dina fonder ROBURS ÅRSBERÄTTELSE 2003

Transkript

1 dina fonder ROBURS ÅRSBERÄTTELSE 2003

2 Innehållsförteckning VD har ordet 3 Robur Access 3 Marknadsöversikt 4-5 Börsutveckling 5 Så här läser du fondrapporten 6 Roburs fonders jämförelseindex 6 Förklaring till diagrammen 6 Fondernas kursutveckling Förklaring till faktarutor 7 Fondernas riskklasser 8 Fondavgifter 8 Lön och villkor 9 Byte/ändring jämförelseindex 9 Fonder och förvaltare 9 Fondsammanläggningar 9 Miljögodkända bolag 31 Land- och valutakoder 95 Fonder per bolag 95 Styrelseledamöter 95 Revisorer 95 Robur Access** månader 60 månader Riskklass PPM-fondnummer Sidnummer Robur Access 100 (fr ) +4,6% * Robur Access 75 (fr ) +3,2% * Robur Access 50 (fr ) +2,6% * Svenska aktiefonder Allemansfond I +22,4% * -35,3% * -11,8% * -9,6% * +58,0% * -30,1%* -0,2% * 4 13 Allemansfond II +22,3% * -35,3% * -11,8% * -9,6% * +58,2% * -30,2%* -0,2% * 4 14 Allemansfond III +22,3% * -35,3% * -11,8% * -9,6% * +57,5% * -30,2%* -0,6% * 4 15 Allemansfond IV +22,5% * -35,3% * -11,8% * -9,6% * +57,8% * -30,1%* -0,2% * 4 16 Allemansfond V +22,3% * -34,4% * -10,7% * -9,2% * +57,4% * -28,3%* +2,5% * 4 17 Aktiefond Pension (fr ) +19,6% * -35,0% * -12,3% -8,5% +55,1% -31,8%* - * Amerikafonden +5,0% * -41,3% * -8,8% * -6,9% * +22,8% * -43,8%* -35,8% * Bosparfonden +18,8% * -35,5% * -13,7% * -10,6% * +63,9% * -33,9%* -3,1% * 4 19 Contura +17,0% * -50,1% * -32,1% +1,4% +69,2% -60,4%* -32,0% * Europafonden +10,9% * -35,3% * -12,7% * -1,5% +29,1% -37,4%* -20,3% * 4 21 Exportfonden +45,7% * -28,0% * +4,5% * -9,6% * +56,6% * +9,6%* +55,1% * Finansfonden +13,3% * -31,8% * -16,0% * +31,9% * +14,5% * -35,1%* -2,0% * Gåvofonden (fr ) +18,3% * -36,2% * -14,2% -9,9% +30,2% -34,1%* Hockeyfonden (fr ) +33,6% * -35,2% Japanfonden +4,4% * -28,7% * -23,6% * -24,4% +110,0% -43,1%* -9,7% * Kapitalinvest +18,5% * -35,9% * -13,0% * -7,2% * +56,9% * -34,0%* -3,7% * Kommunikationsfonden +14,8% * -49,5% * -29,4% -33,2% +109,3% -59,1%* -42,8% * Medica (fr ) +1,7% * -36,2% * -2,3% +26,4% - -36,6%* Miljöfonden +22,8% * -36,1% * -15,8% * +3,0% * +48,3% * -33,9%* +1,0% * Mix Indexfond +17,2% * -16,2% * -3,9% * +0,2% * +31,3% * -5,7%* +24,1% * Mixfonden +7,6% * -19,9% * -5,1% * -4,2% * +40,1% * -18,1%* +9,9% * 3 49 Mixfond Pension (fr ) +8,9% * -19,2% * -5,4% -4,1% +37,4% -16,7%* Nordenfonden +25,8% * -30,2% * -17,8% * -9,8% * +58,7% * -27,9%* +3,3% * Norrmix (fr ) +18,7% * -14,4% * -3,6% -5,9% - -2,1%* Pacificfonden +19,5% * -26,6% * +4,9% * -29,3% * +75,2% * -7,9%* +14,1% * Privatiseringsfonden +25,6% * -15,0% * -6,6% * -13,5% * +25,1% * -0,2%* +9,0% * 4 34 Realinvest +27,3% * -5,4% * -1,1% * +29,2% * +22,0% * +19,1% * 87,7% * Rysslandsfonden (fr ) +54,4% -4,8% +62,8% -1,5% +99,5% +139,2% +370,0% Råvarufonden +19,4% * -19,0% * +5,9% * -2,8% * +43,2% * +2,5%* +42,7% * Skogsfonden +10,6% * -21,9% * +19,0% * -2,9% * +55,4% * +2,8%* +55,0% * Småbolag Europa (fr ) +30,7% * -32,2% * -24,4% +3,3% +61,5% -33,0%* +11,7% Småbolag Norden +38,5% * -18,0% * -23,1% * +1,6% * +36,7% * -12,7%* +21,3% * Småbolag Sverige +47,8% * -23,4% * -25,1% * +8,3% * +45,3% * -15,2%* +33,4% * Svenska Kyrkans Miljöfond Talenten +22,9% * -37,0% * -17,3% * -0,1% +49,8% -35,9%* -4,1% * 5 42 Svenska Kyrkans VP-fond +18,3% * -34,9% * -13,0% * -9,5% * +65,6% * -33,0%* +0,3% * Sverigefonden +33,5% * -35,3% * -11,7% * -10,3% * +62,1% * -23,1%* +8,5% * 5 44 Utlandsfonden +7,5% * -37,5% * -14,3% * -2,9% * +39,2% * -42,5%* -22,3% * 4 45 Vasaloppsfonden (fr ) +33,2% * -35,3% Östeuropafonden +35,0% * -4,3% +5,3% -9,7% * +20,2% * +36,0% * +47,6% * Svenska räntefonder Obligationsfonden +4,6% * +6,4% * +3,4% * +6,7% * +2,1% * +15,1% * +25,4% * 2 53 Penningmarknadsfonden +3,5% * +3,7% * +3,9% * +3,8% * +2,9% * +11,5% * +19,1% * Realräntefonden (fr ) +6,7% * Räntefond Europa +2,2% * +5,1% * +9,3% * +7,1% * -7,9% * +17,4% * +15,8% * Räntefond Sverige +4,1% * +5,9% * +3,6% * +4,6% * +2,7% * +14,2% * +22,7% * 2 57 Räntefond Pension (fr ) +4,0% * +6,1% * +3,9% * +4,8% * +2,3% * +15,3% * Sv. Kyrkans Räntefond +4,5% * +5,9% * +3,5% * +4,5% * +2,8% * +14,1% * +22,6% * 2 58 Exacta Mars +3,3% * +4,1% * +3,4% * +4,1% * +2,6% * +11,2% * +18,9% * 1 51 Exacta September +3,2% * +3,8% * +3,6% * +3,8% * +2,8% * +11,0% * +18,5% * 1 52 Luxemburgbaserade aktiefonder European Equity Fund +10,0% -36,0% -12,5% -1,3% +29,6% -38,5%* -21,3% * 4 59 Global Equity Fund +6,0% -37,9% -14,6% -2,8% +41,6% -43,8%* -22,3% * 4 61 Luxemburgbaserade räntefonder Euro Bond Fund (fr ) +2,6% +5,5% +8,5% +7,8% -7,9% +17,4% * +15,7% * 2 60 Global Bond Fund -5,6% -6,3% +8,2% +4,5% +1,8% -4,2%* +2,3% * 2 62 Svenska Likviditetsfonden +2,8% +3,2% +3,3% +3,3% +2,4% +9,6%* +16,0% * 1 63 Svenska Obligationsfonden +3,7% +5,5% +3,1% +5,1% +2,4% +12,8% * +21,4% * 2 64 Tillväxtfonden +3,8% +5,5% +3,2% +4,4% +2,5% +13,0% * +20,9% * 2 65 IP-fonder IP Aktiefond +18,5% * -35,1% * -13,8% * -9,0% * +62,4% * -33,7%* -2,0% * 4 66 IP Räntefond +4,1% * +5,9% * +3,5% * +4,6% * +2,8% * +14,1% * +22,5% * 2 67 *) inklusive utdelning **) Fonderna startade Avkastningen avser perioden Foto: Mats Widén/Johnér Bildbyrå

3 Roburs VD Anders Ek har ordet Bästa kund! Vi har nyligen lämnat ett händelserikt 2003 bakom oss. Ett år då vi fick en återhämtning på börserna, samtidigt som det har varit fyllt av händelser som allvarligt skadat förtroendet för näringslivet, såväl i Sverige som utomlands. Att den långvariga börsnedgången i allt väsentligt tycks vara över för denna gång är förstås glädjande för Roburs 2,8 miljoner kunder. De allra flesta fick därmed en positiv avkastning på sina placeringar under förra året. Det är också hedrande att vi, av tidningen Dagens Industri och ratinginstitutet Morningstar Sverige, har utsetts till Årets stjärnförvaltare 2003 i kategorin Årets fondbolag. Dessutom har tidningen Privata Affärer utnämnt Roburs exportfond till Årets Fond i klassen Aktiefond Sverige. Utmärkelserna är ett kvitto på att vår målmedvetna satsning på aktiv fondförvaltning lönar sig i längden. Denna satsning är sannolikt ett av skälen till att vi ökat vår försäljning under Vi är dock medvetna om att tveksamheten inför sparande i allmänhet dröjer sig kvar. Det visar inte minst den undersökning vi genomförde förra året där flertalet tillfrågade ansåg att de varken hade tid eller lust att engagera sig i sitt fondsparande. Det betyder inte att behovet av fond-, försäkrings- eller pensionsprodukter kommer att minska, utan att dessa i allt högre grad måste anpassas efter kundernas behov. I höstas lanserade vi därför Robur Access, en fondfamilj av så kallade fond-i-fonder. De tre Accessfonderna köper andelar i andra fonder i stället för att placera pengarna i värdepapper som aktier och obligationer. Förutom att du därmed kan välja en enda fond i stället för flera, får du också ett visst mått av rådgivning på köpet. En lösning som tycks vara uppskattad med tanke på det stora intresse som visats Robur Access. Därför hoppas vi att vi även i år ska kunna presentera fler liknande produkter. Mot bakgrund av olika händelser av förtroendesänkande natur i näringslivet, är Roburs engagemang i ägarfrågar något som kommer att prägla vårt arbete under Vi fortsätter att arbeta hårt för att stärka vår roll som en ansvarsfull aktieägare - inte minst i ljuset av den kritik som har framförts mot de institutionella ägarna. Om kritiken är befogad eller inte kan vi lämna därhän. Vi ställer allt högre krav på de bolag vi investerar i bland annat genom vår närvaro på ett mycket stort antal bolagsstämmor och genom vårt aktiva arbete i nomineringskommittéer. Det är framförallt via vår ägarstyrning som vi har möjlighet att verka för god sed och sunda förhållanden på den svenska aktiemarknaden. Det förtroende som du och andra sparare har gett oss kräver att vi tar vårt ansvar, både på kort och på lång sikt. Det är tack vare er som Robur är Sveriges största fondbolag. Till sist vill jag påminna dig om att du alltid är välkommen att kontakta oss för att diskutera igenom ditt sparande. Du når oss antingen genom ditt bankkontor, via Banken via Telefon eller Banken via Internet. Anders Ek Verkställande direktör i Robur Robur Access Ett nytt sätt att fondspara Den 1 oktober startade Roburs nyaste fonder, Robur Access. Fondfamiljen består av tre fond-i-fondlösningar med olika fördelning mellan aktiefonder och räntefonder, det vill säga med varierande risknivå. En stor fördel med Robur Access är att du slipper att hålla koll på när och hur du ska förändra ditt sparande. I stället för att spara i fler olika aktie- och räntefonder kan du nu välja en enda fond som innehåller allt. Robur Access erbjuder en aktiv process där vi löpande utvärderar och förändrar fondinnehavet. Och pengarna placeras både i Roburs egna fonder och i externa fonder förvaltade av några av världens främsta fondförvaltare. Robur Access förvaltas aktivt och flexibiliteten är stor när det gäller den taktiska allokeringen mellan tillgångsslag, regioner och sektorer. Placeringsprofilen avgör Det är din placeringsprofil, det vill säga din inställning till risk, som är avgörande för vilken av de tre Access-fonderna som passar bäst. Fonderna sträcker sig från medelrisk och uppåt. Robur Access 50 placerar i utgångsläget hälften av pengarna i aktiefonder och hälften i räntefonder, Robur Access 75 har 75 procent i aktiefonder och resten i räntefonder. Robur Access 100 har alla pengarna placerade i aktiefonder. Unik urvalsprocess Det unika med Robur Access är urvalsprocessen. Det är Roburs investeringsfilosofi och omvärldsbild som ligger till grund för urvalet, som sköts av Strategiavdelningen. Först gör de en övergripande fördelning mellan länder, branscher och förvaltningsstilar. Sedan väljer de ut de lämpligaste fonderna från respektive förvaltare. De aktuella fondförvaltarna och fonderna utvärderas mycket noggrant. De tittar bland annat på hur förvaltarna har lyckats tidigare, vilken investeringsfilosofi de har, vilka som sköter förvaltningen och vilken investerings- och analysmetod de använder. De externa förvaltare vars fonder Robur Access har möjlighet att placera pengar i är Fidelity Investments, JPMorgan Fleming, Schroders, Alliance Capital Management, Merrill Lynch, Aktia och Odin. Förvaltningsavgiften för Robur Access är 1,8 procent, inklusive avgifterna i de underliggande fonderna. 3

4 Marknadsöversikt Text: Gösta Kylsberg Äntligen uppåt på börserna Under 2004 utvecklas sannolikt aktiesparande bättre än räntesparande, framför allt under första halvåret. Roburs förvaltningschefer Magnus Bakke, Håkan Johansson och Jonas Pripp diskuterar kring året som gått och gör utblickar för Irakkriget med, den oro som då rådde, sjönk de kraftigt och efter kriget kom en ränteuppgång. När sedan den amerikanske centralbankschefen Alan Greenspan i maj började tala om deflationsrisker så sjönk räntorna rejält. Därefter kom Alan Greenspan igen och talade lite mer nyanserat om deflationsoron, vilket gjorde att juli blev en mycket dramatisk månad med kraftigt stigande obligationsräntor. Under hösten och vintern har räntorna stabiliserats, även om de har pendlat lite fram och tillbaka. Den stökiga obligationsmarknaden gjorde att vi tappade avkastning i obligationsfonderna, framför allt under första halvåret. Magnus Bakke, Aktiechef, Håkan Johansson, Strategichef och Jonas Pripp, Räntechef. Efter tre svaga börsår tycks det ha vänt. Aktiemarknaderna har på flera håll verkligen varit årets glädjeämne. Vad beror det på? Magnus Bakke: Ja, börserna har verkligen varit starka under Räntesänkningar och skattesänkningar har till slut hjälpt upp konjunkturen och vändningen på börserna kom under våren. Aktiemarknaden blev alltmer riskvillig och vinstförväntningarna har sedan successivt stigit. Men fortfarande kommer vinstökningarna främst från att företagen har minskat sina kostnader, inte av att man har börjat sälja mer. Håkan Johansson: Om vi tittar på den övergripande ekonomin och tillväxten, så började ju året verkligen i moll och med stor osäkerhet. Vi hade haft tre år med svaga börser, låga räntor, svag tillväxt så det fanns många frågetecken när vi gick in i Skulle de stora räntesänkningarna fungera? Skulle finanspolitiken med skattesänkningar ge avsedd effekt? Skulle de amerikanska hushållen spara eller konsumera? Till detta kom också osäkerheten kring Irakkriget. Nu kan vi konstatera att den ekonomiska politiken fungerat alldeles utmärkt. Hushållen konsumerar, den amerikanska ekonomin växer och tillväxten sprider sig internationellt. Ett orostecken är dock att arbetsmarknaden fortfarande är svag. Än så länge stiger inte sysselsättningen vare sig i USA eller här hemma i Sverige. Vad är det som har utvecklats bäst på aktiesidan? Magnus Bakke: Både när det gäller geografiska marknader och branscher så är det de som har lite högre risk som gått bäst. Geografiskt är det så kallade "emerging markets" eller tillväxtmarknader som utvecklats mycket bra. Exempel är Asien och Östeuropa. Däremot har Europa i övrigt haft en svag utveckling. Thailand var en av de bästa börserna i världen och Kina har också haft en oerhört stark utveckling. Vi ser också att våra fonder på dessa marknader har haft hög avkastning under året. Titta på Pacificfonden, Rysslandsfonden och Östeuropafonden som ju alla utvecklats mycket starkt. Rysslandsfonden steg med nästan 55 procent! När det gäller branscher så har IT-aktier varit starka, vilket gynnat Kommunikationsfonden och Contura, medan defensiva aktier som läkemedel utvecklats svagare. Det har missgynnat Medica, även om fonden slagit sitt index tack vare en aktiv förvaltning. Intressant också är att småbolag generellt har utvecklats mycket bättre än stora bolag. Småbolagsfonderna har därför också haft en mycket bra utveckling. Vad har kännetecknat räntemarknaderna? Jonas Pripp: Obligationsräntorna har präglats av stora rörelser både uppåt och nedåt. Inför De korta räntorna, som påverkas av centralbankernas styrräntebeslut, har däremot sjunkit under året. I såväl USA, Europa som Sverige har styrräntorna sänkts. I Sverige sänktes styrräntan totalt med en hel procentenhet. Dessa ränterörelser har vi lyckats utnyttja, vilket gjort att våra korta räntefonder haft en mycket bra utveckling under Förutom stora svängningar på obligationsräntorna, så har ju valutamarknaden varit mycket i fokus. Kraftigt dollarfall och i Sverige hade vi folkomröstning om EMU. Hur har det påverkat marknaderna under året? Jonas Pripp: Det som dominerat är den kraftiga dollarförsvagningen som främst beror på de stora underskotten i USA. Det ändrar ju konkurrensförhållandena i världen. Amerikanska varor blir billigare och deras exportföretag gynnas. Samtidigt får europeisk och svensk exportindustri som är dollarberoende svårare att konkurrera. Det kan få negativa effekter på vinsterna i dessa företag under I Sverige hade vi EMU-omröstningen i september. Förväntningarna i marknaden var att det skulle bli ett nej efter det starka motståndet i folkopinionen. Det var samtidigt väldigt svårt att ta några positioner inför omröstningen och vi var därför försiktiga. Det som hände var att det blev ett nej och att ränteskillnaden mot Europa ökade lite. Hade vi fått ett ja så skulle ränteskillnaden mellan svenska och europeiska räntor antagligen ha minskat. 4

