HELÅRSRAPPORT 2010
INNEHÅLLSFÖRTECKNING 3 VD-kommentar 4 Varsam 4 Försiktig 5 Balanserad 5 Offensiv 6 Aktiv Förmögenhetsförvaltning 6 Sverige Likviditet 7 Sverige Obligationer 7 Sverige Realräntefond 8 Global Index 8 SRI Global 9 Sverige 9 Sverige Fokus 10 Sverige/Europa 10 Utland 11 Luxemburgregistrerade fonder 12-39 Resultat- och balansräkningar mm (Sverigeregistrerade fonder) 40 Skatteregler 41 Ägarpolicy 43 Revisionsberättelse 44 Fondbolagets Styrelse, Ledning och Revisorer 44 Program för rörlig ersättning 45 Ordlista 46 Övriga upplysningar 2 DANSKE INVEST HELÅRSRAPPORT 2010
VD-kommentar Bäste andelsägare, Kortfattat kan 2010 sammanfattas i följande punkter: mycket bra år på Stockholmsbörsen, fantastiskt bra för det breda Emerging Markets, relativt dåligt för de europeiska börserna, helt ok på den amerikanska börsen, svenska statsobligationer har gett en låg avkastning, medan internationella kreditobligationer har gett en bra avkastning. Vi har alltså sett väldigt olika utvecklingar i världen, både vad avser tillgångsslag och inte minst avseende regioner och valutor. I denna miljö har våra Fond-i- Fonder haft en bra utveckling. Vi gick in i 2010 med en försiktig optimism och det speglade vår allokering i tillgångsslag och regioner. Det har lett till att vi även under 2010 gav andelsägarna en bättre avkastning i våra Fondi-Fonder än vad de andra bankernas motsvarande fonder har givit. Det är jag stolt över igen. Överlag har våra fonder givit en mycket konkurrenskraftig avkastning, med något undantag. Vi har under många år haft en stabilitet i vår förvaltningsorganisation och jag bedömer att det har lett till goda resultat för er andelsägare. Vi kommer se över en del av vårt fondsortiment under 2011. En ny lagstiftning kommer träda ikraft per den 1 juli. Vi kommer sannolikt att slå ihop några fonder som en konsekvens av det under andra halvåret 2011. Hur ser vi då på det kommande året? På den positiva sidan står den makroekonomiska utvecklingen. Tillväxten i världsekonomin har vänt upp, framför allt i Sverige och Emerging Markets. Värderingen av aktier ser attraktiv ut i USA. Detta bidrar till positiva signaler för aktier. På den negativa sidan ser vi en fortsatt skuldkris som eventuellt kan breda ut sig ytterligare. Det gäller framförallt i Europa. Därtill är räntorna på väg upp. Så det slutgiltiga omdömet blir en fortsatt optimism om än i försiktiga ordalag, och med en brasklapp kring de ekonomiska obalanserna. Som företag har vi skördat framgångar på den svenska fondmarknaden. Den bygger i första hand på goda fondprestationer, men vi har även ökat vår marknadsföringsaktivitet under 2010. Detta kommer fortsätta under 2011, därtill kommer vi ha fler personer som arbetar med information och kunskapsspridning om våra fonder. Information om våra olika fonder finns på www.danskeinvest.se Med vänlig hälsning Mikael Nordberg Verkställande Direktör Danske Capital AB DANSKE INVEST HELÅRSRAPPORT 2010 3
Varsam FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE per 2010-12-31 Fondfakta ISIN-kod SE0003586346 Startdatum 2010-11-01 Förvaltat kapital, milj (SEK) 18 Förvaltningsavgift 0,67%* Inträdesavgift Utträdesavgift PPM-fond Förvaltare Danske Capital AB Jmf-index 90% OMRX-TOTAL, 6% MSC World, 4% SIXPRX * Förvaltningsavgift är för november-december. Fonden startades 2010-10-29. Per sista dec 2010. Avgift tas endast ut i de underliggande fonderna. Värdena är syntetiska. Maximal förvaltningsavgift är 1,00%. Avkastning och jämförelseindex Fonden gav en avkastning på -0,39 procent under 2010 mot jämförelseindex som föll -0,27 procent. Vi har haft en övervikt av aktier på upp till 2,5 procentenheter och under kortare perioder har vi minskat allokeringen till som mest neutral vikt. Övervikten i aktier har till största del legat placerad inom tillväxtmarknader. I räntedelen har vi haft en stor övervikt i företagsobligationer som vi successivt under året minskat till förmån för företagspapper med högre potentiell avkastning, så kallade High Yield-obligationer. Marknadskommentar 2010 var ett klassiskt andra år i en börsåterhämtning, med fortsatt stigande trend, som avbröts ett par gånger på grund av oro för till exempel skuldsättningen i de europeiska PIIGSländerna, överhettning i Kina och svag arbetsmarknad i USA. Från ett globalt perspektiv sticker Stockholmsbörsen ut som en av de bästa börserna 2010, med en uppgång på 27 procent. Även i USA har börsen gett en god avkastning på drygt 10 procent, medan börserna i övriga Europa och Asien har haft ett ganska svagt år med negativ avkastning på flera håll. De svenska Statsobligationsräntorna fortsatte att falla kraftigt under den första halvan av året, för att sedan stiga kraftigt under slutet av året. Trots den stora volatiliteten var obligationsräntorna sett över hela året i stort sett oförändrade. Strategi i fonden Vid utgången av 2010 är andelen aktier i fonden 12,5 procent, vilket är en högre andel än i det normala läget 10 procent. Övervikten består av placeringar i Sverige samt tillväxtmarknader. Vad gäller räntedelen så ligger vi med en undervikt på 2,5 procentenheter jämfört med normalläget. Inom räntebenet så är vi underviktade i svenska statsoch bostadsobligationer till förmån för kreditexponeringar via företags- och High Yield-obligationer. Riskindikator Kursutveckling sedan start FÖRDELNING REGIONER FOND Låg Hög Europa 78,85% USA 11,33% Asien 1,36% Japan 1,03% Latinamerika 0,79% Afrika 0,37% Australien 0,06% Övriga 6,21% Försiktig FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE per 2010-12-31 Fondfakta ISIN-kod SE0000916983 Startdatum 2002-04-11 Förvaltat kapital, milj (SEK) 1.281 Förvaltningsavgift 0,84%* Inträdesavgift Utträdesavgift PPM-fond Ja (nr963462) Förvaltare Danske Capital AB Jmf-index 70% OMRX-TOTAL, 18% MSCI World, 12% SIXPRX * Per sista dec 2010. Avgift tas endast ut i de underliggande fonderna. Värdena är syntetiska. Maximal förvaltningsavgift är 1,20%. Avkastning och jämförelseindex Fonden gav en avkastning på 6,92 procent under 2010 mot jämförelseindex som steg 5,36 procent. Under större delen av året har vi haft en övervikt av aktier på upp till 5 procentenheter vilket har påverkat fondens avkastning positivt. Under kortare perioder har vi minskat allokeringen till neutral vikt. Övervikten i aktier har till största del legat placerad inom tillväxtmarknader. I räntedelen har vi haft en stor övervikt i företagsobligationer som vi successivt under året minskat till förmån för företagspapper med högre potentiell avkastning, så kallade High Yield-obligationer. Marknadskommentar 2010 var ett klassiskt andra år i en börsåterhämtning, med fortsatt stigande trend, som avbröts ett par gånger på grund av oro för till exempel skuldsättningen i de europeiska PIIGSländerna, överhettning i Kina och svag arbetsmarknad i USA. Från ett globalt perspektiv sticker Stockholmsbörsen ut som en av de bästa börserna 2010, med en uppgång på 27 procent. Även i USA har börsen gett en god avkastning på drygt 10 procent, medan börserna i övriga Europa och Asien har haft ett ganska svagt år med negativ avkastning på flera håll. Strategi i fonden Vid utgången av 2010 är andelen aktier i fonden 35 procent vilket är en högre andel än i det normala läget 30 procent. Övervikten består av placeringar i Sverige samt tillväxtmarknader. Vad gäller räntedelen så ligger vi med en undervikt på 5 procentenheter jämfört med normalläget. Inom räntebenet så är vi underviktade i svenska stats- och bostadsobligationer till förmån för kreditexponeringar via företags- och High Yield-obligationer. De svenska Statsobligationsräntorna fortsatte att falla kraftigt under den första halvan av året, för att sedan stiga kraftigt under slutet av året. Trots den stora volatiliteten var obligationsräntorna sett över hela året i stort sett oförändrade. Riskindikator Kursutveckling sedan start FÖRDELNING REGIONER FOND Låg Hög Europa 75,46% USA 20,80% Japan 1,24% Asien 1,12% Latinamerika 0,57% Afrika 0,10% Australien 0,08% Övriga 0,64% 4 DANSKE INVEST HELÅRSRAPPORT 2010
