Ålandsbanken Fonder Årsberättelse 2009
Marknadsutveckling Marknadsutveckling Världen så som vi kände till den finns kvar. Men är det verkligen samma värld vi ser. Den förskjutning från väst till öst i världshandel och produktion av varor och tjänster och därigenom makt över kapitalet fortsatte i en accelererande takt under 2009. Kinas valutareserv motsvaras ungefär av det överskott som finns i handeln med USA. I Japan har statsskulden passerat 200 procent av BNP. De sydliga länderna i EU ser ut att börja få svårt att hantera arbetslöshet och därigenom stora underskott i statsfinanser. Efter en bra inledning under 2009 fortsatte återhämtningen med oförändrad kraft andra halvåret. När vi summerar de olika marknader där våra fonder finns med kan vi konstatera att det är rekordsiffror. Stockholmsbörsen gick upp med drygt 50 procent. En remarkabel uppgång i en historisk jämförelse. Den kinesiska aktiemarknaden fortsatte att visa styrka och landade på ca 36 procent. MSCI världsindex gick upp med mer beskedliga 30 procent. För våra fondandelsägare blev året därigenom en efterlängtad återhämtning. Förväntningarna på företagens resultat har skruvats upp ordentligt och det marknaden nu behöver få lite mer konkreta bevis på är att försäljningen tar fart. Kostnadsbesparingar och neddragningar är gjorda men utan tillväxt i försäljning så kommer vi att stampa på samma ställe. Vi har under första kvartalet 2010 hunnit ta del av rapportfloden och i USA verkar det vara lite bättre än förväntat. De nordiska bolagen verkar må ganska hyggligt överlag med H&M och ABB som lysande stjärnor. De stora stimulanspaketen som sjösatts kommer framförallt att märkas under innevarande år för att under nästa år klinga av. Mycket tankemöda läggs ner kring hur det kan påverka marknaden när räntor kommer upp igen samt stödpaket minskar. Ytterliggare ett viktigt skeende är hur den Kinesiska tillväxten ska hanteras. Det är en uppenbart svår balansgång att hålla den starka tillväxten i schack. Likviditetsindragningar är det recept som just nu prövas från ledningen i Kina. Detta har initialt uppfattats negativt vilket förmodligen är fel. Verkar rimligt att anta att det är lättare att bromsa än att gasa Vi kan med tämligen god säkerhet anse att vi befinner oss på fast mark sett till förloppet i finanskrisen. Ett flertal banker runt om i den gamla världen är förvisso statliga men de fungerar. Betalningssystemet höll för påfrestningarna. Vår egen kris finns på andra sidan Östersjön och där finns det nu små men ändå påtagliga tecken på att en viss stabilitet infunnit sig. Det är framförallt Estland som fortsätter sin strävan att komma in i EMU-samarbetet. Detta kan kanske bli aktuellt redan nästa år. I Ukraina ser det fortfarande besvärligt ut. Med reservation för att fokus i alltför stor omfattning hamnar på den statsfinansiella situationen i USA och vissa av länderna i EU landar vi ändå i bedömningen att vi kan se fram emot en bra marknad även för 2010. Sannolikt blir det svårare att vaska fram de bolag som kommer att gå riktigt bra. Den allmänna återhämtningen är för stunden över och en mer spretig utveckling kan komma att bli fallet. Under året som helhet har sparandet i aktiefonder fått en revansch. Flöden ut har varit framförallt från korta räntefonder. Flöden in har till stor del gått till tillväxtmarknader. Årsberättelse 2009 2