5 En fråga som är svår att gå förbi är naturligtvis företagsskandalerna. Inte heller under förra året har vi undgått skandaler både i Sverige och internationellt. Hur allvarligt är det för förtroendet för aktiemarknaden? Magnus Bakke: Ja, tyvärr måste vi konstatera att det fortfarande dyker upp skandaler som skadar förtroendet för näringslivet och därmed också för aktiemarknaden. Det är klart att det är allvarligt. I Sverige är det naturligtvis Skandia som fått mest uppmärksamhet och där vi som en av flera stora aktieägare, är mycket bekymrade över det som uppdagats. Vi hoppas nu att en ny styrelse och ny ledning ska återupprätta förtroendet för Skandia. I utlandet har vi bland annat Ahold och Parmalat-skandalerna som chockat. Förhoppningsvis leder utredningarna av skandalerna till att vi får bättre kontroll och etik i bolagen. Om vi då blickar framåt, vågar vi hoppas på ett bra år 2004? Håkan Johansson: Ja, 2004 kommer att bli ett bra år konjunkturmässigt och första halvåret kommer att gynnas av fortsatta skattesänkningar i flera länder. Det kommer att gynna företagens vinster. Det stora frågetecknet är vad som händer då effekterna av den ekonomiska politiken börjar klinga av under andra halvåret. Vi vet ju att det finns stora strukturella problem och obalanser. Men en stark inledning och en lite svagare avslutning på 2004 är mitt tips. Vad händer på börserna? Är det för sent att satsa på aktiefondsparande? Magnus Bakke: Nej, det tycker jag inte. Aktier kan gå bra under en lång period. Det kommer säkert att vara en del svängningar i kurserna, men det viktiga är att tillsammans med sin rådgivare i banken försöka skapa rätt balans i sin portfölj och kanske månadsspara i stället för att försöka fånga toppar och bottnar. Jag tror att 2004 skulle kunna överraska lite positivt. Om vi utgår från att ekonomin kommer att vara starkare, som Håkan säger, så kommer vinsterna att stiga. Sen tror vi också att det kommer att bli lite fart på uppköpen, och börsintroduktioner nästa år. När det gäller värderingar så är många marknader lite högt värderade. Speciellt gäller det amerikanska teknologiaktier. Men det speglar aktiemarknaden i ett nötskal. Man tar ut förväntningarna i förväg. Om vi tittar på värderingarna på flera av de bolag våra analytiker följer så finns det fortfarande möjligheter att göra bra bolagsval till våra aktiefonder. Håkan Johansson: Vad man bör tänka på efter den kraftiga uppgången för aktiemarknaden i år är om man fått en dålig balans i sitt sparande, till exempel en för stor aktieandel. Andra kan ha fått för stor ränteandel. Det är, precis som Magnus säger, något man bör diskutera med sin rådgivare så att det stämmer med den egna riskprofilen. Ett alternativ är att spara i generella fondlösningar, där Robur sköter fördelningen mellan aktier och räntor. Här finns Robur Access, som är fonder som placerar i andra fonder, och Roburs blandfonder, där vi aktivt ändrar fördelningen mellan aktier och räntor löpande under året. Vad händer med räntor och valutor? Jonas Pripp: Mitt tips är att obligationsräntorna kan stiga något. Inledningen av året kommer att visa en fortsatt bra konjunktur som Håkan säger, vilket kan pressa upp obligationsräntorna. Men jag tror att vi talar om ganska små förändringar i storleksordningen 0,2-0,4 procentenheter under första halvåret. Sen kan det mycket väl bli så att det går åt andra hållet och förändringen under nästa år innebär att obligationsräntorna till och med kan sluta lite ner eller vara oförändrade. Håkan Johansson: På valutasidan är dollarutvecklingen oerhört betydelsefull och vi har fått en fortsatt försvagning under inledningen av Men vi räknar inte med någon ytterligare nedgång under resten av året. Vad kan överraska marknaderna under året och vad betyder det för mig som fondsparare? Håkan Johansson: Sammanfattar vi det vi har i vågskålarna så tycker jag nog att riskerna känns balanserade både på aktie- och räntesidan. Det låga sparandet i USA är ett fortsatt osäkerhetsmoment. Ett oväntat utfall i höstens presidentval i USA där president Bush förlorar skulle kunna få betydande effekter för den ekonomiska politiken. Den fortsatta utvecklingen i Kina är också viktig. Här spelar bl a valutautvecklingen och handelsrelationerna med USA en viktig roll. Skulle Kina, som är tillväxtmotor i Asien, tappa tempo kommer den uppgång vi äntligen ser i Japan antagligen komma av sig. Det skulle vara olyckligt för tillväxten och börserna. Magnus Bakke: En faktor som man inte får glömma är oljepriset, som har legat högt under Sjunker oljepriserna så ökar tillväxten, vilket är positivt för börserna. Obalanserna i den amerikanska ekonomin däremot är negativ för börserna. För den svenska börsen, med många exportföretag, är dollarkursen mycket viktig. Och, som sagt, nya företagsskandaler eller terrordåd är naturligtvis också något som tyvärr kan dyka upp och höja riskpremien på aktier. Jonas Pripp: När det gäller räntesidan kan osäkerheten på obligationsmarknaden öka med de stora budgetunderskotten, särskilt om inflationen skulle börja stiga något. Ett sätt att gardera sig mot inflationen är att spara i realräntefonden om man vill ha ett långsiktigt sparande Styrränteutveckling Reporäntan Sverige EU - ECB ränta 2USA - FED Funds Ränteutveckling Sverige Sverige, 10-årig obl Sverige, 2-årig obl Valutakursutveckling USD/SEK EUR/SEK Börsutveckling Index Utveckling Utveckling SEK MSCI World 30,8% (USD) 8,0% MSCI USA 26,8% (USD) 4,7% MSCI Europe 16,5% (EUR) 15,7% SIXPX 29,8% 29,8% 5

6 Så läser du fondrapporten I Dina Fonder årsberättelse presenterar vi utvecklingen i Roburs fonder under det senaste året. Syftet är att ge alla som sparar i fonderna en bra bild av hur fonderna har gått och vilka faktorer som påverkat resultatet. Här följer en beskrivning av fondrapportens olika delar. Redovisningen skiljer sig i viss mån beroende på vilken slags fond det gäller. I början av varje fondrapport gör vi en kort sammanfattning av fonden och eventuella händelser under perioden. Placeringsinriktning beskriver vilken inriktning fonden har, hur pengarna placeras - i aktier, räntor eller en blandning därav samt vilka länder och branscher som fonden investerar i. Här framgår också fondens risknivå och när under året som fonden har utdelning. Fondens utveckling beskriver kortfattat hur andelskursen har utvecklats under året och vilka faktorer som påverkat den. Fondens placeringar beskriver fondens innehav och hur det har förändrats under året. Vilka sektorer som fonden har ökat eller minskat innehav i, vilka nya investeringar som har gjorts samt korta kommentarer till detta. Roburs fonders jämförelseindex Framtidsutsikter innehåller en sammanfattad bild av fondens förväntade utveckling det närmaste året baserad på Roburs analyser. Färgkodning För att förtydliga och förenkla sökandet efter olika fonder är de markerade med olika färger beroende på vilka värdepappersslag fonden investerar i - aktier, räntor eller en blandning av dessa. PPM-fonder De fonder som Robur har med i PPM utbudet är markerade med vidstående symbol i denna rapport. Roburs MEGA - fonder som ingår i PPM utbudet finns inte representerade här då de inte ingår i Roburs basutbud. MEGA fonderna är specialfonder som normalt kräver en fastställd insats, men som du genom PPM har möjlighet att välja utan krav på insatsens storlek. Information om dessa fonder finns på Roburs hemsida eller på ditt bankkontor. Förklaring till faktaruta hittar du på sidan 7. Nedan följer en komplett lista av Roburs fonders jämförelseindex, per AKTIE BLAND RÄNTE Förkortning Indexinnehåll Berörda fonder Aktiefondsindex AFFIFA/MSCI Real Estate 50/50 50% AFFIFA, 50% MSCI Fastighetsindex Realinvest CSX Carnegie Svenska Småbolagsindex Småbolag Sverige CSX Nordic/CMX Nordic 45/55 Carnegies Nordiska index för små och medelstora bolag Småbolag Norden Enskilda Nordic Enskildas Nordiska Portföljindex Nordenfonden MSCI Banks/ Insurance/ Div Financials 50/25/25 50% MSCI Banker, 25% MSCI Försäkring, 25% MSCI Övrig finansiell verksamhet Finansfonden MSCI Europe MSCI Europaindex Europafonderna MSCI Europe Small Cap MSCI Europeiska Småbolagsindex Småbolag Europa MSCI AC Far East free ex Jp MSCI Fjärran Östern exkl. Japan Pacificfonden MSCI World Health Care 10/40 MSCI Hälsoindex 10/40 Medica MSCI IT/Health Care 75/25 75% MSCI IT, 25% MSCI Hälsovård Contura MSCI IT/ Telecom. Services/ Media 60/30/10 60% MSCI IT, 30% MSCI Telekom. service 10% MSCI Media Kommunikationsfonden MSCI Japan MSCI Japanindex Japanfonden MSCI Energy/ Metals & Mining 50/50 50% MSCI Olja&Gas, 50% MSCI Metaller&Gruvor Råvarufonden MSCI AC World Paper&Forest 10/40 MSCI Skogsindex 10/40 Skogsfonden MSCI EM Eastern Europe 10/40 MSCI Östeuropaindex 10/40 Östeuropafonden MSCI USA MSCI USAindex Amerikafonden MSCI World MSCI Världsindex Utlandsfonderna SIXPX Svenskt Fondförvaltarindex (Stockholmsbörsen) Sverigefonden m fl SIXPX/MSCI World 50/50 50% SIXPX, 50% MSCI Världsindex Kapitalinvest m fl SIXPX/MSCI World 67/33 67% SIXPX, 33% MSCI Världsindex Allemansfonderna Blandfondsindex SIXPX/MSCI World/ OMRX/JPM Global 25/25/25/25 25% SIXPX, 25% MSCI Världsindex, 25% OMs Totalindex, 25% JPM Globalindex Mixfonden m fl SIXPX/OMRX 50/50 50% SIXPX, 50% OMs Totalindex (ränteindex) Mix Indexfond Räntefondsindex JPM EMU Bond JP Morgans EMU Obligationsindex Euro Bond Fund JPM Europe JP Morgans Europeiska Obligationsindex Räntefond Europa JPM Global JP Morgans Globala Obligationsindex Global Bond Fund OMRX BOND OMs Obligationsindex Obligationsfonden OMRX TBILL OMs Statsskuldväxelindex Sv Likviditetsf. m fl OMRX TOTAL OMs Totalindex Räntefond Sverige m fl HMSL Handelsbankens Realränteindex Realräntefonden Fond-i-fond index Benchmark Access 50 Benchmark Access 75 Benchmark Access % OMs Totalindex, 10% SIXPX, 10% MSCI Världsindex, 10% MSCI Europaindex, 10% MSCI USA index, 5% MSCI Japanindex, 5% MSCI Fjärran Östern exkl. Japan 25% OMs Totalindex, 15% SIXPX, 15% MSCI Världsindex, 15% MSCI Europaindex, 15% MSCI USA index, 7,5% MSCI Japanindex, 7,5% MSCI Fjärran Östern exkl. Japan 20% SIXPX, 20% MSCI Världsindex, 20% MSCI Europaindex, 20% MSCI USA index, 10% MSCI Japanindex, 10% MSCI Fjärran Östern exkl. Japan Robur Access 50 Robur Access 75 Robur Access 100 Förklaring till diagrammen Kursutveckling Fondens värdeutveckling inklusive utdelning i förhållande till dess jämförelseindex i SEK de senaste fem åren. Fondens index avspeglar den värdepappersmarknad som fonden placerar på. Löptidsstruktur Visar fördelningen över återstående löptid för räntefondens innehav och dess jämförelseindex. Branschfördelning och länderfördelning Visar i vilka branscher och länder fonden har investerat sitt kapital jämfört med sitt index. Årsförräntning Räntefondernas årliga förräntning de senaste fem åren i jämförelse med FöreningsSparbankens sparkonto. Prognostiserad ränta Utfall av prognostiserad ränta för Exactafonderna i förhållande till FöreningsSparbankens sparkonto. Valutafördelning Visar i vilka valutor fonden har investerat sitt kapital jämfört med sitt index. 6

7 Förklaring till faktarutor Förvaltare Fondens ansvariga förvaltare. Basfakta Fondförmögenhet, kkr Fondens totala förmögenhet angivet i tusentals kronor. Utelöpande andelar Antalet andelar som fondens förmögenhet är uppdelad på. Handelskurs, kr Marknadsvärdet på fondens totala tillgångar, beräknat på den avlästa kursen vid årets handelsstopp för fonden, med avdrag för förvaltningskostnader och delat med antalet andelar. Andelsvärde, kr Marknadsvärdet på fondens totala tillgångar, beräknad på årets definitiva slutkursen för samtliga börser, med avdrag för förvaltningskostnader och delat med antalet andelar.. Utdelning, kr per andel Fondens utdelning angivet i kronor per fondandel. Utbetalningsdatum Dagen då utdelningen ägde/äger rum. Duration, dagar Anger en vägd genomsnittlig återstående löptid för fondens räntebärande placeringar, avrundat till tiotal dagar. Exactafondernas duration avrundas till ental. Räntekänslighet, % Visar hur fondens andelskurs påverkas av en förändring i marknadsräntorna. Riskklass Värdet som fonden erhållit i riskgraderingen (skala 1 till 6 där 1 innebär låg risk och 6 hög risk). Fondens 5 största poster De fem aktieinnehav som har störst vikt i fonden. Fakta Fondavkastning, slutkurs (inkl utd), % Fondens värdeförändring under rapportperioden, beräknat på andelsvärdet, inklusive återinvesterade utdelningar. Jmf-index, % Värdeförändring för fondens jämförelseindex under rapportperioden. Vilket index fonden idag jämförs med anges i fotnoten. Observera att fonden kan ha haft ett annat jämförelseindex tidigare. Om så är fallet visas siffror för detta index under den berörda perioden. Jmf-index (inkl utd), % Värdeförändring för fondens jämförelseindex under rapportperioden, inklusive återinvesterade utdelningar. Standardavvikelse fond, % Riskmått som visar hur fondens månadsavkastning varierat historiskt. Ju högre standardavvikelse desto större risk. Beräknat på fondens slutkurs. Standardavvikelse Jmf-index Riskmått som visar hur jämförelseindexets månadsavkastning varierat historiskt. Beräknat på slutkurs. Tracking error, % Riskmått som beskriver följsamheten mellan fondens avkastning (slutkurs) och avkastningen hos fondens jämförelseindex. Informationskvot Beskriver fondens riskjusterade avkastning och är ett mått på hur väl förvaltaren lyckats utnyttja fondens aktiva risk. Ett värde på 0,5 eller högre brukar anses vara bra. Negativ informationskvot redovisas som "neg". Fondavkastning, handelskurs (inkl utd), % Fondens värdeförändring under rapportperioden, beräknat på handelskursen, inklusive återinvesterade utdelningar. Omsättning Omsättningshastighet, ggr/år Anger hur många gånger fondens förmögenhet har omsatts under perioden. Anges i årstakt. Omsättning genom närstående värdepappersinstitus, % Andel i procent av fondens omsättning (summa köpta och sålda finansiella instrument), som skett genom Swedbank Fondkommission. Genomsnittlig avkastning Baseras på handelskurser. Årsavkastning, engångsinsättning, % Genomsnittlig årsavkastning på en engångsinsättning i fonden, gjord för 2 resp 5 år sedan. Årsavkastning, Jmf-index, % Genomsnittlig årsavkastning på fondens jämförelseindex under senaste 2 resp 5 åren. Årsavkastning, månadssparande, % Genomsnittlig årsavkastning för nominellt lika stora insättningar gjorda sista bankdagen i varje månad under de senaste 2 resp 5 åren. Standardavvikelse fond, % Mått på hur fondens månadsavkastning varierat under de senaste 2 resp 5 åren. Värdetillväxt sedan start Baseras på handelskurser. Startmånad År och månad då fonden startade. Sparbelopp: kr Visar vad en insättning på kr, gjord vid fondens start, är värd idag. Eventuella inköpsavgifter och skatteeffekter är ej medräknade i beloppet. Observera att denna uppgift saknas hos Allemansfonderna, eftersom det inte var möjligt att göra en engångsinsättning på kr i dessa när de startade. Årsavkastning, engångsinsättning, % Visar vilken genomsnittlig årsavkastning fonden haft sedan starten. Sparbelopp: 400 kr/månad Visar vad ett månadssparande på 400 kr sedan fondens start är värt idag. I rubrikens parentes visas det totala sparbeloppet. Eventuella inköpsavgifter och skatteeffekter är ej medräknade i beloppen. Årsavkastning, månadssparande, % Visar den genomsnittliga årsavkastningen ett månadssparande på 400 kr gett sedan fondens start. Avgifter Transaktionskostnad i % av omsatta värdepapper Fondens utbetalda transaktionskostnader under året, dividerat med fondens omsättning (summa köpta och sålda finansiella instrument). Anges i årstakt. Förvaltningskostnad i %/år av fondförmögenhet De totala förvaltningskostnaderna under året, dividerat med fondens genomsnittliga förmögenhet. Anges i årstakt. TKA, %/år Totalkostnadsandel. Består av fondens samtliga kostnader dividerat med fondens genomsnittliga förmögenhet. Utöver förvaltningskostnaderna tillkommer i första hand courtage för aktieaffärer. Anges i årstakt. TER, %/år Total Expense Ratio. Fondens samtliga kostnader, exklusive transaktionskostnader, dividerat med fondens genomsnittliga förmögenhet. Förvaltningskostnad i kr, sparbelopp: kr Visar hur stor förvaltningskostnaden varit i kronor, med ett ingående saldo på kr i fonden vid årets start. Förvaltningskostnad i kr, sparbelopp: 100 kr/månad Visar hur stor förvaltningskostnaden varit i kronor, vid ett regelbundet månadssparande på 100 kr under innevarande år. Beloppet är avrundat till jämna tioöringar. Definitioner och förklaringar till beräkningarna Duration Ett vägt genomsnitt av återstående löptid för fondens räntebärande värdepapper, mätt i dagar. Ju högre värde desto mer känslig är fondens andelskurs för förändringar i marknadsräntan (se även räntekänslighet). Räntekänslighet Uttrycker hur värdet på fondens andelskurs förändras vid en förändring på en procentenhet hos marknadsräntan. Observera att måttet ger en ungefärlig indikation, eftersom marknadsräntorna för olika löptider kan förändras i olika takt. Standardavvikelse Standardavvikelsen är angiven i årstakt och baseras på en tidsserie av månadsavkastningstal. Måttet visar hur avkastningen varierar kring sitt aritmetiska medelvärde. Standardavvikelsen kallas ibland även "volatiliteten". Tracking Error Beräknar årsnormaliserad standardavvikelse i skillnaden mellan månadsavkastningen i respektive fond och dess jämförelseindex. Ett högt värde på tracking error skall tolkas som att fondens avkastning historiskt sett har avvikit mycket från avkastningen hos fondens jämförelseindex. Detta innebär i princip att förvaltaren tagit positioner som avvikit från fondens index. Beräknas på månadsdata de senaste 24 månaderna. Informationskvot Ett utvärderingsmått av den aktiva risken (Tracking Error) i fonden. Måttet visar relationen mellan meravkastningen fonden givit jämfört med sitt index och den aktiva risken fonden haft. En hög informationskvot visar att fonden givit god riskjusterad meravkastning, dvs den aktiva risk fonden tagit har givit god meravkastning. Beräknas på månadsdata de senaste 24 månaderna. Avkastningshistorik för riskmått När det gäller beräkning av måtten standardavvikelse, tracking-error och informationskvot används från och med år månaders historik, för tidigare år har 12 månaders historik använts. Förändringen görs i syfte att följa externa rekommendationer. Omsättningshastighet Omsättningshastigheten i en fond definieras som den minsta av summorna av fondens köpta och sålda värdepapper under det gångna året dividerat med den genomsnittliga fondförmögenheten. Handel på räntebärande värdepapper med en löptid på mindre än 1 år är exkluderade i beräkningarna av omsättningshastigheten. Förvaltningskostnad i % av fondförmögenhet I de totala förvaltningskostnaderna ingår "Ersättning till fondbolag", "Ersättning till förvaringsinstitut" och "Ersättning till tillsynsmyndighet". Hur stor respektive ersättning varit för varje fond i absoluta tal (Kkr), finns angivet i resultaträkningen. Ersättningen till fondbolaget finns för samtliga fonder angivet som förvaltningsavgift i % per år i slutet av rapporten. För svenska aktiefonder är t ex förvaltningsavgiften 1,40% per år. Att den totala förvaltningskostnaden per år är högre än 1,40% (t ex 1,41%) i aktiefonderna beror således på att ersättningarna till förvaringsinstitut och tillsynsmyndighet tillkommit. För SICAV-fonderna tillkommer dessutom en skatt på ca 0,06%/år. Observera att i all kursutvecklingsstatistik som förekommer i denna rapport, likväl som i alla andra sammanhang då kursutveckling i våra fonder presenteras, redovisas efter samtliga kostnader är avdragna. Detta innebär att det alltid är nettoavkastningen, före eventuell skatt, som redovisas. TER Summan av förvaltningsskostnader, räntekostnader, övriga kostnader och skatt enligt resultaträkningen, exklusive transaktionskostnader, uttryckt i procent av den genomsnittliga fondförmögenheten. TKA, % Fondens totala kostnader enligt respektive fonds resultaträkning, dividerat med fondens genomsnittliga förmögenhet. Om siffror saknas Inga siffror beräknas för "Fakta från fondens start" om fonden är yngre än ett år. Detta beror på att de flesta siffrorna är omräknade till årstakt. Enligt internationella rekommendationer är det olämpligt att ange aktieportföljers utveckling i årstakt då siffrorna avser perioder kortare än ett år. Redovisningsprinciper Denna årsberättelse har upprättats enligt lagen (1990:1114) om värdepappersfonder och Finansinspektionens författningssamling (FFFS 2002:20) samt beaktar de rekommendationer för redovisning av värdepappersfonder som utfärdats av Fondbolagens Förening. I övrigt tillämpas bokföringslagens bestämmelser i tillämpliga delar. 7

