Halvårsberättelse 2008.06.30 Simplicity AB avger för investeringsfonderna Simplicity Norden, Simplicity Nya Europa, Simplicity Asien, Simplicity Indien, Simplicity Afrika, Simplicity Neutral och Simplicity Likviditet följande halvårsberättelse.
Simplicity har sedan årsskiftet flyttat till nya lokaler och rekryterat två nya medarbetare. Simplicitys fonder har under första halvåret investerat i nya länder såsom Mauritius, Kazakstan och Kenya. Simplicity Likviditet toppar listan på Morningstar och avkastar för närvarande runt 5% per år. Simplicity Neutral hade under de första sex månaderna 2008 en positiv avkastning på 2,3%. Simplicity Norden Avkastning 2008: 12 % Avkastning sedan fondstart: +308 % Fondförmögenhet (SEK): 1.524.556.742 Simplicity Nya Europa Avkastning 2008: 18 % Avkastning sedan fondstart: +41 % Fondförmögenhet (SEK): 379.428.283 Simplicity Asien Avkastning 2008: 30 % Avkastning sedan fondstart: +2 % Fondförmögenhet (SEK): 254.578.794 Simplicity Indien Avkastning 2008: 57 % Avkastning sedan fondstart: +49 % Fondförmögenhet (SEK): 1.074.283.344 Simplicity Afrika Avkastning 2008: 9 % Avkastning sedan fondstart: +22 % Fondförmögenhet (SEK): 410.352.527 Simplicity Neutral Avkastning 2008: +2,3 % Avkastning sedan fondstart: +3,1 % Fondförmögenhet (SEK): 69.453.221 Simplicity Likviditet Avkastning 2008: +2,3 % Avkastning sedan fondstart: +6,6 % Fondförmögenhet (SEK): 1.711.383.305
Innehåll VD-ord.... 4 Simplicity Norden.... 5 Simplicity Nya Europa.... 8 Simplicity Asien........................................................................................................................... 11 Simplicity Indien...15 Simplicity Afrika...18 Simplicity Neutral...21 Simplicity Likviditet...26 Investera i Simplicitys fonder...29
Turbulent halvår på världens börser De västerländska börserna hade sina toppnoteringar för ett år sedan. Efter det har den svenska börsen fallit med cirka 35 % och den amerikanska med cirka 20 %. Första halvåret 2008 har för världens börser varit ett av de värsta i modern tid. Mätt i det breda världsindexet MSCI World Index så har det inte varit sämre på 26 år. Oron började redan i februari förra året med de första signalerna om kreditförluster i det amerikanska banksystemet. De västerländska börserna fick sina toppnoteringar under sommaren 2007 och sedan dess har den svenska börsen fallit med cirka 35 % och den amerikanska med cirka 20 %. Hösten 2007 fortsatte dock många tillväxtmarknader uppåt med förhoppning om att nedgången i den amerikanska ekonomin inte skulle påverka dessa länder i så stor utsträckning som vid tidigare nedgångar. Anledningen var en förväntan om att dessa ekonomier ska ha blivit så starka och självständiga så att de inte är lika beroende av konsumtionen i USA och övriga västvärlden. Men optimismen blev för stor, uppgången för brant och när det kom nya bevis på ekonomisk avmattning och sämre företagsvinster vände börserna i Asien i januari kraftigt nedåt. Afrika är en region som har klarat sig bra under detta halvår. Anledningen är de stora råvarutillgångarna och att värderingarna vid årets början inte var lika höga som i Asien. Summerar vi halvåret för våra fonder jämfört med liknande fonder så har fyra av våra sju fonder presterat bättre än genomsnittet. Detta borde ha gjort oss glada. Men vi är varken glada eller nöjda. På Simplicity har vi arbetat i motvind under halvåret. Fem av våra sju fonder är aktiefonder, vilka enligt lagen måste innehålla aktier. Kraftiga och breda nedgångar innebär ofta värdeminskningar i dessa fonder. Detta drabbar alla som har placerat i fonderna. Två av våra fonder, Simplicity Norden och Simplicity Afrika, tillhör de främsta inom sina kategorier medan Simplicity Asien, Simplicity Indien och Simplicity Nya Europa har gått sämre än övriga fonder med liknande inriktning. Våra två andra fonder, Simplicity Likviditet och specialfonden Simplicity Neutral bör ha gjort sina andelsägare nöjda. Simplicity Neutral steg under halvåret med cirka 2,3 %. Detta innebär att fonden tillhörde de bättre inom sin kategori. Räntefonden Simplicity Likviditet, med sina låga avgifter, steg med 2,3 %. Detta placerade fonden i topp bland de korta räntefonderna under halvåret. Värt att notera är att i skrivande stund, med nuvarande ränteläge, så ger Simplicity Likviditet en årsränta på cirka 5 %. Efter regn kommer solsken och efter lågkonjunktur kommer högkonjunktur. Så har det alltid varit och så kommer det även bli i framtiden. Frågan är bara när det vänder. Men historien visar att börsen ofta ligger 6 9 månader före ekonomin vid en vändning. Så på Simplicity håller vi inte bara ögonen öppna för att solen ska spricka igenom molnen på himlen. Vi väntar också på tecken på att världens börser ska vända uppåt igen. Ulf Ingemarson VD och fondförvaltare 4 Simplicity
Simplicity Norden Simplicity Norden är den nordenfond som givit högst avkastning, både på tre och fem års sikt och innehar de högsta betygen i såväl Morningstars som Fondmarknadens ranking av fonder. Förvaltningsberättelse Placeringsinriktning Fonden investerar enligt vår egenutvecklade placeringsmodell i aktier geografiskt knutna till de nordiska länderna Danmark, Finland, Island, Norge och Sverige. Fondens målsättning och resulat Fondens målsättning är att dels överträffa fondens jämförelseindex, samt leverera en positiv avkastning till dess andelsägare. Simplicity Norden lyckades under den första halvan av 2008 att överträffa sitt jämförelseindex MSCI TR Net Nordic Index mätt i svenska kronor, men avkastningen blev negativ. Fonden sjönk med 12 %, samtidigt som jämförelseindex sjönk med 17 %. 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 10% 20% 42% 2003 19% 22% 18% 2004 74 % 39% 33% 2005 Simplicity Norden MSCI TR Net Nordic Index (SEK) 2006 20% 12% 14 % 2007 12% 17% 2008.06.30 Fondens utveckling sedan fondstart 2002.09.23 i jämförelse med MSCI TR Net Nordic Index. Fonden har nu varit verksam i närmare sex år och har sedan fondstart den 23 september 2002 stigit med 308 %. Under samma period har jämförelseindex stigit med 235 %. Simplicity Norden är den nordenfond som givit högst avkastning, både på tre och fem års sikt och innehar de högsta betygen i såväl Morningstars såväl som Fondmarknadens ranking av fonder och tillhör därmed den absoluta toppen i sin klass. Utveckling under året De nordiska aktiemarknaderna har haft en svag utveckling det första halvåret 2008. Sämst har det gått för Finland som backat med 26 %. Sverige och Danmark sjönk under perioden med 21 % respektive 12 %. Norge har klarat sig bäst av de nordiska länderna med en nedgång på 6 %. Simplicity Nordens innehav är noterat i lokala valutor. De nordiska valutorna har under första halvåret 2008 i stort sett varit oförändrade mot den svenska kronan. och finska aktier har minskat och utgör nu 21 % respektive 14 %. Fonden har under den första halvan av 2008 avyttrat alla isländska innehav. Norge Sverige Danmark Finland Island 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% Andel innehav i respektive land 2008.06.30. De skuggade staplarna visar motsvarande innehav 2007.12.31. Den viktigaste