Finansiell rapport mars 2006

Stadskontoret Ekonomiavdelningen 1(1) Datum 2006-04-20 Handläggare Laila Nilsson Finansiell rapport mars 2006 Likvida medel Likvida medel uppgick till 22,0 Mkr per den siste mars. Det innebär en förbättring med 10,1 Mkr jämfört med föregående månadsskifte. Placerade medel Marknadsvärdet av placerade medel uppgick till 1.029 Mkr. Försäljning av utländska aktier till ett belopp om 30 Mkr har skett under perioden. Bokfört värde av placerade medel är 839,8 Mkr. 1100 1050 1000 950 900 850 800 Placerade medel, Mkr Marknadsvärde Bokfört värde 750 mars 05 april 05 maj 05 juni 05 juli 05 aug 05 sept 05 okt 05 nov 05 dec 05 jan 06 feb 06 mars 06 Långfristiga lån Långfristiga lån uppgick till 65 Mkr. Investeringar Nettoinvesteringarna i fastigheter och anläggningar uppgick till 8,4 Mkr i mars. 2006 års budgeterade investeringar uppgår till 216,0 Mkr. STADSKONTORET Ekonomiavdelningen Per-Mikael Svensson Bilaga 1: Likvida medel Bilaga 2: Investeringstakt Bilaga 3: Kapitalförvaltning Landskrona kommun Stadshuset 261 80 Landskrona Besöksadress Drottninggatan 7 Tfn 0418-47 00 00 Fax 0418-47 34 26 stadskontoret@landskrona.se www.landskrona.se Bankgiro 868-6123 Postgiro 12345-5 Org.nr 212000-1140

LANDSKRONA KOMMUN STADSKONTORET Ekonomiavdelningen Bilaga 1 Finansiell rapport 2006-03-31 Likvida/placerade medel Likvida medel Bank kontonr Mkr Anmärkning Postgiro 19200 1,7 FSB, huvudkonto 19520 Företagskonto 18,3 FSB, box - dagskassor 19521 Företagskonto 0,3 FSB, kostverksamheten 19522 Företagskonto 0,0 FSB, turistbyrån 19523 Företagskonto 0,1 FSB, baden 19525 Företagskonto 0,1 FSB, befintligt 19526 Företagskonto 0,5 FSB, kulturförv. 19528 Företagskonto 0,0 FSB, dagcentral 19529 Företagskonto 0,1 FSB. Asn 19527 Företagskonto 0,4 FSB, Äo cafe 19530 Företagskonto 0,1 FSB, TB 19531 Företagskonto 0,1 SE-banken 19501 Företagskonto 0,2 Nordea 19506 Företagskonto 0,1 Sv Handelsbanken 19507 Företagskonto 0,0 Summa likvida medel 22,0 Kortfristig placering Kredittagare kontonr Mkr Anmärkning 18301 0,0 Summa kortfristing placering 0,0 Långfristig placering Kapitalförvaltare konto nr Bokfört värde, Mkr därav uppl rta övervärde Carnegie, sv räntor 18400+410+420 Depåkonto 263,0 5,8-4,3 Öhman, sv räntor 18401+411+421 Depåkonto 226,5 7,2-3,6 Robur 18402 Depåkonto 75,9 Danske Capital 18403 Depåkonto 78,0 Nordea 18406 Depåkonto 53,5 Auda, hedgefond 18407 Depåkonto 25,2 Öhman, företagsobl.fond 18408 Depåkonto 56,4 Carnegie, glob fonder 18409 Depåkonto 61,3 Summa långfristig placering 839,8 Summa likvida/placerade medel 861,8

LANDSKRONA KOMMUN STADSKONTORET Ekonomiavdelningen Bilaga 2 Investeringstakt 2006 2005 Belopp i kkr. Inv / månad Inv./ackumulerat Inv / månad Inv./ackumulerat Januari 2 027 2 027 6 068 6 068 Februari 5 091 7 118 7 242 13 310 Mars 8 441 15 559 9 829 23 139 April 20 026 43 165 Maj 9 818 52 983 Juni 16 123 69 106 Juli 25 343 94 449 Augusti 9 660 104 109 September 8 711 112 820 Oktober 10 974 123 794 November 13 229 137 023 December 28 509 165 532 165 532 Budget inkl om- och tilläggsbudget 2006 = 216.028 kkr

