Pohjola Bank Abp:s delårsrapport

Transkript

1 Pohjola Bank Abp:s delårsrapport januari september

2 Pohjola Bank Abp Företagsmeddelande kl Kategori: Kvartalsrapport Pohjola Bank Abp:s delårsrapport Januari september Resultatet före skatt var bättre än jämförelseperiodens och uppgick till 211 miljoner euro (114). Resultatet till verkligt värde var 424 miljoner euro (-67) och avkastningen på eget kapital 21,8 % (-3,9). Bankrörelsens resultat förbättrades tack vare kapitalmarknadens goda resultat. De av Kapitalförvaltningen förvaltade kundmedlen fortsatte att öka och var 31,4 miljarder euro (25,3). Den försäkringstekniska lönsamheten var utmärkt och den operativa totalkostnadsprocenten var 86,7 % (90,0). Intäkterna från skadeförsäkringens placeringsverksamhet till verkligt värde steg till 9,0 % (-2,8). Utsikter: Koncernens resultat före skatt väntas 2009 bli ungefär dubbelt så stort jämfört med Den största osäkerheten gäller fortfarande utvecklingen av nedskrivningarna (läs mer om utsikterna under rubriken "Utsikter för återstoden av året"). Juli september Resultatet före skatt var 87 miljoner euro (43). Resultatet till verkligt värde var 196 miljoner euro (-39). Nedskrivningarna av fordringar belastade resultatet med 41 miljoner euro. De av Kapitalförvaltningen förvaltade medlen ökade med 3,6 miljarder euro. Inom Skadeförsäkringen var den operativa totalkostnadsprocenten 83,1 % (80,7) och avkastningen på placeringarna 4,3 % (-1,7). Koncernens resultat och nyckeltal 1) Resultat före skatt, milj. e Förändring För- 1 9/09 1 9/08 7 9/09 7 9/08 ändring 1 12/08 Bankrörelsen Kapitalförvaltningen Skadeförsäkringen Koncernfunktionerna Totalt Förändring i fonden för verkligt värde Resultat före skatt till verkligt värde Nyckeltal 1 9/09 1 9/08 7 9/09 7 9/ /08 Mål Resultat före skatt, milj. e Räkenskapsperiodens vinst, milj. e Avkastning på eget kapital, % 21,8-3,9 27,1-7,2-5,6 13,0 Balansomslutning, mrd. e 34,1 31,9 32,4 Eget kapital, mrd. e 2,2 1,7 1,6 Tier 1-kapitaltäckning, % 11,3 9,9 9,4 >9,5 Resultat/aktie, e 2) 0,54 0,33 0,20 0,12 0,36 Resultat/aktie inkl. förändringar i verkligt värde, e 2) 1,09-0,21 0,46-0,12-0,40 Eget kapital/aktie, e 2) 6,90 6,77 6,58 Antal anställda i genomsnitt ) Som jämförelsetal har talen för motsvarande perioder 2008 använts. För balansräkningstal och andra tal av tvärsnittstyp har som jämförelsetal använts talet vid slutet av 2008 om inte annat nämns. 2) Justerat med aktieemissionens inverkan.

3 Verkställande direktör Mikael Silvennoinen: "Koncernens resultat för det tredje kvartalet var utmärkt. Resultatet för januari september var nästan dubbelt så stor som under motsvarande period i fjol. Den positiva resultatutvecklingen grundar sig på kapitalmarknadens goda resultat, koncernfunktionernas ökade räntenetto och den gynnsamma utvecklingen av det försäkringstekniska bidraget. Recessionen dämpade företagens efterfrågan på kredit och stramade åt företagens likviditet. Nedskrivningarna ökade markant jämfört med motsvarande tidpunkt i fjol. Nedskrivningarna kan dock anses vara skäliga med beaktande av hur snabb och djup recessionen var. Skadeförsäkringens försäkringstekniska lönsamhet var utmärkt. Ökningen av premieintäkterna var fortsatt stark bland privatkunderna tack vare den effektiva försäljningen av försäkringar i andelsbankerna. Bland företagskunderna minskade både premieintäkterna och skadekostnaderna till följd av recessionen. Intäkterna från skadeförsäkringens placeringar till verkligt värde utvecklades gynnsamt. De av kapitalförvaltningen förvaltade kundmedlen ökade med 24 % från början av året till följd av den gynnsamma utvecklingen på placeringsmarknaden samt den lyckade nettoförsäljningen. Vår affärsrörelsemodell har visat sig vara fungerande också då omvärlden är krävande. Koncernens resultat, kapitaltäckning och likviditetsposition är starka och kapitalanskaffningen har fungerat väl." Omvärlden Den gradvisa återhämtningen inom världsekonomin fortsatte under det tredje kvartalet och de centrala förtroendeindexen har stigit. I USA har bottnen på recessionen troligen redan passerats och inom euroområdet finns tecken på att ekonomin stabiliserats och att tillväxten börjat. Den accelererande ekonomiska tillväxten i Kina sprids genom en kraftigare exportefterfrågan småningom till de andra länderna i Asien. Återhämtningen av den globala ekonomin förknippas fortfarande med avsevärd osäkerhet, eftersom stabiliseringen av ekonomierna efter djupdykningen i hög grad är beroende av offentliga stödåtgärder. Ekonomin i Finland uppvisade under det tredje kvartalet tecken på en stabilisering och förväntningarna på en positiv utveckling inom ekonomin stärktes. Den omfattande fria produktionskapaciteten och den försämrade sysselsättningen höll dock investerings- och konsumtionsefterfrågan låga. På finansmarknaden förbättrades förtroendet och riskpremierna minskade till samma nivå som de var före finanskrisen. Centralbankerna har fortsatt med sin exceptionellt stimulerande penningpolitik genom att hålla styrräntorna nära noll och stöda banksystemets likviditet med undantagsåtgärder. Marknadsräntorna inom euroområdet sjönk rekordlågt. Förväntningarna på att penningpolitiken ska normalisera sig har under den senaste månaden stärkts något, men det syns inga tecken på en höjning av styrräntan. På aktiemarknaden fortsatte uppgången vara kraftig under det tredje kvartalet och placerarnas risktagningsvilja har ökat klart. Orsaken är företagens resultat som varit bättre än väntat samt placeringsströmmarna som vänt mot produkter med högre risk. Emissionerna av företagslån har varit exceptionellt efterfrågade och antalet emissioner har i år varit rekordstort. Recessionen har ökat företagens betalningsanmärkningar och antalet konkurser. Företagen har skurit ner på sina investeringar och kostnader, vilket har bromsat upp kreditefterfrågan. Företagens minskade affärsrörelse har också bromsat upp utvecklingen av försäkringsrörelsens premieinkomst och minskat skadekostnaden.