förändringen avseende branschfördelningen i portföljen är att Energi ökat med hela 21 procentenheter och är därmed den största sektorn i portföljen med 37 %. Samtidigt har andelen aktier i Industri och tjänster minskat med 16 procentenheter till 28 %. Material samt Finans och fastighet ökade andelen under perioden till 12 % respektive 7 %. Energi Industri och tjänster 27,6% Material 11,5% Finans och fastighet 7,4% Dagligvaror 7,3% Sällanköpsvaror 4,1% Telekomoperatörer 2,3% Hälsovård 2,1% Informationsteknik 0,0% Kraftförsörjning 0,0% 13,6% 20,5% 29,7% 37,2% 35,7% 0% 10% 20% 30% 40% 50% Andel innehav i respektive sektor 2008.06.30. De skuggade staplarna visar motsvarande innehav 2007.12.31. Fondförmögenhetens utveckling Förvaltat kapital har sedan årsskiftet minskat från 1.740 miljoner kronor till 1.525 miljoner kronor den 30 juni 2008. Under perioden har fonden nettoutgivit fondandelar till ett värde av 40 miljoner. Minskningen i förvaltat kapital förklaras av det negativa resultatet i fonden för perioden. Innehav och positioner Sedan årsskiftet 2007/2008 har andelen norska och svenska aktier ökat med 5 procentenheter vardera till 36 % respektive 30 %. Andelen av fonden som är investerad i danska Utdelning Den 12 april 2008 delades 46 miljoner kronor ut till andelsägarna. Syftet med utdelningen var att minimera beskattning i fonden. Simplicity Norden 5
Fondens nyckeltal 2008.06.30 2007.12.31 2006.12.31 2005.12.31 2004.12.31 Fondförmögenhet, tkr 1.524.556 1.739.639 1.386.646 1.080.489 237.651 Genomsnittlig fondförmögenhet, tkr 1.550.856 1.597.755 1.261.037 596.247 178.330 Antal utestående andelar 4.000.505,5241 3.886.602,7383 3.431.796,1802 3.531.374,1047 1.336.008,8878 Fondandelsvärde, kr 381,09 447,6 404,06 305,97 177,86 Utdelning, kr/andel 10,5 6,2 1,70 2,55 1,67 Kursutveckling sedan starten 2002.09.23 308,3 % 366,1 % 315,0 % 212,9 % 79,7 % Kursutveckling under året 12,4 % 12,3 % 32,6 % 74,1 % 22,5 % Årsberäknad totalavkastning 2 år 7,5 % 22,1 % 52,0 % 46,0 % 29,8 % Årsberäknad totalavkastning 5 år 30,3 % 35,1 % 38,9 % 40,9 % 29,8 % Genomsnittlig likviditet 2,8 % 3 % 2 % 4 % 1 % Omsättningshastighet 2,334 1,594 1,85 1,62 1,70 Jämförelseindex* MSCI TR Nordic MSCI Nordic MSCI Nordic MSCI Nordic MSCI Nordic Utveckling MSCI TR Nordic under året 17,1 % 12,1 % 17,10 % 35,6 % 15,3 % Utveckling MSCI TR Nordic sedan starten 135,5 % 158,5 % 130,6 % 96,9 % 45,2 % Årsberäknad totalavkastning MSCI TR Nordic 2 år 4,4 % 14,6 % 26,0 % 25,0 % 18,2 % Årsberäknad totalavkastning MSCI TR Nordic 5 år 15,9 % 20,9 % 21,3 % 22,7 % 18,2 % RISK** Aktiv risk / Tracking Error 8,0 % 8,7 % 10,0 % 9,8 % 8,5 % Totalrisk / Standardavvikelse 18,9 % 15,5 % 17,7 % 15,9 % 13,7 % Totalrisk för jämförelseindex 16,9 % 12,2 % 13,3 % 15,1 % 18,0 % Sharpe Ratio 0,2 % 1,24 2,06 2,41 2,0 Sharpe Ratio för jämförelseindex 0,06 0,96 1,41 1,33 0,9 * MSCI TR Nordic beräknas i SEK och är ett s.k. Total Return-index vilket tar hänsyn till utdelningar. Under första halvåret 2008 bytte fonden jämförelseindex. ** Nyckeltalen är beräknade per de senaste 24 månaderna i enlighet med fondbolagens förenings rekommendation för redovisning av nyckeltal. Balansräkning Not 2008.06.30 2007.12.31 TILLGÅNGAR tkr tkr Finansiella instrument med positivt marknadsvärde 1.517.364 1.730.238 Bank och övriga tillgångar 1.638 54.206 Kortfristiga fordringar 1 15.971 16.968 Summa tillgångar 1.534.973 1.801.412 SKULDER Övriga kortfristiga skulder 2 10.417 61.773 Summa Skulder 10.417 61.773 FONDFÖRMÖGENHET 1.524.556 1.739.639 Poster inom linjen Marknadsvärde utlånade värdepapper 200.227 281.582 Marknadsvärde mottagna säkerheter 210.246 295.662 Not 1 Kortfristiga fordringar Fordran angående oreglerade likvider värdepapper 14.931 9.589 Upplupna räntor 291 173 Upplupna utdelningar 749 102 Fordran angående oreglerade likvider valutaaffärer - 7.104 Summa 15.971 16.968 Not 2 Övriga kortfristiga skulder Skuld angående inlösen 3.304 14.418 Skuld angående oreglerade likvider värdepapper - 39.950 Upplupet förvaltningsarvode 2.113 2.301 Kortfristiga skulder 5.000 - Skuld angående oreglerade likvider valutaaffärer - 7.104 Summa 10.417 61.773 6 Simplicity Norden
Förändring av fondförmögenhet 2008.06.30 2007.12.31 2006.12.31 2005.12.31 2004.12.31 Fondförmögenhet vid årets början 1.739.639 1.386.646 1.080.489 237.606 115.990 Andelsutgivning 669.089 1.117.080 1.108.654 740.707 133.356 Andelsinlösen 629.602 911.032 1.105.947 198.627 47.039 Årets resultat enligt resultaträkningen 208.911 169.719 310.283 305.625 36.743 Lämnad utdelning 45.659 22.774 6.834 4.822 1.445 Fondförmögenhet vid årets slut 1.524.556 1.739.639 1.386.646 1.080.489 237.606 Fondförmögenhet 2008.06.30 FINANSIELLA INSTRUMENT Not. aktier vid sv. och utl. börs Antal Markn.värde tkr Andel i % ENERGI Awilco Offshore (NO) 380.000 33.300 2,2 % DNO International (NO) 2.200.000 27.657 1,8 % Fortum (FI) 144.800 44.295 2,9 % Fred Olsen Energy (NO) 116.000 42.390 2,8 % Frontline (NO) 133.000 56.309 3,7 % Global Geo Services (NO) 4.800.000 9.877 0,6 % Lundin Petroleum (SE) 533.200 47.455 3,1 % Norse Energy (NO) 1.206.000 9.855 0,6 % Norsk Hydro (NO) 386.000 33.963 2,2 % PA Resources (SE) 200.000 15.500 1,0 % Seadrill (NO) 253.000 46.601 3,1 % Sevan Marine (NO) 700.000 52.567 3,4 % Songa Offshore (NO) 404.200 39.317 2,6 % Statoil Hydro (NO) 171.000 38.403 2,5 % Tanganyika Oil (SE) 226.000 35.595 2,3 % Vostok Gas (SE) 61.450 34.719 2,3 % Summa Energi 567.803 37,2 % MATERIAL Auriga Industries (DK) 37.000 10.328 0,7 % Outokumpu (FI) 188.500 39.770 2,6 % SSAB A (SE) 209.000 40.755 2,7 % Yara International (NO) 158.000 84.271 5,5 % Summa Material 175.124 11,5 % INDUSTRI OCH TJÄNSTER ABB (SE) 204.300 35.037 2,3 % Atlas Copco A (SE) 370.000 32.838 2,2 % D/S Norden (DK) 71.950 46.663 3,1 % FLSmidth & Co (DK) 55.000 36.369 2,4 % Golden Ocean Group (NO) 1.634.200 58.849 3,9 % Intrum Justitia (SE) 164.000 17.999 1,2 % Kone B (FI) 187.000 39.613 2,6 % Konecranes (FI) 152.000 37.907 2,5 % Odim (NO) 111.100 11.168 0,7 % SKF B (SE) 324.600 30.675 2,0 % Vestas Wind Systems (DK) 93.700 73.875 4,8 % Summa Industri och tjänster 420.993 27,6 % SÄLLANKÖPSVAROR Betsson B (SE) 237.000 16.886 1,1 % Nokian Renkaat (FI) 157.398 45.522 3,0 % Summa Sällanköpsvaror 62.408 4,1 % DAGLIGVAROR Carlsberg B (DK) 89.000 51.778 3,4 % Hakon Invest (SE) 35.200 3.626 0,2 % Oriflame Cosmetics (SE) 82.400 31.930 2,1 % East Asiatic Company (DK) 57.950 24.171 1,6 % Summa Dagligvaror 111.505 7,3 % HÄLSOVÅRD Novo Nordisk B (DK) 80.900 31.892 2,1 % Summa Hälsovård 31.892 2,1 % FINANS OCH FASTIGHET Castellum (SE) 546.400 31.418 2,1 % Ratos B (SE) 158.600 26.883 1,8 % Trygvesta (DK) 87.150 37.126 2,4 % Wihlborgs Fastigheter (SE) 107.000 11.583 0,8 % Vostok Nafta Investment (SE) 38.000 5.320 0,3 % Summa Finans och fastighet 112.330 7,4 % TELEKOMOPERATÖRER Millicom Int. Cellular (SE) 56.225 35.309 2,3 % Summa Telekomoperatörer 35.309 2,3 % Summa not. finansiella instrument 1.517.364 99,5 % Nettot av fondens övr. tillgångar och skulder 7.192 0,5 % FONDFÖRMÖGENHET 1.524.556 100 % * (DK) Danmark, (FI) Finland, (IS) Island, (NO) Norge, (SE) Sverige Redovisnings- och värderingsprinciper Denna halvårsberättelse har upprättats enligt lagen om investeringsfonder 2004:46, Finansinspektionens föreskrifter om investeringsfonder FFFS 2004:2 samt Fondbolagens Förenings rekommendation för redovisning av nyckeltal avseende investeringsfonder. Vinster och förluster hänförliga till valutakursförändringar på likvida medel ingår i realisationsvinster och realisationsförluster avseende värdeförändringar på aktierelaterade finansiella instrument. Finansiella instrument Realiserade värdeförändringar utgörs av skillnaden mellan försäljningsvärde och ursprungligt anskaffningsvärde. Vid beräkning av realiserade värdeförändringar har genomsnittsmetoden använts. Courtagekostnader har inräknats i anskaffningsvärdet och avräknats försäljningsvärdet. Finansiella instrument har upptagits till marknadsvärde motsvarande aktuell sista avslutskurs på balansdagen. Simplicity Norden 7