8 Fondernas riskklasser Vid utvärdering av kapitalplaceringar är det viktigt att beakta placeringarnas riskinnehåll. I fondsammanhang är standardavvikelsen ( ), ibland även kallad volatiliteten, det vanligast använda måttet vid uppskattning av risknivå. Måttet visar hur fondens avkastning varierat kring sitt genomsnittsvärde under en vald tidsperiod. Som exempel har Småbolag Norden och Svenska Obligationsfonden båda gett en genomsnittlig årsavkastning på 4% de senaste fem åren. Under resans gång har dock Småbolag Norden, med en standardavvikelse på 22%, haft en betydligt större avvikelse från en "jämn" fyraprocentig avkastningskurva än Svenska Obligationsfonden, som under perioden haft en standardavvikelse på 1% Utveckling under de senaste fem åren Småbolag Norden Svenska Obligationsfonden Vilken är nyttan med att känna till en fonds standardavvikelse? Svaret är att det finns ett samband mellan standardavvikelse och avkastning i en fond. Vad man med säkerhet kan säga är att sannolikheten för extraordinär avkastning i en fond, positiv såväl som negativ, ökar med en hög standardavvikelse och vice versa. Graderingen kan även användas som hjälpmedel för att identifiera fonder med hög avkastningspotential, i synnerhet om man beaktar de ekonomiska teorier som hävdar att ett högre risktagande även höjer den förväntade framtida avkastningen. På samma sätt brukar de regioner eller branscher som befinner sig i en tidig fas av sin utveckling vara mer riskfyllda än mer mogna marknader, samtidigt som de ofta innehar större framtida avkastningspotential. Standardavvikelsens betydelse för placeringsbeslutet torde minska i takt med att spartidens längd ökar, eftersom variationen i avkastning tenderar att minska över tiden. En viktig sak att notera i detta sammanhang är att det är fondens framtida risknivå som kommer att avgöra fondens framtida avkastning. De siffror vi här redovisar baseras på historiska avkastningsdata. De bör alltså främst betraktas som en indikation på framtida risknivå. För att få mer konkret nytta av standardavvikelsen som riskmått har vi på Robur med hjälp av detta mått graderat våra fonder i sex riskklasser. Roburs riskklasser har indelats med utgångspunkt i standardavvikelser för månadsavkastningen under de senaste fem åren, alternativt från fondens start (för yngre fonder). Relevant riskrelaterad information redovisas i anslutning till respektive fond. Notera att den inbördes skillnaden mellan fonderna i riskklass 6 är relativt stor. Rysslandsfonden står i en klass för sig. Detta kan vi även se på respektive fonds standardavvikelse. Mått på standardavvikelse, avkastning och andra "femårsnyckeltal" finns i respektive fonds faktaruta. Riskklass Fond Kommentar 6 24 Rysslandsfonden 46 Kommunikationsfonden 34 Contura 33 Småbolag Sverige 28 Vasaloppsfonden * 27 Mindre svensk aktiefond där standardavvikelsen är beräknad på kort historik. Hockeyfonden * 26 Mindre svensk aktiefond där standardavvikelsen är beräknad på kort historik. Pacificfonden 26 Östeuropafonden 25 Skogsfonden 24 5 Sverigefonden Sv Kyrkans Miljöfond Talenten 23 Exportfonden 23 Nordenfonden 23 Miljöfonden 22 Japanfonden 22 Småbolag Norden 22 Småbolag Europa 22 Gåvofonden 21 Råvarufonden 21 Robur Access 100 * - Fond-i-fond med 100% globala aktiefonder. 4 Allemansfonderna Bosparfonden 20 Aktiefond Pension * 20 Sv Kyrkans Värdepappersfond 20 IP Aktiefond 20 Finansfonden 20 Kapitalinvest 20 Amerikafonden 19 Global Equity Fund 17 Utlandsfonden 17 Europafonden 17 European Equity Fund 16 Medica * 16 Realinvest 14 Privatiseringsfonden 13 Robur Access 75 * - Fond-i-fond med 75% globala aktiefonder och 25% räntefonder Norrmix * 13 Mix Indexfond 11 Mixfonden 11 Mixfond Pension * 11 Robur Access 50 * - Fond-i-fond med 50% globala aktiefonder och 50% räntefonder. Euro Bond 6 Utländsk räntefond vilket innebär en valutarisk. Global Bond 6 Utländsk räntefond vilket innebär en valutarisk. Räntefond Europa 6 Utländsk räntefond vilket innebär en valutarisk. Realräntefonden * - Innehåller räntepapper med lång duration och är skyddad mot framtida inflation. Obligationsfonden 2 Räntefond Pension * 1 Sv Obligationsfonden 1 Sv Kyrkans Räntefond 1 Räntefond Sverige 1 IP Räntefond 1 Riskklass Fond Kommentar 1 < 1 Tillväxtfonden 1 Exacta Mars 0,4 Exacta September 0,4 Penningmarknadsfonden 0,3 Sv Likviditetsfonden 0,3 Fotnoter och förklaringar: * Fonden har inte funnits i fem år. Standardavvikelsen har i dessa fall beräknats från fondens start. Vid de tillfällen fonden funnits kortare tid än 2 år saknas oftast siffror helt. Fonden har då klassificerats enbart efter sin inriktning med bifogad kommentar. Fondavgifter Avgifter för aktie- och blandfonder Inköpsavgift: Aktiefond/Mixfond Pension, ej pensionssparande 5% Övriga fonder 0% Förvaltningsavgift: Rysslandsfonden 2,4% Robur Access 100, 75 och 50 1,8% Mix Indexfond 0,7% Aktiefond/Mixfond Pension 0,4% Övriga fonder 1,4% Inlösenavgift: Aktiefond/Mixfond Pension, ej pensionssparande 1% Övriga fonder vid innehav 30 dagar eller mindre 1% Övriga fonder vid innehav 30 dagar eller mer 0% Avgifter för räntefonder Inköpsavgift: Räntefond Pension, ej pensionssparande 1% Övriga fonder 0% Förvaltningsavgift: Penningmarknadsfonden 0,5% Räntefond Pension 0,4% Övriga fonder 0,7% Inlösenavgift: Räntefond Pension, ej pensionssparande 1% Övriga fonder 0% Avgifter för aktiefonder i Luxemburg Inköpsavgift 0% Förvaltningsavgift 1,5% Inlösenavgift: Vid innehav 30 dagar eller mindre 1% Vid innehav 30 dagar eller mer 0% Avgifter för räntefonder i Luxemburg Inköpsavgift 0% Förvaltningsavgift 0,95% Inlösenavgift 0% Tillsynsavgift utgår till Finansinspektionen för dess tillsynsverksamhet. Observera att byte från en fond till en annan fond jämställs med inlösen/försäljning, varför kapitalvinstbeskattning ska ske. Fondbyte vid sparande inom IP-sparande, inom premiepensionssystemet eller kollektivavtalade tjänstepensioner respektive fondbyte vidsparande i fondförsäkringar utlöser dock inte kapitalvinstbeskattning. 8

9 Lön och villkor för Roburs nyckelpersoner Roburs ledning Ledningens lön består av en fast och en rörlig del. Den rörliga delen styrs av företagets resultat, försäljning samt fondernas avkastning Anders Ek VD Mats Lagerqvist Vice VD Pär Bäckman Marknadschef Magnus Björnesjö Chef AO Försäkring Carina Tovi Chef AO Fond & Kapitalförvaltning Total lön Pensionsvillkor Se not 1) Se not 2) BTP-plan enligt kollektivavtal Se not 2) BTP-plan enligt kollektivavtal Villkor avgångsvederlag Se not 3) Se not 4) Enligt kollektivavtal Se not 4) Enligt kollektivavtal 1) Pension utgår från 60 års ålder med ca 25 procent av lönen (fast del) 2) Pension utgår från 60 års ålder med 60 procent av lönen (fast del) 3) VD uppbär avgångsvederlag med 12 månadslöner vid uppsägning från bolagets sida och 6 månader vid uppsägning från VD:s sida. Om uppsägning sker från bolagets sida utan skälig grund skall ytterligare 12 månadslöner utgå i avgångsvederlag. 4) Avgångsvederlag utgår med 12 månadslöner vid uppsägning från bolagets sida. Avräkning sker om nytt arbete erhållits. Förvaltare/analytiker Samtliga fondförvaltares löner sätts enligt gemensamma principer; dels en fast månadslön, dels en rörlig lön som baseras på hur förvaltarens fonder utvecklas i förhållande till marknaden, det vill säga index. En förutsättning för att förvaltaren ska få en rörlig del av lönen är att fondens utveckling överträffar index Magnus Bakke Aktiechef Håkan Johansson Strategichef Jonas Pripp Ränte- och valutachef Marianne Nilsson Ansvarig ägarfrågor Total lön Pensionsvillkor BTP-plan från 60 år BTP-plan enligt kollektivavtal Villkor avgångsvederlag BTP-plan enligt kollektivavtal BTP-plan enligt kollektivavtal Enligt kollektivavtal Enligt kollektivavtal Enligt kollektivavtal Enligt kollektivavtal I mitten av september gjorde Robur följande sammanläggningar av Luxemburg-fonder: - American Equity Fund och Communication Equity Fund lades samman med Global Equity Fund. - Nordic Equity Fund lades samman med European Equity Fund. - Euro Safe Fund lades samman med Euro Bond Fund. De kvarvarande fonderna, Global Equity Fund, European Equity Fund och Euro Bond Fund, finns med i årsberättelsen. Planerade fondsammanläggningar Finansinspektionen har godkänt sammanläggning av Bosparfonden och Kapitalinvest. Orsaken till sammanläggningen är att bankens nuvarande form av bosparande är under avveckling. Robur planerar att lägga samman fonderna per den 15 oktober Mer information kommer under våren. Byte/ändring av jämförelseindex från årsskiftet Från och med jämförs Europafonderna med MSCI Pan-Euro index. Från och med kommer Småbolag Norden att få ändrat jämförelseindex till följd av att Carnegie gör förändringar i sin indexfamilj. Gränsvärden för Carnegies Small Cap index kommer att höjas till Mid Cap index nivå. Småbolag Norden kommer därför ha CSX Nordic som jämförelseindex, vilket motsvarar tidigare CSX Nordic/CMX Nordic. Fonder som fått medför valtare sedan (ursprunglig förvaltare kvarstår) Aktiefond Pension Jonas Ulvsbäck, Magnus Bakke, Stefan Franzén Allemansfond I Jonas Ulvsbäck, Magnus Bakke, Stefan Franzén Allemansfond II Jonas Ulvsbäck, Magnus Bakke, Stefan Franzén Allemansfond III Jonas Ulvsbäck, Magnus Bakke, Stefan Franzén Allemansfond IV Jonas Ulvsbäck, Magnus Bakke, Stefan Franzén Allemansfond V Jonas Ulvsbäck, Magnus Bakke, Stefan Franzén Bosparfonden Jonas Ulvsbäck, Magnus Bakke, Stefan Franzén Etikfond Global MEGA Jacob Gemmel, Nicholas Peacock Global Equity Jacob Gemmel, Nicholas Peacock Gåvofonden Stefan Franzén Hockeyfonden Jonas Ulvsbäck, Magnus Bakke IP-aktiefond Jonas Ulvsbäck, Magnus Bakke, Stefan Franzén Kapitalinvest Ingemar Syréhn, Jonas Ulvsbäck, Stefan Franzén Kommunikationsfonden Johan Ekström Nordenfonden Ian Raftell Nordic Equity Ian Raftell Råvarufonden Göran Villner Småbolag Norden Ian Raftell Svenska Kyrkans Aktiefond MEGA Stefan Franzén Svenska Kyrkans Värdepappersfond Stefan Franzén Sverigefond MEGA Jonas Ulvsbäck, Magnus Bakke Sverigefonden Jonas Ulvsbäck, Magnus Bakke Utlandsfond MEGA Jacob Gemmel, Nicholas Peacock Utlandsfonden Jacob Gemmel, Nicholas Peacock Vasaloppsfond Jonas Ulvsbäck, Magnus Bakke Fond som bytt för valtare Medica Ulf Myrberg, tidigare Marianne Nilsson, Peter Abelin kvarstår För valtare som slutat Finansfonden Jonas Jansson slutat, Per Griberg och Per Lilja kvarstår som förvaltare Nya fonder Robur Access 50 Förvaltare: Håkan Johansson Robur Access 75 Förvaltare: Håkan Johansson Robur Access 100 Förvaltare: Håkan Johansson Ändringar sedan Skogsfonden Carl-Fredrik Lorenius medförvaltare Räntefonder Mattias Olsson ny senior portföljförvaltare Fondsammanläggningar under 2003 Robur lade samman Euro Penningmarknadsfond Mega och Euro Räntefond Mega med Räntefond Europa i mitten av mars. I mitten av juni lades JM Bofond samman med Mixfonden. Endast de två kvarvarande fonderna, Räntefond Europa och Mixfonden, finns med i årsberättelsen. (Däremot redovisas inte JM Bofond. Euro Penningmarknadsfond Mega och Euro Räntefond Mega är inte med i årsberättelsen för Roburs Megafonder.) Fonder som ändrar inriktning eller namn Den 1 januari 2004 ändrade Robur placeringsinriktning i Etikfond Global Mega och skärpte de etiska kraven. Den 1 mars 2004 ändrar Roburs Utlandsfond placeringsinriktning och byter därmed namn till Globalfonden. Utlandsfond Mega byter namn till Globalfond Mega. Mix Indexfond ändrar samtidigt namn till Mix Indexfond Sverige. Namnbytet görs för att bättre spegla fondens placeringsinriktning. Berörda fondandelsägare har fått information i brev tillsammans med årsbeskedet för Informationsbroschyrer och fondbestämmelser finns på Roburs hemsida, och på bankkontoren. 9

10 Robur Access 100 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Placeringsinriktning En aktivt förvaltad fond-i-fond som placerar globalt i värdepappersfonder från såväl Robur som externa förvaltare. Fonden placerar 100 procent av fondförmögenheten i aktiefonder. 80 procent placeras i länderfonder som i normalläget fördelas lika med 20 procent per geografiskt område - USA, Europa, Asien och Sverige. 20 procent placeras i globala branschfonder. Aktieandelarna kan variera mellan 0-40 procent av fondförmögenheten beroende på Roburs marknadsbedömning. Utdelning sker i juni. Fondens utveckling och placeringar Fonden startade 1 oktober och andelsvärdet ökade under året med 4,3 procent. Placeringsbesluten grundas på fundamental analys, där Roburs förvaltare och analytiker först väljer en övergripande fördelning mellan länder, branscher och förvaltningsstilar. I nästa steg väljs de lämpligaste fonderna från olika fondförvaltare. I november tog vi beslutet att undervikta Sverigeandelen till förmån för en övervikt i Europa, en position som varade året ut. Sektorallokeringen bestod av en övervikt inom hälsosektorn. Denna position lämnade ett mindre negativt bidrag. Fonden var under hela perioden överviktad i småbolagsfonder, vilket gynnade fondavkastningen. Under november påbörjade vi en successiv minskning av innehavet. Under perioden var fonden också exponerad mot värde- och tillväxtinriktade fonder, med en viss övervikt för värdeinriktade fonder. Denna övervikt minskades mot slutet av året. Majoriteten av de förvaltare vi valt till Access 100 har slagit index. De flesta fonder gick mycket starkt under AKTIE inledningen av kvartalet men tappade mot slutet av året gentemot sina index. Särskilt positiva bidrag gav Fidelitys American Growth Fund, JPMF American Micro Cap, JPMF Global Dynamic Fund, Fidelitys ASEAN Fund, MLIM Japan Opportunities Fund och Roburs Sverigefond Mega. Fonder som lämnade ett negativt bidrag var Alliance American Value, European Value och Global Value samt Schroders Pacific Equity. Fonden använder inte derivat eller aktielån. Sådan handel kan dock ske i de underliggande fonderna. Framtidsutsikter Vi tror på en återhämtning i världsekonomin, samtidigt som vi kommer att ha fortsatt låga eller svagt stigande räntor. Inflationstakten blir lägre än under föregående år, vilket kommer att ha en återhållande effekt på ränteutvecklingen. Även börsåret förväntas få en bra inledning, även om mycket av konjunkturåterhämtningen redan är intecknad kommer att bjuda på en intressant utveckling på flera marknader. Asien och inte minst Japan har tagit sig ur en långvarig konjunktursvacka och kan utvecklas väl. Redovisnings- och värderingsprinciper återfinns på sidan "Förklaring till faktarutor". VÄRDEPAPPER ANTAL DAGSKURS DAGSVÄRDE AKTIEER USA ACM Bernstein American Value Portfolio , Fidelity America Fund , Fidelity American Growth Fund , Robur Amerikafonden , JPMFAmerica Equity fund , JPMF America Micro cap , Merill Lynch US Basic Value , Merill Lynch US Opportunities , ,6 20,0 EUROPA ACM Bernstein European Value Portfolio , Fidelity European Growth , Robur Europafond MEGA , JPMF Europé equity , Merill Lynch European Fund , Schroders European Smaller Companies , ,6 20,0 ASIEN/JAPAN Fidelity Japan Fund , Fidelity South East Asia Fund , Fidelity ASEAN Fund , Merill Lynch Japan Opportuniities Fund , Merrill Lynch Japan Fund , Robur Pacificfonden , Schroders Pacific Equity , Schroders Japanese Equity , ,0 20,0 GLOBALA SEKTORER ACM Bernstein Global Value Portfolio , ACM International Health Care Fund , ACM Global Growth Trends Portfolio , Robur Utlandsfond MEGA , JPMF Global Dynamic fund , Merill Lynch Global Opportunities Fund , Schroders Global Equity Sigma , ,8 20,0 SVERIGE Robur Småbolag Sverige ,32 6 Robur Sverigefond MEGA , ,6 20,0 Summa värdepapper ,6 Finansiella instrument med positivt marknadsvärde Bank och övriga likvida medel Övriga kortfristiga fordringar - - Summa tillgångar Övriga kortfristiga skulder Summa skulder Fondförmögenhet (Not A) FAKTA Förvaltare: Håkan Johansson BASFAKTA * Fondförmögenhet, Kkr Utelöpande andelar Handelskurs, kr 104, Andelsvärde, kr 104, Utdelning, kr per andel Utdelningsdatum Riskklass 5 FAKTA * Fondavkastning, slutkurs (inkl utd), % - Jmf-index, % - Jmf-index (inkl utd), %** 6,0 Standardavvikelse fond, %*** - Standardavvikelse Jmf-index*** - Tracking error, %*** - Informationskvot*** - Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 4,6 GENOMSNITTLIG AVKASTNING*** Sedan start Årsavkastning, engångsinsättning, % - Årsavkastning, jmf-index, %** - Årsavkastning, månadssparande, % - Standardavvikelse fond, % - VÄRDETILLVÄXT SEDAN START*** Startmånad okt-03 Sparbelopp: kr - Årsavkastning, engångsersättning, % - Sparbelopp: 400 kr/månad (totalt: kr) - Årsavkastning, månadssparande, % - AVGIFTER*** * Trans.kostn. i % av oms. vp Förvaltningskostnader i %/år av fondförm TKA, %/år TER, %/år Förv.kostn. i kr, Sparbelopp: kr Förv.kostn. i kr, Sparbelopp: kr/månad Värdeförändring på aktierelaterade värdepapper (Not B) Ränteintäkter - 47 Valutavinster och förluster Rabatt på förvaltningsarvode 889 Övriga intäkter - 21 Summa intäkter och värdeförändringar Ersättning till fondbolag Ersättning till förvaringsinstitut - 9 Courtage Summa kostnader RESULTAT Andelsutgivning Andelsinlösen Resultat enligt resultaträkning Fondförmögenhet vid årets slut (Not B) Värdeförändring på aktierelaterade värdepapper Realisationsvinster Realisationsförluster -72 Orealiserad värdeförändring Summa * Fonden startade ** Benchmark Access 100 (20% SIXPX, 20% MSCI Världsindex, 20% MSCI Europaindex, 20% MSCI USA index, 10% MSCI Japanindex, 10% MSCI Fjärran Östern exkl. Japan) ***Fonden har funnits för kort tid för att dessa värden skall kunna beräknas 10