4 Koncernens resultat Koncernens resultat Milj. e Förändring Förändring Rullande 12 mån Räntenetto Nedskrivningar av fordringar Räntenetto efter nedskrivningar Nettointäkter från skadeförsäkringsrörelse Provisionsintäkter och -kostnader, netto Nettointäkter från handel Nettointäkter från placeringsverksamhet Övriga rörelseintäkter Nettointäkter totalt Personalkostnader IT-kostnader Avskrivningar Övriga kostnader Kostnader totalt Resultat före skatt Förändring i fonden för verkligt värde Resultat före skatt till verkligt värde Inkomstskatt Periodens vinst Skatt på förändring i fonden för verkligt värde Periodens resultat till verkligt värde Resultatet för januari september Koncernens nettointäkter ökade med 28 % till 576 miljoner euro (450). Nettointäkterna före nedskrivningar av fordringar ökade med 47 % och uppgick till 671 miljoner euro (458). Koncernens räntenetto var 177 miljoner euro (120), dvs. 47 % större än ett år tidigare. Orsaken till ökningen var räntenettot som samlats för likviditetsreserverna, den kraftiga tillväxten i kreditstocken hela fjolåret och ökningen i kreditmarginalerna för nya krediter. Dessutom ökade räntenettot med 20 miljoner euro av prisdifferensen som bokfördes på de omklassificerade skuldebreven. Nedskrivningarna av fordringar ökade som väntat jämfört med motsvarande period ett år tidigare med 87 miljoner euro till 95 miljoner euro (8). Recessionen försämrade företagens likviditet, vilket ökade nedskrivningarna. Nettointäkterna från skadeförsäkringsrörelsen ökade med 27 miljoner euro till 307 miljoner euro (280). Tillväxten härrörde från den gynnsamma utvecklingen av det försäkringstekniska bidraget. De i resultaträkningen redovisade nettointäkterna från placeringsverksamheten var mindre än under jämförelseperioden. Provisionsintäkterna och -kostnaderna var 102 miljoner euro, dvs. 11 miljoner euro större än i fjol. Merparten av tillväxten av provisionsintäkterna härrörde från provisioner för kreditgivning och garantier. Nettointäkterna från handel var 60 miljoner euro (-72), dvs. 132 miljoner euro större än under jämförelseperioden. Särskilt ökade intäkterna från handeln med derivat och obligationer. Under jämförelseperioden resultatfördes negativa värdeförändringar i likviditetsreserverna för 70 miljoner euro.

5 Nettointäkterna från placeringsverksamheten minskade med 17 miljoner euro och var 8 miljoner euro negativa. Korrigeringar i värdet av fastigheter, nedskrivningar av aktier och mindre intäkter från utdelningar jämfört med fjolåret var orsaker till minskningen. Kostnaderna ökade med 9 % till 366 miljoner euro (337). Personalkostnaderna ökade med 11 miljoner euro. Antalet anställda i koncernen ökade med 49 personer från årsskiftet och dessutom gjordes det större reserveringar för resultatlönerna jämfört med fjolåret. Skadeförsäkringens ombuds- och försäljningsprovisioner ökade med 12 miljoner euro. Ökningen var en följd både av att försäljningen ökade och av att de anställda inom fältorganisationen för Pohjolas försäkringsrörelse övergick i andelsbankernas tjänst Avskrivningarna i leasingverksamheten ökade med 3 miljoner euro. Utan försäljningsprovisionerna för försäkringar, periodiseringarna för resultatlöner och avskrivningarna i leasingverksamheten hade kostnadsökningen varit 3 %. Resultatet före skatt var 211 miljoner euro (114), vilket är 97 miljoner euro bättre än jämförelseperiodens. Fonden för verkligt värde ökade med 213 miljoner euro, medan den under motsvarande period ett år tidigare minskade med 181 miljoner euro. Från fonden för verkligt värde bokfördes totalt 29 miljoner euro som nedskrivningar i resultatet. I slutet av september uppgick fonden för verkligt värde efter skatt till -22 miljoner euro, medan den vid utgången av 2008 var -180 miljoner euro. Det negativa värdet för fonden för verkligt värde uppstår främst av skadeförsäkringsrörelsens aktie- och fondplaceringar, vilkas verkliga värden är lägre än deras anskaffningspris. Resultatet före skatt till verkligt värde var 424 miljoner euro (-67). Resultatet för juli september Nettointäkterna ökade med 42 % och uppgick till 206 miljoner euro (145). Nettointäkterna före nedskrivningar av fordringar ökade med 58 % och uppgick till 247 miljoner euro (156). Tillväxttakten för räntenettot avtog något under det tredje kvartalet. Kredit- och garantistocken var på samma nivå som ett år tidigare. Kreditmarginalerna fortsatte dock att öka så att snittmarginalen för företagskrediter var 1,21 % mot 1,14 % i slutet av juni. Prisdifferensen som bokfördes på de omklassificerade skuldebreven ökade räntenettot med 6 miljoner euro. Nedskrivningarna av fordringar växte från jämförelseperioden med 30 miljoner euro till 41 miljoner euro (11). Skadeförsäkringens nettointäkter ökade med 114 miljoner euro (98 ) eftersom placeringsverksamhetens resultat var bättre än jämförelseperiodens. Ökningen av provisionsintäkter var stark då intäkterna från krediter och garantier samt värdepappersförmedlingen ökade från jämförelseperioden. Tradingverksamhetens goda resultat fick nettointäkterna från handeln att öka till 27 miljoner euro (-26). Kostnaderna ökade med 16 % till 119 miljoner euro (102). Ökningen av antalet anställda och reserveringarna för resultatlöner fick personalkostnaderna att öka med 9 miljoner euro. Försäkringsrörelsens försäljningsprovisioner var 4 miljoner euro större än jämförelseperiodens. Resultatet före skatt var 87 miljoner euro (43) och resultatet före skatt till verkligt värde var 196 miljoner euro (- 39).