Balanserad FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE per 2010-12-31 Fondfakta ISIN-kod SE0000881112 Startdatum 2001-12-03 Förvaltat kapital, milj (SEK) 2.444 Förvaltningsavgift 1,02%* Inträdesavgift Utträdesavgift PPM-fond Ja (nr927632) Förvaltare Danske Capital AB Jmf-index 50% OMRX-TOTAL, 30% MSCI World, 20% SIXPRX * Per sista dec 2010. Avgift tas endast ut i de underliggande fonderna. Värdena är syntetiska. Maximal förvaltningsavgift är 1,50%. Avkastning och jämförelseindex Fonden gav en avkastning på 9,44 procent under 2010 mot jämförelseindex som steg 7,67 procent. Under större delen av året har vi haft en övervikt av aktier på upp till 10 procentenheter vilket har påverkat fondens avkastning positivt. Under kortare perioder har vi minskat allokeringen till neutral vikt. Övervikten i aktier har till största del legat placerad inom tillväxtmarknader. I räntedelen har vi haft en stor övervikt i företagsobligationer som vi successivt under året minskat till förmån för företagspapper med högre potentiell avkastning, så kallade High Yield-obligationer. Marknadskommentar 2010 var ett klassiskt andra år i en börsåterhämtning, med fortsatt stigande trend, som avbröts ett par gånger på grund av oro för till exempel skuldsättningen i de europeiska PIIGSländerna, överhettning i Kina och svag arbetsmarknad i USA. Från ett globalt perspektiv sticker Stockholmsbörsen ut som en av de bästa börserna 2010, med en uppgång på 27 procent. Även i USA har börsen gett en god avkastning på drygt 10 procent, medan börserna i övriga Europa och Asien har haft ett ganska svagt år med negativ avkastning på flera håll. Strategi i fonden Vid utgången av 2010 är andelen aktier i fonden 60 procent, vilket är en högre andel än i det normala läget 50 procent. Övervikten består av placeringar i Sverige samt tillväxtmarknader. Vad gäller räntedelen så ligger vi med en undervikt på 10 procentenheter jämfört med normalläget. Inom räntebenet så är vi underviktade i svenska stats- och bostadsobligationer till förmån för kreditexponeringar via företags- och High Yield-obligationer. De svenska Statsobligationsräntorna fortsatte att falla kraftigt under den första halvan av året, för att sedan stiga kraftigt under slutet av året. Trots den stora volatiliteten var obligationsräntorna sett över hela året i stort sett oförändrade. Riskindikator Kursutveckling sedan start FÖRDELNING REGIONER FOND Låg Hög Europa 69,38% USA 25,85% Asien 2,11% Latinamerika 1,06% Japan 0,54% Afrika 0,19% Australien 0,18% Övriga 0,68% Offensiv FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE per 2010-12-31 Fondfakta ISIN-kod SE0000916991 Startdatum 2002-04-11 Förvaltat kapital, milj (SEK) 1.961 Förvaltningsavgift 1,26% * Inträdesavgift Utträdesavgift PPM-fond Ja (nr891804) Förvaltare Danske Capital AB Jmf-index 40% SIXPRX, 60% MSCI World * Per sista dec 2010. Avgift tas endast ut i de underliggande fonderna. Värdena är syntetiska. Maximal förvaltningsavgift är 2,00%. Avkastning och jämförelseindex Fonden gav en avkastning på 11,81 procent under 2010 mot jämförelseindex som steg 13,31 procent. Vi har haft en neutral vikt i svenska aktier under året. Inom det utländska aktiebenet har vi haft en övervikt inom tillväxtmarknader samt Nordamerika vilket har bidragit positivt till fondens avkastning. Marknadskommentar 2010 var ett klassiskt andra år i en börsåterhämtning, med fortsatt stigande trend, som avbröts ett par gånger på grund av oro för till exempel skuldsättningen i de europeiska PIIGSländerna, överhettning i Kina och svag arbetsmarknad i USA. Från ett globalt perspektiv sticker Stockholmsbörsen ut som en av de bästa börserna 2010, med en uppgång på 27 procent. Även i USA har börsen gett en god avkastning på drygt 10 procent, medan börserna i övriga Europa och Asien har haft ett ganska svagt år med negativ avkastning på flera håll. Strategi i fonden Vid utgången av 2010 har vi 40 procent placerade i svenska aktier och resterande 60 procent i globala aktier. Detta är en neutral övergripande regionallokering jämfört med vårt index. Inom den globala aktiedelen har vi en undervikt på 11 procentenheter i globala aktier till förmån för en övervikt på 11 procentenheter i tillväxtmarknader. Riskindikator Kursutveckling sedan start FÖRDELNING REGIONER FOND Låg Hög Europa 61,48% USA 31,00% Asien 2,94% Latinamerika 1,64% Japan 1,42% Australien 0,44% Afrika 0,29% Övriga 0,78% DANSKE INVEST HELÅRSRAPPORT 2010 5
Aktiv Förmögenhetsförvaltning FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE per 2010-12-31 Fondfakta ISIN-kod SE0000569709 Startdatum 1996-06-05 Förvaltat kapital, milj (SEK) 4.712 Förvaltningsavgift 1,27 % * Inträdesavgift Utträdesavgift PPM-fond Ja (nr829945) Förvaltare martin Wallin Jmf-index 50% SIXRX, 50% OMRX TBond * Där 1,25% är ersättning till fondbolaget och 0,02% är kostnad för förvaring och tillsyn. Avkastning och jämförelseindex Fonden gav en avkastning på14,84 procent under 2010, vilket var i nivå med fondens jämförelseindex, som steg med 14,86 procent. Fondens avkastning har genererats av en övervikt i aktier under 2010, samt av att aktiedelen i sig haft en god relativ utveckling. Denna utveckling har balanserats av att obligationsdelen av fonden utvecklats något sämre än sitt jämförelseindex. Marknadskommentar 2010 var ett klassiskt andra år i en börsåterhämtning, med fortsatt stigande trend, som avbröts ett par gånger på grund av oro för till exempel skuldsättningen i de europeiska PIIGSländerna, överhettning i Kina och svag arbetsmarknad i USA. Från ett globalt perspektiv sticker Stockholmsbörsen ut som en av de bästa börserna 2010, med en uppgång på 27 procent. Även i USA har börsen gett en god avkastning på drygt 10 procent, medan börserna i övriga Europa och Asien har haft ett ganska svagt år med negativ avkastning på flera håll. De svenska Statsobligationsräntorna fortsatte att falla kraftigt under den första halvan av året, för att sedan stiga kraftigt under slutet av året. Trots den stora volatiliteten var obligationsräntorna sett över hela året i stort sett oförändrade. Strategi i fonden Under 2010 har fonden haft en övervikt i aktier och en kort duration i obligationsportföljen, baserat på en tro att aktier har varit ett betydligt mer attraktivt placeringsalternativ än statsobligationer. Aktieandelen har som mest varit något över 60 procent, men efter en stark börsutveckling under året har aktieandelen dragits ned till omkring 54 procent. Aktieportföljens innehav är spridda över de flesta sektorer men övervikter finns huvudsakligen inom investmentbolag, bank och hälsovård. Vår bedömning är att man inom dessa sektorer i nuläget finner störst värde, men vi hittar även en del attraktiva aktier inom mer cykliska segment såsom verkstad. Statsobligationsräntorna bedöms fortfarande som låga och därmed behåller fonden en kort duration i obligationsportföljen. Riskindikator Kursutveckling sedan start Tillgångsslag FOND Låg Hög Aktier 54,31% Räntor 41,51% Övriga 4,18% Sverige Likviditet FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE per 2010-12-31 Fondfakta ISIN-kod SE0000625352 Startdatum 2000-03-02 Förvaltat kapital, milj (SEK) 3.789 Förvaltningsavgift 0,30 % * Inträdesavgift Utträdesavgift PPM-fond Ja (nr865774) Förvaltare Sarah Carlsson Jmf-index OMRX- TBILL * Där 0,29% är ersättning till fondbolaget och 0,01% är kostnad för förvaring och tillsyn. Avkastning och jämförelseindex Fonden gav en avkastning på 0,82 procent under 2010 mot jämförelseindex som steg 0,32 procent. Under året har vi successivt minskat durationen i fonden och i slutet av december var den nere på 0,25 år. Detta har till stor del gjorts genom att öka andelen så kallade Floating Rate Notes i fonden. Vidare har vi valt att minska andelen bostadsobligationer till förmån för företagspapper. Marknadskommentar De flesta centralbanker runt om i världen valde att ligga kvar med låga styrräntor under året. Detta var inte fallet med Riksbanken som påbörjade sin resa att normalisera reporäntan genom att höja 0,25 procentenheter vid halvårsskiftet. Det hann bli tre höjningar till under 2010 vilket gav oss en reporänta på 1,25% vid årets utgång. Anledningen till att Riksbanken blev en av de första centralbankerna att höja var en mycket stark ekonomisk utveckling i Sverige med tillväxttal som överraskade till och med de mest positiva bedömare. Trots en förväntan på kommande höjningar från Riksbanken föll korta marknadsräntor kraftigt under första delen av 2010. Till största del kunde detta förklaras av den europeiska skuldoron. Efter att den mest akuta oron lagt sig och aptiten på marknaden återkommit så började korta räntor att stiga och 2-åriga statsobligationer slutade med en marginell ökning jämfört med föregående år. Strategi i fonden Vi startar 2011 med en förhållandevis kort löptid i fonden vilket vi kommer att bibehålla så länge som marknadens prissättning av Riksbankens framtida reporänta ligger under vår egen bedömning. Vidare kommer vi att fortsätta öka andelen företagspapper i fonden på bekostnad av bostadsobligationer. Vi undviker fortfarande investeringar i statsobligationer då vi anser att de är för dyra jämfört med andra alternativ trots den stora uppgången i statsräntor under sista kvartalet 2010. Riskindikator Kursutveckling sedan start Löptider FOND Låg Hög Under 1 år 51,36% 1-3 år 48,64% 6 DANSKE INVEST HELÅRSRAPPORT 2010
