insiderfonder halvårsberättelse 2014 insiderfonder Ab

Transkript

1 insiderfonder halvårsberättelse 2014 insiderfonder Ab

2 2 HALVÅRSBERÄTTELSE 2014 INSIDERFONDER halvårsberättelse 2014 om insiderfonder ab VD har ordet Vår förvaltningsmodell Om fondbolaget Så sparar du i våra fonder Fakta om våra fonder....7 förvaltningsberättelser Inside Active Global Inside Asia Inside Australia Inside Canada Inside Sweden Inside UK Inside USA Inside USA Small Cap Scientia Hedge Redovisningsprinciper

3 INSIDERFONDER HALVÅRSBERÄTTELSE vd har ordet Första halvåret präglades av penningpolitiska stimulanser från centralbanker och geopolitiska oroligheter i främst Ukraina, Ryssland och Mellanöstern. Samtidigt avverkade såväl börsintroduktioner som företagsförvärv varandra. Tillväxtmarknaderna utvecklades mycket starkt med Indien i täten. Det således händelserika halvåret resulterade i positiv värdeutveckling för samtliga våra fonder och fyra av nio slog sina respektive jämförelseindex. Vår placeringsfilosofi är som bekant att ta rygg på de placeringar som bolagens ledande befattningshavare, eller insiders, gör i den egna aktien. Insiders har en tendens att köpa i kristider och i krisbolag långt före uppgångar och sälja i högvärderade bolag som är inne för tillfället och de säljer i god tid före nedgångar. Ett negativt insidersentiment på en specifik marknad ska inte tolkas som att kurserna på den marknaden ska ner. Om sentimentet har varit negativt under en längre sammanhängande period är det negativt, men alltså inte om det negativa sentimentet just har inletts - då är det istället en indikation på våra fonder har haft en positiv värdeutveckling under halvåret kommande uppgångar. Det här är viktigt att tänka på när du läser förvaltarkommentaren för respektive fond. På marknaderna låg en stor del av fokus på återhämtningen i euroområdet. Inledningsvis lämnade bolagen svaga rapporter vilket ledde till att analytiker reviderade ned vinstprognoserna. I ett åtgärdspaket för att öka tillväxten sänkte Europeiska centralbanken, ECB, styrräntan. Samtidigt annonserade man ytterligare åtgärder i form av bland annat köp av obligationer om läget skulle försämras, vilket fick börskurserna att stiga. Trots ljusare utsikter är euroländernas skulder på rekordnivå räknat både i euro och som andel av BNP. Mycket arbete återstår med att få bukt med skuldberget och ECB bedöms fortsätta med sina åtgärdspaket en tid framöver. I USA har konjunktursåterhämtningen gått bättre och efter ett svagt första kvartal rapporterade drygt 75 procent av de amerikanska bolagen bättre vinster än analytikernas förväntningar för andra kvartalet. Den amerikanska riksbanken, Federal Reserve med Janet Yellen i spetsen, flaggade i mitten av juni att stödköp av statsobligationer sannolikt kommer upphöra under andra halvåret. Detta är en stark signal på att landets ekonomi håller på att stabiliseras. Att så är fallet har också märkts på de många bolag som under våren stod i kö för börsnotering - i en tid där börserna ligger på historiskt höga nivåer. Asien har påverkats av en dämpad tillväxt i Kina som med svag fastighetsmarknad och osäkerhet kring banksystemet inte motsvarat analytikernas förväntningar. Kinesiska regeringen meddelade under våren att man arbetar på stimulanspaket för att bromsa den negativa utvecklingen och nyheten fick i slutet av perioden fart på exporten. Även Japan hade en svag inledning på året men kunde efter penning- och finanspolitiska stimulanser ta igen fallet. Under andra kvartalet steg Nikkei-indexet med omkring 10 procent mätt i svenska kronor. Förklaringen hittar vi i stigande vinster och försäljning för de rapporterande bolagen och Nikkei stängde första halvåret på rätt sida av nollstrecket. Ett land som fått uppsving i ekonomin och som andas framtidsoptimism är Indien som fått ett uppsving. Regeringsskiftet, som ägde rum i mitten av maj med företagsvänliga partiet BJP som slutsegrare, ingav stora förhoppningar och öppnar för nya reformer. Mycket fokus kommer att ligga på investeringar i bland annat infrastruktur, ökad tillväxt samt nödvändiga byråkratiska förändringar för snabbare beslutsgång. Utgången på valet fick aktiemarknaden att rusa med omkring 30 procent mätt i svenska kronor och vår bedömning är att indiska aktier har mycket kvar att ge då värderingarna fortfarande är låga i ett historiskt perspektiv. Förhoppningar om stigande vinster har genomsyrat Stockholmsbörsen som hittills haft ett bra år med en uppgång på knappt 10 procent. Första kvartalet rapporterade bolagen blandade resultat och förväntningarna lämnade inga utrymmen för besvikelser inför kommande rapport-perioder. För andra kvartalet kunde bolagen revanschera sig och rapporterade i genomsnitt 10 procent högre vinst jämfört med motsvarande period förra året. Centralbankernas vilja att pressa ner räntenivåerna har bidragit till stora kapitalflöden till aktiemarknaderna och alltså varit en stark bidragande orsak till att börsen haft en sådan fin utveckling. Ökad optimism, låga räntor och fyllda kassor hos företagen under halvåret resulterade i flertalet större företagsförvärv och uppköp. Mycket talar för att denna trend kommer att fortsätta den närmaste tiden. Samtliga av våra fonder har haft en positiv värdeutveckling under halvåret, varav fyra av nio har utvecklats bättre än index. Den fond med bäst värdeutveckling var Inside Canada som steg med 17 procent. Även de övriga fonderna som utvecklades bättre än sina jämförelseindex hade en fin värdeutveckling; Inside Asia (10,93 procent), Inside Sweden (12,19) och Scientia Hedge (10,49). Den rådande börstrenden är positiv på de flesta aktiemarknader och mycket talar för att trenden kommer att hålla i sig under den resterande delen en av året. Avslutningsvis vill jag tacka dig som andelsägare för det förtroende som Du har givit oss. Halvårsberättelsen för fonderna är vår berättelse else av hur vi har arbetat med att förvalta a fonderna under halvåret. Med dessa sa rader önskar jag Dig en trevlig läsning och hoppas på ett fortsatt förtroende framöver. Erik Lidén, VD

