Absolute Insight Funds p.l.c. Denna bilaga är daterad 27 februari 2015 till prospektet för Absolute Insight Emerging Market Debt Fund Denna bilaga innehåller specifik information med avseende på Absolute Insight Emerging Market Debt Fund (Fonden), en fond hos Absolute Insight Funds p.l.c. (bolaget) ett öppet investeringsbolag med paraplystruktur med variabelt kapital och åtskild betalningsskyldighet mellan delfonder som auktoriserats av Centralbanken som ett UCITS-direktiv enligt regelverket. Denna bilaga är en del av och bör läsas tillsammans med den allmänna beskrivningen av bolaget som ingår i bolagets prospekt daterat till 17 februari 2014 (Prospektet). Bolagets styrelse vilkas namn framgår i detta prospekt ansvarar för den information som förekommer i prospektet och i denna bilaga. Såvitt styrelsen vet och känner till (och som har vidtagit all rimlig omsorg för att se till att så är fallet) följer informationen i detta dokument fakta och ingenting som sannolikt kan påverka betydelsen av informationen utelämnas. Styrelsen påtar sig därmed ansvaret. Fonden kan huvudsakligen investera i finansiella derivatinstrument och värdet på fondens nettotillgångar kan ha hög volatilitet med anledning av fondens investeringsinriktning. Investeringar i fonden medför betydande risk, bör inte utgöra större delen av en fondportfölj och passar kanske inte alla investerare. Ord och uttryck i prospektet ska, om inte kontexten kräver annorlunda, ha samma innebörd som när de används i denna bilaga. 1
Innehållsförteckning INVESTERINGSMÅL OCH RIKTLINJER... 3 ANVÄNDNING AV FINANSIELLA DERIVATINSTRUMENT... 5 INVESTERINGSBEGRÄNSNINGAR... 8 RISKFAKTORER... 8 KURSSÄKRING AV ANDELSKATEGORIER... 10 UTDELNINGSPOLICY... 11 VIKTIG INFORMATION GÄLLANDE KÖP OCH ÅTERKÖP... 11 AVGIFTER OCH UTGIFTER... 14 BÖRSNOTERING... 17 ALLMÄNT.... 18 2
Investeringsmål och riktlinjer Investeringsmål Fondens investeringsmål är att ge attraktiv, positiv absolut avkastning under alla marknadsvillkor. Investeringspolicy Fonden söker uppnå sitt mål på en rullande 12-månadersbasis genom diskretionär förvaltning och kan använda en rad olika säkringstekniker. Dessutom strävar fonden till att nå minst 3-månaders LIBID +4 % på en rullande årlig 5-årsbasis utan avgifter och kostnader. Den allmänna policyn består av tre delar. Först och främst, fonden strävar efter att generera lönsamma investeringar genom direkt innehav av skuldförbindelser och skuldrelaterade värdepapper, främst mot nya marknader som indikerar låg volatilitet och en låg korrelation mot andra marknader. För det andra strävar fonden efter att öka avkastningen genom att generera långsiktig kapitaltillväxt, främst från att investera i räntepapper, ränte- och växelkursstrategier (något som beskrivs mer utförligt nedan) till en rad olika nya obligationsmarknader på nya marknader, genom att använda en mängd olika finansiella derivatinstrument (se Användning av finansiella derivatinstrument nedan). Även om huvudsaklig fokus ligger på nya marknader och obligationsmarknader på nya marknader får fonden även investera i skuldförbindelser och skuldrelaterade värdepapper och strategier samt använda en mängd olika finansiella derivatinstrument, såsom finns beskrivet i styckena ovan, som har att göra med icke-växande marknader och obligationsmarknader, som, enligt den underordnade investeringsförvaltaren ger investeringstillfällen som liknar de som man vanligen kopplar till nya marknader, förutsatt att sådana investeringar inte överskrider mer än sammanlagt 10 % av fondens nettotillgångar vid den tidpunkt då investeringarna görs. För att undvika tveksamheter ska alla hänvisningar till "nya marknader" hädanefter förstås som icke-växande marknader som, enligt den underordnade investeringsförvaltaren, ger investeringstillfällen som liknar de som man normalt kopplar till nya marknader. För det tredje kommer fonden att investera i en portfölj av likvida och höglikvida tillgångar. Denna tillgångsklass kommer hållas både som en absolutavkastande tillgångsklass i sig, och även sörja för likviditet och täcka för exponeringar till följd av användandet av derivatinstrument. En nyckelfaktor för fonden är att det är en absolutavkastande fond som söker ge positiv absolut avkastning under alla marknadsvillkor. Förutom att investeringsförvaltaren har en portfölj med likvida och höglikvida tillgångar (beskrivs ovan), kommer han att försöka åstadkomma detta genom att kombinera följande: kurssäkra sig mot de marknadsrelaterade ränte- och valutarisker som vanligtvis uppstår från direkt innehav av skuldförbindelser och skuldrelaterade värdepapper på nya marknader, så att fonden endast behåller aktiespecifik kreditexponering och/eller, inta både "långa" och "korta" investeringspositioner över en rad marknader. En kort position kommer till då fonden säljer en tillgång som den inte äger med avsikten att köpa tillbaka den i framtiden. Om kursen på den korta positionen sjunker, ökar positionens värde och viceversa. En lång position kommer till genom att man köper en tillgång. Även om UCITS-direktivet förbjuder blankning av fysiska värdepapper, tillåter det skapandet av syntetiska korta positioner (syntetiska i den här kontexten innebär att uppnå samma ekonomiska resultat utan blankning) genom användandet av derivatinstrument, som swappar, terminer eller CFDkontrakt. (Se också Användning av finansiella derivatinstrument nedan). Den underordnade investeringsförvaltaren kommer att försöka generera vinster på investeringarna på följande sätt: 3
Kreditstrategier. Det främsta målet för den underordnade investeringsförvaltaren är att generera avkastning på investeringarna genom att kunna förutse förändringar i kreditvärdigheten för de nya marknadernas företagsobligationer och statspapper. Den underordnade investeringsförvaltarens skuldinvesteringsprocess på nya marknader är speciellt utformad att sätta fokus på företagsobligationer och statspapper som är felprissatta i förhållande till sin kreditvärdighet. Det går att ta positioner i enskilda värdepapper (ofta på samma gång som man skyddar sig mot risker med räntesatser och växelkurser). Alternativt kan den underordnade investeringsförvaltaren investera i relativa värdestrategier, där man eftersträvar att generera vinster genom att man korrekt lyckas förutse förändringar i kreditvärdighet för ett särskilt skuldebrev eller värdepapper på en ny marknad i förhållande till ett annat värdepapper eller grupp av värdepapper. Valutastrategier. Den underordnade investeringsförvaltaren kan även emellanåt eftersträva att generera vinster genom att inta långa eller korta positioner i valutor på nya marknader som han/hon anser är felprissatta. Alternativt kan den underordnade investeringsförvaltaren uttrycka sina åsikter med avseende på framtida volatilitet till värdet av en räntesats eller valutapar. Om han/hon tror att den framtida volatiliteten kommer att bli högre än väntat kommer han/hon att exponera sig för volatilitet genom att köpa optioner. På så sätt skulle fonden kunna dra nytta av en framtida ökning av volatiliteten i räntan eller valutaparet. Om å andra sidan, den underordnade investeringsförvaltaren anser att den framtida volatiliteten kommer att bli lägre än väntat kommer han/hon att minska