Sverige Obligationer FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE per 2010-12-31 Fondfakta ISIN-kod SE0000569683 Startdatum 1997-03-11 Förvaltat kapital, milj (SEK) 286 Förvaltningsavgift 0,61 % * Inträdesavgift Utträdesavgift PPM-fond Ja (nr901603) Förvaltare Stefan Rocklind Jmf-index OMRX- TBOND * Där 0,60% är ersättning till fondbolaget och 0,01% är kostnad för förvaring och tillsyn. Avkastning och jämförelseindex Fonden gav en avkastning på 1,72 procent under 2010 mot jämförelseindex som steg 2,94 procent. Under året har vi haft en kortare genomsnittlig löptid i fonden jämfört med index, totalt sett har dessa positioner bidragit negativt till den relativa avkastningen. I takt med att ränteskillnaden mellan bostadsobligationer och jämförbara statsobligationer ökat under året har vi ökat andelen bostadsobligationer i fonden från 50 till 70 procent. Fokus för investeringarna har varit i den kortare delen av kurvan kring två till tre år. Marknadskommentar Detta var ett år där statsräntor prissattes väldigt olika beroende på vem som utgivit dem, krediten för statsobligationer blev en faktor att räkna med. Sveriges starka statsfinanser medförde att vi, liksom t.ex. Tyskland, åtnjöt investerarnas förtroende i tider av osäkerhet. Året inleddes med svagt fallande statsräntor i Sverige under de första tre månaderna där ett bidragande tema var en allt större oro för en del europeiska länders statsfinanser. Denna fallande räntetrend accelererade under våren och bromsades endast tillfälligt i samband med att stödpaket presenterades för Greklands räkning. Som lägst handlade svenska statsräntor i slutet av augusti en bit under de nivåer som gällde i slutet av 2008 efter att Lehman hade kraschat. Årets fyra sista månader blev en total omsvängning för räntemarknaden. Problemen för en del europeiska länder var inte undanröjda men marknadens återfunna aptit medförde säljtryck på obligationer till förmån för mer fyllda tillgångar. När året var slut så låg svenska statsobligationer på i stort sett samma nivå som vid årets början. Strategi i fonden Vi startar även detta år med en kortare genomsnittlig löptid i fonden jämfört med index. Vi har respekt för att vi kommit tillbaka upp i räntenivå tämligen hastigt under avslutningen av 2010 men positionen är motiverad av en tro på en fortsatt normalisering av både svenska och utländska räntenivåer där vi ser Sverige som en av de länder som ligger först i cykeln. Vi har kvar en stor andel bostadsobligationer i portföljen då vi fortsatt anser att den högre förväntade avkastningen vi kan erhålla på den typen av obligationer överväger den ökade nivån. Riskindikator Kursutveckling sedan start Löptider FOND Låg Hög 1-3 år 41,10% 4-5 år 33,05% 6-10 år 16,84% Över 10 år 7,49% Under 1 år 1,52% Sverige Realräntefond FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE per 2010-12-31 Fondfakta ISIN-kod SE0001472945 Startdatum 2005-09-01 Förvaltat kapital, milj (SEK) 482 Förvaltningsavgift 0,66 % * Inträdesavgift Utträdesavgift PPM-fond Förvaltare Stefan Rocklind Jmf-index OMRX Realranteindex (OMRX) * Där 0,65% är ersättning till fondbolaget och 0,01% är kostnad för förvaring och tillsyn. Avkastning och jämförelseindex Fonden gav en avkastning på 3,91 procent under 2010 mot jämförelseindex som steg 4,74 procent. Under årets första hälft hade vi en kortare genomsnittlig löptid i fonden jämfört med index för att under årets andra hälft ligga med i stort sett samma löptid i fonden som för jämförelseindex. Totalt sett har dessa positioner bidragit negativt till den relativa avkastningen. Marknadskommentar Året inleddes med fallande räntor, både vad gäller reala och nominella. Den stora bidragande orsaken var den europeiska skuldkrisen som skapade efterfråga på säkra placeringar vilket svenska statsobligationer, uppbackade av goda statsfinanser, anses vara. Dock föll nominella räntor betydligt snabbare jämfört med reala vilket medförde kraftig minskad så kallad breakeven inflation, dvs. skillnaden i ränta mellan nominella och reala obligationer med samma löptid och kredit. Efter att den mest akuta oron hade bedarrat på marknaden och räntorna började att vända upp så kom breakeven inflationen tillbaka starkt och slutade året på högre nivåer jämfört med året före. Strategi i fonden Vi startar 2011 med en löptid i fonden som ligger i linje med jämförelseindex. Vi anser att skillnaden mellan 10-åriga nominella och reala obligationsräntor nu, till följd av sista kvartalets kraftiga uppgång i breakeven, ligger på fundamentalt motiverade nivåer. Givet att breakeven inflationen fortsätter att stiga kommer vi att sälja realränteobligationer till förmån för nominella obligationer. Riskindikator Kursutveckling sedan start Löptider FOND Låg Hög 6-10 år 30,85% Över 10 år 29,12% 4-5 år 28,38% 1-3 år 9,42% Under 1 år 2,23% DANSKE INVEST HELÅRSRAPPORT 2010 7
Global Index FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE per 2010-12-31 Fondfakta ISIN-kod SE0000696775 Startdatum 2000-09-26 Förvaltat kapital, milj (SEK) 898 Förvaltningsavgift 0,50 % * Inträdesavgift Utträdesavgift PPM-fond Ja (nr252411) Förvaltare Danske Capital AB Jmf-index msci World * Där 0,44% är ersättning till fondbolaget och 0,06% är kostnad för förvaring och tillsyn. Avkastning och jämförelseindex Fonden gav en avkastning på 5,20% för 2010, medan jämförelseindex steg 4,81%. Fondens avkastning var således 0,39 procentenheter högre än jämförelseindex. Marknadskommentar Aktiemarknaderna präglades av stora kursrörelser under första halvåret 2010. Det var särskilt de stora offentliga budget- och skuldproblemen i delar av Europa samt oron kring hållbarheten av det amerikanska uppsvinget som bromsade marknadsutvecklingen. Skuldproblem är fortsatt ett aktuellt tema, men lovande rapporteringar och positiva ekonomiska nyckeltal under andra halvåret 2010 utgjorde ett bra fundament för en positiv utveckling. Strategi i fonden Vi förväntar att en fortsatt positiv utveckling i världsekonomin och företagens intjäning kommer att leda till positiva avkastningar på aktiemarknaderna under 2011, men med för stora kursrörelser. Statsskuldproblem, tillväxthämmande handlingar i Kina och avvecklingen av finans- och penningpolitiska stimulanspaket i resten av världen är några av de viktigaste faktorerna vi ser. Riskindikator Kursutveckling sedan start Sektorallokering Länder FOND Låg Hög Finans 19,61% IT 12,00% Industri 11,07% Energi 10,89% Konsument dagligvaror 10,22% Konsument sällanköp 9,67% Hälsovård 9,13% Övriga 17,42% USA 47,51% Japan 9,83% Storbritannien 8,84% Kanada 5,37% Schweiz 4,26% Australien 4,16% Tyskland 3,87% Övriga 16,16% SRI Global FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE per 2010-12-31 Fondfakta ISIN-kod SE0000855215 Startdatum 2001-08-01 Förvaltat kapital, milj (SEK) 534 Förvaltningsavgift 0,56 % * Inträdesavgift Utträdesavgift PPM-fond Ja (nr613729) Förvaltare Danske Capital AB Jmf-index msci World * Där 0,50% är ersättning till fondbolaget och 0,06% är kostnad för förvaring och tillsyn. Avkastning och jämförelseindex Fonden gav en avkastning på 4,56% för 2010, medan jämförelseindex steg 4,81%. Fondens avkastning var således 0,25 procentenheter lägre än jämförelseindex. Marknadskommentar Aktiemarknaderna präglades av stora kursrörelser under första halvåret 2010. Det var särskilt de stora offentliga budget- och skuldproblemen i delar av Europa samt oron kring hållbarheten av det amerikanska uppsvinget som bromsade marknadsutvecklingen. Skuldproblem är fortsatt ett aktuellt tema, men lovande rapporteringar och positiva ekonomiska nyckeltal under andra halvåret 2010 utgjorde ett bra fundament för en positiv utveckling. Strategi i fonden Vi förväntar att en fortsatt positiv utveckling i världsekonomin och företagens intjäning leder till positiva avkastningar på aktiemarknaderna under 2011, men med för stora kursrörelser. Statsskuldproblem, finanspolitiska åtstramningar från den kinesiska regeringens sida och avvecklingen av finansoch penningpolitiska stimulanspaket i resten av världen är några av de viktigaste faktorerna vi ser. Riskindikator Kursutveckling sedan start Sektorallokering Länder FOND Låg Hög Finans 21,03% IT 13,12% Industri 12,02% Energi 10,84% Konsument sällanköp 9,83% Hälsovård 9,53% Konsument dagligvaror 8,84% Övriga 14,79% USA 47,47% Japan 9,90% Storbritannien 8,68% Kanada 5,46% Tyskland 4,34% Australien 4,25% Frankrike 4,06% Övriga 15,84% 8 DANSKE INVEST HELÅRSRAPPORT 2010
