En tidning från PwC för stora internationella företag och organisationer www.pwc.com/se KINA Jätte med hemkära banker t e m a: f i n a n s så påverkar eurokrisen svenska företag 3Exportsuccéer i finanssektorn Carnegie frans lindelöw om VÄGEN TILLBAKA AMF:s vd om pensionssystemet Bondes uppror 3-2011 Starkt Norden lockar utländska banker [s.19] Expansiva Öresunds nya bank [s.22]
ledare: anders lundin Stormigt? bara att vänja sig FINANSSEKTORN är temat i detta nummer av Agenda. Man kan knappast klaga på aktualitetsvärdet, möjligen har det blivit lite väl mycket av det goda. Man kan på goda grunder anta att vi får leva vidare med turbulenta finansmarknader, skuldproblem och en stor ekonomisk osäkerhet ett antal år framöver. De frågorna löper också som en röd tråd genom temanumret. AMF:s vd Ingrid Bonde säger i intervjun på sidan 6 att valfriheten i pensionssystemet måste begränsas. Alternativen är för många och snabba kast på finansmarknaden gör det knappast lättare för pensionsspararna att hänga med i svängarna. Det handlar i grunden om att ta ned risknivån i pensionssystemet. Riskbegränsning är också något som har upptagit en stor del av Frans Lindelöws tid som vd för Carnegie (s. 10). Där som på många andra håll i finansvärlden har affärsmodellen fått revideras efter den senaste finanskrisen. Starkare balansräkningar, mer kontroll är ledorden. Mycket av det som händer på finansmarknaden just nu är på ett eller annat sätt kopplat till Kinas avancemang till att snart vara världens mäktigaste ekonomi. Vi har undersökt landets ännu ganska okända och slutna bank- och finanssektor (s. 13). Artikeln är värd att läsa för alla som har intresse i branschen. Kina beräknas nämligen också bli världens största bankmarknad 2023, enligt en rapport från PwC. Som global aktör får vi på PwC tidigt insyn i nya regelverk och hur andra finansiella marknader fungerar. Det är kunskaper som många kan ha nytta av i dessa föränderliga tider. tobias ohls Anders Lundin Ansvarig utgivare anders.lundin@se.pwc.com 2 Agenda www.pwc.com/se 3-2011
innehåll 3-2011 [s. 6] Ingrid Bonde AMF:s vd efterlyser ökad kunskap och begränsningar av pensionsspararnas valmöjligheter. [s. 10] Frans Lindelöw om Carnegie Vi har fått tillbaka självkänslan, gjort många rekryteringar och rejäla framsteg. [s. 19] Utländska banker Starkt Norden lockar utländska banker. [s. 22] Sunda affärer Nya Sparbanken Öresund verkar på en spännande marknad. [s. 25] Finanskrisen Svenska företag är väl rustade inför en hotande ny finansiell kris. [s. 13] Kina stormakt med statligt styre Kinas finansiella marknad utvecklas snabbare än någon anat. [s. 16] Exportsuccéer Svenska företag exporterar finansiella tjänster världen över. [s. 18] IFRS försenas USA har ännu inte accepterat IFRS, vilket påverkar andra länders inställning till systemet. [s. 30] Redovisning i förändring Kommande förändringar kan innebära att företagens affärsmodeller utmanas. [s. 32] Skatt Viktiga regeländringar väntar finanssektorn. [s. 36] Krönika Mittens rike snart åter nummer ett skriver Klas Eklund. i varje nummer: Ledare [2] Notiser [4, 31] Redovisning [30] Skatt [32] Skrifter [34] Krönika [36] Nästa nummer av Agenda kommer ut i december. FOTO: gunnar seijbold [ 6 ] Pensionssparande handlar om långa cykler och prestationen ska bedömas utifrån det. [10] [13] [16] [19] Prenumerera utan kostnad! Vill du ha en egen prenumeration på Agenda? PwC:s tidning Agenda utkommer fyra gånger per år. Du får den helt kostnadsfritt. Mejla till: agenda@se.pwc.com PwC Sverige är marknadsledande inom revision, redovisning, skatt och affärsrådgivning med 3 700 medarbetare och 130 kontor runt om i landet. Med erfarenhet och unik branschkunskap utvecklar vi värden för våra 60 000 kunder vilka utgörs av globala företag, svenska storföretag och organisationer, mindre och medelstora, främst lokala företag samt den offentliga sektorn. PwC Sverige drivs som en självständig och oberoende juridisk enhet. Vi ingår i det globala nätverket PwC och delar våra kunskaper, erfarenheter och lösningar med 161 000 medarbetare i 154 länder för att utveckla nya perspektiv och praktiska råd. Med Agenda vill vi ge aktuell information inom de områden där vi agerar. Tidningen vänder sig framför allt till stora och internationella företag och organisationer. För ägarledda, mindre och medelstora företag ger vi ut tidningen INPUT. www.pwc.com/se Redaktion: Ansvarig utgivare: Anders Lundin, anders.lundin@se.pwc.com Redaktör: Anna Bergstedt, anna.bergstedt@se.pwc.com, tel 08-555 334 31 Grafisk form: Magdalena Taubert, Appelberg, www.appelberg.com Omslagsfoto: Gunnar Seijbold Tryckeri: Trydells Utgivning: Fyra gånger per år Upplaga: 16 500 Prenumerationsärenden: agenda@se.pwc.com 3-2011 www.pwc.com/se Agenda 3