exponering för volatilitet genom att sälja optioner. Fonden skulle dra nytta av framtida sänkning av räntesatsen eller valutavolatiliteten. Som framgår av det ovan sagda kommer dessa strategier att implementeras både genom direkt investering i skuldförbindelser på nya marknader samt med hjälp av finansiella derivatinstrument. En stor mängd finansiella derivatinstrument kommer att användas, inklusive valutaterminer (både för kurssäkring och implementering av valutastrategier), valutaoptioner, optioner på obligationer på nya marknader, ränteterminer, optioner och swappar samt kreditswappar. Användning av dessa instrument och de implementeringsmetoder som används beskrivs mer ingående i Användning av finansiella derivatinstrument nedan. Fonden kan investera helt och hållet i skuldförbindelser och skuldrelaterade värdepapper (inklusive, för dessa syften, inlåning på viss tid och avistamedel via ett inlåningsinstitut), i en av G7-valutorna eller i valutor på nya marknader som utfärdats eller garanterats av en myndighet, lokal myndighetsperson, överstatlig organisation eller någon annan typ av enhet oavsett om det rör sig om ett aktiebolag eller inte, och som har sin bas i ett land med en ny marknad eller i förhållanden där emissionen av skuldförbindelsen i fråga innebär exponering mot en emittent i ett land på en ny marknad. Fonden kommer endast att investera i skuldförbindelser och skuldrelaterade värdepapper på nya marknader och derivatinstrument, av den beskaffenhet som beskrivs ovan, då tillfällen till investeringar går att identifiera som enligt den underordnade investeringsförvaltaren ger fonden möjlighet till betydande, långfristiga investeringsvinster. I annat fall kommer fonden även fortsättningsvis att investeras i likvida och höglikvida tillgångar. De skuldförbindelser och skuldrelaterade värdepapper som fonden får investera i kan värderas under investeringsnivån (BBB) (eller motsvarande) av ett erkänt värderingsbolag som Standard & Poor's eller bedömas att vara av likvärdig kvalitet av den underordnade investeringsförvaltaren. De emittenter som hamnar under BBB håller lägre kvalitet än de som värderas till A eller högre, och investeringar i dessa emittenters värdepapper innebär ett högt risktagande. Fonden kan också fullfölja sina mål och riktlinjer genom att ta positioner i kollektiva investeringar, till max 10 procent av fondens nettotillgångar. Fonden kan investera i kollektiva investeringar in enlighet med Centralbankens krav för lämpliga investeringar av UCITS, enligt dess riktlinjer 2/03 (som kan ändras från tid till annan). Sådana investeringar kan inrättas som UCITS-fonder, eller andra fonder än UCITS-fonder, investmentbolag, börsnoterade fonder eller andra godkända investeringar, med hemvist i huvudsakligen i Storbritannien, Irland, Luxemburg och Kanalöarna, även om de också kan 4
ha sin hemvist inom andra erkända jurisdiktioner och kan vara öppna eller stängda. Investeringar i stängda fonder är begränsade till fonder som underförvaltaren anser är relativt likvida till sin natur, antingen genom att vara noterade på en reglerad marknad eller genom att det finns en sekundärmarknad i för sådana fonder och en sådan investering ska utgöra en investering i överlåtbara värdepapper i enlighet med kraven från centralbanken. De kollektiva investeringarna som fonden investerar i kan också förvaltas av investeringsförvaltaren eller underförvaltaren eller av företag som är anslutna till dem. Med undantag av godkända investeringar i ej noterade värdepapper och öppna kollektiva investeringsfonder, kommer investeringar att göras i reglerade marknader som beskrivs i bilaga 2 i prospektet. Fonden kan också delta i repotransaktioner och värdepapperslån för investeringssyften om inte annat följer av Centralbankens riktlinjer. Användning av finansiella derivatinstrument Fonden kan delta i transaktioner med derivatinstrument i de fall transaktionerna har investeringssyften eller för effektiv förvaltning av fondportföljen. Termen "effektiv portföljförvaltning" refererar till de transaktioner man deltar i med syftet att reducera risker, reducera kostnader eller generera ytterligare kapital för fonden med passande risknivå, hänsyn tagen till fondens riskprofil så som beskrivs i bilagan och i direktivets särskilda bestämmelser. En lista över de reglerade marknader där derivatinstrument kan noteras eller handlas med finns i bilaga 2 i prospektet. Fonden kan även delta i transaktioner med OTC-derivat. Som nämnts ovan kan fonden även ingå återköpsavtal/omvända återköpsavtal och aktieutlåningsavtal för investeringsändamål på de villkor och med de begränsningar som anges i centralbankens meddelanden. Investerare bör vara medvetna om att när fonden ingår återköpsavtal/omvända återköpsavtal eller derivatkontrakt (inklusive de som används för valutasäkring som beskrivs närmare nedan) ska driftskostnader och/eller avgifter dras av från intäkterna till fonden. Sådana avgifter och kostnader kan omfatta finansieringskostnader och när det gäller derivat som är noterade på reglerade marknader kan avgifterna och kostnaderna inkludera courtage. Ett av de överväganden som beaktas av delinvesteringsförvaltaren vid val av mäklare och motparter i derivattransaktioner på uppdrag av fonden är att kostnader och/eller avgifter som dras av från intäkterna till fonden ska ske till normala kommersiella priser och de får inte innehålla några dolda intäkter. Sådana direkta eller indirekta kostnader och avgifter ska betalas till den berörda mäklaren eller motparten i derivattransaktionen som, när det gäller derivat som används för aktieklass i valutasäkringsändamål, kan omfatta förvaringsinstitutet eller enheter med anknytning till förvaringsinstitutet. När man gör derivattransaktioner kommer mäklarna eller motparterna för dessa transaktioner att vara kreditinstitut som beskrivs i punkt 2.7 i de allmänna investeringsbegränsningar som anges i bilaga 1 i prospektet och som har ett kreditbetyg om minst A- (enligt uppgift från ett erkänt kreditvärderingsinstitut såsom Standard and Poor s) eller lägre när kreditinstitutets anger initial marginal. Enligt dessa villkor har delinvesteringsförvaltaren full handlingsfrihet i fråga om utnämningen av motparter vid ingående av derivat för att främja fondens investeringsmål och -inriktningar Det är kanske inte möjligt att i detta tillägg lista på ett heltäckande sätt alla motparter eftersom de, per datumet för utfärdandet av detta tillägg, inte har valts och de kan ändras när som helst. Alla intäkter som genereras genom användningen av derivat för effektiv portföljförvaltning, exklusive direkta och indirekta driftskostnader och avgifter, kommer att återlämnas till fonden. Såsom anges i detta tillägg kan fonden använda vissa derivatinstrument för att investera i finansiella index som ger exponering mot de tillgångsklasser som anges i investeringspolicyn. För ytterligare information i samband med det tidigare nämnda, se avsnittet i prospektet med rubriken Investeringar i finansiella index genom användning av finansiella derivatinstrument. Fonden kan få hävstångseffekt genom användning av finansiella derivatinstrument upp till den högsta gräns som är tillåten enligt centralbanken. Fonden kommer att använda åtagandemetoden för att noggrant mäta, övervaka och hantera hävstångseffekten som skapas med hjälp av derivat. 5