Sverige FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE per 2010-12-31 Fondfakta ISIN-kod SE0000569691 Startdatum 1998-02-04 Förvaltat kapital, milj (SEK) 2.907 Förvaltningsavgift 1,33 % * Inträdesavgift Utträdesavgift PPM-fond Ja (nr973263) Förvaltare Ulric Grönvall Jmf-index SIXPRX * Där 1,30% är ersättning till fondbolaget och 0,025% är kostnad för förvaring och tillsyn. Avkastning och jämförelseindex Fonden steg med 26,21 procent under 2010, vilket var i linje med fondens jämförelseindex, som steg med 26,90 procent. Majoriteten av fondens innehav bidrog positivt till den relativa avkastningen, vilket motverkades av några större negativa bidrag från framför allt undervikter i vissa verkstadsaktier, primärt Scania och Volvo. Positiva bidrag har fonden huvudsakligen fått från Autoliv, Hufvudstaden, Lundin Petroleum och Rezidor. Marknadskommentar 2010 var ett klassiskt andra år i en börsåterhämtning, med fortsatt stigande trend, som avbröts ett par gånger på grund av oro för till exempel skuldsättningen i de europeiska PIIGSländerna, överhettning i Kina och svag arbetsmarknad i USA. Från ett globalt perspektiv sticker Stockholmsbörsen ut som en av de bästa börserna 2010, med en uppgång på 27 procent. Även i USA har börsen gett en god avkastning på drygt 10 procent, medan börserna i övriga Europa och Asien har haft ett ganska svagt år med negativ avkastning på flera håll. Strategi i fonden Givet dagens omvärld, som innehåller en hel del faktorer i både den positiva och negativa vågskålen, har fonden en strategi där placeringarna är väl spridda mellan olika sektorer och segment. Grundsynen är att vi får en fortsatt stigande börs, men att skillnaden i utveckling mellan sektorer blir mindre än 2010, samtidigt som skillnaden inom olika sektorer blir större. I början av en uppgångsfas dras investerarna ofta ganska brett till aktier med hög profil och är tämligen ointresserade av mer defensiva aktier. Under 2010 gick till exempel Industriaktier upp med över 40%, medan å andra sidan Dagligvaror, Hälsovård och Telekomoperatörer gick klart sämre än börsen i sin helhet. Fonden inleder 2011 med större övervikter i bland annat SEB, Electrolux, Lundin Petroleum Getinge och Kungsleden samt undervikter i till exempel Scania, HM, SCA, Assa Abloy och Handelsbanken. Riskindikator Kursutveckling sedan start Sektorallokering FOND Låg Hög Finans 28,83% Industri 25,33% Konsument sällanköp 17,19% Telekom 7,60% Hälsovård 7,26% IT 6,05% Energi 3,99% Övriga 3,75% Sverige Fokus FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE per 2010-12-31 Fondfakta ISIN-kod SE0001472937 Startdatum 2005-09-13 Förvaltat kapital, milj (SEK) 942 Förvaltningsavgift 1,53 % * Inträdesavgift Utträdesavgift PPM-fond Ja (nr832899) Förvaltare Erik Kjellgren Jmf-index OMXS50EW * Där 1,50% är ersättning till fondbolaget och 0,025% är kostnad för förvaring och tillsyn. Avkastning och jämförelseindex Fonden steg med 1,27 procent under 2010, vilket var avsevärt svagare än jämförelseindex som steg med 27,87 procent. Då Sverige Fokus har en uttalad stockpicking-strategi avviker fondens placeringar kraftigt från index och utvecklingen kan därför på samma sätt skilja sig mycket från utvecklingen på hela aktiemarknaden. Den stora avvikelsen under året förklaras huvudsakligen av två faktorer. En stor del av börsens uppgång kom från sektorn Industri. Här har fonden varit kraftigt underviktad under året. Fonden hade en defensiv placeringsstrategi under stora delar av året, med innehav som kategoriserades av starka balansräkningar, stabil intjäning och låg värdering. Aktiepriserna i denna typ av bolag rörde sig i princip inte alls under året då investerarna istället sökte mer fyllda tillgångar. Fonden hade dessutom ett innehav i Eniro som bidrog kraftigt negativt framförallt under det andra halvåret. Marknadskommentar 2010 var ett klassiskt andra år i en börsåterhämtning, med fortsatt stigande trend, som avbröts ett par gånger på grund av oro för till exempel skuldsättningen i de europeiska PIIGSländerna, överhettning i Kina och svag arbetsmarknad i USA. Från ett globalt perspektiv sticker Stockholmsbörsen ut som en av de bästa börserna 2010, med en uppgång på 27 procent. Även i USA har börsen gett en god avkastning på drygt 10 procent, medan börserna i övriga Europa och Asien har haft ett ganska svagt år med negativ avkastning på flera håll. Strategi i fonden Inför 2011 har fonden en strategi som är fortsatt tydligt defensiv. Under återhämtningen såväl 2009 som 2010 har börsen drivits av en stark utveckling för cykliska sektorer, både genom en förbättrad lönsamhet och därmed intjäning för bolagen, men också genom att investerarna fått en högre aptit och därmed vilja att åsätta dessa vinster en högre värdering. Därför har värderingen av cykliska sektorer, framförallt sektorn Industri, stigit samtidigt som defensiva sektorer blivit mer attraktivt värderade. Det finns många tveksamheter i den pågående återhämtningen i makroekonomin. Många länder plågas av en hög skuldbörda och arbetslösheten är fortfarande väldigt hög både i USA och i Europa. De stimulansåtgärder som bidragit till att vända marknaden har skapat stora budgetunderskott, vilket begränsar uthålligheten i stimulanserna. Samtidigt kan de stora skulderna driva upp räntorna globalt då investerarna kräver högre avkastning för att kompensera sig för högre er. I kombination med högre förväntningar hos investerarna finns det därför uppenbara er för bakslag. 2011 inleder fonden med större vikter i bland annat Astrazeneca, Teliasonera, Hennes & Mauritz och Eniro. Riskindikator Kursutveckling sedan start Sektorallokering FOND Låg Hög Konsument sällanköp 26,72% Hälsovård 13,68% Finans 13,14% IT 10,95% Telekom 9,08% Industri 4,77% Konsument dagligvaror 4,40% Övriga 17,27% DANSKE INVEST HELÅRSRAPPORT 2010 9
Sverige/Europa FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE per 2010-12-31 Fondfakta ISIN-kod SE0000569675 Startdatum 1998-12-02 Förvaltat kapital, milj (SEK) 707 Förvaltningsavgift 1,54 % * Inträdesavgift Utträdesavgift PPM-fond Ja (nr937433) Förvaltare martin Wallin Jmf-index 50% SIXRX och 50% MSCI Europe Total Return Index * Där 1,50% är ersättning till fondbolaget och 0,035% är kostnad för förvaring och tillsyn. Avkastning och jämförelseindex Fonden gav en avkastning på 15,63 procent för 2010, medan jämförelseindex steg 11,59 procent. I den svenska delen av portföljen kom det positiva bidrag bland annat från Autoliv, Hufvudstaden, Lundin Petroleum och Rezidor, medan undervikten i Scania och Volvo bidrog negativt. I den övriga delen av innehaven var det i synnerhet engelska Croda och Schweiziska Sulzer som drog upp avkastningen. Marknadskommentar Aktiemarknaderna präglades av stora kursrörelser under första halvåret 2010. Det var särskilt de stora offentliga budget- och skuldproblemen i Sydeuropa samt oron kring det amerikanska uppsvingets hållbarhet som bromsade marknadsutvecklingen. Skuldproblemen var även ett aktuellt tema under andra halvåret, men lovande rapporter och positiva ekonomiska nyckeltal ställde oron i skuggan och utgjorde ett bra fundament för en positiv utveckling resten av året. Stockholmsbörsen utmärkte sig globalt som en av de bästa börserna under 2010, med en ökning på 27 procent. Strategi i fonden Den svenska delen av portföljen inleder 2011 med större övervikter i bland annat SEB, Electrolux, Lundin Petroleum, Getinge och Kungsleden samt undervikter i bland annat Scania, H&M, SCA, Assa Abloy och Handelsbanken. I den europeiska delen av portföljen ligger övervikterna i utvalda kvalitetsbolag inom Industri och Finans. Vi fokuserar fortsatt på det enskilda företagets karaktäristika, där starka marknadspositioner, pricing power och företagets förmåga att generera kassaflöde är avgörande vid våra enskilda aktieurval. Dessa faktorer menar vi är ännu mer avgörande i ett nuvarande marknadsscenario där vi förväntar en fortsatt polarisering inom olika industrier. I denna miljö ser vi fortsatt flera attraktiva investeringsmöjligheter. Riskindikator Kursutveckling sedan start Sektorallokering Länder FOND Låg Hög Industri 25,66% Finans 19,47% Konsument sällanköp 12,03% Hälsovård 11,50% Energi 9,60% Basinduistri 8,18% Konsument dagligvaror 3,95% Övriga 9,60% Sverige 44,82% Tyskland 9,98% Schweiz 5,65% Storbritannien 5,61% Holland 5,58% Spanien 4,83% Norge 4,72% Övriga 18,80% Utland FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE per 2010-12-31 Fondfakta ISIN-kod SE0000569667 Startdatum 1999-06-10 Förvaltat kapital, milj (SEK) 311 Förvaltningsavgift 1,56 % * Inträdesavgift Utträdesavgift PPM-fond Ja (nr144923) Förvaltare Danske Capital AB Jmf-index MSCI Europe Total Return Index * Där 1,50% är ersättning till fondbolaget och 0,06% är kostnad för förvaring och tillsyn. Avkastning och jämförelseindex Fonden gav en avkastning på 7,69% under 2010, medan jämförelseindex i SEK föll -2,01%. Fonden klarade sig därmed väldigt bra i förhållande till utvecklingen i jämförelseindex, med en avkastning som var 9,7 procentenheter bättre. På sektornivå kom det i synnerhet positiva bidrag till avkastningen från Industri, Hälsovård samt Material/ Råvaror, där våra enskilda aktieval generellt bidrog positivt. Det var särskilt positionerna i Croda (+ 88,6 procent), schweiziska Sulzer (+ 86,5 procent) och