6 Koncernens riskposition Koncernens riskposition var fortfarande god även om nedskrivningarna ökade. Riskhanteringsförmågan förbättrades till följd av det goda resultatet. Trots recessionen hölls exponeringarna på investeringsnivå fortfarande goda, försämringen i kundföretagens kreditvärdighet jämnades ut och problemfordringarna var få i relation till kredit- och garantistocken. Nedskrivningarna fortsatte att öka under årets tredje kvartal till följd av recessionen. Skadeförsäkringens risktäckningskapacitet förbättrades till följd av försäkringsrörelsens goda resultat och återhämtningen på placeringsmarknaden. Finansieringsläget och likviditeten är goda. Den kortfristiga kapitalanskaffningen har fungerat bra och också marknaden för långfristig finansiering har visat tecken på en återhämtning. Pohjola emitterade ett treårigt lån på 750 miljoner euro på den internationella marknaden. Pohjola har också möjlighet att vid behov utnyttja finska statens garanti vid kapitalanskaffning. Pohjola Bank Abp förvaltar OP-Pohjola-gruppens likviditetsreserver som främst består av skuldebrev som godtas som säkerhet för centralbanksfinansiering. Likviditetsreserverna var vid slutet av september 9,5 miljarder euro (9,8). De likviditetsreserver som Pohjola förvaltar bildar tillsammans med gruppens övriga balansposter som godtas som centralbankssäkerhet den likviditetsreserv som vid behov kan användas för att täcka poster som förfaller i hela gruppens partikapitalanskaffning över en period på cirka 24 månader. De likviditetsreserver som ska redovisas till verkligt värde via resultaträkningen och som hör till gruppen finansiella instrument som kan säljas har värderats med noteringar från marknaden (mark to market). Pohjola har inte redovisat värdeförändringar i skuldebrev som emitterats till verkligt värde. För likviditetsreserven bokfördes under det tredje kvartalet nedskrivningar på 2 miljoner euro på basis av fodringarnas minskade kreditvärdighet. Från början av året bokfördes nedskrivningar för 11 miljoner euro i likviditetsreserverna. Resultateffekten av nettokreditförlusterna och nettonedskrivningarna var i januari september 95 miljoner euro (8). I januari september bokfördes slutgiltiga kreditförluster för totalt 15 miljoner euro (12) och nedskrivningar för 111 miljoner euro (3). Avdraget för de återförda kreditförlusterna och nedskrivningarna var totalt 32 miljoner euro (7). Av nettokreditförlusterna och nedskrivningarna stod de individuella nedskrivningarna för mer än 90 % och de gruppvisa nedskrivningarna för mindre än 10 %. Problemfordringarna uppgick till 50 miljoner euro (35) och var i relation till kredit- och garantistocken 0,36 % (0,25). Då recessionen har försämrat kundernas kreditvärdighet har vissa kundföretags finansiering omarrangerats så att en del av företagens innehav har övergått till Pohjola Bank i form av aktier eller optioner. De här arrangemangen har ansetts vara det bästa sättet att trygga bankens fordringar och säkerheter samt kundföretagens fortsatta verksamhet över recessionen. Det är fortfarande osäkert hur länge recessionen räcker och hur man kan bedöma dess inverkan på verksamhetsförutsättningarna för våra företagskunder. Kapitaltäckning Kapitaltäckningen hölls fortfarande god. Kapitaltäckningen uppgick till 13,0 % (11,3) medan det lagstadgade minimikravet är 8 %. Primärkapitalrelationen var 11,3 % (9,4). Det primära kapitalet var miljoner euro (1 228) och kapitalbasen uppgick totalt till miljoner euro (1 484). Kapitalkravet för marknadsrisken var 42 miljoner euro (47). De riskvägda posterna uppgick vid slutet av rapportperioden till miljoner euro, medan motsvarande tal vid slutet av fjolåret var miljoner euro. Vid jämförelsen av de riskvägda posterna med de jämförbara siffrorna vid årsskiftet, ökade de med 402 miljoner euro. Ökningen berodde på företagens försämrade rating. Pohjola Bank Abp stärkte sitt kapital med en nyemission med företrädesrätt på 308 miljoner euro Efter emissionskostnaderna ökade det primära kapitalet med 298 miljoner euro. Pohjola fick i april 2009 av Finansinspektionen tillstånd att från marknaden i förtid återköpa skuldinstrument som ingår i det supplementära kapitalet för högst 150 miljoner euro. Finansinspektionen förutsatte att beloppet dras av från det egna kapitalet. Vid slutet av september hade lån återköpts för 7 miljoner euro. Pohjola har i september meddelat Finansinspektionen att återköpet delvis har återkallats. Pohjola inbegriper det återkallade återköpsbeloppet på 130 miljoner euro till sitt supplementära kapital i slutet av september.

7 Rating Pohjola Bank Abp:s rating är följande: Ratinginstitut Kortfristig kapitalanskaffning Långfristig kapitalanskaffning Standard & Poor's A-1+ AA- Moody's P-1 Aa2 Fitch F1+ AA- Ratingutsikterna är stabila hos Standard & Poor s. Fitch bekräftade ratingen och ändrade ratingutsikterna för den långfristiga kapitalanskaffningen från stabila till negativa. Moody's sänkte Pohjolas rating för långfristiga krediter till Aa2 och behöll fortfarande ratingen för kortfristiga krediter som Prime-1. Moody's behöll utsikterna för ratingarna som negativa. Pohjola justerade sin strategi Pohjola fastställde sin strategi i september. Strategin fokuserar på att fördjupa integrationen och förnya affärsrörelserna. Pohjolas värden är människonärhet, ansvarskänsla och framgång tillsammans. Pohjola erbjuder företags- och samfundskunder mångsidiga bank-, kapitalförvaltnings- och skadeförsäkringstjänster. För privatpersoner erbjuder Pohjola vältäckande skadeförsäkrings- och private banking-tjänster. Pohjola har som mål att vara den attraktivaste partnern i finanstjänster och det centrala målet är att nå lönsam tillväxt samt öka företagets värde. I konkurrensen skiljer sig Pohjola genom att vara nära kunden, erbjuda övergripande finanstjänster samt som en del av OP-Pohjola-gruppen samarbeta med andelsbankerna. Pohjola har en nära och intensiv växelverkan med sina kunder och känner väl till kundernas risker och behov och sammanställer sådana lösningar som bäst lämpar sig för kunden. Kundförhållandena byggs upp på lång sikt med övergripande kundrelationer som mål. Den centrala förutsättningen för förnyandet av affärsrörelserna och för att erbjuda branschens bästa betjäning är att personalen är kunnig och motiverad. Kunskapskapitalet ökas systematiskt som en del av utvecklingen av affärsrörelsen. Finland är Pohjolas huvudmarknadsområde. Servicenätet utvecklas i Finland och i Finlands närområden. Inom övriga marknadsområden baserar sig Pohjolas betjäningsförmåga på samarbete med förstklassiga, lokala och internationella partner. Som en del av OP-Pohjola-gruppen har Pohjola tillgång till det mest omfattande och mångsidigaste servicenätet samt den största kundkretsen i Finland. Gruppens varumärke är Finlands mest kända. Verksamhetens kontinuitet säkerställs med en god kapitaltäckning. Pohjolas rating förstärks av det solidariska ansvaret med de finansiella institut som hör till OP-Pohjola-gruppen. Vi söker tillväxt genom att stärka Pohjolas och samtidigt hela gruppens marknadsposition särskilt bland smeföretagen. Fördjupandet av integreringen gäller åtgärder med vilka Pohjola effektiviserar utnyttjandet av OP- Pohjola-gruppens gemensamma kundpotential. Dessutom utvecklar Pohjola sitt internationella samarbetsnätverk och satsar på sin förmåga att förnyas och utvecklas.

