilket kan leda till en större total förlust än en portfölj som inte tar korta positioner. Per den 30 december 2015 låg fondens nettoexponering på ca 122 procent. Riskinformation Investeringar i finansiella instrument, exempelvis värdepapper och fondandelar är förknippade med risk och en investering kan både öka och minska i värde eller komma att bli värdelös. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i en fond kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet. För mer information, beställ fullständig informationsbroschyr och faktablad. Årsberättelse 2015-15

Räkenskaper Resultaträkning GRANIT KINA 130/30 Belopp i tkr 2015-01-01 2015-12-30 2014-01-01 2014-12-30 Intäkter och värdeföreändring Not Värdeförändring på överlåtbara värdepapper -4 051 7 509 Värdeförändring på övriga derivatinstrument -12 444 2 998 Ränteintäkter 262 5 Utdelningar 1 609 510 Valutakursvinster- och förluster, netto -65 515 Summa intäkter och värdeförändring -14 689 11 536 Kostnader Ersättning till fondbolaget -1 204-423 Ersättning till förvaringsinstitutet -181-40 Räntekostnader -18-8 Övriga kostnader -1 170-352 Summa kostnader -2 573-823 Årets resultat -17 262 10 711 16 - Årsberättelse 2015

Balansräkning GRANIT KINA 130/30 Belopp i tkr 2015-12-30 2014-12-30 Tillgångar Not Överlåtbara värdepapper 38 871 57 914 Penningmarknadsinstrument 5 001 15 217 Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde 43 872 73 131 Bankmedel och övriga likvida medel 12 549 27 786 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 1 0 12 Summa tillgångar 56 421 100 929 Skulder Övriga derivat med negativt marknadsvärde -408-908 Summa finansiella instrument med negativt marknadsvärde -408-908 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 2-81 -84 Övriga skulder 3-111 -9 041 Summa skulder -192-10 033 FONDFÖRMÖGENHET 55 821 90 896 POSTER INOM LINJEN Ställda säkerheter för derivatinstrument 3 447 5 854 Ställda säkerheters andel av fondförmögenheten, % 6 6 NOTER Not 1 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Upplupen aktieutdelning 0 12 Summa 0 12 Not 2 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Upplupet förvaltningsarvode -67-84 Upplupna avgifter till förvarningsinstitut -14 0 Summa -81-84 Not 3 Övriga skulder Fondlikvidskulder 0-7 536 Skuld avseende inlösen -95-120 Skuldförda teckningslikvider -16-1385 Summa -111-9 041 Årsberättelse 2015-17

Fondens innehav GRANIT KINA 130/30 Per 30 december 2015 Överlåtbara värdepapper upptagna till handel vid reglerad marknad Antal/nom (tkr) Marknadsvärde (tkr) Andel av fondförmogenheten (%) Energi CGN POWER 325 000 989 1,77 CHINA COAL ENERGY 298 000 965 1,73 CHINA LONGYUAN POWER GROUP 157 000 1 001 1,79 CHINA PETROLEUM & CHEMICAL-H 200 000 1 017 1,82 CHINA SHENHUA ENERGY 74 500 976 1,75 HUANENG POWER INTERNATIONAL INC 136 000 980 1,76 PETROCHINA 170 500 946 1,69 Summa 1 361 000 6 874 12,31 Finans & Fastigheter AGRICULTURAL BK 305 000 1 050 1,88 BANK OF CHINA 261 000 975 1,75 BANK OF COMMUNICATION 164 000 961 1,72 CHINA CINDA 328 000 1 030 1,85 CHINA CITIC BANK CORP LTD 180 000 969 1,74 CHINA MINSHENG BANKING CORP 120 800 996 1,78 CHINA NATIONAL BUILDING 240 000 969 1,74 CHINA CONSTRUCTION BANK 169 000 967 1,73 CHINA LIFE 35 000 941 1,69 CHINA MERCHANTS BANK 50 000 984 1,76 CHINA PACIFIC INSURANCE GROUP 29 500 996 1,78 CHINA VANKE 43 000 1 063 1,90 CITIC SECURITIES 49 200 966 1,73 Dalian Wanda 19 500 949 1,70 HAITONG SECURITIES 66 000 976 1,75 ICBC 195 000 985 1,76 NEW CHINA LIFE INSURANCE 26 900 928 1,66 PEOPLES INSURANCE 230 000 948 1,70 PICC PROPERTY & CASUALTY CO LTD 56 200 946 1,70 PING AN INSURANCE 21 000 973 1,74 Summa 2 589 100 19 572 35,06 Industrivaror & Tjänster CHINA COMMUNCATIONS CO LTD 108 000 929 1,66 CHINA OILFIELD SERVICES 131 000 956 1,72 Summa 239 000 1 885 3,38 18 - Årsberättelse 2015

