FRAMGÅNG FÖR VINSTUTDELNING I UPPHANDLING

Transkript

1 Årsredovisning 2004

2

3 2004 Året i korthet FRAMGÅNG FÖR VINSTUTDELNING I UPPHANDLING Stor framgång röntes i en upphandling av valbara leverantörer för alternativ ITP, så kallade tiotaggarlösningar, som genomfördes av fyra storföretag i Sverige. Handelsbanken Liv var ett av två valbara bolag för traditionell försäkring och ett av två alternativ för fondförsäkring. FÖRVÄRV AV SPP LIV FONDFÖRSÄKRING AB Handelsbanken Liv köpte den 1 juli SPP Liv Fondförsäkring AB. Köpeskillingen uppgick till 1,1 miljarder kronor. NY REGION MED FOKUS PÅ UTLAND Under augusti genomfördes ytterligare en omorganisation för att integrera de återstående enheterna av Handelsbanken Liv och SPP, förutom de rent formella. I samband med detta inrättades en åttonde region, med ansvar för försäljning med internationell inriktning. STOR SATSNING PÅ AVTALSPENSIONER Under hösten genomfördes en omfattande marknadsaktivitet i syfte att öka vår andel av avtalspensionsmarknaden, även kallad valcentralsmarknaden. Aktiviteten gav mycket goda resultat på kort tid. NÖJDASTE KUNDERNA FINNS HOS OSS Enligt den årliga mätning som görs av Svenskt Kvalitetsindex (SKI) har Handelsbanken Liv tillsammans med systerbolaget SPP de allra nöjdaste kunderna i livförsäkringsbranschen. Innehåll Året i korthet 1 Verkställande direktörens kommentar 2 Förvaltningsberättelse 4 Strategisk inriktning 4 Marknad och försäljning 5 Kapitalförvaltning 6 Risker och riskkontroll 7 Bolagets utveckling 9 Alternativ resultaträkning 10 Femårsöversikt 11 Redovisningsprinciper 12 Resultaträkning 14 Resultatanalys 15 Balansräkning 16 Noter 18 Specifikation av aktier och andelar 25 Förslag till vinstdisposition 27 Revisionsberättelse 28 Nyckeltal Ledning och styrelse Ordlista omslagets insida omslagets utvikssida Premieinkomst, miljoner kronor Garanterad ränta Fondförsäkring Totalt Förvaltat kapital, miljoner kronor Garanterad ränta Fondförsäkring Totalt Totalavkastning 6,83 6,27-7,38-2,1 0,2 (Försäkring med garanterad ränta) Handelsbanken Liv är tillsammans med systerbolaget SPP en av de ledande aktörerna på marknaden med ett komplett sortiment av livförsäkringsprodukter för tjänste- och privatpension samt förmögenhetslösningar för företag, organisationer och privatpersoner. FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 1

4 VERKSTÄLLANDE DIREKTÖRENS KOMMENTAR Tre bra resultat Jag blickar nu tillbaka på ytterligare ett bra år för Handelsbanken Liv. Ett livförsäkringsbolag som kan visa på inte bara ett, utan faktiskt tre goda resultat. Tre olika resultat som var för sig belyser och mäter vår verksamhet ur var sitt perspektiv. Oavsett synvinkel var 2004 ett riktigt bra år. Det första av de tre resultaten är det så kallade riskresultatet. Det är ur ett historiskt perspektiv det kanske mest genuina försäkringsresultatet. Ursprungstanken med försäkringsbolag var ju att betala en premie för att dela sina risker med andra. Det man försäkrar sig mot drabbar inte alla som har försäkringen men alla betalar en liten del, tillsammans tillräckligt för att täcka ersättningar till dem som drabbas. Inbetalningen premien måste alltså sättas i förhållande till risken. Sätts premierna för högt i relation till risken, köper kunderna inte försäkringen. Är premien för lågt satt, går försäkringsbolaget med förlust. För att klara denna balansgång krävs en fortlöpande uppföljning. Vi har under året utökat resurserna för denna uppföljning och detta har under hösten gett en mycket tydlig och omedelbar effekt. Vårt riskresultat på minus 21 miljoner kronor 2003 har nu vid bokslut bytts till ett plus på 44 miljoner kronor. Min bedömning är dock att riskresultatet aldrig kommer att vara vår största inkomstkälla dels därför att riskförsäkringar är en förhållandevis liten del av vår verksamhet jämfört med våra sparförsäkringar. Men kanske framför allt just av det skälet att bolaget måste balansera risk och marknadskrav. Det andra resultatet är administrationsresultatet. Detta visar hur effektivt vi sköter bolaget. De premie- och kapitalavgifter vi tar in ska täcka bolagets driftskostnader. Samtidigt är låga avgifter självfallet ett viktigt konkurrensmedel. Handelsbanken Liv verkar dock på en marknad där huvudaktörerna är ömsesidigt bedrivna och därför kan sätta avgifter som inte täcker bolagets kostnader. De uppkomna underskotten täcks istället genom att dessa bolag tar en del av försäkringstagarnas avkastning. Med vår vinstutdelande modell kan vi inte göra så. Jag tycker det är tveksamt om man verkligen kan motivera ett system där man tar betalt två gånger en gång öppet och en gång dolt. Vi väljer istället att driva Handelsbanken Liv mer kostnadseffektivt än andra livbolag och kan på så sätt hålla våra avgifter på en konkurrenskraftig nivå. Att vårt administrationsresultat ändå inte blev mer än 5 miljoner kronor beror bland annat på att vi tog hela kostnaden för vår satsning på avtalspensioner i årets bokslut. Ser vi till antalet nya kunder är förväntningarna redan överträffade vid årsskiftet hade vi på två månader fått in över nya avtalspensionskunder. Kostnaden är tagen redan nu, frukterna kommer dock att kunna skördas lång tid framöver. Men inte heller administrationsresultatet har, enligt min bedömning, i dagsläget någon potential att bli en betydande intäkt framför allt beroende på de märkliga konkurrensförhållanden under vilka vi nu verkar. Vi är ännu så länge ganska ensamma om att öppet redovisa hela priset för våra kunder. Det finansiella resultatet däremot, är och ska också vara vårt största. Där tjänar vi pengar om vi är skickliga på att förvalta våra kunders kapital. Vi får betalt i relation till vår skicklighet. Åstadkommer vi en avkastning högre än den vi garanterat våra kunder, får vi 10 procent. Gör vi det inte, får vi ingenting. Jag tycker det är ett förhållande som är sunt och riktigt. Våra garantiräntor ligger för närvarande på mellan 3 och 5 procent. Årets totalavkastning blev 6,83 procent, vilket innebär full avkastningsdelning. Kunderna får då 90 procent av totalavkastningen, vilket innebar en uppräkning med 6,15 procent av kundernas kapital. Detta innebar att våra kunder med traditionella försäkringar fick branschens bästa ränta. För andra året i rad. Genomsnittet för övriga bolag låg på 2,5 procent. Detta är självklart mycket glädjande, men samtidigt är jag inte nöjd. Vår totalavkastning ligger under genomsnittet för branschen. Det ska den inte göra. Att våra kunder ändå får mest beror på att vi alltid delar ut minst 90 procent. De ömsesidigt bedrivna bolagen ligger nu 2 HANDELSBANKEN LIV ÅRSREDOVISNING 2004

5 på cirka 30 procent. Resten av kundernas avkastning använder bolagen till att täppa till de underskott som uppstod under krisåren och också till att bygga nytt riskkapital. När detta är gjort och läget stabiliserats, kommer dessa bolag successivt kunna höja den andel av totalavkastningen som tillfaller kunderna. Normalt ska ett välskött ömsesidigt bedrivet bolag klara ungefär 90 procent över tiden. Detta innebär att vår kapitalförvaltning måste bli bättre i relation till våra konkurrenter. Dels av konkurrensskäl, dels av det självklara skälet att vi då tjänar mer pengar. Jag har också ett fjärde resultat att redovisa. Varje år mäter Svenskt Kvalitetsindex kundnöjdheten i en rad olika branscher, däribland livförsäkringsbranschen gick vi från en andraplats till den förstaplats som är ett grundkrav inom Handelsbankskoncernen. Vi ska ha de mest nöjda kunderna, vårt effektiva sätt att driva finansiell verksamhet får aldrig gå ut över den kvalitet och service som kunderna betalar för. Undersökningen visar också att vi är det enda livbolag som ökar andelen nöjda kunder. En förklaring till detta tror jag är just den transparens som finns i vår vinstutdelande modell. Kunden ser vad han eller hon får. Andra livbolag med traditionell försäkring kan med sina ömsesidiga modeller inte genomlysa sin verksamhet för kunder och ägare på samma sätt som vi. Samtidigt innebär det självklart en risk att öppet visa korten, när ingen annan gör det. Särskilt som också Handelsbanken Liv har en av marknadens absolut friaste flytträtter som innebär att privatkunderna kan lämna oss om vi inte visar de resultat eller bättre som kunderna förväntar sig. Det är dock en utmaning jag finner utomordentligt inspirerande. Undersökningen visar också att vi är det enda livbolag som ökar andelen nöjda kunder. En förklaring till detta tror jag är just den transparens som finns i vår vinstutdelande modell. STOCKHOLM I FEBRUARI 2005 Hans Hagman HANDELSBANKEN LIV ÅRSREDOVISNING

6 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Strategisk inriktning Handelsbanken Liv kommer fortsätta flytta fram positionerna på tjänstepensionsmarknaden. Den konkurrensfördel som den vinstutdelande modellen ger ska användas för att ta in långsiktigt lönsamma affärer. Samtidigt ska Handelsbanken Livs etablerade position på privatmarknaden förstärkas. Detta sker via ett alltmer utbyggt och integrerat samarbete med Handelsbankens kontorsrörelse. Målet att efter SPPs ombildning till vinstutdelande bolag på sikt slå samman bolagen ligger fast. Under 2004 förvärvades SPP Liv Fondförsäkring AB. Förvärvet var ett led i den nu nästan fullständiga integrationen mellan Handelsbanken Liv och SPP. Det alltmer effektiva utnyttjandet av de båda bolagens respektive styrkor, där kompetens och resurser kan allokeras dit där detta för stunden bäst behövs, börjar nu ge avsevärda effekter. Ett exempel på detta var framgången i den gemensamma upphandling av alternativ ITP som gjordes under året av fyra stora svenska börsföretag. SPPs avsevärda kompetens och erfarenhet av liknande affärsupplägg kombinerat med Handelsbanken Livs vinstutdelande modell var en svårslagen kombination: Handelsbanken Liv blev det enda bolaget som valdes ut för både fondförsäkring och traditionell försäkring. På tjänstepensionsmarknaden går dock huvuddelen av försäljningsvolymerna via försäkringsmäklare. Därför ska Handelsbanken Liv fortsätta det nyligen inledda samarbetet med mäklarna. Cirka 25 procent av den samlade premievolymen på marknaden är så kallade avtalspensioner. På denna marknad gjorde Handelsbanken Liv i slutet av förra året en omfattande satsning, där bankkontoren spelade en avgörande roll. Satsningen gav resultat över förväntan och kommer därför att fortsätta. Bankkontoren är också försäkringsrörelsens viktigaste kanal mot privat- och förmögenhetsmarknaden. Där finns fortsatt en stor potential för korsförsäljning av traditionella bank- och försäkringstjänster. I takt med att kontorens egen kompetens på försäkringsområdet ökar, kommer denna potential att ge en allt större effekt. Handelsbanken Liv lanserar under 2005 en ny försäkringsprodukt som kombinerar kapital- och pensionsförsäkringens respektive fördelar; bland annat är den befriad från förmögenhetsskatt, har låg avkastningsskatt och skattefria utbetalningar. Efterfrågan på denna försäkring är redan mycket stor. Positionen som det livbolag som har flest nöjda kunder på den svenska marknaden ska vidmakthållas genom proaktiv kundvård, attraktiva produkter och konkurrenskraftig kapitalförvaltning. Det alltmer effektiva utnyttjandet av de båda bolagens styrkor, där kompetens och resurser kan allokeras dit där detta för stunden bäst behövs, börjar nu ge avsevärda effekter. * Avser enbart livförsäkringsbolag, det vill säga exklusive sjukoch olycksfallsförsäkring i sakförsäkringsbolag. 4 HANDELSBANKEN LIV ÅRSREDOVISNING 2004 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

