SKAGEN Krona. Starka tillsammans för bättre räntor. September 2009 Portföljförvaltare Ola Sjöstrand. Konsten att använda sunt förnuft

Transkript

1 Fiskere träkker vod på Skagen Nordstrand. Sildig eftermiddag Beskuren. Av P. S. Kröyer, en av Skagenmålarna. Bilden tillhör Skagens Museum. Konsten att använda sunt förnuft SKAGEN Krona September 2009 Portföljförvaltare Ola Sjöstrand Starka tillsammans för bättre räntor

2 SKAGEN Krona Data för september Avkastning i september 0,08 % Jämförelseindex i september 0,01 % Avkastning senaste 12 månaderna 2,60 % Jämförelseindex senaste 12 månaderna 1,62 % Ränteduration 30:e september Kreditduration 30:e september 0,15 år 0,14 år

3 SKAGEN Krona Summering, september SKAGEN Kronas investeringar är till drygt 80 procent i korta företagspapper, 4 procent i korta bankpapper och resterande del utgörs av likviditet på konto. Fonden har en låg ränteduration på 0,14 år och med en väldigt kort förfallostruktur är kreditduration, 0,15 år. Dryga 75 procent av fondens investeringar förfaller inom tre månader och resterande del förfaller inom sex månader. Riksbanken höll reporäntan oförändrad på 0,25 procent även i september och interbankräntorna sjönk något. Tre månaders STIBOR var i slutet av september 0,53 procent och sex månaders STIBOR 0,80 procent. Spreadarna på företagspapper har fortsatt att minska och vi ser allt mindre intresse hos företagen att låna pengar kortsiktigt (i certifikatmarknaden).

4 sep-09 aug-09 SKAGEN Krona Månatlig avkastning 0,6 % 0,5 % 0,4 % 0,3 % 0,2 % 0,1 % 0,0 % jul-07 aug-07 sep-07 okt-07 nov-07 dec-07 jan-08 feb-08 mar-08 apr-08 maj-08 jun-08 jul-08 aug-08 sep-08 okt-08 nov-08 dec-08 jan-09 feb-09 mar-09 apr-09 maj-09 jun-09 jul-09 Krona Jämförelseindex RXVX Avkastningen i september blev något högre än föregående månad.

5 SKAGEN Krona 12 månaders löpande avkastning 5,00 % 4,50 % 5,00 % 4,50 % 4,00 % 4,00 % 3,50 % 3,50 % 3,00 % 3,00 % 2,50 % 2,50 % 2,00 % 2,00 % 1,50 % 1,50 % jun.08 sep.08 dec.08 mar.09 jun.09 sep.09 Krona Jämförelseindex RXVX Den löpande 12 månaders avkastningen fortsätter att minska men ligger ungefär en procentenhet högre än jämförelseindex.

6 SKAGEN Krona 10 största innehaven HANDELSBANKEN 14,8 % SSAB SVENSKT STÅL AB 9,1 % ARLA FOODS AMBA 8,4 % FABEGE AB 8,2 % NCC TREASURY AB 6,3 % JERNHUSEN AB 4,7 % VOLVO TREASURY 4,4 % VASAKRONAN AB 4,0 % SBAB 3,8 % SANDVIK TREASURY AB 3,8 % 67,4 % Andelen i de tio största innehaven steg från 60 till 67 procent. Ökningen består av en större andel likvida medel som i sin tur är en följd av stora inflöden och förfall av papper i slutet av månaden som ännu inte reinvesterats.

7 SKAGEN Krona Investeringar 15 % 4 % 81 % Företag Likviditet Bank Andelen företagspapper har minskat från dryga 90 till 81 procent och andelen likviditet har ökat från 8 till 15 procent. Fonden har också en mindre investering i bankpapper.

8 SKAGEN Krona Löptidsstruktur 75 % 68 % 50 % 25 % 0 % 23 % 9 % 0 % 0-2 m 2-3 m 3-6 m 6-12 m Fonden har minskat andelen med förfall inom 0-3 månader och ökat andelen med förfall inom 3-6 månader.

9 SKAGEN Krona Kreditduration och ränteduration 0,25 0,25 0,20 0,20 0,15 0,15 0,10 0,10 0,05 0,05 0,00 jun.08 sep.08 des.08 mar.09 jun.09 sep.09 Kreditduration i år Ränteduration i år Fonden har en ränteduration på 0,15 år, det vill säga att portföljens investeringar i genomsnitt har 0,15 år till nästa ränteregulering (eller förfall). Ränteduration är ett mått som visar hur räntekänslig fonden är. Kreditdurationen är 0,14. Det betyder att det i genomsnitt är 0,14 år till fondens investeringar förfaller. Alla fondens investeringarna förfaller vid nästa räntereguleringstidpunkt och därmed blir de två durationsmåtten lika. (Skillnad i avrundningssätt medför att de två durationsmåtten skiljer sig marginellt.) 0,00

10 SKAGEN Krona Penningmarknadsräntor Riksbanken höll reporäntan oförändrad ännu en månad och interbankräntorna rörde sig som synes svagt nedåt.

11 SKAGEN Krona Fakta om fonden SKAGEN Krona är en penningmarknadsfond som placerar i räntebärande omsättningsbara värdepapper och/eller penningmarknadsinstrument utställda eller garanterade av svenska staten, kommuner, finansinstitut och företag. Placeringarna sker i solida räntepapper med låg duration, certifikat med kort löptid och obligationer med låg duration. Fonden ska endast placera i räntebärande omsättningsbara värdepapper och/eller penningmarknadsinstrument utställda i SEK. Fonden har som mål att uppnå bättre avkastning än de bästa högränte-erbjudandena på bankmarknaden både för privatoch företagskunder. Fondens referensindex är OMRX-TBILL.

12 Önskar du mer information? - SKAGEN Krona - Sista Marknadsrapporten: *Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. Framtida avkastning kommer bland annat att bero på marknadens utveckling, förvaltarens skicklighet, fondens risk samt tecknings- och förvaltningsavgifter. Avkastningen kan bli negativ till följd av kursnedgångar. SKAGEN söker efter bästa förmåga att säkerställa att all information i denna rapport är korrekt, men vill reservera sig för eventuella fel och utelämnanden. Uttalandena i rapporten reflekterar portföljförvaltarnas åsikt vid en bestämd tidpunkt och kan förändras utan förvarning. Rapporten är inte menad att uppfattas som ett erbjudande eller rekommendation om köp eller försäljning av finansiella instrument. SKAGEN tar inte ansvar för direkta eller indirekta förluster eller utgifter som kan uppstå genom användning eller tolkning av rapporten. Anställda i SKAGEN AS kan vara ägare av värdepapper utställda av företag som är omnämnda i denna rapport eller ingår i fondens portfölj. SKAGEN Fonder rekommenderar personer som vill investera i fonden att ta kontakt med en kvalificerad kundrådgivare.