Konsumentvaror & Tjänster BYD COMPANY 21 500 1 013 1,81 DONGFENG MOTOR 82 500 922 1,65 GREAT WALL MOTOR 95 000 928 1,66 GUANGSHOU AUTO 120 000 896 1,61 TSINGTAO BREWERY 26 800 1 017 1,82 Summa 345 800 4 776 8,55 Läkemedel och medicinteknik SINOPHARM GROUP CO 27 500 914 1,64 Summa 27 500 914 1,64 Råvaror ANHUI CONCH CEMENT 41 500 932 1,67 JIANGXI COPPER CO LTD-H 105 000 1 009 1,81 Summa 146 500 1 941 3,48 Telekom CHINA TELECOM CORP 253 000 997 1,79 Summa 253 000 997 1,79 Tjänster AIR CHINA LTD 144 000 971 1,74 CHINA RAILWAY GROUP 148 000 942 1,69 Summa 292 000 1 913 3,43 Räntebärande värdepapper SWEDISH T-BILL 20160120 5 000 5 001 8,96 Summa 5 000 5 001 8,96 Summa överlåtbara värdepapper upptagna till handel vid reglerad marknad 43 873 78,60 Övriga finansiella instrument som är upptagna till handel på en reglerad marknad. Derivatinstrument Hang Seng China Enterprises, januari 2016 - termin 56-408 -0,73 Summa övriga finansiella instrument som är upptagna till handel på en reglerad marknad. -408-0,73 ÖVRIGA TILLGÅNGAR OCH SKULDER, NETTO 12 356 22,14 FONDFÖRMÖGENHET 55 821 100,00 Exponering genom olika finansiella tillgångar mot ett och samma företag eller mot företag i en och samma företagsgrupp. Inga innehav i en och samma företag eller företagsgrupp. Årsberättelse 2015-19

Redovisningsprinciper Fondens årsberättelse är upprättad enligt lagen (2004:46) om värdepappersfonder och Finansinspektionens föreskrifter (FFFS 2013:9) om värdepappersfonder. Årsberättelsen är upprättad enligt Fondbolagens förenings framtagna rekommendationer för redovisning av nyckeltal avseende värdepappersfonder. Värdering av finansiella instrument Fondens finansiella instrument inklusive skulder och derivatinstrument värderas till gällande marknadsvärde. Gällande marknadsvärde fastställs genom olika metoder, vilka tillämpas enligt följande ordning: 1. Om det finansiella instrumentet handlas på en aktiv marknad används senaste betalkurs på balansdagen. 2. Om det finansiella instrumentet inte handlas på en aktiv marknad härleds gällande marknadsvärde utifrån information om liknande transaktioner som skett under marknadsmässiga omständigheter den senaste tidsperioden. Om inte metod 1 eller 2 går att tillämpa, eller blir uppenbart missvisande, fastställs gällande marknadsvärde genom att en värderingsmodell som är etablerad på marknaden används. 20 - Årsberättelse 2015