7 Marknad och försäljning Handelsbanken Liv har sin tyngdpunkt på privat pensionssparande och förmögenhetslösningar. Under 2004 ökade Handelsbanken Liv försäljningen jämfört med 2003 inom flera delmarknader, bland annat inom konkurrensutsatt tjänstepensionsmarknad, men även på avtalspensionsmarknaden, också kallad valcentralsmarknaden. Försäljningsorganisationen, som är gemensam med systerbolaget SPP, säljer försäkring både på de cirka 450 Handelsbankskontoren, via fristående försäkringsmäklare och via kundföretagens arbetsplatser. Försäljning sker även genom direktmarknadsföring. PREMIEINKOMST Den totala premievolymen inom konkurrensutsatt liv- och pensionsförsäkring i Sverige (avser enbart bolag som rapporterar till Försäkringsförbundet) uppgick till 97,6 (94,0) miljarder kronor, vilket är 4 procent mer än under Det var framför allt premier för fondförsäkring som ökade med 9 procent jämfört med föregående år, medan premievolymen för traditionella försäkringar i stort sett var oförändrad. Fördelningen på de olika delmarknaderna var: tjänstepensioner 65 (65) procent, kapitalförsäkringar 23 (23) procent, privat pensionsförsäkring 10 (10) procent och privat sjuk- och olycksfallsförsäkring 2 (2) procent. Handelsbanken Livs och SPPs totala premieinkomst i Sverige blev 13,1 (13,7) miljarder kronor, vilket gav en marknadsandel på 13,4 (14,6) procent. Handelsbanken Livs totala premieinkomst blev 7,2 (4,9) miljarder kronor. Ökningen förklaras av ett ökat intresse för vinstutdelande försäkring samt de premieinkomster som tillförts genom köpet av SPP Liv Fondförsäkring AB. Av premieinkomsten stod Norge för 236 (204) miljoner kronor och Finland för 64 (46) miljoner kronor. NYTECKNING Nyteckningen för de svenska livförsäkringsbolagen, mätt i engångspremier plus årspremier, uppgick till 21,6 (23,8) miljarder kronor under Detta var en minskning med 9 procent jämfört med Handelsbanken Livs och SPPs nyteckning uppgick tillsammans till 2,9 (4,2) miljarder kronor, vilket gav en marknadsandel på 13,4 (17,6) procent. PRIVAT SPARANDE I FÖRSÄKRING ÖKADE Marknaden för privat pensionssparande i försäkring utvecklades svagt negativt under året, men för Handelsbanken Liv och SPP ökade premieinkomsten, vilket medförde en ökning av marknadsandelen till 12,9 (11,5) procent. Marknaden för kapitalförsäkring ökade jämfört med Handelsbanken Livs och SPPs premieinkomst blev dock något lägre än 2003, vilket gjorde att marknadsandelen minskade till 11,3 (12,1) procent. Kapitalförsäkring är en bra placeringslösning i många situationer, till exempel som inkomstförstärkning och fördelning av kapital till kommande generationer. Som en följd av att arvs- och gåvoskatten togs bort den 1 januari 2005 minskade kapitalförsäkringslösningar kopplade till arv och gåva något då beslutet var känt redan under STORA UPPHANDLINGAR AV TJÄNSTEPENSION Trenden med flera företag i gemensam upphandling av tjänstepensionslösningar fortsatte. I en av de största upphandlingarna under 2004 gick fyra stora svenska börsföretag ihop för att tillsammans upphandla leverantör av alternativ ITP, så kallade tiotaggarlösningar. Handelsbanken Liv valdes som en av två leverantörer för sparande i traditionell försäkring och en av två leverantörer för sparande i fondförsäkring. Under hösten hade Handelsbanken Liv och SPP tillsammans med Handelsbanken ett stort fokus på avtalspensionsmarknaden. Det gav mycket bra resultat i form av cirka nya kunder hos Handelsbanken Liv inom de olika avtalsområdena. Euroben etablerade sig på allvar under året inom tjänstepensionsområdet, och flera nya företagskunder tillkom. SATSNING PÅ INTERNATIONELL VERKSAMHET Under året bildades en ny gemensam region Region Utland i syfte att växa utomlands tillsammans med Handelsbanken. I ett internationellt perspektiv pågår en avreglering av tjänstepensionsmarknaden i likhet med avregleringen som skett i Sverige. Som ett led i detta lanserades årsskiftet 2004/2005 Handelsbankens bedriftspension på den norska marknaden. Det är en tjänstepensionsförsäkring för små och medelstora företag. Under 2004 ökade Handelsbanken Livs försäljning i Norge markant för bland annat fondförsäkring, som ökade med närmare 40 procent jämfört med föregående år. I Finland ökade Handelsbankens Livs försäljning av privata pensionsförsäkringar, trots att marknaden för nyförsäljning minskade kraftigt till följd av ny skattelagsstiftning. Försäkringsverksamhet bedrivs i de nordiska länderna genom dotterbolaget SHB Liv Forsikringsaktieselskab A/S. Utanför Norden bedrivs verksamhet dels på Irland genom Handelsbanken Livs helägda dotterbolag Euroben Life & Pension Ltd, dels i Storbritannien genom SPPs intresseföretag Nordben Life and Pension Insurance Co Ltd. på Guernsey. Vidare har SPP en filial i London. Region Utland har även ansvaret för att hantera utlandsanställdas pensioner, en marknad som återigen börjat växa efter att ha legat stilla under ett par år. FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HANDELSBANKEN LIV ÅRSREDOVISNING

8 Kapitalförvaltning Kapitalförvaltningen i Handelsbanken Liv bedrivs i två separata portföljer. Den del av placeringstillgångarna som matchar försäkringsåtaganden med garanterad ränta, så kallad traditionell försäkring, förvaltas i en diversifierad portfölj, bestående av räntebärande värdepapper, aktier, fastigheter och alternativa tillgångsslag. Den del av placeringarna som svarar mot bolagets egna kapital placeras huvudsakligen i räntebärande värdepapper. SPARKUNDERS PLACERINGAR Totalavkastningen uppgick till 6,8 (6,3) procent. Den genomsnittliga totalavkastningen under de senaste tio åren uppgick till 9,0 procent. Aktiemarknaderna kännetecknades under årets tre första kvartal av relativt stora rörelser upp och ned, utan någon egentlig trend. Efter ett starkt fjärde kvartal kunde flertalet ledande börser uppvisa en positiv årsavkastning inom intervallet 5 10 procent. Stockholmsbörsen utvecklades ännu bättre och noterade en årsavkastning motsvarande 20,8 procent. Handelsbanken Liv bedrev under 2004 en aktiv tillgångsallokering. Aktieandelen uppgick per den 31 december till 32 procent, motsvarande en ökning med 10 procentenheter under kalenderåret. Avkastningen på aktier uppgick till 11,0 procent. Även på räntemarknaderna var rörelserna relativt stora. Under årets inledning sjönk obligationsräntorna, för att under andra kvartalet vända upp kraftigt. Under andra halvåret sjönk de långa räntorna på nytt, för att avsluta året på lägre nivåer än vid årets inledning. Handelsbanken Liv arbetade under hela året med en förhållandevis kort duration i sin ränteportfölj. Avkastningen på ränteportföljen uppgick till 4,8 procent. Under hela året kurssäkrades all tillgångsexponering i främmande valutor, något som bidrog positivt till totalavkastningen eftersom kronan under året stärktes mot de flesta viktigare valutor. Under 2003 övergavs den traditionella långsiktiga normalportföljen som styrmedel för bolagets kapitalförvaltning. I stället styrs tillgångsallokeringen av en mer kortsiktig referensportfölj, som fastställs månadsvis av bolagets allokeringskommitté. Aktuell marknadsuppfattning tillåts påverka sammansättningen, men i första hand är det balansräkningens tålighet för marknadsrörelser som styr referensportföljens innehåll. Bolagets åtagande mot kund är formulerade i absoluta tal och detta faktum är mer styrande för tillgångsförvaltningens inriktning än hur delportföljer utvecklas i förhållande till olika marknadsindex. Totalavkastningen avser de tillgångar som förvaltas för sparkunder med garanterad ränta. Avkastningen är beräknad enligt principerna för tidsviktad avkastning. Beräkningarna är i enlighet med Global Investment Performance Standards (GIPS). Som underlag används värdeutvecklingen av samtliga innehav justerat för kassaflöden. Beräkningen sker på dagsbasis. Avkastningen är beräknad efter uttag av avgifter som är förknippade med förvaltningen. Fördelning av tillgångar 31 december 2004 Totalavkastning 2004 % Räntebärande 60 % Aktier 32 % Fastigheter 7 % Hedgefond 1 % Räntebärande 4,8 Aktier 11,0 Fastigheter 6,4 Totalt 6,8 Räntebärande placeringar 31 december 2004 Aktieplaceringar 31 december 2004 Svenska staten 63 % Svenska bostadsinstitut 31 % Övriga svenska emittenter 4 % Utländska 2 % Sverige 46 % Europa 45 % USA 9 % 6 HANDELSBANKEN LIV ÅRSREDOVISNING 2004 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