Året i korthet Riksbanken sänkte styrräntan till historiskt låga 0,25 procent, en nivå som den låg kvar på året ut. Den låga räntan var ett försök att mildra den kraftiga nedgången i ekonomin efter följderna av den globala finanskrisen. De korta räntorna föll i och med att styrräntan hölls på en låg nivå, efterfrågan på statsskuldväxlar var stort från investerare som ville ha ett säkert placeringsalternativ. Räntan på längre obligationer steg under året när sannolikheten för en total ekonomisk kollaps försvann. Inflationen var negativ under en stor del av året, den förväntas stiga mot en mer normal nivå under 2010. Placeringsinriktning Ålandsbanken Money Market är en aktivt förvaltad fond som placerar i svenska räntebärande papper med en genomsnittlig löptid på upp till ett år. Förändringar i det allmänna ränteläget påverkar inte fonden märkbart beroende på att de värdepapper som ingår i portföljen har kort löptid. Trots kraftiga svängningar på marknaden ger fonden en jämn avkastning. Fonden ger i regel högre avkastning än traditionellt banksparande. Fondens jämförelseindex är OMRX T-Bill. Fondens utveckling Fonden steg i värde med 0,46 procent under perioden. Jämförelseindex OMRX T-Bill steg med 0,44 procent. Fondhistorik Fondförmögenhet (Mkr) 2007 2006 2005 198 653 652 224 162 Andelsvärde (kr) 999,91 1001,04 1001,91 1001,02 1000,17 Utdelning (kr/andel) 5,70 39,79 26,99 15,58 16,41 Totalavkastning 0,46% 3,89% 2,79% 1,64% 1,59% d:o ackumulerat 10,77% 10,27% 6,14% 3,26% Jämförelseindex 0,44% 4,35% 3,43% 2,19% 1,93% d:o ackumulerat 12,91% 12,42% 7,74% 4,16% Värdepappersinnehav Fonden var vid årsskiftet till 99,29 procent investerad i statspapper, av staten garanterade värdepapper och bostadsobligationer, medan resterande 0,71 procent utgjordes av övriga tillgångar. Handel med optioner och terminer I syfte att effektivisera förvaltningen av fondens överlåtbara värdepapper eller att skydda fondens tillgångar mot kursfall äger fondbolaget rätt att för fondens räkning handla med derivatinstrument. Fonden har inte utnyttjat möjligheten att handla derivat. FONDfakta Fondbolag: Ålandsbanken Fonder AB Säte: Stockholm Förvaringsinstitut: Swedbank AB (publ) Tillsynsmydighet: Finansinspektionen Revisor: Ernst&Young Registreringsland: Sverige Klagomålsansvarig: Charlotta Petersén Fondens startdatum: 1987-12-31 Jämförelseindex: OMRX T-Bill Bankgironummer: 5092-0057 ISIN-kod: SE0000436941 PPM, fondnummer: 867606 Förvaltning Vid ingången av året var fondens innehav uteslutande Svenska staten och obligationer garanterade av svenska staten. Under året har fonden placerat i svenska bostadsobligationer då vi bedömer att skillnaden i kreditrisk minskat samtidigt som de ger en högre avkastning. Vid utgången av 2009 låg fondens duration på 0,63 år. Ålandsbanken Fonder AB 3
RESULTATRÄKNING (tkr) Intäkter och värdeförändringar Värdeförändring aktierelaterade fin.instrument 4 190 26 280 Ränteintäkter 87 2 260 Övriga intäkter - 8 Summa intäkter och värdeförändringar 4 277 28 548 Kostnader Ersättning till fondbolaget -1 762-3 362 Ersättning till förvaringsinstitutet -5-12 Ersättning till tillsynsmyndighet - - Räntekostnader - -2 Övriga kostnader - -2 Summa kostnader -1 767-3 378 Årets resultat 2 510 25 170 SPECIFIKATION AV VÄRDEFÖRÄNDRING (tkr) Aktierelaterade finansiella instrument Realisationsvinster 12 394 25 771 Realisationsförluster -1 460-4 044 Orealiserade vinster/förluster -6 744 4 553 Summa 4 190 26 280 BALANSRÄKNING (tkr) Tillgångar Finansiella instrument med positivt marknadsvärde 196 602 642 339 Bank och övriga likvida medel 1 497 11 527 Summa tillgångar 198 099 653 866 Skulder Köpta, ej likviderade värdepapper -96 - Övriga skulder - -1 201 Summa skulder -96-1 201 RISK OCH KOSTNADER 2009-12-31 Fond Index RISK- OCH AVKASTNINGSMÅTT Standardavvikelse (Totalrisk) 0,55% 0,60% Tracking Error (Aktiv risk) 0,14% Duration (2008 0,27 år) 0,63 Genomsnittlig årsavkastning 2 år 2,16% Genomsnittlig årsavkastning 5 år 2,07% OMSÄTTNING