8 Ekonomiska mål och deras utfall Ekonomiska mål 1 9/09 1 9/ /08 Mål Koncernen Avkastning på eget kapital, % 21,8-3,9-5,6 13 Tier 1-kapitaltäckning, % 11,3 9,9 9,4 >9,5 Bankrörelsen Operativ kostnads-/intäktsrelation, % <40 Kapitalförvaltningen Operativ kostnads-/intäktsrelation, % <50 Skadeförsäkringen Operativ totalkostnadsprocent, % 86,7 90,0 91,5 92 Operativ driftskostnadsprocent, % 21,7 20,6 21,9 <20 Solvensprocent, % Rating AA-rating av minst två ratinginstitut Utdelningspolicyn Utdelningsförhållandet minst 50 % förutsatt att Tier 1 är minst 9,5 % Pohjolas ekonomiska mål gäller över konjunkturcykeln.

9 Affärsrörelser Bankrörelsen Bankrörelsens resultat förbättrades till 99 miljoner euro (88). Volymerna för handeln med obligationslån och derivat ökade och resultatet var mycket gott. Nedskrivningarna ökade till 84 miljoner euro (7) och belastade resultatet märkbart. Kredit- och garantistocken minskade från årsskiftet med 4 %, medan företagskrediternas marknadsandel ökade till 19,7 % (19,0). Företagskrediternas snittmarginal fortsatte att stiga. Bankrörelsens resultat och nyckeltal Resultat, milj. e 1 9/09 1 9/08 Förändring 7 9/09 7 9/08 Förändring Rullande 12 mån. Utfall 2008 Räntenetto Nedskrivningar av fordringar Räntenetto efter nedskrivningar av fordringar Provisionsintäkter och - kostnader, netto Nettointäkter från handel Övriga intäkter Nettointäkter totalt Kostnader totalt Resultat före skatt Kredit- och garantistocken, mrd. e 13,6 13,6 0,0 14,1 Företagskrediternas snittmarginal, % 1,21 0,86 0,35 0,94 Problemfordringar av kreditoch garantistocken, % 0,37 0,23 0,14 0,25 Nedskrivningar av fordringar av kredit- och garantistocken, % 0,62 0,05 0,57 0,13 Operativ kostnads/ intäktsrelation, % Antal anställda Resultatet för januari september Bankrörelsens resultat före skatt för januari september överträffade jämförelseperiodens resultat, även om nedskrivningarna ökade markant. Till följd av recessionen i realekonomin minskade kundföretagens investeringar, vilket drog ner på kreditefterfrågan. Kreditstocken minskade från slutet av fjolåret med 5 % till 10,9 miljarder euro. På ett år minskade kreditstocken med knappt 0,4 miljarder euro, dvs. 3 %. Garantistocken ökade från årsskiftet med 2 % till 2,7 miljarder euro. På ett år var tillväxten 0,3 miljarder euro eller 14 %, vilket berodde på ökningen av garantierna för ArPL-lån. Marginalerna för nya och omsatta krediter höjdes ytterligare för att täcka de ökade finansieringskostnaderna, vilket märktes i en rejäl stegring av snittmarginalerna för företagskrediter. Provisionsintäkterna var nästan 40 % större än under jämförelseperioden. Provisionsintäkterna i anslutning till krediter ökade med 13 miljoner euro och i anslutning till garantier med 6 miljoner euro. Också provisionsintäkterna för betalningsrörelsen och värdepappersförmedlingen var större än under jämförelseperioden.

10 Resultatutvecklingen för kapitalmarknadsrörelsen har i år varit rekordstark. Nettointäkterna ökade särskilt från handeln med obligationslån och derivat. I slutet av 2008 ändrades bokföringspraxis och en del av skuldbreven som ingår i likviditetsreserven omklassificerades i balansräkningen så att de i bokföringen värderas till det upplupna anskaffningsvärdet och förändringarna i deras verkliga värde inte bokförs via resultaträkningen. Till följd av ändringarna i bokföringspraxis ökade nettointäkterna från handeln med 13 miljoner euro från jämförelseperioden. Som en prisdifferens mellan det nominella värdet och det anskaffningsvärde som uppstod i samband med omklassificeringen bokfördes 3 miljoner euro i räntenettot. Kostnaderna ökade med 17 miljoner euro. Utan leasingavskrivningarna och periodiseringarna för resultatlönerna skulle kostnadsökningen ha varit betydligt mindre. Kostnaderna i relation till intäkterna förbättrades dock avsevärt. Resultatet för juli september Resultatet för det tredje kvartalet var 24 miljoner euro, dvs. lika stort som jämförelseperiodens trots att nedskrivningarna ökade med 31 miljoner euro. Under det tredje kvartalet minskade kredit- och garantistocken med 0,3 miljarder euro, medan den under jämförelseperioden ökade med 0,6 miljarder euro. Trots de ökade marginalerna för kreditgivningen blev räntenettot 5 miljoner euro mindre än under jämförelseperioden. Provisionsintäkterna ökade däremot med 7 miljoner euro. Provisionsintäkterna i anslutning till krediter ökade med 4 miljoner euro och i anslutning till garantier med 2 miljoner euro. Kapitalmarknadsrörelsens resultat var 18 miljoner euro eller 22 miljoner euro större än jämförelseperiodens resultat. Det här berodde främst på handeln på obligations- och derivatmarknaden. Bankrörelsens riskposition Bankrörelsens centrala risker är de kreditrisker som uppstår i kundaffärsrörelsen samt marknadsriskerna. De totala exponeringarna inom bankrörelsen minskade i januari september med 0,4 miljarder euro till 21,1 miljarder euro. Andelen exponeringar som till sin rating räknas till investeringsnivån dvs. ratingklasserna 1 5, exklusive privatkunder, hölls god och var 64 % (68), klasserna stod för 1,4 % (0,6) och de oklassificerade exponeringarna för 1,2 % (1). Av de totala exponeringarna inom bankrörelsen utgjorde företagskundernas (inkl. bostadssammanslutningar) exponeringar 77 % (74). Av företagskundernas exponeringar utgjorde exponeringarna på investeringsnivån 58 % (61) och exponeringar inom de två sämsta ratingklasserna 274 miljoner euro (117), dvs. 1,7 % (0,7). Branschfördelningen av företagskundernas exponeringar hölls väl spridd och inte en enda bransch överskred 12 % av företagskundernas exponeringar vid utgången av september. De mest betydande branscherna var uthyrning och förvaltning av bostäder 11,2 % (10,8), maskin- och apparattillverkning 10,7 % (10,0) samt handel 9,4 % (10,4). De stora exponeringarna minskade till 3,5 miljarder euro (4,4). Problemfordringarna hölls i relation till kredit- och garantistocken fortfarande små och var 49 miljoner euro (34), dvs. 0,37 % (0,25). De förfallna betalningarna utgjorde 22 miljoner euro (32), och deras andel av kredit- och garantistocken var 0,16 % (0,22). Beloppet av nettokreditförlusterna och nedskrivningarna i bankrörelsen inverkade i januari september negativt på resultatet med 84 miljoner euro (7), vilket utgjorde 0,62 % (0,05) av kredit- och garantistocken. Exponeringarna i Baltikum uppgick vid utgången av september till 113 miljoner euro, vilket är mindre än 1 % av kredit- och garantistocken. Baltikums andel av nettokreditförlusterna och nedskrivningarna var under januari september 5 miljoner euro och bestod till största delen av gruppvisa nedskrivningar. Bankrörelsens ränterisk var under det tredje kvartalet i genomsnitt 11 miljoner euro och från början av året i genomsnitt 12 miljoner euro mätt med mätaren för en förändring på 1 %-enhet.