9 Risker och riskkontroll FÖRSÄKRINGSRISKER En livförsäkring är en finansiell produkt, där utfallet åtminstone till en del är osäkert. Denna osäkerhet ska på något sätt vara beroende av den försäkrades liv eller hälsa. I livförsäkring med sparande finns det också en osäkerhet när det gäller den framtida kapitalavkastningen. Olika typer av försäkringsrisker tidig död dödsfallsförsäkring utbetalning vid den försäkrades död långt liv livsfallsförsäkring/pensionsförsäkring utbetalning om den försäkrade lever sjukdom sjukförsäkring/premiebefrielseförsäkring utbetalning vid sjukdom/arbetsoförmåga kombinationer många försäkringar är kombinationer av de tre ovanstående. I ett ömsesidigt försäkringsbolag är det försäkringstagarkollektivet som står för riskerna eftersom försäkringstagarna har rollen som både ägare och kund. I det vinstutdelande Handelsbanken Liv är försäkringstagaren endast kund, som betalar ett pris premien för försäkringen. Riskresultatet står bolaget för. Begränsning av försäkringsrisker Innan riskförsäkring kan beviljas ska den försäkrade godkännas i en medicinsk riskbedömning. Syftet med riskbedömningen är att minska det informationsövertag som den försäkrade har om sin egen hälsa. Detta är nödvändigt om det ska vara möjligt att långsiktigt erbjuda försäkring till rimlig premie på ett lönsamt sätt. Den sökta försäkringen ska också svara mot försäkringstagarens försäkringsbehov och betalningsförmåga. För att begränsa bolagets riskexponering återförsäkras normalt stora risker på enskilt liv. Framtida risker Dödligheten är fortsatt sjunkande, vilket är positivt när det gäller dödsfallsförsäkringar. Den sjunkande dödligheten innebär en stigande genomsnittlig livslängd, vilket däremot kan bli bekymmersamt när det gäller pensionsförsäkringar. Å andra sidan ska detta inte överdramatiseras. I Sverige finns det sedan flera århundraden utförlig befolkningsstatistik. Den verkligt stora förändringen i dödlighet gäller barn och ungdom, för vilka dödligheten reducerats till nära noll. Däremot har åldringsdödligheten inte alls förändrats lika mycket. På 250 år har pensionärernas livslängd förlängts med relativt måttliga 7 10 år. När det gäller sjukförsäkring är framtiden inte lika förutsägbar. Den snabbt ökande sjukligheten i form av sjukskrivning innebär inte bara ett stort mänskligt och samhällsekonomiskt problem. De stora premiehöjningarna som en följd av detta kan innebära att utbudet av frivilliga sjukförsäkringar reduceras. I framtiden kommer det kanske inte att vara möjligt att teckna frivillig sjukförsäkring. Tendenser till detta har redan visat sig. Motvikten till denna utveckling är att medvetandet om problemet är stort i hela samhället. FINANSIELLA RISKER Försäkring med sparande, såväl pensionsförsäkring som kapitalförsäkring, är förknippat med finansiell risk. I traditionell försäkring med garanterad ränta delas den finansiella risken mellan den enskilde försäkringstagaren och bolaget. Överstiger totalavkastningen den garanterade räntan delas avkastningen så att försäkringstagaren får 90 procent och Handelsbanken Liv 10 procent. Som motvikt till avkastningsdelning har försäkringstagaren en garanterad avkastning på sitt garanterade kapital. Sker sparandet i en fondförsäkring är det försäkringstagaren som står för hela den finansiella risken genom att välja fonder i vilka sparandet ska placeras. Bolaget bär ingen risk och får heller inte någon del av avkastningen. Risker inom kapitalförvaltningen Med risk menas i allmänhet osäkerhet om framtida utfall. Den del av risken som är viktigast för Handelsbanken Liv att kvantifiera och styra är möjligheten att negativa avvikelser från ett förväntat utfall uppstår. Inom kapitalförvaltning är verksamheten utsatt för marknadsrisker, likviditetsrisker, kreditrisker och operativa risker. Bolaget arbetar med ALM (Asset and Liability Management), det vill säga en integrerad förvaltning av tillgångar och skulder. Marknadsrisk Marknadsrisk innebär i praktiken möjliga prisfall på bolagets tillgångar mot bakgrund av förändrade räntor, aktiekurser, fastighetspriser eller valutakurser. För att styra marknadsrisken fastställer Handelsbanken Livs allokeringskommitté en referensportfölj. Störst inverkan på referensportföljens utseende har balansräkningens aktuella tålighet mot rörelser i marknadspriser. Aktuell marknadsuppfattning påverkar också referensportföljens sammansättning, men dessa överväganden kommer i andra hand. Balansräkningens begränsade risktålighet möjliggjorde under år 2004 inte en exponering mot aktiemarknaderna i höjd med en historisk genomsnittsnivå. Mot bakgrund av en positiv syn på aktier som tillgångsslag var aktieriskens andel av den totala marknadsrisken hög i förhållande till tillgängligt riskutrymme. FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HANDELSBANKEN LIV ÅRSREDOVISNING

10 Likviditetsrisk Likviditetsrisk avser möjligheten att förluster uppstår, som följd av att ett finansiellt instrument inte går att sälja omedelbart utan betydande prisreduktion. Denna risk begränsas genom att huvuddelen av totalportföljen placeras i marknadsnoterade värdepapper med god likviditet. Kreditrisk Med kreditrisk avses möjligheten att en låntagare eller motpart inte kan fullfölja sina åtaganden mot Handelsbanken Liv. Emittenters, låntagares och motparters kreditvärdighet fastställs via såväl intern som extern kreditbedömning. OPERATIVA RISKER Operativa risker är sådana risker i verksamheten som kan leda till ekonomisk förlust, utebliven intäkt, verksamhetsavbrott eller skadat förtroende. Orsaken kan vara bristfälliga eller felaktiga rutiner och system, icke ändamålsenlig organisation, felaktigheter gjorda av egen personal eller externa händelser. Ansvaret för hantering av operativa risker är en väl integrerad del i chefsansvaret på samtliga nivåer. Operativa risker ska identifieras, bedömas, rapporteras och kontrolleras. Ansvaret för detta, det vill säga att säkerställa internkontrollen inom bolaget, ligger således hos respektive funktionsansvarig chef. Förekomsten av rutinbeskrivningar, effektivt och säkert systemstöd, ändamålsenliga ansvars- och arbetsbeskrivningar samt effektiva rapportvägar är samtliga faktorer som påverkar nivån på våra operativa risker. Hantering av operativa risker är i stor utsträckning en lednings- och organisationsfråga. En viktig tes här är att ansvarsoch arbetsfördelning ska definieras utifrån kontrollsynpunkt och syfta till att ingen person ensam ska handlägga en transaktion genom hela behandlingskedjan. Som komplement till den löpande kontrollen av operativa risker genomför Handelsbankskoncernen, inklusive Handelsbanken Liv, sedan ett par år tillbaka en självutvärdering av operativa risker som ska utföras varje år. Denna genomgång ska identifiera operativa risker och kvantifiera de förluster som kan uppstå. Dessutom ska åtgärder både föreslås och vidtas för att reducera riskerna. Centralstyrelsen i banken samt Handelsbanken Livs egen styrelse informeras om resultatet av dessa årliga analyser. Utöver ansvaret för operativa risker finns inom bolaget, och gemensamt med SPP, särskilt ansvariga för informationssäkerhet och fysisk säkerhet. Compliance officer Under året fattade bolagets styrelse beslut om att etablera en compliance-funktion i enlighet med Finansinspektionens förslag till allmänna råd om styrning av finansiella företag. Funktionen, som är gemensam med SPP, ska följa upp att verksamheten drivs enligt gällande regler och god sed. Compliance ska fortlöpande identifiera, bedöma, övervaka och informera om risker som kan uppkomma till följd av bristande regelefterlevnad (lagar, förordningar, interna instruktioner, uppföranderegler och god sed). En annan del är att verka för att information och utbildning om nya eller ändrade regler tas fram till berörd personal. De risker, compliance-risker, som bristande regelefterlevnad kan leda till är: ökade operativa risker, risker för juridiska sanktioner, tillsynssanktioner, ekonomiska förluster eller ryktesförluster. Funktionen har en, i förhållande till affärsverksamheten, oberoende ställning och rapporterar till respektive vd och bolags styrelse. 8 HANDELSBANKEN LIV ÅRSREDOVISNING 2004 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

11 Bolagets utveckling HANDELSBANKEN LIV- Handelsbanken Liv med organisationsnummer har sitt säte i Stockholm. Bolaget är ett helägt dotterbolag till Svenska Handelsbanken AB (publ), organisationsnummer , (Handelsbanken). Handelsbanken Liv bedriver sedan 2002 både livförsäkringsverksamhet med traditionell försäkring och fondförsäkring i samma bolag. Bolaget är vinstutdelande vilket innebär att resultatet tillfaller ägaren. I koncernen ingår även dotterbolagen SPP Liv Fondförsäkring AB (SPP Fond), SHB Liv Forsikringsaktieselskab A/S (SHB Liv), som tillhandahåller livförsäkringsprodukter i Norge och Finland, samt irländska livförsäkringsbolaget Euroben Life & Pension Ltd (Euroben). Försäkringstagarnas sparande inom fondförsäkring placeras huvudsakligen i Handelsbankens fonder. Handelsbanken Liv köper IT-tjänster och kapitalförvaltning från moderbolaget Handelsbanken. Bolaget köper och säljer även tjänster gentemot systerbolaget SPP Livförsäkring AB. Internpriser fastställs inom ramen för arbetet i planeringskommittéer inom Handelsbankskoncernen. Planeringskommittéernas verksamhet följer regelverk och riktlinjer som tillämpas inom Handelsbankskoncernen. Internpriserna baseras på självkostnadsprincipen, dock högst marknadspris. Priset på kapitalförvaltning baseras på marknadspris. Under 2004 har Handelsbanken Liv till systerbolaget SPP utfört och fakturerat interna tjänster för motsvarande 72 miljoner kronor. Samtidigt har Handelsbanken Liv under samma period köpt tjänster för 166 miljoner kronor. VERKSAMHETEN Handelsbanken Liv är i Sverige det enda större livförsäkringsbolag som tillhandahåller traditionell försäkring med garanterad ränta i ett vinstutdelande bolag. Bolaget har även flytträtt till andra bolag för samtliga privatpersoner. Dessutom kan samtliga kunder ändra sparform inom bolaget mellan traditionell försäkring med garanterad ränta och fondförsäkring. Handelsbanken Liv, SPP och Handelsbanken erbjuder kunderna ett brett sortiment av sparande inom såväl pensionsområdet som övrigt sparande. Detta sker inom ramen för Handelsbankens universalbankskoncept där livförsäkring är en naturlig del. Försäljning av sparförsäkring i övriga Norden sker genom det danska dotterbolaget SHB Liv Forsikringsaktieselskab som bedriver verksamhet genom filialer i Finland och Norge. Försäljning av riskförsäkring sker i Norge genom filial. I Danmark och Finland sker den som gränsöverskridande verksamhet från Sverige. VÄSENTLIGA HÄNDELSER Den 1 januari 2004 tillträdde Hans Hagman som ny vd i Handelsbanken Liv. Den 1 juli förvärvades SPP Liv Fondförsäkring AB (SPP Fond) för 1,1 miljarder kronor. Det förvaltade kapitalet i SPP Fond uppgick vid förvärvet till 14,2 miljarder kronor. Premieinkomsten för SPP Fond uppgick under andra halvåret 2004 till 1,3 miljarder kronor. I samband med förvärvet emitterade Handelsbanken Liv ett förlagslån till Handelsbanken på 900 miljoner kronor. Samtidigt erhöll Handelsbanken Liv ett aktieägartillskott på 300 miljoner kronor. I december gav Handelsbanken Liv ett aktieägartillskott på 100 miljoner kronor till SPP Fond. VOLYMUTVECKLING Det försäkringsförvaltade kapitalet uppgick till 57 (37) miljarder kronor, varav 33 (16) miljarder kronor var placerade i fondförsäkring. Förutom förvärvet av SPP Livförsäkring AB så bidrog ett positivt nettoflöde och en god kapitalavkastning till ökningen. Både i SHB Liv och Euroben passerade det förvaltade kapitalet 1 miljard kronor under Eftersom cirka 75 procent av administrationsavgifterna på sparförsäkringar kommer från kapitalavgifter är storleken på det förvaltade kapitalet en viktig del i administrationsresultatet. SOLVENS Kapitalbasen för koncernen uppgick per 31 december 2004 till (1 548) miljoner kronor. Det ska ställas i relation till erforderlig solvens, vilken uppgick till (1 220) miljoner kronor. Solvenskvoten uppgick således till 1,39 (1,27). Handelsbanken Liv har som mål att solvenskvoten ska vara 1,3. FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HANDELSBANKEN LIV ÅRSREDOVISNING