Simplicity Nya Europa Under årets första sex månaderna har det skett stora förändringar i fondens innehav. Bland annat har andelen ryska aktier ökat med 28 procentenheter. Förvaltningsberättelse Placeringsinriktning Fonden placerar enligt vår egenutvecklade placeringsmodell i aktier geografiskt knutna till Balkan, Baltikum, Ryssland, Turkiet och övriga Östeuropa. Fondens resultat och målsättning Simplicity Nya Europa har en målsättning som består i att skapa en långsiktig positiv avkastning samt att överträffa sitt jämförelseindex, MSCI TR Net Emerging Markets Europe Index. För den första halvan av 2008 har fonden inte lyckats leva upp till sin målsättning. Simplicity Nya Europa sjönk med 18 % under perioden och dess jämförelseindex backade med 13 % mätt i svenska kronor. 40% 30% 20% 10% 0% 10% 20% 12% Simplicity Nya Europa MSCI TR Net EM Europe (SEK) 6% 2005, från fondstart 2005.09.30 17 % 2006 17 % 31% 2007 22% 18% 13% 2008.06.30 Fondens utveckling sedan fondstart 2005.09.30 i jämförelse med MSCI TR Net EM Europe Index. Utveckling under året De östeuropeiska aktiemarknaderna har generellt sett uppvisat en negativ utveckling under det första halvåret av 2008. Turkiet har backat 39 %. Grekland och Polen har sjunkit med 33 % respektive 25 %. Av fondens huvudmarknader är det endast Ryssland som klarat sig någorlunda genom finanskrisen och sjönk med 3 % under perioden. Fondens innehav är noterade i lokal valuta, vilket innebär att fondens värde kan öka eller minska beroende på om valutorna stärks eller försvagas mot den svenska kronan. Valutornas utveckling har varit blandad under årets första sex månader. Den turkiska liran har förlorat 10 % mot den svenska kronan. Den polska zlotyn har stärkts med 8 %. Den amerikanska dollarn, i vilken fondens ryska innehav är noterade, har under perioden försvagats med 6 %. Euron är i stort sett oförändrad jämfört med den svenska kronan. Att fonden under perioden underpresterat sitt index, kan främst förklaras av att fonden inledningsvis hade en hög andel turkiska aktier och en relativt låg andel ryska innehav. Innehav och positioner Under de första sex månaderna av 2008 har det skett stora förändringar i fondens innehav. Andelen ryska innehav har ökat med 28 procentenheter och ryska aktier utgjorde per den 30 juni 2008 60 % av portföljens värde. Samtidigt har andelen turkiska aktier minskat med 17 procentenheter till 15 %. Andelen grekiska aktier har också minskat, från 16 % till 8 %. Fonden gjorde under perioden sin första investering i Kazakstan. Ryssland Turkiet Grekland Polen Tjeckien Kazakstan Rumänien Ungern Ukraina 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% Andel innehav i respektive land 2008.06.30. De skuggade staplarna visar motsvarande innehav 2007.12.31. Även då det gäller branschfördelningen har väsentliga förändringar gjorts. Andelen Material och Energi ökade under perioden med 19 respektive 11 procentenheter. Material utgör nu 39 % av portföljen och Energi 32 %. Samtidigt har andelen aktier i sektorn Finans och fastighet gått tillbaka med 15 procentenheter till 1,6 %. Även sällanköpsvaror backar, från 11 % till 3 %. Material Energi Dagligvaror Kraftförsörjning Sällanköpsvaror Finans och fastighet Industri och tjänster Telekomoperatörer Aktiefond Informationsteknik Hälsovård 7,7% 1,0% 0,4% 0,4% 4,9% 4,1% 7,6% 2,7% 1,6% 15,4% 5,3% 15,6% 32,3% 59,6% 38,6% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% Andel innehav i respektive sektor 2008.06.30. De skuggade staplarna visar motsvarande innehav 2007.12.31. Fondförmögenhetens utveckling Förvaltat kapital har sedan årsskiftet minskat från 608 miljoner kronor till 379 miljoner kronor per den 30 juni 2008. Av minskningen består 113 miljoner av nettoförsäljning av andelar i fonden. Utdelning Den 12 april skedde en utdelning i fonden som uppgick till 4 miljoner kronor. Syftet med utdelningen var att minimera beskattning i fonden. 8 Simplicity Nya Europa
Fondens nyckeltal 2008.06.30 2007.12.31 2006.12.31 2005.12.31 Fondförmögenhet, tkr 379.428 607.972 452.540 415.585 Genomsnittlig fondförmögenhet, tkr 449.897 543.520 657.306 307.445 Antal utestående andelar 2.721.777,9879 3.550.007,3628 3.459.671,8019 3.710.781,439 Fondandelsvärde, kr 139,41 171,26 130,81 112,00 Utdelning, kr/andel 1,17 - - - Kursutveckling sedan starten 2005.09.30 40,7 % 71,3 % 30,8 % 12,0 % Kursutveckling under året 17,9 % 30,9 % 16,8 % 12,0 % Årsberäknad totalavkastning 13,2 % 27,0 % 24,0 % - Genomsnittlig likviditet 1,7 % 4 % 3 % 2 % Omsättningshastighet 1,54 1,51 1,72 1,43 Jämförelseindex* MSCI TR Net EM Europe MSCI EM Europe MSCI EM Europe MSCI EM Europe Utveckling MSCI TR Net EM Europe under året 12,9 % 20,30 % 14,7 % 3,2 % Utveckling MSCI TR Net EM Europe sedan starten 2005.09.30 32,1 % 46,40 % 21,7 % 3,2 % Årsberäknad totalavkastning MSCI EM Europe 10,6 % 18,4 % 17,0 % - RISK** Aktiv risk / Tracking Error 13,7 % 12,40 % 9,7 % - Totalrisk / Standardavvikelse 23,0 % 22,70 % 28,5 % - Totalrisk för jämförelseindex 19,9 % 18,70 % 24,0 % 26,2 % Sharpe Ratio 0,48 0,92 0,75 - Sharpe Ratio för jämförelseindex 0,35 0,78 0,61 - * MSCI TR Net EM Europe beräknas i SEK och är ett s.k. Total Return-index vilket tar hänsyn till utdelningar. Under första halvåret 2008 bytte fonden jämförelseindex. ** Nyckeltalen är beräknade per de senaste 24 månaderna i enlighet med fondbolagens förenings rekommendation för redovisning av nyckeltal. Balansräkning Not 2008.12.31 2007.12.31 TILLGÅNGAR tkr tkr Finansiella instrument med positivt marknadsvärde 374.763 602.168 Bank och övriga tillgångar 5.644 7.344 Kortfristiga fordringar 1 5.389 1.369 Summa tillgångar 385.796 610.881 SKULDER Övriga kortfristiga skulder 2 6.368 2.909 Summa Skulder 6.368 2.909 FONDFÖRMÖGENHET 379.428 607.972 Not 1 Kortfristiga fordringar Fordran angående oreglerade likvider värdepapper 4.150 492 Upplupna räntor 55 64 Upplupna utdelningar 1.184 813 Summa 5.389 1.369 Not 2 Övriga kortfristiga skulder Skuld angående inlösen 5.727 1.886 Upplupet förvaltningsarvode 641 1.023 Summa 6.368 2.909 Simplicity Nya Europa 9