Kapitalförvaltning, Landskrona Kommun Kvartalsrapport, 31 mars 2006

Kvartalsrapport, mars 2006 Innehåll 1. Sammanfattande kommentarer 2. Utvecklingen på kapitalmarknaderna 3. Landskrona kommuns totala tillgångar, pensions- och avkastningsfonden 4. Förvaltningsresultat a) Totalportföljen b) Svenska aktieförvaltningen c) Utländska aktieförvaltningen d) Svenska räntebärande tillgångar e) Alternativa investeringar Appendix: Definitioner och ordlista 2

Kvartalsrapport, mars 2006 Sammanfattande kommentarer Den positiva trenden på aktiemarknaden har fortsatt under det första kvartalet 2006. Den absoluta avkastningen för portföljen uppgick till 5,2%, ca 1,8 procentenheter över jämförelseindex. Marknadsvärdet var per den sista mars ca 1 030 mkr, vilket innebär en ökning med ca 50 mkr (20 + utdelade 30 mkr) sedan årsskiftet. Stockholmsbörsen fortsätter att stiga kraftigt, 12,5% (SIXPRX) under kvartalet, medan världens utvecklade aktiemarknader i genomsnitt avkastat 6,2% i lokal valuta. Uttryckt i svenska kronor är avkastningen något svagare, +4,4%. Den svenska kronan har bl a stärkts med ca 2% mot dollarn. På den svenska räntemarkanden har räntorna stigit sedan årsskiftet och påverkat ränteportföljen negativt. De korta räntorna (SSVX 3M) har stigit med ca 0,3 procentenheter efter bl a höjning av Riksbankens reporänta. För de långa räntorna (10 årig statsobligation) är uppgången ca 0,4 procentenheter. Den främsta anledningen till det goda resultatet i relativa termer under kvartalet har varit den starka utvecklingen i aktieportföljen, där samtliga fyra förvaltare presterat bra resultat. Under kvartalet har kommunen tagit ut 30 mkr från portföljen, och rebalanserat tillgångsslagen mot portföljens normalvikt. 3

Kvartalsrapport, mars 2006 Utvecklingen på kapitalmarknaderna Den svenska aktiemarknaden har stigit med 12,5% sedan årsskiftet 2005/2006. Sedan juni 2003 är den ackumulerade avkastningen ca 126%. Som jämförelse är uppgången i MSCIs världsindex (SEK) under samma period 56%. MSCIs världsindex mätt i lokal valuta steg under det första kvartalet 2006 med 6,2%. Omräknat i kronor var uppgången ca 4,4%. 240% 220% 200% 180% 160% 140% 120% 100% Jun-03 Oct-03 Feb-04 Jun-04 Oct-04 Feb-05 Jun-05 Oct-05 Feb-06 SIXPRX MSCI World MSCI World (Lokal valuta) 10 8 6 Jun-03 Oct-03 Feb-04 Jun-04 Oct-04 Feb-05 Jun-05 Oct-05 Feb-06 Den svenska kronan har stärkt med ca 2% mot den amerikanska dollarn och den japanska yenen under det första kvartalet 2006. Mot euron har kronan försvagats marginellt. Sedan juni 2003 har kronan stärkts med ca 2,5% mot USD. USD/SEK XEU/SEK JPY/SEK 6% Riksbankens två höjningar av reporäntan (sammanlagt 0,5%) under inledningen av året har medfört högre räntor på både långa och korta löptider. 3 månaders statsskuldväxelräntan noterades till 2,0% vid utgången av kvartalet och den 10-åriga statsobligationsräntan till 3,7%. 4% 2% 0% Jun-03 Oct-03 Feb-04 Jun-04 Oct-04 Feb-05 Jun-05 Oct-05 Feb-06 SSVX 3Y OBL 10Y OBL 4