TexT: jan lindroth FoTo: andreas nilsson 6 Agenda www.pwc.com/se 2-2011 2-2011 www.pwc.com/se 400 anställda 2010 omsatte företaget 711 miljoner kronor 2010 bakade man 36 955 ton bröd på de tre bagerierna i älvsbyn, bredbyn och omne. Karin bodin och anna borgeryd har tillsammans 65,5% av aktierna i Polinova som äger 100% av polarbröd AB och 51% i Polfärskt. De övriga aktierna i Polinova innehas av systrarnas föräldrar samt två kusiner. barn och är liksom storasyster Anna Borgeryd, 42 år, gift och två barn, bosatt i Umeå. Karin Bodin har en journalistutbildning och har bland annat gjort personaltidningen på Polarbröd och ansvarat för informationen. Anna Borgeryd spenderade tio år i den akademiska världen vilket resulterade i både en doktorsavhandling om konflikhantering och en tid som gästforskare i Washington. Båda gillar musik och spelar tillsammans i ett band med arbetsnamnet Kitchen, Anna på gitarr och Karin på slagverk. Bandet livar inte bara upp Polarbröds personal- och julfester utan också syns på spelningar ute på stan tidvis. Karin Bodin är också med i countrybandet CC Campers där hon bidrar med gitarr och sång. CC Campers har både gett ut en skiva och figurerar på Youtube. Tillsammans har systrarna 65,5 procent av aktierna i Polinova som äger 100 procent av Polarbröd AB och 51 procent i Båda gillar musik och spelar tillsammans i ett band med arbetsnamnet Kitchen, Anna på gitarr och Karin på slagverk. Bandet livar inte bara upp Polarbröds personal- och julfester utan också syns på spelningar ute på stan tidvis. Karin Bodin är också med i countrybandet CC Campers där hon bidrar med gitarr och sång. CC Campers har både gett ut en skiva och figurerar på Youtube. Agenda 7 New York Toronto foto: magdalena taubert San Francisco 10...i topp bland storstäder i världen... FOTO: ISTOCKPHOTO 1. New York 1 226 p 2. Toronto 1 195 p 3. San Francisco 1 172 p 4. Stockholm 1 147 p 5. Sydney 1 126 p 6. London 1 122 p 7. Chicago 1 120 p 8. Paris 1 117 p 9. Singapore 1 067 p 10. Hongkong 1 061 p Stockholm en av världens drömstäder PwC har rankat världens ekonomiska kraftcentra och presenterade resultatet under sommarens politikervecka i Almedalen på Gotland. Stockholm hamnar på fjärde plats med topp betyg för bland annat intellektuellt kapital, innovationskraft och livskvalitet. New York kniper förstaplatsen. Projektet Cities of Opportunity, ett sam arbete mellan PwC och en sammanslutning av ledande beslutsfattare i New York, rankar sedan 2007 ett antal städer i kategorier som innovationskraft, teknikmognad, infrastruktur men även attraktiva livsstilsfaktorer som antalet restauranger, www.pwc.com/se museer och teatrar. En tidning från PwC för stora internationella företag och organisationer lika På handels, olika i ArBetslivet 10 procent kvinnor bland börs-cfo mäktigast i stockholm Anna Borgeryd & Karin Bodin leder Polarbröd Systrarna delar bröd 2-2011 Anna Bråkenhielm drivs av motstånd [s.21] EU hotar bolagsstyrningen [s.33] Det mest intressanta är att det inte är storleken som avgör, utan hur väl städerna kan balansera ekonomisk växtkraft med exempelvis en livsmiljö som attraherar talang, kommenterar William Sands, ansvarig för studien, som var på plats i Almedalen. Enligt honom visar mätningen att Stockholm är en av världens mest balanserade och dynamiska städer. AGENDA SOM APP FÖR IPADAD Inom kort finns Agenda som app för ipad som du kan ladda ner via www.pwc.com/se. Med ägande följer stort ansvar. Det löper som en röd tråd genom framgångssagan Polarbröd. Sveriges tredje största brödproducent styrs och ägs idag av två systrar femte generationens bagarbarn. Starka systrar styr Polarbröd Karin och Anna Karin Bodin, 36 år, är gift och har tre 4 Agenda www.pwc.com/se 3-2011