Förändring av fondförmögenhet 2008.06.30 2007.12.31 2006.12.31 2005.12.31 Fondförmögenhet vid årets början 607.973 452.540 415.585 - Andelsutgivning 78.750 393.781 856.692 395.847 Andelsinlösen 192.045 366.046 837.490 22.926 Årets resultat enligt resultaträkningen 111.632 127.697 17.752 42.664 Lämnad utdelning 3.618 - - - Fondförmögenhet vid årets slut 379.428 607.972 452.540 415.585 Fondförmögenhet 2008.06.30 FINANSIELLA INSTRUMENT Not. aktier vid sv. och utl. börs Antal Markn.värde tkr Andel i % ENERGI Gazprom Adr (RU) 51.600 18.014 4,7 % Gazprom Neft (RU) 20.000 4.821 1,3 % Hellenic Petroleum (GR) 50.000 4.201 1,1 % Lukoils (RU) 28.000 16.618 4,4 % Novatek (RU) 35.000 18.307 4,8 % OAO Rosneft Oil (RU) 270.000 18.852 5,0 % Sibir Energy (RU) 100.000 9.588 2,5 % Tatneft (RU) 21.500 19.509 5,1 % Tsakos Energy Navigation (GR) 55.500 12.548 3,3 % Summa Energi 122.458 32,3 % MATERIAL Erdemir (TU) 400.697 19.722 5,2 % Evraz Group (RU) 47.000 32.958 8,7 % Kardemir Karuk Demircl (TU) 1.000.000 5.611 1,5 % KazMunaiGas Exploration (KZ) 83.600 15.700 4,1 % Mechel (RU) 62.500 18.460 4,9 % Novolipetsk Steel (RU) 64.200 22.027 5,8 % Polyus Goldsponsored (RU) 87.800 15.326 4,0 % Severstal (RU) 108.000 16.837 4,4 % Summa Material 146.641 38,6 % INDUSTRI OCH TJÄNSTER RA Automotive Holding (HU) 25.000 1.591 0,4 % Summa Industri och tjänster 1.591 0,4 % SÄLLANKÖPSVAROR Vestel Beyaz Esya Sanayi Ve (TU) 540.000 10.153 2,7 % Summa Sällanköpsvaror 10.153 2,7 % DAGLIGVAROR Alapis Holding Industrial (GR) 500.000 8.297 2,2 % Central Euro Distribution (PO) 45.000 20.141 5,3 % Migros Turk Tas (TU) 155.000 15.411 4,1 % X 5 Retail Group (RU) 75.766 15.369 4,1 % Summa Dagligvaror 59.218 15,6 % FINANS OCH FASTIGHET Babis Vovos Int. Construction (GR) 10.000 1.969 0,5 % SIF 3 (RO) 1.100.000 3.977 1,0 % Summa Finans och fastighet 5.945 1,6 % KRAFTFÖRSÖRJNING Akenerji Elektrik Uretim (TU) 140.000 7.718 2,0 % CEZ (CZ) 35.000 18.674 4,9 % Athens Water Supply & Sewage (GR) 25.000 2.299 0,6 % TGK5 (RU) 3.602 65 0,0 % Summa Kraftförsörjning 28.757 7,6 % Summa not. finansiella instrument 374.763 98,8 % Nettot av fondens övr. tillgångar och skulder 4.665 1,2 % FONDFÖRMÖGENHET 379.428 100,0 % * (GR) Grekland, (TU) Turkiet, (PL) Polen, (CZ) Tjeckien, (RU) Ryssland, (HU) Ungern, (EE) Estland, (RO) Rumänien, (KZ) Kazakstan Redovisnings- och värderingsprinciper Denna halvårsberättelse har upprättats enligt lagen om investeringsfonder 2004:46, Finansinspektionens föreskrifter om investeringsfonder FFFS 2004:2 samt Fondbolagens Förenings rekommendation för redovisning av nyckeltal avseende investeringsfonder. Vinster och förluster hänförliga till valutakursförändringar på likvida medel ingår i realisationsvinster och realisationsförluster avseende värdeförändringar på aktierelaterade finansiella instrument. Finansiella instrument Realiserade värdeförändringar utgörs av skillnaden mellan försäljningsvärde och ursprungligt anskaffningsvärde. Vid beräkning av realiserade värdeförändringar har genomsnittsmetoden använts. Courtagekostnader har inräknats i anskaffningsvärdet och avräknats försäljningsvärdet. Finansiella instrument har upptagits till marknadsvärde motsvarande aktuell sista avslutskurs på balansdagen. 10 Simplicity Nya Europa
Simplicity Asien Andelen kinesiska aktier har sedan årsskiftet minskat med 16 procentenheter i fonden. Förvaltningsberättelse Placeringsinriktning Fonden placerar enligt vår egenutvecklade placeringsmodell i aktier geografiskt knutna till Australien, Bangladesh, Filippinerna, Hong Kong, Indien, Indonesien, Japan, Kina, Malaysia, Nya Zeeland, Pakistan, Singapore, Sydkorea, Taiwan, Thailand och Vietnam. Fondens resultat och målsättning Simplicity Asiens mål är tvådelat. Det består dels i att generera en långsiktigt positiv avkastning till dess andelsägare, dels att överträffa sitt jämförelseindex, MSCI AC TR Net Asia Pacific Index. 40% 30% 20% 10% 0% 10% 20% 30% 4% 4% Simplicity Asien 2006, från fondstart 2006.11.30 40% MSCI AC TR Net Asia Pacific (SEK) För första halvan av 2008 kan det konstateras att fonden inte har lyckats leva upp till sin målsättning. Simplicity Asien sjönk med 30 % under perioden och jämförelseindex mätt i svenska kronor sjönk med 18 %. Utveckling under året I likhet med övriga världen har de asiatiska aktiemarknaderna utvecklats svagt under årets första månader. Samtliga aktiemarknader som fonden verkar på har sjunkit. Sämst har det gått för Indien, Filippinerna och Kina. Det land som har utvecklats bäst är Indonesien, vars nedgång mätt i svenska kronor stannade på 1 %. Den största ekonomin i regionen, Japan, gick relativt bra med en nedgång på 9 % i sek. Fondens samtliga innehav är noterade i lokala valutor. Med undantag för den japanska yenen och den australiensiska dollarn har alla valutor försvagats mot den svenska kronan, vilket haft en negativ påverkan på fondens utveckling. Den största försvagningen uppvisar den koreanska wonen samt den indiska rupien med nedgångar på 16 % respektive 11 %. Innehav och positioner Sedan årsskiftet 2007/2008 har andelen indiska och kinesiska aktier minskat med 16 respektive 8 procentenheter och ligger numera på en andel av 6 % respektive 8 %. Andelen innehav i Australien och Taiwan har sam- 7% 30% 18% 2007 2008.06.30 Fondens utveckling sedan fondstart 2006.11.30 i jämförelse med MSCI AC TR Net Asia Pacific Index. tidigt ökat och utgjorde per den 30 juni 2008 14 % respektive 10 %. Sydkorea är fortfarande det största landet med en andel av 16 %, även om andelen minskat med 4 procentenheter. Sydkorea 15,6% Australien 13,5% Indonesien 11,6% Taiwan 10,2% Kina 7,9% Indien 5,8% Thailand 5,4% Hong Kong 5,3% Pakistan 5,1% Japan 5,0% Singapore 4,8% Malaysia 2,7% Filippinerna 1,3% Nya Zeeland 0,6% 0% 5% 10% 15% 20% 25% Andel innehav i respektive land 2008.06.30. De skuggade staplarna visar motsvarande innehav 2007.12.31. Viktiga förändringar i branschfördelningen är att andelen av portföljen som är relaterad till Finans och fastighet samt Industri och tjänster har minskat med 12 procentenheter vardera och utgör nu 10 % respektive 13 %. Minskningen har skett till förmån för övriga sektorer. Mest har sektorerna Material samt Energi ökat och dessa utgör nu 22 % respektive 19 %. Material Energi Industri och tjänster Finans och fastighet Sällanköpsvaror Informationsteknik Telekomoperatörer Dagligvaror Kraftförsörjning Hälsovård 6,5% 6,1% 6,0% 5,5% 5,4% 1,9% 9,7% 13,1 % 18,7% 22,0% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% Andel innehav i respektive sektor 2008.06.30. De skuggade staplarna visar motsvarande innehav 2007.12.31. Fondförmögenhetens utveckling Förvaltat kapital har sedan årsskiftet minskat från 401 miljoner kronor till 255 miljoner kronor den 30 juni 2008. Av minskningen består 27 miljoner av nettoförsäljning av fondandelar. Utdelning Den 12 april skedde en utdelning i fonden som uppgick till 2 miljoner kronor. Syftet med utdelningen var att minimera beskattningen i fonden. Simplicity Asien 11