12 Alternativ resultaträkning (exklusive resultat i icke försäkringsföretag) Belopp i miljoner kronor Administrationsresultat 5 29 Riskresultat Finansiellt resultat Avkastning på eget kapital 9 55 Resultat före skatt Den traditionella resultaträkningen i ett livförsäkringsbolag är svår att begripa och ger läsaren få möjligheter att förstå hur resultatet har uppstått. Bland annat redovisas flöden, som premieinkomst och försäkringsutbetalningar, via resultaträkningen. Jämförbara poster redovisas i många andra branscher i balansräkningen. Internt har Handelsbanken Liv arbetat med en alternativ resultaträkning som ger en bättre grund för att förstå hur resultatet uppstår. I den alternativa resultaträkningen delas resultatet upp i fyra olika delresultat: administrationsresultat riskresultat finansiellt resultat avkastning på eget kapital. Resultatet utgår från Handelsbanken Liv-koncernens resultat före skatt och exkluderar resultat i bolag som inte är försäkringsföretag. Resultatet justeras även för avkastningsskatten. Resultatet uppgick till 193 (-32) miljoner kronor. Jämförelsen med föregående år påverkas av den avsättning på 229 miljoner kronor som gjordes under 2003 för att tills vidare bibehålla utgående pensioner på en oförändrad nivå. Avsättningen redovisas i det finansiella resultatet. Den 1 juli 2004 förvärvades SPP Liv Fondförsäkring AB. Förvärvet reducerade resultatet med 75 miljoner kronor. Det var främst administrationsresultatet som påverkades men även avkastningen på det egna kapitalet reduceras med avskrivningar på goodwill och finansieringskostnader. Administrationsresultatet sjönk från 29 miljoner kronor till 5 miljoner kronor. Det berodde dels på förvärvet av SPP Liv Fondförsäkring AB, dels på den försäljningsaktivitet för avtalspensioner som påbörjades hösten Dessa reducerade tillsammans resultatet med cirka 70 miljoner kronor. Under de senaste åren har ett antal olika åtgärder vidtagits för att förbättra riskresultatet. Bland annat har premier höjts och nya premiestrukturer införts. Tillsammans med ett förbättrat skadeutfall ledde det till en förbättring av riskresultatet, från -21 miljoner kronor till 44 miljoner kronor. Totalavkastningen på försäkringstagarnas kapital uppgick till 6,83 (6,27) procent. Det innebar att försäkringstagarna erhöll 90 procent av avkastningen och bolaget 10 procent. Avkastningsdelningen blev 138 (115) miljoner kronor. I Handelsbanken Liv har försäkringstagarna under 2004 erhållit 6,15 (5,64) procent. Avkastningen på det egna kapitalet belastades med goodwillavskrivningar på 26 (1) miljoner kronor. Handelsbanken Liv emitterade under året ett förlagslån på 900 miljoner kronor. Räntekostnaderna på förlagslånen uppgick till 24 (0) miljoner kronor. Exklusive dessa poster uppgick avkastningen på det egna kapitalet till 59 (54) miljoner kronor. Handelsbanken Livs resultat redovisas även i Handelsbankskoncernen som en egen rörelsegren. Rörelsegrensresultatet skiljer sig från det legala resultatet vilket bland annat beror på att rörelsegrensresultatet belastas med räntekostnader för finansiering av det egna kapitalet. DEFINITIONER AV DE OLIKA DELRESULTATEN Administrationsresultatet är skillnaden mellan de avgifter som tas ut på försäkringar för att täcka administrationen och bolagets faktiska kostnader. De avgifter som tas ut kan vara baserade på antingen kapitalet, premien, antal eller utbetalning. Kostnaderna består till exempel av administration, personalkostnader, provisioner och IT-kostnader. Riskresultatet består av de avgifter bolaget tar ut för att täcka försäkringsrisker och den faktiska kostnaden för dessa. Försäkringsriskerna är död, långt liv, sjuk- och olycksfall. För de produkter där det inte finns en specifik avgift för att täcka försäkringsrisken hänförs för de flesta produkter 80 procent av premieinkomsten som en intäkt inom riskresultatet. Resterande 20 procent redovisas som en intäkt inom administrationsresultatet. Det finansiella resultatet består av skillnaden mellan avkastningen på tillgångar som förvaltas för försäkringstagarnas räkning och vad som har tilldelats försäkringstagarna. I fondförsäkring förändras kundernas värden med avkastningen, oavsett om avkastningen är positiv eller negativ. Det finansiella resultatet för fondförsäkringar är alltid 0. För traditionell försäkring med garanterad ränta finns två komponenter som påverkar det finansiella resultatet: avkastningsdelning samt kapitaltillskott för att täcka det garanterade kapitalet. Om totalavkastningen överstiger den garanterade räntan (som är mellan 3 och 5 procent, beroende på när försäkringen tecknats) blir det en avkastningsdelning. I så fall erhåller kunden 90 procent, dock minst den garanterade räntan. Bolaget erhåller resterande del. Bolagets del av totalavkastningen blir då en intäkt inom det finansiella resultatet. Kunderna är garanterade att få en avkastning på det garanterade kapitalet med minst den garanterade räntan. Om värdet på en kunds försäkring skulle understiga det garanterade värdet, skjuter bolaget till kapital upp till det garanterade värdet. Även avkastningen på riskprodukter redovisas inom det finansiella resultatet. Avkastning på eget kapital utgörs av avkastning på de tillgångar som inte förvaltas för försäkringstagarnas räkning samt avskrivningar på goodwill. 10 HANDELSBANKEN LIV ÅRSREDOVISNING 2004 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

13 Femårsöversikt Belopp i miljoner kronor Resultat Premieinkomst Kapitalavkastning netto i försäkringsrörelsen Försäkringsersättningar Driftskostnader Försäkringsrörelsens tekniska resultat Årets resultat Ekonomisk ställning Byggnader och mark Aktier och andelar Obligationer och andra räntebärande värdepapper Övriga placeringstillgångar Summa placeringstillgångar Placeringstillgångar för vilka livförsäkringstagaren bär risk Försäkringstekniska avsättningar Försäkringstekniska avsättningar för livförsäkringar för vilka försäkringstagaren bär risk Eget kapital Uppskjuten skatt Förlagslån Summa konsolideringskapital Kapitalbas för försäkringsgruppen Erforderlig solvensmarginal för försäkringsgruppen Solvenskvot 1,39 1,27 1,24 2,42 1,95 Nyckeltal Driftskostnadsprocent, % 6,7 6,4 6,9 2,4 0,9 Förvaltningskostnadsprocent, % 1,0 0,9 1,0 0,5 0,4 Totalavkastning, sparförsäkringar med garanterad ränta, % 6,83 6,27-7,38 Konsolideringsgrad, % 66,8 67,9 56,3 45,2 5,1 Kapitalbas Erforderlig solvensmarginal Solvenskvot 2,45 1,35 1,27 2,59 2,07 Från och med 1 januari e bedrevs den traditionella verksamheten i ett separat bolag. Jämförelsesiffrorna för avser endast fondförsäkringsverksamheten. Det är inte möjligt att räkna om jämförelsesiffrorna för för att visa hur den ömsesidigt bedrivna traditionella verksamheten skulle ha sett ut om den hade varit vinstutdelande. FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HANDELSBANKEN LIV ÅRSREDOVISNING