11 Kapitalförvaltningen Kapitalförvaltningens resultat förbättrades och var 11 miljoner euro (10). De förvaltade kundmedlen ökade med 24 % och uppgick till 31,4 miljarder euro (25,3). Kapitalförvaltningens resultat och nyckeltal Resultat, milj. e 1 9/09 1 9/08 Förändring 7 9/09 7 9/08 Förändring Rullande 12 mån. Utfall 2008 Nettoprovisionsintäkter Övriga intäkter och kostnader Intäkter totalt Kostnader totalt Resultat före skatt Förvaltade kundmedel, mrd. e 31,4 27,3 4,1 25,3 De operativa kostnadernas andel av intäkterna, % Antal anställda Resultatet för januari september Kapitalförvaltningens resultat före skatt förbättrades och var 11 miljoner euro (10). Resultatet överträffade resultatet för motsvarande period i fjol. De operativa kostnaderna i relation till intäkterna var 60 % (60). De förvaltade kundmedlen ökade och uppgick i slutet av rapportperioden till 31,4 miljarder euro (25,3). Av de förvaltade kundmedlen stod de institutionella kundernas medel för 18,3 miljarder euro (16,0), OP-fonderna för 10,9 miljarder euro (8,5) och Pohjola Private för 2,2 miljarder euro (0,7). De förvaltade kundmedlen har ökat från årets början med 24 %. Till tillväxten bidrog den positiva nettoförsäljningen och den positiva utvecklingen på marknaden med början från det andra kvartalet. Resultatet för juli september Kapitalförvaltningens resultat före skatt var 4 miljoner euro (3). Provisionsintäkterna ökade med 10 % från motsvarande tidpunkt i fjol och resultatet var klart bättre. De förvaltade kundmedlen ökade i juli september med 3,6 miljarder euro till följd av den positiva nettoförsäljningen och den positiva utvecklingen på marknaden. Av tillväxten härrörde 1,8 miljarder euro från de institutionella kundernas medel, 1,4 miljarder euro från OP-fonderna och 0,4 miljarder euro från Pohjola Privates kunders medel. Förhållandet mellan de operativa kostnaderna och intäkterna förbättrades till 54 % (58).

12 Skadeförsäkringsrörelsen Skadeförsäkringens resultat förbättrades till 89 miljoner euro (73). Det operativa försäkringstekniska bidraget ökade till 95 miljoner euro (69). Den försäkringstekniska lönsamheten var mycket god. Den operativa totalkostnadsprocenten var 86,7 % (90,0). Utvecklingen av premieintäkterna var tudelad. Tillväxten bland privatkunder var fortsatt kraftig, medan recessionen minskade intäkterna från företagskunderna. Premieintäkterna ökade med totalt 2 %. Antalet preferenskundshushåll överskred antalet baskundhushåll. Av preferenskundhushållen var mer än 52 % också kunder i andelsbanken. Avkastningen på placeringarna till verkligt värde var 9,0 %. Skadeförsäkringsrörelsens resultat och nyckeltal Resultat, milj. e 1 9/09 1 9/08 Förändring 7 9/09 7 9/08 Förändring Rullande 12 mån. Utfall 2008 Premieintäkter Försäkringsersättningar Driftskostnader Avskrivningskorrigering -30 av icke-materiella Försäkringstekniskt bidrag Placeringsintäkter och - kostnader Övriga intäkter och kostnader Resultat före skatt Resultat före skatt till verkligt värde Operativ totalkostnadsprocent, % 86,7 90,0 83,1 80,7 88,2 91,5 Operativ driftskostnadsprocent 21,7 20,6 21,3 18,8 23,0 21,9 Avkastningen på placeringar till verkligt värde, %. 9,0-2,8 4,3-1,7 4,8-7,0 Solvensprocent Antal anställda Resultatet för januari september Resultatet före skatt var 89 miljoner euro (73). Resultatet till verkligt värde förbättrades med 314 miljoner euro. Den försäkringstekniska lönsamheten förbättrades trots att premieintäkternas tillväxt avtog till följd av den ekonomiska recessionen. Det försäkringstekniska bidraget före avskrivningar av immateriella tillgångar var 95 miljoner euro (69). Den positiva utvecklingen på placeringsmarknaden syntes i placeringsverksamhetens resultat till verkligt värde. Nettointäkterna från placeringsverksamheten i resultaträkningen nådde inte upp till fjolårsnivån utan de var 48 miljoner euro (61) och avkastningen till verkligt värde var 205 miljoner euro (-78). Antalet preferenskundshushåll, som koncentrerat sina försäkringar till Pohjola, överskred för första gången i Pohjolas historia antalet baskundhushåll. Vid slutet av september fanns det preferenskundshushåll, dvs. 8 % fler än vid slutet av september Antalet baskundhushåll uppgick till Antalet kundhushåll ökade överlag. Av Pohjolas preferenskundshushåll som koncentrerat sina försäkringar till Pohjola har redan över 52 % koncentrerat sina bankärenden till andelsbankerna. Kunderna i OP-Pohjola-gruppens andelsbanker och i Helsingfors OP Bank kan använda den OP-bonus som samlas för banktjänsterna också för betalning av Pohjolas skadeförsäkringar. I år har OP-bonus använts för försäkringsräkningar, av vilka räkningar har betalats helt med bonus. Försäkringspremierna som betalats med bonus uppgick till 42 miljoner euro. Före