Måste valfriheten i pensionssystemet begränsas? Hur undviker investmentbanker för hög riskexponering? Vilken effekt får den snabba expansionen av Kinas finansmarknad? Klarar euron skuldkrisen? Agenda synar i detta nummer den högaktuella finanssektorn. Finans i förändring 3-2011 www.pwc.com/se Agenda 5
tema: finans Vi får lära oss att leva med turbulensen på finansmarknaden, säger Ingrid Bonde, vd för AMF. Min styrka som ledare är nog att jag försöker få hela organisationen att delta och andra att utöva ledarskap. 6 Agenda www.pwc.com/se 3-2011
Bonde söker reform Enorma valmöjligheter och turbulenta finansmarknader ställer stora krav på pensionsspararna. Alltför stora, menar AMF:s vd Ingrid Bonde, som efterlyser både ökad kunskap och begränsningar i valfriheten för att undvika en framtida pensionschock. Text göran lind Foto gunnar seijbold Det är ju som att ta på sig extraläxor helt frivilligt. Ingrid Bondes son tycks inte ha blivit alltför imponerad när mamma i våras fick ännu ett uppdrag, denna gång i Vattenfalls styrelse. Jag tycker att det är så roligt att lära mig nya saker. Det har alltid varit min drivkraft. Styrelseuppdrag ger dessutom insikt i andra miljöer, du får inspiration och kan ta del av andras ledarskapserfarenheter. Man kan annars, som hennes son, tycka att det arbetsmässigt skulle vara mer än nog att vara vd för AMF med ett förvaltat kapital på drygt 370 miljarder kronor och med nästan 4 miljoner sparare. Den positionen har hon haft sedan 2008 då hon, under en turbulent period, tog över efter Christer Elmehagen. Utnämningen ska ha mötts av rungande applåder bland personalen på AMF. Orsaken till entusiasmen var hennes goda rykte som ledare. Min styrka som ledare är nog att jag försöker få hela organisationen att delta och andra att utöva ledarskap. Jag vill också ha tydlighet i målsättningar och vad som förväntas av enskilda medarbetare. Det har gått tre år sedan applåderna och Ingrid Bonde säger sig med tiden ha blivit allt mer fascinerad av den värld som AMF verkar i. Hon trivs i spänningsfältet mellan den snabbrörliga finansmarknaden och de stora samhällsfrågorna. 3-2011 www.pwc.com/se Agenda 7
AMF har de senaste åren haft en ganska försiktig syn på börsen med en relativt låg aktieandel i placeringarna i livbolaget. Sparar i traditionell förvaltning Namn: Ingrid Bonde Ålder: 51 år Jobbar som: Vd för AMF sedan 2008 Karriär: Tog civilekonomexamen vid Handelshögskolan i Stockholm 1982. Har haft olika poster på First Chicago Bank i USA, SAS och Riksgäldskontoret. Utsågs till generaldirektör för Finansinspektionen 2003, en post hon hade fram till 2008. Har idag styrelseuppdrag för bland andra Vattenfall och Posten. Utsågs till Sveriges mäktigaste kvinna av Veckans Affärer 2009. Pensionssparar själv: I traditionell förvaltning i AMF. Det är perfekt. Man får del av börsuppgångar och har samtidigt en garanterad ränta med livslång utbetalning. 8 Agenda www.pwc.com/se 3-2011
Dessutom har AMF en speciell position genom att verka på en helt kommersiell marknad samtidigt som all vinst går tillbaka till spararna. Möjligen har fascinationen också något att göra med pensionssparandets komplexitet. Även för de invigda kan pensionssystemets alla irrgångar vara svårbegripliga. För att inte tala om spararna. Här ligger också den stora utmaningen, inte bara för AMF och Ingrid Bonde utan för hela branschen och för politikerna. När ansvaret har flyttats från arbetsgivare och stat till den enskilda individen måste det finnas verktyg för att hantera det. Sverige har ett av världens bästa och modernaste pensionssystem. Men vi har gått från ett system där du visste exakt vad du skulle få i pension till att du kanske inte vet alls. Många förstår inte vad valen får för konsekvenser. Dessutom lever vi allt längre och det finns en risk för att man tar ut delar av pensionen under för kort tid, säger Ingrid Bonde. AMF:s beräkningar visar att det kan komma att skilja så mycket som 10 000 kronor per månad i pension för en medelinkomsttagare beroende på val av PPM-fonder och tjänstepensionsform. Något färdigt recept för hur förväntansgapet ska minskas har inte Ingrid Bonde. Men hon tror att den valfria andelen av pensionen skulle behöva begränsas mer. Man bör minska möjligheterna att ta ut en stor del av pensionen under en kortare period. Samtidigt