14 Redovisningsprinciper Redovisningen följer bestämmelserna i lagen om årsredovisning i försäkringsföretag (ÅRFL) samt de föreskrifter och allmänna råd om årsredovisning i försäkringsföretag som utfärdas av Finansinspektionen (FFFS 2003:13). KONCERNREDOVISNING Koncernredovisningen omfattar samtliga bolag där Handelsbanken Liv direkt eller indirekt har ett bestämmande inflytande. Bestämmande inflytande föreligger normalt när innehavet uppgår till mer än 50 procent av röstvärdet. Dotterbolag konsolideras enligt förvärvsmetoden. Som intresseföretag redovisas de bolag där Handelsbanken Liv direkt eller indirekt har ett betydande inflytande. Betydande inflytande föreligger normalt när ägarandelen uppgår till lägst 20 procent och högst 50 procent av rösterna. Intresseföretag redovisas i koncernredovisningen enligt kapitalandelsmetoden. Samtliga utlandsverksamheter har klassificerats som självständiga. Klassificeringen grundas på att respektive verksamhet, i linje med koncernens decentraliserade organisation, bedrivs självständigt och att transaktioner mellan moderbolaget och respektive enhet endast utgör en del av verksamheten. Vid omräkning av utländska dotterbolags balans- och resultaträkningar har dagskursmetoden använts. Tillgångar, skulder och minoritetsandel i kapitalet räknas om till balansdagens kurs. Eget kapital räknas om till kursen vid investerings- respektive intjänandetidpunkten. Resultaträkningen räknas om efter genomsnittskursen under året. Omräkningsdifferenser som därvid uppkommer förs direkt till eget kapital. IMMATERIELLA TILLGÅNGAR En immateriell tillgång är en identifierbar, icke-monetär tillgång utan fysisk substans som innehas för att användas i produktion, tillhandahållande av varor eller tjänster, för uthyrning till andra eller i administrativt syfte. En tillgång är en resurs som förväntas ge framtida ekonomiska fördelar över vilken kontroll finns till följd av inträffade händelser. Vid företagsförvärv upprättas en förvärvsbalans där identifierbara tillgångar och skulder värderas till verkligt värde vid förvärvstidpunkten. Till den del förvärvspriset inte kan hänföras till identifierbara tillgångar och skulder redovisas denna skillnad som goodwill. Varumärken redovisas i balansräkningen till sitt anskaffningsvärde. Investeringar i såväl egenutvecklad som förvärvad programvara kostnadsförs löpande i de fall utgifterna avser underhåll av befintlig affärsverksamhet eller befintlig immateriell tillgång. Vid utveckling av ny immateriell tillgång, eller ny affärsverksamhet för befintlig immateriell tillgång, aktiveras de utgifter som nedläggs från den tidpunkt det är sannolikt att ekonomiska fördelar kommer att uppstå som kan beräknas på ett tillförlitligt sätt. För aktivering av utgifter avseende befintlig immateriell tillgång tillkommer kravet att de ekonomiska fördelarna klart måste överstiga de ekonomiska fördelar som var förknippade med befintlig tillgång i ursprungligt skick. Prövning av nedskrivningsbehov sker när det finns indikation på att tillgången kan ha minskat i värde. VÄRDERING AV PLACERINGSTILLGÅNGAR Samtliga placeringstillgångar, förutom placeringar i koncernföretag, värderas till verkligt värde. Det innebär att såväl realiserade som orealiserade värdeförändringar redovisas över resultaträkningen. Placeringar i koncernföretag värderas till det lägsta av anskaffningsvärdet och verkligt värde. Byggnader och mark värderas individuellt med hänsyn till kassaflöden. Värdering sker av extern värderingsman. Onoterade aktier värderas enligt EVCA:s principer (European Private Equities and Venture Capital Association). Derivattransaktioner med positivt marknadsvärde vid balanstidpunkten redovisas under posten Placeringstillgångar och transaktioner med ett negativt marknadsvärde redovisas under posten Skulder. Köp och försäljning av penning- och kapitalmarknadsinstrument på avistamarknaden redovisas med tillämpning av affärsdagsredovisning. I samband med värdering av placeringstillgångar till verkligt värde har uppskjuten skatt beräknats på den del av verksamheten som inkomstbeskattas. Fond för orealiserade vinster Den vinst som uppkommer då verkligt värde överstiger anskaffningsvärde sätts av till fond för orealiserade vinster. För fastigheter beräknas den som summan av orealiserade vinster på enskilda fastigheter. För övriga placeringstillgångar sker denna beräkning kollektivt per balanspost. Avsättning har inte gjorts för den del av orealiserade värdeförändringar som svarar mot förändringar i avsättningar för vilka försäkringstagaren bär risk. VÄRDERING AV TILLGÅNGAR OCH SKULDER I UTLÄNDSK VALUTA Tillgångar och skulder i utländsk valuta har värderats till balansdagens kurs. FÖRUTBETALDA ANSKAFFNINGSKOSTNADER Utgifter för anskaffning i samband med tecknande av försäkringsavtal som bedöms vara av väsentligt värde för bolaget aktiveras. Avskrivningstiden varierar mellan tre och fem år. AVSÄTTNINGAR Avsättningar redovisas till följd av inträffade händelser när det är sannolikt att det kommer att krävas ett utflöde av resurser för att reglera åtagandet. Avsättningen värderas till det belopp som bedöms vara mest sannolikt med hänsyn tagen till tidpunkten för reglering. Försäkringstekniska avsättningar beskrivs i separat avsnitt. 12 HANDELSBANKEN LIV ÅRSREDOVISNING 2004 REDOVISNINGSPRINCIPER

15 NEDSKRIVNINGAR Detta avsnitt beskriver vilka kriterier som tillämpas för nedskrivningar avseende materiella och immateriella tillgångar samt för aktier i dotterföretag och intresseföretag. Nedskrivningar redovisas i de fall återvinningsvärdet underskrider redovisat värde. Återvinningsvärdet beräknas som det högsta av en tillgångs nyttjande- eller nettoförsäljningsvärde. Återvinningsvärdet fastställs när det finns en indikation som tyder på att tillgången har minskat i värde. AVSKRIVNINGAR Inventarier Inventarier skrivs av linjärt över tillgångens nyttjandeperiod. Det innebär att persondatorer skrivs av på tre år och övriga inventarier skrivs av på fem år. Immateriella tillgångar Goodwill skrivs av över bedömd nyttjandeperiod, normalt tio år. Varumärken bedöms normalt ha en mycket lång nyttjandeperiod varför avskrivningstiden på dessa har satts till 20 år. Avskrivningstiden prövas individuellt dels vid nyanskaffning, dels fortlöpande vid indikation på att nyttjandeperioden kan ha ändrats. SKATTER Bolaget betalar en schabloniserad avkastningsskatt på de tillgångar som förvaltas för försäkringstagarnas räkning. Avkastningen på det egna kapitalet samt resultatet av riskförsäkringar beskattas med vanlig bolagsskatt på 28 procent. Uppskjuten skatt är skatt som hänför sig till temporära skillnader mellan en tillgångs eller skulds värde i räkenskaperna och dess skattepliktiga värde. VÄRDERING AV FÖRSÄKRINGSTEKNISKA AVSÄTTNINGAR Försäkringstekniska avsättningar består av livförsäkringsavsättning och avsättning för oreglerade skador. Livförsäkringsavsättningarna motsvarar det förväntade kapitalvärdet av bolagets garanterade förpliktelser enligt löpande försäkringsavtal efter avdrag för det förväntade kapitalvärdet av framtida avtalade premiebetalningar. Kapitalvärdena beräknas med beaktande av antaganden om framtida ränta, dödlighet och andra riskmått, avgifter och skatter. Dessa antaganden används alltså vid beräkning av livavsättningarna i bolagets balansräkning. Något direkt och automatiskt samband med de antaganden som används för enskild försäkring vid beräkning av premie, garanterat värde och återbäring finns inte. Dödlighetsantaganden Dödlighetsantagandena varierar med hänsyn till när olika försäkringar tecknats. De antaganden som tillämpas bygger på gemensam branschstatistik. För den största delen av beståndet används dödlighetsantaganden som tagits fram Dessa antaganden beaktar den framtida förväntade ökningen av livslängden. Avgiftsantaganden Avgiftsantagandena varierar med hänsyn till när olika försäkringar tecknats och bygger på de avgifter som gällde när försäkringen tecknades. I huvudsak innebär detta en avgift som är proportionell mot premien samt en avgift som är proportionell mot livförsäkringsavsättningarna. Ränteantaganden Ränteantagandet är 3,5 procent för gamla avtal som är tecknade före På avtal tecknade därefter är det 3,0 procent. Finansinspektionen fastställer i en föreskrift det högsta tillåtna ränteantagandet till vilket livförsäkringsavsättningarna får beräknas. Det ränteantagande som Handelsbanken Liv tillämpar är i enlighet med denna föreskrift. Antagande om skatt Antagandet om skatt varierar med hänsyn till när olika försäkringar tecknats och bygger på det skatteuttag som gällde när försäkringen tecknades. Skatten tas ut genom en minskning av den antagna räntan. Avsättning för oreglerade skador Avsättning för oreglerade skador består av vid räkenskapsårets utgång inträffade förfallna ännu inte utbetalda försäkringsersättningar samt de beräknade framtida driftskostnaderna för att reglera dessa skador. Avsättningen består även av en reservering för skador som har inträffat men vid räkenskapsårets utgång ännu inte rapporterats till bolaget. AVSÄTTNING FÖR LIVFÖRSÄKRINGAR FÖR VILKA FÖRSÄKRINGSTAGAREN BÄR RISK Fondförsäkringsåtaganden Avsättningarna motsvarar det förväntade kapitalvärdet av bolagets garanterade förpliktelser enligt löpande försäkringsavtal, efter avdrag för det förväntade kapitalvärdet av framtida avtalade premiebetalningar. Kapitalvärdena beräknas med beaktande av antaganden om framtida dödlighet och andra riskmått, avgifter och skatter. Det innebär i allmänhet att avsättningen är summan av inlösenvärdet av alla fondandelar för försäkringstagarnas räkning per balansdagen. Dödlighetsantaganden Dödlighetsantagandena som tillämpas bygger på gemensam branschstatistik som tagits fram Dessa antaganden beaktar den förväntade framtida ökningen av livslängden. Avgiftsantaganden Avgiftsantagandena bygger på de avgifter som gällde då försäkringen tecknades. I huvudsak innebär detta en avgift som är proportionell mot premien samt en avgift som är proportionell mot livförsäkringsavsättningarna. Villkorad återbäring Varje sparförsäkring med garanterad ränta har enligt reglerna i försäkringsvillkoren rätt till villkorad återbäring. Den villkorade återbäringen i balansräkningen bestäms så att livförsäkringsavsättningarna och den villkorade återbäringen tillsammans är lika stora som summan av försäkringskapitalet på alla sparförsäkringar. Den villkorade återbäringen i balansräkningen är alltså en restpost. REDOVISNINGSPRINCIPER 13 HANDELSBANKEN LIV ÅRSREDOVISNING

16 Resultaträkning Belopp i miljoner kronor TEKNISK REDOVISNING AV LIVFÖRSÄKRINGSRÖRELSE Premieinkomst Not Premier för avgiven återförsäkring Premieinkomst (efter avgiven återförsäkring) Kapitalavkastning, intäkter Not Orealiserade vinster på placeringstillgångar Not Värdeökning på placeringstillgångar för vilka livförsäkringstagaren bär placeringsrisk Försäkringsersättningar (efter avgiven återförsäkring) Före avgiven återförsäkring Not Återförsäkrares andel Utbetalda försäkringsersättningar Före avgiven återförsäkring Återförsäkrares andel Förändring i avsättning för oreglerade skador Summa försäkringsersättningar (efter avgiven återförsäkring) Livförsäkringsavsättning Försäkringsteknisk avsättning för livförsäkringar för vilka försäkringstagaren bär risk Villkorad återbäring Fondförsäkringsåtagande Förändring i andra försäkringstekniska avsättningar (efter avgiven återförsäkring) Driftskostnader Not Kapitalavkastning, kostnader Not Orealiserade förluster på placeringstillgångar Not Övriga tekniska kostnader Not Andel i intresseföretags resultat Kapitalavkastning överförd till finansrörelsen Livförsäkringsrörelsens tekniska resultat ICKE-TEKNISK REDOVISNING Livförsäkringsrörelsens tekniska resultat Kapitalavkastning, intäkter Not Orealiserade vinster på placeringstillgångar Not Kapitalavkastning överförd från livförsäkringsrörelsen Kapitalavkastning, kostnader Not Orealiserade förluster på placeringstillgångar Not Resultat före bokslutsdispositioner och skatt Bokslutsdispositioner Resultat före skatt Skatt Not Årets resultat HANDELSBANKEN LIV ÅRSREDOVISNING 2004 RESULTATRÄKNING