Granit Sverige 130/30 Fondens placeringsinriktning Granit Sverige 130/30 är en aktivt förvaltat aktiefond som investerar på den svenska aktiemarknaden. Fondens inriktning är bred och kan ha en positiv såväl som negativ exponering i enskilda aktier och branscher. Den övergripande målsättningen med fonden är att den över tid skall nå överavkastning mot sitt jämförelseindex, som är SIX Portfolio Return Index. Förvaltningsberättelse Förändring av fondförmögenheten BASFONDEN Belopp i tkr 2015-01-01-2015-12-30 Fondförmögenhet vid periodens början 53 797 Andelsutgivning 8 471 Andelsinlösen -11 305 Periodens resultat enligt resultaträkningen -1 579 Fondförmögenhet vid periodens slut 49 384 Fondens andelsvärde sjönk under året med 3,52 procent, jämfört med fondens jämförelseindex som steg med 10,50 procent. Fondförmögenheten minskade från 54 till 49 miljoner kronor. Nettot av in- och utflöden under perioden var minus 3 miljoner kronor. Portfölj- och marknadskommentarer 2015 års initiala börsuppgång kom av sig under våren. Det stod då klart att Grekland behövde nya nödlån samtidigt som den grekiska regeringen motsatte sig att genomföra de strukturella reformer som de internationella långivarna krävde. Senare under våren när situationen i Grekland till slut löstes blossade oron för den kinesiska ekonomin upp. Den kinesiska börsen föll dramatiskt och även denna oro spred sig till den svenska aktiemarknaden. De kinesiska myndigheterna ingrep med ett batteri av kursstödjande åtgärder, räntesänkningar samt ökade infrastruktursatsningar. Under hösten försvagades utvecklingen på råvaror vilket också kom att stå i fokus på de finansiella marknaderna. På de finansiella marknaderna präglas läget alltjämt av det låga ränteläget, något som drivit börsuppgångar runtom i världen de senaste åren. På en övergripande nivå har exponeringen mot verkstadsindustri minskat till förmån för ökad vikt i finansbranschen. Detta har skett genom försäljning av Stora Enso och minskade poster i bolag som Alfa Laval och Electrolux, vilket gav utrymme för placeringar i investmentbolagen Investor och Latour. Största nettoköp som har gjorts under året är i, Telia, Sweco och Scandi Standard. Både Sweco och Scandi Standard är verksamma på markander där det råder strukturell tillväxt. Sweco rider på en våg av ökade infrastruktur- och miljöprojekt. Scandi Standard gynnas utav den stigande kycklingkonsumtionen i Sverige och våra nordiska grannländer. Större nettoförsäljningar har skett i Nokia och Stora Enso. Nokia har gått starkt under de senaste åren och får nu lämna plats till andra bolag. Enligt fondbestämmelserna har fonden rätt att handla i derivat vilket skett aktivt under hela 2015. På en strategisk nivå har derivatinstrument utnyttjats för att öka och minska fondens exponering. Huvuddelen av tiden har aktieexponeringen varit under 74 procent för att periodvis ökas till ungefär 130 procent. Vid periodens utgång låg exponeringen mot aktiemarknaden på 96 procent, medelexponeringen under perioden var 94 procent. Fondens fem största innehaven per den 30 december 2015 GRANIT SVERIGE 130/30 Andel (%) HENNES & MAURITZ B 8,01 NORDEA BANK 6,80 TELIASONERA 5,72 ERICSSON B 4,92 ATLAS COPCO A 4,64 Övrigt 69,91 Hennes & Mauritz är en globalt verksam klädvarukedja med bekräftad och lönsam affärsmodell. Nordea är en koncern inom finansiell service, framförallt verksamt i Norden, med hög lönsamhet och attraktiv utdelning. Enligt fondbestämmelserna har fonden rätt att handla i derivat vilket skett aktivt från och med april månad. På en strategisk nivå har derivatinstrument utnyttjats för att öka och minska fondens exponering mot aktiemarknaden. Huvuddelen av tiden har aktieexponeringen varit under 80 procent för att periodvis systematiskt ökas till ungefär 130 procent. Årsberättelse 2015-21