Åtagandemetoden beräknas genom att omvandla derivatpositionen till den motsvarande positionen i den underliggande tillgången baserat på marknadsvärdet på den underliggande tillgången eller marknadsvärdet på kontraktet, så som beskrivs i riskhanteringsprocessen. Priserna på derivatinstrument, terminer och optioner inkluderade, är ytterst rörliga. Betalningar gjorda enligt swap-avtal kan också vara ytterst rörliga. Prisförändringar på termins- och optionskontrakt och betalningar gjorda enligt swap-avtal är ytterst rörliga och påverkas av, bland annat, räntesatser, förändring i utbud och efterfrågan, handel, skatter, valuta- och penningprogram och regeringsriktlinjer, och nationella och internationella politiska och ekonomiska händelser och riktlinjer. Värdena på terminer, optioner och swap-avtal beror också på priset på tillgångarna de består av. Fondens tillgångar är dessutom beroende av den felrisk som ska uppstå på de fondbörser som de handlas på, deras avräkningssystem eller motparter. De finansiella derivatinstrument som fonden kan investera i inkluderar terminer, optioner, olika typer av swappar, swaptioner och terminskontrakt. Säkerhet Vid behov kommer fonden att acceptera säkerheter från sina motparter för att minska motpartsriskexponeringar som genereras med hjälp av OTC-derivatinstrument. Eventuella säkerheter som tas emot av fonden skall bestå av kontantsäkerhet och/eller statliga värdepapper av varierande löptid som uppfyller kraven från centralbanken om icke-kontant säkerhet som kan tas emot av ett UCITS. Kontantsäkerhet som tas emot av fonden kan återinvesteras i enlighet med kraven från centralbanken efter beslut av delinvesteringsförvaltaren. I detta avseende kan kontantsäkerhet som mottagits av fonden placeras som inlåning hos berörda kreditinstitut enligt vad som är tillåtet enligt UCITS-förordningarna. I sådana fall skall fonden exponeras för kreditvärdigheten hos det relevanta kreditinstitutet som kontant säkerhet är placerad. Nivån på säkerhet som krävs för att läggas ut kan variera beroende på motparten som fonden handlar med. Värderingsavdragspolicyn för utlagd säkerhet kommer att förhandlas fram utifrån motparterna och kommer att variera beroende på andelsklassen som erhålls av fonden, med beaktande av kreditvärdighet och prisvolatilitet för respektive motpart. Terminer Terminer är kontrakt att köpa eller sälja en standardkvantitet av en särskild tillgång (eller, i vissa fall rätt till kontantavräkning baserat på värdet av en underliggande tillgång, instrument eller index) på ett förbestämt datum och till ett pris som kommits överens om vid en gjord transaktion eller ett byte. Med terminskontrakt kan investerare kurssäkra sig mot marknadsrisker eller vinna exponering mot den underliggande marknaden. Eftersom dessa kontrakt har en daglig marknadsvärdering kan investerare, genom att stänga sin position, undgå sin plikt att köpa eller sälja de underliggande tillgångarna före kontraktets leveransdatum. Att frekvent använda terminer för att uppnå en särskild strategi istället för att använda de underliggande eller relaterade värdepapper eller index, eller branschindex eller aktiekorg resulterar i lägre transaktionskostnader. Den underordnade investeringsförvaltaren kan till exempel investera i terminskontrakt i räntor eller obligationer för att försöka minska ränteexponeringen mot obligationer med fast ränta. Optioner Det finns två sorters optioner, sälj- och köpoptioner. Säljoptioner är kontrakt som säljs för ett värde som ger den ena parten (köparen) rätten, men inte skyldigheten, att sälja till den andra parten (säljaren), en specifik kvantitet av en särskild produkt eller finansiellt instrument till ett på förhand bestämt pris. Köpoptioner är liknande kontrakt som säljs till en kurs som ger köparen rätt, men inte skyldighet, att köpa från säljaren av optionen till ett på förhand bestämt pris. Optioner kan också kontantavräknas. Fonden kan vara både säljare och köpare av sälj- och köpoptioner. Exempelvis kan valutaoptioner eller valutaterminer användas för att ta en positionell syn på valutavolatilitet där fonden till exempel kan sälja volatilitet dagligen i en rad valutapar under förutsättning att priset på volatiliteten är över en viss nivå. Den underordnade investeringsförvaltaren kan även investera i ränteoptioner och optioner på ränte- eller obligationsterminer för att återspegla uppfattningen att avkastningskurvan 6
kommer att röra sig på ett visst sätt eller alternativt att återspegla räntevolatiliteten. Underförvaltaren kan även köpa säljoptioner på aktieindex eller börshandlade aktiefonder i säkringssyfte. Fonden kan köpa eller sälja dessa instrument antingen enskilt eller i kombinationer. Ränteswappar En ränteswap är ett avtal som förhandlats fram mellan två parter om att utbyta ränteflöden, beräknat på ett nominellt belopp, vid vissa tidpunkter under swappens livslängd. Det nominella beloppet används endast för att bestämma utbetalningar enligt swapavtalet och byts inte ut. Betalningsåtagandet från varje part beräknas med en annan ränta. Vanligtvis betalar en part en rörlig ränta i utbyte mot erhållandet av en fast ränta, antingen vid regelbundna intervaller under swappens livstid eller vid swappens förfallodatum. OTC ränteswappar kan användas för att byta fondens räntekänslighetsprofil snabbare, billigare och mer exakt än genom handel på kontant- eller valutamarknaderna. Kreditswappar En kreditswap är en typ av kreditderivat där en part ( skyddsköparen ) tillåts överlåta kreditrisk av en referensenhet ("referensenheten") till en eller flera andra parter ("skyddssäljare"). Skyddsköparen betalar en tidsbestämd avgift till skyddssäljaren mot att köparen skyddas mot förekomsten av en rad olika händelser. Kreditswappar medför specifika risker som inkluderar höga nivåer av upptagning av främmande kapital (gearing), risken att premier betalas med kreditswappar som förfaller och blir värdelösa, bred spridning av erbjudanden/offerter och dokumentationsrisker. Dessutom kan man inte vara säker på att motparten i en kreditswap kommer att kunna infria sina åtaganden gentemot fonden om en kredithändelse inträffar med avseende på referensenheten. Dessutom kan det hända att motparten i en kreditswap försöker att undvika betalning efter en påstådd kredithändelse genom att hävda att det förekommer bristfälligt språkbruk eller tvetydigheter i avtalet, och speciellt när det gäller vad som kan resultera i en kredithändelse. Kreditswappar kan användas av den underordnade investeringsförvaltaren för att skaffa sig skydd mot uteblivna betalningar för obligationer som innehas av fonden eller mot ett värdepapper som fonden inte innehar, men i väntan på en försämring av den emittentens kreditläge. Den underordnade investeringsförvaltaren kan dessutom sälja skydd i form av en kreditswap i väntan på en stabil eller förbättrad kreditposition. Fonden kan investera i kreditswappar antingen enskilt eller i kombinationer som del i en relativ värdehandel, där skydd köps in respektive avyttras i två tillgångar i syfte att avlägsna den allmänna exponeringen mot marknaden men samtidigt behålla den kreditspecifika