Kvartalsrapport, mars 2006 Kommunens totala tillgångar 2006-03-31 2005-12-31 Marknadsvärde Portföljvikt Indexvikt Marknadsvärde Portföljvikt Landskrona kommun 1,030,292,068 100% 100% 1,010,124,271 100% Svenska aktier 224,592,310 21.8% 21.7% 224,046,683 22.2% Utländska aktier 214,670,844 20.8% 20.2% 256,110,715 25.4% Svenska räntor 506,293,902 49.1% 48.3% 476,526,065 47.2% Utländska räntor - - - - - Alternativa tillgångar 84,735,012 8.2% 9.8% 53,440,808 5.3% Likvida medel - - - - - 2006-03-31 2003-06-30-2006-03-31 8.2% 0.0% 0.0% 21.8% 100% 80% 60% 40% Per den sista mars 2006 uppgick kommunens tillgångar till ca 1 030 mkr. Portföljens värde har därmed ökat med ca 50 mkr sedan årsskiftet 2005/2006 (20 + utdelade 30 mkr). Sedan start är värdeökningen ca 324 mkr (230 + utdelade 94 mkr), vilket motsvarar en ackumulerad avkastning på ca 39%. Under kvartalet har portföljen rebalanserats mot normalvikten. svenska aktier: -30 mkr utländska aktier: -60 mkr svenska räntor: +30 mkr 49.1% 20.8% 20% 0% alternativa tillgångar: +30 mkr Jun-03 Nov-03 Apr-04 Sep-04 Feb-05 Jul-05 Dec-05 Svenska aktier Utländska aktier Svenska räntor Utländska räntor Alternativa tillgångar Likvida medel 5

Förvaltningsresultat Totalportföljen Kvartalsrapport, mars 2006 Marknadsvärde Avkastning 2006-03-31 1,030,292,068 2005-12-31 1,010,124,271 Landskrona Index 1) Sedan 2005-12-31 5.2% 3.4% Sedan 2003-06-30 (årsbasis) 12.7% 12.6% Risk & riskjusterad avkastning - Sedan 2003-06-30 Konsistens 48% Landskrona kommuns totalportfölj ökade i värde med 5,2% under det första kvartalet 2006, ca 1,8 procentenheter bättre än index. Överavkastningen relativt index kan till stor del hänföras till förvaltarbidraget i den svenska och utländska aktieportföljen. Sedan performancemätningen startade har totalportföljen avkastat 12,7% (på årsbasis), 0,1 procentenheter bättre än jämförelseindex. Volatilitet 4.4% 3.7% Aktiv risk 1.3% Sharpekvot 2.1 2.4 Informationskvot 0.1 1) 20% SIXPRX, 20% MSCI World, 50% OMRX Total & 10% JP Hedged SEK under 2003-07-01-2003-12-31. 20% SIXPRX, 20% MSCI World, 60% & OMRX Total under 2004-01-01-2004-06-30. 20% SIXPRX, 20% MSCI World, 50% OMRX T-Bill/OMRX Bond & 10% T-Bill+3%(årsbasis) under 2004-07-01-2005-01-31. 20% SIXPRX, 20% MSCI World, 50% OMRX Total & 10% T-Bill+3%(årsbasis) från och med 2005-02-01. 6

Förvaltningsresultat Totalportföljen Kvartalsrapport, mars 2006 102 101 100 99 98 97 Ackumulerad avkastning jämfört med index Totalportföljen har haft en positiv utveckling relativt index sedan april 2005. Under inledningen av 2006 har portföljen utvecklats mycket starkt, och är nu bättre än index för första gången. 96 Jun-03 Sep-03 Dec-03 Mar-04 Jun-04 Sep-04 Dec-04 Mar-05 Jun-05 Sep-05 Dec-05 Mar-06 Landskrona kommun Bidrag relativt jämförelseindex Sedan 2003-06-30 Övervikten i aktier har varit positiv för portföljens resultat. Förvaltarbidraget är fortfarande negativt, men minskar i takt med aktieförvaltarnas goda resultat. Allokeringsbidrag Förvaltarbidrag Samverkan -3.0% -2.0% -1.0% 0.0% 1.0% 2.0% 3.0% 7

