SKAGEN Krona. Statusrapport Augusti 2012 Portföljförvaltare: Ola Sjöstrand, Tomas Nordbø Middelthon och Elisabeth Gausel

Transkript

1 SKAGEN Krona Statusrapport Augusti 2012 Portföljförvaltare: Ola Sjöstrand, Tomas Nordbø Middelthon och Elisabeth Gausel

2 SKAGEN Krona Data för augusti 2012 Krona månadsavkastning 0,50 % Jämförelseindex månadsavkastning 0,07 % Krona senaste 12 månaderna 3,70 % Jämförelseindex senaste 12 månaderna 1,35 % Räntebindningstid Genomsnittlig löptid 0,17 år 1,39 år Effektiv ränta 2,64 %

3 SKAGEN Krona Summering, augusti 2012 Fonden har en räntebindningstid på 0,17 år, vilket innebär att ränterisken är låg. Det är ungefär densamma nivån som vid förra månadsskiftet. Genomsnittlig löptid är 1,39 år. Drygt 30 procent av portföljen förfaller inom tre månader. Vi har ökat förfall längre än tolv månader från drygt 40 procent vid förra månadsskiftet till att nu utgöra 56 procent. Dessa längre investeringar har fått allt lägre kreditpåslag den sista tiden men vi tror fortfarande att kreditpåslaget på en del av våra längre innehav kommer minska framöver. Vi är därför komfortabla med den för oss relativt höga genomsnittliga löptiden. Fonden har en effektiv ränta på 2,64 procent per 31:a augusti. (Effektiv ränta är en indikation på vilken årsavkastning fonden förväntas ge om räntor och investeringar hålls oförändrade framöver.) Avkastningen i augusti på 0,5 procent motsvarar en årsavkastning på cirka 6 procent.

4 SKAGEN Krona effektiv ränta 3,5 % 3,0 % 4,0 % 3,0 % 12 mån rullande avkastning 4,0 % 3,0 % 2,5 % 2,0 % 2,0 % 2,0 % 1,0 % 1,0 % 1,5 % aug. 11 nov. 11 feb. 12 mai. 12 aug. 12 0,0 % 0,0 % aug. 11 nov. 11 feb. 12 mai. 12 aug. 12 Snitt av fondens effektiva ränta SKAGEN Krona Ef f ektiv ränta 12 mån tidigare Fondens effektiva ränta, 2,64 % per 31:a augusti, är ungefär som vid förra månadsskiftet. Ett snitt av den effektiva räntan i augusti var 2,66%. Grafen ovan till höger visar rullande 12 mån avkastning i relation till fondens effektiva ränta 12 mån tidigare. Som synes har fonden det senaste året gett en högre avkastning än vad den effektiva räntan indikerat 12 mån tidigare. Det här tror vi kommer att fortsätta ännu en tid, men troligtsvis kommer skillnaden mellan de två kurvorna minska än mer ju närmare årsskiftet vi kommer. Avkastningen den här månaden gjorde att avståndet utökades igen. Men vi förväntar oss inte en sådan månadsavkastning framöver.

5 SKAGEN Krona Månatlig avkastning 0,50 % 0,40 % 0,30 % 0,20 % 0,10 % 0,00 % aug-11 nov-11 feb-12 maj-12 aug-12 Krona Jämförelseindex OMRX T-BILL Augusti blev en väldigt bra månad, med en avkastning som vi inte upplevt sedan slutet av Vad hände? Jo, kreditpåslaget minskade rejält på de flesta av våra längre investeringar och därmed blev avkastningen avsevärt högre än fondens effektiva ränta.

6 SKAGEN Krona 12 månaders löpande avkastning 4,0 % 3,0 % 2,0 % 1,0 % 4,0 % 3,0 % 2,0 % 1,0 % 0,0 % 0,0 % aug.10 feb.11 aug.11 feb.12 aug.12 Krona Jämförelseindex OMRX T-BILL Fondens 12 månaders rullande avkastning steg från 3,4 till 3,7 procent. Meravkastningen ökade kraftigt jämfört med index.