4 4 HALVÅRSBERÄTTELSE 2014 INSIDERFONDER insider insidermodell Placeringar kräver kunskap. Därför har vi utvecklat en placeringsmodell som tar rygg på de som verkligen vet hur det är ställt i bolagen - de ledande befattningshavarna. Vår placeringsmodell - InsiderModellen - är ett resultat av vetenskaplig forskning och bearbetar dagligen information om insiderhandel i börsnoterade bolag som publiceras via offentliga register. Placeringsbesluten genereras i en helt automatiserad process - fri från känslomässig påverkan. InsiderModellen tar sin utgångspunkt i att börsnoterade företags ledande befattningshavare vet bättre än andra hur det är ställt med företaget och dess framtidsutsikter. Insiders placeringsbeslut tas med stöd av modellens regelverk som bygger på omfattande vetenskaplig forskning. Regelverket utgörs av drygt 100 parametrar vars samverkan bedöms i realtid. Modellen söker systematiskt efter mönster i insiders aktieaffärer vi med lång historik kunnat vetenskapligt belägga som särskilt vinstgivande att följa. Modellen kan också avstå från att placera i en aktie där insiders har ett stort ägande men där de löpande har gjort försäljningar. Målsättningen är att uppnå högsta möjliga riskjusterade avkastning. Detta säkerställs genom att förvaltningen sker på ett kostnadseffektivt sätt och likt insiders gör få, men väl avvägda, omplaceringar. 3 fördelar: 1. Tar rygg på de som kan bolaget bäst 2. Fri från känslor 3. Offentlig information insidermodellens fyra steg InsiderModellen består av fyra steg. Med stöd av ett omfattande regelverk identifierar InsiderModellen mönster i insiderhandeln som vår forskning har visat vara mycket vinstgivande att följa. Detta resulterar i ett urval av aktier som över tid sannolikt kommer att utvecklas bättre än börsen. De fyra stegen i InsiderModellen beskrivs nedan. steg ett Första steget består av inhämtning av insiders aktieaffärer. Varje dag offentliggörs insiderhandel i börsnoterade bolag av landets tillsynsmyndighet - i Sverige av Finansinspektionen. I andra länder finns liknande myndigheter. Denna information processas sedan av InsiderModellen. steg två I andra steget väljer modellen bort aktier med låg daglig handel. Syftet med detta är att Insiders fonder endast skall äga aktier i bolag där det inte är kurspåverkande att köpa/sälja. Sedan beslutas vilka placeringar som ska göras. En placering kan endast ske om analysen finner ett sådant handelsmönster som tidigare har beskrivits. Investeringsbesluten föregås av en avancerad analys med ett stort regelverk som grund. Hur regelverket är utformat är hemligt, men InsiderModellen studerar noga hur varje enskild insider agerar samt hur insiders i varje bolag agerar inbördes och som grupp. steg tre Det tredje steget säkerställer att föreslagna affärer från föregående steg genomförs på ett disciplinerat sätt med ett minimum av kostnader. Det innebär en högre avkastning för andelsägarna. Även här finns ett omfattande regelverk. Resultatet är ett komplett investeringsunderlag där det framgår vilka transaktioner som ska genomföras och hur de ska genomföras. steg fyra Steg fyra består av genomförandet av placeringarna utifrån underlaget från föregående steg. Förvaltningsprocessen som föregår investeringen är automatiserad. Detta innebär att förvaltningen inte är personberoende vilket är en extra trygghet för dig som sparar i våra fonder.

5 INSIDERFONDER HALVÅRSBERÄTTELSE Fondbolaget: Insiderfonder AB Organisationsnummer: Säte: Göteborg Datum för tillstånd: 24 mars 2009 Tillsynsmyndighet: Finansinspektionen Bolagets aktiekapital: kr Vd: Erik Lidén Styrelse: Staffan Gavel (ordf), Fredrik Carlsson, Markus Rosenberg och Erik Lidén. Ägare: Erik Lidén (40% av röster och kapital), Tibia Konsult AB (20%), Tentor Capital AB (bolag ägt av Markus Rosenberg, 10,82%), Roland Persson (8%) samt ytterligare ett 25-tal aktieägare. Revisor: Stefan Kylebäck och Kevin Lindmark, Ernst & Young AB Compliance: Adv. Anders Malm, Ashurst Advokatbyrå AB Internrevisor: Änglarum Finanskonsult AB Fonder: Inside Active Global, Inside Asia, Inside Australia, Inside Canada, Inside Sweden, Inside UK, Inside USA, Inside USA Small Cap och Scientia Hedge

6 6 HALVÅRSBERÄTTELSE 2014 INSIDERFONDER så sparar du i våra fonder Vi har gjort det enkelt för dig att köpa i våra fonder. För att placera i Insiders fonder följer du nedanstående steg. Kontakta oss gärna på om du har några frågor. Så här gör du: 1 Ta del av fondbestämmelser och basfakta om fonden Nya andelsägare bör ta del av aktuella fondbestämmelser för fonden innan köp av andelar. 2 Fyll i köpanmälan Innan ditt köp av fondandelar kan godkännas behöver fondbolaget få uppgifter om dig som privatperson eller företag. Vi ber dig därför att skriva ut en köpanmälan inklusive frågeformulär från vår hemsida ( eller genom att kontakta oss så skickar vi den till dig kostnadfritt via post. Fyll i köpanmälan och skriv under. 3 Skicka in köpanmälan och vidimerade ID-handlingar Skicka in köpanmälan. Om du är privatperson ska du också skicka med en vidimerad kopia på legitimation (körkort eller pass). För företag och andra juridiska personer skall, förutom vidimerad kopia av legitimation för den person som företräder den juridiska personen, också ett registreringsbevis bifogas. Du skickar köpanmälan till: Insiderfonder AB, Engelbrektsgatan 26, Göteborg. Behandling av personuppgifter All behandlig av personuppgifter sker inom ramen för personuppgiftslagen och de sekretessregler som gäller för fondverksamhet. Personuppgifter som lämnas till Insiderfonder AB behandlas i datasystem i den utsträckning som behövs för att fullgöra fondbolagets skyldighet att föra andelsägarregister, för att tillhandahålla tjänster som har samband med fondbolagets verksamhet och för identitetskontroll. De behandlas också för att Insiderfonder ska kunna fullgöra andra rättsliga skyldigheter och för marknadsföringsändamål, statistik och analys. Uppgifterna kan komma att kompletteras eller kontrolleras mot offentliga register som exempelvis Statens personadressregister (SPAR). Behandlingen sker inom ramen för personuppgiftslagen och de sekretessregler som gäller för fondverksamhet. Om du inte vill ha marknadsföringsmaterial kan du skriftligen anmäla det till Insiderfonder AB. Du kan också faxa den till: , eller scanna in den och skicka till: order@insiderfonder.se. 4 Gör inbetalningen till fonderna via bankkonto Överför pengar till fondens bankkonto. Uppgifter om kontonummer samt stopptider finns på köpanmälan. Ange ditt personnummer eller organisationsnummer som referens. Karin Lidén Marknadschef När köpet har genomförts kommer Du att få en bekräftelse antingen via vanlig post eller e-post (beroende på vad du har valt i din köpanmälan) samt information om till vilken kurs det genomfördes. Notera att ovanstående förfarande gäller nya andelsägare samt vid köp av befintliga andelsägare om ett belopp över motsvarande euro. Kunder som redan har genomfört köp i Insiders fonder och som vill göra tilläggsköp behöver inte skicka in köpanmälan eller tillhörande handlingar - det räcker då att betala in köpbeloppet till fondens konto med kundnummer eller personnummer angivet som referens.