Marknadsvärde Avkastning 1 Investering per 2005-01-27 Förvaltningsresultat Svenska aktieportföljen 1 ROBUR Danske Bank Svenska aktier SIXPRX Peer Group 2006-03-31 121,580,437 103,011,873 224,592,310 2005-12-31 120,569,435 103,477,248 224,046,683 13.8% 14.2% 11.9% Sedan 2005-12-31 14.0% 12.5% (7) (5) (82) Sedan 2005-01-31 (årsbasis) Sedan 2003-06-30 (årsbasis) 42.7% 44.4% 41.4% 43.5% 43.6% (26) (14) (82) Risk & riskjusterad avkastning - Sedan 2003-06-30 eller förvaltningsstart Konsistens 50% 42% 33% 32.2% 30.6% 31.6% 34.5% (18) (81) Volatilitet 10.7% 10.9% 10.8% 10.7% 11.0% Aktiv risk 2.5% 2.6% 2.0% Informationskvot neg neg neg Kvartalsrapport, mars 2006 Den svenska aktieportföljen har haft en mycket bra utveckling i både absloluta och relativa termer under det första kvartalet 2006. I relativa termer är portföljen ca 1,5 procentenheter över index under kvartalet. Sedan förvaltningsstart är dock portföljen ca 2,9 procentenheter efter index på årsbasis. Båda förvaltarna har inlett året bra. I peer group analysen hamnar de i första kvartilen. Sedan förvaltningsstart är dock båda förvaltarna efter index. Robur är marginellt efter index, medan Danske Bank är ca 2,3 procentenheter efter på årsbasis. 8

Förvaltningsresultat Svenska aktieportföljen Kvartalsrapport, mars 2006 100 99 98 97 96 95 94 93 Ackumulerad avkastning jämfört med index Samtliga portföljer är sämre än index sedan start....men inledningen av 2006 har börjat bra för både Robur och Danske Bank. 92 Jun-03 Sep-03 Dec-03 M ar-04 Jun-04 Sep-04 Dec-04 M ar-05 Jun-05 Sep-05 Dec-05 M ar-06 Carlson Danske Bank Svenska aktier ROBUR Många förvaltare har haft svårt att slå SIXPRX. Danske Bank ligger i den första kvartilen sedan förvaltningsstart. Avkastningen för fonderna i jämförelsematerialet har justerats (+1% på årsbasis), för bättre jämförbarhet 40% 35% 30% 25% Avkastning mellan 2003-06-30 och 2006-03-31 SIXPRX Danske Bank 60% 55% 50% 45% 40% 35% Avkastning mellan 2005-01-31 och 2006-03-31 Danske Bank SIXPRX ROBUR 20% 30% För förklaring av graferna, se sist i rapporten! 9

Marknadsvärde Avkastning 1 Investering per 2005-01-31 Förvaltningsresultat Utländska aktieportföljen Carnegie 1 Nordea 2006-03-31 108,240,659 106,430,185 214,670,844 2005-12-31 127,301,837 128,808,878 256,110,715 Utländska aktier MSCI WORLD Peer Group 9.0% 6.4% 5.0% Sedan 2005-12-31 7.7% 4.4% (1) (15) (87) Sedan 2005-01-31 (årsbasis) Sedan 2003-06-30 (årsbasis) 44.1% 37.1% 30.2% 40.5% 27.9% (1) (9) (87) - 19.0% 16.7% 19.4% 17.6% - (17) (86) Risk & riskjusterad avkastning - Sedan 2003-06-30 eller förvaltningsstart Konsistens 64% 52% 45% Volatilitet 12.6% 12.2% 12.1% 10.2% 11.4% Aktiv risk 9.3% 3.6% 4.7% Informationskvot 1.7 0.4 0.4 Kvartalsrapport, mars 2006 Den aktiva förvaltningen fortsätter att skapa mervärde i den utländska aktieportföljen. I relation till index är portföljresultatet mycket bra (7,7% mot index 4,4% under kvartalet), och ca 1,8 procentenheter över index sedan förvaltningsstart. Båda förvaltarna fortsätter att leverera överavkastning. Carnegie har överträffat index med 16,2 procentenheter sedan förvaltningsstart (årsbasis). Den riskjusterade avkastningen (info kvot) är mycket hög (1,7 på årsbasis). Även Nordeas portfölj överträffar index. Under 2006 är överavkastningen 2 procentenheter, och sedan förvaltningsstart 1,4 procentenheter (årsbasis). 10