Omsättningshastighet antal ggr/år 3,57 Omsättning genom närstående värdepappersinstitut 0,00% KOSTNADER Förvaltningsavgift 0,50% Transaktionskostnad 5 572 kr Transaktionskostnad i % av omsättning 0,00% TER (total expence ratio) 0,50% Försäljnings- och inlösenavgifter - ANDELSÄGARES SCHABLONISERADE KOSTNAD Förvaltningskostnad för engångsinsättning * Förvaltningskostnad för månadssparande ** * sparbelopp 10 000 kr insatt 2009-01-01 ** sparbelopp 100 kr insatt fr o m 2009-01-01 50,06 kr 3,49 kr FÖRÄNDRING AV FONDFÖRMÖGENHETEN (tkr) Fondförmögenheten vid årets början 652 665 651 835 Andelsutgivning 305 164 1 196 298 Andelsinlösen -759 141-1 195 209 Årets resultat enligt resultaträkning 2 510 25 170 Inbetald upplupen utdelning vid andelsutgivning 1 652 23 071 Utbetald upplupen utdelning vid andelsinlösen -3 694-21 883 Lämnad utdelning -1 153-26 617 Fondförmögenheten vid årets slut 198 003 652 665 Fondförmögenhet 198 003 652 665 Ålandsbanken Fonder AB 4
VÄRDEPAPPERSINNEHAV 2009-12-31 (TKR) FINANSIELLA INSTRUMENT UPPTAGNA TILL HANDEL VID REGLERAD MARKNAD Antal Värde Andel SVENSKA STATEN 98 592 49,79% Statsskuldväxel 100317 30 000 000 29 988 15,15% Statsskuldväxel 100217 10 000 000 9 998 5,05% Statsskuldväxel 100120 20 000 000 19 999 10,10% Sweden 1046, 121008 10 000 000 11 135 5,62% Sweden 1045, 110315 25 000 000 27 472 13,87% AV STATEN GARANTERADE VÄRDE- PAPPER 19 998 10,10% Swedbank Hypotek BC 100118 20 000 000 19 998 10,10% BOSTADSOBLIGATIONER 78 012 39,40% Nordea Hypotek 5519, 100616 30 000 000 30 895 15,60% Nordea Hypotek 5523, 110615 10 000 000 10 554 5,33% SBAB 100601 20 000 000 20 754 10,48% Stadshypotek 1570, 100915 15 000 000 15 809 7,99% SUMMA VÄRDEPAPPER 196 602 99,29% Övrigt enligt balansräkningen 1 401 0,71% SUMMA FONDFÖRMÖGENHET 198 003 100,00% 10 STÖRSTA INNEHAVEN Andel i % Nordea Hypotek 5519, 100616 15,60 Statsskuldväxel 100317 15,15 Sweden 1045, 110315 13,87 SBAB 100601 10,48 Statsskuldväxel 100120 10,10 Swedbank Hypotek BC 100118* 10,10 Stadshypotek 1570, 100915 7,99 Sweden 1046, 121008 5,62 Nordea Hypotek 5523, 110615 5,33 Statsskuldväxel 100217 5,05 * Med statlig garanti (statsgaranterade) Ålandsbanken Fonder AB 5
Redovisningsprinciper Redovisningspriciper Årsberättelser är upprättade enligt Finansinspektionens föreskrifter FFFS 2008:11. I fondernas resultaträkning ingår såväl realiserade vinster och förluster vid försäljningar av värdepapper som förändringar under året av värdet på fondernas orealiserade värdepappersinnehav. Summan av dessa poster redovisas under rubriken Specifikation av värdeförändring. I fondernas balansräkning har fondernas innehav värderats till marknadsvärde. Med marknadsvärde avses senast betald kurs. Beträffande onoterade innehav har dessa värderats på objektiva grunder. Tillgångar i utländsk valuta redovisas i svenska kronor enligt samma princip som fondernas innehav. Fondernas skattepliktiga intäkter utgörs av summan av utdelning, erhållna ränteintäkter och värdestegring på diskonteringspapper samt en schablonintäkt motsvarande 1,5 procent på svenska aktierelaterade instrument samt på utländska aktierelaterade instrument beräknat på marknadsvärdet vid årets ingång. De avdragsgilla kostnaderna består av fondernas förvaltnings- och administrationskostnader. Någon skattereservering har inte gjorts i fonderna eftersom det skattepliktiga resultatet i sin helhet delas ut till andelsägarna. Stockholm 2010-03-31 Ålandsbanken Fonder AB Tom Pettersson Ordförande Tell Hermansson Charlotta Petersén Verkställande Direktör Marie Lidgard Vår revisionsberättelse beträffande har lämnats 2010-04- Ernst & Young AB Peter Strandh Auktoriserad revisor Ålandsbanken Fonder AB 6