7 INSIDERFONDER HALVÅRSBERÄTTELSE fakta om våra fonder start isin ppm-nr bankkonto jämförelse- avgifter risk- utveckling 2014, % utveckling fr. start% fondindex FAST/RÖRLIGT NIVÅ fonden index fonden index strlk ÖVER JÄM- Msek FÖRELSEINDEX INSIDE ACTIVE GLOBAL SE MSCI World 2,0/20% 4 4,26 9,71 37,66 37, ex Japan INSIDE ASIA SE MSCI ASIA 1,5/20% 5 10,93 9,87 14,34 21, ex JAPAN INSIDE AUSTRALIA SE MSCI 1,6/20% 5 1,88 11,13 25,13 14,79 15 AUSTRALIA INSIDE CANADA SE MSCI 1,6/20% 5 16,99 15,45 40,04 19,17 11 CANADA INSIDE SWEDEN SE SIX PRX 0,9/20% 5 12,19 9,59 48,47 52,13 40 INSIDE UK SE MSCI UK 1,5/20% 5 1,19 8,02 13,61 27,45 2 INSIDE USA SE MSCI USA 1,3/20% 4 5,96 11,01 41,90 41,55 22 INSIDE USA SC SE MSCI USA 2,0/20% 5 2,66 10,13 39,85 53,27 14 SMAL CAP SCIENTIA HEDGE SE Ej i PPM OMRX T-bill 1,15/20% 5 10,4 0,34 68,63 4,59 53 * Respektive fonds risknivå uppges på en skala från 1 (lägsta risknivån) till 7 (högsta) och följer direktiv från ESMA, European Securities and Markets

8 8 HALVÅRSBERÄTTELSE 2014 INSIDERFONDER INSIDE active global

9 INSIDERFONDER HALVÅRSBERÄTTELSE INSIDE ACTIVE GLOBAL INDEX förvaltningsberättelse INSIDE ACTIVE GLOBAL 37,66% 37,69% 4,26% 9,71% FRÅN START 2014 Fondens utveckling under halvåret Inside Active Global redovisade en avkastning på +4,26 procent efter fast och prestationsbaserat arvode under halvåret att jämföra med +9,71 procent för fondens jämförelseindex, MSCI World Index. Världens aktiemarknader inledde året svagt efter oroligheter i Ukraina, dämpad tillväxt i Kina och svag ekonomisk återhämtning i USA och Euroområdet. Flera av världens centralbanker har genomfört penning- och finanspolitiska stimulanser i syfte att få fart på återhämtningen och tillväxten. Europeiska centralbanken sänkte styrräntan och annonserade ytterligare stimulanser om situationen krävde det. Marknaderna fick glädjeskutt och börserna steg. I USA tog den ekonomiska återhämtningen fart under våren och amerikanska centralbanken Federal Reserve meddelade att kvantitativa lättnader och stödköp av obligationer kommer upphöra i oktober. Nyheten gav bränsle till aktiemarknaderna som steg och det amerikanska S&P 500 indexet nådde nya rekordnivåer. Fonden är aktiv i sin placeringsstrategi genom att aktivt välja marknader som är lågt värderade i jämförelse med historiska nivåer. Under halvåret har fonden legat tungt viktad i Japan och fick se värdet på aktieinnehaven minska på grund av den svaga inledningen på året. I takt med att värderingarna i USA legat på rekordnivåer ur ett historiskt perspektiv har fonden legat underviktad. Under perioden gick fondens jämförelseindex 5 procent bättre än fonden. Agerandet hos världens insynspersoner under året har varierat. När man sätter det i relation till agerandet en längre period tillbaka kan man konstatera att amerikanska insiders sedan en längre tid tillbaka har varit negativa. Andelen köp har minskat stadigt bland amerikanska insiders sedan 2008 då andelen var 21 procent. Den uppgick till 10 procent under året. På andra marknader är agerandet ett annat och marknader där insynspersoner indikerar en fortsatt uppgång är flera asiatiska marknader samt Kanada och länder i sydeuropa. Innehav och förändringar under halvåret Vid halvårsskiftet utgjorde japanska aktier 27,2 procent av fondens tillgångar och gör Japan till den enskilt största landsexponeringen i fonden. Vikten i amerikanska aktier utgjorde 19,1 procent av fondens medel vilket kan jämföras med drygt 50 procent i jämförelseindex. Den låga vikten i USA-aktier beror på att den amerikanska aktiemarknaden idag är relativt högt värderad i jämförelse med historiska nivåer och att utrymmet för fortsatta uppgångar är relativt begränsat. Vidare utgjorde Storbritannien 15,7 procent av portföljen följt av 9,8 i Kanada, 7,8 i Australien, 6,3 i Frankrike och 6,1 i Spanien. Fonden är överviktad i samtliga europeiska aktiemarknader som ingår i fonden på grund av de låga värderingar som råder på dessa marknader. Fondförmögenhetens utveckling Fonden har under halvåret haft ett nettoutflöde på tkr och vid utgången av perioden uppgick fondförmögenheten till tkr. Det innebär att fondförmögenheten vid periodens slut var tkr lägre än vid årsskiftet. Förvaltningskostnader Fonden erlade under halvåret tkr i förvaltningsarvode till fondbolaget, vilket fördelas på tkr i fast arvode och 91 tkr i rörligt arvode. Inside Active Global erlade under halvåret tkr i courtage och clearingavgifter. Transaktionskostnaden som fondbolaget betalar innehåller även en kostnad för analys och uppgick under perioden till 270 tkr. Fondbestämmelser Inga ändringar har skett i fondbestämmelserna under perioden Kommunikation med andelsägarna Förutom att du som andelsägare varje år får denna halvårsberättelse där fondens utveckling under halvåret redovisas så erhåller du även en årsberättelse samt månatliga saldobesked där ditt innehav redovisas samt eventuella köp och försäljningar som du har gjort under månaden. Andelsvärdet, den så kallade NAV-kursen publiceras i tidningar och via olika kursleverantörer. Det går även att följa fondens kursutveckling på fondbolagets hemsida, Alla rapporter finns att tillgå på hemsidan