Fondens nyckeltal 2008.06.30 2007.12.31 2006.12.31 Fondförmögenhet, tkr 254.579 401.440 144.206 Genomsnittlig fondförmögenhet, tkr 299.845 265.900 114.154 Antal utestående andelar 2.520.909,1561 2.755.500,4265 1.381.951,4757 Fondandelsvärde, kr 100,99 145,69 104,35 Utdelning, kr/andel 0,88 - - Kursutveckling sedan starten 2006.11.30 1,80% 45,70% 4,4 % Kursutveckling under året 30,1% 39,60% 4,4 % Årsberäknad totalavkastning 1,2% 41,5% - Genomsnittlig likviditet 2,8% 5% 4 % Omsättningshastighet 1,10 1,47 1,46 Jämförelseindex* MSCI AC TR Net Asia Pacific MSCI Asia Pacific Free MSCI Asia Pacific Free Utveckling MSCI AC TR Net Asia Pacific under året 17,90% 3,90% 3,6 % Utveckling MSCI AC TR Net Asia Pacific sedan starten 2006.11.30 9,20% 7,60% 3,6 % Årsberäknad totalavkastning MSCI AC Asia Pacific Free 5,9% 7,0% - RISK** Aktiv risk / Tracking Error 14,6% 11,8% - Totalrisk / Standardavvikelse 26,8% 18,2% - Totalrisk för jämförelseindex 17,5% 10,6% - Sharpe Ratio 0,9 - - Sharpe Ratio för jämförelseindex 0,54 - - * MSCI AC TR Net Asia Pacific beräknas i SEK och är ett s.k. Total Return-index vilket tar hänsyn till utdelningar. Under första halvåret 2008 bytte fonden jämförelseindex. ** Nyckeltalen är beräknade sedan fondstart. Balansräkning Not 2008.06.30 2007.12.31 TILLGÅNGAR tkr tkr Finansiella instrument med positivt marknadsvärde 241.508 389.673 Bank och övriga tillgångar 8.406 15.476 Kortfristiga fordringar 1 7.217 1.794 Summa tillgångar 257.131 406.943 SKULDER Övriga kortfristiga skulder 2 2.552 5.503 Summa Skulder 2.552 5.503 FONDFÖRMÖGENHET 254.579 401.440 Not 1 Kortfristiga fordringar Fordran angående oreglerade likvider värdepapper 5.464 1.551 Upplupna räntor 19 81 Upplupna utdelningar 361 162 Fordran angående oreglerade likvider valutaaffärer 1.373 - Summa 7.217 1.794 Not 2 Övriga kortfristiga skulder Skuld angående inlösen 698 1.163 Skuld angående oreglerade likvider värdepapper - 3.572 Upplupet förvaltningsarvode 481 768 Skuld angående oreglerade likvider valutaaffärer 1.373 - Summa 2.552 5.503 12 Simplicity Asien
Förändring av fondförmögenhet 2008.06.30 2007.12.31 2006.12.31 Fondförmögenhet vid årets början 401.441 144.206 - Andelsutgivning 69.600 467.402 138.511 Andelsinlösen 96.741 283.636 263 Årets resultat enligt resultaträkningen 117.469 73.467 5.958 Lämnad utdelning 2.251 - - Fondförmögenhet vid årets slut 254.579 401.440 144.206 Fondförmögenhet 2008.06.30 FINANSIELLA INSTRUMENT Not. aktier vid utländsk börs Antal Markn.värde tkr Andel i % ENERGI Attock Refinery (PK) 68.750 1.508 0,6 % Banpu Public (TH) 28.000 2.648 1,0 % Bumi Resources (ID) 1.280.000 6.818 2,7 % China Oilfield Service (CH) 220.000 2.378 0,9 % CNOOC (US) 1.600 1.600 0,6 % Hyundai Steel (KR) 4.400 1.987 0,8 % Inpex Holdings (JP) 27 2.061 0,8 % KNM Group (MY) 262.500 3.062 1,2 % Oil & Gas Development (PK) 140.000 1.528 0,6 % Pakistan State Oil (PK) 34.000 1.245 0,5 % Parkson Holdings (MY) 97.500 905 0,4 % PTT Exp. & Prod. Public (TH) 59.000 2.039 0,8 % PTT (TH) 24.400 1.320 0,5 % Santos (AU) 18.200 2.257 0,9 % Singapore Petroleum (SG) 54.000 1.572 0,6 % SK Energy (KR) 1.200 801 0,3 % Straits Asia Resources (SG) 258.000 4.018 1,6 % Tambang Batubara Bukit (ID) 350.000 3.729 1,5 % Woodside Petroleum (AU) 7.400 2.887 1,1 % WorleyParsons (AU) 7.000 1.532 0,6 % Yanzhou Coal Mining (CH) 158.000 1.769 0,7 % Summa Energi 47.650 18,7 % MATERIAL Aneka Tambang (ID) 800.000 1.650 0,6 % Asia Cement (TW) 200.000 1.799 0,7 % BHP Billiton (AU) 7.500 1.895 0,7 % Bluescope Steel (AU) 27.000 1.770 0,7 % China Steel (TW) 197.000 1.825 0,7 % DC Chemical (KR) 1.500 3.034 1,2 % Dongkuk Steel Mill (KR) 6.800 1.757 0,7 % Engro Chemical (PK) 75.000 1.830 0,7 % Fortescue Metals Group (AU) 70.000 4.815 1,9 % Hyosung (KR) 5.600 2.387 0,9 % Incitec Pivot (AU) 4.000 4.277 1,7 % International Nickel (ID) 500.000 1.965 0,8 % JSW Steel (IN) 13.200 1.655 0,7 % Nagarjuna Fertilizers & Che. (IN) 210.000 1.025 0,4 % Namhae Chemical (KR) 12.000 1.932 0,8 % Oil Search (AU) 84.000 3.302 1,3 % OneSteel (AU) 46.000 1.978 0,8 % Pakistan Oilfields (PK) 50.000 1.601 0,6 % Philex Mining (PH) 1.430.000 1.357 0,5 % PTT Chemical (TH) 70.000 1.316 0,5 % Samsung Fine Chemicals (KR) 6.200 1.865 0,7 % Sesa Goa (IN) 4.700 2.216 0,9 % Sims Group (AU) 10.400 2.506 1,0 % Sinofert Holdings (CH) 300.000 1.397 0,6 % Sterlite Industries (IN) 16.600 1.613 0,6 % Taiwan Fertilizer (TW) 78.000 1.758 0,7 % Welspungujarat Stahl (IN) 34.000 1.438 0,6 % Summa Material 55.963 22,0 % INDUSTRI OCH TJÄNSTER China Cosco Holdings (CH) 241.000 3.532 1,4 % China Shipping Development (CH) 90.000 1.621 0,6 % Daiichi Chuo Kisen Kaisha (JP) 34.000 1.392 0,5 % Doosan (KR) 1.200 1.203 0,5 % Doosan Heavy Industries (KR) 3.300 1.872 0,7 % Evergreen Marine (TW) 430.000 2.049 0,8 % Far Eastern Textile (TW) 220.000 1.720 0,7 % Japan Steel Works (JP) 16.000 1.882 0,7 % Korea Line (KR) 1.600 1.613 0,6 % Lanco Infratech (IN) 35.000 1.380 0,5 % Leighton Holdings (AU) 5.700 1.675 0,7 % LG (KR) 4.500 1.751 0,7 % LS Cable (KR) 3.800 1.994 0,8 % Mitsubishi (JP) 9.000 1.794 0,7 % MTR (HK) 80.000 1.512 0,6 % Samsung Corporation (KR) 3.900 1.265 0,5 % Sembcorp Marine (SG) 75.600 1.347 0,5 % Taiwan Cement (TW) 201.300 1.632 0,6 % United Tractors (ID) 250.000 1.973 0,8 % Summa Industri och tjänster 33.209 13,1 % SÄLLANKÖPSVAROR Azgard Nine (PK) 400.000 2.140 0,8 % Bec World Public (TH) 330.000 1.448 0,6 % Simplicity Asien 13
Gome Electrical Appliances (HK) 520.000 1.481 0,6 % Hyundai Motor (KR) 4.000 1.627 0,6 % Jardine Cycle & Carriage (SG) 18.000 1.350 0,5 % Land & Houses (TH) 960.000 1.186 0,5 % Largan Precision (TW) 21.000 1.611 0,6 % LG Electronics (KR) 3.000 2.037 0,8 % Live (TH) 3.000.000 2.042 0,8 % Matsushita Electric Industrial (JP) 13.000 1.695 0,7 % Summa Sällanköpsvaror 16.617 6,5 % DAGLIGVAROR ABB Grain (AU) 36.000 1.727 0,7 % Astra Agro Lestari (ID) 121.000 2.323 0,9 % Bakrie Sumatera Plantatio (ID)1.300.000 1.588 0,6 % IOI Corporation (MY) 106.000 1.451 0,6 % KT&G Corp (KR) 4.000 2.063 0,8 % PP London Sumatra Indones (ID) 240.000 1.637 0,6 % Seven & I Holdings (JP) 10.800 1.864 0,7 % Taiwan Tea (TW) 430.000 1.309 0,5 % Summa Dagligvaror 13.961 5,5 % HÄLSOVÅRD CSL (AU) 9.000 1.857 0,7 % Wilmar International (SG) 129.000 2.880 1,1 % Summa Hälsovård 4.737 1,9 % FINANS OCH FASTIGHET Arif Habib Securities (PK) 100.000 1.417 0,6 % Bangkok Bank Public (TH) 80.000 1.705 0,7 % Bank Internasional (ID) 10.400.000 3.141 1,2 % Bank of India (IN) 38.000 1.149 0,5 % China Insurance Int. (HK) 120.000 1.718 0,7 % Chinatrust Financial Holding (TW) 380.000 2.202 0,9 % Fubon Financial Holding (TW) 260.000 1.594 0,6 % Guangzhou R&F Prop. (CH) 45.000 505 0,2 % Hang Seng Bank (HK) 16.000 2.025 0,8 % Henderson Investment (HK) 110.000 63 0,0 % Jahangir Siddiqui & Co TR (PK) 35.500 43 0,0 % Jahangir Siddiqui & Co (PK) 35.500 1.652 0,6 % Daehan Fire & Marine (KR) 16.000 1.082 0,4 % Mirae Asset Securities (KR) 1.700 998 0,4 % Public Bank (MY) 80.000 1.529 0,6 % Sun Hung Kai Properties (CH) 13.800 1.124 0,4 % Tiong Yang Securities (KR) 390 26 0,0 % Wharf Holdings (HK) 47.000 1.181 0,5 % Yuanta Financial Holding (TW) 380.000 1.597 0,6 % Summa Finans och fastighet 24.749 9,7 % INFORMATIONSTEKNIK High Tech Computer (TW) 13.000 1.748 0,7 % ITE Technology (TW) 92.000 1.241 0,5 % Lenovo Group (CH) 420.000 1.707 0,7 % Nintendo (JP) 600 2.047 0,8 % Samsung Electronics (KR) 460 1.647 0,6 % Samsung (KR) 4.000 1.916 0,8 % Satyam Computer Services (IN) 