dina fonder ROBURS ÅRSBERÄTTELSE 2004

Transkript

1 dina fonder ROBURS ÅRSBERÄTTELSE 2004

2 Innehållsförteckning VD har ordet 3 Robur stor förvaltare av etikfonder 3 Marknadsöversikt 4-5 Börsutveckling 5 Dina fonder i våra händer 6-8 Så läser du fondrapporten 8 Lön och villkor 9 Händelser under 2004 och nyheter för Land- och valutakoder 10 Roburs fonders jämförelseindex 11 Förklaring till diagrammen 11 Fondernas riskklasser 12 Fondavgifter 12 Förklaring till faktarutor 13 Fondernas kursutveckling inklusive utdelning Miljögodkända bolag 35 Revisionsberättelse 95 Redovisningsprinciper 95 Fonder per bolag 95 Styrelseledamöter 95 Revisorer 95 Aktiefonder - Globala Rating* månader 60 månader Riskklass PPM-fondnummer Sidnummer Globalfond 2 +1,1% +7,5% -37,5% -14,3% -2,9% -32,1% -43,5% 4 27 Lux Globalfond 2 +0,7% +6,0% -37,9% -14,6% -2,8% -33,8% -45,0% 4 63 Privatiseringsfond 5 +23,2% +25,6% -15,0% -6,6% -13,5% +31,6% +6,4% 4 38 Aktiefonder - Global och Sverige Allemansfond I 4 +13,0% +22,4% -35,3% -11,8% -9,6% -10,5% -28,6% 4 17 Allemansfond II 4 +13,0% +22,3% -35,3% -11,8% -9,6% -10,5% -28,7% 4 18 Allemansfond III 5 +13,2% +22,3% -35,3% -11,8% -9,6% -10,4% -28,6% 4 19 Allemansfond IV 4 +13,0% +22,5% -35,3% -11,8% -9,6% -10,4% -28,6% 4 20 Allemansfond V 5 +12,9% +22,3% -34,4% -10,7% -9,2% -9,3% -26,4% 4 21 Kapitalinvest 3 +10,1% +18,5% -35,9% -13,0% -7,2% -16,4% -32,7% Aktiefonder - Regionala Amerikafond 2-0,7% +5,0% -41,3% -8,8% -6,9% -38,8% -48,1% Europafond 2 +5,9% +10,9% -35,3% -12,7% -1,5% -24,1% -34,6% 4 24 Lux Europafond 3 +5,3% +10,0% -36,0% -12,5% -1,3% -25,9% -36,0% 4 62 Exportfond 3 +15,3% +45,7% -28,0% +4,5% -9,6% +20,9% +14,1% Japanfond 2 +2,0% +4,4% -28,7% -23,6% -24,4% -21,1% -56,1% Nordenfond 4 +19,4% +25,8% -30,2% -17,8% -9,8% +4,8% -22,3% Pacificfond 2 +1,8% +19,5% -26,6% +4,9% -29,3% -10,7% -33,7% Rysslandsfond 2 +0,7% +54,4% -4,8% +62,8% -1,5% +47,9% +137,2% Småbolagsfond Europa 4 +21,1% +30,7% -32,2% -24,4% +3,3% +7,3% -16,3% Småbolagsfond Norden 5 +29,2% +38,5% -18,0% -23,1% +1,6% +46,7% +14,6% Småbolagsfond Sverige 4 +22,1% +47,8% -23,4% -25,1% +8,3% +38,2% +12,2% Sverigefond 4 +20,6% +33,5% -35,3% -11,7% -10,3% +4,2% -19,3% 5 48 Östeuropafond 3 +25,3% +35,0% -4,3% +5,3% -9,7% +61,9% +53,9% Aktiefonder - Bransch Contura 3-9,7% +17,0% -50,1% -32,1% +1,4% -47,2% -63,7% Finansfond 3 +4,7% +13,3% -31,8% -16,0% +31,9% -19,1% -10,4% Kommunikationsfond 3-5,7% +14,8% -49,5% -29,4% -33,2% -45,4% -74,2% Medica (fr ) 4-1,3% +1,7% -36,2% -2,3% +26,4% -36,0% Realinvest 3 +33,0% +27,3% -5,4% -1,1% +29,2% +60,3% +104,7% Råvarufond 3 +8,7% +19,4% -19,0% +5,9% -2,8% +5,2% +8,3% 4 41 Skogsfond 2-2,0% +10,6% -21,9% +19,0% -2,9% -15,4% -2,2% Blandfonder Mix Indexfond Sverige 5 +12,6% +17,1% -16,2% -3,9% +0,2% +10,5% +6,3% Mixfond 3 +5,9% +7,6% -19,9% -5,1% -4,2% -8,7% -16,9% 3 52 Norrmix (fr ) 5 +14,4% +18,7% -14,4% -3,6% -5,9% +16,2% Räntefonder - Korta Exacta Mars 3 +1,8% +3,3% +4,1% +3,4% +4,1% +9,5% +17,9% 1 54 Exacta September 4 +2,3% +3,2% +3,8% +3,6% +3,8% +9,6% +17,9% 1 55 Penningmarknadsfond 4 +2,2% +3,5% +3,7% +3,9% +3,8% +9,6% +18,3% Lux Svensk Likviditetsfond 1 +1,6% +2,8% +3,2% +3,3% +3,3% +7,8% +15,1% 1 66 Räntefonder - Långa Obligationsfond 5 +6,4% +4,6% +6,4% +3,4% +6,7% +18,4% +30,6% 2 56 Realräntefond (fr ) - +10,3% +6,7% +3,8% Räntefond Europa 4 +6,7% +2,2% +5,1% +9,3% +7,1% +14,6% +34,2% Räntefond Sverige 4 +5,9% +4,1% +5,9% +3,6% +4,6% +16,8% +26,5% 2 60 Lux Svensk Obligationsfond 2 +5,1% +3,7% +5,5% +3,1% +5,1% +14,9% +24,6% 2 67 Lux Euro Räntefond 4 +6,7% +2,6% +5,5% +8,5% +7,8% +15,5% +34,0% 2 64 Lux Global Räntefond - +0,1% -5,6% -6,3% +8,2% +4,5% -11,5% +0,1% 2 65 Lux Tillväxtfond 2 +5,1% +3,7% +5,5% +3,2% +4,4% +15,1% +24,0% 2 68 Fond-i-fond Access (fr 031) - +6,4% +4,6% Access 75 (fr 031) - +6,0% +3,2% Access 50 (fr 031) - +5,3% +2,6% Pensionsfonder Transfer 50 (fr ) - +3,5% Transfer 60 (fr ) - +3,9% Transfer 70 (fr ) - +3,8% Transfer 80 (fr ) - +4,7% Aktiefond Pension 3 +10,6% +19,6% -35,0% -12,3% -8,5% -14,0% -31,0% Mixfond Pension 3 +7,0% +8,9% -19,2% -5,4% -4,1% -5,9% -14,6% Räntefond Pension 3 +6,1% +4,0% +6,1% +3,9% +4,8% +17,7% +28,2% IP Aktiefond 4 +9,6% +18,5% -35,1% -13,8% -9,0% -15,7% -33,8% 4 73 IP Räntefond 3 +5,8% +4,1% +5,9% +3,5% +4,6% +16,6% +26,2% 2 74 Etisk/ideella fonder Gåvofond 3 +10,4% +18,3% -35,0% ** -14,2% -9,9% -15,2% -34,5% 4 28 Hockeyfond (fr ) 4 +20,6% +33,6% -35,2% 34,0% - +4,3% Miljöfond 2 +18,8% +22,8% -36,1% -15,8% +3,0% -6,7% -19,1% Svenska Kyrkans Miljöfond 2 +18,0% +22,9% -37,0% -17,3% -0,1% -8,6% -24,5% 5 46 Svenska Kyrkans Räntefond 3 +5,8% +4,5% +5,9% +3,5% +4,5% +16,7% +26,3% 2 61 Svenska Kyrkans VP-fond 4 +10,3% +18,3% -34,9% -13,0% -9,5% -15,1% -33,2% Vasaloppsfond (fr ) 4 +20,5% +33,2% -35,3% -12,8% - +3,9% *) Morningstar Rating per. **) Kursutvecklingen för Gåvofonden angavs felaktigt per till 36,2%. Dina Fonder innehåller årsberättelser för fonder förvaltade av Robur Fonder AB, Svenska Kyrkans Fond AB, Robur International SICAV och Svensk Fondförvaltning Luxembourg S.A. 2

3 Roburs VD Mats Lagerqvist har ordet Bästa kund! Du är en av 2,8 miljoner andelsägare i Roburs fonder. Vi tackar för det stora förtroendet som gör oss till Sveriges största fondbolag. Den ställningen ställer också särskilda krav på oss, och det är ett ansvar vi tar på största allvar. Under hösten har vi på Robur fått glädjande signaler om vår pålitlighet i ett europeiskt perspektiv. Det ledande ratinginstitutet Morningstar har betygsatt 54 europeiska fondbolag med fler än 30 aktiefonder. Robur kvalade in på en fjärdeplats i Europaligan. För mig som VD är ratingen ett bevis för att de förändringar på förvaltningssidan som gjordes för drygt tre år sedan var helt rätt. Då förändrade Robur investeringsprocessen och förstärkte förvaltningsorganisationen. Den processen fortsätter nu, och målet är som tidigare att samtliga Roburs fonder ska slå index. Andra signaler vi fångat upp kommer från er andelsägare. Våra undersökningar visar att enkelhet och tydlighet är centrala behov i en allt mer komplex värld. Det tog vi också fasta på när vi i höstas lanserade pensionserbjudandet Robur Transfer. När vi frågade, uppgav nio av tio att det var viktigt att pensionsspara. Men samtidigt har nio av tio ett lågt engagemang i sin pension. Det gör pensionssparområdet till ett tydligt exempel på när de etablerade lösningarna inte räcker till. Det är helt enkelt för mycket att hålla reda på, med pensionsinbetalningar från staten, arbetsgivaren och dig själv. Robur Transfer blev den enkla lösningen. Där kan du samla alla dina pensionsdelar under en hatt, och få en aktiv förvaltning utan att du själv behöver tänka på byten och omplaceringar. Nu går vi vidare och förenklar dina pensionsbesked, så att de blir mer lättöverskådliga. Robur Transfer är varken det första eller det sista exemplet på hur Robur paketerar produktlösningar med utgångspunkt från behoven hos er kunder. Historiskt sett har det varit vår styrka att erbjuda enkla och tydliga lösningar. Jag kan utlova att vi även i framtiden kommer att ta fram nya produkter som ligger i frontlinjen på fondoch försäkringsmarknaden. Som Skandinaviens största fondförvaltare är Robur en betydande ägare i många börsnoterade bolag. Ledorden för vår ägarutövning är öppenhet, uppföljning och bättre struktur på styrelsearbetet. Vi vill verka för att allmänheten ska ha ett gott förtroende för aktiemarknaden i allmänhet och aktieägande i synnerhet. Målet är att en tydlig ägarstyrning ska maximera värdet på aktierna i de bolag våra fonder investerar i och att detta på sikt ska leda till en god avkastning för fondandelsägarna. På kan du läsa mer om Roburs ägarpolicy. De allmänna signalerna i samhället pekar mot lägre tolerans i förtroendefrågor. Genom vår storlek på börsen var vi tidigt insatta i förtroendefrågor och vi är också representerade i det kollegium som ska se till att den nya bolagskoden efterlevs. Fondbolagen generellt har fört in ett gott beteende på aktiemarknaden och var först ut med att ta fram en egen branschkod. Inte minst i min roll som ordförande i Fondbolagens förening känns det angeläget att verka för att fondbolagens verksamhet är sund. Det är dessa erfarenheter från sund affärsverksamhet som vi på Robur vill ta med oss när vi nu expanderar på försäkringsområdet. Vi vill vara ett gediget och modernt alternativ på denna marknad. Du är alltid välkommen att kontakta oss. Du når oss via ditt bankkontor, Internetbanken, Telefonbanken eller via Mats Lagerqvist Verkställande direktör i Robur Robur stor förvaltare av etikfonder Robur har arbetat med miljö- och etikfonder i mer än 20 år och är i dag en av Nordens största förvaltare inom området. I dagsläget förvaltas ca 9 miljarder kronor med miljö- och etikkriterier, fördelat på ett tiotal fonder samt skräddarsydda uppdrag. Robur är ett av få nordiska fondbolag som har en egen avdelning för miljö- och etikanalys. Gruppen på tre analytiker ingår i aktieavdelningen som ett eget sektorteam och samarbetar löpande med övriga sektoranalytiker och förvaltare. Målet för miljö- och etikanalysen, eller hållbarhetsanalysen, är att hitta ansvarsfulla företag som på ett trovärdigt sätt visar att de kan hantera sina sociala, etiska och miljömässiga risker. För att ett företag ska kunna kvala in på Roburs lista på godkända bolag måste de kunna hantera dessa risker, men också i viss mån kunna hantera affärsmässiga risker/möjligheter i detta arbete. - En av våra grundstenar för hållbarhetsanalysen är att bolagen måste visa ett miljömässigt, socialt och etiskt ansvarstagande för att långsiktigt vara konkurrenskraftiga. Genom vår analys vill vi både lyfta fram positiva exempel, dvs de företag som driver utvecklingen framåt, men även identifiera de företag som inte kan hantera sin miljömässiga eller etiska risk, säger Anna Nilsson, sektoransvarig för miljö- och etikanalys på Robur. Sedan Roburs analytiker inledde arbetet med hållbarhetsanalyser så har kriterierna för börsföretagen blivit betydligt skarpare. Från början var kriterierna enbart negativa, det vill säga fonderna undvek att placera i bolag vars verksamhet till största delen omfattade vapen, tobak, alkohol eller kommersiellt spel. På senare år har positiva miljö- och etikkriterier kommit att spela en allt större roll. Dessa innebär att fonderna premierar de börsföretag som arbetar aktivt med att förbättra miljö- och sociala aspekter. Roburs hållbarhetsanalyser omfattar framför allt svenska börsbolag. För utländska bolag köps externa analyser som sedan bedöms och hanteras av analytikerna. Analyserna används inte bara för de specifika etikfonderna utan har också andra användningsområden. - Resultatet av analyserna är förstås främst ett verktyg för förvaltarna av miljö- och etikfonderna, säger Anita Lindberg, miljö- och etikanalytiker. Men vi gör också en allmän rapportering till övriga förvaltarkollegor. Resultatet används också som stöd i Roburs arbete med ägarfrågor, där vi arbetar nära tillsammans med Marianne Nilsson, som är ansvarig för ägarfrågor på Robur. 3

4 Marknadsöversikt Ett år med höga aktieutdelningar och stigande räntor Goda företagsvinster, stora uppgångar i råvarupriserna, en fallande dollar och att den amerikanska centralbanken har börjat höja räntorna, det är några händelser som påverkat marknaderna under Nästa år stiger räntorna och aktieutdelningarna. Aktiemarknaden väntas få en bra utveckling under inledningen av 2005, men osäkerheten ökar för andra halvåret. Vi samlade fyra nyckelpersoner på Robur, Ingrid Albinsson, chef för makrostrategi, Magnus Bakke, aktiechef, Håkan Johansson, chef för Asset Allocation och Jonas Pripp, räntechef, för att sammanfatta året som gått och även diskutera fondåret Om vi börjar med den globala konjunkturutvecklingen. Hur gick det under året? Ingrid Albinsson: Våra förväntningar på en starkare konjunktur blev i stort sett infriade. Första halvåret var mycket bra, men sedan bromsade det upp något och signalerna blev lite mer blandade. Men i grund och botten ser vi fortfarande en hyfsad tillväxt som jag tror kommer att fortsätta. Vi ser också att företagen generellt fortsätter att visa goda vinster. Ett tecken på en allt bättre konjunktur var att den amerikanska centralbanken till slut började höja styrräntan vid halvårsskiftet. Sedan har höjningarna fortsatt under året. I Europa däremot har utvecklingen varit relativt svag och räntorna ligger kvar på en låg nivå. Finns det några särskilda händelser under året som marknaderna reagerat på? Ingrid Albinsson: Ja, det som framför allt överraskat är ju det kraftigt höjda oljepriset, och den fallande dollarn under slutet av året. Ingen trodde väl på ett oljepris på över 50 dollar när vi satt här och diskuterade utvecklingen för ett år sedan. Hade vi trott på det, skulle vi nog ha reviderat ner våra förväntningar både på tillväxt och aktiemarknad. Håkan Johansson: Några andra orosmoment under året var terrorattackerna i Madrid och Turkiet. Även presidentvalet i USA påverkade stämningsläget under året. Vidare fanns det under våren en oro för att Kina skulle "kraschlanda". Nu visade det sig att den kinesiska regeringens vilja att kyla ned ekonomin inte orsakade någon dramatik och Kina fortsätter sin starka tillväxt. Ingrid nämnde de höga oljepriserna och en fallande dollar som ju verkligen har stört bilden. Slutligen kan man ju inte undgå att nämna tsunami-katastrofen i Sydostasien på annandag jul som är en oerhörd mänsklig tragedi. Jonas Pripp: En lite märklig situation på räntemarknaden är också de historiskt låga ränteskillnaderna mellan riskfria statspapper och kreditobligationer. Det har varit lönsamt för våra fonder under förra året, men ränteskillnaden kommer sannolikt att öka igen. Hur har räntemarknaden annars utvecklats under året, förutom att ränteskillnaderna minskat mellan riskfria obligationer och kreditriskobligationer? Jonas Pripp: Vi har haft ett riktigt bra år för obligationsfonderna trots att det varit ett år då marknaden förväntade att räntorna skulle stiga. Det har egentligen inte hänt tidigare att räntefonderna utvecklas så starkt, samtidigt som den amerikanska centralbanken höjer styrräntan. Även realräntefonden fick en oväntat hög avkastning under året. Det var bara under en period från slutet av mars-april som obligationsräntorna steg både i USA och här i Europa. Det berodde på att vi fick statistik från USA som visade att sysselsättningen ökade starkt. Sedan har räntorna fallit stadigt under nästan ett halvår. Anledningen var främst att oljepriset steg och en oro för att tillväxten skulle avta. Dessutom har inflationstakten varit fortsatt låg eller till och med fallande. Håkan, hur vill du kommentera det gångna året utifrån ett allokeringsperspektiv? Håkan Johansson: Vi hade ur allokeringssynpunkt en klar trend i början av året och vi fick ganska snabbt en marknad där aktier utvecklades bättre än obligationer. Det var alltså samma tema som vi hade under slutet av Under andra kvartalet tornade en del moln upp och osäkerheten ökade. Bland annat drabbades Asien hårt efter en nästan oavbruten uppgång under ett halvår. Det var i samband med oron kring en avmattning i Kinas tillväxt. Sedan fick vi en ganska trendlös marknad som var oerhört svår för oss allokeringsmässigt. Från mitten av augusti steg aktiemarknaderna igen, med undantag för Japan, och vi ökade successivt aktiedelen. Om vi går över till aktiemarknaden, så verkar den ha haft en relativt trendlös utveckling, om vi undantar den svenska börsen. Hur vill ni kommentera börsutvecklingen i stort? Magnus Bakke: Sammantaget blev det ett relativt hyggligt börsår, framför allt i Sverige och våra Sverigefonder gav över 20 procents avkastning. Men jag tycker att man ska sätta utvecklingen i relation till den historia vi haft talets börsyra följdes av tre år med kraftiga börsnedgångar. Sedan fick vi en stark återhämtning under 2003 och den fortsatte under början av Men därefter har marknaden i princip stått och tvekat ända till sista kvartalet då vi fick en uppgång. Vi har berört de viktigaste orsakerna tidigare med oljeprisutvecklingen, förväntningar på räntehöjningar, valet i USA och dollarfallet. Den svenska börsen har varit stark, medan utlandsplacerande fonder i många fall utvecklats svagare. Vad beror det på? Magnus Bakke: Den svenska utvecklingen beror naturligtvis mycket på Ericssons kraftiga uppgång, men även andra bolag, till exempel Hennes & Mauritz, Volvo, Scania och Gambro gick upp rejält. Tittar vi globalt så var det ett hyggligt börsår räknat i lokala valutor, men när man räknar om till kronor och de effekter som framför allt kommer av en svagare dollar, så har många utlandsplacerande fonder missgynnats. Rysslandsfonden, som hade en dramatisk utveckling med kraftiga svängningar, är ett exempel. Det berodde dels på Yukos-affären, men framför allt på att ryska aktier är noterade i dollar.