11 Robur Access 75 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Placeringsinriktning En aktivt förvaltad fond-i-fond som placerar globalt i värdepappersfonder från såväl Robur som externa förvaltare. Fonden placerar normalt 75 procent av fondförmögenheten i aktiefonder och 25 procent i svenska räntefonder. Fonden har möjlighet att placera 100 procent av kapitalet i aktiefonder eller 50 procent i räntefonder. Aktiedelen placeras i länderfonder som i normalläget fördelas lika med 15 procent per geografiskt område - USA, Europa, Asien och Sverige. 15 procent placeras normalt i globala branschfonder. Aktieandelarna kan variera mellan 0-30 procent av fondförmögenheten beroende på Roburs marknadsbedömning. Utdelning sker i juni. Fondens utveckling och placeringar Fonden startade 1 oktober och andelsvärdet ökade under året med 3,0 procent. Placeringsbesluten grundas på fundamental analys, där Roburs förvaltare och analytiker först väljer en övergripande fördelning mellan olika tillgångsslag, länder, branscher och förvaltningsstilar. I nästa steg väljs de lämpligaste fonderna från olika fondförvaltare. Aktiefondsandelen har under perioden varierat mellan en undervikt på 5 procent och en övervikt på 1 procent. Sammantaget gav tillgångsallokeringen ett neutralt bidrag till avkastningen. I november tog vi beslutet att undervikta Sverigeandelen till förmån för en övervikt i Europa, en position som varade året ut. Sektorallokeringen bestod av en övervikt inom hälsosektorn. Denna position lämnade ett mindre negativt bidrag till avkastningen. Fonden var under hela perioden överviktad i småbolagsfonder vilket gynnade FAKTA Förvaltare: Håkan Johansson BASFAKTA * Fondförmögenhet, Kkr Utelöpande andelar Handelskurs, kr 103, Andelsvärde, kr 103, Utdelning, kr per andel Utdelningsdatum Riskklass 4 FAKTA * Fondavkastning, slutkurs (inkl utd), % - Jmf-index, % - Jmf-index (inkl utd), %** 4,6 Standardavvikelse fond, %*** - Standardavvikelse Jmf-index*** - Tracking error, %*** - Informationskvot*** - Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 3,2 GENOMSNITTLIG AVKASTNING*** Sedan start Årsavkastning, engångsinsättning, % - Årsavkastning, jmf-index, %** - Årsavkastning, månadssparande, % - Standardavvikelse fond, % - VÄRDETILLVÄXT SEDAN START Startmånad okt-03 Sparbelopp: kr - Årsavkastning, engångsersättning, % - Sparbelopp: 400 kr/månad (totalt: kr) - Årsavkastning, månadssparande, % - AVGIFTER*** * Trans.kostn. i % av oms. vp Förvaltningskostnader i %/år av fondförm TKA, %/år TER, %/år Förv.kostn. i kr, Sparbelopp: kr Förv.kostn. i kr, Sparbelopp: kr/månad AKTIE fondavkastningen. Under november påbörjade vi en successiv minskning av innehavet. Under perioden var fonden också exponerad mot värde- och tillväxtinriktade fonder, med en viss övervikt för värdeinriktade fonder. Denna övervikt minskades mot slutet av året. Fondens innehav av räntefonder utvecklades bättre än index och särskilt innehavet av realränteobligationer var gynnsamt. Majoriteten av de förvaltare vi valt till Access 75 slog index under perioden. De flesta fonder gick mycket starkt under inledningen av kvartalet, men tappade mot slutet av året gentemot sina index. Särskilt positiva bidrag kom från Fidelitys American Growth Fund, JPMF Global Dynamic Fund, Fidelitys ASEAN Fund och Roburs Sverigefond Mega. Fonder som lämnade ett negativt bidrag var Alliance American Value, European Value och Global Value samt Schroders Pacific Equity. Fonden använder inte derivat eller aktielån. Sådan handel kan dock ha skett i de underliggande fonderna. Framtidsutsikter Vi tror på en återhämtning i världsekonomin, samtidigt som vi kommer att ha fortsatt låga eller svagt stigande räntor. Inflationstakten blir lägre än under föregående år, vilket kommer att ha en återhållande effekt på ränteutvecklingen. Även börsåret förväntas få en bra inledning, även om mycket av konjunkturåterhämtningen redan är intecknad kommer att bjuda på en intressant utveckling på flera marknader. Asien och inte minst Japan har tagit sig ur en långvarig konjunktursvacka och kan utvecklas väl. Redovisnings- och värderingsprinciper återfinns på sidan "Förklaring till faktarutor". VÄRDEPAPPER ANTAL DAGSKURS DAGSVÄRDE AKTIEER USA ACM Bernstein American Value Portfolio , Fidelity America Fund , Fidelity American Growth Fund , JPMF America Equity fund , Merill Lynch US Basic Value , ,1 15,0 EUROPA ACM Bernstein European Value Portfolio , Fidelity European Growth , JPMF Europé equity , Merill Lynch European Fund , Schroders European Smaller Companies , ,3 15,0 ASIEN/JAPAN Fidelity Japan Fund , Fidelity South East Asia Fund , Fidelity ASEAN Fund , Merrill Lynch Japan Fund , Schroders Japanese Equity , Schroders Pacific Equity , ,4 15,0 GLOBALA SEKTORER ACM International Health Care Fund , JPMF Global Dynamic fund , Schroders Global Equity Sigma , ,2 15,0 SVERIGE Robur Sverigefond MEGA , ,1 15,0 RÄNTEER Robur Obligationsfond MEGA , Robur Penningmarknadsfond MEGA , Robur Realräntefonden , Robur Räntefond Sverige , ,2 25,0 Summa värdepapper ,3 Finansiella instrument med positivt marknadsvärde Bank och övriga likvida medel Övriga kortfristiga fordringar - - Summa tillgångar Övriga kortfristiga skulder Summa skulder - - Fondförmögenhet (Not A) Värdeförändring på aktierelaterade värdepapper (Not B) Ränte och värdeförändring på ränterelaterade värdepapper (Not C) Utdelningar Ränteintäkter - 45 Valutavinster och förluster Rabatt på förvaltningsarvode 628 Övriga intäkter - 20 Summa intäkter och värdeförändringar Ersättning till fondbolag Ersättning till förvaringsinstitut - 7 Courtage Summa kostnader RESULTAT Andelsutgivning Andelsinlösen Resultat enligt resultaträkning Fondförmögenhet vid årets slut (Not B) Värdeförändring på aktierelaterade värdepapper Realisationsvinster 703 Realisationsförluster -228 Orealiserad värdeförändring Summa (Not C) Ränta och värdeförändring på ränterelaterade värdepapper Realisationsvinster 26 Realisationsförluster -956 Orealiserad värdeförändring -498 Summa * Fonden startade ** Benchmark Access 75 (25% OMs Totalindex, 15% SIXPX, 15% MSCI Världsindex, 15% MSCI Europaindex, 15% MSCI USA index, 7,5% MSCI Japanindex, 7,5% MSCI Fjärran Östern exkl. Japan) *** Fonden har funnits för kort tid för att dessa värden skall kunna beräknas. 11

12 Robur Access 50 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Placeringsinriktning En aktivt förvaltad fond-i-fond som placerar globalt i värdepappersfonder från såväl Robur som externa förvaltare. Fonden placerar normalt 50 procent av fondförmögenheten i aktiefonder och 50 procent i svenska räntefonder. Fonden har möjlighet att placera 100 procent av kapitalet i antingen aktiefonder eller räntefonder. Aktiedelen placeras i länderfonder som i normalläget fördelas lika med 10 procent per geografiskt område - USA, Europa, Asien och Sverige. 10 procent placeras normalt i globala branschfonder. Aktieandelarna kan variera mellan 0-20 procent av fondförmögenheten beroende på Roburs marknadsbedömning. Utdelning sker i juni. Fondens utveckling och placeringar Fonden startade 1 oktober och andelsvärdet ökade under året med 2,5 procent. Placeringsbesluten grundas på fundamental analys, där Roburs förvaltare och analytiker först väljer en övergripande fördelning mellan olika tillgångsslag, länder, branscher och förvaltningsstilar. I nästa steg väljs de lämpligaste fonderna från olika fondförvaltare. Aktiefondsandelen har under perioden varierat mellan en undervikt på 10 procent och en övervikt på 2,5 procent. Sammantaget gav tillgångsallokeringen ett neutralt bidrag till avkastningen. I november tog vi beslutet att undervikta Sverigeandelen till förmån för en övervikt i Europa, en position som varade året ut. Sektorallokeringen bestod av en övervikt inom hälsosektorn. Denna position lämnade ett mindre negativt bidrag. Fonden var under hela perioden överviktad i småbolagsfonder, vilket gynnade fondavkastningen. FAKTA Förvaltare: Håkan Johansson BASFAKTA * Fondförmögenhet, Kkr Utelöpande andelar Handelskurs, kr 102, Andelsvärde, kr 102, Utdelning, kr per andel Utdelningsdatum Riskklass 3 FAKTA * Fondavkastning, slutkurs (inkl utd), % - Jmf-index, % - Jmf-index (inkl utd), %** 3,3 Standardavvikelse fond, %*** - Standardavvikelse Jmf-index*** - Tracking error, %*** - Informationskvot*** - Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 2,6 GENOMSNITTLIG AVKASTNING*** Sedan start Årsavkastning, engångsinsättning, % - Årsavkastning, jmf-index, %** - Årsavkastning, månadssparande, % - Standardavvikelse fond, % - VÄRDETILLVÄXT SEDAN START*** Startmånad okt-03 Sparbelopp: kr - Årsavkastning, engångsersättning, % - Sparbelopp: 400 kr/månad (totalt: kr) - Årsavkastning, månadssparande, % - AVGIFTER*** * Trans.kostn. i % av oms. vp Förvaltningskostnader i %/år av fondförm TKA, %/år TER, %/år Förv.kostn. i kr, Sparbelopp: kr Förv.kostn. i kr, Sparbelopp: kr/månad *Fonden startade ** Benchmark Access 50 (50% OMs Totalindex, 10% SIXPX, 10% MSCI Världsindex, 10% MSCI Europaindex, 10% MSCI USA index, 5% MSCI Japanindex, 5% MSCI Fjärran Östern exkl. Japan) *** Fonden har funnits för kort tid för att dessa värden skall kunna beräknas BLAND Under november påbörjade vi en successiv minskning av innehavet. Under perioden var fonden också exponerad mot värde- och tillväxtinriktade fonder, med en viss övervikt för värdeinriktade fonder. Denna övervikt minskades mot slutet av året. Fondens innehav av räntefonder utvecklades bättre än index och särskilt innehavet av realränteobligationer var gynnsamt. Majoriteten av de förvaltare vi valt till Access 50 slog index under perioden. De flesta fonder gick mycket starkt under inledningen av kvartalet men tappade mot slutet av året gentemot sina index. Särskilt positiva bidrag kom från Fidelitys American Growth Fund, JPMF Global Dynamic Fund, Fidelitys ASEAN Fund och Roburs Sverigefond Mega. Fonder som lämnade ett negativt bidrag är Alliance American Value, European Value och Global Value samt Schroders Pacific Equity. Fonden använder inte derivat eller aktielån. Sådan handel kan dock ske i de underliggande fonderna. Framtidsutsikter Vi tror på en återhämtning i världsekonomin, samtidigt som vi kommer att ha fortsatt låga eller svagt stigande räntor. Inflationstakten blir lägre än under föregående år, vilket kommer att ha en återhållande effekt på ränteutvecklingen. Även börsåret förväntas få en bra inledning, även om mycket av konjunkturåterhämtningen redan är intecknad kommer att bjuda på en intressant utveckling på flera marknader. Asien och inte minst Japan har tagit sig ur en långvarig konjunktursvacka och kan utvecklas väl. Redovisnings- och värderingsprinciper återfinns på sidan "Förklaring till faktarutor". VÄRDEPAPPER ANTAL DAGSKURS DAGSVÄRDE AKTIEER USA ACM Bernstein American Value Portfolio , Fidelity America Fund , Fidelity American Growth Fund , JPMF America Equity fund , Merrill Lynch US Basic Value , ,0 10,0 EUROPA ACM Bernstein European Value Portfolio , Fidelity European Growth , JPMF Europé equity , Merrill Lynch European Fund , Schroders European Smaller Companies , ,4 10,0 ASIEN/JAPAN Fidelity Japan Fund , Fidelity ASEAN Fund , Fidelity South East Asia Fund , Merrill Lynch Japan Fund , Schroders Japanese Equity , Schroders Pacific Equity , ,0 10,0 GLOBALA SEKTORER ACM International Health Care Fund , JPMF Global Dynamic fund , Schroders Global Equity Sigma , ,0 10,0 SVERIGE Robur Sverigefond MEGA , ,0 10,0 RÄNTEER SVERIGE Robur Obligationsfond MEGA , Robur Penningmarknadsfond MEGA , Robur Realräntefonden , Robur Räntefond Sverige , ,1 50,0 Summa värdepapper ,8 Finansiella instrument med positivt marknadsvärde Bank och övriga likvida medel Övriga kortfristiga fordringar - - Summa tillgångar Övriga kortfristiga skulder Summa skulder Fondförmögenhet (Not A) Värdeförändring på aktierelaterade värdepapper (Not B) Ränta och värdeförändring på ränterelaterade värdepapper (Not C) Utdelningar Ränteintäkter Valutavinster och förluster Rabatt på förvaltningsarvode 645 Övriga intäkter - 37 Summa intäkter och värdeförändringar Ersättning till fondbolag Ersättning till förvaringsinstitut - 8 Courtage Summa kostnader RESULTAT Andelsutgivning Andelsinlösen Resultat enligt resultaträkning Fondförmögenhet vid årets slut (Not B) Värdeförändring på aktierelaterade värdepapper Realisationsvinster 566 Realisationsförluster -272 Orealiserad värdeförändring Summa (Not C) Ränta och värdeförändring på ränterelaterade värdepapper Realisationsvinster 91 Realisationsförluster -433 Orealiserad värdeförändring Summa

13 Allemansfonderna FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Placeringsinriktning Brett placerande aktiefonder med medelhög risk. Fonderna har i normalläget 2/3 av tillgångarna placerade i svenska och 1/3 i utländska aktier. Fondernas fokus är ledande företag i globala branscher. Utdelning sker i december. Fondens utveckling och placeringar Andelsvärdet i fonderna ökade året med 22,3-22,5 procent. Fondernas jämförelseindex ökade under motsvarande period med 22,3 procent. Den svenska delen gynnades av undervikter i defensiva sektorer och övervikter inom IT och bank. Avsaknaden av innehav i många småbolag som utvecklades starkt missgynnade fonden. I utlandsdelen var det framförallt de japanska och europeiska portföljerna som utvecklades svagt. Trots fortsatt oro blev 2003 ett riktigt bra börsår. Förutom låga värderingar efter tre års nedgång berodde detta på snabba militära segrar i Irak. En annan viktig faktor var att effekterna av lungsjukdomen SARS blev begränsade. Konjunkturåterhämtningen tog ny fart med hjälp av låga räntor och skattesänkningar i USA. Sverigedelens fokus låg på bolag med stabil lönsamhet och hög direktavkastning. Även tillväxtinriktade bolag med god potential och låga värderingar var överviktade. Vi höll en övervikt i banksektorn och undervikt i defensiva aktier under våren. Med tydligare tecken på en konjunkturförbättring ökades exponeringen mot konjunkturkänsliga aktier. Under hösten Allemansfond I FAKTA Förvaltare: Ingemar Syréhn/Jonas Ulvsbäck/Magnus Bakke/Stefan Franzén BASFAKTA Fondförmögenhet, Kkr Utelöpande andelar Handelskurs, kr 84,63 70,38 113,40 132,21 149,03 Andelsvärde, kr 84,44 70,23 112,99 131,32 147,48 Utdelning, kr per andel 1,49 3,25 3,25 2,65 2,30 Utdelningsdatum Riskklass 4 ENS 5 STÖRSTA POSTER Värde, Kkr Andel av fond, % Ericsson ,4 TeliaSonera ,5 Svenska Handelsbanken ,5 Hennes & Mauritz ,4 Nordea ,4 FAKTA Fondavkastning, slutkurs (inkl utd), % 22,4-35,2-11,5-9,3 56,6 Jmf-index, %* 22,3-35,2-11,5-9,3 65,9 Jmf-index (inkl utd), %* 25,9-33,9-9,8-7,7 - Standardavvikelse fond, % 23,2 25,8 24,9 10,8 - Standardavvikelse Jmf-index* 23, Tracking error, % 2,0 1,9 4,8 6,4 - Informationskvot 0,01 neg neg 0,00 - Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 22,4-35,3-11,8-9,6 58,0 OMSÄTTNING Omsättningshastighet, ggr/år 0,3 0,4 0,5 0,3 0,5 Omsättning genom närstående värdepappersinstitut, % 5, GENOMSNITTLIG AVKASTNING 2 ÅR 5 ÅR Årsavkastning, engångsinsättning, % -11,0 - Årsavkastning, jmf-index, %* -10,9 1,1 Årsavkastning, månadssparande, % 7,4-4,7 Standardavvikelse fond, % 23,8 21,1 VÄRDETILLVÄXT SEDAN START Startmånad apr-84 Sparbelopp: kr** - Årsavkastning, engångsersättning, % 13,2 Sparbelopp: 400 kr/månad (totalt: kr) Årsavkastning, månadssparande, % 11,4 AVGIFTER Trans.kostn. i % av oms. vp. 0, Förvaltningskostnader i %/år av fondförm. 1,41 1,41 1,41 1,41 1,41 TKA, %/år 1,54 1,52 1,55 1,50 1,46 TER, %/år 1, Förv.kostn. i kr, Sparbelopp: kr Förv.kostn. i kr, Sparbelopp: 100 kr/månad 8,40 6,60 8,40 8,70 10,60 * SIXPX/MSCI World 67/33 ** Beloppet överstiger den insättningsgräns som tidigare fanns i allemansfonderna. AKTIE ökades bankexponeringen igen liksom andelen småbolag. Övervikter i Tele2, Kinnevik och Getinge gynnade fondernas avkastning. Övervikterna i Securitas, AssaAbloy och Hennes & Mauritz påverkade fonderna negativt. I utlandsdelen gick vi successivt från mer defensiva sektorer till mer konjunkturkänsliga bolag och bolag med högre finansiell risk. I USA bidrog Intel och Texas Instruments positivt. I Europa gynnades fonderna av Siemens, SAP och E.ON medan Heineken, Unilever och Nokia bidragit negativt. I Japan missgynnades fonderna av undervikten i banker och försäkringsbolag. Fonderna har inte använt derivatinstrument. Utlåning av aktier har skett. Framtidsutsikter En fortsatt global konjunkturåterhämtning under första halvåret 2004 kommer att påverka aktiemarknaderna positivt. Utvecklingen av den amerikanska ekonomin är avgörande för återhämtningen Europa. I Asien är Kina tillväxtlokomotiv och bidrar till att stimulera den viktiga japanska efterfrågan. Valutautvecklingen kommer även i år att vara i fokus och en fortsatt svag dollar är mest sannolik under Vi väntar oss upprevideringar av vinstprognoserna för många bolag på Stockholmsbörsen, med dess relativt höga andel konjunkturkänsliga bolag. Redovisnings- och värderingsprinciper återfinns på sidan "Förklaring till faktarutor" KURSUTVECKLING Finans Industri IT Kons. Sällanköp Telekomm. Service Hälsovård Råvaror Kons. Dagligvaror Olja & Gas Samh. varor & tjänster Sverige USA Storbritannien Japan Finland Schweiz Frankrike Tyskland Kanada Nederländerna Allemansfond I SIXPX/MSCI World 67/33 BRANSCHFÖRDELNING LÄNDERFÖRDELNING % Allemansfond I SIXPX/MSCI World 67/ % Allemansfond I SIXPX/MSCI World 67/33 VÄRDEPAPPER ANTAL DAGSKURS DAGSVÄRDE FINANS ABN Amro Holding (NL) , ,1 Acom (JP) , ,0 Aegon (NL) , ,1 Aflac (US) , ,0 Aiful (JP) , ,0 Allianz (DE) , ,1 Allied Irish Banks (IE) , ,0 Allstate (US) , ,1 American Express (US) , ,1 American International Group (US) , ,3 Amvescap (GB) , ,0 Assicurazioni Generali (IT) , ,0 Aviva (GB) , ,0 AXA (FR) , ,1 Banco Santander Central Hispano (ES) , ,1 Bank of America (US) , ,3 Bank of Ireland (IE) , ,1 Bank of New York (US) , ,1 Bank of Yokohama (JP) , ,0 Bank One (US) , ,1 Barclays (GB) , ,1 BBVA (ES) , ,1 BNP Paribas (FR) , ,2 Cheung Kong Holdings (HK) , ,1 Chiba Bank (JP) , ,0 China Life Insurance (CN) , ,0 Chubb (US) , ,1 Citigroup (US) , ,5 Credit Agricole (FR) , ,0 Credit Saison (JP) , ,0 Credit Suisse Group (CH) , ,1 D. Carnegie & Co (SE) , ,1 Daido Life Insurance (JP) , ,0 Daiwa Securities (JP) , ,0 Danske Bank (DK) , ,0 DBS Group Holdings (SG) , ,1 Deutsche Bank (DE) , ,1 Fannie Mae (US) , ,1 Fifth Third Bancorp (US) , ,0 Fortis (BE) , ,0 Freddie Mac (US) , ,1 FöreningsSparbanken A (SE) , ,6 Goldman Sachs (US) , ,1 Hartford Financial (US) , ,1 HBOS (GB) , ,1 HSBC Holdings (GBP) (GB) , ,4 ING Groep (NL) , ,1 Investor A (SE) , Investor B (SE) , ,9 JM (SE) , ,2 JP Morgan Chase (US) , ,2 Kookmin Bank New (KR) , ,1 L E Lundbergföretagen B (SE) , ,2 Legal & General (GB) , ,0 Lehman Brothers (US) , ,1 Lloyds TSB Group (GB) , ,1 M & T Bank (US) , ,0 Marsh & Mclennan (US) , ,0 MBNA (US) , ,1 Merrill Lynch (US) , ,1 Metlife (US) , ,1 Millea Holdings (JP) , ,0 Mitsubishi Estate (JP) , ,0 Mitsubishi Tokyo Financial Group (JP) , ,1 Mitsui Fudosan (JP) , ,0 Mitsui Sumitomo Insurance (JP) , ,0 Mizuho Financial Group Inc (JP) , ,0 Moodys (US) , ,0 Morgan Stanley Dean Witter (US) , ,1 Münchener Rückversicherung (DE) , ,0 National City (US) , ,0 Nikko Cordial (JP) , ,0 Nomura Holdings (JP) , ,1 Nordea (SE) , ,4 North Fork Bankcorporation (US) , ,0 Northern Trust (US) , ,0 OM HEX (SE) , ,4 Orix (JP) , ,0 Progressive Corp (US) , ,0 Promise (JP) , ,0 Prudential (GB) , Prudential Financial Inc (US) , ,1 Royal Bank of Scotland (GB) , ,1 San Paolo-IMI (IT) , ,1 SEB A (SE) , ,0 Shizuoka Bank (JP) , ,0 Skandia (SE) , ,9 Societe Generale (FR) , ,1 Sompo Japan (JP) , ,0 State Street (US) , ,1 Sumitomo Mitsui Financial (JP) , ,1 Sumitomo Trust & Bank (JP) , ,0 Svenska Handelsbanken A (SE) , Svenska Handelsbanken B (SE) , ,5 Swire Pacific (HK) , ,0 Swiss Reinsurance (CH) , ,0 Travelers A (US) , ,1 UBS (CH) , ,2 UFJ Holdings (JP) , ,0 Unicredito Italiano (IT) , ,0 US Bancorp (US) , ,1 Wachovia (US) , ,2 Washington Mutual (US) , ,1 Wells Fargo (US) , ,2 Wihlborg Fastigheter (SE) , ,1 Zurich Financial Services (CH) , , ,0 25,9 HÄLSOVÅRD Abbott Laboratories (US) , ,1 Aetna (US) , ,0 Amgen (US) , ,2 AstraZeneca SDB (SEK) (GB) , ,8 Aventis (FR) , ,1 Baxter (US) , ,0 Becton Dickinson (US) , ,0 Boston Scientific (US) , ,0 Bristol-Myers Squibb (US) , ,1 Capio (SE) , ,1 Cardinal Health (US) , ,1 Chugai Pharmaceutical (JP) , ,0 Forts på sid 71 13