danska Novo Nordisk (+ 68,6 procent) som bidrog positivt. Omvänt hade vi negativa bidrag från vår position i den spanska banken Banco Santander som föll 36,5 procent. Marknadskommentar Aktiemarknaderna präglades av stora kursrörelser under första halvåret 2010. Det var särskilt de stora offentliga budget- och skuldproblemen i Sydeuropa samt oron kring det amerikanska uppsvingets hållbarhet som bromsade marknadsutvecklingen. Skuldproblemen var även ett aktuellt tema under andra halvåret, men lovande rapporter och positiva ekonomiska nyckeltal ställde oron i skugga och utgjorde ett bra underlag för en positiv utveckling resten av året. Under 2011 förväntar vi ett mer normaliserat år med positiv, men lägre, tillväxt. Vi förväntar därför fortsatt positiva avkastningar på aktiemarknaderna under 2011, men med för stora kursrörelser, bland annat till följd av ett förnyat fokus på budgetunderskott och skuldproblem i flera europeiska länder. Vi förväntar att räntenivån håller sig kvar på en relativt låg nivå och från det perspektivet framstår europeiska aktier tämligen attraktivt värderade. Strategi i fonden Fonden har sin största övervikt i utvalda kvalitetsföretag inom Industri och Material/Råvaror. Den största undervikten kommer fortsatt att vara inom finanssektorn. Under 2011 fokuserar vi som tidigare på det enskilda företagets karaktäristika. Starka marknadspositioner, pricing power och företagets förmåga till att generera kassaflöde är avgörande när vi väljer ut aktier. Dessa faktorer menar vi är ännu mer avgörande i ett nuvarande marknadsscenario där vi förväntar en fortsatt polarisering inom olika industrier. I denna miljö ser vi fortsatt flera attraktiva investeringsmöjligheter. Riskindikator Kursutveckling sedan start Sektorallokering Länder FOND Låg Hög Industri 26,69% Basinduistri 16,20% Energi 13,42% Hälsovård 13,40% Konsument sällanköp 10,12% Finans 8,04% Konsument dagligvaror 7,26% Övriga 4,87% Tyskland 19,92% Holland 10,96% Spanien 9,65% Norge 9,33% Danmark 9,05% Schweiz 7,95% Frankrike 6,36% Övriga 26,79% 10 DANSKE INVEST HELÅRSRAPPORT 2010
DANSKE INVEST LUXEMBURGREGISTRERADE FONDER Danske Invest förvaltar ett antal fonder registrerade i Luxemburg som säljs via svenska distributörer. Se nedan för information om vilka dessa fonder är och vilka specifikationer dessa fonder har. Fond Typ av fond Geografiskt område Risknivå Avkastning Räntefond Danmark Låg Eastern Europe Convergence Aktiefond Europa Hög Europe Focus Aktiefond Europa Hög Europe High Dividend Aktiefond Europa Hög Europe Small Cap Aktiefond Europa Hög European Bond Class A Räntefond Europa Låg European Bond Class D Räntefond Europa Låg Global Corporate Bonds Class A Räntefond Global Medel Global Corporate Bonds Class S Räntefond Global Medel Global Emerging Markets Aktiefond Emerging Markets Hög Global Emerging Markets Sm. Cap Aktiefond Emerging Markets Hög Global StockPicking Aktiefond Global Hög Globala Realräntor Räntefond Global Medel Greater China Aktiefond Fjärran Östern Hög India Aktiefond Emerging Markets Hög Japan Aktiefond Japan Hög Nordamerika Aktiefond Nordamerika Hög Nordic Aktiefond Norden Hög Russia Aktiefond Emerging Markets Hög Sverige Räntefond Räntefond Sverige Låg Trans-Balkan Aktiefond Emerging Markets Hög US Dollar Bond Class A Räntefond Nordamerika Låg För mer information om Danske Invests fonder, www. danskeinvest.se DANSKE INVEST HELÅRSRAPPORT 2010 11
VARSAM UTVECKLING 2010-10-29 2010-12-31 Fondförmögenhet kkr 18.376 Antal andelar 184.490 Andelsvärde kr 99,61 Handelskurs 99,54 Utdelning kr/andel - Total avkastning inkl utdelning i % Fond (Handelskurs) -0,46 Jmf index i % (Handelsdagar) -0,27 Fond (Slutkurs) -0,39 Jmf index i % (Slutkurs) -0,27 Sedan fondens start 2010-10-29 Riskmått Start datum 2010-10-29 Senaste 3 år Senaste 5 år Sedan start Sharpe Kvot - - -2.65 Standardavvikelse - - 1.74 Tracking error (ex post) - - - Informationskvot - - neg. Genomsnittlig årlig avkastning - - - Balansräkning Belopp kkr 2010-12-31 Värdepappersfonder 17.176 Bank och övriga likvida medel 1.200 Övriga kortfristiga fordringar - Övriga kortfristiga skulder - Fondförmögenhet 18.376 Övriga upplysningar Omsättningshastighet 0,01 Transaktionskostnader under året - Utdelning Belopp i kr Total utdelning - Utdelning per andel - Återinvesteringskurs - Förvaltningskostnad samt TER Förvaltningskostnad i % 0,63* Avgift förvarinst och tillsynsm - Totalt uttaget ur fonden under året - TER i % 0,68* * Fonden tar endast ut en förvaltningsavgift ur de underliggande fonderna. Värdena är syntetiska. Sparande Förvalntningskostnad kr TER kr Insättning på 10.000 kr vid årets början 10,52 11,37 Löpande insättning på 100 kr/månad 0,16 0,18 Derivat Förvaltaren har möjlighet att använda derivat och värdepapperslån i förvaltningen av fonden. Förvaltaren har under året inte utnyttjat denna möjlighet. Resultaträkning Belopp i kkr 2010-12-31 Intäkter och värdeförändring Värdeförändring på värdepappersfonder -500 Bankränta 825 Utdelningar - Övriga intäkter - Summa 324 Kostnader Ersättning till fondbolaget - Transaktionskostnader - Övriga kostnader - Avgift förvarinst och tillsynsm - Summa - Resultat 324 Specifikation på värdeförändringar Belopp kkr 2010-12-31 Värdeförändring på värdepappersfonder Realisationsvinster - Realisationsförluster -1 Orealiserade vinster/förluster 1 Summa - Förändring av förmögenhet Belopp i kkr 2010-12-31 Fondförmögenhet vid årets början - Andelsutgivning 19.707 Andelsinlösen -1.331 Resultat enligt resultaträkning - Utbetald utdelning - Fondförmögenhet vid periodens slut 18.376 Andelsvärde per bokslutsdagen, kr 99,61 Innehav 2010-12-31 Innehav Antal Marknadsvärde Andel i % Aktiefonder 12,11% Danske Invest Europe Focus A (SEK) 2.917 323.647 1,76% Danske Invest Global Emerging Markets A (SEK) 156 78.348 0,43% Danske Invest Global Index 345 241.131 1,31% Danske Invest Global StockPicking A (SEK) 3.987 474.961 2,58% Danske Invest Nordamerika 3.048 304.846 1,66% Danske Invest Sverige 128 319 078 1,74% Danske Invest Sweden A 1.189 482.962 2,63% Räntefonder 81,36% Danske Invest Sverige Likviditet 3.088 3.404.960 18,53% Danske Invest Sverige Obligationer 1.201 1.250.577 6,81% Danske Invest Sverige Räntefond 28.535 3.419.634 18,61% Danske Invest Avkastning Danske Ränte (SEK) 17.274 2.129.317 11,59% Danske Invest Engros Global High Yield Bonds 66 774.038 4,21% Danske Invest Global Corp Bonds S (Valutasäkr) 14.514 1.576.518 8,58% Danske Invest Globala Realräntor 16.115 1.611.521 8,77% Danske Invest Nye Markeder Obl Lokal Valuta 5.407 784.615 4,27% Summa värdepappersfonder 17 17.176.151 93,47% Likviditet 1.200.180 6,53% Fondförmögenhet 18.376.332 376.332 100,00% 12 DANSKE INVEST HELÅRSRAPPORT 2010
Försiktig UTVECKLING 2010-01-01 2009-01-01 2008-01-01 2007-01-01 2006-01-01 2005-01-01 2004-01-01 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31 2007-12-31 2006-12-31 2005-12-31 2004-12-31 Fondförmögenhet kkr 1.281.401 962.125 772.049 1.050.196 1.100.503 903.960 358.475 Antal andelar 10.005.149 7.769.794 6.963.572 8.542.324 8.885.355 7.501.971 3.327.427 Andelsvärde kr 128,07 123,83 110,87 122,94 - - - Handelskurs 128,41 124,08 110,24 122,91 123,86 120,50 107,73 Utdelning kr/andel 4,46 3,79 3,91 3,08 1,89 1,30 0,12 Total avkastning inkl utdelning i % Fond (Handelskurs) 7,21 16,35-7,31 1,67 4,38 13,18 7,33 Jmf index i % (Handelsdagar) 5,42 11,92-3,84 2,34 4,85 12,63 8,79 Fond (Slutkurs) 6,92 15,45-6,78 - - - - Jmf index i % (Slutkurs) 5,36 11,25-3,32 - - - - Riskmått Startdatum 2002-04-11 Senaste 3 år Senaste 5 år Sedan start Sharpe Kvot 0.45 0.30 0.41 Standardavvikelse 6.23 5.41 5.32 Tracking error (ex post) 2.52 2.18 1.90 Informationskvot 0.26 0.07 neg. Genomsnittlig årlig avkastning 4.95 4.18 4.83 Balansräkning Belopp kkr 2010-12-31 2009-12-31 Värdepappersfonder 1.267.442 954.639 Bank och övriga likvida medel 13.959 7.486 Övriga kortfristiga fordringar - - Övriga kortfristiga skulder - - Fondförmögenhet 1.281.401 962.125 Övriga upplysningar Omsättningshastighet 0,59 Transaktionskostnader under året - Utdelning 2010-04-14 Belopp i kr Total utdelning 38.055.642 Utdelning per andel 4,46 Återinvesteringskurs 124,17 Förvaltningskostnad samt TER Förvaltningskostnad i % 0,84* Avgift förvar.inst. och tillsynsm. - Totalt uttaget ur fonden under året - TER i % 0,95* * Fonden tar endast ut en förvaltningsavgift ur de underliggande fonderna. Värdena är syntetiska. Sparande Förvalntningskostnad kr TER kr Insättning på 10.000 kr vid årets början 89,46 106,17 Löpande insättning på 100 kr/månad 6,28 7,45 Derivat Förvaltaren har möjlighet att använda derivat och värdepapperslån i förvaltningen av fonden. Förvaltaren har under året inte utnyttjat denna möjlighet. Resultaträkning Intäkter och värdeförändring Värdeförändring på värdepappersfonder 62.681 93.529 Bankränta 