5 Kan du kort kommentera hur olika branschfonder utvecklats? Magnus Bakke: När det gäller branscher så gick teknologi och läkemedel dåligt, vilket slog hårt på fonder som Contura och Medica. Dessa fonder har dessutom en stor andel av sina tillgångar placerade i dollar. Det var egentligen bara oljebolagen och de allmännyttiga bolagen, eller "utilities", som hade ett starkt år. Huruvida man fick en bra utveckling i sin fond eller inte förra året berodde väldigt mycket på vilken eller vilka marknader fonden varit placerad i. Allra bäst utvecklades Realinvest tack vare en stark utveckling för fastighetsbolagen. Även Privatiseringsfonden och våra småbolagsfonder hade en bra avkastning. Ni har nämnt den kraftiga dollarförsvagningen, vad tycker ni man bör tänka på mot bakgrund av de stora valutarörelserna? Håkan Johansson: Valutarörelserna fick en kolossalt stor betydelse för avkastningen under Det visar samtidigt hur viktigt det är att sprida riskerna och att man måste fördela sparandet mellan olika typer av tillgångar i både Sverige och utlandet och ha en risknivå som passar den egna riskprofilen. Ingrid Albinsson: Ja, man måste sprida riskerna både mellan olika tillgångar och länder. Samtidigit bör man också ha ett långsiktigt perspektiv när man fondsparar och inte bara se till utvecklingen ett enskilt år. Magnus Bakke: Jag tycker också att man som fondsparare ska prata med sin rådgivare och verkligen sätta sig in i de olika fondernas placeringsinriktning. Det gäller att läsa fondens "varudeklaration" så man vet vad fonden innehåller. Har man till exempel investerat i Contura, så betyder det att man har teknologi- och läkemedelsaktier. Därtill kommer att huvuddelen av fonden är placerad i dollartillgångar. Jonas Pripp: Som fondsparare är man kanske inte heller van att kronan förstärks. Men det här kan fortsätta 2005, framför allt mot euron. Det betyder att man verkligen måste vara medveten om valutariskerna när man väljer att placera utanför Sverige. Om vi nu riktar blickarna mot 2005, vad händer med konjunkturen? Ingrid Albinsson: Det ser bra ut även om jag tror att tillväxten mattas av något. Utvecklingen skiljer sig åt i olika delar av världen, vilket kan medföra större oro på marknaderna och fortsatt stora valutarörelser. En viktig fråga är hur mycket inflationen tillåts öka i USA. USA har stora obalanser, men en konjunktur som utvecklas väl, samtidigt som den är känslig för störningar. Många av de asiatiska ekonomierna bör kunna fortsätta växa i god takt. Europa har inte riktigt lyft, men bör dock kunna ta lite mer fart med stöd av ökad export, men även den inhemska efterfrågan bör kunna öka. Östeuropa fortsätter med stark tillväxt och i Sverige ser det fortsatt bra ut för det kommande året. Blir det då ett aktieår eller ränteår med de bedömningar ni gör och vilka regioner gynnas? Håkan Johansson: Det är inte alls omöjligt att vi får ett nytt bra aktieår, åtminstone inledningsvis. För att knyta an till valutarörelserna, så är det även 2005 av stor betydelse vilken aktiemarknad man placerar på. Jag tror att aktier klättrar på ganska väl jämfört med obligationer under början av 2005, inte minst då obligationsräntorna antagligen börjar dra sig uppåt. Om vi fortsätter att ha höga oljepriser, så kommer energisektorn fortsätta att vara spännande, liksom råvarusektorn. En fallande dollar underlättar för USA att lösa sina balansproblem, men på andra länders bekostnad. Ur ett geografiskt perspektiv tror jag därför att USA är intressantare än EMU-området och Japan. Pacificregionen ligger någonstans däremellan. Den svenska marknaden är mer beroende av enskilda bolags utveckling, men konjunkturen är stark, liksom vinstutvecklingen. Magnus Bakke: På den positiva sidan ser vi att vinsterna kommer att öka nästa år, men samtidigt minskar vinstökningstakten. Aktievärderingen är i många fall fortfarande relativt attraktiv. Även aktieutdelningarna kommer nog att höjas och i många fall nå nivåer som slår räntesparande. Många svenska bolag har fortfarande potential i relation till våra anlytikers riktkurser och vi jobbar hela tiden aktivt för att lyckas med bolagsvalen i fonderna. Jonas Pripp: Ja, det är en ganska extrem situation med de höga aktieutdelningar som vi kan förvänta oss och det gör att jag tror att sparande i obligationer får svårt att matcha aktier under Räntorna speglar märkligt nog en ganska negativ bild av 2005 nu vid årsskiftet. Men jag tror att vi kan vänta oss en högre inflation och stigande räntor, under första halvåret. Ett tecken är att realräntorna har börjat stiga i USA. Jag tror också att vi kan få en ökande oro på räntemarknaden under andra halvåret. Sammantaget bör nog obligationsräntorna öka med 1-1,5 % för att de ska bli riktigt intressanta. Sedan tror jag att Riksbanken börjar höja styrräntan i slutet av året Styrränteutveckling Sverige/repo ECB Styrränteutveckling Sverige/repo USA Ränteutveckling Sverige Sverige, 10-årig obl Sverige, 2-årig obl Valutakursutveckling USD/SEK EUR/SEK Börsutveckling Index Utveckling Utveckling SEK MSCI World 12,8% (USD) 4,2% MSCI USA 8,8% (USD) 0,5% MSCI Europe (Local) 9,4% (EUR) 8,9% SIXPX 18,0% 18,0% 5

6 Dina fonder i våra händer Peter Abelin. Född: Ansvarsområde: Analytiker: Läkemedel. I branschen sedan: Mårten Agneskog. Född: Ansvarsområde: Analytiker: Fondanalys. I branschen sedan: Ingrid Albinsson. Född: Ansvarsområde: Chef Makrostrategi. I branschen sedan: Johan Alm. Född: Ansvarsområde: Analytiker: Fordonsindustri. I branschen sedan: Sara Arfwidsson. Född: Ansvarsområde: Aktiehandlare: Europa/ Östeuropa. I branschen sedan: Sebastian Arslanogullari. Född: Ansvarsområde: Kvantanalys. I branschen sedan: Magnus Bakke. Född: Ansvarsområde: Aktiechef. Tf. Analyschef. Förvaltare: Sverige. I branschen sedan: Thomas Bäck. Född: Ansvarsområde: Förvaltare: Institutionella uppdrag. I branschen sedan: Anders Dahl. Född: Ansvarsområde: Tradingchef. I branschen sedan: Daniel Dinef. Född: Ansvarsområde: Förvaltare: Östeuropa/ Ryssland. I branschen sedan: Johan Ekström. Född: Ansvarsområde: Analytiker & Förvaltare: Media. I branschen sedan: Stephanie Elford. Född: Ansvarsområde: Assistent: Räntor. I branschen sedan: Christer Engel. Född: Ansvarsområde: Förvaltare: USA. I branschen sedan: Ulrika Enhörning. Född: Ansvarsområde: Förvaltare: Europa. I branschen sedan: Henrik Forsberg. Född: Ansvarsområde: Analytiker & Förvaltare: Hårdvarubolag. I branschen sedan: Rikard Forssmed. Född: Ansvarsområde: Aktiehandlare: USA/Europa. I branschen sedan: Stefan Franzén. Född: Ansvarsområde: Övergripande ansvar för utländska aktier. Förvaltare: Global. I branschen sedan: Jacob Gemmel. Född: Ansvarsområde: Förvaltare: USA. I branschen sedan: Erik Gerestrand. Född: Ansvarsområde: Analytiker: Makrostrategi. I branschen sedan: Per Griberg. Född: Ansvarsområde: Analytiker & Förvaltare: Försäkring. I branschen sedan: Anders Gunnarsson. Född: Ansvarsområde: Förvaltare: Sverige, Index. I branschen sedan: Peter Gustafsson. Född: Ansvarsområde: St.f. räntechef. Förvaltare: Räntor. I branschen sedan: Magnus Henjeby. Född: Ansvarsområde: Analytiker: Konsumentvaror. I branschen sedan: Magnus Jacobsson. Född: Ansvarsområde: Förvaltare: Blandfonder. I branschen sedan: Anders Johansson. Född: Ansvarsområde: Förvaltarassistent: Asset Allocation. I branschen sedan: Håkan Johansson. Född: Ansvarsområde: Chef Asset Allocation. I branschen sedan: Lennart B Johansson. Född: Ansvarsområde: Förvaltare: Småbolag, Europa. I branschen sedan: Henrik Jönsson. Född: Ansvarsområde: Institutionella uppdrag. Förvaltare: Sverige, Miljö & Etik. I branschen sedan:

7 Therese Karlsson. Född: Aktiehandlare: Norden. I branschen sedan: Andrej Kledzik. Född: Ansvarsområde: Förvaltare: Europa. I branschen sedan: Erik Kovacs. Född: Ansvarsområde: Analytiker & Förvaltare: Bank. I branschen sedan: Rikard Kull. Född: Ansvarsområde: Förvaltare: Räntor. I branschen sedan: Per Lilja. Född: Ansvarsområde: Analytiker & Förvaltare: Bank. I branschen sedan: Anita Lindberg. Född: Ansvarsområde: Analytiker: Miljö & Etik. I branschen sedan: Therese Lindberg. Född: Ansvarsområde: Analysassistent. I branschen sedan: Ulrika Lindén. Född: Ansvarsområde: Förvaltare: Räntor. I branschen sedan: Peter Lingen. Född: Ansvarsområde: Analytiker & Förvaltare: Mjukvarubolag, IT- & Internetkonsulter. I branschen sedan: Johan Ljungquist. Född: Ansvarsområde: Institutionella uppdrag Förvaltare: Sverige, Miljö & Etik. I branschen sedan: Carl-Fredrik Lorenius. Född: Ansvarsområde: Analytiker & Förvaltare: Skog/Kemi. I branschen sedan: Johannes Lundgren. Född: Ansvarsområde: Förvaltare: Sverige, Index. I branschen sedan: Nancy Makdesi. Född: Ansvarsområde: Assistent: Räntor. I branschen sedan: Thomas Makranci. Född: Ansvarsområde: Aktiehandlare: Sverige/USA. I branschen sedan: Marcus Martayan. Född: Aktiehandlare: Europa. I branschen sedan: Ulf Myrberg. Född: Ansvarsområde: Förvaltare: Läkemedel. I branschen sedan: Dag Mårtensson. Född: Ansvarsområde: Analytiker & Förvaltare: Energi/Skog. I branschen sedan: Anna Nilsson. Född: Ansvarsområde: Analytiker: Miljö & Etik. I branschen sedan: Marianne Nilsson. Född: Ansvarsområde: St.f. Aktiechef, ansvarig ägarfrågor. I branschen sedan: Jörgen Olofsson. Född: Ansvarsområde: Analytiker: Allokering. I branschen sedan: Mattias Olsson. Född: Ansvarsområde: Förvaltare: Räntor. I branschen sedan: Jonas Palmqvist. Född: Ansvarsområde: Analytiker: Tjänsteföretag. I branschen sedan: Nicholas Peacock. Född: Ansvarsområde: Förvaltare: Pacific/Japan. I branschen sedan: Giovanni Polastri. Född: Ansvarsområde: Analytiker: Makrostrategi. I branschen sedan: Jonas Pripp. Född: Ansvarsområde: Räntechef. I branschen sedan: Ian Raftell. Född: Ansvarsområde: Institutionella uppdrag. Förvaltare: Sverige, Miljö & Etik. I branschen sedan: Anders Ramsten. Född: Ansvarsområde: Analytiker & Förvaltare: Telekom/IT. I branschen sedan: Tomas Risbecker. Född: Ansvarsområde: Förvaltare: Norden, Småbolag Sverige/Norden. I branschen sedan:

8 Per Solvin. Född: Ansvarsområde: Förvaltare: USA. I branschen sedan: Björn Stenbäck. Född: Ansvarsområde: Förvaltare: Småbolag, Europa. I branschen sedan: Jonas Ström. Född: Ansvarsområde: Analytiker: Verkstad. I branschen sedan: Marcela Sylvander. Född: Ansvarsområde: Analytiker: Miljö & Etik. I branschen sedan: Ingemar Syréhn. Född: Ansvarsområde: Förvaltare: Sverige/Norden. I branschen sedan: Lars Torstensson. Född: Ansvarsområde: Analytiker: Telekomoperatörer. I branschen sedan: Michael Tull. Född: Ansvarsområde: Aktiehandlare: Asien/Japan. I branschen sedan: Jonas Ulvsbäck. Född: Ansvarsområde: Förvaltare: Sverige. Analytiker: Telekomoperatörer. I branschen sedan: Göran Villner. Född: Ansvarsområde: Analytiker & Förvaltare: Verkstad/Stål. I branschen sedan: Mats Wandrell. Född: Ansvarsområde: Förvaltare: Östeuropa/ Ryssland. I branschen sedan: Anita Wikström. Född: Ansvarsområde: Assistent: Aktier. I branschen sedan: Ann Wistedt. Född: Ansvarsområde: Förvaltare: Valuta. I branschen sedan: Så läser du fondrapporten I Dina Fonder årsberättelse presenterar vi utvecklingen i Roburs fonder under det senaste året. Syftet är att ge alla som sparar i fonderna en bra bild av hur fonderna har gått och vilka faktorer som påverkat resultatet. Här följer en beskrivning av fondrapportens olika delar. Redovisningen skiljer sig i viss mån beroende på vilken slags fond det gäller. I början av varje fondrapport finns en kort sammanfattning av fonden och eventuella händelser under perioden. beskriver vilken inriktning fonden har, hur pengarna placeras - i aktier, räntor eller en blandning därav samt vilka länder och branscher som fonden investerar i. Här framgår också när under året som fonden har utdelning. beskriver kortfattat hur andelskursen har utvecklats under året och vilka faktorer som påverkat den. Fondens placeringar beskriver fondens innehav och hur det har förändrats under året. Vilka sektorer som fonden har ökat eller minskat innehav i, vilka nya investeringar som har gjorts samt korta kommentarer till detta. innehåller en sammanfattad bild av fondens förväntade utveckling det närmaste året baserad på Roburs analyser. Färgkodning För att förtydliga och förenkla sökandet efter olika fonder är de markerade med olika färger beroende på vilka värdepappersslag fonden investerar i - aktier, räntor eller en blandning av dessa. AKTIE BLAND RÄNTE PPM-fonder De fonder som Robur har med i PPM-utbudet är markerade med vidstående symbol i denna rapport. Roburs MEGA fonder som ingår i PPM-utbudet finns inte representerade här då de inte ingår i Roburs basutbud. MEGA fonderna är specialfonder som normalt kräver en lägsta insättning på 1 miljon kronor, men som du genom PPM har möjlighet att välja oavsett belopp. Information om dessa fonder finns på Roburs hemsida eller på ditt bankkontor. Förklaring till faktaruta hittar du på sidan 13. 8

9 Lön och villkor för Roburs nyckelpersoner Ledningens lön består av en fast del och en rörlig del.* Den rörliga delen styrs av företagets resultat, försäljning samt fondernas avkastning. Samtliga fondförvaltares löner sätts enligt gemensamma principer; dels en fast månadslön, dels en rörlig lön som baseras på hur förvaltarens fonder utvecklas i förhållande till marknaden, det vill säga index. Den rörliga delen av lönen bestäms av en procentsats på fondens utveckling i förhållande till index. En förutsättning för att förvaltaren ska få en rörlig del av lönen är att fondens utveckling överträffar index Tkr Mats Lagerqvist VD Robur AB Styrelsens ordförande Robur Fonder AB Carina Tovi VD Robur Fonder AB Magnus Björnesjö VD Robur Försäkring AB Pär Bäckman Marknadschef Magnus Bakke Aktiechef Håkan Johansson Chef Asset Allocation 1) Pension utgår från 60 års ålder med 60 procent av lönen på lönedelar under 50 inkomstbasbelopp. För lönedelar överstigande 50 inkomstbasbelopp utgår en premiebestämd pension. 2) Avgångsvederlag utgår med 6 månadslöner vid uppsägning från bolagets sida. Avräkning sker av 3 månadslöner om nytt arbete erhållits. 3) Pension utgår från 60 års ålder med 60 % av lönen. 4) Avgångsvederlag utgår med 12 månadslöner från bolagets sida. Avräkning sker om nytt arbete erhållits. * Till VD i Robur AB utgår endast fast lön om per månad Jonas Pripp Ränte-och valutachef Marianne Nilsson Ansvarig Ägarfrågor Lön Pensionsvillkor Se not 1) BTP-plan enligt kollektivavtal Se not 3) BTP-plan enligt kollektivavtal BTP-plan från 60 år BTP-plan enligt kollektivavtal BTP-plan enligt kollektivavtal BTP-plan enligt kollektivavtal Villkor avgångsvederlag Se not 2) Enligt kollektivavtal Se not 4) Enligt kollektivavtal Enligt kollektivavtal Enligt kollektivavtal Enligt kollektivavtal Enligt kollektivavtal Händelser under 2004 och nyheter för 2005 Fondsammanläggning under 2004 Robur lade samman Bosparfonden och Kapitalinvest den 15 oktober. Orsaken till sammanläggningen var att bankens nuvarande form av bosparande har avvecklats. Bosparfonden redovisas inte i årsberättelsen men det gör däremot Kapitalinvest. Ändringar i Robur fonders jämförelseindex, fr o m Lux Global Räntefond byter jämförelseindex till JP Morgans Globala Obligationsindex exkl Japan. Mixfond och Mixfond Pension byter jämförelseindex till 25% SIX- PX, 25% MSCI Världsindex, 30% OMs Obligationsindex, 10% JP Morgans EMU Obligationsindex, 10% JP Morgans USA Obligationsindex. Fonder som bytt för valtare Europafond MEGA Ny förvaltare: Andrej Kledzik, tidigare Robert Wagner och Johan Hedén Europafond Ny förvaltare: Andrej Kledzik, tidigare Robert Wagner och Johan Hedén Lux Europafond Ny förvaltare: Andrej Kledzik, tidigare Robert Wagner och Johan Hedén Etikfond Global MEGA Ny medförvaltare: Andrej Kledzik Globalfond Ny medförvaltare: Andrej Kledzik Globalfond MEGA Ny medförvaltare: Andrej Kledzik Lux Globalfond Ny medförvaltare: Andrej Kledzik Fond som bytt för valtare 041 Privatiseringsfond Ny förvaltare: Stefan Franzén, tidigare Johan Hedén Fonder som bytt för valtare Europafond MEGA Ny medförvaltare: Ulrika Enhörning Europafond Ny medförvaltare: Ulrika Enhörning Lux Europafond Nya medförvaltare: Ulrika Enhörning Etikfond Sverige MEGA Nya medförvaltare: Henrik Jönsson och Johan Ljungquist Gåvofond Nya medförvaltare: Henrik Jönsson och Johan Ljungquist Miljöfond Nya medförvaltare: Henrik Jönsson och Johan Ljungquist Svenska Kyrkans Aktiefond MEGA Nya medförvaltare: Henrik Jönsson och Johan Ljungquist Svenska Kyrkans Miljöfond Nya medförvaltare: Henrik Jönsson och Johan Ljungquist Svenska Kyrkans VP-fond Nya medförvaltare: Henrik Jönsson och Johan Ljungquist För valtare som slutat Johan Hedén och Robert Wagner Fonder som bytt för valtare Skogsfond Dag Mårtensson slutat som medförvaltare. Carl-Fredrik Lorenius kvarstår som förvaltare Erbjudande att förvärva omvandlingsrättigheter i Ericsson En arbetsgrupp bestående av större A- och B- aktieägare i Ericsson, däribland Robur fonder, presenterade i februari 2004 ett förslag till ändring i röstvärdesstrukturen i Ericsson. Förslaget antogs av en extra bolagsstämma i Ericsson den 31 augusti Som ett led i denna rösträttsreform lämnade en grupp svenska institutitionella aktieägare, i vilken Robur fonder ingick, ett offentligt erbjudande av de omvandlingsrätter som utgivits till A-aktieägarna i Ericsson i samband med rösträttsreformen. För varje omvandlingsrätt erbjöds 1:10 kronor kontant. Efter avslutad acceptperiod meddelades i slutet av oktober att Robur fonder förvärvat drygt 6,7 miljoner omvandlingsrätter. Efter omvandling uppgick Robur fonders totala ägande i Ericsson till 2,4 % av kapitalet och 1,6 % av rösterna. Kostnaderna för erbjudandet har fördelats i proportion till respektive fonds innehav i Ericsson. Fond som ändrar inriktning och namn Med början den 1 april kommer följande ändringar för Robur Miljöfond att tillämpas av Robur. Fonden byter namn till Robur Etik & Miljöfond. en för fonden ändras, från nordisk till huvudsakligen svensk, och utökade etiska krav kommer att gälla vid fondens investeringar. De skärpta etiska kraven innebär att de bolag som fonden investerar i utöver av Robur uppställda miljökrav även skall uppfylla Roburs krav avseende mänskliga rättigheter och socialt ansvar. Vidare ändras utdelningsmånaden från juni till december månad och Robur kommer att kunna ta ut en avgift om 500 kronor vid pantsättning och överlåtelse av fondandelar. Omauktorisation för Robur Fonder AB I slutet av september 2004 fick Robur Fonder AB nytt verksamhetstillstånd (omauktorisation) från Finansinspektionen enligt den nya lagstiftningen om fonder, lagen (2004:46) om investeringsfonder, som trädde i kraft den 1 april I samband med detta övertog Robur Fonder AB förvaltningen av samtliga Roburfonder från övriga av Robur AB helägda fondbolag. Enligt den nya fondlagstiftningen skall det, förutom informationsbroschyr och fondbestämmelser, finnas ett s.k. faktablad för varje fond. Faktabladet innehåller kortfattad information om bl.a. fondens placeringsinriktning, risker, historisk avkastning och avgifter förknippade med att investera i fonden. Faktablad, liksom informationsbroschyr och fondbestämmelser, för Roburs fonder finns på och kan även erhållas på FöreningsSparbankens och samverkande sparbankers kontor. Att Robur Fonder AB har fått nytt verksamhetstillstånd medför inte några förändringar för andelsägarna i de av bolaget förvaltade fonderna. 9

10 Nya fondnamn Under 2004/2005 genomför Robur en översyn och förenkling av fondnamnen på de fonder som marknadsförs i Sverige. Översynen innebär att det under vissa perioder kan förekomma olika namn för samma fond i till exempel Dina Fonder, Internetbanken, kontoutdrag och broschyrer. Namnändringen innebär ingen förändring av placeringsinriktningen för fonderna. Svensk kod för fondbolag Styrelsen för Fondbolagens förening, där Robur Fonder är medlem, antog i december 2004 "Svensk kod för fondbolag". Koden innehåller ett antal övergripande principer och regler som syftar till att främja en sund fondverksamhet. Robur Fonder följer redan idag kodens regler. Ändrade fondbestämmelser som godkänts av Finansinspektionen Accessfonderna Med början den 1 april kommer följande ändringar av fondbestämmelserna, som godkänts av Finansinspektionen, att tillämpas för Robur Access, Robur Access 75 och Robur Access 50. Robur Access I normalläget placeras 80 procent av fondförmögenheten i länderfonder och 20 procent i globala branschfonder. Den del av fondförmögenheten som placeras i länderfonder fördelas normalt till lika delar över fyra geografiska områden: USA, Europa, Asien och Sverige. Placeringen av fondförmögenheten i länder- och branschfonder kan variera mellan 0-40 procent av fondförmögenheten. Robur Access 75 I normalläget placeras 60 procent av fondförmögenheten i länderfonder och 15 procent i globala branschfonder. Den del av fondförmögenheten som placeras i länderfonder fördelas normalt till lika delar över fyra geografiska områden: USA, Europa, Asien och Sverige. Placeringen av fondförmögenheten i länder- och branschfonder kan variera mellan 0-30 procent av fondförmögenheten. Robur Access 50 I normalläget placeras 40 procent av fondförmögenheten i länderfonder och 10 procent i globala branschfonder. Den del av fondförmögenheten som placeras i länderfonder fördelas normalt till lika delar över fyra geografiska områden: USA, Europa, Asien och Sverige. Placeringen av fondförmögenheten i länder- och branschfonder kan variera mellan 0-20 procent av fondförmögenheten. De ovan nämnda tilläggen för Accessfonderna medför inte någon förändring för fondandelsägarna då fondernas tillgångar redan idag placeras i enlighet med det ovan angivna. Även följande tillägg har godkänts för samtliga Accessfonder: Accessfonderna kommer att kunna använda sig av derivatinstrument i syfte att effektivisera förvaltningen av fondernas tillgångar. Robur kommer att kunna ta ut en avgift om 500 kronor vid pantsättning och överlåtelse av fondandelar. Utdelningsmånaden har ändrats från juni till december månad. Robur Access kommer att kunna placera högst 30 procent av fondförmögenheten i en enskild fond (tidigare gällde 50 procent). Robur Access 75 kommer att kunna placera högst 30 procent av fondförmögenheten i en enskild fond (tidigare gällde 50 procent). Robur Contura Med början den 1 april kommer Robur att tillämpa ändrade fondbestämmelser för Robur Contura. Finansinspektionen har godkänt att Robur Conturas fondförmögenhet placeras globalt i företag inom informationsteknologi och hälsosektorn, såsom elektronik, telekommunikation, datateknik, läkemedel och medicinsk teknik. I normalläget placeras 75 procent av fondförmögenheten inom informationsteknologi och 25 procent inom hälsosektorn. Av fondförmögenheten skall lägst 65 procent vara placerade inom informationsteknologi och 15 procent i hälsosektorn. Ändringen av fondens placeringsinriktning medför inte någon förändring för fondandelsägarna då placeringen av fondens tillgångar enligt gällande fondbestämmelser ryms inom den ändrade placeringsinriktningen för fonden. Vidare kommer Robur att kunna ta ut en avgift om 500 kronor vid pantsättning och överlåtelse av fondandelar. Utdelningsmånaden har ändrats från juni till december månad. Robur Kommunikationsfond Med början den 1 april kommer Robur att tillämpa ändrade fondbestämmelser för Robur Kommunikationsfond. Finansinspektionen har godkänt att Robur Kommunikationsfonds fondförmögenhet placeras globalt i företag inom informationsteknologi, tele- och mediekommunikation. Ändringen av fondens placeringsinriktning medför inte någon förändring för fondandelsägarna då placeringen av fondens tillgångar enligt gällande fondbestämmelser ryms inom den ändrade placeringsinriktningen för fonden. Vidare kommer Robur att kunna ta ut en avgift om 500 kronor vid pantsättning och överlåtelse av fondandelar. Utdelningsmånaden har ändrats från juni till december månad. Östeuropafond Med början den 1 april kommer Robur att tillämpa ändrade fondbestämmelser för Robur Östeuropafond. Finansinspektionen har godkänt att det geografiska placeringsutrymmet för Robur Östeuropafond utvidgas genom att följande länder har lagts till fondens placeringsutrymme: Bulgarien, Rumänien, Slovenien, Turkiet och Ukraina. Fonden kommer även i fortsättningen att vara geografiskt knuten till Central- och Östeuropa. Vidare kommer Robur att kunna ta ut en avgift om 500 kronor vid pantsättning och överlåtelse av fondandelar. Utdelningsmånaden har ändrats från juni till december månad. Land- och valutakoder I nedanstående tabell finns samtliga landkoder, valutakoder och valutakurser som gäller för denna rapport. Land Landkod Valutakod Valutakurs Land Landkod Valutakod Valutakurs ÖSTERRIKE AT 9,0328 ISRAEL IL Enbart USD-noterade innehav AUSTRALIEN AU 5, ITALIEN IT 9,0328 BELGIEN BE 9,0328 JAPAN JP 0, BRASILIEN BR Enbart USD-noterade innehav KOREA KR 0, KANADA CA 5, LUXEMBURG LU 9,0328 SCHWEIZ CH 5, LETTLAND LV 12, KINA CN Enbart USD-noterade innehav MALAYSIA MY 1, TJECKIEN CZ 0, NEDERLÄNDERNA NL 9,0328 TYSKLAND DE 9,0328 NORGE NO 1, DANMARK DK 1, NYA ZEELAND NZ 4, SPANIEN ES 9,0328 FILIPPINERNA PH 0, FINLAND FI 9,0328 POLEN PL 2, FRANKRIKE FR 9,0328 PORTUGAL PT 9,0328 STORBRITANNIEN GB 12, RYSSLAND RU Enbart USD-noterade innehav GREKLAND GR 9,0328 SVERIGE SE 1 HONGKONG HK 0, SINGAPORE SG 4, UNGERN HU 0, THAILAND TH 0, INDONESIEN ID 0, TAIWAN TW 0,2097 IRLAND IE 9,0328 USA US 6,

11 Roburs fonders jämförelseindex Nedan följer en komplett lista av Roburs fonders jämförelseindex, per Förkortning Indexinnehåll Berörda fonder Aktiefondsindex AFFIFA/MSCI Real Estate 50/50 50% AFFIFA, 50% MSCI Fastighetsindex Realinvest CSX Carnegie Svenska Småbolagsindex Småbolagsfond Sverige CSX Nordic Carnegie Nordiska Småbolagsindex Småbolagsfond Norden Enskilda Nordic Enskildas Nordiska Portföljindex Nordenfond m fl MSCI Banks/ Insurance/ Div Financials 50/25/25 50% MSCI Banker, 25% MSCI Försäkring, 25% MSCI Övrig finansiell verksamhet Finansfond MSCI Pan-Euro MSCI Pan-Euro index Europafonderna MSCI Europe Small Cap MSCI Europeiska Småbolagsindex Småbolagsfond Europa MSCI AC Far East ex Jp MSCI Fjärran Östern exkl. Japan Pacificfond MSCI World Health Care 10/40 MSCI Hälsoindex 10/40 Medica MSCI IT/Health Care 75/25 75% MSCI IT, 25% MSCI Hälsovård Contura MSCI IT/ Telecom. Services/ Media 60/30/10 60% MSCI IT, 30% MSCI Telekom. service 10% MSCI Media Kommunikationsfond MSCI Japan MSCI Japanindex Japanfond MSCI Energy/ Metals & Mining 50/50 50% MSCI Olja&Gas, 50% MSCI Metaller&Gruvor Råvarufond MSCI AC World Paper&Forest 10/40 MSCI Skogsindex 10/40 Skogsfond MSCI EM Eastern Europe 10/40 MSCI Östeuropaindex 10/40 Östeuropafond MSCI USA MSCI USA index Amerikafond MSCI World MSCI Världsindex Globalfond m fl SIXPX Svenskt Fondförvaltarindex (Stockholmsbörsen) Sverigefond m fl SIXPX/MSCI World 50/50 50% SIXPX, 50% MSCI Världsindex Kapitalinvest m fl SIXPX/MSCI World 67/33 67% SIXPX, 33% MSCI Världsindex Allemansfonderna Blandfondsindex SIXPX/MSCI World/ OMRX/JPM Global 25/25/25/25 25% SIXPX, 25% MSCI Världsindex, 25% OMs Totalindex, 25% JPM Globalindex Mixfond m fl SIXPX/OMRX 50/50 50% SIXPX, 50% OMs Totalindex (ränteindex) Mix Indexfond Sverige Benchmark Transfer 50 15% SIXPX, 7% MSCI Pan-Euro index, Transfer 50 4% MSCI USA index, 2% MSCI Japanindex, 2% MSCI Fjärran Östern exkl. Japan, 70% OMs Totalindex Benchmark Transfer 60 30% SIXPX, 16% MSCI Pan-Euro index, Transfer 60 8% MSCI USA index, 3% MSCI Japanindex, 3% MSCI Fjärran Östern exkl. Japan, 40% OMs Totalindex Benchmark Transfer 70 39% SIXPX, 23% MSCI Pan-Euro index, Transfer 70 13% MSCI USA index, 5% MSCI Japanindex, 5% MSCI Fjärran Östern exkl. Japan, 15% OMs Totalindex Benchmark Transfer 80 36% SIXPX, 28% MSCI Pan-Euro index, 14% MSCI USA index, 6% MSCI Japanindex, 6% MSCI Fjärran Östern exkl. Japan, 10% OMs Totalindex Transfer 80 Räntefondsindex JPM EMU Bond JP Morgans EMU Obligationsindex Lux Euro Räntefond JPM Europe JP Morgans Europeiska Obligationsindex Räntefond Europa JPM Global JP Morgans Globala Obligationsindex Lux Global Räntefond OMRX BOND OMs Obligationsindex Obligationsfond OMRX TBILL OMs Statsskuldväxelindex Lux Sv Likviditetsf. m fl OMRX TOTAL OMs Totalindex Räntefond Sverige m fl HMSL Handelsbankens Realränteindex Realräntefond Fond-i-fond index Benchmark Access 50 Benchmark Access 75 Benchmark Access 10% SIXPX, 10% MSCI Världsindex, Access 50 10% MSCI Pan-Euro index, 10% MSCI USA index, 5% MSCI Japanindex, 5% MSCI Fjärran Östern exkl. Japan, 50% OMs Totalindex 15% SIXPX, 15% MSCI Världsindex, Access 75 15% MSCI Pan-Euro index, 15% MSCI USA index, 7,5% MSCI Japanindex, 7,5% MSCI Fjärran Östern exkl. Japan, 25% OMs Totalindex 20% SIXPX, 20% MSCI Världsindex, Access 20% MSCI Pan-Euro index, 20% MSCI USA index, 10% MSCI Japanindex, 10% MSCI Fjärran Östern exkl. Japan Förklaring till diagrammen Kursutveckling Fondens värdeutveckling inklusive utdelning i förhållande till dess jämförelseindex i SEK de senaste fem åren. Fondens index avspeglar den värdepappersmarknad som fonden placerar på. LÖPTIDSSTRUKTUR % Löptidsstruktur Visar fördelningen över återstående löptid för räntefondens innehav och dess jämförelseindex. BRANSCHFÖRDELNING Bransch- och länderfördelning Visar i vilka branscher och länder fonden har investerat sitt kapital jämfört med sitt index. ÅRSFÖRRÄNTNING % 7 Årsförräntning Räntefondernas årliga förräntning de senaste fem åren i jämförelse med FöreningsSparbankens sparande konto. PROGNOSTISERAD RÄNTA 10 Prognostiserad ränta Utfall av prognostiserad ränta för Exactafonderna i förhållande till FöreningsSparbankens sparande konto. VALUTA SIXPX/MSCI World 67/33 Allemansfond I <1 år 1-3 år 3-5 år 5-8 år >8 år Obligationsfond OMRX BOND Finans Industri IT Kons. Sällanköp Hälsovård Telekomm. Service Råvaror Kons. Dagligvaror Olja & Gas Samh. varor & tjänster % Allemansfond I SIXPX/MSCI World 67/ Obligationsfond Bankkonto Exacta Mars Bankkonto EUR GBP DKK SEK % Räntefond Europa JP Morgan European Bond Index Valutafördelning Visar i vilka valutor fonden har investerat sitt kapital jämfört med sitt index. 11

12 Fondernas riskklasser Vid utvärdering av kapitalplaceringar är det viktigt att beakta placeringarnas riskinnehåll. I fondsammanhang är standardavvikelsen (σ), ibland även kallad volatiliteten, det vanligast använda måttet vid uppskattning av risknivå. Måttet visar hur fondens avkastning varierat kring sitt genomsnittsvärde under en vald tidsperiod. Som exempel kan man titta på Skogsfond och Lux svensk Obligationsfond, som båda gav en genomsnittlig årsavkastning på 4 procent under en femårsperiod. Under resans gång hade dock Skogsfond, med en standardavvikelse på 22 procent, en betydligt större avvikelse från en "jämn" fyraprocentig avkastningskurva än Lux Svensk Obligationsfond, som hade en standardavvikelse på två procent under samma period År 0 År 1 År 2 Lux Svensk Obligationsfond Skogsfond Vilken är nyttan med att känna till en fonds standardavvikelse? Svaret är att det finns ett samband mellan standardavvikelse och avkastning i en fond. Vad man med säkerhet kan säga är att sannolikheten för extraordinär avkastning i en fond, positiv såväl som negativ, ökar med en hög standardavvikelse och vice versa. Graderingen kan även användas som hjälpmedel för att identifiera fonder med hög avkastningspotential, i synnerhet om man beaktar de ekonomiska teorier som hävdar att ett högre risktagande även höjer den förväntade framtida avkastningen. Standardavvikelsens betydelse för placeringsbeslutet torde minska i takt med att spartidens längd ökar, eftersom variationen i avkastning tenderar att minska över tiden. En viktig sak att notera i detta sammanhang är att det är fondens framtida risknivå som kommer att avgöra fondens framtida avkastning. De siffror vi här redovisar baseras på historiska avkastningsdata. De bör alltså främst betraktas som en indikation på framtida risknivå. För att få mer konkret nytta av standardavvikelsen som riskmått har vi på Robur med hjälp av detta mått graderat våra fonder i sex riskklasser. Risksymbolen visar vilken riskklass varje fond tillhör. Vi graderar våra fonder i sex riskklasser. 1 för lägst risk och 6 för högst risk. Grunden för indelningen är fondernas standardavvikelse, ett mått som visar hur mycket fondens avkastning varierat över tiden. Har avkastningen varierat mycket under en tidsperiod betyder det att risken varit hög. Liten variation betyder i stället låg risk. Notera att den inbördes skillnaden mellan fonderna i riskklass 6 är relativt stor. Rysslandsfonden står i en klass för sig. Detta kan vi även se på respektive fonds standardavvikelse. Indelningen i riskklasser bygger på standardavvikelsen för månadsavkastningen under de senaste fem åren alternativt från fondens start (för yngre fonder). Vid de tillfällen fonden funnits kortare tid än två år saknas oftast siffror helt. Fond har då klassificerats enbart efter sin inriktning. 4 År 3 År 4 År 5 Riskklass Fond σ Kommentar 6 σ> σ σ σ σ 6 Rysslandsfond 40 Kommunikationsfond 31 Contura 31 Småbolagsfond Sverige 26 Östeuropafond 24 Vasaloppsfond * 23 Hockeyfond * 23 Exportfond 22 Sverigefond 22 Pacificfond 22 Svenska Kyrkans Miljöfond 22 Miljöfond 22 Småbolagsfond Norden 21 Skogsfond 21 Nordenfond 21 Japanfond 21 Access * - Fond-i-fond med % globala aktiefonder Småbolagsfond Europa 20 Allemansfonderna 20 Finansfond 19 Amerikafond 19 Gåvofond 19 Svenska Kyrkans VP-fond 19 Råvarufond 19 Kapitalinvest 19 IP Aktiefond 19 Aktiefond Pension 18 Globalfond 16 Lux Globalfond 16 Europafond 15 Medica * 15 Lux Europafond 15 Realinvest 14 Privatiseringsfond 12 Transfer 80 * - Blandfond med 90% aktier och 10% räntor Transfer 70 * - Blandfond med 85% aktier och 15% räntor Access 75 * - Fond-i-fond med 75% aktier och 25% räntor Transfer 60 - Blandfond med 60% aktier och 40% räntor Norrmix * 12 Mix Indexfond Sverige 12 Mixfond 11 Mixfond Pension 11 Access 50 * - Fond-i-fond med 50% globala aktiefonder och 50% räntefonder. Transfer 50 * - Blandfond med 50% aktier och 50% räntor Lux Global Räntefond 6 Utländsk räntefond vilket innebär en valutarisk Lux Euro Räntefond 6 Utländsk räntefond vilket innebär en valutarisk Realräntefond * 5 Innehåller räntepapper med lång duration och är skyddad mot framtida inflation Räntefond Europa 5 Utländsk räntefond vilket innebär en valutarisk Obligationsfond 2 Svenska Kyrkans Räntefond 2 Riskklass Fond σ Kommentar 1 σ<1 Räntefond Pension 2 Räntefond Sverige 2 IP Räntefond 2 Lux Svensk Obligationsfond 2 Lux Tillväxtfond 2 Exacta Mars 0,4 Exacta September 0,4 Penningmarknadsfond 0,3 Lux Svensk Likviditetsfond 0,3 Fotnoter och förklaringar: * Fonden har inte funnits i fem år. Standardavvikelsen har i dessa fall beräknats från fondens start. Vid de tillfällen fonden funnits kortare tid än 2 år saknas oftast siffror helt. Fonden har då klassificerats enbart efter sin inriktning med bifogad kommentar. Fondavgifter Avgifter för aktie- och blandfonder Inköpsavgift: Aktiefond/Mixfond Pension, gäller ej sparande inom ramen för premiepension och avtalspension 5% Transfer 50, 60, 70, och 80 gäller ej pensionssparande 5% Övriga fonder 0% Inlösenavgift: Aktiefond/Mixfond Pension, gäller ej sparande inom ramen för premiepension och avtalspension 1% Transfer 50, 60, 70, och 80 gäller ej pensionssparande 1% Övriga fonder vid innehav 30 dagar eller mindre 1% Övriga fonder vid innehav 31 dagar eller mer 0% Förvaltningsavgift: Rysslandsfond 2,4% Access, 75 och 50 1,8% Transfer 50, 60, 70 och 80 1,2% Mix Indexfond Sverige 0,7% Aktiefond/Mixfond Pension 0,4% Övriga fonder 1,4% Avgifter för räntefonder Inköpsavgift: Räntefond Pension, gäller ej sparande inom ramen för premiepension och avtalspension 1% Övriga fonder 0% Inlösenavgift: Räntefond Pension, gäller ej sparande inom ramen för premiepension och avtalspension 1% Övriga fonder 0% Förvaltningsavgift: Penningmarknadsfond 0,5% Räntefond Pension 0,4% Övriga fonder 0,7% Utöver förvaltningsavgiften tillkommer avgifter för förvaring, tillsyn och revisor. Dessa avgifter uppgår till högts 0,12% av fondförmögenheten. Även kostnader som varierar mellan åren kan tillkomma, exempelvis courtage vid köp och försäljning av värdepapper i fonden. Avgifter för aktiefonder i Luxemburg Inköpsavgift 0% Förvaltningsavgift 1,5% Inlösenavgift: Vid innehav 30 dagar eller mindre 1% Vid innehav 31 dagar eller mer 0% Avgifter för räntefonder i Luxemburg Inköpsavgift 0% Förvaltningsavgift 0,95% Inlösenavgift 0% Utöver förvaltningsavgiften tillkommer avgifter för förvaring, tillsyn och revisor. Även kostnader som varierar mellan åren kan tillkomma, exempelvis courtage vid köp och försäljning av värdepapper i fonden. Observera att byte från en fond till en annan fond jämställs med inlösen/försäljning, varför kapitalvinstbeskattning ska ske. Fondbyte vid sparande inom IP-sparande, inom premiepensionssystemet eller kollektivavtalade tjänstepensioner respektive fondbyte vid sparande i fondförsäkringar utlöser dock inte kapitalvinstbeskattning. 12

13 Förklaring till faktarutor Förvaltare Fondens ansvariga förvaltare. Basfakta Fondförmögenhet, kkr Fondens totala förmögenhet angivet i tusentals kronor. Utelöpande andelar Antalet andelar som fondens förmögenhet är uppdelad på. Handelskurs, kr Marknadsvärdet på fondens totala tillgångar, beräknat vid årets handelsstopp för fonden, med avdrag för förvaltningskostnader och delat med antalet andelar. Andelsvärde, kr Marknadsvärdet på fondens totala tillgångar, beräknad på årets definitiva slutkurser för samtliga börser, med avdrag för förvaltningskostnader och delat med antalet andelar. Utdelning, kr per andel Fondens utdelning angivet i kronor per fondandel. Utbetalningsdatum Dagen då utdelningen ägde/äger rum. Duration, dagar Anger en vägd genomsnittlig återstående löptid för fondens räntebärande placeringar, avrundat till tiotal dagar. Exactafondernas duration avrundas till hela dagar. Räntekänslighet, % Visar hur fondens andelskurs påverkas av en förändring i marknadsräntorna. Fondens 5 största poster De fem aktieinnehav som har störst vikt i fonden. Fakta Fondavkastning, slutkurs (inkl utd), % Fondens värdeförändring under rapportperioden, beräknat på andelsvärdet, inklusive återinvesterade utdelningar. Jmf-index, % Värdeförändring för fondens jämförelseindex under rapportperioden. Vilket index fonden idag jämförs med anges i fotnoten. Observera att fonden kan ha haft ett annat jämförelseindex tidigare. Om så är fallet visas siffror för detta index under den berörda perioden. Jmf-index (inkl utd), % Värdeförändring för fondens jämförelseindex under rapportperioden, inklusive återinvesterade utdelningar. Standardavvikelse fond, % Riskmått som visar hur fondens månadsavkastning varierat historiskt. Ju högre standardavvikelse desto större risk. Beräknat på fondens slutkurs. Standardavvikelse Jmf-index Riskmått som visar hur jämförelseindexets månadsavkastning varierat historiskt. Beräknat på slutkurs. Tracking error, % Riskmått som beskriver följsamheten mellan fondens avkastning (slutkurs) och avkastningen hos fondens jämförelseindex. Informationskvot Beskriver fondens riskjusterade avkastning och är ett mått på hur väl förvaltaren lyckats utnyttja fondens aktiva risk. Ett värde på 0,5 eller högre brukar anses vara bra. Negativ informationskvot redovisas som "neg". Fondavkastning, handelskurs (inkl utd), % Fondens värdeförändring under rapportperioden, beräknat på handelskursen, inklusive återinvesterade utdelningar. Omsättning Omsättningshastighet, ggr/år Anger hur många gånger fondens förmögenhet har omsatts under perioden. Anges i årstakt. Omsättning genom närstående värdepappersinstituts, % Andel i procent av fondens omsättning (summa köpta och sålda finansiella instrument), som skett genom Swedbank Markets. Genomsnittlig avkastning Baseras på handelskurser. Årsavkastning, engångsinsättning, % Genomsnittlig årsavkastning på en engångsinsättning i fonden, gjord för 2 resp 5 år sedan. Årsavkastning, Jmf-index, % Genomsnittlig årsavkastning på fondens jämförelseindex under senaste 2 resp 5 åren. Årsavkastning, månadssparande, % Genomsnittlig årsavkastning för nominellt lika stora insättningar gjorda sista bankdagen i varje månad under de senaste 2 resp 5 åren. Standardavvikelse fond, % Mått på hur fondens månadsavkastning varierat under de senaste 2 resp 5 åren. Värdetillväxt sedan start Baseras på handelskurser. Startmånad År och månad då fonden startade. Sparbelopp: kr Visar vad en insättning på kr, gjord vid fondens start, är värd idag. Eventuella inköpsavgifter och skatteeffekter är ej medräknade i beloppet. Observera att denna uppgift saknas hos Allemansfonderna, eftersom det inte var möjligt att göra en engångsinsättning på kr i dessa när de startade. Årsavkastning, engångsinsättning, % Visar vilken genomsnittlig årsavkastning fonden haft sedan starten. Sparbelopp: 400 kr/månad Visar vad ett månadssparande på 400 kr sedan fondens start är värt idag. I rubrikens parentes visas det totala sparbeloppet. Eventuella inköpsavgifter och skatteeffekter är ej medräknade i beloppen. Årsavkastning, månadssparande, % Visar den genomsnittliga årsavkastningen ett månadssparande på 400 kr gett sedan fondens start. Avgifter Transaktionskostnad i % av omsatta värdepapper Fondens utbetalda transaktionskostnader under året, dividerat med fondens omsättning (summa köpta och sålda finansiella instrument). Anges i årstakt. Förvaltningskostnad i %/år av fondförmögenhet De totala förvaltningskostnaderna under året, dividerat med fondens genomsnittliga förmögenhet. Anges i årstakt. TKA, %/år Totalkostnadsandel. Består av fondens samtliga kostnader dividerat med fondens genomsnittliga förmögenhet. Utöver förvaltningskostnaderna tillkommer i första hand courtage för aktieaffärer. Anges i årstakt. TER, %/år Total Expense Ratio. Fondens samtliga kostnader, exklusive transaktionskostnader, dividerat med fondens genomsnittliga förmögenhet. Förvaltningskostnad i kr, sparbelopp: kr Visar hur stor förvaltningskostnaden varit i kronor, med ett ingående saldo på kr i fonden vid årets start. Förvaltningskostnad i kr, sparbelopp: kr/månad Visar hur stor förvaltningskostnaden varit i kronor, vid ett regelbundet månadssparande på kr under innevarande år. Beloppet är avrundat till jämna tioöringar. Definitioner och förklaringar till beräkningarna Duration Ett vägt genomsnitt av återstående löptid för fondens räntebärande värdepapper, mätt i dagar. Ju högre värde desto mer känslig är fondens andelskurs för förändringar i marknadsräntan (se även räntekänslighet). Räntekänslighet Uttrycker hur värdet på fondens andelskurs förändras vid en förändring på en procentenhet hos marknadsräntan. Observera att måttet ger en ungefärlig indikation, eftersom marknadsräntorna för olika löptider kan förändras i olika takt. Standardavvikelse Standardavvikelsen är angiven i årstakt och baseras på en tidsserie av månadsavkastningstal för de senaste 24 månaderna. Måttet visar hur avkastningen varierar kring sitt aritmetiska medelvärde. Standardavvikelsen kallas ibland även "volatiliteten". Tracking Error Beräknar årsnormaliserad standardavvikelse i skillnaden mellan månadsavkastningen i respektive fond och dess jämförelseindex. Ett högt värde på tracking error skall tolkas som att fondens avkastning historiskt sett har avvikit mycket från avkastningen hos fondens jämförelseindex. Detta innebär i princip att förvaltaren tagit positioner som avvikit från fondens index. Beräknas på månadsdata för de senaste 24 månaderna. Informationskvot Ett utvärderingsmått av den aktiva risken (Tracking Error) i fonden. Måttet visar relationen mellan meravkastningen fonden givit jämfört med sitt index och den aktiva risken fonden haft. En hög informationskvot visar att fonden givit god riskjusterad meravkastning, dvs den aktiva risk fonden tagit har givit god meravkastning. Beräknas på månadsdata de senaste 24 månaderna. Avkastningshistorik för riskmått När det gäller beräkning av måtten standardavvikelse, tracking-error och informationskvot används från och med år månaders historik, för tidigare år har 12 månaders historik använts. Förändringen görs i syfte att följa externa rekommendationer. Omsättningshastighet Omsättningshastigheten i en fond definieras som den minsta av summorna av fondens köpta och sålda värdepapper under perioden dividerat med den genomsnittliga fondförmögenheten. Handel på räntebärande värdepapper med en löptid på mindre än 1 år är exkluderade i beräkningarna av omsättningshastigheten. Förvaltningskostnad i % av fondförmögenhet I de totala förvaltningskostnaderna ingår "Ersättning till fondbolag", "Ersättning till förvaringsinstitut" och "Ersättning till tillsynsmyndighet". Hur stor respektive ersättning varit för varje fond i absoluta tal (Kkr), finns angivet i resultaträkningen. Ersättningen till fondbolaget finns för samtliga fonder angivet som förvaltningsavgift i % per år i slutet av rapporten. För svenska aktiefonder är t ex förvaltningsavgiften 1,40% per år. Att den totala förvaltningskostnaden per år är högre än 1,40% (t ex 1,41%) i aktiefonderna beror således på att ersättningarna till förvaringsinstitut och tillsynsmyndighet tillkommit. För SICAV-fonderna tillkommer dessutom en skatt på ca 0,06%/år. Observera att i all kursutvecklingsstatistik som förekommer i denna rapport, likväl som i alla andra sammanhang då kursutveckling i våra fonder presenteras, redovisas efter samtliga kostnader är avdragna. Detta innebär att det alltid är nettoavkastningen, före eventuell skatt, som redovisas. TER Summan av förvaltningsskostnader, räntekostnader, övriga kostnader och skatt enligt resultaträkningen, exklusive transaktionskostnader, uttryckt i procent av den genomsnittliga fondförmögenheten. TKA, % Fondens totala kostnader enligt respektive fonds resultaträkning, dividerat med fondens genomsnittliga förmögenhet. Om siffror saknas Inga siffror beräknas för "Fakta från fondens start" om fonden är yngre än ett år. Detta beror på att de flesta siffrorna är omräknade till årstakt. Enligt internationella rekommendationer är det olämpligt att ange aktieportföljers utveckling i årstakt då siffrorna avser perioder kortare än ett år. 13

14 Access En aktivt förvaltad fond-i-fond som placerar globalt i värdepappersfonder från såväl Robur som externa förvaltare. Fonden placerar procent av fondförmögenheten i aktiefonder, varav 80 procent placeras i länderfonder som i normalläget fördelas lika med 20 procentenheter per geografiskt område - USA, Europa, Asien och Sverige. 20 procent av fondförmögenheten placeras i globala branschfonder. Aktieandelarna kan variera mellan 0-40 procent av fondförmögenheten beroende på Roburs marknadsbedömning. Utdelning sker i juni. Andelsvärdet ökade under året med 7,2 procent. Jämförelseindex steg under motsvarande period med 7,8 procent. Fondens sämre utveckling än index berodde framför allt på den svaga utvecklingen av innehaven i Japan och Asien. Året kännetecknades av stora variationer i börsutvecklingen mellan olika regioner. Den ekonomiska utvecklingen i USA var i fokus och stigande räntor under första halvåret dämpade börsen. Geopolitisk oro och stigande oljepriser bidrog också till den avvaktande inställningen. Under fjärde kvartalet steg kurserna då oljepriset sjönk tillbaka samtidigt som likviditetsflödet till aktiemarknaderna ökade. Fonden hade en lyckosam undervikt i Japan under delar av andra halvåret. Fondens stilval varierade och framför allt investerade vi i värdeinriktade fonder, som bidrog till utvecklingen. Beträffande sektorvalen bidrog fondens undervikt i IT positivt, medan övervikten i läkemedel missgynnade fonden. Särskilt positiva FAKTA Förvaltare: Håkan Johansson BASFAKTA * Fondförmögenhet, Kkr Utelöpande andelar Handelskurs, kr 111,24 104, Andelsvärde, kr 111,77 104, Utdelning, kr per andel 0,00 0, Utdelningsdatum FAKTA*** * Fondavkastning, slutkurs (inkl utd), % 7, Jmf-index, %** 7, Jmf-index (inkl utd), %** 9,9 6, Standardavvikelse fond, % Standardavvikelse Jmf-index** Tracking error, % Informationskvot Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 6,4 4, GENOMSNITTLIG AVKASTNING Sedan start Årsavkastning, engångsinsättning, % 5,4 Årsavkastning, jmf-index, %** 6,2 Årsavkastning, månadssparande, % 3,6 Standardavvikelse fond, % 7,3 VÄRDETILLVÄXT SEDAN START Startmånad okt-03 Sparbelopp: kr Årsavkastning, engångsersättning, % 5,4 Sparbelopp: 400 kr/månad (totalt: kr) Årsavkastning, månadssparande, % 3,6 AVGIFTER * Trans.kostn. i % av oms. vp. 0, Förvaltningskostnader i %/år av fondförm. 1, TKA, %/år 1, TER, %/år 1, Syntetiskt TER, % 2, Förv.kostn. i kr, Sparbelopp: kr Förv.kostn. i kr, Sparbelopp: kr/månad 11, * Fonden startade *** Fonden har funnits för kort tid för att vissa värden skall kunna beräknas. ** Benchmark Access AKTIE bidrag gav Schroders Euro Equity, JPMF US Dynamic och Robur Sverigefond. Däremot missgynnades avkastningen av innehaven i ACM Int Health Care, Schroders Pacific och Merrill Lynch Japan Fund. Fonden använder inte derivat eller aktielån. Sådan handel kan dock ske i de underliggande fonderna. Tabellen nedan visar andelen aktiefonder (före avgifter) som lyckades bättre än index inom respektive kategori under 2004 samt motsvarande siffra för fonderna i portföljen. USA Europa Japan Asien Global Sverige Totalt 43,8% 54,5% 28,6% 33,3% 53,8% % A 37,5% 57,1% 28,6% 0,0% 36,4% % Den amerikanska ekonomins utveckling är fortsatt i fokus. Tillväxten väntas mattas av under året, men bedöms ändå vara stabil. Styrräntehöjningarna väntas fortsätta. Det finns en viss oro för att inflationen skall ta fart, vilket genom högre räntor skulle kunna påverka aktiemarknaden negativt. Återhämtningen i Europa sker gradvis genom förbättrad konsumtion och investeringar. Riskfaktorerna begränsas till viss inflationsoro i USA och att obalanserna i amerikansk ekonomi leder till en större dollarförsvagning än förväntat. Värderingen på aktiemarknaderna är inte särskilt ansträngd och sammantaget bedöms det därför finnas utrymme för en positiv marknadsutveckling under året. För redovisnings- och värderingsprinciper samt fondens revisionsberättelse, se sid Benchmark Access Access USA Europa Asien Sverige Global 4 REGIONSFÖRDELNING % Access BM Access VÄRDEPAPPER ANTAL DAGSKURS DAGSVÄRDE KKR AKTIEER ASIEN JP Morgan Japan Select Equity , ,7 Robur Pacificfond , ,7 Schroder Japanese Equity , ,3 Schroder Pacific Equity , , ,8 20,0 EUROPA ACM Bernstein European Value Portfolio , ,2 Fidelity European Growth Fund , ,4 JP Morgan Europe equity , ,7 JP Morgan UK Equity , ,7 Schroder Euro Equity , , ,7 20,0 GLOBAL Alliance ACMGI Global Growth Trends Portfolio , ,0 Alliance International Technology Fund , ,0 Allliance ACM Bernstein Global Value Portfolio , ,4 JP Morgan Global Dynamic fund , ,2 Robur Conturafond , ,1 Robur Finansfond , , ,7 20,0 SVERIGE Robur Sverigefond , ,8 Robur Sverigefond MEGA , , ,1 20,0 USA Bernstein American Value Portfolio , ,1 Fidelity America Fund , ,5 Fidelity American Growth Fund , ,8 JP Morgan America Micro cap , ,3 JP Morgan US Dynamic Fond , ,4 Merrill Lynch US Basic Value , ,0 Schroder Us Smaller Companies , , ,9 20,0 Summa värdepapper ,2 Finansiella instrument med positivt marknadsvärde Bank och övriga likvida medel Övriga kortfristiga fordringar - - Summa tillgångar Finansiella instrument med negativt marknadsvärde - - Övriga kortfristiga skulder Summa skulder Fondförmögenhet (Not A) Värdeförändring på aktierelaterade värdepapper (Not B) Utdelningar Ränteintäkter Valutavinster och förluster Rabatt på förvaltningsarvode Övriga intäkter Summa intäkter och värdeförändringar Ersättning till fondbolag Ersättning till förvaringsinstitut Ersättning till tillsynsmyndighet - 7 Transaktionskostnader Räntekostnader - 99 Övriga kostnader - 5 Summa kostnader RESULTAT Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Resultat enligt resultaträkning Fondförmögenhet vid årets slut (Not B) Värdeförändring på aktierelaterade värdepapper Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserad värdeförändring Summa

15 Access 75 En aktivt förvaltad fond-i-fond som placerar globalt i värdepappersfonder från såväl Robur som externa förvaltare. Fonden placerar normalt 75 procent av fondförmögenheten i aktiefonder och 25 procent i svenska räntefonder. Fonden har möjlighet att placera procent av kapitalet i aktiefonder eller 50 procent i räntefonder. Aktiedelen placeras i länderfonder som i normalläget fördelas lika med 15 procentenheter per geografiskt område - USA, Europa, Asien och Sverige. 15 procentenheter placeras normalt i globala branschfonder. Aktieandelarna kan variera mellan 0-30 procent av fondförmögenheten beroende på Roburs marknadsbedömning. Utdelning sker i juni. FAKTA Förvaltare: Håkan Johansson BASFAKTA * Fondförmögenhet, Kkr Utelöpande andelar Handelskurs, kr 109,24 103, Andelsvärde, kr 109,70 103, Utdelning, kr per andel 0,20 0, Utdelningsdatum FAKTA*** * Fondavkastning, slutkurs (inkl utd), % 6, Jmf-index, %** 7, Jmf-index (inkl utd), %** 9,3 4, Standardavvikelse fond, % Standardavvikelse Jmf-index** Tracking error, % Informationskvot Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 6,0 3, GENOMSNITTLIG AVKASTNING Sedan start Årsavkastning, engångsinsättning, % 5,5 Årsavkastning, jmf-index, %** 6,6 Årsavkastning, månadssparande, % 3,7 Standardavvikelse fond, % 5,4 VÄRDETILLVÄXT SEDAN START Startmånad okt-03 Sparbelopp: kr Årsavkastning, engångsersättning, % 5,5 Sparbelopp: 400 kr/månad (totalt: kr) Årsavkastning, månadssparande, % 3,7 AVGIFTER * Trans.kostn. i % av oms. vp. 0, Förvaltningskostnader i %/år av fondförm. 1, TKA, %/år 1, TER, %/år 1, Syntetiskt TER, % 2, Förv.kostn. i kr, Sparbelopp: kr Förv.kostn. i kr, Sparbelopp: kr/månad 11, * Fonden startade *** Fonden har funnits för kort tid för att vissa värden skall kunna beräknas. ** Benchmark Access 75 AKTIE Andelsvärdet ökade under året med 6,6 procent. Jämförelseindex steg under motsvarande period med 7,7 procent. Fondens sämre utveckling än index berodde framför allt på den svaga utvecklingen av innehaven i Japan och Asien. Fördelningen mellan aktier och räntor bidrog marginellt negativt till avkastningen under året. Den ekonomiska utvecklingen i USA var i fokus och stigande räntor under första halvåret dämpade börsen. Geopolitisk oro och stigande oljepriser bidrog också till den avvaktande inställningen. Under fjärde kvartalet steg kurserna då oljepriset sjönk tillbaka samtidigt som likviditetsflödet till aktiemarknaderna ökade. Fonden hade en lyckosam undervikt i Japan under delar av andra halvåret. Fondens stilval varierade och framför allt investerade vi i värdeinriktade fonder, som bidrog till utvecklingen. Beträffande sektorvalen bidrog fondens undervikt i IT positivt, medan övervikten i läkemedel missgynnade fonden. Särskilt positiva bidrag gav Schroders Euro Equity, JPMF US Dynamic och Robur Sverigefond. Däremot missgynnades avkastningen av innehaven i ACM Int Health Care, Schroders Pacific och Merrill Lynch Japan Fund. Fonden använder inte derivat eller aktielån. Sådan handel kan dock ske i de underliggande fonderna. Tabellen nedan visar andelen aktiefonder (före avgifter) som lyckades bättre än index inom respektive kategori under 2004 samt motsvarande siffra för fonderna i portföljen. USA Europa Japan Asien Global Sverige Totalt 43,8% 54,5% 28,6% 33,3% 53,8% % A75 33,3% 57,1% 16,7% 0,0% 22,2% % Den amerikanska ekonomins utveckling är fortsatt i fokus. Tillväxten väntas mattas av under året, men bedöms ändå vara stabil. Styrräntehöjningarna väntas fortsätta. Det finns en viss oro för att inflationen skall ta fart, vilket genom högre räntor skulle kunna påverka aktiemarknaden negativt. Riskfaktorerna begränsas till viss inflationsoro i USA och att obalanserna i amerikansk ekonomi leder till en större dollarförsvagning än förväntat. Värderingen på aktiemarknaderna är inte särskilt ansträngd och sammantaget bedöms det därför finnas utrymme för en positiv marknadsutveckling under året. För redovisnings- och värderingsprinciper samt fondens revisionsberättelse, se sid Benchmark Access 75 Access 75 Sverige Global Asien USA Europa 4 REGIONSFÖRDELNING % Access 75 BM Access 75 VÄRDEPAPPER ANTAL DAGSKURS DAGSVÄRDE KKR AKTIEER ASIEN JP Morgan Japan Select Equity , ,8 Robur Pacificfond , ,7 Schroder Japanese Equity , ,6 Schroder Pacific Equity , , ,0 15,0 EUROPA ACM Bernstein European Value Portfolio , ,5 Fidelity European Growth Fund , ,8 JP Morgan Europe equity , ,3 JP Morgan UK Equity , ,4 Schroder Euro Equity , , ,8 15,0 GLOBAL Alliance ACMGI Global Growth Trends Portfolio , ,8 Alliance International Technology Fund , ,0 Allliance ACM Bernstein Global Value Portfolio , ,6 JP Morgan Global Dynamic fund , ,8 Robur Conturafond , ,6 Robur Finansfond , ,5 Schroder Global Equity Sigma , , ,2 15,0 SVERIGE Robur Sverigefond MEGA , , ,2 15,0 USA Bernstein American Value Portfolio , ,5 Fidelity America Fund , ,7 Fidelity American Growth Fund , ,5 JP Morgan US Dynamic Fond , ,7 Merrill Lynch US Basic Value , ,8 Schroder Us Smaller Companies , , ,3 15,0 RÄNTEER SVERIGE Robur Penningmarknadsfond MEGA , ,9 Robur Realräntefond , ,8 Robur Räntefond Sverige , , ,4 25,0 Summa värdepapper ,9 Finansiella instrument med positivt marknadsvärde Bank och övriga likvida medel Övriga kortfristiga fordringar Summa tillgångar Finansiella instrument med negativt marknadsvärde - - Övriga kortfristiga skulder Summa skulder Fondförmögenhet (Not A) Värdeförändring på aktierelaterade värdepapper (Not B) Ränta och värdeförandring på ränterelaterade värdepapper (Not C) Utdelningar Ränteintäkter Valutavinster och förluster Rabatt på förvaltningsarvode Övriga intäkter Summa intäkter och värdeförändringar Ersättning till fondbolag Ersättning till förvaringsinstitut 7 73 Ersättning till tillsynsmyndighet - 5 Transaktionskostnader Räntekostnader Övriga kostnader - 5 Summa kostnader RESULTAT Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Resultat enligt resultaträkning Utdelning till andelsägare Fondförmögenhet vid årets slut (Not B) Värdeförändring på aktierelaterade värdepapper Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserad värdeförändring Summa (Not C) Ränta och värdeförändring på ränterelaterade värdepapper Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserad värdeförändring Summa

16 Access 50 En aktivt förvaltad fond-i-fond som placerar globalt i värdepappersfonder från såväl Robur som externa förvaltare. Fonden placerar normalt 50 procent av fondförmögenheten i aktiefonder och 50 procent i svenska räntefonder. Fonden har möjlighet att placera procent av kapitalet i antingen aktiefonder eller räntefonder. Aktiedelen placeras i länderfonder som i normalläget fördelas lika med 10 procentenheter per geografiskt område - USA, Europa, Asien och Sverige. 10 procentenheter placeras normalt i globala branschfonder. Aktieandelarna kan variera mellan 0-20 procent av fondförmögenheten beroende på Roburs marknadsbedömning. Utdelning sker i juni. FAKTA Förvaltare: Håkan Johansson BASFAKTA * Fondförmögenhet, Kkr Utelöpande andelar Handelskurs, kr 107,14 102, Andelsvärde, kr 107,45 102, Utdelning, kr per andel 0,92 0, Utdelningsdatum FAKTA*** * Fondavkastning, slutkurs (inkl utd), % 5, Jmf-index, %** 7, Jmf-index (inkl utd), %** 8,6 3, Standardavvikelse fond, % Standardavvikelse Jmf-index** Tracking error, % Informationskvot Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 5,3 2, GENOMSNITTLIG AVKASTNING Sedan start Årsavkastning, engångsinsättning, % 5,3 Årsavkastning, jmf-index, %** 6,9 Årsavkastning, månadssparande, % 3,8 Standardavvikelse fond, % 3,8 VÄRDETILLVÄXT SEDAN START Startmånad okt-03 Sparbelopp: kr Årsavkastning, engångsersättning, % 5,3 Sparbelopp: 400 kr/månad (totalt: kr) Årsavkastning, månadssparande, % 3,8 AVGIFTER * Trans.kostn. i % av oms. vp. 0, Förvaltningskostnader i %/år av fondförm. 1, TKA, %/år 1, TER, %/år 1, Syntetiskt TER, % 2, Förv.kostn. i kr, Sparbelopp: kr Förv.kostn. i kr, Sparbelopp: kr/månad 11, * Fonden startade *** Fonden har funnits för kort tid för att vissa värden skall kunna beräknas. ** Benchmark Access 50 BLAND Andelsvärdet ökade under året med 5,7 procent. Jämförelseindex steg under motsvarande period med 7,5 procent. Fondens sämre utveckling än index berodde framför allt på den svaga utvecklingen av innehaven i Japan och Asien. Fördelningen mellan aktier och räntor bidrog marginellt negativt till avkastningen under året. Den ekonomiska utvecklingen i USA var i fokus och stigande räntor under första halvåret dämpade börsen. Geopolitisk oro och stigande oljepriser bidrog också till den avvaktande inställningen. Under fjärde kvartalet steg kurserna då oljepriset sjönk tillbaka samtidigt som likviditetsflödet till aktiemarknaderna ökade. Fonden hade en lyckosam undervikt i Japan under delar av andra halvåret. Fondens stilval varierade och framför allt investerade vi i värdeinriktade fonder, som bidrog till utvecklingen. Beträffande sektorvalen bidrog fondens undervikt i IT positivt, medan övervikten i läkemedel missgynnade fonden. Särskilt positiva bidrag gav Schroders Euro Equity, JPMF US Dynamic och Robur Sverigefond. Däremot missgynnades avkastningen av innehaven i ACM Int Health Care, Schroders Pacific och Merrill Lynch Japan Fund. Fonden använder inte derivat eller aktielån. Sådan handel kan dock ske i de underliggande fonderna. Tabellen nedan visar andelen aktiefonder (före avgifter) som lyckades bättre än index inom respektive kategori under 2004 samt motsvarande siffra för fonderna i portföljen. USA Europa Japan Asien Global Sverige Totalt 43,8% 54,5% 28,6% 33,3% 53,8% % A50 33,3% 57,1% 16,7% 0,0% 22,2% % Den amerikanska ekonomins utveckling är fortsatt i fokus. Tillväxten väntas mattas av under året, men bedöms ändå vara stabil. Styrräntehöjningarna väntas fortsätta. Det finns en viss oro för att inflationen skall ta fart, vilket genom högre räntor skulle kunna påverka aktiemarknaden negativt. Riskfaktorerna begränsas till viss inflationsoro i USA och att obalanserna i amerikansk ekonomi leder till en större dollarförsvagning än förväntat. Värderingen på aktiemarknaderna är inte särskilt ansträngd och sammantaget bedöms det därför finnas utrymme för en positiv marknadsutveckling under året. För redovisnings- och värderingsprinciper samt fondens revisionsberättelse, se sid Benchmark Access 50 Access 50 Sverige Global Asien USA Europa REGIONSFÖRDELNING % Access 50 BM Access 50 VÄRDEPAPPER ANTAL DAGSKURS DAGSVÄRDE KKR AKTIEER ASIEN JP Morgan Japan Select Equity , ,5 Robur Pacificfond , ,1 Schroder Japanese Equity , ,1 Schroder Pacific Equity , , ,8 10,0 EUROPA ACM Bernstein European Value Portfolio , ,8 Fidelity European Growth Fund , ,3 JP Morgan Europe equity , ,9 JP Morgan UK Equity , ,5 Schroder Euro Equity , , ,4 10,0 GLOBAL Alliance ACMGI Global Growth Trends Portfolio , ,2 Alliance International Technology Fund , ,0 Allliance ACM Bernstein Global Value Portfolio , ,9 JP Morgan Global Dynamic fund , ,3 Robur Conturafond , ,5 Robur Finansfond , ,2 Schroder Global Equity Sigma , , ,5 10,0 SVERIGE Robur Sverigefond MEGA , , ,2 10,0 USA Bernstein American Value Portfolio , ,4 Fidelity America Fund , ,0 Fidelity American Growth Fund , ,3 JP Morgan US Dynamic Fond , ,6 Merrill Lynch US Basic Value , ,4 Schroder Us Smaller Companies , , ,8 10,0 RÄNTEER SVERIGE Robur Penningmarknadsfond , ,0 Robur Penningmarknadsfond MEGA , ,1 Robur Realräntefond , ,1 Robur Räntefond Sverige , , ,9 50,0 Summa värdepapper ,6 Finansiella instrument med positivt marknadsvärde Bank och övriga likvida medel Övriga kortfristiga fordringar - 91 Summa tillgångar Finansiella instrument med negativt marknadsvärde - - Övriga kortfristiga skulder Summa skulder Fondförmögenhet (Not A) Värdeförändring på aktierelaterade värdepapper (Not B) Ränta och värdeförandring på ränterelaterade värdepapper (Not C) Utdelningar Ränteintäkter Valutavinster och förluster Rabatt på förvaltningsarvode Övriga intäkter Summa intäkter och värdeförändringar Ersättning till fondbolag Ersättning till förvaringsinstitut 8 87 Ersättning till tillsynsmyndighet - 7 Transaktionskostnader Räntekostnader Övriga kostnader - 12 Summa kostnader RESULTAT Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Resultat enligt resultaträkning Utdelning till andelsägare Fondförmögenhet vid årets slut (Not B) Värdeförändring på aktierelaterade värdepapper Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserad värdeförändring Summa (Not C) Ränta och värdeförändring på ränterelaterade värdepapper Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserad värdeförändring Summa

17 Allemansfonder Breda aktiefonder som placerar globalt i olika branscher. Fonderna har i normalläget 2/3 av tillgångarna placerade i svenska och 1/3 i utländska aktier. Utdelning sker i december. Andelsvärdet i fonderna ökade under året med 13,0-13,5 procent. Jämförelseindex steg under motsvarande period med 13,4 procent. Fonderna utvecklades därmed i nivå med jämförelseindex. Bäst har den svenska delen av portföljen gått. I första hand berodde detta på lyckosamma aktieval. Fondernas utländska del utvecklades sämre, framför allt på grund av en svag utveckling för den europeiska portföljen. Stockholmsbörsens uppgång 2004 var i särklass i ett internationellt perspektiv. En viktig drivkraft till årets uppgång var den starka vinstutveckling hos bolagen, trots en ofördelaktig utveckling för dollarn, och stigande insatsvarupriser. De lägre räntorna gav börsen ett värderingsmässigt stöd. Börserna i Europa och USA rörde sig sidledes under årets första nio månader. Den japanska börsen inledde året starkt, men återhämtningen i Japan kom av sig. Övriga Asien präglades av oron för en avmattning i Kina men återhämtade sig. Förutom att fokusera på fondens mer långsiktiga positioner har vi även försökt dra nytta av de i många fall kraftiga kurssvängningarna i enskilda aktier. Vi har investerat i stabila bolag med hög direktavkastning, företrädesvis inom finanssektorn. Fonderna hade även Allemansfond I FAKTA Förvaltare: Ingemar Syréhn/Magnus Bakke/Stefan Franzén/Jonas Ulvsbäck BASFAKTA Fondförmögenhet, Kkr Utelöpande andelar Handelskurs, kr 93,54 84,63 70,38 113,40 132,21 Andelsvärde, kr 93,60 84,44 70,23 112,99 131,32 Utdelning, kr per andel 2,06 1,49 3,25 3,25 2,65 Utdelningsdatum ENS 5 STÖRSTA POSTER Värde, Kkr Andel av fond, % Ericsson ,6 Hennes & Mauritz ,0 TeliaSonera ,4 Nordea ,3 Svenska Handelsbanken ,6 FAKTA Fondavkastning, slutkurs (inkl utd), % 13,3 22,4-35,2-11,5-9,3 Jmf-index, %** 13,4 22,3-35,2-11,5-9,3 Jmf-index (inkl utd), %** 16,2 25,9-33,9-9,8-7,7 Standardavvikelse fond, % 12,9 23,2 25,8 24,9 10,8 Standardavvikelse Jmf-index** 12,3 23, Tracking error, % 1,9 2,0 1,9 4,8 6,4 Informationskvot neg 0,01 neg neg 0,00 Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 13,0 22,4-35,3-11,8-9,6 OMSÄTTNING Omsättningshastighet, ggr/år 0,5 0,3 0,4 0,5 0,3 Omsättning genom närstående värdepappersinstitut, % 1,7 5, GENOMSNITTLIG AVKASTNING 2 ÅR 5 ÅR Årsavkastning, engångsinsättning, % 17,6-6,5 Årsavkastning, jmf-index, %** 17,7-6,3 Årsavkastning, månadssparande, % 17,1 0,7 Standardavvikelse fond, % 12,7 19,6 VÄRDETILLVÄXT SEDAN START Startmånad apr-84 Sparbelopp: kr * - Årsavkastning, engångsersättning, % 13,2 Sparbelopp: 400 kr/månad (totalt: kr) Årsavkastning, månadssparande, % 11,5 AVGIFTER Trans.kostn. i % av oms. vp. 0,14 0, Förvaltningskostnader i %/år av fondförm. 1,42 1,41 1,41 1,41 1,41 TKA, %/år 1,55 1,54 1,52 1,55 1,50 TER, %/år 1,42 1, Förv.kostn. i kr, Sparbelopp: kr Förv.kostn. i kr, Sparbelopp: kr/månad 9,40 8,40 6,60 8,40 8,70 * Beloppet överstiger den insättningsgräns som tidigare fanns i allemansfonderna. + Transaktionskostnaden angavs felaktigt per till 0,38. ** SIXPX/MSCI World 67/33 AKTIE övervikt i flera tillväxtbolag. Under våren viktade vi upp flera mer sencykliska verkstadsbolag. I den utländska delen minskades antalet innehav i USA och Europa. I USA positionerade vi fonderna mot bland annat vårdbolag, hypoteksbanker och byggbolag. I Europa viktade vi upp finanssektorn och telekomoperatörerna och minskade IT-sektorns andel. Även andelen asiatiska aktier minskades. Ericsson, H&M och Assa Abloy gynnade utvecklingen. Däremot påverkade innehaven i Tele2, Nokia och Kinnevik fonderna negativt. Fonderna tecknade aktier i New Wave enligt företrädesrätt genom Swedbank Markets. Fonderna har använt derivatinstrument. Utlåning av aktier har skett. Företagens vinstutveckling bör bli fortsatt god 2005, om än med en avtagande ökningstakt. Värderingen är heller inte hög, i synnerhet inte med hänsyn taget till det låga ränteläget. Många bolag har starka balansräkningar, vilket ger utrymme för höjda utdelningar och företagsaffärer. En risk för 2005 är effekterna av den försvagade dollarn och de höga råvarupriserna, även om bolagen hittills visat en god förmåga att hantera dessa faktorer och aktiemarknaden också i stort redan torde ha diskonterat dem. För redovisnings- och värderingsprinciper samt fondens revisionsberättelse, se sid Finans Industri IT Kons. Sällanköp Hälsovård Telekomm. Service Råvaror Kons. Dagligvaror Olja & Gas Samh. varor & tjänster Sverige USA Storbritannien Japan Schweiz Finland Frankrike Tyskland Kanada Spanien SIXPX/MSCI World 67/33 Allemansfond I 4 BRANSCHFÖRDELNING LÄNDERFÖRDELNING % Allemansfond I SIXPX/MSCI World 67/ % Allemansfond I SIXPX/MSCI World 67/33 VÄRDEPAPPER ANTAL DAGSKURS DAGSVÄRDE KKR FINANS Ainax (SE) , ,1 Allianz (DE) , ,1 Allied Irish Banks (IE) , ,0 Allstate (US) , ,1 Alpha Bank (GR) , ,0 American Express (US) , ,2 American International Group (US) , ,2 AXA (FR) , ,1 Banca Intesa (IT) , ,0 Banco Populare Espanol (ES) , ,0 Banco Santander Central Hispano (ES) , ,2 Bank of America CPN (US) , ,5 Bank of Ireland (IE) , ,1 BBVA (ES) , ,1 BNP Paribas (FR) , ,2 Cheung Kong (HK) , ,1 Cit (US) , ,1 Citigroup (US) , ,4 Countrywide Financial (US) , ,2 Credit Agricole (FR) , ,0 Credit Suisse Group (CH) , ,1 D. Carnegie (SE) , ,1 Danske Bank (DK) , ,1 DBS Group (SG) , ,1 Deutsche Bank (DE) , ,1 Deutsche Postbank (DE) , ,0 Erste Bank (AT) , ,0 Fannie Mae (US) , ,3 Fortis (BE) , ,1 Fortis NV (BE) , ,1 FöreningsSparbanken A (SE) , ,1 Goldman Sachs (US) , ,1 Hartford Financial (US) , ,1 HBOS (GB) , ,2 HSBC (GB) , ,2 ING Groep (NL) , ,1 Investor A (SE) , ,8 Investor B (SE) , ,9 JM (SE) , ,4 JP Morgan Chase (US) , ,3 Kinnevik B (SE) , ,4 Kookmin Bank New (KR) , ,0 L E Lundbergföretagen B (SE) , ,0 M & T Bank (US) , ,1 Metlife (US) , ,1 Morgan Stanley Dean Witter (US) , ,2 Münchener Rückversicherung (DE) 3 90, ,0 Nordea (SE) , ,3 Northern Rock (GB) , ,0 OMX (SE) , ,6 OTP Bank (HU) , ,1 Prudential Financial (US) , ,1 RAS (IT) , ,1 Royal Bank of Scotland (GB) , ,3 Sampo-Leonia (FI) , ,1 SEB A (SE) , ,0 Skandia (SE) , ,4 Societe Generale (FR) , ,1 ST Paul Companies (US) , ,1 Sun Hung Kai Properties (HK) , ,1 Svenska Handelsbanken A (SE) , ,6 Swiss Reinsurance (CH) , ,0 UBS (CH) , ,2 US Bancorp (US) , ,2 Wells Fargo (US) , ,3 Wihlborg Fastigheter (SE) , ,0 Zurich Financial Services (CH) , , ,5 27,5 HÄLSOVÅRD Abbott Laboratories (US) , ,2 Aetna (US) , ,2 Amgen (US) , ,2 AstraZeneca SDB (SEK) (GB) , ,9 Baxter (US) , ,1 Biogen Idec (US) , ,1 Boston Scientific (US) , ,1 Bristol-Myers Squibb (US) , ,1 Capio (SE) , ,1 Elan (US) , ,1 Elekta B (SE) , ,0 Eli Lilly (US) , ,1 Gambro A (SE) , ,5 Gambro B (SE) , ,1 Getinge Industrier B (SE) , ,8 GlaxoSmithKline (GB) , ,1 Guidant (US) , ,1 Johnson & Johnson (US) , ,3 Novartis (CH) , ,2 Pfizer (US) , ,3 Roche GS (CH) , ,2 S:t Jude Medical (US) , ,0 Sanofi-Aventis (FR) , ,1 Smith & Nephew (GB) , ,1 Stryker (US) , ,1 United Health Group (US) 24 88, ,2 Wyeth (US) , , ,4 7,7 INDUSTRI ABB SDB (SEK) (CH) , ,4 Adecco (CH) , ,1 Alfa-Laval (SE) , ,4 Assa Abloy B (SE) , ,9 Atlas Copco A (SE) , ,0 Atlas Copco B (SE) , ,1 Bergman & Beving B (SE) , ,1 Boeing (US) , ,2 Cardo (SE) , ,2 Danaher (US) , ,1 Deutsche Post (DE) , ,1 Emerson Electric (US) , ,1 General Dynamics (US) , ,1 General Electric (US) , ,7 Haldex (SE) , ,0 Munters (SE) , ,2 NCC A (SE) , ,2 NCC B (SE) , ,1 SAAB B (SE) , ,5 Sandvik (SE) , ,5 Scania A (SE) , ,1 Scania B (SE) , ,8 Forts på sid 78 17

18 Allemansfond II FAKTA Förvaltare: Ingemar Syréhn/Magnus Bakke/Stefan Franzén/Jonas Ulvsbäck BASFAKTA Fondförmögenhet, Kkr Utelöpande andelar Handelskurs, kr 93,43 84,46 70,43 113,46 132,31 Andelsvärde, kr 93,48 84,28 70,28 113,03 131,43 Utdelning, kr per andel 2,04 1,67 3,25 3,25 2,65 Utdelningsdatum ENS 5 STÖRSTA POSTER Värde, Kkr Andel av fond, % Ericsson ,6 Hennes & Mauritz ,0 TeliaSonera ,4 Nordea ,3 Svenska Handelsbanken ,6 FAKTA Fondavkastning, slutkurs (inkl utd), % 13,4 22,3-35,2-11,6-9,3 Jmf-index, %** 13,4 22,3-35,2-11,5-9,3 Jmf-index (inkl utd), %** 16,2 25,9-33,9-9,8-7,7 Standardavvikelse fond, % 12,9 23,1 25,8 24,8 10,8 Standardavvikelse Jmf-index** 12,3 23, Tracking error, % 1,9 2,0 1,9 4,8 6,4 Informationskvot neg 0,00 0,01 neg neg Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 13,0 22,3-35,3-11,8-9,6 OMSÄTTNING Omsättningshastighet, ggr/år 0,5 0,3 0,4 0,5 0,3 Omsättning genom närstående värdepappersinstitut, % 1,5 5, GENOMSNITTLIG AVKASTNING 2 ÅR 5 ÅR Årsavkastning, engångsinsättning, % 17,6-6,5 Årsavkastning, jmf-index, %** 17,7-6,3 Årsavkastning, månadssparande, % 17,1 0,8 Standardavvikelse fond, % 12,7 19,6 VÄRDETILLVÄXT SEDAN START Startmånad apr-84 Sparbelopp: kr * - Årsavkastning, engångsersättning, % 13,2 Sparbelopp: 400 kr/månad (totalt: kr) Årsavkastning, månadssparande, % 11,5 AVGIFTER Trans.kostn. i % av oms. vp. 0,14 0, Förvaltningskostnader i %/år av fondförm. 1,42 1,41 1,41 1,41 1,41 TKA, %/år 1,55 1,54 1,52 1,55 1,50 TER, %/år 1,42 1, Förv.kostn. i kr, Sparbelopp: kr Förv.kostn. i kr, Sparbelopp: kr/månad 9,40 8,40 6,60 8,40 8,70 * Beloppet överstiger den insättningsgräns som tidigare fanns i allemansfonderna. + Transaktionskostnaden angavs felaktigt per till 0,38. ** SIXPX/MSCI World 67/33 VÄRDEPAPPER ANTAL DAGSKURS DAGSVÄRDE KKR FINANS Ainax (SE) , ,1 Allianz (DE) , ,1 Allied Irish Banks (IE) , ,0 Allstate (US) , ,1 Alpha Bank (GR) , ,0 American Express (US) 34 56, ,2 American International Group (US) , ,2 AXA (FR) , ,1 Banca Intesa (IT) , ,0 Banco Populare Espanol (ES) , ,0 Banco Santander Central Hispano (ES) , ,2 Bank of America (US) , ,5 Bank of Ireland (IE) , ,1 BBVA (ES) , ,1 BNP Paribas (FR) , ,2 Cheung Kong (HK) 71 77, ,1 Cit (US) , ,1 Citigroup (US) , ,4 Countrywide Financial (US) , ,2 Credit Agricole (FR) , ,0 Credit Suisse Group (CH) , ,1 D. Carnegie (SE) , ,1 Danske Bank (DK) , ,1 DBS Group (SG) , ,1 Deutsche Bank (DE) , ,1 Deutsche Postbank (DE) , ,0 Erste Bank (AT) , ,0 Fannie Mae (US) , ,3 Fortis (BE) , ,1 Fortis NV (BE) , ,1 FöreningsSparbanken A (SE) , ,1 Goldman Sachs (US) , ,1 Hartford Financial (US) , ,1 HBOS (GB) , ,2 HSBC (GB) , ,2 ING Groep (NL) , ,1 Investor A (SE) , ,8 Investor B (SE) , ,9 JM (SE) , ,4 JP Morgan Chase (US) , ,3 Kinnevik B (SE) , ,4 Kookmin Bank New (KR) , ,0 L E Lundbergföretagen B (SE) , ,0 M & T Bank (US) , ,1 Metlife (US) , ,1 Morgan Stanley Dean Witter (US) , ,2 Münchener Rückversicherung (DE) , ,0 Nordea (SE) , ,3 Northern Rock (GB) , ,0 OMX (SE) (varav utlånade) , ,6 OTP Bank (HU) , ,1 Prudential Financial (US) , ,1 RAS (IT) , ,1 Royal Bank of Scotland (GB) , , Finans Industri IT Kons. Sällanköp Hälsovård Telekomm. Service Råvaror Kons. Dagligvaror Olja & Gas Samh. varor & tjänster Sverige USA Storbritannien Japan Schweiz Finland Frankrike Tyskland Kanada Spanien SIXPX/MSCI World 67/33 Allemansfond II 4 BRANSCHFÖRDELNING LÄNDERFÖRDELNING % Allemansfond II SIXPX/MSCI World 67/ % Allemansfond II SIXPX/MSCI World 67/33 VÄRDEPAPPER ANTAL DAGSKURS DAGSVÄRDE KKR Sampo-Leonia (FI) , ,1 SEB A (SE) , ,0 Skandia (SE) , ,4 Societe Generale (FR) , ,1 ST Paul Companies (US) , ,1 Sun Hung Kai Properties (HK) , ,1 Svenska Handelsbanken A (SE) , ,6 Swiss Reinsurance (CH) , ,0 UBS (CH) , ,2 US Bancorp (US) , ,2 Wells Fargo (US) , ,3 Wihlborg Fastigheter (SE) , ,0 Zurich Financial Services (CH) , , ,5 27,5 HÄLSOVÅRD Abbott Laboratories (US) , ,2 Aetna (US) , ,2 Amgen (US) , ,2 AstraZeneca SDB (SEK) (GB) , ,9 Baxter (US) , ,1 Biogen Idec (US) , ,1 Boston Scientific (US) , ,1 Bristol-Myers Squibb (US) , ,1 Capio (SE) , ,1 Elan (US) , ,1 Elekta B (SE) , ,0 Eli Lilly (US) , ,1 Gambro A (SE) , ,5 Gambro B (SE) , ,1 Getinge Industrier B (SE) , ,8 GlaxoSmithKline (GB) , ,1 Guidant (US) , ,1 Johnson & Johnson (US) , ,3 Novartis (CH) , ,2 Pfizer (US) , ,3 Roche GS (CH) , ,2 S:t Jude Medical (US) , ,0 Sanofi-Aventis (FR) , ,1 Smith & Nephew (GB) , ,1 Stryker (US) , ,1 United Health Group (US) , ,2 Wyeth (US) , , ,4 7,7 INDUSTRI ABB SDB (SEK) (CH) , ,4 Adecco (CH) , ,1 Alfa-Laval (SE) , ,4 Assa Abloy B (SE) , ,9 Atlas Copco A (SE) , ,0 Atlas Copco B (SE) , ,1 Bergman & Beving B (SE) , ,1 Boeing (US) , ,2 Cardo (SE) , ,2 Danaher (US) , ,1 Deutsche Post (DE) , ,1 Emerson Electric (US) , ,1 General Dynamics (US) , ,1 VÄRDEPAPPER ANTAL DAGSKURS DAGSVÄRDE KKR General Electric (US) , ,7 Haldex (SE) 2 116, ,0 Munters (SE) , ,3 NCC A (SE) , ,3 NCC B (SE) , ,2 SAAB B (SE) , ,5 Sandvik (SE) , ,5 Scania A (SE) , ,1 Scania B (SE) , ,8 Schneider Electric (FR) , ,0 Seco Tools B (SE) , ,7 Securitas B (SE) , ,3 Siemens N (DE) , ,2 Skanska B (SE) , ,7 SKF A (SE) , ,3 SKF B (SE) , ,3 Strålfors B (SE) , ,1 Transcom WorldWide A (SE) , ,0 Transcom WorldWide B (SE) , ,0 Tyco International (US) , ,2 United Parcel Service B (US) 24 85, ,2 United Technologies (US) , ,1 Volvo A (SE) , ,7 Volvo B (SE) , ,0 Waste Management (US) , , ,4 18,5 INFORMATIONSTEKNOLOGI Addtech (SE) , ,3 Adobe (US) , ,1 Anoto Group (SE) , ,1 Applied Materials (US) , ,1 Cisco Systems (US) , ,2 Computer Sciences (US) , ,1 Corning (US) , ,1 Dell (US) , ,2 EMC (US) , ,1 Ericsson A (SE) , ,2 Ericsson B (SE) , ,4 First Data (US) , ,1 Flextronics (US) , ,1 IBM (US) , ,3 Infineon Technologies (DE) , ,0 Intel (US) , ,3 Juniper Networks (US) , ,0 Lagercrantz Group (SE) , ,1 Lucent Tech (US) , ,0 Maxim Integrated Products (US) 14 42, ,1 Micronic Laser Systems (SE) , ,2 Microsoft (US) , ,5 Motorola (US) , ,1 Nokia SDB (SEK) (FI) , ,5 Oracle Systems (US) , ,1 Qualcom (US) 28 42, ,1 SAP (DE) , ,1 Sun Microsystems (US) , ,1 Taiwan Semiconductor ELN (TW) , ,0 Telelogic (SE) , ,0 Texas Instruments (US) , ,1 Tietoenator SDB (SEK) (FI) , ,3 WM-data B (SE) , ,1 Xerox (US) , ,1 Xilinx (US) , ,0 Yahoo (US) 28 37, , ,2 12,1 KONSUMTION, DAGLIGVAROR Altadis (ES) , ,1 Altria Group (US) , ,4 British American Tobacco (GB) , ,0 Clorox (US) , ,1 Coca-Cola (US) , ,1 Costco Wholesale (US) 27 48, ,1 CVS (US) , ,1 Danone (FR) , ,0 Diageo (GB) , ,1 Gillette (US) , ,1 Metro Stamm (DE) , ,2 Nestle (CH) , ,3 Oriflame (SE) , ,3 Pernod Ricard (FR) 1 112, ,0 Procter & Gamble (US) , ,2 Reckitt Benckiser (GB) , ,0 Sara Lee (US) , ,1 Swedish Match (SE) , ,4 Tesco (GB) , ,1 Unilever (NL) , ,1 Wal-Mart Stores (US) , ,2 Wrigley (US) , , ,3 4,2 KONSUMTION, SÄLLANKÖPSVAROR Autoliv SDB (SEK) (US) (varav utlånade) , ,3 Blockbuster A (US) , ,1 BMW (DE) , ,0 Carnival (GB) , ,0 Carnival (US) , ,2 Centex (US) , ,1 Clear Channel (US) , ,1 Coach (US) , ,1 Compass Group (GB) , ,1 Continental (DE) , ,0 D.R. Horton (US) , ,1 Ebay (US) , ,1 Echostar Communications A (US) , ,1 Electrolux B (SE) , ,9 Eniro (SE) , ,1 Esprit Asia (HK) , ,1 Fortune Brands (US) , ,1 GUS (GB) , ,0 Harley-Davidson (US) , ,1 Hennes & Mauritz B (SE) , ,0 Intercontinental Hotels (GB) , ,1 ITV (GB) , ,1 Kingfisher (GB) , ,2 Kohls (US) , ,1 Lindex (SE) , ,2 Lowe s (US) , ,2 Marriott International A (US) , ,2 Mc Graw-Hill (US) , ,1 Metro A (SE) , ,2 Metro B (SE) , ,1 Modern Times Group (SE) , ,4 New Wave Group (SE) , ,3 Nobia (SE) , ,2 Omnicom (US) , ,1 Peugeot (FR) , ,0 Forts på sid 78

19 Allemansfond III FAKTA Förvaltare: Ingemar Syréhn/Magnus Bakke/Stefan Franzén/Jonas Ulvsbäck BASFAKTA Fondförmögenhet, Kkr Utelöpande andelar Handelskurs, kr 48,90 44,15 36,87 59,39 69,12 Andelsvärde, kr 48,93 44,07 36,78 59,18 68,65 Utdelning, kr per andel 1,06 0,93 1,70 1,60 1,35 Utdelningsdatum ENS 5 STÖRSTA POSTER Värde, Kkr Andel av fond, % Ericsson ,6 Hennes & Mauritz ,0 TeliaSonera ,4 Nordea ,3 Svenska Handelsbanken ,6 FAKTA Fondavkastning, slutkurs (inkl utd), % 13,4 22,4-35,2-11,5-9,3 Jmf-index, %** 13,4 22,3-35,2-11,5-9,3 Jmf-index (inkl utd), %** 16,2 25,9-33,9-9,8-7,7 Standardavvikelse fond, % 12,9 23,1 25,7 24,7 10,8 Standardavvikelse Jmf-index** 12,3 23, Tracking error, % 1,9 2,0 1,9 4,8 6,4 Informationskvot 0,04 0,00 neg neg 0,00 Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 13,2 22,3-35,3-11,8-9,6 OMSÄTTNING Omsättningshastighet, ggr/år 0,5 0,3 0,4 0,5 0,3 Omsättning genom närstående värdepappersinstitut, % 1,5 5, GENOMSNITTLIG AVKASTNING 2 ÅR 5 ÅR Årsavkastning, engångsinsättning, % 17,6-6,5 Årsavkastning, jmf-index, %** 17,7-6,3 Årsavkastning, månadssparande, % 17,2 0,8 Standardavvikelse fond, % 12,7 19,6 VÄRDETILLVÄXT SEDAN START Startmånad feb-87 Sparbelopp: kr * - Årsavkastning, engångsersättning, % 11,4 Sparbelopp: 400 kr/månad (totalt: kr) Årsavkastning, månadssparande, % 9,8 AVGIFTER Trans.kostn. i % av oms. vp. 0,14 0, Förvaltningskostnader i %/år av fondförm. 1,42 1,41 1,41 1,41 1,41 TKA, %/år 1,55 1,53 1,52 1,55 1,50 TER, %/år 1,42 1, Förv.kostn. i kr, Sparbelopp: kr Förv.kostn. i kr, Sparbelopp: kr/månad 9,40 10,20 6,50 8,40 8,70 Fonden skapades genom en sammanläggning (981207) mellan Allemansfond 3 och 4. All presenterad historik gäller f.d. Allemansfond 4. * Beloppet överstiger den insättningsgräns som tidigare fanns i allemansfonderna. + Transaktionskostnaden angavs felaktigt per till 0,35. ** SIXPX/MSCI World 67/33 VÄRDEPAPPER ANTAL DAGSKURS DAGSVÄRDE KKR FINANS Ainax (SE) , ,2 Allianz (DE) , ,1 Allied Irish Banks (IE) , ,0 Allstate (US) , ,1 Alpha Bank (GR) 7 25, ,0 American Express (US) 61 56, ,2 American International Group (US) , ,2 AXA (FR) , ,1 Banca Intesa (IT) , ,0 Banco Populare Espanol (ES) , ,0 Banco Santander Central Hispano (ES) , ,2 Bank of America CPN (US) , ,5 Bank of Ireland (IE) , ,1 BBVA (ES) , ,1 BNP Paribas (FR) , ,2 Cheung Kong (HK) , ,1 Cit (US) , ,1 Citigroup (US) , ,4 Countrywide Financial (US) , ,2 Credit Agricole (FR) , ,0 Credit Suisse Group (CH) , ,1 D. Carnegie (SE) , ,1 Danske Bank (DK) , ,1 DBS Group (SG) , ,1 Deutsche Bank (DE) , ,1 Deutsche Postbank (DE) , ,0 Erste Bank (AT) , ,0 Fannie Mae (US) , ,3 Fortis (BE) , ,1 Fortis NV (BE) , ,1 FöreningsSparbanken A (SE) , ,0 Goldman Sachs (US) , ,1 Hartford Financial (US) , ,1 HBOS (GB) , ,2 HSBC (GB) , ,2 ING Groep (NL) , ,1 Investor A (SE) , ,8 Investor B (SE) , ,9 JM (SE) , ,4 JP Morgan Chase (US) , ,3 Kinnevik B (SE) , ,4 Kookmin Bank New (KR) , ,0 L E Lundbergföretagen B (SE) , ,0 M & T Bank (US) , ,1 Metlife (US) , ,1 Morgan Stanley Dean Witter (US) 63 55, ,2 Münchener Rückversicherung (DE) , ,0 Nordea (SE) , ,3 Northern Rock (GB) , ,0 OMX (SE) , ,6 OTP Bank (HU) , ,1 Prudential Financial (US) , ,1 RAS (IT) , ,1 Royal Bank of Scotland (GB) , , Finans Industri IT Kons. Sällanköp Hälsovård Telekomm. Service Råvaror Kons. Dagligvaror Olja & Gas Samh. varor & tjänster Sverige USA Storbritannien Japan Schweiz Finland Frankrike Tyskland Kanada Spanien SIXPX/MSCI World 67/33 Allemansfond III 4 BRANSCHFÖRDELNING LÄNDERFÖRDELNING % Allemansfond III SIXPX/MSCI World 67/ % Allemansfond III SIXPX/MSCI World 67/33 VÄRDEPAPPER ANTAL DAGSKURS DAGSVÄRDE KKR Sampo-Leonia (FI) 74 10, ,1 SEB A (SE) , ,0 Skandia (SE) , ,4 Societe Generale (FR) , ,1 ST Paul Companies (US) , ,1 Sun Hung Kai Properties (HK) , ,1 Svenska Handelsbanken A (SE) , ,6 Swiss Reinsurance (CH) , ,0 UBS (CH) , ,2 US Bancorp (US) , ,2 Wells Fargo (US) , ,3 Wihlborg Fastigheter (SE) , ,0 Zurich Financial Services (CH) , , ,5 27,5 HÄLSOVÅRD Abbott Laboratories (US) , ,2 Aetna (US) , ,2 Amgen (US) , ,2 AstraZeneca SDB (SEK) (GB) , ,9 Baxter (US) , ,1 Biogen Idec (US) , ,1 Boston Scientific (US) , ,1 Bristol-Myers Squibb (US) , ,1 Capio (SE) , ,1 Elan USD (US) , ,1 Elekta B (SE) , ,0 Eli Lilly (US) , ,1 Gambro A (SE) , ,4 Gambro B (SE) , ,1 Getinge Industrier B (SE) , ,8 GlaxoSmithKline (GB) , ,1 Guidant (US) , ,1 Johnson & Johnson (US) , ,3 Novartis (CH) , ,2 Pfizer (US) , ,3 Roche GS (CH) , ,2 S:t Jude Medical (US) , ,0 Sanofi-Aventis (FR) , ,1 Smith & Nephew (GB) , ,1 Stryker (US) , ,1 United Health Group (US) , ,2 Wyeth (US) , , ,4 7,7 INDUSTRI ABB SDB (SEK) (CH) (varav utlånade) , ,4 Adecco (CH) , ,1 Alfa-Laval (SE) , ,4 Assa Abloy B (SE) (varav utlånade) , ,9 Atlas Copco A (SE) , ,0 Atlas Copco B (SE) , ,2 Bergman & Beving B (SE) , ,1 Boeing (US) , ,2 Cardo (SE) , ,2 Danaher (US) 42 57, ,1 Deutsche Post (DE) , ,1 Emerson Electric (US) , ,1 VÄRDEPAPPER ANTAL DAGSKURS DAGSVÄRDE KKR General Dynamics (US) , ,1 General Electric (US) (varav utlånade) , ,7 Haldex (SE) , ,0 Munters (SE) , ,2 NCC A (SE) , ,2 NCC B (SE) , ,2 SAAB B (SE) , ,5 Sandvik (SE) , ,5 Scania A (SE) , ,1 Scania B (SE) , ,9 Schneider Electric (FR) , ,0 Seco Tools B (SE) , ,7 Securitas B (SE) , ,3 Siemens N (DE) , ,2 Skanska B (SE) , ,8 SKF A (SE) , ,2 SKF B (SE) , ,3 Strålfors B (SE) , ,1 Transcom WorldWide A (SE) , ,0 Transcom WorldWide B (SE) , ,0 Tyco International (US) , ,2 United Parcel Service B (US) , ,2 United Technologies (US) , ,1 Volvo A (SE) , ,7 Volvo B (SE) , ,1 Waste Management (US) , , ,6 18,5 INFORMATIONSTEKNOLOGI Addtech (SE) , ,4 Adobe (US) , ,1 Anoto Group (SE) , ,1 Applied Materials (US) , ,1 Cisco Systems (US) , ,2 Computer Sciences (US) , ,1 Corning (US) , ,1 Dell (US) , ,2 EMC (US) , ,1 Ericsson A (SE) , ,2 Ericsson B (SE) , ,5 First Data (US) , ,1 Flextronics (US) , ,1 IBM (US) , ,3 Infineon Technologies (DE) , ,0 Intel (US) , ,3 Juniper Networks (US) , ,0 Lagercrantz Group (SE) , ,1 Lucent Tech (US) , ,0 Maxim Integrated Products (US) , ,1 Micronic Laser Systems (SE) , ,2 Microsoft (US) , ,5 Motorola (US) , ,1 Nokia SDB (SEK) (FI) , ,5 Oracle Systems (US) , ,1 Qualcom (US) , ,1 SAP (DE) , ,1 Sun Microsystems (US) , ,1 Taiwan Semiconductor ELN (TW) , ,0 Telelogic (SE) , ,0 Texas Instruments (US) , ,1 Tietoenator SDB (SEK) (FI) (varav 000 utlånade) , ,4 WM-data B (SE) , ,1 Xerox (US) , ,1 Xilinx (US) , ,0 Yahoo (US) , , ,3 12,1 KONSUMTION, DAGLIGVAROR Altadis (ES) , ,1 Altria Group (US) , ,4 British American Tobacco (GB) , ,0 Clorox (US) , ,1 Coca-Cola (US) , ,1 Costco Wholesale (US) , ,1 CVS (US) , ,1 Danone (FR) , ,0 Diageo (GB) , ,1 Gillette (US) , ,1 Metro Stamm (DE) , ,2 Nestle (CH) , ,3 Oriflame (SE) (varav utlånade) , ,3 Pernod Ricard (FR) , ,0 Procter & Gamble (US) , ,2 Reckitt Benckiser (GB) , ,0 Sara Lee (US) , ,1 Swedish Match (SE) , ,4 Tesco (GB) , ,1 Unilever (NL) , ,1 Wal-Mart Stores (US) , ,2 Wrigley (US) , , ,3 4,2 KONSUMTION, SÄLLANKÖPSVAROR Autoliv SDB (SEK) (US) (varav utlånade) , ,3 Blockbuster A (US) , ,1 BMW (DE) , ,0 Carnival (GB) , ,0 Carnival (US) , ,2 Centex (US) , ,1 Clear Channel (US) , ,1 Coach (US) 26 56, ,1 Compass Group (GB) , ,1 Continental (DE) , ,0 D.R. Horton (US) , ,1 Ebay (US) , ,1 Echostar Communications A (US) 51 33, ,1 Electrolux B (SE) , ,9 Eniro (SE) , ,1 Esprit Asia (HK) , ,1 Fortune Brands (US) , ,1 GUS (GB) , ,0 Harley-Davidson (US) , ,1 Hennes & Mauritz B (SE) , ,0 Intercontinental Hotels (GB) , ,1 ITV (GB) , ,1 Kingfisher (GB) , ,2 Kohls (US) , ,1 Lindex (SE) , ,2 Lowe s (US) , ,2 Marriott International A (US) , ,2 Mc Graw-Hill (US) , ,1 Metro A (SE) , ,2 Metro B (SE) (varav utlånade) , ,1 Modern Times Group (SE) , ,3 New Wave Group (SE) , ,3 Forts på sid 79 19