10 10 HALVÅRSBERÄTTELSE 2014 INSIDERFONDER balansräkning inside active global ISIN-KOD: SE INSIDERFONDER AB Balansräkning (kr) Not Tillgångar Överlåtbara värdepapper Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde Summa placeringar med positivt marknadsvärde Bankmedel och övriga likvida medel Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Övriga tillgångar Summa tillgångar Skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Övriga skulder Summa skulder Fondförmögenhet Not 1 Se Innehav för specifikation av finansiella instrument Not 2 Upplupen ränta Summa förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Not 3 Fondlikvidfodran Summa upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Not 4 Förvaltningsavgift Summa upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Not 5 Fondlikvidskuld Övriga skulder

11 INSIDERFONDER HALVÅRSBERÄTTELSE not 1: innehav per 30 JUNI 2014 (kr) VÄRDEPAPPER ANTAL KURS VALUTA MARKNads- MARKnads- % AV PORT- VÄRDE VÄRDE, SEK FÖLJEN LOKAL Finansiella instrument med positivt marknadsvärde Ainsworth Game Tech. Ltd ,74 AUD ,41% Aquila Resources Ltd ,38 AUD ,28% Computershare Ltd ,48 AUD ,50% Flight Center Ltd ,45 AUD ,47% Fortescue Metals GP ,35 AUD ,45% Harvey Norman Holdings ,10 AUD ,81% Mesoblast Ltd ,47 AUD ,22% Navitas Ltd ,13 AUD ,23% Platinum Asset Management ,30 AUD ,42% Super Retail Group Ltd ,46 AUD ,39% TPG Telecom Ltd ,51 AUD ,32% Worleyparsons Ltd ,41 AUD ,36% Alimentation CCH Tard SUBD ,23 CAD ,22% Amaya gaming group ,11 CAD ,26% Brookfield Asset Management Incorporated ,01 CAD ,48% Canadian Natural Resources Ltd ,03 CAD ,70% Canfor Corp ,36 CAD ,63% CI Financial corp ,05 CAD ,36% Constellation Software Inc ,96 CAD ,32% Ensign En.Svs ,57 CAD ,21% Evertz Techs. Ltd ,45 CAD ,49% Linamar Corp ,95 CAD ,63% Magellan Aerospace Corp ,78 CAD ,28% Maple Leaf Foods Inc ,86 CAD ,43% Pason Sys. Inc ,00 CAD ,23% Shaw Comms B ,36 CAD ,39% Tourmaline Oil Corp ,26 CAD ,76% Valeant Pharmaceuticals Intl Inc ,94 CAD ,28% Weston Georg Ltd ,71 CAD ,75% winpak ,40 CAD ,39% Abertis Infraestructuras ,81 EUR ,11% Acerinox ,94 EUR ,75% Acerinox Rights ,44 EUR ,03% Altarea ,50 EUR ,50% Banco Popular Espanol ,88 EUR ,99% Banco Santander ,63 EUR ,89% Bankinter ,72 EUR ,35% Caixabank ,51 EUR ,00% Corporacion Alba ,49 EUR ,03% Dassault Systeme ,96 EUR ,54% Hermes Intl ,50 EUR ,19% Iliad SA ,75 EUR ,07% NRJ Group ,60 EUR ,34% Publicis Groupe ,94 EUR ,07% Vicat ,80 EUR ,13% Zodiac Aerospace SA ,72 EUR ,46% Admiral Group ,00 GBP ,52%

12 12 HALVÅRSBERÄTTELSE 2014 INSIDERFONDER not 1: innehav forts. inside active global ISIN-KOD: SE INSIDERFONDER AB per 30 JUNI 2014 (kr) VÄRDEPAPPER ANTAL KURS VALUTA MARKNads- MARKnads- % AV PORT- VÄRDE VÄRDE, SEK FÖLJEN LOKAL Finansiella instrument med positivt marknadsvärde Asos Plc ,00 GBP ,47% Berkeley Group Hdg Plc ,00 GBP ,86% Burberry Group Plc ,00 GBP ,38% Carnival Plc ,00 GBP ,79% Daily Mail A ,00 GBP ,79% Experian Plc ,00 GBP ,32% HSBC Hdg Plc ,90 GBP ,43% Next Plc ,00 GBP ,35% Pearson Plc ,00 GBP ,29% Petrofac Ltd ,00 GBP ,89% Reckitt Benckiser Group Plc ,00 GBP ,46% Royal Bank of Scotland Group ,40 GBP ,24% Sabmiller Plc ,00 GBP ,12% St James s Place Plc ,00 GBP ,28% Tui Travel Plc ,00 GBP ,24% Tullow Oil Plc ,50 GBP ,48% Aiful Corporation ,00 JPY ,37% COLOPL Inc ,00 JPY ,78% Cookpad ,00 JPY ,40% Cyberagent Inc ,00 JPY ,55% Don Quijote Company Ltd ,00 JPY ,40% F@N Communications ,00 JPY ,39% Fast Retailing ,00 JPY ,69% Gree Incorporated ,00 JPY ,93% HIS CO Ltd ,00 JPY ,57% J Trust Company Ltd ,00 JPY ,36% Keyence ,00 JPY ,65% Kose Corp ,00 JPY ,83% Matsumotokiyoshi ,00 JPY ,33% Nidec Corp ,00 JPY ,30% Obic Business ,00 JPY ,40% Otsuka Holdings Co.Ltd ,00 JPY ,37% PeptiDream Inc ,00 JPY ,30% Pola Orbis HD ,00 JPY ,51% Rakuten Inc ,00 JPY ,04% Rinnai Corp ,00 JPY ,28% Secom ,00 JPY ,44% Sega Sammy Hold ,00 JPY ,60% Seven & I Hdg ,00 JPY ,40% Softbank Corp ,00 JPY ,85% Start Today Co Ltd ,00 JPY ,10% Temp HD ,00 JPY ,66%