42 16 Utdelningar 13.939 26.477 Övriga intäkter - - Summa 76.662 120.021 Kostnader Ersättning till fondbolaget - - Transaktionskostnader - - Övriga kostnader - - Avgift förvar.inst. och tillsynsm. - - Summa - - Resultat 76.662 120.021 Specifikation på värdeförändringar Belopp kkr 2010-12-31 2009-12-31 Värdeförändring på värdepappersfonder Realisationsvinster 71.716 40.958 Realisationsförluster -18.310-27.041 Orealiserade vinster/förluster 9.275 79.612 Summa 62.681 93.529 Förändring av förmögenhet Fondförmögenhet vid årets början 962.125 772.049 Andelsutgivning 522.495 241.645 Andelsinlösen -241.826-145.464 Resultat enligt resultaträkning 76.662 120.021 Utbetald utdelning -38.056-26.125 Fondförmögenhet vid periodens slut 1.281.401 962.125 Andelsvärde per bokslutsdagen, kr 128,07 123,83 Innehav 2010-12-31 Finansiella instrument Antal Marknadsvärde Andel i % Aktiefonder 33,75% Danske Invest Europe Focus A (SEK) 412.049 45.712.726 3,57% Danske Invest Global Emerging Markets A (SEK) 88.194 44.175.461 3,45% Danske Invest Global Index 30.690 21.479.409 1,68% Danske Invest Global StockPicking A (SEK) 305.002 36.334.893 2,84% Danske Invest Nordamerika 1.041.442 104.144.230 8,13% Danske Invest Russia - A (SEK) 42.799 7.094.372 0,55% Danske Invest Sweden A 420.148 170.685.067 13,32% Danske Invest Sverige 1.131 2.824.835 0,22% Räntefonder 65,16% Danske Invest Avkastning Danske Ränte (SEK) 957.504 118.031.526 9,21% Danske Invest Engros Global High Yield Bonds 5.364 62.908.173 4,91% Danske Invest Global Corp Bonds S (Valutasäkr) 1.714.759 186.257.074 14,54% Danske Invest Globala Realräntor 1.275.936 127.593.582 9,96% Danske Invest Sverige Likviditet 93.870 103.497.718 8,08% Danske Invest Sverige Räntefond 1.975.156 236.702.655 18,47% Summa värdepappersfonder 1.267.441.722 98,91% Likviditet 13.959.075 1,09% Fondförmögenhet 1.281.400.797 100,00% DANSKE INVEST HELÅRSRAPPORT 2010 13
Balanserad Utveckling 2010-01-01 2009-01-01 2008-01-01 2007-01-01 2006-01-01 2005-01-01 2004-01-01 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31 2007-12-31 2006-12-31 2005-12-31 2004-12-31 Fondförmögenhet kkr 2.443.585 1.963.658 1.336.255 1.684.288 1.609.935 1.437.583 628.541 Antal andelar 17.681.638 15.270.882 12.674.061 12.939.159 12.456.175 11.516.345 6.038.786 Andelsvärde kr 138,20 128,59 105,43 130,17 129,25 124,83 104,08 Handelskurs 139,19 129,05 104,51 130,20 - - - Utdelning kr/andel 2,91 3,43 4,27 3,21 1,82 0,97 0,14 Total avkastning inkl utdelning i % Fond (Handelskurs) 10,23 27,27-16,88 3,16 5,00 21,02 10,85 Jmf index i % (Handelsdagar) 7,78 18,15-12,77 2,13 7,22 18,76 10,06 Fond (Slutkurs) 9,44 25,71-16,15 - - - - Jmf index i % (Slutkurs) 7,67 16,97-11,99 - - - - Riskmått Startdatum 2001-12-03 Senaste 3 år Senaste 5 år Sedan start Sharpe Kvot 0.29 0.24 0.28 Standardavvikelse 10.90 9.32 9.05 Tracking error (ex post) 4.12 3.61 3.19 Informationskvot 0.41 0.21 0.10 Genomsnittlig årlig avkastning 5.25 4.78 5.27 Balansräkning Belopp kkr 2010-12-31 2009-12-31 Värdepappersfonder 2.406.482 1.944.047 Bank och övriga likvida medel 37.103 19.611 Övriga kortfristiga fordringar - - Övriga kortfristiga skulder - - Fondförmögenhet 2.443.585 1.963.658 Övriga upplysningar Omsättningshastighet 0,55 Transaktionskostnader under året - Utdelning 2010-04-14 Belopp i kr Total utdelning 46.226.653 Utdelning per andel 2,91 Återinvesteringskurs 132,53 Förvaltningskostnad samt TER Förvaltningskostnad i % 1,02 Avgift förvar.inst. och tillsynsm. - Totalt uttaget ur fonden under året - TER i % 1,13 * Fonden tar endast ut en förvaltningsavgift ur de underliggande fonderna. Värdena är syntetiska. Sparande Förvalntningskostnad kr TER kr Insättning på 10.000 kr vid årets början 106,80 123,95 Löpande insättning på 100 kr/månad 7,75 8,99 Derivat Förvaltaren har möjlighet att använda derivat och värdepapperslån i förvaltningen av fonden. Förvaltaren har under året inte utnyttjat denna möjlighet. Resultaträkning Intäkter och värdeförändring Värdeförändring på värdepappersfonder 196.604 341.059 Bankränta 82 97 Utdelningar 9.282 26.543 Övriga intäkter - - Summa 205.968 367.699 Kostnader Ersättning till fondbolaget - - Transaktionskostnader - - Övriga kostnader - - Avgift förvar.inst. och tillsynsm. - - Summa - - Resultat 205.968 367.699 Specifikation på värdeförändringar Belopp kkr 2010-12-31 2009-12-31 Värdeförändring på värdepappersfonder Realisationsvinster 130.282 164.192 Realisationsförluster -31.466-85.583 Orealiserade vinster/förluster 97.788 262.449 Summa 196.604 341.059 Förändring av förmögenhet Fondförmögenhet vid årets början 1.963.658 1.336.255 Andelsutgivning 606.446 442.881 Andelsinlösen -286.259-138.408 Resultat enligt resultaträkning 205.968 367.699 Utbetald utdelning -46.227-44.768 Fondförmögenhet vid periodens slut 2.443.585 1.963.658 Andelsvärde per bokslutsdagen, kr 138,20 128,59 Innehav 2010-12-31 Finansiella instrument Antal Marknadsvärde Andel i % Aktiefonder 55,18% Danske Invest Europe Focus A (SEK) 1.480.016 164.192.936 6,72% Danske Invest Global Emerging Markets A (SEK) 313.174 156.865.563 6,42% Danske Invest Global Index 127.859 89.486.150 3,66% Danske Invest Global StockPicking A (SEK) 496.184 59.110.449 2,42% Danske Invest Nordamerika 2.992.209 299.220.857 12,25% Danske Invest Russia - A (SEK) 156.652 25.966.675 1,06% Danske Invest Sweden A 420.129 170.677.276 6,98% Danske Invest Sverige 153.352 382.871.195 15,67% Räntefonder 43,30% Danske Invest Avkastning Danske Ränte (SEK) 2.113.325 260.509.576 10,66% Danske Invest Engros Global High Yield Bonds 16.324 191.445.381 7,83% Danske Invest Global Corp Bonds S (Valutasäkr) 3.486.865 378.743.277 15,50% Danske Invest Sverige Räntefond 1.897.472 227.393.064 9,31% Summa värdepappersfonder 2.406.482.398 98,48% Likviditet 37.102.954 1,52% Fondförmögenhet 2.443.585.352 100,00% 14 DANSKE INVEST HELÅRSRAPPORT 2010
Offensiv UTVECKLING 2010-01-01 2009-01-01 2008-01-01 2007-01-01 2006-01-01 2005-01-01 2004-01-01 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31 2007-12-31 2006-12-31 2005-12-31 2004-12-31 Fondförmögenhet kkr 1.960.853 1.403.973 714.233 951.953 882.648 747.134 301.707 Antal andelar 13.572.022 10.761.887 7.331.310 6.451.105 6.135.767 5.681.204 3.148.789,00 Andelsvärde kr 144,48 130,46 97,42 147,56 - - - Handelskurs 146,10 131,16 95,96 147,50 143,85 131,50 95,82 Utdelning kr/andel 2,08 3,91 3,13 2,29 1,21 0,32 0,05 Total avkastning inkl utdelning i % Fond (Handelskurs) 13,07 41,71-33,42 4,05 10,31 37,70 16,28 Jmf index i % (Handelsdagar) 13,54 34,52-32,79 1,24 13,05 36,56 13,00 Fond (Slutkurs) 11,81 38,84-32,41 - - - - Jmf index i % (Slutkurs) 13,31 31,86-31,59 - - - - Riskmått Start datum 2002-04-11 Senaste 3 år Senaste 5 år Sedan start Sharpe Kvot 0.01 0.10 0.20 Standardavvikelse 18.76 16.03 16.57 Tracking error (ex post) 4.83 4.66 4.31 Informationskvot 0.27 0.18 0.16 Genomsnittlig årlig avkastning 2.18 4.13 5.98 Balansräkning Belopp kkr 2010-12-31 2009-12-31 Värdepappersfonder 1.923.402 1.369.940 Bank och övriga likvida medel 37.451 34.034 Övriga kortfristiga fordringar - - Övriga kortfristiga skulder - - Fondförmögenhet 1.960.853 1.403.973 Övriga upplysningar Omsättningshastighet 0,57 Transaktionskostnader under året - Utdelning 2010-04-14 Belopp i kr Total utdelning 24.504.759 Utdelning per andel 2,08 Återinvesteringskurs 138,19 Förvaltningskostnad samt TER Förvaltningskostnad i % 1,26* Avgift förvar.inst. och tillsynsm. - Totalt uttaget ur fonden under året - TER i % 1,30* * Fonden tar endast ut en förvaltningsavgift ur de underliggande fonderna. Värdena är syntetiska. Sparande Förvalntningskostnad kr TER kr Insättning på 10.000 kr vid årets början 132,29 142,15 Löpande insättning på 100 kr/månad 9,65 10,37 Derivat Förvaltaren har möjlighet att använda derivat och värdepapperslån i förvaltningen av fonden. Förvaltaren har under året inte utnyttjat denna möjlighet. Resultaträkning Intäkter och värdeförändring Värdeförändring på värdepappersfonder 185.656 315.978 Bankränta 47 72 Utdelningar 13.557 14.074 Övriga intäkter - - Summa 199.260 330.123 Kostnader Ersättning till fondbolaget - - Transaktionskostnader - - Övriga kostnader - - Avgift förvar.inst. och tillsynsm. - - Summa - - Resultat 199.260 330.123 Specifikation på värdeförändringar Belopp kkr 2010-12-31 2009-12-31 Värdeförändring på värdepappersfonder Realisationsvinster 117.909 74.778 Realisationsförluster -20.455-71.888 Orealiserade vinster/förluster 88.202 313.087 Summa 185.656 315.978 Förändring av förmögenhet Fondförmögenhet vid årets början 1.403.973 714.233 Andelsutgivning 597.438 476.078 Andelsinlösen -215.313-85.243 Resultat enligt resultaträkning 199.260 330.123 Utbetald utdelning -24.505-31.219 Fondförmögenhet vid periodens slut 1.960.853 1.403.973 Andelsvärde per bokslutsdagen, kr 144,48 130,46 Innehav 2010-12-31 Finansiella instrument Antal Marknadsvärde Andel i % Aktiefonder 98,09% Danske Invest Europe Focus A (SEK) 2.113.141 234.431.871 11,96% Danske Invest Global Emerging Markets A (SEK) 379.273 189.974.158 9,69% Danske Invest Global Index 242.858 169.971.689 8,67% Danske Invest Global StockPicking A (SEK) 1.338.320 159.434.096 8,13% Danske Invest Nordamerika 3.572.932 357.293.185 18,22% Danske Invest Russia - A (SEK) 188.865 31.306.229 1,60% Danske Invest Sweden A 420.215 170.712.343 8,71% Danske Invest Sverige 155.393 387.965.624 19,79% Danske Invest Sverige Fokus 1.699.899 222.312.843 11,34% Summa värdepappersfonder 1.923.402.037 98,09% Likviditet 37.450.761 1,91% Fondförmögenhet 1.960.852.798 100,00% DANSKE INVEST HELÅRSRAPPORT 2010 15