25.000 1.521 0,6 % Taiwan Semiconductor Man. (TW) 141.000 1.812 0,7 % Tencent Holdings (CH) 41.000 1.903 0,7 % Summa Informationsteknik 15.541 6,1 % TELEKOMOPERATÖRER China Comm. Servih (CH) 280.000 1.230 0,5 % China Mobile (US) 3.300 1.315 0,5 % Chungwa Telecom (US) 14.000 2.064 0,8 % Korea Technology Industry (KR) 75.000 2.978 1,2 % Singapore Telecom. (SG) 73.000 1.166 0,5 % Telstra (AU) 76.000 1.863 0,7 % Timah (ID) 196.000 4.768 1,9 % Summa Telekomoperatörer 15.380 6,0 % KRAFTFÖRSÖRJNING Cheung Kong Infrastructure (HK) 75.000 1.905 0,8 % CLP Holdings (HK) 38.000 1.954 0,8 % Contact Energy (NZ) 43.000 1.575 0,6 % Hongkong Electric Holdings (HK) 45.000 1.616 0,6 % Korea Gas Corporation (KR) 4.500 1.965 0,8 % Manila Water Company (PH) 780.000 1.903 0,7 % Reliance Infrastructure (IN) 10.500 1.146 0,5 % Reliance Natural Resources (IN) 182.000 1.638 0,6 % Summa Kraftförsörjning 13.701 5,4 % Summa not. finansiella instrument 241.508 94,9 % Nettot av fondens övr. tillgångar och skulder 13.071 5,1 % FONDFÖRMÖGENHET 254.579 100,0 % * (AU) Australien, (CH) Kina, (HK) Hong Kong, (IN) Indien, (ID) Indonesien, (JP) Japan, (KR) Sydkorea, (MY) Malaysia, (NZ) Nya Zeeland, (PH) Filippinerna, (SG) Singapore, (TH) Thailand, (TW) Taiwan och (PK) Pakistan. Redovisnings- och värderingsprinciper Denna halvårsberättelse har upprättats enligt lagen om investeringsfonder 2004:46, Finansinspektionens föreskrifter om investeringsfonder FFFS 2004:2 samt Fondbolagens Förenings rekommendation för redovisning av nyckeltal avseende investeringsfonder. Vinster och förluster hänförliga till valutakursförändringar på likvida medel ingår i realisationsvinster och realisationsförluster avseende värdeförändringar på aktierelaterade finansiella instrument. Finansiella instrument Realiserade värdeförändringar utgörs av skillnaden mellan försäljningsvärde och ursprungligt anskaffningsvärde. Vid beräkning av realiserade värdeförändringar har genomsnittsmetoden använts. Courtagekostnader har inräknats i anskaffningsvärdet och avräknats försäljningsvärdet. Finansiella instrument har upptagits till marknadsvärde motsvarande aktuell sista avslutskurs på balansdagen.ó 14 Simplicity Asien
Simplicity Indien Stora förändringar har skett i fondens sektorfördelning under årets första sex månader. Förvaltningsberättelse Placeringsinriktning Fonden placerar enligt Simplicitys egenutvecklade placeringsmodell i aktier geografiskt knutna till Indien. Fondens målsättning och resultat Simplicity Indiens målsättningar är att dels överträffa fondens jämförelseindex, MSCI TR Net Emerging Markets India Index, dels leverera en positiv avkastning till dess andelsägare. Första halvan av 2008 har fonden dessvärre ej lyckats leva upp till sina målsättningar. Fonden sjönk med 57 % under årets första sex månader, medan dess jämförelseindex mätt i svenska kronor backade med 45 %. 100% 80% 60% 40% 20% 0% 20% 40% 60% Simplicity Indien MSCI TR Net EM India (SEK) 60% 66% 2005 10% 2006 31% 98% 2007 62% Fondens utveckling sedan 2005 i jämförelse med MSCI TR Net EM India Index. 57% 45% 2008.06.30 Sett över en längre tidsperiod, sedan fondstarten den 30 december 2004, har dock fonden genererat en positiv avkastning på 49 %. Utveckling under året Den indiska aktiemarknaden har under den första halvan av året haft en mycket dyster utveckling. Under 2008 har Indien varit en av de sämst presterande marknaderna i världen. I finanskrisens spår har även Indien drabbats. I oroliga tider är det i regel investeringar som upplevs som riskfyllda som drabbas mest. Efter ett mycket stort nettoinflöde till den indiska aktiemarknaden från utländska investerare under 2007, vände det i början av 2008 till ett nettoutflöde, vilket givetvis också har satt press på den indiska aktiemarknaden. Slutligen bör man se årets tillbakagång i ljuset av förra årets mycket kraftiga börsuppgång. Det var naturligt med en korrigering förr eller senare. Förutom aktieprisfall har även den indiska rupien försvagats med hela 15 %, vilket haft en negativ inverkan på fondens utveckling. Innehav och positioner Fondens innehav är noterade på de indiska börserna Bombay Stock Exchange (BSE) och National Stock Exchange of India (NSE). Det har skett stora förändringar i sektorfördelningen under årets sex första månader. Innehavet i Hälsovård har ökat med 16 procentenheter till 18 %. Samtidigt har andel aktier inom Finans och fastighet minskat med 15 procent till 1 %. Andelen Industri och tjänster har också minskat betydande, från 17 % till 5 %. Det bör också nämnas att Informationsteknik har ökat till 10 %. Material 26,5% Hälsovård 17,9% Energi Kraftförsörjning 11,5% Informationsteknik 9,7% Industri och tjänster 5,0% Sällanköpsvaror 4,6% Telekomoperatörer 3,2% Dagligvaror 2,3% Finans och fastighet 1,4% 0% 11,8% 5% 10% 15% 20% 25% Andel innehav i respektive sektor 2008.06.30. De skuggade staplarna visar motsvarande innehav 2007.12.31. 30% Fondförmögenhetens utveckling Förvaltat kapital har sedan årsskiftet minskat från 3.902 miljoner kronor den 31 december 2007 till 1.079 miljoner kronor per den 30 juni 2008. Av minskningen består 762 miljoner av försäljning av andelar i fonden. Simplicity Indien 15
Fondens nyckeltal 2008.06.30 2007.12.31 2006.12.31 2005.12.31 Fondförmögenhet, tkr 1.074.283 3.902.227 566.836 477.826 Genomsnittlig fondförmögenhet 2.080.796 974.920 643.885 207.722 Antal utestående andelar 7.208.046,1998 11.221.484,2723 3.225.137,5287 2.985.861,3516 Fondandelsvärde, kr 149,04 347,75 175,76 160,03 Utdelning, kr/andel - - - - Kursutveckling sedan starten 2004.12.30 49,0 % 247,8 % 75,8 % 60,0 % Kursutveckling under året 57,1 % 97,9 % 9,8 % 60,0 % Årsberäknad totalavkastning 12,1 % 51,5 % 32,6 % 60,0 % Genomsnittlig likviditet 3,7 % 17 % 4 % 4 % Omsättningshastighet 1,56 1,24 1,44 0,77 Jämförelseindex* MSCI TR Net EM India S&P CNX 500 S&P CNX 500 S&P CNX 500 Utveckling MSCI TR Net EM India under året 45,4 % 68,5 % 17,7 % 59,0 % Utveckling MSCI TR Net EM India sedan starten 92,2 % 215,8 % 87,4 % 61,3 % Årsberäknad totalavkastning S&P CNX 500 20,5 % 46,7 % 36,9 % 59,0 % RISK** Aktiv risk / Tracking Error 13,0 % 10,7 % 10,2 % 10,7 % Totalrisk / Standardavvikelse 42,5 % 30,9 % 27,6 % 22,3 % Totalrisk för jämförelseindex 32,6 % 24,1 % 24,1 % 21,8 % Sharpe Ratio 0,03 1,4 1,09 2,57 Sharpe Ratio för jämförelseindex 0,12 1,6 1,43 2,60 * MSCI TR Net EM India beräknas i SEK och är ett s.k. Total Return-index vilket tar hänsyn till utdelningar. Under första halvåret 2008 bytte fonden jämförelseindex. ** Nycketalen är beräknade per de senaste 24 månaderna i enlighet med fondbolagens förenings rekommendation för redovisning av nyckeltal. Balansräkning Not 2008.06.30 2007.12.31 TILLGÅNGAR tkr tkr Finansiella instrument med positivt marknadsvärde 1.010.156 3.550.214 Bank och övriga tillgångar 1.024 711.915 Kortfristiga fordringar 1 179.166 45.989 Summa tillgångar 1.190.346 4.308.117 SKULDER Övriga kortfristiga skulder 2 116.063 405.890 Summa Skulder 116.063 405.890 FONDFÖRMÖGENHET 1.074.283 3.902.227 Not 1 Kortfristiga fordringar Fordran angående oreglerade likvider värdepapper 177.801 41.320 Ej erhållen likvid för utdelningar 1.201 20 Upplupna räntor 164 4.649 Summa 179.166 45.989 Not 2 Övriga kortfristiga skulder Skuld angående inlösen 14.070 21.330 Skuld angående oreglerade likvider värdepapper 99.216 377.062 Upplupet förvaltningsarvode 2.777 7.499 Summa 116.063 405.890 Förändring av fondförmögenhet 2008.06.30 2007.12.31 2006.12.31 2005.12.31 Fondförmögenhet vid årets början 3.902.227 566.837 477.826 - Andelsutgivning 1.250.983 3.371.153 718.935 498.442 Andelsinlösen 2.017.728 848.461 643.661 100.888 Årets resultat enligt resultaträkningen 2.061.200 812.698 13.737 80.272 Fondförmögenhet vid årets slut 1.074.283 3.902.227 566.836 477.826 16 Simplicity Indien