Nyckeltal GRANIT SVERIGE 130/30 Fonden startade 2010-12-30 Fondens utveckling 15-12-30 14-12-30 13-12-30 12-12-30 11-12-30 Fondförmögenhet, tkr 49 384 53 797 68 460 27 341 191 288 Andelsvärde, kr 127,11 131,74 119,60 93,68 82,85 Antal utestående andelar 388 484 408 353 572 400 291 850 2 308 947 Fondens årsavkastning, % -3,52 10,14 27,66 21,16-17,15 Jämförelseindex årsavkastning, % 10,50 15,78 28,10 16,68-13,60 Genomsnittlig årsavkastning, 2 år, % 3,09 18,59 20,15-3,21 - Genomsnittlig årsavkastning, sen start, % 4,91 7,13 6,15-3,21-17,15 Riskmått och riskjusterade avkastningsmått Fondens volatilitet, % 18,22 8,70 21,40 33,11 - Jämförelseindex volatilitet, % 13,34 9,13 19,15 32,19 - Tracking error, % 4,69 3,63 0,86 0,96 - Active Share 29,60 - - - - Kostnader Förvaltningsavgift, TER, % 1,30 1,30 1,30 1,30 1,30 Transaktionskostnader, tkr 84 109 118 687 1751 Transaktionskostnader, andel av omsatta tillgångar, % 0,72 0,51 0,16 0,21 0,14 Analyskostnader tkr* 19 - - - - Analyskostnader % 0,13 - - - - Insättnings- och uttagsavgifter, % 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Omsättning Omsättningshastighet, ggr 0,28 0,10 0,63 1,55 3,01 Volatilitet och tracking error har beräknats på årsbasis med månadsvis avkastning de senaste 24 månaderna i enlighet med riktlinjer för redovisning av nyckeltal avseende svenska värdepappersfonder och specialfonder från Fondbolagens förening. *Analyskostnader har tidigare varit en komponent i transaktionskostnader men fr o m 1 /1 2015 har analyskostnader separerats från transaktionskostnader och redovisas separat. Fondbolaget, Granit Fonder AB, tar ej ut försäljnings- och inlösenavgifter av andelsägarna. Ersättning till fondbolaget har under året bestått av en fast ersättning. Den fasta ersättningen på 1,30 procent av fondens värde per år beräknas dagligen och utbetalas vid utgången av varje månad. Det fasta förvaltningsarvodet uppgick under året till 690 tkr. Det har ej tagits ut någon rörlig avgift. Transaktionskostnader är samtliga kostnader som är relaterade till fondens värdepapperstransaktioner, t.ex. courtage och clearingavgifter. Transaktionskostnaden uppgick under året till 84 tkr vilket motsvarar 0,72 procent av värdet på de värdepapper som omsatts under året. Analyskostnaden uppgick under året till 19 tkr vilket motsvarar 0,13 procent av värdet på de värdepapper som omsatts under året. 22 - Årsberättelse 2015