måste kunskapen om pensionssystemet öka bland spararna. Det förutsätter bättre information från både pensionsbolag och myndigheter. Ingrid Bonde nämner minpension.se som ett initiativ för att göra pensionen mer överskådlig. Hon tycker också att utbildning om sparande och pension ska ingå i gymnasieskolan. Det finns en del positiva tecken. Våra undersökningar visar till exempel att ungdomar idag är mer medvetna om att de har ett individuellt ansvar för sin pension. De senaste årens stora kursrörelser på finansmarknaden har knappast gjort pensionsspararna mindre konfunderade. Ingrid Bonde tror att vi får lära oss att leva med turbulensen, en följd av globaliseringen och en allt snabbare omvandling av världsekonomin. AMF har de senaste åren haft en ganska försiktig syn på börsen med en relativt låg aktieandel i placeringarna i livbolaget. Asien i alla ära, men med den besvärliga skuldsituationen i västvärlden är det svårt att se vad som ska driva tillväxten i världen. Pensionsbolag och andra fondförvaltare kritiseras ofta för att underprestera och inte klara av att ha en högre avkastning än sina jämförelseindex. Ingrid Bonde tycker att det ligger något i kritiken och att det finns ett flockbeteende på marknaden som inte är sunt. Samtidigt är det ofta för korta perspektiv i debatten. Pensionssparande handlar om långa cykler och prestationen ska bedömas utifrån det. Vi ser bara till absolutavkastning och använder inte jämförelseindex. Vi har också en ganska enkel förvaltningsfilosofi, vi placerar huvudsakligen i noterade värdepapper och använder oss i liten utsträckning av komplicerade instrument. Ingrid Bonde betonar också vikten av synlighet och personligt ansvar hos förvaltarna. AMF har en relativt liten och platt organisation med tydligt ansvar. Det ger en högre svettfaktor bland förvaltarna, det finns ingen anonymitet att gömma sig bakom. I framtiden kommer spararna inte bara att kräva hög avkastning på sina pensionspengar. Ingrid Bonde tror att kraven på hur pengarna placeras och förvaltas ökar i framtiden. Institutioner står idag för majoriteten av ägandet på börsen. När mannen på gatan verkligen inser att det är mina pengar så kommer kraven på inflytande också att öka. u Det kan skilja 10 000 kronor i månaden i pension beroende på hur man placerar pengarna, enligt AMF:s beräkningar. 3-2011 www.pwc.com/se Agenda 9
Reinkarnerat Ca sänker risk För ett par år sedan var framtiden för investmentbanken Carnegie oviss efter förlorat banktillstånd. Idag är man tillbaka med en ny mer riskmedveten affärskultur. Text jan Lindroth Foto gunnar seijbold När Riksgälden klockan 15.02 den 10 november 2008 tog över som ägare för Carnegie bank och försäkringsförmedlaren Max Matthiessen efter att Finansinspektionen dragit in banktillståndet slog det ned som en bomb i finansbranschen. Ett knappt halvår senare sålde Riksgälden de två företagen vidare till private equityföretagen Altor och Bure. I maj 2009 axlade Frans Lindelöw rollen som ny vd för banken. Det var extremt turbulent och osäkra tider för banken som i mitten på 2009 inte hade en helt solklar framtid. Skulle anställda och kunder stanna kvar? Vad hände med varumärket? Nu två år senare har vi kommit tillbaka från vad som i backspegeln kan ses som ett hack i kurvan. Vi har fått tillbaka självkänslan, gjort många rekryteringar och rejäla framsteg hos kunder inom investment banking, aktier och private banking, säger Frans Lindelöw. Utvecklingen sedan 2008 vittnar också om att Carnegie är på rätt väg även om marknaden och konkurrensen är tuff, inte minst med rådande oro på de finansiella marknaderna. För första halvåret 2001 gjorde Carnegie ett resultat före skatt på 105 miljoner kronor exklusive omstruktureringskostnader på en omsättning om 1 041 miljoner kronor. Vi upplever att vi tar marknadsandelar både på corporate finance- och på aktiesidan, men lönsamheten ska bli bättre. Vi bör kunna tjäna 400 500 miljoner kronor per år efter skatt och bonus i snitt över en cykel. Vi satsar på fortsatt effektivisering och har en del kvar på kostnadssidan att göra, säger Frans Lindelöw. En orsak bakom det tidigare haveriet för Carnegie var för stort risktagande och bristfälliga kontrollfunktioner. Detta hjälpte visserligen till att skapa en tidvis