exponeringen. Fonden kan även investera i kreditswappar på kredit- eller indexkorgar, under förutsättning av att sådana korgar eller index har godkänts i förväg av Centralbanken. Valutaswap En valutaswap är ett avtal som förhandlas fram mellan två parter att utbyta avkastningen på likvida medel mot olika valutor. Den underordnade investeringsförvaltaren kan ingå valutaswapavtal, både positiva och negativa beroende på hur valutan rör sig. Totalavkastningsswapp (TRS) En totaltavkastningsswapp (TRS) är en typ av OTC-derivatavtal (over-the-counter) som gör det möjligt för fonden att uppnå exponering mot en tillgång eller tillgångsklass på en syntetisk grund. Fonden erhåller den totala avkastningen av en referenstillgång eller tillgångsklass för en specifik tidsperiod i utbyte mot en finansieringskostnad. Om avkastningen på investeringen är högre än finansieringskostnaden för TRS, bör fonden få bättre avkastning än den som den underliggande tillgången ensam hade kunnat generera. Fonden kan investera i totalavkastningsswappar på enskilda obligationer på samma sätt som kreditswappar ovan. Fonden kommer endast att ingå en totalavkastningsswapp på uppdrag av fonden med de kreditinstitut som beskrivs i punkt 2.7 i de allmänna investeringsbegränsningar som anges i bilaga 1 i prospektet och som har ett kreditbetyg om minst A- (enligt uppgift från ett erkänt kreditvärderingsinstitut såsom Standard and Poor s) eller lägre när kreditinstitutets anger initial marginal. Enligt dessa villkor har delinvesteringsförvaltaren full handlingsfrihet i fråga om utnämningen av motparter vid ingående i totalavkastningsswapp för att främja fondens investeringsmål och -inriktningar Det är kanske inte 7
möjligt att i detta tillägg lista på ett heltäckande sätt alla motparter eftersom de, per datumet för utfärdandet av detta tillägg, inte har valts och de kan ändras när som helst. Risker i samband med användning av totalavkastningsswappar, inklusive motpartsrisk, finns beskrivna i prospektet under rubriken Riskfaktorer. Valutaterminer Ett terminskontrakt låser in priset som man kan köpa eller sälja ett index eller en tillgång till vid ett framtida datum. I valutaterminskontrakt måste innehavaren av kontraktet köpa eller sälja valutan till ett angivet pris, ett angivet antal och ett angivet datum i framtiden. Valutaterminer kan användas för kurssäkring för att minska valutarisken där fondens tillgångar anges i andra valutor än basvalutan, men som även kan användas för att bedöma hur valutan rör sig. Kurssäkring av valuta kan användas för att kurssäkra andelskategorier i andra valutor än fondens basvaluta, se Kurssäkring av andelskategorier nedan. Innan bolaget investerar i ett finansiellt derivatinstrument ska de lämna in en riskförvaltningsrapport till Centralbanken med avseende på fonden och bolaget får bara använda de finansiella derivatinstrument som inkluderats i rapporten och som godkänts av Centralbanken. Bolaget ska, på begäran, tillhandahålla ytterligare information till andelsägare i förhållande till de riskförvaltningsmetoder som används, inkluderat de kvantitativa gränser som satts och all eventuell riskutveckling och karakteristisk avkastning för de huvudsakliga investeringskategorierna i de finansiella derivatinstrumenten. Investeringsbegränsningar De generella investeringsbegränsningar som anges i bilaga 1 i prospektet skall gälla. Styrelsen kan från tid till annan förelägga ytterligare investeringsbegränsningar som ska vara förenliga med eller ligga i andelsägarnas intresse, för att följa lagar och regler i de länder där andelsägarna finns. Riskfaktorer De generella riskfaktorer som anges i prospektet skall gälla. Följande ytterligare riskfaktorer gäller för fonden. Tillväxtmarknader Fonden får investera i skuldförbindelser och skuldrelaterade värdepapper på tillväxtmarknader. Att investera i tillväxtmarknader kan öka volatiliteten för fondens substansvärde och således kan en investering i fondens vara värd mer eller mindre vid inlösen än det ursprungliga anskaffningsvärdet. Att investera i tillväxtmarknader innebär ytterligare risktaganden och särskilda överväganden som man inte brukar förknippa med investeringar i mer etablerade ekonomier eller marknader för värdepapper. Sådana risker kan inkludera (i) begränsningar när det gäller utländska investeringar och repatrieringar av kapital som investerats i nya marknader, (2) valutafluktuationer, (3) potentiell prisvolatilitet och mindre likviditet när det gäller värdepapper som man handlar med på nya marknader, (4) ekonomiska och politiska risker, inklusive risken för förstatligande eller expropriering av tillgångar och konfiskeringsskatt, (5) risker som har att göra med ordnande av förmyndarskap och förseningar eller andra faktorer vid avräkning i värdepapperstransaktioner, och (6) redovisning, revision, finansiella och andra rapporteringsstandarder på tillväxtmarknader är inte likvärdiga med de som gäller för mer utvecklade marknader. Investeringar i värdepapper på tillväxtmarknader kan bland annat föra med sig en risk för mindre tillgänglig information för allmänheten, mer volatila marknader, mindre strikta marknadsbestämmelser för värdepapper, mindre gynnsamma beskattningsvillkor, och en högre sannolikhetsgrad för allvarlig inflation, instabil valuta, krig och expropriering av privat egendom än investeringar i värdepapper som utfärdas i utvecklingsländer. 8
Tillväxtmarknader är i allmänhet inte lika effektiva som de som man hittar i utvecklingsländer. Ibland händer det att en marknad för värdepapper inte existerar på lokal nivå överhuvudtaget, och man ser sig tvungen att genomföra transaktioner på en näraliggande börs. Volym- och likviditetsnivåer på nya marknader är lägre än i utvecklade länder. När man vill sälja värdepapper från tillväxtmarknader, kan det hända att det endast går att hitta få eller inga marknader för värdepappren. Dessutom är det så att de som utfärdar värdepapper på tillväxtmarknader oftast inte omfattas av enhetlig redovisning och finansiella rapporteringsstandarder, praxis och krav i jämförelse med vad som gäller i utvecklade länder. Detta medför en potentiell ökning av risken för bedrägeri eller andra bedrägliga metoder. Dessutom kan det hända att kvaliteten och pålitligheten på de officiella data som publiceras av myndigheterna eller handel med värdepapper på tillväxtmarknader inte återspeglar de faktiska förhållandena. Det faktum att fondens värdepappersportfölj finns utanför ett utvecklingsland kan medföra ytterligare risker för fonden. Detta inkluderar eventuella motstridiga politiska och ekonomiska utvecklingstendenser och en överhängande risk för konfiskering eller förstatligande av utländska panter. Dessutom kan fonden utsättas för eventuellt tillämpande av myndighetsbegränsningar som kan ha negativ effekt på betalningar för värdepapper eller begränsa betalningar till investerare utanför det emitterande landet, oavsett om det handlar om valutablockader eller något annat. Vissa värdepapper på tillväxtmarknaderna kan bli föremål för mäklararvoden eller beskattning för aktieöverlåtelse från staten. Detta kan då innebära att investeringskostnaderna ökar vilket minskar den reella vinsten vid försäljning av sådana värdepapper. Emittenterna av dessa