Dina Fonder Årsberättelse 2010
Innehållsförteckning 3 VD-ord 3 Nyheter 4 Marknadsprognoser 5 Ledning, förvaltning och analys 12 Absolutavkastning Plus 14 Absolutavkastning Ränta 16 Access Balanserad 18 Access Emerging Markets 20 Access Försiktig 22 Access Hedge 24 Access Modig 26 Access Offensiv 28 Access Trygg 30 Action 32 Afrika 34 Aktie Hedge Lux 36 Aktie Pension 38 Allemans I 40 Allemans II 42 Allemans III 44 Allemans IV 46 Allemans V 48 Amerika 50 Balkan 52 Banco Amerika 54 Banco Etisk Europa 56 Banco Etisk Sverige 58 Banco Etisk Sverige Special 60 Banco Euro Top 50 62 Banco Fjärran Östern 64 Banco Hjälp 66 Banco Ideell Miljö 68 Banco Kultur 70 Banco Likviditets 72 Banco Offensiv 74 Banco Russia SEK 76 Banco Småbolag 78 Banco Svensk Miljö 80 Banco Sverige 82 BRICT 84 Contura 86 Effektiva Världen 88 Ethica Balanserad 90 Ethica Försiktig 92 Ethica Global MEGA 94 Ethica Miljö Sverige 96 Ethica Offensiv 98 Ethica Ränta 100 Ethica Stiftelse 102 Ethica Sverige Global 104 Ethica Sverige MEGA 106 Euro Ränte 108 Europa 110 Europa Lux 112 Europa MEGA 114 Export 116 Finans 118 Företagsobligations 120 Global Macro Hedge 122 Global Ränte 124 Global 126 Global Lux 128 Global MEGA 130 Humanen 132 Index Asien 134 Index Europa 136 Index Sverige 138 Index USA 140 IP Aktie 142 IP Ränte 144 Japan 146 Kapitalinvest 148 Kina 150 Kommunikations 152 Medica 154 Mix Index Sverige 156 Mix 158 Mix MEGA 160 Mix Pension 162 Momentum 164 Norden 166 Norrmix 168 Ny Teknik 170 Obligations 172 Obligations MEGA 174 Pacific 176 Penningmarknads 178 Penningmarknads MEGA 180 Privatiserings 182 Protect 90 184 Realinvest 186 Realränte 188 Rysslands 190 Råvaru 192 Ränte Europa 194 Ränte Pension 196 Ränte Sverige 198 Samariten 200 Skogs 202 Småbolags Europa 204 Småbolags Norden 206 Småbolags Sverige 208 Solid 210 Statsskuldväxel MEGA 212 Stella Europa 214 Stella Småbolag 216 Stella Sverige 218 Svensk Aktieportfölj 220 Svensk Likviditets 222 Svensk Likviditets Plus 224 Svensk Obligations MEGA 226 Sverige 228 Sverige MEGA 230 Talenten Aktie MEGA 232 Talenten Ränte MEGA 234 Transfer 50 236 Transfer 60 238 Transfer 70 240 Transfer 80 242 Valuta Hedge 244 Östeuropa 250 Förklaring till faktarutor 252 Ordlista 254 Så läser du rapporten 255 Värderings- och redovisningsprinciper 256 Fondernas riskklasser 258 Gör dina pengar mer inflytelserika 260 Jämförelseindex 263 Avgifter 264 Land- och valutakoder 265 Styrelse och revisorer 266 Fondöversikt Swedbank Robur är medlem i Fondbolagens Förening och följer Svensk Kod för bolag. Dina Fonder innehåller information/årsberättelse för er inom Swedbank Robur Fonder AB, Swedbank Robur International SICAV och Swedbank Robur International II SICAV. Produktion: Swedbank Robur och Intellecta Infolog. Bolagen är miljöcertifierade enligt ISO 14001. Tryckt på klorfritt papper (ECF). Foto: Omslag, Jenny Lagerqvist/Miso Creative. Porträtt, Jann Lipka.
Vi förenklar och förtydligar vårt erbjudande I augusti tillträdde jag som VD för Swedbank Robur. Jag är mycket glad över att ha fått möjligheten att leda Sveriges största bolag. Det känns både spännande och utmanande att få vara med och utveckla Swedbank Robur ledande ställning som en stark och konkurrenskraftig kapitalförvaltare i Norden och Baltikum. Swedbank Robur är det största bolaget på den svenska marknaden. Vi har också det största utbudet en position som vi ständigt måste leva upp till. Vår ambition är att alltid leverera bra produkter och bra service till ett pris som uppfattas som prisvärt. Fondmarknaden utvecklas ständigt; det gäller även Swedbank Robur. Vi arbetar ständigt med att vidareutveckla vår förvaltning och vårt utbud. Under hösten 2010 startade vi internt arbetet med att tydliggöra skillnaden mellan så kallad aktiv förvaltning och indexnära förvaltning. Som kund kommer du se de första resultaten av detta arbete redan i år. Parallellt arbetar vi intensivt med en kategorisering av våra er, allt för att det ska bli lättare för dig som sparare att både välja rätt men också att ställa rätt förväntningar på ditt sparande. Vi vill att du tydligare ska kunna avgöra vilken som passar ditt sparbehov och din risknivå, samt tydliggöra och öka mervärdet i vårt kunderbjudande. Vid halvårsskiftet träder nya Europaregler i kraft som påverkar marknaderna, det så kallade UCITS IV-direktivet. Detta direktiv möjliggör ett aktivare arbete med utbudet, en förädling av sortimentet, allt för att vi ska ha ett så konkurrenskraftigt utbud som möjligt. Om vi blickar tillbaka på börsåret 2010 präglades det av både upp- och nedgångar. Året inleddes med en kraftig återhämtning av konjunkturen och en stark börs, för att sedan övergå i turbulens på världens finansmarknader. Dock avslutades året på den svenska börsen med en rejäl uppgång som till och med slutade i en årshögsta notering. Fondsparandet, både i vanliga er och genom olika pensionssystem, är en mycket viktig del av totalekonomin. I tider av kraftiga upp- och nedgångar är det extra viktigt att tänka på att sparandet är en långsiktig investering som du bör se över då och då. Funderar du över dina placeringar? Du är alltid välkommen att kontakta oss. Du når oss via ditt bankkontor, internetbanken, telefonbanken eller via www.swedbankrobur.se. Nya möjligheter med ny lagstiftning Den 1 juli 2011 träder UCITS IV, det nya regelverket för verksamhet, i kraft. Det här innebär stora möjligheter att se över utbudet för att modernisera, effektivisera och tydliggöra mot våra kunder, säger Carina Tovi, VD för Swedbank Robur Fonder AB. Nya direktivet UCITS IV medför helt nya möjligheter som kommer att förändra landskapet i Europa, skapa nya affärsmöjligheter men också bidra till ökad konkurrens. Inom Swedbank Robur pågår ett intensivt arbete med att anpassa verksamhet och produkter för UCITS IV. Arbetet påverkar bland annat investeringsprocessen, kundinformationen och möjligheterna att modernisera och förbättra existerande er. I dag har vi över 150 er fördelat över fem länder Sverige, Estland, Lettland, Litauen och Luxemburg och bolag i samtliga länder, förklarar Carina Tovi. En plan för hur det framtida utbudet ska se ut håller på att arbetas fram. Vi kommer löpande att berätta om de ändringar, och i många fall förbättringar, som kommer att genomföras till våra kunder och andelsägare, säger Carina Tovi. En av de mest tydliga konsekvenserna för spararna blir de nya obligatoriska faktablad (Key Investor Information) som ska ersätta olika lokala varianter av faktablad. Det ska bli ännu lättare för sparare att jämföra er från hela Europeiska ekonomiska samarbetsområdet (EES). Bland annat införs en riskskala med sju steg och dessutom förtydligas sambandet mellan risk och möjlighet till avkastning. Vår ambition är att vårt utbud framöver ska uppfattas som modernt, transparant och attraktivt för våra kunder, framhåller Carina Tovi. Prisbelönt förvaltning Swedbank Roburs goda kvalitet som förvaltare har uppmärksammats i många olika sammanhang. Bästa etik 2010 Banco Ideell Miljö har av marknaden. se utsetts till bästa etik under 2010. Fonden placerar i svenska aktier och följer omfattande kriterier för ansvarsfulla investeringar, där placeringarna ska ske i företag som bedöms bli vinnare i ett framtida kretsloppssamhälle. Varje år delas 1 procent av din förmögenhet ut till en miljöorganisation som du själv väljer. Årets stjärnförvaltare 2010 Swedbank Robur har igen kvalificerat sig för Dagens s och Morningstars utmärkelse Årets Stjärnförvaltare. För år 2010 har förvaltarna Patric Naeslund och Ingemar Syréhn tilldelats andraplatsen i kategorin Sverigeer, små- och medelstora bolag, och Jonas Palmqvist och Henrik Sandell tredjeplatsen i kategorin Norden. Thomas Eriksson Verkställande direktör i Swedbank Robur AB 3