Andelsägarnas schabloniserade kostnader GRANIT SVERIGE 130/30 Belopp i kr Tecknad investering per 2015-01-01 10 000 Andel av nettoinvesteringen (%) Värdeförändring före kostnader -211-2,11 Fast förvaltningsarvode 132,67 1,33 Övriga kostnader 8,69 0,09 Summa kostnader 141,36 1,41 Värdeförändring efter kostnader -352-3,52 Marknadsvärde per 2015-12-30 9 647,64 Derivatinstrument och riskbedömning Fonden har en möjlighet att använda derivat som ett led i fondens placeringsinriktning. För att mäta den sammanlagda exponeringen genom derivat i fonden tillämpas den så kallade åtagandemetoden vilket innebär att derivatinstrumenten konverteras till motsvarande positioner i de underliggande tillgångarna. Enligt fondbestämmelserna har fonden rätt att handla med optioner, terminer och likartade finansiella instrument samt rätt att låna ut värdepapper. Fonden använder derivatinstrument som ett led i fondens placeringsinriktning. Detta i syfte att öka avkastningen och skapa hävstång som ett led i placeringsinriktningen. Derivatinstrument skall vara av finansiell karaktär och underliggande tillgångar kan utgöras av, eller hänföra sig till, överlåtbara värdepapper, penningmarknadsinstrument, finansiella index, räntesatser, växelkurser eller utländska valutor. Fondens bruttoexponering i derivatinstrument får maximalt vara 100 procent av fondens värde. Per den 30 december 2015 hade fonden ingen derivatexponering. Fonden kan ha en nettoexponering mellan 50 och 150 procent med en strävan om att över tiden ha en nettoexponering om cirka 100 procent. Bruttoexponeringen mäter summan av alla långa och korta positioner och kan för fonden vara maximalt 200 procent. En hög bruttoexponering medför en risk att fonden förlorar värde både på långsidan och på kortsidan vilket kan leda till en större total förlust än en portfölj som inte tar korta positioner. Per den 30 december 2015 låg fondens nettoexponering på 96 procent. Således hade fonden vid årsskiftet en traditionell lång aktieportfölj. Riskinformation Investeringar i finansiella instrument, exempelvis värdepapper och fondandelar är förknippade med risk och en investering kan både öka och minska i värde eller komma att bli värdelös. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i en fond kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet. För mer information, beställ fullständig informationsbroschyr och faktablad. Övrigt Styrelsen för Granit Fonder AB har fattat beslut om att fonden Granit Sverige 130/30 ska fusionera med Granit Småbolag. Finansinspektionen har godkänt fusionen som kommer att ske den 15 mars 2016. Andelsägarna i de båda fonderna har informerats om fusionen via brev. Risker Fonden har möjlighet att variera andelen aktier, penningmarknadsinstrument, derivatinstrument, fondandelar samt konto hos kreditinstitut. Sparande i aktier innebär en marknadsrisk i form av att priset på en aktie uppvisar svängningar. I en fond minskas denna risk genom att fonden äger aktier i flera bolag vars priser inte uppvisar exakt samma svängningar, vilket kallas diversifiering. Fonden var vid årsskiftet förhållandevis koncentrerad. Diversifieringseffekten i portföljen är dock alltjämt god. Marknadsrisken mätt som volatilitet har ökat under året och är något högre än fondens jämförelseindex, SIX PRX. Till skillnad från renodlade aktiefonder har fonden möjlighet att ta både långa och korta positioner i aktier och aktierelaterade instrument, vilket kan bidra både positivt och negativt till marknadsrisken i fonden. Fondens nettoexponering mäter summan av alla långa positioner minus summan av alla korta positioner och är ett mått på fondens hävstång. Årsberättelse 2015-23

Räkenskaper Resultaträkning GRANIT SVERIGE 130/30 Belopp i tkr 2015-01-01 2015-12-30 2014-01-01 2014-12-30 Intäkter och värdeföreändring Not Värdeförändring på överlåtbara värdepapper -865 3 491 Värdeförändring på övriga derivatinstrument -1 648 396 Ränteintäkter 77 17 Utdelningar 1 689 1 594 Valutakursvinster- och förluster, netto 3 0 Summa intäkter och värdeförändring -744 5 498 Kostnader Ersättning till fondbolaget -690-661 Ersättning till förvaringsinstitutet -39-36 Räntekostnader -5-3 Övriga kostnader -101-124 Summa kostnader -835-824 Årets resultat -1 579 4 674 24 - Årsberättelse 2015

Balansräkning GRANIT SVERIGE 130/30 Belopp i tkr 2015-12-30 2014-12-30 Tillgångar Not Överlåtbara värdepapper 47 498 39 627 Penningmarknadsinstrument 0 8 131 Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde 47 498 47 758 Bankmedel och övriga likvida medel 1 939 6 361 Summa tillgångar 49 437 54 119 Skulder Övriga derivat med negativt marknadsvärde 0-197 Summa finansiella instrument med negativt marknadsvärde 0-197 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 1-53 -59 Övriga skulder 0-65 Summa skulder -53-321 FONDFÖRMÖGENHET 49 384 53 797 POSTER INOM LINJEN Ställda säkerheter för derivatinstrument 0 2 032 Ställda säkerheters andel av fondförmögenheten 0,00 3,78 NOTER Not 1 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Upplupet förvaltningsarvode -53-59 Summa -53-59 Årsberättelse 2015-25

