Årsberättelser för fonder Länsförsäkringar Fondförvaltning

Transkript

1 Årsberättelser för fonder Länsförsäkringar Fondförvaltning

2 Dessa årsberättelser är utgivna av Länsförsäkringar Fondförvaltning AB (publ) organisationsnummer Årsberättelser, faktablad och informationsbroschyrer kan hämtas på lansforsakringar.se. Länsförsäkringar Fondförvaltning AB (publ) ( Fondbolaget ) följer Svensk kod för fondbolag som antagits av Fondbolagens Förening med ett undantag. Rekommendationen avseende att minst hälften av styrelseledamöterna i ett fondbolag bör vara oberoende Dessa halvårsredogörelser följs inte till fullo. är utgivna av Länsförsäkringar Fondförvaltning AB (publ) Fondbolaget organisationsnummer anser att det säkerställs att Halvårsredogörelser, andelsägarnas intressen faktablad tillvaratas och genom informationsbroschyrer tillämpning av de kan bestämmelser hämtas på lansforsakringar.se. om jäv och intressekonflikter som framgår av aktiebolagslagen och Fondbolagets arbetsordning för styrelsen. Sparande i fonder innebär alltid en risk. Fonder kan såväl öka som minska i värde. Det beror bland annat på utvecklingen på världens börser, ränteutvecklingen och på förändringar i valutakurser. Det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet. 2 vd-kommentar

3 Innehåll 4 Så läser du årsberättelsen Länsförsäkringars aktiefonder 6 Asienfonden 11 Europafonden 15 Europa Index 21 Fastighetsfonden 25 Globalfonden 29 Japanfonden 34 Nordamerikafonden 38 Småbolagsfonden 42 Sverigefonden 46 Sverige Index 50 Teknologifonden 54 Tillväxtmarknadsfonden 58 Totalfonden 64 USA Index Länsförsäkringars blandfonder 70 Trygghetsfonden Länsförsäkringars räntefonder 77 Euroobligationsfonden 82 Obligationsfonden 86 Penningmarknadsfonden 90 Statsobligationsfonden Länsförsäkringars fond-i-fonder 94 Flexibel Försiktig 102 Offensiv Länsförsäkringars generationsfonder 106 Pension Pension Pension Pension Pension Pension Pension Pension 2045 Övrigt 170 Skatteregler och Redovisningsprinciper 171 Engångsinsättning till ditt sparande, Valuta 172 Ordlista 172 Styrelse, revisorer och ledande befattningshavare 173 Adresser innehåll 3

4 Så läser du årsberättelserna I årsberättelserna kan du hitta utförlig information om Länsförsäkringars fonder. Först står fondens utveckling under året. Därefter följer mer detaljerade uppgifter om till exempel avkastning och risk tillsammans med en förteckning över varje fonds samtliga värdepappers innehav vid helårsskiftet. Här finner du också resultat och balansräkningar. På sidan 172 finns en ordlista med förklaringar till olika facktermer och uttryck. risktermometer Risktermometern visar risknivån i fonden. AVKASTNING 2012 Staplarna visar avkastningen för fonden och fondens jämförelseindex. ASIENFONDEN BEDÖMD RISKNIVÅ Lägre risk/avkastning AVKASTNING ,8% 16,1% Högre risk/avkastning -5% 0% 5% 10% 15% 20% Asienfonden Index Länsförsäkringar Asienfond De asiatiska aktiemarknaderna steg överlag relativt kraftigt under Bäst utveckling uppvisade marknaderna i Filippinerna och Thailand. fondfakta Här hittar du vissa grunduppgifter om fonden, bland annat redovisas avgifter och eventuell utdelning ur fonden samt årlig avgift. Posten Omsättning via närstående institut visar hur stor andel av fondens handel som skett hos respektive förvaltare. Ansvarig förvaltare Namnet på fondens ansvarige förvaltare. placeringsinriktning Här kan du se vilken typ av värdepapper som fonden placerar i och vilket index som fondens avkastning jämförs med. HANDEL MED OPTIONER, TERMINER OCH VÄRDEPAPPERSLÅN Har fonden handlat med optioner, terminer och värdepapperslån redovisas det här. FONDENS TIO STÖRSTA INNEHAV Du kan se hur stort belopp som fonden placerat i sina tio största innehav och hur stor del vart och ett av innehaven utgör av fonden. FONDFAKTA Startdatum Startkurs 100,00 kr Utdelning kr/andel 1,21 kr Utdelningsdatum Förvaltningsavgift* 1,60% Högsta tillåtna förvaltningsavgift 1,80% Inköpsavgift Försäljningsavgift Omsättningshastighet, ggr 0,75 Transaktionskostnad 0,34% ksek Årlig avgift 1,60% Förvaltningsavgift i kr vid: kr engångsinsättning 171,79 kr 100 kr löpande sparande 10,42 kr Omsättning via närstående institut Nummer premiepension Bankgiro Riskbedömningsmetod Åtagandemetoden * Förvaltningsavgiften har sedan höjts från 1,50% till 1,60%. Ansvarig förvaltare: Kevin Ohn, Rick Loo, Goldman Sachs Placeringsinriktning: Asienfonden placerar i aktier i företag noterade på de asiatiska börserna. Tyngdpunkten ligger på stora bolag på de större börserna. Jämförelseindex är MSCI AC Asia Free Ex Japan. Handel med optioner, terminer och värdepapperslån: Fonden har tillstånd att handla med optioner, terminer och swapavtal. Fonden har i begränsad omfattning under året placerat i terminer i syfte att effektivisera förvaltningen. Fonden har enligt fondbestämmelserna möjlighet att lämna värdepapperslån. Fonden har inte nyttjat denna möjlighet under FONDENS TIO STÖRSTA INNEHAV % av Största innehav ksek fonden Samsung Electronics Common Stock ,2 Taiwan Semiconductor Mfg (2330) ,2 China Construction Bank Corp ,1 Ind & Comm BK-H ,3 China Mobile Ltd ,0 Hon Hai Precision Industry ,9 Singapore Telecom, Local ,6 DBS Group ,5 KT Skylife Co Ltd ,5 CapitaMall Trust Management LTD ,5 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Marknadens utveckling De asiatiska börserna utvecklades sammantaget väl under 2012 och fondens jämförelseindex steg med 16,1 procent. De filippinska och thailändska aktiemarknaderna steg mest. Uppgången i Filippinerna berodde framför allt på att landets ekonomiska tillväxt var starkare än förväntat. En viktig förklaring till uppgången i Thailand var att landet återhämtade sig från de omfattande översvämningar som drabbade Thailand Den kinesiska aktiemarknaden utvecklades mediokert under årets första hälft, vilket berodde på att landets ekonomiska tillväxt skrevs ned. Mot slutet av året steg den kinesiska aktiemarknaden kraftigt. Exportinriktade ekonomier som Taiwan och Sydkorea påverkades negativt av nedgången i världskonjunkturen. Den indiska börsen utvecklades relativt väl. Fondens utveckling Länsförsäkringar Asienfond steg i värde med 10,8 procent under Fonden gynnades av placeringar Thailand, Indien, Hongkong och Singapore. Sektorer som bidrog positivt till fondens avkastning var IT, finans och telekommunikation. IndusInd Bank, Shin Corp. och China Overseas Land & Investment var de tre aktier som bidrog mest positivt till fondens avkastning. Jämfört med index påverkades fonden negativt av placeringar i enskilda aktier i Sydkorea, Kina och Filippinerna. ZTE Corp, Dongfang Electric och Kia Motors var de tre aktier som inverkade mest negativt på fondens avkastning. Under 2012 stärktes den svenska kronan mot många valutor, vilket inverkade negativt på fondens avkastning räknat i kronor. Framtida strategi Förvaltaren förväntar sig en positiv utveckling för regionens aktiemarknader under God BNP-tillväxt på kort och lång sikt kombinerat med låg skuldsättning för stater, hushåll och företag medför att det finns utrymme för finans- och penningpolitiska stimulanser. Övrigt Fondens väsentligaste risker på balansdagen är risk för förlust på grund av förändringar i marknadsvärdet på positioner i fonden till följd av ändringar i marknadsvariabler, för denna fond gäller det främst aktie priser. I fonden finns även risk för kursförändring i underliggande valutor i de finansiella instrument som fonden innehar. Under 2013 kommer investeringsprocessen för Asienfonden att ändras så att analysen blir mer sektorfokuserad. Syftet är att ytterligare förbättra fondens avkastning. 6 PLATS AKTIEFONDER FÖR EN SIDFOT förvaltarens kommentar Förvaltaren berättar om förvaltningen och förklarar varför fondens avkastning avvikit från index. De viktigaste faktorerna som påverkat avkastningen redovisas också tillsammans med en beskrivning av vilka förändringar förvaltaren gjort av fondens innehav. 4 allmän information