Marknadsprognoser GLOBALT SVERIGE EUROPA USA Centralbankerna fortsätter stimulera ekonomin Bred och stark konjunkturuppgång Fortsatt låga räntor i regionen Privata konsumtionen utvecklas starkt 2,9 %* 23,5 %* -6,9 %* 6,6 %* 200 250 200 200 200 150 150 150 150 100 100 100 100 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 MSCI World *Utveckling 2010 per den 31/12 + + + Stigande optimism om fortsatt god fart på den globala konjunkturen Ytterligare stimulanser från de stora centralbankerna Investeringarna har stigit i många länder Tillväxtmarknaderna har problem att hantera gigantiska kapitalinflöden SIXPX *Utveckling 2010 per den 31/12 + + + Fortsatt stark tillväxt i svensk ekonomi och hög optimism ibland både företag och hushåll Konjunkturuppgången bred, med stark tillväxt i de flesta sektorer Arbetsmarknaden förbättras gradvis Höga energipriser och räntekostnader driver upp inflationen MSCI Pan-Europe *Utveckling 2010 per den 31/12 + + + Mycket stark återhämtning i norra Europa och inte så svag som befarat i södra Europa Stramare finanspolitik uppvägs av fortsatt låga räntor Fortsatt mycket expansiv politik från Europeiska Centralbanken Statsfinanserna i södra Europa fortsätter att vara ett orosmoln MSCI USA *Utveckling 2010 per den 31/12 + + + Fortsatt stora skattelättnader för hushållen Mycket positiv utveckling av privatkonsumtionen Centralbanken fortsätter att stimulera ekonomin, vilket haft positiv effekt på börsen Svaga bostadspriser kan få följverkningar för både banker och hushåll ÖSTEUROPA/BALKAN JAPAN ASIEN RÄNTEMARKNAD Stigande råvarupriser positivt för ryska börsen 400 38,5 %* Återhämtningen går långsamt 200 6,7 %* Fler räntehöjningar i sikte 250 9,6 %* Inflationen fort farande låg i många länder 6 USA Europa 300 200 5 Sverige 150 200 150 4 100 100 100 3 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 MSCI EM Eastern Europe 10/40 + + + *Utveckling 2010 per den 31/12 Stark ekonomisk tillväxt i Tyskland gynnar grannländerna Höga och fortsatt stigande råvarupriser gynnar ryska börsen Nyintroducerade bolag på börserna har haft god utveckling God tillväxt i regionen tillsammans med stigande inflation bäddar för kommande räntehöjningar MSCI Japan *Utveckling 2010 per den 31/12 + + Centralbanken kommer troligen att ytterligare öka sina stimulanser för att bättra på tillväxten Företagens förtroende på en låg nivå men är på väg att vända Återhämtningen går långsamt och tillväxten tar inte fart förrän till våren Stark valuta drabbar exporten MSCI AC Far East Free, ex Japan + + *Utveckling 2010 per den 31/12 Fortfarande stark tillväxt i Kina Starkare dollar dämpar oron av ett valutakrig mellan USA och de stora tillväxtmarknaderna Kinesiska bostadspriser trissas upp av spekulation Ytterligare räntehöjningar i regionen väntas på grund av stigande inflation 10-årig statsobligation + + + Kraftig uppgång av USAs långa räntor sedan oktober lockar nya köpare till marknaden Inflationen fortfarande på låg nivå i industriländerna USAs centralbank fortsätter att köpa statsobligationer för att försöka hålla långa räntorna nere Statsfinanserna i bland annat Spanien och Portugal orsakade oro på räntemarknaderna 4
Ledning, förvaltning och analys Swedbank Robur är Sveriges största förvaltare med ett åttiotal personer som bevakar utvecklingen på världens aktie- och räntemarknader. Av dessa arbetar merparten med förvaltning av aktieer. Carina Tovi VD, Swedbank Robur Fonder AB I branschen sedan: 1991 Född: 1965 Marianne Nilsson Vice VD, Swedbank Robur Fonder AB; Chef ägarstyrning I branschen sedan: 1987 Född: 1962 Anders Bergh Chef hedge förvaltning, Fondansvarig Global Macro Hedge I branschen sedan: 1987 Född: 1963 Per-Daniel Storfält Chef Asset Allocation I branschen sedan: 1991 Född: 1964 Peter Gustafsson Chef räntor/valutor I branschen sedan: 1994 Född: 1965 Johannes Lundgren Chef Financialengineering. I branschen sedan: 2001 Född: 1973 Jonas Pripp Chief Investment Officer; Chef Aktieenheten I branschen sedan: 1986 Född: 1962 Peter Abelin Förvaltare, läkemedel I branschen sedan: 1995 Född: 1955 Mårten Agneskog Förvaltare, -i- I branschen sedan: 2000 Född: 1971 Johan Alm Analytiker, verkstad, Emerging Markets I branschen sedan: 1990 Född: 1962 Erik Andersson Förvaltare, Europa I branschen sedan: 2000 Född: 1971 5
Marcus Andersson Förvaltare, -i- I branschen sedan: 2006 Född: 1978 Sebastian Arslanogullari Förvaltare, kvanter I branschen sedan: 2002 Född: 1969 Carl-Johan Axsäter Implementering och projekt I branschen sedan: 2006 Född: 1980 Kristofer Barrett Förvaltare, Afrika/Balkan/BRICT I branschen sedan: 2006 Född: 1982 Niklas Bergström Trader aktier, Europa stora bolag/sverige I branschen sedan: 1991 Född: 1971 Joakim Berling Trader, räntor I branschen sedan: 1990 Född: 1965 Jan Brunn Trader aktier, USA/Global/ Program I branschen sedan: 1995 Född: 1971 Thomas Bäck Förvaltare räntor I branschen sedan: 1987 Född: 1959 Henrik Carlman Förvaltare I branschen sedan: 2008 Född: 1974 Per-Axel Carlsson Förvaltare, blander I branschen sedan: 1992 Född: 1964 Joakim Celinder Trader aktier, Asien/ Östeuropa/USA I branschen sedan: 2007 Född: 1975 Johan Elmquist Förvaltare, Ryssland I branschen sedan: 1991 Född: 1967 Stephanie Elford Stf Trading Chef, räntor/valutor I branschen sedan: 2003 Född: 1977 Lennart Elofsson Förvaltare, räntor I branschen sedan: 1987 Född: 1961 Christer Engel Chef Förvaltning USA/Europa/ Global. Förvaltare, global I branschen sedan: 1994 Född: 1967 Pontus Englund Implementering och projekt I branschen sedan: 2010 Född: 1973 6
Ulrika Enhörning Förvaltare, Europa I branschen sedan: 1996 Född: 1971 Johan Eriksson Fondansvarig, Aktie Hedge - Lux I branschen sedan: 2006 Född: 1970 Peter Fahlstedt Förvaltare, index I branschen sedan: 2002 Född: 1978 Johan Forsblom Trader, räntor/valutor I branschen sedan: 2004 Född: 1978 Rikard Forssmed Förvaltare, råvaror I branschen sedan: 2001 Född: 1977 Jacob Gemmel Förvaltare, USA I branschen sedan: 1989 Född: 1965 Erik Gerestrand Analytiker, makrostrategi I branschen sedan: 2004 Född: 1976 Per Griberg Förvaltare, finans I branschen sedan: 1993 Född: 1968 Pia Haak Chef förvaltning -i-; Förvaltare, Access I branschen sedan: 1992 Född: 1967 Malin Hallén Förvaltare, -i- I branschen sedan: 1999 Född: 1973 Mathias Hansson Förvaltare, internationella räntor I branschen sedan: 1998 Född: 1972 Magnus Henjeby Analytiker, konsumentvaror I branschen sedan: 1999 Född: 1974 Magnus Jacobsson Chef förvaltning taktisk allokering; Förvaltare, mix- och transferer I branschen sedan: 1986 Född: 1961 Stefan Järudd Funktionsansvarig, Hedgeförvaltningen; Fondansvarig Valuta Hedge I branschen sedan: 1984 Född: 1957 Thomas Karlsson Förvaltare, läkemedel I branschen sedan: 2008 Född: 1980 Andrej Kledzik Förvaltare, Norden, småbolag Sverige/Norden I branschen sedan: 1997 Född: 1971 7
Rikard Kull Stf Chef räntor I branschen sedan: 1994 Född: 1967 Helena Larson Analytiker, Ansvarsfulla investeringar I branschen sedan: 2010 Född: 1977 Mårten Larsson Förvaltare, blander I branschen sedan: 2005 Född: 1979 Niklas Larsson Fondansvarig, Aktie Hedge - Lux I branschen sedan: 2007 Född: 1982 Celia Lausson Analytiker, Alternativa investeringar I branschen sedan: 2010 Född: 1985 Christian Leonhard Förvaltare, krediter I branschen sedan: 2003 Född: 1977 Hugo Lewné Fondansvarig, Aktie Hedge - Lux I branschen sedan: 1998 Född: 1978 Per Lilja Förvaltare, finans I branschen sedan: 1994 Född: 1965 Anita Lindberg Analytiker, Ansvarsfulla investeringar I branschen sedan: 1999 Född: 1972 Ulrika Lindén Förvaltare, krediter/internationella räntor I branschen sedan: 1995 Född: 1970 Hans Lindh Chef trading I branschen sedan: 1985 Född: 1957 Jörgen Lindwall Förvaltare, institutionella -i-er I branschen sedan: 2001 Född: 1969 Peter Lingen Förvaltare, IT I branschen sedan: 1996 Född: 1971 Johan Ljungquist Förvaltare, institutionella uppdrag, Sverige, etik och miljö I branschen sedan: 1983 Född: 1962 Maria Ljungqvist-Martí Chef Macrostrategi I branschen sedan: 1993 Född: 1964 Carl-Fredrik Lorenius Förvaltare, råvaror I branschen sedan: 1997 Född: 1972 8