14 Allemansfond II FAKTA Förvaltare: Ingemar Syréhn/Jonas Ulvsbäck/Magnus Bakke/Stefan Franzén BASFAKTA Fondförmögenhet, Kkr Utelöpande andelar Handelskurs, kr 84,46 70,43 113,46 132,31 149,20 Andelsvärde, kr 84,28 70,28 113,03 131,43 147,64 Utdelning, kr per andel 1,67 3,25 3,25 2,65 2,35 Utdelningsdatum Riskklass 4 ENS 5 STÖRSTA POSTER Värde, Kkr Andel av fond, % Ericsson ,4 TeliaSonera ,6 Svenska Handelsbanken ,5 Hennes & Mauritz ,5 Nordea ,4 FAKTA Fondavkastning, slutkurs (inkl utd), % 22,3-35,2-11,6-9,3 56,9 Jmf-index, %* 22,3-35,2-11,5-9,3 65,9 Jmf-index (inkl utd), %* 25,9-33,9-9,8-7,7 - Standardavvikelse fond, % 23,1 25,8 24,8 10,8 - Standardavvikelse Jmf-index* 23, Tracking error, % 2,0 1,9 4,8 6,4 - Informationskvot 0,00 0,01 neg neg - Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 22,3-35,3-11,8-9,6 58,2 OMSÄTTNING Omsättningshastighet, ggr/år 0,3 0,4 0,5 0,3 0,6 Omsättning genom närstående värdepappersinstitut, % 5, GENOMSNITTLIG AVKASTNING 2 ÅR 5 ÅR Årsavkastning, engångsinsättning, % -11,0 - Årsavkastning, jmf-index, %* -10,9 1,1 Årsavkastning, månadssparande, % 7,4-4,7 Standardavvikelse fond, % 23,8 21,1 VÄRDETILLVÄXT SEDAN START Startmånad apr-84 Sparbelopp: kr** - Årsavkastning, engångsersättning, % 13,2 Sparbelopp: 400 kr/månad (totalt: kr) Årsavkastning, månadssparande, % 11,4 AVGIFTER Trans.kostn. i % av oms. vp. 0, Förvaltningskostnader i %/år av fondförm. 1,41 1,41 1,41 1,41 1,41 TKA, %/år 1,54 1,52 1,55 1,50 1,46 TER, %/år 1, Förv.kostn. i kr, Sparbelopp: kr Förv.kostn. i kr, Sparbelopp: 100 kr/månad 8,40 6,60 8,40 8,70 10,60 * SIXPX/MSCI World 67/33 ** Beloppet överstiger den insättningsgräns som tidigare fanns i allemansfonderna. VÄRDEPAPPER ANTAL DAGSKURS DAGSVÄRDE FINANS ABN Amro Holding (NL) , ,1 Acom (JP) , ,0 Aegon (NL) , ,1 Aflac (US) , ,0 Aiful (JP) , ,0 Allianz (DE) , ,1 Allied Irish Banks (IE) , ,0 Allstate (US) , ,1 American Express (US) , ,1 American International Group (US) , ,3 Amvescap (GB) , ,0 Assicurazioni Generali (IT) , ,0 Aviva (GB) , ,0 AXA (FR) , ,1 Banco Santander Central Hispano (ES) , ,1 Bank of America (US) , ,3 Bank of Ireland (IE) , ,1 Bank of New York (US) , ,1 Bank of Yokohama (JP) , ,0 Bank One (US) , ,1 Barclays (GB) , ,1 BBVA (ES) , ,1 BNP Paribas (FR) , ,2 Cheung Kong Holdings (HK) , ,1 Chiba Bank (JP) , ,0 China Life Insurance (CN) , ,0 Chubb (US) , ,1 Citigroup (US) , ,5 Credit Agricole (FR) , ,0 Credit Saison (JP) , ,0 Credit Suisse Group (CH) , ,1 D. Carnegie & Co (SE) , ,1 Daido Life Insurance (JP) , ,0 Daiwa Securities (JP) , ,0 Danske Bank (DK) , ,0 DBS Group Holdings (SG) , ,1 Deutsche Bank (DE) , ,1 Fannie Mae (US) , ,1 Fifth Third Bancorp (US) , ,0 Fortis (BE) , ,0 Freddie Mac (US) , ,1 FöreningsSparbanken A (SE) , ,6 Goldman Sachs (US) , ,1 Hartford Financial (US) , ,1 HBOS (GB) , ,1 HSBC Holdings (GB) , ,4 ING Groep (NL) , ,1 Investor A (SE) , Investor B (SE) , ,9 JM (SE) , ,2 JP Morgan Chase (US) , ,2 Kookmin Bank New (KR) , ,1 L E Lundbergföretagen B (SE) , ,2 Legal & General (GB) , , KURSUTVECKLING Finans Industri IT Kons. Sällanköp Telekomm. Service Hälsovård Råvaror Kons. Dagligvaror Olja & Gas Samh. varor & tjänster Sverige USA Storbritannien Japan Finland Schweiz Frankrike Tyskland Kanada Nederländerna Allemansfond II SIXPX/MSCI World 67/33 BRANSCHFÖRDELNING LÄNDERFÖRDELNING % Allemansfond II SIXPX/MSCI World 67/ % Allemansfond II SIXPX/MSCI World 67/33 VÄRDEPAPPER ANTAL DAGSKURS DAGSVÄRDE Lehman Brothers (US) , ,1 Lloyds TSB Group (GB) , ,1 M & T Bank (US) , ,0 Marsh & Mclennan (US) , ,0 MBNA (US) , ,1 Merrill Lynch (US) , ,1 Metlife (US) , ,1 Millea Holdings (JP) , ,0 Mitsubishi Estate (JP) , ,0 Mitsubishi Tokyo Financial Group (JP) , ,1 Mitsui Fudosan (JP) , ,0 Mitsui Sumitomo Insurance (JP) , ,0 Mizuho Financial Group Inc (JP) , ,0 Moodys (US) , ,0 Morgan Stanley Dean Witter (US) , ,1 Münchener Rückversicherung (DE) , ,0 National City (US) , ,0 Nikko Cordial (JP) , ,0 Nomura Holdings (JP) , ,1 Nordea (SE) , ,4 North Fork Bankcorporation (US) , ,0 Northern Trust (US) , ,1 OM HEX (SE) , ,4 Orix (JP) , ,0 Progressive Corp (US) , ,0 Promise (JP) , ,0 Prudential (GB) , Prudential Financial Inc (US) , ,1 Royal Bank of Scotland (GB) , ,1 San Paolo-IMI (IT) , ,1 SEB A (SE) , ,0 Shizuoka Bank (JP) , ,0 Skandia (SE) , ,9 Societe Generale (FR) , ,1 Sompo Japan (JP) , ,0 State Street (US) , ,1 Sumitomo Mitsui Financial (JP) , ,1 Sumitomo Trust & Bank (JP) , ,0 Svenska Handelsbanken A (SE) , Svenska Handelsbanken B (SE) , ,5 Swire Pacific (HK) , ,0 Swiss Reinsurance (CH) , ,0 Travelers A (US) , ,1 UBS (CH) , ,2 UFJ Holdings (JP) , ,0 Unicredito Italiano (IT) , ,0 US Bancorp (US) , ,1 Wachovia (US) , ,2 Washington Mutual (US) , ,1 Wells Fargo (US) , ,2 Wihlborg Fastigheter (SE) , ,1 Zurich Financial Services (CH) , , ,1 25,9 HÄLSOVÅRD Abbott Laboratories (US) , ,1 Aetna (US) , ,0 Amgen (US) , ,2 VÄRDEPAPPER ANTAL DAGSKURS DAGSVÄRDE AstraZeneca SDB (SEK) (GB) , ,8 Aventis (FR) , ,1 Baxter (US) , ,1 Becton Dickinson (US) , ,0 Boston Scientific (US) , ,0 Bristol-Myers Squibb (US) , ,1 Capio (SE) , ,1 Cardinal Health (US) , ,1 Chugai Pharmaceutical (JP) , ,0 Daiichi Pharmaceutical (JP) , ,0 Eisai (JP) , ,0 Elekta B (SE) , ,0 Eli Lilly (US) , ,1 Fujisawa Pharmaceuticals (JP) , ,0 Gambro A (SE) , Gambro B (SE) , ,7 Genentech (US) , ,0 Getinge Industrier B (SE) , ,8 Gilead Sciences (US) , ,0 GlaxoSmithKline (GB) , ,3 Guidant Corp (US) , ,0 HCA (US) , ,0 Johnson & Johnson (US) , ,3 Medco Health Solutions (US) , ,0 Medimmune (US) , ,0 Medtronic (US) , ,1 Merck & Co (US) , ,2 Novartis (CH) , ,3 Olympus (JP) , ,0 Pfizer (US) , ,5 Quest Diagnostics (US) , ,0 Roche GS (CH) , ,2 S:t Jude Medical (US) , ,1 Sankyo Company (JP) , ,0 Sanofi-Synthelabo (FR) , ,0 Shionogi (JP) , ,0 Smith & Nephew (GB) , ,0 Taisho Pharmaceutical (JP) , ,0 Takeda Chemical Industries (JP) , ,1 Terumo (JP) , ,0 United Health Group (US) , ,1 Wellpoint (US) , ,1 Wyeth (US) , ,1 Yamanouchi Pharmaceuticals (JP) , , ,6 9,3 INDUSTRI 3M (US) , ,1 ABB SDB (SEK) (CH) , ,2 Addtech (SE) , ,3 Adecco (CH) , ,1 Alfa-Laval (SE) , ,3 Asahi Glass (JP) , ,0 Assa Abloy B (SE) , ,4 Atlas Copco A (SE) , Atlas Copco B (SE) , ,7 BAA (GB) , ,0 BAE Systems (GB) , ,0 Bergman & Beving B (SE) , ,3 Block (US) , ,1 Boeing Co (US) , ,1 Caterpillar Inc (US) , ,1 Cendant Corp (US) , ,1 Central Glass Co (JP) , ,0 Central Japan Railway (JP) , ,0 Dai Nippon Printing (JP) , ,0 Daikin Industries (JP) , ,0 Danaher (US) , ,0 Deere & Company (US) , ,0 East Japan Railway (JP) , ,0 Emerson Electric Company (US) , ,0 Fanuc (JP) , ,0 Fedex Corp (US) , ,0 General Electric (US) , ,6 Haldex (SE) , ,0 Honeywell International (US) , ,0 Illinois Tool Works (US) , ,1 Ingersoll-Rand (US) , ,1 Itochu Corp (JP) , ,0 Kinki Nippon Railway (JP) , ,0 Kokuyo (JP) , ,0 Komatsu (JP) , ,0 Kubota (JP) , ,0 Lockheed Martin (US) , ,1 Masco (US) , ,0 Minebea (JP) , ,0 Mitsubishi Corp (JP) , ,0 Mitsubishi Electric (JP) , ,0 Mitsubishi Heavy Industries (JP) , ,0 Mitsui & Co (JP) , ,0 Munters (SE) , ,3 NCC A (SE) , ,4 Nippon Express (JP) , ,0 Nippon Yusen Kabushiki Kaish (JP) , ,0 Northrop Grumman (US) , ,0 Parker Hannifin Corp (US) , ,0 SAAB B (SE) , ,8 Saint-Gobain (FR) , ,0 Sandvik (SE) , ,4 Scania B (SE) , ,0 Schneider Electric (FR) , ,0 Seco Tools B (SE) , ,7 Secom (JP) , ,0 Securitas B (SE) , ,8 Siemens N (DE) , ,2 Skanska B (SE) , ,7 SKF A (SE) , SKF B (SE) , ,0 SMC Corporation (JP) , ,0 Strålfors B (SE) , ,1 Sumitomo (JP) , ,0 Sumitomo Electric Industries (JP) , ,0 Tokyu (JP) , ,0 Toppan Printing (JP) , ,0 Tostem Inax (JP) , ,0 Toto (JP) , ,0 Transcom WorldWide A (SE) , Transcom WorldWide B (SE) , ,1 Tyco International (US) , ,2 United Parcel Service B (US) , ,1 United Technologies (US) , ,1 Waste Management (US) , ,0 West Japan Railway (JP) , ,0 Wolseley (GB) , ,0 Volvo A (SE) , Volvo B (SE) , ,8 Forts på sid 72