17 Resultatanalys Moderbolaget Belopp i miljoner kronor Teknisk redovisning av livförsäkringsrörelse Totalt 2004 INDIVIDUELL FÖRSÄKRING Livförsäkring DIREKT FÖRSÄKRING AV SVENSKA RISKER GRUPPFÖRSÄKRING Mottagen återförsäkring Ouppsägbar sjuk- och olycksfallsförsäkring samt premie- Fondlivförsäkring befrielseförsäkring Grupppensionsoch tjänstepensionsförsäkring Gruppliv- och tjänstegrupplivförsäkring Fondlivförsäkring Ouppsägbar sjuk- och olycksfallsförsäkring samt premiebefrielseförsäkring Direkt försäkring av utländska risker Premieinkomst (efter avgiven återförsäkring) Kapitalavkastning, intäkter Orealiserade vinster på placeringstillgångar Värdeökning på placeringstillgångar för vilka livförsäkringstagaren bär placeringsrisk Försäkringsersättningar (efter avgiven återförsäkring) Förändring i försäkringstekniska avsättningar Driftskostnader Kapitalavkastning, kostnader Orealiserade förluster på placeringstillgångar Kapitalavkastning överförd till finansrörelsen Livförsäkringsrörelsens tekniska resultat PREMIEINKOMST Premieinkomst (före avgiven återförsäkring) Premier för avgiven återförsäkring Summa premieinkomst (efter avgiven återförsäkring) FÖRSÄKRINGSERSÄTTNINGAR Utbetalda försäkringsersättningar (före avgiven återförsäkring) Återförsäkrares andel Förändringar i avsättning för oreglerade skador (före avgiven återförsäkring) Återförsäkrares andel Summa försäkringsersättningar (efter avgiven återförsäkring) Försäkringstekniska avsättningar Livförsäkringsavsättningar Avsättning för oreglerade skador Försäkringstekniska avsättningar för vilka försäkringstagaren bär risk Villkorad återbäring Fondförsäkringsåtaganden RESULTATANALYS HANDELSBANKEN LIV ÅRSREDOVISNING

18 Balansräkning Belopp i miljoner kronor TILLGÅNGAR Immateriella tillgångar Goodwill Not Andra immateriella tillgångar Not Placeringstillgångar Byggnader och mark Not Aktier och andelar i koncernföretag Not Aktier och andelar Not Obligationer och andra räntebärande värdepapper Not Övriga lån Derivat Not Placeringstillgångar för vilka livförsäkringstagaren bär placeringsrisken Återförsäkrares andel av försäkringstekniska avsättningar Oreglerade skador Fordringar Fordringar avseende direkt försäkring Not Fordringar avseende återförsäkring Övriga fordringar Not Andra tillgångar Materiella tillgångar Not Kassa och bank Not Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Upplupna ränteintäkter Förutbetalda anskaffningskostnader Not Övriga förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Summa tillgångar HANDELSBANKEN LIV ÅRSREDOVISNING 2004 BALANSRÄKNING

19 Belopp i miljoner kronor EGET KAPITAL, AVSÄTTNINGAR OCH SKULDER Eget kapital Aktiekapital ( aktier à nom kr) Reservfond Fond för orealiserade vinster Not Övriga bundna fonder Balanserat resultat Årets resultat Summa eget kapital Not Obeskattade reserver Periodiseringsfond - 15 Efterställda skulder Not Försäkringstekniska avsättningar (före avgiven återförsäkring) Livförsäkringsavsättning Not Avsättning för oreglerade skador Not Försäkringsteknisk avsättning för livförsäkringar för vilka försäkringstagaren bär risk Villkorad återbäring Not Fondförsäkringsåtaganden Not Avsättningar för andra risker och kostnader Avsättningar för skatter Not Depåer från återförsäkrare Skulder Skulder avseende direkt försäkring Not Skulder avseende återförsäkring Derivat Not Övriga skulder Not Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Övriga upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Not Summa eget kapital, avsättningar och skulder Panter och därmed jämförliga säkerheter ställda för egna skulder och för såsom avsättningar redovisade förpliktelser registerförda tillgångar Övriga ställda panter och jämförliga säkerheter Utlånade aktier Övriga åtaganden Not BALANSRÄKNING HANDELSBANKEN LIV ÅRSREDOVISNING

20 NOTER (Belopp i miljoner kronor där inget annat anges) NOT 1 Premieinkomst Inbetalda eller tillgodoförda premier Summa premieinkomst (före avgiven återförsäkring) (Varav premieinkomst från koncernföretag) (141) (149) (141) (149) NOT 4 Utbetalda försäkringsersättningar (före avgiven försäkringsersättning) Utbetalda försäkringsersättningar Annullationer och återköp Driftskostnader för skadereglering Summa utbetalda försäkringsersättningar (före avgiven återförsäkring) Premieinkomst för direkt försäkring Koncernen Periodiska premier Engångspremier Periodiska premier Engångspremier Avtal för vilka försäkringstagaren bär placeringsrisken Avtal för försäkring med garanterad ränta NOT 2 Kapitalavkastning, intäkter Driftsöverskott från byggnader och mark Hyresintäkter Driftskostnader Summa driftsöverskott från byggnader och mark Erhållna utdelningar Ränteintäkter Obligationer och andra räntebärande värdepapper Övriga ränteintäkter Summa ränteintäkter (Varav ränteintäkter från koncernföretag) (37) (56) (36) (43) Valutakursvinst, netto Realisationsvinst, netto Aktier och andelar Obligationer och andra räntebärande värdepapper Övriga placeringstillgångar Summa realisationsvinst, netto Summa kapitalavkastning, intäkter NOT 3 Orealiserade vinster på placeringstillgångar Aktier och andelar Obligationer och andra räntebärande värdepapper Derivat NOT 5 Driftskostnader Anskaffningskostnader Förändring av förutbetalda anskaffningskostnader Administrationskostnader Provisioner och vinstandelar i avgiven återförsäkring Summa driftskostnader Driftskostnader för skadereglering Kapitalförvaltningskostnader Summa totala driftskostnader Bolagets totala driftskostnader för anskaffning, administration, skadereglering samt för finansförvaltning fördelar sig på följande delposter. Provisionskostnader Provisionsintäkter Personalkostnader Lokalkostnader Avskrivningar Övrigt Summa Driftskostnader för skadereglering redovisas under rubriken Utbetalda försäkringsersättningar och driftskostnader relaterade till finansförvaltningen redovisas under rubriken Kapitalavkastning, kostnader. PERSONALKOSTNADER Löner och arvoden Sociala avgifter Pensionskostnader Avsättning till vinstandelsstiftelse Andra personalkostnader Pensionskostnader avser betalda pensionspremier. Några ytterligare pensionsförpliktelser finns inte. Varav löner och arvoden till styrelsen och vd Lön och arvoden Pensionskostnader PRINCIPER FÖR ERSÄTTNING TILL LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE Ersättningsnivå för ledande befattningshavare revideras årligen enligt beslutsprocess som är gemensam inom Handelsbankskoncernen. En huvudprincip i processen är att ersättning endast utges i form av fast lön samt sedvanliga löneförmåner. Rörliga ersättningsformer som bonus eller tantiem förekommer inte. Beslutsprocess Handelsbankens styrelse utser en särskild lönekommitté bestående av två styrelseledamöter, varav en av styrelsen utses till ordförande. Lönekommittén sammanträder på kallelse av dess ordförande och har bland annat till uppgift att fastställa principerna och ramarna för löner, förmåner och pensioner för verkställande direktörer i dotterbolag. Utifrån dessa ramar och principer fastställer styrelsen i Handelsbanken Liv villkoren för verkställande direktören. 18 HANDELSBANKEN LIV ÅRSREDOVISNING 2004 NOTER

21 LEDANDE BEFATTNINGSHAVARES VILLKOR OCH ERSÄTTNINGAR Villkor Verkställande direktör och övriga ledande befattningshavare har 65 år som pensionsålder. Pensionsplanen följer bankernas tjänstepension (BTP-planen). Hel ålderspension utgår med följande procent av den pensionsmedförande lönen: Pensionsmedförande lönedel Pension från och med den månad 65 år uppnås 7,5 inkomstbasbelopp 10 procent 7,5 20 inkomstbasbelopp 65 procent inkomstbasbelopp 32,5 procent Ersättningar Verkställande direktören uppbar 2004 en total lön om (2 911) tusen kronor varav resultatberoende lön 0 (0) kronor. Härutöver utgick förmåner till ett totalt värde av 89 (94) tusen kronor. Till övriga fem (fem) ledande befattningshavare har ersättningar och övriga förmåner utgått med (4 762) tusen kronor, varav övriga förmåner utgör 445 (400) tusen kronor. I gruppen övriga ledande befattningshavare ingår chefaktuarie, chef Administration, chef Affärsstöd, chef Ekonomi och chef Information. Arvode utgick till extern styrelseledamot, utanför Handelsbankskoncernen, med 53 (50) tusen kronor. Till styrelsens ordförande har inget arvode betalats ut. Till arbetstagarledamöter och dess suppleanter utgick inga styrelsearvoden. Verkställande direktören och andra ledande befattningshavare har, i likhet med andra medarbetare i Handelsbankskoncernen, erhållit ersättning med en andel i Handelsbankens resultatandelssystem Oktogonen. En svensk andel motsvarade 66 (76) tusen kronor. ANTAL ANSTÄLLDA (MEDELTAL UNDER ÅRET) Sverige Norge Finland Irland Samtliga anställda är kontorsanställda Fördelning män/kvinnor Män Kvinnor Män Kvinnor Sverige Norge Finland Irland Fördelning män/kvinnor Män Kvinnor Män Kvinnor Sverige Norge PERSONALKOSTNADER I RESPEKTIVE LAND Sverige Norge Finland Danmark Irland SJUKFRÅNVARON I DEN SVENSKA VERKSAMHETEN KÖNSFÖRDELNING BLAND LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE Ledande befattningshavare i SPP och Handelsbanken Liv är totalt 17 personer, varav 11 är anställda i SPP. Män Kvinnor Ledande befattningshavare 15 2 varav Handelsbanken Liv 5 1 Styrelse 6 2 ARVODEN TILL REVISORER KPMG Bohlins AB, Revision -1,0-0,3-0,2-0,1 KPMG Bohlins AB, Konsultation 0,0-0,7 0,0 - BDO Feinstein Revision AB, Revision/Öhrlings Pricewaterhouse Coopers -0,2-0,2-0,2-0,2 Intern revision Handelsbanken -1,2-0,9-0,9-0,9 NOT 6 Kapitalavkastning, kostnader Kapitalförvaltningskostnader Räntekostnader Övriga räntekostnader Summa räntekostnader (varav kostnader till koncernföretag) (0) (0) (0) (0) Nedskrivningar Aktier Valutakursförlust, netto Realisationsförlust, netto SJUKFRÅNVARO, % Ålder Män Kvinnor Totalt 29 4,4 4,2 1, ,8 3,4 3,3 50 3,8 12,5 11,3 Totalt 3,3 7,0 5,7 Varav långtidssjukskrivna, procentenheter av den totala sjukfrånvaron 29 0, ,6 50 5,9 Totalt 0,5 4,0 2,7 Aktier och andelar Övriga Summa realisationsförlust, netto Summa kapitalavkastning, kostnader NOTER HANDELSBANKEN LIV ÅRSREDOVISNING