Förvaltningsresultat Utländska aktieportföljen Kvartalsrapport, mars 2006 120 115 110 105 100 95 90 Ackumulerad avkastning jämfört med index Carnegies koncentrerade portfölj har bidragit med ett kraftigt positivt resultat sedan förvaltningsstart. Nordeas negativa trend bröts under 2005 och Nordea ligger nu över index sett över hela perioden. 85 Jun-03 Sep-03 Dec-03 M ar-04 Jun-04 Sep-04 Dec-04 M ar-05 Jun-05 Sep-05 Dec-05 M ar-06 Nordea ABN AMRO Utländska aktier Carnegie Återstår att se hur förvaltarna hanterar nedåtgående marknader. Carnegie placerar sig som nummer 1 i peer group analysen (kort utvärderingsperiod!). Nordea hamnar i första kvartilen i båda utväreringsperioderna. Avkastningen för fonderna i jämförelsematerialet har justerats (+1% på årsbasis), för bättre jämförbarhet. 30% 25% 20% 15% 10% 5% Avkastning mellan 2003-06-30 och 2006-03-31 MSCI WORLD Nordea 50% 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% Avkastning mellan 2005-01-31 och 2006-03-31 MSCI WORLD Carnegie Nordea 0% 10% För förklaring av grafen, se sist i rapporten! 11

Förvaltningsresultat Svenska ränteportföljen Kvartalsrapport, mars 2006 Marknadsvärde Avkastning Carnegie Öhman 2006-03-31 269,227,426 237,066,476 506,293,902 2005-12-31 239,376,300 237,149,765 476,526,065 Risk & riskjusterad avkastning - Sedan 2003-06-30 1) Sedan 2005-12-31 Sedan 2003-06-30 (årsbasis) Svenska räntebärande Index 1) Peer Group 0.0% 0.0% -0.1% 0.0% -0.1% (8) (7) (20) 3.3% 3.3% - 3.3% 3.6% - - - Konsistens 55% 42% 42% Duration 2.6 3.2 2.9 3.3 Volatilitet 2.1% 2.0% 2.1% 2.2% 2.7% Aktiv risk 0.4% 0.3% 0.3% Informationskvot neg neg neg OMRX Total under perioden 2003-07-01-2004-06-30. 50% OMRX Bond & 50% OMRX T-Bill under perioden 2004-07-01-2005-01-31. OMRX-Total från 2005-02-01. Under kvartalet har stigande räntor hållit tillbaka den löpande avkastningen i ränteportföljen. Kortare duration än index under kvartalet förklarar både Öhman och Carnegies överavkastning. Vid utgången av kvartalet var Carnegies duration 2,6 år (index 3,3 år), medan Öhman var neutral. Sedan förvaltningsstart är båda förvaltarna ca 0,3 procentenheter efter index (årsbasis). Då index förändrades skiftades även peer group, och jämförelsen börjar om från noll. Se även nästa sida! 12

Förvaltningsresultat Svenska ränteportföljen Kvartalsrapport, mars 2006 101.5 101 100.5 100 99.5 99 Ackumulerad avkastning jämfört med index Förvaltarna tappade kraftigt mot index under första halvåret 2005. Sett över hela perioden har förvaltarna tappat ca 0,3 procentenheter mot index (årsbasis). 98.5 Jun-03 Sep-03 Dec-03 M ar-04 Jun-04 Sep-04 Dec-04 M ar-05 Jun-05 Sep-05 Dec-05 M ar-06 Carnegie Öhman Svenska räntebärande Peer Group t o m 040630 Avkastning mellan 2003-06-30 och 2004-06-30 Peer Group mellan 040630 och 050131 Avkastning mellan 2004-06-30 och 2005-01-31 Peer Group från 050131 Avkastning mellan 2005-01-31 och 2006-03-31 4.0% 6.0% 5.0% 3.5% 3.0% OMRX Total Carnegie Öhman 5.0% 4.0% 3.0% INDEX Carnegie Öhman 4.0% 3.0% INDEX 2.0% Öhman 2.5% 1.0% 2.0% Carnegie 2.0% 0.0% 1.0% Ny peer group! Gamla grafen behålls för att visa historiken. 13