Fondens innehav GRANIT Sverige 130/30 Per 30 december 2015 Överlåtbara värdepapper upptagna till handel vid reglerad marknad Antal/nom (tkr) Marknadsvärde (tkr) Andel av fondförmögenheten (%) Finans & Fastigheter INDUSTRIVÄRDEN C 5 726 1,47 INVESTOR B 7 2 188 4,43 LATOUR INVESTMENT B 5 1 559 3,16 NORDEA BANK 36 3 359 6,80 SEB A 21 1 877 3,80 SHB A 18 2 034 4,12 SWEDBANK A 11 2 058 4,17 ATRIUM LJUNGBERG B 5 665 1,35 HUFVUDSTADEN A 6 719 1,45 Summa 103 13 801 27,95 Industrivaror & Tjänster ABB SEK 6 917 1,86 ALFA LAVAL 4 651 1,32 ASSA ABLOY B 8 1 424 2,88 ATLAS COPCO A 11 2 292 4,64 HEXAGON B 3 944 1,91 SANDVIK 26 1 948 3,94 SECURITAS B 10 1 300 2,63 SKANSKA B 3 494 1,00 SKF B 6 823 1,67 SWECO B 6 699 1,42 TRELLEBORG B 5 824 1,67 VOLVO B 26 1 978 4,00 Summa 114 14 294 28,94 Konsumentvaror & Tjänster AUTOLIV SDB 1 1 180 2,39 ELECTROLUX B 2 410 0,83 SCA B 6 1 356 2,75 SCANDI STANDARD 15 814 1,65 Summa 24 3 760 7,62 Hälsovård ASTRAZENECA 2 1 156 2,34 ELEKTA B 10 721 1,46 HENNES & MAURITZ B 13 3 958 8,01 MEDA A 5 536 1,09 Summa 30 6 371 12,90 26 - Årsberättelse 2015

Material BOLIDEN 4 572 1,16 HOLMEN B 4 1 046 2,12 Summa 8 1 618 3,28 Telekom ERICSSON B 30 2 428 4,92 TELIASONERA 67 2 827 5,72 Tele2 B 12 1 017 2,05 Summa 109 6 272 12,69 Summa överlåtbara värdepapper upptagna till handel vid reglerad marknad 399 47 498 96,18 Övriga tillgångar och skulder, netto 1 886 3,82 FONDFÖRMÖGENHET 49 384 100,00 Exponering genom olika finansiella tillgångar mot ett och samma företag eller mot företag i en och samma företagsgrupp. Inga innehav i en och samma företag eller företagsgrupp. Redovisningsprinciper Fondens årsberättelse är upprättad enligt lagen (2004:46) om värdepappersfonder och Finansinspektionens föreskrifter (FFFS 2013:9) om värdepappersfonder. Årsberättelsen är upprättad enligt Fondbolagens förenings framtagna rekommendationer för redovisning av nyckeltal avseende värdepappersfonder. Värdering av finansiella instrument Fondens finansiella instrument inklusive skulder och derivatinstrument värderas till gällande marknadsvärde. Gällande marknadsvärde fastställs genom olika metoder, vilka tillämpas enligt följande ordning: 1. Om det finansiella instrumentet handlas på en aktiv marknad används senaste betalkurs på balansdagen. 2. Om det finansiella instrumentet inte handlas på en aktiv marknad härleds gällande marknadsvärde utifrån information om liknande transaktioner som skett under marknadsmässiga omständigheter den senaste tidsperioden. Om inte metod 1 eller 2 går att tillämpa, eller blir uppenbart missvisande, fastställs gällande marknadsvärde genom att en värderingsmodell som är etablerad på marknaden används. Årsberättelse 2015-27