Aktiv Förmögenhetsförvaltning UTVECKLING 2010-01-01 2009-01-01 2008-01-01 2007-01-01 2006-01-01 2005-01-01 2004-01-01 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31 2007-12-31 2006-12-31 2005-12-31 2004-12-31 Fondförmögenhet kkr 4.712.152 4.198.169 3.249.827 4.252.174 4.996.631 4.783.422 4.489.416 Antal andelar 2.226.583 2.201.388 2.118.346 2.259.070 2.447.086 2.584.405 2.790.206 Andelsvärde kr 2.116,32 1.907,06 1.534,13 1.882,27 - - - Handelskurs 2.120,60 1.912,28 1.532,30 1.878,14 2.041,87 1.850,88 1.608,99 Utdelning kr/andel 64,76 102,35 37,86 48,59 65,72 56,21 59,61 Total avkastning inkl utdelning i % Fond (Handelskurs) 14,76 34,16-16,65-5,82 14,27 19,12 12,35 Jmf index i % 14,86 24,24-14,25 0,42 14,39 19,25 13,87 Fond (Slutkurs) 14,84 33,64-16,55 - - - - Jmf index i % (Slutkurs) 14,86 24,24-14,25 - - - - Riskmått Start datum 1996-06-05 Senaste 3 år Senaste 5 år Sedan start Sharpe Kvot 0.41 0.31 0.47 Standardavvikelse 15.48 13.03 11.42 Tracking error (ex post) 5.63 4.68 3.51 Informationskvot 0.30 neg. neg. Genomsnittlig årlig avkastning 8.66 6.67 8.77 Balansräkning Belopp kkr 2010-12-31 2009-12-31 Finansiella intrument (inkl upplupen ränta) 4.515.026 4.183.954 Bank och övriga likvida medel 197.455 8.897 Övriga kortfristiga fordringar - 32.528 Övriga kortfristiga skulder -328-27.209 Fondförmögenhet 4.712.152 4.198.169 Övriga upplysningar Fondens duration 2010-12-31 är 2.091 år (4.04 år 2009) Duration jämförelseindex 6.00 år Omsättningshastighet 1,21 Transaktionskostnader under året -9.885.859 Utdelning 2010-02-24 Belopp i kr Total utdelning 141.717.994 Utdelning per andel 64,76 Återinvesteringskurs 1857,21 Förvaltningskostnad TER samt TKA Förvaltningsavgift i % 1,25 Avgift förvar.inst. och tillsynsm. % 0,02 Totalt uttaget ur fonden under året 54.922.379 TER i % 1,27 TKA i % 1,50 Sparande Förvalntningskostnad kr TER kr Insättning på 10.000 kr vid årets början 135,35 135,43 Löpande insättning på 100 kr/månad 9,81 9,82 Derivat Förvaltaren har möjlighet att använda derivat och värdepapperslån i förvaltningen av fonden. Förvaltaren har under året inte utnyttjat denna möjlighet. Fonden har under året ej lånat ut sina aktier. Förändring av förmögenhet Fondförmögenhet vid årets början 4.198.169 3.249.827 Andelsutgivning 455.249 407.710 Andelsinlösen -408.099-306.549 Resultat enligt resultaträkning 608.551 1.062.743 Utbetald utdelning -141.718-215.561 Fondförmögenhet vid periodens slut 4.712.152 4.198.169 Andelsvärde per bokslutsdagen, kr 2.116,32 1.907,06 Resultaträkning Intäkter och värdeförändring Värdeförändring på aktierelaterade finansiella instrument 577.851 1.045.214 Ränta och värdeförändring på ränterelaterade finansiella instrument 32.771 3.335 Bankränta 485 75 Utdelningar 63.125 66.550 Övriga intäkter - 1 Summa 674.232 1.115.175 Kostnader Ersättning till fondbolaget -54.922-46.631 Transaktionskostnader -9.886-5.801 Övriga kostnader -1 - Avgift förvar.inst. och tillsynsm. -872 - Summa -65.681-52.432 Resultat 608.551 1.062.743 Specifikation på värdeförändringar Belopp kkr 2010-12-31 2009-12-31 Värdeförändring på aktierelaterade finansiella instrument samt värdepappersfonder Realisationsvinster 568.623 382.912 Realisationsförluster -17.961-224.500 Orealiserade vinster/förluster 27.189 886.803 Summa 577.851 1.045.214 Värdeförändring på ränterelaterade finansiella instrument samt värdepappersfonder Realisationsvinster 28.929 37.096 Realisationsförluster -18.011-5.711 Orealiserade vinster/förluster -59.710-88.692 Erhållna och upplupna räntor 81.563 60.641 Summa 32.771 3.335 Av fondens värdepappersaffärer har 21% gjorts med Danske Bank koncernen som motpart. 16 DANSKE INVEST HELÅRSRAPPORT 2010
Aktiv Förmögenhetsförvaltning Innehav 2010-12-31 Finansiella instrument Antal Marknadsvärde Andel i % Energi 3,01% EnQuest Plc. (SEK) 4.800.000 70.800.000 1,50% Lundin Petroleum AB 850.000 71.102.500 1,51% Industrivaror och tjänster 11,62% ABB Ltd. 620.000 93.992.000 1,99% Alfa Laval AB 450.000 63.765.000 1,35% Atlas Copco AB B 742.000 112.858.200 2,40% Intrum Justitia AB 564.000 58.374.000 1,24% Securitas AB B 852.000 67.009.800 1,42% Volvo B 1.280.000 151.680.000 3,22% Sällanköpsvaror och tjänster 9,95% Autoliv Inc. SDB 114.000 60.762.000 1,29% Electrolux AB B 702.000 134.082.000 2,85% Hennes & Mauritz AB B 652.188 146.090.112 3,10% Trelleborg AB B 1.200.000 85.320.000 1,81% Unibet Group Ltd. SDB 303.500 42.641.750 0,90% Hälsovård 5,31% AstraZeneca (SEK) 490.000 151.557.000 3,22% Getinge AB B 172.000 24.234.800 0,51% Meda AB A 1.451.000 74.291.200 1,58% Finans 17,11% Black Earth Farming Ltd. SDB 600.000 15.900.000 0,34% Handelsbanken AB A 46.700 10.035.830 0,21% Investor AB B 1.399.317 201.361.716 4,27% Kinnevik Investment AB B 884.000 121.108.000 2,57% Nordea Bank AB (SEK) 3.754.978 274.676.641 5,83% Skandinaviska Enskilda Banken AB A 2.460.000 138.006.000 2,93% Swedbank AB A 483.000 45.305.400 0,96% Informationsteknologi 2,90% Ericsson, Telefonab. LM Ser B 1.750.000 136.762.500 2,90% Telekomoperatörer 4,32% Tele2 AB B 141.900 19.809.240 0,42% TeliaSonera AB 3.451.000 183.938.300 3,90% Övriga Finansiella Instrument 41,59% 4,00 SE BANKEN BOLÅN 564 15/6-2005/2011 304.000.000 306.736.280 6,51% 3,75 SWEDISH GOVERNMENT S.1051 12/8-2006/2017 40.000.000 42.197.296 0,90% 4,00 NORDEA HYPOTEK (5524) 20/6-2006/2012 91.000.000 94.611.480 2,01% 4,00 NORDEA HYPOTEK (5526) 18/6-2008/2014 175.000.000 181.446.754 3,85% 4,00 SE BANKEN BOLÅN 564 15/6-2005/2011 304.000.000 6.586.667 0,14% 4,00 SPINTAB NO. 175 15/6-2005/2011 194.000.000 199.892.222 4,24% 4,25 SE BANKEN B 566, 19/6-2013 50.000.000 52.387.727 1,11% 4,25 SE BANKEN BOLÅN 565 20/6-2006/2012 167.000.000 174.303.572 3,70% 4,50 LÄNSFÖRS. HYPOTEK (506) 5/5-2007/2014 174.000.000 184.302.284 3,91% 4,50 SWEDISH GOVERNMENT S.1049 12/8-2004/2015 40.000.000 43.743.827 0,93% 6,00 STADSHYPOTEK (1571) 15/6-2004/2011 120.000.000 126.037.640 2,67% 6,00 STADSHYPOTEK (1573) 19/12-2004/2012 140.000.000 148.429.557 3,15% 6,00 STADSHYPOTEK (1576) 18/3-2005/2015 60.000.000 67.993.936 1,44% 6,00 STADSHYPOTEK (1577) 16/12-2004/2015 125.000.000 136.540.539 2,90% 6,75 SPINTAB NO. 166 5/5-1997/2014 170.000.000 194.352.235 4,12% Summa finansiella instrument 4.515.026.004 95,82% Bank och övriga likvida medel 197.126.159 4,18% Fondförmögenhet 4.712.152.163 100,00% DANSKE INVEST HELÅRSRAPPORT 2010 17
Sverige Likviditet UTVECKLING 2010-01-01 2009-01-01 2008-01-01 2007-01-01 2006-01-01 2005-01-01 2004-01-01 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31 2007-12-31 2006-12-31 2005-12-31 2004-12-31 Fondförmögenhet kkr 3.789.423 3.761.258 4.156.927 3.817.961 4.192.579 4.082.428 2.709.508 Antal andelar 3.436.739 3.325.293 3.611.121 3.432.926 3.813.829 3.698.592 2.439.350 Andelsvärde kr 1.102,62 1.131,11 1.151,15 1.112,16 - - - Handelskurs 1.102,85 1.130,80 1.150,88 1.111,54 1.099,31 1.103,78 1.110,75 Utdelning kr/andel 37,19 48,10 24,31 22,54 24,16 25,95 32,64 Total avkastning inkl utdelning i % Fond (Handelskurs) 0,84 2,44 5,75 3,17 1,79 1,71 3,29 Jmf index i % (Handelsdagar) 0,32 0,44 4,35 3,43 2,19 1,93 2,58 Fond (Slutkurs) 0,82 2,44 5,77 - - - - Jmf index i % (Slutkurs) 0,32 0,44 4,35 - - - - Riskmått Start datum 2000-03-02 Senaste 3 år Senaste 5 år Sedan start Sharpe Kvot 1.33 0.50 0.44 Standardavvikelse 0.87 0.73 0.59 Tracking error (ex post) 0.57 0.54 0.55 Informationskvot 2.29 1.22 0.46 Genomsnittlig årlig avkastning 2.99 2.78 3.14 BalansräKNING Belopp kkr 2010-12-31 2009-12-31 Finansiella intrument (inkl upplupen ränta) 3.763.498 3.681.792 Bank och övriga likvida medel 25.988 79.529 Övriga kortfristiga fordringar - - Övriga kortfristiga skulder -62-62 Fondförmögenhet 3.789.423 3.761.258 Övriga upplysningar Fondens duration 2010-12-31 är 0.27 år (0.52 år 2009) Duration jämförelseindex 0.16 år Omsättningshastighet 0,85 Transaktionskostnader under året -700 Utdelning 2010-02-24 Belopp i kr Total utdelning 115.014.813 Utdelning per andel 37,19 Återinvesteringskurs 1094,27 Förvaltningskostnad TER samt TKA Förvaltningskostnad i % 0,29 Avgift förvar.inst. och tillsynsm. 