22 NOT 7 Orealiserade förluster på placeringstillgångar NOT 11 Kapitalavkastning, kostnader Byggnader och mark Aktier och andelar Obligationer och andra räntebärande värdepapper Derivat Kapitalförvaltningskostnader Räntekostnader Övriga räntekostnader Summa räntekostnader (varav kostnader till koncernbolag) (-48) (-46) (-25) 0 NOT 8 Övriga tekniska kostnader Valutakursförlust Avskrivning av immateriella tillgångar Övriga tekniska kostnader Realisationsförlust, netto Aktier och andelar Summa realisationsförlust, netto Summa kapitalavkastning, kostnader NOT 9 Kapitalavkastning, intäkter Erhållna utdelningar Ränteintäkter Obligationer och andra räntebärande värdepapper Övriga ränteintäkter Summa ränteintäkter (varav ränteintäkter från koncernbolag) (10) (10) (9) (8) Valutakursvinst, netto Realisationsvinst, netto Aktier och andelar Räntebärande värdepapper Övriga placeringstillgångar Summa realisationsvinst, netto Summa kapitalavkastning, intäkter NOT 10 Orealiserade vinster på placeringstillgångar Aktier och andelar Räntebärande värdepapper Derivat Summa orealiserade vinster på placeringstillgångar NOT 12 Orealiserade förluster på placeringstillgångar OCH Räntebärande värdepapper NOT 13 Skatt Avkastningsskatt Inkomstskatt Uppskjuten skatt Skatt NOT 14 Goodwill Anskaffningsvärde vid årets början 24 - Anskaffningsvärde på under året förvärvade tillgångar Summa anskaffningsvärde Årets avskrivning Ackumulerade avskrivningar enligt plan -1 - Summa avskrivningar Bokfört värde NOT 15 Andra immateriella tillgångar Anskaffningsvärde vid årets början Summa anskaffningsvärde Årets avskrivning Ackumulerade avskrivningar enligt plan Summa avskrivningar Bokfört värde Handelsbanken garanterar det bokförda värdet på varumärket SPP. 20 HANDELSBANKEN LIV ÅRSREDOVISNING 2004 NOTER

23 NOT 16 Byggnader och mark Koncernen Verkligt värde Anskaffningsvärde Anskaffningsvärde Taxeringsvärde Bokf värde kr/m 2 Direktavkastning Ytvakansgrad Kontors- och affärsfastigheter ,4 % 3 % Direktavkastning i procent beräknas som driftsöverskottet under 2004 i relation till marknadsvärdet per 31 december Fastighetsbeståndet är koncentrerat till centrala Stockholm. Av kontors- och affärsfastigheter används 11 procent av ytan i egen rörelse. Samtliga fastigheter är externt värderade. I huvudsak har värderingarna utförts med hjälp av kassaflödesanalyser. NOT 17 Aktier och andelar i koncernföretag Moderbolaget Företag Org. nr Säte Antal Kapitalandel 2004 Bokfört värde Euroben Life & Pension Ltd Dublin % Handelsbanken Varumärkes AB Stockholm % Bokfört värde Svenska RKA International Insurance Services AB Stockholm % Kvarteret Läkaren Fastighetsförvaltning AB Stockholm % Fastighets AB Malmarna Stockholm % Fastigheten Läkaren 9 KB Stockholm 100 % Fastigheten Rännilen 15 KB Stockholm 100 % SHB Liv Forsikringsaktieselskab Köpenhamn % SPP Liv Fondförsäkring AB Stockholm % NOT 18 Aktier och andelar Verkligt värde Svenska aktier och andelar Utländska aktier och andelar Varav onoterade aktier och andelar Anskaffningsvärde Svenska aktier och andelar Utländska aktier och andelar Varav onoterade aktier och andelar För fullständig specifikation av aktier och andelar, se sidan 25. NOT 19 Obligationer och andra räntebärande värdepapper Verkligt värde Svenska staten Svenska bostadsinstitut Övriga svenska emittenter Utländska stater Övriga utländska emittenter Summa Varav noterade Upplupet anskaffningsvärde Svenska staten Svenska bostadsinstitut Övriga svenska emittenter Utländska stater Övriga utländska emittenter Summa Varav noterade Bokfört värde överstigande nominellt värde Bokfört värde understigande nominellt värde Räntebindningstider per 31 december Verkligt värde 0 1 år år år år Mer än 10 år NOTER HANDELSBANKEN LIV ÅRSREDOVISNING

24 NOT 20 Derivatinstrument med positiva värden Koncernen och moderbolaget Verkligt värde Nominellt värde Verkligt värde Nominellt värde Ränteterminer Valutaterminer Varav clearat NOT 21 Fordringar avseende direkt försäkring OCH Fordran försäkringsbolag 8 1 Fordran försäkringstagare 4 9 NOT 22 Övriga fordringar Fordran koncernföretag Övriga fordringar NOT 23 Materiella tillgångar Anskaffningsvärde, ingående Anskaffningsvärde på tillkommande objekt Anskaffningsvärde på under året avyttrade objekt Valutakursförändring Summa anskaffningsvärde NOT 24 Kassa och bank Medel på konto hos koncernföretag Övriga likvida medel NOT 25 Förutbetalda anskaffningskostnader Aktivering Ingående balans Bokfört värde på under året förvärvade tillgångar Årets aktivering Årets avskrivning Utgående balans Bokfört värde Varav bokfört värde med kvarvarande avskrivningstid över två år NOT 26 Fond för orealiserade vinster Aktier och andelar Obligationer och andra räntebärande värdepapper Årets avskrivning Ackumulerade avskrivningar enligt plan Ackumulerade avskrivningar på under året avyttrade objekt Valutakursförändring Summa avskrivningar Bokfört värde HANDELSBANKEN LIV ÅRSREDOVISNING 2004 NOTER

25 NOT 27 Eget kapital Koncernen Aktiekapital Reservfond Fond för orealiserade vinster Övriga bundna fonder Balanserat resultat Årets resultat Ingående balans Vinstdisposition Erhållet aktieägartillskott Förändring av fond för orealiserade vinster Förändring av omräkningsdifferens Erhållet koncernbidrag Förskjutning mellan bundet och fritt eget kapital Årets resultat 8 8 Utgående balans Totalt 2004 Moderbolaget Aktiekapital Reservfond Fond för orealiserade vinster Övriga bundna fonder Balanserat resultat Årets resultat Ingående balans Vinstdisposition Erhållet aktieägartillskott Förändring av fond för orealiserade vinster Årets resultat Utgående balans Totalt 2004 Känslighetsanalys koncernens eget kapital Effekt på eget kapital Kursnedgång aktier 10 % -34 Ökade marknadsräntor 1 procentenhet -22 Ökat direktavkastningskrav fastigheter 2 procentenheter -9 Valutanedgång 10 % 0 En ökning av det högsta tillåtna ränteantagande som får användas vid beräkning av livförsäkringsavsättningarna med 0,6 procentenheter skulle inte få någon effekt på eget kapital. Däremot skulle livförsäkringsavsättningarna reduceras med 1,3 miljarder kronor och den villkorade återbäringen skulle öka med samma belopp. NOTER HANDELSBANKEN LIV ÅRSREDOVISNING

26 NOT 28 Efterställda skulder OCH Evigt förlagslån NOT 34 Skulder avseende direkt försäkring Skuld till försäkringsföretag NOT 29 Livförsäkringsavsättning Ingående balans Beståndsöverlåtelse Valutakursförändring Förändring avsättning Utgående balans NOT 30 Avsättning för oreglerade skador OCH Fastställda skador Icke fastställda skador Avsättningar för sjukräntor NOT 31 Villkorad återbäring Ingående balans Årets förändring Utgående balans NOT 32 Fondförsäkringsåtaganden Ingående balans Under året förvärvade tillgångar Valutakursförändring Årets förändring Utgående balans NOT 33 Avsättningar för skatter Avsättning för inkomst- och avkastningsskatt Avsättning för uppskjuten skatt NOT 35 Derivatinstrument med negativa värden Koncernen och moderbolaget Verkligt värde Nominellt värde Verkligt värde Nominellt värde Aktieoptioner Ränteterminer Valutaterminer Varav clearat NOT 36 Övriga skulder Influtna oreglerade premier Skuld till koncernföretag Övriga skulder NOT 37 Övriga upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Upplupna driftskostnader Upplupna provisionskostnader Upplupna räntekostnader Övriga upplupna kostnader Förutbetalda intäkter NOT 38 Övriga åtaganden OCH Komplementär i kommanditbolag Aktierelaterade optioner - 23 Ränterelaterade terminer Valutarelaterade terminer HANDELSBANKEN LIV ÅRSREDOVISNING 2004 NOTER

27 Specifikation av aktier och andelar 31 december 2004 Belopp i miljoner kronor Svenska noterade aktier Antal Bokfört värde Dagligvaror Axfood Sardus Summa 32 Finans och fastighet Hufvudstaden A Summa 20 Hälsovård Capio Getinge B Sectra B Summa 37 Industrivaror och -tjänster Ballingslöv Cardo Gunnebo Hexagon B Munters Nibe Industrier B SAAB B Svedberg B Summa 120 Informationsteknologi Audiodev B Ericsson A Summa 33 Material Billerud Holmen B Summa 119 Sällanköpsvaror Clas Ohlson B Digital Illusion A Nobia Summa 46 Svenska onoterade aktier och andelar Antal Bokfört värde Bergvik skog Healthcap CoInvest KB 14 Healthcap KB 10 Mölnlycke Health Nordic Capital Nordic Capital IV 166 Nordic Capital V 82 NT Holding AB Skandia Investment KB 68 VSM Group AB Summa 637 Svenska fondandelar Antal Bokfört värde Handelsbankens Hedgefond Global Assets HB Pensionsfond 40-tal A HB Pensionsfond 50-tal A HB Pensionsfond 60-tal A HB Pensionsfond 70-tal A HB Pensionsfond 80-tal A Xact SBX Xact OMX Övriga fonder 2 Summa Summa svenska aktier och andelar Utländska aktier och andelar Antal Bokfört värde Finland Uponor A YIT Summa 109 Frankrike Air Liquide PG Prime Serie Summa 374 Irland CRH Summa 150 Jersey Amaranth Summa 3 SPECIFIKATION AV AKTIER OCH ANDELAR HANDELSBANKEN LIV ÅRSREDOVISNING