15 Allemansfond III FAKTA Förvaltare: Ingemar Syréhn/Jonas Ulvsbäck/Magnus Bakke/Stefan Franzén BASFAKTA Fondförmögenhet, Kkr Utelöpande andelar Handelskurs, kr 44,15 36,87 59,39 69,12 77,88 Andelsvärde, kr 44,07 36,78 59,18 68,65 77,07 Utdelning, kr per andel 0,93 1,70 1,60 1,35 1,20 Utdelningsdatum Riskklass 4 ENS 5 STÖRSTA POSTER Värde, Kkr Andel av fond, % Ericsson ,5 TeliaSonera ,6 Svenska Handelsbanken ,6 Hennes & Mauritz ,4 Nordea ,4 FAKTA Fondavkastning, slutkurs (inkl utd), % 22,4-35,2-11,5-9,3 56,3 Jmf-index, %* 22,3-35,2-11,5-9,3 65,9 Jmf-index (inkl utd), %* 25,9-33,9-9,8-7,7 - Standardavvikelse fond, % 23,1 25,7 24,7 10,8 - Standardavvikelse Jmf-index* 23, Tracking error, % 2,0 1,9 4,8 6,4 - Informationskvot 0,00 neg neg 0,00 - Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 22,3-35,3-11,8-9,6 57,5 OMSÄTTNING Omsättningshastighet, ggr/år 0,3 0,4 0,5 0,3 0,7 Omsättning genom närstående värdepappersinstitut, % 5, GENOMSNITTLIG AVKASTNING 2 ÅR 5 ÅR Årsavkastning, engångsinsättning, % -11,0-0,1 Årsavkastning, jmf-index, %* -10,9 1,1 Årsavkastning, månadssparande, % 7,4-4,7 Standardavvikelse fond, % 23,7 21,0 VÄRDETILLVÄXT SEDAN START Startmånad feb-87 Sparbelopp: kr** - Årsavkastning, engångsersättning, % 11,3 Sparbelopp: 400 kr/månad (totalt: kr) Årsavkastning, månadssparande, % 9,4 AVGIFTER Trans.kostn. i % av oms. vp. 0, Förvaltningskostnader i %/år av fondförm. 1,41 1,41 1,41 1,41 1,41 TKA, %/år 1,53 1,52 1,55 1,50 1,46 TER, %/år 1, Förv.kostn. i kr, Sparbelopp: kr Förv.kostn. i kr, Sparbelopp: 100 kr/månad 8,40 6,50 8,40 8,70 10,60 Fonden skapades genom en sammanläggning (981207) mellan Allemansfond 3 och 4. All presenterad historik gäller f d Allemansfond 4. * SIXPX/MSCI World 67/33 ** Beloppet överstiger den insättningsgräns som tidigare fanns i allemansfonderna. VÄRDEPAPPER ANTAL DAGSKURS DAGSVÄRDE FINANS ABN Amro Holding (NL) , ,1 Acom (JP) , ,0 Aegon (NL) , ,1 Aflac (US) , ,0 Aiful (JP) , ,0 Allianz (DE) , ,1 Allied Irish Banks (IE) , ,0 Allstate (US) , ,1 American Express (US) , ,1 American International Group (US) , ,3 Amvescap (GB) , ,0 Assicurazioni Generali (IT) , ,0 Aviva (GB) , ,0 AXA (FR) , ,1 Banco Santander Central Hispano (ES) , ,1 Bank of America (US) , ,3 Bank of Ireland (IE) , ,1 Bank of New York (US) , ,1 Bank of Yokohama (JP) , ,0 Bank One (US) , ,1 Barclays (GB) , ,1 BBVA (ES) , ,1 BNP Paribas (FR) , ,2 Cheung Kong Holdings (HK) , ,1 Chiba Bank (JP) , ,0 China Life Insurance (CN) , ,0 Chubb (US) , ,1 Citigroup (US) , ,5 Credit Agricole (FR) , ,0 Credit Saison (JP) , ,0 Credit Suisse Group (CH) , ,1 D. Carnegie & Co (SE) , ,1 Daido Life Insurance (JP) , ,0 Daiwa Securities (JP) , ,0 Danske Bank (DK) , ,0 DBS Group Holdings (SG) , ,1 Deutsche Bank (DE) , ,1 Fannie Mae (US) , ,1 Fifth Third Bancorp (US) , ,0 Fortis (BE) , ,0 Freddie Mac (US) , ,1 FöreningsSparbanken A (SE) , ,6 Goldman Sachs (US) , ,1 Hartford Financial (US) , ,1 HBOS (GB) , ,1 HSBC Holdings (GB) , ,4 ING Groep (NL) , ,1 Investor A (SE) , Investor B (SE) , ,9 JM (SE) , ,2 JP Morgan Chase (US) , ,2 Kookmin Bank New (KR) , ,1 L E Lundbergföretagen B (SE) , ,2 Legal & General (GB) , , KURSUTVECKLING Finans Industri IT Kons. Sällanköp Telekomm. Service Hälsovård Råvaror Kons. Dagligvaror Olja & Gas Samh. varor & tjänster Sverige USA Storbritannien Japan Finland Schweiz Frankrike Tyskland Kanada Nederländerna Allemansfond III SIXPX/MSCI World 67/33 BRANSCHFÖRDELNING LÄNDERFÖRDELNING % Allemansfond III SIXPX/MSCI World 67/ % Allemansfond III SIXPX/MSCI World 67/33 VÄRDEPAPPER ANTAL DAGSKURS DAGSVÄRDE Lehman Brothers (US) , ,1 Lloyds TSB Group (GB) , ,1 M & T Bank (US) , ,0 Marsh & Mclennan (US) , ,0 MBNA (US) , ,1 Merrill Lynch (US) , ,1 Metlife (US) , ,1 Millea Holdings (JP) , ,0 Mitsubishi Estate (JP) , ,0 Mitsubishi Tokyo Financial Group (JP) , ,1 Mitsui Fudosan (JP) , ,0 Mitsui Sumitomo Insurance (JP) , ,0 Mizuho Financial Group Inc (JP) , ,0 Moodys (US) , ,0 Morgan Stanley Dean Witter (US) , ,1 Münchener Rückversicherung (DE) , ,0 National City (US) , ,0 Nikko Cordial (JP) , ,0 Nomura Holdings (JP) , ,1 Nordea (SE) , ,4 North Fork Bankcorporation (US) , ,0 Northern Trust (US) , ,1 OM HEX (SE) , ,4 Orix (JP) , ,0 Progressive Corp (US) , ,0 Promise (JP) , ,0 Prudential (GB) , Prudential Financial Inc (US) , ,1 Royal Bank of Scotland (GB) , ,1 San Paolo-IMI (IT) , ,1 SEB A (SE) , ,0 Shizuoka Bank (JP) , ,0 Skandia (SE) , ,9 Societe Generale (FR) , ,1 Sompo Japan (JP) , ,0 State Street (US) , ,1 Sumitomo Mitsui Financial (JP) , ,1 Sumitomo Trust & Bank (JP) , ,0 Svenska Handelsbanken A (SE) , Svenska Handelsbanken B (SE) , ,6 Swire Pacific (HK) , ,0 Swiss Reinsurance (CH) , ,0 Travelers A (US) , ,1 UBS (CH) , ,2 UFJ Holdings (JP) , ,0 Unicredito Italiano (IT) , ,0 US Bancorp (US) , ,1 Wachovia (US) , ,2 Washington Mutual (US) , ,1 Wells Fargo (US) , ,2 Wihlborg Fastigheter (SE) , ,1 Zurich Financial Services (CH) , , ,2 25,9 HÄLSOVÅRD Abbott Laboratories (US) , ,1 Aetna (US) , ,0 Amgen (US) , ,2 VÄRDEPAPPER ANTAL DAGSKURS DAGSVÄRDE KKR AstraZeneca SDB (SEK) (GB) (varav utlånade) , ,9 Aventis (FR) , ,1 Baxter (US) , ,0 Becton Dickinson (US) , ,0 Boston Scientific (US) , ,0 Bristol-Myers Squibb (US) , ,1 Capio (SE) , ,1 Cardinal Health (US) , ,1 Chugai Pharmaceutical (JP) , ,0 Daiichi Pharmaceutical (JP) , ,0 Eisai (JP) , ,0 Elekta B (SE) , ,0 Eli Lilly (US) , ,1 Fujisawa Pharmaceuticals (JP) , ,0 Gambro A (SE) , Gambro B (SE) , ,7 Genentech (US) , ,0 Getinge Industrier B (SE) , ,7 Gilead Sciences (US) , ,0 GlaxoSmithKline (GB) , ,3 Guidant Corp (US) , ,0 HCA (US) , ,0 Johnson & Johnson (US) , ,3 Medco Health Solutions (US) , ,0 Medimmune (US) , ,0 Medtronic (US) , ,1 Merck & Co (US) , ,2 Novartis (CH) , ,3 Olympus (JP) , ,0 Pfizer (US) , ,5 Quest Diagnostics (US) , ,0 Roche GS (CH) , ,2 S:t Jude Medical (US) , ,1 Sankyo Company (JP) , ,0 Sanofi-Synthelabo (FR) , ,0 Shionogi (JP) , ,0 Smith & Nephew (GB) , ,0 Taisho Pharmaceutical (JP) , ,0 Takeda Chemical Industries (JP) , ,1 Terumo (JP) , ,0 United Health Group (US) , ,1 Wellpoint (US) , ,1 Wyeth (US) , ,1 Yamanouchi Pharmaceuticals (JP) , , ,5 9,3 INDUSTRI 3M (US) , ,1 ABB SDB (SEK) (CH) (varav utlånade) , ,2 Addtech (SE) , ,3 Adecco (CH) , ,1 Alfa-Laval (SE) , ,3 Asahi Glass (JP) , ,0 Assa Abloy B (SE) , ,3 Atlas Copco A (SE) , Atlas Copco B (SE) , ,9 BAA (GB) , ,0 BAE Systems (GB) , ,0 Bergman & Beving B (SE) , ,3 Block (US) , ,1 Boeing Co (US) , ,1 Caterpillar Inc (US) , ,1 Cendant Corp (US) , ,1 Central Glass Co (JP) , ,0 Central Japan Railway (JP) , ,0 Dai Nippon Printing (JP) , ,0 Daikin Industries (JP) , ,0 Danaher (US) , ,0 Deere & Company (US) , ,0 East Japan Railway (JP) , ,0 Emerson Electric Company (US) , ,0 Fanuc (JP) , ,0 Fedex Corp (US) , ,0 General Electric (US) , ,6 Haldex (SE) , ,0 Honeywell International (US) , ,0 Illinois Tool Works (US) , ,1 Ingersoll-Rand (US) , ,1 Itochu Corp (JP) , ,0 Kinki Nippon Railway (JP) , ,0 Kokuyo (JP) , ,0 Komatsu (JP) , ,0 Kubota (JP) , ,0 Lockheed Martin (US) , ,1 Masco (US) , ,0 Minebea (JP) , ,0 Mitsubishi Corp (JP) , ,0 Mitsubishi Electric (JP) , ,0 Mitsubishi Heavy Industries (JP) , ,0 Mitsui & Co (JP) , ,0 Munters (SE) , ,2 NCC A (SE) , ,3 Nippon Express (JP) , ,0 Nippon Yusen Kabushiki Kaish (JP) , ,0 Northrop Grumman (US) , ,0 Parker Hannifin Corp (US) , ,0 SAAB B (SE) , ,8 Saint-Gobain (FR) , ,0 Sandvik (SE) , ,4 Scania B (SE) , ,0 Schneider Electric (FR) , ,0 Seco Tools B (SE) , ,7 Secom (JP) , ,0 Securitas B (SE) , ,8 Siemens N (DE) , ,2 Skanska B (SE) , ,8 SKF A (SE) , SKF B (SE) , ,0 SMC Corporation (JP) , ,0 Strålfors B (SE) , ,1 Sumitomo (JP) , ,0 Sumitomo Electric Industries (JP) , ,0 Tokyu (JP) , ,0 Toppan Printing (JP) , ,0 Tostem Inax (JP) , ,0 Toto (JP) , ,0 Transcom WorldWide A (SE) , Transcom WorldWide B (SE) , ,1 Tyco International (US) , ,2 United Parcel Service B (US) , ,1 United Technologies (US) , ,1 Waste Management (US) , ,0 West Japan Railway (JP) , ,0 Wolseley (GB) , ,0 Forts på sid 73 15

16 Allemansfond IV FAKTA Förvaltare: Ingemar Syréhn/Jonas Ulvsbäck/Magnus Bakke/Stefan Franzén BASFAKTA Fondförmögenhet, Kkr Utelöpande andelar Handelskurs, kr 28,54 23,79 38,32 44,64 50,32 Andelsvärde, kr 28,48 23,73 38,18 44,34 49,80 Utdelning, kr per andel 0,59 1,10 1,05 0,90 0,80 Utdelningsdatum Riskklass 4 ENS 5 STÖRSTA POSTER Värde, Kkr Andel av fond, % Ericsson ,4 TeliaSonera ,6 Hennes & Mauritz ,5 Svenska Handelsbanken ,5 Nordea ,4 FAKTA Fondavkastning, slutkurs (inkl utd), % 22,5-35,2-11,6-9,3 56,6 Jmf-index, %* 22,3-35,2-11,5-9,3 65,9 Jmf-index (inkl utd), %* 25,9-33,9-9,8-7,7 - Standardavvikelse fond, % 23,2 25,8 24,9 10,8 - Standardavvikelse Jmf-index* 23, Tracking error, % 2,0 1,8 4,9 6,4 - Informationskvot 0,03 neg neg 0,00 - Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 22,5-35,3-11,8-9,6 57,8 OMSÄTTNING Omsättningshastighet, ggr/år 0,3 0,4 0,5 0,3 0,7 Omsättning genom närstående värdepappersinstitut, % 5, GENOMSNITTLIG AVKASTNING 2 ÅR 5 ÅR Årsavkastning, engångsinsättning, % -10,9 - Årsavkastning, jmf-index, %* -10,9 1,1 Årsavkastning, månadssparande, % 7,5-4,7 Standardavvikelse fond, % 23,8 21,1 VÄRDETILLVÄXT SEDAN START Startmånad feb-89 Sparbelopp: kr** - Årsavkastning, engångsersättning, % 9,3 Sparbelopp: 400 kr/månad (totalt: kr) Årsavkastning, månadssparande, % 8,8 AVGIFTER Trans.kostn. i % av oms. vp. 0, Förvaltningskostnader i %/år av fondförm. 1,41 1,41 1,41 1,41 1,41 TKA, %/år 1,53 1,52 1,55 1,50 1,46 TER, %/år 1, Förv.kostn. i kr, Sparbelopp: kr Förv.kostn. i kr, Sparbelopp: 100 kr/månad 8,40 6,60 8,40 8,70 10,60 Fonden skapades genom en sammanläggning (981207) mellan Allemansfond 5, 6 och 7. All presenterad historik gäller f d Allemansfond 6. * SIXPX/MSCI World 67/33 ** Beloppet överstiger den insättningsgräns som tidigare fanns i allemansfonderna. VÄRDEPAPPER ANTAL DAGSKURS DAGSVÄRDE FINANS ABN Amro Holding (NL) , ,1 Acom (JP) , ,0 Aegon (NL) , ,1 Aflac (US) , ,0 Aiful (JP) , ,0 Allianz (DE) , ,1 Allied Irish Banks (IE) , ,0 Allstate (US) , ,1 American Express (US) , ,1 American International Group (US) , ,3 Amvescap (GB) , ,0 Assicurazioni Generali (IT) , ,0 Aviva (GB) , ,0 AXA (FR) , ,1 Banco Santander Central Hispano (ES) , ,1 Bank of America (US) , ,3 Bank of Ireland (IE) , ,1 Bank of New York (US) , ,1 Bank of Yokohama (JP) , ,0 Bank One (US) , ,1 Barclays (GB) , ,1 BBVA (ES) , ,1 BNP Paribas (FR) , ,2 Cheung Kong Holdings (HK) , ,1 Chiba Bank (JP) , ,0 China Life Insurance (CN) , ,0 Chubb (US) , ,1 Citigroup (US) , ,5 Credit Agricole (FR) , ,0 Credit Saison (JP) , ,0 Credit Suisse Group (CH) , ,1 D. Carnegie & Co (SE) , ,1 Daido Life Insurance (JP) , ,0 Daiwa Securities (JP) , ,0 Danske Bank (DK) , ,0 DBS Group Holdings (SG) , ,1 Deutsche Bank (DE) , ,1 Fannie Mae (US) , ,1 Fifth Third Bancorp (US) , ,0 Fortis (BE) , ,0 Freddie Mac (US) , ,1 FöreningsSparbanken A (SE) , ,6 Goldman Sachs (US) , ,1 Hartford Financial (US) , ,1 HBOS (GB) , ,1 HSBC Holdings (GB) , ,4 ING Groep (NL) , ,1 Investor A (SE) , Investor B (SE) , ,9 JM (SE) , ,2 JP Morgan Chase (US) , ,2 Kookmin Bank New (KR) , ,1 L E Lundbergföretagen B (SE) , ,2 Legal & General (GB) , , KURSUTVECKLING Finans Industri IT Kons. Sällanköp Telekomm. Service Hälsovård Råvaror Kons. Dagligvaror Olja & Gas Samh. varor & tjänster Sverige USA Storbritannien Japan Finland Schweiz Frankrike Tyskland Kanada Nederländerna Allemansfond IV SIXPX/MSCI World 67/33 BRANSCHFÖRDELNING LÄNDERFÖRDELNING % Allemansfond IV SIXPX/MSCI World 67/ % Allemansfond IV SIXPX/MSCI World 67/33 VÄRDEPAPPER ANTAL DAGSKURS DAGSVÄRDE Lehman Brothers (US) , ,1 Lloyds TSB Group (GB) , ,1 M & T Bank (US) , ,0 Marsh & Mclennan (US) , ,0 MBNA (US) , ,1 Merrill Lynch (US) , ,1 Metlife (US) , ,1 Millea Holdings (JP) , ,0 Mitsubishi Estate (JP) , ,0 Mitsubishi Tokyo Financial Group (JP) , ,1 Mitsui Fudosan (JP) , ,0 Mitsui Sumitomo Insurance (JP) , ,0 Mizuho Financial Group Inc (JP) , ,0 Moodys (US) , ,0 Morgan Stanley Dean Witter (US) , ,1 Münchener Rückversicherung (DE) , ,0 National City (US) , ,0 Nikko Cordial (JP) , ,0 Nomura Holdings (JP) , ,1 Nordea (SE) , ,4 North Fork Bankcorporation (US) , ,0 Northern Trust (US) , ,1 OM HEX (SE) , ,4 Orix (JP) , ,0 Progressive Corp (US) , ,0 Promise (JP) , ,0 Prudential (GB) , Prudential Financial Inc (US) , ,1 Royal Bank of Scotland (GB) , ,1 San Paolo-IMI (IT) , ,1 SEB A (SE) , ,0 Shizuoka Bank (JP) , ,0 Skandia (SE) , ,9 Societe Generale (FR) , ,1 Sompo Japan (JP) , ,0 State Street (US) , ,1 Sumitomo Mitsui Financial (JP) , ,1 Sumitomo Trust & Bank (JP) , ,0 Svenska Handelsbanken A (SE) , Svenska Handelsbanken B (SE) , ,5 Swire Pacific (HK) , ,0 Swiss Reinsurance (CH) , ,0 Travelers A (US) , ,1 UBS (CH) , ,2 UFJ Holdings (JP) , ,0 Unicredito Italiano (IT) , ,0 US Bancorp (US) , ,1 Wachovia (US) , ,2 Washington Mutual (US) , ,1 Wells Fargo (US) , ,2 Wihlborg Fastigheter (SE) , ,1 Zurich Financial Services (CH) , , ,1 25,9 HÄLSOVÅRD Abbott Laboratories (US) , ,1 Aetna (US) , ,0 Amgen (US) , ,2 VÄRDEPAPPER ANTAL DAGSKURS DAGSVÄRDE AstraZeneca SDB (SEK) (GB) , ,9 Aventis (FR) , ,1 Baxter (US) , ,0 Becton Dickinson (US) , ,0 Boston Scientific (US) , ,0 Bristol-Myers Squibb (US) , ,1 Capio (SE) , ,1 Cardinal Health (US) , ,1 Chugai Pharmaceutical (JP) , ,0 Daiichi Pharmaceutical (JP) , ,0 Eisai (JP) , ,0 Elekta B (SE) , ,0 Eli Lilly (US) , ,1 Fujisawa Pharmaceuticals (JP) , ,0 Gambro A (SE) , Gambro B (SE) , ,7 Genentech (US) , ,0 Getinge Industrier B (SE) , ,8 Gilead Sciences (US) , ,0 GlaxoSmithKline (GB) , ,3 Guidant Corp (US) , ,0 HCA (US) , ,0 Johnson & Johnson (US) , ,3 Medco Health Solutions (US) , ,0 Medimmune (US) , ,0 Medtronic (US) , ,1 Merck & Co (US) , ,2 Novartis (CH) , ,3 Olympus (JP) , ,0 Pfizer (US) , ,5 Quest Diagnostics (US) , ,0 Roche GS (CH) , ,2 S:t Jude Medical (US) , ,1 Sankyo Company (JP) , ,0 Sanofi-Synthelabo (FR) , ,0 Shionogi (JP) , ,0 Smith & Nephew (GB) , ,0 Taisho Pharmaceutical (JP) , ,0 Takeda Chemical Industries (JP) , ,1 Terumo (JP) , ,0 United Health Group (US) , ,1 Wellpoint (US) , ,1 Wyeth (US) , ,1 Yamanouchi Pharmaceuticals (JP) , , ,6 9,3 INDUSTRI 3M (US) , ,1 ABB SDB (SEK) (CH) (varav utlånade) , ,2 Addtech (SE) , ,3 Adecco (CH) , ,1 Alfa-Laval (SE) , ,3 Asahi Glass (JP) , ,0 Assa Abloy B (SE) , ,4 Atlas Copco A (SE) , Atlas Copco B (SE) , ,8 BAA (GB) , ,0 BAE Systems (GB) , ,0 Bergman & Beving B (SE) , ,3 Block (US) , ,1 Boeing Co (US) , ,1 Caterpillar Inc (US) , ,1 Cendant Corp (US) , ,1 Central Glass Co (JP) , ,0 Central Japan Railway (JP) , ,0 Dai Nippon Printing (JP) , ,0 Daikin Industries (JP) , ,0 Danaher (US) , ,0 Deere & Company (US) , ,0 East Japan Railway (JP) , ,0 Emerson Electric Company (US) , ,0 Fanuc (JP) , ,0 Fedex Corp (US) , ,0 General Electric (US) , ,6 Haldex (SE) , ,0 Honeywell International (US) , ,0 Illinois Tool Works (US) , ,1 Ingersoll-Rand (US) , ,1 Itochu Corp (JP) , ,0 Kinki Nippon Railway (JP) , ,0 Kokuyo (JP) , ,0 Komatsu (JP) , ,0 Kubota (JP) , ,0 Lockheed Martin (US) , ,1 Masco (US) , ,0 Minebea (JP) , ,0 Mitsubishi Corp (JP) , ,0 Mitsubishi Electric (JP) , ,0 Mitsubishi Heavy Industries (JP) , ,0 Mitsui & Co (JP) , ,0 Munters (SE) , ,3 NCC A (SE) , ,3 Nippon Express (JP) , ,0 Nippon Yusen Kabushiki Kaish (JP) , ,0 Northrop Grumman (US) , ,0 Parker Hannifin Corp (US) , ,0 SAAB B (SE) , ,8 Saint-Gobain (FR) , ,0 Sandvik (SE) , ,3 Scania B (SE) , ,0 Schneider Electric (FR) , ,0 Seco Tools B (SE) , ,7 Secom (JP) , ,0 Securitas B (SE) , ,8 Siemens N (DE) , ,2 Skanska B (SE) , ,7 SKF A (SE) , SKF B (SE) , ,0 SMC Corporation (JP) , ,0 Strålfors B (SE) , ,1 Sumitomo (JP) , ,0 Sumitomo Electric Industries (JP) , ,0 Tokyu (JP) , ,0 Toppan Printing (JP) , ,0 Tostem Inax (JP) , ,0 Toto (JP) , ,0 Transcom WorldWide A (SE) , Transcom WorldWide B (SE) , ,1 Tyco International (US) , ,2 United Parcel Service B (US) , ,1 United Technologies (US) , ,1 Waste Management (US) , ,0 West Japan Railway (JP) , ,0 Wolseley (GB) , ,0 Volvo A (SE) , Forts på sid 74