Förvaltningsresultat Alternativa investeringar Kvartalsrapport, mars 2006 Marknadsvärde Avkastning Auda Öhman 2006-03-31 26,972,785 57,762,227 84,735,012 2005-12-31 25,924,553 25,924,553 53,440,808 Alternativa investeringar Index 1) Sedan 2005-12-31 4.0% 0.9% 2.4% 1.2% Sedan 2004-06-30 (årsbasis) Risk - Sedan 2004-06-30 4.1% 6.1% 5.1% 5.1% Konsistens 48% 67% 62% Volatilitet 3.7% 1.3% 0.2% 1) OMRX T-Bill + 3%(årsbasis). Ackumulerad avkastning jämfört med index 104 103 102 101 100 99 98 97 96 95 94 Jun-04 Aug-04 Oct-04 Dec-04 Feb-05 Apr-05 Jun-05 Aug-05 Oct-05 Dec-05 Feb-06 Avkastningen för de alternativa investeringarna uppgick till 2,4% under kvartalet. Auda har inlett året bra, +4,0% (t o m mars). På grund av svaga förvaltningsresultat har Auda rekryterat tre nya seniora medarbetare, bl a ny ansvarig för riskkontroll. Stigande räntor har slagit negativt mot Öhmans portfölj under kvartalet. Sedan förvaltningsstart har portföljen utvecklats i paritet med index. Auda Öhman Alternativa investeringar 14

Appendix: Definitioner och ordlista Kvartalsrapport, mars 2006 Mått Aktiv risk Beskrivning Ett mått på risk (kallas även tracking error). Mäter hur skillnaden i avkastning mellan en portfölj och ett jämförelseindex varierar över tiden. Stora variationer talar för att förvaltaren ofta (aktivt) positionerar sig annorlunda än jämförelseindex. Små variationer talar för att förvaltaren intar positioner som mer följer jämförelseindex. Volatilitet Ett mått på risk. Mäter avvikelserna/svängningarna kring en avkastningsseries (aritmetiska) medelvärde. Anges som regel i procent på årsbasis. Exempel: Om genomsnittliga årsavkastningen är 10% och volatiliteten är 15%, kan vi vänta oss att avkastning varierar mellan -5% och +25% (statistiskt sett gäller detta i två fall av tre). Konsistens Anger hur stor andel av periodens totala antal dagar som portföljen överträffat sitt jämförelseindex. Beskriver hur avkastning uppkommit genom enstaka händelser eller som följd av konsekvent överavkastning. Kan anta värden mellan 0 och 100%, ju högre värde desto bättre konsistnens. 15

Appendix: Definitioner och ordlista Kvartalsrapport, mars 2006 Diagram Boxplot Beskrivning Boxplot (lådagram) är en metod att illustrera spridningen av obseravtionerna. I denna anges kvartilavstånd samt extremvärden. Boxen i grafen begränsas av den tredje kvartilen och den första kvartilen. Detta innebär att boxen består av 50% av observationerna. Under/över boxen finns de sämsta/bästa fonderna motsvarande 25% av observationerna. 16% Boxplot Den bästa fonden hade en avkastning på knappt 16%. 14% 12% 10% 8% Första kvartilen Andra och tredje kvartilen Tolkning av boxplot: 25% av fonderna hade en avkastning mellan 10% och 16%. 50% av fonderna hade en avkastning mellan 7% och 10%. 25% av fonderna hade en avkastning mellan 5% och 7%. 6% Fjärde kvartilen 4% Den sämsta fonden hade en avkastning på knappt 5%. 16