Elena Lovén Förvaltare, Ryssland I branschen sedan: 1994 Född: 1965 Nancy Makdesi Trader, räntor/valutor I branschen sedan: 2001 Född: 1975 Thomas Makranci Trader aktier, Sverige/Norden I branschen sedan: 1983 Född: 1962 Fredrik Mattsson Förvaltare, finans I branschen sedan: 2008 Född: 1980 Kristians Mikelsons Förvaltare, Baltiska pensionser I branschen sedan: 2002 Född: 1973 Fredrik Myrén Förvaltare, Östeuropa I branschen sedan: 1995 Född: 1969 Patric Naeslund Förvaltare, Sverige I branschen sedan: 1994 Född: 1969 Elisabet Nathhorst Förvaltare, småbolag, Europa I branschen sedan: 1978 Född: 1952 Anna Nilsson Analyschef Ansvarsfulla investeringar I branschen sedan: 1997 Född: 1967 Åsa Nisell Ägarstyrning I branschen: 1990-1996, 2005- Född: 1957 Karl Nygren Förvaltare, index I branschen sedan: 2005 Född: 1978 Jörgen Olofsson Chef förvaltning kvanter I branschen sedan: 1998 Född: 1970 Sarah Olofsson Trader, valuta I branschen sedan: 2009 Född: 1978 Mattias Olsson Förvaltare, räntor I branschen sedan: 2000 Född: 1974 Nicholas Peacock Chef Förvaltning, Emerging Markets. Förvaltare, BRICT I branschen sedan: 1986 Född: 1959 Giovanni Polastri Analytiker, makrostrategi I branschen sedan: 1993 Född: 1965 9
Daiva Rackauskiene Förvaltare, baltiska pensionser I branschen sedan: 1995 Född: 1963 Ian Raftell Förvaltare, institutionella uppdrag, Sverige, etik och miljö, Effektiva Världen I branschen sedan: 1997 Född: 1968 Anders Ramsten Chef förvaltning/analys sektorer. Förvaltare, IT I branschen sedan: 1992 Född: 1966 Birgitta Redig Implementering och projekt I branschen sedan: 1983 Född: 1961 Johan Sandberg Analytiker, konsumentrelaterade varor och tjänster I branschen sedan: 1999 Född: 1974 Henrik Sandell Förvaltare, Norden, småbolag Sverige/Norden I branschen sedan: 1996 Född: 1971 Per Solvin Förvaltare, USA I branschen sedan: 1989 Född: 1961 Björn Stenbäck Förvaltare, småbolag, Europa I branschen sedan: 1985 Född: 1952 David Stenlund Förvaltare, kvanter I branschen sedan: 2003 Född: 1977 Johan Strand Förvaltare, fastigheter I branschen sedan: 2007 Född: 1982 Ola Sundling Förvaltare, index I branschen sedan: 2005 Född: 1979 Charlotta Sydstrand Analytiker, Ansvarsfulla investeringar I branschen sedan: 1999 Född: 1970 Ingemar Syréhn Chef förvaltning Skandinavien. Förvaltare, Sverige I branschen sedan: 1994 Född: 1967 Kristjan Tamla Förvaltare, Baltiska pensionser I branschen sedan: 2005 Född: 1976 Rainer Tilk Förvaltare, Östeuropa I branschen sedan: 2008 Född: 1982 Paula Treutiger Förvaltare, läkemedel I branschen sedan: 1995 Född: 1967 10
Patrik Tuvinger Trader, räntor I branschen sedan: 2007 Född: 1974 Jonas Victorsson Förvaltare, IT/teleoperatörer I branschen sedan: 1998 Född: 1965 Göran Villner Analytiker och förvaltare, verkstad, Emergin Markets, Effektiva Världen I branschen sedan: 1997 Född: 1953 Mats Waldemarsson Förvaltare, Asien I branschen sedan: 1996 Född: 1960 Pia Wallace Förvaltare, krediter I branschen sedan: 1996 Född: 1968 Christer Wanngård Förvaltare, blander I branschen sedan: 2006 Född: 1980 Amelie Wejle Trader aktier, Asien/Östeuropa/ USA I branschen sedan: 2000 Född: 1974 Anita Wikström Assistent, aktier I branschen sedan: 2001 Född: 1964 Ann Wistedt Gren Trader, räntor/valutor I branschen sedan: 1997 Född: 1968 Veronica Yu Förvaltare, Asien I branschen sedan: 1994 Född: 1968 Erik Åkesson Trader, räntor/valutor I branschen sedan: 1997 Född: 1971 Saknas på bild Erik Edward Förvaltare, index I branchen sedan: 2006 Född: 1982 Magnus Linder Trader aktier, Sverige, Norden, Derivat I branschen sedan: 1998 Född: 1973 11
Absolutavkastning Plus Swedish Total Return MEGA Sub Fund Förvaltningsberättelse Placeringsinriktning Fonden placerar i räntebärande överlåtbara värdepapper och penningmarknadsinstrument utfärdade av stater, i huvudsak svenska staten, bostadsinstitut och företag med en maximal löptid på fem år. Fondens valutaexponering är främst mot svenska kronor (SEK). Den genomsnittliga löptiden på ens innehav ska uppgå till högst tre år. Fonden följer skattereglerna i Luxemburg. Utdelningar och kapitalvinster återinvesteras i en. Fondavkastning Fondens avkastning under perioden, beräknad på slutkurs, blev 0,5 procent. Marknaden Den globala räntemarknaden 2010 påverkades dels av exceptionellt låga styrräntor, dels av statsfinansiella problem i många länder med stora budgetunderskott. I Europa steg marknadsräntorna kraftigt i de så kallade PIIGS-länderna Portugal, Irland, Italien, Grekland och Spanien när investerare istället valde att köpa tyska statsobligationer. EU i samarbete med Internationella valutaen IMF upprättade därför ett stödpaket på totalt 720 miljarder euro för att täcka framtida finansieringsbehov i länder med problem. I USA köpte centralbanken obligationer för stora belopp för att stimulera den fortsatt svaga ekonomin. Den globala ekonomiska utvecklingen var ändå relativt stark och det var framför allt växande ekonomier i Asien och Sydamerika som utvecklades positivt. Sverige skilde sig i flera avseenden radikalt från omvärlden. Tillväxten var den starkaste sedan 1970, efterfrågan steg och statsfinanserna var stabila. Vid halvårsskiftet inledde Riksbanken en serie räntehöjningar, från 0,25 procentenheter till 1,25 procentenheter, främst för att bromsa hushållens stora efterfrågan på lån. Räntemarknaderna kännetecknades av stora svängningar. Året inleddes med sjunkande räntor i de stora ekonomierna och då framför allt långa räntor. Under hösten steg räntorna åter globalt. Den svenska utvecklingen var likartad för långa räntor, medan de korta räntorna ökade mer än omvärldens efter Riksbankens räntehöjningar. Under året steg den 2-åriga svenska statsobligationsräntan från 1,11 procent till 2,02 procent medan den 1-åriga statsobligationsräntan steg från 0,34 procent till 1,67 procent. Fondens strategi Under stora delar av 2010 hade en en kort löptid till följd av rekordlåga styrräntor samt marknadens förväntningar om kommande styrräntehöjningar. Efter en kraftig ränteuppgång under den senare delen av hösten förlängdes löptiden. Fonden har en stor andel säkerställda bostadsobligationer; dessa obligationer ger en betydligt högre förväntad avkastning än korta statsobligationer. Dessutom hade en positioner för att långa obligationsräntor skulle utvecklas bättre än korta obligationsräntor. Under året förlängdes obligationer med rörlig ränta, vilket innebar att förräntningstakten ökades samtidigt som ränterisken var oförändrad. En stor andel av ens innehav utgörs av obligationer med rörlig ränta. Dessa obligationer erbjuder en betydligt högre ränta än korta statsobligationer samtidigt som räntan sätts om var tredje månad, vilket innebär att andelsägarna skyddas mot stigande räntor. Extern jämförelse Fonden hade 2010-12-31 betyg 4 på Morningstars 5-gradiga skala och tillhörde gruppen Mstar Ränte, SEK obligationer, medellånga i Morningstars Fondindex. Övrigt Fondens möjlighet enligt bestämmelserna att använda derivat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades i stor utsträckning under perioden. Fonden deltog i emissioner av räntebärande värdepapper hanterade av närstående bolag till ett värde av 1,25 miljarder kronor, varav emissioner i Swedbank till ett värde av 1,10 miljarder kronor. Fondfakta Förvaltare: Rikard Kull Fondbolag: Swedbank Robur International SICAV Fondtyp: Ränte Startdatum: 2004-10-01 Jämförelseindex: OMRX TBILL Basfakta 101231 091231 081231 071231 061231 Fondförmögenhet, Kkr 5 763 421 4 844 721 2 031 080 2 025 184 1 516 064 Handelskurs, kr 116,64 116,05 112,72 106,92 104,05 Andelsvärde, kr 116,65 116,06 112,75 106,92 104,03 Duration, dagar 194 173 274 202 166 Räntekänslighet, % 0,54 0,48 0,76 0,56 0,46 Risk 1 Fakta 101231 091231 081231 071231 061231 Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 0,5 2,9 5,5 2,8 1,8 Jmf-index, % 0,3-4,4 3,4 2,2 Standardavvikelse, % 0,6 0,9 0,8 0,4 0,3 Standardavvikelse jmf-index, % 0,1 0,6 0,2 0,2 0,2 Tracking error, % 0,5 0,7 0,7 0,3 0,2 Informationskvot 2,57 2,70 0,33 neg neg Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 0,5 3,0 5,4 2,8 1,8 Extern jämförelse 101231 091231 081231 071231 061231 Morningstar Rating 4 3 4 3 - Morningstar Fondindex, % 1,5 2,7 2,9 - - Omsättning 101231 091231 081231 071231 061231 Omsättningshastighet, ggr/år 2,4 2,3 2,5 1,7 2,0 Omsättn. genom närstående vp. institut, % 28,1 29,9 41,8 38,5 35,8 Kursutveckling 120 115 110 105 100 051231 060630 061231 070630 071231 Absolutavkastning Plus Årsförräntning % 6 5 4 080630 081231 090630 091231 100630 101231 Avgifter 101231 091231 081231 071231 061231 Transaktionskostnader i % av oms. vp. 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Förvaltningsavgift i %/år av förm. 0,45 0,45 0,46 0,47 0,45 TKA, %/år 0,52 0,52 0,58 0,54 0,52 TER, %/år 0,51 0,51 0,58 0,52 0,51 3 2 1 Kommentarer Inköpsavgift på 5 % utgår vid köp under 150 000 kr. TER angavs felaktigt per 091231 till 0,52. 0 061231 071231 081231 091231 101231 Absolutavkastning Plus Bankkonto % 100 Den genomsnittliga årliga förräntningen de senaste fem åren har varit 2,68% för en respektive 0,55% för Swedbanks sparkapitalkonto (<50 000 kr). Löptidsstruktur 80 60 40 20 0 0-3 m 3-6 m 6-9 m 9-12 m 12-15 m 15-18 m >18 m Absolutavkastning Plus OMRX TBILL 12