17 Allemansfond V FAKTA Förvaltare: Ingemar Syréhn/Jonas Ulvsbäck/Magnus Bakke/Stefan Franzén BASFAKTA Fondförmögenhet, Kkr Utelöpande andelar Handelskurs, kr 172,46 143,58 227,95 261,46 287,92 Andelsvärde, kr 172,20 143,16 227,15 259,48 284,49 Utdelning, kr per andel 3,12 6,50 5,70-9,40 Utdelningsdatum Riskklass 4 ENS 5 STÖRSTA POSTER Värde, Kkr Andel av fond, % Ericsson ,4 TeliaSonera ,5 Nordea ,5 Svenska Handelsbanken ,4 Hennes & Mauritz ,4 FAKTA Fondavkastning, slutkurs (inkl utd), % 22,5-34,3-10,3-8,8 56,0 Jmf-index, %* 22,3-35,2-11,5-9,3 65,9 Jmf-index (inkl utd), %* 25,9-33,9-9,8-7,7 - Standardavvikelse fond, % 22,6 25,0 24,3 11,0 - Standardavvikelse Jmf-index* 23, Tracking error, % 2,0 2,3 4,6 6,4 - Informationskvot 0,32 0,37 0,26 0,07 - Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 22,3-34,4-10,7-9,2 57,4 OMSÄTTNING Omsättningshastighet, ggr/år 0,4 0,4 0,5 0,3 0,6 Omsättning genom närstående värdepappersinstitut, % 5, GENOMSNITTLIG AVKASTNING 2 ÅR 5 ÅR Årsavkastning, engångsinsättning, % -10,4 0,5 Årsavkastning, jmf-index, %* -10,9 1,1 Årsavkastning, månadssparande, % 7,8-4,1 Standardavvikelse fond, % 23,2 20,7 VÄRDETILLVÄXT SEDAN START Startmånad apr-84 Sparbelopp: kr** - Årsavkastning, engångsersättning, % 11,8 Sparbelopp: 400 kr/månad (totalt: kr) Årsavkastning, månadssparande, % 10,5 AVGIFTER Trans.kostn. i % av oms. vp. 0, Förvaltningskostnader i %/år av fondförm. 1,41 1,41 1,41 1,42 1,43 TKA, %/år 1,53 1,54 1,55 1,52 1,47 TER, %/år 1, Förv.kostn. i kr, Sparbelopp: kr Förv.kostn. i kr, Sparbelopp: 100 kr/månad 8,40 6,60 8,50 8,80 10,70 Fonden skapades genom en sammanläggning (990911) mellan FB Allemansfond I och II. All presenterad historik gäller f d FB Allemansfond I. * SIXPX/MSCI World 67/33 ** Beloppet överstiger den insättningsgräns som tidigare fanns i allemansfonderna. VÄRDEPAPPER ANTAL DAGSKURS DAGSVÄRDE FINANS ABN Amro Holding (NL) , ,1 Acom (JP) , ,0 Aegon (NL) , ,1 Aflac (US) , ,0 Aiful (JP) , ,0 Allianz (DE) , ,1 Allied Irish Banks (IE) , ,0 Allstate (US) , ,1 American Express (US) , ,1 American International Group (US) , ,3 Amvescap (GB) , ,0 Assicurazioni Generali (IT) , ,0 Aviva (GB) , ,0 AXA (FR) , ,1 Banco Santander Central Hispano (ES) , ,1 Bank of America (US) , ,3 Bank of Ireland (IE) , ,1 Bank of New York (US) , ,1 Bank of Yokohama (JP) , ,0 Bank One (US) , ,1 Barclays (GB) , ,1 BBVA (ES) , ,1 BNP Paribas (FR) , ,2 Cheung Kong Holdings (HK) , ,1 Chiba Bank (JP) , ,0 China Life Insurance (CN) , ,0 Chubb (US) , ,1 Citigroup (US) , ,5 Credit Agricole (FR) , ,0 Credit Saison (JP) , ,0 Credit Suisse Group (CH) , ,1 D. Carnegie & Co (SE) , ,1 Daido Life Insurance (JP) , ,0 Daiwa Securities (JP) , ,0 Danske Bank (DK) , ,0 DBS Group Holdings (SG) , ,1 Deutsche Bank (DE) , ,1 Fannie Mae (US) , ,1 Fifth Third Bancorp (US) , ,0 Fortis (BE) , ,0 Freddie Mac (US) , ,1 FöreningsSparbanken A (SE) , ,6 Goldman Sachs (US) , ,1 Hartford Financial (US) , ,1 HBOS (GB) , ,1 HSBC Holdings (GB) , ,4 ING Groep (NL) , ,1 Investor A (SE) , Investor B (SE) , ,0 JM (SE) , ,2 JP Morgan Chase (US) , ,2 Kookmin Bank New (KR) , ,1 L E Lundbergföretagen B (SE) , ,2 Legal & General (GB) , , KURSUTVECKLING Finans Industri IT Kons. Sällanköp Telekomm. Service Hälsovård Råvaror Kons. Dagligvaror Olja & Gas Samh. varor & tjänster Sverige USA Storbritannien Japan Finland Schweiz Frankrike Tyskland Kanada Nederländerna Allemansfond V SIXPX/MSCI World 67/33 BRANSCHFÖRDELNING LÄNDERFÖRDELNING % Allemansfond V SIXPX/MSCI World 67/ % Allemansfond V SIXPX/MSCI World 67/33 VÄRDEPAPPER ANTAL DAGSKURS DAGSVÄRDE Lehman Brothers (US) , ,1 Lloyds TSB Group (GB) , ,1 M & T Bank (US) , ,0 Marsh & Mclennan (US) , ,0 MBNA (US) , ,1 Merrill Lynch (US) , ,1 Metlife (US) , ,1 Millea Holdings (JP) , ,0 Mitsubishi Estate (JP) , ,0 Mitsubishi Tokyo Financial Group (JP) , ,1 Mitsui Fudosan (JP) , ,0 Mitsui Sumitomo Insurance (JP) , ,0 Mizuho Financial Group Inc (JP) , ,0 Moodys (US) , ,0 Morgan Stanley Dean Witter (US) , ,1 Münchener Rückversicherung (DE) , ,0 National City (US) , ,0 Nikko Cordial (JP) , ,0 Nomura Holdings (JP) , ,1 Nordea (SE) , ,5 North Fork Bankcorporation (US) , ,0 Northern Trust (US) , ,1 OM HEX (SE) , ,4 Orix (JP) , ,0 Progressive Corp (US) , ,0 Promise (JP) , ,0 Prudential (GB) , Prudential Financial Inc (US) , ,1 Royal Bank of Scotland (GB) , ,1 San Paolo-IMI (IT) , ,1 SEB A (SE) , ,0 Shizuoka Bank (JP) , ,0 Skandia (SE) , ,9 Societe Generale (FR) , ,1 Sompo Japan (JP) , ,0 State Street (US) , ,1 Sumitomo Mitsui Financial (JP) , ,1 Sumitomo Trust & Bank (JP) , ,0 Svenska Handelsbanken A (SE) , ,4 Swire Pacific (HK) , ,0 Swiss Reinsurance (CH) , ,0 Travelers A (US) , ,1 UBS (CH) , ,2 UFJ Holdings (JP) , ,0 Unicredito Italiano (IT) , ,0 US Bancorp (US) , ,1 Wachovia (US) , ,2 Washington Mutual (US) , ,1 Wells Fargo (US) , ,2 Wihlborg Fastigheter (SE) , ,1 Zurich Financial Services (CH) , , ,2 25,9 HÄLSOVÅRD Abbott Laboratories (US) , ,1 Aetna (US) , ,0 Amgen (US) , ,2 AstraZeneca SDB (SEK) (GB) , ,7 VÄRDEPAPPER ANTAL DAGSKURS DAGSVÄRDE Aventis (FR) , ,1 Baxter (US) , ,0 Becton Dickinson (US) , ,0 Boston Scientific (US) , ,0 Bristol-Myers Squibb (US) , ,1 Capio (SE) , ,1 Cardinal Health (US) , ,1 Chugai Pharmaceutical (JP) , ,0 Daiichi Pharmaceutical (JP) , ,0 Eisai (JP) , ,0 Elekta B (SE) , ,0 Eli Lilly (US) , ,1 Fujisawa Pharmaceuticals (JP) , ,0 Gambro A (SE) , Gambro B (SE) , ,7 Genentech (US) , ,0 Getinge Industrier B (SE) , ,7 Gilead Sciences (US) , ,0 GlaxoSmithKline (GB) , ,3 Guidant Corp (US) , ,0 HCA (US) , ,0 Johnson & Johnson (US) , ,3 Medco Health Solutions (US) , ,0 Medimmune (US) , ,0 Medtronic (US) , ,1 Merck & Co (US) , ,2 Novartis (CH) , ,3 Olympus (JP) , ,0 Pfizer (US) , ,5 Quest Diagnostics (US) , ,0 Roche GS (CH) , ,2 S:t Jude Medical (US) , ,1 Sankyo Company (JP) , ,0 Sanofi-Synthelabo (FR) , ,0 Shionogi (JP) , ,0 Smith & Nephew (GB) , ,0 Taisho Pharmaceutical (JP) , ,0 Takeda Chemical Industries (JP) , ,1 Terumo (JP) , ,0 United Health Group (US) , ,1 Wellpoint (US) , ,1 Wyeth (US) , ,1 Yamanouchi Pharmaceuticals (JP) , , ,3 9,3 INDUSTRI 3M (US) , ,1 ABB SDB (SEK) (CH) , ,2 Addtech (SE) , ,0 Adecco (CH) , ,1 Alfa-Laval (SE) , ,3 Asahi Glass (JP) , ,0 Assa Abloy B (SE) , ,3 Atlas Copco A (SE) , Atlas Copco B (SE) , ,4 BAA (GB) , ,0 BAE Systems (GB) , ,0 Bergman & Beving B (SE) , ,0 Block (US) , ,1 Boeing Co (US) , ,1 Caterpillar Inc (US) , ,1 Cendant Corp (US) , ,1 Central Glass Co (JP) , ,0 Central Japan Railway (JP) , ,0 Dai Nippon Printing (JP) , ,0 Daikin Industries (JP) , ,0 Danaher (US) , ,0 Deere & Company (US) , ,0 East Japan Railway (JP) , ,0 Emerson Electric Company (US) , ,0 Fanuc (JP) , ,0 Fedex Corp (US) , ,0 General Electric (US) , ,6 Haldex (SE) , ,0 Honeywell International (US) , ,0 Illinois Tool Works (US) , ,1 Ingersoll-Rand (US) , ,1 Itochu Corp (JP) , ,0 Kinki Nippon Railway (JP) , ,0 Kokuyo (JP) , ,0 Komatsu (JP) , ,0 Kubota (JP) , ,0 Lockheed Martin (US) , ,1 Masco (US) , ,0 Minebea (JP) , ,0 Mitsubishi Corp (JP) , ,0 Mitsubishi Electric (JP) , ,0 Mitsubishi Heavy Industries (JP) , ,0 Mitsui & Co (JP) , ,0 Munters (SE) , ,3 NCC A (SE) , ,3 Nippon Express (JP) , ,0 Nippon Yusen Kabushiki Kaish (JP) , ,0 Northrop Grumman (US) , ,0 Parker Hannifin Corp (US) , ,0 SAAB B (SE) , ,8 Saint-Gobain (FR) , ,0 Sandvik (SE) , ,5 Scania B (SE) , ,0 Schneider Electric (FR) , ,0 Seco Tools B (SE) , ,7 Secom (JP) , ,0 Securitas B (SE) , ,8 Siemens N (DE) , ,2 Skanska B (SE) , ,7 SKF A (SE) , SKF B (SE) , ,0 SMC Corporation (JP) , ,0 Strålfors B (SE) , ,1 Sumitomo (JP) , ,0 Sumitomo Electric Industries (JP) , ,0 Tokyu (JP) , ,0 Toppan Printing (JP) , ,0 Tostem Inax (JP) , ,0 Toto (JP) , ,0 Transcom WorldWide A (SE) , Transcom WorldWide B (SE) , ,1 Tyco International (US) , ,2 United Parcel Service B (US) , ,1 United Technologies (US) , ,1 Waste Management (US) , ,0 West Japan Railway (JP) , ,0 Wolseley (GB) , ,0 Volvo A (SE) , Volvo B (SE) , ,8 Yamato Transport (JP) , ,0 Forts på sid 75 17

18 Amerikafonden FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Placeringsinriktning Aktiefond som placerar i olika branscher i Nordamerika. Utdelning sker i juni. Fonden är öppen för premiepensionssparande. Fondens utveckling och placeringar Andelsvärdet ökade under året med 4,2 procent. Fondens jämförelseindex ökade under samma period med 4,7 procent. Dollarn föll mot kronan med cirka 20 procent, vilket minskat fondvärdet omräknat i svenska kronor. Fonden var under början av året underviktad i internetaktier som steg kraftigt, liksom inom biotechsektorn. Småbolag utvecklades bättre än stora bolag under året. De konjunkturkänsliga aktierna i fonden har stigit. Den amerikanska aktiemarknaden hade en svag inledning på året inför Irakkriget. Därefter skedde en kraftig återhämtning från mitten av mars. Uppgången berodde på flera orsaker. Dels ökade riskviljan på den amerikanska aktiemarknaden efter Irakkriget, dels började företagens kvartalsrapporter att överträffa förväntningarna. Dessutom fortsatte den amerikanska centralbanken att sänka styrräntan, vilket tillsammans med skattesänkningar gav skjuts åt tillväxten. Efter Irakkriget noterade vi en ökad riskvilja hos investerare och styrde över fonden mot aktier som kännetecknades av högre skuldsättning och högre finansiell risk. Vidare ökade fonden sin exponering av konjunkturkänsliga aktier som gynnas av en starkare ekonomisk utveckling. Inom teknologisektorn bidrog fondens innehav i halvledartillverkarna Intel och Texas Instruments positivt. Ett byggbolag som utvecklades väl var Centex. FAKTA Förvaltare: Jacob Gemmel/Christer Engel/Per Solvin BASFAKTA Fondförmögenhet, Kkr Utelöpande andelar Handelskurs, kr 19,75 19,05 33,03 36,50 39,37 Andelsvärde, kr 19,61 19,07 32,31 36,03 38,44 Utdelning, kr per andel 0,25 0,45 0,30 0,15 0,20 Utdelningsdatum Riskklass 4 ENS 5 STÖRSTA POSTER Värde, Kkr Andel av fond, % General Electric ,3 Pfizer ,9 Citigroup ,8 Utilities SPDR ,8 Microsoft ,7 FAKTA Fondavkastning, slutkurs (inkl utd), % 4,2-40,0-9,7-5,9 21,1 Jmf-index, %* 4,7-36,9-3,7-3,7 25,3 Jmf-index (inkl utd), %* 6,0-36,1-2,8-2,9 - Standardavvikelse fond, % 20,0 22,6 19,9 19,5 - Standardavvikelse Jmf-index* 19, Tracking error, % 1,4 1,5 4,2 11,1 - Informationskvot neg neg neg neg - Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 5,0-41,3-8,8-6,9 22,8 OMSÄTTNING Omsättningshastighet, ggr/år 0,5 0,8 0,7 0,7 0,3 Omsättning genom närstående värdepappersinstitut, % 0, GENOMSNITTLIG AVKASTNING 2 ÅR 5 ÅR Årsavkastning, engångsinsättning, % -21,5-8,5 Årsavkastning, jmf-index, %* -18,5-5,0 Årsavkastning, månadssparande, % -6,8-13,5 Standardavvikelse fond, % 21,7 19,9 VÄRDETILLVÄXT SEDAN START Startmånad apr-94 Sparbelopp: kr Årsavkastning, engångsersättning, % 8,1 Sparbelopp: 400 kr/månad (totalt: kr) Årsavkastning, månadssparande, % 0,4 AVGIFTER Trans.kostn. i % av oms. vp. 0, Förvaltningskostnader i %/år av fondförm. 1,41 1,41 1,41 1,41 1,42 TKA, %/år 1,57 1,64 1,61 1,59 1,52 TER, %/år 1, Förv.kostn. i kr, Sparbelopp: kr Förv.kostn. i kr, Sparbelopp: 100 kr/månad 7,90 6,50 8,60 9,10 9,80 Fonden skapades genom en sammanläggning (980613) mellan SpBs och FBs Ameriksfonder. All presenterad historik gäller F d SpB Amerikafond. *MSCI USA nr AKTIE Inom medicinsk teknik var innehaven i St Jude och Boston Scientific bra placeringar. På den negativa sidan missgynnades fonden av att vi bland internetbolag och media saknade aktier i Amazon och Liberty Media. Likaså saknade fonden innehav i Genentech som fick ett genombrott inom cancerforskning och vars börsvärde fördubblades på kort tid. Vi trodde inte heller att Ford skulle utvecklas så starkt eftersom företaget kontinuerligt tappar marknadsandelar. Fonden har inte använt derivatinstrument. Ingen utlåning av aktier har skett. Framtidsutsikter Under 2004 kan ränteförändringar i USA och Europa medföra ett minskat tryck på dollarn och till och med leda till en viss förstärkning av dollarn. De amerikanska företagen kommer att kunna redovisa bra försäljningssiffror tack vare ökad export. Detta talar för en hygglig utveckling av amerikanska aktier under inledningen av året. Hotet mot aktiemarknaden är att den amerikanska centralbanken oväntat skulle höja den amerikanska styrräntan. Redovisnings- och värderingsprinciper återfinns på sidan "Förklaring till faktarutor" KURSUTVECKLING Amerikafonden MSCI USA Finans IT Hälsovård Kons. Sällanköp Industri Kons. Dagligvaror Olja & Gas Telekomm. Service Råvaror Samh. varor & tjänster BRANSCHFÖRDELNING % Amerikafonden MSCI USA VÄRDEPAPPER ANTAL DAGSKURS DAGSVÄRDE FINANS Aflac , ,2 Allstate , ,5 American Express , ,7 American International Group , ,5 Bank of America , ,9 Bank of New York , ,5 Bank One , ,5 Chubb , ,3 Citigroup , ,8 Fannie Mae , ,8 Fifth Third Bancorp , ,2 Freddie Mac , ,4 Goldman Sachs , ,3 Hartford Financial , ,4 JP Morgan Chase , ,9 Lehman Brothers , ,3 M & T Bank , ,2 Marsh & Mclennan , ,3 MBNA , ,5 Merrill Lynch , ,5 Metlife , ,4 Moodys , ,2 Morgan Stanley Dean Witter , ,8 National City , ,2 North Fork Bankcorporation , ,1 Northern Trust , ,3 Progressive Corp , ,2 Prudential Financial Inc , ,4 State Street , ,4 Travelers A , ,4 US Bancorp , ,8 Wachovia , ,9 Washington Mutual , ,5 Wells Fargo , , ,6 21,0 HÄLSOVÅRD Abbott Laboratories , ,7 Aetna , ,2 Amgen , ,9 Baxter , ,3 Becton Dickinson , ,2 Boston Scientific , ,2 Bristol-Myers Squibb , ,7 Cardinal Health , ,4 Eli Lilly , ,6 Genentech , ,2 Gilead Sciences , ,2 Guidant Corp , ,2 HCA , ,2 Johnson & Johnson , ,6 Medco Health Solutions , ,1 Medimmune , ,2 Medtronic , ,6 Merck & Co , ,0 Pfizer , ,9 Quest Diagnostics , ,1 S:t Jude Medical , ,3 United Health Group , ,6 Wellpoint , ,3 Wyeth , , ,3 13,8 INDUSTRI 3M , ,7 Block , ,3 Boeing Co , ,6 Caterpillar Inc , ,3 Cendant Corp , ,4 Danaher , ,2 Deere & Company , ,2 Emerson Electric Company , ,2 Fedex Corp , ,2 General Electric , ,3 Honeywell International , ,3 Illinois Tool Works , ,5 Ingersoll-Rand , ,4 Lockheed Martin , ,4 Masco , ,2 Northrop Grumman , ,2 Parker Hannifin Corp , ,2 Tyco International , ,8 United Parcel Service B , ,6 United Technologies , ,8 Waste Management , , ,0 10,6 INFORMATIONSTEKNOLOGI Accenture , ,3 Adobe , ,2 Analog Devices , ,4 Applied Materials , ,5 Automatic Data , ,1 Bea Systems , ,1 Cisco Systems , ,8 Computer Sciences , ,2 Corning Inc , ,2 Dell Inc , ,8 Electronic Arts , ,2 EMC Corporation , ,4 First Data Corporation , ,5 Flextronics , ,2 Hewlett-Packard , ,0 IBM , ,6 Intel , ,3 Intuit , ,1 Jabil Circuit , ,2 KLA Tenor Corp , ,3 Linear Technology , ,3 Lucent Tech , ,1 Micron Technologies , ,4 Microsoft , ,7 Motorola , ,4 Oracle Systems , ,8 Qualcom , ,6 Siebel Systems , ,2 Sun Microsystems , ,1 Teradyne , ,2 Texas Instruments , ,7 Veritas Software , ,4 Yahoo , , ,8 18,1 KONSUMTION, DAGLIGVAROR 18 Forts på sid 76