mycket hög lönsamhet i banken men i slutändan också till det indragna tillståndet. Idag har man en annan profil och klart lägre risknivåer. Vi kommer inte tillbaka till samma lönsamhet som tidigare men inte heller till samma uppblåsta balansräkning och risk. Ett problem i Carnegie tidigare var att högt uppskruvade affärsambitioner inte gick i takt med satsning och utveckling av kontrollsystem och compliance. Samtidigt har kraven från myndigheterna hela tiden skärpts. Affärssidan var alltför drivande medan kontrollen var underordnad och inte riktigt fick genomslag. Den viktigaste uppgiften jag haft har varit att ändra på det, säger Frans Lindelöw. Arbetet med att reformera kontroll- och compliancefunktioner i banken har gått raskt framåt och det krismedvetande som det indragna tillståndet medförde har hjälpt till att ändra på kulturen. 10 Agenda www.pwc.com/se 3-2011
rnegie en Vi vill vara en ledande investmentoch privatbank och ett alternativ till storbankerna. Min viktigaste uppgift har varit att få en riskkontroll som stämmer med affärsambitionerna, säger Carnegies vd Frans Lindelöw. 3-2011 www.pwc.com/se Agenda 11
Carnegie har i stort sett samma affärsområden som tidigare men tradingverksamheten är betydligt mindre, säger vd Frans Lindelöw. Xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxx x xxxxx. Man är klar över att det fanns brister och det fanns en insikt om vad som behövde göras. Vi har kommit långt i förändringsarbetet och tillfört mer resurser till kontrollsidan och infört tydliga instruktioner om hur arbetet ska drivas och styras, vilka mandat man har och liknande. Idag belånar vi till exempel bara likvida papper medan situationen tidigare var oklar och lite av varje kunde belånas. Idag har vi god kontroll på hela affären även i ett turbulent scenario som det vi befinner oss i nu, säger Frans Lindelöw. Carnegie köpte förra året HQ Bank efter att Finansinspektionen återkallat tillståndet då banken dragit på sig enorma förluster i sin egen tradingportfölj. Carnegie köpte även HQ Fonder från Öresund. Arbetet med att integrera förvärven har gått smidigt och är i stort sett avslutat. Erfarenheterna från det egna arbetet med att stärka kontrollfunktionerna kom väl till pass. HQ var ju på sätt och vis där Carnegie hade varit två år tidigare och kunde docka in ett bra risksystem med robusta processer. Det var nödvändigt och förståelse fanns då vi hade samma bakgrund. Integrationen har gått över förväntan. Det faktum att vi fick köpa HQ var ju också ett kvitto från Finansinspektionen att vi hade kommit långt i vårt arbete, säger Frans Lindelöw. Idag fokuserar Carnegie på tre affärsområden: Fonder, Private Banking och Investment Banking/ Securities. Balansräkningen har samtidigt bantats från 43 miljarder när den var som störst till 14 miljarder. Man satsar också hårt på private banking och fondsidan, som stärktes mest i och med förvärven av HQ Bank och HQ Fonder. Vi vill vara en ledande investment- och privatbank och erbjuda ett alternativ till storbankerna genom att vara mindre, mer flexibla och närmare kunderna. Vi har den platsen idag i Sverige tror vi, och vi går framåt i övriga Norden. På fonder är vi till exempel en av de ledande oberoende förvaltarna. Vi är idag en rådgivningsdriven firma, säger Frans Lindelöw. Inom paradgrenarna corporate finance och aktier har man stadigt återvunnit förtroende och uppdrag och Carnegie har åter börjat vinna utmärkelser och klättra på olika rankinglistor. Vi fick till exempel Euromoneys pris för bästa nordiska Equity House och i Sverige har vi en stark ställning inom corporate finance i mellansegmentet och mindre storaffärer. Vi har varit med på flera av de stora affärerna nyligen och det känns som att vi börjar återta topppositionen, säger Frans Lindelöw. Ett område där Carnegie satsar rejält är företagsobligationer som har expanderat kraftigt på senare år efter att banker blivit mer restriktiva i sin långivning. Företagsobligationer är högintressant för oss och jag tror vi har tagit en rejäl del av den marknaden. Ambitionen är att växa där och vi rekryterar aktivt inom det området, säger Frans Lindelöw. Lindelöw räknar med att strukturen om några år i stort sett är densamma som idag men kanske med lite större tyngdpunkt på private banking och fondverksamheten. Det är också två områden där fler förvärv kan bli aktuella. u 12 Agenda www.pwc.com/se 3-2011