Innehav per 2010-12-31 Värdepapper Nominellt Dagsränta Dagsvärde % av % av Kkr index Bankobligationer Handelsbanken FRN 110330 78 000 000 2,070 78 165 1,4 Nordea Bank FRN 121003 150 000 000 2,600 150 003 2,6 SBAB FRN 120827 175 000 000 2,590 174 507 3,0 SBAB FRN 110622 99 000 000 2,100 99 350 1,7 SBAB Senior FRN 110311 164 000 000 2,150 164 051 2,8 SEB 450 FRN 110826 270 000 000 2,220 271 574 4,7 Swedbank Senior FRN 120302 290 000 000 2,530 291 189 5,1 Swedbank Senior FRN 120910 60 000 000 2,690 59 957 1,0 1288796 22,4 - Säkerställda obligationer Landshypotek FRN 406 120815 200 000 000 2,270 200 464 3,5 Länsförsäkringar Hypotek FRN 120321 350 000 000 2,150 350 543 6,1 Nordea Hypotek 5524 4.000% 120620 125 000 000 2,660 127 349 2,2 Nordea Hypotek FRN 130211 150 000 000 2,300 150 149 2,6 Nordea Hypotek FRN 130417 118 000 000 2,330 117 858 2,0 SBAB FRN 130211 100 000 000 2,290 100 079 1,7 SBAB FRN 111128 132 000 000 2,080 132 032 2,3 SEB Bolån 565 4.250% 120620 339 000 000 2,710 346 319 6,0 SEB FRN 120425 150 000 000 2,210 150 225 2,6 Stadshypotek 1572 6.000% 120321 375 000 000 2,495 390 446 6,8 Stadshypotek 1573 6.000% 121219 445 000 000 2,865 471 153 8,2 Stadshypotek FRN 111205 110 000 000 2,050 110 064 1,9 Stadshypotek FRN 130201 225 000 000 2,270 224 910 3,9 Stadshypotek FRN 130211 100 000 000 2,270 100 162 1,7 Swedbank Hypotek 176 4.250% 120620 267 000 000 2,730 272 687 4,7 Swedbank Hypotek FRN 120305 99 000 000 2,200 99 135 1,7 Swedbank Hypotek FRN 120521 325 000 000 2,260 325 393 5,6 Swedbank Hypotek FRN 120905 225 000 000 2,300 225 522 3,9 Swedbank Hypotek FRN 120927 175 000 000 2,330 174 836 3,0 Swedbank Hypotek FRN 130619 110 000 000 2,420 109 947 1,9 Swedbank Hypotek FRN 140505 185 000 000 2,570 184 576 3,2 4363848 75,7 - Derivat Euro-Bobl Future 6.000% 2011-03-10 (DE) -15 000 000 0,000 0 0,0 FRA Mars 2011 (SE) -1 500 000 000-0,003 38 0,0 FRA Mars 2011 (SE) 1 500 000 000-0,003-38 0,0 FRA Juni 2011 (SE) -15 520 000 000-0,001 208 0,0 FRA Juni 2011 (SE) 15 520 000 000-0,001-208 0,0 FRA September 2011 (SE) -13 300 000 000-0,004 493 0,0 FRA September 2011 (SE) 13 300 000 000-0,004-493 0,0 FRA December 2011 (SE) -4 000 000 000-0,002 98 0,0 FRA December 2011 (SE) 4 000 000 000-0,002-98 0,0 R2 Mars 2011-03-16 (SE) 1 050 000 000-0,010-108 0,0 R2 Mars 2011-03-16 (SE) -1 050 000 000-0,010 108 0,0 R5 Mars 2011-03-16 (SE) -160 000 000-0,065 104 0,0 R5 Mars 2011-03-16 (SE) 310 000 000-0,065-201 0,0-97 0,0 - Summa 5 652 546 98,1 Innehav och positioner i finansiella instrument % av Värdepappret tillhör en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 98,1 * Finansiella instrument som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. - ** Övriga finansiella instrument. - Denna förvaltas av Swedbank Robur International, SICAV som har sitt säte i Luxemburg. Som en service till dig som andelsägare har vi tagit med en förkortad, bearbetad och översatt redogörelse för ens innehav för avsedd period. Denna redogörelse är ej fastställd av styrelsen och ej heller reviderad. 13
Absolutavkastning Ränta Total Return Fixed Income Sub Fund Förvaltningsberättelse Placeringsinriktning Fonden placerar i räntebärande överlåtbara värdepapper och penningmarknadsinstrument utfärdade av stater, i huvudsak svenska staten, bostadsinstitut och företag. Fondens valutaexponering är främst mot svenska kronor (SEK). Fonden följer skattereglerna i Luxemburg. Utdelningar och kapitalvinster återinvesteras i en. Fondavkastning Fondens avkastning under perioden, beräknad på slutkurs, blev 0,3 procent. Marknaden Den globala räntemarknaden 2010 påverkades dels av exceptionellt låga styrräntor, dels av statsfinansiella problem i många länder med stora budgetunderskott. I Europa steg marknadsräntorna kraftigt i de så kallade PIIGS-länderna Portugal, Irland, Italien, Grekland och Spanien när investerare istället valde att köpa tyska statsobligationer. EU i samarbete med Internationella valutaen IMF upprättade därför ett stödpaket på totalt 720 miljarder euro för att täcka framtida finansieringsbehov i länder med problem. I USA köpte centralbanken obligationer för stora belopp för att stimulera den fortsatt svaga ekonomin. Den globala ekonomiska utvecklingen var ändå relativt stark och det var framför allt växande ekonomier i Asien och Sydamerika som utvecklades positivt. Sverige skilde sig i flera avseenden radikalt från omvärlden. Tillväxten var den starkaste sedan 1970, efterfrågan steg och statsfinanserna var stabila. Vid halvårsskiftet inledde Riksbanken en serie räntehöjningar, från 0,25 procentenheter till 1,25 procentenheter, främst för att bromsa hushållens stora efterfrågan på lån. Räntemarknaderna kännetecknades av stora svängningar. Året inleddes med sjunkande räntor i de stora ekonomierna och då framför allt långa räntor. Under hösten steg räntorna åter globalt. Den svenska utvecklingen var likartad för långa räntor, medan de korta räntorna steg mer än omvärldens efter Riksbankens räntehöjningar. Under året steg den 2-åriga svenska statsobligationsräntan från 1,11 procent till 2,02 procent medan den 10-åriga obligationsräntan sjönk från 3,40 procent till 3,27 procent. Fondens strategi Under stora delar av 2010 hade en en kort löptid till följd av exceptionellt låga styrräntor samt marknadens förväntningar om kommande styrräntehöjningar. Tidpunkten för internationella höjningar sköts dock successivt fram efter en svagare ekonomisk utveckling och, för Europas del, mycket svaga statsfinanser i många länder. Den svenska Riksbanken inledde en serie räntehöjningar, varefter en behöll en kort löptid under hösten. Efter en kraftig ränteuppgång under den senare delen av hösten förlängdes ens löptid. Förväntade höjningar från Riksbanken medförde att en under delar av året hade en strategi för att korta obligationsräntor skulle stiga mer än långa räntor. Starka svenska statsfinanser ger även ett litet utbud av svenska obligationer som därmed kan utvecklas bättre än internationella räntor. Fonden hade under året en stor andel säkerställda bostadsobligationer vilket bidrog positivt till avkastningen. Den strategin kommer att behållas och torde sannolikt fortsätta bidra till en god avkastning. Extern jämförelse Fonden hade 2010-12-31 betyg 3 på Morningstars 5-gradiga skala och tillhörde gruppen Mstar Ränte, SEK obligationer, medellånga i Morningstars Fondindex. Övrigt Fondens möjlighet enligt bestämmelserna att använda derivat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades i stor utsträckning under perioden. Fonden deltog i emissioner av räntebärande värdepapper hanterade av närstående bolag till ett värde av 3,23 miljarder kronor, varav emissioner i Swedbank till ett värde av 2,85 miljarder kronor. Fondfakta Förvaltare: Thomas Bäck Fondbolag: Swedbank Robur International SICAV Fondtyp: Ränte Startdatum: 1990-04-17 Jämförelseindex: OMRX TBILL Basfakta 101231 091231 081231 071231 061231 Fondförmögenhet, Kkr 32 538 521 33 666 594 32 852 771 34 582 709 39 492 567 Handelskurs, kr 243,88 243,29 235,12 226,77 224,29 Andelsvärde, kr 243,87 243,24 235,17 226,75 224,27 Duration, dagar 418 227 281 230 572 Räntekänslighet, % 1,16 0,63 0,78 0,64 1,59 Risk 2 Kursutveckling 115 110 105 Fakta 101231 091231 081231 071231 061231 Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 0,3 3,4 3,7 1,1 0,2 Jmf-index, % 0,3 0,4 4,4 - - Standardavvikelse, % 0,9 1,2 1,1 1,0 1,6 Standardavvikelse