13 INSIDERFONDER HALVÅRSBERÄTTELSE not 1: innehav forts. per 30 JUNI 2014 (kr) VÄRDEPAPPER ANTAL KURS VALUTA MARKNads- MARKnads- % AV PORT- VÄRDE VÄRDE, SEK FÖLJEN Finansiella instrument med LOKAL positivt marknadsvärde Tsushin Inc ,00 JPY ,33% Uss Co Ltd ,00 JPY ,42% Amazon Com ,78 USD ,96% Continental Resources ,04 USD ,96% Eli Lilly & Co ,17 USD ,26% Google A ,67 USD ,94% Kellogg Company ,70 USD ,36% Kinder morgan inc ,26 USD ,64% Mastercard INC-Class A ,47 USD ,66% Microsoft corp ,70 USD ,06% Priceline com inc ,00 USD ,36% Regeneron Pharms ,47 USD ,31% Reynolds American ,35 USD ,02% TD Ameritrade Holding ,35 USD ,52% Wmware Inc Cl A ,81 USD ,33% SUMMA: ,63% Finansiella instrument med negativt marknadsvärde Fonden har inga innehav med negativt marknadsvärde Likvidkonton PPAG Investeringskonto AUD 0 6,3123 AUD 0 0 0,00% PPAG Investeringskonto CAD 0 6,2898 CAD ,08% PPAG Investeringskonto EUR 0 9,1762 EUR ,01% PPAG Investeringskonto JPY 0 0,0663 JPY ,09% PPAG Investeringskonto SEK ,0000 SEK ,12% PPAG Investeringskonto UK 0 11,4488 GBP ,02% PPAG Investeringskonto USD 0 6,7186 USD ,46% Upplupen ränta SEK ,0000 SEK ,00% Upplupet förvaltningsarvode ,0000 SEK ,17% SUMMA: ,37% SUMMA FONDFÖRMÖGENHET ,00%

14 14 HALVÅRSBERÄTTELSE 2014 INSIDERFONDER INSIDE asia

15 INSIDERFONDER HALVÅRSBERÄTTELSE INSIDE ASIA INDEX förvaltningsberättelse INSIDE ASIA 14,34% 21,53% 10,93% 9,87% FRÅN START 2014 fondens utveckling under året Inside Asia redovisade en avkastning på +10,93 procent efter fast och prestationsbaserat arvode under halvåret att jämföra med +9,87 procent för fondens jämförelseindex, MSCI Asia ex Japan. Första halvåret kännetecknades av att världens centralbanker genomförde penning- och finanspolitiska stimulanser med bland annat stödköp av statsobligationer och räntesänkningar. De låga räntorna gjorde att alternativen till aktier var få vilket bidrog till att kapital strömmade till aktiemarknaderna. Detta gynnade tillväxtmarknaderna i allra högsta grad och de asiatiska börserna upplevde - med få undantag - breda uppgångar under halvåret. Indien visade vägen med en uppgång på omkring 30 procent efter att ett regeringsskifte ägt rum i maj. Slutsegraren och företagsvänliga partiet BJP, kommer investera i infrastruktur och arbeta för ökad tillväxt vilket på sikt kommer attrahera utländska investerare. Trots den kraftiga uppgången som Bombaybörsen hade under första halvåret så bedömer vi att marknaden fortfarande har mycket kvar att ge. I övrigt har samtliga valutor som fondens innehav är noterade i förstärkts gentemot svenska kronan och gav ytterligare skjuts till fondens fina utveckling under perioden. Insidersentimentet på flera av de marknader som fonden placerar i indikerar fortsatta uppgångar. Det gäller särskilt Indien, Malaysia och Sydkorea där vi nu ser att insynspersoner har börjat ta hem vinster i sakt med att börserna rör sig uppåt från tidigare mycket låga nivåer. När man på en aggregerad nivå bland insynspersoner ser denna typ av vinsthemtagningar så brukar det vara ett gott tecken på att det är en bra bit kvar på uppgången. Innehav och förändringar under halvåret Den aktiemarknaden som fonden hade sin enskilt största exponering mot per halvårsskiftet var Sydkorea som utgör 26 procent av fondens innehav. Därefter kommer Filippinerna, Malaysia och Hong Kong med 15 procent vardera av fondens kapital. Fonden hade vid utgången av perioden 13,5 procent av medlen placerade i Indien och 12 i Singapore. Flera av fondens 10 största innehav hade god utveckling under halvåret. Vinnaraktien blev filippinska banken BDO Unibank INC tillika landets största, som klättrade +36 procent under perioden efter rykten om uppköp. I slutet av juni annonserade ägaren att banken köper upp flertalet småbanker för att öka sina marknadsandelar ytterligare på kreditlåneområdet. Fondförmögenhetens utveckling Fonden har under året haft ett nettoutflöde på tkr och vid utgången av perioden uppgick fondförmögenheten till tkr. Fondförmögenheten var tkr högre än vid årsskiftet. Förvaltningskostnader Fonden erlade under halvåret 975 tkr i förvaltningsarvode till fondbolaget. Inget prestationsbaserat arvode utgick under perioden. Inside Asia erlade under halvåret 348 tkr i courtage och clearingavgifter. Transaktionskostnaden som fondbolaget betalar innehåller även en kostnad för analys och uppgick under perioden till 22 tkr. Fondbestämmelser Inga ändringar har skett i fondbestämmelserna under perioden Kommunikation med andelsägarna Förutom att du som andelsägare varje år får denna halvårsberättelse där fondens utveckling under halvåret redovisas så erhåller du även en årsberättelse samt månatliga saldobesked där ditt innehav redovisas samt eventuella köp och försäljningar som du har gjort under månaden. Andelsvärdet, den så kallade NAV-kursen publiceras i tidningar och via olika kursleverantörer. Det går även att följa fondens kursutveckling på fondbolagets hemsida, se. Alla rapporter finns att tillgå på hemsidan tillsammans med månadsrapporterna.

16 16 HALVÅRSBERÄTTELSE 2014 INSIDERFONDER balansräkning Inside asia ISIN-KOD: SE INSIDER FONDER AKTIEBOLAG Balansräkning (kr) Not Tillgångar Överlåtbara värdepapper Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde Summa placeringar med positivt marknadsvärde Bankmedel och övriga likvida medel Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Övriga tillgångar Summa tillgångar Skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Summa skulder Fondförmögenhet Not 1 Se flik Innehav för specifikation av finansiella instrument Not 2 Upplupen ränta Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Not 3 Fondlikvidfordran Övriga tillgångar Not 4 Förvaltningsavgift Summa upplupna kostnader och förutbetalda intäkter

17 INSIDERFONDER HALVÅRSBERÄTTELSE not 1: innehav per 30 juni 2014 (kr) VÄRDEPAPPER ANTAL KURS VALUTA MARKNADS- MARKNADS- % AV PORT- VÄRDE, VÄRDE, SEK FÖLJEN LOKAL Finansiella instrument med positivt marknadsvärde Bank Of East Asia ,15 HKD ,23% China South City Holdings Ltd ,07 HKD ,77% Galaxy Entertainment Group Ltd ,00 HKD ,50% Hong Kong Shanghai Hotels Limited ,04 HKD ,91% Hopewell Hdg ,00 HKD ,43% SJM Hdg ,42 HKD ,73% Techtronic Industries Co ,85 HKD ,36% Wheelock And Co ,35 HKD ,70% BHARTI AIRTEL LTD ,90 INR ,54% HCL TECHNOLOGIES LTD ,15 INR ,37% Hindustan unilever ltd ,35 INR ,97% Larsen & Toubro Ltd ,70 INR ,64% Sesa Sterlite Ltd ,35 INR ,14% State Bank of India ,25 INR ,85% Sun Pharmaceuticals ,95 INR ,02% Tata Motors Ltd ,30 INR ,97% Celltrion Inc ,00 KRW ,06% Cheil Jedang Corp ,00 KRW ,00% Cheil Worldwide Inc ,00 KRW ,03% Coway CO Ltd ,00 KRW ,75% Doosan Heavy Ind ,00 KRW ,31% Hanwha Chemical Corp ,00 KRW ,02% Hyundai Glovis Co Ltd ,00 KRW ,91% Hyundai Mipo Dockyard ,00 KRW ,14% Hyundai Wia Corp ,00 KRW ,95% Korea Kumho Petrochemical ,00 KRW ,98% KT Corp ,00 KRW ,37% LG Corp ,00 KRW ,15% LG Electronics ,00 KRW ,14% Samsung C&T Corp ,00 KRW ,63% Samsung Card Co ,00 KRW ,63% Samsung Fire & Marine Insurance Co Ltd ,00 KRW ,15% Samsung SDI Co Ltd ,00 KRW ,70% AMMB Holdings BHD ,12 MYR ,01% Bumi Armada ,40 MYR ,96% Cimb Group Hdg ,32 MYR ,73% Genting ,99 MYR ,76% Hong Leong Financial Group ,14 MYR ,21% IOI Corp Bhd ,25 MYR ,80% PPB GROUP BERHAD ,14 MYR ,62% Aboitiz Power ,65 PHP ,13% Ayala Land ,50 PHP ,55% Ayala Land Preferred Non tradable shs ,00 PHP 0 0 0,00% Bank Of Philippine Islands ,00 PHP ,03% BDO Unibank INC ,50 PHP ,83% International Container Term Services ,00 PHP ,07%

18 18 HALVÅRSBERÄTTELSE 2014 INSIDERFONDER not 1: innehav forts. per 30 juni 2014 (kr) VÄRDEPAPPER ANTAL KURS VALUTA MARKNADS- MARKNADS- % AV PORT- VÄRDE, VÄRDE, SEK FÖLJEN LOKAL Manila Electric Company ,80 PHP ,56% SM Investments Corp ,00 PHP ,02% BousBoustead singapore ltd ,89 SGD ,84% Ezion Hdg Ltd ,08 SGD ,92% Fragrance Group ,24 SGD ,88% GSH Corp ,08 SGD ,92% Oxley Holdings LTD ,69 SGD ,91% Sheng Siong Group Ltd ,65 SGD ,82% Super Group Ltd ,41 SGD ,56% United Overseas Bank ,52 SGD ,19% XinRen Aluminum Holdings Ltd ,52 SGD ,12% Yanlord Land Group ,12 SGD ,54% Yoma Strategic ,72 SGD ,92% SUMMA: ,93% Finansiella instrument med negativt marknadsvärde Fonden har inga innehav med negativt marknadsvärde Likvidkonton Asia Investeringskonto HKD 0,00 0,8668 HKD ,03% Asia Investeringskonto INR 0,00 0,1116 INR ,02% Asia Investeringskonto KRW 0,00 0,0066 KRW 0 0 0,00% Asia Investeringskonto MYR 0,00 2,0923 MYR ,02% Asia Investeringskonto PHP ,80 0,1538 PHP ,03% Asia Investeringskonto SEK ,39 1,0000 SEK ,10% Asia Investeringskonto SGD 0,00 5,3828 SGD 0 0 0,00% Upplupen ränta SEK 891,12 1,0000 SEK ,00% Upplupet förvaltningsarvode ,67 1,0000 SEK ,13% SUMMA: ,07% SUMMA FONDFÖRMÖGENHET ,00%

19 INSIDERFONDER HALVÅRSBERÄTTELSE

20 20 HALVÅRSBERÄTTELSE 2014 INSIDERFONDER INSIDE australia

21 INSIDERFONDER HALVÅRSBERÄTTELSE INSIDE AUSTRALIA INDEX förvaltningsberättelse INSIDE AUSTRALIA 25,13% 14,79% 1,88% FRÅN START ,13% Fondens utveckling under halvåret Inside Australia redovisade en avkastning på +1,88 procent efter fast och prestationsbaserat arvode under halvåret att jämföra med +11,13 procent för fondens jämförelseindex, MSCI Australia Index. Australiensiska aktiemarknaden upplevde en mycket volatil period och fonden gick samma öde till mötes med tre positiva respektive tre negativa månader. Inside Australien inledde året starkt och bolagen rapporterade i linje med vad analytikerna förväntat sig för att sedan avsluta perioden svagt. Flera av fondens större innehav utvecklades allmänt svagt men kompenserades av en stark australiensisk dollar som förstärktes 9,7 procent mot kronan. Insidersentimentet under året har varit högt och 70 procent av deras aktieaaffärer har varit köp. Bilden är nästintill identisk till hur det såg ut 2013 då andelen köp upgick till 72 procent. Insideraktiviteten sjönk något i jämförelse med samma period förra året men är högre än den var Insynspersonernas omfattande köp indikerar att australiensiska aktier är billiga och att det finns stort utrymme för fortsatta uppgångar. Innehav och förändringar under halvåret Fondens största innehav är centrerade till råvaror, dagligvaror, teknik och finans. Största förändringen från årsskiftet är att fonden minskat exponeringen inom sjukvård till fördel för bolag inom teknikbolag. En aktie som utmärkte sig under halvåret är metall- och gruvbolaget Aquila Resources som efter rykten om uppköp rusade 46 procent. I maj uttryckte ordförande och koncernchefen sin avsikt att acceptera erbjudandet och månaden senare offentliggjordes affären att industribolaget Aurizon Holdings köper Aquila Resources för 628,8 miljoner AUD. Fondförmögenhetens utveckling Fonden har under året haft ett nettoutflöde på tkr och vid utgången av perioden uppgick fondförmögenheten till tkr. Det innebär att fondförmögenheten vid periodens slut var tkr lägre än vid årsskiftet. Förvaltningskostnader Fonden erlade under halvåret 204 tkr i förvaltningsarvode till fondbolaget, vilket fördelas på 138 tkr i fast arvode och 66 tkr i rörligt arvode. Inside Australia erlade under halvåret 25 tkr i courtage och clearingavgifter. Transaktionskostnaden som fondbolaget betalar innehåller även en kostnad för analys och uppgick under perioden till 7 tkr. Fondbestämmelser Inga ändringar har skett i fondbestämmelserna under perioden Kommunikation med andelsägarna Förutom att du som andelsägare varje år får denna halvårsberättelse där fondens utveckling under halvåret redovisas så erhåller du även en årsberättelse samt månatliga saldobesked där ditt innehav redovisas samt eventuella köp och försäljningar som du har gjort under månaden. Andelsvärdet, den så kallade NAV-kursen publiceras i tidningar och via olika kursleverantörer. Det går även att följa fondens kursutveckling på fondbolagets hemsida, se. Alla rapporter finns att tillgå på hemsidan tillsammans med månadsrapporterna.

22 22 HALVÅRSBERÄTTELSE 2014 INSIDERFONDER balansräkning Inside australia ISIN-KOD: SE INSIDERFONDER AB Balansräkning (kr) Not Tillgångar Överlåtbara värdepapper Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde Summa placeringar med positivt marknadsvärde Bankmedel och övriga likvida medel Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Övriga tillgångar Summa tillgångar Skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Summa skulder Fondförmögenhet Not 1 Se Innehav för specifikation av finansiella instrument Not 2 Upplupen ränta Summa förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Not 3 Fondlikvidfordran Summa upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Not 4 Förvaltningsavgift Summa upplupna kostnader och förutbetalda intäkter

23 INSIDERFONDER HALVÅRSBERÄTTELSE not 1: innehav per 30 juni 2014 (kr) VÄRDEPAPPER ANTAL KURS VALUTA MARKNads- MARKnads- % AV PORT- VÄRDE VÄRDE, SEK FÖLJEN LOKAL Finansiella instrument med positivt marknadsvärde Ainsworth Game Tech. Ltd ,74 AUD ,75% Aquila Resources Ltd ,38 AUD ,10% Argo Investments Ltd ,63 AUD ,42% BHP Billiton Ltd ,90 AUD ,03% Carsales.com Ltd ,59 AUD ,96% Computershare Ltd ,48 AUD ,80% Domino s Pizza Enterprises Ltd ,46 AUD ,17% ERM Power Ltd ,82 AUD ,13% Flexigroup Ltd ,17 AUD ,28% Flight Center Ltd ,45 AUD ,88% Fortescue Metals GP ,35 AUD ,12% Greencross LTD ,24 AUD ,28% Greencross Rights ,00 AUD 0 0 0,00% Harvey Norman Holdings ,10 AUD ,90% Macquarie Bank ,63 AUD ,06% Magellan Financial GP Ltd ,93 AUD ,36% Mesoblast Ltd ,47 AUD ,77% Monadelphous Group Ltd ,71 AUD ,96% Navitas Ltd ,13 AUD ,96% Peet ,35 AUD ,63% Platinum Asset Management ,30 AUD ,56% Ramsay Health Care ,50 AUD ,95% Regis Resources Ltd ,64 AUD ,39% Seek Ltd ,85 AUD ,06% Slater & Gordon ,16 AUD ,05% Super Retail Group Ltd ,46 AUD ,79% Syrah Resources ,14 AUD ,70% Technology One Ltd ,67 AUD ,04% TFS Corp Ltd ,65 AUD ,37% TPG Telecom Ltd ,51 AUD ,58% Wesfarmers LTD ,84 AUD ,27% Worleyparsons Ltd ,41 AUD ,74% Wotif Com Holdings ,43 AUD ,32% SUMMA: ,35% Finansiella instrument med negativt marknadsvärde Fonden har inga innehav med negativt marknadsvärde Likvidkonton Australia Investeringskonto AUD 0 6,3123 AUD ,07% Australia Investeringskonto SEK ,0000 SEK ,72% Upplupen ränta SEK 266,88 1,0000 SEK ,00% Upplupet förvaltningsarvode ,79 1,0000 SEK ,14% SUMMA: ,65% SUMMA FONDFÖRMÖGENHET ,00%

24 24 HALVÅRSBERÄTTELSE 2014 INSIDERFONDER INSIDE CANADA

25 INSIDERFONDER HALVÅRSBERÄTTELSE INSIDE CANADA INDEX förvaltningsberättelse INSIDE CANADA 40,04% 16,99% 19,17% 15,45% FRÅN START 2014 Fondens utveckling under halvåret Inside Canada redovisade en avkastning på +16,99 procent efter fast och prestationsbaserat arvode under halvåret att jämföra med +15,45 procent för fondens jämförelseindex, MSCI Canada Index. Den kanadensiska aktiemarknaden är inne i ett positivt momentum och utvecklades positivt under halvårets samtliga månader. Den geopolitiska oron och omvärldens svaga återhämtning hade ingen som helst inverkan på aktiekurserna och den kanadensiska marknaden tillhörde de bättre under halvåret. Kanadensiska dollarn förstärktes mot kronan och gav ytterligare skjuts till fondens fina utveckling. Fondens presterade alltså drygt 1,5 procent bättre än sitt jämförelseindex. Under året har 20 procent av kanadensiska insynspersoners affärer i det egna bolagets aktie varit köp. Det är betydligt lägre än förra årets andel som hamnade på 36 procent. Insideraktiviteten har dock varit mycket hög och inte mindre än 48 procent högre än samma period förra året. Vi ser nu att kanadensiska insynspersoner börjar ta hem sina vinster när kurserna stiger. Eftersom detta beteende först inleds ett år eller tidigare före börsen står på sin absoluta topp tror vi att det finns ytterligare utrymme för fortsatta uppgångar på marknaden. Innehav och förändringar under halvåret Ser man till de sektorer som fonden har placerat i så består de största förändringarna under halvåret i att exponeringen mot bolag i energi- och industrisektorn har ökat med omkring 6,5 respektive 4,7 procentenheter. Fonden har successivt minskat innehaven i finans till fördel mot ovanstående vilket visat sig vara en gynnsam förändring. Nio av de tio största innehaven hade fin utveckling, bland dessa finner vi metallkomponentbolaget Linamar Corporation som steg med 42,6 procent under perioden. Vidare hade fjärde största innehavet Canadian Natural Resources en uppgång på 38 procent. Bäst gick spelbolaget Amaya Gaming Group som efter uppköpet av världens största onlinepokerbolag, Oldford Group, rusade 100 procent på Torontobörsen. Amaya, vars uppköp saknar motstycke i branschen, kontrollerar nu världens största operatörer inom online poker. Fondförmögenhetens utveckling Fonden har under halvåret haft ett nettoutflöde på tkr och vid utgången av perioden uppgick fondförmögenheten till tkr. Det innebär att fondförmögenheten vid periodens slut var tkr lägre än vid årsskiftet. Förvaltningskostnader Fonden erlade under halvåret 147 tkr i förvaltningsarvode till fondbolaget, vilket fördelas på 80 tkr i fast arvode och 67 tkr i rörligt arvode. Inside Canada erlade under halvåret 9 tkr i courtage och clearingavgifter. Transaktionskostnaden som fondbolaget betalar innehåller även en kostnad för analys och uppgick under perioden till 2 tkr. Fondbestämmelser Inga ändringar har skett i fondbestämmelserna under perioden Kommunikation med andelsägarna Förutom att du som andelsägare varje år får denna halvårsberättelse där fondens utveckling under halvåret redovisas så erhåller du även en årsberättelse samt månatliga saldobesked där ditt innehav redovisas samt eventuella köp och försäljningar som du har gjort under månaden. Andelsvärdet, den så kallade NAV-kursen publiceras i tidningar och via olika kursleverantörer. Det går även att följa fondens kursutveckling på fondbolagets hemsida, se. Alla rapporter finns att tillgå på hemsidan

26 26 HALVÅRSBERÄTTELSE 2014 INSIDERFONDER balansräkning Inside canada ISIN-KOD: SE INSIDERFONDER AB Balansräkning (kr) Not Tillgångar Överlåtbara värdepapper Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde Summa placeringar med positivt marknadsvärde Bankmedel och övriga likvida medel Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Övriga tillgångar Summa tillgångar Skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Summa skulder Fondförmögenhet Not 1 Se Innehav för specifikation av finansiella instrument Not 2 Upplupen ränta Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Not 3 Fondlikvidfordran Övriga tillgångar Not 4 Förvaltningsavgift Summa upplupna kostnader och förutbetalda intäkter

27 INSIDERFONDER HALVÅRSBERÄTTELSE not 1: innehav per 30 juni 2014 (kr) VÄRDEPAPPER ANTAL KURS VALUTA MARKNads- MARKnads- % AV PORT- VÄRDE VÄRDE, SEK FÖLJEN LOKAL Finansiella instrument med positivt marknadsvärde Alimentation CCH Tard SUBD ,23 CAD ,55% Amaya gaming group ,11 CAD ,90% Athabasca Oil ,66 CAD ,10% Bank Of Nova Scotia ,14 CAD ,10% Bonterra Energy Corp ,76 CAD ,39% Brookfield Asset Management Incorporated ,01 CAD ,46% CI Financial corp ,05 CAD ,55% Canadian Natural Resources Ltd ,03 CAD ,25% Canfor Corp ,36 CAD ,15% Constellation Software Inc ,96 CAD ,56% Dollarama Inc ,85 CAD ,84% Enghouse Systems Ltd ,69 CAD ,14% Ensign En.Svs ,57 CAD ,39% Evertz Techs. Ltd ,45 CAD ,31% Fairfax Financial Holdings Ltd ,22 CAD ,77% Home Cap GP B ,83 CAD ,50% Hudson s Bay Co ,91 CAD ,68% Ivanhoe mines ltd ,36 CAD ,21% Kelt Exploration ,23 CAD ,90% Linamar Corp ,95 CAD ,61% Magellan Aerospace Corp ,78 CAD ,65% Maple Leaf Foods Inc ,86 CAD ,08% Onex Corp ,02 CAD ,00% Paramount Resources Ltd ,55 CAD ,18% Pason Sys. Inc CAD ,48% Peyto EXP. & DEV ,31 CAD ,52% Raging River Exploration Inc ,85 CAD ,31% Shaw Comms B ,36 CAD ,19% Sprott Inc ,03 CAD ,56% Tourmaline Oil Corp ,26 CAD ,17% Valeant Pharmaceuticals Intl Inc ,94 CAD ,98% Vermilion Energy Inc ,25 CAD ,51% Weston Georg Ltd ,71 CAD ,59% winpak ,4 CAD ,81% SUMMA: ,41% Finansiella instrument med negativt marknadsvärde Fonden har inga innehav med negativt marknadsvärde Likvidkonton Canada Investeringskonto CAD 0,00 6,2898 CAD ,07% Canada Investeringskonto SEK ,66 1,0000 SEK ,79% Upplupen ränta SEK 202,31 SEK ,00% Upplupet förvaltningsarvode ,20 SEK ,13% SUMMA: ,59% SUMMA FONDFÖRMÖGENHET ,00%