Kina stormakt med statligt styre Kinas finansiella marknad utvecklas snabbare än någon kunnat ana. Flera av de stora bankerna har toppositioner bland de allra största i världen. Men att byta från planeringsperspektiv till marknadsperspektiv tar tid. Text Malin Hallare Foto Getty images, istockphoto 3-2011 www.pwc.com/se Agenda 13
Den kinesiska finansiella marknaden måste uppfylla de ekonomiska och sociala mål som ställs av både staten och aktieägarna, säger Jimmy Leung, Banking och Capital Market Leader på PwC Kina. Den kinesiska staten har skyldighet att övervaka och styra den nationella finansiella marknaden. Statligt ägande i finansiella institutioner, valutakontroll och tillsynslagstiftning av till exempel in- och utlåning gör att de finansiella institutens resultat i hög grad påverkas av politiska beslut. Även marknadsräntan sätts med hjälp av politiska beslut och valutan är inte konvertibel. En vanlig kines får normalt sett inte investera utomlands överhuvudtaget på grund av valutakontrollen. Det är bara ett exempel på hur inhemsk den finansiella marknaden är, säger Jimmy Leung. Det finns tusentals banker i Kina och majoriteten agerar endast på en lokal marknad. Trots det finns det några som har filialer i Hongkong, Macao och till och med utomlands. Filialerna fungerar som servicekontor för de kinesiska kunder som handlar med utlandet. De öppnar också för möjligheten till samarbete med finansiella institutioner på mer utvecklade finansiella marknader. Bankernas storlek varierar i hög grad. Utländska banker har endast cirka 3 procents marknadsandel. De fem största bankerna står för mer än 50 procent av den kinesiska marknaden. Därför kan man också säga att banksektorn domineras av kommersiella banker, menar Jimmy Leung. Johan Hånell är bankanalytiker på avdelningen för kreditanalys på SEB. Han håller med om att konkurrens existerar vid sidan av den statliga inblandningen. De stora bankerna och finansinstituten tävlar med varandra i tillväxt och om att vinna affärer. Givet ramarna försöker de tjäna pengar på kommersiell väg, säger han. Vad är det då som gör att den finansiella marknaden växer, och växer så snabbt? Kinas ekonomi. Den allt högre välfärden ger högre konsumtion i landet. Det Jimmy Leung på PwC Kina. Johan Hånell, bankanalytiker på SEB. i sin tur påverkar efterfrågan på nya finansiella produkter, till exempel värdepapper och försäkringar som tidigare inte efter-frågats på grund av fattigdom, säger Jimmy Leung. De sociala skyddsnäten i Kina är näst intill obefintliga. För att finansiera barnens uppväxt och skolgång, egen pension och eventuell sjukdom eller arbetslöshet i familjen sparar hushållen i betydligt högre grad än i västvärlden. Den kinesiska sparkvoten, som del av BNP, har också stigit till runt 50 procent under den senare halvan av 2000-talet. Eftersom kineser endast kan investera på den inhemska marknaden har alternativen för en småsparare inte varit många. Hittills har de kunnat välja mellan att spara, investera på den hårt reglerade inhemska börsen, vilket varit mindre attraktivt, eller investera i en andra bostad. Att investera i bostäder har hittills varit det mest attraktiva alternativet. Många har haft möjlighet att köpa en bostad som de sedan hyrt ut eller sålt till betydligt högre pris. De ökande bostadspriserna har lett till spekulationer om en kommande bostadsbubbla, säger Johan Hånell. Den ökade tillgången på sparkapital via nya mer sofistikerade finansiella produkter som exempelvis pensionsförsäkringslösningar ger en mer mogen marknad och i förlängningen stora möjligheter till samhällelig utveckling. För finansmarknadens utveckling vore det oerhört positivt med ökad tillgång till mer långfristiga typer av investeringskapital som tillägg till mer kortfristigt banksparande. Detta kan användas till fortsatta investeringar i exempelvis företagande eller infrastruktur, säger Johan Hånell. En ny femårsplan är nyligen lagd med huvudsyfte att skapa ett harmoniskt samhälle. Även om statens påverkan på den finansiella marknaden fortfarande är stor så är Jimmy Leung försiktigt optimistisk. Jag hoppas att de reglerande myndigheterna i Kina, USA och Europa kommer att samarbeta i högre grad. Det skulle kunna vara en väg för Kina att vända blickarna utåt och därmed skapa en mer globaliserad finansiell marknad i Kina, säger han. Sussanne Sundvall, PwC, håller med. Det är främsta orsaken till att vi ännu inte ser några kinesiska banker i Sverige samtidigt som flertalet svenska banker har lokal representation i Kina. Svenska banker vill gärna följa med när svenskt företagande etableras utomlands, säger hon. u kontak t Sussanne Sundvall PwC Tel: 0709-29 32 73 e-post: sussanne.sundvall @se.pwc.com 14 Agenda www.pwc.com/se 3-2011