jmf-index, % 0,1 0,6 0,2 - - Tracking error, % 0,8 1,2 1,1 0,9 - Informationskvot 1,80 1,01 neg neg - Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 0,2 3,5 3,7 1,1 0,2 100 051231 060630 061231 070630 071231 Absolutavkastning Ränta 080630 081231 090630 091231 100630 101231 Extern jämförelse 101231 091231 081231 071231 061231 Morningstar Rating 3 2 1 2 1 Morningstar Fondindex, % 1,5 4,2 9,2 - - Årsförräntning % 4 Omsättning 101231 091231 081231 071231 061231 Omsättningshastighet, ggr/år 1,4 1,1 1,6 0,9 1,4 Omsättn. genom närstående vp. institut, % 23,3 23,4 33,4 18,1 13,8 3 Genomsnittlig avkastning 2 år 5 år Årsavkastning engångsinsättning, % 1,8 1,7 Årsavkastning jmf-index, % 0,4 2,1 Årsavkastning månadssparande, % 0,8 1,9 Standardavvikelse, % 0,9 1,1 2 1 Värdetillväxt sedan start, 1990-04-17 101231 Sparbelopp: 30 000 kr 117 705 Årsavkastning engångsinsättning, % 6,9 Sparbelopp: 400 kr/mån (totalt: 99 200 kr) 167 597 Årsavkastning månadssparande, % 4,8 0 061231 071231 081231 091231 101231 Absolutavkastning Ränta Bankkonto Avgifter 101231 091231 081231 071231 061231 Transaktionskostnader i % av oms. vp. 0,01 0,00 0,00 0,00 0,00 Förvaltningsavgift i %/år av förm. 0,95 0,95 0,95 0,98 0,95 TKA, %/år 1,03 1,00 1,00 1,03 1,00 TER, %/år 1,00 1,00 1,00 1,03 1,00 Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 10 000 kr 95 97 97 98 95 Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 100 kr/mån 6,25 6,32 6,29 6,41 6,23 % 100 Den genomsnittliga årliga förräntningen de senaste fem åren har varit 1,73% för en respektive 0,55% för Swedbanks sparkapitalkonto (<50 000 kr). Löptidsstruktur 80 60 40 20 0 0-6 mån 6-18 mån 18-30 mån 2,5-4 år 4-7 år >7 år Absolutavkastning Ränta OMRX TBILL 14
Innehav per 2010-12-31 Värdepapper Nominellt Dagsränta Dagsvärde % av % av Kkr index Bankobligationer HSBC Finance FRN 111121 719 000 000 3,050 712 608 2,2 Nordea Bank FRN 1137 160825 1 920 000 000 3,450 1 903 296 5,8 SBAB FRN 120827 750 000 000 2,590 747 885 2,3 Swedbank FRN 464 160825 1 268 000 000 3,950 1 253 190 3,9 Swedbank FRN 454 160228 286 000 000 3,950 285 162 0,9 4902141 15,1 - Företagsobligationer Akademiska Hus FRN 151015 250 000 000 1,950 248 393 0,8 Göteborg Stad FRN 121217 300 000 000 2,280 300 657 0,9 Helsingborgs Stad FRN 130603 100 000 000 2,360 99 892 0,3 648 942 2,0 - Realränteobligationer Realränteobligation 3105 3.500% 151201 200 000 000 0,675 271 066 0,8 Realränteobligation 3102 4.000% 201201 200 000 000 1,165 315 248 1,0 Realränteobligation 3104 3.500% 281201 360 000 1,395 572 0,0 586 886 1,8 - Statsobligationer European Investment Bank 2.950% 150217 274 000 000 3,243 270 939 0,8 Statsobligation 1046 5.500% 121008 210 000 1,833 223 0,0 Statsobligation 1050 3.000% 160712 201 000 000 2,880 202 194 0,6 Statsobligation 1052 4.250% 190312 25 000 000 3,175 26 909 0,1 Statsobligation 1047 5.000% 201201 300 000 000 3,265 343 434 1,1 843 699 2,6 - Säkerställda obligationer Landshypotek 197 4.000% 130320 100 000 000 3,056 101 977 0,3 Landshypotek 386 3.500% 140618 608 000 000 3,562 606 705 1,9 Landshypotek FRN 406 120815 700 000 000 2,270 701 624 2,2 LF Hypotek Obligation 505 4.500% 130918 285 000 000 3,240 294 109 0,9 Nordea Hypotek 5524 4.000% 120620 70 000 000 2,660 71 315 0,2 Nordea Hypotek 5525 4.250% 130619 234 000 000 3,065 240 428 0,7 Nordea Hypotek 5526 4.000% 140618 2 343 000 000 3,500 2 380 090 7,3 Nordea Hypotek FRN 130111 955 000 000 2,290 955 726 2,9 Nordea Hypotek FRN 130211 380 000 000 2,300 380 376 1,2 SBAB FRN 130211 950 000 000 1,922 950 751 2,9 SEB Bolån 565 4.250% 120620 1 055 700 000 2,710 1 078 493 3,3 SEB Bolån 566 4.250% 130619 630 000 000 3,140 646 178 2,0 SEB Bolån 568 4.000% 150617 785 000 000 3,900 787 999 2,4 SEB FRN 120425 950 000 000 2,210 951 425 2,9 Specialfastigheter 151 130603 100 000 000 2,192 100 861 0,3 Specialfastigheter FRN 160 121126 200 000 000 1,950 200 162 0,6 Specialfastigheter FRN 161 130301 150 000 000 2,330 150 102 0,5 Specialfastigheter FRN 162 120629 100 000 000 2,210 100 019 0,3 Stadshypotek 1573 6.000% 121219 3 111 000 000 2,865 3 293 833 10,1 Stadshypotek 1575 6.000% 140618 520 000 000 3,480 561 818 1,7 Stadshypotek 1577 6.000% 151216 1 000 000 3,935 1 091 0,0 Stadshypotek 1578 6.000% 160921 11 000 000 4,080 12 054 0,0 Stadshypotek 1579 6.000% 170621 1 000 000 4,190 1 100 0,0 Stadshypotek FRN 130201 950 000 000 2,270 952 119 2,9 Stadshypotek FRN 130211 1 425 000 000 2,270 1 427 309 4,4 Swedbank Hypotek 176 4.250% 120620 3 935 000 000 2,730 4 018 816 12,4 Swedbank Hypotek 166 6.750% 140505 100 000 3,510 110 0,0 Swedbank Hypotek 182 3.750% 150318 1 146 500 000 3,815 1 143 531 3,5 Swedbank Hypotek FRN 120903 1 500 000 000 2,300 1 502 520 4,6 Swedbank Hypotek FRN 120905 480 000 000 2,300 481 114 1,5 24 093 753 74,0 - Överstatliga obligationer European Investment Bank 4.500% 140505 48 500 000 3,080 50 640 0,2 European Investment Bank 4.500% 170812 485 000 000 3,978 499 337 1,5 549 977 1,7 - Derivat Euro-Bobl Future 6.000% 2011-03-10 (DE) -292 400 000 0,000 0 0,0 Euro-Bund Future 6.000% 2011-03-10 (DE) -220 000 000 0,000 0 0,0 FRA Mars 2011 (SE) 10 000 000 000 0,000-250 0,0 FRA Mars 2011 (SE) -10 000 000 000 0,000 250 0,0 Nordbanken Hypotek 2 Mar 2011 Future (SE) 957 000 000 0,000-481 0,0 R2 Mars 2011-03-16 (SE) 10 625 000 000 0,000-1 094 0,0 R2 Mars 2011-03-16 (SE) -20 744 000 000 0,000 2 137 0,0 R5 Mars 2011-03-16 (SE) 7 600 000 000 0,000-4 926 0,0 R5 Mars 2011-03-16 (SE) -9 562 000 000 0,000 6 197 0,0 R10 mars 2011-03-16 (SE) -1 252 000 000 0,000 955 0,0 R10 mars 2011-03-16 (SE) 6 118 000 000 0,000-4 666 0,0 Stadshypotek 2 Mar 2011 Future (SE) 200 000 000 0,000-80 0,0-1 958 0,0 - Övriga Global Macro Hedge - SEK (LU) 852 142 106,230 90 523 0,3 Valuta Hedge - SEK (LU) 180 267 99,610 17 956 0,1 108 479 0,3 - Ej noterade Swedbank Förlagslån 190426** 59 000 000 5,765 78 907 0,2 78 907 0,2 - Summa 31 810 825 97,8 Denna förvaltas av Swedbank Robur International, SICAV som har sitt säte i Luxemburg. Som en service till dig som andelsägare har vi tagit med en förkortad, bearbetad och översatt redogörelse för ens innehav för avsedd period. Denna redogörelse är ej fastställd av styrelsen och ej heller reviderad. Innehav och positioner i finansiella instrument % av Värdepappret tillhör en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 97,6 * Finansiella instrument som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. - ** Övriga finansiella instrument. 0,2 15
Access Balanserad Förvaltningsberättelse Placeringsinriktning Fonden är en special, som placerar globalt i andelar i andra er (-i-), förvaltade av såväl Swedbank Robur som andra förvaltare. Fonden är en bland som normalt placerar 50 procent av tillgångarna i aktieer och 50 procent i svenska ränteer. Fonden har möjlighet att variera andelen aktie- och ränteer mellan 0 och 100 procent. Eventuell utdelning sker i oktober-december. Fondavkastning Fondens avkastning under perioden, beräknad på slutkurs, blev 5,6 procent. Marknaden Den första delen av 2010 kännetecknades av flera tvära kast på aktiemarknaderna. Inledningsvis stimulerades börserna av överraskande starka bolagsrapporter, men när skuldsättning och budgetunderskott kom i fokus under våren påverkades börserna negativt. Åtgärder i form av stödpaket och stresstester av banker hade dock en stabiliserande effekt på marknaderna. Vid halvårsskiftet tog en uppgång på börserna fart med fortsatt stöd i resultatrapporterna. Mot slutet av sommaren kom dock signaler om förnyad svaghet i USA:s ekonomi, vilket föranledde en börsnedgång. Ökade förhoppningar om ytterligare stimulanser samt något bättre tillväxtutsikter gav därefter börserna ny styrka. Ett nytt stimulanspaket i USA gjorde att obligationsräntorna började stiga. Sammantaget under året föll emellertid räntorna, vilket innebar att obligationer hade en positiv avkastning. Stockholmsbörsen var en av de starkaste under året, medan länderna i södra Europa hade en relativt svag utveckling, som en följd av skuldsättnings- och budgetproblem. Även tillväxtmarknadernas börsutveckling var god under året. Den svenska kronan stärktes under året mot de flesta