7 SKAGEN Krona 10 största innehaven Vasakronan AB 8,3 % Volvo Treasury AB 7,5 % Länsförsäkringar Bank AB 6,1 % Skanska Financial Services AB 5,2 % SBAB AB 4,5 % Danske Bank A/S 4,3 % Svensk FastighetsFinansiering AB 4,3 % Securitas AB 4,2 % Fabege AB 4,1 % Intrum Justitia AB 3,8 % 52,3 % De tio största innehaven utgör ungefär samma andel av portföljen som tidigare. Av namnen på listan här ovan är noterbart att både Danske Bank och Svensk FastighetsFinansiering är nya investeringar i augusti. För en fullständig innehavslista se

8 SKAGEN Krona Investeringar 26 % 1 % 72 % Företag Likviditet Bank Företagspapper dominerar stort. Knappt trefjärdedelar av portföljen är investerat i företagspapper, vilket är något mindre än vid förra månadsskiftet. Resten av investeringarna är i bankpapper och en mindre del är likviditet på bankkonto.

9 SKAGEN Krona Löptidsstruktur 50 % 40 % 30 % 31 % 36 % 20 % 10 % 0 % 9 % 4 % 0 % 17 % 3 % 0-3 m 3-6 m 6-9 m 9-12 m m m m 31 procent av fonden förfaller inom tre månader. Den här månaden har vi valt att öka andelen av fonden med slutförfall bortom 12 månader, från 42 till 56 procent. Ökningen är nästan uteslutande i segmentet månader.

10 SKAGEN Krona Genomsnittlig löptid och räntebindningstid 1,50 1,30 1,10 0,90 0,70 0,50 0,30 1,50 1,30 1,10 0,90 0,70 0,50 0,30 0,10 0,10 aug.11 nov.11 feb.12 mai.12 aug.12 Genomsnittlig löptid Räntebindningstid Fonden har en räntebindningstid på 0,17 år, det vill säga att portföljens investeringar i genomsnitt har 0,17 år till nästa räntejustering (eller förfall). Räntebindningstid är ett mått som visar hur räntekänslig fonden är. Dagens nivå är en normal nivå för fonden. Genomsnittlig löptid är 1,39 år, vilket betyder att det i genomsnitt är 1,39 år till fondens investeringar förfaller. Detta är ett mått som visar hur känslig fonden är för ändringar i kreditspreadar. Dagens nivå är en hög nivå för fonden.

11 SKAGEN Krona Fakta om fonden SKAGEN Krona är en penningmarknadsfond som placerar i räntebärande omsättningsbara värdepapper och/eller penningmarknadsinstrument utställda eller garanterade av svenska staten, kommuner, finansinstitut och företag. Placeringarna sker i solida räntepapper med kort räntebindningstid vilket ger en låg ränterisk i fonden. Fonden ska endast placera i räntebärande omsättningsbara värdepapper och/eller penningmarknadsinstrument utställda i SEK. Fonden har som mål att uppnå bättre avkastning än de bästa högränte-erbjudandena på bankmarknaden både för privat- och företagskunder. Fondens referensindex är OMRX-TBILL.

12 Önskar du mer information? SKAGEN Krona Sista Marknadsrapporten: Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. Framtida avkastning kommer bland annat att bero på marknadens utveckling, förvaltarens skicklighet, fondens risk samt tecknings- och förvaltningsavgifter. Avkastningen kan bli negativ till följd av kursnedgångar. SKAGEN söker efter bästa förmåga att säkerställa att all information i denna rapport är korrekt, men vill reservera sig för eventuella fel och utelämnanden. Uttalandena i rapporten reflekterar portföljförvaltarnas åsikt vid en bestämd tidpunkt och kan förändras utan förvarning. Rapporten är inte menad att uppfattas som ett erbjudande eller rekommendation om köp eller försäljning av finansiella instrument. SKAGEN tar inte ansvar för direkta eller indirekta förluster eller utgifter som kan uppstå genom användning eller tolkning av rapporten. Anställda i SKAGEN AS kan vara ägare av värdepapper utställda av företag som är omnämnda i denna rapport eller ingår i fondens portfölj. SKAGEN Fonder rekommenderar personer som vill investera i fonden att ta kontakt med en kvalificerad kundrådgivare.