Kina beräknas om drygt tio år vara världens största bankmarknad. Orsaken är att ekonomin växer betydligt snabbare än västvärldens. SEB i Hongkong SEB har fått lokal banklicens i Hongkong. Bankens produkter i den kinesiska regionen riktar sig till företagskunder, globala finansiella institutioner med aktiviteter på den asiatiska marknaden samt asiatiska institutioner intresserade av internationell diversifiering. SEB:s personalstyrka i Asien beräknas uppgå till omkring 170 personer vid årsskiftet. Största bankerna i Kina idag ICBC Bank of China ICBC China Construction Bank Bank Agricultural of ChinaBank of China (mindre China moderniserad Construction och Bank reformerad än Agricultural ovanstående Bank banker of China med (mindre många moderniserad lokala kontor och på landsbygden) reformerad än ovanstående Bank of Communications banker med många (en tredjedel på så stor landsbygden) som de ovanstående) lokala kontor Bank of Communications (en tredjedel så stor Ovanstående som ovanstående) banker är delvis privatiserade men klassificeras Ovanstående som statligt ägda. banker Det är finns delvis också privatiserade 10 12 så kallade men joint klassificeras stock commercial ägda. banks Det där finns staten också ofta 10 12 är så som statligt kallade huvudägare. joint stock commercial banks där staten ofta är huvudägare. Världens största bankmarknad 2023 Den vanliga kinesen kan i princip bara investera inom landet på grund av valutakontrollen. En ny undersökning från PwC visar att Kina förväntas gå om USA som världens största bankekonomi tjugo år tidigare än beräknat. E7-gruppens totala banktillgångar, med Kina och Indien i spetsen, överstiger G7-ländernas redan 2036, vilket är tio år tidigare än prognostiserat. Undersökningen baseras på en BNP prognos, inhemska bankprognoser och prognoser för banklönsamhet. Underlaget bygger på antagandet att länderna fortsatt tillämpar tillväxtvänliga strategier och inga händelser inträffar som påverkar tillväxten permanent. Hela pressmeddelandet kan läsas på PwC:s hemsida och där finns också rapporten Banking in 2050. 3-2011 www.pwc.com/se Agenda 15
Betalningar & börs på export När OM startade elektronisk optionshandel i mitten av 1980-talet var de pionjärer. Sedan dess har många svenska företag följt i deras fotspår och exporterar finansiella tjänster världen över. Text sara bergqvist Foto istockphoto Börsen i Stockholm var pionjär inom elektronisk handel. Idag exporterar svenska företag handelssystem över hela världen. kontak t Christine Rankin PwC Tel: 0709-29 32 04 e-post: christine.rankinjohansson @se.pwc.com Av tradition har marknaden för svensk finanssektor främst varit lokal eller nordisk. Men på senare år har exporten av olika finansiella tjänster ökat. Mauro Gozzo, chefsekonom på Exportrådet ser framför allt två viktiga tillväxtområden. Det ena området där Sverige redan ligger långt framme handlar om finansiella kringtjänster på it-sidan. Bland annat har många elektroniska betalningssystem runtom i världen sitt ursprung i Sverige. Eftersom betalningsströmmarna över internet bara ökar, kan vi nog förvänta oss att det här är ett område som fortsätter att växa, säger Mauro Gozzo. Också när det gäller börshandelssystem har Sverige sedan länge ett försprång. När OM i Stockholm startade elektronisk op- 16 Agenda www.pwc.com/se 3-2011