stora valutor. minska övervikten för att under återstoden av året ha en mindre undervikt, alternativt en neutral position. Räntedelen av portföljen var under hela 2010 överviktad i företagskrediter och underviktad i statsobligationer. Inom räntedelen av portföljen var löptiden på innehaven kortare än i jämförelseindex, vilket var negativt under det första halvåret men positivt under det andra. Exponeringen inom företagskrediter bidrog positivt till avkastningen sett över hela året. Likaledes genererade aktiedelen av portföljen en positiv avkastning över året som helhet. Under hela 2010 hade en en övervikt i tillväxtmarknader på bekostnad av övriga regioner. Fonden ökade under perioden sina innehav i er som är fokuserade på bolag med hög och säker tillväxt snarare än på bolag som är lågt värderade. Exempelvis såldes ens innehav i Blackrock US Basic Value till förmån för UBS US Equity Growth. Swedbank Robur Sverige Mega, First State Global Emerging Markets Leaders och Templeton Asian Growth Fund var de av ens innehav som genererade den bästa avkastningen. Även ens småbolagser gick starkt under året. Extern jämförelse Fonden hade 2010-12-31 betyg 2 på Morningstars 5-gradiga skala och tillhörde gruppen Mstar Bland SEK, aggressiv i Morningstars Fondindex. Övrigt Fondens möjlighet enligt bestämmelserna att använda derivat för att effektivisera förvaltningen utnyttjades i begränsad utsträckning under perioden. Fonden har under perioden investerat i andra er förvaltade av Swedbank Robur. Fonden har bytt jämförelseindex från och med 2010-07-01. Fondens strategi Under det första halvåret 2010 hade en en större andel aktier än sitt jämförelseindex. Övervikten var relativt jämnt fördelad över samtliga regioner. Under det tredje kvartalet började en Fondfakta Förvaltare: Pia Haak Fondbolag: Swedbank Robur Fonder AB Fondtyp: Bland Startdatum: 2003-10-01 Jämförelseindex: Benchmark Access 50 Net Basfakta 101231 091231 081231 071231 061231 Fondförmögenhet, Kkr 3 365 594 2 912 943 2 034 293 2 437 424 2 297 053 Handelskurs, kr 129,63 126,03 109,29 133,38 133,31 Andelsvärde, kr 129,50 125,75 110,37 133,59 133,18 Utdelning, kr per andel 3,21 2,78-0,79 2,21 Risk Kursutveckling 3 Fakta 101231 091231 081231 071231 061231 Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 5,6 16,5-17,4 0,9 6,2 Jmf-index (inkl utd), % 6,6 16,3-10,8 3,5 6,1 Standardavvikelse, % 7,0 10,2 8,4 4,5 5,2 Standardavvikelse jmf-index, % 5,9 8,9 7,4 4,5 5,1 Tracking error, % 1,9 2,4 2,1 1,3 1,3 Informationskvot neg neg neg neg 1,63 Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 5,4 17,9-18,1 0,7 6,3 120 110 100 90 051231 060630 061231 070630 Access Balanserad 071231 080630 081231 090630 091231 100630 101231 Extern jämförelse 101231 091231 081231 071231 061231 Morningstar Rating 2 2 3 2 2 Morningstar Fondindex, % 6,7 20,6-18,2 - - Omsättning 101231 091231 081231 071231 061231 Omsättningshastighet, ggr/år 0,4 0,3 0,4 1,0 1,0 Omsättn. genom närstående vp. institut, % 64,9 36,5 46,6 24,6 15,2 Genomsnittlig avkastning 2 år 5 år Årsavkastning engångsinsättning, % 11,5 1,7 Årsavkastning jmf-index, % 11,4 4,0 Årsavkastning månadssparande, % 9,8 3,0 Standardavvikelse, % 6,9 7,7 Värdetillväxt sedan start, 2003-10-01 101231 Sparbelopp: 30 000 kr 41 848 Årsavkastning engångsinsättning, % 4,8 Sparbelopp: 400 kr/mån (totalt: 34 800 kr) 39 611 Årsavkastning månadssparande, % 3,6 Avgifter 101231 091231 081231 071231 061231 Transaktionskostnader i % av oms. vp. 0,02 0,02 0,02 0,01 0,03 Förvaltningsavgift i %/år av förm. 1,41 1,70 1,82 1,81 1,81 TKA, %/år 1,43 1,72 1,84 1,86 1,89 Syntetisk TER, % 1,51 1,77 1,91 1,92 1,91 Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 10 000 kr 145 183 164 187 186 Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 100 kr/mån 9,44 11,97 11,11 11,97 12,09 Sverige Europa USA Japan Asien Global Global Emer. Markets Latinamerika Europa Emer. Markets Regionfördelning 0 10 20 30 40 50 60 70 % Access Balanserad Benchmark Access 50 Net Kommentarer Inlösenavgift, 1 %, utgår för innehav kortare än 31 dagar. Det totala förvaltningsavgiftsuttaget i erna, inklusive förvaltningsavgifterna i underliggande er, är 1,425 % av förmögenheten. För mer information om index sammansättning, se www.swedbankrobur.se. 16
Innehav per 2010-12-31 Värdepapper Antal Dagskurs Dagsvärde % av % av Kkr index Asien First State - Asia Pacific Leaders B (Acc) 1 447 767 379,74 57 867 1,7 Franklin Templeton - Asian Growth Fund I (Acc) 124 570 34,80 29 144 0,9 GAM Star China Equity 185 089 20,23 25 172 0,7 Pacific 929 505 28,50 26 491 0,8 138 673 4,1 1,9 Europa Emerging Markets Östeuropa 1 150 926 29,84 34 344 1,0 34 344 1,0 1,3 Global Emerging Markets First State - Global Emerging Markets Leaders B 1 705 077 381,03 68 383 2,0 Ignis - Hexam Global Emerging Markets Fund 0 1,01 0 0,0 68 383 2,0 0,9 Japan Fidelity - Japan Advantage Y JPY 755 371 1 029,00 64 429 1,9 Goldman Sachs - Japan Portfolio 115 105 6 660,54 63 549 1,9 Japan 7 118 150 5,88 41 855 1,2 JP Morgan - Japan 50 C JPY 64 396 11 856,00 63 285 1,9 233 118 6,9 6,3 Latinamerika Frank Templeton - Latin America I Acc US 250 010 30,04 50 491 1,5 50 491 1,5 1,3 USA Amerika 3 757 966 20,80 78 166 2,3 Brown Advisory US Equity Value B 562571 8,35 31580 0,9 GAM - Star US All Cap Equity (Acc) 1 191 021 9,41 75 350 2,2 Pictet US Equity Growth Selection I 84 169 115,23 65 204 1,9 Schroders - US Smaller Companies 107 139 78,01 56 189 1,7 UBS - Inst US 130/30 95 412 90,89 58 300 1,7 UBS - US Equity Growth 43 092 123,88 35 888 1,1 400 677 11,9 12,5 Europa BlackRock - European Fund 99 815 75,04 67 553 2,0 Franklin European - Growth I Acc 397 613 18,82 67 490 2,0 Franklin Templeton - Mutual European Fund I (Acc) 494 273 14,95 66 645 2,0 Morgan Stanley - European Equity Alpha Z Acc 267 145 28,00 67 463 2,0 Norden 714 821 70,56 50 438 1,5 Småbolags Europa 3 906 624 19,04 74 382 2,2 TT - European Equity Fund 564 837 13,29 67 723 2,0 Fidelity - European High Yield Fund Y ACC USD 298 358 13,84 37 242 1,1 Företagsobligations 355 000 110,58 39 256 1,2 538 192 16,0 13,4 Global Black Rock Global High Yield Bond Fund 329 677 11,80 35 086 1,0 Schroders - Global High yield 198 401 30,65 40 882 1,2 75 967 2,3 0,0 Sverige Export 547 154 71,99 39 390 1,2 Stella Sverige 559 139 106,53 59 565 1,8 Sverige MEGA 7 752 703 46,27 358 718 10,7 Absolutavkastning Plus 470 444 116,65 54 877 1,6 Obligations 1 957 204 113,11 221 379 6,6 Obligations MEGA 9 079 406 108,89 988 657 29,4 Realränte 266 374 120,80 32 178 1,0 1 754 763 52,1 62,6 Derivat DJ EURO STOXX50 2011-03-21-1 920 0,00 0 0,0 FXFwd-EUR/SEK-20110331 64 134 016-0,05-34 0,0 FXFwd-EUR/SEK-20110331 16 945 630-0,27-45 0,0 FXFwd-JPY/SEK-20110331 34 601 945-2,71-939 0,0 FXFwd-JPY/SEK-20110331 10 136 158 0,49 50 0,0 FXFwd-USD/SEK-20110331 37 735 949 0,78 295 0,0 MSCI F East Ix Future Dec10 2011-03-21-14 900 0,00 0 0,0 OMXS30 Future 2011-01-21-34 900 0,00 0 0,0 S&P 500 Future 2011-03-17 750 0,00 0 0,0 Topix Index Future 2011-03-11-160 000 0,00 0 0,0-673 0,0 - Summa 3 293 936 97,9 Intäkter och värdeförändringar (Kkr) 101231 091231 Utdelningar 61 290 75 698 Ränteintäkter 342 440 Valutavinster och förluster -13 495 20 517 Rabatt på förvaltningsarvode 23 865 17 560 Övriga intäkter 122 47 Summa intäkter och värdeförändringar 217 576 419 025 Kostnader (Kkr) 101231 091231 Ersättning till bolag 44 335 41 031 Ersättning till förvaringsinstitut 347 266 Ersättning till tillsynsmyndighet 37 38 Transaktionskostnader 475 474 Räntekostnader 118 141 Övriga kostnader 17 22 Summa kostnader 45 329 41 971 Resultat 172 247 377 054 (Not A) Förändring av förmögenhet 101231 091231 (Kkr) Fondförmögenhet vid årets början 2 912 943 2 034 293 Andelsutgivning 2 294 338 916 197 Andelsinlösen -1 932 269-352 013 Resultat enligt resultaträkning 172 247 377 054 Utdelning till andelsägare -81 666-62 587 Fondförmögenhet vid periodens slut 3 365 594 2 912 943 (Not B) Värdeförändringar aktierelaterade 101231 091231 finansiella instrument (Kkr) Realisationsvinster 249 274 170 625 Realisationsförluster -185 681-207 461 Orealiserade värdeförändringar 113 685 347 651 Summa 177 278 310 