Granit Småbolag Fondens placeringsinriktning Granit Småbolag är en aktivt förvaltad aktiefond med inriktning på små- och medelstora företag. Kriteriet för ett företags storlek är dess börsvärde vilket vid investeringstillfället får uppgå till högst en procent av den berörda aktiemarknadens totala börsvärde. Målet för fonden är att genom en aktiv förvaltning oberoende av varje enskild akties vikt i index uppnå en konkurrenskraftig avkastning. Förvaltningsberättelse Fondens utveckling Förändring av fondförmögenheten BASFONDEN Belopp i tkr 2015-01-01-2015-12-30 Fondförmögenhet vid periodens början 284 895 Andelsutgivning 171 531 Andelsinlösen -200 321 Periodens resultat enligt resultaträkningen 35 025 Fondförmögenhet vid periodens slut 291 130 Fondens andelsvärde steg under 2015 med 15,17 procent, jämfört med fondens jämförelseindex, Carnegie Small Cap Return Index Sweden, som steg med 30,07 procent. Fondförmögenheten ökade från 285 till 291 miljoner kronor. Nettot av in- och utflöden under perioden var minus 29 miljoner kronor. Portfölj- och marknadskommentarer 2015 gav stora svängningar på de allra flesta av världens börser. Inte mindre än sex räntesänkningar från Kinas centralbank noterades och i USA höjdes styrräntan för första gången sedan 2006. I Europa och Sverige har vi fortsatta rekordlåga styrräntor tillsammans med fortsatta stimulanspaket i form av stödköp av räntepapper. Målsättningen med att på sikt få igång den ekonomiska tillväxten, ökad inflation och sänkt arbetslöshet har gått trögt, speciellt i Europa. I detta turbulenta marknadsklimat klarades sig Stockholmsbörsen bra och ännu bättre gick det för svensk små- och medelstora bolag. De svenska fastighetsbolagen hade ett speciellt gynnsamt marknadsläge med mycket låga räntor och en stabil eller i många fall stigande hyresutveckling. Fastighetbolagen i kombination med de noterade byggbolagen utgör en betydande del av Stockholmsbörsens småbolags-universum. stor del på en undervikt mot fastighetssektorn under inledningen av 2015. Vid åsskiftet var industrisektorn fondens största exponering med 22,5 procent. Sektorn gynnas dels av den goda inhemska konjunkturen och dels av det för exportindustrin attraktiv valuta läget. De största innehaven i sektorn är Trelleborg, Nibe Industrier och SWECO. I förhållande till marknaden är sektorn relativt neutralt exponerad. Näst största sektor är finans där även fastighetsbolagen ingår. Fonden har en något försiktig inställning till de högt värderade fastighetsbolagen och sektorn var vid årsskiftet underviktad med ett par procentenheter. Största innehav i sektorn är Investment AB Latour och Avanza Bank. Större nettoförändringar har under året varit att innehavet i Securitas har avyttrats. Securitas utgjorde ett de största innehaven vid ingången av året. Även det tidigare relativt stora innehavet i Nordnet har under året avyttrats. Större netto köp har skett i Elekta, Renonorden samt Industri AB Latour. Latour var vid utgången av 2015 fondens största innehav. Starkast utveckling under perioden stod Proact IT Group, upp 77 %, och Swedish Orphan Biovotrum (SOBI), upp 70 procent. Proact IT Group är verksamt inom datalagring och har visat att de kan ta bolaget till högre lönsamhet inom framföralt molnbaserade lösningar. SOBI, utvecklar läkemedel mot blödarsjuka, fick under året godkännande från tillsynsmyndigheterna att börja sälja nästa generations läkemedel inom området. Andra bolag med fin utveckling under året var Cristian Berner Tech Trade och Indutrade, som steg med 66 respektive 54 procent. Fondens fem största innehaven per den 30 december 2015: GRANIT SMÅBOLAG Andel LATOUR INVESTMENT B 3,43 BILLERUDKORSNÄS AB 2,92 TRELLEBORG B 2,83 SWEDISH ORPHAN BIOVITRUM 2,77 MEDA A 2,76 Övrigt 85,29 Enligt fondbestämmelserna har fonden rätt att placera i derivatinstrument. Under perioden har inte denna möjlighet utnyttjats. Under 2015 förändrades delvis fondens förvaltningsstrategi. Antalet innehav ökades och fondens riskmandat mot den underliggande marknaden har snävat till. Fondens relativt svaga utveckling under året beror till 28 - Årsberättelse 2015