värdepapper, som banker och andra finansinstitut, kan bli föremål för mindre stringenta regleringar än vad som skulle gälla för emittenter i industriländer och därför är eventuellt risktagandet större. Dessutom förhåller det sig så att handelsavtal på vissa tillväxtmarknader går mycket långsammare och är utsatta för större risk att misslyckas än vad som gäller för marknader i industriländer. Förvaringsinstituts kostnader för en portfölj innehållande värdepapper på nya marknader är i allmänhet högre än för en portfölj med värdepapper som har sin bas i industriländer. Dessutom är det på det viset att utdelning och räntebetalningar från, kapitalvinster när det gäller, vissa värdepapper kan beskattas och denna skatt kan vara svår att kräva tillbaka. När det gäller tillväxtländer finns det en risk för beskattning på grund av undanhållande eller andra skatter på utdelning, kapitalvinster eller någon annan form av inkomst, begränsning vad gäller förflyttning av fond eller andra tillgångar som hör till fonden, social instabilitet eller diplomatiska utvecklingar (inklusive krig) som kan påverka sådana länders ekonomier i negativ riktning eller värdet på fondinvesteringarna i dessa länder. Då man investerar fondtillgångar i smalt definierade sektorer i en viss ekonomi ökar risken för eventuella negativa utvecklingstendenser inom dessa sektorer. Andra marknadsrisker I de fall då fonden investerar i värdepapper i marknader som inte är nya, där man enligt den underordnade investeringsförvaltaren har investeringsmöjligheter som liknar de som man normalt sett förknippar med nya marknader, kan fonden exponeras för risker som liknar de som finns beskrivna i avsnitten med rubriken Risker på nya marknader (ovan) och Juridisk risk (nedan). Juridisk risk Många av de lagar som reglerar privata investeringar, handel med värdepapper och andra kontraktsförhållanden i utvecklingsländer är nya och i stort sett oprövade. Därför kan det hända att fonden utsätts för ett antal ovanliga risker, inklusive otillräckligt skydd för investerare, motsägelsefull lagstiftning, ofullständiga, otydliga och föränderliga lagar, bortseende från eller brott mot regleringar från andra marknadsaktörers sida, brist på etablerade eller gällande vägar för rättslig prövning, brist på standardmässiga metoder och sekretesspraxis som kännetecknar utvecklade marknader samt brist på tillämpning av befintliga bestämmelser. Dessutom kan det bli svårt att utverka eller verkställa en dom i vissa av länderna med nya marknader där fondtillgångar investeras. Det går inte att försäkra sig om att den här svårigheten när det gäller att skydda och tillämpa rättigheter inte kommer att få negativa konsekvenser för fonden och dess verksamhet. 9
Kontroller från tillsynsmyndigheter och bolagsstyrning i utvecklingsländer medför inte mycket skydd för mindre aktieägare. Lagstiftning mot bedrägeri och insideraffärer är ofta rudimentär. Konceptet förtroendeplikt mot aktieägare från tjänstemän och direktörer är också begränsat i jämförelse med liknande koncept på utvecklade marknader. I vissa fall kan ledning vidta betydande åtgärder utan aktieägarnas samtycke och utspädningsskyddet kan även vara begränsat. Kreditswappar Kreditswappar medför specifika risker som inkluderar höga nivåer av upptagning av främmande kapital (gearing), risken att premier betalas med kreditswappar som förfaller och blir värdelösa, bred spridning av erbjudanden/offerter och dokumentationsrisker. Dessutom kan man inte vara säker på att motparten i en kreditswap kommer att kunna infria sina åtaganden gentemot fonden om en kredithändelse inträffar med avseende på referensenheten. Hög avkastning/värdepapper med god kreditriskvärdering Lägre värderade värdepapper kommer i allmänhet att rendera högre avkastning än värdepapper som värderas högre för att kompensera för den minskade kreditvärdigheten och ökade risken för utebliven betalning som dessa värdepapper kan medföra. Värdepapper som värderas lägre tenderar i allmänhet att återspegla kortfristiga utvecklingstendenser i bolag och på marknaden i större utsträckning än värdepapper som värderas högre som först och främst reagerar på fluktuationer när det gäller räntesatsernas allmänna nivå. Under en ekonomisk nedgångsperiod eller en längre period med stigande räntesatser, kan emittenter som åtnjuter ett starkt ekonomiskt stöd i form av värdepapper med hög avkastning uppleva ekonomisk press och inte ha tillräckliga inkomster för att uppfylla åtaganden när det gäller räntebetalning. Det finns färre investerare i värdepapper som värderats lägre och det kan vara svårare att köpa och sälja värdepapper vid ett optimalt tillfälle. Avtal om återköp och avtal om omvänt återköp Fonden kan ge sig in i avtal om återköp eller omvänt återköp vilket medför vissa risker. Om till exempel säljaren av värdepapper till fonden enligt ett omvänt återköpsavtal inte återköper de underliggande värdepappren på grund av konkurs eller något annat, kommer fonden försöka att göra sig av med sådana värdepapper, en åtgärd som skulle kunna innebära kostnader och förseningar. Om säljaren blir oförmögen att betala och föremål för likvidation eller omorganisering enligt tillämpliga lagar gällande konkurs eller andra lagar, kan fondens möjligheter att göra sig av med de underliggande värdepappren begränsas. Vid en konkurs eller ett likvidationsscenario är det möjligt att fonden inte har möjlighet att styrka sina intressen i de underliggande värdepapperna. Till sist, om en säljare inte förmår återköpa värdepapper enligt ett avtal om omvänt återköp, kan fonden komma att drabbas av en så stor förlust att den tvingas avveckla sin position på marknaden och intäkterna från försäljningen av de underliggande värdepappren är lägre än återköpspriset som man enats om med den säljare som inte kan betala. Liknande riskelement uppstår om köparen går i konkurs eller inte kan betala. Kurssäkring av andelskategorier Klass Ap Euro, Klass B1p Euro, Klass B2p Euro, Klass B3p Euro, Klass B4p Euro, Klass S Euro, Klass Sp Euro, Klass Ap brittiska pund, Klass B1p brittiska pund, Klass B2p brittiska pund, Klass B3p brittiska pund, Klass B4p brittiska pund, Klass S brittiska pund, Klass Sp brittiska pund, Klass Ap Yen, Klass B1p Yen, Klass B2p Yen, Klass B3p Yen, Klass B4p Yen, klass Ap CHF, klass B1p CHF och klass B2p CHF (enskilt en kurssäkrad klass, kollektivt kurssäkrade aktieklasser ) uttrycks i en annan valuta än basvalutan, nämligen euro, brittiska pund, japanska yen eller schweiziska franc. Styrelsen avser att kurssäkra valutaexponeringen för de kurssäkrade andelskategorierna mot euro eller brittiska pund. Styrelsen avser att kurssäkra dessa valutaexponeringar, men en lyckad kurssäkringsstrategi som dämpar risken exakt kan inte garanteras. Finansiella instrument som används för implementering av sådana strategier med respekt för en eller flera klasser ska vara tillgångar/skulder i delfonden som 10