815 (Not C) Ränta och värdeförändring på 101231 091231 ränterelaterade värdepapper (Kkr) Realisationsvinster 10 388 3 475 Realisationsförluster -1 654-4 196 Orealiserad värdeförändring -40 562-5 332 Erhållna och upplupna räntor 0 0 Summa -31 827-6 053 Innehav och positioner i finansiella instrument % av Värdepappret tillhör en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 98,0 * Finansiella instrument som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. - ** Övriga finansiella instrument. - Balansräkning Tillgångar (Kkr) 101231 091231 Finansiella instrument med positivt marknadsvärde 3 294 954 2 858 428 Bank och övriga likvida medel 79 797 94 281 Övriga kortfristiga fordringar 2 172 1 816 Summa tillgångar 3 376 923 2 954 526 Skulder (Kkr) 101231 091231 Finansiella instrument med negativt marknadsvärde -1 018-3 622 Övriga kortfristiga skulder -10 310-37 961 Summa skulder -11 329-41 583 Fondförmögenhet (Not A) 3 365 594 2 912 943 Poster inom linjen (Kkr) 101231 % av 091231 % av Erhållna säkerheter för utlånade värdepapper - - - - Utlånade värdepapper - - - - Ställda säkerheter för derivat 19 968 0,6 34 731 1,2 Övriga åtaganden - - Resultaträkning Intäkter och värdeförändringar (Kkr) 101231 091231 Värdeförändringar aktierelaterade finansiella instrument (Not B) 177 278 310 815 Ränta och värdeförandring på ränterelaterade värdepapper (Not C) -31 827-6 053 17
Access Emerging Markets Förvaltningsberättelse Placeringsinriktning Fonden är en global -i- som placerar i andelar i andra er förvaltade av såväl Swedbank Robur som andra förvaltare. Fonden placerar tillgångarna i er som ska vara inriktade mot så kallade tillväxtmarknader. Eventuell utdelning sker i december. Fondavkastning Fondens avkastning under perioden, beräknad på slutkurs, blev 10,5 procent. Marknaden Under 2010 genererade tillväxtmarknaderna en positiv avkastning som översteg den för mer utvecklade marknader. I många av världens länder påverkades aktiemarknaderna positivt av stark ekonomisk tillväxt, sunda statsfinanser och starka vinster från bolagen. I en värld där den globala tillväxten länge varit osäker vände sig fler investerare till länder med stark inhemsk tillväxt och goda statsfinanser. Flera av dessa länder återfinns bland tillväxtmarknaderna, som fick betydande inflöden av kapital under året. Samtliga regioner gav en positiv avkastning. Asien, där flera av länderna gynnades av hög tillväxt, stod för den bästa utvecklingen. Latinamerikas utveckling var något mindre positiv och marknadsklimatet påverkades negativt framför allt av höstens val i Brasilien. Kina var i fokus under året, till följd av oro både för överhettningstendenser i ekonomin och för risken att statens åtstramningsåtgärder skulle bli för kraftfulla. Kinas börsutveckling var svag under året. Det var istället mindre länder som Thailand, Indonesien och Filippinerna som genererade bra avkastningar. Fondens strategi Under större delen av 2010 hade en en jämn fördelning mellan regionerna. Samtliga innehav i en avkastade positivt under året. Innehavet i Asien via Templeton Asian Growth Fund utvecklades starkt under perioden. I Östeuropa var det framför allt JP Morgan Eastern Europe Equity Fund som gav god avkastning. Däremot hade Ignis-Hexams Global Emerging Markets Fund ett svårare år och lyckades inte uppnå lika bra resultat. Under året avyttrades bland andra Schroders Global Emerging Markets, JP Morgan Global Emerging Markets och Nevsky EM Asia. I den globala tillväxtmarknadskategorin förvärvade en tre nya innehav genom M&G Global Emerging Markets Fund och Aberdeen Global Emerging Markets Equity Fund samt en investering i en som är fokuserad på småbolag i globala tillväxtmarknader. I Latinamerika gjorde en två nya investeringar genom innehav i HSBC GIF-Latin American Equities och Franklin Templeton Latin America. Extern jämförelse Fonden hade 2010-12-31 betyg 3 på Morningstars 5-gradiga skala och tillhörde gruppen Mstar Global Tillväxt i Morningstars Fondindex. Övrigt Fondens möjlighet enligt bestämmelserna att använda derivat för att effektivisera förvaltningen utnyttjades inte under perioden. Fonden har under perioden investerat i andra er förvaltade av Swedbank Robur. Fondfakta Förvaltare: Pia Haak Fondbolag: Swedbank Robur Fonder AB Fondtyp: Aktie Startdatum: 2005-11-28 Jämförelseindex: Benchmark Access Emerging Markets Net Basfakta 101231 091231 081231 071231 061231 Fondförmögenhet, Kkr 1 209 340 954 973 363 687 655 739 422 056 Handelskurs, kr 148,97 134,14 78,54 151,85 120,90 Andelsvärde, kr 148,87 134,62 80,54 152,40 120,77 Utdelning, kr per andel - - - 0,72 - Risk Kursutveckling 6 175 150 125 Fakta 101231 091231 081231 071231 061231 Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 10,5 67,1-47,1 26,9 17,8 Jmf-index (inkl utd), % 11,5 69,5-44,6 32,2 17,7 Standardavvikelse, % 15,7 27,4 24,0 14,8 - Standardavvikelse jmf-index, % 16,4 28,2 24,8 15,5 - Tracking error, % 6,8 7,6 4,4 3,0 - Informationskvot neg neg neg 0,11 - Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 11,1 70,8-48,3 26,2 17,9 100 75 051231 060630 061231 070630 071231 Access Emerging Markets 080630 081231 090630 091231 100630 101231 Extern jämförelse 101231 091231 081231 071231 061231 Morningstar Rating 3 3 3 - - Morningstar Fondindex, % 10,9 28,5-47,7 - - Regionfördelning Omsättning 101231 091231 081231 071231 061231 Omsättningshastighet, ggr/år 0,5 0,4 0,5 0,7 - Omsättn. genom närstående vp. institut, % 86,2 65,0 80,2 74,6 - Global Emer. Markets Latinamerika Genomsnittlig avkastning 2 år 5 år Årsavkastning engångsinsättning, % 37,7 7,9 Årsavkastning jmf-index, % 37,7 10,3 Årsavkastning månadssparande, % 26,3 9,3 Standardavvikelse, % 15,5 20,8 Värdetillväxt sedan start, 2005-11-28 101231 Sparbelopp: 30 000 kr 44 840 Årsavkastning engångsinsättning, % 8,2 Sparbelopp: 400 kr/mån (totalt: 24 800 kr) 31 356 Årsavkastning månadssparande, % 9,3 Avgifter 101231 091231 081231 071231 061231 Transaktionskostnader i % av oms. vp. 0,01 0,03 0,01 0,00 0,02 Förvaltningsavgift i %/år av förm. 2,41 2,41 2,45 2,41 2,41 TKA, %/år 2,43 2,47 2,47 2,44 2,46 Syntetisk TER, % 2,71 2,71 2,78 2,72 2,79 Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 10 000 kr 252 319 190 278 261 Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 100 kr/mån 16,61 19,67 13,05 17,52 16,19 Europa Emer. Markets Asien 0 5 10 15 20 25 30 35 % Access Emerging Markets Benchmark Access Emerging Markets Net Kommentarer Fonden har funnits för kort tid för att vissa värden ska kunna beräknas. Inlösenavgift, 1 %, utgår för innehav kortare än 31 dagar. Det totala förvaltningsavgiftsuttaget i erna, inklusive förvaltningsavgifterna i underliggande er, är 2,425 % av förmögenheten. För mer information om index sammansättning, se www.swedbankrobur.se. 18
Innehav per 2010-12-31 Värdepapper Antal Dagskurs Dagsvärde % av % av Kkr index Asien Fidelity - South East Asia Fund Y ACC 1 072 485 9,71 70 039 5,8 First State - Asia Pacific Leaders B (Acc) 1 787 678 379,74 71 454 5,9 Franklin Templeton - Asian Growth Fund I (Acc) 306 810 34,80 71 780 5,9 GAM Star China Equity 188 503 20,23 25 636 2,1 Pacific 1 649 575 28,50 47 013 3,9 285 922 23,6 28,2 Europa Emerging Markets Ignis - Hexam Emerging Europe Fund 5 036 879 1,10 49 925 4,1 JP Morgan - Eastern Europe Equity Fund A (acc) 254 157 21,30 48 825 4,0 Nevsky - Eastern European Fund 73 546 88,31 43 664 3,6 Pictet - Eastern Europe I 13 653 417,87 51 454 4,3 Schroders - Emerging Europe 229 979 23,15 48 017 4,0 Östeuropa 1 635 019 29,84 48 789 4,0 290 674 24,0 27,6 Global Emerging Markets Aberdeen EM Small Cap 244 222 16,85 27 665 2,3 Aberdeen Global - Emerging Markets Equity Fund 131 886 63,36 56 178 4,6 First State - Global Emerging Markets Leaders B 2 296 900 381,03 92 119 7,6 Ignis - Hexam Global Emerging Markets Fund 10 229 977 1,01 69 462 5,7 M&G Global Emerging Markets Fund C Acc 312 061 24,87 52 184 4,3 297 609 24,6 11,4 Latinamerika BlackRock - Latin America Fund 107 765 101,29 73 384 6,1 Frank Templeton - Latin America I Acc US 370 208 30,04 74 765 6,2 Gartmore Latin American Fund 555 429 19,13 71 448 5,9 HSBC GIF - Latin American