SKAGEN Krona. Starka tillsammans för bättre räntor. April 2010 Portföljförvaltare Ola Sjöstrand. Konsten att använda sunt förnuft

Transkript

1 Fiskere träkker vod på Skagen Nordstrand. Sildig eftermiddag Beskuren. Av P. S. Kröyer, en av Skagenmålarna. Bilden tillhör Skagens Museum. Konsten att använda sunt förnuft SKAGEN Krona April 2010 Portföljförvaltare Ola Sjöstrand Starka tillsammans för bättre räntor

2 SKAGEN Krona Data för april Avkastning i april 0,07 % Jämförelseindex i april 0,02 % Avkastning senaste 12 månaderna 0,93 % Jämförelseindex senaste 12 månaderna 0,18 % Ränteduration 30:e april Kreditduration 30:e april 0,21 år 0,27 år

3 SKAGEN Krona Summering, april SKAGEN Kronas investeringar domineras stort av korta företagspapper, drygt 90 procent. Resterande del är uppdelat mellan korta bankpapper och likviditet på konto. Fonden har som tidigare en låg ränte- och kreditduration. Ränteduration 0,21 år och kreditduration 0,27 år. Den ökade skillnaden mellan de här två durationsmåtten beror på att vi i april har investerat ytterligare en del i papper som har en löptid längre än ränteduration. Cirka 75 procent av fondens investeringar förfaller inom de fyra närmsta månaderna och andelen likviditet var per 30:e april endast 1,5 procent. Inga papper har mer än 12 månaders löptid. Riksbanken valde som väntat vid räntemötet 19:e april att hålla reporäntan kvar på 0,25 procent, men de signalerade också att de avser att successivt övergå till en mer normal penningpolitik. Interbankräntorna steg med några punkter under månaden. 3 mån STIBOR var i slutet av månaden 0,55 procent, 6 mån STIBOR 0,78 procent och 12 mån 1,12 procent.

4 SKAGEN Krona Månatlig avkastning 0,6 % 0,5 % 0,4 % 0,3 % 0,2 % 0,1 % 0,0 % jul-07 okt-07 jan-08 apr-08 jul-08 okt-08 jan-09 apr-09 jul-09 okt-09 jan-10 apr-10 Krona Jämförelseindex RXVX Månadsavkastningen steg något i april, men det finns fortfarande plats för högre blå staplar i det här diagrammet.

5 SKAGEN Krona 12 månaders löpande avkastning 5,00 % 4,00 % 3,00 % 2,00 % 1,00 % 0,00 % jun.08 okt.08 feb.09 jun.09 okt.09 feb.10 5,00 % 4,00 % 3,00 % 2,00 % 1,00 % 0,00 % Krona Jämförelseindex RXVX 12 månaders löpande avkastning i SKAGEN Krona minskade något i april och ligger som föregående månad strax under 1 procent.

6 SKAGEN Krona 10 största innehaven STENA METALL FINANS AB 8,4 % FABEGE AB 8,4 % TRELLEBORG TREASURY AB 7,1 % ARLA FOODS AMBA 6,7 % IKANO BANK 6,3 % SECURITAS 4,6 % LINKÖPINGS KOMMUNALA FASTIGHETSBOLAG 4,2 % HUSQVARNA 4,2 % PEAB FINANS 4,2 % HOLMEN AB 4,2 % 58,2 % De tio största investeringarna i fonden utgör 58 procent, vilket är ca tio procentenheter lägre än vid föregående månadsskifte. (Tillfälligt hög andel likviditet var med och drog upp till 67 procent vid månadsskiftet mars/april.)

7 SKAGEN Krona Investeringar 2 % 6 % 92 % Företag Likviditet Bank Andelen i företagspapper har vi ökat med cirka 20 procentenheter i april och vi har samtidigt minskat den höga andelen likviditet som vi hade vid det förra månadsskiftet.

8 SKAGEN Krona Löptidsstruktur 75 % 1,5 % är kontobehållning 50 % 34 % 39 % 25 % 0 % 20 % 4 % 0 % 3 % 0-2 m 2-4 m 4-6 m 6-8 m 8-10 m m Fondens investeringar är som tidigare i papper med korta löptider. Som synes har vi en mindre del investerat i papper som har en löptid mellan sex och tolv månader.

9 SKAGEN Krona Kreditduration och ränteduration 0,30 0,30 0,25 0,25 0,20 0,20 0,15 0,15 0,10 0,10 0,05 jun.08 sep.08 des.08 mar.09 jun.09 sep.09 des.09 mar.10 Kreditduration i år Ränteduration i år 0,05 Fonden har en ränteduration på 0,21 år, det vill säga att portföljens investeringar i genomsnitt har 0,21 år till nästa räntejustering (eller förfall). Ränteduration är ett mått som visar hur räntekänslig fonden är. Kreditdurationen är 0,27 år, vilket betyder att det i genomsnitt är 0,27 år till fondens investeringar förfaller. Kreditduration är ett mått som visar hur känslig fonden är för ändringar i kreditspreaden.

10 SKAGEN Krona Penningmarknadsräntor Riksbanken ändrade som tidigare nämnt inte reporäntan i april och interbankräntorna steg med ytterligare några punkter den här månaden.

11 SKAGEN Krona Fakta om fonden SKAGEN Krona är en penningmarknadsfond som placerar i räntebärande omsättningsbara värdepapper och/eller penningmarknadsinstrument utställda eller garanterade av svenska staten, kommuner, finansinstitut och företag. Placeringarna sker i solida räntepapper med låg duration, certifikat med kort löptid och obligationer med låg duration. Fonden ska endast placera i räntebärande omsättningsbara värdepapper och/eller penningmarknadsinstrument utställda i SEK. Fonden har som mål att uppnå bättre avkastning än de bästa högränte-erbjudandena på bankmarknaden både för privatoch företagskunder. Fondens referensindex är OMRX-TBILL.

12 Önskar du mer information? - SKAGEN Krona - Sista Marknadsrapporten: *Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. Framtida avkastning kommer bland annat att bero på marknadens utveckling, förvaltarens skicklighet, fondens risk samt tecknings- och förvaltningsavgifter. Avkastningen kan bli negativ till följd av kursnedgångar. SKAGEN söker efter bästa förmåga att säkerställa att all information i denna rapport är korrekt, men vill reservera sig för eventuella fel och utelämnanden. Uttalandena i rapporten reflekterar portföljförvaltarnas åsikt vid en bestämd tidpunkt och kan förändras utan förvarning. Rapporten är inte menad att uppfattas som ett erbjudande eller rekommendation om köp eller försäljning av finansiella instrument. SKAGEN tar inte ansvar för direkta eller indirekta förluster eller utgifter som kan uppstå genom användning eller tolkning av rapporten. Anställda i SKAGEN AS kan vara ägare av värdepapper utställda av företag som är omnämnda i denna rapport eller ingår i fondens portfölj. SKAGEN Fonder rekommenderar personer som vill investera i fonden att ta kontakt med en kvalificerad kundrådgivare.