helhet men kommer att vara bidragande till de/-n relevanta klassen/-erna och vinster/förluster på och kostnaderna för de relevanta finansiella instrumenten kommer att tillfalla enbart den relevanta klassen. En valutaexponering i en klass kan inte kombineras med eller uppvägas av en i en annan klass. I den utsträckning som kurssäkring är framgångsrikt kommer vinsten i den relevanta klassen troligtvis att röra sig i linje med vinsten på den underliggande tillgången i basvalutan och investerare i en kurssäkrad klass tjänar inte på om klassens valuta faller mot basvalutan och/eller om mot valutan i vilken tillgångarna i delfonden är noterade. Valutaexponeringen för tillgångarna i en klass kan inte tilldelas andra klasser. Även om delfonden inte ämnar överkurssäkra eller underkurssäkra positioner, kan överkurssäkring och underkurssäkring uppkomma till följd av faktorer som ligger utanför delfondens kontroll. Delfonden kommer inte att tillåta överkurssäkrade positioner att överstiga 105 procent av substansvärdet på en kurssäkrad klass. Kurssäkrade positioner kommer att ses över för att försäkra att överkurssäkrade positioner inte överstiger 105 procent av substansvärdet på en kurssäkrad klass. Denna översikt kommer att inkorporera en process för att säkra att positioner som materiellt överstiger 100 procent inte rullas vidare från månad till månad. Utdelningspolicy Andelskategorierna som anges i euro, US-dollar, japanska yen och schweiziska franc är ackumulerings och därmed utan någon rätt till utdelning. Nettointäkten för varje andelskategori ska behållas inom fonden och kommer att reflekteras i värdet för relevant andelskategori. Andelar som anges i brittiska pund är återinvesterings för vilka styrelsen avser att betala en kvartalsvis utdelning ur berörd fond där vinsterna är hänförliga till relevant andelskategori. Sådan utdelning förväntas betalas och återinvesteras inom två månader från utgången av fondens räkenskapsår och betalas och återinvesteras i enlighet med riktlinjerna i del 5 i prospektet. VIKTIG INFORMATION GÄLLANDE KÖP OCH ÅTERKÖP Inledande erbjudandeperiod Fr.o.m. kl. 09.00 den 18 november 2008 till kl. 16.00 den 15 augusti 2014 för Klass Ap US-dollar, Klass B3p euro, Klass Sp euro, Klass Sp brittiska pund och Klass Sp US-dollar och 09.00 den 29 augusti 2011 till 16.00 den 27 augusti 2015 när det gäller Klass Ap Yen, Klass B1p Yen, Klass B2p Yen, Klass B3p Yen och Klass B4p Yen och kl. 9.00 den 29 juli 2013 till kl. 16.00 den 27 augusti 2015 när det gäller klass Ap CHF, klass B1p CHF och klass B2p. Styrelsen kan förkorta eller förlänga den inledande erbjudandeperioden för varje andelskategori och i så fall ska Centralbanken informeras. Efter den inledande erbjudandeperioden för varje klass, kommer na fortsättningsvis vara tillgängliga för teckning. Första emissionskurs 1 för andelskategorier i euro. 1 för andelskategorier i brittiska pund. $ 1 för andelskategorier i US-dollar. Yen 100 för andelskategorier i japanska Yen. CHF 1 för andelskategorier i schweiziska franc. Basvaluta Lånegränser US-dollar. 10 procent av fondens substansvärde som beskrivs under "In- och utlåningskapacitet" i prospektet. Fondens hävstångseffekt uppnås genom användningen av finansiella derivatinstrument upp till Centralbankens tillåtna maxgräns. 11
Affärsdag Handelsdag Andelskategorier Sådan dag då banker i Dublin är öppna för vanliga affärer förutom en lördag eller söndag och/eller sådan dag som styrelsen med godkännande av förvaringsinstitutet bestämt. Sådan affärsdag för fonden och/eller sådan/-a dag/-ar som styrelsen kan fastställa från tid till annan med godkännande av förvaringsinstitutet och som i förväg meddelas alla andelsägare eller andelsägare i berörd fond förutsatt att det finns minst en handelsdag per fjortondagarsperiod för varje fond. Preliminär Lägsta Lägsta Lägsta avgift inledande extra innehav teckning teckning Klass Ap Euro- Ingen 3 000 1 500 2 000 Klass Ap Brittiska pund- Ingen 3 000 1 500 2 000 Klass Ap US Dollar- Ingen 4 500 $ 1 500 $ 2 000 $ Klass Ap Yen- Ingen 450 000 Yen 150 000 Yen 200 000 Yen Klass Ap CHF- Ingen 3 000 CHF 1 500 CHF 2 000 CHF Klass B1p Euro- 4 % 3 000 1 500 2 000 Klass B1p Brittiska pund- 4 % 3 000 1 500 2 000 Klass B1p US Dollar 4 % 4 500 $ 1 500 $ 2 000 $ Klass B1p Yen- 4 % 450 000 Yen 150 000 Yen 200 000 Yen Klass B1p CHF- 4 % 3 000 CHF 1 500 CHF 2 000 CHF Klass B2p Euro- Inga 15 000 000 1 500 25 000 000 Klass B2p Brittiska pund- Inga 15 000 000 1 500 25 000 000 Klass B2p US Dollar- Inga 25 000 000 $ 1 500 $ 25 000 000 $ Klass B2p Yen- Inga 2 500 000 000 Yen 150 000 Yen 2 500 000 000 Yen Klass B2p CHF- Inga 15 000 000 CHF 1 500 CHF 25 000 000 CHF Klass B3p Euro- Inga 125 000 000 1 500 50 000 000 Klass B3p Brittiska pund- Inga 125 000 000 1 500 50 000 000 Klass B3p US Dollar- Inga 200 000 000 $ 1 500 $ 50 000 000 $ Klass B3p Yen- Inga 20 000 000 000 Yen 150 000 Yen 5 000 000 000 Yen Klass B4p Euro- 4 % 250 000 000 1 500 50 000 000 Klass B4p Brittiska pund- 4 % 250 000 000 1 500 50 000 000 Klass B4p US Dollar- 4 % 400 000 000 $ 1 500 $ 50 000 000 $ Klass B4p Yen- 4 % 40 000 000 000 Yen 150 000 Yen 5 000 000 000 Yen 12
Klass S Euro- Ingen Ingen Ingen Inget Klass S Brittiska pund- Ingen Ingen Ingen Inget Klass S US Dollar- Ingen Ingen Ingen Inget Klass Sp Euro- Ingen Ingen Ingen Inget Klass Sp Brittiska pund- Ingen Ingen Ingen Inget Klass Sp US Dollar- Ingen Ingen Ingen Inget Andelsklass B1p-aktier är avsedda för spridning i vissa länder genom distributörer, plattformar och andra mellanliggande enheter som har skilda avgiftsarrangemang med sina kunder. Enligt stiftelseurkunden har styrelsen absolut befogenhet att helt eller delvis acceptera eller neka ansökan om att teckna. Styrelsen kan stänga vissa eller alla andelsklasser i fonden för teckning för befintliga och/eller nya andelsägare om tillgångarna som kan tillskrivas fonden ligger på en nivå där styrelsen anser att om nivån blir högre så ligger det inte i andelsägarnas bästa intresse att acceptera ytterligare teckning exempelvis då storleken på fonden kan göra det svårt för underförvaltaren att uppnå investeringsmålet. Styrelsen kan senare åter öppna vissa eller alla andelsklasser i fonden för ytterligare teckning för befintliga och/eller nya andelsägare när de anser det lämpligt och processen att stänga och eventuellt åter öppna fonden kan därefter upprepas från tid till annan när styrelsen anser det lämpligt. Andelsägare kan ta reda på om en andelsklass är stängd eller öppen och om de andelsklasserna är öppna för befintliga och/eller nya andelsägare genom att kontakta administratören. En stängning av andelsklasser för ny teckning bland befintliga och/eller nya andelsägare kommer inte att påverka andelsägarnas rätt till inlösen. Styrelsen kan för varje relevant andelskategori avstå sådan preliminär avgift, lägsta inledande teckning, lägsta innehav och lägsta extra teckningssumma efter deras eget gottfinnande och kan särskilja sökanden därefter. Klass S euro, Klass S brittiska pund, Klass S US-dollar, Klass Sp euro, Klass Sp brittiska pund och Klass Sp US-dollar är endast tillgängliga för investerare som har ett separat avtal för investeringsrådgivning med Insight eller dess dotterbolag eller närstående företag. Senaste handelstidpunkt 11.59 (Irländsk tid) på varje handelsdag. Avstämningsdag Avräknade fonder måste mottas och accepteras av administratören senast den tredje affärsdagen efter handelsdagen om inget annat har godkänts av styrelsen. Vid inlösen betalas avkastning vanligtvis genom banköverföring till ett särskilt konto på andelsägarens risk och bekostnad på den tredje affärsdagen efter handelsdagen (i vilken händelse inte senare än 10 affärsdagar) efter mottagande av relevant signerat inlösendokumentation. Värderingstillfälle Utspädningsjustering 12.00 (irländsk tid) varje handelsdag. Bolaget kan i händelse av nettoteckning eller nettoinlösen på någon handelsdag, göra en justering av substansvärdet per andel som 13
beskrivs i del 4: "Kurssättning och värdering" i prospektet under rubriken Emissions- och inlösenkurser. Avgifter och utgifter Ingen inlösen- eller växelkurskostnad. Investeringsförvaltarens avgifter Investeringsförvaltarens avgifter för varje andelskategori i fonden är: Andelskategori Klass Ap Euro Klass Ap brittiska pund Klass Ap US-dollar Klass Ap Yen Klass Ap CHF Klass B1p Euro Klass B1p brittiska pund Klass B1p US-dollar Klass B1p Yen Klass B1p CHF Klass Bp2 Euro Klass Bp2 brittiska pund Klass B2p US-dollar Klass B2p Yen Klass B2p CHF Klass B3p Euro Klass B3p brittiska pund Klass B3p US-dollar Klass B3p Yen Klass B4p Euro Klass B4p brittiska pund Klass B4p US-dollar Klass B4p Yen Klass S Euro Årlig förvaltningsavgift 1,50 % årligen av fondens substansvärde i Klass Ap Euro 1,50 % årligen av fondens substansvärde i Klass Ap Brittiska Pund 1,50 % årligen av fondens substansvärde i Klass Ap USdollar 1,50 % årligen av fondens substansvärde i Klass Ap Yen 1,50 % årligen av fondens substansvärde i Klass Ap CHF 1,00 % årligen av fondens substansvärde i Klass B1p Euro 1,00 % årligen av fondens substansvärde i Klass B1p brittiska pund 1,00 % årligen av fondens substansvärde i Klass B1p USdollar 1,00 % årligen av fondens substansvärde i Klass B1p Yen 1,00 % årligen av fondens substansvärde i Klass B1p CHF 0,85 % årligen av fondens substansvärde i Klass B2p Euro 0,85 % årligen av fondens substansvärde i Klass B2p brittiska pund 0,85 % årligen av fondens substansvärde i Klass B2p USdollar 0,85 % årligen av fondens substansvärde i Klass B2p Yen 0,85 % årligen av fondens substansvärde i Klass B2p CHF 0,75 % årligen av fondens substansvärde i Klass B3p Euro 0,75 % årligen av fondens substansvärde i Klass B3p brittiska pund 0,75 % årligen av fondens substansvärde i Klass B3p USdollar 0,75 % årligen av fondens substansvärde i Klass B3p Yen 0,65 % årligen av fondens substansvärde i Klass B4p Euro 0,65 % årligen av fondens substansvärde i Klass B4p brittiska pund 0,65 % årligen av fondens substansvärde i Klass B4p USdollar 0,65 % årligen av fondens substansvärde i Klass B4p Yen Ingen investeringsförvaltningsavgift. 14
Klass S brittiska pund Klass S US-dollar Klass Sp Euro Klass Sp brittiska pund Klass Sp US-dollar Ingen investeringsförvaltningsavgift. Ingen investeringsförvaltningsavgift Ingen investeringsförvaltningsavgift. Ingen investeringsförvaltningsavgift. Ingen investeringsförvaltningsavgift Dessa avgifter kommer att fördelas och beräknas varje handelsdag och betalas månadsvis i efterskott. Prestationsbaserade avgifter Ingen prestationsbaserad avgift ska betalas av fonden med avseende på Klass S Euro, Klass S brittiska pund och Klass S US-dollar. Investeringsförvaltaren har rätt till en prestationsbaserad förvaltningsavgift (den "prestationsbaserade avgiften") som betalas månadsvis i efterskott varje resultatperiod. Den prestationsbaserade avgiften ska betalas med avseende på nettotillgångarna i Klass Ap Euro, Klass Ap brittiska pund, Klass Ap US-dollar, Klass Ap Yen, Klass Ap CHF, Klass B1p Euro, Klass B1p brittiska pund, Klass B1p US-dollar, Klass B1p Yen, Klass B1p CHF, Klass B2p Euro, Klass B2p brittiska pund, Klass B2p US-dollar, Klass B2p Yen, Klass B2p CHF, Klass B3p Euro, Klass B3p brittiska pund, Klass B3p US-dollar, Klass B3p Yen, Klass B4p Euro, Klass B4p brittiska pund, Klass B4p US-dollar, Klass B4p Yen, Klass Sp Euro, Klass Sp brittiska pund and Klass Sp US-dollar. Den prestationsbaserade avgiften beräknas för varje enskild andel i slutet av varje resultatperiod (som beskrivs nedan), och den totala avgiften för en enskild andelskategori är summan av alla enskilda beräkningar med avseende på den andelskategorin. Den prestationsbaserade avgiften för en särskild andel förfaller i den händelse båda villkoren nedan uppfylls: den procentuella tillväxten på substansvärdet (NAV) per andel över resultatperioden överskrider det mål för tillväxttakten, d.v.s. den lägsta accepterade tillväxttakten för den andelen (som beskrivs nedan), över samma period; och NAV, per andel vid slutet av resultatperioden överskrider högvattenmärket för den särskilda andelen som är det högsta NAV, per andel vid slutet av någon tidigare resultatperiod för den särskilda andelen (eller emissionskursen då andelen utfärdades under förra resultatperioden). Resultatperioden ska normalt löpa från 1 januari till 31 december varje år förutom i nedan fall: vid den inledande emissionen av i varje klass, ska den första resultatperioden löpa från emissionsdatum till den 31 december. vid inlösen av kommer gällande resultatperiod ta slut på nas inlösendatum, och en prestationsbaserad avgift förfaller och ska betalas inom en månad. För att beräkna den första prestationsbaserade avgiften för en andel, ska startpunkten för NAV för varje andel vara NAV per andel vid andelens emissionsdatum. Den prestationsbaserade avgiften för varje andel är 10 procent av överskottet på NAV per andel vid slutet av en resultatperiod över NAV-målet per andel. NAV-målet per andel är lika med NAV per andel vid slutet av förra resultatperioden (eller emissionskursen när andelen emitterades i innevarande resultatperiod) multiplicerat med prioriterad avkastning +1, eller högvattenmärket för den andelen, det som är högsta värdet. Den prestationsbaserade avgiften ska betalas en månad efter resultatperiodens slut. 15
Den prioriterade avkastningen för varje andelsklass är den relevanta styrräntan som beskrivs i tabellen nedan, ett genomsnitt över resultatperioden. Andelskategori Klass Ap euro, Klass B1p euro, Klass B2p euro, Klass B3p euro, Klass B4p euro och Klass Sp euro Klass Ap brittiska pund, Klass B1p brittiska pund, Klass B2p brittiska pund, Klass B3p brittiska pund, Klass B4p brittiska pund och Klass Sp brittiska pund Klass Ap US-dollar, Klass B1p US-dollar, Klass B2p US-dollar, Klass B3p US-dollar, Klass B4p US-dollar och Klass Sp US-dollar Klass Ap Yen, Klass B1p Yen, Klass B2p Yen, Klass B3p Yen och Klass B4p Yen Klass Ap CHF, klass B1p CHF och klass B2p CHF Gällande kontantkurs (i procent) 3-månaders EURIBID definierad som 3-månaders EURIBOR (Euro Interbank Offer Rate enligt bestämmelser från European Banking Federation) minus 0,1 % 3-månaders LIBID definierad som 3-månaders LIBOR (London Interbank Offer Rate enligt bestämmelser från ICE Benchmark Administration (IBA)) minus 0,125 % 3-månaders US LIBID definierad som 3-månaders US LIBOR (US-dollar London Interbank Offer Rate enligt bestämmelser från ICE Benchmark Administration (IBA)) minus 0,1 % 3-månaders JPY LIBID definierad som 3-månaders JPY LIBOR (japanska Yen London Interbank Offer Rate enligt bestämmelser från ICE Benchmark Administration (IBA)) minus 0,1 % 3-månaders CHF LIBID definierad som 3-månaders CHF LIBOR (Swiss Franc London Interbank Offer Rate enligt bestämmelser från ICE Benchmark Administration (IBA)) minus 0,1 % Den prestationsbaserade avgiften kan uttryckas som följer: n Prestationsbaserad avgift = 10 % x Över_avkastning_i i = 1 Där: n = antal som emitterats i den andelskategorin vid resultatperiodens slut, eller det antal inlösta där den resultatbaserade avgiften beräknas utifrån en andelsinlösen Överavkastning_i = större av: (a) NAVend NAVtarget_i ; och (b) Noll NAV end = NAVtarget_i = NAVstart_i = NAV per andel (före tillväxt för resultatbaserad avgift) på den sista dagen i resultatperioden Större av: (a) NAVstart_i x (1 + Hurdle Rate); och (b) Högvattenmärke med referens till i th andel i emission NAV per andel på sista dagen i föregående resultatperiod, eller emissionsdatum av Vid inlösen av, kommer inlösen att tillskrivas existerande för att avgöra vilka som ska inlösas på rimliga grunder enligt överenskommelse med förvaringsinstitutet. Den totala prestationsbaserade avgiften som ska betalas kommer att vara den prestationsbaserade avgiften beräknad som ovan tillskriven na som inlösen på samma grund. Den prestationsbaserade avgiften kommer att fördelas och tas med i beräkningen av substansvärdet per andel vid varje värderingstillfälle. Beloppet som fördelas vid varje värderingstillfälle bestäms genom beräkning av den prestationsbaserade avgiften som skulle betalats som värderingstillfället var sista dagen av innevarande resultatperiod. 16
Det bör noteras att eftersom substansvärdet per andel kan skilja mellan andelskategorier, kommer separata prestationsbaserade avgifter att tas ut för separata andelskategorier inom samma fond. Därför kan olika nivåer av prestationsbaserad avgift komma att behöva betalas för varje andelskategori. Vidare bör noteras att när en prestationsbaserad avgift ska betalas, kommer den att baseras på realiserad och orealiserad vinst och förlust vid varje resultatperiods slut. Det kan resultera i att en prestationsbaserad avgift kan betalas på orealiserad vinst som senare kanske inte realiseras. Beräkningen av den prestationsbaserade avgiften måste kontrolleras av förvaringsinstitutet. Investeringsförvaltaren kan tidvis efter eget gottfinnande besluta; (a) att rabattera till mellanhänder och/eller Klass Ap euro, Klass Ap brittiska pund, Klass Ap US-dollar, Klass Ap yen, Klass Ap CHF, Klass B1p euro, Klass B1p brittiska pund, Klass B1p US-dollar, Klass B1p Yen, Klass B1p CHF, Klass B2p euro, Klass B2p brittiska pund, Klass B2p US-dollar, Klass B2p Yen, Klass B2p CHF, Klass B3p euro, Klass B3p brittiska pund, Klass B3p US-dollar, Klass B3p Yen, Klass B4p euro, Klass B4p brittiska pund, Klass B4p US-dollar och Klass B4p Yen andelsägare för del av eller hela investeringsförvaltningsavgiften och/eller (b) göra avdrag för mellanhänder och/eller Klass Ap euro, Klass Ap brittiska pund, Klass Ap US-dollar, Klass Ap Yen, Klass Ap CHF, Klass B1p euro, Klass B1p brittiska pund, Klass B1p US-dollar, Klass B1p Yen, Klass B1p CHF, Klass B2p euro, Klass B2p brittiska pund, Klass B2p US-dollar, Klass B2p Yen, Klass B2p CHF, Klass B3p euro, Klass B3p brittiska pund, Klass B3p US-dollar, Klass B3p Yen, Klass B4p euro, Klass B4p brittiska pund, Klass B4p US-dollar, Klass B4p Yen, Klass Sp euro, Klass Sp brittiska pund och/eller Klass Sp US-dollar andelsägare hela eller delar av den prestationsbaserade avgiften. Sådana rabatter kan ges vid betalning av ytterligare till andelsägaren, eller kan (enligt vad investeringsförvaltaren fastställt) betalas kontant. Avgifter och kostnader som betalas till konsulter Dessutom har investeringsförvaltaren rätt till ersättning för rimliga avgifter och utlägg som betalats av investeringsförvaltaren eller den underordnade investeringsförvaltaren till externa konsulter som har anlitats för att skaffa vissa kvantitativa uppgifter för att hjälpa till att bedöma riskhanteringsfunktioner avseende den berörda fonden. Den underordnade investeringsförvaltarens avgifter Den underordnade investeringsförvaltarens avgifter och utlägg betalas av investeringsförvaltaren. Administratörens avgift Administratören har rätt till en årlig ersättning av fondens nettotillgångar betalad till affärsmässig kurs som kommer överens från tid till annan upp till en maxgräns på en procent av fondens substansvärde (NAV) fördelat och beräknat varje handelsdag och betalas ut månadsvis i efterskott. Administratören har rätt till ersättning för alla rimliga utlägg som överenskommits vid överföring och andra avgifter (till normal affärsmässig kurs) och andra utlägg ur fondens tillgångar (plus eventuell mervärdesskatt). Avgift till den administrativa stödleverantören Den administrativa stödleverantören ska ha rätt att ur fondens nettotillgångar erhålla sådan ersättning som överenskommit med bolaget från tid till annan. Summan av denna ersättning kombinerat med den avgift som ska betalas till administratören får inte överstiga en procent av fondens substansvärde och kommer att fördelas och beräknas varje handelsdag och betalas en månad i efterskott. Administratören har rätt till ersättning för alla rimliga utlägg som överenskommits vid överföring och andra avgifter (till normal affärsmässig kurs) och andra utlägg ur fondens tillgångar (plus eventuell mervärdesskatt). Förvaringsinstitutets avgift Förvaringsinstitutet har rätt till en årlig ersättning av fondens nettotillgångar betalad till affärsmässig kurs som kommer överens från tid till annan upp till en maxgräns på 0,5 procent av fondens 17
substansvärde (NAV) fördelat och beräknat varje handelsdag och betalas ut månadsvis i efterskott (plus eventuell mervärdesskatt). Förvaringsinstitutet har också rätt till det underordnade förvaringsinstitutets avgifter som kommer att debiteras till normala affärskurser samt transaktionsavgifter (som kommer att debiteras till normala affärskurser) och andra utlägg ur fondens tillgångar (plus eventuell mervärdesskatt). Börsnotering En ansökan har gjorts till den irländska fondbörsen om att alla andelskategorier (utom Klass B4p Euro, Klass B4p brittiska pund, Klass B4p US-dollar, Klass B4p yen, Klass S Euro, klass S brittiska pund och klass S US-dollar ) ska ha rätt att handlas på den irländska fondbörsen. Vi förväntar oss att tillståndet kommer att börja gälla på eller vid slutet av den inledande erbjudandeperioden för varje sådan klass. I prospektet och denna bilaga finns närmare upplysningar om ansökan. Ingen ansökan har gjorts för att dessa andelskategorier ska noteras på någon annan fondbörs. Styrelsen förväntar sig inte att det kommer att utvecklas någon aktiv andrahandsmarknad för bolagets. Allmänt Det finns fem andra fonder i bolaget: 1. Absolute Insight Currency Fund 2. Absolute Insight Equity Market Neutral Fund 3. Absolute Insight Credit Fund 4. Insight Broad Opportunities Fund 5. Absolute Insight Dynamic Opportunities Fund Tidvis kan nya fonder komma att skapas av styrelsen med föregående medgivande av Centralbanken. I så fall kommer bolaget att utfärda ytterligare bilagor med de bestämmelser som gäller för dessa fonder. Det har inte skett några betydande förändringar i bolagets ekonomiska ställning eller handelsposition sedan den 31 oktober 2012 det datum då årsredovisningen har upprättats och som utgör en del av detta dokument. Q:\Commer\Supplem.nts\A\Absolute Insight Funds plc\ai Emerging Market Debt Fund Supplement 2013 df.doc 18