13 utgången av rapportperioden har den avkastningssynergi som det ökade antalet preferenskundshushåll medfört nått 14 miljoner euro på årsplanet. Målet är att nå 17 miljoner euro på årsplanet Det nära samarbetet med andelsbankerna i OP-Pohjola-gruppen fortsätter. Försäljningen av försäkringar till privatkunder överfördes till andelsbankerna i oktober 2008 och försäljningsutvecklingen har varit lovande. I andelsbankerna ökade försäljningen av skadeförsäkringar till privatkunder i januari september med 22 % jämfört med försäljningen i Pohjola-kontoren under motsvarande period Säljnätverket stärktes ytterligare i år då allt fler andelsbanker har inlett försäljningen av försäkringar självständigt och ökat antalet försäkringsförsäljare. Försäkringsverksamheten Försäkringsverksamhetens lönsamhet förbättrades. Den operativa totalkostnadsprocenten var 86,7 % (90,0). Utvecklingen av premieintäkterna var tudelad. Affärsområdet Privatkunder växte kraftigt tack vare OP-Pohjolasamarbetet. Inom affärsområdet Företagskunder minskade premieintäkterna till följd av recessionen. Premieintäkterna ökade med totalt 2 % och uppgick till 712 miljoner euro (697). Pohjolas marknadsposition stärktes särskilt bland privatkunder. Premieintäkterna för affärsområdet Privatkunder ökade med 11 % och uppgick till 320 miljoner euro (287). Antalet preferenskundshushåll ökade i januari september med hushåll (27 087). Premieintäkterna från affärsområdet Företagskunder sjönk med 5 % till 347 miljoner euro (367). Nedgången var störst bland de lagstadgade olycksfallsförsäkringarna, där lönerna som utgör grunden för premierna minskade. Dessutom har företagens minskade omsättningar och täckningsbidrag avspeglats i försäkringspremierna. Premieintäkterna i Baltikum ökade med 2 % och uppgick till 44 miljoner euro (44). Till följd av den gynnsamma skadeutvecklingen blev försäkringsersättningarna mindre än under jämförelseåret trots att den kraftiga ökningen av försäkringsbeståndet inom privatkunder ledde till ett ökat antal skador. Ersättningsverksamhetens effektivitet och ett framgångsrikt utnyttjande av samarbetsparter exempelvis i form av snabb vårdhänvisning och kostnadskontroll stödde den gynnsamma utvecklingen. Försäkringsersättningarna (exkl. skaderegleringskostnaderna) var 414 miljoner euro (441). Riskprocenten var 58,1 (63,4). Under januari september inträffade 141 (144) stora eller medelstora skador på över 0,1 miljoner euro och inom pensionsåtagandena över 0,5 miljoner euro, vilkas skadekostnad för egen räkning var totalt 66 miljoner euro (57). Driftskostnaderna och skaderegleringskostnaderna växte till 204 miljoner euro (186). Kostnaderna ökade särskilt av en ökning i försäljningsprovisionerna samt av kostnader för produkt- och systemutveckling. Omkostnadsprocenten var 28,6 (26,7). Placeringsverksamheten Intäkterna från placeringarna till verkligt värde var 9,0 % (-2,8). Nettointäkterna från placeringarna som redovisats i resultatet var 48 miljoner euro (61). Intäkterna från utdelningar och realisationsvinsterna blev mindre än under jämförelseperioden. Dessutom bokfördes från fonden för verkligt värde totalt 25 miljoner euro som nedskrivningar i resultatet. Skadeförsäkringsrörelsens placeringsstock var vid slutet av september miljoner euro (2 415). Ränteplaceringarnas andel av placeringsportföljen var 78 % (82) medan andelen noterade aktier var 8 % (4). Inklusive onoterade kapitalinvesteringar var aktiernas andel 10 % (8). Ränteportföljens ratingfördelning var god, eftersom 82 % av ränteplaceringarna var fordringar med en rating på minst A-. Ränteportföljens återstående genomsnittliga löptid var 4,9 år och durationen 3,0 år (4,3). Resultatet för juli september Resultatet före skatt var 43 miljoner euro (33). Resultatet till verkligt värde förbättrades med 145 miljoner euro. Det försäkringstekniska bidraget före avskrivningar av immateriella tillgångar var 41 miljoner euro (46). Nettointäkterna från placeringsverksamheten i resultaträkningen var 19 miljoner euro (6) och avkastningen till verkligt värde var 102 miljoner euro (-46). Försäkringsverksamheten

14 Försäkringsverksamhetens lönsamhet var god även om vi inte nådde jämförelseperiodens exceptionellt goda lönsamhet. Den operativa totalkostnadsprocenten var 83,1 % (80,7). Tillväxten inom affärsområdet Privatkunder var fortsatt kraftig. Inom affärsområdet Företagskunder syntes effekterna av den ekonomiska recessionen tydligare än förr och premieintäkterna minskade allt mer. Premieintäkterna var allt som allt desamma som under jämförelseåret, dvs. 241 miljoner euro (241). Premieintäkterna för affärsområdet Privatkunder ökade med 12 % och uppgick till 113 miljoner euro (101). Tillväxten av antalet preferenskundshushåll ökade och tillväxten var under det tredje kvartalet större än under jämförelseperioden. Antalet preferenskundshushåll ökade i juli september med hushåll (7 406). I andelsbankerna ökade försäljningen av skadeförsäkringar till privatkunder i januari september med 33 % jämfört med försäljningen i Pohjola-kontoren under motsvarande period Premieintäkterna från affärsområdet Företagskunder sjönk med 9 % till 113 miljoner euro (125). I Baltikum minskade premieintäkterna med 4 % och uppgick till 14 miljoner euro (15). Den gynnsamma skadeutvecklingen fortsatte under årets tredje kvartal och försäkringsersättningarna var fortfarande mindre än under jämförelseperioden. Försäkringsersättningarna (exkl. skaderegleringskostnaderna) var 131 miljoner euro (136). Riskprocenten var 57,2 (56,5). Under juli september inträffade 51 (46) stora eller medelstora skador på över 0,1 miljoner euro och inom pensionsåtagandena över 0,5 miljoner euro, vilkas skadekostnad för egen räkning var totalt 22 miljoner euro (15). Driftskostnaderna och skaderegleringskostnaderna var 69 miljoner euro (58). Den ökade försäljningen till privatkunder och de ökade kostnaderna för produkt- och systemutvecklingen fick också kostnaderna att öka. Tillsammans med den minskade tillväxten av premieintäkter fick det omkostnadsprocenten att minska till 28,5 % (24,2). Placeringsverksamheten Intäkterna från placeringarna till verkligt värde var 4,3 % (-1,7). Nettointäkterna från placeringsverksamheten uppgick till 19 miljoner euro (6) i resultaträkningen. Skadeförsäkringsrörelsens riskposition Skadeförsäkringsrörelsens centrala risker är de försäkringstekniska riskerna i anslutning till skadeutvecklingen samt marknadsriskerna för de placeringsportföljer som utgör täckning för de försäkringstekniska avsättningarna. Skadeförsäkringsrörelsens solvenskapital ökade i slutet av september till 831 miljoner euro (608). Solvenskapitalet i relation till premieintäkterna (solvensprocenten) var 89 % (66). Solvenskapitalet ökade under det tredje kvartalet med 109 miljoner euro, vilket berodde på det goda resultatet från placerings- och försäkringsverksamheten. Till följd av det utmärkta försäkringstekniska resultatet ökade utjämningsbeloppet under det tredje kvartalet med 23 miljoner euro till 407 miljoner euro. Placeringsverksamhetens risker ökade till följd av upplösningen av säkringen för aktiederivat samt den gynnsamma marknadsutvecklingen för aktieplaceringar. Ränteriskpositionen hölls lägre än målet på sikt. Moody's sänkte Pohjola Försäkring Ab:s rating för från A1 till A2 i september. Ändringen berodde på att samhällsekonomin i Finland försvagades.

15 Koncernfunktionerna Resultatet före skatt var 68 miljoner euro bättre än jämförelseperiodens, dvs. 11 miljoner euro (-57). Omklassificeringen av skuldebrev i slutet av 2008 minskade resultatets volatilitet. Nedskrivningar bokfördes av obligationslån för 11 miljoner euro (1) och av aktier för 4 miljoner euro. Likviditeten och tillgång på finansiering har hållits god och likviditeten på marknaden har ökat i år. Koncernfunktionernas resultat och nyckeltal Resultat, milj. e 1 9/09 1 9/08 Förändring 7 9/09 7 9/08 Förändring Rullande 12 mån. Utfall 2008 Räntenetto Nedskrivningar av fordringar Räntenetto efter nedskrivningar av fordringar Nettointäkter från handel Intäkter från placeringsverksamheten Övriga intäkter Nettointäkter totalt Kostnader totalt Resultat före skatt Likviditetsreserver, mrd. e 9,5 7,0 2,4 9,8 Fordringar på och skulder till andelsbankerna, netto, mrd. e 2,4 0,2 2,2-0,2 Antal anställda Resultatet för januari september Resultatet före skatt var 11 miljoner euro (-57), dvs. 68 miljoner euro större än jämförelseperiodens resultat. De jämförbara kostnaderna ökade med 1 miljon euro. Resultatutvecklingen påverkades av den lyckade placeringsverksamheten i likviditetsreservsportföljen samt den förändrade bokföringspraxisen i slutet av fjolåret, där en del av skuldebreven som införlivats i likviditetsreservsportföljen omklassificerades i balansräkningen så att de i bokföringen värderas till det upplupna anskaffningsvärdet och förändringar i deras verkliga värden inte bokförs via resultaträkningen. Bokföringsvärdet för de omklassificerade skuldebreven var 3,1 miljarder euro vid utgången av september. Effekterna av omklassificeringen syntes i en tillväxt av nettointäkterna från handeln och i räntenettot i förhållande till jämförelseperioden. Den positiva prisdifferensen som resultatförts för januari september mellan det nominella värdet och det anskaffningsvärde som uppstod vid omklassificeringen uppgick till totalt 20 miljoner euro, av vilka Koncernfunktionernas resultatförda andel av räntenettot var 17 miljoner euro och Bankrörelsens andel 3 miljoner euro. I resultatet för januari september ingick nedskrivningar på obligationslån på 11 miljoner euro (1). Dessutom resultatfördes nedskrivningar på totalt 4 miljoner euro för aktier och andelar som bokförts bland finansiella tillgångar som kan säljas. Likviditeten och tillgången på finansiering har hållits goda och likviditeten på marknaden har ökat i år. Beloppet av skuldebrev emitterade till allmänheten ökade till 16 miljarder euro (14) av vilka bankcertifikatsskulderna och euro commercial paper-skulderna uppgick till 9 miljarder euro (10). Pohjola Bank Abp:s nettofordringar på andelsbankerna ökade till 2,4 miljarder euro (-0,2). Resultatet för juli september Det tredje kvartalets resultat var det bästa kvartalsresultatet i år och uppgick till 16 miljoner euro. Resultatet var 33 miljoner euro större än jämförelseperiodens resultat. Räntenettot som uppstått av skuldebrev som införlivas i likviditetsreserven fick nettointäkterna att öka. Den i räntenettot periodiserade positiva prisdifferensen mellan det

16 nominella värdet av och anskaffningsvärdet på omklassificerade skuldebrev som ingår i likviditetsreserven uppgick till totalt 5 miljoner euro. Nedskrivningar av skuldebrev bokfördes för totalt 2 miljoner euro (3). Den långfristiga kapitalanskaffningen ökades genom att i augusti emittera ett treårigt seniorlån på 750 miljoner euro med rörlig ränta. Koncernfunktionernas riskposition Koncernfunktionernas centrala risker är risken för värdeförändringar i likviditetsreservportföljen samt likviditetsriskerna. Koncernfunktionernas exponeringar uppgick till totalt 15,8 miljarder euro (13,8) och bestod av likviditetsreservportföljen samt fordringar på andelsbankerna. Exponeringarna kom så gott som helt och hållet från motparter på investeringsnivån. I koncernfunktionerna upprätthålls en likviditetsreserv för att trygga OP-Pohjola-gruppens likviditet. Likviditetsreserverna uppgick till 9,5 miljarder euro (9,8). Tillgångarna har placerats främst i skuldebrev emitterade av stater, kommuner, finansiella institut och företag med god ratning samt i värdepapperiserade fordringar. Koncernfunktionernas ränterisk var under det tredje kvartalet i genomsnitt 4,2 miljoner euro och från början av året i genomsnitt 6,5 miljoner euro mätt med mätaren för en förändring på 1 %-enhet. Aktier och aktieägare Det sammanlagda antalet aktier i Pohjola uppgår till aktier och aktiernas sammanlagda röstetal är Vid slutet av september uppgick antalet A-aktier som noteras på Nasdaq OMX Helsingfors till 251 miljoner aktier. Deras andel var 78,6 % av alla aktier och 42,3 % av röstetalet. Antalet K-aktier uppgick till totalt cirka 68 miljoner aktier. I januari september hade 138 miljoner aktier bytt ägare. Ifjol var antalet under motsvarande period 92 miljoner. Vid slutet av september var priset på en A-aktie i Pohjola 7,80 euro, medan det vid slutet av 2008 var 7,88 euro. Kursen var som högst 9,31 euro och som lägst 3,80 euro i januari september Antalet aktieägare uppgick vid slutet av september till Antalet har ökat från årets början med Av aktieägarna är 95 % privatpersoner. Den största aktieägaren var OP-Centralen anl, vars andel av aktierna i Pohjola var 29,98 % och av röstetalet 57,04 %. De förvaltarregistrerade aktiernas andel av A-aktierna var vid slutet av september 18,7 %. Händelser efter rapportperioden Pohjola Bank Abp:s styrelse beslöt stärka koncernens kundorganisation och från början av 2010 ta i bruk en gemensam kundorganisation för bank- och skadeförsäkringsrörelserna. I koncernens ledningsgrupp svarar i fortsättningen Reima Rytsölä för stora företagskunder och institutionella kunder samt Tomi Yli-Kyyny för privatkunder och för små och medelstora företagskunder. Bildandet av en gemensam kundorganisation inverkar inte på de rörelsesegment som rapporteras. Utöver de nya kundansvaren svarar Rytsölä fortfarande för bankrörelsen och Yli-Kyyny för skadeförsäkringsrörelsen och de rapporterar till verkställande direktör Mikael Silvennoinen. Med de nya kundorganisationerna söker vi ett ännu mera kundorienterat verksamhetssätt för att erbjuda övergripande finanstjänster.

17 Utsikter för återstoden av året I och med centralbankernas och staternas stimulansåtgärder har förtroendet på den internationella finansmarknaden ökat. Kapitalmarknaden var också mer fungerande och särskilt aktie- och kreditriskmarknaden stärktes klart från början av året. Den stegvisa återhämtningen i den globala ekonomin fortsatte då den ekonomiska tillväxten började i Kina och USA och också inom euroområdet finns tecken på att ekonomin stabiliserats och att tillväxten börjat. Ekonomin i Finland uppvisade under det tredje kvartalet tecken på en stabilisering, men tillväxtutsikterna för återstoden av året är fortfarande svaga. Tillväxten av den globala ekonomin och en stegvis upplösning av de offentliga stödåtgärderna förknippas fortfarande med avsevärd osäkerhet. Inom Bankrörelsen minskade efterfrågan på krediter och garantier jämfört med 2008 och snittmarginalerna på företagskrediter steg. På basis av konjunkturutsikterna beräknas efterfrågan på krediter och garantier under återstoden av året fortfarande vara dämpad och koncentrera sig till finansieringen av driftskapital och refinansiering av nuvarande lån. Snittmarginalen för företagskreditstocken beräknas fortfarande stiga under återstoden av året även om marginalerna för nykreditgivningen uppskattas börja sjunka. Nedskrivningarna uppskattas under det sista kvartalet vara ungefär lika stora som under det föregående kvartalet. Resultatet före skatt för bankrörelsen förväntas 2009 vara lika bra som 2008, förutsatt att nedskrivningarna inte blir oväntat stora under det sista kvartalet. De av kapitalförvaltningen förvaltade kundmedlen fortsatte att öka tack vare den gynnsamma utvecklingen på placeringsmarknaden och nyförsäljningen. Beloppet av de kundmedel som förvaltas av kapitalförvaltningen förväntas vid slutet av 2009 vara betydligt större än vid slutet av Kapitalförvaltningens resultat före skatt väntas 2009 bli klart större än 2008, förutsatt att det inte inträffar några betydande förändringar på placeringsmarknaden under årets sista kvartal. Kapitalförvaltningens resultat före skatt beror till stor del på beloppet av de kundmedel som förvaltas samt på beloppet av de provisioner som är beroende av utvecklingen i placeringsverksamheten. Skadeförsäkringens premieintäkter förväntas fortfarande öka snabbare än marknaden under 2009 på grund av att privatkunderna ökar, men ökningen blir mindre än under 2008 i synnerhet för företagskundernas del. Recessionen har inverkat minskande på skadeförsäkringens försäkringsersättningar. Skadeförsäkringens operativa totalkostnadsprocent beräknas 2009 uppgå till % (tidigare %), om storskadorna under det sista kvartalet inte blir avsevärt fler än i fjol. Skadeförsäkringens resultatet före skatt väntas 2009 bli klart bättre än De största osäkerhetsfaktorerna beträffande skadeförsäkringens resultatutveckling är utvecklingen av placeringsmarknaden samt storskadornas inverkan på försäkringsersättningarna. Fluktuationerna i koncernfunktionernas resultat 2009 dämpas av omklassificeringen av de långfristiga skuldebrev som räknas till likviditetsreserven under den senare hälften av De viktigaste faktorer som inverkar på koncernfunktionerna är det räntenetto som uppkommer i likviditetsreserven och eventuella värdeförändringar som resultatförs för skuldebrev i likviditetsreserven. Koncernens resultat före skatt väntas 2009 bli dubbelt så stort jämfört med Beträffande utsikterna för återstoden av året gäller den största osäkerheten utvecklingen av nedskrivningar. Alla bedömningar som presenteras i den här rapporten grundar sig på de rådande åsikterna om utvecklingen av koncernens och dess funktioner och de faktiska resultaten kan avvika betydligt.

18 BOKSLUTSTABELLER OCH NOTER Resultatutvecklingen kvartalsvis Resultaträkning Rapport över totalresultat Balansräkning Förändringar i eget kapital Kapitalbas och kapitaltäckning Kassaflödesanalys Uppgifter enligt rörelsesegment Formler för nyckeltalen Noter: Not 1. Redovisningsprinciper Noter till resultaträkningen och balansräkningen: Not 2. Räntenetto Not 3. Nedskrivningar av fordringar Not 4. Nettointäkter från skadeförsäkringsrörelse Not 5. Provisionsintäkter och -kostnader Not 6. Nettointäkter från handel Not 7. Nettointäkter från placeringsverksamhet Not 8. Övriga rörelseintäkter Not 9. Klassificering i balansräkningen Not 10. Omklassificerade skuldebrev Not 11. Tillgångar i skadeförsäkringsrörelse Not 12. Immateriella tillgångar Not 13. Skuldebrev emitterade till allmänheten Not 14. Fonden för verkligt värde efter skatt Noter till riskhanteringen: Not 15. Bankrörelsens riskposition Not 16. Skadeförsäkringsrörelsens riskposition Not 17. Koncernfunktionernas riskposition Övriga noter: Not 18. Ställda säkerheter Not 19. Åtaganden utanför balansräkningen Not 20. Derivatinstrument Not 21. Övriga ansvarsförbindelser och åtaganden Not 22. Närståendetransaktioner