De närmaste åren väntar en snabb global utveckling av elektronisk handel och andra it-baserade finansiella tjänster. Agenda har pratat med tre svenska företag som framgångsrikt exporterar finansiella tjänster utomlands. tionshandel 1985 tillhörde de pionjärerna. Det i sin tur satte fart på utvecklingen av en mängd kompletterande finansmjukvaror. Och börsen i Stockholm var först i världen med att lägga ner golvhandeln och helt övergå till elektronisk handel. Idag exporterar svenska företag som Cinnober och Orc handelssystem över hela världen, säger Mauro Gozzo. När det gäller svenska banker och andra finansinstitut har marknaden huvudsakligen varit svensk eller möjligtvis nordisk. Däremot ser vi att allt fler svenska storföretag med internationell verksamhet själva erbjuder finansieringstjänster till sina kunder. Ett typexempel är lastbilar, som är en marknad med många små kunder, där varje inköp ofta innebär en betydande investering för kunden. En fördel med en egen finansieringsavdelning är inte minst möjligheten att kunna fortsätta sälja sina produkter i tider med finansoro när bankerna säger stopp. Många kunder föredrar också snabba finansieringsmöjligheter där man slipper gå omvägen via en bank, säger Mauro Gozzo. Vad den totala exporten av finansiella tjänster kan handla om i siffror törs han inte gissa. Tjänsteexporten är generellt sett dåligt belyst och vi saknar bra statistik. Men även om det här inte handlar om så många exportföretag som i vissa andra branscher är det ändå ett viktigt område. Alla typer av tjänster som har med pengar att göra har en tendens att snabbt generera stora volymer. u 3som gått över gränsen 1. Varför har ni satsat på att expandera i utlandet? 2. Vilken enskild faktor är viktigast för att lyckas med etablering utanför Sverige? 3. Hur ser era fortsatta expansionsplaner ut? Krister Fingal, koncernchef PayEx 1. Vi är redan marknadsledande i flera av våra segment i Sverige, så det har varit ett naturligt steg genom att vi har följt våra svenska kunder som expanderar utomlands. Då har även andra kunder utanför Sverige frågat om vi inte skulle kunna erbjuda samma tjänster till dem. 2. En väl fungerande tjänst. Förutom ett bra system i grunden är det viktigt med lokal anpassning och lokal support- och säljorganisation. 3. I första hand satsar vi på Norden där vi ser en fortsatt stor potential. Det är också enklast eftersom vi har liknande betalningsmönster, kultur och lagar. Men för främst mobila betalningslösningar ser vi även goda möjligheter i ett europeiskt/globalt perspektiv. PayEx Tjänster: Betalningslösningar för internet-, mobiloch fysisk handel, rating/billing, faktura- och reskontrahantering, inkasso samt finansieringstjänster Huvudsaklig exportmarknad: Norden Jan Arpi, vd Cinnober Financial Technology 1. Vi gör system för elektroniska marknadsplatser som börser och clearinghus och eftersom det bara finns två börser i Sverige är export utomlands en förutsättning. 2. Tillgång till kompetens för att kunna leverera de affärskritiska system som kunderna kräver. I Sverige finns en tradition att bygga avancerade it-system sedan decennier tillbaka, vilket gör att det också finns god tillgång på kompetens. 3. Vi satsar hela tiden på fortsatt geografisk expansion. För tre år sedan levererade vi vårt första börshandelssystem till Asien och ser fortsatt goda möjligheter där liksom i Sydamerika, Nordamerika och Västeuropa. Samtidigt tittar vi på möjligheter att bredda vårt utbud. Bland annat har vi utvecklat en hostingtjänst, där vi också kan drifta börssystem. Cinnober Financial Technology Tjänster: Börshandelsystem och clearingsystem med tillhörande kringtjänster Exportmarknad: Global Niklas Adalberth, vice vd Klarna 1. Den starkaste efterfrågan på våra tjänster finns utomlands, samtidigt som Sverige är en ganska begränsad marknad. En annan anledning är att e-handel varit en relativt lokal företeelse och att många inte vågar köpa varor från andra länder. Men kan man betala i efterskott blir det en annan sak och det är där våra olika betalningslösningar kommer in i bilden. 2. Att låta etableringen ske successivt, lära sig ett land i taget och inte expandera för snabbt. Vi har valt att inte flytta hela verksamheter utomlands, utan bara fokuserat på säljkontor eftersom det är komplext nog att expandera ändå. 3. Vi har globala ambitioner och kommer att expandera kraftigt under 2012. Bland annat tittar vi på övriga Europa, USA och Sydamerika. Klarna Tjänster: Betalningslösningar över internet Nuvarande exportmarknad: Främst Norden, Tyskland och Nederländerna. 3-2011 www.pwc.com/se Agenda 17