0,01 Totalt uttaget ur fonden under året 11.374.806 TER i % 0,30 TKA i % 0,30 Sparande Förvalntningskostnad kr TER kr Insättning på 10.000 kr vid årets början 30,21 30,22 Löpande insättning på 100 kr/månad 2,21 2,21 Derivat Förvaltaren har möjlighet att använda derivat och värdepapperslån i förvaltningen av fonden. Förvaltaren har under året inte utnyttjat denna möjlighet. Resultaträkning Intäkter och värdeförändring Ränta och värdeförändring på ränterelaterade finansiella instrument 42.130 121.692 Bankränta 118 627 Övriga intäkter - - Summa 42.248 122.319 Kostnader Ersättning till fondbolaget -11.375-13.401 Transaktionskostnader -1-1 Övriga kostnader -1 - Avgift förvar.inst. och tillsynsm. -389 - Summa -11.765-13.403 Resultat 30.483 108.917 Specifikation på värdeförändringar Värdeförändring på ränterelaterade finansiella instrument samt värdepappersfonder Realisationsvinster 11.252 11.566 Realisationsförluster -30.097-29.617 Orealiserade vinster/förluster -45.463-6.086 Erhållna och upplupna räntor 106.439 145.829 Summa 42.130 121.692 Förändring av förmögenhet Fondförmögenhet vid årets början 3.761.258 4.156.927 Andelsutgivning 2.972.050 3.158.465 Andelsinlösen -2.859.352-3.482.252 Resultat enligt resultaträkning 30.483 108.917 Utbetald utdelning -115.015-180.799 Fondförmögenhet vid periodens slut 3.789.423 3.761.258 Andelsvärde per bokslutsdagen, kr 1.102,62 1.131,11 Av fondens värdepappersaffärer har 42% gjorts med Danske Bank koncernen som motpart. 18 DANSKE INVEST HELÅRSRAPPORT 2010
Sverige Likviditet Innehav 2010-12-31 Finansiella instrument Antal Marknadsvärde Andel i % Bostadsobligationer 67,48% 3,35 LANDSHYPOTEK AB (303) 15/6-2005/2011 20.000.000 20.471.903 0,54% 3,75 NORDEA HYPOTEK (5523) 15/6-2006/2011 155.000.000 159.392.198 4,21% 4,00 LÄNSFÖRS. HYPOTEK (501) 15/6-2006/2011 372.000.000 383.416.798 10,12% 4,00 SE BANKEN BOLÅN 564 15/6-2005/2011 310.000.000 319.506.952 8,43% 4,00 SPINTAB NO. 175 15/6-2005/2011 190.000.000 195.770.733 5,17% 6,00 STADSHYPOTEK (1571) 15/6-2004/2011 20.000.000 21.006.273 0,55% LANDSHYPOTEK AB FRN EMTN 28/6-10/2012 80.000.000 80.032.400 2,11% LANDSHYPOTEK DMTN 406 FRN 15/2-2010/2012 25.000.000 25.111.582 0,66% LANDSHYPOTEK MTN 407 FRN 17/8-2010/2012 235.000.000 236.247.518 6,23% LANDSHYPOTEK MTN 412 FRN 8/3-2010/2012 100.000.000 100.292.039 2,65% LANDSHYPOTEK MTN 418 FRN 23/7-2010/2012 100.000.000 99.590.669 2,63% LÄNSFÖRS. HYPOTEK L.320 MTN FRN 21/4-09/2011 100.000.000 100.609.111 2,65% LÄNSFÖRS. HYPOTEK L.326 DMTN FRN 14/6-09/2011 89.000.000 89.098.261 2,35% LÄNSFÖRSÄKRINGAR HYPOTEK FRN(339) 17/9-10/2012 75.000.000 74.920.204 1,98% NORDEA HYPOTEK AB FRN 16/12-09/2011 50.000.000 50.055.708 1,32% STADSHYPOTEK FRN 11/4-09/2011 50.000.000 50.309.063 1,33% STADSHYPOTEK FRN 5/12-10/2011 100.000.000 100.179.292 2,64% SWEDBANK HYPOTEK FRN 28/6-10/2012 175.000.000 175.231.802 4,62% SWEDBANK HYPOTEK FRN 5/9-10/2012 100.000.000 100.383.514 2,65% SWEDBANK MORTGAGE AB FRN 13/8-10/2012 100.000.000 100.238.717 2,65% Företagsobligationer 31,83% 2,1175 STOCKHOLMS LÄNS LANDST.MTN 123,24/8-11 80.000.000 80.578.383 2,13% 4,00 VOLVO TREASURY AB MTN 197 19/5-06/2011 17.000.000 17.521.286 0,46% 4,80 VATTENFALL TREASURY S.140 14/11-08/2011 60.000.000 61.540.395 1,62% 8,50 VOLVO TREASURY AB 20/3-2009/2012 50.000.000 56.387.171 1,49% E.ON SVERIGE FRN L.158, 23/8-2007/2012 75.000.000 74.817.958 1,97% FORTUM OYJ FRN 21/5-2007/2012 75.000.000 74.836.063 1,97% LINKÖPINGS STADSHUS AB FRN 26/3-2013 50.000.000 50.017.878 1,32% LÄNSFÖRSÄKRINGAR BANK (701) FRN 4/6-10/2012 60.000.000 60.205.232 1,59% NORDEA BANK AB FRN 23/11-2009/2012 60.000.000 59.935.290 1,58% SCANIA CV FRN (EMTN) 18/8-10/2011 45.000.000 45.126.161 1,19% SEB FRN 11/11-2010/2011 100.000.000 100.128.457 2,64% SECURITAS AB FRN 22/9-10/2014 75.000.000 74.770.500 1,97% SPARBANKEN FINN (DMTN) FRN 21/12-2009/2011 50.000.000 49.984.562 1,32% SPECIALFASTIGHETER (L 144) FRN 14/1-2008/2011 50.000.000 50.269.417 1,33% STOCKHOLM (CITY) S. 166 FRN 4/6-2009/2013 50.000.000 50.719.783 1,34% SVEASKOG AB FRN 29/5-2007/2012 50.000.000 49.730.667 1,31% SWEDBANK AB FRN 26/1-10/2012 30.000.000 30.124.399 0,79% SWEDISH HOUSING FINANCE FRN 15/6-2009/2011 25.000.000 25.109.144 0,66% SWEDISH HOUSING FINANCE FRN 18/1-2009/2012 50.000.000 50.188.042 1,32% SVENSKA HANDELSBANKEN FRN 8/10-2012 70.000.000 70.159.973 1,85% VASAKRONAN AB MTN 372 FRN 25/6-09/2012 53.000.000 53.918.611 1,42% VASAKRONAN AB MTN 397 FRN 26/8-10/2013 20.000.000 20.065.719 0,53% VOLVOFINANS BANK FRN (MTN 308) 28/3-10/2014 75.000.000 75.497.894 1,99% Summa finansiella instrument 3.763.497.719 99,32% Bank och övriga likvida medel 25.925.611 0,68% Fondförmögenhet 3.789.423.330 100,00% DANSKE INVEST HELÅRSRAPPORT 2010 19
Sverige Obligationer UTVECKLING 2010-01-01 2009-01-01 2008-01-01 2007-01-01 2006-01-01 2005-01-01 2004-01-01 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31 2007-12-31 2006-12-31 2005-12-31 2004-12-31 Fondförmögenhet kkr 285.988 645.642 1.357.100 1.392.682 1.218.832 792.800 399.759 Antal andelar 274.532 557.973 1.055.366 1.243.687 1.061.262 672.453 335.724 Andelsvärde kr 1.041,73 1.157,12 1.285,90 1.119,80 - - - Handelskurs 1.042,72 1.156,72 1.285,01 1.119,50 1.148,47 1.178,97 1.190,74 Utdelning kr/andel 133,94 106,54 1,47 26,58 30,34 68,12 79,84 Total avkastning inkl utdelning i % Fond (Handelskurs) 1,82-1,33 14,93-0,18 0,01 4,71 6,63 Jmf index i % (Handelsdagar) 2,94-0,94 15,70 1,63 0,86 5,42 8,33 Fond (Slutkurs) 1,72-1,36 15,01 - - - - Jmf index i % (Slutkurs) 2,94-0,94 15,70 - - - - Riskmått Start datum 1997-03-11 Senaste 3 år Senaste 5 år Sedan start Sharpe Kvot 0.57 0.10 0.48 Standardavvikelse 5.09 4.30 3.54 Tracking error (ex post) 0.84 0.72 1.01 Informationskvot neg. neg. neg. Genomsnittlig årlig avkastning 4.91 2.88 4.76 Balansräkning Belopp kkr 2010-12-31 2009-12-31 Finansiella intrument (inkl upplupen ränta) 281.642 623.770 Bank och övriga likvida medel 4.355 21.894 Övriga kortfristiga fordringar - - Övriga kortfristiga skulder -10-22 Fondförmögenhet 285.988 645.642 Övriga upplysningar Fondens duration 2010-12-31 är 5.01 år (4.02 år 2009) Duration jämförelseindex 6.00 år Omsättningshastighet 1,03 Transaktionskostnader under året -560 Utdelning 2010-02-24 Belopp i kr Total utdelning 51.476.292 Utdelning per andel 133,94 Återinvesteringskurs 1.034,45 Förvaltningskostnad TER samt TKA Förvaltningskostnad i % 0,60 Avgift förvar.inst. och tillsynsm. 0,01 Totalt uttaget ur fonden under året 2.441.297 TER i % 0,61 TKA i % 0,61 Sparande Förvalntningskostnad kr TER kr Insättning på 10.000 kr vid årets början 63,00 63,02 Löpande insättning på 100 kr/månad 4,45 4,45 Derivat Förvaltaren har möjlighet att använda derivat och värdepapperslån i förvaltningen av fonden. Förvaltaren har under året inte utnyttjat denna möjlighet. Resultaträkning Intäkter och värdeförändring Ränta och värdeförändring på ränterelaterade finansiella instrument 13.046-34.142 Bankränta -2 76 Övriga intäkter - - Summa 13.044-34.066 Kostnader Ersättning till fondbolaget -2.441-7.313 Transaktionskostnader -1-4 Övriga kostnader - - Avgift förvar.inst. och tillsynsm. -40 - Summa -2.482-7.316 Resultat 10.562-41.383 Specifikation på värdeförändringar Värdeförändring på ränterelaterade finansiella instrument samt värdepappersfonder Realisationsvinster 10.726 38.330 Realisationsförluster -4.183-22.087 Orealiserade vinster/förluster -9.797-92.858 Erhållna och upplupna räntor 16.300 42.473 Summa 13.046-34.142 Förändring av förmögenhet Fondförmögenhet vid årets början 645.642 1.357.100 Andelsutgivning 175.612 616.934 Andelsinlösen -494.352-1.206.234 Resultat enligt resultaträkning 10.562-41.383 Utbetald utdelning -51.476-80.774 Fondförmögenhet vid periodens slut 285.988 645.642 Andelsvärde per bokslutsdagen, kr 1.041,73 1.157,12 Innehav 2010-12-31 Finansiella instrument Antal Marknadsvärde Andel i % Statsobligationer 34,25% 3,00 SWEDISH GOVERNMENT S.1050 12/7-2005/2016 28.000.000 28.522.866 9,97% 3,50 SWEDISH GOVERNMENT S.1053 30/3-2009/2039 22.200.000 21.330.025 7,46% 5,00 SWEDISH GOVERNMENT S.1047 1/12-2004/2020 42.000.000 48.097.612 16,82% Bostadsobligationer 64,23% 3,25 NORDEA HYPOTEK (5520) 17/6-2005/2015 39.000.000 38.753.193 13,55% 4,00 NORDEA HYPOTEK (5524) 20/6-2006/2012 27.000.000 28.071.538 9,82% 4,25 SPINTAB NO. 176 20/6-2007/2012 19.000.000 19.826.837 6,93% 4,50 LÄNSFÖRS. HYPOTEK (506) 5/5-2007/2014 29.800.000 31.564.414 11,04% 6,00 STADSHYPOTEK (1573) 19/12-2004/2012 36.000.000 38.167.600 13,35% 6,00 STADSHYPOTEK (1577) 16/12-2004/2015 25.000.000 27.308.108 9,55% Summa finansiella instrument 281.642.193 98,48% Bank och övriga likvida medel 4.345.883 1,52% Fondförmögenhet 285.988.076 100,00% Av fondens värdepappersaffärer har 51% gjorts med Danske Bank koncernen som motpart. 20 DANSKE INVEST HELÅRSRAPPORT 2010