EQ 505 686 21,90 74 452 6,2 294 049 24,3 30,9 Summa 1 168 254 96,6 Innehav och positioner i finansiella instrument % av Värdepappret tillhör en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 96,6 * Finansiella instrument som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. - ** Övriga finansiella instrument. - Balansräkning Tillgångar (Kkr) 101231 091231 Finansiella instrument med positivt marknadsvärde 1 168 254 932 655 Bank och övriga likvida medel 40 007 21 389 Övriga kortfristiga fordringar 1 087 932 Summa tillgångar 1 209 348 954 976 Skulder (Kkr) 101231 091231 Finansiella instrument med negativt marknadsvärde 0 0 Övriga kortfristiga skulder -8-3 Summa skulder -8-3 Fondförmögenhet (Not A) 1 209 340 954 973 Poster inom linjen (Kkr) 101231 % av 091231 % av Erhållna säkerheter för utlånade värdepapper - - - - Utlånade värdepapper - - - - Ställda säkerheter för derivat - - - - Övriga åtaganden - - Resultaträkning Intäkter och värdeförändringar (Kkr) 101231 091231 Värdeförändringar aktierelaterade finansiella instrument (Not B) 135 769 295 152 Ränta och värdeförandring på ränterelaterade värdepapper (Not C) 0 0 Utdelningar 1 295 2 852 Ränteintäkter 116 96 Valutavinster och förluster -19 721 12 790 Rabatt på förvaltningsarvode 11 369 7 458 Övriga intäkter 150 54 Summa intäkter och värdeförändringar 128 978 318 401 Kostnader (Kkr) 101231 091231 Ersättning till bolag 24 615 14 810 Ersättning till förvaringsinstitut 112 68 Ersättning till tillsynsmyndighet 12 7 Transaktionskostnader 107 192 Räntekostnader 38 31 Övriga kostnader 1 2 Summa kostnader 24 884 15 110 Resultat 104 094 303 291 (Not A) Förändring av förmögenhet 101231 091231 (Kkr) Fondförmögenhet vid årets början 954 973 363 687 Andelsutgivning 808 692 409 836 Andelsinlösen -658 419-121 841 Resultat enligt resultaträkning 104 094 303 291 Utdelning till andelsägare 0 0 Fondförmögenhet vid periodens slut 1 209 340 954 973 (Not B) Värdeförändringar aktierelaterade 101231 091231 finansiella instrument (Kkr) Realisationsvinster 118 975 21 529 Realisationsförluster 0-45 464 Orealiserade värdeförändringar 16 794 319 087 Summa 135 769 295 152 19
Access Försiktig Förvaltningsberättelse Placeringsinriktning Fonden är en special, som placerar globalt i andelar i andra er (-i-), förvaltade av såväl Swedbank Robur som andra förvaltare. Fonden är en bland som normalt placerar 25 procent av tillgångarna i aktieer och 75 procent i svenska ränteer. Fonden har möjlighet att variera andelen aktieer mellan 0 och 50 procent och andelen ränteer mellan 50 och 100 procent. Eventuell utdelning sker i december. Fondavkastning Fondens avkastning under perioden, beräknad på slutkurs, blev 3,3 procent. Marknaden Den första delen av 2010 kännetecknades av flera tvära kast på aktiemarknaderna. Inledningsvis stimulerades börserna av överraskande starka bolagsrapporter, men när skuldsättning och budgetunderskott kom i fokus under våren påverkades börserna negativt. Åtgärder i form av stödpaket och stresstester av banker hade dock en stabiliserande effekt på marknaderna. Vid halvårsskiftet tog en uppgång på börserna fart med fortsatt stöd i resultatrapporterna. Mot slutet av sommaren kom dock signaler om förnyad svaghet i USA:s ekonomi, vilket föranledde en börsnedgång. Ökade förhoppningar om ytterligare stimulanser samt något bättre tillväxtutsikter gav därefter börserna ny styrka. Ett nytt stimulanspaket i USA gjorde att obligationsräntorna började stiga. Sammantaget under året föll emellertid räntorna, vilket innebar att obligationer hade en positiv avkastning. Stockholmsbörsen var en av de starkaste under året, medan länderna i södra Europa hade en relativt svag utveckling, som en följd av skuldsättnings- och budgetproblem. Även tillväxtmarknadernas börsutveckling var god under året. Den svenska kronan stärktes under året mot de flesta stora valutor. lad över samtliga regioner. Under det tredje kvartalet började en minska övervikten för att under återstoden av året ha en mindre undervikt, alternativt en neutral position. Räntedelen av portföljen var under hela 2010 överviktad i företagskrediter och underviktad i statsobligationer. Inom räntedelen av portföljen var löptiden på innehaven kortare än i jämförelseindex, vilket var negativt under det första halvåret men positivt under det andra. Exponeringen inom företagskrediter bidrog positivt till avkastningen sett över hela året. Likaledes genererade aktiedelen av portföljen en positiv avkastning över året som helhet. Under hela 2010 hade en en övervikt i tillväxtmarknader på bekostnad av övriga regioner. Fonden ökade under perioden sina innehav i er som är fokuserade på bolag med hög och säker tillväxt snarare än på bolag som är lågt värderade. Exempelvis såldes ens innehav i Blackrock US Basic Value till förmån för UBS US Equity Growth. Swedbank Robur Sverige Mega, First State Global Emerging Markets Leaders och Templeton Asian Growth Fund var de av ens innehav som genererade den bästa avkastningen. Även ens småbolagser gick starkt under året. Extern jämförelse Fonden hade 2010-12-31 betyg 3 på Morningstars 5-gradiga skala och tillhörde gruppen Mstar Bland SEK, försiktig i Morningstars Fondindex. Övrigt Fondens möjlighet enligt bestämmelserna att använda derivat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades i begränsad utsträckning under perioden. Fonden har under perioden investerat i andra er förvaltade av Swedbank Robur. Jämförelseindex är ändrat från och med 2010-07-01. Fondens strategi Under det första halvåret 2010 hade en en större andel aktier än sitt jämförelseindex. Övervikten var relativt jämnt förde- Fondfakta Förvaltare: Pia Haak Fondbolag: Swedbank Robur Fonder AB Fondtyp: Bland Startdatum: 2006-03-22 Jämförelseindex: Benchmark Access 25 Net Basfakta 101231 091231 081231 071231 061231 Fondförmögenhet, Kkr 1 808 727 1 251 496 625 163 358 678 256 606 Handelskurs, kr 104,30 103,61 95,56 100,82 102,10 Andelsvärde, kr 104,23 103,49 96,03 100,87 102,06 Utdelning, kr per andel 2,64 2,49-1,89 - Risk 2 Kursutveckling 120 115 110 105 Fakta 101231 091231 081231 071231 061231 Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 3,3 10,4-4,8 0,7 2,1 Jmf-index (inkl utd), % 4,1 9,4-0,4 3,1 2,1 Standardavvikelse, % 3,8 5,1 4,2 - - Standardavvikelse jmf-index, % 3,2 4,5 3,7 - - Tracking error, % 1,3 1,6 1,4 - - Informationskvot 0,03 neg neg - - Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 3,2 11,1-5,2 0,6 2,1 100 95 051231 060630 061231 070630 Access Försiktig 071231 080630 081231 090630 091231 100630 101231 Extern jämförelse 101231 091231 081231 071231 061231 Morningstar Rating 3 3 - - - Morningstar Fondindex, % 3,2 11,6-8,0 - - Omsättning 101231 091231 081231 071231 061231 Omsättningshastighet, ggr/år 0,4 0,2 0,3 0,9 0,6 Omsättn. genom närstående vp. institut, % 68,3 23,8 27,0 17,3 19,3 Genomsnittlig avkastning 2 år 5 år Årsavkastning engångsinsättning, % 7,1 - Årsavkastning jmf-index, % 6,8 - Årsavkastning månadssparande, % 5,5 - Standardavvikelse, % 3,8 - Värdetillväxt sedan start, 2006-03-22 101231 Sparbelopp: 30 000 kr 33 503 Årsavkastning engångsinsättning, % 2,4 Sparbelopp: 400 kr/mån (totalt: 23 200 kr) 25 185 Årsavkastning månadssparande, % 3,5 Avgifter 101231 091231 081231 071231 061231 Transaktionskostnader i % av oms. vp. 0,01 0,01 0,01 0,01 - Förvaltningsavgift i %/år av förm. 0,81 1,08 1,21 1,21 - TKA, %/år 0,83 1,10 1,24 1,25 - Syntetisk TER, % 0,88 1,12 1,27 1,28 - Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 10 000 kr 83 113 116 123 - Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 100 kr/mån 5,39 7,41 7,76 7,97 - Sverige Europa USA Japan Global Asien Global Emer. Markets Latinamerika Europa Emer. Markets Regionfördelning 0 20 40 60 80 100 % Access Försiktig Benchmark Access 25 Net Kommentarer Inlösenavgift, 1 %, utgår för innehav kortare än 31 dagar. Fonden har funnits för kort tid för att vissa värden ska kunna beräknas. Det totala förvaltningsavgiftsuttaget i erna, inklusive förvaltningsavgifterna i underliggande er, är 0,825 % av förmögenheten. För mer information om index sammansättning, se www.swedbankrobur.se. 20