19 Bosparfonden FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Placeringsinriktning En brett placerande aktiefond med medelhög risk. Fonden har i normalläget 50 procent placerat i svenska aktier och 50 procent i utländska aktier. Fonden är kopplad till bosparandet inom Föreningssparbanken som ger sparpoäng, vilka i sin tur ger företräde till bostad och under vissa villkor, även en lånegaranti. Utdelning sker i juni. Fondens utveckling och placeringar Andelsvärdet ökade under året med 18,8 procent. Fondens jämförelseindex ökade under motsvarande period med 18,7 procent. Den svenska delen gynnades av undervikter i defensiva sektorer och övervikter inom IT och bank. Avsaknaden av innehav i många småbolag missgynnade fonden. I utlandsdelen var det framförallt de japanska och europeiska portföljerna som utvecklades svagt. Trots fortsatt oro blev 2003 ett riktigt bra börsår. Förutom låga värderingar efter tre års nedgång berodde detta på snabba militära segrar i Irak. En annan viktig faktor var att effekterna av lungsjukdomen SARS blev begränsade. Konjunkturåterhämtningen tog ny fart med hjälp av låga räntor och skattesänkningar i USA. Sverigedelens fokus låg på bolag med stabil lönsamhet och hög direktavkastning. Även tillväxtinriktade bolag med god potential och låga värderingar var överviktade. Vi höll en övervikt i banksektorn och undervikt i defensiva aktier under våren. Med tydligare tecken på en konjunkturförbättring ökades exponeringen mot konjunkturkänsliga aktier. Under hösten ökades bankexponeringen igen liksom andelen FAKTA Förvaltare: Ingemar Syréhn/Jonas Ulvsbäck/Magnus Bakke/Stefan Franzén BASFAKTA Fondförmögenhet, Kkr Utelöpande andelar Handelskurs, kr 16,07 13,95 22,37 26,42 30,06 Andelsvärde, kr 16,03 13,92 22,22 26,23 29,66 Utdelning, kr per andel 0,45 0,60 0,50 0,50 0,40 Utdelningsdatum Riskklass 4 ENS 5 STÖRSTA POSTER Värde, Kkr Andel av fond, % Ericsson ,7 TeliaSonera ,8 Hennes & Mauritz ,5 Nordea ,3 Svenska Handelsbanken ,1 FAKTA Fondavkastning, slutkurs (inkl utd), % 18,8-35,3-13,6-10,1 62,0 Jmf-index, %* 18,7-34,9-10,6-7,9 65,9 Jmf-index (inkl utd), %* 21,7-33,7-9,0-6,4 - Standardavvikelse fond, % 21,6 23,8 23,3 12,5 - Standardavvikelse Jmf-index* 21, Tracking error, % 1,8 1,8 4,5 6,4 - Informationskvot neg neg neg neg - Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 18,8-35,5-13,7-10,6 63,9 OMSÄTTNING Omsättningshastighet, ggr/år 0,4 0,5 0,6 0,3 0,2 Omsättning genom närstående värdepappersinstitut, % 4, GENOMSNITTLIG AVKASTNING 2 ÅR 5 ÅR Årsavkastning, engångsinsättning, % -12,5-0,6 Årsavkastning, jmf-index, %* -12,0 1,1 Årsavkastning, månadssparande, % 4,8-6,2 Standardavvikelse fond, % 22,4 20,8 VÄRDETILLVÄXT SEDAN START Startmånad jan-96 Sparbelopp: kr Årsavkastning, engångsersättning, % 7,9 Sparbelopp: 400 kr/månad (totalt: kr) Årsavkastning, månadssparande, % -0,4 AVGIFTER Trans.kostn. i % av oms. vp. 0, Förvaltningskostnader i %/år av fondförm. 1,41 1,41 1,41 1,41 1,42 TKA, %/år 1,54 1,60 1,71 1,51 1,46 TER, %/år 1, Förv.kostn. i kr, Sparbelopp: kr Förv.kostn. i kr, Sparbelopp: 100 kr/månad 8,20 6,50 8,30 8,60 10,60 * SIXPX/MSCI World 50/50 AKTIE småbolag. Övervikter i Tele2, Kinnevik och Getinge gynnade fondens avkastning. Övervikterna i Securitas, AssaAbloy och Hennes & Mauritz påverkade fonden negativt. I utlandsdelen gick vi successivt från mer defensiva sektorer till mer konjunkturkänsliga bolag och bolag med högre finansiell risk. I USA bidrog Intel och Texas Instruments positivt. I Europa gynnades fonden av Siemens, SAP och E.ON medan Heineken, Unilever och Nokia bidragit negativt. I Japan missgynnades fonden av undervikten i finans. Fonderna har inte använt derivatinstrument. Utlåning av aktier har skett. Framtidsutsikter En fortsatt global konjunkturåterhämtning under första halvåret 2004 kommer att påverka aktiemarknaderna positivt. Utvecklingen av den amerikanska ekonomin är avgörande för återhämtningen Europa. I Asien är Kina tillväxtlokomotiv. Valutautvecklingen kommer att vara i fokus och en fortsatt svag dollar är mest sannolik under Vi väntar oss upprevideringar av vinstprognoserna för många bolag på Stockholmsbörsen, med dess relativt höga andel konjunkturkänsliga bolag. Redovisnings- och värderingsprinciper återfinns på sidan "Förklaring till faktarutor" KURSUTVECKLING Finans Industri IT Kons. Sällanköp Hälsovård Telekomm. Service Råvaror Kons. Dagligvaror Olja & Gas Samh. varor & tjänster Sverige USA Storbritannien Japan Frankrike Schweiz Finland Tyskland Kanada Australien Bosparfonden SIXPX/MSCI World 50/50 BRANSCHFÖRDELNING LÄNDERFÖRDELNING % Bosparfonden SIXPX/MSCI World 50/ % Bosparfonden SIXPX/MSCI World 50/50 VÄRDEPAPPER ANTAL DAGSKURS DAGSVÄRDE FINANS ABN Amro Holding (NL) , ,2 Acom (JP) , ,0 Aegon (NL) , ,1 Aflac (US) , ,1 Aiful (JP) , ,0 Allianz (DE) , ,1 Allied Irish Banks (IE) , ,0 Allstate (US) , ,1 American Express (US) , ,2 American International Group (US) , ,4 Amvescap (GB) , ,0 Assicurazioni Generali (IT) , ,1 Aviva (GB) , ,1 AXA (FR) , ,1 Banco Santander Central Hispano (ES) , ,2 Bank of America (US) , ,5 Bank of Ireland (IE) , ,1 Bank of New York (US) , ,1 Bank of Yokohama (JP) , ,0 Bank One (US) , ,1 Barclays (GB) , ,1 BBVA (ES) , ,2 BNP Paribas (FR) , ,3 Cheung Kong Holdings (HK) , ,2 Chiba Bank (JP) , ,0 China Life Insurance (CN) , ,1 Chubb (US) , ,1 Citigroup (US) , ,8 Credit Agricole (FR) , ,0 Credit Saison (JP) , ,0 Credit Suisse Group (CH) , ,2 D. Carnegie & Co (SE) , ,1 Daiwa Securities (JP) , ,0 Danske Bank (DK) , ,0 DBS Group Holdings (SG) , ,1 Deutsche Bank (DE) , ,1 Fannie Mae (US) , ,2 Fifth Third Bancorp (US) , ,1 Fortis (BE) , ,0 Freddie Mac (US) , ,1 FöreningsSparbanken A (SE) , ,0 Goldman Sachs (US) , ,1 Hartford Financial (US) , ,1 HBOS (GB) , ,2 HSBC Holdings (GB) , ,6 ING Groep (NL) , ,2 Investor A (SE) , Investor B (SE) , ,0 JM (SE) , ,1 JP Morgan Chase (US) , ,2 Kookmin Bank New (KR) , ,1 L E Lundbergföretagen B (SE) , ,1 Legal & General (GB) , ,0 Lehman Brothers (US) , ,1 Lloyds TSB Group (GB) , ,1 M & T Bank (US) , ,0 Marsh & Mclennan (US) , ,1 MBNA (US) , ,1 Merrill Lynch (US) , ,1 Metlife (US) , ,1 Mitsubishi Estate (JP) , ,0 Mitsubishi Tokyo Financial Group (JP) , ,1 Mitsui Fudosan (JP) , ,0 Mitsui Sumitomo Insurance (JP) , ,0 Mizuho Financial Group Inc (JP) , ,0 Moodys (US) , ,0 Morgan Stanley Dean Witter (US) , ,2 Münchener Rückversicherung (DE) , ,1 National City (US) , ,1 Nikko Cordial (JP) , ,0 Nomura Holdings (JP) , ,1 Nordea (SE) , ,3 North Fork Bankcorporation (US) , ,0 Northern Trust (US) , ,1 OM HEX (SE) , ,3 Orix (JP) , ,0 Progressive Corp (US) , ,0 Promise (JP) , ,0 Prudential (GB) ,25 43 Prudential Financial Inc (US) , ,1 Royal Bank of Scotland (GB) , ,2 San Paolo-IMI (IT) , ,1 SEB A (SE) , ,7 Shizuoka Bank (JP) , ,0 Skandia (SE) , ,7 Societe Generale (FR) , ,1 Sompo Japan (JP) , ,0 State Street (US) , ,1 Sumitomo Mitsui Financial (JP) , ,1 Sumitomo Trust & Bank (JP) , ,0 Svenska Handelsbanken B (SE) , ,1 Swire Pacific (HK) , ,1 Swiss Reinsurance (CH) , ,0 Travelers A (US) , ,1 UBS (CH) , ,3 UFJ Holdings (JP) , ,0 Unicredito Italiano (IT) , ,0 US Bancorp (US) , ,2 Wachovia (US) , ,3 Washington Mutual (US) , ,1 Wells Fargo (US) , ,4 Wihlborg Fastigheter (SE) , ,1 Zurich Financial Services (CH) , , ,7 25,4 HÄLSOVÅRD Abbott Laboratories (US) , ,2 Aetna (US) , ,1 Amgen (US) , ,2 AstraZeneca SDB (SEK) (GB) , ,7 Aventis (FR) , ,2 Baxter (US) , ,1 Becton Dickinson (US) , ,1 Boston Scientific (US) , ,1 Bristol-Myers Squibb (US) , ,2 Capio (SE) , ,1 Cardinal Health (US) , ,1 Chugai Pharmaceutical (JP) , ,0 Daiichi Pharmaceutical (JP) , ,0 Eisai (JP) , ,0 Elekta B (SE) , ,0 Forts på sid 76 19

20 Contura FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Placeringsinriktning Aktiefond med hög risk. Placerar i svenska och utländska framtidsföretag, som satsar på forskning och utveckling inom IT och hälsosektorn. Utdelning sker i juni. Fonden är öppen för premiepensionssparande. Fondens utveckling och placeringar Andelsvärdet ökade under året med 16,8 procent. Jämförelseindex ökade med 15,7 procent. Fondens bättre utveckling än index beror främst på övervikt inom ITsektorn och undervikt inom Hälsa. Fonden har även erhållit positiva bidrag genom bolagsval inom både IToch hälsosektorn. Fram till sommaren var IT- och teknologiföretagen fortfarande försiktiga i sina framtidsprognoser. Men kring denna tid kom signaler om att det började finnas tecken på en förbättring av efterfrågan. Fonden ompositionerades då för att dra nytta av denna utveckling. Bland annat ökade vi innehaven i mer cykliska bolag. Det största positiva bidraget kom från bolagsval inom mjukvarusektorn. De största negativa bidragen på sektornivå kom från bolagsval inom Computers samt från undervikt och bolagsval inom Telecom Equipment under första kvartalet. Vidare påverkades fonden negativt av periodvisa undervikter i Japan. Situationen för läkemedelsföretagen förbättrades successivt under Medicare-programmet för äldre kommer också att öka konsumtionen av läkemedel. I Europa genomförs sjukvårdsreformer för att minska sjukvårdskostnaderna. Patentutgångar för läkemedel har påverkat försäljningsutvecklingen negativt för flera bolag. Fonden har inte använt derivatinstrument. Utlåning av aktier har skett. FAKTA Förvaltare: Henrik Forsberg/Peter Lingen/Anders Ramsten BASFAKTA Fondförmögenhet, Kkr Utelöpande andelar Handelskurs, kr 86,47 74,63 151,68 223,50 220,46 Andelsvärde, kr 85,70 74,09 147,97 217,58 215,91 Utdelning, kr per andel 0,80 1, Utdelningsdatum Riskklass 6 ENS 5 STÖRSTA POSTER Värde, Kkr Andel av fond, % Microsoft ,5 Intel ,6 Cisco Systems ,4 IBM ,4 Pfizer ,0 FAKTA Fondavkastning, slutkurs (inkl utd), % 16,8-49,2-32,0 0,8 66,4 Jmf-index, %* 15,7-44,9-16,5-19,9 - Jmf-index (inkl utd), %* 16,4-44,7-16,1-19,6 - Standardavvikelse fond, % 30,0 36,9 43,2 32,5 - Standardavvikelse Jmf-index* 28, Tracking error, % 3,8 5,5 10,1 14,0 - Informationskvot neg neg neg 1,48 - Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 17,0-50,1-32,1 1,4 69,2 OMSÄTTNING Omsättningshastighet, ggr/år 0,9 0,9 0,9 0,3 0,2 Omsättning genom närstående värdepappersinstitut, % 0, GENOMSNITTLIG AVKASTNING 2 ÅR 5 ÅR Årsavkastning, engångsinsättning, % -23,6-7,4 Årsavkastning, jmf-index, %* -20,2 - Årsavkastning, månadssparande, % 0,1-13,9 Standardavvikelse fond, % 30,1 33,1 VÄRDETILLVÄXT SEDAN START Startmånad sep-83 Sparbelopp: kr Årsavkastning, engångsersättning, % 11,0 Sparbelopp: 400 kr/månad (totalt: kr) Årsavkastning, månadssparande, % 11,9 AVGIFTER Trans.kostn. i % av oms. vp. 0, Förvaltningskostnader i %/år av fondförm. 1,41 1,41 1,41 1,41 1,41 TKA, %/år 1,69 1,66 1,60 1,52 1,45 TER, %/år 1, Förv.kostn. i kr, Sparbelopp: kr Förv.kostn. i kr, Sparbelopp: 100 kr/månad 8,40 6,00 7,70 9,40 10,60 * Jmf-index, MSCI IT/Health Care 75/25, började användas fr o m nr AKTIE Framtidsutsikter arna, lönsamheten och kassaflöde är under kontroll i bolagen och de låga räntorna har börjat ge ökade investeringar. Lagernivåerna är också generellt sett låga. I kombination med förbättrade utsikter för den globala efterfrågan ger detta stöd för ytterligare kursuppgångar. Operatörssektorns omstrukturering har kommit så långt att man börjat fokusera på att öka investeringar inom ny teknologi igen. Skattelättnader och övriga incitament har drivit upp efterfrågan i närtid och skulle kunna ge en avmattning där dessa klingar av. En eventuell räntehöjning i USA kan leda till att börsen skulle kunna bli mer försiktig. Sammantaget är bedömningen idag att de positiva inslagen är större än riskerna. Det skulle kunna leda till ytterligare ett år med positiv utveckling för IT-sektorn. Sannolikt kommer antalet utfärdade läkemedelsrecept att öka under Konkurrensen från generiska läkemedel kommer att öka. Vinsterna för läkemedelsföretagen kan förväntas öka mer 2004 än förra året, medan bioteknik- och medicinteknikbolag bedöms få en lugnare utveckling. Redovisnings- och värderingsprinciper återfinns på sidan "Förklaring till faktarutor" KURSUTVECKLING Contura MSCI IT/Health Care 75/25 IT Hälsovård USA Japan Finland Frankrike Storbritannien Tyskland Schweiz Sverige Nederländerna Kanada BRANSCHFÖRDELNING LÄNDERFÖRDELNING % Contura MSCI IT/Health Care 75/ % Contura MSCI IT/Health Care 75/25 VÄRDEPAPPER ANTAL DAGSKURS DAGSVÄRDE FINLAND Nokia A (Informationsteknologi) , ,8 Tietoenator (EUR) (Informationsteknologi) , , ,5 2,8 FRANKRIKE Alcatel (Informationsteknologi) , ,5 Aventis (Hälsovård) , ,0 Cap Gemini (Informationsteknologi) , ,3 Sanofi-Synthelabo (Hälsovård) , ,4 STMicroelectronics (Informationsteknologi) , , ,0 2,6 ISRAEL Teva Pharmaceutical (Hälsovård) , , ,1 0,0 JAPAN Alps Electric Co (Informationsteknologi) , ,1 Canon (Informationsteknologi) , ,3 Citizen Watch Co (Informationsteknologi) , ,1 Fujitsu (Informationsteknologi) , ,3 Hirose Electric Co (Informationsteknologi) , ,1 Hitachi (Informationsteknologi) , ,6 Hoya Corporation (Informationsteknologi) , ,3 Keyence (Informationsteknologi) , ,2 Kyocera Corporation (Informationsteknologi) , ,4 Mabuchi Motor (Informationsteknologi) , ,1 Murata Manufacturing (Informationsteknologi) , ,4 NEC (Informationsteknologi) , ,3 Nidec Corp (Informationsteknologi) , ,1 Nintendo (Informationsteknologi) , ,3 NTT Data (Informationsteknologi) , ,2 Oki Electric Industry (Informationsteknologi) , ,1 Omron (Informationsteknologi) , ,1 Ricoh (Informationsteknologi) , ,4 Rohm CO (Informationsteknologi) , ,4 Softbank (Informationsteknologi) , ,2 Taiyo Yuden (Informationsteknologi) , ,0 Takeda Chemical Industries (Hälsovård) , ,3 TDK (Informationsteknologi) , ,3 Toshiba (Informationsteknologi) , ,3 Yokogawa Electric (Informationsteknologi) , , ,0 9,6 KANADA Nortel Networks (USD) (Informationsteknologi) , , ,5 1,0 NEDERLÄNDERNA ASML Holding (Informationsteknologi) , , ,9 0,3 SCHWEIZ Novartis (Hälsovård) , ,3 Roche GS (Hälsovård) , ,9 Serono (Hälsovård) , , ,2 2,6 STORBRITANNIEN Amersham (Hälsovård) , ,1 AstraZeneca SDB (SEK) (Hälsovård) , ,3 GlaxoSmithKline (Hälsovård) , ,4 Logica (Informationsteknologi) , , ,9 3,5 SVERIGE Capio (Hälsovård) , ,1 Elekta Inlösenaktie (Hälsovård) , ,0 Ericsson B (Informationsteknologi) , ,1 Gambro B (Hälsovård) , ,2 Getinge Industrier B (Hälsovård) , , ,9 1,0 TYSKLAND Infineon Technologies (Informationsteknologi) , ,2 SAP (Informationsteknologi) , ,0 Schering (Hälsovård) , , ,2 1,7 USA Abbott Laboratories (Hälsovård) , ,0 Accenture (Informationsteknologi) , ,9 ADC Telecom (Informationsteknologi) , ,2 Adobe (Informationsteknologi) , ,5 Aetna (Hälsovård) , ,3 Agere B (Informationsteknologi) , ,3 Agilent (Informationsteknologi) , ,7 Altera (Informationsteknologi) , ,7 Amgen (Hälsovård) , ,0 Analog Devices (Informationsteknologi) , ,5 Anthem (Hälsovård) , ,1 Apple (Informationsteknologi) , ,3 Applied Materials (Informationsteknologi) , ,0 Automatic Data (Informationsteknologi) , ,5 Avaya (Telekommunikationservice) , ,4 Baxter (Hälsovård) , ,2 Bea Systems (Informationsteknologi) , ,7 Becton Dickinson (Hälsovård) , ,1 Biogen Idec Inc (Hälsovård) , ,1 Biomet (Hälsovård) , ,1 Boston Scientific (Hälsovård) , ,4 Bristol-Myers Squibb (Hälsovård) , ,8 Broadcom Corporation (Informationsteknologi) , ,4 Brooks Automation (Informationsteknologi) , ,2 Cardinal Health (Hälsovård) , ,4 Cephalon (Hälsovård) , ,1 Cisco Systems (Informationsteknologi) , ,4 Computer Associates (Informationsteknologi) , ,4 Computer Sciences (Informationsteknologi) , ,2 Corning Inc (Informationsteknologi) , ,5 Dell Inc (Informationsteknologi) , ,7 Electronic Arts (Informationsteknologi) , ,7 Electronic Data (Informationsteknologi) , ,4 Eli Lilly (Hälsovård) , ,8 EMC Corporation (Informationsteknologi) , ,7 First Data Corporation (Informationsteknologi) , ,9 Fiserv (Informationsteknologi) , ,2 Flextronics (Informationsteknologi) , ,9 Foundry Networks (Informationsteknologi) , ,3 Guidant Corp (Hälsovård) , ,2 Hewlett-Packard (Informationsteknologi) , ,6 IBM (Informationsteknologi) , ,4 Intel (Informationsteknologi) , ,6 Intuit (Informationsteknologi) , ,2 JDS Uniphase (Informationsteknologi) , ,2 Johnson & Johnson (Hälsovård) , ,8 Juniper Networks (Informationsteknologi) , ,5 20 Forts på sid 78