Fondförmögenhet 2008.06.30 FINANSIELLA INSTRUMENT Not. aktier vid utländsk börs Antal Markn.värde tkr Andel i % ENERGI Cairn India (IN) 1.300.000 49.727 4,6 % Chennai Petroleum (IN) 120.000 4.477 0,4 % Great Eastern Shipping (IN) 30.000 1.552 0,1 % Mangalore Refinery & Petro (IN)2.560.000 18.572 1,7 % Reliance Ind. Infrastructure (IN) 60.950 6.838 0,6 % Reliance Petroleum (IN) 1.939.000 46.049 4,3 % Summa Energi 127.215 11,8 % MATERIAL Chambal Fertilizers & Chem (IN)3.519.628 33.008 3,1 % Gujarat Mineral (IN) 30.838 1.070 0,1 % Jindal Steel & Power (IN) 328.500 80.119 7,5 % JSW Steel (IN) 305.000 38.249 3,6 % Nagarjuna Fertilizers & Che. (IN)8.120.000 39.631 3,7 % National Aluminium (IN) 260.000 12.715 1,2 % Rashtriya Chemicals & Fert. (IN) 102.132 713 0,1 % Sesa Goa (IN) 93.500 44.076 4,1 % Tata Chemicals (IN) 200.000 7.990 0,7 % Welspungujarat Stahl (IN) 649.000 27.450 2,6 % Summa Material 285.020 26,5 % INDUSTRI & TJÄNSTER Adani Enterprises (IN) 53.062 4.534 0,4 % Balrampur Chini Mills (IN) 450.000 4.991 0,5 % Lanco Infratech (IN) 773.000 30.489 2,8 % Mercator Lines (IN) 883.583 9.997 0,9 % Noida Toll Bridge (IN) 389.920 1.759 0,2 % Sintex Industries (IN) 47.000 2.022 0,2 % Summa Industri & tjänster 53.791 5,0 % SÄLLANSKÖPSVAROR Adlabs Films (IN) 433.500 26.542 2,5 % Bombay Dyeing & Man. (IN) 100.000 8.101 0,8 % Hero Honda Motors (IN) 157.000 15.135 1,4 % Summa Sällanköpsvaror 49.779 4,6 % DAGLIGVAROR ITC (IN) 950.000 24.843 2,3 % Summa Dagligvaror 24.843 2,3 % HÄLSOVÅRD Cipla (IN) 130.000 3.820 0,4 % Divi's Laboratories (IN) 34.000 6.329 0,6 % Dr. Reddy's Laboratories (IN) 105.000 9.793 0,9 % Glenmark Pharmaceuticals (IN) 275.000 24.381 2,3 % Hindustan Unilever (IN) 1.440.000 41.537 3,9 % Orchid Chemicals & Pha. (IN) 760.000 23.811 2,2 % Ranbaxy Laboratories (IN) 701.820 51.116 4,8 % Sun Pharmaceutical Ind. (IN) 162.000 31.603 2,9 % Summa Hälsovård 192.392 17,9 % FINANS & FASTIGHET LIC Housing Finance (IN) 304.000 11.245 1,0 % UCO Bank (IN) 925.000 4.141 0,4 % Summa Finans & fastighet 15.386 1,4 % INFORMATIONSTEKNIK HCL Technologies (IN) 80.000 2.813 0,3 % Infosys Technologies (IN) 154.000 37.244 3,5 % Rolta India (IN) 110.000 3.768 0,4 % Satyam Computer Services (IN) 630.000 38.323 3,6 % Wipro (IN) 360.000 22.054 2,1 % Summa Informationsteknik 104.203 9,7 % TELEKOMOPERATÖRER Bharti Airtel (IN) 340.000 34.147 3,2 % Summa Telekomoperatörer 34.147 3,2 % KRAFTFÖRSÖRJNING Gujarat Ind. Power (IN) 71.719 757 0,1 % Neyveli Lignite (IN) 2.076.000 30.874 2,9 % Reliance Natural Resources (IN)4.600.000 41.411 3,9 % Tata Power (IN) 342.000 50.337 4,7 % Summa Kraftförsörjning 123.379 11,5 % Summa not. finansiella instrument 1.010.156 94,0 % Nettot av fondens övr. tillgångar och skulder 64.127 6,0 % FONDFÖRMÖGENHET 1.074.283 100,0 % * (IN) Indien Redovisnings- och värderingsprinciper Denna halvårsberättelse har upprättats enligt lagen om investeringsfonder 2004:46, Finansinspektionens föreskrifter om investeringsfonder FFFS 2004:2 samt Fondbolagens Förenings rekommendation för redovisning av nyckeltal avseende investeringsfonder. Vinster och förluster hänförliga till valutakursförändringar på likvida medel ingår i realisationsvinster och realisationsförluster avseende värdeförändringar på aktierelaterade finansiella instrument. Finansiella instrument Realiserade värdeförändringar utgörs av skillnaden mellan försäljningsvärde och ursprungligt anskaffningsvärde. Vid beräkning av realiserade värdeförändringar har genomsnittsmetoden använts. Courtagekostnader har inräknats i anskaffningsvärdet och avräknats försäljningsvärdet. Finansiella instrument har upptagits till marknadsvärde motsvarande aktuell sista avslutskurs på balansdagen. Simplicity Indien 17
Simplicity Afrika Förvaltat kapital i fonden har ökat från 378 miljoner kronor till 410 miljoner kronor under årets första sex månader. Förvaltningsberättelse Placeringsinriktning Simplicity Afrika placerar enligt vår egenutvecklade placeringsmodell i aktier geografiskt knutna till den afrikanska kontinenten. Merparten av fondförmögenheten är investerad i Sydafrika och Egypten, men även Nigeria, Kenya, Marocko samt Mauritius finns representerade i portföljen. Därtill är ett flertal andra aktiemarknader på den afrikanska kontinenten under bevakning. Fondens målsättning och resultat I likhet med Simplicitys övriga aktiefonder är Simplicity Afrikas finansiella målsättning att skapa en långsiktig positiv avkastning samt att överprestera sitt jämförelseindex. Fonden har inte lyckats generera en positiv avkastning den första halvan av 2008, men har haft en utveckling som varit betydligt bättre än dess jämförelseindex MSCI TR Net EFM Africa Index. Simplicity Afrika sjönk med 8 %, medan dess jämförelseindex backade med 14 % mätt i svenska kronor. 30% 20% 10% 0% 10% 20% 5,6% 5,6% Simplicity Afrika MSCI TR Net EFM Africa (SEK) 2006, sedan fondstart 2006.05.19 25,7% 2007 13% 8,5% 14% 2008.06.30 Fondens utveckling sedan fondstart 2006.05.19 i jämförelse med MSCI TR Net EFM Africa Index. Jämförelseindex MSCI TR Net EFM Africa startade den 30 november 2007. Avkastningen för perioden innan dess utgörs av MSCI TR Net EM South Africa Index mätt i svenska kronor. Fonden har nu varit verksam i drygt två år och har sedan fondstart den 15 maj 2006 stigit med 22 %. Under samma period har jämförelseindex stigit med med 3 %. Utveckling under året De afrikanska aktiemarknaderna har uppvisat en blandad utveckling under första halvåret av 2008. Bäst har det gått för Marocko som steg med 20 % i lokal valuta. Även sydafrikanska aktier steg marginellt i lokal valuta (0,5 %), men den sydafrikanska randen förlorade hela 18 % av dess värde relativt den svenska kronan, vilket haft en negativ inverkan på fondens utveckling. Nigeriabörsen sjönk med 4 % och Egypten sjönk med 8 %. De övriga afrikanska valutorna har liksom randen försvagats mot den svenska kronan om än inte så dramatiskt. De största valutorna har fallit mellan 1 % och 5 %. Innehav och positioner Sedan årsskiftet 2007/2008 har andelen sydafrikanska aktier minskat med 18 procentenheter. Detta har främst skett till förmån för egyptiska aktier vars andel har ökat från 17 % till 36 %. Andelen nigerianska aktier har minskat från 16 procentenheter till 8 %. Marocko har ökat från 4 % till 10 %. Sydafrika Egypten Marocko Nigeria Australien Kenya Mauritius 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% Andel innehav i respektive land 2008.06.30. De skuggade staplarna visar