20 Allemansfond IV FAKTA Förvaltare: Ingemar Syréhn/Magnus Bakke/Stefan Franzén/Jonas Ulvsbäck BASFAKTA Fondförmögenhet, Kkr Utelöpande andelar Handelskurs, kr 31,28 28,54 23,79 38,32 44,64 Andelsvärde, kr 31,30 28,47 23,73 38,18 44,34 Utdelning, kr per andel 0,97 0,59 1,10 1,05 0,90 Utdelningsdatum ENS 5 STÖRSTA POSTER Värde, Kkr Andel av fond, % Ericsson ,6 Hennes & Mauritz ,0 TeliaSonera ,4 Nordea ,3 Svenska Handelsbanken ,6 FAKTA Fondavkastning, slutkurs (inkl utd), % 13,3 22,5-35,2-11,6-9,3 Jmf-index, %** 13,4 22,3-35,2-11,5-9,3 Jmf-index (inkl utd), %** 16,2 25,9-33,9-9,8-7,7 Standardavvikelse fond, % 12,9 23,2 25,8 24,9 10,8 Standardavvikelse Jmf-index** 12,3 23, Tracking error, % 1,9 2,0 1,8 4,9 6,4 Informationskvot 0,04 0,03 neg neg 0,00 Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 13,0 22,5-35,3-11,8-9,6 OMSÄTTNING Omsättningshastighet, ggr/år 0,5 0,3 0,4 0,5 0,3 Omsättning genom närstående värdepappersinstitut, % 1,6 5, GENOMSNITTLIG AVKASTNING 2 ÅR 5 ÅR Årsavkastning, engångsinsättning, % 17,7-6,5 Årsavkastning, jmf-index, %** 17,7-6,3 Årsavkastning, månadssparande, % 17,2 0,8 Standardavvikelse fond, % 12,7 19,7 VÄRDETILLVÄXT SEDAN START Startmånad feb-89 Sparbelopp: kr * - Årsavkastning, engångsersättning, % 9,5 Sparbelopp: 400 kr/månad (totalt: kr) Årsavkastning, månadssparande, % 9,2 AVGIFTER Trans.kostn. i % av oms. vp. 0,14 0, Förvaltningskostnader i %/år av fondförm. 1,42 1,41 1,41 1,41 1,41 TKA, %/år 1,55 1,53 1,52 1,55 1,50 TER, %/år 1,42 1, Förv.kostn. i kr, Sparbelopp: kr Förv.kostn. i kr, Sparbelopp: kr/månad 9,40 8,40 6,60 8,40 8,70 Fonden skapades genom en sammanläggning (981207) mellan Allemansfond 5, 6 och 7. All presenteradhistorik gäller f.d. Allemansfond 6. * Beloppet överstiger den insättningsgräns som tidigare fanns i allemansfonderna. + Transaktionskostnaden angavs felaktigt per till 0,37. ** SIXPX/MSCI World 67/33 VÄRDEPAPPER ANTAL DAGSKURS DAGSVÄRDE KKR FINANS Ainax (SE) , ,1 Allianz (DE) , ,1 Allied Irish Banks (IE) , ,0 Allstate (US) , ,1 Alpha Bank (GR) , ,0 American Express (US) , ,2 American International Group (US) , ,2 AXA (FR) , ,1 Banca Intesa Ord (IT) , ,0 Banco Populare Espanol (ES) , ,0 Banco Santander Central Hispano (ES) , ,2 Bank of America CPN (US) , ,5 Bank of Ireland (IE) , ,1 BBVA (ES) , ,1 BNP Paribas (FR) , ,2 Cheung Kong (HK) , ,1 Cit (US) , ,1 Citigroup (US) , ,4 Countrywide Financial (US) , ,2 Credit Agricole (FR) , ,0 Credit Suisse Group (CH) , ,1 D. Carnegie (SE) , ,1 Danske Bank (DK) , ,1 DBS Group (SG) , ,1 Deutsche Bank (DE) , ,1 Deutsche Postbank (DE) , ,0 Erste Bank (AT) , ,0 Fannie Mae (US) , ,3 Fortis (BE) , ,1 Fortis NV (BE) , ,1 FöreningsSparbanken A (SE) , ,1 Goldman Sachs (US) , ,1 Hartford Financial (US) , ,1 HBOS (GB) , ,2 HSBC (GB) , ,2 ING Groep (NL) , ,1 Investor A (SE) , ,8 Investor B (SE) , ,9 JM (SE) , ,4 JP Morgan Chase (US) , ,3 Kinnevik B (SE) , ,4 Kookmin Bank New (KR) , ,0 L E Lundbergföretagen B (SE) , ,0 M & T Bank (US) , ,1 Metlife (US) , ,1 Morgan Stanley Dean Witter (US) , ,2 Münchener Rückversicherung (DE) 5 90, ,0 Nordea (SE) , ,3 Northern Rock (GB) , ,0 OMX (SE) , ,6 OTP Bank (HU) , ,1 Prudential Financial (US) , ,1 RAS (IT) , ,1 Royal Bank of Scotland (GB) , , Finans Industri IT Kons. Sällanköp Hälsovård Telekomm. Service Råvaror Kons. Dagligvaror Olja & Gas Samh. varor & tjänster Sverige USA Storbritannien Japan Schweiz Finland Frankrike Tyskland Kanada Spanien SIXPX/MSCI World 67/33 Allemansfond IV 4 BRANSCHFÖRDELNING LÄNDERFÖRDELNING % Allemansfond IV SIXPX/MSCI World 67/ % Allemansfond IV SIXPX/MSCI World 67/33 VÄRDEPAPPER ANTAL DAGSKURS DAGSVÄRDE KKR Sampo-Leonia (FI) , ,1 SEB A (SE) , ,0 Skandia (SE) , ,4 Societe Generale (FR) , ,1 ST Paul Companies (US) , ,1 Sun Hung Kai Properties (HK) , ,1 Svenska Handelsbanken A (SE) , ,6 Swiss Reinsurance (CH) 9 80, ,0 UBS (CH) , ,2 US Bancorp (US) , ,2 Wells Fargo (US) , ,3 Wihlborg Fastigheter (SE) , ,0 Zurich Financial Services (CH) , , ,6 27,5 HÄLSOVÅRD Abbott Laboratories (US) , ,2 Aetna (US) , ,2 Amgen (US) , ,2 AstraZeneca SDB (SEK) (GB) , ,9 Baxter (US) , ,1 Biogen Idec (US) , ,1 Boston Scientific (US) , ,1 Bristol-Myers Squibb (US) , ,1 Capio (SE) , ,1 Elan USD (US) , ,1 Elekta B (SE) , ,0 Eli Lilly (US) , ,1 Gambro A (SE) , ,5 Gambro B (SE) , ,1 Getinge Industrier B (SE) , ,8 GlaxoSmithKline (GB) 1 222, ,1 Guidant (US) , ,1 Johnson & Johnson (US) , ,3 Novartis (CH) , ,2 Pfizer (US) , ,3 Roche GS (CH) , ,2 S:t Jude Medical (US) , ,0 Sanofi-Aventis (FR) , ,1 Smith & Nephew (GB) , ,1 Stryker (US) , ,1 United Health Group (US) , ,2 Wyeth (US) , , ,4 7,7 INDUSTRI ABB SDB (SEK) (CH) (varav utlånade) , ,4 Adecco (CH) , ,1 Alfa-Laval (SE) , ,4 Assa Abloy B (SE) , ,9 Atlas Copco A (SE) , ,0 Atlas Copco B (SE) , ,2 Bergman & Beving B (SE) , ,1 Boeing (US) , ,2 Cardo (SE) , ,2 Danaher (US) , ,1 Deutsche Post (DE) , ,1 Emerson Electric (US) , ,1 VÄRDEPAPPER ANTAL DAGSKURS DAGSVÄRDE KKR General Dynamics (US) , ,1 General Electric (US) , ,7 Haldex (SE) , ,0 Munters (SE) , ,2 NCC A (SE) , ,3 NCC B (SE) , ,2 SAAB B (SE) , ,5 Sandvik (SE) , ,5 Scania A (SE) , ,1 Scania B (SE) , ,9 Schneider Electric (FR) , ,0 Seco Tools B (SE) , ,7 Securitas B (SE) , ,3 Siemens N (DE) , ,2 Skanska B (SE) , ,7 SKF A (SE) , ,3 SKF B (SE) , ,3 Strålfors B (SE) , ,1 Transcom WorldWide A (SE) , ,0 Transcom WorldWide B (SE) , ,0 Tyco International (US) , ,2 United Parcel Service B (US) , ,2 United Technologies (US) , ,1 Waste Management (US) , ,1 Volvo A (SE) , ,7 Volvo B (SE) , , ,5 18,5 INFORMATIONSTEKNOLOGI Addtech (SE) , ,4 Adobe (US) , ,1 Anoto Group (SE) , ,1 Applied Materials (US) , ,1 Cisco Systems (US) , ,2 Computer Sciences (US) , ,1 Corning (US) , ,1 Dell (US) , ,2 EMC (US) , ,1 Ericsson A (SE) , ,2 Ericsson B (SE) , ,4 First Data (US) , ,1 Flextronics (US) , ,1 IBM (US) , ,3 Infineon Technologies (DE) , ,0 Intel (US) , ,3 Juniper Networks (US) , ,0 Lagercrantz Group (SE) , ,1 Lucent Tech (US) , ,0 Maxim Integrated Products (US) 20 42, ,1 Micronic Laser Systems (SE) , ,2 Microsoft (US) , ,5 Motorola (US) , ,1 Nokia SDB (SEK) (FI) , ,5 Oracle Systems (US) , ,1 Qualcom (US) , ,1 SAP (DE) , ,1 Sun Microsystems (US) , ,1 Taiwan Semiconductor ELN (TW) , ,0 Telelogic (SE) , ,0 Texas Instruments (US) , ,1 Tietoenator SDB (SEK) (FI) , ,4 WM-data B (SE) (varav utlånade) , ,1 Xerox (US) , ,1 Xilinx (US) , ,0 Yahoo (US) , , ,2 12,1 KONSUMTION, DAGLIGVAROR Altadis (ES) , ,1 Altria Group (US) , ,4 British American Tobacco (GB) , ,0 Clorox (US) , ,1 Coca-Cola (US) , ,1 Costco Wholesale (US) , ,1 CVS (US) , ,1 Danone (FR) , ,0 Diageo (GB) , ,1 Gillette (US) , ,1 Metro Stamm (DE) , ,2 Nestle (CH) , ,3 Oriflame (SE) (varav 000 utlånade) , ,3 Pernod Ricard (FR) , ,0 Procter & Gamble (US) , ,2 Reckitt Benckiser (GB) , ,0 Sara Lee (US) , ,1 Swedish Match (SE) , ,4 Tesco (GB) , ,1 Unilever (NL) , ,1 Wal-Mart Stores (US) , ,2 Wrigley (US) , , ,3 4,2 KONSUMTION, SÄLLANKÖPSVAROR Autoliv SDB (SEK) (US) (varav utlånade) , ,3 Blockbuster A (US) , ,1 BMW (DE) , ,0 Carnival (GB) , ,0 Carnival (US) , ,2 Centex (US) , ,1 Clear Channel (US) , ,1 Coach (US) , ,1 Compass Group (GB) , ,1 Continental (DE) , ,0 D.R. Horton (US) , ,1 Ebay (US) , ,1 Echostar Communication A (US) , ,1 Electrolux B (SE) , ,9 Eniro (SE) , ,1 Esprit Asia (HK) , ,1 Fortune Brands (US) , ,1 GUS (GB) , ,0 Harley-Davidson (US) , ,1 Hennes & Mauritz B (SE) , ,0 Intercontinental Hotels (GB) , ,1 ITV (GB) , ,1 Kingfisher (GB) , ,2 Kohls (US) , ,1 Lindex (SE) , ,2 Lowe s (US) , ,2 Marriott International A (US) , ,2 Mc Graw-Hill (US) , ,1 Metro A (SE) , ,2 Metro B (SE) (varav 000 utlånade) , ,1 Modern Times Group (SE) (varav utlånade) , ,4 New Wave Group (SE) , ,3 Nobia (SE) , ,2 Forts på sid 79