28 Utländska aktier och andelar, forts. Antal Bokfört värde Norge Prosafe Summa 55 Spanien Banco Popular Español Fomento de Const Summa 202 Storbritannien Diageo Reckitt Benckister Royal Bank of Scotland Bunzl Wolseley Johnson Mattey PLC Davis Service Group Summa 836 Tyskland Dow Jones Euro Stoxx Summa Onoterade utländska konverteringslån Antal Bokfört värde Enermet Group Konvertibel 99/ Summa 4 Summa utländska aktier och andelar Summa aktier och andelar i moderbolaget Tillkommer i koncernen Svenska fondandelar Antal Bokfört värde Handelsbanken Aktiefond Index Övriga fonder 2 Summa 89 Utländska fondandelar Antal Bokfört värde Capital Int Emerging Market CIF Global Equity Schroders Pacific Equity Övriga fonder 1 Summa 6 Summa aktier och andelar i koncernen Utländska fondandelar Antal Bokfört värde Handelsbanken Flermarknadsfond Handelsbanken Amerikafond Handelsbanken Japanfond S & P Depository Receipt (ETF) Övriga fonder 5 Summa 658 Utländska onoterade aktier Antal Bokfört värde Sonion Consolis Oy B Nopco Paper Technology Enermet Group OY Nybron Flooring International Summa HANDELSBANKEN LIV ÅRSREDOVISNING 2004 SPECIFIKATION AV AKTIER OCH ANDELAR

29 Förslag till vinstdisposition Koncernens fria kapital uppgår till miljoner kronor. Någon avsättning till bundna reserver erfordras ej. Till bolagsstämmans förfogande står i moderbolaget följande medel: Balanserade vinstmedel Årets resultat miljoner kronor 238 miljoner kronor miljoner kronor Styrelsen och verkställande direktören föreslår att miljoner kronor balanseras i ny räkning. STOCKHOLM DEN 10 FEBRUARI 2005 Björn C Andersson Thommy Mossinger Stefan Nilsson Ordförande Vice ordförande Ann Christine Hutton Forsberg Anki Jönsson Ingvar Lessnert Magnus Uggla Hans Hagman Verkställande direktör FÖRSLAG TILL VINSTDISPOSITION HANDELSBANKEN LIV ÅRSREDOVISNING

30 Revisionsberättelse Till bolagsstämman i Handelsbanken Liv Försäkrings AB, organisationsnummer Vi har granskat årsredovisningen, koncernredovisningen och bokföringen samt styrelsens och verkställande direktörens förvaltning i Handelsbanken Liv Försäkrings AB för år Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för räkenskapshandlingarna och förvaltningen och för att lagen om årsredovisning i försäkringsföretag tillämpas vid upprättandet av årsredovisning och koncernredovisning. Vårt ansvar är att uttala oss om årsredovisningen, koncernredovisningen och förvaltningen på grundval av vår revision. Revisionen har utförts i enlighet med god revisionssed i Sverige. Det innebär att vi planerat och genomfört revisionen för att i rimlig grad försäkra oss om att årsredovisningen och koncernredovisningen inte innehåller väsentliga felaktigheter. Handelsbankens interna revisionsavdelning har under året löpande granskat den interna kontrollen och räkenskaperna. Rapporter häröver har avgivits till oss. En revision innefattar att granska ett urval av underlagen för belopp och annan information i räkenskapshandlingarna. I en revision ingår också att pröva redovisningsprinciperna och styrelsens och verkställande direktörens tillämpning av dem samt att bedöma de betydelsefulla uppskattningar som styrelse och verkställande direktören gjort när de upprättat årsredovisningen och koncernredovisningen samt att utvärdera den samlade informationen i årsredovisningen och koncernredovisningen. Som underlag för vårt uttalande om ansvarsfrihet har vi granskat väsentliga beslut, åtgärder och förhållanden i bolaget för att kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören är ersättningsskyldig mot bolaget. Vi har även granskat om någon styrelseledamot eller verkställande direktören på annat sätt har handlat i strid med försäkringsrörelselagen, lagen om årsredovisning i försäkringsföretag eller bolagsordningen. Vi anser att vår revision ger oss rimlig grund för våra uttalanden nedan. Årsredovisningen och koncernredovisningen har upprättats i enlighet med lag om årsredovisning i försäkringsföretag och ger därmed en rättvisande bild av bolagets och koncernens resultat och ställning i enlighet med god redovisningssed i Sverige. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar. Vi tillstyrker att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och för koncernen, disponerar vinsten i moderbolaget enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret. STOCKHOLM DEN 15 MARS 2005 KPMG Bohlins AB Peter Zell Auktoriserad revisor Matts Edin Auktoriserad revisor Av Finansinspektionen förordnad revisor 28 HANDELSBANKEN LIV ÅRSREDOVISNING 2004 REVISIONSBERÄTTELSE

31 Ledning Handelsbanken Liv och SPP har en gemensam organisation. Stefan Nilsson, född 1957 Vice verkställande direktör i Handelsbanken Chef Handelsbanken Pension och Försäkring Hans Hagman, född 1963 Verkställande direktör i Handelsbanken Liv Göran Holgerson, född 1960 Verkställande direktör i SPP Henrik Sandberg, född 1957 Vice verkställande direktör i SPP Chef Finans & Risk Jan Lund, född 1955 Regionchef Norra Norrland Magnus Fors, född 1960 Regionchef Södra Norrland Anne Jansson, född 1960 Regionchef Mellansverige Tillträdde 7 februari 2005 Lennart Olsson, född 1953 Regionchef Stockholm City Mats van Rheinberg, född 1956 Regionchef Östra Sverige Lars Fitger, född 1955 Regionchef Västra Sverige Anders Persson, född 1963 Regionchef Södra Sverige Jan Ahlström, född 1956 Regionchef Utland Nils Berner, född 1967 Chefaktuarie Handelsbanken Liv Jakob Carlsson, född 1967 Chefscontroller Anders Cato, född 1961 Chef Affärsutveckling Kenth Eldebrink, född 1955 Verkställande direktör i Euroben Life & Pension Ltd Bo Frogner, född 1961 Chef Ekonomi Tibor Havas, född 1950 Chef Avtalspensioner Magnus Karlsson, född 1967 Chef Mäklarenheten Johan Lagerström, född 1961 Chef Information Bernt Lönegren, född 1946 Chefaktuarie SPP Elisabeth Norberg, född 1950 Chef Administration Stephan Oxenborg, född 1951 Chef Utveckling Åke Svensson, född 1955 Chef Affärsstöd Gun Ternstedt, född 1952 Chef Personal Lennart Zetterfeldt, född 1950 Chefsjurist Styrelse Björn C Andersson, född 1946 Ordförande Vice verkställande direktör i Handelsbanken I styrelsen sedan 1990 Thommy Mossinger, född 1951 Vice ordförande Vice verkställande direktör i Handelsbanken Chef för Regionbanken Södra Sverige I styrelsen sedan 2001 Stefan Nilsson, född 1957 Vice verkställande direktör i Handelsbanken Chef Handelsbanken Pension och Försäkring I styrelsen sedan 1998 Ann Christine Hutton Forsberg, född 1957 Administrativ chef, Odlander, Fredrikson & Co AB Vald av Finansinspektionen I styrelsen sedan 2001 Anki Jönsson, född 1949 Personalrepresentant I styrelsen sedan 2003 Ingvar Lessnert, född 1950 Personalrepresentant I styrelsen sedan 2002 Magnus Uggla, född 1952 Vice verkställande direktör i Handelsbanken Chef för Regionbanken Stockholm City I styrelsen sedan 2002

32 Ordlista Avsättning för oreglerade skador Det beräknade värdet av ännu inte utbetalda försäkringsersättningar för redan inträffade försäkringsfall. Direktavkastning Saldot av ränteintäkter, räntekostnader, driftsöverskott från byggnader och mark samt utdelning på aktier och andelar efter avdrag för driftskostnader i kapitalförvaltningen. Driftskostnadsprocent Driftskostnader i förhållande till premieinkomsten. Försäkringstekniska avsättningar Värdet av försäkringsbolagets garanterade försäkringsåtaganden som består av livförsäkringsavsättning och avsättning för oreglerade skador. Försäkringstekniska avsättningar för livförsäkring för vilka försäkringstagaren bär risk Omfattar avsättning för livförsäkring där försäkringstagarna själva i något avseende står för risken. Både värdet av fondförsäkringar och värdet av villkorad återbäring i försäkringar med garanterad ränta ingår här. Förvaltningskostnadsprocent Driftskostnader för administration, anskaffning och skadereglering i förhållande till det genomsnittliga förvaltade kapitalet. Garanterad ränta Den räntesats som används för att räkna upp det garanterade kapitalet i en försäkring med garanterad ränta. Konsolideringskapital Består av eget kapital, obeskattade reserver och förlagslån. Vid beräkning av konsolideringskapitalet återläggs avsättning för uppskjuten skatt. Livförsäkringsavsättningar Värdet av framtida garanterade försäkringsersättningar (pensionsbelopp och övriga garanterade utbetalningar) minskat med värdet av framtida avtalade premieinbetalningar. Referensportfölj Den fördelning av det förvaltade kapitalet i olika tillgångsslag som bedöms lämplig på kort sikt. Referensportföljen utgör riktlinjen för kapitalförvaltningsuppdraget men det är även möjligt för kapitalförvaltarna att avvika från denna inom ett givet intervall. Solvenskvot Solvenskvoten är ett mått på vilken marginal bolaget har för att kunna stå för sina åtaganden. Kvoten för ett vinstutdelande livbolag kan inte jämföras med kvoten för ett ömsesidigt verkande livbolag. Solvenskvoten är kapitalbasen delad med erforderlig solvensmarginal. Kapitalbasen är i huvudsak eget kapital i bolaget och eventuella förlagslån. Erforderlig solvensmarginal är i huvudsak 4 procent av livförsäkringsavsättningarna plus 1 procent av fondförsäkringsåtaganden plus 1 procent av villkorad återbäring plus 0,1 0,3 procent av dödsfallsriskerna. Solvenskvoten ska vara minst 1. Totalavkastning Summan av värdeförändringar och avkastning på de tillgångar som förvaltas för sparkunder med garanterad ränta. Avkastningen är beräknad efter uttag av avgifter som är förknippade med förvaltningen. Villkorad återbäring I huvudsak avkastning utöver den garanterade avkastningen på försäkringens garanterade kapital. Den villkorade återbäringen varierar med försäkringsbolagets totalavkastning. Vinstutdelande I ett vinstutdelande bolag står aktieägarna för riskkapitalet och det är tillåtet att dela ut vinst. I ett ömsesidigt verkande livförsäkringsbolag är det försäkringstagarna som står för merparten av riskkapitalet och det är inte tillåtet med vinstutdelning. Ömsesidighet Ömsesidighet innebär att bolagets hela resultat, både vinst och förlust, som återbäring ska tillfalla försäkringstagarna. Detta medför bland annat att man inte kan ange det slutliga priset för en försäkring förrän försäkringsavtalet löpt ut.

33 Ordlista FOTO: Elisabeth Ohlson Wallin (sid 1), Jacob Felländer (sid 3) TRYCK: Ekotryck Redners PAPPER: Silverblade 250 g, inlaga 130 g

34 Huvudkontor: Handelsbanken Liv, Box 1325, Stockholm. Besöksadress: Torsgatan 14. Telefon: Telefax: