Dina Fonder Halvårsredogörelse 2011

Dina Fonder Halvårsredogörelse 2011

Innehållsförteckning 3 VD-ord 3 Nyheter 4 Ledning, förvaltning och analys 12 Absolutavkastning Plus 14 Absolutavkastning Ränta 16 Access Balanserad 18 Access Emerging Markets 20 Access Försiktig 22 Access Hedge 24 Access Modig 26 Access Offensiv 28 Access Trygg 30 Action 32 Afrika 34 Aktie Hedge Lux 36 Aktie Pension 38 Allemans I 40 Allemans II 42 Allemans III 44 Allemans IV 46 Allemans V 48 Amerika 50 Balkan 52 Banco Etisk Europa 54 Banco Etisk Sverige 56 Banco Etisk Sverige Special 58 Banco Fjärran Östern 60 Banco Hjälp 62 Banco Ideell Miljö 64 Banco Likviditets 66 Banco Offensiv 68 Banco Russia SEK 70 Banco Småbolag 72 Banco Svensk Miljö 74 BRICT 76 Contura 78 Effektiva Världen 80 Ethica Balanserad 82 Ethica Försiktig 84 Ethica Global MEGA 86 Ethica Miljö Sverige 88 Ethica Offensiv 90 Ethica Ränta 92 Ethica Stiftelse 94 Ethica Sverige Global 96 Ethica Sverige MEGA 98 Euro Ränte 100 Europa 102 Europa Lux 104 Europa MEGA 106 Export 108 Finans 110 Företagsobligations 112 Global Macro Hedge 114 Global Ränte 116 Global 118 Global Lux 120 Global MEGA 122 Humanen 124 Index Asien 126 Index Europa 128 Index Sverige 130 Index USA 132 IP Aktie 134 IP Ränte 136 Japan 138 Kapitalinvest 140 Kina 142 Kommunikations 144 Medica 146 Mix Index Sverige 148 Mix 150 Mix MEGA 152 Mix Pension 154 Momentum 156 Norden 158 Norrmix 160 Ny Teknik 162 Obligations 164 Obligations MEGA 166 Pacific 168 Penningmarknads 170 Penningmarknads MEGA 172 Privatiserings 174 Protect 90 176 Realinvest 178 Realränte 180 Rysslands 182 Råvaru 184 Ränte Europa 186 Ränte Pension 188 Ränte Sverige 190 Samariten 192 Skogs 194 Småbolags Europa 196 Småbolags Norden 198 Småbolags Sverige 200 Solid 202 Statsskuldväxel MEGA 204 Stella Europa 206 Stella Småbolag 208 Stella Sverige 210 Svensk Aktieportfölj 212 Svensk Likviditets 214 Svensk Likviditets Plus 216 Svensk Obligations MEGA 218 Sverige 220 Sverige MEGA 222 Talenten Aktie MEGA 224 Talenten Ränte MEGA 226 Transfer 50 228 Transfer 60 230 Transfer 70 232 Transfer 80 234 Valuta Hedge 236 Östeuropa 244 Förklaring till faktarutor 246 Ordlista 248 Fondernas riskklasser 250 Gör dina pengar mer inflytelserika 252 Jämförelseindex 254 Värderings- och redovisningsprinciper 255 Avgifter 256 Land- och valutakoder 257 Styrelse och revisorer 258 Fondöversikt Swedbank Robur är medlem i Fondbolagens Förening och följer Svensk Kod för bolag. Dina Fonder innehåller information/halvårsredogörelse för er inom Swedbank Robur Fonder AB, Swedbank Robur International SICAV och Swedbank Robur International II SICAV. Produktion: Swedbank Robur och Intellecta Infolog. Bolagen är miljöcertifierade enligt ISO 14001. Tryckt på klorfritt papper (ECF). Foto: Omslag, Jenny Lagerqvist/Miso Creative. Porträtt, Jann Lipka.

Nu höjer vi ambitionsnivån för att ge dig ökat mervärde Att ha en ledande ställning på den finansiella arenan ställer krav på kontinuerlig utveckling och förnyelse. Vid halvårsskiftet förra året startade vi därför arbetet med att förenkla och förtydliga vårt erbjudande. Samtidigt utvecklade vi vårt arbetssätt och höjde ambitionsnivån i vår förvaltning. Det innebär bland annat tydligare mål och uppföljning samt högre krav på att skapa mervärde för dig som kund i form av högre avkastning, ökad öppenhet och service till ett konkurrenskraftigt pris. Vilka förväntningar har du på ditt sparande? Vill du spara i tydligt aktiva er som ska gå bättre än index eller föredrar du rena indexer som går som marknaden? Framöver blir det lättare för dig att välja när det är större skillnad mellan våra aktivt förvaltade och passivt förvaltade er. För de aktivt förvaltade erna har vi vidareutvecklat vår investeringsprocess och höjt avkastningsmålen. Det sporrar oss att leva upp till målet att ge dig och våra övriga kunder ett ökat mervärde. Funderar du över dina placeringar? Du är alltid välkommen att kontakta oss. Du når oss via ditt bankkontor, internetbanken, telefonbanken eller via www.swedbankrobur.se. Efter cirka ett år med det nya arbetssättet igång är det glädjande att se att det redan börjar ge positiva effekter. Även om det är en kort tid att bedöma resultatet på visar det ändå att vi har lyft förvaltningen ytterligare ett steg i de er som har det nya arbetssättet. Thomas Eriksson Verkställande direktör i Swedbank Robur Fonder AB Ny skepnad på webben I juni bytte www.swedbankrobur.se utseende samt fick ny struktur och nytt innehåll. Syftet med förändringarna är att göra webbplatsen mer användarvänlig och mer visuellt tilltalande. Första stegets viktigaste förändringar innebär: Webbplatsen har ett nytt och modernare utseende. Det blir lättare att hitta, eftersom webbplatsen har ny struktur och navigering. Det blir lättare att förstå, eftersom innehållet har fräschats upp och förenklats. Funktioner förbättras, till exempel har listan en ny filtreringsfunktion och visar fler avkastningsintervall för erna. Under hösten fortsätter utvecklingen av Swedbank Roburs digitala närvaro och arbetet med att skapa en positiv användarupplevelse. Pris för ideella er I maj delades utmärkelsen Leading European Charity Fund Provider ut. Swedbank Robur fick förstapriset i kategorin ideella er. Prisutdelningen arrangerades av företaget Axylia Conceil i samarbete med Morningstar i Frankrike. Swedbank Robur fick förstapriset tack vare de stora belopp spararna i de ideella erna skänker till de ideella organisationerna. Swedbank Robur har en lång tradition när det gäller samarbeten med ideella organisationer. Årligen skänker spararna i de ideella erna 1 2 procent av sitt värde till någon av de anslutna organisationerna. Förra året bidrog spararna med 45 miljoner kronor som skänktes till 79 organisationer. Ändrade riskklasser I augusti införs det nya EU-gemensamma regelverket för er. En av de mest tydliga konsekvenserna för dig som sparare blir nya obligatoriska faktablad (Key Investor Information Documents) och en ny riskklassificering av er. Därför byts Swedbank Roburs risksymbol med sex olika riskklasser ut mot den nya riskskalan som innehåller sju steg. Du kommer att se riskskalan bland annat i de nya faktabladen, på www.swedbankrobur.se och i årsberättelsen. Bytet av riskskala gör att vissa er flyttas till en annan riskklass, men ingenting i ernas placeringsinriktning eller riskprofil ändras. 3

Ledning, förvaltning och analys Swedbank Robur är Sveriges största förvaltare som bevakar utvecklingen på världens aktie- och räntemarknader. Av dessa arbetar merparten med förvaltning av aktieer. Swedbank Robur Fonder AB:s ledningsgrupp Thomas Eriksson CEO I branschen sedan: 1989 Född: 1963 Marianne Nilsson Deputy CEO, Head of Corporate Governance I branschen sedan: 1987 Född: 1962 Rakel Andersson Head of HR I branschen sedan: 2001 Född: 1970 Johan Bergström Head of Marketing & Communication I branschen sedan: 1988 Född: 1966 Petter Brandt Head of Risk Control I branschen sedan: 1987 Född: 1963 Carl Dahlborg Head of Legal I branschen sedan: 2007 Född: 1973 Lars Källholm Head of Investment Products & Solutions I branschen sedan: 1986 Född: 1955 Ross Laidlaw Head of Sales & Distribution I branschen sedan: 1987 Född: 1961 Mattias Olander Head of Complience Officer I branschen sedan: 1999 Född: 1972 Martin Oxelius Chief Operation Officer I branschen sedan: 2001 Född: 1969 Jonas Pripp Head of Investment Management I branschen sedan: 1986 Född: 1962 Fredrik Sandberg Chief Financial Officer I branschen sedan: 2001 Född: 1977 4

Swedbank Robur Fonder AB:s chefer och områdesansvariga Anders Bergh Chef Alpha Förvaltningen, Förvaltare Global Macro Hedge I branschen sedan: 1987 Född: 1963 Christer Engel Områdesansvarig Förvaltning USA/Europa/Global. Förvaltare: Global I branschen sedan: 1994 Född: 1967 Peter Gustafsson Områdesansvarig räntor I branschen sedan: 1994 Född: 1965 Stefan Järudd Områdesansvarig Hedgeförvaltningen, Fondansvarig Valuta Hedge I branschen sedan: 1984 Född: 1957 Rikard Kull Stf områdesansvarig räntor I branschen sedan: 1994 Född: 1967 Nicholas Peacock Områdesansvarig förvaltning, Emerging Markets. Förvaltare, BRICT I branschen sedan: 1986 Född: 1959 Anders Ramsten Områdesansvarig förvaltning/ analys sektorer Förvaltare, IT I branschen sedan: 1992 Född: 1966 Ingemar Syréhn Områdesansvarig förvaltning Skandinavien. Förvaltare, Sverige I branschen sedan: 1994 Född: 1967 Per-Daniel Storfält Chef Strukturerad Service och Portföljförvaltare Tillgångsallokering I branschen sedan: 1991 Född: 1964 Johannes Lundgren Stf Chef Strukturerad Service och Portföljförvaltare Tillgångsallokering I branschen sedan: 2001 Född: 1973 Hans Lindh Chef trading I branschen sedan: 1985 Född: 1957 Stephanie Elford Stf Trading Chef, räntor/valutor I branschen sedan: 2003 Född: 1977 5

Mårten Agneskog Portföljförvaltare Fondurval I branschen sedan: 2000 Född: 1971 Johan Alm Analytiker, Verkstad, Emerging Markets I branschen sedan: 1990 Född: 1962 Erik Andersson Förvaltare, Europa I branschen sedan: 2000 Född: 1971 Marcus Andersson Portföljförvaltare Fondurval I branschen sedan: 2006 Född: 1978 Sebastian Arslanogullari Portföljförvaltare Tillgångsallokering och Kvantitativ Analytiker I branschen sedan: 2002 Född: 1969 Carl-Johan Axsäter Implementering och projekt, Trading aktier I branschen sedan: 2006 Född: 1980 Kristofer Barrett Förvaltare, Afrika/Balkan/ Ryssland I branschen sedan: 2006 Född: 1982 Niklas Bergström Trader aktier, Europa stora bolag/sverige I branschen sedan: 1991 Född: 1971 Joakim Berling Trader, räntor I branschen sedan: 1990 Född: 1965 Jean-Marie Bertin Förvaltare, Global Macro Hedge/ Valuta Hedge I branschen sedan: 1990 Född: 1966 Jan Brunn Trader aktier, USA/Global/ Program I branschen sedan: 1995 Född: 1971 Thomas Bäck Förvaltare räntor I branschen sedan: 1987 Född: 1959 Henrik Carlman Förvaltare, Globalt I branschen sedan: 2008 Född: 1974 Joakim Celinder Trader aktier, Asien/ Östeuropa/USA I branschen sedan: 2007 Född: 1975 Erik Edward Portföljförvaltare och Produktutvecklare I branchen sedan: 2006 Född: 1982 Lennart Elofsson Förvaltare, räntor I branschen sedan: 1987 Född: 1961 6

Pontus Englund Implementering och projekt I branschen sedan: 2010 Född: 1973 Ulrika Enhörning Förvaltare, Europa I branschen sedan: 1996 Född: 1971 Karin Ericson Trader, räntor I branschen sedan: 2006 Född: 1975 Johan Eriksson Förvaltare, Global/Aktie Hedge I branschen sedan: 1997 Född: 1970 Peter Fahlstedt Portföljförvaltare och Produktutvecklare I branschen sedan: 2002 Född: 1978 Johan Forsblom Trader, räntor/valutor I branschen sedan: 2004 Född: 1978 Rikard Forssmed Förvaltare, råvaror I branschen sedan: 2001 Född: 1977 Jacob Gemmel Förvaltare, USA I branschen sedan: 1989 Född: 1965 Erik Gerestrand Tillgångsstrateg I branschen sedan: 2004 Född: 1976 Per Griberg Förvaltare, finans I branschen sedan: 1993 Född: 1968 Pia Haak Portföljförvaltare Fondurval I branschen sedan: 1992 Född: 1967 Malin Hallén Portföljförvaltare Fondurval I branschen sedan: 1999 Född: 1973 Mathias Hansson Förvaltare, internationella räntor I branschen sedan: 1998 Född: 1972 Magnus Henjeby Analytiker, konsumentvaror I branschen sedan: 1999 Född: 1974 Thomas Karlsson Förvaltare, läkemedel I branschen sedan: 2008 Född: 1980 Andrej Kledzik Förvaltare, Norden, Småbolag Sverige/Norden I branschen sedan: 1997 Född: 1971 7

Helena Larson Analytiker, Hållbarhetsinvesteringar I branschen sedan: 2010 Född: 1977 Mårten Larsson Portföljförvaltare I branschen sedan: 2005 Född: 1979 Niklas Larsson Förvaltare, Global/Aktie Hedge I branschen sedan: 2007 Född: 1982 Celia Lausson Portföljförvaltare Alternativa Investeringar I branschen sedan: 2010 Född: 1985 Christian Leonhard Förvaltare, krediter I branschen sedan: 2003 Född: 1977 Hugo Lewné Förvaltare, Global/Aktie Hedge I branschen sedan: 1998 Född: 1978 Joakim Lidberg Flaggningar, implementering och projekt I branschen sedan: 2009 Född: 1983 Per Lilja Förvaltare, finans I branschen sedan: 1994 Född: 1965 Anita Lindberg Analytiker, Hållbarhetsinvesteringar I branschen sedan: 1999 Född: 1972 Ulrika Lindén Tillgångsstrateg I branschen sedan: 1995 Född: 1970 Magnus Linder Trader aktier, Sverige/Norden/ Derivat I branschen sedan: 1998 Född: 1973 Jörgen Lindwall Portföljförvaltare I branschen sedan: 2001 Född: 1969 Peter Lingen Förvaltare, IT I branschen sedan: 1996 Född: 1971 Johan Ljungquist Förvaltare, institutionella uppdrag, Sverige, etik och miljö I branschen sedan: 1983 Född: 1962 Maria Ljungqvist-Martí Tillgångsstrateg I branschen sedan: 1993 Född: 1964 Carl-Fredrik Lorenius Förvaltare, råvaror I branschen sedan: 1997 Född: 1972 8

Elena Lovén Förvaltare, Ryssland I branschen sedan: 1994 Född: 1965 Nancy Makdesi Trader, räntor/valutor I branschen sedan: 2001 Född: 1975 Thomas Makranci Trader aktier, Sverige/Norden I branschen sedan: 1983 Född: 1962 Fredrik Mattsson Förvaltare, finans I branschen sedan: 2008 Född: 1980 Kristians Mikelsons Portföljförvaltare I branschen sedan: 2002 Född: 1973 Fredrik Myrén Förvaltare, Östeuropa I branschen sedan: 1995 Född: 1969 Patric Naeslund Förvaltare, Sverige I branschen sedan: 1994 Född: 1969 Elisabet Nathhorst Förvaltare, Småbolag, Europa I branschen sedan: 1978 Född: 1952 Anna Nilsson Analyschef Hållbarhetsinvesteringar I branschen sedan: 1997 Född: 1967 Åsa Nisell Ägarstyrning I branschen: 1990-1996, 2005- Född: 1957 Karl Nygren Portföljförvaltare och Kvantitativ Analytiker I branschen sedan: 2005 Född: 1978 Jörgen Olofsson Portföljförvaltare Tillgångsallokering och Produktutvecklare I branschen sedan: 1998 Född: 1970 Sarah Olofsson Trader, valuta I branschen sedan: 2009 Född: 1978 Mattias Olsson Förvaltare, räntor I branschen sedan: 2000 Född: 1974 Giovanni Polastri Tillgångsstrateg I branschen sedan: 1993 Född: 1965 Daiva Rackauskiene Portföljförvaltare I branschen sedan: 1995 Född: 1963 9

Pertti Rahnel Portföljförvaltare I branschen sedan: 2007 Född: 1977 Ian Raftell Förvaltare, institutionella uppdrag, Sverige, etik och miljö, Effektiva Världen I branschen sedan: 1997 Född: 1968 Birgitta Redig Implementering och projekt I branschen sedan: 1983 Född: 1961 Henrik Sandell Förvaltare, Norden, småbolag Sverige/Norden I branschen sedan: 1996 Född: 1971 Per Solvin Förvaltare, USA I branschen sedan: 1989 Född: 1961 Björn Stenbäck Förvaltare, småbolag, Europa I branschen sedan: 1985 Född: 1952 David Stenlund Portföljförvaltare Tillgångsallokering och Kvantitativ analytiker I branschen sedan: 2003 Född: 1977 Johan Strand Förvaltare, fastigheter I branschen sedan: 2007 Född: 1982 Ola Sundling Portföljförvaltare och Kvantitativ Analytiker I branschen sedan: 2005 Född: 1979 Rainer Tilk Förvaltare, Östeuropa I branschen sedan: 2008 Född: 1982 Patrik Tuvinger Trader, räntor I branschen sedan: 2007 Född: 1974 Jonas Victorsson Förvaltare, IT/teleoperatörer I branschen sedan: 1998 Född: 1965 Göran Villner Analytiker och förvaltare, verkstad, Emergin Markets, Effektiva Världen I branschen sedan: 1997 Född: 1953 Mats Waldemarsson Förvaltare, Asien/Japan I branschen sedan: 1996 Född: 1960 Pia Wallace Förvaltare, krediter I branschen sedan: 1996 Född: 1968 Amelie Wejle Trader aktier, Asien/Östeuropa/ USA I branschen sedan: 2000 Född: 1974 10

Anita Wikström Assistent: Investment Management I branschen sedan: 2001 Född: 1964 Ann Wistedt Gren Trader, räntor/valutor I branschen sedan: 1997 Född: 1968 Veronica Yu Förvaltare, Asien/Kina I branschen sedan: 1994 Född: 1968 Linnea Zanetti Flaggningar, implementering och projekt I branschen sedan: 2007 Född: 1981 Erik Åkesson Förvaltare, Global makro Hedge I branschen sedan: 1997 Född: 1971 11

Absolutavkastning Plus Swedish Total Return Plus Sub Fund Förvaltningsberättelse Placeringsinriktning Fonden placerar i räntebärande överlåtbara värdepapper och penningmarknadsinstrument utfärdade av stater, i huvudsak svenska staten, bostadsinstitut och företag med en maximal löptid på fem år. Fondens valutaexponering är främst mot svenska kronor (SEK). Den genomsnittliga löptiden på ens innehav ska uppgå till högst tre år. Fonden följer skattereglerna i Luxemburg. Utdelningar och kapitalvinster återinvesteras i en. Fondavkastning Fondens avkastning under perioden, beräknad på slutkurs, blev 1,3 procent. Marknaden Under det första halvåret 2011 påverkades de finansiella marknaderna främst av andra händelser än rent ekonomiska. Dit hörde politiska oroligheter i Nordafrika och Mellanöstern samt jordbävningen och tsunamin i Japan med efterföljande kärnreaktorskador. Även fortsatta statsfinansiella problem i Grekland skapade oro på räntemarknaden. När investerare därför sökte sig till mindre riskfyllda placeringar föll börserna samtidigt som räntorna sjönk. Styrräntorna var fortsatt låga både i USA och Europa, även om den europeiska centralbanken ECB genomförde en första höjning under april. Vid halvårsskiftet avslutade den amerikanska centralbanken sina köp av amerikanska statsobligationer, vilket kan ge stigande räntor. I Sverige höjde Riksbanken styrräntan flera gånger under våren och aviserade ytterligare höjningar. Fortsatt internationell oro och låga styrräntor i omvärlden kan dock tala för lägre höjningar än prognosticerat. Under perioden steg den 2-åriga svenska statsobligationsräntan från 2,02 procent till 2,21 procent medan den medan den 1- åriga räntan steg från 1,67 procent till 2,05 procent. Fondens strategi Under inledningen av det första halvåret 2011 drogs ens löptid successivt upp då de korta räntorna steg kraftigt och Riksbankens förväntade höjningar var fullt ut prissatta av marknaden. I innehavet av säkerställda bostadsobligationer gjordes en omviktning från obligationer med rörlig ränta till obligationer med fast ränta. Fortfarande utgörs dock en stor andel av ens innehav av obligationer med rörlig ränta. Under det andra kvartalet föll räntorna kraftigt och dessutom sjönk förväntningarna på Riksbankens framtida höjningar markant. Fondens löptid drogs ned under våren till följd av bedömningen att de aktuella räntenivåerna var mindre attraktiva och att riskerna hade ökat för att de korta marknadsräntorna åter skulle kunna komma att stiga. Under det andra kvartalet hade en även en kort position i korta amerikanska räntor, som fortsatte att sjunka. Positionen har behållits och uppfattningen är oförändrat den att de amerikanska räntorna kommer att börja stiga. Fondens längre löptid under inledningen av året gav det största positiva bidraget till avkastningen under perioden. Extern jämförelse Fonden hade 2011-06-30 betyg 3 på Morningstars 5-gradiga skala och tillhörde gruppen Mstar Ränte, SEK obligationer, medellånga i Morningstars Fondindex. Övrigt Fondens möjlighet enligt bestämmelserna att använda derivat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades i stor utsträckning under perioden. Fondfakta Förvaltare: Rikard Kull Fondbolag: Swedbank Robur International SICAV Fondtyp: Ränte Startdatum: 2004-10-01 Jämförelseindex: OMRX TBILL Basfakta 110630 101231 091231 081231 071231 Fondförmögenhet, Kkr 5 480 744 5 763 421 4 844 721 2 031 080 2 025 184 Handelskurs, kr 118,13 116,64 116,05 112,72 106,92 Andelsvärde, kr 118,14 116,65 116,06 112,75 106,92 Duration, dagar 86 194 173 274 202 Räntekänslighet, % 0,24 0,54 0,48 0,76 0,56 Risk 1 Kursutveckling 115 110 105 Fakta 110630 101231 091231 081231 071231 Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 1,3 0,5 2,9 5,5 2,8 Jmf-index, % 0,8 0,3-4,4 3,4 Standardavvikelse, % 0,5 0,6 0,9 0,8 0,4 Standardavvikelse jmf-index, % 0,2 0,1 0,6 0,2 0,2 Tracking error, % 0,4 0,5 0,7 0,7 0,3 Informationskvot 1,95 2,57 2,70 0,33 neg Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 1,3 0,5 3,0 5,4 2,8 100 060630 061231 070630 071231 Absolutavkastning Plus 080630 081231 090630 091231 100630 101231 110630 Extern jämförelse 110630 101231 091231 081231 071231 Morningstar Rating 3 4 3 4 3 Morningstar Fondindex, % 1,4 1,5 2,7 2,9 - Omsättning 110630 101231 091231 081231 071231 Omsättningshastighet, ggr/år 1,9 2,4 2,3 2,5 1,7 Omsättn. genom närstående vp. institut, % 29,0 28,1 29,9 41,8 38,5 Årsförräntning % 6 5 4 Avgifter 110630 101231 091231 081231 071231 Transaktionskostnader i % av oms. vp. 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Förvaltningsavgift i %/år av förm. 0,46 0,45 0,45 0,46 0,47 TKA, %/år 0,52 0,52 0,52 0,58 0,54 TER, %/år 0,51 0,51 0,51 0,58 0,52 3 2 1 Kommentarer Inköpsavgift på 5 % utgår vid köp under 150 000 kr. 0 071231 081231 091231 101231 110630 Absolutavkastning Plus SSVX 90 dagar % 100 Den genomsnittliga årliga förräntningen de senaste fem åren har varit 2,77 % för en respektive 2,03 % för 90-dagars statsskuldväxel. Löptidsstruktur 80 60 40 20 0 <90 d 90-180 d 180-270 d 270-360 d >360 d Absolutavkastning Plus OMRX TBILL 12

Innehav per 2011-06-30 Värdepapper Nominellt Dagsränta Dagsvärde % av % av Kkr index Bankobligationer Landshypotek Senior FRN 120818 200 000 000 3,335 200 480 3,7 Nordea Bank FRN 121003 150 000 000 3,135 150 465 2,7 SBAB FRN 130329 6 000 000 3,045 5 996 0,1 SEB 450 FRN 110826 270 000 000 3,685 270 459 4,9 Swedbank FRN 130507 295 000 000 3,135 295 047 5,4 Swedbank Senior FRN 120910 60 000 000 3,185 60 149 1,1 982 597 17,9 - Kommuncertifikat Kommuninvest Certifikat 110921 150 000 000 2,208 149 277 2,7 149 277 2,7 - Kommunobligationer Göteborg Stad FRN 120416 10 000 000 3,615 10 087 0,2 Göteborg Stad FRN 120416 8 000 000 3,685 8 074 0,1 Göteborg Stad FRN 120824 10 000 000 2,445 9 992 0,2 28 153 0,5 - Statsgaranterade obligationer SBAB FRN 130930 180 000 000 3,289 179 923 3,3 Swedbank 3.400% 111205 100 000 000 2,393 100 398 1,8 280 321 5,1 - Säkerställda obligationer Länsförsäkringar Hypotek FRN 120321 50 000 000 2,810 50 091 0,9 Nordea Hypotek 5524 4.000% 120620 126 000 000 2,733 127 486 2,3 Nordea Hypotek 5526 4.000% 140618 75 000 000 3,400 76 242 1,4 Nordea Hypotek FRN 130211 150 000 000 2,885 150 788 2,8 Nordea Hypotek FRN 130417 118 000 000 2,815 118 487 2,2 SBAB FRN 130211 100 000 000 2,865 100 303 1,8 SBAB FRN 130731 133 000 000 2,895 133 585 2,4 SCBC 125 Obligation 4.000% 130410 295 000 000 3,045 299 735 5,5 SEB Bolån 565 4.250% 120620 259 000 000 2,750 262 616 4,8 SEB FRN 120425 150 000 000 2,865 150 297 2,7 Stadshypotek 1573 6.000% 121219 962 000 000 2,925 1 003 356 18,3 Stadshypotek FRN 130201 260 000 000 2,785 260 767 4,8 Stadshypotek FRN 130211 100 000 000 2,885 100 461 1,8 Swedbank Hypotek 181 2.700% 111205 170 000 000 2,492 170 119 3,1 Swedbank Hypotek FRN 120521 195 000 000 2,895 195 622 3,6 Swedbank Hypotek FRN 120905 225 000 000 2,985 226 062 4,1 Swedbank Hypotek FRN 120927 175 000 000 2,805 175 450 3,2 Swedbank Hypotek FRN 130619 110 000 000 2,935 110 603 2,0 Swedbank Hypotek FRN 140505 185 000 000 3,035 185 945 3,4 4016501 73,3 - Derivat FRA December 2011 (SE) 16 375 000 000 0,000 0 0,0 FRA December 2011 (SE) -11 900 000 000 0,000 0 0,0 FRA September 2011 (SE) -13 300 000 000 0,000 0 0,0 FRA September 2011 (SE) 13 300 000 000 0,000 0 0,0 R2 Sep Future 2011-09-21 (SE) -1 150 000 000 0,000 0 0,0 R2 Sep Future 2011-09-21 (SE) 1 150 000 000 0,000 0 0,0 US 5 Year Note Future 2011-10- 05 (US) -24 600 000 0,000 0 0,0 0 0,0 - Summa 5 456 848 99,6 Innehav och positioner i finansiella instrument % av Värdepappret tillhör en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 97,4 * Finansiella instrument som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. - ** Övriga finansiella instrument. - Denna förvaltas av Swedbank Robur International, SICAV som har sitt säte i Luxemburg. Som en service till dig som andelsägare har vi tagit med en förkortad, bearbetad och översatt redogörelse för ens innehav för avsedd period. Denna redogörelse är ej fastställd av styrelsen och ej heller reviderad. 13

Absolutavkastning Ränta Total Return Fixed Income Sub Fund Förvaltningsberättelse Placeringsinriktning Fonden placerar i räntebärande överlåtbara värdepapper och penningmarknadsinstrument utfärdade av stater, i huvudsak svenska staten, bostadsinstitut och företag. Fondens valutaexponering är främst mot svenska kronor (SEK). Fonden följer skattereglerna i Luxemburg. Utdelningar och kapitalvinster återinvesteras i en. Fondavkastning Fondens avkastning under perioden, beräknad på slutkurs, blev 1,3 procent. Marknaden Under det första halvåret 2011 påverkades de finansiella marknaderna främst av andra händelser än rent ekonomiska. Dit hörde politiska oroligheter i Nordafrika och Mellanöstern samt jordbävningen och tsunamin i Japan med efterföljande kärnreaktorskador. Även fortsatta statsfinansiella problem i Grekland skapade oro på räntemarknaden. När investerare därför sökte sig till mindre riskfyllda placeringar föll börserna samtidigt som räntorna sjönk. Styrräntorna var fortsatt låga både i USA och Europa, även om den europeiska centralbanken ECB genomförde en första höjning under april. Vid halvårsskiftet avslutade den amerikanska centralbanken sina köp av amerikanska statsobligationer, vilket kan ge stigande räntor. I Sverige höjde Riksbanken styrräntan flera gånger under våren och aviserade ytterligare höjningar. Fortsatt internationell oro och låga styrräntor i omvärlden kan dock tala för lägre höjningar än prognosticerat. Under perioden steg den 2-åriga svenska statsobligationsräntan från 2,02 procent till 2,21 procent medan den 10-åriga räntan sjönk från 3,27 procent till 2,91 procent. statsfinanser. Det i sin tur leder till ett litet utbud av långa svenska obligationer, som därmed kan utvecklas bättre än internationella räntor. Under det första halvåret 2011 hade en även en stor andel säkerställda bostadsobligationer. Innehavet utvecklades till en början svagt men gav under det andra kvartalet ett positivt bidrag till avkastningen. Det gjorde däremot inte den positionering som genomfördes efter signaler om kommande räntehöjningar i Europa. Fonden sålde då tvååriga europeiska räntor, men till följd av förnyad oro för det statsfinansiella läget i Grekland steg räntorna inte. Under det andra kvartalet hade en även en kort position i korta amerikanska räntor, som fortsatte att sjunka. Positionen har behållits och uppfattningen är oförändrat den att de amerikanska räntorna kommer att börja stiga. Den längre löptid med övervikt för långa statsobligationer som en hade under större delen av perioden gav det största positiva bidraget till avkastningen. Extern jämförelse Fonden hade 2011-06-30 betyg 3 på Morningstars 5-gradiga skala och tillhörde gruppen Mstar Ränte, SEK obligationer, medellånga i Morningstars Fondindex. Övrigt Fondens möjlighet enligt bestämmelserna att använda derivat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades i stor utsträckning under perioden. Fondens strategi Efter en kraftig ränteuppgång i slutet av 2010 inledde en 2011 med en längre löptid än under stora delar av fjolåret. Förlängningen i löptid gjordes i stor utsträckning genom köp av långa svenska statsobligationer. Internationell oro på de finansiella marknaderna gynnar länder som Sverige, med stark tillväxt och sunda och stabila Fondfakta Förvaltare: Thomas Bäck Fondbolag: Swedbank Robur International SICAV Fondtyp: Ränte Startdatum: 1990-04-17 Jämförelseindex: OMRX TBILL Basfakta 110630 101231 091231 081231 071231 Fondförmögenhet, Kkr 31 927 184 32 538 521 33 666 594 32 852 771 34 582 709 Handelskurs, kr 247,04 243,88 243,29 235,12 226,77 Andelsvärde, kr 247,14 243,87 243,24 235,17 226,75 Duration, dagar 184 418 227 281 230 Räntekänslighet, % 0,51 1,16 0,63 0,78 0,64 Risk 2 Kursutveckling 115 110 105 Fakta 110630 101231 091231 081231 071231 Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 1,3 0,3 3,4 3,7 1,1 Jmf-index, % 0,8 0,3 0,4 4,4 - Standardavvikelse, % 0,7 0,9 1,2 1,1 1,0 Standardavvikelse jmf-index, % 0,2 0,1 0,6 0,2 - Tracking error, % 0,6 0,8 1,2 1,1 0,9 Informationskvot 1,36 1,80 1,01 neg neg Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 1,3 0,2 3,5 3,7 1,1 100 060630 061231 070630 071231 080630 Absolutavkastning Ränta 081231 090630 091231 100630 101231 110630 Extern jämförelse 110630 101231 091231 081231 071231 Morningstar Rating 3 3 2 1 2 Morningstar Fondindex, % 1,4 1,5 4,2 9,2 - Årsförräntning % 4 Omsättning 110630 101231 091231 081231 071231 Omsättningshastighet, ggr/år 1,0 1,4 1,1 1,6 0,9 Omsättn. genom närstående vp. institut, % 22,4 23,3 23,4 33,4 18,1 3 Genomsnittlig avkastning 2 år 5 år Årsavkastning engångsinsättning, % 1,4 2,0 Årsavkastning jmf-index, % 0,6 2,1 Årsavkastning månadssparande, % 1,3 2,0 Standardavvikelse, % 0,7 1,1 2 1 Värdetillväxt sedan start, 1990-04-17 110630 Sparbelopp: 30 000 kr 119 230 Årsavkastning engångsinsättning, % 6,8 Sparbelopp: 400 kr/mån (totalt: 101 600 kr) 172 181 Årsavkastning månadssparande, % 4,7 0 071231 081231 091231 101231 110630 Absolutavkastning Ränta Bankkonto Avgifter 110630 101231 091231 081231 071231 Transaktionskostnader i % av oms. vp. 0,02 0,01 0,00 0,00 0,00 Förvaltningsavgift i %/år av förm. 0,96 0,95 0,95 0,95 0,98 TKA, %/år 1,04 1,03 1,00 1,00 1,03 TER, %/år 1,01 1,00 1,00 1,00 1,03 Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 10 000 kr 96 95 97 97 98 Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 100 kr/mån 6,24 6,25 6,32 6,29 6,41 % 100 Den genomsnittliga årliga förräntningen de senaste fem åren har varit 1,99 % för en respektive 0,59 % för Swedbanks sparkapitalkonto (<50 000 kr). Löptidsstruktur 80 60 40 20 0 0-6 mån 6-18 mån1,5-2,5 år 2,5-4 år 4-7 år 7-10 år >10 år Absolutavkastning Ränta OMRX TBILL 14

Innehav per 2011-06-30 Värdepapper Nominellt Dagsränta Dagsvärde % av % av Kkr index Bankobligationer HSBC Finance FRN 111121 719 000 000 2,595 716 685 2,2 Nordea Bank FRN 1137 160825 1 920 000 000 2,670 1 918 157 6,0 SBAB FRN 120827 350 000 000 2,965 350 385 1,1 2985227 9,4 - Företagsobligationer Akademiska Hus 4.100% 161019 450 000 000 3,891 454 478 1,4 Akademiska Hus 4.400% 180118 300 000 000 4,048 305 892 1,0 Akademiska Hus FRN 151015 [STIBOR1M första mån] 250 000 000 3,115 250 115 0,8 Göteborg Stad FRN 121217 300 000 000 2,930 301 608 0,9 Helsingborgs Stad FRN 130603 100 000 000 2,855 100 377 0,3 Specialfastigheter 151 130603 150 000 000 2,965 152 013 0,5 Specialfastigheter FRN 162 120629 100 000 000 2,785 100 198 0,3 Specialfastigheter FRN 160 121126 200 000 000 2,860 200 744 0,6 Specialfastigheter FRN 152 130118 72 000 000 3,415 72 860 0,2 Specialfastigheter FRN 161 130301 150 000 000 2,905 150 692 0,5 Swedbank Senior FRN 130301 941 000 000 3,285 944 086 3,0 3033062 9,5 - Realränteobligationer Realränteobligation 3104 3.500% 281201 360 000 1,080 605 0,0 605 0,0 - Statsobligationer Statsobligation 1046 5.500% 121008 210 000 2,095 219 0,0 Statsobligation 1041 6.750% 140505 200 000 000 2,305 224 094 0,7 Statsobligation 1050 3.000% 160712 201 000 000 2,615 204 594 0,6 Statsobligation 1047 5.000% 201201 300 000 000 2,895 351 300 1,1 780 207 2,4 - Säkerställda obligationer Landshypotek 197 4.000% 130320 100 000 000 3,073 101 508 0,3 Landshypotek 386 3.500% 140618 608 000 000 3,451 608 803 1,9 Landshypotek FRN 406 120815 200 000 000 2,955 200 856 0,6 LF Hypotek Obligation 505 4.500% 130918 285 000 000 3,220 292 607 0,9 Nordea Hypotek 5524 4.000% 120620 316 000 000 2,733 319 726 1,0 Nordea Hypotek 5525 4.250% 130619 2 519 000 000 3,085 2 573 813 8,1 Nordea Hypotek 5526 4.000% 140618 2 343 000 000 3,400 2 381 800 7,5 Nordea Hypotek FRN 130111 955 000 000 2,865 959 345 3,0 Nordea Hypotek FRN 130211 380 000 000 2,885 381 995 1,2 SBAB FRN 130211 950 000 000 2,865 952 879 3,0 SEB Bolån 565 4.250% 120620 409 000 000 2,750 414 710 1,3 SEB Bolån 566 4.250% 130619 1 130 000 000 3,115 1 153 945 3,6 Stadshypotek 1573 6.000% 121219 3 273 000 000 2,925 3 413 706 10,7 Stadshypotek 1574 6.000% 130918 500 000 000 3,180 529 470 1,7 Stadshypotek 1577 6.000% 151216 1 000 000 3,810 1 088 0,0 Stadshypotek 1578 6.000% 160921 11 000 000 3,979 12 026 0,0 Stadshypotek 1579 6.000% 170621 1 000 000 4,080 1 100 0,0 Stadshypotek FRN 130201 950 000 000 2,915 954 731 3,0 Stadshypotek FRN 130211 1 425 000 000 2,885 1 431 569 4,5 Swedbank Hypotek 176 4.250% 120620 380 000 000 2,783 385 183 1,2 Swedbank Hypotek 177 4.750% 130619 2 000 000 000 3,118 2 060 940 6,5 Swedbank Hypotek 166 6.750% 140505 1 678 100 000 3,423 1 826 192 5,7 Swedbank Hypotek 182 3.750% 150318 496 500 000 3,673 497 731 1,6 Swedbank Hypotek FRN 120903 1 500 000 000 2,945 1 506 375 4,7 22 962 097 71,9 - Överstatliga obligationer European Investment Bank 2.950% 150217 274 000 000 3,315 270 613 0,8 European Investment Bank 4.500% 140505 48 500 000 3,075 50 343 0,2 European Investment Bank 4.500% 170812 485 000 000 3,800 503 149 1,6 824 106 2,6 - Derivat Euro-Bund Future 6.000% 2011-09-12 (DE) -20 000 000 0,000 0 0,0 Euro-Schatz Future 6.000% 2011-09-12 (DE) -316 100 000 0,000 0 0,0 R10 September Future 110921 (SE) 3 350 000 000 0,000 0 0,0 R10 September Future 110921 (SE) -900 000 000 0,000 0 0,0 R2 September Future 110921 (SE) -11 985 000 000 0,000 0 0,0 R2 September Future 110921 (SE) 986 000 000 0,000 0 0,0 R5 September Future 110921 (SE) -3 500 000 000 0,000 0 0,0 R5 September Future 110921 (SE) 2 000 000 000 0,000 0 0,0 US 2 Year Note Future 2011-09- 30 (US) -900 600 000 0,000 0 0,0 US 5 Year Note Future 2011-10- 05 (US) -190 000 000 0,000 0 0,0 0 0,0 - Ej noterade Swedbank Förlagslån 190426** 59 000 000 5,395 79 603 0,2 79 603 0,2 - Summa 30 664 906 96,0 bearbetad och översatt redogörelse för ens innehav för avsedd period. Denna redogörelse är ej fastställd av styrelsen och ej heller reviderad. Innehav och positioner i finansiella instrument % av Värdepappret tillhör en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 95,8 * Finansiella instrument som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. - ** Övriga finansiella instrument. 0,3 Denna förvaltas av Swedbank Robur International, SICAV som har sitt säte i Luxemburg. Som en service till dig som andelsägare har vi tagit med en förkortad, 15

Access Balanserad Förvaltningsberättelse Placeringsinriktning Fonden är en special, som placerar globalt i andelar i andra er (-i-), förvaltade av såväl Swedbank Robur som andra förvaltare. Fonden är en bland som normalt placerar 50 procent av tillgångarna i aktieer och 50 procent i svenska ränteer. Fonden har möjlighet att variera andelen aktie- och ränteer mellan 0 och 100 procent. Eventuell utdelning sker i oktober-december. Fondavkastning Fondens avkastning under perioden, beräknad på slutkurs, blev -0,7 procent. Marknaden Det första halvåret 2011 inleddes med stigande aktiekurser. Politiska konflikter i Nordafrika och Mellanöstern ledde dock till att oljepriset steg ytterligare. Tillsammans med jordbävningen i Japan och dess följdverkningar ledde detta till kursfall. Därefter föll kurserna på nytt när oron för svaga statsfinanser i södra Europa åter kom i fokus. Även avslutningen av den amerikanska centralbankens program för köp av statsobligationer gjorde investerarna mer försiktiga att äga riskfyllda tillgångar, vilket påverkade aktiemarknaden negativt. Stockholmsbörsen avslutade halvåret på ungefär samma nivå som vid årets början. Av världens stora börser gick Japan sämst och även tillväxtmarknaderna hade en svag utveckling. På räntemarknaden föll räntorna på längre svenska statsobligationer till förhållandevis låga nivåer och avkastningen på obligationer var positiv under perioden. Räntan på högförräntande företagsobligationer (Global High Yield) förblev i princip oförändrad, 7,40 procent, medan räntan på obligationer i tillväxtmarknader (Emerging Market Debt) steg något till 6,80 procent. Räntan på globala kreditobligationer föll marginellt till runt 3,50 procent. Den svenska kronans växelkurs inverkade negativt på avkastningen på utländska aktier noterade i amerikanska dollar medan inverkan på aktier noterade i euro var positiv. Fondens strategi Fondens andel aktier varierades aktivt under perioden. I januari hade en generellt en något större andel aktier än sitt jämförelseindex. Denna övervikt togs sedan ned till en undervikt under februari och behölls till slutet av mars, då en intog en neutral position. Mot slutet av perioden hade en åter en lägre andel aktier än sitt jämförelseindex. Under hela perioden hade aktiedelen en tyngdpunkt mot mogna marknader som exempelvis USA. Däremot underviktades främst Asien. En ny investering i en var den amerikanska aktieen Janus US All Cap Growth, som fokuserar på tillväxtbolag bland såväl stora som mindre bolag. För att bereda plats för den nya investeringen avyttrade en sitt innehav i Pictet US Equity Growth. Aktiedelen genererade totalt sett en negativ avkastning under perioden. Japan, med exempelvis Goldman Sachs Japan Portfolio och JPM Japan 50, var överlag en svagt avkastande region till följd av jordbävningen med följdverkningar. De mest positiva bidragen till ens aktiedel kom bland annat från BlackRock European Fund och Franklin Templeton Mutual European Fund. Bland ränteerna utmärkte sig framför allt BlackRock Global High Yield Bond Fund, Fidelity European High Yield Fund och Swedbank Robur Realränte. Extern jämförelse Fonden hade 2011-06-30 betyg 2 på Morningstars 5-gradiga skala och tillhörde gruppen Mstar Bland SEK, aggressiv i Morningstars Fondindex. Övrigt Fondens möjlighet enligt bestämmelserna att använda derivat för att effektivisera förvaltningen utnyttjades i begränsad utsträckning under perioden. Fonden har under perioden investerat i andra er förvaltade av Swedbank Robur. Nya i förvaltarteamet är Mårten Agneskog, Marcus Andersson, Malin Hallén och Jörgen Olofsson. Fondfakta Förvaltare: Marcus Andersson/Mårten Agneskog/Malin Hallén/Jörgen Olofsson Fondbolag: Swedbank Robur Fonder AB Fondtyp: Bland Startdatum: 2003-10-01 Jämförelseindex: Benchmark Access 50 Net Basfakta 110630 101231 091231 081231 071231 Fondförmögenhet, Kkr 3 179 826 3 365 594 2 912 943 2 034 293 2 437 424 Handelskurs, kr 128,55 129,63 126,03 109,29 133,38 Andelsvärde, kr 128,60 129,50 125,75 110,37 133,59 Utdelning, kr per andel - 3,21 2,78-0,79 Risk Kursutveckling 3 120 110 100 Fakta 110630 101231 091231 081231 071231 Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -0,7 5,6 16,5-17,4 0,9 Jmf-index (inkl utd), % 0,6 6,6 16,3-10,8 3,5 Standardavvikelse, % 5,2 7,0 10,2 8,4 4,5 Standardavvikelse jmf-index, % 4,0 5,9 8,9 7,4 4,5 Tracking error, % 1,7 1,9 2,4 2,1 1,3 Informationskvot neg neg neg neg neg Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % -0,8 5,4 17,9-18,1 0,7 90 80 060630 061231 070630 071231 Access Balanserad 080630 081231 090630 091231 100630 101231 110630 Extern jämförelse 110630 101231 091231 081231 071231 Morningstar Rating 2 2 2 3 2 Morningstar Fondindex, % -2,3 6,7 20,6-18,2 - Omsättning 110630 101231 091231 081231 071231 Omsättningshastighet, ggr/år 0,3 0,4 0,3 0,4 1,0 Omsättn. genom närstående vp. institut, % 44,8 64,9 36,5 46,6 24,6 Genomsnittlig avkastning 2 år 5 år Årsavkastning engångsinsättning, % 6,7 1,5 Årsavkastning jmf-index, % 8,1 4,2 Årsavkastning månadssparande, % 4,0 2,5 Standardavvikelse, % 5,4 7,6 Värdetillväxt sedan start, 2003-10-01 110630 Sparbelopp: 30 000 kr 41 501 Årsavkastning engångsinsättning, % 4,3 Sparbelopp: 400 kr/mån (totalt: 37 200 kr) 41 696 Årsavkastning månadssparande, % 3,0 Avgifter 110630 101231 091231 081231 071231 Transaktionskostnader i % av oms. vp. 0,02 0,02 0,02 0,02 0,01 Förvaltningsavgift i %/år av förm. 1,41 1,41 1,70 1,82 1,81 TKA, %/år 1,43 1,43 1,72 1,84 1,86 Syntetisk TER, % 1,51 1,51 1,77 1,91 1,92 Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 10 000 kr 146 145 183 164 187 Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 100 kr/mån 9,37 9,44 11,97 11,11 11,97 Sverige Europa USA Japan Asien Global Global EM Latinamerika Europa EM Regionfördelning 0 10 20 30 40 50 60 70 % Access Balanserad Benchmark Access 50 Net Kommentarer Det totala förvaltningsavgiftsuttaget i erna, inklusive förvaltningsavgifterna i underliggande er, är 1,425 % av förmögenheten. För mer information om index sammansättning, se www.swedbankrobur.se. 16

Innehav per 2011-06-30 Värdepapper Antal Dagskurs Dagsvärde % av % av Kkr index Asien First State - Asia Pacific Leaders B (Acc) 1 447 767 379,04 55 592 1,7 Franklin Templeton - Asian Growth Fund I (Acc) 124 570 35,50 27 905 0,9 GAM Star China Equity 185 089 19,76 23 075 0,7 Pacific 929 505 26,63 24 753 0,8 131 325 4,1 3,8 Europa Emerging Markets Östeuropa 1 362 690 29,86 40 690 1,3 40 690 1,3 1,3 Global Emerging Markets First State - Global Emerging Markets Leaders B 1 705 077 372,68 64 374 2,0 Ignis - Hexam Global Emerging Markets Fund 0 0,95 0 0,0 64 374 2,0 0,0 Japan Fidelity - Japan Advantage Y JPY 755 371 1 005,00 59 315 1,9 Goldman Sachs - Japan Portfolio 115 105 6 363,95 57 234 1,8 Japan 7 118 150 5,25 37 370 1,2 JP Morgan - Japan 50 C JPY 64 396 11 045,00 55 573 1,7 209 492 6,6 6,3 Latinamerika Frank Templeton - Latin America I Acc US 250 010 28,70 45 276 1,4 45 276 1,4 1,3 USA Amerika 3 757 966 20,39 76 625 2,4 Brown Advisory US Equity Value B 562 571 8,72 30 955 1,0 GAM - Star US All Cap Equity (Acc) 1 191 021 9,61 72 184 2,3 Janus US All Cap Growth I (acc) USD 636 793 17,41 69 957 2,2 Schroders - US Smaller Companies 107 139 80,81 54 632 1,7 UBS - Inst US 130/30 18 848 95,61 11 371 0,4 UBS - US Equity Growth 44 070 131,51 36 570 1,2 352 294 11,1 12,5 Europa BlackRock - European Fund 99 815 75,06 68 543 2,2 Franklin European - Growth I Acc 397 613 18,27 66 459 2,1 Franklin Templeton - Mutual European Fund I (Acc) 494 273 15,18 68 643 2,2 Morgan Stanley - European Equity Alpha Z Acc 267 145 27,76 67 846 2,1 Norden 1 008 418 68,37 68 946 2,2 Småbolags Europa 3 643 277 18,68 68 056 2,1 TT - European Equity Fund 569 798 13,17 68 648 2,2 Fidelity - European High Yield Fund Y ACC USD 298 358 14,38 39 251 1,2 Företagsobligations 355 000 112,77 40 033 1,3 556 426 17,5 12,2 Global Black Rock Global High Yield Bond Fund 329 677 12,16 36 676 1,2 Schroders - Global High yield 198 401 31,80 39 811 1,3 76 487 2,4 0,0 Sverige Export 547 154 70,18 38 399 1,2 Stella Sverige 559 139 100,41 56 143 1,8 Sverige MEGA 7 018 013 45,67 320 513 10,1 Absolutavkastning Plus 470 444 118,14 55 578 1,7 Obligations 1 414 491 115,61 163 529 5,1 Obligations MEGA 8 614 281 111,45 960 062 30,2 Realränte 266 374 126,20 33 616 1,1 1627841 51,2 62,7 Derivat DJ Euro Stoxx 50 2011-09-16-7 060 0,00 0 0,0 FXFwd-EUR/SEK-20110930 108 780 235 0,54 590 0,0 FXFwd-JPY/SEK-20110930 6 541 458 1,05 69 0,0 FXFwd-JPY/SEK-20110930 15 642 288 3,36 525 0,0 FXFwd-USD/SEK-20110930 6 570 062 0,56 37 0,0 MSCI EM Index Future 2011-12-15-22 300 0,00 0 0,0 OMXS30 Future 2011-07-15-43 300 0,00 0 0,0 S&P 500 Future 2011-09-15 6 750 0,00 0 0,0 Topix Index Future 2011-09-08-200 000 0,00 0 0,0 1 221 0,0 - Summa 3 105 425 97,7 Innehav och positioner i finansiella instrument % av Värdepappret tillhör en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 97,7 * Finansiella instrument som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. - ** Övriga finansiella instrument. - Balansräkning Tillgångar (Kkr) 110630 100630 Finansiella instrument med positivt marknadsvärde 3 105 425 3 020 723 Bank och övriga likvida medel 72 509 45 430 Övriga kortfristiga fordringar 1 918 46 126 Summa tillgångar 3 179 852 3 112 278 Skulder (Kkr) 110630 100630 Finansiella instrument med negativt marknadsvärde 0-6 862 Övriga kortfristiga skulder -26-27 Summa skulder -26-6 888 Fondförmögenhet (Not A) 3 179 826 3 105 390 Poster inom linjen (Kkr) 110630 % av 100630 % av Erhållna säkerheter för utlånade värdepapper - - - - Utlånade värdepapper - - - - Ställda säkerheter för derivat 32 495 1,0 32 725 1,1 Övriga åtaganden - - (Not A) Förändring av förmögenhet 110630 100630 (Kkr) Fondförmögenhet vid årets början 3 365 594 2 912 943 Andelsutgivning 371 526 1 797 100 Andelsinlösen -532 660-1 608 070 Resultat enligt resultaträkning -24 633 3 417 Utdelning till andelsägare 0 0 Fondförmögenhet vid periodens slut 3 179 826 3 105 390 17

Access Emerging Markets Förvaltningsberättelse Placeringsinriktning Fonden är en global -i- som placerar i andelar i andra er förvaltade av såväl Swedbank Robur som andra förvaltare. Fonden placerar tillgångarna i er som ska vara inriktade mot så kallade tillväxtmarknader. Eventuell utdelning sker i december. Fondavkastning Fondens avkastning under perioden, beräknad på slutkurs, blev -6,8 procent. Marknaden Det första halvåret 2011 inleddes med stigande aktiekurser. Politiska konflikter i Nordafrika och Mellanöstern ledde dock till att oljepriset steg ytterligare. Tillsammans med jordbävningen i Japan, med följdverkningar på global IT- och bilindustri, ledde detta till kursfall. Efter en uppgång under april föll kurserna på nytt i maj och juni när oron för svaga statsfinanser i södra Europa åter kom i fokus. Även avslutningen av den amerikanska centralbankens program för köp av statsobligationer gjorde investerarna mer försiktiga att äga riskfyllda tillgångar, vilket påverkade aktiemarknaden negativt. Efter en längre period med starkare kursutveckling gick tillväxtmarknadernas börser som grupp sämre än andra, bland annat därför att centralbankerna börjat strama åt den lätta penningpolitiken. Detta bidrog till ett minskat intresse att placera i aktier. Egypten drabbades särskilt hårt till följd av de politiska konflikterna. Av övriga börser på tillväxtmarknaderna gick de i Indien och Latinamerika sämre än börserna i Asien, Östeuropa och Mellanöstern. Den ryska börsen gynnades kraftigt av ett stigande oljepris under första kvartalet men vikande riskvilja från investerarnas sida raderade ut uppgången under det andra kvartalet. Tjeckien, Ungern och Polen hörde till det fåtal börser som hade en positiv utveckling under perioden. På räntemarknaden föll räntorna på längre svenska statsobligationer och avkastningen på obligationer var positiv under perioden. Kronans växelkurs hade en negativ inverkan på avkastningen på utländska aktier noterade i dollar. Fondens strategi Av värderings- och likviditetsskäl hade en en undervikt i Asien under en stor del av det första halvåret 2011. Undervikten neutraliserades dock mot slutet av perioden. Istället för Asiener hade en en övervikt i globala tillväxtmarknadser som kan investera brett över samtliga tillväxtmarknader. Bland de er som hade den bästa avkastningen märks erna i Östeuropa, däribland Nevsky Eastern Europe och Swedbank Robur Östeuropa. Däremot hade ens innehav i Latinamerika bland andra Franklin Templeton Latin America Fund och BlackRock Latin America Fund en mindre gynnsam utveckling. Underliggande er hade generellt en svår period på grund av den sektorrotation som framför allt var tydlig under första kvartalet. Det innebar att sektorer som gick bra 2010, som exempelvis konsumtion, hade en svår period medan exempelvis energi, som gick svagt under 2010, hade en bra utveckling. De underliggande erna var överlag inte positionerade för detta, vilket avspeglades i den svaga avkastningen. Extern jämförelse Fonden hade 2011-06-30 betyg 3 på Morningstars 5-gradiga skala och tillhörde gruppen Mstar Global Tillväxt i Morningstars Fondindex. Övrigt Fondens möjlighet enligt bestämmelserna att använda derivat för att effektivisera förvaltningen utnyttjades inte under perioden. Fonden har under perioden investerat i andra er förvaltade av Swedbank Robur. Nya i förvaltarteamet är Mårten Agneskog, Marcus Andersson, Malin Hallén och Jörgen Olofsson. Fondfakta Förvaltare: Marcus Andersson/Mårten Agneskog/Pia Haak/Malin Hallén/Jörgen Olofsson Fondbolag: Swedbank Robur Fonder AB Fondtyp: Aktie Startdatum: 2005-11-28 Jämförelseindex: Benchmark Access Emerging Markets Net Basfakta 110630 101231 091231 081231 071231 Fondförmögenhet, Kkr 1 278 388 1 209 340 954 973 363 687 655 739 Handelskurs, kr 138,72 148,97 134,14 78,54 151,85 Andelsvärde, kr 138,82 148,87 134,62 80,54 152,40 Utdelning, kr per andel - - - - 0,72 Risk Kursutveckling 5 160 140 120 100 Fakta 110630 101231 091231 081231 071231 Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -6,8 10,5 67,1-47,1 26,9 Jmf-index (inkl utd), % -3,9 11,5 69,5-44,6 32,2 Standardavvikelse, % 12,5 15,7 27,4 24,0 14,8 Standardavvikelse jmf-index, % 12,6 16,4 28,2 24,8 15,5 Tracking error, % 6,6 6,8 7,6 4,4 3,0 Informationskvot neg neg neg neg 0,11 Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % -6,9 11,1 70,8-48,3 26,2 80 60 060630 061231 070630 071231 080630 Access Emerging Markets 081231 090630 091231 100630 101231 110630 Extern jämförelse 110630 101231 091231 081231 071231 Morningstar Rating 3 3 3 3 - Morningstar Fondindex, % -6,7 10,9 28,5-47,7 - Omsättning 110630 101231 091231 081231 071231 Omsättningshastighet, ggr/år 0,2 0,5 0,4 0,5 0,7 Omsättn. genom närstående vp. institut, % 96,3 86,2 65,0 80,2 74,6 Genomsnittlig avkastning 2 år 5 år Årsavkastning engångsinsättning, % 12,7 6,6 Årsavkastning jmf-index, % 16,0 9,4 Årsavkastning månadssparande, % 4,6 5,5 Standardavvikelse, % 12,4 20,0 Värdetillväxt sedan start, 2005-11-28 110630 Sparbelopp: 30 000 kr 41 754 Årsavkastning engångsinsättning, % 6,1 Sparbelopp: 400 kr/mån (totalt: 27 200 kr) 31 599 Årsavkastning månadssparande, % 5,4 Avgifter 110630 101231 091231 081231 071231 Transaktionskostnader i % av oms. vp. 0,01 0,01 0,03 0,01 0,00 Förvaltningsavgift i %/år av förm. 2,41 2,41 2,41 2,45 2,41 TKA, %/år 2,42 2,43 2,47 2,47 2,44 Syntetisk TER, % 2,72 2,71 2,71 2,78 2,72 Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 10 000 kr 254 252 319 190 278 Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 100 kr/mån 15,97 16,61 19,67 13,05 17,52 Kommentarer Det totala förvaltningsavgiftsuttaget i erna, inklusive förvaltningsavgifterna i underliggande er, är 2,425 % av förmögenheten. För mer information om index sammansättning, se www.swedbankrobur.se. Latinamerika Global EM Asien Europa EM Regionfördelning 0 5 10 15 20 25 30 35 % Access Emerging Markets Benchmark Access Emerging Markets Net 18

Innehav per 2011-06-30 Värdepapper Antal Dagskurs Dagsvärde % av % av Kkr index Asien Fidelity - South East Asia Fund Y ACC 1 233 953 10,03 78 097 6,1 First State - Asia Pacific Leaders B (Acc) 2 056 290 379,04 78 959 6,2 Franklin Templeton - Asian Growth Fund I (Acc) 353 028 35,50 79 081 6,2 GAM Star China Equity 188 503 19,76 23 501 1,8 Pacific 1 857 613 26,63 49 468 3,9 309 105 24,2 29,8 Europa Emerging Markets Hexam Capital Funds - Hexam Emerging Europe Fund 5 036 879 1,00 46 035 3,6 JP Morgan - Eastern Europe Equity Fund A (acc) 254 118 19,56 45 474 3,6 Nevsky - Eastern European Fund 83 871 94,64 50 086 3,9 Pictet - Eastern Europe I 15 322 396,84 55 626 4,4 Schroders - Emerging Europe 288 528 22,64 59 762 4,7 Östeuropa 1 434 615 29,86 42 838 3,4 299 820 23,5 27,7 Global Emerging Markets Aberdeen EM Small Cap 413 133 16,50 43 014 3,4 Aberdeen Global - Emerging Markets Equity Fund 176 708 63,78 71 117 5,6 First State - Global Emerging Markets Leaders B 1 820 635 372,68 68 737 5,4 Ignis - Hexam Global Emerging Markets Fund 10 833 735 0,95 64 943 5,1 M&G Global Emerging Markets Fund C Acc 426 868 24,79 66 777 5,2 314 587 24,6 11,8 Latinamerika BlackRock - Latin America Fund 129 931 96,81 79 371 6,2 Frank Templeton - Latin America I Acc US 440 020 28,70 79 687 6,2 Henderson Gartmore Latin American Fund 702 637 18,40 81 561 6,4 HSBC GIF - Latin American EQ 610 010 20,96 80 694 6,3 321 313 25,1 30,7 Summa 1 244 826 97,4 Innehav och positioner i finansiella instrument % av Värdepappret tillhör en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 97,4 * Finansiella instrument som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. - ** Övriga finansiella instrument. - Balansräkning Tillgångar (Kkr) 110630 100630 Finansiella instrument med positivt marknadsvärde 1 244 826 946 344 Bank och övriga likvida medel 32 470 17 384 Övriga kortfristiga fordringar 1 103 794 Summa tillgångar 1 278 398 964 521 Skulder (Kkr) 110630 100630 Finansiella instrument med negativt marknadsvärde 0 0 Övriga kortfristiga skulder -10-10 Summa skulder -10-10 Fondförmögenhet (Not A) 1 278 388 964 511 Poster inom linjen (Kkr) 110630 % av 100630 % av Erhållna säkerheter för utlånade värdepapper - - - - Utlånade värdepapper - - - - Ställda säkerheter för derivat - - 0 0,0 Övriga åtaganden - - (Not A) Förändring av förmögenhet 110630 100630 (Kkr) Fondförmögenhet vid årets början 1 209 340 954 973 Andelsutgivning 377 852 538 064 Andelsinlösen -219 674-531 958 Resultat enligt resultaträkning -89 130 3 431 Utdelning till andelsägare 0 0 Fondförmögenhet vid periodens slut 1 278 388 964 511 19