motsvarande innehav 2007.12.31. En väsentlig förändring i branschfördelningen är att andelen av portföljen som är investerad i sektorn Material har ökat från 25 % till hela 56 %. Samtidigt har Finans och fastighet minskat från 36 % till 13 %. Dagligvaror har sedan årsskiftet minskat från 7 % till 0,3 %, medan övriga förändringar är små. Material 56,4% Industri och tjänster 15,9% Finans och fastighet 9,7% 7,8% 1,5% 0,6% 0,2% Telekomoperatörer 5,1% Energi 4,8% Sällanköpsvaror 3,7% Dagligvaror 0,3% Informationsteknik 0,0% 12,7% 36,1 % 43,0% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% Andel innehav i respektive sektor 2008.06.30. De skuggade staplarna visar motsvarande innehav 2007.12.31. Fondförmögenhetens utveckling Förvaltat kapital har sedan årsskiftet ökat från 378 miljoner kronor till 410 miljoner kronor den 30 juni 2008. Fonden har under årets första sex månader nettoutgivit fondandelar till ett värde av 80 miljoner. Utdelning Den 12 april skedde en utdelning i fonden som uppgick till 3 miljoner. Syftet med utdelningen var att minimera beskattning i fonden. 18 Simplicity Afrika
Fondens nyckeltal 2008.06.30 2007.12.31 2006.12.31 Fondförmögenhet, tkr 410.353 378.308 132.224 Genomsnittlig fondförmögenhet, tkr 421.197 253.373 95.645 Antal utestående andelar 3.402.456,7655 2.850.526,5358 1.252.626,3037 Fondandelsvärde, kr 120,6 132,72 105,56 Utdelning 0,97 - - Kursutveckling sedan starten 2006.05.19 21,5 % 32,7 % 5,6 % Kursutveckling under året 8,5 % 25,7 % - Årsberäknad totalavkastning 9,4 % 19,1 % - Genomsnittlig likviditet 3,5 % 6 % 2 % Omsättningshastighet 1,89 1,43 1,36 Jämförelseindex* MSCI TR Net EFM Africa MSCI South Africa MSCI South Africa Utveckling MSCI TR Net EFM Africa under året 15,3 % 11,40 % 3,8 % Utveckling MSCI TR Net EFM Africa sedan starten 2006.05.19 1,1 % 15,60 % 3,8 % Årsberäknad totalavkastning MSCI South Africa 0,5 % 9,4 % - RISK** Aktiv risk / Tracking Error 10,2 % 10,8 % - Totalrisk / Standardavvikelse 19,3 % 15,4 % - Totalrisk för jämförelseindex 21,1 % 16,7 % 27,1 % Sharpe Ratio 0,73 - - Sharpe Ratio för jämförelseindex 0,08 - - * MSCI TR Net EFM Africa beräknas i SEK och är ett s.k. Total Return-index vilket tar hänsyn till utdelningar. Under första halvåret 2008 bytte fonden jämförelseindex. MSCI TR Net EFM Africa startade 2007.11.30 och avkastning fram till det datumet utgörs av MSCI South Africa. ** Nycketalen är beräknade per de senaste 24 månaderna i enlighet med fondbolagens förenings rekommendation för redovisning av nyckeltal. Balansräkning Not 2008.06.30 2007.12.31 TILLGÅNGAR tkr tkr Finansiella instrument med positivt marknadsvärde 405.522 373.590 Bank och övriga tillgångar 781 31.544 Kortfristiga fordringar 1 19.533 3.620 Summa tillgångar 425.836 408.754 SKULDER Övriga kortfristiga skulder 2 15.483 30.446 Summa Skulder 15.483 30.446 FONDFÖRMÖGENHET 410.353 378.308 Not 1 Kortfristiga fordringar Fordran angående oreglerade likvider värdepapper 19.132 3.258 Upplupna räntor 236 175 Upplupna utdelningar 165 187 Summa 19.533 3.620 Not 2 Övriga kortfristiga skulder Skuld angående inlösen 5.642 888 Skuld angående oreglerade likvider värdepapper 4.058 28.931 Upplupet förvaltningsarvode 783 627 Kortfristiga skulder 5.000 - Summa 15.483 30.446 Simplicity Afrika 19
Förändring av fondförmögenhet 2008.06.30 2007.12.31 2006.12.31 Fondförmögenhet vid årets början 378.308 132.224 Andelsutgivning 314.345 405.601 154.809 Andelsinlösen 234.565 199.654 30.949 Årets resultat enligt resultaträkningen 44.664 40.136 8.364 Lämnad utdelning 3.071 Fondförmögenhet vid årets slut 410.353 378.308 132.224 Fondförmögenhet 2008.06.30 FINANSIELLA INSTRUMENT Not. aktier vid utländsk börs Antal Markn.värde tkr Andel i % ENERGI African Petroleum (NG) 260.000 3.904 1,0 % Oando (NG) 322.964 3.221 0,8 % Sasol (ZA) 35.000 12.429 3,0 % Summa Energi 19.554 4,8 % MATERIAL African Rainbow Minerals (ZA) 160.100 34.532 8,4 % Albidon (AU) 250.000 6.111 1,5 % Anglo American (ZA) 30.000 12.456 3,0 % Anglo Platinum (ZA) 12.600 12.686 3,1 % ArcelorMittal South Africa (ZA) 92.900 15.959 3,9 % BHP Billiton (ZA) 62.600 14.297 3,5 % Egyptian Fin. & Industrial (EG) 48.140 18.386 4,5 % Exxaro Resources (ZA) 149.000 16.580 4,0 % Highveld Steel And Vanadium (ZA) 20.000 2.465 0,6 % Impala Platinum Holdings (ZA) 52.500 12.497 3,0 % Kumba Iron Ore (ZA) 56.500 13.710 3,3 % Lafarge Ciments (MA) 800 1.404 0,3 % Merafe Resources (ZA) 3.509.350 11.489 2,8 % Misr Chemical Industries (EG) 230.000 4.938 1,2 % Northam Platinum (ZA) 288.000 14.997 3,7 % Orascom Construction (EG) 19.600 16.163 3,9 % Sonasid (MA) 800 2.347 0,6 % South Valley Cement (EG) 580.000 20.546 5,0 % Summa Material 231.562 56,4 % INDUSTRI OCH TJÄNSTER Canal Shipping Agencies (EG) 155.000 4.414 1,1 % Egyptian Electrical Cables (EG) 5.500.000 13.672 3,3 % ElSwedy Cles Holding (EG) 74.000 10.878 2,7 % Japul Oil and Maritime Ser. (NG) 1.500.000 856 0,2 % Raubex Group (ZA) 90.000 2.357 0,6 % Upper Egypt Contracting (EG) 4.950.000 22.932 5,6 % United Housing & Dev. (EG) 500.000 9.932 2,4 % Summa Industri och tjänster 65.041 15,9 % SÄLLANKÖPSVAROR Douja Prom Addoha (MA) 8.700 15.360 3,7 % Summa Sällanköpsvaror 15.360 3,7 % DAGLIGVAROR C&I Leasing (NG) 2.000.000 1.140 0,3 % Summa Dagligvaror 1.140 0,3 % FINANS OCH FASTIGHET Cairo Housing & Development (EG) 262.500 7.264 1,8 % Continental Reinsurance (NG) 2.000.000 348 0,1 % Crusader Insurance (NG) 3.000.000 1.149 0,3 % Egypt Kuwati Holding (EG) 483.999 8.711 2,1 % Equity Bank (KE) 80.000 2.260 0,6 % First Inland Bank (NG) 700.000 284 0,1 % Intercontinental Bank (NG) 6.985.120 12.152 3,0 % Lasaco Assurance (NG) 8.000.000 1.312 0,3 % Mauritius Commercial Bank (MU) 20.000 727 0,2 % Medinet Nasr Holding (EG) 178.625 10.314 2,5 % NEM Insurance (NG) 9.000.000 1.554 0,4 % United Bank for Africa (NG) 3.000.000 5.055 1,2 % Zenith Bank (NG) 437.500 971 0,2 % Summa Finans och fastighet 52.101 12,7 % TELEKOMOPERATÖRER Maroc Telecom (MA) 134.000 20.764 5,1 % Summa Telekomoperatörer 20.764 5,1 % Summa not. finansiella intrument 405.522 98,8 % Nettot av fondens övr. tillgångar och skulder 4.831 1,2 % FONDFÖRMÖGENHET 410.353 100 % * (EG) Egypten, (MA) Marocko, (MU) Mauritius, (NG) Nigeria, (ZA) Sydafrika Redovisnings- och värderingsprinciper Denna halvårsberättelse har upprättats enligt lagen om investeringsfonder 2004:46, Finansinspektionens föreskrifter om investeringsfonder FFFS 2004:2 samt Fondbolagens Förenings rekommendation för redovisning av nyckeltal avseende investeringsfonder. Vinster och förluster hänförliga till valutakursförändringar på likvida medel ingår i realisationsvinster och realisationsförluster avseende värdeförändringar på aktierelaterade finansiella instrument. Finansiella instrument Realiserade värdeförändringar utgörs av skillnaden mellan försäljningsvärde och ursprungligt anskaffningsvärde. Vid beräkning av realiserade värdeförändringar har genomsnittsmetoden använts. Courtagekostnader har inräknats i anskaffningsvärdet och avräknats försäljningsvärdet. Finansiella instrument har upptagits till marknadsvärde motsvarande aktuell sista avslutskurs på balansdagen. 20 Simplicity Afrika