5 ÅRLIG AVKASTNING 5 ÅR Diagrammet visar avkastningen för fonden och jämförelseindex för vart och ett av de senaste åren. AKTIEFONDER Länsförsäkringar Asienfond AVKASTNING OCH RISK ÅRLIG AVKASTNING, 5 år % RESULTAT- OCH BALANSRÄKNING Alla belopp redovisas i ksek varför avrundningsdifferenser kan förekomma RESULTATRÄKNING ksek Intäkter och värdeförändring Värdeförändring på överlåtbara värdepapper Värdeförändring på övriga derivatinstrument Ränteintäkter Utdelningar Valutakursvinster och -förluster netto Summa intäkter och värdeförändring Kostnader Förvaltningskostnader RESULTATRÄKNING Resultaträkningen visar fondens intäkter och kostnader under perioden jämfört med föregående år. 40 Övriga kostnader (not 3) Summa kostnader ÅRETS RESULTAT Asienfonden Index BALANSRÄKNING TOTAL RISK, 3 år % ksek Tillgångar Överlåtbara värdepapper Övriga derivatinstrument med pos. marknadsvärde (not 4) 28 Summa finansiella instrument med pos.marknadsvärde Summa placeringar med positivt marknadsvärde Bankmedel och övriga likvida medel Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 2 Övriga tillgångar Summa tillgångar BALANSRÄKNING I balansräkningen redovisas fondens samtliga tillgångar och skulder. Skulder 10 Övriga derivatinstrument med neg. marknadsvärde (not 4) Summa finansiella instrument med neg. markn.värde Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Övriga skulder Summa skulder AVKASTNING OCH RISK % 1 år 2 år 3 år 5 år Avkastning fond 10,8 7,0 5,1 15,3 Avkastning index 16,1 2,4 10,9 1,4 Volatilitet fond 12,6 14,9 13,9 21,3 Volatilitet index 13,0 15,5 14,0 20,0 Aktiv risk 1,9 2,0 2,0 3,6 Genomsnittlig årsavkastning fond 10,8 3,6 1,7 3,3 Genomsnittlig årsavkastning index 16,1 1,2 3,5 0,3 FONDFÖRMÖGENHET (Not 1) (Not 2) Poster inom linjen Utlånade finansiella instrument Mottagna säkerheter för utlånade finansiella instrument Mottagna säkerheter för OTC-derivatinstrument Mottagna säkerheter för övriga derivatinstrument Övriga mottagna säkerheter Ställda säkerheter för inlånade finansiella instrument Ställda säkerheter för OTC-derivatinstrument Ställda säkerheter för övriga derivatinstrument Övriga ställda säkerheter innehav En komplett förteckning över alla de värdepapper som fonden ägde vid helåret redovisas på respektive fonds andra uppslag. HISTORIK, SENASTE 10 ÅREN Utdelning kr/andel 1,21 0,98 0,58 1,95 0,52 0,81 0,92 0,84 0,59 0,76 Utdelningsdatum Andelsvärde 85,42 78,22 94,20 84,02 56,59 108,61 84,86 80,67 57,18 55,39 Antal andelar Fondförmögenheten mkr Totalavkastning, % 10,8 16,0 12,9 53,3 47,6 29,2 6,4 43,0 4,3 16,2 Avkastning index, % 16,1 15,9 13,6 58,2 42,2 30,3 14,8 46,9 7,1 19,1 AKTIEFONDER 7 historik Här hittar du uppgifter om vilken utdelning fonden lämnat under de senaste tio åren och hur andelsvärde och fondförmögenhet förändrats under samma period. TOTAL RISK 3 ÅR Av diagrammet framgår hur den totala risken i fonden har förändrats genom åren. Den totala risken beräknas som standardavvikelsen under de senaste tre åren omräknat till årstakt. Standardavvikelse är ett statistiskt mått som visar hur mycket avkastningen har varierat under en viss period. Du kan använda uppgiften och risktermometern för att jämföra risknivån i olika fonder. KÖP OCH FÖRSÄLJNINGAR Tabellerna visar i vilka värdepapper som fonden gjort de största köpen respektive försäljningarna under perioden. Uppgiften redovisas som antal, värde i kronor och som procent av fonden. allmän information 5

6 asienfonden bedömd risknivå Lägre risk/avkastning avkastning ,8% 16,1% Högre risk/avkastning -5% 0% 5% 10% 15% 20% Asienfonden Index Länsförsäkringar Asienfond De asiatiska aktiemarknaderna steg överlag relativt kraftigt under Bäst utveckling uppvisade marknaderna i Filippinerna och Thailand. fondfakta Startdatum Startkurs 100,00 kr Utdelning kr/andel 1,21 kr Utdelningsdatum Förvaltningsavgift* 1,60% Högsta tillåtna förvaltningsavgift 1,80% Inköpsavgift Försäljningsavgift Omsättningshastighet, ggr 0,75 Transaktionskostnad 0,34% ksek Årlig avgift 1,60% Förvaltningsavgift i kr vid: kr engångsinsättning 171,79 kr 100 kr löpande sparande 10,42 kr Omsättning via närstående institut Nummer premiepension Bankgiro Riskbedömningsmetod Åtagandemetoden * Förvaltningsavgiften har sedan höjts från 1,50% till 1,60%. Ansvarig förvaltare: Kevin Ohn, Rick Loo, Goldman Sachs Placeringsinriktning: Asienfonden placerar i aktier i företag noterade på de asiatiska börserna. Tyngdpunkten ligger på stora bolag på de större börserna. Jämförelseindex är MSCI AC Asia Free Ex Japan. Handel med optioner, terminer och värdepapperslån: Fonden har tillstånd att handla med optioner, terminer och swapavtal. Fonden har i begränsad omfattning under året placerat i terminer i syfte att effektivisera förvaltningen. Fonden har enligt fondbestämmelserna möjlighet att lämna värdepapperslån. Fonden har inte nyttjat denna möjlighet under FONDENS TIO STÖRSTA INNEHAV Största innehav ksek % av fonden Samsung Electronics Common Stock ,2 Taiwan Semiconductor Mfg (2330) ,2 China Construction Bank Corp ,1 Ind & Comm BK-H ,3 China Mobile Ltd ,0 Hon Hai Precision Industry ,9 Singapore Telecom, Local ,6 DBS Group ,5 KT Skylife Co Ltd ,5 CapitaMall Trust Management LTD ,5 förvaltningsberättelse Marknadens utveckling De asiatiska börserna utvecklades sammantaget väl under 2012 och fondens jämförelseindex steg med 16,1 procent. De filippinska och thailändska aktiemarknaderna steg mest. Uppgången i Filippinerna berodde framför allt på att landets ekonomiska tillväxt var starkare än förväntat. En viktig förklaring till uppgången i Thailand var att landet återhämtade sig från de omfattande översvämningar som drabbade Thailand Den kinesiska aktiemarknaden utvecklades mediokert under årets första hälft, vilket berodde på att landets ekonomiska tillväxt skrevs ned. Mot slutet av året steg den kinesiska aktiemarknaden kraftigt. Exportinriktade ekonomier som Taiwan och Sydkorea påverkades negativt av nedgången i världskonjunkturen. Den indiska börsen utvecklades relativt väl. Fondens utveckling Länsförsäkringar Asienfond steg i värde med 10,8 procent under Fonden gynnades av placeringar Thailand, Indien, Hongkong och Singapore. Sektorer som bidrog positivt till fondens avkastning var IT, finans och telekommunikation. IndusInd Bank, Shin Corp. och China Overseas Land & Investment var de tre aktier som bidrog mest positivt till fondens avkastning. Jämfört med index påverkades fonden negativt av placeringar i enskilda aktier i Sydkorea, Kina och Filippinerna. ZTE Corp, Dongfang Electric och Kia Motors var de tre aktier som inverkade mest negativt på fondens avkastning. Under 2012 stärktes den svenska kronan mot många valutor, vilket inverkade negativt på fondens avkastning räknat i kronor. Framtida strategi Förvaltaren förväntar sig en positiv utveckling för regionens aktiemarknader under God BNP-tillväxt på kort och lång sikt kombinerat med låg skuldsättning för stater, hushåll och företag medför att det finns utrymme för finans- och penningpolitiska stimulanser. Övrigt Fondens väsentligaste risker på balansdagen är risk för förlust på grund av förändringar i marknadsvärdet på positioner i fonden till följd av ändringar i marknadsvariabler, för denna fond gäller det främst aktie priser. I fonden finns även risk för kursförändring i underliggande valutor i de finansiella instrument som fonden innehar. Under 2013 kommer investeringsprocessen för Asienfonden att ändras så att analysen blir mer sektorfokuserad. Syftet är att ytterligare förbättra fondens avkastning. 6 Plats aktiefonder för en sidfot

7 AKTIEFONDER Länsförsäkringar Asienfond avkastning och risk årlig avkastning, 5 år % resultat- och balansräkning Alla belopp redovisas i ksek varför avrundningsdifferenser kan förekomma Resultaträkning ksek Intäkter och värdeförändring Värdeförändring på överlåtbara värdepapper Värdeförändring på övriga derivatinstrument Ränteintäkter Utdelningar Valutakursvinster och -förluster netto Summa intäkter och värdeförändring Kostnader Förvaltningskostnader Övriga kostnader (not 3) Summa kostnader Årets resultat Asienfonden Index balansräkning total risk, 3 år % ksek Tillgångar Överlåtbara värdepapper Övriga derivatinstrument med pos. marknadsvärde (not 4) 28 Summa finansiella instrument med pos.marknadsvärde Summa placeringar med positivt marknadsvärde Bankmedel och övriga likvida medel Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 2 Övriga tillgångar Summa tillgångar Skulder 10 Övriga derivatinstrument med neg. marknadsvärde (not 4) Summa finansiella instrument med neg. markn.värde Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Övriga skulder Summa skulder Fondförmögenhet (not 1) (not 2) Avkastning och risk % 1 år 2 år 3 år 5 år Avkastning fond 10,8 7,0 5,1 15,3 Avkastning index 16,1 2,4 10,9 1,4 Volatilitet fond 12,6 14,9 13,9 21,3 Volatilitet index 13,0 15,5 14,0 20,0 Aktiv risk 1,9 2,0 2,0 3,6 Genomsnittlig årsavkastning fond 10,8 3,6 1,7 3,3 Genomsnittlig årsavkastning index 16,1 1,2 3,5 0,3 Poster inom linjen Utlånade finansiella instrument Mottagna säkerheter för utlånade finansiella instrument Mottagna säkerheter för OTC-derivatinstrument Mottagna säkerheter för övriga derivatinstrument Övriga mottagna säkerheter Ställda säkerheter för inlånade finansiella instrument Ställda säkerheter för OTC-derivatinstrument Ställda säkerheter för övriga derivatinstrument Övriga ställda säkerheter historik, senaste 10 åren Utdelning kr/andel 1,21 0,98 0,58 1,95 0,52 0,81 0,92 0,84 0,59 0,76 Utdelningsdatum Andelsvärde 85,42 78,22 94,20 84,02 56,59 108,61 84,86 80,67 57,18 55,39 Antal andelar Fondförmögenheten mkr Totalavkastning, % 10,8 16,0 12,9 53,3 47,6 29,2 6,4 43,0 4,3 16,2 Avkastning index, % 16,1 15,9 13,6 58,2 42,2 30,3 14,8 46,9 7,1 19,1 aktiefonder 7

8 AKTIEFONDER Länsförsäkringar Asienfond Not 1 värdepapper Bransch Antal Kurs Valuta värde % ÖVERLÅTBARA VÄRDEPAPPER NOTERADE* ,1 AKTIERELATERADE INSTRUMENT ,1 Filippinerna ,2 Petron Corp Energi ,46 PHP ,8 San Miguel Pure Foods Co Inc Dagligvaror ,00 PHP ,4 Hong Kong ,8 AAC Acoustic Tech Hldgs Inc IT ,00 HKD ,3 AIA GROUP Finans ,30 HKD ,3 Cheung Kong Holdings Finans ,90 HKD ,6 Cheung Kong Infrastructure Holdings Ltd Kraft ,55 HKD ,9 China Digital Holdings IT ,30 HKD ,6 China Lilang Ltd Sällanköpsvaror ,62 HKD ,1 Foxconn International Hldgs IT ,69 HKD ,3 Galaxy Entertainment Grp Sällanköpsvaror ,55 HKD ,9 Hang Lung Properties Finans ,40 HKD ,6 Henderson Land Development Finans ,45 HKD ,0 Hong Kong Exchanges and Clearing Ltd Finans ,90 HKD ,6 Hutchison Whampoa Industri ,20 HKD ,1 Li & Fung Sällanköpsvaror ,52 HKD ,3 Lifestyle Intl Holdings Sällanköpsvaror ,98 HKD ,2 Minth Group Sällanköpsvaror ,00 HKD 740 0,0 Sun Hung Kai Properties Finans ,10 HKD ,3 The Link Reit Trust Finans ,75 HKD ,4 Indien ,5 Bombay Dyeing & MFG Sällanköpsvaror ,85 INR ,3 Bosch Limited Sällanköpsvaror ,20 INR ,3 Credit Analysis & Research Ltd Kredit ,90 INR ,0 Crisil Finans ,40 INR ,4 Exide Industries Ltd Sällanköpsvaror ,75 INR ,2 Grasim Industries Råvaror ,45 INR ,1 HDFC Bank Finans ,60 INR ,1 Hero Honda Motors Sällanköpsvaror ,50 INR ,4 Icici Bank Finans ,25 INR ,8 Indusind Bank Ltd Finans ,00 INR ,6 Mahindra & Mahindra Fin Secs Finans ,20 INR ,7 NMDC Ltd Råvaror ,00 INR ,3 TTK Prestige LTD Sällanköpsvaror ,50 INR ,2 Tata Consultancy IT ,50 INR ,4 Tata Motors Limited Sällanköpsvaror ,05 INR ,1 Thermax Industri ,60 INR ,4 Titan Industries Ltd Sällanköpsvaror ,95 INR ,4 United Spirits Dagligvaror ,55 INR ,7 Indonesien ,5 Bank Mandiri Finans ,00 IDR ,6 Bank Negara Indonesia Finans ,00 IDR ,7 Bank Pembangunan Daerah Jawa Timur TBK PT Finans ,00 IDR ,3 Indofood SM, Foreign Dagligvaror ,00 IDR ,5 Indomobil Sukses Sällanköpsvaror ,00 IDR ,6 MNC Skyvision Sällanköpsvaror ,00 IDR ,8 Kina ,5 Agri Bank Of China H Finans ,83 HKD ,3 Belle International Holdings Sällanköpsvaror ,88 HKD ,2 CNOOC Ltd Energi ,84 HKD ,5 Changsha Zoomlion H Industri ,52 HKD ,7 China Citic Bank Corporation Ltd Finans ,56 HKD ,7 China Construction Bank Corp Finans ,24 HKD ,1 China Life Insurance Finans ,55 HKD ,8 China Mengniu Dairy Dagligvaror ,15 HKD ,7 China Mobile Ltd Telekommunikation ,25 HKD ,0 China Oilfield Service-H Energi ,10 HKD ,7 China Overseas Land & Invest Finans ,95 HKD ,4 China Pacific Ins Grp H Finans ,85 HKD ,0 China Petroleum & Chemical Corp Energi ,75 HKD ,3 China Resources Cement Holding Råvaror ,09 HKD ,2 China Shenhua Energy Co Energi ,95 HKD ,0 China Unicom Telekommunikation ,54 HKD ,9 GREAT WALL MOTOR H Sällanköpsvaror ,00 HKD ,6 Hollysys Automation Technologies IT ,17 USD ,4 Huaneng Power Intl, H Kraft ,18 HKD ,6 Ind & Comm BK-H Finans ,53 HKD ,3 Jiangxi Copper Co H Råvaror ,45 HKD ,7 Petrochina Co, H Energi ,02 HKD ,2 Shimao Property Holdings Finans ,62 HKD ,2 Sinopharm Group Co Ltd Hälsovård ,25 HKD ,4 Tencent Holdings IT ,00 HKD ,1 Zhuzhou CSR Times Electric Co Ltd Industri ,40 HKD ,6 Malaysia ,7 Cimb Group Holdings BHD Finans ,67 MYR ,8 Genting BHD Sällanköpsvaror ,25 MYR ,7 Malaysia Mining Corp Industri ,64 MYR ,5 Sime Darby Berhad Industri ,49 MYR ,8 Telekom Malaysia International Telekommunikation ,67 MYR ,5 Tenaga Nasional Kraft ,94 MYR ,9 UEM Land Holdings Berhard Finans ,11 MYR ,6 Nederländerna ,6 Media Nusantara Citra B.V. Sällanköpsvaror ,00 IDR ,6 Singapore ,4 CapitaMall Trust Management LTD Finans ,15 SGD ,5 DBS Group Finans ,98 SGD ,5 Sembcorp Industries Industri ,27 SGD ,2 Singapore Telecom, Local Telekommunikation ,33 SGD ,6 Tat Hong Holdings Industri ,36 SGD ,6 Sydkorea ,0 Doosan Infracore Co Industri ,00 KRW ,5 Hana Financial Group Finans ,00 KRW ,8 Bransch Antal Kurs Valuta värde % Hana Tour Service Inc Sällanköpsvaror ,00 KRW ,4 Hynix Semiconductor IT ,00 KRW ,8 KB Financial Group Finans ,00 KRW ,4 KIA Motors Corp Sällanköpsvaror ,00 KRW ,4 KT Skylife Co Ltd Sällanköpsvaror ,00 KRW ,5 Kor Kumho Petrochem Råvaror ,00 KRW ,3 LG Chemical Råvaror ,00 KRW ,5 LG Philips Corporations IT ,00 KRW ,0 Nong Shim Co New Dagligvaror ,00 KRW ,2 SK Holdings Corp Industri ,00 KRW ,5 Samsung Electronics Common Stock IT ,00 KRW ,2 Samsung F & M Insurance Finans ,00 KRW ,4 Samsung Techwin Co Ltd Industri ,00 KRW ,7 Sung Kwang Bend Co Industri ,00 KRW ,3 T. K. Corp Industri ,00 KRW 93 0,0 Taiwan ,6 Asustek Computer Inc IT ,50 TWD ,9 China Trust Financial Holding Company Finans ,15 TWD ,8 Epistar Corporation IT ,70 TWD ,4 Formosa Plastic Råvaror ,60 TWD ,7 Hon Hai Precision Industry IT ,90 TWD ,9 Mediatek IT ,50 TWD ,0 Mega Financial Holdings Finans ,60 TWD ,7 PC Home Online IT ,50 TWD ,4 President Chain Store Corp Dagligvaror ,50 TWD ,6 Radiant Opto Electronics Corp IT ,00 TWD ,6 TPK Holdings IT ,00 TWD ,7 Taiwan Cement Corp Råvaror ,90 TWD ,3 Taiwan Fertilizer Co Råvaror ,80 TWD ,5 Taiwan Semiconductor Mfg (2330) IT ,00 TWD ,2 Tripod Technology Corp IT ,30 TWD ,4 Wistron Corp IT ,10 TWD ,4 Thailand ,9 Airports of Thailand Pcl - Foreign Industri ,25 THB ,6 Bangkok Bank NVDR Finans ,50 THB ,2 PTT Exploration & Prod - F Energi ,00 THB ,1 USA ,3 Oracle Financial Services Systems Ltd IT ,15 INR ,3 ÖVERLÅTBARA VÄRDEPAPPER ONOTERADE** ,2 AKTIERELATERADE INSTRUMENT ,2 Hong Kong 0,0 Peace Mark Holdings Sällanköpsvaror HKD 0,0 Indien ,2 Grasim Industries Ltd-Spons GDR Råvaror ,16 USD ,2 ÖVRIGA FINANSIELLA INSTRUMENT NOTERADE* 17 0,0 ÖVRIGA DERIVAT 17 0,0 Singapore 17 0,0 MSCI SING IX ETS Jan13 Aktiederivat ,30 SGD 11 0,0 SGX S&P CNX NIFTY Jan13 Aktiederivat ,50 USD 28 0,0 SUMMA ÖVERLÅTBARA VÄRDEPAPPER NOTERADE* ,1 SUMMA ÖVERLÅTBARA VÄRDEPAPPER ONOTERADE** ,2 SUMMA ÖVRIGA FINANSIELLA INSTRUMENT NOTERADE* 17 0,0 Övrigt enligt balansräkning ,8 FONDFÖRMÖGENHET ,0 * Avser finansiella instrument upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES ** Avser finansiella instrument ej upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES 8 aktiefonder

9 AKTIEFONDER Länsförsäkringar Asienfond Not 2 förändring av fondförmögenhet Not 4 Aktiederivat - Exponering (ksek) ksek Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Resultat efter skatt Utdelat till andelsägarna Fondförmögenhet Valuta Instrument SGD USD Köpt/ Sålt Antal/ Nominellt Marknadsvärde underliggande % av fondförmögenheten MSCI SING IX ETS Jan13 Aktie future Köpt ,3 SGX S&P CNX NIFTY Jan13 Aktie future Köpt ,5 Not 5 sammanställning emittenter* Not 3 övriga kostnader ksek Bankkostnader Transaktionskostnader Övriga kostnader Emittent % av fondförmögenheten Grasim Industries 0,2 * I tabellen anges den sammanlagda procentuella andelen av fondförmögenheten per emittent, i de fall fonden innehar mer än en typ av värdepapper utgivna av samma emittent. aktiefonder 9

10 AKTIEFONDER Länsförsäkringar Asienfond revisionsberättelse Till andelsägarna i Länsförsäkringar Asienfonden organisationsnummer Rapport om årsredovisningen Jag har i egenskap av revisor i Länsförsäkringar Förvaltning AB (publ), organisationsnummer , reviderat årsberättelsen för Länsförsäkringar Asienfonden för år Fondbolagets ansvar för årsberättelsen Det är fondbolaget som har ansvaret för årsberättelsen och för att lagen om investeringsfonder och Finansinspektionens föreskrifter om investeringsfonder tillämpats vid upprättandet och för den interna kontroll som fondbolaget bedömer är nödvändig för att upprätta en årsberättelse som inte innehåller väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel. Revisorns ansvar Mitt ansvar är att uttala mig om årsberättelsen på grundval av min revision. Jag har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige. Dessa standarder kräver att jag följer yrkesetiska krav samt planerar och utför revisionen för att uppnå rimlig säkerhet att årsberättelsen inte innehåller väsentliga felaktigheter. En revision innefattar att genom olika åtgärder inhämta revisionsbevis om belopp och annan information i årsberättelsen. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i årsberättelsen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur fondbolaget upprättar årsberättelsen i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i fondbolagets interna kontroll. En revision innefattar också en utvärdering av ändamålsenligheten i de redovisningsprinciper som har använts och av rimligheten i fondbolagets uppskattningar i redovisningen, liksom en utvärdering av den övergripande presentationen i årsberättelsen. Jag anser att de revisionsbevis jag har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för mitt uttalande. Uttalande Enligt min uppfattning har årsberättelsen i allt väsentligt upprättats i enlighet med lagen om investeringsfonder samt Finansinspektionens föreskrifter om investeringsfonder. Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningar Utöver min revision av årsberättelsen har jag även reviderat fondbolagets förvaltning för Länsförsäkringar Asienfonden för år Fondbolagets ansvar Det är fondbolaget som har ansvaret för förvaltningen enligt lagen om investeringsfonder. Revisorns ansvar Mitt ansvar är att med rimlig säkerhet uttala mig om förvaltningen på grundval av min revision. Jag har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Som underlag för mitt uttalande om förvaltningen har jag utöver min revision av årsberättelsen granskat väsentliga beslut, åtgärder och förhållanden i fonden för att kunna bedöma om fondbolaget handlat i strid med lagen om investeringsfonder eller fondbestämmelserna. Jag anser att de revisionsbevis jag inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för mitt uttalande. Uttalande Enligt min uppfattning har fondbolaget inte handlat i strid med lagen om investeringsfonder eller fondbestämmelserna. Stockholm den 20 mars 2013 Johan Bæckström Auktoriserad revisor styrelsens underteckningar Styrelsen och verkställande direktören för Länsförsäkringar Fondförvaltning AB (publ), org nr avlämnar årsberättelse för Länsförsäkringar Asienfond, org nr för räkenskapsåret Stockholm 20 mars 2013 Ulf W Eriksson Ordförande Rikard Josefson Ingrid Jansson Lars Rosén Beatrice Kämpe-Nikolausson Eva Gottfridsdotter-Nilsson Verkställande direktör Arbetstagarledarmöter Max Rooth Bitte Franzén Molander Cecilia Ardström 10 aktiefonder

11 europafonden bedömd risknivå Lägre risk/avkastning avkastning ,2% 13,1% Högre risk/avkastning -5% 0% 5% 10% 15% 20% Europafonden Index Länsförsäkringar Europafond De europeiska börserna steg marginellt under första halvåret Under andra halvåret ökade optimismen, vilket medförde relativt kraftigt stigande aktiemarknader. fondfakta Startdatum Startkurs 100,00 kr Utdelning kr/andel 11,63 kr Utdelningsdatum Förvaltningsavgift* 1,55% Högsta tillåtna förvaltningsavgift 1,80% Inköpsavgift Försäljningsavgift Omsättningshastighet, ggr 0,20 Transaktionskostnad 0,19% ksek Årlig avgift 1,54% Förvaltningsavgift i kr vid: kr engångsinsättning 161,71 kr 100 kr löpande sparande 10,34 kr Omsättning via närstående institut 1,07% Nummer premiepension Bankgiro Riskbedömningsmetod Åtagandemetoden * Förvaltningsavgiften har sedan höjts från 1,50% till 1,55%. Ansvarig förvaltare: Peter Nielsen, Danske Capital Placeringsinriktning: Europafonden placerar i företag som är noterade på börserna i Europa. Fonden har en koncentrerad portfölj med tyngdpunkt på bolag som har en låg värdering och som förväntas ge en hög utdelning. Jämförelseindex är MSCI Europe. Handel med optioner, terminer och värdepapperslån: Fonden har tillstånd att handla med optioner, terminer och swapavtal. Fonden har inte nyttjat denna möjlighet under året. Fonden har enligt fondbestämmelserna möjlighet att lämna värdepapperslån. Fonden har inte nyttjat denna möjlighet under FONDENS TIO STÖRSTA INNEHAV Största innehav ksek % av fonden Sanofi-Aventis ,4 Novartis ,1 British American Tobacco ,0 HSBC Holdings ,9 ENI ,9 Royal Dutch Shell B ,9 GlaxoSmithkline ,9 Siemens ,8 Sampo Insurance Co, A ,7 BASF Ordinary Registerd SHS ,7 förvaltningsberättelse Marknadens utveckling Under helåret 2012 steg fondens jämförelseindex med 13,1 procent. Under första halvåret 2012 utvecklades de europeiska aktiemarknaderna slagigt med såväl stigande som fallande börser. ECB:s stödåtgärder medförde stigande kurser, medan sämre statistik än förväntat rörande den ekonomiska utvecklingen i Kina och USA inverkade negativt. Under andra halvåret kom mer positiv statistik gällande den ekonomiska utvecklingen vilket medförde stigande aktiemarknader. Mindre oro för eurokrisen och ännu lägre långa räntor bidrog också till den positiva utvecklingen på de europeiska aktiemarknaderna. Fondens utveckling Under 2012 steg Länsförsäkringar Europafond i värde med 11,2 procent. Fondens avkastning gynnades av placeringar i cykliska sektorer som utvecklades väl efter ECB:s stödåtgärder. Finanssektorn gav också positiva bidrag. Michelin, Sampo och Diageo är exempel på tre aktier som gynnade fondens avkastning. Jämfört med index missgynnades fonden av att den under stora delar av året hade en relativt försiktig exponering mot mer defensiva sektorer som telekommunikation, kraftförsörjning och energi. Fondens placeringar i det nederländska telekombolaget KPN, den brittiska dagligvarukedjan Tesco och i läkemedelsbolaget GlaxoSmithKline missgynnade fondens avkastning. Under året stärktes den svenska kronan mot såväl euron som den schweiziska valutan, vilket påverkade fondens avkastning i kronor negativt. Framtida strategi Förvaltaren bedömer att de europeiska aktiemarknaderna kan fortsätta sin positiva utveckling från Svag, men ändå positiv ekonomisk tillväxt, bidar till att det finns utrymme för bolagen att öka sin lönsamhet. Osäkerheten om eurokrisen förväntas minska, vilket är positivt. Dock finns det betydande risker som kan sätta käppar i hjulet för en bra utveckling, till exempel stundande val i Italien och Tyskland, upptrappning av eurokrisen samt en konflikt mellan Iran och väst. Övrigt Fondens väsentligaste risker på balansdagen är risk för förlust på grund av förändringar i marknadsvärdet på positioner i fonden till följd av ändringar i marknadsvariabler, för denna fond gäller det främst aktie priser. I fonden finns även risk för kursförändring i underliggande valutor i de finansiella instrument som fonden innehar. För att förtydliga skillnader mellan våra fonder byter Länsförsäkringar Europafond namn till Länsförsäkringar Europa Aktiv den 1 mars aktiefonder 11

12 AKTIEFONDER Länsförsäkringar Europafond avkastning och risk årlig avkastning, 5 år % resultat- och balansräkning Alla belopp redovisas i ksek varför avrundningsdifferenser kan förekomma Resultaträkning ksek Intäkter och värdeförändring Värdeförändring på överlåtbara värdepapper Ränteintäkter Utdelningar Valutakursvinster och -förluster netto Summa intäkter och värdeförändring Kostnader Förvaltningskostnader Övriga kostnader Summa kostnader Årets resultat Europafonden total risk, 3 år % Index balansräkning ksek Tillgångar Överlåtbara värdepapper Summa finansiella instrument med pos.marknadsvärde Summa placeringar med positivt marknadsvärde Bankmedel och övriga likvida medel Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 3 0 Övriga tillgångar Summa tillgångar Skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Övriga skulder 1 1 Summa skulder Fondförmögenhet (not 1) (not 2) Avkastning och risk % 1 år 2 år 3 år 5 år Avkastning fond 11,2 1,0 2,0 24,3 Avkastning index 13,1 2,5 0,4 19,3 Volatilitet fond 6,2 11,4 12,5 15,5 Volatilitet index 8,6 11,5 12,2 15,5 Aktiv risk 3,4 3,7 3,3 2,9 Genomsnittlig årsavkastning fond 11,2 0,5 0,7 5,4 Genomsnittlig årsavkastning index 13,1 1,2 0,1 4,2 Poster inom linjen Utlånade finansiella instrument Mottagna säkerheter för utlånade finansiella instrument Mottagna säkerheter för OTC-derivatinstrument Mottagna säkerheter för övriga derivatinstrument Övriga mottagna säkerheter Ställda säkerheter för utlånande finansiella instrument Ställda säkerheter för OTC-derivatinstrument Ställda säkerheter för övriga derivatinstrument Övriga ställda säkerheter historik, senaste 10 åren Utdelning kr/andel 11,63 12,44 12,95 13,56 10,60 9,68 7,91 5,74 5,48 5,03 Utdelningsdatum Andelsvärde 259,26 243,67 282,02 304,77 265,87 429,22 424,33 372,02 296,69 292,24 Antal andelar Fondförmögenheten mkr Totalavkastning, % 11,2 9,2 3,1 21,5 36,2 3,4 16,4 27,7 3,4 8,5 Avkastning index, % 13,1 9,4 2,0 23,9 35,2 7,5 15,0 31,2 11,7 14,6 12 aktiefonder

13 AKTIEFONDER Länsförsäkringar Europafond Not 1 värdepapper Antal Kurs Valuta värde % ÖVERLÅTBARA VÄRDEPAPPER NOTERADE* ,4 AKTIERELATERADE INSTRUMENT ,4 Dagligvaror ,8 British American Tobacco ,50 GBP ,0 Diageo ,50 GBP ,7 Tesco ,00 GBP ,3 Unilever NV Cert ,77 EUR ,7 Energi ,1 Aker Solutions ,80 NOK ,3 ENI ,40 EUR ,9 Fugro Cert ,15 EUR ,5 Royal Dutch Shell B ,00 GBP ,9 Total ,96 EUR ,4 Finans ,6 AXA ,20 EUR ,3 Baloise Holding -R ,50 CHF ,7 Den Norske Bank ,20 NOK ,8 HSBC Holdings ,98 GBP ,9 Sampo Insurance Co, A ,26 EUR ,7 Zurich Finl Services ,30 CHF ,1 Hälsovård ,4 GlaxoSmithkline ,00 GBP ,9 Novartis ,70 CHF ,1 Sanofi-Aventis ,90 EUR ,4 Industri ,5 Berendsen PLC ,00 GBP ,7 IMI ,00 GBP ,6 Metso ,06 EUR ,1 Royal Boskalis Westminster ,94 EUR ,0 SKF, B ,40 SEK ,4 Siemens ,20 EUR ,8 Kraft ,8 National Grid Group ,00 GBP ,0 Scott & South Energy Plc ,65 GBP ,7 Snam Rete Gas ,51 EUR ,2 Råvaror ,3 BASF Ordinary Registerd SHS ,15 EUR ,7 Voestalpine ,62 EUR ,6 Sällanköpsvaror ,4 Compagnie Generale des Etablissements Michelin ,17 EUR ,4 Telekommunikation ,5 Belgacom SA ,17 EUR ,8 Swisscom ,80 CHF ,3 Vivendi ,21 EUR ,4 SUMMA ÖVERLÅTBARA VÄRDEPAPPER NOTERADE* ,4 Övrigt enligt balansräkning ,6 Not 2 förändring av fondförmögenhet ksek Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Resultat efter skatt Utdelat till andelsägarna Fondförmögenhet FONDFÖRMÖGENHET ,0 * Avser finansiella instrument upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. ** Avser finansiella instrument ej upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. Bruttoexponering via derivat* Högst Lägst Genomsnittligt 0,00% 0,00% 0,00% * Summan av derivatinstrumentens underliggande exponerade värden ställt i relation till genomsnittlig fondförmögenhet under året. aktiefonder 13

14 AKTIEFONDER Länsförsäkringar Europafond revisionsberättelse Till andelsägarna i Länsförsäkringar Europafonden organisationsnummer Rapport om årsredovisningen Jag har i egenskap av revisor i Länsförsäkringar Förvaltning AB (publ), organisationsnummer , reviderat årsberättelsen för Länsförsäkringar Europafonden för år Fondbolagets ansvar för årsberättelsen Det är fondbolaget som har ansvaret för årsberättelsen och för att lagen om investeringsfonder och Finansinspektionens föreskrifter om investeringsfonder tillämpats vid upprättandet och för den interna kontroll som fondbolaget bedömer är nödvändig för att upprätta en årsberättelse som inte innehåller väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel. Revisorns ansvar Mitt ansvar är att uttala mig om årsberättelsen på grundval av min revision. Jag har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige. Dessa standarder kräver att jag följer yrkesetiska krav samt planerar och utför revisionen för att uppnå rimlig säkerhet att årsberättelsen inte innehåller väsentliga felaktigheter. En revision innefattar att genom olika åtgärder inhämta revisionsbevis om belopp och annan information i årsberättelsen. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i årsberättelsen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur fondbolaget upprättar årsberättelsen i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i fondbolagets interna kontroll. En revision innefattar också en utvärdering av ändamålsenligheten i de redovisningsprinciper som har använts och av rimligheten i fondbolagets uppskattningar i redovisningen, liksom en utvärdering av den övergripande presentationen i årsberättelsen. Jag anser att de revisionsbevis jag har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för mitt uttalande. Uttalande Enligt min uppfattning har årsberättelsen i allt väsentligt upprättats i enlighet med lagen om investeringsfonder samt Finansinspektionens föreskrifter om investeringsfonder. Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningar Utöver min revision av årsberättelsen har jag även reviderat fondbolagets förvaltning för Länsförsäkringar Europafonden för år Fondbolagets ansvar Det är fondbolaget som har ansvaret för förvaltningen enligt lagen om investeringsfonder. Revisorns ansvar Mitt ansvar är att med rimlig säkerhet uttala mig om förvaltningen på grundval av min revision. Jag har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Som underlag för mitt uttalande om förvaltningen har jag utöver min revision av årsberättelsen granskat väsentliga beslut, åtgärder och förhållanden i fonden för att kunna bedöma om fondbolaget handlat i strid med lagen om investeringsfonder eller fondbestämmelserna. Jag anser att de revisionsbevis jag inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för mitt uttalande. Uttalande Enligt min uppfattning har fondbolaget inte handlat i strid med lagen om investeringsfonder eller fondbestämmelserna. Stockholm den 20 mars 2013 Johan Bæckström Auktoriserad revisor styrelsens underteckningar Styrelsen och verkställande direktören för Länsförsäkringar Fondförvaltning AB (publ), org nr avlämnar årsberättelse för Länsförsäkringar Europafond, org nr för räkenskapsåret Stockholm 20 mars 2013 Ulf W Eriksson Ordförande Rikard Josefson Ingrid Jansson Lars Rosén Beatrice Kämpe-Nikolausson Eva Gottfridsdotter-Nilsson Verkställande direktör Arbetstagarledarmöter Max Rooth Bitte Franzén Molander Cecilia Ardström 14 aktiefonder

15 europa index bedömd risknivå Lägre risk/avkastning avkastning ,0% 13,1% Högre risk/avkastning -5% 0% 5% 10% 15% 20% Europa Index Index Länsförsäkringar Europa Index Länsförsäkringar Europa Index är en indexfond som följer indexet MSCI Europa. Under 2012 steg fonden i värde med 13 procent. fondfakta Startdatum Startkurs 100,00 kr Utdelning kr/andel 3,95 kr Utdelningsdatum Förvaltningsavgift 0,50% Högsta tillåtna förvaltningsavgift 1,80% Inköpsavgift Försäljningsavgift Omsättningshastighet, ggr 0,06 Transaktionskostnad 0,19% 794 ksek Årlig avgift 0,50% Förvaltningsavgift i kr vid: kr engångsinsättning 53,21 kr 100 kr löpande sparande 3,33 kr Omsättning via närstående institut Nummer premiepension Bankgiro Riskbedömningsmetod Åtagandemetoden Ansvarig förvaltare: Richard Hannam, State Street Global Advisors. Placeringsinriktning: Fonden placerar i företag som är noterade på aktiemarknaderna i Europa. Fonden är en indexfond och placeringarna efterliknar sammansättningen av indexet MSCI Europe. Handel med optioner, terminer och värdepapperslån: Fonden har tillstånd att handla med optioner, terminer och swapavtal. Fonden har under året i begränsad omfattning placerat i aktie indexterminer i syfte att effektivisera förvaltningen. Fonden har enligt fondbestämmelserna möjlighet att lämna värdepapperslån. Fonden har inte nyttjat denna möjlighet under förvaltningsberättelse Marknadens utveckling De europeiska börserna utvecklades överlag starkt under årets första månader. ECB:s lån i december 2011 och i februari 2012, positivare makrostatistik och minskad oro för den europeiska finanskrisen bidrog till uppgången. Årets andra kvartal präglades av fallande börser. Nedgången hade sin grund i ökad oro för skuldkrisen i Europa och eurosamarbetets framtid samt negativ makrostatistik. I juni stabiliserades läget. Andra halvåret präglades av stigande aktiemarknader, dock under relativt kraftiga svängningar. Fondens utveckling Länsförsäkringar Europa Index placerar i företag som är noterade på de europeiska aktiemarknaderna. Placeringarna efterliknar sammansättningen för MSCI Europa. Det är ett brett index som innehåller cirka 500 aktier fördelat på 16 länders aktiemarknader. Under första kvartalet 2012 ökade Länsförsäkringar Europa Index i värde med 13,0 procent. De sektorer som utvecklades bäst var finans, sällanköpsvaror, material, industri och informationsteknologi. Sämst utveckling upp visade telekom, energi, kraftförsörjning, hälsovård och dagligvaror. Under året stärktes den svenska kronan mot euron. Övrigt Fondens väsentligaste risker på balansdagen är risk för förlust på grund av förändringar i marknadsvärdet på positioner i fonden till följd av ändringar i marknadsvariabler, för denna fond gäller det främst aktie priser. I fonden finns även risk för kursförändring i underliggande valutor i de finansiella instrument som fonden innehar. FONDENS TIO STÖRSTA INNEHAV Största innehav ksek % av fonden Nestle ,9 HSBC Holdings ,7 Novartis ,0 Roche Holding ,0 BP Plc Amoco ,8 Vodafone ,7 Sanofi-Aventis ,6 Total ,5 GlaxoSmithkline ,5 British American Tobacco ,4 aktiefonder 15